第一篇：小微企業財務報表分析要點

小微企業財務分析要點

一提到小微企業的財務報表，大多數人的第一反應是財務不規范、信息不透明、財務結構不健全等，那是不是這樣的小微企業的財務報表我們就可以忽略呢？答案顯然是否定的。財務報表是展示企業信息的窗口，通過報表我們可以了解企業的誠信程度，了解企業的銷售情況、經營情況，雖然不規范，但是我們依然可以從中提取有價值的信息，去偽存真，為我們的擔保決策提供依據。以下是根據實際工作總結出的一些經驗：

首先粗略地檢查一下企業的報表，包括上期期末數與本期期初數是否相等，報表左右兩邊是否相等，基本的勾稽關系是否正確。對于檢查無誤的報表，我們再進行下一步的核實分析。核實報表中關鍵的科目。此處所講關鍵，主要包括三類：

一是常規項目，如貨幣資金、應收賬款、存貨、短期借款、主營業務收入；

二是金額異常變化的項目，例如突然增加和突然減少的項目； 三是金額巨大，占資產規模30%以上的項目。對這些項目的核實有助于我們判斷一個企業真實的財務狀況。以下是對一些重要科目的具體核實方法。

（1）主營業務收入：這是擔保業務中的關鍵，能不能擔保，擔保多大的規模很大程度上取決于企業的主營業務收入，報表上該項科目的金額應該通過納稅申報表、銀行對賬單、合同、水電費單據、出庫單、發票等進行佐證，只有主營業務穩定，收入可靠且有持續性發展的企業才是我們的主要客戶群。

（2）應收賬款：對中小企業來說，應收賬款的影響遠遠大于一般企業。對于應收賬款，我們不僅要關注總量，還要關注期限結構、對象結構、大額客戶和是否有關聯方往來等情況。關注應收賬款的增長程度與銷售的增長程度的比較，如果前者遠遠高于后者，就應該有職業敏感性，可能存在虛增資產的嫌疑。

（3）存貨：對中小企業來說，往往存貨加應收賬款占總資產的一半左右，因此對該科目也要加以核實，防止企業虛增資產。在現場調查時，需檢查倉庫，估算其價值是否與報表反映相符，在總量上分析是否符合企業生產經營特點，結構上各類存貨能否保證供產銷環節順利進行，增量上看是否與生產經營規模相適應，質量上看產品是否適銷對路。

（4）短期借款：該科目需查詢貸款記錄進行核實，同時結合財務費用開支情況側證企業負債情況是否真實。如果推算企業的財務費用與短期借款的比例不合理，比例過高，則可能存在隱性負債。

（5）貨幣資金：主要包括庫存現金、銀行存款。核對銀行存款余額與開戶銀行對賬單是否基本相符。如果不相符，可以要求查看企業的銀行存款余額調節表，檢查未達賬項是否存在。同時還需要了解銀行存款中有沒有保證金存款，是否存在使用限制。

（6）其他應收款：當金額較大或者突然增加/減少時，需要做分析，了解是否存在股東、關聯企業占用企業資金問題、是否存在虛假出資、對外部企業拆出資金等情況。（7）其他應付款：主要了解是否存在民間借貸等。對核實后的報表數據進行比率分析和趨勢分析。

分析一個企業的財務狀況，主要從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力四方面來衡量。

（1）償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力，通過流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、利息保障倍數來分析，這些指標沒有統一的標準，往往要結合不同的行業進行分析；

（2）盈利能力通過資產報酬率、凈資產收益率、銷售利潤率、銷售凈利潤率、銷售毛利率等，這些指標主要反映了總資產、凈資產的盈利能力，以及整體利潤中銷售利潤所占的比重等內容，這需要分析企業的總體盈利趨勢，以及和行業平均水平進行比較，判斷企業的獲利狀況；

（3）營運能力主要是考察應收賬款和存貨的周轉能力，判斷企業資產的周轉速度，周轉越快的企業效益越好；

（4）成長能力主要通過銷售增長率、資本增長率、總資產增長率來分析，成長能力越強，企業的實力越強，企業的發展越快速。四方面能力都良好的企業，是我們優先支持的對象，四方面能力都不好的企業，我們應將其“拒之門外”。

總之，通過以上“3步曲”，我們可以比較準確地判斷出企業目前的財務狀況，為我們的擔保決策提供依據。實務中尤其要注意銷售收入的核實，并通過趨勢分析把握企業的主要問題。同時我們不能一味依賴財務報表，應重視企業的軟信息，將財務信息與市場信息相結合，相互印證，相互推斷，更好地了解企業的真實情況。

第二篇：房地產企業財務報表分析要點

房地產企業與其他企業相比，具有開發周期長、投入資金量大、投資回收期長等特點，其財務報表所顯示的信息往往與實際偏差較大，因此不能拘泥于常規的企業財務報表分析方法。

一、房地產企業財務報表的局限性

1．大量預收賬款導致短期負債劇增，影響報表使用者對企業償倩能力的判斷。

參照《企業會計制度》關于收入確認的規定，房地產收入確認標準應具備以下四項具體條件：①工程已經竣工并驗收合格；②具有經購買方認可的結算通知書；③履行了銷售合同規定的義務，且價款已經取得或確信可以取得；④成本能夠可靠地計量。然而房地產從開始預售到收入確認，需經過竣工、驗收、測繪、辦證、決算等多個環節，少則數月，多則三五年，其間巨額的房款收入長期掛在預收賬款，一方面增加短期負債，另一方面減少了房款收入內含的所有者權益。特別是近年房地產高額盈利在財務報表中無法體現，嚴重地影響了企業財務報表分析的結果。

2．開發成本賬實不符，影響報表使用者對企業資產的判斷。

房地產企業為了持續發展往往會儲備大量的土地，由此形成的土地成本按購置時實際支付的價款入賬，未包含貨幣時間價值和土地增值部分。特別是近年來，房地產企業憑借其資金、品牌、政府扶持，以協議出讓的方式取得了大量廉價的土地，其實際地價已經是賬面成本的數倍，這時財務報表顯示的企業資產嚴重失實，音響消費者進行企業財務報表分析。另外，房地產企業在開發過程中有相當部分工程款由施工單位墊支，比例高達30％～50％，時間長達數年，施工單位往往對墊支部分不開發票，再加上房地產企業為欠付工程款拖延工程決算時間，往往要經過幾個會計才能完成，對此，房地產企業就難以及時進行成本核算，造成賬面成本低于實際數。

3．期間費用計入當期損益，影響報表使用者對企業經營成果的判斷。

按現行房地產開發企業會計制度規定，企業在開發經營過程中發生的管理費用、財務費用和銷售費用作為期間費用，直接計入當期損益。房地產企業在項目尚未竣工驗收決算、大量預收賬款未轉銷售收入前將出現巨額虧損，一旦結轉收入，隱含的利潤即會顯現，這樣勢必影響企業經營情況的客觀反映。

二、房地產企業財務報表分析方法

應先根據真實性和配比原則將財務報表作以下適當調整，然后才能進行常規的企業財務報表分析。

1．根據收款方式分析預收賬款，確認收入。

房地產由于其商品價值很大，收款形式與一般的產品有很大的不同，有一次性付款、分期付款、按揭付款等形式。對于一次性付款的房地產銷售，應以應收款項足額到賬作為收入確認的標準，而不論其是否辦理了房地產證，只要房款足額到賬，即可視為風險已轉移；對于分期付款的房地產銷售，應以合同約定的收款日期確認收入，但是買方若在合同約定日期

有欠付現象，應考慮買方的資信能力、欠付的金額及欠付頻率等因素，如果買方的資信不佳，欠付的金額過高(一般超過總房款的30％)，或欠付次數過多(連續兩期以上)，則不能確認收入；對于按揭付款的房地產銷售，應待交足首期且按捐款已到賬，方可確認收入。根據上述原則將預收賬款中應予確認的收入進行預結轉，并計提銷售稅金及附加。

2．分析開發成本的構成，確認成本。

購入尚未開發的土地應比照周邊地價進行評估，剔除資金成本后大大高于賬面價值的可認同土地增值額，暫估調增存貨和資本公積；對應入賬而未入賬的工程款按預算或估算入賬，對尚未完工的配套工程估價預提，使開發成本盡可能接近實際；按照收入與成本配比原則預轉成本。

3．對收入結轉前發生的期間費用，按照收入與費用配比原則進行調整。

財務總監應該做好企業財務報表分析的工作，現代意義上的財務總監是公司重要的戰略決策的制定者和執行者之一，是穿插于金融市場和價值管理之間的不可或缺的角色。隨著全球經濟一體化進程的深入，傳統的財務管理知識已遠遠不能適應現代企業的需要。當今的財務管理人員及企業管理者，不僅要遵循某些傳統的原則，還必須了解瞬息萬變的資本市場及財務管理發展趨勢，并掌握最新的策略與技術，以便高效地完成工作，給企業所有者和股東們提供強有力的利益保障與支持！

第三篇：企業財務報表分析 課后練習[小編推薦]

企業財務報表分析-指標分解法 課后練習

判斷題：

1、在用因素分析法進行財務分析時，只要各因素影響之和等于綜合指標的總差額，就說明分析是正確的。[題號：Qhx001421] A、對 B、錯

您的回答：B 正確答案：B 題目解析：由于因素分析法要求分析計算按照一定的順序進行，即使沒有按照規定的順序進行分析，各因素影響之和也有可能等于綜合指標的總差額，但分析卻是不正確的。

2、當企業息稅前資金利潤率高于借入資金利率時，增加借入資金，可以提高自有資金利潤率。[題號：Qhx001422] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：當企業息稅前資金利潤率高于借入資金利率時，增加借入資金，可以發揮財務杠桿的正效應。

3、應收賬款周轉率反映企業應收賬款的周轉速度，應收賬款周轉率越大，對企業越有利。[題號：Qhx001423] A、對 B、錯

您的回答：B 正確答案：B 題目解析：應收賬款的周轉速度反映了企業應收賬款管理水平。但是，必須注意，應收賬款周轉速度越快，應收賬款越少，可能表明企業采用了比較嚴格的應收賬款管理政策，但應收賬款政策越嚴，會影響企業的銷售，并不一定是有利的。

4、如果產權比率等于1，權益乘數必然等于2（假定用時點數計算）。[題號：Qhx001424] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：權益乘數=資產/權益=（負債+權益）/權益=產權比率+1。

5、某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司凈資產收益率比上年下降了。[題號：Qhx001425] A、對 B、錯 您的回答：A 正確答案：A 題目解析：由于凈資產收益率等于銷售凈利率乘以總資產周轉率乘以權益乘數，所以，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，說明銷售凈利率降低；資產總額增加12%，負債總額增加9%，說明權益乘數降低；銷售收入增長10%，資產總額增加12%，說明總資產周轉率降低?？梢耘袛啵摴緝糍Y產收益率比上年下降了。（主要考察分子、分母的變動對分式的影響）

6、一般而言，已獲利息保障倍數越大，表明企業可以償還長期債務的可能性也越大。[題號：Qhx001426] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：已獲利息保障倍數指標不僅能反映企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，是衡量企業長期償債能力的重要指標。

7、在利用公開的信息計算企業的應收賬款周轉率指標時，銷售收入可以用扣除折扣和折讓后的銷售凈額，平均應收賬款可以用扣除壞賬準備后的應收賬款凈額。[題號：Qhx001427] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：在利用公開的信息計算企業的應收賬款周轉率指標時，銷售收入可以用扣除折扣和折讓后的銷售凈額，平均應收賬款可以用扣除壞賬準備后的應收賬款凈額。在比較分析時，只要保持口徑一致即可。

8、盡管流動比率可以反映企業的短期償債能力，但有的企業流動比率較高，卻沒有能力支付到期的應付賬款。[題號：Qhx001428] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：流動資產中可能包括變現能力較差的存貨：部分存貨可能已損失報廢還沒作處理，有的存貨已抵押給債權人等。另外，流動資產中的預付賬款、待攤費用與當期現金流量無關，所以流動比率較高時，卻有可能沒有能力償債。

9、存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度也就越快。[題號：Qhx001429] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：存貨周轉速度越快，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度也就越

10、凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的百分比，是財務報表分析中綜合性最強、最具代表性的指標。[題號：Qhx001430] A、對 B、錯

您的回答：A 正確答案：A 題目解析：凈資產收益率的綜合性最強，這從財務綜合分析中可以看出。

單選題：

1、下列指標中，可用于衡量企業短期償債能力的是()。[題號：Qhx001431] A、已獲利息倍數 B、產權比率 C、資產周轉率 D、流動比率

您的回答：D 正確答案：D 題目解析：流動比率是流動資產除以流動負債的比率，是衡量短期償債能力的指標。

2、某企業應收賬款周轉次數為4.5次。假設一年按360天計算，則應收賬款周轉天數為()天。[題號：Qhx001432] A、0.2 B、81.1 C、80 D、730 您的回答：C 正確答案：C 題目解析：應收賬款周轉天數=360/4.5=80天。

3、在通常情況下，短期債權人在進行企業財務分析時，最為關心的指標應是（）。[題號：Qhx001433] A、資產負債率 B、現金流動負債比 C、已獲利息倍數 D、總資產收益率

您的回答：B 正確答案：B 題目解析：現金流動負債比代表著企業的短期支付能力。

4、某企業的全部資產由流動資產和固定資產構成，流動資產周轉率為3，固定資產周轉率為2，則總資產周轉率為（）。[題號：Qhx001434] A、5 B、1 C、2.5 D、1.2 您的回答：D 正確答案：D 題目解析：總資產周轉率=1/（1/3+1/2）=1.2。

5、產權比率為3/4，則權益乘數為()。[題號：Qhx001435] A、4/3 B、7/4 C、7/3 D、3/4 您的回答：B 正確答案：B 題目解析：權益乘數=1+產權比率=1+3/4=7/4。

6、如果流動資產大于流動負債，則月末用銀行存款償還一筆其他應付款會使（）。[題號：Qhx001436] A、營運資金減少 B、營運資金增加 C、流動比率提高 D、流動比率降低

您的回答：C 正確答案：C 題目解析：用現金償還一筆應付賬款會使資產和負債同時減少，這時若流動比率大于1，則該筆業務會使該指標上升，反之，則下降。該筆業務不會引起營運資金的變化，因為營運資金=流動資產-流動負債。

7、某企業計劃銷售成本為1600萬元，銷售毛利率為20%，流動資產平均占用額為500萬元，則該企業流動資金周轉天數為（）天。[題號：Qhx001437] A、120 B、90 C、80 D、65 您的回答：B 正確答案：B 題目解析：銷售收入=1600/（1-20%）=2000（萬元），周轉次數=2000/500=4次，周轉天數=360/4=90（天）。

8、設立速動比率和現金流動負債比率指標的依據是()。[題號：Qhx001438] A、資產的獲利能力 B、資產的流動性程度 C、債務償還的時間長短 D、資產的周轉能力 您的回答：B 正確答案：B 題目解析：短期償債能力指標是分析流動資產變現能力的指標，以變現能力最強的速動資產和現金來保障流動負債更加謹慎。

9、下列財務指標中，不涉及現金流量分析的指標是（）。[題號：Qhx001439] A、盈余現金保障倍數 B、現金債務總額比 C、現金流動負債比 D、已獲利息保障倍數

您的回答：D 正確答案：D 題目解析：已獲利息保障倍數只涉及利潤表。

10、杜邦分析法主要用于（）。[題號：Qhx001440] A、企業償債能力分析 B、企業盈利能力分析 C、企業資產管理能力分析 D、財務綜合分析

您的回答：D 正確答案：D 題目解析：杜邦分析法是一種綜合財務分析法，而不是一種專門分析方法。

多選題：

1、以下指標中，直接受主營業務收入影響的指標有（）。[題號：Qhx001441] 查看答案

A、應收賬款周轉率 B、存貨周轉率 C、流動資產周轉率 D、固定資產周轉率

您的回答：ACD 正確答案：ACD 題目解析：存貨周轉率的計算用主營業務成本，其他三個指標的計算都是用主營業務收入。

2、如果流動比率過高，意味著企業存在以下幾種可能（）。[題號：Qhx001442] 查看答案

A、存在閑置現金 B、存在存貨積壓 C、應收賬款周轉緩慢 D、償債能力很差

您的回答：ABC 正確答案：ABC 題目解析：一般來說流動比率高，表明企業短期償債能力強。

3、通常情況下，影響流動比率的主要因素包括（）。[題號：Qhx001443] 查看答案 A、經營現金凈流量 B、存貨周轉速度 C、應收賬款周轉速度 D、營運資金

您的回答：BC 正確答案：BC 題目解析：營運資金是流動資產與流動負債之間的差額，對流動比率不會產生直接的影響。經營現金凈流量對流動比率也不會產生直接的影響。

4、由杜邦分析體系可知，提高凈資產收益率的途徑是（）。[題號：Qhx001444] 查看答案

A、提高總資產周轉率 B、提高銷售利潤率 C、降低資產負債率 D、提高權益乘數

您的回答：ABD 正確答案：ABD 題目解析：凈資產收益率＝銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數，提高總資產周轉率、提高銷售利潤率、提高權益乘數都可以提高凈資產收益率，而降低資產負債率會導致權益乘數下降，所以C選項錯誤。

5、如果企業的應收賬款周轉率較高，下列表述正確的有（）。[題號：Qhx001445] 查看答案

A、企業收賬迅速，賬齡較短 B、資產流動性強，短期償債能力強 C、收賬費用和壞賬損失較少 D、企業信用期限比較合適

您的回答：ABC 正確答案：ABC 題目解析：應收賬款周轉率較高，應收賬款周轉期較短，并不一定說明企業的信用期限確定得比較合適。例如，企業的應收賬款信用期限為60天，但應收賬款周轉期限可能為30天，反而說明企業的信用期限定得太長了，信用標準過寬。

6、若其他條件不變，下列業務中，可能會引起流動資產周轉率指標上升的經濟業務有（）。[題號：Qhx001446] 查看答案

A、借入短期借款 B、銷售商品取得收入 C、用銀行存款購入固定資產 D、用銀行存款支付當月電話費 您的回答：BCD 正確答案：BCD 題目解析：選項C和D的結果使流動資產減少，能夠引起流動資產周轉率指標上升；選項B在流動資產周轉率小于1的情況下，也會引起該指標的上升；借入短期借款會使流動資產增加，引起該指標下降。

7、影響資產凈利率高低的因素主要有()。[題號：Qhx001447] 查看答案

A、產品的價格 B、單位成本的高低 C、銷售量 D、資產周轉率

您的回答：ABCD 正確答案：ABCD 題目解析：因為資產凈利率=銷售凈利率×資產周轉率，因此影響銷售獲利水平和影響資產周轉率的因素都會影響資產凈利率。

8、在其他條件不變的情況下，會引起總資產周轉率指標上升的經濟業務是（）。[題號：Qhx001448] 查看答案

A、用現金償還負債 B、借入一筆短期借款 C、用銀行存款購入一臺設備 D、用銀行存款支付一年的電話費

您的回答：AD 正確答案：AD 題目解析：選項A、D都使企業資產減少，從而會使資產周轉率上升，選項C沒有影響；選項B，會使資產增加，因而會使總資產周轉率下降。

9、可以衡量短期償債能力的指標有（）。[題號：Qhx001449] 查看答案

A、現金流動負債比 B、速動比率 C、資產負債率 D、應收賬款周轉率

您的回答：AB 正確答案：AB 題目解析：資產負債率衡量的是企業的長期償債能力，應收賬款周轉率衡量的是企業的營運能力。

10、關于資產負債率的評價，正確的有（）。[題號：Qhx001450] 查看答案

A、從債權人角度看，負債比率越大越好 B、從債權人角度看，負債比率越小越好 C、從股東角度看，負債比率越高越好

D、從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好 您的回答：BD 正確答案：BD 題目解析：資產負債率反映債權人所提供的資本占全部資本的比例，從債權人的立場看，他們最關心的是貸給企業的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息；從股東的角度看，由于企業通過舉債籌措的資金與股東提供的資金經營發揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資金利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資金的代價。

第四篇：企業財務報表分析指標

財務分析指標大全

一、變現能力比率

1、流動比率=流動資產÷流動負債

2、速動比率=（流動資產－存貨）÷流動負債

3、營運資本=流動資產－流動負債

二、資產管理比率

1、存貨周轉率（次數）=主營業務成本÷平均存貨

2、應收賬款周轉率=主營業務收入÷平均應收賬款

3、營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

三、負債比率

1、產權比率=負債總額÷股東權益

2、已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用=EBIT/I

四、盈利能力比率

1、凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產

五、杜邦財務分析體系所用指標

1、權益凈利率=資產凈利率×權益乘數=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

2、權益乘數=資產總額/股東權益總額=1+（負債總額/股東權益總額）=1/（1－資產負債率）

六、上市公司財務報告分析所用指標

1、每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股總股數=每股凈資產×凈資產收益率（當年股數沒有發生增減變動時，后者也適用）

2、市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

3、每股股利=股利總額/年末普通股股份總數

4、股利支付率=股利總額/凈利潤總額=市盈率×股票獲利率（當年股數沒有發生增減變動時，后者也適用）

5、股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價

（又叫：當期收益率、本期收益率）

6、股利保障倍數=每股收益/每股股利

7、每股凈資產=末股東權益/末普通股數

8、市凈率=每股市價/每股凈資產

9、凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產

七、現金流量分析指標

（一）現金流量的結構分析

1、經營活動流量=經營活動流入－經營活動流出

（二）流動性分析（反映償債能力）

1、現金到期債務比=經營現金流量凈額/本期到期債務

2、現金流動負債比（重點）=經營現金流量凈額/流動負債（反映短期償債能力）

3、現金債務總額比（重點）=經營現金流量凈額/債務總額

（三）獲取現金能力分析

1、銷售現金比率=經營現金流量凈額/銷售額

2、每股營業現金流量（重點）=經營現金流量凈額/普通股股數

3、全部資產現金回收率=經營現金流量凈額/全部資產×100%

（四）財務彈性分析

1、現金滿足投資比率

2、現金股利保險倍數（重點）=每股經營現金流量凈額/每股現金股利

（五）收益質量分析

2、現金營運指數=經營現金的凈流量/經營現金毛流量 幾個重要的財務指標的關系（1月9日劉正兵課堂小記）

四個常用比率的關系：

資產負債率 = 資產 / 負債

…… ① = 1－② = 1－1/④ 資產權益率 = 所有者權益 / 資產

…… ② = 1－① = 1/④

產權比率 = 負債 / 所有者權益 …… ③ = ④ － 1= ①×④

權益乘數 = 資產 / 所有者權益 …… ④ = 1/② =1+③ =1/（1－①）三個指標

1、息稅前利潤 = EBIT

2、息前稅后利潤 = EBIT（1－T）

3、息稅后利潤 = 凈利潤

財務分析指標詳解

1、變現能力比率

變現能力是企業產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變為現金的流動資產的多少。

（1）流動比率

公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計

企業設置的標準值：2

意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短期償債能力越強。

分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。

（2）速動比率

公式 ：速動比率=（流動資產合計-存貨）/ 流動負債合計

保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款凈額）/ 流動負債

企業設置的標準值：1

意義：比流動比率更能體現企業的償還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。

分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非?？煽?。

變現能力分析總提示：

（1）增加變現能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現的長期資產；償債能力的聲譽。

（2）減弱變現能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。

2、資產管理比率

（1）存貨周轉率

公式： 存貨周轉率=產品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2] 企業設置的標準值：3

意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。

分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。

（2）存貨周轉天數

公式： 存貨周轉天數=360/存貨周轉率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/ 產品銷售成本

企業設置的標準值：120

意義：企業購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。

分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。

（3）應收賬款周轉率

定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。

公式：應收賬款周轉率=銷售收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2] 企業設置的標準值：3

意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。

分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

（4）應收賬款周轉天數

定義：表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。

公式：應收賬款周轉天數=360 / 應收賬款周轉率

=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2] / 產品銷售收入

企業設置的標準值：100

意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。

分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

（5）營業周期

公式：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產品銷售成本+{[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]* 360}/產品銷售收入

企業設置的標準值：200

意義：營業周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時間。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。

分析提示：營業周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業周期的長短，不僅體現企業的資產管理水平，還會影響企業的償債能力和盈利能力。

（6）流動資產周轉率

公式：流動資產周轉率=銷售收入/[（期初流動資產+期末流動資產）/2] 企業設置的標準值：1

意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資產，相當于擴大資產的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業的盈利能力。

分析提示： 流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。

（7）總資產周轉率

公式：總資產周轉率=銷售收入/[（期初資產總額+期末資產總額）/2] 企業設置的標準值：0.8

意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加。

分析提示：總資產周轉指標用于衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。

3、負債比率

負債比率是反映債務和資產、凈資產關系的比率。它反映企業償付到期長期債務的能力。

（1）資產負債比率

公式：資產負債率=（負債總額 / 資產總額）*100% 企業設置的標準值：0.7

意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。

分析提示：負債比率越大，企業面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產負債率在60％—70％，比較合理、穩??；達到85％及以上時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。

（2）產權比率

公式：產權比率=（負債總額 /股東權益）*100% 企業設置的標準值：1.2

意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。

分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。

（3）有形凈值債務率

公式：有形凈值債務率=[負債總額/（股東權益-無形資產凈值）]*100% 企業設置的標準值：1.5

意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。不考慮無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。

分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業有良好的償債能力，舉債規模正常。

（4）已獲利息倍數

公式：已獲利息倍數=息稅前利潤 / 利息費用

=（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息）

通常也可用近似公式:

已獲利息倍數=（利潤總額+財務費用）/ 財務費用

企業設置的標準值：2.5

意義：企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。只要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。

分析提示：企業要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業的債務利息壓力越小。

4、盈利能力比率

盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個項目。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。

（1）銷售凈利率

公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 企業設置的標準值：0.1

意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。

分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。

（2）銷售毛利率

公式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]*100% 企業設置的標準值：0.15

意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。

分析提示：銷售毛利率是企業是銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售成本的發生及配比情況作出判斷。

（3）資產凈利率（總資產報酬率）

公式：資產凈利率=凈利潤/ [（期初資產總額+期末資產總額）/2]*100% 企業設置的標準值：根據實際情況而定

意義：把企業一定期間的凈利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。

分析提示：資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小?？梢越Y合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。

（4）凈資產收益率（權益報酬率）

公式：凈資產收益率=凈利潤/ [（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]*100% 企業設置的標準值：0.08

意義：凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。

分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數。另外，在使用該指標時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款”、“ 待攤費用”進行分析。

5、現金流量分析

現金流量表的主要作用是：第一，提供本企業現金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質量，第三，有助于評價企業的財務彈性，第四，有助于評價企業的流動性；第五，用于預測企業未來的現金流量。

流動性分析

流動性分析是將資產迅速轉變為現金的能力。

（1）現金到期債務比

公式：現金到期債務比=經營活動現金凈流量 / 本期到期的債務

本期到期債務＝一年內到期的長期負債＋應付票據

企業設置的標準值：1.5

意義：以經營活動的現金凈流量與本期到期的債務比較，可以體現企業的償還到期債務的能力。

分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。

（2）現金流動負債比

公式：現金流動負債比=年經營活動現金凈流量 / 期末流動負債

企業設置的標準值：0.5

意義：反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度。

分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。

（3）現金債務總額比

公式：現金流動負債比=經營活動現金凈流量/ 期末負債總額

企業設置的標準值：0.25

意義：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。

分析提示：計算結果要與過去比較，與同業比較才能確定高與低。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現企業的最大付息能力。

獲取現金的能力

（1）銷售現金比率

公式：銷售現金比率=經營活動現金凈流量 / 銷售額

企業設置的標準值：0.2

意義：反映每元銷售得到的凈現金流入量，其值越大越好。

分析提示：計算結果要與過去比，與同業比才能確定高與低。這個比率越高，企業的收入質量越好，資金利用效果越好。

（2）每股營業現金流量

公式：每股營業現金流量=經營活動現金凈流量 / 普通股股數

普通股股數由企業根據實際股數填列。

企業設置的標準值：根據實際情況而定

意義：反映每股經營所得到的凈現金，其值越大越好。

分析提示：該指標反映企業最大分派現金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。

（3）全部資產現金回收率

公式：全部資產現金回收率=經營活動現金凈流量 / 期末資產總額

企業設置的標準值：0.06

意義：說明企業資產產生現金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指標求倒數，則可以分析，全部資產用經營活動現金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現了企業資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現能力越強。

財務彈性分析

（1）現金滿足投資比率

公式：現金滿足投資比率=近五年累計經營活動現金凈流量 / 同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和。

企業設置的標準值：0.8

取數方法：近五年累計經營活動現金凈流量應指前五年的經營活動現金凈流量之和；同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和也從現金流量表相關欄目取數，均取近五年的平均數；

資本支出，從購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金項目中取數；

存貨增加，從現金流量表附表中取數。取存貨的減少欄的相反數即存貨的增加；現金股利，從現金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現金項目取數。如果實行新的企業會計制度，該項目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現金，則取數方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現金項目減去附表中財務費用。

意義：說明企業經營產生的現金滿足資本支出、存貨增加和發放現金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。

分析提示：達到1，說明企業可以用經營獲取的現金滿足企業擴充所需資金；若小于1，則說明企業部分資金要靠外部融資來補充。

（2）現金股利保障倍數

公式：現金股利保障倍數=每股營業現金流量 / 每股現金股利

=經營活動現金凈流量 / 現金股利

企業設置的標準值：2

意義：該比率越大，說明支付現金股利的能力越強，其值越大越好。

分析提示：分析結果可以與同業比較，與企業過去比較。

（3）營運指數

公式：營運指數=經營活動現金凈流量 / 經營應得現金

其中：經營所得現金=經營活動凈收益+ 非付現費用

=凈利潤營業外收入 + 營業外支出 + 本期提取的折舊+無形資產攤銷 + 待攤費用攤銷 + 遞延資產攤銷

企業設置的標準值：0.9

意義：分析會計收益和現金凈流量的比例關系，評價收益質量。

分析提示：接近1，說明企業可以用經營獲取的現金與其應獲現金相當，收益質量高；若小于1，則說明企業的收益質量不夠好。

一、財務效益狀況分析

1、凈資產收益率, 計算公式: 凈利潤/平均凈資產

2、總資產報酬率, 計算公式: 利潤總額+利息支出/平均資產總額

3、資本保值增值率, 計算公式: 扣除客觀因素后的年末所有者權益/年初所有者權益

4、營業利潤率, 計算公式: 營業利潤/營業收入凈額

5、成本費用利潤率, 計算公式: 利潤總額/成本費用總額

二、資產營運狀況分析

1、總資產周轉率, 計算公式: 營業收入凈額/平均資產總額

2、流動資產周轉率，計算公式：營業收入凈額/平均流動資產總額

3、存貨周轉率，計算公式：銷售成本/平均存貨

4、應收賬款周轉率，計算公式： 營業收入凈額/平均應收賬款余額

三、償債能力狀況分析

1、流動比率，計算公式：流動資產/流動負債

2、速動比率，計算公式：流動資產-存貨/流動負債

3、現金流動負債比率，計算公式： 本期現金凈流入/流動負債

4、資產負債率，計算公式：負債總額/資產總額

5、長期資產適合率，計算公式：所有者權益+長期負債/固定資產+長期投資

四、發展能力狀況分析

1、營業增長率，計算公式：本期營業增長額/上年同期營業收入總額

2、資本積累率，計算公式：本期所有者權益增長額/年初所有都權益

3、總資產增長率，計算公式：本期總資產增長額/年初資產總額

4、固定資產成新率，計算公式：平均固定資產凈值/平均固定資產原值

第五篇：基于財務報表分析的企業價值分析

論文題目：基于財務報表分析的

企業價值分析

摘要

財務報表是能夠反映企業有關重要的經濟活動及其內容的報告，給企業的相關人員提供所需的財務信息。現如今，價值最大化已經成為企業追求的目標。因此，評價企業價值成為當今企業管理者看來的重中之重。財務狀況和經營成果的是企業財務報表的重要反映，財務報表分析的目的是為了更好的反映企業價值，企業對外提供財務報表的主要母的是符合財務報表使用者的需要。對財務報表中的會計數據進行分析,能夠對企業價值進行推算，推測企業未來前景，進而提出對的政策。本文主要研究利用財務報表來揭示企業價值的問題。

關鍵詞

財務報表；企業價值；報表分析

Ⅰ

目錄

摘要............................................................................................................................................I Abstract...................................................................................................................................II

前言...........................................................................................................................................1

一、財務報表分析概況...........................................................................................................2

（一）財務報表分析內容................................................................................................2

（二）財務報表分析的基本方法....................................................................................2

（三）財務報表分析的對象............................................................................................3

二、現行財務報表分析的比較...............................................................................................5

（一）對現行財務核算模式的改進................................................................................5

（二）充分利用和分析現金流量表................................................................................6

（三）補充增設對非財務指標的分析評價....................................................................6

三、財務報表與企業價值的關系...........................................................................................6

四、財務報表反映企業價值...................................................................................................7

（一）財務報表是反映企業價值的載體........................................................................7

（二）財務報表分析是分析企業價值的工具................................................................8

五、基于財務報表分析的企業價值分析的建議...................................................................8

（一）將單指標分析與多指標分析相結合....................................................................8

（二）最大限度發揮企業各項資源的效能....................................................................8

（三）將財務分析與企業戰略聯系起來........................................................................8

（四）做好企業風險評估................................................................................................9 結論..........................................................................................................................................10 參考文獻..................................................................................................................................11 致謝.............................................................................................................錯誤！未定義書簽。

前言

分析財務報表，主要是利用資產負債表和利潤表等相關財務報表對其財務狀況、經營成果和現金流量等相關情況進行的探討和分析。財務報表分析的意義在于：一是對資產負債表進行分析，可以了解公司的有關經濟情況，對公司的相關狀況作出判斷。二是對損益表進行分析，可以知道公司的盈利狀況，可以判斷企業在本行業中的所處位置，維持企業健康發展。

三是對企業的現金流量表進行分析，可以掌握企業的現金流向，并因此來推測企業的資金狀況。不同的財務報表有著不同的作用，均希望從財務報表中得到對決策有用的信息。投資者分析擔的重點在于企業的綜合能力和資金使用效率，掌握投資收益情況和風險情況。從不同的要求考慮，財務報表有著廣泛的分析內容，既要為報表使用者反映和評估企業財務情況和經營成果，又要為財務報表使用者將企業做大做強提供可靠的依據。只有這樣才能更好的分析財務報表，充分利用財務報表的分析結果，從而更準確的去評估企業的價值。

一、財務報表分析概況

（一）財務報表分析內容

財務報表分析是指以已有的企業的財務報表為基礎，對企業的財務狀況和經營成果進行從個體到整體的分析。[1]每一個財務報表使用者對報表的使用有著自己不同的目的，有著其本身的側重點，也有著基本的要求。從總體來看，財務報表分析的基本內容主要涉及以下三個方面：

1.分析企業的償債能力、獲利能力、綜合能力，評估企業對資金的利用效率。

2.評價企業基本資產的營運能力，對企業資產的分布情況和相關使用情況進行分析。

3.評價企業利用相關資產的盈利能力，對企業不同的盈利狀況和既定利潤目標進行分析。

以上三個方面的內容相輔相成，缺一不可?？梢詮恼w分析企業生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況等投資者關心的情況，以滿足財務報表不同使用者對會計基本信息的需要。

（二）財務報表分析的基本方法

一般來說，財務報表分析的方法主要有如下三種（1）水平分析法（horizontal analysis；(2)共同比報表分析法（commom-size financial statements）；（3）比率分析法（ratio analysis）。[1]

1.水平分析法

水平分析又稱為趨勢分析，具體分析方法為：將某企業在持續經營期間橫向比較若干會計的財務報表資料，掌握不同會計的差異。水平分析法中具體有兩種分析方法：比較分析法（comparative financial statements）；指數趨勢分析法（index-number teries）。[6]

2.共同比報表分析法

共同比報表分析法又稱垂直分析法（vertical analysis），與水平分析方法相比，垂直分析法更注重報表內部各項目的縱向比較，而水平分析法則關注不同年份之間的橫

向比較。具體方法為：只對當期利潤表或資產負債表的內在結構項目之間進行分析而不是對幾個會計之間進行比較分析。無論財務報表的編制方法怎樣，使用者都要對財務報表的組成結構的變化情況進行比較分析。3.比率分析法

財務比率是分析財務報表的一種基本工具。運用一種特殊的數學方法，財務比率分析把財務報表中的一些項目通過其內在的結構聯系起來。資產負債表和利潤表是比率分析法分析的重點。它是通過對財務報表相關數據的進一步分析，得出一整套具有嚴密邏輯關系的財務數據，用這些來揭示企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況。對企業相關財務報表內在結構項目之間的仙湖關聯關系進行分析，側重于對企業財務業績和相關政策進行測評，如運用比率分析來判斷企業資金的流動性和償債能力、營運能力、盈利能力以及發展能力水平分析法注重關鍵項目不同年份的比較。[2]現金流量法能反應企業的現金及現金等價物的流向和質量水平。能夠考察企業的流動方向以及企業對資金運用方法和目的現金流量的管理狀況，對企業資金的流動性和資金財務彈性的分析具有重要作用。

目前在會計學領域內有很多財務比率的分析方法，但是通常可以分為兩大類：一類是財務結構比率（financial structue ratios），另一類是獲利能力比率（profitability ratios）。其中財務結構比率主要涉及資產負債表項目，涉及的主要比率是清償能力比率（liquidity ratios），和杠桿比率（leverage ratios）；獲利能力比率則主要用于評價企業各種資源與利潤的關系或各種活動與利潤的關系。[2]

（三）財務報表分析的對象

企業各項基本活動主要是財務報表分析的對象。財務報表分析的主要目的就是從財務報表中獲得使用人需要的相關信息，了解企業活動的趨勢，測評其業績，解決其問題。

我們將報表籠統的分為三個方面：單獨的財務比率分析、不同會計期間的比較分析、與同業其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析。[2] 1.償債能力分析

流動比率 = 流動資產/流動負債[6]

流動比率是企業短期償債能力的具體反映。一般認為企業可以接受的最低流動比率是2。應收賬款周轉率和存貨周轉率是影響流動比率的主要因素。速動比率=（流動資產－存貨）/流動負債

一般狀況下存貨的變現能力不是很好，因此將存貨從流動資產中剔除計算出的速動比率的數據更加能夠令人信服。一般認為企業的速動比率在1左右就是很合適的。比如，企業沒有應收賬款，比率就會不足于1。影響速度比率的最主要因素就是應收賬款的變現能力。2.資本結構分析

股東權益比率 = 股東權益總額/資產總額×100%

資本結構分析是股東所有者的出資總額在總資產中所占的比重，能夠發映出企業資本情況是否穩健。一般情況比率高風險就低與此同時報酬率也低，反之，比率低高風險就高、報酬率也就高。

資產負債比率 = 負債總額/資產總額×100%

這個公式反映負債在資產總額中所占的比率。

資本負債比率= 負債合計/股東權益期末數×100%

較資產負債率，它更加能反映企業的償債能力狀況，200%是目前會計行業公認的資產負債率的警戒線，如果超過警戒線企業應該重點關注近期的情況。

3.經營效率分析

存貨周轉率 = 銷貨成本×2/（期初存貨+期末存貨）

存貨周轉天數 = 360天/存貨周轉率]

產品銷售數量在生產數量所占的比重可以通過存貨周轉率來反映，如果存貨的周轉時間過長，那么我們就要重視考慮存貨能否正常銷售。

固定資產周轉率= 銷售收入/平均固定資產

該指標是檢測固定資產利用效率的指標，指標越高則表示固定資產利用效率越高。

總資產周轉率= 銷售收入/平均資產總額

銷售能力強則該指標就越高，反之則越低。4.盈利能力分析

營業成本比率 = 營業成本/主營業務收入×100%

營業成本比率在相同的行業之間是比較具有可比性的指標，原因在于原材料、工資

等費用較為一致，這一指標反映出公司的資源優化配置情況。能夠明顯區別于其他的行業有著行業優勢的企業往往都是營業成本率比較低的，同時這些優勢也成就了最終利潤的差異。顯而易見，那些營業成本相對較高的企業，明顯就會處于競爭中的劣勢地位。

營業利潤率 = 營業利潤/主營業務收入×100%

銷售毛利率 =（主營業務收入－主營業務成本）/主營業務收入×100%

資產的收益率反映的是企業資產所能獲利的比率及相關能力。5.投資收益分析

各種不同的數據和相關的財務情況都可以在財務報表中為相關的使用者提供，每一個報表使用者對報表的需要點是不一樣的。大體來看，投資者大多都關注公司獲得利潤的相關狀態，如公司的營業利潤、收益等，對于國家而言主要關心企業的償債能力但是普通的股東更加關心公司未來的發展前景和盈利能力。另外，投資的方向不同,投資者關心報表的方面不一樣，短期投資者更加在意企業的盈利情況以及盈利能力，以謀取更高額的利益獲得高額利潤。對于長期的投資者而言，更多的關注企業的未來前景，他們甚至可以接受近期的不盈利，目的是運用當前資金可以擴大再生產謀求更大的利益。

恰當的分析財務報表的相關內容，能夠正確的反映企業相關的經濟情況和發展前景，評估也起未來可能獲得的盈利和產生的風險；對企業的業務完成狀況和管理人員的成績可以給予鑒定，為建立健全合理的內部控制機制提供了應有的基礎。

二、現行財務報表分析的比較

（一）對現行財務核算模式的改進

我們有意向在財務報告基礎體系上增加一些相關的信息披露情況，為此滿足企業評估價值的需要。首先，可以充分的將權責發生制與收付實現制在計算企業收益時將權責發生制和收付實現制結合起來計算收入與費用的發生。收付實現制可能不是十分準確的反映出當期的損益情況,，但是它以收到和支出為依據，排除了其中的風險問題，因此依據收付實現制來核算賬務可以說是現實的。如果能將二者聯系在一起，就可以確定當前收入和費用與未來的收入和費用之間的關系，能夠確定出更加有價值的會計數據之間的關系 [3]。其次，在會計報表附注中涉及的非財務的有關信息。披露非財務信息的過程，可以預測出企業潛在的金融風險和營運風險，以便能更好的調整企業的相關財務信息，使得企業價值更加真實有效。

（二）充分利用和分析現金流量表

企業如果想要去的更加長遠的發展，這需要既要保持現金方面的發展又要謀求長遠利益的發展。在一些情況下，現金流量是十分重要的。當代的人們對現金流量的重視程度越來越高。

現金流量表的分析對企業當代的財務狀況反映的有力工具。在計算企業價值的過程中，現金方面的信息是十分重要的，預測企業未來發展的工作現金流量的分析也是不可或缺的。正因為現金流量在企業的財務運營中是如此不可缺少的，出現現金流量表后，大家都對現金流量表都十分的重視。相關財務報表的信息也不斷涌出，但綜合來說，大多數人都覺得感覺不是很清楚，缺乏聯系性、完整性。這從另一方面來說給現金流量表的分析帶來了一定的麻煩。

（三）補充增設對非財務指標的分析評價

相關財務數據的分析主要是從價值方面反映企業的財政數據域信息，而一些無法以貨幣計量的信息，如人力資源等無法從財務報表中反映。雖然現在看來財務指標在企業中有著舉足輕重的地位，但是伴隨著企業的發展，非財務指標對企業的發展做出的貢獻在與日俱增。因此，我們要更加重視非財務指標的披露，如人力資源、客戶滿意率等等，這些非財務指標在企業未來的發展過程中起著非常正要的作用。

三、財務報表與企業價值的關系

財務報表指通過高度濃縮的數據圖表和文字說明，借以表達關于一個企業的財務信息的各種信息的報告形式。[4]其生成過程需要經過較為嚴格的會計程序；從原始憑證、記賬憑證到分類賬簿，再到最后我們看見的完整的一套財務報表。財務報表能更加直觀的說明報表使用者所需要的相關財務信息，由于財務報表本身匯集了更多的財務數據，使用者用僅僅利用報表做出重要的決策是十分困難的，因此為了使他能夠更加準確的提供素需要的數據，這就產生了對財務報表的分析。

企業價值是企業用未來可以自由支配的現金流量為折現率的現在價值，財務決策跟它密切相關，體現了資金相關價值的風險以及未來的風險程度。在現如今企業的管理體制下，企業價值是企業的基本遵循的規律，通過對價值核心的管理體制，使與企業利益的相關者都可以獲得滿意的回報 [5]。綜述，企業的價值越高投資者得到的相關利益也就

越多。財務報表能夠系統的反映財務狀況、經營成果及現金流量等情況，利用對財務報表會計數據的分析能夠初步了解企業的經營情況，了解企業的優勢與劣勢，評估企業的發展前景。同時對財務報表進一步的整體分析初步評估企業的價值，對企業未來的發展做出預測，設定企業未來的發展路線。

財務報表是投資人了解公司相關的情況對公司進行規模投資的依據。為報表的使用者進一步提供更加準確的信息是財務報表分析的責任，對評價曾經的業績預測未來的發展具有重要的作用。運用財務報表分析的數據衡量企業的業績，考察企業的可持續發展闡述了企業利用本身價值傳造出更多利益的優劣程度。大部分資金被企業用于在生產，因此資產的能力尤其是生產能力最能夠反映出企業的本質。財務報表作為企業相關利益人所需要信息的提供依據，財務報表的使用者利用財務報表給企業提供各種企業評估價值及預測企業整體資產所需要的會計數據。因此說財務報表的產生過程就是企業實質的運營過程。而在企業成長過程中財務方面的管理是管理中的重點內容，作為企業管理中的大腦中樞神經與各部分充分聯系。因此財務管理是企業實現優勢化管理的重點內容，而對企業財務報表的分析是進一步了解企業各方面的前提基礎，由此可見，企業對財務報表的分析應該越來越被重視，對體現企業價值的作用不可忽視。

四、財務報表反映企業價值

財務報表能夠系統的反映企業的當前價值。對財務報表的整體分析是財務報表的使用者對企業未來的預測、企業資源的優化配置以及企業未來發展前景的重要工作。因此,正確的掌握財務報表結構內容中所提到的相關信息，對企業的發展具有重大的作用。

（一）財務報表是反映企業價值的載體

在當前經濟發展的大環境下，對財務報表信息的披露已經成為彼此聯系的重要橋梁。公司之間通過財務報表對信息的披露及對報表的分析了解本公司在行業環境中的發展程度, 從而更好的利用現有資源充分發揮自己的優越行將市場的經濟活動運作起來。財務報表一直作為企業過的信息的重要渠道，企業利用財務報表來揭示企業重要的信息數據，由此可以看出財務報表的產生過程就是企業價值產生的過程。

財務報表的綜合反映情況是大家顯而易見的，通過財務報表中的資產負債表我們可以看見資產、負債、所有者權益的相關內容，完成對企業的主體分析；損益表張中能夠讓投資者更加了解企業的盈利狀況，完成企業的綜合預測發展。

（二）財務報表分析是分析企業價值的工具

對于歷史數據的分析與報表使用者關心問題之間建立關聯是財務報表分析的主要特征。財務報表的深入分析可以充分探索權責發生制下的歷史數據信息，更加深入的探索企業的過去、現在和未來的財務信息。想要充分了解這些指標的,了解過去公司資金的價值,測評企業收益的質量, 評估企業未來資金的風險水平, 比較其內在的信用水平, 可以進一步驗證前期評價的正確性。

五、基于財務報表分析的企業價值分析的建議

（一）將單指標分析與多指標分析相結合

企業分析單項指標的同時要結合相關指標綜合分析，加強對企業綜合指標的整體分析，第一時間掌握企業整體的財務情況。要加強對分析中薄弱項目的重點分析，如人力資源的分析、投資項目的分析等潛在的項目，掌握這些指標的聯系，對財務表表進行系統的全面的分析 [7]。

（二）最大限度發揮企業各項資源的效能

企業的經濟項目是多方面的，綜合利用各方面的優勢資源，充分發揮企業的整體資源優勢，有利于企業未來經濟效益的發展。要充分發揮企業內人力資源的優化配置要重點加強人力資源的探索研究，努力開發人員的潛在能力。而分析政策方面的信息有利于研究企業未來的發展潛力。另外，經濟管理層次對企業的管理的重點在于對于股票價值變動的分析，便于管理層對本企業價值的關注，提高企業的公信力，為企業的籌融資營造良好的氛圍[8]。創新是企業發展的不竭動力，在對企業的財務分析是要著重關注科技方面的投入，提高公司管理層對科技創新的重視，營造科技創新的氛圍。

（三）將財務分析與企業戰略聯系起來

在財務分析之前應該充分了解企業的相關信息，即使行業的本身特征可能限制企業發展的一些可能，但是如果想要保持本企業在行業中的地位，企業必須制定與自己發展相符合的戰略要求。這就要企業管理層既了解本企業的自身狀況有了解競爭對手的狀

況，知己知彼方能百戰不殆。

（四）做好企業風險評估

企業有著不同的風險但是大體來說企業的風險主要分為兩大類主要有經營風險和財務風險。反映這兩類風險的主要指標有經營杠桿、財務杠桿、經濟效益率等 [9]。要強調的是通過對企業風險的分析只能夠從淺層次預測出企業未來面對的風險，如果想要深度分析，要進一步了解除財務報表外更加明晰的賬簿信息 [10]。在了解風險水平后企業還應該對盈利率進行深入分析，更加全面的了解企業面臨的風險問題。如此的分析對企業更加了解自己本身所具有的各種財務能力、競爭能力以及公信力度具有重大意義 [12]。

結論

隨著經濟的進步，越來越堵的企業加強對企業財務報表分析的力度，原因在于他們真正的明白財務報表是企業價值反映的優良載體。當前，他們更加致力于為本企業更加系統的研究財務報表分析的過程而努力。其核心目的在于創造企業發展戰略，測評企業價值，更加重視對非財務指標的研究與認識，而不是當財務指標與非財務指標發生分歧時以一味的重點傾向財務指標而忽視非財務指標在其中起到的作用。越來越多的企業決定將人力資源的非財務指標納入財務報表分析的系統過程中 [13]。

參考文獻

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