第一篇：公允價(jià)值計(jì)量論文

公允價(jià)值 亦稱公允價(jià)格、公允市價(jià)。熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價(jià)格，或無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項(xiàng)資產(chǎn)可以被買賣或者一項(xiàng)負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r(jià)格。今天為大家準(zhǔn)備的是公允價(jià)值計(jì)量論文，希望能滿足大家的閱讀需求。

公允價(jià)值計(jì)量論文

1公允價(jià)值涵義辨析

我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為：公允價(jià)值計(jì)量模式，是指以市場價(jià)值或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)和負(fù)債主要計(jì)量屬性的會(huì)計(jì)模式。此模式下非貨幣性資產(chǎn)公允價(jià)值的確定原則是：如果該資產(chǎn)存在活躍市場，則該資產(chǎn)的市價(jià)即為其公允價(jià)值；如果該資產(chǎn)不存在活躍市場，但與該資產(chǎn)類似的資產(chǎn)存在活躍市場，則該資產(chǎn)的公允價(jià)值應(yīng)比照相關(guān)類似資產(chǎn)的市價(jià)確定；如果該資產(chǎn)和與該資產(chǎn)類似的資產(chǎn)均不存在活躍市場，則該資產(chǎn)的公允價(jià)值可按其所能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率貼現(xiàn)計(jì)算的現(xiàn)值評(píng)估確定。

2新準(zhǔn)則下的公允價(jià)值計(jì)量2、1公允價(jià)值對(duì)金融工具計(jì)量的影響

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場購入的股票、債券、基金等；再如，企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。此外，企業(yè)可以基于風(fēng)險(xiǎn)管理需要或?yàn)橄鹑谫Y產(chǎn)或金融負(fù)債在會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量方面存在不一致情況等，直接指定某些金融資產(chǎn)或金融負(fù)債以公允價(jià)值計(jì)量。這些被列為公允價(jià)值計(jì)量的金融工具，其報(bào)告價(jià)值即為市場價(jià)值，且其變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動(dòng)向，其業(yè)績即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升；相反，如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左，其當(dāng)期利潤就會(huì)因此受損。所以，公允價(jià)值計(jì)量屬性可以被認(rèn)為是一把“雙刃劍”，與老準(zhǔn)則采用“只報(bào)憂不報(bào)喜”，從而使金融工具報(bào)告價(jià)值經(jīng)常被低估的孰低法有很大不同。

同時(shí)新準(zhǔn)則還規(guī)定衍生金融工具一律以公允價(jià)值計(jì)量，并從表外移至表內(nèi)反映。這就要求上市銀行和證券公司為了避免給財(cái)務(wù)報(bào)告帶來過大的波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)考慮表內(nèi)化將對(duì)企業(yè)利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的行為產(chǎn)生重大影響，以及衍生金融工具對(duì)報(bào)表的影響。

2、2公允價(jià)值法對(duì)投資性房地產(chǎn)的影響

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》提出，在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的折舊、減值或土地使用權(quán)攤銷價(jià)值直接反映在公允價(jià)值變動(dòng)中，并通過“公允價(jià)值變動(dòng)損益”對(duì)企業(yè)利潤產(chǎn)生影響，而不再單獨(dú)計(jì)提。受此影響，在目前房地產(chǎn)價(jià)格處于持續(xù)上漲的背景下，擁有用于出租的建筑物或持有待升值的土地使用權(quán)的商業(yè)、房地產(chǎn)類企業(yè)，會(huì)受到利好的影響。近年來房地產(chǎn)市場高速膨脹，并且業(yè)內(nèi)也預(yù)計(jì)漲勢將來會(huì)有個(gè)漸進(jìn)攀升的過程，由此上市公司一旦采用公允價(jià)值法來計(jì)量其早些年購入的投資性房產(chǎn)，必將在賬面上充分體現(xiàn)巨額利潤。未來以公允價(jià)值體現(xiàn)的公司賬面資產(chǎn)，其參考價(jià)值大大提高。

2、3公允價(jià)值法對(duì)債務(wù)重組的影響

舊準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權(quán)的賬面價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為資本公積。并且，債權(quán)人一方亦不能確認(rèn)重組收益。應(yīng)該說，這一規(guī)定體現(xiàn)了財(cái)政部提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可靠性、減少會(huì)計(jì)尋租行為的決心，并且在一定程度上維護(hù)了證券市場的健康發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)的公平規(guī)則，少數(shù)企業(yè)將無法借債務(wù)重組達(dá)到操縱損益，欺騙利益相關(guān)人的目的。新準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付現(xiàn)金/轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值/股份的公允價(jià)值總額之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。“修改其他債務(wù)條件的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將修改其他債務(wù)條件后債務(wù)的公允價(jià)值作為重組后債務(wù)的入賬價(jià)值。重組債務(wù)的賬面價(jià)值與重組后債務(wù)的入賬價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。”這就明確肯定了債務(wù)重組利得可以計(jì)入當(dāng)期損益（對(duì)債務(wù)人來說一般為營業(yè)外收入），企業(yè)或公司可以因此而獲巨額利潤。執(zhí)行新的債務(wù)重組準(zhǔn)則意味著，一些無力清償債務(wù)的公司，一旦債權(quán)人讓步，獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中，可能極大地提升每股收益水平。

2、4公允價(jià)值法對(duì)非貨幣性資產(chǎn)交換的影響

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)——非貨幣性交易》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足如下兩個(gè)條件，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益：第一，交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)；第二，換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入成本，不確定損益。我國先前的非貨幣性交易準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)發(fā)生的非貨幣性交易按照交易的賬面價(jià)值入賬，只有在收到補(bǔ)價(jià)的情況下按比例確認(rèn)收益，沒有采用公允價(jià)值。修訂后的非貨幣性交易準(zhǔn)則引入公允價(jià)值來計(jì)量。由此產(chǎn)生的結(jié)果是，這一交換將產(chǎn)生利潤。而此前采用的賬面價(jià)值法，基本不產(chǎn)生利潤。這對(duì)于投資性房地產(chǎn)上市公司則孕育了一定機(jī)會(huì)，由于可能每年重估地產(chǎn)價(jià)值，并以市價(jià)反映賬面價(jià)值，將直接大幅提高公司的估值水平。

3應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量的幾點(diǎn)建議

在1998年，公允價(jià)值計(jì)量出現(xiàn)于“債務(wù)重組”、“非貨幣性交易”等具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，后因?qū)嶋H運(yùn)行中出現(xiàn)很多公司尤其是上市公司濫用公允價(jià)值操縱利潤的情況。所以在2001年修訂后的準(zhǔn)則中，公允價(jià)值被我國的監(jiān)管層限制使用。但是在今年新頒布的新準(zhǔn)則體系中，在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中均謹(jǐn)慎地采用了公允價(jià)值，從而成為本次會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)。公允價(jià)值是否難達(dá)“公允”，是否極有可能再次成為利潤操縱的工具？過去發(fā)生的“故事”是否會(huì)重演？我們應(yīng)該怎樣的對(duì)待公允價(jià)值？在此筆者提出自己的幾點(diǎn)建議

（1）公允價(jià)值可以并且應(yīng)該適度地運(yùn)用。

所謂適度，包含兩層意思：首先，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍是站在歷史成本的基礎(chǔ)上，并不是所有的都是用公允價(jià)值計(jì)量。其次，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量要有一定的限制條件。

新準(zhǔn)則把能夠運(yùn)用公允價(jià)值的業(yè)務(wù)限定在投資性房地產(chǎn)、金融工具等為數(shù)不多的領(lǐng)域，就是因?yàn)檫@些領(lǐng)域已基本滿足公允價(jià)值運(yùn)用的必須條件。當(dāng)然，新準(zhǔn)則沒有專門設(shè)置公允價(jià)值一項(xiàng)，對(duì)于哪個(gè)項(xiàng)目能用哪個(gè)項(xiàng)目不能用，分散在不同的業(yè)務(wù)中加以規(guī)定。這樣的結(jié)構(gòu)也使新準(zhǔn)則更具有開放性和拓展性。

（2）加強(qiáng)對(duì)公允價(jià)值的監(jiān)管：統(tǒng)一規(guī)定。

我國新準(zhǔn)則體系對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定是分布在不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里，比如，金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面，而且對(duì)于不同的項(xiàng)目，公允價(jià)值的應(yīng)用條件是不同。針對(duì)廣泛運(yùn)用公允價(jià)值帶來操作上的難度，我們認(rèn)為相應(yīng)的監(jiān)管部門應(yīng)盡快對(duì)公允價(jià)值的定性和定量給予明確標(biāo)準(zhǔn)，使公允價(jià)值這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)出現(xiàn)太大的差異。我們可以總體上規(guī)定公允價(jià)值計(jì)量，在具體的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)上，可以有針對(duì)性地使用。同時(shí)要注意會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與審計(jì)準(zhǔn)則一致性。

（3）提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)。會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的正確實(shí)施影響很大，它在一定程度上制約著會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用。就公允價(jià)值而言，采用現(xiàn)行市價(jià)要求會(huì)計(jì)人員能夠及時(shí)收集和應(yīng)用交易商品的市價(jià)，采用估價(jià)技術(shù)，熟悉理財(cái)學(xué)方面的知識(shí)，經(jīng)過綜合分析、判斷，才能熟練地操作。同時(shí)，會(huì)計(jì)人員還應(yīng)具備計(jì)算機(jī)方面的技能，以擺脫復(fù)雜的計(jì)算，減少人工計(jì)算的失誤，提高精度。

（4）完善市場體系以促進(jìn)公允價(jià)值的推廣。

必須完善市場體系，提高市場的組織化程度，促進(jìn)各種市場的健康發(fā)展，以保證公允價(jià)值的可靠性與公允性。首先，企業(yè)應(yīng)有較完善的管理制度，建立以公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)或負(fù)債的類別標(biāo)準(zhǔn)，建立對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)專人負(fù)責(zé)、定時(shí)按既定途徑收集數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)的及時(shí)性和穩(wěn)定性。其次，外部制約力量應(yīng)加強(qiáng)，確保公允價(jià)值的真實(shí)。一方面，政府應(yīng)不斷完善公司法，刑法，會(huì)計(jì)法等與公允價(jià)值有關(guān)的法律，對(duì)濫用公允價(jià)值的企業(yè)和授意者、執(zhí)行者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，給違法者以刑事處罰、民事處罰和行政處罰，以震懾他們利用公允價(jià)值操縱利潤的心理。另一方面，中注協(xié)、財(cái)政部應(yīng)加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的行業(yè)自律，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中用公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目要給予足夠的重視并發(fā)表恰當(dāng)?shù)囊庖?。這樣才能給公允價(jià)值的實(shí)施創(chuàng)建一個(gè)良好的環(huán)境。

4結(jié)論

綜上所述，我們認(rèn)為雖然前些年，我國曾出現(xiàn)過利用公允價(jià)值操縱利潤的現(xiàn)象，但我們不能因?yàn)橛腥死霉烙?jì)、假設(shè)、判斷來進(jìn)行利潤操縱就否定公允價(jià)值。公允價(jià)值和利潤操縱之間沒有必然的聯(lián)系，公允價(jià)值是利潤操縱的一個(gè)手段，而非其根源。隨著我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)，準(zhǔn)則體系更加完善，同時(shí)通過增加對(duì)資本市場上會(huì)計(jì)造假行為的打擊力度，加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護(hù)，加強(qiáng)對(duì)上市公司、證券公司的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的惡意誤用，提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷能力等手段多管齊下，減少利用公允價(jià)值進(jìn)行利潤操縱的可能性，保證公允價(jià)值在新準(zhǔn)則執(zhí)行過程中能被正確使用，使我國企業(yè)的會(huì)計(jì)信息更加公允、可靠，對(duì)信息使用人更加有用。

第二篇：公允價(jià)值計(jì)量利弊分析論文

摘 要 認(rèn)識(shí)了公允價(jià)值的涵義及基本特征，分析了公允價(jià)值計(jì)量的利弊，在此基礎(chǔ)上提出了克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的舉措。公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)越性表現(xiàn)為：適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要；使會(huì)計(jì)收益更加真實(shí)、全面；有利于企業(yè)的資本保全；更加符合配比原則的要求；提高信息的決策有用性。公允價(jià)值計(jì)量的不足之處在于：公允價(jià)值確定的主觀性較強(qiáng)；可操作性較差；容易導(dǎo)致利潤操縱；信息成本較高?；诖苏J(rèn)識(shí)，提出克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的兩點(diǎn)舉措：普及公允價(jià)值計(jì)量觀念和計(jì)量的專門技能；盡快完善與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場環(huán)境。關(guān)鍵詞 公允價(jià)值計(jì)量 優(yōu)越性 弊端 舉措 1 公允價(jià)值的涵義及基本特征公允價(jià)值（Fair value）在國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）第32號(hào)公告中是指“在一項(xiàng)公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行交換或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債進(jìn)行結(jié)算的金額?！痹诿绹鴷?huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）第7號(hào)概念公告中是指“在當(dāng)前的非強(qiáng)迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進(jìn)行資產(chǎn)（或負(fù)債）的買賣（或發(fā)生與清償）的價(jià)格?！蔽覈臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值所下定義是：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。”從各國對(duì)公允價(jià)值所下定義可以概括出其基本特征是：①公允價(jià)值的本質(zhì)是一種基于市場信息的評(píng)價(jià)，是市場而不是其他主體對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的認(rèn)定。②交易雙方平等、自愿，熟悉情況是構(gòu)成公允價(jià)值的三大要件。③公允價(jià)值立足于當(dāng)前交易，是連接過去、現(xiàn)在、未來的一種動(dòng)態(tài)觀。三大要件是前提，市場信息的評(píng)價(jià)是核心，動(dòng)態(tài)是表現(xiàn)。關(guān)于市場信息的評(píng)價(jià)即公允價(jià)值計(jì)量問題美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì) FASB于2004年6月23日發(fā)布了《公允價(jià)值計(jì)量征求意見稿》，向社會(huì)各界利益相關(guān)集團(tuán)征求意見。在此后的年內(nèi)，F(xiàn)ASB與其他各方組織展開多方合作，終于在2005年10月21日發(fā)布了《工作稿》。對(duì)公允價(jià)值的估計(jì)主要涉及三種方法，即市場法、收益法和成本法。無論運(yùn)用哪種方法估計(jì)公允價(jià)值，都涉及到選擇合適的市場數(shù)據(jù)，然后導(dǎo)入估計(jì)方法的模型中，從而對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行估算。公允價(jià)值等級(jí)結(jié)構(gòu)的功能便是對(duì)導(dǎo)入模型的市場數(shù)據(jù)的可靠性進(jìn)行分類、選擇，保證估算的公允價(jià)值數(shù)據(jù)更為準(zhǔn)確可靠。公允價(jià)值等級(jí)結(jié)構(gòu)劃分為五個(gè)層次：①活躍市場中的公開報(bào)價(jià)；②相同資產(chǎn)或負(fù)債在不甚活躍的市場中的公開報(bào)價(jià)；無論市場活躍與否，類似資產(chǎn)或負(fù)債在市場中的公開報(bào)價(jià)；③市場中可以觀測到與資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)的非價(jià)格信息；④資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)，但只能間接觀測到的市場信息；⑤公司內(nèi)部數(shù)據(jù)。五個(gè)層次的市場數(shù)據(jù)的可靠性由強(qiáng)到弱依次降低，因此，在選擇上的優(yōu)先順序也是從①至⑤。只有在無法獲得前4個(gè)層次市場數(shù)據(jù)的情形下，才可以選擇第5級(jí)公司內(nèi)部數(shù)據(jù)來代替市場數(shù)據(jù)，但即使選擇內(nèi)部數(shù)據(jù)，在計(jì)算時(shí)也應(yīng)盡量考察市場因素，把個(gè)體因素的影響降至最低。選擇可靠性越強(qiáng)的市場數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，所得到的公允價(jià)值的可靠性也越強(qiáng)。2 公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)越性 2.1 適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要主要以合約形式出現(xiàn)的金融衍生工具因不具有實(shí)物形態(tài)和貨幣形態(tài)，加之交易和事項(xiàng)大多并未實(shí)際發(fā)生，傳統(tǒng)的歷史成本無法對(duì)其進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。傳統(tǒng)的成本計(jì)量必須等到合約真正履行或取消之時(shí)，才一次性地報(bào)告，企業(yè)在該金融衍生工具上的損益，實(shí)際上揭示的將是一個(gè)累積數(shù)字。公允價(jià)值計(jì)量卻能很好地解決這個(gè)問題，其價(jià)值的確定并不取決于業(yè)務(wù)是否發(fā)生，只要雙方一致同意就可形成一個(gè)對(duì)市場價(jià)值判斷的價(jià)值。因此，公允價(jià)值能計(jì)量、反映金融衍生工具產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)，向信息使用者提供信息。同時(shí)，將金融衍生工具的到期累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分散到其合約的存續(xù)期間，也符合穩(wěn)健性原則。2.2 使會(huì)計(jì)收益更加真實(shí)、全面按傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)學(xué)收益概念，會(huì)計(jì)收益是指來自于交易期間已實(shí)現(xiàn)的投入和對(duì)應(yīng)費(fèi)用之間的差額。經(jīng)濟(jì)學(xué)的收益概念除包括會(huì)計(jì)收益外，還包括非交易和未實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的利益或損失，較之會(huì)計(jì)收益在內(nèi)容上更為真實(shí)和全面。而公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量恰恰就是既要計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中的公允價(jià)值，也要計(jì)量公允價(jià)值變動(dòng)所造成的利益和損失。這樣可彌補(bǔ)會(huì)計(jì)收益的不足而向經(jīng)濟(jì)收益看齊，更加準(zhǔn)確地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量，更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力及所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更合理地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)的真實(shí)收益，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營業(yè)績。2.3 有利于企業(yè)的資本保全企業(yè)對(duì)生產(chǎn)過程中耗費(fèi)的生產(chǎn)能力必須回購，以維持簡單再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)。如果采用歷史成本計(jì)量，計(jì)量得出的金額在物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，將購不回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力。采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，不管何時(shí)耗費(fèi)的生產(chǎn)能力一律按現(xiàn)行市價(jià)或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量，計(jì)量得出的金額即使在物價(jià)上漲的環(huán)境下也可以購回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力，企業(yè)實(shí)物資本得到維護(hù)。2.4 更加符合配比原則的要求對(duì)于非貨幣性資產(chǎn)而言，其計(jì)量的一個(gè)主要目標(biāo)在于計(jì)算本期的企業(yè)收益?，F(xiàn)行企業(yè)計(jì)算收益時(shí)，收入是按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)量，而成本、費(fèi)用則按歷史成本計(jì)量，收益包括勞動(dòng)者創(chuàng)造的純利潤和由經(jīng)濟(jì)因素影響形成的價(jià)格差。現(xiàn)行的利潤分配制度對(duì)這兩者不加區(qū)分，從而出現(xiàn)收益超分配、虛利實(shí)分的現(xiàn)象。采用公允價(jià)值計(jì)量，這種問題就可得到很好地解決。在公允價(jià)值計(jì)量下，收益是現(xiàn)時(shí)收入與按公允價(jià)值計(jì)算的成本費(fèi)用配比的結(jié)果，因而更能體現(xiàn)配比原則。2.5 提高信息的決策有用性由上述優(yōu)點(diǎn)很容易看出，按公允價(jià)值計(jì)量提供的會(huì)計(jì)信息較之于歷史成本計(jì)量提供的會(huì)計(jì)信息而言，更具有高度的相關(guān)性，從而提高信息決策的有用性。按公允價(jià)值計(jì)量得出的信息能為企業(yè)管理人員、債權(quán)人、投資者等信息使用者提供更為相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，避免因歷史成本無法反映未實(shí)現(xiàn)利得或損失而做出錯(cuò)誤判斷，從而為他們的經(jīng)營、決策提供更有力的支持。[1] [2] [] []3 公允價(jià)值計(jì)量的不足 3.1 公允價(jià)值確定的主觀性較強(qiáng)公允價(jià)值是參與交易的雙方對(duì)市場價(jià)值的一種判斷，而市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，有的會(huì)計(jì)事項(xiàng)可以確認(rèn)或?qū)ふ蚁囝愃频慕灰變r(jià)格，有的卻無法尋找而只能估計(jì)。由于存在商業(yè)秘密的保密原則，信息阻斷等因素，公允價(jià)值的取得和公允性判斷難度較大，這在一定程度上影響了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的客觀性，進(jìn)而其可靠性也大為減弱。3.2 可操作性較差一方面，企業(yè)的資產(chǎn)種類繁多，并處于不同的市場環(huán)境中，市場信息的真實(shí)性難以辨認(rèn)，是否存在活躍市場交易價(jià)格的判斷難度較大等問題難以解決。在實(shí)際工作中，只能大致的估計(jì)或采取近似價(jià)值的操作。在市場信息不充分的情況下，容易形成操縱利潤的嫌疑。另一方面，對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行判斷的主要形式———現(xiàn)值技術(shù)的運(yùn)用，因不同投資者之間、投資者與管理當(dāng)局之間對(duì)投資的期望報(bào)酬率不可能完全統(tǒng)一，對(duì)未來現(xiàn)金流量的估計(jì)具有較大不確定性，這同樣導(dǎo)致在具體的技術(shù)操作上難度較大。3.3 容易導(dǎo)致利潤操縱如上兩點(diǎn)所述，公允價(jià)值的確定具有較強(qiáng)的主觀性和較差的可操作性，這容易導(dǎo)致管理當(dāng)局利用公允價(jià)值進(jìn)行利潤操縱，使管理當(dāng)局提供的會(huì)計(jì)信息失真。3.4 信息成本較高運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，要求企業(yè)會(huì)計(jì)人員在每個(gè)會(huì)計(jì)期末分析各種因素，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值做出認(rèn)定，這個(gè)過程將會(huì)增大企業(yè)的信息成本。與歷史成本相比，取得公允價(jià)值要花費(fèi)更多的成本，增加了報(bào)表的準(zhǔn)備成本，當(dāng)取得成本超過效益時(shí)，若仍按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，則有違會(huì)計(jì)的成本效益原則。4 克服公允價(jià)值計(jì)量的弊端，發(fā)揮其優(yōu)越性的舉措盡管公允價(jià)值的運(yùn)用利弊并存，但只要能形成實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值的三大要件，充分掌握公允價(jià)值的計(jì)量技術(shù)，就一定能在更大的程度上克服其運(yùn)用上的弊端。為此，目前必須著手做好以下工作。4.1 普及公允價(jià)值計(jì)量觀念和計(jì)量的專門技能由于公允價(jià)值的表現(xiàn)形式有多種，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中到底選擇哪種表現(xiàn)形式，有時(shí)就依賴于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷能力。因此，為了保證會(huì)計(jì)信息的可靠性和準(zhǔn)確性，全面提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)勢在必行。我國應(yīng)當(dāng)在今后加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)教育，大力提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)，包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德素質(zhì)，普及公允價(jià)值計(jì)量觀念和計(jì)量的專門技能。這一目標(biāo)可以通過廣泛宣傳有關(guān)準(zhǔn)則及其指南，使每個(gè)人都知道按準(zhǔn)則的要求來實(shí)施。實(shí)施包括教育和實(shí)地測試在內(nèi)的周密計(jì)劃和國際合作的執(zhí)行程序是極其重要的，而有一個(gè)足夠的過渡期以使各方掌握專門技能也是很重要的?？傊蕛r(jià)值計(jì)量成功實(shí)行需要:教育、實(shí)踐和時(shí)間，這樣才能使公允價(jià)值計(jì)量觀念和計(jì)量的專門技能得到普及。4.2 盡快完善與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場環(huán)境公允價(jià)值是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。交易雙方平等、自愿、熟悉情況是構(gòu)成公允價(jià)值的三大要件，三大要件的形成依托于完善的市場。2003年我國做出關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定，標(biāo)志著我國的市場經(jīng)濟(jì)地位已經(jīng)確立，但仍處在發(fā)展的階段，現(xiàn)實(shí)中存在很多不完善的環(huán)境。例如普遍存在的關(guān)聯(lián)方交易，上市公司和大股東之間的交易，尤其是上市公司與其母公司、關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等交易中，在交易價(jià)格缺乏公允性的情況下會(huì)發(fā)生很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾報(bào)表、虛增會(huì)計(jì)利潤。為此，必須強(qiáng)化公司治理，提高交易運(yùn)作透明度，清理違規(guī)行為，構(gòu)建上市公司綜合監(jiān)管體系，提高廣大投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價(jià)值相適應(yīng)的市場環(huán)境。參考文獻(xiàn) 1 蔡麗霞.公允價(jià)值計(jì)量:現(xiàn)實(shí)思考與未來展望[J].北方經(jīng)貿(mào)，2006（7）2 陳敏.公允價(jià)值的本質(zhì)及其理論缺陷淺探[J].財(cái)會(huì)月刊，2006（1）3 高垚，鄢宇.公允價(jià)值計(jì)量框架解析[J].財(cái)會(huì)月刊，2006（7）[] [] [1] [2]

第三篇：公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則

附：企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量

第一章總則

第一條為了規(guī)范公允價(jià)值的計(jì)量和披露，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，制定本準(zhǔn)則。

第二條公允價(jià)值，是指市場參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格。

第三條本準(zhǔn)則適用于其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量或披露的情形，本準(zhǔn)則第四條和第五條所列情形除外。

第四條下列各項(xiàng)的計(jì)量和披露適用其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

（一）與公允價(jià)值類似的其他計(jì)量屬性的計(jì)量和披露，如《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——存貨》規(guī)范的可變現(xiàn)凈值、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》規(guī)范的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，分別適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——存貨》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》。

（二）股份支付業(yè)務(wù)相關(guān)的計(jì)量和披露，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》。

（三）租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的計(jì)量和披露，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 21號(hào)——租賃》。

第五條下列各項(xiàng)的披露適用其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

（一）以公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額確定可收回金額的資產(chǎn)的披露，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》。

（二）以公允價(jià)值計(jì)量的職工離職后福利計(jì)劃資產(chǎn)的披露，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第9號(hào)——職工薪酬》。

（三）以公允價(jià)值計(jì)量的企業(yè)年金基金投資的披露，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第10號(hào)——企業(yè)年金基金》。

第二章相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債

第六條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)考慮該資產(chǎn)或負(fù)債的特征。

相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，是指市場參與者在計(jì)量日對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行定價(jià)時(shí)考慮的特征，包括資產(chǎn)狀況及所在位置、對(duì)資產(chǎn)出售或者使用的限制等。

第七條以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債可以是單項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債（如一項(xiàng)金融工具、一項(xiàng)非金融資產(chǎn)等），也可以是資產(chǎn)組合、負(fù)債組合或者資產(chǎn)和負(fù)債的組合（如《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》規(guī)范的資產(chǎn)組、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》規(guī)范的業(yè)務(wù)等）。企業(yè)是以單項(xiàng)還是以組合的方式對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量，取決于該資產(chǎn)或負(fù)債的計(jì)量單元。

計(jì)量單元，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以單獨(dú)或者組合方式進(jìn)行計(jì)

量的最小單位。相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的計(jì)量單元應(yīng)當(dāng)由要求或者允許以公允價(jià)值計(jì)量的其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，但本準(zhǔn)則第十章規(guī)范的市場風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量除外。

第三章有序交易和市場

第八條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定市場參與者在計(jì)量日出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的交易，是在當(dāng)前市場條件下的有序交易。

有序交易，是指在計(jì)量日前一段時(shí)期內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債具有慣常市場活動(dòng)的交易。清算等被迫交易不屬于有序交易。

第九條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的有序交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場進(jìn)行。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)假定該交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的最有利市場進(jìn)行。

主要市場，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債交易量最大和交易活躍程度最高的市場。

最有利市場，是指在考慮交易費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用后，能夠以最高金額出售相關(guān)資產(chǎn)或者以最低金額轉(zhuǎn)移相關(guān)負(fù)債的市場。

交易費(fèi)用，是指在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）中，發(fā)生的可直接歸屬于資產(chǎn)出售或者負(fù)債轉(zhuǎn)移的費(fèi)用。交易費(fèi)用是直接由交易引起的、交易所必需的、而且不出售資產(chǎn)或者不轉(zhuǎn)移負(fù)債就不會(huì)發(fā)生的費(fèi)用。

運(yùn)輸費(fèi)用，是指將資產(chǎn)從當(dāng)前位置運(yùn)抵主要市場（或最有利市場）發(fā)生的費(fèi)用。

第十條企業(yè)在識(shí)別主要市場（或最有利市場）時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮所有可合理取得的信息，但沒有必要考察所有市場。

通常情況下，企業(yè)正常進(jìn)行資產(chǎn)出售或者負(fù)債轉(zhuǎn)移的市場可以視為主要市場（或最有利市場）。

第十一條主要市場（或最有利市場）應(yīng)當(dāng)是企業(yè)在計(jì)量日能夠進(jìn)入的交易市場，但不要求企業(yè)于計(jì)量日在該市場上實(shí)際出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債。

由于不同企業(yè)可以進(jìn)入的市場不同，對(duì)于不同企業(yè)，相同資產(chǎn)或負(fù)債可能具有不同的主要市場（或最有利市場）。

第十二條企業(yè)應(yīng)當(dāng)以主要市場的價(jià)格計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以最有利市場的價(jià)格計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

企業(yè)不應(yīng)當(dāng)因交易費(fèi)用對(duì)該價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。交易費(fèi)用不屬于相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，只與特定交易有關(guān)。交易費(fèi)用不包括運(yùn)輸費(fèi)用。

相關(guān)資產(chǎn)所在的位置是該資產(chǎn)的特征，發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)用能夠使該資產(chǎn)從當(dāng)前位置轉(zhuǎn)移到主要市場（或最有利市場）的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)使該資產(chǎn)從當(dāng)前位置轉(zhuǎn)移到主要市場（或最有利市場）的運(yùn)輸費(fèi)用調(diào)整主要市場（或最有利市場）的價(jià)格。

第十三條當(dāng)計(jì)量日不存在能夠提供出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債 的相關(guān)價(jià)格信息的可觀察市場時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從持有資產(chǎn)或者承擔(dān)負(fù)債的市場參與者角度，假定計(jì)量日發(fā)生了出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的交易，并以該假定交易的價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

第四章市場參與者

第十四條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)采用市場參與者在對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)為實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)利益最大化所使用的假設(shè)。

市場參與者，是指在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）中，同時(shí)具備下列特征的買方和賣方：

（一）市場參與者應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立，不存在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》所述的關(guān)聯(lián)方關(guān)系；

（二）市場參與者應(yīng)當(dāng)熟悉情況，能夠根據(jù)可取得的信息對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以及交易具備合理認(rèn)知；

（三）市場參與者應(yīng)當(dāng)有能力并自愿進(jìn)行相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易。

第十五條企業(yè)在確定市場參與者時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮所計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債、該資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）以及在該市場上與企業(yè)進(jìn)行交易的市場參與者等因素，從總體上識(shí)別市場參與者。

第五章公允價(jià)值初始計(jì)量

第十六條企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易性質(zhì)和相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征等，判斷初始確認(rèn)時(shí)的公允價(jià)值是否與其交易價(jià)格相等。

在企業(yè)取得資產(chǎn)或者承擔(dān)負(fù)債的交易中，交易價(jià)格是取得該項(xiàng)資產(chǎn)所支付或者承擔(dān)該項(xiàng)負(fù)債所收到的價(jià)格（即進(jìn)入價(jià)格）。公允價(jià)值是出售該項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移該項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格（即脫手價(jià)格）。相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債在初始確認(rèn)時(shí)的公允價(jià)值通常與其交易價(jià)格相等，但在下列情況中兩者可能不相等：

（一）交易發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。但企業(yè)有證據(jù)表明該關(guān)聯(lián)方交易是在市場條件下進(jìn)行的除外。

（二）交易是被迫的。

（三）交易價(jià)格所代表的計(jì)量單元與按照本準(zhǔn)則第七條確定的計(jì)量單元不同。

（四）交易市場不是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）。

第十七條其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)以公允價(jià)值對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行初始計(jì)量，且其交易價(jià)格與公允價(jià)值不相等的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)利得或損失計(jì)入當(dāng)期損益，但其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則另有規(guī)定的除外。

第六章估值技術(shù)

第十八條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)采用

在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)。企業(yè)使用估值技術(shù)的目的，是為了估計(jì)在計(jì)量日當(dāng)前市場條件下，市場參與者在有序交易中出售一項(xiàng)資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債的價(jià)格。

企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，使用的估值技術(shù)主要包括市場法、收益法和成本法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)使用與其中一種或多種估值技術(shù)相一致的方法計(jì)量公允價(jià)值。企業(yè)使用多種估值技術(shù)計(jì)量公允價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)考慮各估值結(jié)果的合理性，選取在當(dāng)前情況下最能代表公允價(jià)值的金額作為公允價(jià)值。

市場法，是利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)格以及其他相關(guān)市場交易信息進(jìn)行估值的技術(shù)。

收益法，是將未來金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。

成本法，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額（通常指現(xiàn)行重置成本）的估值技術(shù)。

第十九條企業(yè)在估值技術(shù)的應(yīng)用中，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用相關(guān)可觀察輸入值，只有在相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實(shí)可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。

輸入值，是指市場參與者在給相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)，包括可觀察輸入值和不可觀察輸入值。

可觀察輸入值，是指能夠從市場數(shù)據(jù)中取得的輸入值。該輸入值反映了市場參與者在對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)。

不可觀察輸入值，是指不能從市場數(shù)據(jù)中取得的輸入值。該

輸入值應(yīng)當(dāng)根據(jù)可獲得的市場參與者在對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用假設(shè)的最佳信息確定。

第二十條企業(yè)以交易價(jià)格作為初始確認(rèn)時(shí)的公允價(jià)值，且在公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量中使用了涉及不可觀察輸入值的估值技術(shù)的，應(yīng)當(dāng)在估值過程中校正該估值技術(shù)，以使估值技術(shù)確定的初始確認(rèn)結(jié)果與交易價(jià)格相等。

企業(yè)在公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量中使用估值技術(shù)的，尤其是涉及不可觀察輸入值的，應(yīng)當(dāng)確保該估值技術(shù)反映了計(jì)量日可觀察的市場數(shù)據(jù)，如類似資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)格等。

第二十一條公允價(jià)值計(jì)量使用的估值技術(shù)一經(jīng)確定，不得隨意變更，但變更估值技術(shù)或其應(yīng)用能使計(jì)量結(jié)果在當(dāng)前情況下同樣或者更能代表公允價(jià)值的情況除外，包括但不限于下列情況：

（一）出現(xiàn)新的市場。

（二）可以取得新的信息。

（三）無法再取得以前使用的信息。

（四）改進(jìn)了估值技術(shù)。

（五）市場狀況發(fā)生變化。

企業(yè)變更估值技術(shù)或其應(yīng)用的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的規(guī)定作為會(huì)計(jì)估計(jì)變更，并根據(jù)本準(zhǔn)則的披露要求對(duì)估值技術(shù)及其應(yīng)用的變更進(jìn)行披露，而不需要按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的規(guī)定對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)估計(jì)變更進(jìn)行

披露。

第二十二條企業(yè)采用估值技術(shù)計(jì)量公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇與市場參與者在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易中所考慮的資產(chǎn)或負(fù)債特征相一致的輸入值，包括流動(dòng)性折溢價(jià)、控制權(quán)溢價(jià)或少數(shù)股東權(quán)益折價(jià)等，但不包括與本準(zhǔn)則第七條規(guī)定的計(jì)量單元不一致的折溢價(jià)。

企業(yè)不應(yīng)當(dāng)考慮因其大量持有相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債所產(chǎn)生的折價(jià)或溢價(jià)。該折價(jià)或溢價(jià)反映了市場正常日交易量低于企業(yè)在當(dāng)前市場出售或轉(zhuǎn)讓其持有的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債數(shù)量時(shí)，市場參與者對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債報(bào)價(jià)的調(diào)整。

第二十三條以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債存在出價(jià)和要價(jià)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以在出價(jià)和要價(jià)之間最能代表當(dāng)前情況下公允價(jià)值的價(jià)格確定該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。企業(yè)可以使用出價(jià)計(jì)量資產(chǎn)頭寸、使用要價(jià)計(jì)量負(fù)債頭寸。

本準(zhǔn)則不限制企業(yè)使用市場參與者在實(shí)務(wù)中使用的在出價(jià)和要價(jià)之間的中間價(jià)或其他定價(jià)慣例計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債。

第七章公允價(jià)值層次

第二十四條企業(yè)應(yīng)當(dāng)將公允價(jià)值計(jì)量所使用的輸入值劃分為三個(gè)層次，并首先使用第一層次輸入值，其次使用第二層次輸入值，最后使用第三層次輸入值。

第一層次輸入值是在計(jì)量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)。活躍市場，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的

交易量和交易頻率足以持續(xù)提供定價(jià)信息的市場。

第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值。

第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值。

公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次，由對(duì)公允價(jià)值計(jì)量整體而言具有重要意義的輸入值所屬的最低層次決定。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債特征的基礎(chǔ)上判斷所使用的輸入值是否重要。公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次，取決于估值技術(shù)的輸入值，而不是估值技術(shù)本身。

第二十五條第一層次輸入值為公允價(jià)值提供了最可靠的證據(jù)。在所有情況下，企業(yè)只要能夠獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報(bào)價(jià)，就應(yīng)當(dāng)將該報(bào)價(jià)不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量，但下列情況除外：

（一）企業(yè)持有大量類似但不相同的以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債，這些資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場報(bào)價(jià)，但難以獲得每項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債在計(jì)量日單獨(dú)的定價(jià)信息。在這種情況下，企業(yè)可以采用不單純依賴報(bào)價(jià)的其他估值模型。

（二）活躍市場報(bào)價(jià)未能代表計(jì)量日的公允價(jià)值，如因發(fā)生影響公允價(jià)值計(jì)量的重大事件等導(dǎo)致活躍市場的報(bào)價(jià)未能代表計(jì)量日的公允價(jià)值。

（三）本準(zhǔn)則第三十四條

（二）所述情況。

企業(yè)因上述情況對(duì)相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報(bào)價(jià)進(jìn)

行調(diào)整的，公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果應(yīng)當(dāng)劃分為較低層次。

第二十六條企業(yè)在使用第二層次輸入值對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該資產(chǎn)或負(fù)債的特征，對(duì)第二層次輸入值進(jìn)行調(diào)整。這些特征包括資產(chǎn)狀況或所在位置、輸入值與類似資產(chǎn)或負(fù)債的相關(guān)程度（包括本準(zhǔn)則第三十四條

（二）規(guī)定的因素）、可觀察輸入值所在市場的交易量和活躍程度等。

對(duì)于具有合同期限等具體期限的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，第二層次輸入值應(yīng)當(dāng)在幾乎整個(gè)期限內(nèi)是可觀察的。

第二層次輸入值包括：

（一）活躍市場中類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)；

（二）非活躍市場中相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)；

（三）除報(bào)價(jià)以外的其他可觀察輸入值，包括在正常報(bào)價(jià)間隔期間可觀察的利率和收益率曲線、隱含波動(dòng)率和信用利差等；

（四）市場驗(yàn)證的輸入值等。市場驗(yàn)證的輸入值，是指通過相關(guān)性分析或其他手段獲得的主要來源于可觀察市場數(shù)據(jù)或者經(jīng)過可觀察市場數(shù)據(jù)驗(yàn)證的輸入值。

企業(yè)使用重要的不可觀察輸入值對(duì)第二層次輸入值進(jìn)行調(diào)整，且該調(diào)整對(duì)公允價(jià)值計(jì)量整體而言是重要的，公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果應(yīng)當(dāng)劃分為第三層次。

第二十七條企業(yè)只有在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債不存在市場活動(dòng)或者市場活動(dòng)很少導(dǎo)致相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實(shí)可行的情況下，才能使用第三層次輸入值，即不可觀察輸入值。

不可觀察輸入值應(yīng)當(dāng)反映市場參與者對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)，包括有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)，如特定估值技術(shù)的固有風(fēng)險(xiǎn)和估值技術(shù)輸入值的固有風(fēng)險(xiǎn)等。

第二十八條企業(yè)在確定不可觀察輸入值時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用在當(dāng)前情況下可合理取得的最佳信息，包括所有可合理取得的市場參與者假設(shè)。

企業(yè)可以使用內(nèi)部數(shù)據(jù)作為不可觀察輸入值，但如果有證據(jù)表明其他市場參與者將使用不同于企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)的其他數(shù)據(jù)，或者這些企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)是企業(yè)特定數(shù)據(jù)、其他市場參與者不具備企業(yè)相關(guān)特征時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其內(nèi)部數(shù)據(jù)做出相應(yīng)調(diào)整。

第八章非金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量

第二十九條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量非金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者將該資產(chǎn)用于最佳用途產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的能力，或者將該資產(chǎn)出售給能夠用于最佳用途的其他市場參與者產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的能力。

最佳用途，是指市場參與者實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)非金融資產(chǎn)或其所屬的資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)值最大化時(shí)該非金融資產(chǎn)的用途。

第三十條企業(yè)確定非金融資產(chǎn)的最佳用途，應(yīng)當(dāng)考慮法律上是否允許、實(shí)物上是否可能以及財(cái)務(wù)上是否可行等因素。

（一）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在法律上是否允許，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者在對(duì)該資產(chǎn)定價(jià)時(shí)考慮的資產(chǎn)使用在法律上的限制。

（二）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在實(shí)物上是否可能，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者在對(duì)該資產(chǎn)定價(jià)時(shí)考慮的資產(chǎn)實(shí)物特征。

（三）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在財(cái)務(wù)上是否可行，應(yīng)當(dāng)考慮在法律上允許且實(shí)物上可能的情況下，使用該資產(chǎn)能否產(chǎn)生足夠的收益或現(xiàn)金流量，從而在補(bǔ)償使資產(chǎn)用于該用途所發(fā)生的成本后，仍然能夠滿足市場參與者所要求的投資回報(bào)。

第三十一條企業(yè)應(yīng)當(dāng)從市場參與者的角度確定非金融資產(chǎn)的最佳用途。

通常情況下，企業(yè)對(duì)非金融資產(chǎn)的現(xiàn)行用途可以視為最佳用途，除非市場因素或者其他因素表明市場參與者按照其他用途使用該資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

第三十二條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量非金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)基于最佳用途確定下列估值前提：

（一）市場參與者單獨(dú)使用一項(xiàng)非金融資產(chǎn)產(chǎn)生最大價(jià)值的，該非金融資產(chǎn)的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)是將其出售給同樣單獨(dú)使用該資產(chǎn)的市場參與者的當(dāng)前交易價(jià)格。

（二）市場參與者將一項(xiàng)非金融資產(chǎn)與其他資產(chǎn)（或者其他資產(chǎn)或負(fù)債的組合）組合使用產(chǎn)生最大價(jià)值的，該非金融資產(chǎn)的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)是將其出售給以同樣組合方式使用該資產(chǎn)的市場參與者的當(dāng)前交易價(jià)格，并且該市場參與者可以取得組合中的其他資產(chǎn)和負(fù)債。其中，負(fù)債包括企業(yè)為籌集營運(yùn)資金產(chǎn)生的負(fù)債，但不包括企業(yè)為組合之外的資產(chǎn)籌集資金所產(chǎn)生的負(fù)債。最佳用

途的假定應(yīng)當(dāng)一致地應(yīng)用于組合中所有與最佳用途相關(guān)的資產(chǎn)。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)從市場參與者的角度判斷該資產(chǎn)的最佳用途是單獨(dú)使用、與其他資產(chǎn)組合使用、還是與其他資產(chǎn)和負(fù)債組合使用，但在計(jì)量非金融資產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)假定按照本準(zhǔn)則第七條確定的計(jì)量單元出售該資產(chǎn)。

第九章負(fù)債和企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)量

第三十三條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定在計(jì)量日將該負(fù)債轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，而且該負(fù)債在轉(zhuǎn)移后繼續(xù)存在，并由作為受讓方的市場參與者履行義務(wù)。

企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)假定在計(jì)量日將該自身權(quán)益工具轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，而且該自身權(quán)益工具在轉(zhuǎn)移后繼續(xù)存在，并由作為受讓方的市場參與者取得與該工具相關(guān)的權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

第三十四條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債或自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)遵循下列原則：

（一）存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報(bào)價(jià)的，應(yīng)當(dāng)以該報(bào)價(jià)為基礎(chǔ)確定該負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價(jià)值。

（二）不存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報(bào)價(jià)，但其他方將其作為資產(chǎn)持有的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在計(jì)量日從持有該資產(chǎn)的市場參與者角度，以該資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)確定該負(fù)債或自身權(quán)益工具的公允價(jià)值。

當(dāng)該資產(chǎn)的某些特征不適用于所計(jì)量的負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)該資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，以調(diào)整后的價(jià)值確定負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價(jià)值。這些特征包括資產(chǎn)出售受到限制、資產(chǎn)與所計(jì)量負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具類似但不相同、資產(chǎn)的計(jì)量單元與負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的計(jì)量單元不完全相同等。

（三）不存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報(bào)價(jià)，并且其他方未將其作為資產(chǎn)持有的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從承擔(dān)負(fù)債或者發(fā)行權(quán)益工具的市場參與者角度，采用估值技術(shù)確定該負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價(jià)值。

第三十五條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債，應(yīng)當(dāng)考慮不履約風(fēng)險(xiǎn)，并假定不履約風(fēng)險(xiǎn)在負(fù)債轉(zhuǎn)移前后保持不變。

不履約風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)不履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于企業(yè)自身信用風(fēng)險(xiǎn)。

第三十六條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債或自身權(quán)益工具，并且該負(fù)債或自身權(quán)益工具存在限制轉(zhuǎn)移因素的，如果公允價(jià)值計(jì)量的輸入值中已經(jīng)考慮了該因素，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再單獨(dú)設(shè)置相關(guān)輸入值，也不應(yīng)當(dāng)對(duì)其他輸入值進(jìn)行相關(guān)調(diào)整。

第三十七條企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量活期存款等具有可隨時(shí)要求償還特征的金融負(fù)債的，該金融負(fù)債的公允價(jià)值不應(yīng)當(dāng)?shù)陀趥鶛?quán)人隨時(shí)要求償還時(shí)的應(yīng)付金額，即從債權(quán)人可要求償還的第一天起折現(xiàn)的現(xiàn)值。

第十章市場風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量

第三十八條企業(yè)以市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的凈敞口為基礎(chǔ)管理金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的，可以以計(jì)量日市場參與者在當(dāng)前市場條件下有序交易中出售凈多頭（即資產(chǎn)）或者轉(zhuǎn)移凈空頭（即負(fù)債）的價(jià)格為基礎(chǔ)，計(jì)量該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價(jià)值。

市場風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)可抵銷的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)是由《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)范的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，也包括不符合金融資產(chǎn)或金融負(fù)債定義但按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的其他合同。

與市場風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)，應(yīng)當(dāng)適用其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

第三十九條企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計(jì)量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足下列條件：

（一）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書面文件已載明，企業(yè)以特定市場風(fēng)險(xiǎn)或特定對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的凈敞口為基礎(chǔ)，管理金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的組合；

（二）企業(yè)以特定市場風(fēng)險(xiǎn)或特定對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的凈敞口為基礎(chǔ)，向企業(yè)關(guān)鍵管理人員報(bào)告金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的信息；

（三）企業(yè)在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日以公允價(jià)值計(jì)量組合中的金

融資產(chǎn)和金融負(fù)債。

第四十條企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計(jì)量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價(jià)值的，該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債面臨的特定市場風(fēng)險(xiǎn)及其期限實(shí)質(zhì)上應(yīng)當(dāng)相同。

企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計(jì)量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價(jià)值的，如果市場參與者將會(huì)考慮假定出現(xiàn)違約情況下能夠減小信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的所有現(xiàn)行安排，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮特定對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)凈敞口的影響或特定對(duì)手對(duì)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)凈敞口的影響，并預(yù)計(jì)市場參與者依法強(qiáng)制執(zhí)行這些安排的可能性。

第四十一條企業(yè)采用本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的規(guī)定確定相關(guān)會(huì)計(jì)政策，并且一經(jīng)確定，不得隨意變更。

第十一章公允價(jià)值披露

第四十二條企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的性質(zhì)、特征、風(fēng)險(xiǎn)以及公允價(jià)值計(jì)量的層次對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行恰當(dāng)分組，并按照組別披露公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)信息。

為確定資產(chǎn)和負(fù)債的組別，企業(yè)通常應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表列報(bào)項(xiàng)目做進(jìn)一步分解。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露各組別與報(bào)表列報(bào)項(xiàng)目之間的調(diào)節(jié)信息。

其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定了相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債組別且其分組原則符合本條規(guī)定的，企業(yè)可以直接使用該組別提供相關(guān)信息。

第四十三條企業(yè)應(yīng)當(dāng)區(qū)分持續(xù)的公允價(jià)值計(jì)量和非持續(xù)的公允價(jià)值計(jì)量。

持續(xù)的公允價(jià)值計(jì)量，是指其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日持續(xù)以公允價(jià)值進(jìn)行的計(jì)量。

非持續(xù)的公允價(jià)值計(jì)量，是指其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在特定情況下的資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值進(jìn)行的計(jì)量。

第四十四條在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)后的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)在附注中披露持續(xù)以公允價(jià)值計(jì)量的每組資產(chǎn)和負(fù)債的下列信息：

（一）其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日持續(xù)以公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目和金額。

（二）公允價(jià)值計(jì)量的層次。

（三）在各層次之間轉(zhuǎn)換的金額和原因，以及確定各層次之間轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的政策。每一層次的轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出應(yīng)當(dāng)分別披露。

（四）對(duì)于第二層次的公允價(jià)值計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)和輸入值的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。

（五）對(duì)于第三層次的公允價(jià)值計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)、輸入值和估值流程的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露公允價(jià)值計(jì)量中使用的重要的、可合理取得的不可觀察輸入值的量化信息。

（六）對(duì)于第三層次的公允價(jià)值計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露期初余額與期末余額之間的調(diào)節(jié)信息，包括計(jì)入當(dāng)期損益的已實(shí)現(xiàn)利得或損失總額，以及確認(rèn)這些利得或損失時(shí)的損益項(xiàng)目；計(jì)入當(dāng)期損益的未實(shí)現(xiàn)利得或損失總額，以及確認(rèn)這些未實(shí)現(xiàn)利得或損失時(shí)的損益項(xiàng)目（如相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益等）；計(jì)入當(dāng)期其他綜合收益的利得或損失總額，以及確認(rèn)這些利得或損失時(shí)的其他綜合收益項(xiàng)目；分別披露相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債購買、出售、發(fā)行及結(jié)算情況。

（七）對(duì)于第三層次的公允價(jià)值計(jì)量，當(dāng)改變不可觀察輸入值的金額可能導(dǎo)致公允價(jià)值顯著變化時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露有關(guān)敏感性分析的描述性信息。

這些輸入值和使用的其他不可觀察輸入值之間具有相關(guān)關(guān)系的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)描述這種相關(guān)關(guān)系及其影響，其中不可觀察輸入值至少包括本條

（五）要求披露的不可觀察輸入值。

對(duì)于金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，如果為反映合理、可能的其他假設(shè)而變更一個(gè)或多個(gè)不可觀察輸入值將導(dǎo)致公允價(jià)值的重大改變，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一事實(shí)、變更的影響金額及其計(jì)算方法。

（八）當(dāng)非金融資產(chǎn)的最佳用途與其當(dāng)前用途不同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露這一事實(shí)及其原因。

第四十五條在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)后的資產(chǎn)負(fù)債表中，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)在附注中披露非持續(xù)以公允價(jià)值計(jì)量的每組資產(chǎn)和負(fù)債的下列信息

（一）其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在特定情況下非持續(xù)以公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目和金額，以及以公允價(jià)值計(jì)量的原因。

（二）公允價(jià)值計(jì)量的層次。

（三）對(duì)于第二層次的公允價(jià)值計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)和輸入值的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。

（四）對(duì)于第三層次的公允價(jià)值計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)、輸入值和估值流程的描述性信息，當(dāng)變更估值技術(shù)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露公允價(jià)值計(jì)量中使用的重要不可觀察輸入值的量化信息。

（五）當(dāng)非金融資產(chǎn)的最佳用途與其當(dāng)前用途不同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露這一事實(shí)及其原因。

第四十六條企業(yè)調(diào)整公允價(jià)值計(jì)量層次轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的相關(guān)會(huì)計(jì)政策應(yīng)當(dāng)在前后各會(huì)計(jì)期間保持一致，并按照本準(zhǔn)則第四十四條

（三）的規(guī)定進(jìn)行披露。企業(yè)調(diào)整公允價(jià)值計(jì)量層次轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的相關(guān)會(huì)計(jì)政策應(yīng)當(dāng)一致地應(yīng)用于轉(zhuǎn)出的公允價(jià)值計(jì)量層次和轉(zhuǎn)入的公允價(jià)值計(jì)量層次。

第四十七條企業(yè)采用本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定的會(huì)計(jì)政策的，應(yīng)當(dāng)披露該事實(shí)。

第四十八條對(duì)于在資產(chǎn)負(fù)債表中不以公允價(jià)值計(jì)量但以公允價(jià)值披露的各組資產(chǎn)和負(fù)債，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照本準(zhǔn)則第四十四條

（二）、（四）、（五）和

（八）披露信息，但不需要按照本準(zhǔn)則第四十四條

（五）披露第三層次公允價(jià)值計(jì)量的估值流程和使用的重要不可觀察輸入值的量化信息。

第四十九條對(duì)于以公允價(jià)值計(jì)量且在發(fā)行時(shí)附有不可分割的第三方信用增級(jí)的負(fù)債，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露這一事實(shí)，并說明該信用增級(jí)是否已反映在該負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量中。

第五十條企業(yè)應(yīng)當(dāng)以表格形式披露本準(zhǔn)則要求的量化信息，除非其他形式更適當(dāng)。

第十二章銜接規(guī)定

第五十一條本準(zhǔn)則施行日之前的公允價(jià)值計(jì)量與本準(zhǔn)則要求不一致的，企業(yè)不作追溯調(diào)整。

第五十二條比較財(cái)務(wù)報(bào)表中披露的本準(zhǔn)則施行日之前的信息與本準(zhǔn)則要求不一致的，企業(yè)不需要按照本準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。

第十三章附則

第四篇：公允價(jià)值計(jì)量與管理層薪酬契約

公允價(jià)值計(jì)量與管理層薪酬契約

徐經(jīng)長 曾雪云

(中國人民大學(xué)商學(xué)院100872)【摘要】本文以2007、2008年持有公允價(jià)值變動(dòng)損益的A股上市公司為樣本,分析了公允價(jià)值收益、公允價(jià)值損失與管理層薪酬之間的敏感系數(shù)。研究結(jié)果表明, A股上市公司存在著對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的“重獎(jiǎng)輕罰”現(xiàn)象?！爸鬲?jiǎng)輕罰”現(xiàn)象表明我國上市公司激勵(lì)有效而約束乏力的薪酬不對(duì)稱特征也存在于盈余分項(xiàng)目層面,這將會(huì)助長管理層的機(jī)會(huì)主義行為,放大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。本文還發(fā)現(xiàn),公允價(jià)值“持有收益”并不必然增加股東財(cái)富,委托人不能辨別新增財(cái)富的可實(shí)現(xiàn)性與現(xiàn)實(shí)性的差異,也不能辨別市場優(yōu)勢地位與管理層努力程度對(duì)業(yè)績的影響,常見的公司治理機(jī)制在該問題上并沒有發(fā)揮應(yīng)有的控制作用,表明中國的公司治理機(jī)制仍有待完善。

【關(guān)鍵詞】管理層薪酬公允價(jià)值盈余結(jié)構(gòu)

一、引言

2007年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的實(shí)施和2008年金融危機(jī)的爆發(fā)引起了社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值前所未有的關(guān)注,對(duì)公允價(jià)值及其經(jīng)濟(jì)影響的研究能夠幫助人們更清楚地了解公允價(jià)值的作用。作為《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的新增利潤項(xiàng)目,公允價(jià)值變動(dòng)損益是上市公司業(yè)績的重要組成部分。2007年報(bào)持有公允價(jià)值變動(dòng)損益的公司占A股上市公司總數(shù)的21.86%, 2008年增加到25.27%,這一數(shù)字隨著我國上市公司資本市場參與程度的提高和金融業(yè)務(wù)的發(fā)展還將繼續(xù)增加。這對(duì)于公司股東及其他利益相關(guān)者無疑都有著重要的影響,尤其以管理層薪酬激勵(lì)問題最為引人關(guān)注。本文要研究的問題是:作為新增利潤項(xiàng)目的公允價(jià)值收益對(duì)管理層薪酬的影響與其它盈余項(xiàng)目之間存在差別嗎?公允價(jià)值損失對(duì)管理層薪酬的影響與公允價(jià)值收益相似嗎? 在會(huì)計(jì)制度改革的新形勢下,公允價(jià)值對(duì)契約行為的影響值得關(guān)注(孫錚、劉浩, 2006)。但是,如何關(guān)注公允價(jià)值對(duì)契約行為的影響,還需要進(jìn)一步的探究。現(xiàn)有薪酬契約研究的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國內(nèi)上市公司總體來說薪酬激勵(lì)有效,業(yè)績上升時(shí)的邊際增量顯著大于業(yè)績下降時(shí)的邊際減量(方軍雄, 2009),但是,現(xiàn)有文獻(xiàn)沒有研究薪酬與損失之間的相關(guān)性,沒有分析薪酬與盈余分項(xiàng)目之間敏感程度的差異性,也沒有分析管理層努力、公司業(yè)績與股東財(cái)富之間的差別。有鑒于此,我們從公允價(jià)值的視角對(duì)上述兩個(gè)方面進(jìn)行了結(jié)合研究。本文的學(xué)術(shù)價(jià)值體現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)從“可實(shí)現(xiàn)持有收益”角度研究了公允價(jià)值,對(duì)公允價(jià)值與股東財(cái)富的關(guān)系結(jié)合薪酬契約進(jìn)行了理論闡述和經(jīng)驗(yàn)分析;(2)從公允價(jià)值的薪酬激勵(lì)作用分析了契約行為,特別關(guān)注了盈余分項(xiàng)目損失對(duì)薪酬的影響;(3)關(guān)注了市場優(yōu)勢地位對(duì)公司業(yè)績的影響,公司業(yè)績并不必然代表管理層努力程度。

二、理論分析與研究假設(shè)

公允價(jià)值與金融資產(chǎn)及其股東利益的關(guān)系,最早可以追溯到1989年史密斯與阿邁斯一案,美國SEC主席理查德·C·布雷蓋在證詞中指出歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)于事無補(bǔ),并首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值為計(jì)量屬性(任世馳、陳炳輝, 2005)?？梢?公允價(jià)值計(jì)量屬性從誕生之日就與金融資產(chǎn)密切相關(guān)。

2007年開始實(shí)施的我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》,將金融資產(chǎn)分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)等四大類。其中,持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)都是以攤余成本計(jì)量,可供出售金融資產(chǎn)也是以公允價(jià)值計(jì)量,但其變動(dòng)計(jì)入資本公積?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)—投資性房地產(chǎn)》允許企業(yè)在符合條件時(shí),可以對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,且其變動(dòng)也計(jì)入當(dāng)期損益(公允價(jià)值變動(dòng)損益)。準(zhǔn)則同時(shí)指出,公允價(jià)值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。從理論的角度分析,“公允價(jià)值是以市場為基礎(chǔ),以可觀察到的、公開的活躍市場的資產(chǎn)出售價(jià)格和負(fù)債轉(zhuǎn)移價(jià)格(脫手價(jià)格)為目標(biāo),它所面對(duì)的是買賣雙方意欲成交的假想交易”(葛家澍, 2007)。結(jié)合上述觀點(diǎn),我們提出,公允價(jià)值變動(dòng)損益是資產(chǎn)在活躍市場的交易價(jià)格大于(或小于)持有成本的金額,是一種潛在的“可實(shí)現(xiàn)持有收益”(或持有損失)。由于活躍市場的存在,“公允價(jià)值變動(dòng)損益”無疑是損益類賬戶中對(duì)資產(chǎn)市價(jià)變動(dòng)最直接、最準(zhǔn)確的衡量。

自Taussings和Baker(1925)以來,西方學(xué)者對(duì)管理層薪酬的決定因素進(jìn)行了一系列卓有成效的研究。由于委托代理關(guān)系的存在,需要設(shè)計(jì)一套對(duì)代理人的激勵(lì)約束機(jī)制。設(shè)計(jì)有效的薪酬契約有助于減輕委托代理問題(Jensen、Meckling, 1976),使經(jīng)理人目標(biāo)函數(shù)與股東目標(biāo)一致。但是作為委托人的股東對(duì)經(jīng)理層的努力程度往往難以觀察,這就需要發(fā)展用于評(píng)價(jià)經(jīng)理層努力程度的代理指標(biāo)。當(dāng)經(jīng)理層的行為和才能難以直接觀察時(shí)公司業(yè)績往往成為評(píng)價(jià)經(jīng)理層努力程度的次優(yōu)選擇(Jensen、Murphy, 1990)。以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)的薪酬契約有利于體現(xiàn)管理層對(duì)在位資產(chǎn)的受托責(zé)任和提高經(jīng)營效率(Natarajan, 1996)。會(huì)計(jì)盈余是經(jīng)理人當(dāng)期決策與行為的結(jié)果,具有較強(qiáng)的信號(hào)傳遞作用,市場業(yè)績?nèi)菀资艿皆胍舻挠绊?對(duì)經(jīng)理人當(dāng)期行為的信號(hào)傳遞作用比較弱(Ellen et al·, 2003)。因此,我們采用會(huì)計(jì)盈余作為績效指標(biāo),對(duì)經(jīng)理人努力的測度比市場業(yè)績更加敏感和準(zhǔn)確,也比較適合于中國目前的薪酬契約實(shí)際。對(duì)于薪酬業(yè)績敏感性(PPS)的分析,早期的研究往往認(rèn)為薪酬對(duì)企業(yè)業(yè)績的敏感性過低以至于不能提供有效的管理激勵(lì)(Murphy、Salter, 1975),后來則顯示薪酬業(yè)績具有顯著的正相關(guān)性(Murphy,1985;Coughlan、Schmid,t 1985;Joscow et al·, 1993)和粘性特征(Gaver、Gaver, 1998;Jackson etal·, 2008)。管理層薪酬的決定因素十分復(fù)雜,很難做出簡單推導(dǎo),可以確信管理者薪酬受到了以公司規(guī)模為代表的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響(Jensen、Meckling, 1976),政治力量也會(huì)減弱管理層薪酬與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系(Baker、Jensen、Murphy, 1988)。就國內(nèi)而言,較早的研究發(fā)現(xiàn)薪酬業(yè)績的敏感性很低(魏剛,2000;李增泉, 2000;楊瑞龍、劉江, 2002),后來的文章表明管理層薪酬與經(jīng)營業(yè)績存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系(張俊瑞等, 2003;杜興強(qiáng)、王麗華, 2007),并且受到了企業(yè)規(guī)模(李增泉, 2000)和國有資本(張俊瑞等, 2003)等因素的影響,國內(nèi)企業(yè)高管薪酬具有粘性特征(方軍雄, 2009)。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)管理層現(xiàn)金報(bào)酬的影響因素貢獻(xiàn)了許多重要的結(jié)論,但是忽略了激勵(lì)機(jī)制的三個(gè)方面:

一、普遍采用業(yè)績作為管理層努力的代理變量,但是沒有分析公司業(yè)績的其他影響因素,比如說市場、市場地位,也沒有分析公司業(yè)績與股東財(cái)富的內(nèi)在關(guān)系;

二、研究盈利型業(yè)績,但沒有分析虧損企業(yè)、損失項(xiàng)目的薪酬相關(guān)性;

三、研究業(yè)績總額,但沒有分析管理層薪酬對(duì)不同盈余項(xiàng)目敏感度的差異性,特別是沒有考察公允價(jià)值計(jì)量與管理層薪酬之間的相關(guān)性。鑒于我國2007年的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革積極引入了公允價(jià)值計(jì)量,在此背景下,考察公允價(jià)值計(jì)量在管理層薪酬契約中的作用顯然具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。

與其他業(yè)務(wù)一樣,金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)的投資管理活動(dòng)也需要經(jīng)理層付出努力。即便在2007年的牛市格局中,也有一些公司存在公允價(jià)值變動(dòng)損失,這可能因?yàn)橘I入時(shí)點(diǎn)或者其他某種原因所致。經(jīng)理層如果不努力就很難獲得超額收益甚至有可能導(dǎo)致投資損失。與此相反,即便在市場低迷的2008年,也有一些公司獲得了公允價(jià)值變動(dòng)的持有收益,經(jīng)理人通過努力在熊市格局中也能夠獲得收益。資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)由市場來決定,但是管理者擁有決策權(quán):可以決定在什么時(shí)間買入一項(xiàng)金融資產(chǎn)、買入什么品種以及是否繼續(xù)持有。管理者的選擇決定了他對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的接受水平,與金融資產(chǎn)持有收益的獲得有著密切的關(guān)系。由于有效的薪酬契約應(yīng)將管理層努力行為與薪酬掛鉤,因此我們預(yù)期管理層薪酬與公允價(jià)值變動(dòng)收益具有顯著的正向相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)1:在那些持有公允價(jià)值收益的公司,管理層薪金報(bào)酬與公允價(jià)值變動(dòng)收益存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在盈余分項(xiàng)目的層面,有效的激勵(lì)契約要求給那些與管理層努力相關(guān)性更密切的業(yè)績指標(biāo)以更高比例的薪酬激勵(lì)。與盈余的其他構(gòu)成相比,公允價(jià)值變動(dòng)收益更多地受到資本市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和公司市場優(yōu)勢地位的影響。相對(duì)于個(gè)人投資者而言,公司往往具有資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和申購優(yōu)勢。不可否認(rèn),公司市場優(yōu)勢地位是獲取金融投資收益的關(guān)鍵因素。尤其在2007年牛市行情下,機(jī)構(gòu)投資者利用優(yōu)勢地位賺取超額利潤的動(dòng)機(jī)和效應(yīng)都更加明顯。因此,理性的委托人應(yīng)當(dāng)知道市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和公司市場優(yōu)勢地位對(duì)于企業(yè)業(yè)績的貢獻(xiàn),從而給公允價(jià)值變動(dòng)收益以較低的激勵(lì)系數(shù)。增加股東財(cái)富是薪酬激勵(lì)的基本要求。根據(jù)委托代理理論的預(yù)期,有效的薪酬設(shè)計(jì)將激勵(lì)經(jīng)理人去選擇和完善自身行為以增加股東財(cái)富(Jensen、Murphy, 1990)。但現(xiàn)有文獻(xiàn)很少討論在給定的業(yè)績水平下,股東財(cái)富是否有真實(shí)的增加。公允價(jià)值的“可實(shí)現(xiàn)持有收益”在當(dāng)期沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入,其會(huì)計(jì)信息水平還要受到測定誤差和估計(jì)來源的影響(Landsman, 2007),對(duì)公允價(jià)值“可實(shí)現(xiàn)持有收益”的獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)

際上是大股東和投資者的“墊付”資金。因此,金融資產(chǎn)公允價(jià)值的“持有收益”并沒有增加股東財(cái)富,股東財(cái)富只有在交易環(huán)節(jié)才得以實(shí)現(xiàn)。理性的委托人應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí),能夠辨別自身利益的可實(shí)現(xiàn)性與現(xiàn)實(shí)性的差異①,給公允價(jià)值變動(dòng)收益以較低的激勵(lì)系數(shù)。綜上所述,我們得出第二個(gè)假設(shè): 假設(shè)2:在那些持有公允價(jià)值收益的公司,管理層薪金報(bào)酬對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)收益的敏感系數(shù)顯著小于對(duì)其它盈余的敏感系數(shù)。公允價(jià)值變動(dòng)的持有損失與薪酬之間的相關(guān)性,盡管難以從現(xiàn)有文獻(xiàn)得到直接的回答,但是大量研究表明當(dāng)業(yè)績下降時(shí)激勵(lì)合同總是存在薪酬約束乏力的現(xiàn)象。Jensen和Murphy(1990)發(fā)現(xiàn)一般情況下,出于個(gè)人聲譽(yù)和職業(yè)生涯的考慮,高管通常不愿意接受薪酬的下降。經(jīng)理層在業(yè)績?cè)鲩L時(shí)獲得了額外的獎(jiǎng)金,業(yè)績下降時(shí)卻沒有絲毫的懲罰(Gaver、Gaver, 1998),這種高管薪酬粘性特征也存在于中國上市公司(方軍雄, 2009),經(jīng)理人常常有可能為投資的失敗找到各種非自己所能控制的理由(方軍雄, 2009)。情感心理學(xué)的研究對(duì)于其中的原因進(jìn)行了解釋,大多數(shù)人往往習(xí)慣于把好的結(jié)果歸功于自己的能力,而把差的結(jié)果歸罪于外部環(huán)境②。所以我們分析,對(duì)高管的減薪可能只是一個(gè)小額的調(diào)整率,預(yù)期當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生損失時(shí),薪酬與公允價(jià)值變動(dòng)損失之間存在弱相關(guān)性。因此,我們得出第三個(gè)假設(shè): 假設(shè)3:在那些持有公允價(jià)值損失的公司,管理層薪金報(bào)酬與公允價(jià)值變動(dòng)損失之間不存在顯著相關(guān)性。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)模型設(shè)計(jì)與變量解釋

我們借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)(杜興強(qiáng)、王麗華, 2007),采用一階差分模型檢驗(yàn)以上三個(gè)假設(shè)。模型如下:

因變量選用“董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員報(bào)酬總額”的變化值(DCOM),以分析公司業(yè)績總額對(duì)高管薪酬總量的影響程度。在穩(wěn)健檢驗(yàn)部分,我們也采用“薪金最高的前三名董事”、“薪金最高的前三名高管”(TCOM)進(jìn)行分析。

會(huì)計(jì)盈余的測度,我們采用“利潤總額”(INCOME)?？紤]到“凈利潤”(EARNINGS)無法對(duì)盈余分項(xiàng)目的損益進(jìn)行直接區(qū)分,“利潤總額”更適合于盈余分項(xiàng)目層面的薪酬研究,先在利潤表對(duì)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”(CFV)直接取數(shù),然后用“利潤總額”減去“公允價(jià)值變動(dòng)收益”得到“其它盈余”(REA)。解釋變量是公允價(jià)值損益變化值(DCFV)和其它盈余變化值(DREV)。考慮到樣本公司的資產(chǎn)規(guī)模差異性大,我們參考資產(chǎn)減值文獻(xiàn)(Ried,l 2004;戴德明等, 2005)用滯后一期的資產(chǎn)總額(AS-參考現(xiàn)有文獻(xiàn),控制變量包括可能影響高管薪酬的公司治理因素,實(shí)質(zhì)控制人是否為國有股東(FST)、第一大股東持股比例(RAT)、管理層是否持股(ESH)以及獨(dú)立董事占比(DIR)。考慮排名前十位的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告往往代表了較好的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,加入是否十大審計(jì)(AUD)作為控制變量。公司規(guī)模(SIZE)等于滯后一期的ASSETS取自然對(duì)數(shù)?？紤]到樣本量比較小,按照CSRC(98)一位數(shù)的行業(yè)分類編碼進(jìn)行行業(yè)控制,以金融業(yè)為參照值。

(二)數(shù)據(jù)來源與樣本選取

本文選取2007、2008年持有公允價(jià)值變動(dòng)損益的A股上市公司作為研究樣本。2007年增長率的計(jì)算以2007年初數(shù)為基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)均取自CSMAR(國泰安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫),剔除以下異常值:(1)停牌的公司(20個(gè)觀測值被刪);(2)高管薪酬缺失的公司(58個(gè)觀測值被刪);(3)資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益小于等于零的公司(102個(gè)觀測值被刪);(4)剔除審計(jì)報(bào)告為非標(biāo)準(zhǔn)意見的公司(12個(gè)觀測值被刪)。最后得到845個(gè)有效觀測值。SampleⅠ是公允價(jià)值變動(dòng)收益樣本, SampleⅡ是公允價(jià)值變動(dòng)損失樣本。SampleⅢ是全樣本,以觀察公允價(jià)值收益與損失對(duì)薪酬的共同影響?？紤]與同期其他公司的對(duì)比能夠更好的解釋樣本公司特征,用同樣數(shù)據(jù)篩選方法(剔除虧損公司)選取2007、2008年公允價(jià)值變動(dòng)收益為零的公司組成SampleⅣ(觀測值1910個(gè))。SampleⅣ限于篇幅沒有在文章中列出,用于與SampleⅢ做描述特征的比較。(三)描述性分析

表1顯示了樣本的行業(yè)和分布情況, SampleⅠ的75.5%的觀測值(278家)取自2007年, SampleⅡ的76.1%的觀測值(363家)取自2008年, SampleⅢ的6%的觀測值(51家)取自金融業(yè)。表2與SampleⅣ的比較表明,樣本公司高管相對(duì)于其他公司而言,獲得了顯著高于同期一般水平的薪金收入。樣本公司高管年薪總額的均值為277.3萬元,占凈利潤均值(15.3億元)的0.18%,是SampleⅣ(113萬元)的2.5倍。樣本公司“薪金最高的前三名董事”平均薪酬的均值為30.1萬元,是SampleⅣ(20.9萬元)的1.4倍,而20.9萬元的均值水平略高于以前年份(2001—2007年的平均水平為20.15萬元,方軍雄(2009))。此外,樣本公司資產(chǎn)規(guī)模(均值856億元)顯著大于SampleⅣ。

表2及其分年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)(分年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)限于篇幅沒有列表)顯示,在均值層面,高管薪酬的下降幅度顯著低于其增加幅度,也低于公允價(jià)值收益的減少幅度。公允價(jià)值收益均值為8870萬元(占凈利潤均值的5.8%),公允價(jià)值損失均值1.5億元(占凈利潤均值的9.9%)。2007年樣本公司高管薪金總額均值是2006年的2.4倍, 2008年高管薪金總額均值是2007年的40.7%。2008年公允價(jià)值變動(dòng)收益(含損失)均值的降幅為182%,同期其它盈余均值的下降幅度是18.3%③。

公司治理的基本情況是,十大審計(jì)率為33.25%;獨(dú)立董事占比均值為36.21%;國有控股公司比率為55.97%;大股東持股比例均值為34.96%;管理層持股占樣本公司的22.13%④。

采用變量分位數(shù)和直方圖做正態(tài)性檢驗(yàn)顯示, DCOM、DCFV、DREA和SIZE都是正偏態(tài)分布。為使OLS的回歸結(jié)果無偏,對(duì)DCOMP、DCFV和DREA的極值做W insorize(1%)處理。表3顯示了研究變量的相關(guān)系數(shù),相關(guān)系數(shù)較高的兩組變量分別是, FST和RAT的相關(guān)系數(shù)為0.3433, SIZE和AUD的相關(guān)系數(shù)為0.2062,相關(guān)性均在合理可信的區(qū)間。

公司治理的基本情況是,十大審計(jì)率為33.25%;獨(dú)立董事占比均值為36.21%;國有控股公司比率為55.97%;大股東持股比例均值為34.96%;管理層持股占樣本公司的22.13%④。采用變量分位數(shù)和直方圖做正態(tài)性檢驗(yàn)顯示, DCOM、DCFV、DREA和SIZE都是正偏態(tài)分布。為使OLS的回歸結(jié)果無偏,對(duì)DCOMP、DCFV和DREA的極值做W insorize(1%)處理。表3顯示了研究變量的相關(guān)系數(shù),相關(guān)系數(shù)較高的兩組變量分別是, FST和RAT的相關(guān)系數(shù)為0.3433, SIZE和AUD的相關(guān)系數(shù)為0.2062,相關(guān)性均在合理可信的區(qū)間。

第五篇：公允價(jià)值計(jì)量和資產(chǎn)評(píng)估探析

公允價(jià)值計(jì)量和資產(chǎn)評(píng)估探析

【摘要】會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值只是資產(chǎn)評(píng)估中公允價(jià)值的一個(gè)典型，即正常市場條件下的公允價(jià)值的實(shí)現(xiàn)值，會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值和評(píng)估中的市場價(jià)值有著質(zhì)的相似性。評(píng)估師運(yùn)用專業(yè)判斷得出的市場價(jià)值結(jié)論可以適應(yīng)會(huì)計(jì)工作的需求，評(píng)估師可以利用其在市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)方面的優(yōu)勢全面介入公允價(jià)值計(jì)量模式中公允價(jià)值的估算。在市場不穩(wěn)定時(shí)期，利用評(píng)估師的職業(yè)判斷和專業(yè)技術(shù)，從較長的時(shí)期或周期來把握資產(chǎn)及負(fù)債的公允價(jià)值，可以降低當(dāng)前市場價(jià)格中的情緒化傾向和從眾傾向?qū)蕛r(jià)值的扭曲程度，避免或減緩盯市方式計(jì)量公允價(jià)值的順周期效應(yīng)。為了更好的發(fā)揮以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的資產(chǎn)評(píng)估的作用，我們應(yīng)該采取完善市場條件、建立服務(wù)于評(píng)估的信息服務(wù)系統(tǒng)、完善相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、評(píng)估準(zhǔn)則等相應(yīng)對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】公允價(jià)值

資產(chǎn)評(píng)估

市場價(jià)值

會(huì)計(jì)計(jì)量

長期以來，歷史成本一直在會(huì)計(jì)計(jì)量實(shí)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，原因在于歷史成本具有可驗(yàn)證性，相對(duì)更可靠。但是歷史成本缺乏相關(guān)性，賬面歷史成本會(huì)隨著時(shí)間和市場條件的改變而改變。隨著經(jīng)濟(jì)的虛擬化和不確定性因素的增加，以歷史成本為計(jì)量基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性越來越受到信息使用者的質(zhì)疑，出現(xiàn)了資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)、通貨膨脹會(huì)計(jì)和當(dāng)前最為流行的公允價(jià)值會(huì)計(jì)。但許多投資者認(rèn)為，歷史成本計(jì)量模式下的財(cái)務(wù)報(bào)告不僅未能為金融監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預(yù)警信號(hào)，甚至誤導(dǎo)了投資者對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的判斷。

一、會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值

公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量不同的是，公允價(jià)值計(jì)量具有較強(qiáng)的相關(guān)性。引入公允價(jià)值計(jì)量模式，可以使財(cái)務(wù)報(bào)告包涵企業(yè)未來發(fā)展的信息，增進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績信息的完整性和有用性。通過公允價(jià)值信息，可以了解企業(yè)當(dāng)前所持有的資產(chǎn)負(fù)債的真實(shí)價(jià)值，從而對(duì)企業(yè)做出正確評(píng)價(jià)，使投資者把握投資的機(jī)會(huì)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使管理者提高其管理業(yè)績。對(duì)金融工具來說，公允價(jià)值是最相關(guān)的計(jì)量屬性，而對(duì)衍生金融工具來說，公允價(jià)值是唯一相關(guān)的計(jì)量屬性。

次貸危機(jī)爆發(fā)以來，廣大的投資者、會(huì)計(jì)界和會(huì)計(jì)信息監(jiān)管部門對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)，特別是公允價(jià)值計(jì)量中的盯市方式引發(fā)的順周期效應(yīng)給予了大量的批判和關(guān)注，在一定程度上動(dòng)搖了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)、信心和穩(wěn)定性。

（一）公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)缺點(diǎn)

公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)勢是十分明顯的，公允價(jià)值能夠反映物價(jià)、匯率變動(dòng)及科技進(jìn)步引起 的貶值等因素對(duì)資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值的影響，從而能夠動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。首先，公允價(jià)值計(jì)量提高了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，滿足了風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。其次，公允價(jià)值計(jì)量適應(yīng)了金融創(chuàng)新的需要，使會(huì)計(jì)信息使用者達(dá)到防范、規(guī)避與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。再次，公允價(jià)值計(jì)量更能反映收益和資產(chǎn)的定義。

公允價(jià)值計(jì)量的主要缺點(diǎn)包括：會(huì)計(jì)計(jì)量中的可操作性和最終會(huì)計(jì)信息的可靠性；從會(huì)計(jì)信息的可靠性來說，與歷史成本計(jì)量相比，計(jì)量所依據(jù)的憑據(jù)不足，采用公允價(jià)值計(jì)量的可供選擇的形式較多，其確認(rèn)要受市場環(huán)境與交易所面臨的不同情況所制約，存在許多不確定因素，容易受到人為因素的影響；公允價(jià)值隨市場波動(dòng)而變動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段會(huì)引起銀行凈資產(chǎn)的大幅波動(dòng)；公允價(jià)值會(huì)計(jì)只是提供企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)要素的而不是企業(yè)整體資產(chǎn)公允價(jià)值信息，企業(yè)的整體資產(chǎn)價(jià)值不僅僅是單個(gè)資產(chǎn)價(jià)值的累加，而決定于未來持續(xù)流入的現(xiàn)金流及盈利能力，這意味著公允價(jià)值會(huì)計(jì)反映的企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值是相對(duì)的。

（二）公允價(jià)值的獲取對(duì)方式

國際上對(duì)于公允價(jià)值的確定基礎(chǔ)一般分為三個(gè)層次：換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場的，如公開交易的股票和債券等，其公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)在相同資產(chǎn)或負(fù)債的掛牌價(jià)格確定；換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債本身不存在活躍市場、但類似資產(chǎn)存在活躍市場的，其公允價(jià)值則根據(jù)在活躍市場中類似資產(chǎn)或負(fù)債的掛牌價(jià)格調(diào)整后確定，如同行業(yè)類似規(guī)模企業(yè)的股票或債券的價(jià)格；換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債不存在同類或類似資產(chǎn)的可比市場交易的，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在公允價(jià)值計(jì)量方式順序安排上將估值技術(shù)放到了最后一個(gè)級(jí)次，主要是基于估值技術(shù)是由人來運(yùn)用和操作的，存在人為主觀因素。而在市場不穩(wěn)定時(shí)期，現(xiàn)行市價(jià)可能已經(jīng)部分甚至全部扭曲，充分利用估值技術(shù)以及專業(yè)人士的理性判斷，可以起到平穩(wěn)市場波動(dòng)的幅度，緩和甚至避免公允價(jià)值盯市計(jì)量方式推波助瀾的作用。

二、以報(bào)告為目的資產(chǎn)評(píng)估

以報(bào)告為目的的評(píng)估是指基于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或相關(guān)會(huì)計(jì)核算、披露要求，運(yùn)用評(píng)估技術(shù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中各類資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值或特定價(jià)值進(jìn)行分析、估算，并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評(píng)估是將市場條件及影響資產(chǎn)價(jià)值的各種因素等綜合考慮而進(jìn)行的價(jià)值判斷，其本質(zhì)是模擬市場對(duì)資產(chǎn)價(jià)值做出經(jīng)得起市場檢驗(yàn)的評(píng)定估算和報(bào)告的行為，而以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估的目的就在于公允價(jià)值的確定。

三、提高以財(cái)務(wù)報(bào)告目的的資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的對(duì)策思考

為了更好的發(fā)揮以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的資產(chǎn)評(píng)估的作用，以推動(dòng)公允價(jià)值會(huì)計(jì)實(shí)踐的深入，提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性，針對(duì)評(píng)估行業(yè)目前所面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題，提出如下對(duì)策：

（一）完善公允價(jià)值應(yīng)用的市場條件，建立服務(wù)于以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估的信息服務(wù)系統(tǒng)

公允價(jià)值得以運(yùn)用的前提條件就是存在活躍的市場，市場價(jià)格是最為客觀可靠程度最高的，也是最簡便的公允價(jià)值的來源。所以，要想保證公允價(jià)值的有效實(shí)施，必須努力構(gòu)建一個(gè)完整、充分競爭的市場，特別是生產(chǎn)資料市場和二手交易市場，建立完善的市場體系，打破行業(yè)壟斷，引入充分的競爭機(jī)制。

（二）加強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量規(guī)則和評(píng)估技術(shù)規(guī)范的制定

資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量本質(zhì)上是一種會(huì)計(jì)估計(jì)，人們對(duì)公允價(jià)值計(jì)量可靠性的質(zhì)疑主要是計(jì)量過程中需要大量的主觀判斷和計(jì)量結(jié)果的可驗(yàn)證性。為了增加公允價(jià)值計(jì)量的可比性和可靠性，我們應(yīng)該借鑒英國、德國等國外的做法，結(jié)合我國的國情，制定詳細(xì)的資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則，完善運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量的細(xì)節(jié)，規(guī)定固定的程序和判定尺度，盡量減少人為判斷的因素。比如應(yīng)當(dāng)在有關(guān)準(zhǔn)則中明確：何時(shí)采用公允價(jià)值，何時(shí)采用歷史成本；在采用公允價(jià)值時(shí)，是選用市價(jià)法還是成本法或現(xiàn)值法；如何確定計(jì)量所需的輸入信息；規(guī)定采用公允價(jià)值后因賬面價(jià)值調(diào)整而形成的差額如何處理等等。

（三）研究資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模型并推廣

評(píng)估技術(shù)是估計(jì)公允價(jià)值的重要方法，應(yīng)該從改善公允價(jià)值計(jì)量的具體實(shí)務(wù)操作性和準(zhǔn)確性兩方面來提高評(píng)估技術(shù)。目前中國資本市場發(fā)展尚不成熟，估值模型的建設(shè)正處于探索階段，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部評(píng)級(jí)水平仍有待提高。因此，國內(nèi)學(xué)者應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)公允價(jià)值的估值模型和相關(guān)參數(shù)假設(shè)，公允價(jià)值審計(jì)及規(guī)范評(píng)估市場等方面的研究，就目前廣泛應(yīng)用的估值模型重新做深入剖析，改進(jìn)其對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測參數(shù)的估計(jì)技術(shù)，研究能夠綜合考慮影響評(píng)估對(duì)象的多種因素，克服主觀預(yù)測的弊端的模型，減少主觀夸大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傾向，區(qū)別各種市場條件，擬訂更細(xì)化更嚴(yán)密的應(yīng)用條件、應(yīng)用方式，制定詳細(xì)的操作指南。對(duì)于已經(jīng)研究成熟并被現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證的模型，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)該進(jìn)行推廣，以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指南等形式發(fā)布。

（四）加強(qiáng)以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)、審計(jì)的銜接

目前會(huì)計(jì)和審計(jì)工作需要更多的評(píng)估專業(yè)的支持，對(duì)評(píng)估的需求越來越大。評(píng)估行業(yè)應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估和會(huì)計(jì)、審計(jì)的準(zhǔn)則與實(shí)務(wù)，從注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)業(yè)要求的角度，有針對(duì)的架設(shè)起一座連接資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)和審計(jì)的橋梁，在理論上促進(jìn)相互融合、協(xié)同發(fā)展，在實(shí)務(wù)中相互協(xié)調(diào)。

公允價(jià)值計(jì)量模式引入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，產(chǎn)生了以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)，它與傳統(tǒng)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)相比在業(yè)務(wù)要素的確定，相關(guān)參數(shù)的運(yùn)用等方面都有較大差別。由于中國公允價(jià)

值會(huì)計(jì)發(fā)展尚不成熟，在市場動(dòng)蕩情況下如何準(zhǔn)確反映資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的難題尚未得到根本解決。為了公允價(jià)值更合理的運(yùn)用，為會(huì)計(jì)信息使用者提供既相關(guān)又可靠的信息，評(píng)估行業(yè)需要借鑒國際評(píng)估界和會(huì)計(jì)界的合作經(jīng)驗(yàn)，從理論上、實(shí)務(wù)上做好充分準(zhǔn)備，加強(qiáng)與我國會(huì)計(jì)界的協(xié)調(diào)，為深化會(huì)計(jì)體制改革服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

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