第一篇：我國民營民營中小企業融資難現狀及對策研究

我國民營民營中小企業融資難現狀及對策研究

【摘 要】民營中小企業作為我國國民經濟的組成部分，對我國經濟的持續、穩定、協調發展起來的重要作用。我國民營中小企業融資難有自身的原因也有外部原因，自身原因主要有企業經營狀況不佳，資金補充能力差，企業管理不規范，缺乏抵押資產等等，外部原因主要有政府和銀行方面的原因。本文最后提出了對策，主要包括民營中小企業服務機構、信用擔保體系、鼓勵金融創新等等。關鍵詞：民營中小企業;融資;措施

【ABSTRACT】SMEs as an integral part of our national economy, on China's economy sustained, steady and coordinated development they play an important role.SME financing difficulties in our country has its own reasons.For internal reasons, due mainly to have their own business situation, the bad ability to add funds, non-standard enterprise management, and lack of collateral assets and so on, the external main reasons for the Government and the Bank has reasons.This article concludes with countermeasures, including small and medium-sized service providers, credit guarantee system, and encourage financial innovation and so on.Keywords: SMEs;financing;measures

引 言

當前，無論在發達國家還是在發展中國家，民營中小企業的數量占企業總數的絕大部分，在產值、銷售額、就業人數等方面也都占有很高比重。2008年在規模以上工業實現利潤及其增長速度中，我國集體企業、私營企業當年實現利潤分別為561億元和2948億元，同比分別增長29.5%和43.6%;在規模以上工業增加值及其增長速度中，我國集體企業、私營企業當年工業增加值為2558和15547，同比分別增長11.6%矛E1 24.4%。流通領域里民營中小企業占全國零售網點90%以上;工業企業中從業人數占80%：工業總產值達60%以上;外貿出El為68.53%：幾乎囊括了全部輕工、紡織、玩具、五金等方面的出口創匯。在民營經濟比較發達的溫州地區，民營中小企業幾乎是100%，國民收入的90%以上靠民營民營中小企業。總之，民營中小企業在經濟生活中的作用正變得日益重要，它是適應社會生產力的發展不可替代的產業組織形式，原因是多方面的。首先，民營中小企業較之大企業的許多競爭優勢，使其更能適應現代經濟多元化、多樣化、多變化、個性化的特點，更能承受經濟周期的沖擊，對國民經濟起到了“穩定器’’和“調節器’’的作用。20世紀80年代初法國民營中小企業在經濟衰退中較大企業更具活力的現實和意大利通過民營中小企業的迅速發展而創造出的“意大利經濟奇跡”就是一個有力的證明。其次，民營中小企業提供了廣泛的就業崗位和經濟增長的動力，實踐證明，只有民營中小企業的廣泛發展，社會的充分就業才有可能，也只有民營中小企業的廣泛發展，國民經濟才能更快速地發展。此外，民營中小企業是激活市場競爭、增進市場效率、促進社會化專業分工、促進社會技術進步的重要力量。然而，總體來說，民營中小企業在社會經濟群體中仍然處于弱勢地位，與大企業相比，它們面臨著更多的困難。根據亞太經合組織(簡稱APEC)的歸納，全世界的民營中小企業一般存在著五大困難：市場準入、資金融通、人才引進、信息共存以及科技應用。另外根據國家社科基金資助項目(01BJY052)《我國民營中小企業轉型升級問題研究》，對2000多家民營中小企業問卷調查，發現53.8%的企業選擇資金不足為企業發展最不利的問題。融資困難，已經成為制約我國民營中小企業發展的瓶頸，而且是一個普遍性的世界難題。在西方經濟發達國家，民營中小企業融資難常表現為一種單純的經濟運行現象。因為，首先，民營中小企業普遍存在自身不足，如競爭乏力、管理混亂、創新能力不足等，因此經營變數多、風險大、信用低;其次，作為一種稀缺性的資源，資金的持有者在融出資金時通常十分謹慎，而且民營中小企業相對于大企業，對資金需求規模小，故資金零售比批發成本高，這些都決定了民營中小企業融資困境。

我國的民營中小企業不但面臨上述問題，而且還遇到體制和制度問題的困擾，這主要是 2 由于我國民營中小企業不僅會遇到由經濟運行本身所帶來問題，而且還會遇到經濟體制改革滯后所帶來的制約因素和一些缺乏基本金融原則的融資規定所帶來的不利影響。加入WTO后，我國民營中小企業在獲得發展契機同時，也面臨更多的挑戰。

近年來我國民營中小企業融資難問題已引起社會各界的廣泛關注，在政策層面上政府先后出臺了種種扶持政策和措施;在資本市場層面上，2004年6月深交所推出了“民營中小企業板“，為民營中小企業直接融資打開了通道，但是我國民營中小企業的融資難問題仍然沒有得到根本解決。基于上述原因，筆者認為對我國民營中小企業融資進行研究是十分必要的，并且有實際意義，具體表現在：

第一，一個健康的民營中小企業融資體系有利于高效率的配置資金，有利于我國金融體系的改革和金融市場的完善與發展。第二，建立一個完善、有效運行的民營中小企業融資體系，最重要目的是促進實體經濟——民營中小企業發展，將對我國經濟建設和擴大就業起到戰略性的推動作用。第三，大部分高科技企業屬于民營中小企業，解決好民營中小企業融資問題會促進我國的科技進步和競爭力的提升。

一、我國民營中小企業融資現狀及特點分析

(一)我國民營中小企業融資現狀

1.融資渠道與方式

選擇適合的融資渠道和融資方式是企業融資的前提。企業融資渠道和融資方式的選擇受制于經濟體制和資金管理政策，并與企業的產權形式和組織形式密切相關。從現實來看，我國民營中小企業的資金來源主要有以下幾個。

1)企業自有資金。企業創辦人的自有資金、家族成員和親屬的資金，不僅是企業初創時期的主要資金來源，而且是企業實現發展的主要資金支撐。

2)金融機構資金。它指各種銀行和非銀行金融機構向企業提供的資金，它包括銀行信貸資金和其他金融機構資金。非銀行金融機構是指各級政府和其他組織主辦的，如科技投資公司、租賃公司、保險公司等，雖其資金實力不及商業銀行，融資額有限，但其資金供給方式靈活方便，可作為企業補充資本的來源渠道。

3)資本市場融資。目前民營中小企業還無法直接進入資本市場融資，但是還有多種間接的方式可以選擇。首先，可以采取成為大企業的子公司或者控股公司的形式，利用大企業的力量進入資本市場獲取資金，但這種方式有一定的局限性;第二，設立由政府財政牽頭，聯合大企業、銀行或者其他金融機構共同出資，設立創業

投資基金或者風險投資基金;第三，設立科技開發公司或者組織行業控股公司，通過它們進入資本市場。

4)商業信用融資。商業信用是隨商品交易而產生的信用，除了商業擔保以外，大部分商業信用都同具體的商品交易有直接的聯系。但是，商業信用以直接的商品交易為基礎，是企業獲得短期流動資金的一個重要來源，它只能解決企業的貨幣需求，而不可能解決民營中小企業創業資本來源，也不能解決服務業的融資為題。

5.民間資金。民間融資是民營中小企業融資最原始的方式，特點是缺乏最基本的法律保障，只能在關系密切互相了解和信用關系良好的個人之間進行。民間融資一直是個人投資創辦企業的主要融資方式，也是民營中小企業最基本的原始資本和創業資本來源，在大力發展民營經濟的條件下尤其是這樣。

(二)我國民營中小企業融資特點

1.我國民營中小企業國內融資特點

我國民營中小企業融資主要依靠內源融資，融資渠道狹窄，內源融資比重過高，外源融資比重過低，尤其是經營規模小、經營產品單一的小企業更是依靠自身積累來發展。我國民營中小企業內源融資的比例很高，但內部資金不能滿足企業的發展需要，即內源融資匱乏，自有資金不足，使得大量民營中小企業創立不久即消失。

2.我國民營中小企業的對外融資特點

1)民營中小企業間接融資規模偏低

目前我國民營中小企業的間接融資條件不利于其間接融資規模的提高，間接融資困難。目前我國民營中小企業的主要融資機構是城市商業銀行、城鄉信用社和民營銀

行，除了這三種金融機構外，近兩年各大中城市現已建立了地方民營中小企業擔保公司，擔保公司還沒有發揮主要作用。民營中小企業獲得信貸支持少。國有商業銀行對民營中小企業貸款在金融機構貸款中所占比重偏低。盡管近年來國有商業銀行強化了對民營中小企業的融資服務，但由于民營中小企業大多缺少貸款所必需的資產抵押或擔

保，因而民營中小企業很難得到正規金融體系的信貸支持。

2)擔保貸款和抵押貸款成為民營中小企業貸款的主要方式

為減少銀行的不良資產，防范金融風險，1998年以來各商業銀行(含各類中小金融機構)普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經很少。近幾年來，我國的大部分地區，抵押、擔保貸款的方式己經全面推開，其中抵押貸款的比重還會進一步上升。

3)企業法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營中小企業貸款的新方式

由于企業法人的進入門檻過低，缺乏一定的社會信用和社會經濟基礎，一些銀行在為資 金尋找出路時開始調整貸款方向，決定進一步減少對企業法人尤其是對民營中小企業的貸款，而增加對基礎設施和自然人貸款。自然人貸款使用個人財產作抵押，其中多以城鎮居民住房為抵押，而個體、私營企業主的生產資金和生活資金是混用的，因此這部分貸款相當程度上可視為民營中小企業貸款。

4)民營中小企業直接融資渠道不暢通

我國資本市場發展較晚，現行的證券管理原則和標準對企業已有規模和投資回報的要求把民營中小企業排除在資本市場之外。統計表明，截至2008年4月底，我國滬深上市公司共有1171家，民營中小企業大約占9%;債券市場也基本上沒有向民營中小企業開放，債券發行辦法規定，發行企業債券的股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6000萬元，且要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這些硬性規定使得民營中小企業直接融資困難。

5)直接融資范圍有限，金融機構仍是民營中小企業融資的主渠道

由于我國資本市場不成熟及容量有限，對進入資本市場的企業有嚴格的限制條件。債券的發行受到嚴格限制，需要較多信用評級、資產評估，有時還要抵押或擔保，民營中小企業發行債券可望而不可及。上市融資也比較困難，大多數民營中小企業由于規模小、資本金有限，難以達到主板上市的條件，方便中小型高科技企業上市的二板市場尚為建立，大量的民營中小企業被拒于證券市場之外。因此以債券和股票融資為主的直接融資十分有限。另～方面，民營中小企業資金的主要來源仍是金融機構信貸，但各地之間也存在差別。東部地區由于當地多為民營企業，民間資金較為充裕，因此企業自有資金比重較高，來自民間的資金也較多，對銀行信貸的依賴程度相對較小。近幾年中西部地區民營中小企業雖然改制面有所擴大，但由于企業基礎比較薄弱，自有資金的比重仍然較低，加上城鄉居民收入水平不高，社會閑散資金也比較少，因此對銀行的依賴程度較大。

二、我國民營中小企業融資存在的問題

(一)內部融資比例過高，拓展空間有限

1994年以來中小型國有企業、城市集體企業、鄉鎮集體企業正處于大規模的產權制度改革過程中，這是因為業主購買股權和企業職工集資的普遍化才造成民營中小企業內部融資比例的快速上升和居高不下，同樣，民營民營中小企業由于受傳統觀念、自身實力等多方面的影響，其內容融資比例相當的高;但是隨著市場的發展，內部融資越來越受到了多方面的沖擊：1.企業主的個人投入很大程度上是由企業的贏利狀況決定的，大多數民營中小企業屬于勞動密集型企業，利潤水平不會很高，因此僅僅依靠利潤留成來擴大企業的資金來源是遠 遠無法滿足企業發展需要的;2.由于改制過程漸趨結束，同時由于缺乏區域性股權交易市場和柜臺交易市場，職工目前所擁有的企業股權難以流通變現，未來希望更多地從職工手中募集資金也會越來越困難。

(二)直接融資的渠道單一，進入障礙較大

首先是由于民營中小企業信用等級不高，無法通過大量發行公司債券融資：其次

表現在股權融資渠道不暢。1994年以后中央政府明令禁止了企業的社會集資活動，關閉了各個地方的股權交易系統，取消了各類柜臺交易。目前合法的股權融資渠道只有深圳和上海的兩家股票市場，而這兩個交易市場有著嚴格的上市要求和極其嚴格的審批程序，只有具備相當規模的企業才能獲得上市資格，而且周期長、成本高，因此民營中小企業在這一級市場上融資的比例較小。另外，國內的創業板市場尚未建立，海外資本市場也只有極個別民營中小企業才有實力參與，這些都限制了我國民營中小企業融資能力的進一步提高。

(三)融資成本高，融資結構不合理

企業的融資成本包括利息支出和與特定借款方式有關的費用。與大企業相比，民營中小企業不僅籌資渠道狹窄，而且借款成本也往往較高，表現在利率上，存在所有制歧視。政府和央行對國有大型企業給予較多的利率優惠，而對民營中小企業則不實行。在實行浮動利率時，對民營中小企業的浮動幅度也比大企業高，少數金融機構還采取一些不合理的方式，扭曲或變相提高對民營中小企業的貸款利率。在貸款方式上，銀行對民營中小企業的貸款多采取抵押或擔保方式，不僅手續繁雜，而且為尋求擔保或抵押，民營中小企業還要付出諸如擔保費、抵押資產評估等相關費用。正規融資渠道的狹窄和阻塞使許多民營中小企業為求發展不得不從民間借高利貸。所有這些，都加大了民營中小企業的經營負擔，使民營中小企業特別是中小民營企業在市場競爭中處于不利地位。

在外源性融資中，由于民營中小企業不能像國有大中型企業那樣，通過招股或發行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款，外源性融資主要表現為銀行借款。在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式又是以抵押或擔保貸款為主，信

用貸款對于絕大多數民營中小企業一直是一件可望不可及的事情。在借款期限上，中

小企業一般只能借到短期貸款，若以固定資產投資或進行科技開發為目的申請中

長期貸款，則常常會被銀行拒之門外。

(四)信用難題

民營中小企業在發展中離不開其他經濟實體的幫助及合作，融資行為當然也不例外，而信用是促成合作的一個極其重要的因素。民營中小企業一般置身于兩類信用體系中：一是與 銀行的縱向信用體系。以國家信譽為基礎的銀行一般在貸款給民營中小企業時要進行嚴格的資質審查，并且這審查一般都是以民營中小企業的信用等級為標準，按等級的高低來配給貸款額度。雖然現在存在著一定范圍內的“關系借貸”，其實它依然是以民營中小企業的信用為基礎的，只不過這種信用是在長期交易關系中形成而已。二是企業之間的橫向信用關系，這包括民營中小企業之間的信用關系和民營中小企業與大企業之間的信用關系。例如支撐外源融資機制的民間借貸就是橫向信用關系，其主要依賴社會成員的自律和相互約束。因而，橫向信用關系實際上都寄生于企業的交易活動中。雖然民營中小企業和大企業之間的專業化生產是縱向合作的關系，但是它們之間是為完成經濟交易，提高專業化水平才合作，沒有行政命令的色彩，所以我也把其歸入橫向信用體系之列。此外，民營中小企業銀行和信用機構還不是很發達，大銀行對民營中小企業又有所有制和規模方面的歧視，故縱向信用體系也不是很發達。這就使民營中小企業不可避免地陷入了一種信用困境。

三、我國民營中小企業融資難的原因分析

目前，銀行貸款作為民營中小企業融資的主渠道和來源，許多民營中小企業翹首以待。相反過去，國有商業銀行出于生存和發展的需要，進一步規范了貸款程序，提高了貸款條件。而且只要國有商業銀行的性質不變，就不會單純為了滿足民營中小企業的貸款需求而降低貸款條件。實際上民營中小企業能否獲得銀行貸款，起決定性作用的不是銀行，而是在與企業自身。

(一)企業經營狀況不佳，資金補充能力差

按照國家財政部流動資金管理規定，原有工業企業在發展生產的同時應從留利中拿出10%-30%補充流動資金。但近年來受各種因素制約，地方民營中小企業特別是國有民營中小企業經營普遍不景氣，在支付了各種成本后，利潤很少甚至根本沒有，不具有自我補充流動資金的能力。折舊率過低，無法滿足民營中小企業固定資產更新改造的需要。長期以來，我國一直實行低折舊制度，并且在折舊率的計算上只考慮設備使用中的有形損耗，而沒有考慮科技進步、生產力提高所帶來的無形損耗，相當一部分民營中小企業的重置投資能力因此大大降低，維持簡單再生產都十分困難，更談不上積累足夠的資金進行設備的更新改造了。

(二)企業管理不規范，自我積累意識差

相當部分民營中小企業尚未建立規范的現代企業制度，“內部人控制”現象嚴重，自我積累意識較差。至于個體和私營性質的民營中小企業，由于管理人員普遍水平不高，經營管理上經驗化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠打算和長期積累規劃。稅收過重，加大了民營中小企業的負擔。地方國有企業經營普遍不景氣，非國有企業自然成為基層的征稅重點，因而大多數民營中小企業的實際稅賦往往重于一般納稅人，這在一定程度上削弱了民營中小企業的內源融資能力。

(三)缺少足夠的抵押資產

1998年以來各商業銀行和中小金融機構普遍推行了抵押擔保制度。在抵押貸款的實際操作中，金融機構對抵押物的選擇一般僅限于土地、機器、設備、房地產的所有權或使用權。而民營中小企業普遍固定資產少，土地、房產等抵押物不足，抵押貸款的難度較大。此外，民營中小企業向銀行爭取貸款的實際成效，往往還因資產評估等相關的金融中介服務機構發展不足，導致抵押資產評估作價難，資產處理損失大，“以資抵貸”資產變現難、管理費用增長快，“以資抵貸’’過程交易費用高等現實問題而受到制約。

民營中小企業一般缺少足夠的抵押資產，資產少、負債務能力低，尋求擔保非常困難，大多不符合銀行貸款條件。一般的高新技術企業，尤其軟件企業其凈資產大都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，往往少有抵押資產;創新中的民營中小企業，雖有較高的失敗率，但成功的創業將帶來高額的創業收益，如果發展中的小企業以銀行融資為主，銀行承擔了融資風險，銀行信貸融資只能獲得固定的利息

收益，而不能分享企業成功帶來的高收益，導致銀行風險與收益的不對稱，降低銀行對民營中小企業進行貸款的動力，使得對民營中小企業的貸款抵押困難較大。

(四)治理結構不規范

由于我國正在經歷由計劃到市場經濟的轉變，許多中小企

業在設立就存在先天的缺陷，近年來雖然都已經歷了企業改制，但大量企業的改

制流于形式，其結果自然是產權不清和國有股一股獨大。這樣的企業在進行股權

資本融資時，經常是陷入內部人為紛爭，使得外部的股權資本不敢進入或無法引

入，粗放式經營加劇融資矛盾。

(五)信用等級偏低

我國的民營中小企業信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。我國的市場環境建設正處在一個破舊立新，百廢待興的狀態下，社會信用體系建立并完善就顯得尤為重要。僅信用等級這一條件，許多民營中小企業就不能列入銀行信貸支持的范圍之內。還有其他諸如借改組轉制之機逃債、廢債現象嚴重;部分企業多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監督檢查;相當一部分企業間的交易經常采用現金形式，多數沒有交易合同，造成銀行審查資金用途和回籠資金困難等等，更加影響了銀行支持民營中小企業的積極性。由于民營中小企業經營規模相對較小、組織結構變動快、內部財務制度 和財務管理不夠規范和穩定，使民營中小企業的資信等級普遍不高。

(六)存在過高經營風險

一些銀行管理人員估計，我國有近30%的私營民營中小企業在2年內破產或者消失，近60%在4-5年內破產消失。民營中小企業的高倒閉狀況，使向其放款的銀行面臨著比較大的風險。此外，貸款償還的高違約率也是銀行不愿向民營中小企業提供貸款的一個重要原因。在對我國部分城市商業銀行的調查中發現，民營中小企業的違約率要遠遠高于大企業的違約率。雖然銀行的不良貸款中由大企業的所占的存量比較高，但向民營中小企業貸款的不良貸款比率也同大企業的不良貸款比率相差不多。

(七)政府融資服務方面的原因

1.相關法律法規體系不完善。我國雖然頒布了《民營中小企業促進法》，但尚存在 很多不夠完善的地方。首先是約束民營中小企業內部管理和市場行為的專項法律法規

不完善。少數民營中小企業通過不正當手段損害消費者和其他企業利益，市場經濟秩

序有待進一步整頓;其次是金融法制不完善，貸款出現市場性風險或信用風險時，對債務人的懲罰沒有，而對債權人特別是貸款簽批人的責任追究卻十分嚴厲;再次是法律執行環境差。“法律白條”大量存在，對銀行債權的保護能力比較低，民營中小企業逃廢銀行債務現象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機構對民營中小企業的“恐貸心理”。

2.專門為民營中小企業提供融資服務的機構不健全。民營中小企業融資難與有關配套措施不完備、服務體系不健全等有很大關系。一是缺乏統一的民營中小企業服務管理機構。目前工商、稅務、財政等部門都負有對民營中小企業的管理職責：二是專門扶持民營中小企業的政策性金融機構尚未真正建立起來;三是高水平、權威性強的社會中介機構發展緩慢，社會征信系統沒有建立，個人信用評估體系和企業資信評估體系不健全;四是擔保機構發展較為緩慢。基層性民營中小企業擔保機構不健全，目前包括一些省會等大城市尚無專門為民營中小企業提供信用擔保服務的中介機構。另外，全國或區域性再擔保機構尚未建立，擔保機構的經營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業務的進一步發展。

3.缺乏完整的扶持民營中小企業發展的政策體系。從金融政策上來看，還未形成完

整的扶持民營中小企業發展的政策體系，大多數社會資源都通過政府的“有形之手”

流向了大企業，銀行的大部份貸款也是貸給大企業。這幾年來，針對民營中小企業貸

款難、擔保難的問題，國家雖然頒布了一些政策，諸如要求各國有獨資商業銀行

總行成立了民營中小企業信貸部，央行頒布了向民營中小企業傾斜的信貸政策等，但是還

未形成完整的支持民營中小企業發展的金融政策體系，致使民營中小企業的融資和貸款仍

然受到了束縛和影響。

(八)銀行等金融機構的原因

1.國有商業銀行的經營機制客觀上制約了對民營中小企業的信貸投入。從商業銀行

經營管理情況來看，其穩健原則與民營中小企業的高風險特點存在矛盾。首先是相當

一部份民營中小企業尚在處在初創階段，企業的經營風險往往大于收益，尤其是高新

技術企業。其次是銀行對民營中小企業貸款的成本比大企業高，民營中小企業貸款數額不

高，但發放程序、經營環節缺一不可，據測算，對民營中小企業貸款的管理成本，平

均高于大企業的5倍左右，在追求利潤最大化的前提下，銀行當然樂意做大企業

的“批發”業務。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個人責任掛鉤，使信貸員感

到壓力沉重，不敢輕易貸款。四是政策導向使銀行面臨微利經營局面，銀行更缺

乏積極性。此外，銀行的風險準備金預提只有1%，與國際慣例3%差距很大，在 補償機制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸

業務，以致弱化了金融對民營中小企業扶持的力度。

2.所有制歧視。由于民營中小企業在市場競爭中的淘汰率比大企業要高，銀行貸款

給民營中小企業要承擔較大的風險，加之受傳統觀念以及歷史遺留的影響，民營中小企業

向銀行貸款還受到“所有制歧視”。一般國有商業銀行的政策，首先是優先保證大中型企業的需要，如有剩余，才會適當照顧國有民營中小企業，然后才是集體企業，至于私營民營中小企業就屈居末位。

3.信貸審批權制約了商業銀行的支持力度。近年來，商業銀行為了防范信貸風

險，提高信貸質量，加強了內控機制建設，普遍實行集權式的信貸管理模式，強

化了總行一級的法人地位，大部分縣、市基層行的貸款權、承兌權等被上收或部

分上收。基層行沒有真正的貸款審批權，每發放一筆新貸款需通過二級分行或省

分行批準。這種信貸授權制度對于減少貸款失誤、防范信貸風險有一定的積極作

用，但卻加大了分布于農村的鄉鎮企業獲得貸款的難度。

4.中小金融機構發展落后。我國目前中小金融機構在市場上的競爭力不足，相

當部分的機構面臨著虧損和支付風險的壓力。表現在：第一，多數農村信用社經

營狀況不佳，不僅缺乏良性資金循環的融資條件，而且也無力解決農村民營中小企業

融資問題：第二，多數城市商業銀行沒有從建立現代金融企業制度的角度來改革

股權結構、失去了部分信貸約束，加之結算、清算問題沒有得到解決，形成功能

不全、直接影響經營效率等原因，導致多數城市商業銀行多元化經營不力、主營

業務萎縮;第三，中小金融機構由于沒有強大的國家信用和政策支持，進一步加

劇了原本潛在的金融風險向現實風險的轉化，降低了資產的流動性和盈利性，妨

礙了資金資源的有效配置。

5.缺乏專門為民營中小企業服務的中小商業銀行。從金融機構的設置來看，缺乏專

門為民營中小企業服務的中小商業銀行。現行的金融體系建立于改革開放初期，基本

上是與以大企業為主的國有經濟相匹配。我國雖然有股份制商業銀行、地方性商

業銀行，但資金實力根本不能與國有獨資商業銀行相匹比，隨著改革的深入與經

濟結構的調整，迫切需要有與民營中小企業相匹配套的地方性中小金融中介機構。

(九)資本市場的不完善方面

1.正式資本市場上難以獲得上市資格

在正式的資本市場上發行股票，通常都有一個最低發行量的資本規模要求，該規模一般都高于民營中小企業的資本需求，甚至超過這些民營中小企業的資產總規模，而且發行費用對于民營中小企業來講也是比較高的。由于國內資本市場準入的門檻高，加上管理日趨規范，民營中小企業已經很難像資本市場建立初期那樣靠虛虛實實的“捆綁上市”獲得上市資格，無法到資本市場直接融資。

2.缺乏一個活躍的私人資本市場

民營中小企業尤其是民營民營中小企業借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋求融資渠道，如進行民間私募資本等。近年來，在有些地方，也出現了一些股權交易的柜臺市場和所謂“第三市場”。與正規的資本市場相比，這些市場在上市規模、利潤、費用等方面的要求均大大降低，從而有效減弱了民營中小企業尋找資金的難度，特別有利于民營中小企業融資渠道的多元化。但是，由于政府過于擔心這些市場的風

險問題，以及所謂的“國有資產流失問題”，所有的這類市場在制度上都居于非法地位，這使得主要為民營中小企業提供資本融資服務的渠道出現了堵塞現象。國家在整頓“亂集資”以后很多有能力集資的人不敢去做，從而導致資本有效供給和資本需求脫節的情況越來越嚴重。

(十)缺乏必不可少的擔保機構

從社會中介的擔保功能發揮情況來看，存在著較大的局限性。近幾年來為了解決民營中小企業貸款擔保難問題，國家經貿委于1999年制定印發了關于建立民營中小企業信用擔保體系試點的指導意見，目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了民營中小企業信用擔保機構。但是從實際看，擔保機構的作用發揮并不好。首先是擔保機構本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產物在行政管理的方式下運行不暢。其次是缺乏應對擔保風險和損失的措施，政府財政資金一次下撥而沒有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有效的風險分散。再次是由于財政、經貿委、銀行三方面的協調配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔保功能的正常發揮。

(十一)缺乏必要的融資工具

缺少融資工具和融資品種的創新，是我國金融機構的普遍現象，相對美國民營中小企業管理局就有20幾個貸款種類，商業銀行貸款種類也相當多。民營中小企業的情

況復雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的民營中小企業實際情況。

四、完善我國民營中小企業融資難的舉措

(一)建立和完善民營中小企業信用評價體系

信用觀念的加強需要一個長期的過程，面對當前社會信用環境，搞好制度設計是現實的選擇。國家應盡快專門設置標準的、符合國際慣例的民營中小企業信用級別評價機構，該機構通過設立一系列評價指標，對民營中小企業的真實信用級別做出真實而公正的評價。信用評價機構建立民營中小企業信用評價系統，定期發布民營中小企業信用評價信息;建立民營中小企業信用激勵和懲罰機制系統，定期發布民營中小企業信用等級指數;逐步采取市場準入制度，凡不能提供可信信用信息的企業應在年審年檢過程有所淘汰。對信用等級較高的民營中小企業發放信用貸款和中長期流動資金貸款，辦理承兌匯票、信用證等信貸業務。

(二)發展為民營中小企業服務的中介體系

目前我國民營中小企業從業人員的普遍素質較低，無論在生產經營還是在財務管理上都需要指導。所以，政府應出臺相應的優惠政策，使各種金融服務公司、企業診斷公司、企業顧問公司、會計師事務所、律師事務所等等愿意為民營中小企業服務。同時，應加大現有部門對民營中小企業的服務深度和廣度。

(三)完善我國民營中小企業信用擔保體系

1.充分發揮政府在民營中小企業信用擔保體系中的作用

由于擔保項目的金額各異、期限各異、反擔保措施的落實程度難以確定，造成擔保項目的離散性很大，無法精確計算出擔保費率。目前我國對民營中小企業信用擔保仍是一種帶有政策性的業務，風險和收益是不相匹配。要保證這項業務的順利開展需要政府的大力支持，但應避免成為政府的“出納”，最后的責任全部由政府來承擔;應當采用“政策性基金，市場化運作，法人化管理”，政府對擔保機構和擔保業務進行宏觀指導并加強管理，盡量避免和防止過多行政干預。

2.建立完善的民營中小企業資信評級制度

建立民營中小企業貸款信用評級制度、企業法人代表資信評級制度和企業總體資信評級制度，強化企業信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業，實施優惠貸款條件，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業，不予貸款或提高貸款條件，或必須有反擔保措施。

3.完善我國民營中小企業信用擔保體系的建議

首先，盡快出臺信用擔保行業的法律法規，填補信用擔保機構的市場準入、監督管理、風險處置、市場退出等方面法律規范的空白。其次，盡快建立再擔保制度。民營中小企業信用擔保機構應該依靠再擔保體系來分散和規避企業風險，降低擔保損失的實際代償率，提高擔保倍率。適時組建作為“最后擔保人“的全國性再擔保機構，使我國民營中小企業置身于結構合理、層次分明、功能完善的信用安全保障網中。再次，加強擔保業務規范，提升業務運營能力。要實現擔保業的持續、健康發展，歸根結底還是取決于擔保業自身的素質和能力，關鍵是要擁有一套完善的識別、防范和控制風險的評價體系和管理制度。第四，建立擔保基金和再擔保基金制度。民營中小企業發展自身風險很大，如果僅依賴擔保機構自身的風險補償基金是難以為繼的，應當由政府支持，或者政府、銀行和企業的聯合支持，建立風險擔保基金和再擔保基金。最后，建立擔保機構風險補償機制。擔保機構應建立風險準備金制度，根據業務的進展，按比例逐步提取準備，用于沖抵代償支出和彌補呆帳、壞賬損失。擔保行業是高風險行業，只靠收取少量擔保費無力維持擔保機構的生存和發展。對于政策性擔保機構財政應給予一定的資金補償。財政為擔保機構出資補償導致機構的部分損失，看起來增加了財政支出，實際上通過擔保機構商業化運營，支持民營中小企業的發展，會增加更多的財政收入。

(四)增強民營中小企業的信用觀念

民營中小企業要在激烈的市場競爭中發展壯大，擁有一個暢通的融資渠道是必不可少 的，企業最重要的一點就是講求信用。樹立民營中小企業的信用意識，加強企業信用管理，增強企業講求信用的能力，對提高民營中小企業整體素質和綜合競爭力，抵御信用風險，改善民營中小企業融資條件，促進民營中小企業健康發展具有重要的戰略意義。在會計資料處理方面，要嚴格按照會計準則和具體規則辦事，保證會計資料的真實完整，準確無誤。會計報表的編制要實事求是，嚴禁弄虛作假、違背計原則的違法犯罪事件發生。資金占用上，既保持資產有一定流動性又保持資產有一定盈利性，兼顧兩者之間的關系。嚴格按合同辦事，對于銀行等金融機構的各項貸款要按期還本付息，即使在資金緊張的情況下也要盡一切努力確保還款。在與其他企業或者單位的經濟往來中形成的應付賬款也同樣講求信用。

(五)降低企業融資成本的思路

1.正視集體土地產權的問題

我國90%以上的民營中小企業都建在縣域內或鄉鎮，廠房用地多是集體用地、宅基地。房地產抵押是當前銀行發放貸款通用的一種擔保方式，也是擔保公司防范

貸款風險的一個重要途徑。集體土地所有權的主體虛位和錯位，使實際工作中集

體土地所有權主體很難確定，經常以行政權代替土地資產經營權，帶來集體土地

流轉過程中各主體的土地產權“邊界糾紛”，后果就是集體建設用地使用權難抵押問題。《擔保法》規定：“抵押人所有的房屋和其他地上定著物可以抵押”，“鄉鎮、村企業的土地使用權不得單獨抵押。以鄉鎮、村企業的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內的土地使用權同時抵押“。“耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權不得抵押”。房屋所有權與宅基地使用權在抵押上的錯位，已成為當前民營中小企業難融資、金融機構難變現、擔保機構難擔保的死結。因此，要解決這個問題，就應明確集體土地所有權的性質，嚴格區分集體土地的所有權主體、經營管理主體和監督主體，強化集體土地所有權與使用權的權能。

2.倡導新的融資方式

第一，拓寬民營中小企業直接融資渠道，推進多層次資本市場建設。中小資本市場體系應主要包括二板市場和區域性小額資本市場。前者解決處于創業中后期階段的民營中小企業融資問題。后者則為達不到進入二板市場資格標準的民營中小企業提供融資服務，在一定意義上，我國更需要后一層面的資本市場。因為二板市場仍位

于證券交易所的框架之內，很難擺脫證交所內存在的各種問題和限制，同時由于容量有限，上市成本相當高昂，眾多民營中小企業將難以進入該市場進行融資。要發展多層次市場就要發展多市場主辦主體的場外交易市場，如類似于NASDAQ的場外交易市場和有中國特色的代辦股份轉讓市場，也就是三板市場。

第二，設立與發展多層次的專業性民營中小企業投資公司，是解決民營中小企業直接融資的主要來源。一是建立政策性的民營中小企業投資公司，重點支持科技創新型民營中小企業。政策性投資機構應以財政出資為主，也可由現在成立的省地兩級國有資產管理機構通過出售其擁有的國有資產而出資。二是建立民間合伙制的投資公司。

在我國，與大銀行對民營中小企業“惜貸”現象正好相反，民間的民營中小企業貸款活動卻異常活躍。特別是在私營經濟發達的東部地區，由于民間融資與加上各種手續費后的銀行融資的費用差別不大，而民間融資又具有靈活方便、效率快捷等許多優勢。從國外民營中小企業發展歷程看，在政策和制度上都留有非正式金融制度發展的一定空間。鑒于此，我國可通過加快利率市場化的步伐，使資金在同等條件下在正規金融與民間金融之間合理分布。

第三，鼓勵針對民營中小企業的金融創新。一是放寬融資租賃公司的準入條件，支持開辦融資租賃業務。融資租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式，在經濟發達國家已經成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。通過融資租賃，企業可用少量資金取得所需的先進技術設備，可以邊生產、邊還租金，對于資金缺乏的企業來說，融資租賃不失為加速投資、擴大生產的好辦法;就某些產品積壓的企業來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。二是進一步推廣綜合授信、買方貸款、異地聯合協作貸款、出口創匯貸款、無形資產擔保貸款等新型融資方式，為

民營中小企業融資開拓更多的融資渠道。三是加大風險投資，風險投資作為一個系統性的經濟行為，需要政府及相關部門從規范的角度出發，認真借鑒國際通行做法，對現行的一些法律、規章和制度進行必要的修改和完善。

(六)降低銀行貸款單位成本的思路

1.銀行組織結構的改善

目前國有商業銀行組織結構是按行政區域布局的，這種層級結構的組織形式，在相對穩定的市場環境中是效率較高的，但在市場環境快速變化的今天卻很容易導致大型商業銀行結構臃腫、效率低下，與民營中小企業資金需求的靈活性與短期性產生嚴重沖突。而且一旦總行因為關注貸款風險而上收了基層銀行貸款權或大量裁撤分支機構，又會造成縣域經濟真空并激化民營中小企業的融資矛盾。

與傳統的層級制組織相比，基于BPR的扁平化組織的典型特征是：圍繞業務流程而不是部門職能來建立組織結構，具有充分自主權的以任務為導向的流程小組成為基本的構成單位，縱向管理層次簡化，企業資源和權力側重于基層，受顧

客需求驅動。扁平化管理有利于拉近管理層和市場的距離，提供更準確及時的信

息，幫助快速決策，有利于嚴密監控分支機構，控制經營風險，降低經營成本。

2.銀行的信貸激勵機制有待進一步完善

由于民營中小企業存在信息不透明的特點，對民營中小企業融資的有效性，很大程度上取決于基層信貸經理的努力。通過其努力，獲得關于所在社區民營中小企業的各種“軟信息“，較之標準的企業硬信息，對做出正確的民營中小企業融資決策作用更大。而目前大銀行普遍存在“惜貸”、“慎貸“現象，基層信貸經理對民營中小企業貸款積極性不高，與銀行的信貸激勵機制密切相關。為強化資產風險管理，降低不良貸款率，各商業銀行紛紛上收信貸管理權限，了解民營中小企業“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權力，只有推薦權，卻要承擔完全的收貸收息責任，一旦出現問題，收入待遇受到嚴重影響。信息、標準與責任的嚴重不對稱，使基層信貸員對民營中小企業“恐貸”，一些前景好的民營中小企業被擋在貸款門檻之外。因此若要提高信貸人員對民營中小企業的放貸主動性與積極性，應進一步完善銀行的信貸激勵機制。

3.參照“格萊珉銀行模式”成立中國特色的“窮人銀行”

2006年度諾貝爾和平獎授予了66歲的孟加拉國銀行家穆罕默德.尤努斯及其創建的格萊珉銀行(也稱孟加拉鄉村銀行)，以表彰他們“自下層為建立經濟和社

會發展所做的努力”。格萊珉銀行是一個非政府組織，其最為世人矚目的貢獻是創造了一種小額信貸的模式，有人稱之為“格萊珉銀行模式”，或“GB模式”。該模式旨在滿足在傳統金融機構中難以獲得貸款的最赤貧者的信貸需求，窮人貸款不需要抵押、法律文件、團體擔保或者連帶責任。所有的貸款者都必須屬于一個5人小組，目的是關注每個人的行為，并且確保不會有任何人發生償還貸款的問題。格萊珉銀行在商業上也是成功的。貸款者的貸款償還數額超過40億美元，還款率為98.89%，這是一個傳統商業銀行無論如何難以想象的數字。至今，格萊珉銀行的小額信貸模式己經被世界五大洲的100多個國家效仿。我國可以根據實際情況建立起一個靈活的小額信貸部門，成立中國特色的“窮人銀行”，緩解民營中小企業融資難，加強小額貸款機構的影響以及對產業的支持。

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第二篇：我國民營企業發展現狀及對策

民營企業上市現狀，問題及對策

黨的十六大提出,“必須毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展。個體、私營等各種非公有制經濟是社會主義市場經濟的重要組成部分,對充分調動社會各方面的積極性、加快生產力的發展具有重要作用”。目前,我國民營企業呈現出迅猛發展的良好態勢,已經成為國民經濟發展中的一個重要組成部分。2002年國家統計局的數據表明,國內GDP增量的80%以上來自民營企業。不言而喻,民營企業處于舉足輕重的地位,扮演著生力軍的角色,正發揮著不可替代的作用。而反觀我國證券市場,在目前滬深兩市1200多家上市公司中,通過直接上市和買殼上市的民營企業所占比例只有16%左右,這與民營企業的地位、作用形成了鮮明的反差。無數實踐說明,民營企業上市有利于解決民營企業融資難問題,有利于改變民營企業公司治理的缺陷；同時借助資本市場有利于提高企業核心競爭力,加速區域產業結構調整,并有利于資本市場資源的優化配置。而且，公司上市后可以得到資金。.公司所有者把公司的一部分賣給大眾，可以分擔風險，.增加股東的資產流動性。再者，用不著再考慮銀行貸款問題。同時提高公司透明度，增加大眾對公司的信心，公司自身的價值也會提高。因此，無論從健全中國股市本身而言,還是從發展經濟的層面來看,都需要積極推動更多的民營企業上市。

民營企業并不是很早就涉及證券市場的，早期受到觀念、上市額度、政策門檻等因素的限制，只有少數民營企業中的幸運兒能夠進入證券市場。截止2002年10月底，我國境內證券市場共194家民營企業入主上市公司并成為第一大股東，占同期我國境內上市公司總數的16 %，一級市場上民營企業發行上市明顯提速。2002年是民營企業上市比較集中的一年,有精倫電子、天士力、騰達建設、信雅達、宏智科技、臥龍科技等10家民營企業進入證券市場,約占全部新股的一成。

一：我國民營企業進入證券市場的幾個階段及政策背景:

1.1992年--1995年為民營企業上市的起步階段。1992年第一家民營企業ST深華源(0014)進入證券市場揭開了民營企業上市的序幕,但同大批的國企改制上市相比,只是微乎其微。

2.1997--1999年為民營企業上市的發展階段。1998年3月,私有民營企業新希望(0876)完成股份制改造上市,標志著民營企業進入證券市場有了實質性突破。這一階段民營企業上市的家數呈逐年上升趨勢。在此階段,發行的額度受到國家有關部門的管理,實行“總量控制,限報家數”的額度管理。

3.2000年以后民營企業上市進入了快速增長階段。2000年5月開始我國上市方式從審批制轉為核準制,由主承銷商選擇、輔導和推薦企業,由股票發行審核委員會進行審核。核準制的實施加快了股票市場發行制度的市場化進程,同時為民營企業上市提供有利的制度安排。2001年1月18日,天通股份(600330)由自然人控股上市,成為民營企業上市的里程碑。近三年來,民營上市公司占上市公司總數的比例顯著增長,尤其是到2002年9月止,民營企業進入證券市場的數量首次超過上市新股數量,這主要與發生大量的買殼上市有關。民營企業買殼上

市、海外上市成了新亮點。

二：.民營企業上市的主要特征

1.間接上市是民營企業上市的主流方式。據調查顯示，1997年之前,民營企業以直接上市的方式為主,未發生買殼上市的間接方式。但自2002年10月滬深兩市194家民營上市公司中,占整個民營上市公司總數量的34.54%,買殼上市的民營企業所占比例達到65.46%。可見,買殼上市仍然是民營企業進入證券市場的主流方式。（所謂“買殼上市”，就是一家優勢企業通過收購債券、控股、直接出資、購買股票等收購手段以取得被收購方（上市公司）的所有權、經營權的地位。）

2.民營企業在海外上市方興未艾。截止2002年底全國民營企業在海外上市的企業共有75 家。從在海外上市的情況看,以在香港證券市場上市居多,目前已有38家境內企業到香港創業板上市。在美國紐約證交所掛牌上市的14家,NASDAQ上市的7家。此外,還有18家中國內地企業在新加坡證券交易所上市。

3.民營企業上市公司超半數集中在沿海開放地區。沿海開放城市對外開放程度高，經濟比內地發展程度深，交通便利，給沿海地區的民營企業帶來的發展的優勢。自2001年起，194家民營企業按上市時所在的省份歸納,全國15個省份集中了164家民營上市公司,其中,廣東、上海、福建、浙江、江蘇、遼寧、海南、山東8個沿海省份的民營上市公司數量占全部民營上市公司比重達到54%,即超過半數的民營上市公司是分布在民營經濟比較發達的沿海地區。

4.行業分布相對集中。統計表明,民營上市公司在行業分布上集中度較強。其中,機械設備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、商業等12大領域集中了168家民營上市公司,占上市民營公司總數的87%。在買殼上市公司所處行業當中,房地產、商業、金屬、非金屬、計算機應用服務業等所占比重最高。在直接上市的公司中,機械設備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、醫藥生物制品的民營公司數量最多,而電子、醫藥生物制品、紡織服裝皮毛等領域直接上市數量在民營上市公司中所占比重較高。

5.企業自身發展出現質的變化。通過分析可以看到,民營企業通過上市募集到所需資金后,普遍進行技術改造、產業升級,促進了企業業績大幅增長,規模迅速擴大。同時,企業運作漸趨規范,普遍建立和完善了法人治理結構,逐步形成了核心競爭力,發展的空間進一步拓展。

三：民營企業上市面臨的主要問題及制約因素

近幾年,民營企業上市步伐明顯加快,今年一季度共發行8家新股,引人矚目的是,其中民營企業占到5家,已經發行的有海通集團、安泰集團、華海藥業和三房巷。以其融資額計算,8家新股總計籌資29.7億元,5家民企總融資額約19億元,占到總量的約64%。這說明了民營企業上市的政策環境和市場環境正在不斷改善,具備了一些有利條件。但總體上看,民營企業上市仍面臨諸多問題和制約因素。

1.民營企業上市仍然面臨著政策上的障礙

目前股票發行實行核準制,但并不意味著完全實施國際通行意義上的核準制,限于現階段

我國證券市場的政策任務和規模尚小、難以承受大規模擴容沖擊等特征,我國在今后相當長一段時間在股票發行上只能實行標準控制和規模控制相結合的核準制。這種規模控制在很大程度上造成股市的供需矛盾和市場價位的不合理,使得符合條件但規模較小的民營企業無法上市。因此,許多高成長性的民營企業只能到境外證券市場的創業板上市,但創業板發行市盈率偏低,融資成本較高,加大了企業籌資成本。

2.資本市場結構和層次單一化的缺陷,使得民企上市融資缺乏支撐平臺

民營企業上市融資難的一個重要原因是,資本市場制度創新長期處于滯后狀態,股票市場乃至整個資本市場的結構缺陷和層次單一化缺陷,把絕大部分民營企業拒在直接融資市場之外,民營經濟發展缺乏相應的一個完整、合理的資本市場層次結構體系支撐。

可以說,資本市場層次結構存在的單一化缺陷是抑制民營企業發展、導致民間資本流向不暢、形成民間資本供求雙方無法實現順利耦合的體制性因素。同樣海外證券市場認知中國民營企業的支撐體系很不完備,也制約了民營企業到海外上市。

3.購并市場不發達,買殼上市操作難度大

民營企業直接上市存在著某些政策和法規上的障礙,在實際實行購并、買殼上市等間接上市的操作中也至少面臨著三大難題:出讓方股權結構不合理,收購方不易獲取控股權地位。二是收購方資金實力有限,難以承受過大的收購成本。三是國內購并市場不發達,購并交易難以及時、有效完成。

4.民營企業自身素質亟待提高

目前一些民營擬上市公司存在著這樣或那樣的問題,一個較為普遍的問題就是民營企業自身素質有待進一步提高。其中最主要的是創新能力、治理結構和經營者素質等三個方面:

第一,創新能力不強,特別是技術創新能力不強。許多民營企業雖然規模不小,但大多從事的只是產業鏈的中、下游,甚至是最低級的簡單組裝和加工,沒有核心技術,導致大量企業在低水平上重復建設、產品類同。第二,企業經營者素質、企業管理水平亟待提高。據抽樣調查,比較突出的是文化程度偏低。從管理上看,民營企業家的管理理念、風格和方式過于粗放。在履行具體政策中,不少民營企業缺乏嚴格的監管體系措施和具體可行并可量化的管理政策。一些民營企業管理中的一個突出問題就是組織內部往往缺少職責分工體系。第三,家族制色彩濃厚,股權關系復雜,治理結構有待完善。在擬上市的民營企業中,公司高管人員特別是董事長與總經理存在親屬關系的較多。實際控制權集中,所有權與經營權多未分離,家長式管理模式占據主導地位,大股東之間的關聯度增加。一般而言,民營企業股權較為集中,由于運作的透明度較低,經理層與董事會權責界限尚不分明,監事會作用薄弱,制度建設滯后,＂人治＂色彩濃厚,其家族制管理方式難以適應現代企業發展的需要,往往導致投資的隨意性和非持續性。

四：推進民營企業上市的對策研究

1.積極進行理論、觀念和制度的創新,徹底消除民營企業上市障礙

與時俱進、開拓創新,這是黨的十六大報告的主旋律。具體到推進民營企業上市上,在不斷探索和總結民營企業與資本市場對接規律的基礎上,要勇于創新,其中,理論與認識創新是關鍵所在。因此,十六大提出放寬國內民間資本的市場準入領域,特別提到融資上的市場準入問題,這一點對徹底消除民營企業上市障礙至關重要。發展民營經濟,就要在金融方面一視同仁,增加向它貸款,允許它發行股票、債券,發展資本市場要允許私營經濟的公平進入。在直接融資方面,允許民間資本進入資本市場,主要表現在主板市場的上市公司層面,一方面要大力支持和鼓勵更多的民營企業通過改制上市；另一方面要支持國有控股上市公司的國有股向民營企業的轉讓,通過民營資本的進入,實現國有控股上市公司的股權結構合理化、投資主體多元化,從而,進一步完善上市公司的法人治理結構,建立真正的現代企業制度。

2.大膽創新,努力推進我國證券市場多層次發展

借鑒發達國家證券市場發展的經驗,結合我國的實際情況,積極創新,努力推進我國證券市場多層次發展,為企業特別是為民營企業進入資本市場提供多層次的交易平臺。按照企業證券上市交易門檻的高低、風險性的大小及證券流動性的強弱,我國證券市場可形成四個不同層次的發展框架,即主板交易市場、創業板交易市場、場外交易市場和柜臺交易市場。證券市場的各個不同層次對應不同的企業,各有一個不同的篩選機制,使企業有可能遞進上市或遞退下市,從而形成一個完整的市場結構體系。

3.找準定位,加快民營企業與境內外證券市場的對接

中國加入WTO后,商業規則進一步向國際靠攏,中介機構日益規范,海外上市日益成為民企重要的融資渠道。與此同時,民企清晰的產權關系,良好的成長性,也逐步成為海外市場推崇的對象。但民營企業上市,應該根據企業的實際情況和機會的可能性,進行合理定位,選擇在境內主板、還是到海外主板、創業板直接或間接上市。

4.營造良好民企環境,加快推進民營企業上市步伐

黨的十六大報告提出推進資本市場改革開放和穩定發展,為推進企業上市、促進地方資本市場建設創造了良好的政策環境。同時,一些經濟較為發達地區經濟的持續高速增長將帶動企業上市融資的巨大需求。面對新形勢,各地要結合當地情況做好相應的服務工作。

總之,要加強指導、協調和服務,營造良好的環境,為實現中國構筑證券強國的戰略目標,要加快培育一批成長性好、發展潛力大的民營企業通過上市做優、做大、做強,成為帶動區域經濟發展、參與國際競爭的龍頭和骨干力量,促進國家經濟持續、快速、健康發展。

第三篇：我國中小企業融資難對策研究

我國中小企業融資難對策研究

摘 要：中小企業融資難是制約其發展的“瓶頸”問題。文章從融資難的現狀入手，分析導致融資難的主要原因，并提出一些緩解融資難的對策建議。

關鍵詞：中小企業，融資，對策

我國中小企業在國民經濟中發揮著越來越重要的作用，而制約中小企業發展的最大問題是融資難問題。因此，剖析中小企業融資難現狀和成因，提出緩解融資難的對策建議，對于促進中小企業發展具有十分重要的現實意義。

一、我國中小企業融資難的現狀

1.中小企業融資渠道過窄。目前我國中小企業發展資金主要依靠自身內部積累，外部融資比重過低，銀行及其他金融機構貸款是中小企業主要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產所需的資金，很少提供長期貸款，而且中小企業很難滿足銀行信貸條件。

在股權融資方式上，絕大多數中小企業不滿足我國《公司法》規定條件。為了幫助更多的中小企業利用股市籌集資金，中小企業板于2004年5月17日在深圳證券交易所設立，但中小企業板市場仍將執行主板市場的法律法規和發行上市標準，無疑也只有少部分中小企業能達到上市標準。長期以來，我國中小企業的債券融資受到排斥，從1994年到現在，基本上都是國家重點建設項目拿到發債額度，中小企業受發行規模的嚴格控制，再加上中小企業規模小的限制以及信用風險大的特點，很難發行債券。

2.中小企業融資成本高。中小企業融資成本高、獲得的貸款比重偏低。我國中小企業的總數占全國企業總數超過99%，融資渠道主要是通過銀行的間接融資，但在銀行信貸資金的貸款結構中，中小企業獲得銀行貸款，不僅存量比重低，而且增量也趨緩。

中小企業融資交易成本過高。從企業角度分析，中小企業創辦時以自有資本為主，但規模普遍較小，通過擔保、抵押貸款向金融機構籌資非常困難。從銀行角度分析，中小企業的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業是一樣的，銀行的交易成本較高，導致銀行對中小企業的信貸缺乏積極性。從國家政策分析，銀行貸款的重點及國家的優惠政策一般放在國有企業的改革上。從貸款條件來看，大多數中小企業貸款期限過短，貸款額相對較低，貸款成本偏高不利于中小企業發展回報期長、收益高的項目。

二、我國中小企業融資難主要原因分析

1.政府方面的原因。相關法律法規有待完善。許多融資渠道與政府的政策法規有重要聯系，政策法規不僅直接影響中小企業融資的某一方面，而且還有可能對其他方面的融資行為產生基礎性的影響。因此要盡快建立和完善我國的法律法規保障體系，在法律、法規上將中小企業與大企業一視同仁，從而完善《中小企業促進法》的配套法規。

政府給予的融資渠道不暢。中小企業缺乏大企業所擁有的發行債券和股票上市等直接融資的手段，因而資金來源大大減少，從而使間接融資是當前我國中小企業融資主要渠道，主要表現為企業向商業銀行貸款。

政府沒有發揮民間資本潛力。在當前的國情下，民間資本的作用值得肯定，很多中小企業就是靠民間資本起家，在后來的發展過程中，由于正規融資渠道不暢，一些中小企業往往通過民間資本獲得生產經營所需的資金。

2.金融機構方面的原因。經營理念尚未轉變。金融機構的信貸投向主要是面對大城市、大企業、大項目，因為對其放貸風險相對較小，安全可靠，利潤豐厚，而金融機構向中小企業放貸獲得的收益相對較低，承擔的風險相對較高，使其收益與放貸所承擔的風險不相稱，導致“扶大冷小”傾向突出，對中小企業融資未給予足夠重視。

對中小企業的貸款成本高。對于金融機構來說，小額貸款和大額貸款所要走的程序幾乎是相同的，所花費的成本也比較高，而產生的效益卻不可相提并論。金融機構往往從節約經營成本和監督費用的實際出發，愿意做大企業貸款。

缺乏中小金融機構。我國現行的金融體系基本上是與大企業為主的國有經濟相配備，隨著改革的深入與經濟結構的調整，卻未能相應的建立起專門為中小企業服務的金融機構。3.中小企業自身的缺陷。經營規模及實力有限。中小企業經營規模較小，自身資金有限，技術水平落后，經營業績不穩定；企業管理人員素質偏低，缺乏科學管理體制，導致內部管理松散，沒有章法，同時大部分中小企業是勞動密集型的加工企業，企業組織結構單一，以至于中小企業盈利能力和盈利水平偏低，因而會大大降低其抵御市場風險的能力，加之經營的不確定性，使得中小企業的經營風險很大，倒閉率很高，金融機構不敢向中小企業貸款。

財務制度不健全。部分中小企業財務運作不規范，報表不實，財務管理水平較低，缺乏財務人才，沒有完善財務制度，同時由于缺乏必要的財務監管，使其通過制造虛假信息來逃避征稅，造成金融機構與企業之間信息不對稱，使金融機構難以控制信貸風險，導致金融機構寧愿放棄獲利機會而不給中小企業貸款。

信息不對稱。首先是在中小企業創業的早期階段，通常沒有經過外部審計的財務報告，其盈利能力很難預測；其次是中小企業大多沒有完善的公司治理結構；其三是中小企業經營活動的規模小，其經營活動外界不易了解；其四是中小企業產品質量較差，產品老化和檔次較低等問題十分嚴重，加劇了中小企業融資信息不對稱的程度。信息不對稱商業銀行自然對其貸款采取十分謹慎的態度。

三、對策建議 1.政府方面。

（1）積極營造環境。一是政府要制定相關政策。政府部門加大政策引導力度，為中小企業融資提供政策環境。二是要優化行政服務環境。各級政府職能部門要簡化行政審批，強化審批監督，推行“一站式”的服務，以減輕中小企業的負擔。三是要優化市場環境。要繼續抓好整頓和規范市場經濟秩序工作，為中小企業營造一個公平競爭的市場環境。四是要優化各種稅費環境。政府有關部門在為中小企業辦理注冊變更、商標變更、稅務登記、土地變更登記、房產變更登記時應減少收費，切實保護中小企業的利益。五是要優化銀企交流環境。采取積極措施構建銀企溝通交流平臺，使金融部門真正找準信貸投入的突破口，確保對中小企業的信貸投入真正落到實處。

（2）開拓中小企業直接融資渠道。要充分利用資本市場和債券市場，積極推進中小企業上市和發行債券等工作，努力提高中小企業直接融資比重。各級政府應建立健全企業上市引導、扶持和培育工作機制，制定企業上市激勵機制，重點加強贏利能力強、市場占有率高、發展前景好的中小企業改制上市工作，著力提高中小企業直接融資能力。積極探索中小企業集合發債券，政府要研究解決好集合發債的擔保問題，建議設立中小企業集合發債補貼資金，降低中小企業集合發債的成本。

（3）發揮民間資本潛力。對民間資本一味的打壓效果未必好，民間資本充裕，政府應一定程度發揮民間資本的潛力，這在緩解中小企業融資難問題上將起到不可替代的作用，同時有利于對民間融資行為加強引導，使其向健康方向發展。民間資本一旦被激活，在很大程度上能緩解中小企業融資難問題，成為中小企業的一條重要融資渠道。2.金融方面。

（1）金融機構信貸管理要創新。國有商業銀行要從實際出發，設立專門為中小企業服務的信貸部門，專門研究、督促、落實支持中小企業發展的相關政策措施；積極借鑒股份制商業銀行貸款營銷市場化、效益化的經營原則，努力開展信貸創新，加大貸款營銷力度；完善中小企業客戶經理制，及時了解中小企業的資金需求，努力推出不同特色的金融服務產品；要在加強貸款質量考核的同時，加強對效益和資金運用水平的考核，鼓勵信貸人員發展新客戶，增加新貸款。

（2）建立中小金融機構。中小金融機構的成立和發展，適應經濟結構的變化，能較好地滿足中小企業的融資要求。中小金融機構在為中小企業提供服務方面擁有信息上和成本管理上的優勢：一方面，中小金融機構一般是地方性金融機構，專門為地方中小企業服務，通過長期合作有助于解決信息不對稱問題；另一方面，中小金融機構經營管理費用相對較低，也為中小企業融資提供了空間。因此，可使雙方互相促進，共同發展。

（3）進一步完善信用擔保機構。一是應出臺完善的信用擔保機構建設的規章制度。加快中小企業信用擔保體系建設，要建立和完善信用擔保機構的行業準入標準、風險控制和補償機制，采取多種形式增強擔保機構資本實力。二是建立多層次的信用擔保機構。應按照國家產業政策的導向，多元化、多形式、多層次、多渠道組建中小企業信用擔保機構。三是信用擔保機構資金來源必須保證。信用擔保機構的資金來源包括：各級政府財政預算編列的資金；國有土地使用權和其他經營性及非經營性國有不動產；社會募集的資金；國內外的捐贈等。3.企業方面。

（1）提高自身競爭力。政府的扶持政策、社會化服務體系的建立等，誠然能夠為中小企業的經營提供良好的外部環境，但這取代不了企業自身的努力，企業發展的關鍵在于提高自身的競爭力。一是狠抓產業、產品結構的調整。二是狠抓產權結構調整。三是狠抓資本結構的調整。

（2）提高中小企業信用度。隨著高效、規范運作的國際金融服務機構的進入，對企業的資信評估、會計審核更加嚴格，企業為了減輕一時債務負擔，不還貸款本息、逃債、廢債，嚴重損壞了企業信譽形象，破壞了銀行關系。作為中小企業自身來講，必須深刻認識到信用就是無形的“營業執照”，要著力提高企業的信用等級，切實做到有借有還、按期還貸，杜絕不良信用記錄。在銀行借貸過程中，企業的信用即貸款償還能力是銀行首先考慮的因素，只有信用好、效益好、償貸能力強的企業，銀行才會給予支持。因此建立良好的企業信用基礎，有利于中小企業自身的進一步發展，也是解決貸款難的有效途徑。

（3）規范財務管理制度。當前，中小企業普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現象，而建立健全、規范、完善的財務管理制度，增強企業信息的透明度，提供全面、準確的財務和經營信息是解決中小企業貸款難的重要途徑。參考文獻：

1.談雪剛。我國中小企業融資困難解析。上海交通大學學報，2007，（4）。

2.陳慧莉。新形勢下中小企業融資策略研究。事業財會，2007，（5）。

第四篇：民營中小企業融資難的原因分析與對策研究

民營中小企業融資難的原因分析與對策研究

發布時間：2011-8-8信息來源：《商場現代化》 作者:傅承濤

[摘要] 改革開放以來，我國民營中小企業作為社會主義市場經濟的重要組成部分得到了迅速發展，然而，民營中小企業融資難的問題成為了制約企業持續健康發展的瓶頸。筆者從民營中小企業自身和外部環境兩個方面分析了原因，并從企業自身、金融機構、政府三個方面提出了解決問題的對策。

[關鍵詞] 民營中小企業 融資難 原因 對策

改革開放近30年來，隨著我國市場經濟的不斷發展和完善，我國民營中小企業得到了蓬勃發展，中小企業在我國國民經濟和社會發展中的重要地位和作用日益受到社會各界的廣泛認同。據統計，目前我國民營中小企業已經超過2000萬家，占全國企業總數的99％，從業人員近2億人，工業總產值和利稅分別占74%和46%。但是，民營中小企業融資難的問題表現得十分突出，并且成為制約民營企業進一步發展的重要障礙。據調查資料顯示，在國有商業銀行向企業發放的貸款中，民營中小企業僅占了約20%，80%的民營中小企業貸款難，并且因資金短缺，缺乏后繼供給而嚴重制約了企業的發展，在停產的民營中小企業中，47%的企業是因為資金短缺造成的。因此，探討我國民營中小企業融資難的原因，研究解決問題的對策對我國民營中小企業乃至整個國民經濟的發展都具有重要的現實意義。

一、民營中小企業融資難的原因分析

造成民營中小企業融資難的原因是多方面的，既有企業自身的原因，也有企業外部環境的因素，下面我們就從企業內外部兩個方面進行分析。

1.民營企業自身的原因

民營中小企業自身的素質較差是其融資難的根本原因。盡管我國的民營中小企業取得了長足發展，但與國有大型企業相比，其本身仍存在許多不利于融資的因素，主要表現在：

(1)民營中小企業管理不規范，財務制度不健全，企業信息透明度差，導致其資信不高。據調查，我國50%以上的民營中小企業財務管理不規范，許多企業缺乏足夠的經財務審計部門認可的財務報表和良好的連續經營記錄。這樣就使得銀行對這些企業真實的組織結構、法人素質、經營狀況等背景資料難以準確判斷和把握，無疑增加了銀行審查、監管難度，加大了銀行與企業之間信息不對稱，增加了銀行的信貸風險，因而銀行拒絕給其貸款。

(2)大多數民營中小企業由于規模較小，產品技術含量較低，經營決策者素質有限，經營管理無序和粗放，許多企業仍然停留在勞動密集型和一般工業品加工領域，技術研發能力差，產業升級進展緩慢，經營存在很大的不確定性和較高的失敗率。據統計資料顯示，美國2000多萬家中小企業在三年內倒閉的幾率為三分之一至二分之一，企業總數不斷增長主要是由于中小企業的新開辦率高，但這些都不能掩蓋民營中小企業的易變性及其經營風險，因此，融資具有較大的風險。

(3)民營中小企業缺乏足夠的可用于擔保抵押的資產。根據《商業銀行法》規定，銀行發放

貸款，貸款企業應提供擔保、抵押，而中小企業自有資產較少，負債能力也相應較低，加之企業與企業相互之間不愿意擔保，因此無法符合銀行的貸款條件。

2.企業外部環境因素

金融體制和政府的影響是民營中小企業融資難的直接原因。

(1)在我國，民營中小企業發行企業債券和股票上市直接融資受到國家嚴格的控制，占壟斷地位的國有商業銀行主要為國有大中型企業服務，追求規模效益，中小企業很難得到銀行的支持，基本靠內部融資，即通過資本積累將每年的稅后利潤轉為投資，使企業的資金規模擴大。民營中小企業融資渠道狹窄，資金量有限，許多企業由于難以籌措到必要的資金而不能最大限度地發揮其優勢。

(2)金融體系結構不合理，缺乏為民營中小企業服務的中小金融機構。與我國市場經濟多層次相對應，金融體系也應該是多層次的，然而在我國現行金融體制中，占絕對優勢的是為國有大中型企業服務的國有商業銀行，外資銀行、股份制銀行很少，專門為中小企業服務的金融機構和體系還沒有真正建立起來，給中小企業的融資造成了一些障礙。

(3)政府支持民營中小企業發展的信貸擔保體系不健全。我國民營中小企業是改革開放宏觀環境下的產物，起步晚、家底薄，自身經濟實力有限，很難找到擔保企業，政府也缺乏對民營中小企業貸款服務的信用擔保機構或相應的政策法規的支持。由于信用擔保風險較高，而且我國中小企業信用擔保體系還不完善，也導致了民營中小企業融資難。

二、緩解民營中小企業融資難的對策

緩解我國民營中小企業融資難的困境是一項長期復雜的綜合性的社會工程，因此，只有民營中小企業、金融機構、政府以及全社會積極參與，共同努力，深入分析，對癥下藥，才能逐步解決。

1.努力提高民營中小企業自身素質，增強融資能力

企業自身素質的高低是影響其融資能力的內在因素，要從根本上解決民營中小企業融資難的問題，民營中小企業必須在提高自身素質和經營管理水平方面狠下功夫。

(1)規范公司治理結構，健全財務管理制度，建立適應市場經濟發展的現代企業制度和經營機制。公司治理結構不僅影響企業投資決策和資金籌措，而且影響公司管理效率和運行業績。而財務管理是企業經營管理的核心之一，健全的財務制度是提高企業融資能力的重要條件。因此，民營中小企業必須規范公司治理結構，完善財務制度，提供真實可靠的財務信息，為提高其融資能力提供可靠的保證。

(2)強化管理者素質，提高經營管理水平，改善資信狀況，構筑良好的銀企關系。企業經營管理者的素質和管理水平，是民營中小企業得以生存和發展的重要前提，為此，民營中小企業的管理者必須加強學習，掌握現代企業管理知識，熟悉行業發展狀況，做好市場分析和預測，使有限的資金發揮最大的效益。同時要著眼于企業的長期發展，遵守誠信，建立良好的銀企關系，為融資創造條件。

(3)更新觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道和領域，增加自有資金。民營中小企業應牢固樹立市場觀念、成本效益觀念、風險觀念和法制觀念，增強財務杠桿意識和融資責任意識，拓寬

融資渠道和方式多樣化，改變完全依賴銀行融資的思維方式，努力增加自有資金和企業資產。

2.逐步建立健全民營中小企業金融服務體系

(1)拓寬民營中小企業直接融資體系。直接融資可以改善企業的資產負債結構，實現社會資源的有效配置，是解決民營中小企業融資問題的重要途徑之一。通過股份制改造，既可以快速籌集資金，又可以明晰產權，增強企業凝聚力，建立現代企業制度。發展高科技風險基金，提高企業技術等級，開發高科技產品，加大技術含量，調整民營中小企業的產業結構。建立上市門檻較低、監管制度靈活的二板市場，為高新技術民營中小企業籌集資金提供有效渠道。

(2)完善民營中小企業間接融資體系。一方面通過轉變觀念，拋棄國有銀行對民營企業的偏見，研究和采取切實可行的具體措施，加強國有商業銀行對民營中小企業的金融服務。另一方面，通過大力發展多種形式和成分的地方性、行業性和混合型的中小金融機構，專門服務于民營中小企業。

(3)完善民營中小企業信用制度。民營中小企業信用低下是造成其融資難的深層次原因，因此，要解決融資問題，必須完善民營中小企業信用制度，提高民營中小企業的信用度。建立一批為中小企業服務的具有權威性的信用等級評估機構，同時要建立和完善信用管理法律法規體系。

3.政府要加強對民營中小企業的政策支持

(1)完善和健全民營中小企業融資的法律保障體系。通過法律法規明確民營中小企業的重要地位，維護其合法權益，促進民營中小企業經營和融資走上規范化、法制化軌道。同時，由于民營中小企業在國民經濟中的特殊地位和自身存在弱點，因此，需要政府進行適度干預和支持，幫助民營中小企業加強宏觀指導，制定發展戰略，幫助解決民營中小企業在發展過程中的資金、技術、信息等方面的困難。

(2)通過政府引導，建立和完善多層次的民營中小企業融資擔保體系。有了完善的信用擔保體系的支持，銀行可以大大降低金融風險，消除對民營中小企業貸款的后顧之憂。目前我國的信用擔保體系的運行還剛剛起步，擔保機構的建設發展緩慢，只有在政府的引導和扶持下，才能得到有效解決，民營中小企業的信用擔保體系也才能發揮其應有的作用。

綜上所述，筆者通過對民營中小企業的現狀調查，從企業自身、金融體系、政府和社會等方面分析了民營中小企業融資難的原因，并提出了相應的解決措施，但是，隨著社會主義市場經濟的進一步發展和各項制度的不斷完善，隨著國際國內環境的不斷變化，民營中小企業融資難的問題也將出現新的情況和特點，我們要與時俱進，發現新問題，研究新對策，從而促進我國民營中小企業的持續快速健康發展。

第五篇：民營中小企業融資難的原因及對策

直銷界：www.tmdps.cn 民營中小企業融資難的原因及對策

摘 要： 民營中小企業作為我國社會主義初級階段基本經濟制度的重要補充成分,在壯大國民經濟、改善結構、保持國民經濟持續快速穩定增長中發揮著不可替代的作用.但在其進一步發展過程中遇到了融資難的障礙,如何解決這個問題,成為企業向更高方向發展的當務之急。因此，本論文主要探討我國中小企業融資難的問題，分析中小企業融資困境的成因，并提出在新形勢下加強中小企業自身建設、加大政府支持力度以及拓寬中小企業融資渠道等建議。關鍵詞：中小企業;融資難;對策

近年來,隨著我國國民經濟的發展,中小企業對國民經濟的貢獻率不斷提高,成為目前我國國民經濟的最活躍力量,尤其是保持國民經濟增長,緩解就業壓

直銷界：www.tmdps.cn 力,進行科技創新,優化經濟結構等方面發揮著不可忽視和不可替代的作用。特別是改革開放以來, 我國中小企業發展迅速,在國民經濟中發揮著日益重要的作用。目前,我國專利的66%是由中小企業發明的,技術創新的75%以上是由中小企業完成的,其研發的新產品占全國的82%。由此可見, 中小企業在擴大就業、活躍市場、增加收入、穩定社會以及形成合理的國民經濟布局方面起著不可替代的作用。然而, 中小企業由于規模小、資本和技術構成較低、外部宏觀經濟變化對其影響較大, 因此在財務管理方面存在與自身發展和市場經濟不協調的情況, 導致在應對激烈的市場競爭時面臨巨大的困難, 特別是我國的中小企業正處于規模擴張時期, 僅靠初創時期的原始積累、民間借貸以及集資入股等方式的資本投入根本無法滿足發展的需要。同時中小企業所獲得的金融支持與其在國民經濟和社會發展中的作用是極不相稱的。有關資料表明, 2002 年全

直銷界：www.tmdps.cn 國金融機構新增貸款中, 鄉鎮企業僅占21.1 % , 2003 年全國鄉鎮、個體經營、“三資”企業的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.14 %。據統計, 我國300 萬戶中小企業獲得銀行信貸支持的僅占10 %左右。因此融資難成為制約我國中小企業發展的瓶頸。民營中小企業融資難的原因分析

1.1 財務制度不健全, 工作流程不規范, 信息透明度差

民營企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業（以下簡稱“中小企業”）沒有建立起現代企業制度，產權單一，企業規模小，科技含量低；經營行為短期化以及負債多、積累少，投資規模與市場競爭力不足，抗風險能力低，容易遭到市場的淘汰；財務管理和經營管理不規范。

1.1.1 信息不對稱

信息不對稱在許多貸款申請中存在, 在信息不對稱的情況下, 由于銀行只能

直銷界：www.tmdps.cn 判斷所有貸款人的集體風險, 因此往往采用增加利息的方法, 使風險較低的借款人退出市場, 從而貸款需求量減少。同時為了避免貸款需求量的減少, 銀行通常對信息透明度高、現金流量穩定的大企業提供利率較低的貸款, 而對信息不對稱、問題較為嚴重的中小企業實行信貸配給, 并收取較高的信貸配給利率, 從而造成中小企業融資困難。

1.1.2.缺少信用、風險意識, 融資成本偏高

中小企業的管理基礎薄弱, 缺乏良好的公司治理機制。財務風險意識淡薄, 企業始終在高風險區運行。主要表現在兩個方面： 一是過度負債。一些企業不顧成本、不惜代價, 不考慮自身的償還能力, 認為從銀行獲得貸款就是獲得利潤, 在借入資金不能有效發揮作用的情況下, 導致企業債臺高筑, 財務風險加大。二是企業之間相互擔保, 相同資產重復抵押, 或為了融資不斷投資新項目, 甚至“拆東墻補西墻”,形成復雜

直銷界：www.tmdps.cn 的債務鏈, 這不僅加大銀行判斷企業財務狀況的難度, 也使企業的經營成本和財務費用不斷增加, 支付能力減弱, 導致風險加大。

1.2 中小企業融資難的外部原因

1.2.1 缺乏國家宏觀政策的支持

大多數中小企業處于競爭性領域，所面臨的經營風險和淘汰率高，融資風險大，投資回報相對較低，因此銀行對中小企業的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業也不愿按銀行的要求提供相關會計信息。為了降低貸款風險，銀行必須大規模搜集中小企業信息，如此一來，致使銀行的貸款成本和監督成本上升。銀行由于缺乏有關中小企業客戶風險的足夠信息，不能做出適宜的風險評價。此外，中小企業與大企業在經營透明度和抵押條件上的差別，以及銀行追求規模效應等原因，大型金融機構通常更愿意為大型企業提供融資服務，而不愿為資金需求規模小的中小企業提供融資服務。

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1.2.2 缺乏商業銀行的支持

長期以來, 在我國現行的金融體制中處于壟斷地位的四大國有商業銀行一直為國有經濟服務, 雙方形成了興衰與共的牢固關系。商業銀行從自身經濟利益出發, 不愿意向中小企業貸款。

1.2.3 缺乏健全的信用擔保體系

我國的擔保體系是以政策性融資擔保為主體，以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔保機構無需自負盈虧，追求的是社會效益，不符合擔保的高風險性質，有可能使擔保規模過大，使擔保變為福利。當銀行考慮到一旦出現代償額過大或集中代償的情況，擔保機構無力代償時，反而會不愿意向中小企業貸款。此外，我國目前的中小企業信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業規模小，可抵押物少，但現行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規定過高，使得許多中小企業無法獲得足夠的信貸資金。解決中小企業融資難的對策

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目前, 融資難已成為困擾我國中小企業發展的突出問題, 形成這一問題的原因是多方面的, 因此這一問題的解決也需要中小企業、金融機構、政府等多個主體共同推進, 通過借鑒各國扶持中小企業的經驗,制定一系列長遠、穩定的政策支持體系, 建設一個良好的融資大環境, 為中小企業的融資和發展創造積極有效的法律環境, 推動中小企業融資的渠道多元化、方式市場化、手段規范化和結構合理化, 構建我國中小企業融資的新體系。

2.1 加強中小企業的公司治理建設

2.1.1 完善企業財務制度, 提高企業財務管理水平

中小企業應走產權主體多元化的道路，按照現代企業制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發展的束縛，進行所有權結構調整，引入優秀的管理人才，提高經營效率，降低經營風險。中小企業只有迅速建立起適應市場經濟的管理模式, 使自己成為產權明晰、管

直銷界：www.tmdps.cn 理規范的企業, 才能保持發展活力,才能贏得眾多中小金融機構的信任, 提高自身的融資地位。中小企業可以采取以下幾種方式：

(1)轉變經營機制, 提高管理水平；

(2)加強流動資金管理, 盤活資金存量；

(3)降低成本費用, 增加企業利潤。

2.1.2 強化自身信用觀念, 提高信用等級

企業要制定合理的信貸償還機制, 根據貸款額度、貸款期限、貸款種類進行合理安排, 與企業的現金流量、流動資產等進行有效配比, 以控制償付風險。企業要珍惜自己的信用資源, 培養“誠信為本, 有借有還, 再借不難”的良好信用觀念, 充分尊重銀行的債權, 不逃廢、懸空金融債務, 真正在社會上樹立守信用、重履約的良好形象。

2.1.3樹立理財觀念, 降低企業經

直銷界：www.tmdps.cn 營、財務風險

2.2 加大政府的支持力度, 建立中小企業宏觀支持體系

2.2.1 完善相關的法律法規

2.2.2 為中小企業提供財政援助和稅收優惠

2.2.3 建立專門的中小企業管理機構

2.3 建立多層次的資本市場, 拓寬中小企業的直接融資渠道

2.3.1 推動企業股票、債券的上市改革從宏觀上, 進一步推進股票、債券上市的審批制過渡為核準制, 逐步放寬企業直接發行股票、債券的條件, 放寬中小型企業債券募集資金的使用限制和上市交易限制, 在條件允許的地區開設柜臺交易,在更大的層面上為民營企業進人資本市場創造條件。

2.3.2 推動企業債券利率的市場化改革

2.3.3 加快發展我國的二板市場

2.4 積極拓展間接融資渠道, 支持

直銷界：www.tmdps.cn 中小企業健康發展

我國是以銀行信貸為主要融資手段的國家, 銀行信貸資金成為中小企業經營活動的主要來源, 積極拓展間接融資渠道, 可以有效地緩解中小企業自身資金緊張的狀況, 擴大資金來源。

2.4.1 正確引導國有商業銀行對中小企業的支持

要解決我國中小企業的融資難問題, 在很大程度上依賴于國有商業銀行的政策支持。國有商業銀行進行股份制改革后, 產權主體是多元的, 不再和國有企業是同一產權。因此對國有企業貸款所造成的風險由股份制銀行來承擔, 而不是由國家來承擔。

2.4.2 加強金融信貸創新, 探索多種融資手段

中小企業可以根據企業的實際情況, 選擇無形資產融資、票據融資、保險融資、信托融資等多種融資手段, 從而有效地緩解中小企業融資難的壓力。

2.4.3 建立新型信用擔保體系

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信用擔保作為一種信用增進的手段, 目的在于提高中小企業獲得銀行授信的能力, 體現政府的資金支持政策。中小企業信用擔保體系有三種類型： 一是國有擔保;二是商業擔保;三是互助擔保。近年來,信用互助形式的擔保組織在我國信用擔保體系中已發揮越來越重要的作用。信用互助形式的擔保組織是由部分中小企業聯合, 利用成員企業自身資本作為貸款擔保基金的企業間組織, 它立足于中小企業的現狀,完全按照市場化和企業化的規律運作, 基本上能夠克服其他形式擔保機構在資金補償、運作機制、風險規避、經營規則和服務意識等方面存在的弊端, 從而更好地滿足中小企業信用擔保的需要, 擴大中小企業擔保市場的需求容量。