第一篇：民營中小企業融資問題研究

民營中小企業融資問題研究

摘要：文章介紹了我國民營中小企業融資問題的現狀，分析了融資過程中所遇困難的原因，對我國民營中小企業今后的融資決策的制定與選擇及所需避開的誤區做了詳細論述，對民營中小企業解決目前融資難的問題具有一定的指導作用。

關鍵詞：民營中小企業；融資問題；研究

隨著我國經濟的騰飛，民營中小企業在國民經濟中的地位也日益突出，主要表現在為推動國民經濟發展、增加就業、推動科技進步等，這一切決定了我們必須對民營中小企業的發展給予足夠的重視。近幾年來，國家為改善民營中小企業發展環境先后采取了許多措施，但從實踐上看，仍然存在某些問題沒有得到有效解決，其中融資難問題成為制約民營中小企業發展的“瓶頸”。只有切實解決民營中小企業融資問題，才能把民營中小企業發展的潛在能量發揮出來，使其在經濟發展和社會穩定中發揮更大的作用。

一、我國民營中小企業的融資狀況

改革開放以來，我國民營企業從無到有，逐漸發展壯大。在一些經濟發達地區，民營企業產值在經濟總量中的占有率已達到一半以上，甚至更高，成為當地經濟發展的排頭兵和財政收入的頂梁柱。據不完全統計，在廣東省，私營企業已有十四五萬戶，占全國私營企業總數的1/10還多。綜觀全國，凡是經濟發展快的地方，民營經濟尤其是個體私營經濟發展的也比較快；凡是民營經濟發展比較緩慢的地方，經濟發展也較遲緩。目前，眾多學者普遍認為，從改革開放后民營企業的發展軌跡看，大致可以分為兩個階段：

第一階段是1978年至1991年，主要是以勞動密集型民營企業為特點。由于我國早期改革政策對非國有經濟的產業進入設置諸多限制，特別是這時是民營企業從消亡走向復興的初期，極度缺乏其自身發展所必須的資金，所以勞動密集型方式作為進入產業的選擇，是其唯一的可能。

第二階段是1992年至今，民營企業進入空前的高速發展時期。由于我國經濟從粗放型增長向集約型增長方式的轉變逐步開始，此時期以溫州企業為代表提出民營企業要在數量發展的同時進行“二次創業”的觀念，這在全國民營企業界迅速得到響應。與早期傳統的民營企業不同，20世紀90年代后，民營企業的發展表現出兩個特點：一是由家族式管理向制度化、科學化管理的轉變，注重建立有效的治理結構，即“二次創業”概念；二是民營科技企業與巨資的結合。

然而，同民營企業發展不協調的是，它只占用了我國金融資源的極小部分。據有關資料 引用的數據表明：我國民營企業的資金來源中自我積累約占56%，向親友籌資約占13%，有近80%的經營者幾乎無法獲得穩定的追加資金；金融機構對民營企業的貸款比例雖有逐年遞增的趨勢，但與國有企業的貸款份額相比仍然較低，和民營企業對我國國民經濟發展的貢獻極不相稱。

二、我國民營中小企業融資難的原因分析

（一）沒有建立起現代企業制度，各方面管理不規范

民營企業大多是以個體經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業沒有建立起現代企業制度，產權單一，規模較小，科技含量低，缺乏創新機制再加上負債多、積蓄少，市場競爭力嚴重不足，從而導致抗擊市場競爭風險能力很低，極易被市場所淘汰；此外，多數民營中小企業在財務等許多管理方面不夠規范。據調查，多數中小企業會計報表不真實，有的甚至就沒有會計報表。

（二）信息不對稱，銀行惜貸現象嚴重

銀行惜貸說到底是為了逃避風險，而風險的根源就是信息不對稱。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優勢，貸款人很難收集到有關借款人的全部信息。而且，中小企業大多處于初創期，不僅數量多、規模小，而且單個企業需要資金量少、財務管理透明度差，這就造成中小企業信用水平極低。此外，中小企業與大企業在抵押條件上的差別，以及銀行追求規模效應等原因，大型金融機構通常更愿意為大型企業提供融資服務，而不愿冒險為資金需求規模小的中小企業提供融資服務。

（三）政府的扶持力度對民營企業融資難也有一定影響

我國作為發展中國家，改革開放30年來民營企業發展極快。但是由于存在為趕超發達國家而重點發展資本密集型工業部門的現象，導致我國大型企業尤其是國有大型企業壟斷現象較為嚴重。我國金融機構也以大銀行為主，四大國有商業銀行仍然占有70%以上的市場份額。銀行業的高度壟斷與產業中的高度壟斷相一致，大銀行與大企業之間的互生關系非常明顯，導致大銀行不愿為民營企業提供更多的貸款，這就必然造成民營企業貸款難的現象。

三、制定正確決策，打破融資僵局

（一）加強中小企業的公司自身建設

我國很多的中小企業具有明顯的家族特色，任人唯親，家族成員占據重要管理崗位，決策上獨斷專行。這種管理模式不利于中小企業引進優秀的管理人才，不利于提高中小企業經營決策的科學性，加大了中小企業的經營風險，降低了中小企業的信用水平，導致銀行和投 資者不愿向其貸款和投資。鑒于此，中小企業應走產權主體多元化的道路，按照現代企業制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發展的束縛，進行所有權結構調整，引入優秀的管理人才，提高經營效率，降低經營風險。這樣才能提高信用水平，增強融資能力。

（二）選擇最佳融資機會

把握好商機是企業取得成功的關鍵所在。同樣，企業融資過程中選擇最佳的融資機會至關重要。中小企業的最佳融資機會就是由有利于企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。企業選擇融資機會的過程，就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程。因此，中小企業要想把握住最佳融資機會，首先要對影響融資的所有因素做具體分析。雖然企業本身會對融資活動產生影響，但與最佳融資機會這種企業外部客觀環境相比較，企業本身對整個融資環境的影響是微乎其微的，因此，既然不能改變環境那么企業只有主動地去適應外部融資環境，對于商家來說，誰占有主動權，誰就是贏家。這就要求中小企業要及時掌握銀行利率、匯率等金融市場的信息，了解國內外經濟形勢、國家貨幣及財政政策等各種外部因素，合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件，以尋求最佳融資時機。

（三）發展地方中小型金融機構，解決大銀行對民營企業的惜貸問題

發展我國中小金融機構是從根本上解決民營企業向大銀行貸款難的問題。中小銀行和民營企業極具親和力，是很好的合作伙伴。地方中小型金融機構可為民營企業的融資提供擔保機制，成為市場化的擔保機構。目前，為民營企業貸款提供擔保的機構主要是在地方財政支持下，組成的擔保中心。其擔保基金可由地方政府，受益的民營企業，社會中介組織自愿者等多家出資。擔保基金可存入商業性金融機構，由商業金融機構協助管理。

盡快搭建民間金融機構平臺，例如允許開辦私人銀行或民營股份商業銀行等。最大程度為民營資本的流通與擴張提供舞臺，讓民營企業可以平等地討論貸款問題，不再看國有大銀行的臉色。但與此同時應當建立起相應的資本流通管理方面的法律法規以及仲裁監督監管機構，以規范民間借貸行為。當然，這需要政府的大力支持，才能為民營中小企業營造出風險投資發展的良好環境。

（四）中小企業融資擔保體系需進一步健全

1、借鑒國外成功經驗，制定中國特色的中小企業信貸擔保制度。目前，我國中小企業由于市場競爭風險大，缺乏有效的資產抵押和信用擔保，商業銀行對中小企業的信貸投放力度受到嚴重制約。我們應大膽借鑒國外的成功經驗，研究制定中國特色的中小企業信貸擔保 制度，組織成立全國性的中小企業信用擔保基金和中小企業信用擔保協會，統一承擔對中小企業的融資擔保。

2、讓中小企業信貸擔保法律化。國家應制定和出臺有關中小企業信貸擔保的法律法規，并制定支持中小企業發展的有關實施細則，使中小企業融資擔保體系在有關法律制度的保障下得以完善，充分發揮其對中小企業發展的支持作用。

3、建立健全中小企業融資擔保基金。（1）該項基金應具備以下特點：它是一筆政府主導性的基金。只能作為中小企業向銀行借款擔保之用。它是一筆公平性的基金；加入基金的各利益主體均享有相應的權利與義務；沒有加入基金，但符合條件的中小企業也可以申請基金擔保。它是一筆非贏利性的資金，但可存入銀行獲得利息收入以及不超出規定的擔保費收入。（2）我國的中小企業融資擔保基金可根據具體情況采取如下運作模式：單個中小企業向擔保基金提出貸款擔保申請，由擔保基金對該企業進行評估。只有通過擔保基金評估的中小企業才可獲得擔保貸款，而且貸款機構提供的每一筆擔保貸款都需要經過擔保基金的同意，其自身沒有權力單方面擴展中小企業的擔保貸款額。

四、避開融資誤區，保證融資安全

不少民營企業在發展過程中把企業融資當作一個短期行為來看待，希望搞突擊拿到銀行貸款或股權融資，而實際上成功的機會很少。民營企業要想改變融資難的局面，必須走出以下融資誤區。

（一）不注重企業包裝或過于重視企業外表

有些民營企業認為只要自己經營效益好，融資就會很簡單，因而不愿意去包裝企業，認為這是一種浪費，但卻不知道企業短期的利潤并不能吸引資金方的目光，企業的長期發展前景及企業面臨的風險才是資金方更為重視的方面。但也有些民營企業為了融資，不惜一切代價去作宣傳搞美化工程，使本來效益就不好的企業雪上加霜。

（二）目光短淺，臨陣作難

多數民營企業都是在企業面臨資金困難時才想到去融資，不了解資本的本性。資本的本性是逐利，不是救急。企業在正常經營時期就應該考慮融資策略，和資金方建立廣泛聯系。要學會放長線，釣大魚。不能鼠目寸光，臨時抱佛腳。

（三）把融資簡單化，缺乏專業的融資顧問

目前，我國民營企業中真正理解融資的人很少，不能把融資簡單化。專業的融資顧問是目前民營企業所嚴重缺乏的。企業融資是非常專業的，融資顧問有豐富的融資經驗，廣泛的 融資渠道，對資本市場和投資人有充分的認識和了解，有很強的專業策劃能力，能夠考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。因此，聘請專業的融資顧問對于企業的融資大有幫助。

（四）忽視企業內部整理，不注重通過讓企業走向規范化提升融資能力

民營企業融資時只想到要錢，一些基本的工作也沒有及時去做。民營企業融資前，應該先將企業梳理一遍，理清企業的產權關系、資產權屬關系、關聯企業間的關系，把企業及公司業務清晰地展示在投資者面前，讓投資者放心。企業融資是企業成長的過程，也是企業走向規范化的過程。民營企業在融資過程中，應不斷促進企業走向規范化，通過企業規范化來提升企業融資能力。

（五）不注重塑造企業文化和建立合理的公司治理結構

民營企業在融資過程中，只顧企業擴張，忽視了塑造企業文化，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力。很多民營企業通過融資不斷擴張，但企業管理卻越來越粗放、松散。隨著企業擴張，企業應不斷完善公司治理結構，使公司決策走上規范、科學的道路，通過規范化的決策和管理來規避企業擴張過程種的經營風險。

發展民營中小企業，對于我國十一五時期的經濟發展和實現十七大所確定的實現全面建設小康社會的宏偉目標有著重要意義。而解決好目前民營中小企業融資難的問題是發展民營中小企業的關鍵所在。希望本文的論述能對民營中小企業的發展壯大起到一定的指導作用。

參考文獻：

1、羅國勛。二十一世紀：中國中小企業的發展[M].社會科學文獻出版社，1999.2、張厚義，明立志。中國私營企業發展報告[M].社會科學文獻出版社，2000.3、謝朝斌。中小企業融資問題研究[J].經濟管理，2001（3）。

第二篇：中小企業融資問題研究

中小企業融資問題研究 學號：1104070229 姓名：王典

1.我國中小企業的融資現狀

中小企業是企業規模形態的概念，是相對于大企業而言的。它是構筑在雇員人數、企業資產總值、企業經營收入和其它數量標準上動態的相對的概念。中小企業界定方面是一個相對的、比較模糊的概念，很難從理論上給它下一個很確切的定義，現階段國際上對中小企業特征能夠達成基本共識是：“獨立所有，自主經營，在其所在行業領域中不占壟斷地位”。1.1我國中小企業目前的融資來源

目前我國總中小企業融資渠道狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，即中小企業融資呈內部融資比重大，外源融資低的現狀。銀行貸款是中小企業最重要的外源融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金及國家資產更新自己，而很少提供長期信貸。同時抵押貸款和擔保貸款成為銀行給中小企業最主要的貸款方式，因此資信質量高的企業就成為各金融機構爭奪的對象，一些有發展潛力但不能提供足夠信貸保證或者剛開始發展規模小無有效抵押物質的中小企業，由于銀行缺乏敏銳的識別能力，往往受到冷落。所以現在我國中小企業通過信貸獲得資金的可能性就存在了兩極分化。

現在親友借貸、職工內部集資以及明間借貸等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用，但也由于各地經濟發展水平以及民間信用體系的差異，非正規金融在不同的地區發育程度差異極大也使很多中小企業發展受到了更大的阻礙。1.2我國中小企業融資的需求量難以滿足

我國的中小企業中有六成以上從未獲得過1-3年的中長期貸款，而56%的中小企業將貸款作為獲得外部融資的組要途徑。而這種畸形的融資局面使得占企業總數99%的中小企業僅獲得全國總貸款數量的20%。

1.3中小企業對所融資金特征

中小企業流動資金需求特點:短、頻、快、小。就是能從銀行取得貸款,貸款審批程序煩瑣,資金到位,已經錯失商機,失去短期借款的目的;再者中小企業的貸款風險大、資金需求量小、頻率快的特性也增加了銀行貸款的管理成本和風險,影響銀行貸款的積極性。

2導致我國中小企業融資難的原因分析

2.1從中小企業自身的特點來看企業融資問題

2.1.1缺乏有效的抵押和擔保

首先，中小企業可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產的抵押率一般為為70%，機器設備為50%，動產為25一30%，專用設備為10%。其次，中小企業難以找到合適的擔保人。效益好的企業既不愿意給別人作擔保，也不愿意請人為自己作擔保.效益一般的企業，銀行又不允許作擔保人。而且企業之間相互擔保，往往是一家企業出了問題會連累一批企業，并容易一起惡性循環，這通常又被認為是社會穩定所難以承受的。因此，2011年以來各家銀行擔保貸款比重在下降，抵押貸款比重呈上升趨勢。最后，抵押擔保費用高及資產評估服務不規范。由于企業資產評估登記要涉及土地、房產、機動車、工商行政以及公證等眾多管理部門，而且各個部門都要收費，如果再加上貸款利息，所需費用大大增加了貸款成本，普通中小企業難以承受。另外，資評估中介服務不規范，對抵押物的評估往往不按市場行為準確評估，隨意性很大。評估登記的有效期短，與貸款期限不匹配，企業為此在貸款期限內要重復進行資產評估登記，重復交費。

2.1.2規模小、資本技術密度低、技術裝備水平落后

我國的中小企業，數量巨多，但大多仍處于小規模運轉狀態。中小企業技術裝備水平十分落后，包括設備的新舊程度、技術狀況、自動化程度等與發達國家的中小企業相差甚遠。

2.1.3人才缺乏、管理落后

社會觀念的原因，也有中小企業主自身素質的因素，不重視人才，許多甚至根本沒有具有專業技術職稱的技術人員。同時，因為缺乏技術和人才，中小企業業務經營能力差，且一般都缺乏中長遠規劃目標，又難以引進和采用先進生產技術，造成在市場上缺乏競爭能力，處于市場上的弱勢狀態。還有相當一部分中小企業負責人及其一般管理者還停留在家庭式管理狀態，不能適應現代市場經濟的要求。較為大量而嚴重地表現為管理中存在決策簡單化、主觀專斷現象，會計制度不健全、財務管理混亂。

2.1.4產品質量可信度低、信用觀念淡薄、缺乏信譽

中小企業由于技術落后，人才缺乏，管理上的落后，其產品的質量很難保證，市場上的假冒偽劣商品來自中小企業的不在少數。致使人們對中小企業產品很難認同，導致其產品很難暢銷，甚至可能大量庫存，發生資金周轉困難，使其有限的流動資金也被占用，無法擴大再生產，使其經營勉強維持。但不可否認，也有不少中小企業，其產品質量的可信度是非常高的。與此同時，信用觀念淡薄，缺乏信譽是中小企業融資難的又一要因。信用是一種資源，是企業的無形資產，在市場經濟中，信用己成為市場交易的基本準則。而在我國，信用不足己成為中小企業中存在的普遍現象。尤其是個別中小企業的某些欺詐行為和由此引發的抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務、惡意偷、欠稅等信用問題己在一定程度上影響了中小企業的整體信用形象，使得眾多投資者望中小企業而卻步，更傾向于將資金投入到資信較好的大企業及國債市場。銀行等金融機構為了其資金的安全性，只能設置更高的要求以及更嚴格的貸款審批程序，使得中小企業的貸款申請更加難以滿足。2.2從金融業的特殊性來看企業融資困難原因

2.2.1金融業實行的謹慎原則 金融企業的謹慎不利于風險性較高的中小企業的融資。金融業是特殊產業，經營的是資金這樣一種特殊的產品。由于資金或貨幣在經濟生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經濟影響的全局性，各國都對金融業制定了較為嚴格的經營規則，保證其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經濟及社會帶來的不利后果。事實上，這也是廣大從事金融服務業的人員和機構自身的要求。謹慎原則對國民經濟的健康發展非常重要，但在客觀上也給風險性較高的中小企業的融資帶來極為不利的影響，往往會使一些非常有前途的中小企業喪失極好的發展機會。

2.2.2金融企業程序復雜

金融企業融資手續繁瑣、耗時耗精力，影響了中小企業的融資積極性。如前所述，中小企業融資量少、頻率高，需要簡單快捷的服務。然而，金融部門為安全起見，必須有一套完整的融資手續，這就難以滿足中小企業融資簡單快捷的要求。繁瑣耗時耗力的融資手續，使無數有意融資的中小企業望而卻步。

2.2.3金融企業服務對象范圍狹小

金融企業“嫌貧愛富”，喜歡“批發”，不喜歡“零售”，使中小企業融資處于不利地位。大企業信譽好、融資量大，深得金融機構的喜歡，往往是信用資金追著貸，而且常常用不完；相反，中小企業缺乏良好的信譽，融資額度有限，常常捉襟見肘。

2.2.4金融改革不到位、商業銀行商業化程度低

目前，我國金融業的主角中、工、農、建四行還背有相當沉重的歷史包袱，其他眾多中小商業銀行無不以爭搶和保持大客戶為開拓重點，金融改革不到位，人為因素還突出。國有大中型企業欠款難還，毫無疑問，對于本來信譽良好的中小企業貸款份額造成擠出效應，使中小企業貸款更加困難。受長期計劃經濟影響，目前我國銀行業的服務意識、憂患意識、生存意識均比較薄弱，拓展中小企業貸款市場缺乏內在積極性。

2.2.5缺乏保護銀行支持中小企業融資的法律、法規

由于法律、法規對銀行支持中小企業融資的相關法律制度不完善，現在銀行對支持中小企業發展的意見大多數是宏觀指導性的意見，缺乏相關法規的配套、銜接，使中小企業和商業銀行都缺乏參與市場公平竟爭的法律保證。加之由于人為因素的原因，一些地方默許甚至縱容企業逃廢銀行債務，法院對銀行債權的保護能力低，銀行在維護金融債權的過程中“贏了官司，輸了錢”的現象也多次發生，加劇了銀行“恐貸”心理，從而也造成“企業貸款難，銀行難貸款”的局面。2.3社會環境方面的因素

2.3.1國家對中小企業支持不夠

國家對國有大中型企業和企業集團逐步制定和實施了不少扶持政策，使其融資問題已經在不同程度上得到了解決，但在支持中小企業發展方面卻尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務的優惠政策。不僅如此，現行金融體系還對中小金融機構和民間金融的活動作了過分嚴格的控制，導致中小企業融資渠道狹窄。

2.3.2直接投資渠道對中小企業障礙重重

首先，尚未建立適合中小企業融資的多層次、不同風險度的股票交易市場。為了控制金融風險，我國政府近年來已將證券交易嚴格控制在證券交易所范圍之內，其余的場外交易基本上屬于非法交易，形成了資本市場幾乎只有交易所一個層次的獨有景觀。這一結構單一的資本市場所產生的不良后果已突出表現在：一是難以發揮資本市場機制；二是難以提高資本市場的集中度；三是不利于降低資本市場的整體風險。導致大量需要資金的中小企業無法利用資本市場渠道籌集資金。其次，發行上市門檻高、層次不夠。在股票市場上，對中小企業發行股票的最大障礙是規模限制。多層次上市標準是海外成熟市場的共同經驗。雖然深交所設立了中小企業板塊和創業板，只向多層次市場邁出了很小的一步。再次，中小企業難以利用債券融資方式。至于發行債券，盡管我國民間投資的潛力巨大，但社會投資需求與民間投資供給的長期錯位造成了民間投資領域的極度狹窄，目前發行的重點建設債券、中央企業債券和地方企業債券，利率固定，期限較長，主要用于大規模進行的工業技術改造、城市化進程以及基礎設施等資本密集型項日的投資，帶有政府主導壟斷的推動型色彩。

2.3.3缺乏專門為中小企業提供服務的金融機構

我國現行的金融體系是建立于改革開放初期，基本上是與大企業為主的國有經濟相配備，隨著改革的深入與經濟結構的調整，卻未能相應的建立起專門為中小企業服務的金融機構。不僅如此，一些原先定位于為中小企業服務的城市信用合作社也紛紛并成合作銀行和地方商業銀行，其服務對象也發生了改變，致使中小企業信貸渠道愈發變窄。一些中小企業只好轉向民間渠道融資，民間融資比例呈現逐年上升趨勢。這樣不僅擾亂了我國的金融秩序，而且還時常發生經濟糾紛。民間融資問題的解決己不能簡單地靠行政手段，必須積極地建立中小企業金融機構，拓寬中小企業融資的渠道，才能使該問題從根本上得以解決。

2.3.4風險投資機制建設滯后

由于我國風險投資業起步較晚，風險投資機制與西方發達國家相比還存在著一定的不足。首先，風險投資資金來源單一。我國風險投資資金來源主要是政府的投入，個人、企業、機構等投資潛力未被充分利用。風險投資的社會化程度不高使得資金規模有限，同時也使市場風險得不到有效分散。其次，風險投資注入時間滯后。美國風險投資約有80%的資金主要集中于風險企業的成長階段和創建階段，其余20%投在種子期及成熟階段。而我國90%的資金投向成熟企業，真正應起作用的創業階段的投入卻極為有限，風險投資注入時間滯后使得我國科技成果轉化率及產業化水平均較低。第二，風險投資的退出機制存在缺陷。順暢的出口是風險投資發展的關鍵。風險投資的最終目標不是經營企業，而是通過一段時間的經營管理后相機退出投資，從而獲得較高的回報，這是投資者進行風險投資的積極性之所在。從我國現行的市場機制來看，風險資金的退出渠道尚未完善，有的退出渠道尚未形成，有的雖己形成們但運作卻不規范，不規范的市場操作使得投資者望而卻步。最后，與風險投資相配套的政策法規不健全。我國在風險投資力一而沒有相關獨立的法規，風險投資只能按公司法來管理，公司法而未能對風險投資的特殊性作出相應的規定，從而使不能給風險投資者以必要的法律保證。

3.促進中小企業融資的政策建議

解決中小企業融資問題，是一項艱巨而又復雜的工作。它涉及到政府政策的支持、中小企業的內部管理等方面。全面解決中小企業融資中問題，必須結合我國國情，從外部環境的完善和企業內部機制的加強兩方面來努力。3.1外部環境

1、完善中小企業金融服務體系。進一步改革、重組現有地方性法人銀行機構，積極推動組建小額貸款公司、村鎮銀行等新的地方性金融機構。為中小企業提供長期低息貸款、小額信用貸款等。推動組建地方政策性中小企業銀行，通過發行貼現、帶息和利息一次付清的金融債券，為中小企業提供便利、穩定的資金支持。完善中小企業信貸管理制度，創新和推廣金融產品一是單獨安排中小企業信貸規劃，其增速應不低于各行貸款平均增速。認真貫徹執行好人行、財政部、人力資源社會保障部《關于進一步改進小額擔保貸款管理，積極推動創業促就業的通知》的文件精神，做大小額貸款，切實加強中小企業信貸支持。各商業銀行應盡快成立專門的中小企業信貸部門，配備專業人員，建立健全激勵約束機制，對于中小企業貸款發放較好且能有效控制風險的信貸人員給予一定激勵。完善中小企業授權授信制度，適當下放審批權限，盡量簡化審批程序。

2、切實完善擔保體系，積極壯大擔保實力建議成立中小企業信用擔保基金，加快再擔保體系建設，分散擔保風險。建立健全資本金補充和風險補償機制。建議根據實際情況，適當降低銀行與擔保公司合作的注冊資金的要求，充分發揮現有擔保公司擔保作用。理順銀行與擔保公司的關系，真正建立銀行與擔保機構的互信和合作機制。針對中小企業貸款中普遍存在的成本與風險“雙高”問題,為鼓勵銀行業金融機構加大對中小企業支持力度。如：浙江、江蘇、廣西和河北等四省和部分地市相繼建立了中小企業貸款風險補償基金,對中小企業貸款增幅較大的銀行業金融機構,由財政給予相應的風險補償。

3、借鑒發達國家經驗拓寬融資渠道。中小企業的融資渠道是一定時期社會融資體系的反應,企業在接受融資體系時,會根據自身的條件作出其合理的選擇。發達國家注重建立多樣化、差異性的金融市場體系,以滿足不同類型企業的金融需求。發達國家中小企業融資渠道主要包括內部積累、商業銀行貸款、證券市場直接融資、租賃融資和政府協助融資。如：英國中小企業有41%的企業利用各種形式的租賃融資 ,而且還發現隨著企業規模的擴大,企業利用租賃業的比例在提高。拓寬融資渠道,構建多層次中小企業直接融資體系實踐證明,融資渠道的多元、多層與市場細分,有利于針對性地解決不同類型、不同階段中小企業融資難問題。（1）一是推進中小企業境內外資本市場上市融資。截止2006年12月29日,共有102家中小企業上市,流通股本54.68億,流通市值723.63億,整體業績良好。為此要在制度創新的基礎上,穩步擴大中小企業板規模,加快創業板建設步伐,完善證券公司的代辦股份轉讓系統功能,以適應不同類型、不同成長階段中小企業的上市融資需求。

（2）完善創業投資機制。為滿足創業前期中小企業的直接融資需求,應通過稅收政策、創投引導基金等措施,采取貸款貼息、無償資助、資本投入等多種方式,鼓勵各類創業投資機構加大對中小企業的投資力度。

（3）推進產權交易市場的發展。目前,全國已建立百余家產權交易市場,其中上海、北京、天津、重慶等地已初具規模,但市場體系建設、規范交易行為、完善配套服務、加強扶持監管等方面還應進一步規范,為各類中小企業的產權、物權、股權、債權等提供交易平臺。

（4）鼓勵符合條件的中小企業集合發債。2007年,深圳、北京兩地一批符合條件的中小企業獲準集合發債,這一做法開拓了中小企業新的直接融資渠道,但還應進一步細化相關模式、標準和程序,完善這一新型融資方式。此外,還要繼續發揮典當、融資租賃和保理業務等中小企業傳統融資方式的優勢,滿足不同類型和不同成長階段中小企業的融資需求。3.2企業內部建設加強

1、提高企業信用度。提高企業信用，是緩解企業融資難、擔保難的重要途徑。營造社會信用環境、提升企業的信用意識和信用能力。要切實解決信用信息的依法披露、資源整合、企業的現實需求。將營造信用環境、推進企業信用制度與提升企業的融資能力相結合,使企業的信用等級真正成為其獲取融資的重要依據,提高企業對信用的現實需求。

2、提高中小企業綜合素質。提高中小企業綜合素質積極引導企業深化改革,進一步完善經營體制,優化管理方式,建立適合自身特點的科學的治理結構;引導企業建立健全管理制度,夯實管理基礎,推進管理創新;促進企業建立規范透明的財務制度,加強財務管理,定期向利益相關者提供全面準確的財務信息,減少信息不對稱;推進企業信用制度建設,提高其信用意識和信用水平;加強對企業服務和監管,引導其遵紀守法、講求誠信、履行社會責任。

3、發展融資租賃融資租賃。融資租賃是現代中小企業進行融資的一種新渠道，西方發達國家幾乎25%的固定資產都來自租賃。中小企業因其風險高、信息不對稱、經營成本高的特點，決定了商業銀行難以對其大量貸款。融資租賃作為一種通過短時間、低成本、特定程序把資金和設備緊密結合起來的資金融通方式，使得出資方更側重于對中小企業項目現金流的考察，對承租人過去的負債情況要求不高，降低了企業的信用度要求，使大多數中小企業都能通過這種方法進行設備投產更新和技術改進。通過融資租賃,既可緩解承租企業投資生產的資金緊張壓力，同時也能保證出資方收回投資并賺取利潤。

第三篇：中小企業融資成本問題研究

中小企業融資成本問題研究

在 “穩增長、調結構、促改革、惠民生”的大背景下，我國中小企業得到了迅猛的發展，在整個國民經濟中發揮著越來越重要的作用。如充當經濟增長引擎、創造就業機會、增加農民收入、轉移農村富余勞動力、活躍市場以及優化調整產業結構等方面發揮越來越重要的作用。現在，我國中小企業占全部企業數的90%以上，工業總產值和利稅分別占60%和40%，每年出口創匯占60%，提供了75%的城鎮就業機會。但是，最近幾年，我國中小企業的發展面臨著很大的困難。尤其影響我國中小企業進一步發展的最重要的因素是中小企業在融資方面往往會遭到歧視。

與大型企業相比中小企業融資渠道狹窄、融資數量少、融資結構不合理、融資成本高、融資方式以及融資可得性等方面都處于與其經濟貢獻不相符的劣勢。如對工業增加值貢獻率不到30%的國有企業占用了70%以上的銀行貸款，但創造了70%的國民生產總值的非國有企業只獲得30%的銀行貸款。如果這種現象得不到充分改善，中小企業將難以持續快速發展，會直接影響整個國民經濟的發展。世界一些發達國家和地區，中小企業在其國民經濟中的比重都相當高，如美國、英國、日本的國民經濟中中小企業的比重都超過90%。它們在發展中都或多或少的也遇到了融資方面的困難。但是，其政府為其提供了各種各樣的支持，幫助其消除這些障礙，使中小企業融資問題得到解決。

與國外相比，我國的中小企業在融資方面面臨的困難顯然要大得多。這是因為，我國的中小企業不僅一般地面臨著融資缺口的問題，而且特殊地面臨著所有制歧視、社會信用崩壞以及企業結構不完善等影響更為深重的問題。

一、中小企業企業融資成本的含義

中小企業融資成本是資金所有權與資金使用權分離的產物，融資成本的實質是資金使用者支付給資金所有者的報酬。由于企業融資是一種市場交易活動，有交易就會有交易費用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權，就必須支付相關的費用。企業融資成本實際上包括兩部分：即融資費用和資金使用費。融資費用是企業在資金籌集過程中發生的各種費用;資金使用費是指企業因使用資金而向其提供者支付的報酬。值得注意的是，上述融資成本的含義僅僅只是企業融資的財務成本，或稱顯性成本。除了財務成本外，企業融資還存在機會成本，或稱隱性成本。機會成本是指由于將某種資源用于某種特定用途而放棄的其他各種用途中的最高收益。我們在分析企業融資成本時，機會成本也是一個需要認真考慮的重要因素。

二、我國中小企業融資現狀(一)內源性融資為中小企業的主要方式

內源性融資指企業不依賴外部資金，通過自身積累將留存收益和折舊轉化為投資的過程。它是中小企業發展的基礎性來源。我國大多數中小企業屬于技術和市場相對成熟、發展較穩定的勞動密集型企業，其競爭優勢來自于低廉的勞動成本。所以，一般企業的發展主要靠自身積累。但企業發展主要依靠自身積累，從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。根據有關資料表明，依靠內部留存收益積累資金的企業占我國私營企業資金來源的26%，公司債券和外部股權融資不足1%。

(二)外源性融資困難

外源性融資是企業吸收其他經濟主體的閑置資金的過程，包括間接融資和直接融資、非正規金融融資三種方式：

1、間接融資是指企業通過銀行等金融機構間接獲得資金的融資方式。在我國中小企業融資渠道非常單一，95%的融資來源于向金融機構借款。銀行信貸雖然是中小企業融資的主要渠道，但中小企業獲得的信貸支持卻很少。各商業銀行出于安全性考慮，即使成立了中小企業信貸部，但還是普遍集中力量抓大客戶而不愿向小企業放貸，導致大企業錦上添花有余、小企業雪中送炭不足。

2、直接融資是指不通過金融機構直接獲得資金的融資方式。在我國，由于證券市場門檻高，使其還是只能滿足少數渴望融資的中小企業需求，不可能成為中小企業的主要融資渠道。

3、中小企業的非正規金融融資方式主要包括親友借貸、職工內部集資以及民間借貸，這些融資方式在中小企業融資中發揮了重要作用。據天津融宇信諾企業管理咨詢有限公司(http://www.tmdps.cn)統計，在浙江福建一帶的民營企業中，幾乎沒有一家的創業資金是來自正式金融部門的，在企業的發展過程中也很少得到金融部門的支持。到目前為止，很多企業的主要資金來源仍然是自我融資和非正規渠道融資。

(三)中小企業融資成本較高

根據天津融宇信諾企業管理咨詢有限公司(http://www.tmdps.cn)調查報告顯示，目前中小企業融資成本一般包括：貸款利息，包括基本利息和浮動部分，浮動幅度一般在20%以上;抵押物登記評估費用，一般占融資成本的20%;擔保費用，一般年費率在3%;風險保證金利息，絕大多數金融機構在放款時，以預留利息名義扣除部分貸款本金，中小企業實際得到的貸款只有本金的80%，以1年期貸款為例，中小企業實際支付的利息在9%左右，約高出銀行貸款率的40%以上。由此，高融資成本對中小企業融資造成了一定的影響。(四)民間資本充足，但民間融資有待規范。

我國的社會體系和人們的消費習慣，導致我國存在高儲蓄率。高居民儲蓄使得我國的民間資本充裕，尤其是經濟發達的沿海地區，如浙江、廣東，民間借貸市場十分活躍，在相當程度上取代了銀行的功能。但是，民間融資活動基本上處于地下或半地下狀況，缺少法律和制度的規范，高利貸等違法活動相對普遍。因此，民間融資有待規范，從而真正發展市場化的融資活動。

三、中小企業融資成本高的成因分析

(一)、中小企業投資人自身資金薄弱內部管理不規范

中小企業往往因投資人自身資金有限，而無法滿足企業長期的資金需要。同時忽視企業內部管理、塑造企業文化、建立合理的公司治理結構等實質性的工作，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力，企業管理也越來越粗放、松散，最終不能使企業走向規范化。

(二)商業銀行的融資支持力度有限

雖然國家已經出臺關于商業銀行增加對中小企業貸款的鼓勵政策，但商業銀行為了自身的資金安全往往不愿向中小企業放貸。即使商業銀行愿意向中小企業發放貸款，也基本限于擔保貸款和抵押貸款。而中小企業由于其企業成本限制，其擔保和抵押所占成本支出比重較高，這也影響了中小企業的融資成本。

(三)資本市場提供的融資渠道狹窄

中國資本市場經過近二十年的發展，其結構不斷完善，但仍對民營企業的融資幫助有限。目前，證券市場缺少適應各類企業融資需要的多層次資本市場體系，私人權益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據市場發育程度很低。中小企業的直接融資渠道有限，很難利用現有正式資本市場融通資金。

(四)非正式民間融資是中小企業融資的主要渠道但面臨高風險

由于銀行等正式的融資渠道存在著眾多的限制，中小企業的融資往往來源于經營利潤積累或民間高息借款和相互之間的擔保借款。除了利用經營利潤籌資外，高息借款和擔保借款風險都很大，出于對自身利益的考慮，績優企業已經很不愿意為效益一般的中小企業擔保，承擔連帶責任。非正式的融資渠道由于其自身的不完善，從而進一步提高了中小企業的融資成本。

(五)中小企業信用觀念不強 我國中小企業信用觀念薄弱，大都只重視業務不重視自身的信用建設，財務管理非常不健全。更有一些中小企業由于種種原因逃債、偷稅、漏稅，使得中小企業的信用度大大降低。

(六)政府部門對中小企業的扶持力度不夠。

政府部門仍然保留著計劃經濟的觀念，長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發生實質性的變化。如在我國，中小企業雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優惠政策，但由于中小企業是小規模納稅人，在生產經營過程中，本應享受的優惠政策往往實際最終無法實現。

(七)同時中小企業在融資過程中普遍存在兩個誤區：

1、過度包裝或不包裝有些中小企業為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數據脫離了企業的基本經營狀況;而有些中小企業即認為只要經營效益好，就應該很容易獲得融資，不愿意花時間去包裝企業，不知道貸款方看重的不僅是企業短期的利潤，更看重的是企業的長期發展及所面臨的風險。

2、低估融資難度，誤以為僅靠自己的小圈子就可以拿到資金。

以上誤區對企業的融資起著非常大的阻礙作用，不單會使企業失去很多本可得到的融資機會，還會把影響企業形象，阻礙企業的發展。

(八)同時不愿意花錢請專業的融資顧問也是影響中小企業融資成本高的一個方面。中小企業即使都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業，把融資簡單化，不愿意花錢聘請天津融宇信諾這樣的專業的融資顧問。其實企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。

四、解決我國中小企業融資成本高的對策與建議

中小企業融資成本高是一個當前我們必須處理好的緊迫現實問題，中小企業融資體系建設更是一項事關中國社會主義市場經濟體制建立和完善的全局性戰略任務。需要根據我國實際，借鑒國際經驗，從多方面入手，由企業、銀行、政府各個方面共同配合，實行綜合治理。

(一)加強中小企業自身建設，規范中小企業內部管理，全面提高企業的綜合素質 建立股份合作制，積極穩妥地推進企業產權制度改革。使中小企業建立起具有自主經營、自負盈虧、自我積累、自我發展功能的適應現代市場經濟發展需要的企業制度。加快建立起有效的財務制度，提高信用水平和資信質量。從融資角度看，目前中小企業財務制度不健全，財務信息虛假，已經嚴重阻礙了金融機構對其資金的投入。因此，中小企業除應建立起規范的產權制度外，還必須建立起規范的財務制度和信用制度，提高企業財務管理水平，加強財務信息的真實性。

(二)建立健全中小企業融資服務體系

1、完善對中小企業金融支持的法律法規建設

盡快健全中小企業法律體系，以《中華人民共和國中小企業促進法》為指導，制定《中小企業擔保法》、《中小企業融資法》等來提高中小企業的地位。為中小企業融資構筑全方位的體系，讓中小企業的各種融資渠道都有法可依。

2、建立政策性金融機構

在這方面，日本的經驗可資借鑒。日本政府為了發揮中小企業的活力，綜合實施了各種相應措施，其中中小企業金融公庫、國民金融公庫和工商公會中央金庫利用財政資金對中小企業進行融資。針對我國具體情況，建立相應的專門面向中小企業融資的政府金融支持機構勢在必行。這家機構將以執行政府扶持中小企業發展為已任，直接面向市場，遵循市場規則，促進中小企業的健康發展。

3、制定相關的中小企業扶植政策

完善我國對中小企業資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。作為企業界中的弱勢群體，政府的政策雖然不能代替市場自身的資源配置，但有效的引導加上特定的扶持，發揮政府財政資金的杠桿作用，引導商業性資金的介入，能在相當程度上起到減輕企業負擔，優化產業結構，促進中小企業良性發展的效果。

(三)推進中小企業金融服務的社會征信體系建設

要解決中小企業的信用問題，關鍵在于逐步建立一個宏觀與微觀、外部與內部相結合配套的信用管理體系，通過增強借款人的信用意識，采取有效的貸款擔保方式來提高信貸資金的安全保障程度。強化企業內部信用管理，樹立強烈的信用觀念，打造中小企業信用。

(四)金融機構的自我完善，建立健全中小企業直接融資體系 發展資本市場，開辟多種形式的風險投資資金的籌資渠道，鼓勵民間風險投資，允許中小企業進入資本市場發行股票和債券，實現企業投資主體多元化，不僅是中小企業進行項目融資的一個重要選擇，也是促進科技創新、發展高新技術產業和新經濟的內在要求。

(五)大力發展風險投資事業

風險投資又稱創業投資，是在創業企業發展初期投入風險資本，待其發育對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資，取得高額風險收益。中小型企業特別是其中的高新技術企業，在技術創新方面的效率較之大企業要高，但在運營方式、資產結構等方面又與傳統產業的企業有很大的不同。而風險投資所具有的高風險、高回報的特點，對高新技術型中小企業的發展具有重要的促進作用。

(六)啟動和發展債券市場，增加資本有效供給

改革現有的企業債券監管模式，推行中小企業債券發行核準制，放寬中小企業債券募集資金的使用限制和上市交易限制;推動企業債券利率市場化改革;調整債券融資工具結構，豐富融資工具品種，給具有不同投資偏好的投資者以更大的選擇范圍。

(七)發展多層次的資本市場

建立健全中小企業間接融資體系，積極發展地方中小金融機構。積極發展多元化、競爭性的地方中小金融機構與中小企業服務相配套。逐步建立全國性的中小企業資本市場，使現有資源在全國范圍內合理順暢流動，建立起多層次、大容量的資本市場體系，將為中小企業開拓出持久有效的融資渠道。

(八)加快中小企業融資產品的開發創新

如：

1、金融租賃：又稱“融資租賃”，是由出租人根據承租人的請求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣人購買承租人指定的固定資產，在出租人擁有該固定資產所有權的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個時期的該固定資產的占有、使用和收益權讓渡給承租人。

2、存貨融資：中小企業將其原材料、在制品和產成品等存貨作為擔保物向金融機構融通資金。

3、應收賬款融資：中小企業將其應收賬款有條件地轉入專門的融資機構，由其為企業提供資金、債款回收、銷售分戶管理、信用銷售控制以及壞賬擔保等金融服務，使企業獲得所需資金，增強資金的周轉。

4、知識產權融資：中小企業中有相當一部分是科技型企業，可以通過專利權、商標權等知識產權作為擔保。

5、典當融資：典當是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例的費用，取得當金，并在約定期限內支付當金利息，償還當金，贖回當物的行為。

6、供應鏈融資：供應鏈融資就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。

7、民間融資：民間融資是游離于法定金融體系以外的資金融通行為，生于民用于民，伴生經濟社會，具有旺盛的生命力和不容忽視的規模作用。

還有企業信用擔保融資、中小企業集合債券融資、企業債券融資、股權質押融資、產權交易融資、增資擴股融資、私募股權融資、保理融資等新型產品

(九)成立專業融資咨詢機構，培養專業性人才

企業融資是非常專業的的領域，像天津融宇信諾這種專業的融資機構有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，有很強的專業策劃能力，能考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法，是融資更加快捷簡便。融宇貸款通、融資更輕松。

五、總結

中小企業已成為我國經濟的重要組成部分，是促進經濟發展不可替代的重要力量。我國中小企業由于其整體經營風險較大，存在著嚴重的融資結構不合理，以及社會信用薄弱，融資缺乏良好的外部環境條件，金融體系包括金融市場和金融機構的發展滯后、缺乏有效的風險防范管理機制和政府在化解防范中小企業融資活動中風險方面缺少實際有效的舉措等等問題。在這些中小企業自身的內部因素和社會的、市場的以及政府的外部因素共同作用下，造成中小企業融資中存在較高的風險，而相應的收益卻很低，這種風險與收益的嚴重不對稱成為導致中小企業融資成本高的最根本和最重要的因素。而中小企業融資成本高加劇了中

小企業經營發展的困難，中小企業融資成本高問題始終是制約中小企業發展的瓶頸，要扶持鼓勵中小企業的發展壯大，就必須要解決中小企業的融資成本高的問題，對此各級政府部門和企業家都采取了各種措施，試圖解決此問題。解決中小企業融資所面臨的困境，不是一方的努力就可以成功的，需要政府、金融機構以及中小企業等各方面的配合和共同努力;需要長期的研究和探討，并隨著環境的變化而制定相應的措施以應對萬變的情況。只有這樣，中小企業才能達到一個發展的新境界，在社會主義現代化建設中發揮更大的作用。

盡能降低企業融資本企業融資本決定企業融資效率決定性素于企業說選擇種融資式著重要意義企業融資實踐融資存優序般認優選順序：企業自籌資金企業投資較優先考慮存款賬戶提取現金;其才考慮短期投資變現二企業自資金足般優先考慮調低發放股利三外部融資企業首先考慮銀行貸款其考慮民間融資融資優先看內部融資其實優先種外部融資股票融資種選擇式

二、企業融資規模要量力行 企業籌集資金首先要確定企業融資規模籌資或者能造資金閑置浪費增加融資本;或者能導致企業負債使其承受償困難增加經營風險籌資足影響企業投融資計劃及其業務發展企業進行融資戰略初要根據企業資金需要、企業自身實際條件及融資難易程度本情況量力行確定企業合理融資規模

三、融資總收益于融資總本企業進行融資首先應該考慮融資投資收益何?融資則意味著需要本融資本既資金利息本能昂貴融資費用確定風險本確信利用籌集資金所預期總收益要于融資總本才必要考慮企業進行融資決策首要前提

四、選擇企業佳融資機 般說要充考慮幾面： 第企業融資戰略要超前預見性企業要能夠及掌握內外利率、匯率等金融市場各種信息解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策及內外政治環境等各種外部環境素合理析預測能夠影響企業融資各種利利條件及能各種變化趨勢便尋求佳融資機斷決策 第二考慮具體融資式所具特點并結合本企業自身實際情況適制定合理融資戰略

第四篇：我國中小企業融資問題研究

我國中小企業融資問題研究

2010-09-19 14:17 來源：潘旭 趙陽

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論文摘要：融資難是阻礙中小企業發展的主要障礙之一，該問題引起了各界人士的高度重視，目前為止問題仍未得到根本解決，所以探索中小企業融資難的根源并找到解決問題的對策仍具有重要的現實意義。

一、我國中小企業融資現狀

(一)直接融資渠道狹窄

對于直接融資來說，根據我國現行的法律，企業發行股票和債券融資要求達到的條件很高，首先企業發行股票上市必須根據《公司法》和《證券法》的規定和通過規范的公司制改造。其次我國公司上市必須達到相當大的規模而且發展前景較好。同時，發行商業票據和債券，需要企業有較高的信用評級，在我國證券市場不發達和尚無信用評級的情況下，這種融資方式顯然也不具備實際可操作性。

(二)間接融資困難

我國中小企業的融資渠道狹窄，所需資金大部分來源于自籌，其中屬于間接融資資(貸款)比重小。我國銀行對中小企業發放的抵押貸款通常選擇不動產抵押，顯然中小企業從銀行獲得的抵押貸款十分有限。另外，按銀行貸款慣例，一筆貸款發放需要經過貸款審查、抵押物評估、保險、公證等環節，從申請到發放最快也要十余天。另外，目前擔保貸款收費偏高、不合理，也是限制中小企業采用擔保貸款方式的主要原因之一。

(三)商業性融資為主

目前，除了四大國有商業銀行外，一些地方性股份制商業銀行就是中小企業最主要的資金來源，這些中小型金融機構體制靈活、管理層級簡化，能夠較好地為中小企業服務，但從銀行自己的收益角度考慮，它們并不可能自發地將中小企業融資放在首位。商業性融資中小企業面臨著重重困難。

二、我國中小企業融資困難的成因分析

(一)企業管理水平較低

由于中小企業管理者水平低，缺乏戰略經營思想，企業財務決策帶有短期行為的傾向，所提的折舊不能滿足設備的維修保養和更新改造的需要，分配利潤較多，留用利潤較少，造成自我積累不足，無法滿足企業資金需要。同時中小企業大多規模小，經營者采取家族式管理，使得內部控制不力。而企業又缺乏良好的財務管理，會計機構也不健全，造成財務分析能力差，缺乏科學有效的成本費用核算。

(二)抵御市場風險能力差

由于中小企業經營規模小、技術落后、缺乏新產品開發能力和創新意識，以及生產效率低，營銷水平差，市場狹小，銷售不穩定等原因導致企業的競爭能力不強。小企業沒有科學合理的企業管理制度，存貨積壓嚴重，也缺乏對應收賬款的科學管理。而隨著銀行信貸風險管理的加強，各銀行普遍間建立了嚴格的貸款責任追究制度，信貸人員壓力增大，中小企業由于信貸風險較大銀行對其貸款更加慎重。

(三)現有融資體系不利于中小企業長期資金的融通

銀行為了加強自身風險的管理，提高經濟效益，一般都制定了貸款的評定標準。對于資本較少、財務信息不完整、不真實、風險發生可能性較大的中小企業來說很難達標，銀行對中小企業提供貸款的跟蹤監控費用也因此而增加。同時各商業銀行在貸款上大多以抵押、擔保貸款為主。抵押物以不動產為主。中小企業大多無法提供銀行要求的抵押物，而擔保公司要求的擔保手續較高，造成企業融資成本過高，企業也不會輕易利用這種貸款方式。

(四)中小企業信用擔保制度不健全

目前我國已有30個省、自治區、直轄市開展省級或市級中小企業信用擔保體系試點，但存在的問題依然很多，具體表現在：一是擔保機構的注冊資本質量不高，以國有存量資產為主組建的政策性擔保機構，注冊資本不易變現，擔保資金嚴重不足，行很難接受，從而降低了擔保公司注冊資本作為金融杠桿工具的乘數放大效應。二是擔保體系不健全。三是具體運作管理方式缺陷，擔保公司對申請擔保企業的審查偏嚴，許多無法獲得銀行貸款的中小企業同樣無法獲得擔保公司的擔保。

三、我國中小企業融資的對策建議

(一)健全中小企業融資政策支持體系

1.從法律法規建設上來強化對中小企業的融資制度安排。一是完善相關法律法規；二是應盡快明確中小金融機構是為中小企業提供融資服務的主渠道，結合目前的金融體制改革，加快對現有城鄉信用合作社的改造；三是制定適合中小企業特點的貸款條件和審批程序。

2.積極運用貨幣政策工具支持中小企業發展。對利用再貸款、再貼現增加的貸款投放，其利率可適當優惠，并適當增強利率彈性。認真執行對中小企業貸款利率可以上浮30％的規定，擴大利率浮動區間；同時，商業銀行應盡快下放貸款權，健全信貸激勵約束機制，提高信貸人員的營銷水平，使銀行不惟抵押、質押而發放貸款，進一步開拓市場。

(二)完善資金支持體系

1.完善資本市場體系，開辟直接融資新渠道。一是發展股票市場；二是發展債券市場；三是發展基金市場。為鼓勵和扶持中小企業，尤其是高科技中小企業的發展，可以考慮設立風險投資基金和產業投資基金，引導閑散的民間資本多渠道、多形式地進入風險投資基金和產業投資基金，同時鼓勵風險投資基金和產業投資基金向中小企業投資。

2.改善現有中小企業間接融資體系。是應拓寬商業銀行的融資渠道；二是對農村信用社在清理、整頓、規劃的基礎上，應允許并鼓勵民間資金參股，并明確以鄉鎮企業、個體私營企業和農民為主要服務對象，使農村信用社成為真正意義上的合作金融組織；三是對城市中小商業銀行，應取消各種不利于中小銀行發展的歧視政策。

(三)進一步發展和完善中小企業信用擔保體系

一方面，政府部門要加大對中小企業信用擔保機構的扶持力度；另一方面，要借鑒發達國家信用保證制度支持中小企業獲取金融支持的做法，大力發展中小企業政策性信用擔保體系、互助擔保體系、商業擔保體系，逐步形成完善的信用擔保體系。政策性信用擔保體系。

(四)構建中小企業融資社會服務支持體系

一方面，完善中小企業的信用評估體系。首先，要建立一整套符合國際慣例的中小企業信用評級定類的理論方法。形成科學合理的信用評估指標體系。同時，政府主管部門要加強管理。嚴格規范信用評估中介機構的信用評估行為。另一方面，健全中小企業資信調查體系。

(五)創新融資手段，增加企業融資渠道

在當前的市場機制下，中小企業應考慮到自身發展的現狀，并結合國家財政、金融、信用等實際，充分發揮各方優勢，利用一切可能的路徑，不斷地創新出切合自身發展實際的融資手段：

1.票據貼現融資。即票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。這種融資方式的優勢在于銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況(銷售合同)來貸款。

2.發展融資租賃。所謂融資租賃是指企業需要添置某些技術設備而又缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需設備，然后再將它租給承租人在一定期限內使用的一種租賃方式。作為中小企業的融資渠道之一，企業通過融資租賃的方式獲得運營條件所付出的成本會遠遠高于銀行直接貸款的方式。

3.吸收創業投資。發達國家的實踐證明，創業投資是中小企業，特別是高成長型企業發展的重要直接投資方式。創業投資切合中小企業的管理參與與分階段投資的特點，不僅是最適合成長型中小企業的融資方式，同時也給予了中小企業在管理和技術上的支撐，這是傳統融資方式所無法比擬的。

4.保險公司融資。中小企業融資，銀行選擇擔保方時，一般優先選擇有實力的大企業做擔保單位，但隨著大企業對風險控制要求越來越高，以及擔保市場的逐步成型，大企業為中小企業作貸款擔保的情況會越來越少。由于擔保企業賠償金額有限，且自身也存在著道德風險，在很大程度上影響了銀行的安全，而保險公司的這一業務使得銀行多了一個控制風險的途徑，轉移了銀行的部分風險，增強了銀行向中小企業放貸的信心。

第五篇：浙江中小企業融資問題研究

浙江中小企業融資問題研究

20081330 賀丹露 08企業管理

摘要：改革開放以來，中小企業迅速發展，成為國民經濟的重要組成部分，融資難問題是目前制約中小企業發展的瓶頸問題，浙江省是全國經濟最活躍的地區，也是中小企業最多的省份之一，中小企業在浙江經濟發展中的地位舉足輕重，所以浙江中小企業的融資問題更是急需解決的大問題。本文通過對近年來浙江中小企業融資出現的新問題進行了分析，并描述了浙江省政銀兩界為緩解這一問題已經采取的一系列積極措施及收獲的成果，最后闡述了進一步解決融資難問題的有效途徑。

關鍵字：浙江 中小企業 融資

改革開放以來，中小企業迅猛發展，已經成為我國國民經濟的重要組成部分，也是最活躍的部分。但是在中小企業的快速發展中也存在著一系列有待解決的困難和問題，其中融資難問題是目前制約中小企業發展的瓶頸問題。而浙江省作為全國經濟最活躍的地區以及中小企業最多的省份之一，中小企業融資難的問題尤為突出，在金融危機爆發后，這一問題更為嚴重，可以說關乎到中小企業的生存與發展，所以說解決浙江中小企業融資難問題是當務之急，重中之重。

一、近年來浙江中小企業融資出現的新問題

近年來，國際國內經濟環境千變萬化，特別是去年受到歷史罕見的國際金融危機和出口市場急劇萎縮的嚴重沖擊，以出口型和加工型為特征的浙江中小企業首當其沖受到了嚴重影響，面臨有史以來最大的困難和挑戰，這使融資難這個困擾中小企業發展的矛盾更加突出，并呈現出新的問題，新情況，主要表現在一下幾個方面：

第一，中小企業資金需求與供給矛盾日益加大。一是企業資金需求增加。去年以來，原材料、勞動力、煤電油運等生產要素價格持續上漲，產品市場特別是出口產品市場的競爭日趨激烈，中小企業的產品銷售越來越困難，大量的流動資金滯留在生產環節，應收賬款增多，存貨占用資金上升，企業資金需求量快速增加。二是民間借貸信心受到影響。受金融危機影響，一些原本效益較好的中小企業經營面臨困境甚至停產倒閉，無法償還借貸的資金，以致原本活躍的民間融資迫于日益上升的借貸風險也明顯收縮。在以上兩方面因素的共同作用下，當前浙江中小企業的資金供需矛盾較為嚴重，資金鏈斷裂的危險逐漸加大。

第二，中小企業融資成本急劇上升，浙江各中小企業承受資金高成本的壓力。目前，銀行對中小企業的貸款利率普遍上浮30%—40%，高的上浮達80%。不少銀行還要求企業存單質押，使國有銀行綜合融資費率達到了11.65%，股份制銀行綜合融資費率達到了15.40%，如果是擔保貸款加上擔保機構平均2—3個百分點的擔保費率，中小企業承擔的融資成本將更高，而多數地方民間融資月利率已經高達4分到6分。過高的資金使用成本對中小企業的經濟效益產生了較大的影響。去年上半年浙江中小企業財務費用同比增長38.83%，其中利息支出增長43.27%。

第三，商業銀行貸款結構失衡嚴重，中小企業長期貸款緊缺問題突出。中小企業是有生命周期的，它在不同的成長時期需要商業銀行不同期限的貸款支持。但目前商業銀行貸款普遍存在著“扶大收小”和“期限失衡”的結構性矛盾。據

統計，浙江省金融機構各項貸款中，占全省稅收總額50%以上的鄉鎮企業（農村中小企業）貸款比重從2000年的13.74%下降到2007年的6.72%，下降了7.02個百分點。金融機構中長期貸款中技術改造貸款比重從2000年16.09%下降到2007年的0.97%，下降了15.12個百分比。這一狀況嚴重制約了浙江省中小企業的擴張和后續發展能力。

第四，金融機構傳統貸款機制加大了中小企業的融資難度。一是貸款門檻高。金融危機爆發后，以外向型和出口型為特征的浙江大部分中小企業訂單劇減，效益不佳，甚至虧損停產，以致企業資金實力達不到銀行的要求，被銀行拒之門外。二是信貸模式陳舊，特殊時期缺乏特殊政策。一筆貸款，要經過信用等級評定、盡職調查、審批、授信、貸款發放等環節，流程復雜，效率低下。往往中小企業在需要資金支持時拿不到貸款，而等貸款審批完成時早已錯過了最佳經營時機。

二、浙江探索中小企業融資難問題取得的成果

近年來，面對中小企業資金要素瓶頸制約，浙江堅持以實施中小企業成長計劃為主線，重點推進中小企業融資工作，加大金融改革探索，大力創新金融產品，完善金融服務體系，不斷改善和優化中小企業融資環境，取得了一定的成果，有效緩解了中小企業融資難。

建立小企業貸款風險補償機制，開展小企業貸款風險補償。2005年，浙江省正式啟動小企業貸款風險補償政策。截至2008年底，全省列入風險補償范圍的銀行業金融機構向近20萬家（次）微小企業提供了信貸支持，新增小企業貸款合計達258萬，小企業貸款風險補償工作取得了顯著成效。

實施微小企業培育工程, 為商業銀行推薦優質小企業客戶。2005 年以來,按照省政府重點抓好銷售收入500 萬元以下微小企業培育工作的部署, 浙江全面啟動了微小企業培育工程, 即建立微小企業培育信息庫, 并從資金支持、人才培訓、創業輔導等方面予以重點扶持, 培育微小企業上規模。在此基礎上, 充分利用中小企業工作部門的職能優勢, 積極向銀行業金融機構推薦微小企業培育信息庫中業績優、成長性好的微小企業, 促進銀企合作。此舉有效解決了銀行業金融機構向微小企業貸款過程中的信息不對稱問題, 實現了銀行與小企業的互利雙贏。

搭建中小企業融資合作平臺。2006 年, 浙江省中小企業局和國家開發銀行省分行簽署《中小企業成長貸款合作協議》, 建立了浙江省中小企業創業貸款融資平臺。截至2008年, 融資平臺已為191 個中小企業融資項目發放基準利率貸款超過3 億元,有效促進了一批成長性好的中小企業創新發展。

加強中小企業信用擔保體系建設。浙江省通過擔保機構資信評級、業務指導、人員培訓、運行監測、政策激勵、風險警示等一系列監管措施，促進擔保機構規范有序發展。截至2007年底，全省已有中小企業信用擔保機構306家，擔保金額達到96.83億元，已累計擔保企業7.3萬家，擔保筆數15.8萬筆，擔保總額達1094.59億元，其中2007年當年擔保總額達333.68億元，擔保代償率為0.203%實際損失率僅為0.036%。浙江擔保機構的擔保規模和風險控制水平均處于全國前列, 在緩解中小企業融資難問題上發揮了不可或缺的作用。

開展商標專業權獲質押貸款政策。2008年3月24日，浙江省工商局、人民銀行杭州支行率先聯合制定出臺了《浙江省商標專用權質押貸款暫行規定》，全面啟動浙江省商標權質押融資。這使得企業在房產、設備等不動產已經抵押的情況下，可通過商標專用權質押貸到款，融到資，企業商標無形資產被盤活，得到資本化運作，破解中小企業金融不活，融資渠道不暢等問題。同時這也將極大地

激發中小企業自主創牌的積極性，對促進企業積極運用商標開拓占領市場，都將起到促進作用。

建立小額貸款公司試點。2008年7月，浙江政工商局制定并正式出臺了全國首部規范小額貸款公司成立條件及管理制度的《浙江省小額貸款公司試點登記管理暫行辦法》，該辦法首次通過制度正式承認了民間貸款機構的合法地位，詳細規定了申請成立小額貸款公司所需具備的各項條件，同時明確了工商部門規范小額貸款公司經營行為的各項職能。通過扶持小額貸款公司發展，再生出一個新的民間貸款力量，作為現有信貸制度的重要補充，為解決中小企業融資難問題發揮應有的作用。據浙江省工商局統計，截止2008年12月31日，省小額貸款公司聯席會議已經會審了四批企業共56家（寧波除外），全省已在公司部門登記注冊43家，匯集59.025億元，戶均注冊資本1.37億元。

設立創業投資引導資金。杭州紹興兩地分別于2008年4月、7月投資2億元設立創業投資引導資金，引導社會資金流向創業領域。同時浙江省規定符合條件的創業投資企業，對未上市中小高新技術企業進行兩年以上的投資，其投資額的70%可在其應納稅所得中抵消。

設立小企業集合信托債券基金。2008年以來，浙江省中小企業局與省金融辦、中國工商銀行浙江省分行穩步推進全省中小企業集合債券試點工作，于9月在杭州正式發行了全國首個小企業集合信托債權基金。首期規模為5000萬元，債期2年。發行后，杭州市將有30家左右中小企業以年7.5%基準利率獲得平均額度為166萬元的兩年期貸款。小企業集合信托債權基金重點幫助了一批成長性好、經營業績優的成長型中小企業通過集合發債的形式融資，促進中小企業直接融資，為中小企業擴大中長期項目投資提供穩定的資金支持。

另外，浙江還采取了一系列其他措施：企業聯保貸款、股權質押貸款、企業集體發債、第四方擔保質押貸款等，金融機構還設立專營機構和專門通道，創新擔保類融資產品，試行網絡銀行電子商務信貸業務等，都在緩解中小企業融資難我能提上發揮了不可或缺的作用。

三、破解浙江中小企業融資難題的對策

針對中小企業融資難問題，浙江雖然經過多年探索實踐，取得了一定的成績，中小企業融資難有所緩解，但破解中小企業融資難題是一項系統工程，需要企業、銀行、政府等多方面合作，包括各方的中介機構，多方聯手、多管齊下、全面推進。我認為浙江省要想解決中小企業融資難問題還應采取以下措施：

（一）不斷加快中小企業的改革，努力增強自身融資能力

浙江的中小企業大部分都是個私、家族式企業，產權結構單一模糊，經營管理水平低，缺乏創新性，財務制度落后混亂且產品技術含量少，附加值低，市場競爭力弱，這都要求中小企業加快自身改革的步伐。首先必須構建產權明晰的現代企業制度。中小企業要樹立所有權和經營權分離的科學觀念。建立起適合自身發展特點的產權形式和組織結構。其次是提高經營管理水平。中小企業應徹底拋棄家族式管理模式，加強現代企業管理知識的學習，制定科學經營管理的制度和措施，樹立創新意識，不斷開拓進取。第三是建立科學的財務制度，加強企業財務管理，提高企業信息的透明度，同時注重企業自身信用的提高。第四是加強技術創新，提高產品科技含量。中小企業要樹立起“科學技術是第一生產力”的意識，不斷加大技術創新的投入，加快技術設備的更新、工藝的改造和人員素質的提高，以提高產品的科技含量和附加值，擴大市場占有率。

（二）合理開放股票和債券市場，完善融資體系，改善中小企業直接融資環

境

一個完善的融資體系應該能夠覆蓋不同發展規模的企業，滿足不同數量的融資要求和多樣化的融資方式。首先要為中小企業開辟股票融資渠道。2004年5月27日，浙江“新和成”（002001）成為深圳證券交易所中小企業板首家上市公司，之后還有一些符合條件的成長性中小企業獲得了上市融資的機會，但這只占中小企業的很少一部分，因此，要充分利用國內主板市場融資，發揮中小企業利用市場機制配置資源的融資渠道作用。其次要為中小企業開辟債權融資渠道。中小企業由于經營規模小，普遍缺乏信用，財務混亂等，導致我國債權市場仍未向其開放，但是，浙江省內有部分成長性強的、市場潛力又大的、資產結構合理的且具備較高信用等級的中小企業，對于這樣的企業，應該開放債權市場，允許它們在政策許可的范圍內發行短期債券，以拓寬它們直接融資的渠道。

（三）構建民營小銀行體系

在現有的融資制度下，中小企業和大型企業在融資的平臺上進行競爭，必然處于劣勢。銀行的目標是追求盈利最大化，而中小企業風險大、數量多、信息又不對稱，顯然不是銀行的理想客戶。要解決基本的中小企業融資問題，關鍵是要填補我們國家現在金融結構當中的一個缺陷，也就是我們國家現在最缺乏的民營小銀行這么一個大群體。小銀行做小業務，大銀行做大業務，要解決數以百萬計的中小企業服務問題，就要靠民營的小金融機構。小銀行對小企業進行貸款，最大的優勢就是小銀行了解在這個區域里面小企業的信譽，這樣盡管沒有什么抵押物，但小銀行有把握把風險降到最低。現在浙江的情況是小企業大產業，產業做得很大，但是企業很小，這就需要有很多的中小銀行。正如浙江省中小企業局局長吳家曦所說：“要解決中小企業融資難的問題，就要大量發展民營小銀行。在國際上叫做社區銀行，我們現在叫做村鎮銀行等。要真正多地發展民間銀行，對小企業提供金融支持，這樣才能創新富民、創新強省。”

（四）引導、規范民間資本，把民資引入生產領域

民間金融是一種非正規金融方式，與正規金融并存。在浙江，民間金融有著悠久的歷史，如民間借貸、臺會和私人錢莊、典當等民間金融方式。既然民間金融廣泛存在著，就必然有其存在的合理性，國家應該逐步取消對它的限制，為其提供合適的平臺和制度，如可借鑒外國的做法，引導民間融資公開登記、合法經營，盡快出臺一個《放債人條例》，使民間金融組織逐步演化為規范化運作、定位于服務中小企業融資的民營金融機構，從而成為中小企業的一個正常的融資渠道。當然民間金融作為一種金融制度安排，和其他金融制度一樣需要金融監管，否則可能使民間金融的負外部效應、信息不對稱等所引發的市場失靈給參與金融交易的雙方帶來一定的損失，對整個金融體系的有效運作和安全穩定造成威脅。

（五）發揮浙江特色，提高產業集群度，提升企業自身的融資能力

浙江省有上百個具有專業化分工協作、年產值幾十億乃至上百億的產業集群，如紹興的輕紡產業群、海寧的皮革產業群、嵊州的領帶產業群和永康的五金產業群等，這些產業集群的經營者都是在同一地區從事相同或相近產業，相互了解程度較深，這能夠提高群內中小企業商業信用融資方式的使用頻率和效率，并使得短期資金的籌集可以更多地通過同業拆借來進行。另外，產業集群也降低了銀行的交易成本，使得企業更容易獲得銀行的貸款。相對于貸款給單個游離的企業時銀行需要花費較高的對企業發展前景等進行預測的成本費用，銀行在貸款給產業群內企業時可以通過從行業協會、地方政府的產業規劃中獲得更多、更完備的信息而形成規模經濟，從而降低銀行從事信貸業務的交易成本。因此浙江應該

將更多從事相同或相近業務的中小企業規劃到一個產業群內，提高浙江中小企業的產業集群度，發揮產業集群的優勢，從而提升企業自身的融資能力。

四、結束語

中小企業融資難已經是一個國際問題，解決中小企業融資難問題任重道遠，要從根本上解決這一困難，還是需要政府、銀行和企業三方共同努力。政府要創造一個融資渠道多樣化、社會信用完善的社會經濟環境，為中小企業的發展提供一個寬松的融資環境。銀行要不斷創新金融產品和服務，為中小企業提供多樣化的選擇。而企業則更要注重自身積累，提高融資能力，在艱難的環境中健康發展。

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