第一篇：中國對外直接投資影響因素分析

中國對外直接投資影響因素分析

摘要：面對世界經(jīng)濟(jì)全球化、科學(xué)技術(shù)爆炸性的增長，知識越來越成為經(jīng)濟(jì)增長和利潤創(chuàng)造的主要要素，我國作為一個(gè)發(fā)展中的大國，企業(yè)意識到走出去已刻不容緩。本文從對外直接投資的影響因素角度出發(fā)，首先分析了我國對外直接投資具有投資區(qū)域由集中化向多元化發(fā)展、投資行業(yè)和方式隨地域不同而變化、單項(xiàng)投資規(guī)模相對較小等特點(diǎn)，然后對國外有關(guān)對外直接投資影響因素進(jìn)行分析，這些影響因素主要包括投資國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、投資國對外投資的存量、投資國的貿(mào)易傾向以及投資國的技術(shù)水平并在此基礎(chǔ)提出了相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵字：對外直接投資；影響因素

一、中國對外直接投資的特點(diǎn)

（一）投資區(qū)域由集中化向多元化發(fā)展，影響逐漸擴(kuò)大

我國的對外直接投資具有顯著的集中性特征，主要對象包括香港、新加坡、韓國、巴基斯坦、印尼、日本等國家。通過對外直接投資，在世界范圍內(nèi)設(shè)立工廠，進(jìn)行就地生產(chǎn)和銷售，進(jìn)一步維護(hù)和開拓了出口市場，并擴(kuò)大了中國在國際市場上的影響。此外，通過在國外建立銷售網(wǎng)絡(luò)，減小了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，繞過了貿(mào)易保護(hù)政策，從而能夠在有一定市場風(fēng)險(xiǎn)的國家開展貿(mào)易，擴(kuò)大市場范圍。

（二）投資行業(yè)和方式隨地域不同而變化

從中國對外直接投資的行業(yè)分布來看，我國的對外直接投資企業(yè)已經(jīng)從改革開放初期以貿(mào)易公司為主，逐步發(fā)展到涉及制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)葟V泛領(lǐng)域，在不同的國家對外投資的方式所選取的行業(yè)也是不同的。我國企業(yè)在亞非拉和東歐的一些發(fā)展中國家進(jìn)行投資時(shí)，主要是開展境外加工貿(mào)易，以企業(yè)自帶設(shè)備、技術(shù)、原材料、零配件投資為主，經(jīng)加工組裝成制成品后就地銷售或再出口到別的國家和地區(qū)，借此帶動和擴(kuò)大國內(nèi)設(shè)備、技術(shù)、原材料、零配件出口，進(jìn)行這類投資時(shí)，企業(yè)多選取技術(shù)成熟和生產(chǎn)能力過剩的行業(yè)，如紡織、家電、輕工、機(jī)械和原料藥等行業(yè)在文化相似的東南亞各國進(jìn)行投資時(shí)則是注重創(chuàng)立自主品牌，依靠消費(fèi)者的認(rèn)同來開拓海外市場而在發(fā)達(dá)國家企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)多通過并購的方式，借助國外品牌的影響力和國外企業(yè)的現(xiàn)金技術(shù)進(jìn)行對外投資，例如聯(lián)想投巨資并購的業(yè)務(wù)，并取得的品牌使用權(quán)。

（三）單項(xiàng)投資規(guī)模相對較小

與發(fā)達(dá)國家和一些新興工業(yè)化國家相比，中國企業(yè)跨國直接投資的規(guī)模一般較小，單個(gè)項(xiàng)目超過百萬美元的不多。形成這種特點(diǎn)的主要原因，一方面是由于我國企業(yè)尚處于跨國經(jīng)營的起步階段，缺乏參與國際競爭的經(jīng)驗(yàn)，在對外投資的規(guī)模上態(tài)度謹(jǐn)慎另一方面是由于參與跨國投資比較活躍的大多是中小型企業(yè)，它們的經(jīng)營實(shí)力決定了往往追求投資少，見效快的戰(zhàn)略目標(biāo)。這些中小企業(yè)大多選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或更低的發(fā)展中國家作為投資區(qū)域，因而投資設(shè)立的企業(yè)自然也是適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和就業(yè)水平的中小企業(yè)。

二、我國對外直接投資影響因素的理論分析

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，企業(yè)的形態(tài)和發(fā)展模式越來越復(fù)雜化，因而對外投資的影響因素也呈現(xiàn)出多元的特征。

（一）投資國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展水平理論，一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國際直接投資存在著一種動態(tài)相關(guān)關(guān)系，該理論認(rèn)為，一國的凈對外直接投資量該國對外直接投資與接受國際直接投資的差額是該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的函數(shù)，一國的對外直接投資量與該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)高度相關(guān)的關(guān)系，由此可以看出國民生產(chǎn)總值的高低對外直接投資有重要影響。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，生產(chǎn)力有了較快的發(fā)展對外投資才會成為可能。一個(gè)國家的還代表了該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Γ琴Y本、技術(shù)等要素積累的成果。只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平，是投資積累到一定程度，企業(yè)才有可能進(jìn)行對外直接投資，否則如果資本尚不滿足自身發(fā)展的需要，自然不可能進(jìn)行對外投資。

（二）投資國對外投資的存量

一般而言，某一地區(qū)對外直接投資的流量水平與這一地區(qū)的企業(yè)對海外市場的已有投資水平有一定的關(guān)系，也就是說對外投資的流量與其上一年末的對外直接投資存量之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。對外直接投資的存量是每年投資流量的累積，代表了一個(gè)地區(qū)或國家已有投資的能力，是進(jìn)行未來投資的基礎(chǔ)。而對外投資存量的多少又被稱為海外市場的開拓程度，對海外市場開發(fā)較好的地區(qū)和企業(yè)會促進(jìn)和帶動其繼續(xù)發(fā)展對外直接投資。對于開發(fā)度較高的地區(qū)，由于企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行過投資，因而對于該市場的情況**道國消費(fèi)偏好和市場結(jié)構(gòu)，市場的成長性，市場的規(guī)模以及人均資本輸出等影響對外投資的主要市場因素都有了比較充分的了解，這樣一來繼續(xù)投資就可以降低投資的信息成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)對于比較熟悉的國外市場可以充分利用該國的優(yōu)惠政策，合理規(guī)避各種壁壘，達(dá)到降低產(chǎn)品進(jìn)入成本的目的。生產(chǎn)成本的降低，變相的獲得了價(jià)格優(yōu)勢，從而提高我國產(chǎn)品在國際市場的競爭力。同時(shí)這些經(jīng)驗(yàn)和信息還可以為相關(guān)后來者提供借鑒，從而形成集聚效應(yīng)，形成一個(gè)良勝的循環(huán)，因而投資存量高的地區(qū)它的投資流量也相對較高。

（三）投資國的貿(mào)易傾向

傳統(tǒng)的對外直接投資理論認(rèn)為，對外直接投資和對外貿(mào)易之間存在相關(guān)關(guān)系，當(dāng)一國某產(chǎn)品對外貿(mào)易達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，為穩(wěn)定與擴(kuò)大海外市場份額，該產(chǎn)品商將趨向于進(jìn)行對外直接投資，選擇在東道國建廠生產(chǎn)或采取購買、兼并當(dāng)?shù)貭I銷網(wǎng)絡(luò)的方式以支持日益擴(kuò)大的貿(mào)易。

（四）生產(chǎn)效率

根據(jù)傳統(tǒng)的區(qū)位優(yōu)勢理論，生產(chǎn)效率的高低對于投資的區(qū)位選擇會產(chǎn)生影響，因?yàn)檩^高的勞動生產(chǎn)率會帶來更高的報(bào)酬，由此會帶動直接投資在國際間的流動。例如根據(jù)In-Mee Beak的研究，勞動生產(chǎn)率差異對大部分有顯著影響，但影響隨著稅率和工資率的不同而有所不同。在實(shí)際的投資活動中，勞動生產(chǎn)率高的地區(qū)企業(yè)傾向于在本地投資，而對勞動生產(chǎn)率低的地區(qū)，他們更傾向于對外直接投資，以提高自身的生產(chǎn)率。

（五）工資水平

企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資之時(shí)要考慮要素的投資回報(bào)率，而勞動力成本工資正是成本的主要因素。根據(jù)新古典貿(mào)易理論和區(qū)位優(yōu)勢理論的研究，由于資本被假設(shè)為一定時(shí)期不變，當(dāng)工資水平不同時(shí)，投資所產(chǎn)生的資本回報(bào)率也不盡相同，因而資本會從母國不斷流入東道國，直道資本回報(bào)率相等之時(shí)，由此得出勞動工資差異是對外直接投資一個(gè)重要影響因素。由于在國外市場的投資比在國內(nèi)市場投資或其它外國市場投資成本低，相對的盈利水平就更高，投資會從較高工資水平的地區(qū)流向較低的地區(qū)，例如通過建立實(shí)證模型發(fā)現(xiàn)相對工資水平是英國年來進(jìn)行對外直接投資的重要決定。我國學(xué)者張煒、李淑霞、張興也從宏觀影響因素的角度出發(fā)，通過脈沖影響函數(shù)證明了我國職工的平均工資水平與我國之間有長期均衡關(guān)系。

（六）投資國的技術(shù)水平

Kuemmerle提出了技術(shù)開發(fā)與技術(shù)增長理論，認(rèn)為現(xiàn)代企亞進(jìn)行對外直接投資主要是通過自身已經(jīng)具備的高科技來占據(jù)技術(shù)不發(fā)達(dá)的市場，同時(shí)再通過向科技發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外投資來獲取新的核心技術(shù)的一個(gè)過程。他將企業(yè)海外直接投資分為兩類以母國為基礎(chǔ)的技術(shù)開發(fā)和以母國為基礎(chǔ)的技術(shù)增長。是開發(fā)母國區(qū)位創(chuàng)造的技術(shù)優(yōu)勢，對外投資的主要目的是充分利用企業(yè)的現(xiàn)有技術(shù)知識，開拓國際市場。所以，企業(yè)的投入是對外直接投資的主要影響因素，企業(yè)本身所具有的研發(fā)能力決定了其對外投資水平的高低。而是為了保證企業(yè)的穩(wěn)定和長期增長，旨在從海外為母國獲得新的技術(shù)與知識信息，增加母公司技術(shù)存量，從而提高企業(yè)在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的國際競爭力，此時(shí)東道國的技術(shù)水平和科技能力是對外投資的重要影響因素。在當(dāng)前瞬息萬變的國際經(jīng)濟(jì)浪潮之中，獲取跨國經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，利用東道國的人才技術(shù)、技術(shù)優(yōu)勢、獲取或開發(fā)新技術(shù)，已經(jīng)成為發(fā)展中國家對外直接投資的重要動機(jī)。

三、政策建議

根據(jù)以上的實(shí)證分析本文站在我國角度，對未來我國對外投資的發(fā)展提出幾點(diǎn)政策建議。

（一）完善政府職能，彌補(bǔ)法律、制度上的不足

我國對外直接投資起步晚，發(fā)展時(shí)間有限因而在相關(guān)法律、保障制度等方面具有不足，應(yīng)當(dāng)首先解決這方面的問題。我國應(yīng)當(dāng)建立關(guān)于對外直接投資的相關(guān)法律，使海外企業(yè)經(jīng)營有法可依，有章可循，保證我國對外投資事業(yè)的健康發(fā)展。簡化境外投資的審批程序，提高審批效率，使審批程序做到規(guī)范、透明。

第二篇：中國對外直接投資的現(xiàn)狀分析以及對出口貿(mào)易的影響范文

三、中國對外直接投資對本國的出口貿(mào)易的影響

（一）對外直接投資促進(jìn)了我國出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。過去中國主要依靠低廉的勞動力來進(jìn)行出口貿(mào)易與其他國家產(chǎn)品進(jìn)行競爭，但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，勞動力成本上升，中國逐漸失去了勞動力成本的比較優(yōu)勢，偏向于勞動密集型的紡織類制造業(yè)逐步成為夕陽產(chǎn)業(yè)，向菲律賓、泰國等東南亞國家轉(zhuǎn)移，此類屬于勞動力導(dǎo)向型。根據(jù)小島模式，中國發(fā)展自身比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，對外投資夕陽產(chǎn)業(yè)，有利于出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整，帶動對外直接投資的產(chǎn)業(yè)的周邊產(chǎn)業(yè)出口。

（二）對外直接投資有利于國際收支平衡。對外直接投資有利于平衡國際收支，從而穩(wěn)定匯率，避免因匯率波動影響出口競爭力，擴(kuò)大我國的對外出口競爭力和市場份額。

（四）對外直接投資有利于我國企業(yè)繞過貿(mào)易壁壘。進(jìn)行跨國并購或者直接在國外設(shè)立子公司，有利于我國企業(yè)拓寬國際市場，解除由于貿(mào)易壁壘而使得出口貿(mào)易受到限制，增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，增強(qiáng)企業(yè)國際競爭力，同時(shí)帶動相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品出口貿(mào)易。

（五）對外直接投資使我國企業(yè)獲得逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。中國企業(yè)通過向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行綠地投資，建立研發(fā)分支機(jī)構(gòu)，可以接近東道國的R&D資源，進(jìn)入所在產(chǎn)業(yè)高端技術(shù)聚集地，進(jìn)行模仿學(xué)習(xí)，獲取先進(jìn)知識與技術(shù)。增加自身的所有權(quán)優(yōu)勢，擴(kuò)大自身國際影響力，從而擴(kuò)大出口貿(mào)易。我國的大連機(jī)床就是通過并購英格索爾生產(chǎn)系統(tǒng)公司和茲莫曼公司從而獲取逆向技術(shù)溢出，躋身世界十大機(jī)床。

（六）尋求資源型對外直接投資有利于中國企業(yè)增加資源類產(chǎn)品國際定價(jià)權(quán)。2011年采礦業(yè)的對外直接投資144.5億美元，占19.4%。對于稀缺資源的對外直接投資，彌補(bǔ)中國企業(yè)國內(nèi)的要素稟賦不足，進(jìn)行此類的投資，有利于擴(kuò)大企業(yè)在國際定價(jià)上的話語權(quán)，增加產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易優(yōu)勢。

四、中國對外直接投資面臨的問題和應(yīng)對措施

（一）問題

我國從2002年來對外直接投資飛速增長10年，年均增長速度為44.6%。促進(jìn)了中國的出口貿(mào)易的增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整，在國際收支平衡上發(fā)揮了重要作用。但

1是我國的對外直接投資仍然面臨著諸多問題。

1、政府缺乏統(tǒng)一的管理。很多企業(yè)對國外的法律法規(guī)不夠了解，在對外直接投資并購方面處于弱勢地位，政府對其的支持力度也不夠大。

2、對外直接投資的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)不合理。2011年，中國對外直接投資行業(yè)主要分布在租憑和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)和制造業(yè)。占據(jù)了總投資額的76.9%。而計(jì)算機(jī)服務(wù)、軟件業(yè)和科學(xué)研究等的高新科技產(chǎn)業(yè)比重很小，只有2.1%1。中國的對外直接投資層次偏低，缺乏技術(shù)密集和知識密集型行業(yè)。

3、專業(yè)型人才相對匱乏。中國很多跨國企業(yè)缺乏跨國性經(jīng)營人才，對外直接投資中具有一定盲目性和隨意性，造成海外經(jīng)營能力欠佳，陷入虧損。2011年，中國有22.4%的境外企業(yè)虧損。

（二）應(yīng)對措施

1、中國企業(yè)加大對發(fā)達(dá)國家的直接投資，優(yōu)化對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。中國過去得到的都是發(fā)達(dá)國家的淘汰機(jī)器或者技術(shù)，得不到有效地高速發(fā)展，總是利用自身地勞動力優(yōu)勢，在出口貿(mào)易方面與他國競爭，而現(xiàn)在勞動力優(yōu)勢漸失。所以需要加大對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)溢出，獲取先進(jìn)的知識和技術(shù)，并且加大對高新科技產(chǎn)業(yè)的投入，可以使自身在國際貿(mào)易上占據(jù)有利地位，從而能擴(kuò)大此類產(chǎn)業(yè)的對外出口貿(mào)易。

2、政府應(yīng)該建立健全金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。在企業(yè)進(jìn)行對外直接投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)有效實(shí)行自身的職能，對企業(yè)實(shí)行政策上的正確引導(dǎo)，進(jìn)行融資、稅收、信息及咨詢等服務(wù)。同時(shí)，政府需要完善海外投資保障體系，避免企業(yè)對外投資受到政治風(fēng)險(xiǎn)影響自身信心和積極性。

3、中國的跨國企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施，吸引金融、財(cái)務(wù)、管理、外語、貿(mào)易、法律、政策等發(fā)面的專業(yè)人才，降低對外直接投資的盲目性和隨意性，加強(qiáng)對外直接投資的成功率，形成企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢，增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)出口貿(mào)易。

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第三篇：國際投資中國對外直接投資現(xiàn)狀與發(fā)展前景

中國對外直接投資現(xiàn)狀與發(fā)展前景

經(jīng)濟(jì)學(xué)0801班

鎖旭東06號隨著經(jīng)濟(jì)全球化的腳步日益加快,各國經(jīng)濟(jì)的相互融合與滲透越來越強(qiáng)。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了深刻的變革。世界貿(mào)易和投資大幅度提高,世界投資已經(jīng)由過去發(fā)達(dá)國家之間的投資,發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的投資轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家的投資,發(fā)展中國家之間的投資。這種變化深刻地表明,全球化已經(jīng)將各國經(jīng)濟(jì)緊緊聯(lián)合在一起。對外直接投資已成為世界各國企業(yè)發(fā)展的重要途徑，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展給我國企業(yè)走向世界帶來了前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn),發(fā)展對外直接投資更是我國積極應(yīng)對國際競爭的重要舉措。中國經(jīng)濟(jì)在改革開放三十年間創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡,中國對外直接投資也取得了飛速的發(fā)展,但是與大量引進(jìn)的FDI相比,對外直接投資的發(fā)展水平還很低,為適應(yīng)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等各方面需要,我國政府提出了實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。截至目前,我國對外直接投資得到快速發(fā)展,對外直接投資發(fā)展也面臨著較好的內(nèi)外部環(huán)境。但同時(shí)我國對外直接投資也存在一定不足之處,本文客觀地分析了我國對外投資的發(fā)展現(xiàn)狀以及我國對外直接投資的發(fā)展前景，并針對目前對外投資中存在的問題與不足提出相應(yīng)的對策建議。

一、基本現(xiàn)狀

中國對外直接投資起步于1979年的改革開放初期，與發(fā)達(dá)國家的對外直接投資歷史相比滯后了一個(gè)多世紀(jì)。經(jīng)過20多年來的探索和發(fā)展，已逐步形成了一定的規(guī)模。截至2003年7月底，中國已在160多個(gè)國家和地區(qū)累計(jì)設(shè)立非金融類企業(yè)7222家，中方投資金額超過100.9億美元。

盡管近年來中國對外直接投資發(fā)展速度很快，但從總體來看還存在著不少問題：

一是對外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小。目前中國境外投資金額僅占世界對外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對外投資的比例發(fā)達(dá)國家為1：1.14，發(fā)展中國家為1：0.13，而中國僅為1：0.09。因此中國的對外直接投資尚處于起步階段。

二是中國企業(yè)對外投資的規(guī)模偏小。目前中國海外企業(yè)平均投資不足140萬美元，大大低于發(fā)達(dá)國家平均600萬美元的投資水平，同時(shí)也低于發(fā)展中國家平均450萬美元的水平。由于規(guī)模偏小，中國的跨國企業(yè)很難獲得

規(guī)模優(yōu)勢，難以進(jìn)行有效地研究和開發(fā)，無力支持銷售和售后服務(wù)，從而導(dǎo)致了惡性循環(huán)，即有限的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定了小規(guī)模生產(chǎn)→較高的生產(chǎn)成本→低質(zhì)量→低價(jià)格→較低的市場占有率→更小的規(guī)模制造。

三是投資項(xiàng)目的技術(shù)含量不高。與前些年相比，盡管近幾年中國海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高科技企業(yè)積極在美國和歐洲發(fā)達(dá)國家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。如在非貿(mào)易性海外投資項(xiàng)目中，近40%屬于低附加值、低技術(shù)含量的勞動力密集項(xiàng)目(資源開發(fā)及初級加工等)。由于其他一些發(fā)展中國家類似產(chǎn)品的競爭，這類項(xiàng)目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

四是企業(yè)對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理。目前中國企業(yè)對外投資的46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個(gè)海外投資布局來看，對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資仍明顯偏少，從而影響了中國對外投資市場的進(jìn)一步拓展。五是企業(yè)對外投資的效益還有待于進(jìn)一步提高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國的海外企業(yè)中贏利的占55%，其中多為非生產(chǎn)性企業(yè)。收支平衡的占28%，虧損企業(yè)占17%，其中以生產(chǎn)性企業(yè)居多。這與國際上工業(yè)類企業(yè)在跨國公司中所處的主體地位和巨大規(guī)模形成鮮明對比。

二、發(fā)展前景

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧曾用經(jīng)驗(yàn)分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)一般可以分為四個(gè)階段：第一個(gè)階段是人均GNP低于400美元，此時(shí)吸收外資很少，幾乎完全沒有對外直接投資；第二個(gè)階段是人均GNP位于400—1500美元，引進(jìn)外資增長，而且開始有對外直接投資的流出，但投資凈流出為負(fù)數(shù)；第三個(gè)階段是人均GNP位于2000—4750美元，凈投資流出仍然為負(fù)數(shù)，但對外直接投資增長快于外國直接投資的流入；第四個(gè)階段是人均GNP在4750美元以上，其凈投資流出已轉(zhuǎn)為正數(shù)，成為主要的國際資本輸出國。根據(jù)這個(gè)一般性規(guī)律，若按照購買力平價(jià)折算，中國內(nèi)地已經(jīng)是世界第二經(jīng)濟(jì)大國，人均GNP至少應(yīng)當(dāng)劃入鄧寧所劃分的第三個(gè)階段；即使按照現(xiàn)行匯率折算，目前也已經(jīng)可以列入鄧寧所劃分的第二個(gè)階段。因此，從發(fā)展前景來看，中國在經(jīng)過長期大幅度引進(jìn)外國直接投資的鼎盛期之后，將逐步迎來對外直接投資的高潮。

實(shí)際上，中國企業(yè)對外投資的條件已基本成熟。首先，20世紀(jì)90年代

以來，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場。目前，國內(nèi)家電、紡織、重化工和輕工等行業(yè)已普遍出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過剩、產(chǎn)品積壓、技術(shù)設(shè)備閑置等問題，這些行業(yè)要獲得進(jìn)一步的發(fā)展，就必須尋找新的市場。通過對外投資，變商品輸出為資本輸出，在國外投資建廠，建立銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，就可以帶動國產(chǎn)設(shè)備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國際市場。其次，“入世”在給中國企業(yè)帶來壓力的同時(shí)，也為中國企業(yè)走出去提供了良好的條件。因?yàn)椤叭胧馈焙笾袊髽I(yè)面臨的義務(wù)和挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在國內(nèi)，所獲得的權(quán)利和機(jī)遇則主要體現(xiàn)在國外，即體現(xiàn)在外國向中國的產(chǎn)品、服務(wù)和投資更大程度地開放市場和實(shí)行國民待遇方面。也就是說，中國企業(yè)要想享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇，就要盡可能地向海外進(jìn)軍。最后，從企業(yè)國際化道路的一般進(jìn)程來說，首先是發(fā)展間接出口，如通過專業(yè)的外貿(mào)進(jìn)出口公司進(jìn)出口商品或服務(wù)，而后是直接出口，如企業(yè)內(nèi)部設(shè)置專門機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口部門來處理相應(yīng)的業(yè)務(wù)，最終再發(fā)展到對外直接投資。中國改革開放以來，國際貿(mào)易取得了長足發(fā)展，2003年貿(mào)易總額已名列世界第五位。國際貿(mào)易方面獲得的巨大成就，為中國企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行對外直接投資準(zhǔn)備了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。

三、相應(yīng)對策

第一，要進(jìn)一步從戰(zhàn)略的高度認(rèn)識對外直接投資的必要性和緊迫性。進(jìn)行對外直接投資，不僅是中國在更高層次上實(shí)行對外開放和參與國際分工的戰(zhàn)略需要，同時(shí)也是中國推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略需要。一國的產(chǎn)業(yè)升級雖然可以在本土范圍內(nèi)進(jìn)行，但回旋余地一般較小。從國外有關(guān)經(jīng)驗(yàn)來看，美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級就是在全世界范圍進(jìn)行的，它把一些傳統(tǒng)的“夕陽”工業(yè)和一些“朝陽”產(chǎn)業(yè)中的“夕陽”環(huán)節(jié)，通過對外直接投資轉(zhuǎn)移到了其他國家，如波音飛機(jī)的所有零部件分別都放在包括中國在內(nèi)的70多個(gè)國家中生產(chǎn)。與此相反，英國過去為了淘汰紡織工業(yè)而進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，僅局限于英國本土，結(jié)果造成大量失業(yè)，付出了沉重代價(jià)。第二，結(jié)合中國實(shí)際情況來確定企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和基本類型。從國際比較來看，當(dāng)前中國在國際分工階梯中總體上處于中游地位：相對于更低階梯國家而言，中國某些產(chǎn)業(yè)具有一定的比較優(yōu)勢；相對于更高階梯國家而言，學(xué)習(xí)和趕超是未來一段時(shí)間內(nèi)面臨的主要任務(wù)。中國在國際分工階梯中的特定位置決定了兩類不同性質(zhì)的對外直接投資將同時(shí)存在。一類是優(yōu)勢型的對外直接投資，迄今為止，中國已建立了較為完整的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在中國出口中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。雖然中國的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國家相比，中國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。據(jù)第三次全國工業(yè)普查結(jié)果顯示，中國有近500種產(chǎn)品的生產(chǎn)能力利用率在60%以下，其中許多產(chǎn)品在技術(shù)水準(zhǔn)和質(zhì)量檔次方面都要高于許多發(fā)展中國家。此外，中國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。另一類是學(xué)習(xí)型對外直接投資，即以汲取國外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的向更高階梯國家進(jìn)行的對外直接投資。如為了培養(yǎng)以信息產(chǎn)業(yè)為中心的核心能力，海爾集團(tuán)在美國和德國建立了以研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓為主要目的的海外企業(yè)，并在美國洛杉磯、硅谷，法國里昂，荷蘭阿姆斯特丹及加拿大蒙特利爾設(shè)立了6個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)分部。另一方面，為了使自己的產(chǎn)品進(jìn)入國際市場，海爾在印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞和拉美的國家都設(shè)立了海外企業(yè)，從而走出了一條學(xué)習(xí)型和優(yōu)勢型對外直接投資相結(jié)合的道路。

第三，調(diào)整地區(qū)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步拓展中國對外直接投資市場的多元化。除中國已進(jìn)行投資的發(fā)達(dá)國家和部分發(fā)展中國家及地區(qū)以外，從中近期來看，發(fā)展中國家(包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家)中的印度、巴基斯坦、巴西、阿根廷、墨西哥、哈薩克斯坦、俄羅斯、尼日利亞等國家，擁有眾多的人口和龐大的消費(fèi)群體，經(jīng)濟(jì)增長較快，并且中國許多產(chǎn)業(yè)相對于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，是許多國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行對外直接投資理想的目標(biāo)國。另外，周邊國家如東盟與中國在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面比較接近，又有“10+1”自由貿(mào)易協(xié)議的簽訂，更可成為中國企業(yè)開展對外直接投資的伙伴和對象。綜合貿(mào)易投資自由化目標(biāo)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的推行，中國對東盟的投資可以以湄公河次區(qū)域?yàn)榭紤]的重點(diǎn)。交通的便利減少了運(yùn)輸成本，經(jīng)濟(jì)合作推行的領(lǐng)域?yàn)橥顿Y創(chuàng)造了較好的條件。從已簽訂的合作協(xié)議來看，中國愿與次區(qū)域各國共同努力，建立次區(qū)域貿(mào)易和投資信息服務(wù)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息共享，為貿(mào)易商和投資者提供服務(wù)，以促進(jìn)中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的最終形成。

第四，完善對外投資的相關(guān)政策法規(guī)，進(jìn)一步擴(kuò)大和提升對外直接投資項(xiàng)目的規(guī)模與技術(shù)含量。在宏觀上，要加強(qiáng)調(diào)控對外投資的力度，健全對外

投資的管理機(jī)制，尤其是應(yīng)加強(qiáng)有關(guān)對外投資的立法。至今中國還沒有出臺一部比較完善的對外投資法，還沒有形成完善的對外投資法律體系，因此，建議有關(guān)部門應(yīng)盡快制定和建立專門的法律，如《海外投資法》或《海外投資保險(xiǎn)法》，以鼓勵(lì)和保護(hù)中國企業(yè)進(jìn)行國際化的動力與利益。在微觀層面，對外投資企業(yè)則要大力開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，擴(kuò)大對外直接投資的規(guī)模，提升對外直接投資項(xiàng)目的技術(shù)含量，從而在更高水平、更大范圍和更深層次上參與經(jīng)濟(jì)全球化和國際分工。

第四篇：焦炭價(jià)格影響因素分析

焦炭價(jià)格波動的基本因素是市場供求關(guān)系，其他因素都是通過影響供求關(guān)系來影響價(jià)格的。庫存狀況是供求關(guān)系分析的一個(gè)重要指標(biāo)。生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)者主要是根據(jù)焦炭價(jià)格的變化和自身的庫存能力來調(diào)整庫存。

焦煤價(jià)格波動的基本因素是市場供求關(guān)系，其他因素都是通過影響供求關(guān)系來影響價(jià)格的。

市場供求關(guān)系

焦炭是煤炭加工的產(chǎn)成品，也是鋼鐵生產(chǎn)的原材料，三者構(gòu)成了一個(gè)緊密相連的產(chǎn)業(yè)鏈。其中，煤炭市場是焦炭生產(chǎn)的原材料供應(yīng)方，鋼鐵市場是焦炭產(chǎn)品的需求方。作為鏈接上游煤炭市場與下游鋼鐵市場的紐帶和橋梁，焦炭市場既受到上下游產(chǎn)品的影響，同時(shí)也影響著上下游市場。焦炭的上游產(chǎn)業(yè)主要有煤炭企業(yè)和焦炭冶煉企業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)除鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)外還包括有色金屬冶煉企業(yè)、金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和化工企業(yè)等等。

焦化行業(yè)屬于傳統(tǒng)的資源依賴型行業(yè)，和煤炭、鋼鐵行業(yè)有著密切的關(guān)系。由于關(guān)系到能源生產(chǎn)，以及生產(chǎn)過程中的安全、環(huán)境保護(hù)、資源浪費(fèi)問題突出，因而該行業(yè)經(jīng)常和煤炭、鋼鐵行業(yè)一起受到國家宏觀調(diào)控政策的管制。中國的煉焦煤市場與焦炭、鋼鐵等市場有著高度的正相關(guān)關(guān)系，即鋼鐵市場興旺則焦炭和煉焦煤市場火熱，鋼鐵市場低迷則焦炭和煉焦煤市場冷清。人們從煉焦煤價(jià)格、焦炭價(jià)格和鋼材價(jià)格三者之間的關(guān)系不難發(fā)現(xiàn)“水漲船高”的正相關(guān)性。在供應(yīng)量偏緊而需求量大增時(shí)，鋼材價(jià)格上漲必然帶來焦炭價(jià)格上漲，焦炭價(jià)格上漲必然帶來煉焦煤價(jià)格上漲，反之亦然。

我國焦炭的供應(yīng)方主要集中在上游產(chǎn)品煤炭的生產(chǎn)區(qū)。需求方主要為鋼鐵企業(yè)的聚集地，焦炭生產(chǎn)的特點(diǎn)充分體現(xiàn)了其上下游產(chǎn)業(yè)的分布特點(diǎn)。在我國的煤炭主產(chǎn)區(qū)如山西、陜西、河南、河北、黑龍江等省集中著大量的焦炭生產(chǎn)企業(yè)，這些省份也是我國焦炭流出量最大的地區(qū)。我國產(chǎn)鋼最多的省份是河北、江蘇、遼寧和湖南，這些省份同時(shí)也是焦炭的主要消費(fèi)區(qū)和凈流入?yún)^(qū)。

焦炭庫存

庫存狀況是供求關(guān)系分析的一個(gè)重要指標(biāo)。生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)者主要是根據(jù)焦炭價(jià)格的變化和自身的庫存能力來調(diào)整庫存。庫存是分析焦炭價(jià)格趨勢的重要指標(biāo)。比如，占全國焦炭出口80%的天津港，已成為中國出口焦炭價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。

焦炭進(jìn)出口

分析焦炭供求關(guān)系，要關(guān)注中國焦炭的進(jìn)出口情況。由于焦炭出口價(jià)格基本上與國內(nèi)價(jià)格聯(lián)動，同時(shí)配額數(shù)量也起到關(guān)鍵作用。

國家政策變化

國家政策對價(jià)格的影響是顯而易見的。隨著節(jié)能減排工作的推進(jìn)，政府關(guān)閉了很多小煤窯，煤炭供應(yīng)依然會偏緊，所以煤價(jià)還會漲，煤價(jià)的上漲必然推動焦炭價(jià)格的上漲。國家進(jìn)出口政策，尤其是關(guān)稅政策是通過調(diào)整商品的進(jìn)出口成本從而控制某一商品的進(jìn)出口量來平衡國內(nèi)供求狀況的重要手段。此外，山西省大規(guī)模整合煤炭產(chǎn)業(yè)、國家調(diào)整出口關(guān)稅稅率都是推動焦炭漲價(jià)的因素。各省加快淘汰焦化落后產(chǎn)能也會使供應(yīng)趨緊。

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢

焦炭是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，焦炭需求增加從而帶動焦炭價(jià)格上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，焦炭需求萎縮從而促使焦炭價(jià)格下跌。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是GDP 增長率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)增長率。宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期、景氣狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、匯率變動等，對于焦炭價(jià)格變化，也是需要了解的背景資料。

市場心理波動

投資者的心理因素也會影響交易市場上的焦炭商品的價(jià)格變化。心理因素起助漲助跌的作用。當(dāng)投資者信心崩潰時(shí)，往往使市場加速下跌，當(dāng)投資者信心滿滿時(shí)，往往讓市場更加瘋狂

第五篇：可行性研究的影響因素的分析

可行性研究報(bào)告影響因素的分析

可行性研究報(bào)告的內(nèi)容主要包括：項(xiàng)目概況，項(xiàng)目建設(shè)的必要性，市場預(yù)測，項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)條件論證，建設(shè)規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容，項(xiàng)目外部配套建設(shè)，環(huán)境保護(hù)，勞動保護(hù)與衛(wèi)生防疫，消防、節(jié)能、節(jié)水，總投資及資金來源，經(jīng)濟(jì)、社會效益，項(xiàng)目建設(shè)周期及進(jìn)度安排，招投標(biāo)法規(guī)定的相關(guān)內(nèi)容等。企業(yè)可以委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)開展可行性研究，并按照有關(guān)要求形成可行性研究報(bào)告。

可行性研究是項(xiàng)目投資前期的一個(gè)決定性階段，是投資前期工作的核心內(nèi)容。可行性研究考慮的因素一般有以下三方面：市場分析、技術(shù)分析以及財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析。

市場研究分析，市場現(xiàn)存或潛在的需求是一切投資的動因，原料的投入或者基礎(chǔ)設(shè)施情況是重要內(nèi)容。

可行性分析的另一個(gè)重要內(nèi)容是技術(shù)分析，包括工程項(xiàng)目適用技術(shù)在一定范圍的同行中的地位、具體制造與工藝技術(shù)、設(shè)備選型、土建施工、安裝和經(jīng)營管理技術(shù)等。

財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)分析是確定項(xiàng)目是否可行的決定因素。工程項(xiàng)目是一筆巨大的投資，而投資是旨在獲得更多回報(bào)的貨幣墊付行為。如果不能保證投資能帶來比存款利息高得多的回報(bào)，企業(yè)就不會投資于這個(gè)項(xiàng)目。它包括闡述與分析籌資的來源、方式及成本，核算生產(chǎn)成本，分析該項(xiàng)目的預(yù)期投資回報(bào)率和預(yù)期投資回收期。

可行性研究用來判斷項(xiàng)目是否可行，值得投資，要進(jìn)行反復(fù)比較，尋求最佳建設(shè)方案，避免項(xiàng)目方案的多變造成的人力、物力、財(cái)力的巨大浪費(fèi)和時(shí)間的延誤。這就需要嚴(yán)格項(xiàng)目建議書，可研報(bào)告的審批制度，確保可研報(bào)告的質(zhì)量和足夠的深度。

可行性研究報(bào)告編制依據(jù)

（1）與委托方簽訂的咨詢協(xié)議；

（2）國家計(jì)委計(jì)辦投資[2002]15號審定的《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》；

（3）國家發(fā)展改革委員會、建設(shè)部聯(lián)合頒發(fā)的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》；

（4）《城市房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營管理?xiàng)l例》；

（5）《房地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》。

編制范圍

依據(jù)國家有關(guān)政策、法律、法規(guī)、規(guī)程、規(guī)范，對湘水明珠居住小區(qū)一期（1、2、3號樓)項(xiàng)目建設(shè)的目的、必要性、項(xiàng)目區(qū)域概況、項(xiàng)目規(guī)劃方案及建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目建設(shè)組織管理、項(xiàng)目招標(biāo)方案、投資估算、融資方案與效益分析、財(cái)務(wù)分析、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析等方面進(jìn)行全面論證和研究。

當(dāng)前，我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于一個(gè)特殊發(fā)展時(shí)期，為了促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步健康發(fā)展，必然要求擴(kuò)大內(nèi)需，優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)，把住宅建設(shè)作為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的分析和研究，房地產(chǎn)對國民經(jīng)濟(jì)的拉動作用約1.5—2個(gè)百分點(diǎn)。衡陽房地產(chǎn)占GDP的比重還將快速上升，對GDP的貢獻(xiàn)率還將逐步增大。

根據(jù)國家有關(guān)部門的分析和預(yù)測，我國居民住宅目前正在從生存型向舒適型方向轉(zhuǎn)變，到2008年，我國城鎮(zhèn)居民人均建筑面積將達(dá)到22平方米，平均每戶擁有一套功能基本齊全的住房，住房消費(fèi)占整個(gè)消費(fèi)的比重將達(dá)到15%，城市化水平將提高到36%左右。我國居民住宅的近期發(fā)展目標(biāo)是戶均一套、人均一室，力爭達(dá)到人均建筑面積35平方米，主導(dǎo)戶型為三室兩廳和兩室兩廳。

正因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資的帶動作用較大，國家為推動我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，將建筑業(yè)列為國家的支柱產(chǎn)業(yè)之一。因此，本項(xiàng)目的建設(shè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

目前，衡陽市的人均住宅面積偏小，而且居住條件也比較差，與湖南省住宅與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃相差甚遠(yuǎn)。因此，改善衡陽市人民的居住條件已經(jīng)成為衡陽市政府特別關(guān)心的問題之一。同時(shí)，隨著衡陽經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人們對居住環(huán)境等方面的要求也越來越高，近年來實(shí)施的房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)就是為了使衡陽城市居民的生活環(huán)境、居住環(huán)境不斷得到改善。

由于我國目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時(shí)期，部分行業(yè)職工下崗再就業(yè)也就在所難免，廣開就業(yè)渠道，解決人民的生活與就業(yè)問題已成為當(dāng)前各級政府的頭等

大事。而投資、消費(fèi)、出口是國民經(jīng)濟(jì)增長的原動力，因此國家固定資產(chǎn)投資總的政策仍然是繼續(xù)保持投資總量的穩(wěn)定增長，以創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會。

據(jù)有關(guān)權(quán)威人士測算，我國GDP每增長1個(gè)百分點(diǎn)，全國可新提供80多萬個(gè)就業(yè)崗位，而住宅投資每增加10%，大約可以拉動GDP增長0.5個(gè)百分點(diǎn)，則可提供40多萬個(gè)就業(yè)崗位。因此，住宅建設(shè)投資的增加對于增加社會就業(yè)機(jī)會有著不可忽視的作用，而本項(xiàng)目作為衡陽市重點(diǎn)商品住宅建設(shè)項(xiàng)目工程之一，將為增加衡陽市當(dāng)?shù)厣鐣蜆I(yè)崗位作出一定的貢獻(xiàn)。

項(xiàng)目開發(fā)商已合法取得本項(xiàng)目土地使用權(quán)，各項(xiàng)建設(shè)手續(xù)正在申辦中。分析測算過程假定本項(xiàng)目在土地取得、立項(xiàng)、開發(fā)建設(shè)、銷售等方面均遵照國家及衡陽的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)程序及規(guī)定。

根據(jù)測算，在預(yù)計(jì)的銷售價(jià)格、銷售率條件下，本項(xiàng)目具備良好的可行性。衡陽市房地產(chǎn)市場正處于開發(fā)高潮時(shí)期，競爭日趨白熾化，因此需要切實(shí)考慮市場容量和市場銷售節(jié)奏；在建設(shè)過程中，需要嚴(yán)格控制工程成本和管理成本。

投資環(huán)境分析方面，國家政治經(jīng)濟(jì)形勢及有關(guān)政策可知，2007年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值246,619億元，比上年增長11.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值28,910億元，增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值121,381億元，增長13.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值96,328億元，增長11.4%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為11.7%，與上年持平；第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為49.2%，上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為39.1%，下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

固定資產(chǎn)投資增長較快全年全社會固定資產(chǎn)投資137,239億元，比上年增長24.8%。在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資1,466億元，比上年增長31.1%；第二產(chǎn)業(yè)投資51,020億元，增長29.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資64,928億元，增長23.2%。

全年房地產(chǎn)開發(fā)投資25,280億元，比上年增長30.2%，其中商品住宅投資18,010億元，增長32.1%。商品房竣工面積58,236萬平方米，增長4.3%。商品房銷售面積76,193萬平方米，增長23.2%，其中商品住宅69,104萬平方米，增長24.7%。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議將2008年的調(diào)控政策業(yè)位于緊縮，為“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”，2007年12月8日，央行將存款利準(zhǔn)備金率提高一個(gè)百分點(diǎn)；同年11月CPI同比上漲6.9%；隨

后央行、銀監(jiān)會明確規(guī)定第二套房貸以戶為單位；12月國務(wù)院發(fā)出禁令：城鎮(zhèn)居民不得到農(nóng)村購買小產(chǎn)權(quán)房，繼2004年經(jīng)來，因家出臺的宏觀調(diào)控政策頻率之高，調(diào)控力度之大，前所未有，以“管嚴(yán)土地，看緊信貸”為主的宏觀調(diào)控措施，緊緊扼住了房地產(chǎn)開發(fā)的兩大命脈，房貸利率持續(xù)漲高，同時(shí)各地政府在房地產(chǎn)稅收方面也加大了調(diào)控力度。以上政策對打擊房地產(chǎn)投機(jī)，消除房地產(chǎn)泡沫，保障房地產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了巨大的作用。

項(xiàng)目開發(fā)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會情況及管理、政策因素方面，2007年，衡陽市實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值（初步核算）823.51億元，增長15.3%。其中第一產(chǎn)業(yè)增加值201.4億元，增長 4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值335.43億元，增長20.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值286.68億元，增長17.3%。按常住人口計(jì)算，全市人均生產(chǎn)總值12287元，比2000年增長213.8 %，翻了一番。近五年，是衡陽經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的五年，經(jīng)濟(jì)總量從2003年的432.34億元，增加到2007年的823.51億元，年均增長速度達(dá)到11.99%。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，第二產(chǎn)業(yè)比重上升，2007年二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達(dá)到40.73%，比2003年上升5.23個(gè)百分點(diǎn)。一產(chǎn)業(yè)占GDP比重較2003年下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。主要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比重見圖2。就業(yè)再就業(yè)成效顯著。年末就業(yè)勞動力397.5萬人，新增就業(yè)人員5.75萬人，其中城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員5.61萬人，其中下崗失業(yè)人員再就業(yè)4.19萬人。組織農(nóng)村勞務(wù)輸出5.3萬人。年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.3 %，就業(yè)形勢保持穩(wěn)定。物價(jià)總水平溫和上漲。全年居民消費(fèi)價(jià)格總水平比年初上升5.27個(gè)百分點(diǎn)，其中,服務(wù)價(jià)格上漲1.23個(gè)百分點(diǎn)。商品零售價(jià)格上漲6.47個(gè)百分點(diǎn)。食品類價(jià)格上漲12.31個(gè)百分點(diǎn)。房屋銷售價(jià)格上漲5.49%，其中商品房銷售價(jià)格上漲7.23%。安全生產(chǎn)形勢好轉(zhuǎn)，全年共發(fā)生各類安全事故864起，同比下降14.88％；死亡242人，同比下降26.89％；億元GDP生產(chǎn)安全事故死亡率為0.55，道路交通萬車死亡率10.1；煤炭百萬噸事故死亡率8.3；工礦商貿(mào)企業(yè)十萬從業(yè)人員生產(chǎn)安全事故死亡率3.75，四項(xiàng)安全生產(chǎn)事故死亡率均比上年有較大幅度的下降。

2007年，衡陽市人口和計(jì)劃生育工作穩(wěn)定發(fā)展。年末全市戶籍人口728.83萬人，其中城鎮(zhèn)人口300.43萬人，增長11.8%；鄉(xiāng)村人口428.45萬人，下降6.4%。人口出生率11.32‰，人口死亡率6.32‰，人口自然增長率5.00‰。城鄉(xiāng)居民生活繼續(xù)得到改善。2007年衡陽市全部職工年平均工資17673元，月平均工資

1473元。城市居民人均可支配收入10681 元，比上年增長16.54 %；扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長10.7%。農(nóng)民人均純收入4885元，增長14.53%，實(shí)際增長8.8%。城市居民人均生活消費(fèi)7608元，比上年增長15.3%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長

9.5%；農(nóng)村居民消費(fèi)3554元，增長14.02%，實(shí)際增長8.5%。2003-2007年城鄉(xiāng)居民人均收入情況見圖6和圖7。社會保障事業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)。年末全市五項(xiàng)社會保險(xiǎn)擴(kuò)面19.31萬人次，參保總?cè)藬?shù)196.66萬人次，征繳基金17.26億元（含企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)清欠），支付各項(xiàng)保險(xiǎn)待遇20.98億元。其中企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)新增參保人數(shù)3.74萬人，參加社會養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)65.45萬人，其中職工數(shù)46.22人，離退休人員19.35萬人；參加企業(yè)改制保險(xiǎn)的單位155家，參加失業(yè)保險(xiǎn)的職工人數(shù)13.04 萬人；基本醫(yī)療保險(xiǎn)的參保人數(shù)達(dá)50.87人，新增4.61萬人，其中職工34.79萬人，離退休人員16.09萬人。參加工傷保險(xiǎn)人數(shù)22.12萬人，參加生育保險(xiǎn)人數(shù)35.09萬人。居民享受最低生活保險(xiǎn)的對象共有20.18萬人，城市居民領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)人數(shù)0.89萬人，基本做到應(yīng)保盡保。

2007年，衡陽市固定資產(chǎn)投資較快增長，投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。全社會固定資產(chǎn)投資完成227.9億元，比上年增長28.3%。從產(chǎn)業(yè)投向看，第一產(chǎn)業(yè)投資

3.4億元，與去年持平；第二產(chǎn)業(yè)投資114.9億元，增長52.4%；第三產(chǎn)業(yè)投資109.6億元，增長10.8%，工業(yè)投入明顯加大。全年工業(yè)完成投資114.9億元，比上年增長53.3%。其中制造業(yè)完成投資82.1億元，占工業(yè)投資的比重為71.5%；電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)完成投資8.5億元，占工業(yè)投資的比重為7.4%。社會事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資均有大幅度的增長。房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)步增長，全年完成投資額23.5億元，增長41.7%，最近五年是衡陽投資額增加最快的五年。

結(jié)論：通過對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形式、衡陽市房地產(chǎn)市場的調(diào)查和分析，綜合本項(xiàng)目特點(diǎn)，本項(xiàng)目各項(xiàng)基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備，市場進(jìn)入時(shí)機(jī)也已經(jīng)成熟，符合國家相關(guān)法規(guī)、政策規(guī)定，經(jīng)濟(jì)效益和社會效益顯著。

通過財(cái)務(wù)評價(jià)分析，項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為73.86%，大于基準(zhǔn)收益率10%；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3,001.06萬元，大于0；靜態(tài)投資收回期為0.83年，動態(tài)投資回期為0.88年，充分說明項(xiàng)目投資收益率高，經(jīng)濟(jì)效益好，清償能力強(qiáng)，具有較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，本項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是合理的。

綜上所述，本項(xiàng)目的實(shí)施，其社會、經(jīng)濟(jì)效益顯著，建議盡快辦理相關(guān)審批手續(xù)，做好規(guī)劃設(shè)計(jì)，投入開發(fā)建設(shè)。

建議：項(xiàng)目所處區(qū)域房地產(chǎn)市場日趨競爭激烈，購房者心態(tài)也越來越成熟，良好的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、建設(shè)品質(zhì)及人文環(huán)境已成為中、高檔物業(yè)必備的前提條件，公司結(jié)合消費(fèi)者的心理，按照規(guī)劃設(shè)計(jì)方案盡快完成景觀、庭院詳細(xì)設(shè)計(jì)及施工。

從資金來源看，銀行還貸、銷售轉(zhuǎn)投入對銷售回籠款的依賴性較強(qiáng)，公司密切關(guān)注市場變化，加強(qiáng)市場調(diào)研，針對目標(biāo)客戶，有針對性地做好宣傳推介，盡快開展樓盤的形象展示，盡快聚集人氣，創(chuàng)造競爭優(yōu)勢，保障銷售方案的順利實(shí)施，加快銷售款回籠。

本項(xiàng)目能否按規(guī)劃工期、設(shè)計(jì)竣工標(biāo)準(zhǔn)完工，以及工程施工過程存在一定的不確定性；在施工管理中應(yīng)嚴(yán)格控制房屋開發(fā)建設(shè)成本費(fèi)用，降低投資成本，加強(qiáng)對本項(xiàng)目工程進(jìn)度的監(jiān)管力度，確保該項(xiàng)目按計(jì)劃正常施工；同時(shí)，還應(yīng)注意資金的保障也是施工進(jìn)度的有效保證。否則，施工進(jìn)度不能保證，則直接影響銷售及完工交付。

為了降低市場風(fēng)險(xiǎn)，保障貸款資金的安全性、流動性，同時(shí)減少開發(fā)商的資金壓力，保障項(xiàng)目順利建設(shè)，貸款銀行對開發(fā)商銷售款開設(shè)專用帳戶，對銷售款進(jìn)行監(jiān)管，保障銷售款及時(shí)償還貸款本利。