第一篇：中國智慧 中國擔當 中國力量（本站推薦）

中國智慧 中國擔當 中國力量

——習近平主席G20杭州峰會系列講話解讀

來源：中國青年報

（2016年09月12日 02 版）

編者的話

2016年的金色秋天，中國國家主席習近平在杭州出席B20工商界峰會和G20首腦峰會并分別作了主旨演講和開幕致辭。

習主席的一系列重要講話，圍繞構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟這個主題，突出在“新”字上謀篇布局，針對激發世界經濟發展新動力、打造國際經貿合作新引擎、構建平等包容開放的全球經濟治理新機制，提出了一系列高屋建瓴、極富建設性的新理念、新主張、新路徑和新目標，給出了復蘇當前世界經濟的中國方案，充分凝聚了中國智慧、傳遞了中國信心，展現了中國擔當和中國力量。

中國方案也成為本屆G20首腦峰會最值得掂量的豐碩成果。為幫助大家深刻領悟習主席一系列重要講話，《思想者》副刊特邀幾位學者進行解讀，以饗讀者。

“面對當前挑戰，我們應該加強宏觀經濟政策協調，合力促進全球經濟增長、維護金融穩定”。

“面對當前挑戰，我們應該創新發展方式，挖掘增長動能”。

“面對當前挑戰，我們應該完善全球經濟治理，夯實機制保障”。

“面對當前挑戰，我們應該建設開放型世界經濟，繼續推動貿易和投資自由化便利化”。

“面對當前挑戰，我們應該落實2030年可持續發展議程，促進包容性發展”。

——習近平主席在G20領導人杭州峰會上的講話

第二篇：中國力量,中國夢

中國力量，中國夢

《厲害了，我的國》觀后感

“八小時觀看一年四季。”從電影中，我能體會到我們中國的地大物博，體會到中國在世界上已經占有一席之地，甚至是不可或缺的地步，體會到由中國制造轉變成了中國創造。

“復興號”動車組列車是由中國鐵路總公司牽頭組織研制的‘具有完全自主知識產權、達到世界先進水平的動車組列車。它對于中國的意義重大，證明了中國全面系統掌握高鐵核心技術。從電影中我們可以看出中國以前的列車技術很大一部分依靠國外的科技，既“勞民”又“傷財”，甚至會得到不完善的技術。而今，我們的國承載著國人的希望，根據中國人的需求，自己研發了屬于我們中國的科技，并且進一步的“走出去”，走向國際。這是質的飛越，也是我們國人的驕傲。我們的高鐵時速達350邁，從北京到上海只需要四個半小時；我們的高鐵穩定安全，可以使硬幣屹立不倒；我們的高鐵可以穿越沙漠風區，也可以馳騁冰天雪地。看到這里，正切實了她的名字“厲害了，我的國”。

這部影片不僅想過人展示了我國現有的國家實力，也對那些盲目追求國外產品的人們當頭一棒，其實現在我們國家的每一件產品都是我們國人辛勞的成果，要相信我們的國，現在的中國就像一個青年，開始有了自己的想法、行為，甚至已經開始付諸于行動，并有了初步的成果。我們的國家還在成長，需要的是我們不僅有夢想，更要有一顆團結愛國的心，堅決擁護黨，認真貫徹黨的領導方針政策，努力實現中國的幸福夢。

厲害了，我的國。厲害了，我的大中國！

第三篇：征文 中國力量 中國夢

征文：

凝聚中國力量踐行實現偉大中國夢

李艾丹

（2013年6月17日）

2012年11月29日，中共中央總書記習近平在參觀中國國家博物館《復興之路》展覽現場時，提出了“實現偉大復興就是中華民族近代以來最偉大夢想”的“中國夢”這一偉大構想。在十二屆全國人大一次會議上，總書記在講話中進一步闡述實現中華民族偉大復興的中國夢，就是要實現國家富強、民族振興、人民幸福，指出實現中國夢必須走中國道路、弘揚中國精神，凝聚中國力量。

習總書記的講話，是在提出中國夢概念后，第一次對中國夢全面科學的解讀，道出了中國夢的本質和內涵，指明了實現中國夢的方向和路徑，并對每個人提出了具體要求，即中國夢必須緊緊依靠人民來實現。依靠人民，就是依靠人民的力量，把13億人的力量凝聚成不可戰勝的中國力量，心往一處想，勁往一處使，共同為實現中國夢而奮斗。在我們這樣的人口大國，多民族國家，地區發展不平衡，要萬眾一心、團結一致，將個人力量凝聚成堅無不催、戰無不勝的中國力量，絕不是簡單的口號就可以實現，必須依靠13億人

民共同的道德、信仰和夢想。

——凝聚中國力量，必須依靠共同的道德

道德是個人與他人之間社會關系的行為規范，凝聚中國力量，必須以共同的道德作為保障。一段時間，社會上曾經企圖用一種美好的、理想化的道德去要求每個人，由于不貼近實際，結果造成道德要求與道德現實脫節，道德承諾與道德行為背離，這種過于嚴苛的道德要求沒有也不可能形成所期望的道德局面。因為在當前市場經濟下，存在著多重經濟成分和多重利益主體，生產關系決定了不能只有一種道德規范，必須要有適應多重利益主體、不同覺悟程度的多種道德規范。所以對13億人民而言，尋找共同的道德，必須從社會主義初級階段實際出發，在多種道德規范中尋找到一種切實可行的共同道德要求。

這種共同道德要求既不能過于理想化、復雜化，也不能過于空想化、具體化，必須對所有道德規范具有促進作用，才能營造和諧的社會關系，凝聚堅固的中國力量。這一共同道德并不神秘，早在1919年，列寧就曾講過，即“人人為我，我為人人”思想。改革開放后，鄧小平同志也曾提倡人人為我，我為人人的風尚。長久以來，人們對人人為我，我為人人的概念有過不同的理解，有的理解甚至是片面和錯誤的。經過幾代人的討論，對人人為我，我為人人的概念已經有了清晰正確的認識，在國家“十二五”規劃和發展綱要中，明確指出“提倡修身律己、尊老愛幼、勤勉做事、平實做人,推動形成我為人人、人人為我的社會氛圍。”

人人為我，我為人人，是所有道德的出發點和落腳點，也是凝聚中國力量的基礎。改革開放后，我們由計劃經濟轉為市場經濟，經過了個人利益的覺醒、市場經濟的洗禮，如何把經濟沖動與道德追求、把物質財富與精神信仰高度成功結合起來，檢驗著社會的文明程度。如果能大公無私，當然是圣人，但圣人何其少有；能公而忘私，則是賢人，賢人也為數不多；能公私兼顧，則是常人，也是13億人中最多的。鑒于日常的、多數的都是常人，我們要做的“常事”，就是修身律己，平實做人；要說的“常理”，就是人人為我，我為人人。人人為我，我為人人，就是讓每一個社會成員都充分感受社會的溫暖與和諧，“贈人玫瑰，手有余香”，“滴水之恩，涌泉相報”，“投我以木桃，報之以瓊瑤”，如此良性循環，守望相助，蔚然成風，自然會形成和諧的社會關系，凝聚出偉大的中國力量。

——凝聚中國力量，必須依靠共同的信仰

信仰是人們在精神上的一種堅持，是團結一心，凝聚中國力量的動力。如果道德是人與人之間的一種要求和規范，信仰則是對自身的一種約束和激勵，是支撐道德的基石，是人類生存須臾不可分離的基本生存條件，它從根本上決定著人類道德實踐的范圍、層次和方式。信仰不但賦予道德以自

律的本性和意義，而且是人們的精神支柱和道德選擇的坐標；不但可以提升人們的道德境界，而且可以塑造人們的道德人格；不但是道德行為的動力，而且是人生路上的指向燈。因此，凝聚中國力量，必須要有共同、堅定的信仰。共同的信仰將引導社會心理和社會意識統一為共同的精神，成為社會的精神支柱，協同人民群眾自覺地為共同的社會目標——中國夢而努力奮斗。

每個人都有信仰，無信仰的人是不存在的，只不過每個人信仰的價值有所差別。當前，在凝聚中國力量，踐行實現偉大中國夢的基礎階段、關鍵階段，必須堅持正確、科學、高尚的信仰，即對中國精神的堅持，對中國特色社會主義的信仰。中國特色社會主義信仰作為信仰的一種形式，主要包括對社會主義理論正確性、社會主義正義性和社會主義制度必然性的堅信與敬仰。目前我國民眾的社會主義信仰總體狀況良好，但在新的時代背景和社會環境的影響下亦面臨著嚴峻挑戰。隨著多元文化的沖擊以及在社會經濟發展過程中的各類社會矛盾不斷凸顯，部分群眾的意識形態和思維方式發生了重大變化，表現在對社會主義的前途和命運產生懷疑，對“兩個必然”開始疑竇叢生，進而動搖了對社會主義的信仰，產生了社會主義信仰困境。

破除這種信仰困境，必須堅定中國特色社會主義道路必勝的信仰。一要充分進行社會主義理論創新，堅持與時俱進，同時充分認識資本主義社會的固有矛盾以及階級對立本質；二要建設社會主義核心價值體系，增強社會主義意識形態的吸引力和凝聚力；三要充分發揮社會主義制度的優越性，發展生產力，保障社會公平正義。在踐行實現偉大中國夢的征程中，堅定的社會主義信仰是13億人民凝聚出偉大的中國力量的動力源泉。正如鄧小平同志所說“在我們最困難的時期，共產主義的理想是我們的精神支柱。”、“如果沒有對馬克思主義的充分信仰，中國革命也搞不成功。這種信仰是一種動力。”今天，建設有中國特色的社會主義，實現偉大中國夢，仍然需要我們堅定這種信仰。

——凝聚中國力量，必須依靠共同的夢想

實現中國夢必須凝聚中國力量，反之，中國夢也是中國力量奮斗的目標。要讓13億人民團結一致，凝聚力量，必須有清晰、明確、可行的奮斗目標，這是凝聚中國力量的關鍵。鄧小平同志曾經說過“我們這么大一個國家，怎樣才能團結起來、組織起來呢？一靠理想，二靠紀律。”小到一個家庭，大到一個國家，如果沒有共同的夢想去為之聚精會神的奮斗，一切都將成為一盤散沙，凝心聚力也將隨之成為一紙空談。

長久以來，共同的夢想、共同的奮斗目標一直將中國人民緊緊凝聚在一起。解放前，為了國家獨立，我們提出了統一戰線等戰略構想，確保了全國人民團結一致為國家獨立而

奮斗。建國后，為了國家富強，我們不斷踐行團結就是力量的時代號召，在困難時期研發了兩彈一星，在改革開放時期實現了溫飽，逐步邁向了小康。習總書記提出的國家富強、民族振興、人民幸福中國夢，兩個百年奮斗目標，就是13億人民在當前和今后共同的奮斗目標。

中國道路已經明確，中國夢想已經清晰，需要我們以堅忍不拔之志，不斷艱苦奮斗，凝聚力量在中國道路上將中國夢想照進現實。實現中國夢，是近代以來炎黃子孫共同的夢想，每一代人都為此完成了自己無上光榮的歷史使命，烈士的鮮血讓我們國家走向獨立，父輩的汗水讓我們國家走向自強，該是新一代的我們登上歷史舞臺，大顯身手的時候了。讓我們團結起來，13億人民萬眾一心，將每個人的微小點滴，凝聚成中國力量的大氣磅礴；將每個人的埋頭苦干，凝聚成中國道路的昂首前行；將每個人的幸福追求，凝聚成中國夢想的美夢成真！

第四篇：中國力量中國資本市場投融資高峰論壇

中國力量中國資本市場投融資高峰論壇

時間：2011年6月23日（周四）14：00-18：00 地點：福州市香格里拉大酒店3樓廈門廳 指導單位：福建省發展和改革委員會 主辦單位：東方財富信息股份有限公司 承辦單位：鑫麒麟投資咨詢有限公司 協辦單位：廈門國際銀行

支持單位：上海證券交易所研究中心

主持人：尊敬的各位領導、各位來賓，大家下午好！昨天我到福州之后，躺在床上看書，正好看到鄧小平先生的女兒寫的《我的父親鄧小平》，其中就有看到一個很有意思的細節，鄧小平先生的女兒就問他的父親說長征的時候您都在干嘛啊？小平想了半天說：跟著走。我就在想，其實一個人無論參加多么偉大的征程，可能絕大多數狀態都是莫名其妙的跟著走。就像我們的股市，無論你是上市公司的老板還是投資機構，還是證券分析師，其實絕大部分時候都是跟著走。但是永遠我們都需要像這樣的場合，就是我們抬頭也看看路，看一下我們周邊到底在發生什么，我們整個行進的隊伍到底在往哪里去，我想這也就是東方財富網為什么在2011年要舉辦這樣一個中國力量全國巡回論壇的原因。

主持人：女士們，先生們，感謝大家蒞臨今天的論壇現場，我們這是東方財富網主辦的中國力量全國資本市場的巡回論壇的福建站。說到福建，這是一個很有意思的話題，前不久我和北京一班財經新聞界的朋友在聊天。我們就在說，中國經濟在未來十年很快就要成為世界老大，而中國經濟的體量將可能是現在整個歐美世界的總和，那么在中國的整個區域經濟內部，也許就分成幾個經濟文化圈。各自各個省份都會在未來崛起的中國中扮演什么樣的角色呢？我們商量來商量去，最后拿出一份清單，這份清單很有意思。說廣東像德國，可能未來會集中在重裝備上，上海、長三角地區可能相當于美國，在金融業某個領域占據某個高端的位置。然后說到福建，大家說來說去說福建像法國，你別看制造業能力未必怎么樣，可我們擁有一系列著名的品牌，可能未來的LV、Gucci等等屬于未來世界崛起后中國的奢侈品也是福建人創造的。那么現在，我們福建已經有75家上市公司，在這樣的一個良好的基礎上，未來會向哪里走，今天我們的論壇將系統的跟大家分享。

主持人：接下來向各位介紹一下今天到場的重要的嘉賓，他們是：

福建省發展和改革委員會副主任 孟芊先生

福建省發展和改革委員會股份制改革與證券管理處處長 劉義云先生 上海證券交易所研究中心主任 胡汝銀先生 深圳證券交易所上市推廣部總監 周國友先生 中華全國律師協會副會長 呂紅兵先生

國信證券投資銀行部執行總經理，保薦人代表 石引泉先生 廣發證券投資銀行部常務副總經理 安用兵先生 東方財富信息股份有限公司副董事長 陸威先生

東方財富信息股份有限公司首席運營官 廖雙輝先生 深圳市新網在線廣告有限公司董事長 刑達先生 還有鑫麒麟投資咨詢有限公司董事長 鄭煒先生

本次論壇是由福建省發展和改革委員會指導，東方財富信息股份有限公司主辦，鑫麒麟投資咨詢有限公司承辦，廈門國際銀行協辦，并得到上海證券交易所研究中心支持。

本次會議由東方財富網進行現場直播，接下來有請福建省發展和改革委員會副主任孟芊先生給我們致詞，有請！

孟芊：各位來賓，女士們、先生們，按照主持人的部署，按照慣例，這個時候是應該由我們指導單位的代表做一個發言。今天由東方財富信息股份有限公司舉辦的中國力量，中國資本市場高峰巡回論壇福建站的活動在這里舉行。我謹代表福建發展和改革委員會對蒞臨會議的各位嘉賓表示熱烈的歡迎，對你們長期以來給予福建省資本市場的發展的關心和支持表示衷心的感謝！

孟芊：前不久國務院批準了海峽西岸經濟區發展規劃，這是中央關于支持福建省加快建設海峽西岸經濟區的若干意見之后，對福建的又一重大政策。它進一步明確了海西建設的具體目標、任務分工、建設布局和先行先試的政策，是海西建設福建發展的重要指導導文件。當前，福建省上下都在認真學習貫徹海西規劃，以在更高的起點上推動福建科學發展，跨越發展，最終實現十二五期間生產總值比2010年翻一番，努力把福建建設成為科學發展的之區，改革開放之區，文明祥和之區，生態優美之區。今年是十二五開局之年，福建省經濟事業發展取得了較好的成績。

孟芊：一至五月份全省經濟生產總值5475.13億元，同比增長3.7%，城鎮固定資產投資2995.22億元，同比增長38.2%。全社會消費品零售總額2437.95億元，同比增長17.8%，進出口總額514.94億元，同比增長26.9%。剛才主持人講到國內不同的區域有不同的特點，給我們冠了一個法國的帽子，按照海西規劃的話，我們下一步我們將會有德國的制造業和美國的資本市場，而這個里面也有我們福建。

孟芊：作為一個服務經濟發展資本市場，福建省歷來是十分重視。福建省是最早發展資本市場的，從1993年以來，目前我省在滬深兩地交易所上市的公司有75家，總市值近七千億元，累計融資一千多億，上市公司的數量居全國第八位，比我們地區生產總值的排序要高一些。近年來，特別從2005年股權分置改革以來，福建上市公司實力不斷增強，融資規模大幅增加，質量顯著提升，涌現出一批行業龍頭企業和競爭力較強的企業，比如說興業銀行、福耀玻璃、資金礦業等等，形成了證券市場比較貨活躍的海西板塊。同時我們還有一批上市后備企業，他們在改制和上市中間，進一步完善法人治理結構，企業整體質量得到質的提升，為促進當地國民經濟發展發揮了重要作用，目前福建省正處于海峽西岸經濟建設的關鍵時期，籌集大量建設資金是海峽西岸經濟區建設的迫切需要。下一階段，我們將利用我國資本市場處于較快發展的有利時期，積極推動企業改革上市，更好的服務于海西經濟建設，一是要加大對企業上市的服務力度，營造良好的企業改制上市環境，二是繼續努力提升海西的力量，努力提升傳統行業的競爭力，加大對業績交叉公司的充足力度，實現可持續發展。三增加海西板塊企業的數量，要繼續充實后備隊伍，加快推進更多的優質企業進入市場，既能夠擴大規模，又能夠從質量上提高隊伍。四是先行探索閩臺金融合作的模式，促進兩岸金融的合作與交流。本次論壇不僅有兩岸的專家為海西發展建言獻策還有全國的股權投資機構，為投資者提供戰略幫助，這對與會者都是一個學習交流的很好的機會，我相信大家都會有很好的收獲，最后預祝本次論壇圓滿成功，謝謝大家！主持人：謝謝孟主任。我們回頭把孟主任的定位帶回北京，重新定位，我跟著東方財富網這個中國力量論壇已經走了好多的地方，最大的感受就是這個論壇特別的實用，廢話少，直奔主題。下面我們就帶來下一位給我們演講大餐的嘉賓，他是上海證券交易所研究中心主任胡汝銀先生，他的論壇主題是企業上市需要注意的公司治理相關事項，有請！

胡汝銀：大家下午好！我跟大家一起討論一下在公司上市中間的公司治理問題，以及引起的相關問題。公司為什么要上市？我們首先會想到資本市場的一些基本的功能，資本市場對企業來講，最主要的功能就是儲蓄資金、優化公司的資源配置，改善公司的基本結構，同時改善公司的管理和治理，為股東創造價值。但是公司上市它不是一個免費的午餐，因為在上市過程中間，以及上市之后要耗費我們很多的時間和精力，另外就是上市本身需要它出具的費用和持續的費用，盡管像這種費用對中國證券交易所上市的公司來講非常之低，但是也是有一定的支持。另外就是我們上市公司成為公眾公司之后，很多的保密性喪失掉了，因為需要它的透明度。另外對上市公我們司的股東來講，權利受到了削弱，而且管理層也要承擔受托責任，另外上市公司之后有一系列的持續的義務和廣泛的規定要求，簡單來講就是更高的透明度，更大的壓力，更大的推動力和游說力。

胡汝銀：我想股東最重要的目標就是為股東和投資這創造價值，另外在現代社會和當前的形成下越來強調公司的社會責任，就是公司不僅要從以前的定位轉身道路利益相關者，而且公司不是為了簡單的跑馬圈地，而是為了增強公司的競爭力和創造價值的能力，為社會和經濟的進步做出貢獻，公司的基本價值是什么？就是我們在組建公司之前，我們是自給自足的，那為什么我們不生產，要買公司的產品，就是因為更加的有效。但是反過來說，如果說公司成為一個整體的部門，不能創造價值，不能為消費者帶來有足夠性價比的產品，那整個公司部門就失去了存在的正當性，上市公司也是這樣，如果不能為股東創造價值，這基本上就失去了一個政黨正當性。所以上市之后會有更高的知名度，更好的聲譽，更高的吸引力，更低的融資成本，更大的發展平臺，更多的可支配資源，在競爭之中可以更迅速的做大做強。它便于籌備外部資金和降低籌資成本，比如說用股權融資或者是商業銀行貸款，商業銀行最愿意貸款的是誰呢？就是上市公司，因為上市公司經過了嚴格的檢驗，他們有更高的可信度，更好的聲譽支持，當然就是這種籌資的成本也更低。最近銀行市場有綜票，這個比貸款的利率更低，上市證券交易所發行了很多的公司債，證監會在公司債方面進行了一系列的改革，貸款的利率水平更低，這就是上市公司。上市以后可以以更低的成本進行融資，另外也提高了公司的素質和規范運作水平，因為公司上市一定要有堅實的商業模式、業務基礎，要有突出的綜合能力，另外就是在財務標準方面以及在獨立運營方面，都有一系列嚴格的要求，這個在獨立方面要求上市公司要做到獨立、業務資產財務機構都要獨立完整。另外在治理方面要求公司要有非常良好的治理結構，非常高質量的管理團隊和管理的架構，這個在公司治理結構方面，首先是要有非常健全的董事會，董事會必須既獨立又有效，同時管理層還有監事會也必須如此，另外它們可以形成一個比較好的集體領導的項目基層機制，另外就是一系列的運作決策必須符合法定的程序，在關連交易方面不能出現顯示公平的關連交易，在內部控制和制度運作方面也必須健全，在公司的信息披露，尤其是財務的信息披露方面不能造假，另外過去三年不能有明顯的違法違規行為。

胡汝銀：另外就是公司上市以后，作為一個上市公司，資本市場可以對它進行非常合理的專業的資產定價，專家公司可以利用上市的平臺來進行它的業務的調整，資產的整合，人員的調整。另外就是對上市股東來講，對上市前的股東來講，可能有更方便的投資退出通道，在公司上市之后，上市這個平臺，通過市場不斷的宣傳家喻戶曉，可以更大的在商品市場上，在勞動力市場上能夠有更大的感召力、號召力和社會影響力。比如說我們講國際上有一些外國公司要到中國來上市，大家知道幾年之前奔馳就希望到中國來上市，上市的理由就是在中國我已經是有很廣泛的消費者基礎，但是它希望有更進一步的更廣泛的投資者基礎，讓中國的消費者中國的客戶也成為它的投資者，讓這兩個方面可以成為良性的互動。在公司上市之后，可以對職工進行激勵，可以吸引更高端的人才，當然在上市過程之中以及上市之后，可以得到中介機構和專業機構的服務和支持。另外我認為公司要做大做強，要通過兩個方式來進行擴張，一個是內部的成長。就是通過自己開展業務來獲得利潤，然后再把利潤投入到資本化的運作之中，還有就是通過外部擴張，曾經有專家指出，外部擴張是很多美國公司占了80%的比例，是他們最主要的擴張的手段。那通過公司上市之后，我們也要去收購，除了現金之外，最方便的就是換股收購，在管理方面更加成熟，這樣就能夠實現超常發展，有非常強的溢價能力。我們公司的集中度非常之低，我們很多行業集中度非常之低，包括汽車、醫療行業都是這樣，所以未來中國要成為全球一流的經濟強國，它就必須有一流的企業部門，有一流的企業，有一流的產業組織，有非常合理的產業結構。因此這樣的產業結構形成，資本由資本市場來形成，因此在未來這兩個資本市場會提供更好的基礎，而且我們知道中國證券市場通過二十年的發展，從無到有、從小到大，從不成熟逐漸的變成更加成熟，在制度建設方面就越來越市場化。因此，我們今天看到我們很多做法和國際上差異很大，但是可以預期未來幾年這種差異會越來越小，因此中國上市公司發展的機會，發展的空間會越來越多，越來越大。另外就是資本市場，我剛才講了把儲蓄轉化為投資，在1991年之前美國兩百年的回報率收益做了一個表格，在1801年到1991年，未扣除通脹的股票是125萬，債券是6720，國庫券是2830，黃金是14.2%，這就是它們的增值，所以我們未來中國要變成一個強國，就要有足夠規模的資本市場，足夠規模的股票市場，只有做大了，我們的宣傳才越來越多，所以通過上市之后，可以給投資者帶來更多的回報，帶來便于投資者的儲蓄轉化為資本。

胡汝銀：上市對企業來講，是一個及其重要的決策。這個應該建立在堅實的公司戰略基礎之上，堅實的公司文化基礎之上，堅實的商品與服務經營基礎之上，堅實的上市操作基礎之上，保證操作的合理性與公正性。所以一定要保持練好內功，建立機制健全的系統。

胡汝銀：公司成功的關鍵是什么呢？公司要上市，要成為一個百年企業，就是要馬拉松賽跑，是不可以投機取巧，不能五十米沖擊，就好象練功一樣，如果不注意基礎，那就會走火入魔，上市也是一樣，你能不能變得越來越重，其實股市也是個馬拉松，能不能善于長跑是非常重要的，很多公司非常短視，就很快被市場淘汰掉了。這就是公司要實現股東價值最大化，就必須為客戶帶來最好的回報，要為客戶帶來最好的回報，就必須在內部流程，在產品質量設計，在QC質量供給方面在外部環境做的非常非常之好，并且在內部員工的和外部的營銷方面做的非常非常之好。當然一個公司必須要滿足客戶的需要，同時要滿足好員工的需要，尤其是對于我們很多高科技企業，高技術含量、知識密集型企業來講，這兩點更重要。

胡汝銀：公司成功上市我把它概括為三大基本的核心要素，一個是合規運作，內部治理機制健全，我們講企業跟人一樣，人有一個情商，也有一個靈商，企業也是這樣，企業也有它的品行，如果說企業品行不端正，那基本上也不行的。另外就是它的資產質量和財務必須是良好可持續的，另外必須建立一個積極的建設性的公司上市文化，要形成一個回歸基礎，要關注自己業務發展的健全程度，練好內功，而不是淺薄浮躁、本末倒置。最近我們中國有很多企業在美國上市，遭到了明顯的狙擊，因為有很多公司財務報表不可靠，有明顯的瑕疵，馬克吐溫講你可以在短期之內欺騙很多人，但是不可以在長期之內欺騙所有的人，所以在美國上市騙不了人，美國友很多機構，雇傭了很多中國本土的人士來了解這些企業，而且美國友一系列的法律制度，比如說民事訴訟制度，還有很多公司去發現你的瑕疵，這些弄得你灰頭土臉。

胡汝銀：我們公司上市有一個情感帳戶，存款就是一個你比較好的地方，提款就是你比較胡來的地方，一個好的公司就是要增加存款，減少提款。另外公的內部治理機制比較重要的就是幾個責任，一個就是忠誠責任，還有注意責任，還有信息披露的責任。另外就是我們現在強調前歐盟的委員會主席Dvlors，他牽頭了歐洲公司社會責任協會，這個就是公司要做的比較好，就必須在七個方面做的非常之好，比如說要給客戶提供優質安全價值合理的產品服務，做牛奶的產品不能提供有三聚氰氨的牛奶，做食品的企業不能提供有毒的食品，做化工企業制藥企業不能給環境帶來嚴重污染，還有就是我們中國企業我們也在講國內有很多不合法的現象，像這些方面，企業必須成為率先領導者，成為抵制的人士，國際每年在全球開很多會議，在這方面，我們中國的上市公司或者擬上市公司一定要做得比較好，只要我們做得很好，中國作為一個強國崛起，在全球才有道德的感召力和號召力，為什么我們很多國外的人對我們今天中國得到企業沒有信任感，就是因為我們還沒有給他們提供一個在這方面做的比較好的堅實的證明。

胡汝銀：在公司治理方面，證監會在2006年5月18號，正式施行的管理辦法里面，強調了一系列的東西，這個首發辦法就是強化公司治理，強化公司自治，強化政府的有效監管，強調公司的責任制度。在五個獨立方面，首發辦法有比較嚴格的要求，包括財務、人員、高官不能在股東任職等等，還有對品牌是不是獨立等的一些東西，不能有明顯的瑕疵。

胡汝銀：另外在正規的方面，在過去是不是沒有列入黑名單，沒有受到比如說政府部門的環保部門的處罰等等，還有就是不能有違規的擔保，大股東不能違規占用上市公司的資金，上市公司上市以后，它的業務不能過渡的依賴于某幾個客戶，當然也不能高度的依賴于控股股東等等。另外就是關連交易方面，過去很多人把關聯交易作為一種手段，近幾年證監會對這方面非常關注，今后也是我們法審委繼續關注的一個方面。所以信息披露必須是完整準時即時共允的。比如說我們現在有一個明顯的違規的現象，美國有一個臺灣人到那邊去上市，然后他把這些信息透露了一些人，最后他得到了四十萬到五十萬美元的收入，美國證監會和監管機構起訴他，如果要判刑的話，他要判二十年的刑期，今后這方面的監管會越來越嚴格，包括我們的上海證券交易所，對每一個帳戶的監管也會越來越嚴格。另外在財富方面，我們有一系列的程序。

胡汝銀：總之就是公司上市必須是一個博弈，而且是重復博弈，也要實現多贏，而且上市公司盈利方面，主要就是盈利的質量和盈利的穩定性、持續增長性以及盈利信息的可靠性，另外就是一定要守正合規，目前來講，我們很多公司只是在手續上實現合規，但是沒有在理念上真正實現合規，我們未來可以的企業必須在這些方面要走好，誰能夠實現最先的實踐者，就可以在長跑之中成為勝出者。另外我們發審委被否決的一系列的共性問題，我們公司未來得發展前景，行業前景不行，它的資金的使用有瑕疵，還有業界的持續性受到旨意等等，還有去年前年有很多未過會的企業都有一系列的很明顯的瑕疵，比如說獨立型交叉，盈利能力不穩定，尤其是這些盈利能力受到質疑，是一個最大的被否的原因。今天時間關系，我就講到這里，謝謝大家！主持人：謝謝我們的胡教授，能用這么短的時間把上市公司的相關基礎知識給大家過一遍，那我們聽完了上海專家的觀點，接下來我們聽一位深圳的專家，接下來有請深圳證券交易所上市推廣部總監周國友先生，他的主題是2011年中國資產市場最新形勢及企業改制上市的若干建議，有請！

周國友：感謝東方財富有這么一個機會，可以和大家分享一下我們當前企業上市的有關機遇與挑戰。剛才胡主任深度解析了企業上市的機理，我們現在回過頭來看看，上市面臨的形勢。

周國友：應該說當前我們中小企業上市面臨的機遇，我們用難得的歷史機遇來形容，我們看了一下，就是說在國際視野帳戶，可以說IPO是現在全球最活躍的市場，我們做了一個統計，就是去年一年，我們境內的IPO一共上市了347家，深交所中小板一共上了204家，創業板上了107家，對融資額上市公司的數量方面，都處于全球的領先地位，今年是一個什么樣的情況，今我們做了粗粗的統計，今年總共有154家進行審核，審核的公司有87家，63家通過，創業板一共召開了36次IPO的審核會議，審核公司64家，55家通過，那通過率是86%，所以IPO的發展速度還是非常快的，截止到目前為止，今年我們理了一下上市公司的數量，剛才講了去年一共是境內374家，現在是多少呢？我們中小板已經上了58家，創業板上了80家，所以今年中小企業上市還保持著強健快速的發展態勢，我們這個表來把首發并購配股、可轉帶等跟融資有關的都放在這上面，可見我們現在整個資本市場的發展速度非常快。那么難得的歷史機遇期，剛才我們胡總也講了，特別是我們一些制度性的障礙，可以說我們的制度性障礙在不斷的消除。另外在政策面上，我們對中小企業融資難的問題越來越重視，我們在這里可以給大家講一下，一個就是國發36條，一個是去年6月份的一行三會發布的《關于進一步做好中小企業金融服務工作的意見》，提出了加大中小企業上市前期輔導培育力度，支持自主創新和有發展前景的中小企業發行上市，可以說確確實實是成為了一項國策。隨著體系的不斷完善，包括今年證監會也把股份轉讓，我們俗稱的三板作為了一項工作。可以說各個層次的體系已經初步建立起來，現在已經進入到一個架構大起來之后快速發展的時期，從中小企業上市資源的資源情況來看，從2008年、2009年到2010年，中國的上市資源不斷的在增長，大家知道我們國內中小企業確實是數量龐大，而且占據了我們比如說GDP、就業、出口的相當的比重，就上市資源本身來講，我們每年對市場上掌握的保健機構處于理想、輔導、保送做了一個統計，今年我們做一個統計，是69家保薦機構，他們手上掌握了1285家擬上市的情況是有352家處于在審，576家處于輔導，357家處于立項。

周國友：我們可以看一下中小板上市的情況來看，我們福建排在第七位，在創業板福建也是處于第七。應該說我們福建資本市場，剛才主持人也講到了有75家上市公司，福建的資本市場對債券市場觀念還是非常深刻，特別是泉州、晉江，都是很多地方學習的楷模，到底現在中小企業面臨的上市的情況，我們從區域分布來看，現在各個地方確實是一個不平衡，但是各個地方對企業上市工作的重視，我們可以說是用一個百舸爭流這個詞來形容，各地都在出動相應的措施來支持推動轄區的企業上市公司。我們在這里做了一個統計，應該說各地不同的區域，包括比如說有鎮這一級的，有市、區這一級的，還有地市這一級的，還有省級的，那怎么出臺政策，過去大家重視招商引資，那很多地方以前是大張旗鼓的搞招商引資，實際上步入踏踏實實的搞企業上市工作，出現了很多資本的市長、資本的縣長，現在很多信息發現推動企業上市發展，帶動轄區的產業或者形成產業集聚。我們在這里總結的幾個現象，一個是山東的沂源現象，他們提出的一個觀點，就是在工業化發展過程當中，沂源一個沒有區域優勢，也沒有人才和技術的優勢，如果不提出傳統的框架，不提出自我積累的發展模式，那和先進的差距就會越來越大，那這種先進的發展理念就是要利用企業發展的優勢，把好企業逐步的推向資本市場，通過資本運作來促進產業轄區的發展，區域經濟的發展。另外我們也總結了比如說像浙江臺州這個地方，它在上世紀落后于寧波甚至落后于嘉興、湖州這樣的地方，前幾年專門組建了班子、出臺了措施，中小企業板上市以后，已經形成了臺州板塊，不僅僅是中小企業板，臺州主要是以制造業為主，在創業板一面，也開始慢慢形成臺州自己的上市公司。那像南通也是作為江蘇的一個經濟發展的比較靠前的地級市，南通的市委市政府對上市公司非常重視，曾經市委書記親自帶隊，利用企業上市的之后，把轄區的上市資源作為一個重點關注的企業帶到深交所學習，就地感受企業上市這種鮮花和掌聲，培訓企業上市的基本知識，那么通過這樣的引導，南通最近企業上市工作取得了長足的發展，企業的上市形成了一個可持續發展的這么一個態勢。另外我們也用了一個深圳市的南山區的樣板，南山有27家上市公司，應該說南山區非常重視企業的上市工作，他們每年發布南山區的企業上市白皮書，引導區內的企業朝著上市方向發展，規范企業的上市行為，同時為企業上市搭建非常寬廣的平臺，包括企業上市過程中遇到的各種問題，這個區里面成立了一個上市辦公室，企業在上市過程當中遇到的問題，都通過上市辦公室協調解決，減少了企業跑部門的時間。另外我們也介紹一個紹興楊汛橋鎮這樣的一個地方，可以說它的人口不足3萬，面積不足38平方公里，曾經也有過爭論，但是自從一家上市公司所表現出來對當地區域的經濟發展以后，當地的意見就統一了，他們總結出在企業上市過程中，政府要理清企業圍墻外的事情，而企業圍墻內的事情，企業自己解決。包括江陰等等這些先進的上市區域，都有一整套的上市經驗，我們總結了一下，一個企業上市工作做得好，一個是領導政府非常重視，要出臺一個轄區的企業上市工作規劃，或者是出臺一個政策，那么這個規劃在各個地方包括天津、新疆、山西、河北等內陸省份，都紛紛出臺了跟十二五規劃相關的資本市場發展的一個長遠的規劃。另外，我們也在這里理一下，包括新疆還是廣東東莞，無論是地級市還是省級區域都有非常明白的發展規劃。

周國友：另外，要出臺一個支持中小企業改制上市的政策措施，現在要支持企業百花齊放，很多結合各地企業的特點，企業自身經濟發展的特點，出臺一些有針對性的政策，這些政策我們總結了一下，一個對企業實施獎勵，鼓勵企業積極的朝著上市的發展方向，包括前期的股份制改制，政府為了減輕成本，可以出臺相關的獎勵措施，政府承擔費用。另外在企業改制，在后續的經營過程中，由于改制和準備上市所帶來的這種成本的增加，當地政府通過財政返還等多種途徑來減輕企業的負擔，另外就是出臺一系列的比如說解決稅務、土地、環保等疑難問題，另外就是實行綠色通道。這樣對上市企業的工作有著極大推動的功效。多的地方像四川，一家企業上市，陸陸續續可以得到各、區市的獎勵有的超過一千萬，有些地方主要是解決企業上市過程中的以前的花不同的精力去找不同的部門。另外就是建立了一個專職的隊伍和一直懂業務的上市辦或者金融辦這樣的機構，這些機構確實，我覺得推動企業上市過程當中起了非常好的作用。每年我們深交所會組織各省市的金融辦的骨干做業務培訓，我們會召集，分片區的組織進行培訓，培訓他們對資本市場基本法規的理解，創新工具的理解，一些最新的政策，包括IPO審核實務的培訓，使他們對企業上市工作不至于外行，可以了解企業上市的要求和流程，包括企業上市有什么好處，要注意什么事項，他非常清晰。

周國友：我們交易所曾經接待很多地方金融辦、上市辦來我們交易所培訓，包括潛在的上市資源，重點以擬上市公司來訪。我們曾經接待浙江紹興的上虞市，他們市長帶隊，主管工業的鎮長三十幾人專門到我們深交所來學習兩天，我們把這個現象稱為證券下鄉。各個管工業的鎮長也非常了解，這些人了解我們鎮里面有哪些企業是比較靠譜可以進行上市的，有哪些年是要進行培育的，哪些是要引進支持的，這樣的工作對轄區的擬上市公司的底數摸得很清，相關的這樣的話就是建立了一個非常詳實的轄區的擬上市的檔案庫，這支隊伍建立以后，各地政府為了推進這個企業上市工作，也給這支隊伍建立了一個非常科學的考核機制，我們深交所每年會搭建一個平臺，叫政府兼改制上市工作經驗交流會，把各地的政府辦和交流辦召集在一起，通過不同的地方介紹一些好的做法，比如說我們去年在河北石家莊，請各地金融辦、上市辦介紹好的做法，大概就介紹了一整套好的考核機制，這些考核機制，有一些非常的細化，比如說轄區內擬上市公司股份制機制是多少分，有中介機構進場保送到證監局是多少份，過會以后是多少分，上市以后是多少分，非常的信息，對這支隊伍考核是非常的科學，有從客觀上來說對推動下去的企業上市工作起到了非常大的促進作用。

周國友：另外我剛才講到了對這支隊伍摸清底數以后，建立了一個資源庫，對不同的企業進行分類指導。這些分類指導有效的形成了五個一批的良性制度，這就是通過模擬，培訓一批、改制一批、輔導一批、申報一批、上市一批這種可持續上市的這樣一種模式。形成一個下去上市公司的良好的循環的格局。另外一條就是我覺得推進一個轄區上市工作比較關鍵的一個就是以資本市場為核心和紐帶的中小企業金融支持體系，優化中小企業金融生態，這個非常重要，我們知道以資本市場為核心和紐帶的話，包括整個上市過程中，不同階段需要提供的服務，我們通過各地的調研也總結了一下，從VE到PC，到我們保薦人到會計師到事務所到銀行，這里因為時間關系，我不展開了。現在各地有很多好的做法，包括杭州有科技銀行，科技跟金融結合在一起，深圳有商業銀行跟股權投資結合在一起的對中小企業支持的做法，比如說銀行給企業貸款，簽訂和約，在企業上市的時候，把這個貸款轉換為股權投資，這一部分銀行不能直接持有，銀行跟VE跟PC簽訂一個戰略合作聯盟，當它轉化為股權的時候，VE和PC進去，他們也可以獲得高額的回報。現在深圳有一些商業銀行也做的非常的嫻熟了，可以說在推進企業上市過程中起了非常好的作用。

周國友：第三個方面給大家介紹一下我們交易所推進轄區企業上市工作過程中，我們提供的一些服務。那么大家知道我們現在有這么幾個板塊，包括主板、中小板、創業板跟股權報價轉讓系統，不同的板塊有不同的對象，深交所應該說自從中小板和創業板推出以后，我們專注于做中小企業服務這一件事情，我們中小企業、民營企業占了76%，創業板里面民營企業占了96%，應該說中小板和創業板主要的是針對中小民營企業。上海和深圳兩個交易所，大家知道我們共同推進為各地中小企業服務的過程中，雖然有一些分工，我們把這個分工放在IPO五千萬到八千萬之間，企業根據自身的特點可以做選擇，但是我們為企業做的共同服務是一樣的，就是在上市過程中注重對企業規范的引導，對企業改革上市的服務，還有培育過程中后續的支持，滬深兩個交易所是一樣的。

周國友：那么中小企業板這個七年過程中，涌現了一大堆細分行業的龍頭，單膽行業的冠軍。比如說蘇寧電器，這幾年通過融資工具實現了快速的發展，這是一個比較典型的例子，中小企業要做大做強，不僅是要通過上市籌集資金，更重要的是通過資本市場的這種達標機制和規范機制給企業，給企業打下百年打下制度基礎。

周國友：目前我們只有233家創業板上市公司，社會上對創業板也有不同的聲音，但是大家知道創業板在指出的理念是一直沒有變過，借助創業板要促進我們國家新興產業，綠色產業，自主創新的發展，實現板塊最優、最大化價值這個觀念一直沒有改變過。創業板主要是要培育我們中國經濟未來與新經濟增長相關的這些行業，培育一批在未來引領行業發展趨勢，自主創新能力強的企業，培育一批。推動資源節約型、環境友好型社會建設方面起引領作用的企業，我們不指望每一家創業板上市企業都能夠成為微軟，但是一定可以從創業板上市公司中可以涌現出一批未來的好企業。所以我們講創業板這個發展過程中，遇上這樣那樣的問題，都是發展過程中的問題，一定在這個過程中可以克服可以解決。另外現在的文化產業和現代農業也是我們創業板歡迎的行業。另外，創業板不受規模限制，盡管它現在的股本結構和盈利能力跟主板相比還是有一定的差距，但是創業板是不封頂的，只要符合我們行業的要求，都是在這個板塊里受歡迎的。

周國友：我們交易所這幾年也是陸陸續續致力于推進中小企業的上市跟各地證監局、各地金融辦、上市辦以及各地發改委一起簽有合作備忘，推動轄區的企業發展。我們今年會強化對中小企業的上市規范性的引導和培育的服務工作。另外我們每年會根據中小企業自身發展的需要，為企業培養一批懂業務，懂政策的專業人才，包括我們深交所有一個創意企業培訓中心，定期給各種創業人才做培訓工作，另外我們也給擬上市公司培養董事會秘書這個班，董事會秘書是非常關鍵的角色，如果我們福建的企業有董事會秘書的培訓，可以通過我們證監局也可以通過我們省發改委上市指導中心跟我們聯系，我們每年3月、6月、9月、12月四個班，另外我們還舉辦各種的IPO整合的實務班，幫助IPO的引導問題、法律問題，避免企業上市我們過程中不必要的麻煩。

周國友：另外我們在轄區上市過程當中還有一個研究，深交所每年會組織各種研究課題，因為我們深交所有一個綜合研究所，根據各地企業它的特殊的一些現象，研究一些推進企業上市工作的一些專項的問題，包括像我們福建海外上市的，怎么推動海外上市回歸，推動中小企業上市工作，有關面臨的一些具體的問題，我們會組織研究機構做這方面的研究，我們也跟各保監局機構，會做一些這方面的研究，由于時間關系，我今天就講到這里，謝謝大家！

主持人：謝謝周先生，剛才上海和深圳兩位專家分別從公司本身和市場本身兩個角度幫我們把市場結構看清楚，但是所有做上市的企業最大的困惑以及是一般老板不具備的缺憾就是法律方面，本次論壇也請到了法律方面的專家，下面我們有請中華全國律師協會副會長呂紅兵先生，對中小企業改制繼發性上市的法律問題及解決對策做主題演講，有請！

呂紅兵：謝謝主持人。剛才兩位專家都做了高建翎的發言，我想講一些相對操作性的具體的問題，我們今天的主題是談論了海西板塊，我想還是要強調針對性，海西板塊，福建帶有法國的未來，帶有法國的特點，發改委的領導講要集德國、美國、法國的優勢為一體，我想我們海西板塊的上市公司也是一個集中優勢，比如說從行業的角度，金融的企業也比較多，我們興業銀行、興業證券在所處的行業里面都是非常不錯的，這兩家公司的上市我們都有做法律顧問，再比如說資源類的，還有一些消費品板塊還有制造業的，還有品牌公司也是我們福建企業的特點，像我們最近在做一個企業喬丹也是A股，還有很多的企業海外上市也非常多，做品牌的服裝。當時有一句話講中央電視臺五臺節目就是晉江臺，就是晉江品牌體育的企業，所以我們品牌企業涵蓋很多各自的特點，從出資人的角度也好，我們福建的企業、國資、民資、外資也都相當的突出，不光是民資為主，民資也很多，特別是外資也很多，從上市來看，不光是滬深，還有美國、香港、新加坡的等等，所以市場也是遍及各地，不純粹集中在中國這樣一個境內的概念，所以海西板塊有更多集成的特點和特色。

呂紅兵：我們在做企業上市的過程當中，也非常關注地域性，我里有一個基本的統計，04年的時候，當時我在證監會做發展改革委員，當時的過會率基本上是在67%左右，也就是三分之二。但是浙江的企業的過會率是最高的，基本上達到了80%，那我總結浙江的企業有什么特點，或者浙江板塊有什么特點，第一個特點就是小產品大市場，第二個是小行業大企業，但是在細分市場里面，他是做到了細分行業的龍頭老大，剛才證交所的同志講到浙江企業的時候，我看到名單上很多都是屬于這一類的企業，第三個是小股東大公司。什么概念？就是股東對公司的相對來講控制力，我們講的控制力是絕對的控制力，控股肯定是有的，但是控制力來講，不像國旗有那么多的關聯交易，大公司獨立運作的能力比較強，相對而言，本公司的情況比較好，不太多受制于股東，所以我們說是小股東大公司。第四個特點就是小老板大高管。小老板不是說年紀小，只是說他比較市場化的充分的運用市場的這種機制，來引進戰略性的投資者之外，還引進這些市場化的高管的班子，所以高管的成長，高管的這樣的運作也相對比較規范。當然不完全擺脫家族的控制，但是相對而言市場化的程度比較高。所以這些特點匯集起來，它比較符合證監會對這個企業審核的要求，就是剛才胡主任談到的在法人治理結構方面符合要求，在公司的盈利能力方面也相對符合要求。所以從這些具體的特點，我們就可以引申出來，總結出來這個企業符合不符合發行上市的條件。條件都是寫在文字上的，寫在法律上的，但是關鍵在于你這個企業能不能在具體的操作當中符合這些條件，所以我們當時講浙江的企業當時符合這樣的特點，所以過會率就比較高。

呂紅兵：那從這個過會率來看，04年相對比較低，05年到2010年，基本上維持85%到88%，IPO這么一個過會率的情況，我們經常講幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸，因此能夠過會的企業，基本上都是符合發行上市的提出，但是被否決的企業各種各樣的原因都有，這些原因我們把它匯總起來，可能是三個方面的原因。一個就是規范性方面，一個就是獨立性方面，還有一個就是持續性方面。具體來講，規范性，這個直接涉及到我們這個企業改制乃至于接下來申報材料過程當中需要中介機構，需要公司特別關注的問題，那么規范性強調的是符合法律的要求，但不純粹是符合法律的要求，還要符合證監會審核的要求，還要符合政策方面的要求，所以我們說我們沒有用合法性，我們用的是規范性。規范性的概念更寬泛一些，規范性運作。這個規范可以用三個角度來解讀，一個就是要連續性的看規范性，第二個要全面性的看規范性，第三個要延伸式的看規范性。什么意思？第一從連續性角度來講，這個企業從設立起就要規范，從增資過程到轉讓過程到今天都要強調規范性，雖增資上講三年沒有重大違法，其實在你設置的那一剎那開始，就要規范。另外就是多面化，我們舉幾個例子里說明，比如說工商的角度，很多我們中小企業、民營企業，很多都是先天不足，或者我們講就是原注有一些問題，但是水至清則無魚，實踐證明，公司法以前要求注冊資本要一次性要繳租，那現在公司法已經改了，可以分批分批的繳租，但是在老的背景下，不管是抽調資金還是注冊資本不足也罷，如果說我們的公司是在老的公司法背景之下成立的，那完全就會有我們剛才說的這些問題，這就是不規范的問題，因此我們要解決，因為不足本身不管是對公司本身的侵害，也是規范了出資人的侵害，所以我們一開始就要解決這個問題，當然你如果是拿現金還好，但是如果是拿資產注入，還要注重資產本身的合法性，特別是我們一些民營的高科技的企業，再比如說我們說到稅收問題，我們上海的一個企業，我們剛才講了地域性的特點，上海也有自己的特點，上海的中小企業的過會率是比較低的，去年的時候，上海的創業板整體的知道過會率是低于全國的平均水平的，當時在上海的兩會期間，大家都呼吁支持上海中小企業上市發展等等，上海一個企業上市的過程當中，其中有一年是采用了合點征收的方式，那這個符合不符合法律的規定呢？當然是符合的，但是它針對一些什么企業呢？針對一些建造不全的企業，針對一些個體工商戶的企業，你不可能是合點征收，而是查帳征收。

呂紅兵：那么這個企業在發展當中，稅務機關為了鼓勵他的發展，就是說你可以合點沒關系，但是上市的需要，你必須把它變成查帳制度的方式，那你變過來，稅務機關的支持力度就有問題了，當然這個過程在報到證監會去之后，證監會一看，你個企業就不符合要求，三中的報表里面，有一種是去了合點征收的方式，這樣就不符合哀求了。另外就是外資監管的問題，我們現在外資監管的法規有很大的問題，相互之間系統性不夠，矛盾突出，還有違背的地方，按照95年的規定，中外合資企業必須三年盈利才能改制，這是完全不符合大法規定的，但是這個規定到現在還沒有取消。還有很多外商企業，改制都沒辦法改制，這又是一個很大的問題。還有就是最近街頭巷議的馬云的支付寶的問題，這也都是跟外資有關系的，所以你一定要注意自己的獨特性，和一般企業不同之處，這也是一個針對性的問題。當然這里面還有很多，譬如說勞動保障、社保資金的問題，都是問題。不上市沒關系，監管部門可能睜一只眼閉一只眼，如果要做上市，證監會就必須你要符合原來的要求，原來可以不交的，現在就要交了，這就是上市的代價和成本，當然你付出這個代價付出這個成本獲得了更大的代價。還有就是社保資金的減持和轉持問題，這都要注意考慮的。同時規范性還有延伸式的來講，不僅要看控股股東的情況，還要看高管人員的情況，還要看下屬機構的情況，所有的控股內的都要規范性的要求，所以規范性的要求確實是一個基礎，我們很難想不規范的公司能夠成為上市公司，我剛才也談到公司的出資方式的問題，設立、評估等等問題。包括公司的股權轉讓，我是一個民營企業，一塊錢轉型，行不行？當然可以，但是證監會會注意你的合理性。另外還有很多怎么認定你的實際控制人，公司的架構。我們福建的很多企業一開始很多都是采用準備到國外去上市的公司。今天我們在座很多這種PC、VE，這些也是大家值得關注的問題，大家知道九陽豆漿機很短的時間就上市了，這個公司并不缺錢，所以大家都覺得可能沒有必要請別人來投，但是這個公司的老板覺得我們是一個比較傳統的民營企業，是弟兄幾個、哥們幾個抱團打天下打出來的，歷史上形成了董事長基本上是一個人能當家的，一個人說了算的。而引進這樣的一個機制，對他的治理結構是非常好的影響，所以在中國證監會有利于他的上市的通過，比解釋你是不是缺錢的問題更容易通過，給你帶來你的更廣闊的視野，甚至海外的經驗，而且便于你吸引更多的專業人才。同時的話，這個投資人進來，某種角度是給你做了一次體檢，你要做這個調查，要給你說很多的要求，這是做了一個規范，一個體檢。從證監會來講，當然好，這不是又是一次輔導嗎？又是一次規范化的過程，所以我們大家要琢磨什么時機進來，什么樣的債券投資人進來，進來之后干什么，所以我們說規范性問題，是我們在發行上市過程當中最值得注意的問題，而且這個問題影響到你的持續性，如果你不規范，你這個企業不可能走得太遠。

呂紅兵：第二個我們說的是獨立性，你要有獨立的經營能力，要有獨立的盈利能力，獨立性是一個空間的概念，我相對于我們的大股東要獨立，后面我們講持續性，持續性是一個時間的概念，整個過程都要包括在里面。獨立經營能力，獨立盈利能力，持續經營能力，持續盈利能力，經歷是一個過程，盈利是結果，結果要體現在我的報表上，當然不光你要盈利，還要看你怎么影立得，所以又要看你的盈利是不是獨立的，又要看你的盈利是不是持續的。所以這四個能力翻來覆去對你這個公司做的考察就非常的全面具體深刻有針對性，這樣一個考察下來，企業就具備了上市的條件，所以我們說三個性四個能力，規范性、獨立性、持續性，獨立經營能力，獨立盈利能力，持續經營能力，持續盈利能力。這些掌握好了，就戰無不勝。上市對企業本身有好處，對深交所也有好處，這就是三個性四個能力的魅力所在，我們自己要把自己的功課做好，獨立經營能力就是我們講的五個方面的獨立，剛才我們胡主任都講了，第一個是同業競爭，第二個是關聯交易，第三個是實際控股股東的風險，這個都體現在獨立經營能力上。舉個例子，04年有兩家企業同時申請上市，上會。同一天發審委同時審核這兩家企業，一個是山東，一個是江蘇的，日照港在上會的時候，沒有任何的同業競爭問題，大股東就是控股股東，就是一個空洞性的公司，另外一個連云港在報上發審會的時候，我們假設有拿五個億收購集團持有的股票，這就是拿募集資金解決問題，而拿募集資金通過這種方式解決同業競爭問題，本身就是關聯交易，而且不是一般的關聯交易，是支撐買賣的關聯交易，作假問題就顯得非常重要。所以一個是非常干凈的，一個是拿募集資金來融資的，因此日照港就過了，連云港就不過。當然過了兩年之后，連云港慢慢的也注入到上市公司里面來，所以兩年之后也通過了，因此我們說在中國證監會那個時候，你必須不存在同業競爭，這是一個底線，關聯交易必須要降到最低，不應該有結構性的交易，現在都是鼓勵整體上市，不希望你分拆去上市。不希望你是什么呢？是部分去上市，因為有大量的關聯交易，當然對于我們民營企業來，我們也碰到這樣的例子，就是三個人，老大、老

二、老三，大家一塊兒創業，大家都去做什么業務呢？都是做汽車配件的，兄弟三個也都做得非常好，比如說老大是做汽車的內飾件，老二做輪箍、老三是做車燈。現在要上市，老大說我的先上市，另外兩個放在外面，因為三兄弟都分家了，這也可以講得清楚，沒有同業競爭，也沒有關聯交易。但是證監會講的很簡單，你不是同一種產品，但是你是同一種細分行業，你必須捏合在一起，一起去上市，雖然說沒有競爭，但是從監管部門的角度，細分市場是同一個市場，有可能客戶是統一性的，客戶可能是同一類客戶，所以這里面有太多容易發生同業競爭、關聯交易特別是利益輸送的情況，講不清楚，講不清楚很簡單，就是打包一塊上市。所以獨立性的要求越來越嚴格，我們比海外的其它市場都嚴格，特別是對民營企業。

呂紅兵：另外就是持續經營能力和獨立盈利能力。持續經營能力比較清楚，就是主營業務高管人員和實際控制人的變化，獨立盈利能力，就是優惠和補貼全砍掉，看看你具不具備發行上市的條件，同時還要看一看沒有這些優惠和補貼，你未來能不能繼續的成長，所以從我們企業經營的角度，優惠多多益善，補貼越多越好，但是我們從上市的角度，我們寧可沒有，所以我們一定要考慮這些優惠和補貼是不是合法性、合理性、重要性、持續性、有效性，這個都是值得我們琢磨的。

呂紅兵：最后我們特別強調就是持續盈利能力，所有的問題歸結到最后就是持續盈利能力，就是你這個企業能不能上市之后不變臉不褪色，不退市最重要。因此，持續盈利能力也是檢驗你是不是為了圈錢圈地，持續盈利能力最后檢驗的是你上市的目的是什么，你必須持續性的為股東創造價值，持續性的履行社會責任，這是一個終極問題所在。當然這個很難判斷，你說過去三年看報表，未來怎么看，誰都看不清楚，但是是可以看的，我們從過去現在就可以預知你的未來，預見你的未來，我們講頂層設計，就是提高預見性和系統性，所以中小企業和民營企業是不是主要的成熟，如果說形成并且區域成熟了，你到資本市場去拿錢，證監會是認可的。如果不成熟，證監會是不希望你來拿錢的，因為你搞砸了，這個錢是由市場來承擔，這是很大的系統風險、社會風險乃至于政治風險，所以我們的審核結構，就是你不可能想雪中送炭，基本上對你是錦上添花，這是中國比較現實的情況。當然雪中送炭靠我們的VE，靠我們的天時投資人，當然這也是問題所在，所以我們說創業板很多企業還是相對成熟的企業，這里面就設計到模式問題。

呂紅兵：我這里也可以給大家舉一個例子，比如說一個軟件企業，企業來上市了，大家看來看去也看不明白，后來證監會的領導說大家一塊到這個企業去看看，所以我們現在與其說是審這個企業，還是審這個企業申報的材料，好企業要變成好材料，如果好企業變成壞材料，說明券商、律師、會計師做的不好，當然大家去看也看不出什么，軟件企業每人一個電腦，租了幾層辦公室，后來大家就討論，討論覺得這個企業模式可能有變化，怎么變化，這個 企業是做銀行軟件的，銀行找他了，他就做軟件產品的設計服務，這種情況下，我說他相當于一個裁縫店，相當于來。因此，他通過募集資金是實現了經營模式的重大變化，當然也有可能轉型不成功，這個錢就砸到市場上去了，所以大家覺得在經營模式盈利模式發生重大變化的情況之下是不適合來上市的，你轉變完之后再來上市，后來這個企業被否的。所以我們講判斷你的持續盈利能力，關鍵看你的盈利模式，經營模式有沒有形成。所以有時候我說企業界的老總要琢磨這些問題，你這個企業是干什么的，靠什么來賺錢的，當然這個過程當中，自主知識產權就很重要，當然你所處的行業、地位也很重要，法人治理結構也很重要，這些東西綜合起來就讓你的模式更完善更成熟，你的持續能力也能判斷，所以要判斷你的持續盈利能力，要通過你的模式的成形、成熟才可以來判斷。

呂紅兵：另外一個方面，就是刺激企業，幫助企業支持他們創新，通過減稅辦法，幫助中小企業，幫助金融企業、科技企業來實現創新。這次金融危機表明了發達國家的技術創新和金融創新，中國還是技術創新和金融創新嚴重不足，需要更多的財力支持來推動它的創新系統。我想通過這個辦法來增加企業的再生產能力和消費者購買能力是非常重要的。還有一點，最低收入家庭收入的關注，我們的貧困線是要調整的，而且還要有較大幅度的調整。85年和200年GDP增長變化和貧困線變化是非常的不對稱。

呂紅兵：最后我們通過對中國證監會否決的原因，大家來看，完全就是我們剛才說的三性四個能力的問題。所以我們說這些被否決的具體原因，歸根結底都是集中在我們剛才講的三個性、四個能力上。以上就是我想給大家談的內容，如果講得不對的地方也請大家批評指正，希望大家在改制和上市的這條路上走得更順、更成功，謝謝大家！

主持人：聽好的演講就是過癮，半個小時時間把那么一大團知識，抽出幾條筋出來給你。下面我們就繼續有請我們下一位帶來主題演講的企業成功上市所需要梳理的幾大內部重要機制，這個演講人是國信證券投行部執行總經理、保薦人代表石引泉先生！有請！

石引泉：感謝東方財富，剛才聽了幾位專家的演講，感覺所以或多，我的題目有一些變，叫企業上市的風險識別與控制。我下面做一個匯報，美亞柏科是一個民營企業，這一幅上市取經之路，非常生動的體現了上市是一條希望之路，也是一條充分艱險的道路，中間穿紅衣服的是董事長，左邊這個董秘，中間那個豬八戒是總經理，旁邊的是財務總監。上市就會上，總經理騰達講過三句話，第一，上市經歷了九九八十一難，第二句話每一個環節都不能出錯。第三句話，太刺激了！十幾年企業沒有這種感受。

石引泉：那我也想把我在上市中的險灘暗礁給大家說說，我再來演講的路上非常及時有幸的聽到一個新的審核動態，我先說一下管理層的持股的問題，我也是剛學習的一個新東西。大家在改制上市中間，幾乎所有的企業，都會碰到這個問題，就是管理層持股，這個價格是怎么確定的，在十二號過會的瑞和裝飾的招募會上，他們在入股的時候，他們的價格是有差別的，管理層的入股價格和私募基金的入股價格是有差別的，瑞和裝飾減少了凈利潤一千六百萬元。如果你要是管理層和私募基金同時進來當股東的話，價格是一樣的，如果不一樣行不行？可以，進入當期管理費用。那我們怎么樣更好的既要進入管理層，又讓管理層少負擔成本，有一個辦法就是不要同一次增資，時間怎么算，就是你管理層入股的時候，考慮到的是你在那個時候的共有價值，這個價值可以由兩個參考標準，第一，當沒有其它投資者進來的時候，也就是沒有市場詢價的時候，我們認為他的共有價值是可以肯定的。前面講的美亞柏科，當時跟他們公司發生了很大的一個沖突，但是我是非常堅持的，這種感覺今天得到了驗證，下一步就是這個時間太短了，體現不到你的共有價值，如果說這個價值臺前，拉的比較高或者說拉開一點，管理層在后，大家想一下這個后果是什么，所以大家在開始進行改制的時候一定要注意這一點。第二個就是關于創投的PE資金，也不能說很多很多，50%就是要引入這個PE資金，我們在實際操作中發現一個現象，就是這種合伙性的PE資金，這些出資是怎么來的，銀行有巨額存款的，在這個時候，大家在改制的時候，為此焦頭爛額，苦不堪言，我在這方面是深有感觸，我們今天也來了一些非常著名的PE基金，我的想法是這樣的，首先在成立一個PE基金的時候，請各位創投投資家們先把第一到關，就是在你們拉這些客戶、投資者的時候，一定要弄清楚，第一是他們的身份，第二是他們的資金來源，我們在追查的時候。第二準備要引進PE的企業，你們老板你們董秘，負責上市的工作人員，也要提醒一下你們這些基金后面最終的出資人，不管隔了多少層，是不是可以經得起驗證。第三我們在做上市的時候，保監機構和律師，也一定要去核查終極自然人，為什么要去核查，其實可以不核查，但是一旦有一點風吹草動，現在很多事情太難說了，信息太發達了，真的是可以沒有動心之處，很快就會暴露，我們的上市就會受到嚴重的干擾，我們要考察什么呢？一個是身份，什么樣的身份不能持股，比如說公務員就不可以擁有企業的股權，我們在追查的時候發現很多公務員是最終的出資人，這怎么行。上市的那天，他在家喝酒慶功，隔墻有耳，第二天就曝光。還有一種情況，老太太，就是三百萬、五百萬，老太太的出資人，這個就不好說了，還有的要查什么呢？有一些是明顯的代持，還有就是出資人女的是某個重要官員的太太，這個不是說對我們上市不好，這個事情要是曝光了，這可能對家庭也會造成很重要的影響。

石引泉：那我講一下我在現實中碰到的這樣的問題，還有就是出資見到的一個非常奇怪的現象，有一種情況現實中非常多，而且關于這方面的法律知識也聽到不少，就是很多老板用自己公司的資產作為自己的出資，老板指著這棟樓說，這個是我的出資，現在這個已經現象已經是老生唐談了，比比皆是。今天我聽到一個更奇怪的，企業有一個無形資產，企業將無形資產無償轉讓給老板，程序完全合法，沒有任何問題。第二步，過了幾天，老板請評估公司評估這個無形資產，他作價三千萬入股，程序上看沒有任何問題，有人跟我講工商局、國家行政管理部門都可以，你為什么說不行？這個問題太復雜說不清楚。

石引泉：股權轉讓這個里面有一個就是有一種引進管理層的方法既是大股東向管理層轉讓股權，我們前面講到的是用自己的錢直接向公司增資，這是通過大股權通過轉讓股權來增資，這個是必須要公用價格，如果是轉讓給私募或者私募增資，在這樣的背景之下，如果是低于所謂的公用價格，你也要用公司做管理費用，這很奇怪，為什么會這樣？這是財務問題，我就不多講了，提醒大家一定要小心。

石引泉：另外國有和集體的關系，我就像說一句，確實是非常有意義的一件事情，通過上市，省一級政府會出一個證明，證明你的財產是合法私有的，這個事情豈不是太美妙的事情，如果你不去上市，你讓省級政府開個證明說這個是你的？省級政府會開嗎？所以上市是多么好的事情。石引泉：紅籌架構，呂老師也講了一些。我在浙江、福建、廣東做項目的時候，發現大量紅籌架構的公司，我想強調的是，各位企業，你們不要自己是外資，就對號入座說自己是紅籌架構，不要太著急，你先想一下你當時在境外設公司，這個公司來控股你這邊的時候，這個資金是怎么過去怎么回來的，是先過去再回來的嗎？如果是，那就是紅籌架構。如果不是，那就不是。給你舉三種情況，一個是你是大陸人，你在海外有長期的投資，然后再過來投資，這個算紅籌架構嗎？不一定。第二種情況，你現在已經成為境外人士，但是你在國內控股，甚至有兩張身份證，這個也不一定。第三種情況，你與境外的朋友在國外合資成立了一個公司，這個公司是你境內公司的控股東，也不一定。大家再看看自己的歷史再判斷一下。如果你要是紅籌架構，你要想上市，現在就是說必須清理，清理的時候有兩點，大家可以參考，一個是稅收的問題，你愿不愿意承擔這十年不到的稅收，有些人愿意，愿意的前提是高價引入了私募。我覺得這個辦法倒挺好的，可以共贏，盡快的啟動上市之路。另外一個就是控股權轉移，控股權轉回，比如說轉了60%，這個控股權就是轉回到國內，還留了40%、30%、25%這樣的外資成分，但是依然保留外資性質，可以不交稅。但是這個操作要相當相當小心的，這里面有一點點瑕疵，那就要前功盡棄，具體情況具體分析。

石引泉：在財務這一塊，我做上市，我深深體會到財務總監的重要性。一個好的財務總監，這個公司不一定會上市，一個不合格的財務總監，這個公司的上市一定是讓人哭笑不得的，所以我們就說這種財務總監，我打個比喻。我遇到有一些財務總監，他今天還跟我談的好好的，第二天早晨全盤推翻，為什么？晚上被老板叫過去罵了一頓。我們中國在金融危機前后，政府出臺了很多貨幣政策都是與現實很脫節的，那么我們很多優秀的經濟學家，他們到哪里去了呢？我們的經濟學家就像很多企業的財務總監一樣，聽老板的，老板怎么說，那個數字是會變的。所以如果今天來的有財務總監，真心的希望你們能夠好好學習，你們是公司理想與現實之間的一個內控核心。在這里面，我講一個收入確認的真實性問題，這是我剛剛碰到的一個新問題，這個問題如果在座的企業有采用加盟、經銷這兩種模式的，你們一定要注意一點，這個是一個審核新動態，新到了沒幾天。如果你是加盟商，如果你是是采用加盟方式，現在要求是什么？三年報告期，每一年每一家加盟店的營業收入和凈利潤或者是毛利潤，我不知道各個企業清楚不清楚，如果不清楚基本上就把材料拿回去，肯定是撤回，在你沒有弄清楚之前不要報材料，因為沒用。每一個加盟商的收入和利潤你清楚不清楚，你要清楚了而且你要對它的真實性要負責。第二個你要采用的是經銷模式，經銷和加盟有區別，加盟比如說我是七匹狼的加盟店，我只賣七匹狼。什么叫經銷？經銷我是賣電視機的，也賣長虹，也賣康佳，那么這個店的名字叫中國力量，你說讓我考察一下經銷商的收入有意義嗎？因為這里面既有長虹又有康佳，他要考察什么，考察你這個經銷商把貨賣給誰，賣給了什么客戶，三年，每一家經銷店，采用這兩種模式的，你們現在可以早一點動手了，這個工作如果做不好，材料你們就不要報了，這是一個最新的審核對臺，我說的是現在的動態，說不定半年以后覺得不行，有問題，如果把各個經銷商和加盟商的數據弄出來，弄出來不要緊，流傳到社會上不就是天下大亂了嗎？說不定明年不是這個政策。

石引泉：下面這個經銷模式，我覺得挺有意思的，公司是做什么的？是不是每一個老板都知道自己是做什么的，我到了鄂爾多斯，我真的是為之震撼，去之前他們告訴我是煤炭企業，而且是排在一二名的煤炭企業，帳上的未分配利潤15個億，每年的凈利潤好幾個億，去了以后聊了不到一個小時，真是讓我吃驚。回來以后我跟他們董秘私下里普及了一個知識，你們是做什么的？他們的收入98%以上是來自于運銷，就是找車皮把煤拉出去，中國的鐵路運輸是個瓶頸，煤炭運不出去，拿到這樣的車皮真正是暴利，內蒙古這樣的企業非常多，他們叫煤炭企業，他們有沒有煤礦，有，但是基本上不產，這叫煤炭企業嗎？按照匯率的口頭提示，是30%算主營業務，由于時間關系，就講到這里，最后有這么一句心得跟大家共享，究竟神通有多大，先看看自己的身前后世，辛辛苦苦不如一切隨緣，謝謝！

主持人：聽到我們石先生的演講，就想到了四個字，苦口婆心。接下來有請廣發證券投行部常務副總經理安用兵先生，他演講的主題是創造良好的外部環境，推動企業成功上市。

安用兵：尊敬的各位領導，各位嘉賓，各位企業界的朋友，非常榮幸今天有這樣一個機會和大家就企業IPO上市的外部環境的營造做一些交流。那么在企業發展的各個階段，我們投行所能夠提供的各項服務做一個簡要的介紹。在企業的發展階段，我們可以看到應該是從企業的初創期，到成長期然后上市，這樣一個階段。在不同的階段，可能企業會和不同的機構發生一些關系，比如說在初創期，在我們的VC之前，還會有天使投資人，然后進入到IPO以及之后的持續再融資，還有兼并重還有跟投行進行相關的服務，如何幫助企業IPO上市，這也是一個外部環境營造的過程，我們今天主要是就這個方面做一些交流，在企業上市方面，我們對它的上市的成本收益做一個分析，這分為直接成本和間接成本。

安用兵：一是充分利用多層次資本市場，拓寬融資的渠道，抓住現有的資本市場擴容、主板、中小板、創業板的機遇，力爭使一批二三級優勢企業上市融資。十二五期間，在醫藥、林業、裝備制造等行業積極開展上市公司培育，支持擬上市公司實現上市，積極選擇公開發行、配股、發行公司債等多種方式，股權融資與債權融資并舉，擴展直接融資的規模，積極推進上市公司工作。依托上市公司采取定向分發、吸收合并等多種方式，推進整體上市的核心業務資產上市，將上市公司打造為企業集團、資產集聚和主營業務發展的主要載體。主要探索從債權、信托、融資租賃等多種方式中選擇適合企業自身發展的金融工具融資，鼓勵支持企業根據自身的實際，聯合國內外具有優秀管理能力和投資能力的投資機構、投資者共同發行、設立各種基金，引導資金投向，支持企業發展。積極推進國有資本有序扭轉。我們目前有五年的時間將省屬企業的證券化率提高到50%以上，現在接近30%。

安用兵：前面幾位老師的演講里面也都提到了，上市效益應該說是非常巨大的，不用講大家也都非常清楚非常的渴望，當然這個上市的過程也是有一定風險的。企業上市根據各自企業的情況和監管部門有關的規定，在上市地點方面，應該會有自己的選擇，如果說企業你主要的經營地，主要的客戶群是在國內的話，或者說兩個境內境外資本市場對企業的估值、認同度有所偏好的話，那在宣傳方面就要有所側重，比如說我們大量的互聯網企業，納斯達克的認同度、固執會更好一些，如果是一些制造業的企業，那可能在國內市場會更好一些，那我們假如說是選擇在國內上市的話，有三個上市地可供選擇，一個是上交所、還有一個深交所的中小板市場還有深交所的創業板市場，目前的規定應該是這樣的，就是公開發行的股份數量，如果是在五千萬以下的，應該是在上交所的市場，可以說企業是在上海和中小板之間選擇，當然對創業板前面這個周國友先生的演講已經比較清楚了，他對企業的行業屬性是有比較高的要求。另外也要特別說一下，我們目前的創業板市場，其實選擇的并不是創業企業，按照證監會的定義也好，按照交易所現在對外的宣講也好，我們的創業板市場選擇的應該是創新性的企業，所以這個創不是那個創，如果還真正處在創業期企業，那我們的市場應該是錦上添花的，不是雪中送炭的，沒有到一定的規模，沒有相當的盈利能力，可能還是需要經過一段時間的培育的。安用兵：企業上市過程中間，投行的作用，就從IPO工作來講，大概是有這樣的一個流程，這個所謂的項目開發將承攬然后進行摸底然后立項，然后有一系列的整合調整，包括企業的架構，消除同業競爭，關聯交易以及內部的股權交易、持股，然后就進入到輔導階段，根據各地的證監局的要求，輔導期要求長短有所不同，券商牽頭帶領的律師會計師申請材料，然后就是上報材料、證監會審核這個階段。從企業的IPO工作來講，有這四個階段的內容，制訂方案就是一個改制充足的階段，為了幫助上市公司建立健全法人治理結構，提高規范意識，符合對上市公司的相關要求所做的相關的工作，申報從目前來看，因為我們的上市審核并不僅僅只是合規性審核，而是實質性審核，所以說對企業兩點的挖掘，企業材料充分的描述是非常重要的，這個從目前里看，應該還是國內投行工作的重點。這也就是剛才前面講到的一個好材料如果材料做得不好，有可能過不了會。

安用兵：第三個階段就是核準發行，在證監會審核期間和證監會審核的有效溝通是非常重要的，這個一般來講，都是在券商的牽頭之下，和證監會相關的審核人員，進行多次的多輪的溝通，這個非常重要。然后就是在發審委審核的時候，保薦人牽頭，主要也是由保薦人來回答問題，通過發審委的審核之后，有一個核準和批文，然后逐級發行，這個工作也是非常重要的。另外就是保監機構法定的義務。那大概的周期是這樣，分為四個階段，公司的改制然后是輔導申報，材料制作，證監會審核，然后是發行上市。這個一般來講，目前相對來說是比較穩定比較常規化，審核的時間相對來說也是縮短了，總體來看，這樣一個過程是需要一到兩年的時間。有一個例外是在2009年創業板剛剛推出的時候，那一段的審核應該是會特別快一些，但是那是一個非常時期，不可以作為一個長期的案例來觀察。

安用兵：那IPO的分工協作，我們剛才講到是由保監機構牽頭，大概是這樣的一個流程圖。那我們重點要講的是協助企業做好對外的持續溝通，排出上市的障礙，剛才多位嘉賓都講到了，在上市過程中間我們是有多方位的事項要關注的，那么也需要跟多個政府部門要溝通，取得他們的批復和證明文件，在這個階段投行需要協助企業草擬和多個部門的溝通文件，做好溝通解釋工作以排出障礙，這個是IPO工作的重點。在改制階段，我們這里僅僅例舉一下，如果是國有企業，要和國資部門溝通得到國有部門方案的批復，如果是外商的要得到外資管理部門的批復，還要進行相關的文件的登記，這都是需要事先的溝通，那在輔導階段，會涉及到各地的證監局，還有工商、稅務、海關，國土資源管理，環境保護、還有社保等等相關的部門，那么需要特別提一下的就是現在國家越來越強調可持續發展，強調和諧發展，那么環保問題越來越重視，這個也提醒。尤其是我們一些屬于重點管制的污染行業的企業，這個方面要特別的關注，一個是在環保的投入也好，還有環保的達標排放也好，這一面要多做工作，還有環保部門的有效溝通也要多注意，如果說有國有股權的，就會涉及到國有股權轉制的問題，進入到材料申報階段，就是報證監會之后，創業板除外，發行過的企業，要有國家發改委來發行這個企業是否符合這個意見的，還有就是得到國家發改委的意見，大家溝通可以比較快一點的取得審核的推進是非常有幫助的，保監機構在這方面也是可以發揮很大的作用。那證監會這方面的溝通工作當然是審核的重中之重，這里要特別強調一下，就是從現在的審核來看，證監會的兩位預審員對企業的了解理解，對我們是否能通過證監會的審核至關重要，所以一定要特別重視與預審員的溝通。

安用兵：那么講一下這個發審會的環節，可以說這里有45分鐘是聆訊階段，這里有兩位保薦代表人和企業的兩位人員出席，現在逐步是由兩位保薦代表人來回答的，所以保薦代表人對企業的情況要非常了解。當然一般是董事長、總經理、董秘和財務總監，基本上是從這四個人當中選出兩個人來出席的，一定要熟悉企業自身的情況，也不排除個別問題問到企業，比如說企業董事長一般抓大事，不會發太多的精力來看招股書，某一個問題的回答和招股書的描述會出現差異，甚至是比較大的出入，可能會有可能導致對上市不利的情況出現，說會很重要，一般按照我們的經驗，在證監會通知，報上會材料之后兩個星期，就要準備在北京集中封閉培訓。

安用兵：那么發行階段，以前我們說我們發行市場是一個傻子市場，大家都搶著買。一百多倍的發行市盈率也出現過，報高價的也比比皆是，但是隨著市場的日益成熟，隨著二級市場的發行，交易的市盈率的回歸，發行的市盈率逐步走低，中簽率日漸提高，甚至有發不出去的情況。前不久有一家叫巴林科技的公司，因為評價機構不符合證監會的規定，證監會規定必須有二十家，他只有19家，結果被迫中止發行，所以我們現在的市場逐漸由賣方市場向買方市場轉變，也使得投行在發行過程中間的作用日益凸現出來，那么其實我們認為投行對企業價值的發覺，對亮點的挖掘，以及與詢價機構，投資人的有效的溝通，整個路演發行工作的組織，這才是投行的真正的價值所在。

安用兵：從目前來看，應該已經逐步顯示出這樣的端倪，逐步在向這個方面過渡。就路演來講，路演投資布置，精心的策劃，與投資人的溝通，路演過程的組織銜接都非常重要。那我們也有很多的前車之鑒要注意的，從目前來看，新聞媒體它有它報道的自由權力，也確實通過新聞媒體的報道，通過他們的挖掘，也阻止了一些企圖蒙混過關的企業發行上市，為投資者來說是把了一道關，阻止了一些不良資產的上市，有利于資本市場質量的提升，當然也不排出有部分的報道是不完全切合實際的，是對企業的事情不太了解的基礎上進行報道或者挖掘，有可能對企業的上市會帶來一些不利的負面的影響，所以我們認為如果我們是一家好的企業，是一家符合上市條件的企業，我們還是需要在這方面做一些工作。在跟媒體的溝通，在內部的和諧的管理方面，在和競爭對手的關系處理方面，需要做好相關的工作。時間關系，我就說到這里，謝謝大家！

主持人：在這里補充介紹一下，我原來是做電視的。從一個做電視的媒體人看來，我們此前的主題演講就是一個一個的固定鏡頭，都是給了近景或者特寫。接下來按照慣例，我們的巡回論壇要給一個大全景，作為主題演講的一個落幕的段落，接下來有請我們東方財富網的相關領導，為我們宣布一個關于福建省上市企業投資著關注度的一個調查問卷，這樣的一份調查問卷是東方財富網利用自己龐大的網絡數量集的實力，特地為我們福建省的投資人和上市公司所做的調查，這是十天的現場調查，一共回收了問卷是31923份，并隨即選擇了其中的4450份完整問卷作為分析樣本，接下來我們有請東方財富股份有限公司副董事長陸威先生，為我們現場發布這份報告。

陸威：尊敬的各位嘉賓，歡迎參加由東方財富網組織舉辦的中國力量2011中國資本市場高峰旋回論壇，下面由我發布福建省上市公司關注度及企業投融資需求報告，本次調查獲得社會各界的充分相應，總共獲得調查問卷31923份，從中隨即選擇了4450份作為分析樣本，涵蓋了個人投資者，機構投資者，包括VC、PE和其它的調查者，通過本次調查，主要得出以下調查結論。總體而言，福建省上市公司獲得了廣大投資者的擊打關注，共有98%的投資者曾經關注過福建上市公司，其中81%的投資者曾經申購并交易過福建上市公司的股票，投資者將即將上市的福建企業表現出比較積極的申購意愿，這與福建企業擁有良好的區域資源，企業發展潛力和過往上家的收益情況有一定關聯，有色金屬和服裝、紡織、箱包等行業是個人投資者最為看好的行業類型，調查結果顯示，除了公司管理水平、規模和業績之外，個性化的品牌也在潛移默化地影響投資者對公司背景實力的認知。因此，如何選擇有效的傳播方式建立個性化的品牌，成為企業未來需要重點考慮的問題，互聯網已經成為廣大投資者最重要的信息渠道。

陸威：對機構投資者而言，98%的機構投資者曾經關注過福建上市公司的股票，并且76%的機構投資者曾經申購并交易過福建上市公司的股票，相對而言，機構投資者比個人投資者更傾向于較長線的操作，政府支持成為機構投資者希望助力福建市場發展的重要因素，在機構投資者心目當中，媒體不僅在提升企業知名度上起到重要的作用，也在很大程度上加強企業與投資者的互動了解，同時也影響到企業的最終融資效果。

陸威：對PE/VC投資商來說，投資商更關注政府對金融市場穩定的維護和規范體系的建立，投資商更關注軟件行業，醫藥行業，82%的投資商已經或者打算投資福建企業，投資商認為媒體是影響企業IPO價格最重要的推動力量，另外媒體能夠大大提高投資者對企業的關注度。

陸威：下面從三個層面來給大家介紹一下本次調查的主要數據，首先是個人投資者部分，總體而言，福建上市公司獲得了廣大投資者的極大關注，總共有超過78%的投資者關注過福建的上市公司，有50%以上的個人投資者認為福建上市公司區域投資前景誘人，公司質地優良。廣大的個人投資者對福建上市公司的股票一般是采取快進快出的短線操作，和機構投資者有明顯的差別。那么對于即將上市的福建企業，有64%以上的個人投資者表現出了非常積極的申購意愿。那么對于有色金屬、旅游、服裝、紡織箱包、這三大行業是個人投資者最為看好的福建地區的企業。那目前有96%的個人投資者是通過互聯網來了解福建的企業，在個人投資者心中，媒體主要在提升企業知名度，加強企業互動與投資者互動了解方面起到非常重要的作用，同時也在大程度上影響最終企業的融資效果。

陸威：那么第二個部分是機構投資者部分。對機構投資者而言，也有98%的機構投資者關注過福建的上市公司，那么同時也有50%以上的機構投資者認為福建上市公司的公司質地優良、區域發展前景誘人。那么和個人投資者，持股投資這個福建上市公司的股票的這個不一樣的地方就是，機構投資者是比較趨向于半年以上的長線投資。那么對于福建上市公司來說，40%以上的機構投資者認為，自然資源和政府支持是福建企業發展非常重要的外在因素，同時也有相當的機構投資者認為，福建企業在公司管理水平，穩定的業績，作為機構投資者最為關注的重點以外，個性的品牌也是能潛移默化的影響機構投資者對公司實力背景的人質，特別是從未交易過福建股票的機構投資者，是有這么一個認知。有色金屬、旅游、紡織、服飾、醫藥和機械行業，成為機構投資者更為看好的行業類型，這和個人投資者認知在行業上有一點差別。

陸威：那對于福建省上市公司改進的幾點方面，除了提高盈利能力，加強企業管理方面這些最重要的方向以外，調整公司的品牌定位也是令一個機構投資者非常看中的一個方面，特別是對未曾交易過股票的機構投資者更是如此，同時他們還希望加強福建上市公司與投資者的互動交流，增加投資機會。對未來一年福建省即將上市的可能，機構投資者都表現出比較積極的申購意愿，機構投資者有94%以上的機構投資者認為互聯網是成為機構投資者最為重要的了解信息的渠道，對外信息傳播方面，除了在互聯網和傳統媒體上加大投入以外，機構投資者還建議政府能夠牽頭邀請投資者考察福建的企業，在機構投資者心中，媒體不僅在提升企業知名度上起到重要的作用，也在很大程度上加強企業與投資者的互動了解，影響到企業的融資效果。陸威：尊敬的各位領導、各位嘉賓，女士們、先生們、朋友們：大家上午好！今天我們在這里與東方財富股份有限公司共同舉辦中國資本市場高峰論壇云南專場，主要目的在于促進云南資本市場快速發展，加快推動云南企業上市工作。借此機會，我謹代表云南省金融業和云南省政府金融辦公室，對論壇的成功召開表示熱烈祝賀！向參加會議的各位領導和金融專家和企業家們表示熱烈歡迎！向關心支持云南資本市場發展、關心支持云南省政府金融辦工作的各位朋友表示衷心地感謝！

陸威：作為VC和PE，作為本次調查的VC和PE投資商，他們都選擇在企業成長期、種子期和獲益期。投資商更看重政府對金融市場穩定的維護和金融規范體系的建立，其次才是政府的政策支持和目前科技能力的成熟度，對內在因素而言，投資商最為看中內部管理和專業團體，其中個性化的品牌也是一個很重要的理性因素，投資商看中的企業類型與投資者，與上面兩類投資者有很大的不同，除了有色金屬以外，投資商更關注軟件行業和醫藥行業，因為這兩個可以給VC和PE帶來更大的回報。對于上市公司的融資渠道，投資商認為，對風險投資進行引導，成為投資商與企業之間的溝通橋梁，對福建上市公司而言，由于有地區文化的差異性的存在，這種特殊性，投資商更看中民間資本。

陸威：減費稅收是每個投資商最直接的利益激勵。除此之外，風投機構也非常希望政府能夠參股或者擔保的方式進一步與風投機構綁定來促進福建上市企業的發展。目前福建企業已經吸引了大多數投資商的注意，有超過98%的投資商已經或者打算投資福建企業，對于行業企業而言，互聯網已經當仁不讓的成為了解投資企業特別是福建企業最重要的信息渠道，從風險投資商的觀點來看，希望政府大力加強對互聯網媒體的傳播力度，也希望政府能夠鼓勵或者牽頭組織省內的企業主動走出去。到省外進行推廣宣傳，從而加強省外對福建企業的關注和理解，提高企業的上市效果，媒體是影響企業IPO價格最重要的推動力量，媒體能夠大大提高投資者對企業的關注度，以上就是本次調查的數據，發布完畢，謝謝大家！

主持人：謝謝陸先生。因為時間關系，原來我們的主辦方非常慷慨的在外面準備了茶歇，現在就請大家自己如果有空的話，可以移步到場外去享用茶歇，我們的論壇就不間歇了。接下來我們將進入本次論壇的最后一個環節，我們將用一個小時的時間，我們來探討一下投資人和我們的上市企業和待上市企業的關系，接下來把我的話筒移交給我們的主持人鑫麒麟投資咨詢有限公司董事長鄭煒先生，有請鄭煒先生上臺，再讓我們請上5位對話嘉賓，他們是達晨創業投資有限公司合伙人傅忠紅先生，GGVC紀元資本合伙人于立峰先生，東方富海投資管理有限公司合伙人譚文清先生，海通開元投資有限公司董事總經理陳露女士和上海金融發展投資基金董事總經理高立新先生！有請各位，在接下來的一個小時里，就有請鄭煒先生為我們主持。

鄭煒：今天因為是很高級別的論壇，我們也看到了剛才各位出廠的專題演講的嘉賓都發表了非常精彩的演講，現在我們這個圓桌論壇更是星光熠熠。今天我們在座的五位都是來自于風投界的頂尖的人物。我們看到最近一段時間看到很多關于VC和PE的話題，比較娛樂化的話題是私奔，比較專業化的話題就是關于馬云的支付寶，我們一聯想到VC和PE就是財富的創造，在很短的時間內幾十倍上百倍的創造，那我們今天的話題是風投總體發展態勢以及企業引進風投的相關注意事項。大家直觀的就是因為回報高所以投的也高。在各位做簡短回答的時候，我們臺下也可以提出自己想問的問題。那現在資產投資的整個的泡沫化是一個很嚴重的趨勢，這個會延續嗎？它會怎么樣？ 傅忠紅：這個跟資本市場是密切相關的，就是我們有十幾年歷史的機構，我們是經歷了資本市場發展的起起伏伏，今天的泡沫也好，泡沫要破裂也好，都是在我們的預料之中，實際上在之前也發生了兩千年的第一次創業板呼之欲出的時候，深圳一夜之間兩百多家出來，然后互聯網泡沫，一夜之間又只剩下十幾家，現在存活下來的也就十幾家本土的一些創投。在2004年的時候，就開始股權分置改革，那時候大家也覺得很苦，就是只有投錢沒有退出渠道，我們有一家公司，04年就過會了，暫停兩年，就是06年全流通發行的時候，那個時候真正感覺到財富效益出現，所以我們這個案例也是資本市場一個標志性的實踐。

主持人：是不是這樣理解，因為前面苦得太厲害了？所以現在高回報？

傅忠紅：這也是一個市場的能量，因為前期確實蠻苦的，我們公司也差點被關停并轉。這個樹立的理念就是做價值投資，雖然我們有些案例獲得了很好的回報，但是我們不是把一、二級市場的差價作為我們投資的依據，我們把企業三到五年的成長作為我們投資最重要的依據。剛才有一個嘉賓講到三性四能力，就是這個持續盈利能力是我們最看中的。那當然碰到有好有壞，好的時候獲得很高的回報，差一點的時候，如果企業本身是高成長的話，也會獲得很高的回報。舉個例子，我們在福建的圣農發展，前半年利潤大概只有兩百萬，第二年就是1.6億的利潤，所以即使到現在這種時間點，我覺得對我們公司來說影響也不是太大。

主持人：那傅總，你覺得這樣的泡沫化，大家搶更高的適應力，這是一個行業的趨勢嗎？

傅忠紅：應該不會。可能有人會付出教訓，接下來又會回歸理性。

主持人：那于總，剛才說到PE的泡沫化，還有VC有一點PE化的趨勢，原來是一個高風險的投資，變成一個短視的投資回報，你是怎么看？

于立峰：我覺得作為VC和PE的角度來說，我們更愿意做的是價格創造的過程，因為我們信心作為VC和PE的資金，是幫助企業家和企業的發展，在價格創造的過程中等同，所以我不希望投資商有一個概念我們是去做崛起財富的狼，我們是希望幫助企業一起發展，這是我個人的認識。第二個就是關于泡沫化和短期高PE的過程，因為從我們基金類的發展來說，我們是更看重一個價值投資的理念，客觀的說我們在中國市場上的上市公司并不多，我們更多的是在海外上市的企業，海外的市場對PE值比較理性，但是我們國內這兩年，一直有一個過程就是說大家因為中國現在的整個投資市場，我們說有幾句話，一個是說錢多，人多，優質項目比較低，單個項目的投資規模已經達到九千多萬，這樣會推高整個市場的期望值，可以說一百倍的PE也有，所以整個行業會有一個比較浮躁的心態，所以我們看近期的資本市場的，再往前推，實際上行業是經歷了這個發展過程，經歷過泡沫的過程，那么現在是一個回歸理性的過程，有8倍的，也有18倍，也有二十多倍的，所以這實際上是對投資人來講，對企業家來講，都有一個作用很大的提示的作用，所以這還是企業家對未來的預期都要更加理性一些，才會使中國的資本市場和投資市場更加成熟。

主持人：那譚總，我們統計了一下去年排名考前的前十大的PE，它投資上市的公司回報大概在十倍左右，并不是說幾十倍的財富深化，所以就是到達一定數量的時候，回報也區域理性，這個會不會在你們跟企業家議價的時候有一個很好的借鑒？

譚文清：剛才那個問題從兩個角度，在座的各位更多的是企業。從企業來講，今年上半年是募資的好時間，既然市場這么好，給的價格這么高，應該是拿錢的好時機，但是人多的地方風險也比較大。主持人：那陳總，你是五位里面唯一的券商直投，那在這樣一個大的金融背景下，會不會對PE有自己獨特的發展特點？

陳露：是的。對PE行業的發展，有增值能力的PE機構，可能會凸顯出來，一個就是說原來的PE，還有一類就是券商做PE的，因為券商有一個獨特的優勢，就是金融一體化的服務能力比較強，除了就是說前期投資之外，后期的增值服務能力，比如說像是并購重組，還有就是輔導企業上市，這個方面都比一般的單純的創投或者是PE公司，它有優勢，這個也是我覺得提供這個增值服務的能力，不僅是以前，也是未來PE機構核心競爭力的一個重要的方面。我們知道隨著創業板的推出，涌現PE市場和VC市場的資金是越來越多，我們也統計了一下，在2010年就大概發行了240支的PE和VC基金，那目擊的募集的資金大概是達到了四百多五百億美元的水平，那在2010年到現在，退出也創造了一個高峰，退出的達到552個案例，今年上半天就已經有上百個退出了。就是說由于退出渠道的暢通，于是大量的資金看到了其中高的利潤，這也是造成了目前VC和PE行業有一些泡沫化的狀態，但是我們認為隨著創業板上市公司越來越多，它會平滑，慢慢的會下降。這個時候大家會逐步的回歸理性。剛才譚總也說到，今年上半年的確是一個企業拿資金的好時候，我們覺得也是我們募集資金的好時候，今年上半年海通就募集到了一只投資基金，募集的情況也是比較順利，接下來隨著大家逐步的理性，我覺得下面就是到下半年到明年，也許就是我們投資的一個好時機。

主持人：我看到高總載頻頻點頭，你們也有比較好的投資基金，那以你的情況來看，什么時候是一個底，你怎么看的？

高立新：主持人這個問題問的很好。從我們PE基金這個角度來看，我們不像二級市場要預測一個股指的高點或者指數的低點，一般來講我們不會這樣去判斷這樣一個市場的問題。目前市場前幾位老總也講了，出現了市場的泡沫化是一個市場現象，那我們怎么看待這個問題，我們基本上是通過我們的眼光，我們講眼光決定成敗，服務創造價值，通過我們獨特判斷，行業自上而下或者自下而上的判斷，另外我們通過投資企業的增值服務來體現我們對企業的價值，所以我們認為剛才你說的底這個問題，從一個行業來講，永遠沒有說什么時候是機會，什么時候我們沒有機會。我們認為經過這一輪的泡沫之后，下一步一定會有一大批這樣所謂的PE或者VC基金被逐漸的淘汰出局，而真正的價值判斷，理性的基金會在這場馬拉松當中慢慢勝出。

主持人：也就是會慢慢的出現行業洗牌。我翻了一下各位的簡歷，大家都出身名門，不是博士就是碩士，顯然做PE的門檻也是非常高的。我們對PE非常的鐘愛，但是看到這個問題之后，也想提一下比較實務性的問題，就是很多企業面對PE的時候，還是有一點畏懼，雖然說幾位領導也說了增加PE的引進會帶來規范化，但是畢竟還是會出現一些障礙，那傅總，是不是每一個企業在跟你們溝通的時候都非常愉快，你們在導入的時候是怎么跟他們交流，采取什么樣的策略？

傅忠紅：其實跟企業家的交流還是有一個循序漸進的過程，我們舉一個例子，現在已經上市了，那個企業是最費勁的，但是后來也有五六十倍的回報，他是一個科研型的人才，是一個大學的教授，學術派，他做這個企業也是自己的專業興趣，他的技術水平很高，是一個自動化的領域。做到一定機會，可以到哈佛或者麻省去做訪問學者，就準備把這個股份賣掉，就不干了，我就給他做工作，你作為一個企業家要講究責任，要培養自己的企業家精神什么的，講了一大堆。跟他講說，如果把這個企業做好以后，對這個產業的拉動更大，很多情況下是幫助他解決理念上，而且幫助他解決很多實際困難，因為他是一個學者型的，他在融資、在營銷、在公司管理方面都很弱，有一次甚至連發工資的錢都沒有了，我們管理層借了他錢發工資，下一個月錢就回來了。這個是很典型的，很多人都是從技術或者是一個比較初級的階段，慢慢發展到一個真正的企業家的過程，確實需要外來的一些機構，特別是有一定經驗，然后能夠看得更長遠的機構，能幫助大家一起往前走。

鄭煒：這是一個案例。那于總，你很多是在境外上市的，可能規范化更強，那要盡可能的要做企業的透明度，有時候企業也很反感。這個你怎么處理？

于立峰：我們先說一個概念上的問題，再說一個具體操作的問題。投資人和被投資人之間，就是兩個青年男女從談戀愛到結婚的過程，開始的時候大家都覺得對方挺好的，就開始談，然后就成家過日子。談戀愛的目的是為了過日子，所以為了把日子將來過得好，你就得把對方都搞清楚，不要給將來私奔也好，離婚也好，打架也罷，這是我認為的一個基本的概念，我認為投資人會這樣認為，被投資人如果一開始樹立這樣的概念，會比今后要好很多，為什么要查這么多，就是因為大家想把日子過好，如果基于這樣的出發點，如果雙方不能達成這樣的共識，一定會為將來造成一個因黃，至少是在將來的合作的過程當中，會增加很多工作上或者協調上發展中的一些障礙，這是一個概念上的，我認為是很重要的一個概念。另外從策略上來講，就是說為什么你剛才所說的很多被投資人說投資人有很多的管控，因為管控從理論上講說，第一管控是為了規范，第二是為了策略上的一些安排，我們把丑話說在前頭，這樣后面就不會出不必要的一些麻煩，尤其我們投的很多企業在境外上市，我們也希望在中國的市場上做一些項目，事實上很快就會有了，為了我們的投資企業長治久安，按照國外和上市公司的規范化的要求，去跟企業溝通和要求企業，反而從長遠的角度來講，可能企業最終回認同。

主持人：這就是不斷說服不斷認同的過程。那譚總，可以說去年你們的關注度也非常的高，那你們在宣傳企業選擇行業有沒有自己的獨門秘笈，尤其是現階段，我們看到有一個話題，叫做PE又被拋棄，下一個關注點是什么？你們的關注點是什么？

譚文清：我覺得搞投資的也不是三頭六臂，也不是說咱們不比別人崇明島哪里去，要提醒自己我也是一個很普通的人，對這個行業必須長期的跟蹤了解互動，讓它真的成為投資的角度，對這個行業是一個新的專家，所以我們是提倡，我主要是看消費和服務這一塊。

鄭煒：那你具體是哪一個門類？

譚文清：是消費里面一個國家調控的這一塊，我覺得真正做投資非常好的一種來源，在座的就是如果哪一天你們的企業上市了，成功上市了以后，你有意愿再來做投資，因為你過企業家，你來做投資的時候就能感同身受，就很容易跟他們達成共識，我自己覺得我做了二十多年的投資，其中有四年時間，我就做了企業，這給我的幫助很大，原來你一直在外面做，然后你進去之后就發現中國的企業家太不容易了，哪怕你不做企業了，也要保持對這個企業家的發自內心的尊重和愛護，他們真的很不容易。所以我們把自己定位于，我們是這個企業家的知心朋友，其實企業的一把手很孤獨，他有苦不知道跟誰說，我們作為一個小股東，客觀上跟他的利益一致，而且我們又在外面，甚至你都沒有幫上他什么忙，但是他可以跟你說一堆的牢騷，也可以給他們減壓。我是經常扮演這個心理醫生的角色。第二個就是如果對自己有要求，就擔任一個教練的角色，因為我們建國時光，我們提醒這個企業家，真正拿金牌的，企業獲得成功的是企業家，但是我們支持他獲得成功。

主持人：不光做好心理輔導員，還要做好教練員，那陳總經理呢？

陳露：我覺得關鍵還是一個價值判斷，看你的眼光，但是就是有一點，如果做過這些研究，比如像券商這個龐大的運營的團隊，大家也做過二級市場投資或者投行的話，可能對企業的判斷會有另外一個角度，有的企業在這個市場上都沒有這樣類似可比的公司，如果他上市的話，可能會得到一個不太尋常的一個估值，他還會對他的持續盈利能力，會從二級市場投資的角度來考慮，這我覺得都是視角上的問題，還有就是如果做過投行，對企業的規范性，還有法律方面的問題會有一些認知，所以在給企業提出建議，會比較到位吧。

鄭煒：那聽聽高董的意見吧，你覺得在這個領域里面，不光是說行業的發展，對于PE投資人和被投資人的關系，您覺得獨到之處是什么？

高立新：很多企業家都會問到這樣的一個問題，你們PE到底扮演什么角色，我們在這個行業里面做，我們跟企業講的比較多的大概有三句話，叫投資不經營，幫忙不添亂，推動不施壓。我們作為一個投資方，我們不會影響不會干預你，更不會給你破壞，我們是想謀求一個董事會的席位，我們在公司的重大生產決策方面我們要參與，另外在企業的發展過程當中，法人的治理結構，產品鏈的衍生，品牌的再造。一些管理方面我們可以提供我們的增值服務，我們幫忙，但是我們不添亂，只是給企業提供咨詢，第三個就是同上市的角度來講，就是積極的推動，包括政府券商，包括中間人，包括證監會，我們形成這個關系，我們叫推動不施壓，不一定要你怎么去做，總結下來就是這么三句話。

鄭煒：這三句話給我的感覺就是交朋友來的。那不會有沖突嗎？

高立新：我想任何一個伙伴關系，你叫沖突也好，摩擦也好，我想這都是正常的關系。但是怎么樣通過以心換心，怎么樣讓企業明白我們的服務，真正成為交心的服務，我們是投資企業和受資企業交朋友。

鄭煒：下面還是想聽聽傅總說說，作為一個企業引入PE的時候，我們要注意什么問題？剛才高宗提到還有層次剛的差異，還有不同的眼光和角度，那傅總你先談談，然后我們看看各個嘉賓有什么補充。

傅忠紅：我們創投機構有幾個比喻，什么教練、朋友、伙伴、園丁、就好象把一個樹從小養到大。還有說是婚姻，但是也有人說創投還有一個特點就是退出，也就是這個婚姻不是一輩子的事，就把企業最好的時段一起渡過，這里面就是說兩個機構之間的相處也好，是一個最美好的，對你一生的發展，應該是最有價值的一段經歷。所以我們就是說大家選企業是一個方面，你們選投資機構也要注意。

主持人：有什么秘訣嗎？

傅忠紅：我們畫了七個緯度的銜接可以去看一下，一個就是看機構的背景實力，從它的股東結構，因為我們要看股東的構成，實際擁有人有什么背景，股東是不是確實比較有實力。第二個要看團隊，團隊是不是真正的做過很多的成功的案例，這個團隊要很穩定，看到市面上很多人員機構跳來跳去，這也側面發展機構的持續發展能力也是不夠的。第三個方面要看它列出的一些成功案例，它背后發揮了什么作用，這也是我們有時候看企業的時候，講的很好，我們也可以深入到他的客戶，他的供應商，到他們的產業鏈去問一下。機構的發展要看投的案例在里面起到什么主導作用，我們經常講的很多案例，很多機構都寫了這個案例，但是其實很多機構都沒有發揮作用，所以要擦亮眼睛，就是看機構是不是真正的發揮了作用，第四個就是可以通過第三方來了解機構的口碑，就是找一個合作伙伴或者找一個婚姻關系，有的企業家可能很沖突，或者說價值很敏感，誰出的錢高，我就把股權給誰，這是犯了一個大忌，上個月我碰到一個企業家，第一次申報材料拿回來，然后他跟我說非常后悔，第一次融資的時候沒有跟我們合作，有一個機構比我們高的價格進去以后，沒有發揮任何作用，他又找到我們。最后一點就是這個企業要融資的時候，也確實要找到對這個企業理念上一致，因為融資的話，錢肯定是重要的，但是最重要的是背后的一些復雜的價值，一個要對上眼，然后確實感覺到以后對你有幫助，這個也是最好的一個好的合作伙伴。

鄭煒：也就是說在選擇投資方的時候，出資很重要，但是更重要的是要選擇一個伙伴，要選擇長期的走下去。

于立峰：其實就是企業怎么選投資人的問題，基金選投資人，有大有小，也沒有好壞，只有合適不合適，雖然需要錢來發展，但是錢不是唯一的，前一段時間也有說加高這的，說你除了15倍，他出了20倍的PE，那我就給二十倍的PE，可能后面可以帶來的資源就不一樣，所以我認為投資人在找企業是要擦亮眼，同時企業在找投資人的時候也需要擦亮眼，就是投資人不能去賺PE差，企業也不能去賺這個PE差。

周國友：上市的中介機構選擇也很關鍵，中介機構看職業的經驗，看團隊配備有沒有這方面的專業人才，他們在某個行業里面有沒有積累，配備的人手是不是夠。現在上市是一個系統工程，從資本定價、內核到各種公關、管理等等一系列的機構，作為企業上市每一個環節的服務都非常重要。

譚文清：最關鍵的是這不是一個買賣，不是說我賣你一個杯子，以后就在也不見面了。PE就是說這個交易合同簽完就真正開始過日子，所以人一定要選對，因為金錢本身就是很客觀的，但是由于錢的不同，會帶來各種的情緒，愛恨情愁都會補充進來。我今天早上去三明回來，他說為什么要引入PE呢？其中還有一個理由就是想找一個人來管我，因為在企業里面我是老大，我老想要上市，但是我發現老推不動，這原因想來想去是我自己，因為一遇到問題我就拿不定主意，結果就慢下來，我發現很多很好的企業說要上市說要上市，結果三年都上不了，最后他說，說白了，我花一點錢買個人來管我，這樣企業的目標也會比較快的實現。

鄭煒：那這樣的融資放是不是要求的PE方會比較低一些呢？因為看中的是人。

譚文清：我覺得最好的PE方就是兩邊都拍著桌子說老子不干了，這樣就是最好的一個合作方了。

陳露：我做PE時間不是很長，我可以說兩個例子。我們是一個新興的文化產業業態，成立的時候也就四年，但是今年的利潤已經做到五千萬了，可以說是成長速度非常快的企業，但是這個創始人只懂得經營，去年就被別人忽悠了，他說要引進投資者，有一家開價比較高，有一家開價比較低，但是開價高有一個附帶條件，現在他做夢都想把這個給踢出去，所以不是說開機高就好，不是純粹的一個買賣，還有就是我的一個親戚創辦的一個企業，到現在為止，他是他那個行業里面的一個龍頭企業，利潤也是將近一個億，也有好幾個億的一個銷售收入了，但是就是他到現在為止，股權結構有一定復雜性，對上市這個事情，以前覺得可能性不是很大，于是就有一家很小的創投公司跟他講，這個事情他都沒有告訴我，他就講我要找什么什么人，他就心動了，結果要簽的時候，我才知道，我說堅決不能簽，因為這個條款上很明顯的有問題，就是說引進創投機構的時候，一個是不能聽別人忽悠，把自己吹的海大海大的，我有這個關系那個關系，可以搞定這個搞定那個，這個顯然不太靠譜，還有一個就是穩步的價格很高，不能給你帶來穩定的增值，還給你帶來很多的附帶問題。

鄭煒：那隨著資金的活躍，PE不得不去做一些讓步，比如說縮短周期或者是加上一些條款，或者是放寬尺度，所以融資放的理性也是很重要的。那高總覺得像現在目前的投入環境，其實剛才各位都談了一個話題，正好臺上的嘉賓提了一個問題，問到您這兒比較合適，大家都談到了要理性的宣傳PE或者VC，不能作為單純的商業利益，要選擇一個伙伴的角度，不管是教練也好好伙伴也好，治療師也好還是談戀愛，那怎么去判斷它的整合能力，我作為一個企業方怎么現在一個戰略伙伴是合適的？

高立新：這個是一個很具體很專業的問題，你問的這個問題我們投資過程當中，很多企業家也有問到，我們想就這樣，大家剛才打了很多比方來形容我們投資方和受資方的關系，我想從PE投資角度來講，如果非要用一個人與人之間的社會關系來形容的話，我個人感覺都不能涵蓋或者說不能準確的表達這樣的關系，去年我參加一個研討會，我不知道這個比喻恰當不恰當，比如說火箭要離開地球的時候要有一級推力，我們就是二級推力，讓你離開大氣層，真正實現圍繞地球同步的目標，剛才你講的這個問題，我怎么來判斷你這樣的一個企業，既然不是價高者得，那要有什么樣的標準呢？我想大概有這么幾個方面的標準或一些參照性，一就是遺忘的企業或者是管理人或者是管理團隊，在這個市場上投的企業，給這個市場帶來的增值服務，或者說過往的經驗，這個是作為目前受資企業很重要的參考的標準，第二個就是品牌和增值服務的能力，我想市場上也是有這樣的口碑的。第二個可能跟這個企業的，長期的給這個企業的增值服務的能力，我想有很大的關系。比如說現在大概前一段時間，五月份有一個股權投資協會有不完全統計，全國大概有一萬家的PE投資公司，真正活躍的有一兩百家，也就是絕大多數基金實際上是沒有名氣的，不活躍的甚至是沒有資金的，有一些受資方可能受市場的蠱惑，真正吸收了這些企業，回過頭來這家企業才去找資金給你投資，可能這個企業真正的投資就會成為一個泡影。所以我想要從實力、知名度和過往的經營等等幾個方面來選擇受資企業，就好象談情說愛一樣，我們不僅要看企業，也要做調查，也希望受資企業也來我們這做調查。

主持人：徹底的雙向宣傳，男方要去去女方的門，女方要去去男方的家，剛才大家都講的很好。問題也來了，有一位是問到達晨的傅總，剛才說到圣農發展，那圣農發展是一個成功案例，能不能講一下這個故事，那他比較關心的是有每年找到下一個圣農發展？

傅忠紅：這個故事講起來可能一兩句話也講不清，實際上這個案子很多人也看過，但是真正能夠去過南平那邊，那個路是很爛的。我們要到福州，還要坐五六個小時的汽車，那時候還在修路，我們投的時間還比較早，所以每次去都搞得灰頭土臉的，所以真的覺得企業和投資機構的關系真的是像談戀愛的關系，不遠萬里的到那里去。當然這里面還有我們跟他溝通的很多故事，細節在媒體上也有一些披露，但是下一個圣農，我覺得在我們的案例里面，在達晨投了一百多家企業，圣農的收益率大概是二十多倍，在我們這里還不是最高的，因為我們二十倍以上的收益率還是比較多。

主持人：剛才譚總也說到了消費，其實說到底還是有點像法國，法國特點更明顯，那譚總你們投資的那個也是消費的嗎？

譚文清：不是的。那是一個循環經濟，是一個環保方面的，化廢為寶的，處理過程污染控制的比較好，基本上沒有污染，我還是比較贊同剛才您的觀點。福建前一段時間在消費行業的制造里面是走在全國前列，很多在國外上市的運動服裝鞋帽都是福建做的。接下來我們非常期望在福建不僅僅是做加工做制造，而是真正打出自己的品牌，形成自己重視的客戶群，不斷提升附加值，我想至少要搞一個終端的品牌，這樣福建人才能夠揚眉吐氣，福建我也很喜歡來，因為福州是我的福地，之前投了一個福清科技也幫我賺了不少。

主持人：這里有一個問題是問高總的，他是了解你的，他說福建有一個福商的特點，你想投資什么樣的類型？

高立新：福建有一些特殊的地域文化，閩商的特點，純粹從PE的角度來講，我想這是作為PE基金的一個盈利模式，從行業來講，我覺得有一些比如對金融企業重組，有50%是投資與金融行業的，還有銀行證券保險，剩下的50%，是不限行業，不限地域，不限所有制，從產業選擇上來講，我們更多關注的是國務院明確的七大新型戰略產業，這可能是我們未來國家重點扶持支持的這樣一些行業。對福建來講，跟福建的地域特點還有一些聯系，比如說福建的農業企業，我們覺得還是比較不錯的，還有一些電子包括像一些互聯網、物聯網、軟件企業也是不錯的，還有我們講的三明、泉州、晉江的一些加工產業，所以我們不是固定的劃分哪個投，主要是看是不是符合上市的標準，是不是好。

鄭煒：但是常規上會不會把某些行業考慮得更多？那些行業不考慮？有這樣的概念嗎？

高立新：證監會很明確來講不鼓勵或者不太支持的行業來講，那我們從投資的角度來講，投資轄區面臨重大的政策或者監管的不確定的風險，這個來講，我們一般是盡量回避的，除非這個行業里面特別優秀的，成長性特別好的企業才會關注。

鄭煒：那陳總，你們在福建這個地方你們更關注哪些呢？

陳露：是這樣的。我們打開地域，不僅在福建，實際上在全國，我們關注的領域都是有一些，我們是一個文化產業基金，我們至少50%要投資于文化及相關的產業，福建的品牌文化也是很強大的，如果說品牌直銷或者品牌的連鎖等等，我們覺得這都屬于文化類的，包括茶文化、酒文化都是文化，所以福建有很深的茶文化的基礎，這都是我們愿意投資的領域。那么體育用品等等也是屬于文體活動，也是我們投資的范圍。還有就是新興的投資業態，比如說軟件行業、互聯網的，我本人主籍是福建的，我在廈門大學讀的本科和碩士，所以我還是對福建有很多的感情，想要來福建投資。

鄭煒：大家好像都不太提具體的行業。

于立峰：其實哪個行業不做，這跟國內的PE和VC的市場是有導向性的，一定要說哪各行業不做哪個行業做，我覺得這是不符合國家產業政策的就不做，但是能不能以上市為導向，那我們的理念就比較狹窄，當然我也主張上VC和PE要有自己的特色，要求企業有特點，要求一個地區的經濟發展要有特點，同樣對于我們這種投資基金來講，它也應該是有一個特色的，它有它自己的投資的專長，因為你人不是萬能的，你一個投資人不可能看十個行業，你對十個行業都了解，那是你太夸大自己了，我建議企業家也不要太注重這個，可能懂一點，但是不可能都懂。

于立峰：其實我們內部的合伙人是有分工的，對某個行業是有側重的，不是說一個合伙人航天的案子你也干，農業的案子你也能懂，還是要有一定的專業背景的，但是站在基金的角度，涉及的行業會比較多，對某一個合伙人來講，可能會涉及到一到兩個或者三個四個。鄭煒：剛才各位也提了很多問題，今天我很幸運跟各位面對面的交流，我想有時間的話，可以跟我們臺上的PE、VC的各位大佬進行交流。那在環節要結束的時候，請各位都說一句話。

陳露：我想我們的PE市場是方興未艾的，我們也希望通過文化與金融的對接，因為我們是做文化產業的，就是能夠促進中國文化產業更大更快的發展

譚文清：我們投資是投人，大家選這個投資也得選人，剛才說了人是最重要的，我覺得相面是最簡單的，因為相由心生，如果說一個人長得歪瓜斜棗的，肯定不行。第二個，就是看他們的企業，我們邀請一些我們準備投的企業參加聚會，大家可以交交朋友，上次我們在深圳搞一次，做了好幾單生意。另外我們也分成一個行業組，大家一起交流經驗，這個氛圍也很好，所以一個是相面，一個是找他們投過的企業問問。

于立峰：現在的PE持續的低迷，我的理解是證券市場的回歸的理性，現在是最好的投資和融資的機會，抓住現在最佳的投資機遇，為未來一到兩年的高速發展做準備，好好把握現在這個時候。

傅忠紅：投資機構和企業的合作，我覺得是一個1+1大于2的合作，我希望更多的企業家找到好的機構，一起把企業做強做大。

高立新：就是通過我們這個企業家，能夠攜手有價值的PE投資公司，共創咱們企業美好的明天。

鄭煒：謝謝您。今天東方財富網選擇了這么一個好的平臺跟臺上的各位大佬進行交流，我覺得非常不容易。其實我們想，通過今天臺上臺下的互動，可以看得出來，其實PE、VC在這樣的試點上，這樣的環節上，我們怎么樣去把握。再次謝謝臺上的各位嘉賓，謝謝！

主持人：謝謝我的搭檔主持人，我覺得在場的還沒有離場的人一定是等著圍追堵截VC和PE的人，那本次論壇到此就要結束了，我們作為中國力量巡回論壇，還在中國的其它大中型城市巡回，沒準兒今年或者明年又巡回到福州來。正如我前一段時間看到的一個小段子，有一個學生問愛因斯坦說，今年的考試題跟去年的一樣對不對？愛因斯坦說，對。學生覺得很高興，覺得今年的考試沒問題了。可是愛因斯坦說，但是你記住，答案不一定一樣。所以大家記住只要您光臨，一定會獲得不一樣的答案，謝謝大家，本次巡回論壇福州站到此結束！

第五篇：中國智慧

《中國智慧》讀后感

“智慧與知識不同。知識屬于社會，智慧屬于個人；知識可以授受，智慧只能啟迪。”這是易中天先生書中的一句話。沒錯，知識是普存的，但能否變成智慧，是因人而異的。我們可以學習知識，但并一定會轉化為個人智慧，只有經過思索，提煉升華，真正與個人的思想融合的知識，它才會成為智慧。這是一個學習過程，而這個過程的轉折點，是“領悟”。如何領悟，可能我們需要他人的點撥，或者說是啟迪。易先生的《中國智慧》正是這樣一本啟迪智慧的書，讓我們從中國古代文化精華中汲取知識的養料，轉化為自身的智慧。易先生的書深入淺出，通俗易懂。讀他的書仿佛他就在你的面前講述，娓娓道來，條理清晰且觀點鮮明。這本《中國智慧》也不例外。對于我這樣的普通讀者，沒有功底去研究古老的周易，中庸，老子，那么，聽易先生這樣啟發式的講解便成了學習中國古代文化最好的辦法。不求融會貫通，只要有所啟發就好。

本書分為六個部分，也是易先生六場講座整理后的講稿，分別是周易的啟示，中庸的原則，兵家的思考，老子的方法，魏晉的風度，禪宗的境界。

一、“用兵有言曰：吾不敢為主而為客，不敢進寸而退尺。是謂行無行，攘無臂，執無兵，乃無敵矣。禍莫大于無敵，無敵近亡吾寶矣。故抗兵相若，則哀者勝矣。” 這段話，加上解釋和串聯，翻譯過來就是：用兵的人都說，我不敢主動進攻，只敢被動防守；不敢前進一寸，只敢后退一尺。因為真正懂得用兵的人，是以“慈愛、節制、不打第一槍”，為生死存亡之道、克敵制勝之寶的。于是，敵人打進來，想擺開陣勢，卻沒有武器可握。或者說，擺開陣勢，卻等于沒有陣勢；舉起胳膊，卻等于沒有胳膊；緊握武器，卻等于沒有武器。這就是“無人與之為敵”了。

二、所謂“魏晉風度”，看似荒誕或者匪夷所思，其實體現了一種價值觀，一種崇尚和追求，那就是：真性情，高智商，美儀容。魏晉風度，其實還要包括風采和雅量。風采與儀容有關，雅量與性情有關。真性情而有雅量，美儀容而有風采，則是因為智慧。政治黑暗，美就只在自然。禮教虛偽，美就只在天際。前途無望，美就只在當下。人生無常，美就只在當世。

三、心心相印，叫做“道體心傳”。

于是菩提達摩就在中土開創了禪宗，成為中土禪宗的初祖，鼻祖。中土禪宗的二祖是誰呢？慧可。中土禪宗的第三祖，叫僧璨。僧璨的法嗣（傳人），也就是中土禪宗的第四祖，是道信。到七十多歲，道信圓寂了。衣缽傳給誰？弘忍。祖是誰呢？惠能，也有書上寫成慧能。*神秀：“身是菩提樹，心如明鏡臺。時時勤拂拭，莫使惹塵埃。” 惠能：“菩提本無樹，明鏡亦非臺。本來無一物，何處惹塵埃。”*北宗以神秀為代表，主張漸悟，就是一點一點地修，慢慢修成正果。南宗以惠能為代表，主張頓悟，說白了就是“立地成佛”，沒有那么麻煩。

在《中國智慧》這本書中，易中天向讀者們以最通俗的方法介紹了中國千年來所及的大家之智慧。在本人看來，《周易》作為群經之首，是中國古代最重要的一本典籍。眾所周知《周易》的思想是中國兩大學派道家和儒家的思想的核心——以人為本，以德治國，以禮維持秩序，以樂促和諧。它在傳承千年的中華文明史上有著非常高的地位。我認為《周易》是既講究自然事物發展的科學書，又是蘊含著“以不變應萬變”思想的哲理書。《易經》告訴我們萬物都有陰和陽的屬性，而他本身是一個陰陽平衡的個體，正如男人屬于陽而女人屬于陰，但一個人只有達到陰陽平衡才是健康的。而“易”的思想還在于它認為事件的陰和陽都是等量的，而隨著時間的推移，事物的發展陰和陽會此消彼長，進而發展成一個周期，并且循環往復。我想這就是世界的“道”，正如詩中所說的一樣“人有悲歡離合，月有陰晴圓缺”，也好比是我們物理上學的能量守恒定律，化學中的質量守恒定理。用“變”的方法看世界，用變“的方法找規律，這種智慧一直延續到幾千年之后，我們一直用這樣的方法探索未知。

《周易》的辯證思想最多的是體現在道家學派之中，比如“塞翁失馬，焉知非福”。我很贊同老子提出的“順應天時，無為而治”的觀點：大智若愚的處事，講求眾生平等，注重修養身息，讓人們能夠多元化發展，我覺得這是一種與眾不同卻又十分高尚的治理方法，似是無為更是有所為。這給我們無奈在平時的生活中有很大的啟示。有人一生不停的追求完美，永遠無法很緩慢腳步，有人在快節奏的生活中獲得的財富卻遺失快樂，但是《道德經》告訴我們“上善若水”最平凡的東西也是最好的東西，就像是水一樣，很常見卻又是自然最不可缺少的一種

元素。并不是每個人都可以得到輝煌的榮譽，亦或是累累的財富，但是在追求的途中我們也可以知足常樂，獲得樂趣，享受人生。并非什么也不干，而是去接受，去體會自己力所能達到的成就，便是一種逍遙，是人生的智慧，是“大無為”。儒家思想作為中國自古代以來統治階級所沿用的政治理念，他的“仁愛”思想是最為后人所用的。比如“創建能和諧社會”便是以仁愛為前提的。雖然我們還不能做到像禮記要求的一樣像愛親人一般愛別人但是我們可以去善待別人，雖然不能“外戶而不閉“但是可以要求自己做一個品德高尚的人。我們可以創造一個符合國情的和諧社會。墨家兼愛非攻的思想，法家依法治國的思想??這些燦爛的中國智慧是中華民族傳承千年的財富。

易中天說：“《周易》是巫術當中有哲學，至少有哲學精神。”我們常常會把《周易》與《易經》混淆，其實《周易》包括兩部分，一部分是《易經》，另一部分是《易傳》。《易經》就是原著，而《易傳》是后人對《易經》的注釋及理解。我想很多人跟我一樣都沒看過《周易》，可能就是因為著書的年代離我們太遠，以至于有些內容晦澀難懂。

那么在它神秘的面紗下藏了些什么呢？首先“易經”這兩個字就藏有玄機，“易，可以是簡單、變化和不變。”前兩個都好理解，那為什么易又可以是不變呢？易中天的解釋我覺得理由不夠充分，我覺得易的第三個解釋可以說成是“轉變”；其次“周”字也有三個意思：“周代、周遍、周轉。”最后說“經”字，經，就是代表永恒的真理和絕對真理的著作。由這些字的解釋，我對《周易》的歸納是：在變與不變中不斷轉化，從而形成簡約平易的真理。而且這些真理可以周而復始。（易中天的解釋為：就是要最簡單的符號和系統來認識、概括、掌握和闡釋不斷變化的現象背后永恒不變的本質規律。而且，這種把握，還是周遍、周到、周全、周可 以周而復始的。）

每每看到中國外交官在外交辭令上的說辭，我們都不得不為中國的語言和文字所折服，面對有些別有心機的外國記者的提問，我們的外交官總能以不失禮貌的有力反擊。既維護中國尊嚴的同時，又能保持同外國的友好關系，想來除了有智慧的中國人，其他人難以做到。

那么中國智慧到底是什么呢？也許小時不知道，但漸進長大的我們，卻總能夠在社會中體會到一個字“和”。在擁有五千年源遠流長的歷史文化中，其實每一個中國人的骨子里都已經深深刻上了這種記號，我們深深受著父輩和周圍親戚的影響，或者說中國本就是一個人情的社會，誰與誰又不是親戚呢？今天我們之所以稱自己為炎黃子孫，難道不是因為在原始社會時所有的華夏子孫其實都起源于炎帝或黃帝的一支嗎？異地他鄉，見到故知總難免不了一番徹夜長談，遇到老鄉，更有“老鄉見老鄉，兩眼淚汪汪”的情感。君不見，那些“少小離家老大回”滿頭銀發的歸國華僑，縱使遠在天涯海角，也依然癡心不改的踏上故土，落葉歸根，回到故土的一剎那，心里才終究是落下了安定與踏實。在我看來，就是一幅太極圖。陰中有陽，陽中有陰，一動一靜，互為其根，你中有我，我中有你，是為“和”。如人的思想，我們不可能只讀一家之言，就形成了一個自己的思想，總是結合百家之長，最后再由自己融會貫通，才能夠有自己的一個想法。我們吸收著孔子的“入世”原則，積極地工作，也采納著老子的“出世”理由，崇尚道法自然，一句“達者兼濟天下，窮則獨善其身”又道盡了多少人的心思。可見，中國人骨子里深受這兩種思想的影響，也因為“和”，春秋時期會出現“百花齊放，百家爭鳴”的現象，那時所有的思想都能提出，兼容并蓄，將“和”字發揮到了極致，那種“笑談百家”的思想上的碰撞又是何等的痛快啊！可惜的是，到秦始皇統一天下之后，在思想上也進行了統一，唯一剩下也就是儒、法和道的思想了。

現在中國人崇尚佛教，基督教，從嚴格意義上來講，佛教是印度的，基督教是西方的，我們把釋迦牟尼和耶穌放在了我們的心靈上，而卻忘記了那位以“仁”治天下的孔子，也似乎忘卻了那位騎青牛過函谷關的老子，還有那位喜歡一身逍遙的莊子，“子非魚，安知魚非樂焉”。我們的儒家、道家這些本土的地道的文化與信仰又該何去何從呢？等到幾十年后甚者幾百年后，還會有其這樣的中國人特有的文化嗎？