第一篇：《證券公司全面風險管理規范》

證券公司全面風險管理規范（修訂稿）

第一章 總 則

第一條 為加強和規范證券公司全面風險管理，增強核心競爭力，保障證券行業持續穩健運行，根據《中華人民共和國證券法》、《證券公司監督管理條例》、《證券公司風險控制指標管理辦法》等法律法規及相關自律規則，制定本規范。

第二條 本規范所稱全面風險管理，是指證券公司董事會、經理層以及全體員工共同參與，對公司經營中的流動性風險、市場風險、信用風險、操作風險、聲譽風險等各類風險，進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全程管理。

第三條 證券公司應當建立健全與公司自身發展戰略相適應的全面風險管理體系。全面風險管理體系應當包括可操作的管理制度、健全的組織架構、可靠的信息技術系統、量化的風險指標體系、專業的人才隊伍、有效的風險應對機制。

證券公司應當定期評估全面風險管理體系，并根據評估結果及時改進風險管理工作。

第四條 證券公司應將所有子公司以及比照子公司管理的各類孫公司（以下簡稱“子公司”）納入全面風險管理體系，強化分支機構風險管理，實現風險管理全覆蓋。第五條 [風險文化]證券公司應當在全公司推行穩健的風險文化，形成與本公司相適應的風險管理理念、價值準則、職業操守，建立培訓、傳達和監督機制。

第二章 風險管理組織架構

第六條 證券公司應當明確董事會、監事會、經理層、各部門、分支機構及子公司履行全面風險管理的職責分工，建立多層次、相互銜接、有效制衡的運行機制。

第七條 證券公司董事會承擔全面風險管理的最終責任，履行以下職責：

（一）推進風險文化建設；

（二）審議批準公司全面風險管理的基本制度；

（三）審議批準公司的風險偏好、風險容忍度以及重大風險限額；

（四）審議公司定期風險評估報告；

（五）任免、考核首席風險官，確定其薪酬待遇；

（六）建立與首席風險官的直接溝通機制；

（七）公司章程規定的其他風險管理職責。董事會可授權其下設的風險管理相關專業委員會履行其全面風險管理的部分職責。

第八條 證券公司監事會承擔全面風險管理的監督責任，負責監督檢查董事會和經理層在風險管理方面的履職盡責情況并督促整改。第九條 證券公司經理層對全面風險管理承擔主要責任，應當履行以下職責：

（一）制定風險管理制度，并適時調整；

（二）建立健全公司全面風險管理的經營管理架構，明確全面風險管理職能部門、業務部門以及其他部門在風險管理中的職責分工，建立部門之間有效制衡、相互協調的運行機制；

（三）制定風險偏好、風險容忍度以及重大風險限額等的具體執行方案，確保其有效落實；對其進行監督，及時分析原因，并根據董事會的授權進行處理；

（四）定期評估公司整體風險和各類重要風險管理狀況，解決風險管理中存在的問題并向董事會報告；

（五）建立涵蓋風險管理有效性的全員績效考核體系；

（六）建立完備的信息技術系統和數據質量控制機制；

（七）風險管理的其他職責。

第十條 證券公司應當任命一名高級管理人員負責全面風險管理工作（以下統稱首席風險官）。首席風險官不得兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者部門。

第十一條 證券公司應當指定或者設立專門部門履行風險管理職責，在首席風險官的領導下推動全面風險管理工作，監測、評估、報告公司整體風險水平，并為業務決策提供風險管理建議，協助、指導和檢查各部門、分支機構及子公司的風險管理工作。

流動性風險、聲譽風險等風險管理工作可由證券公司其它相關部門負責。

第十二條 證券公司應將全面風險管理納入內部審計范疇，對全面風險管理的充分性和有效性進行獨立、客觀的審查和評價。內部審計發現問題的，應督促相關責任人及時整改，并跟蹤檢查整改措施的落實情況。

第十三條 證券公司各業務部門、分支機構及子公司負責人應當全面了解并在決策中充分考慮與業務相關的各類風險，及時識別、評估、應對、報告相關風險，并承擔風險管理的直接責任。

第十四條 證券公司每一名員工對風險管理有效性承擔勤勉盡責、審慎防范、及時報告的責任。包括但不限于：通過學習、經驗積累提高風險意識；謹慎處理工作中涉及的風險因素；發現風險隱患時主動應對并及時履行報告義務。

第十五條 首席風險官除應當具有管理學、經濟學、理學、工學中與風險管理相關專業背景或通過FRM、CFA資格考試外，還應具備以下條件之一：

（一）從事證券公司風險管理相關工作8年（含）以上，或擔任證券公司風險管理相關部門負責人3年（含）以上；

（二）從事證券公司業務工作10年（含）以上，或擔任證券公司兩個（含）以上業務部門負責人累計達5年（含）以上；

（三）從事銀行、保險業風險管理工作10年（含）以上，或從事境外成熟市場投資銀行風險管理工作8年（含）以上；

（四）在證券監管機構、自律組織的專業監管崗位任職8年（含）以上。

第十六條 證券公司應當保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必須的知情權。首席風險官有權參加或者列席與其履行職責相關的會議，調閱相關文件資料，獲取必要信息。證券公司應當保障首席風險官的獨立性。公司股東、董事不得違反規定的程序，直接向首席風險官下達指令或者干涉其工作。

第十七條 證券公司應當配備充足的專業人員從事風險管理工作，并提供相應的工作支持和保障。風險管理人員應當熟悉證券業務并具備相應的風險管理技能。

證券公司風險管理部門具備3年以上的證券、金融、會計、信息技術等有關領域工作經歷的人員占公司總部員工比例應不低于2%。公司可在此基礎以上結合自身實際情況制定相應標準。風險管理部門人員工作稱職的，其薪酬收入總額應當不低于公司總部業務及業務管理部門同職級人員的平均水平。

證券公司承擔管理職能的業務部門應當配備專職風險管理人員，風險管理人員不得兼任與風險管理職責相沖突的職務。

第十八條 證券公司應當將子公司的風險管理納入統一體系，對其風險管理工作實行垂直管理，要求并確保子公司在整體風險偏好和風險管理制度框架下，建立自身的風險管理組織架構、制度流程、信息技術系統和風控指標體系，保障全面風險管理的一致性和有效性。

證券公司子公司應當任命一名高級管理人員負責公司的全面風險管理工作，子公司負責全面風險管理工作的負責人不得兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者部門。

子公司風險管理工作負責人的任命應由證券公司首席風險官提名，子公司董事會聘任，其解聘應征得證券公司首席風險官同意。

子公司風險管理工作負責人應在首席風險官指導下開展風險管理工作，并向首席風險官履行風險報告義務。

子公司風險管理工作負責人應由證券公司首席風險官考核，考核權重不低于50%。

第三章 風險管理政策和機制 第十九條 證券公司應當制定并持續完善風險管理制度，明確風險管理的目標、原則、組織架構、授權體系、相關職責、基本程序等，并針對不同風險類型制定可操作的風險識別、評估、監測、應對、報告的方法和流程。證券公司應當通過評估、稽核、檢查和績效考核等手段保證風險管理制度的貫徹落實。

第二十條 證券公司應當建立健全授權管理體系，確保公司所有部門、分支機構及子公司在被授予的權限范圍內開展工作，嚴禁越權從事經營活動。通過制度、流程、系統等方式，進行有效管理和控制，并確保業務經營活動受到制衡和監督。

第二十一條 證券公司應當制定包括風險容忍度和風險限額等的風險指標體系,并通過壓力測試等方法計量風險、評估承受能力、指導資源配臵。風險指標應當經公司董事會、經理層或其授權機構審批并逐級分解至各部門、分支機構和子公司，證券公司應對分解后指標的執行情況進行監控和管理。

第二十二條 證券公司應當建立針對新業務的風險管理制度和流程，明確需滿足的條件和公司內部審批路徑。新業務應當經風險管理部門評估并出具評估報告。

證券公司應充分了解新業務模式，并評估公司是否有相應的人員、系統及資本開展該項業務。董事會、經理層、相關業務部門、分支機構、子公司和風險管理部門應當充分了解新業務的運作模式、估值模型及風險管理的基本假設、各主要風險以及壓力情景下的潛在損失。

第二十三條 證券公司應當針對流動性危機、交易系統事故等重大風險和突發事件建立風險應急機制，明確應急觸發條件、風險處臵的組織體系、措施、方法和程序，并通過壓力測試、應急演練等機制進行持續改進。

第二十四條 證券公司應當建立與風險管理效果掛鉤的績效考核及責任追究機制，保障全面風險管理的有效性。

第二十五條 證券公司應當全面、系統、持續地收集和分析可能影響實現經營目標的內外部信息，識別公司面臨的風險及其來源、特征、形成條件和潛在影響，并按業務、部門和風險類型等進行分類。

第二十六條 證券公司應當根據風險的影響程度和發生可能性等建立評估標準，采取定性與定量相結合的方法，對識別的風險進行分析計量并進行等級評價或量化排序，確定重點關注和優先控制的風險。

證券公司應當關注風險的關聯性，匯總公司層面的風險總量，審慎評估公司面臨的總體風險水平。

第二十七條 證券公司應當建立逐日盯市等機制，準確計算、動態監控關鍵風險指標情況，判斷和預測各類風險指標的變化，及時預警超越各類、各級風險限額的情形，明確異常情況的報告路徑和處理辦法。

第二十八條 證券公司應當建立健全壓力測試機制，及時根據業務發展情況和市場變化情況，對證券公司流動性風險、信用風險、市場風險等各類風險進行壓力測試。

第二十九條 證券公司應當根據風險評估和預警結果，選擇與公司風險偏好相適應的風險回避、降低、轉移和承受等應對策略，建立合理、有效的資產減值、風險對沖、資本補充、規模調整、資產負債管理等應對機制。

第三十條 證券公司應當在分支機構、子公司、業務部門、風險管理部門、經理層、董事會之間建立暢通的風險信息溝通機制，確保相關信息傳遞與反饋的及時、準確、完整。

風險管理部門發現風險指標超限額的，應當與業務部門、分支機構、子公司及時溝通，了解情況和原因，督促業務部門、分支機構、子公司采取措施在規定時間內予以有效解決，并及時向首席風險官報告。

風險管理部門應當向經理層提交風險管理日報、月報、年報等定期報告，反映風險識別、評估結果和應對方案，對重大風險應提供專項評估報告，確保經理層及時、充分了解公司風險狀況。

經理層應當向董事會定期報告公司風險狀況，重大風險情況應及時報告。第四章 風險管理信息技術系統和數據

第三十一條 證券公司應當建立與業務復雜程度和風險指標體系相適應的風險管理信息技術系統，覆蓋各風險類型、業務條線、各個部門、分支機構及子公司，對風險進行計量、匯總、預警和監控，并實現同一業務、同一客戶相關風險信息的集中管理，以符合公司整體風險管理的需要。

證券公司應每年制定風險管理信息技術系統專項預算。第三十二條 證券公司風險管理信息技術系統應當具備以下主要功能，支持風險管理和風險決策的需要。

（一）支持風險信息的搜集，完成識別、計量、評估、監測和報告，覆蓋所有類別的主要風險；

（二）支持風險控制指標監控、預警和報告；

（三）支持風險限額管理，實現監測、預警和報告；

（四）支持按照風險類型、業務條線、機構、客戶和交易對手等多維度風險展示和報告；

（五）支持壓力測試工作，評估各種不利情景下公司風險承受能力。

第三十三條 證券公司應當建立健全數據治理和質量控制機制。積累真實、準確、完整的內部和外部數據，用于風險識別、計量、評估、監測和報告。證券公司應將數據治理納入公司整體信息技術建設戰略規劃，制定數據標準，涵蓋數據源管理、數據庫建設、數據質量監測等環節。

第三十四條 證券公司應當規范金融工具估值的方法、模型和流程，建立業務部門、分支機構、子公司與風險管理部門、財務部門的協調機制，確保風險計量基礎的科學性。金融工具的估值方法及風險計量模型應當經風險管理部門確認。

證券公司應當選擇風險價值、信用敞口、壓力測試等方法或模型來計量和評估市場風險、信用風險等可量化的風險類型，但應當充分認識到所選方法或模型的局限性，并采用有效手段進行補充。

證券公司風險管理部門應當定期對估值與風險計量模型的有效性進行檢驗和評價，確保相關假設、參數、數據來源和計量程序的合理性與可靠性，并根據檢驗結果進行調整和改進。

第五章 自律管理

第三十五條 中國證券業協會（以下簡稱“協會”）對證券公司實施本規范的情況進行自律管理，督促證券公司持續完善全面風險管理體系。

第三十六條 協會可以對證券公司全面風險管理情況進行評估和檢查，證券公司應予以配合。第三十七條 證券公司違反本規范的，協會依據《中國證券業協會自律管理措施和紀律處分實施辦法》對公司及相關負責人采取自律管理措施。

第三十八條 證券公司違反本規范第十條、第十五條、第十六條、第十七條、第十八條、第三十一條、第三十二條、第三十三條、第三十四條的規定，情節嚴重的，協會依據《中國證券業協會自律管理措施和紀律處分實施辦法》對公司及相關負責人進行紀律處分。

第六章 附則

第三十九條 法律法規對證券公司子公司風險管理工作負責人及風險管理工作另有規定的，應符合其規定。

第四十條 本規范由中國證券業協會負責解釋。第四十一條 本規范自公布之日起施行。

第二篇：100分_c14048《證券公司全面風險管理規范》及《流動性風險管理指引》解讀

c14048《證券公司全面風險管理規范》及《流動性風險管理指引》

解讀

一、單項選擇題

1.證券公司應至少（）對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。

A.每半年

B.每季度

C.每年

D.每月

2.證券公司應按照（）原則確定優質流動性資產的規模和構成。

A.審慎性

B.預見性

C.全面性

D.規范性

3.證券公司應至少（）開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。

A.每季度

B.每年

C.每月

D.每半年

二、多項選擇題 4.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，證券公司的融資管理應符合的要求包括（）。

A.加強融資渠道管理，積極維護與主要融資交易對手的關系，保持在市場上的適當活躍程度，并定期評估市場融資和資產變現能力

B.分析正常和壓力情景下未來不同時間段的融資需求和來源 C.加強負債品種、期限、交易對手、融資抵（質）押品和融

資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額 D.密切監測主要金融市場的交易量和價格等變動情況，評估

市場流動性對公司融資能力的影響

5.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，流動性風險監管指標包括（）。

A.凈穩定資金率

B.流動性缺口

C.流動性覆蓋率

D.杠桿率

6.下面關于首席風險官的說法正確的是（）。

A.首席風險官可以兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者

部門 B.證券公司應保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必要 的知情權和獨立性 C.證券公司應當指定或者任命一名高級管理人員負責全面風

險管理工作 D.公司各部門、分支機構及其工作人員發現風險隱患時，應

當主動、及時地向首席風險官報告

7.證券公司流動性風險管理應遵循的原則有（）。

A.全面性

B.預見性

C.審慎性

D.規范性

三、判斷題

8.證券公司流動性風險管理目標是建立健全流動性風險管理體系，對流動性風險實施有效識別、計量、監測和控制，確保其流動性需求能夠及時以合理成本得到滿足。（）

正確

錯誤

9.根據《證券公司全面風險管理規范》的規定，全面風險管理是指證券公司僅對公司經營中的流動性風險進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全程管理。（）

正確

錯誤

10.凈穩定資金率是指所需穩定資金與可用穩定資金之比。（）

正確

錯誤

第三篇：C14048 兩份答案 《證券公司全面風險管理規范》及《流動性風險管理指引》解讀

一、單項選擇題

1.證券公司應按照（）原則確定優質流動性資產的規模和構成。

A.全面性

B.預見性

C.審慎性

D.規范性

描述：null 您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0 2.證券公司應至少（）對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。

A.每月

B.每季度

C.每半年

D.每年

描述：null 您的答案：D 題目分數：10 此題得分：10.0 3.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，證券公司應在每月結束之日起（）個工作日內，向中國證券業協會報送流動性風險監管指標報表。

A.5

B.7

C.10

D.15

描述：null 您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0

二、多項選擇題

4.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，流動性風險應急計劃應符合以下要求（）。

A.合理設定應急計劃觸發條件

B.規定應急程序和措施，明確各參與人的權限、職責及報告路徑

C.列明應急資金來源，合理估計可能的籌資規模和所需時間，充分考慮流動性轉移限制，確保應急資金來源的可靠性和充分性

D.證券公司應定期對應急計劃進行演練和評估，并適時進行修訂

描述：null 您的答案：B,A,C 題目分數：10 此題得分：10.0 5.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，證券公司的融資管理應符合的要求包括（）。

A.分析正常和壓力情景下未來不同時間段的融資需求和來源

B.加強負債品種、期限、交易對手、融資抵（質）押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額

C.加強融資渠道管理，積極維護與主要融資交易對手的關系，保持在市場上的適當活躍程度，并定期評估市場融資和資產變現能力

D.密切監測主要金融市場的交易量和價格等變動情況，評估市場流動性對公司融資能力的影響

描述：null 您的答案：C,D,B,A 題目分數：10 此題得分：10.0 6.證券公司流動性風險管理應遵循的原則有（）。

A.全面性

B.審慎性

C.規范性

D.預見性

描述：null 您的答案：D,A,B 題目分數：10 此題得分：10.0 7.下面關于首席風險官的說法正確的是（）。

A.證券公司應當指定或者任命一名高級管理人員負責全面風險管理工作

B.證券公司應保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必要的知情權和獨立性

C.公司各部門、分支機構及其工作人員發現風險隱患時，應當主動、及時地向首席風險官報告

D.首席風險官可以兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者部門

描述：null 您的答案：B,A,C 題目分數：10 此題得分：10.0

三、判斷題

8.證券公司應當建立風險管理信息技術系統，對風險進行計量、匯總、預警和監控，并實現所有業務和客戶相關風險信息的集中管理，以符合公司整體風險管理的需要。（）

描述：null 您的答案：正確 題目分數：10 此題得分：0.0 9.證券公司流動性風險管理目標是建立健全流動性風險管理體系，對流動性風險實施有效識別、計量、監測和控制，確保其流動性需求能夠及時以合理成本得到滿足。（）

描述：null 您的答案：正確 題目分數：10 此題得分：10.0 10.證券公司應至少每半年開展一次流動性風險壓力測試，在壓力情景下證券公司滿足流動性需求并持續經營的最短期限不少于60天。（）

描述：null 您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0

試卷總得分：90.0

一、單項選擇題

1.證券公司應按照（）原則確定優質流動性資產的規模和構成。

A.全面性

B.預見性

C.審慎性

D.規范性

描述：null 您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0 2.證券公司應至少（）對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。

A.每月

B.每季度

C.每半年

D.每年

描述：null 您的答案：D 題目分數：10 此題得分：10.0 3.證券公司應至少（）開展一次流動性風險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。

A.每月

B.每季度

C.每半年

D.每年

描述：null 您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0

二、多項選擇題

4.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，流動性風險監管指標包括（）。

A.流動性覆蓋率

B.流動性缺口

C.杠桿率

D.凈穩定資金率

描述：null 您的答案：A,D 題目分數：10 此題得分：10.0 5.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，證券公司的融資管理應符合的要求包括（）。

A.分析正常和壓力情景下未來不同時間段的融資需求和來源

B.加強負債品種、期限、交易對手、融資抵（質）押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額

C.加強融資渠道管理，積極維護與主要融資交易對手的關系，保持在市場上的適當活躍程度，并定期評估市場融資和資產變現能力

D.密切監測主要金融市場的交易量和價格等變動情況，評估市場流動性對公司融資能力的影響

描述：null 您的答案：A,D,B,C 題目分數：10 此題得分：10.0 6.證券公司流動性風險管理應遵循的原則有（）。

A.全面性

B.審慎性

C.規范性

D.預見性

描述：null 您的答案：D,A,B 題目分數：10 此題得分：10.0 7.下面關于首席風險官的說法正確的是（）。

A.證券公司應當指定或者任命一名高級管理人員負責全面風險管理工作

B.證券公司應保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必要的知情權和獨立性

C.公司各部門、分支機構及其工作人員發現風險隱患時，應當主動、及時地向首席風險官報告

D.首席風險官可以兼任或者分管與其職責相沖突的職務或者部門

描述：null 您的答案：B,A,C 題目分數：10 此題得分：10.0

三、判斷題

8.證券公司流動性風險管理目標是建立健全流動性風險管理體系，對流動性風險實施有效識別、計量、監測和控制，確保其流動性需求能夠及時以合理成本得到滿足。（）

描述：null 您的答案：正確 題目分數：10 此題得分：10.0 9.根據《證券公司全面風險管理規范》的規定，全面風險管理是指證券公司僅對公司經營中的流動性風險進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全程管理。（）

描述：null 您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0 10.凈穩定資金率是指所需穩定資金與可用穩定資金之比。（）

描述：null 您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0

試卷總得分：100.0

第四篇：C14048__《證券公司全面風險管理規范》及《流動性風險管理指引》解讀__100分（最終版）

一、單項選擇題

1.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，流動性覆蓋率與凈穩定資金率應均不低于（）。

A.50% B.80% C.100% D.200%

您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

2.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，證券公司應在每月結束之日起（）個工作日內，向中國證券業協會報送流動性風險監管指標報表。

A.5 B.7 C.10 D.15

您的答案：C 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

3.證券公司應對首席風險官履職提供充分保障，保障首席風險官能夠充分行使履行職責所必要的（）。

A.參與權

B.知情權

C.決策權

D.選舉權

您的答案：B 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

二、多項選擇題

4.根據《證券公司流動性風險管理指引》有關規定，下列有關凈穩定資金率的說法正確的是（）。

A.證券公司的凈穩定資金率應不低于100% B.凈穩定資金率與可用穩定資金成正比

C.凈穩定資金率與所需穩定資金成反比

D.凈穩定資金率是指所需穩定資金與可用穩定資金之比

您的答案：A,C,B 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

5.根據《證券公司流動性風險管理指引》有關規定，下列有關流動性覆蓋率的說法正確的是（）。

A.流動性覆蓋率指壓力情景下公司持有的優質流動性資產與未來30天的現金凈流出量之比

B.證券公司的流動性覆蓋率應不低于80% C.證券公司的流動性覆蓋率應不低于100% D.證券公司的流動性覆蓋率應在2015年6月30日前達到規定標準

您的答案：A,D,C 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

6.根據《證券公司流動性風險管理指引》的規定，流動性風險應急計劃應符合以下要求（）。

A.合理設定應急計劃觸發條件

B.規定應急程序和措施，明確各參與人的權限、職責及報告路徑

C.列明應急資金來源，合理估計可能的籌資規模和所需時間，充分考慮流動性轉移限制，確保應急資金來源的可靠性和充分性

D.證券公司應定期對應急計劃進行演練和評估，并適時進行修訂

您的答案：B,C,A 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

7.優質流動性資產包括（）。

A.貨幣資產、結算備付金

B.未被凍結或質押的國債、中央銀行票據、金融債券、地方政府債、信用評級AA-及以上信用債

C.固定資產

D.未被凍結或質押的上海180指數、深圳100指數、滬深300指數成分股，其折算后金額不超過優質流動性資產總額的15%

您的答案：B,A,D 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

三、判斷題

8.根據《證券公司全面風險管理規范》的規定，全面風險管理是指證券公司僅對公司經營中的流動性風險進行準確識別、審慎評估、動態監控、及時應對及全程管理。（）

您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

9.風險管理部門應當向經理層提交風險管理日報、月報、年報等定期報告，反映風險識別、評估結果和應對方案，對重大風險應提供專項評估報告。（）

您的答案：正確 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

10.證券公司應至少每半年開展一次流動性風險壓力測試，在壓力情景下證券公司滿足流動性需求并持續經營的最短期限不少于60天。（）

您的答案：錯誤 題目分數：10 此題得分：10.0 批注：

試卷總得分：100.0 試卷總批注：

第五篇：證券公司風險管理研究

摘要

證券公司是資本市場中最重要的中介機構，證券公司的風險管理水平直接關系到證券市場能否健康發展。2002年以來，我國股票市場的下跌導致了證券公司經營風險不斷暴露。文章通過對我國證券公司各類經營風險的系統分析，結合發達國家證券公司風險管理的成熟經驗，提出了我國證券公司風險管理的一些具體建議。

關鍵詞：證券公司；風險管理

一、當前我國證券公司風險管理中存在的主要問題

目前，我國證券公司的主營業務有證券經紀、證券承銷、證券自營、資產管理、兼并收購、基金管理和咨詢，我國證券公司的經營風險主要來自于以上業務，如經紀業務風險、承銷業務風險、自營業務風險和資產管理風險等。

1.治理結構缺陷導致風險管理工作薄弱。我國證券公司雖然大多已經改制成股份公司或有限責任公司，但其實際運作中仍具有濃厚的國有企業色彩。證券公司高管人員主要由政府任命，許多公司對高管人員未能建立起有效的約束機制，高管人員存在拍腦袋決策的現象。部分公司高管人員的個人私利左右著公司的經營決策，給公司帶來巨大的損失。

2.風險管理組織機構形同虛設。證券公司一般都設有風險控制委員會，但在具體開展業務時，風險控制委員會難以真正起到控制風險的作用，許多公司高管人員的行為凌駕于風險控制委員會之上，使得風險管理機構形成虛設。

3.風險管理制度不健全，執行制度不嚴格。證券公司的風險產生于其業務發展的各個環節中，許多公司在制定風險管理制度時不夠細化，沒有對容易產生風險的環節實施嚴密控制。有的公司雖然有風險管理制度，但執行制度不嚴格，從而造成風險暴露。

4.風險管理手段落后。我國證券公司的風險管理主要依靠定性分析，憑經驗進行風險控制，風險管理手段落后。

二、我國證券公司風險管理不善造成的后果

1.行業連續3年出現整體性虧損，而且虧損額逐年擴大。2002年~2004年，證券公司已連續3年出現

行業整體性虧損。2003年平均每家券商虧損為80萬元；而2004年，平均每家券商虧損擴大為1 200萬元。

2.資產質量惡化。由于經營管理不善，近幾年來，許多券商的資產質量爭劇惡

化，如大鵬證券凈資產為-40億元，閩發證券凈資產為-220億元等。

3.多家券商被依法撤銷。2002年以來，已先后有中國經濟開發信托投資公司（簡稱“中經開”）、鞍山證券、大連證券、富有證券、佳木斯證券、新華證券等多家證券公司被關閉或撤銷。

三、證券公司風險管理的國際經驗借鑒

1.科學的風險管理理念。國外證券公司認為，業務的風險不在于業務本身，而在于業務管理方式，違反紀律或是監管方式上出現失誤最有可能引發風險。讓每一個員工認識到自身的工作崗位上可能存在的風險，是風險管理的根本。

2.健全的風險管理組織結構。美國投資銀行的風險管制結構一般是由審計委員會、執行管理委員會、風險監視委員會、風險政策小組、業務單位、公司風險管理委員會及公司各種管制委員會等組成，這些委員會或部門的職能分別介紹如下：（1）審計委員會一般全部由外部董事組成，由其授權風險監視委員會制定公司風險管理政策。（2）風險監視委員會一般由高級業務人員及風險控制經理組成，一般由公司風險管理委員會的負責人兼任該委員會的負責人。該委員會負責監視公司的風險并確保各業務部門嚴格執行識別、度量和監控與其業務相關的風險。（3）風險政策小組則是風險監視委員會的一個工作小組，一般由風險控制經理組成并由公司風險管理委員會的負責人兼任負責人。該小組審查和檢討各種風險相關的事項并向風險監視委員會匯報。（4）公司最高決策執行委員會為公司各項業務制定風險容忍度并批準公司重大風險管理決定，包括由風險監視委員會提交的有關重要風險政策的改變。公司最高決策執行委員會特別關注風險集中度和流動性問題。（5）公司風險管理委員會是一個專門負責公司風險管理流程的部門。該委員會的負責人一般直接向財務總監報告，并兼任風險監視委員會和風險政策小組的負責人，同時一般也是公司最高決策執行委員會的成員。風險管理委員會管理公司的市場風險和信用風險。風險管理委員會還要掌握公司各種投資組合資產的風險概況，并要開發出有關系統和風險工具來執行所有風險管理功能，該委員會一般由市場風險組、信用風險組、投資組合風險組和風險基礎結構組等四個小組組成。

3.完善的公司治理結構。美國證券公司完善的治理結構主要體現在以下幾方面：（1）股權結構合理。股權結構決定治理結構，美國證券公司的股權結構具有以下特征：①證券公司的股權極為分散。②美國投資銀行的股權具有高度的流動性。③美國投資銀行都擁有一定數量的內部持股。（2）董事會結構有利控制風險。美國證券公司的董事會結構具有以下特點：①董事會中外部董事占有重要位置且相對獨立。②董事會下設各種委員會以協助其經營決策并行使監督職能。（3）對經理層的具有完善的監督約束機制。美國證券公司對經理層的約束機制通過以下方式實現：①在董事會下設立審計委員會或其他類似的調查稽核委員會，部分地代行監事會的審計監督職能。②完善的信息披露制度。③外部市場對經理層具有很強的監督與制約作用。

4.有效的激勵機制。一般來說，美國投資銀行的激勵機制具有以下特點：（1）激勵機制對高級管理人員實行重點傾斜。美國投資銀行對高管人員實行重點激勵，給予他們極為豐厚的待遇。美國五大投資銀行的董事長兼CEO總收入平均為1 752.4萬美元。（2）激勵工具多元化。美國投資銀行（如美林證券）在設計激勵機制時廣泛采用了流動性、收益性、風險性和期限互不相同的多元化金融工具，并通過這些不同金融工具的組合運用以求達到最佳激勵效果。（3）激勵層次多樣化。如美林證券根據員工不同職級、不同服務年限、不同工作的特點，采取了多種不同的獎勵計劃，使員工從進入公司到離退休、從年輕新手到資深專家都能享受不同的階段性激勵。

5.先進的數量化的風險管理手段。國外大型證券公司均設有全球性備用設施和資料系統計算在全球主要市場交易的營運風險，可以使公司對全球市場變動的情形作出迅速反應。有關部門也會利用特別報告控制營運風險，指出對帳情況及讓本集團鑒定需要額外抵押品的情況。該部根據交易性質及風險類型設立相應的儲備金，以應付營運失誤。

四、我國證券公司風險管理的改進措施

1.建立有效的風險管理制度。證券公司應該建立起一套系統的風險管理制度，管理制度應該監控到分

支機構的管理、重要業務的管理等方面。

證券公司的不良資產很多都是分支機構違規操作或越權經營造成的，對分支機構實行授權經營，明確其業務范圍，才能控制分支機構產生的風險。對營業部經理、財務主管、電腦主管重要職位，從人事組織上進行三權分離，直接對公司的總部負責，其任免、工資等與營業部全部脫鉤。

在重要業務的管理方面，證券公司應建立資金管理制度、自營業務管理制度、證券承銷及資產經營業務管理制度、經紀業務管理制度。同時，要健全重要的管理制約制度，如財務管理制度、電腦通信系統管理制度、稽查審計制度等。

2.加強對高層管理人員和重要崗位業務人員的資格審查和監督管理。證券管理部門要加強對證券公司高層管理人員的資格審查，并力求不使之形式化。證券公司內部也該建立對高管人員行為和職責的監督約束機制，發揮獨立董事、公司內審計機構對高管人員的監督和約束功能。

3.提高員工的風險控制意識。在風險管理中人的控制是十分重要的。在大力倡導建立風險管理制度、，完善風險監控機制的同時，強化員工的道德規范和行為準則、提高員工的執業素質是風險管理和內部控制能否取得成功的關鍵因素。

4.正確處理好業務發展和公司風險承受能力之間的關系。在努力推動業務發展時，要控制好各項業務發展過程中產生的風險：（1）經紀業務的風險控制：要規避經紀業務的風險，就需要從傭金標準、客戶數量和結構、交易量及其結構各個方面進行全面分析，使之優化以創造最大利潤，同時規避經紀風險。（2）證券承銷業務的風險控制：隨著證券發行中保薦人制度的實施，證券公司投行業務風險越來越大，證券公司要加強對企業的研究，對企業的前景、業績、財務狀況以及市場具體情況等作出綜合判斷。（3）自營業務的風險控制：二級市場的價格波動以及證券公司制度的不完整性，使得證券公司的自營業務存在著較大的風險。證券公司應調整投資理念，重新定位投資業務，加強自營業務人才的培養和儲備，同時應重視中短項目投資、組合投資、價值發現與價值再造，提高資金的使用效率和規避市場風險。（4）資產管理業務的風險控制：嚴格按照《證券法》和中國證監會的相關規定來開展資產管理業務，在條件不成熟時，寧愿該項業務發展慢一點，也要做好風險控制工作。

5.設立專門風險管理機構，并使其有效運轉。風險管理委員會需建立嚴密的風險管理流程，一般包括：

（1）成立一個正式的風險管理組織，此組織能確定風險監管流程；（2）審計委員會（向風險管理委員會負責）對公司整體風險監管流程進行定期的審核；（3）確定明確的風險管理政策和程序，并由定量分析工具來支持；（4）公司最高管理決策層明確規定風險容忍程度，并且定期進行檢討以確保公司的風險承受與公司的各項業務發展戰略、資本結構以及現在和預期的市場條件相一致；（5）在職責和分工明確的情況下，保持業務、行政管理和風險管理之間的良好溝通和協調。

6.盡快應用數學模型等先進的風險管理手段和工具。應當運用現代化的風險管理技術，形成組織嚴密并能適時對風險進行監控的綜合風險管理和控制模型。如借鑒證監會國際組織“資本充足率”的框架和計量與管理風險的VaR（Value—at—Risk）模型，提高風險管理技術水平。

參考文獻：

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