第一篇：信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引

中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的通知

銀監(jiān)發(fā)(2008)45號(hào)

各銀監(jiān)局、銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的信托公司：

現(xiàn)將《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

請各銀監(jiān)局將本通知轉(zhuǎn)發(fā)給轄內(nèi)信托公司。

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)

二〇〇八年六月二十五日

信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引

第一條 為進(jìn)一步規(guī)范信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，保障私人股權(quán)投資信托各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等監(jiān)管規(guī)章，制定本指引。

第二條 本指引所稱私人股權(quán)投資信托，是指信托公司將信托計(jì)劃項(xiàng)下資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)的信托業(yè)務(wù)。

信托公司以信托資金投資于境外未上市企業(yè)股權(quán)的，應(yīng)經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)及相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)；私人股權(quán)投資信托投資于金融機(jī)構(gòu)和擬上市公司股權(quán)的，應(yīng)遵守相關(guān)金融監(jiān)管部門的規(guī)定。

第三條 信托公司從事私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

（一）具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)；

（二）具有完善的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度；

（三）為股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)配備與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的信托經(jīng)理及相關(guān)工作人員，負(fù)責(zé)股權(quán)投資信托的人員達(dá)到5人以上，其中至少名具備2年以上股權(quán)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；

（四）固有資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合監(jiān)管要求；

（五）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第四條 信托公司應(yīng)當(dāng)制定私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，經(jīng)公司董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。

第五條 私人股權(quán)投資信托風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）目標(biāo)企業(yè)的投資立項(xiàng)；

（二）目標(biāo)企業(yè)的實(shí)地盡職調(diào)查；

（三）投資決策流程及限額管理；

（四）目標(biāo)企業(yè)的投資實(shí)施；

（五）目標(biāo)企業(yè)的管理；

（六）目標(biāo)企業(yè)股權(quán)的退出機(jī)制。www.tmdps.cn

第六條 信托公司應(yīng)建立與私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)相適應(yīng)的員工約束與激勵(lì)機(jī)制。

第七條 信托公司開展私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循以下規(guī)定：

（一）遵守有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，且信托目的不得損害社會(huì)公共利益；

（二）按照私人股權(quán)投資信托文件的約定處理信托事務(wù)；

（三）信托期限與股權(quán)退出安排相匹配，持股期限相對穩(wěn)定，并在信托文件中明確股權(quán)退出安排；

（四）以固有資金參與私人股權(quán)投資信托計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)遵守信托公司凈資本管理的有關(guān)規(guī)定，且在信托存續(xù)期間不轉(zhuǎn)讓受益權(quán)，也不得直接或間接以該受益權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行融資。

第八條 信托公司開展私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對該信托計(jì)劃投資理念及策略、項(xiàng)目選取標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)價(jià)值、備選企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)因素分析方法等制作報(bào)告書，并經(jīng)公司信托委員會(huì)通過。

第九條 信托公司運(yùn)用私人股權(quán)投資信托計(jì)劃項(xiàng)下資金進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)對擬投資對象的發(fā)展前景、公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)、資產(chǎn)情況、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)等開展盡職調(diào)查。

第十條 信托公司應(yīng)按照勤勉盡職的原則形成投資決策報(bào)告，按照決策流程通過后，方可正式實(shí)施。

第十一條 信托公司應(yīng)當(dāng)以自己的名義，按照信托文件約定親自行使信托計(jì)劃項(xiàng)下被投資企業(yè)的相關(guān)股東權(quán)利，不受委托人、受益人干預(yù)。

第十二條 信托公司應(yīng)當(dāng)通過有效行使股東權(quán)利，推進(jìn)信托計(jì)劃項(xiàng)下被投資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善，提高業(yè)務(wù)體系、企業(yè)管理能力，提升企業(yè)價(jià)值。

第十三條 信托公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和信托文件約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露私人股權(quán)投資信托計(jì)劃信息。信托公司披露的信息，應(yīng)當(dāng)符合中國銀監(jiān)會(huì)及其他監(jiān)管部門有關(guān)信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的規(guī)定。第十四條被投資對象的股權(quán)或所發(fā)行的債券在證券市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等活躍市場上報(bào)價(jià)或交易的，信托公司的信息披露應(yīng)當(dāng)遵守活躍市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)，依法向受益人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露私人股權(quán)投資信托的相關(guān)信息。前款所稱活躍市場，參照財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一應(yīng)用指南》中的概念和應(yīng)用范圍。

第十五條 信托公司在管理私人股權(quán)投資信托計(jì)劃時(shí)，可以通過股權(quán)上市、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購、股權(quán)分配等方式，實(shí)現(xiàn)投資退出。

通過股權(quán)上市方式退出的，應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定。

第十六條 私人股權(quán)投資信托計(jì)劃項(xiàng)下的投資不通過公開市場實(shí)施股權(quán)退出時(shí)，股權(quán)價(jià)格應(yīng)當(dāng)公允，為受益人謀取最大利益。

第十七條 信托公司以固有資金參與設(shè)立私人股權(quán)投資信托的，所占份額不得超過該信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的20%；用于設(shè)立私人股權(quán)投資信托的固有資金不得超過信托公司凈資產(chǎn)的20%。

信托公司以固有資金參與設(shè)立私人股權(quán)投資信托的，應(yīng)當(dāng)在信托文件中明確其所出資金數(shù)額和承擔(dān)的責(zé)任等內(nèi)容。

第十八條 信托公司設(shè)立私人股權(quán)投資信托，應(yīng)當(dāng)在信托計(jì)劃成立后10個(gè)工作日內(nèi)向中國銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括但不限于可行性分析報(bào)告、信托文件、風(fēng)險(xiǎn)申明書、信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用范圍和方案、信托計(jì)劃面臨主要風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理說明、信托資金管理報(bào)告主要內(nèi)容及格式、推介方案及主要推介內(nèi)容、股權(quán)投資信托團(tuán)隊(duì)簡介及人員簡歷等內(nèi)容。

第十九條 信托公司管理私人股權(quán)投資信托，應(yīng)按照信托文件約定將信托資金運(yùn)用于股權(quán)投資，未進(jìn)行股權(quán)投資的資金只能投資于債券、貨幣型基金和央行票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性金融產(chǎn)品。

第二十條 信托公司管理私人股權(quán)投資信托，可收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬，除管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬外，信托公司不得收取任何其他費(fèi)用；信托公司收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬的方式和比例，須在信托文件中事先約定，但業(yè)績報(bào)酬僅在信托計(jì)劃終止且實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)提取。

第二十一條 私人股權(quán)投資信托計(jì)劃設(shè)立后，信托公司應(yīng)親自處理信托事務(wù)，獨(dú)立自主進(jìn)行投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制。

信托文件事先有約定的，信托公司可以聘請第三方提供投資顧問服務(wù)，但投資顧問不得代為實(shí)施投資決策。信托公司應(yīng)對投資顧問的管理團(tuán)隊(duì)基本情況和過往業(yè)績等開展盡職調(diào)查，并在信托文件中載明。

第二十二條 前條所稱投資顧問，應(yīng)滿足以下條件：

（一）持有不低于該信托計(jì)劃10%的信托單位；

（二）實(shí)收資本不低于2000萬元人民幣；

（三）有固定的營業(yè)場所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施；

（四）有健全的內(nèi)部管理制度和投資立項(xiàng)、盡職調(diào)查及決策流程；

（五）投資顧問團(tuán)隊(duì)主要成員股權(quán)投資業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不少于3年，業(yè)績記錄良好；

（六）無不良從業(yè)記錄;

（七）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第二十三條 本辦法所稱未上市企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合但不限于下列條件：

（一）依法設(shè)立；

（二）主營業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略符合產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策；

（三）擁有核心技術(shù)或者創(chuàng)新型經(jīng)營模式，具有高成長性；

（四）實(shí)際控制人、股東、董事及高級(jí)管理人員有良好的誠信記錄，沒有受到相關(guān)監(jiān)管部門的處罰和處理；

（五）管理團(tuán)隊(duì)其有與履行職責(zé)相適應(yīng)的知識(shí)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力；

（六）與信托公司及其關(guān)聯(lián)人不存在直接或間接的關(guān)聯(lián)關(guān)系，但按照中國銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定進(jìn)行事前報(bào)告并按規(guī)定進(jìn)行信息披露的除外。

第二十四條 中國銀監(jiān)會(huì)依法對信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)實(shí)施現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管，并可要求信托公司提供私人股權(quán)投資信托的相關(guān)材料。

第二十五條 本指引由中國銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。www.tmdps.cn

第二十六條 本指引自印發(fā)之日起施行。

第二篇：信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引

信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引（征求意見稿）發(fā)布時(shí)間：2008-5-13 第一條（依據(jù)）為進(jìn)一步規(guī)范信托公司股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，保障股權(quán)投資信托各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等法規(guī)，制定本指引。

第二條（定義）本指引所稱私人股權(quán)投資信托，是指信托公司將信托計(jì)劃項(xiàng)下資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他股權(quán)的信托業(yè)務(wù)活動(dòng)。

第三條（被投資企業(yè)資質(zhì)）前條所稱未上市企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合但不限于下列條件：

（一）依法設(shè)立；

（二）發(fā)展戰(zhàn)略符合產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策；

（三）擁有核心技術(shù)或者創(chuàng)新型經(jīng)營模式，具有高成長性；

（四）高級(jí)管理人員有良好的誠信記錄，沒有違法、違紀(jì)行為，沒有受到相關(guān)監(jiān)管部門的處罰；

（五）與信托公司及其關(guān)聯(lián)人不存在直接或間接的關(guān)聯(lián)關(guān)系，但按照中國銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定進(jìn)行事前報(bào)告并按規(guī)定進(jìn)行信息披露的除外。

第四條（業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入）信托公司從事股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)，必須滿足以下條件：

（一）具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)；

（二）具有完善的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度；

（三）設(shè)立專門的股權(quán)投資信托管理部門，并配備信托經(jīng)理及其相關(guān)的工作人員，負(fù)責(zé)股權(quán)信托投資專職人員達(dá)到5人以上；

（四）具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；

（五）固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合監(jiān)管要求；

（六）最近3年沒有重大違法違規(guī)行為；

（七）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第五條（受托職責(zé)）信托公司開展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循以下規(guī)定：

（一）遵守法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；

（二）信托目的不違反法律、行政法規(guī)或者損害社會(huì)公共利益；

（三）按照股權(quán)投資信托文件的約定處理信托事務(wù)；

（四）信托期限與股權(quán)退出安排相匹配；

（五）以固有資金參與本公司設(shè)立的股權(quán)投資信托計(jì)劃的，必須遵守信托公司凈資本管理的有關(guān)規(guī)定，且在信托存續(xù)期間不轉(zhuǎn)讓受益權(quán)。

第六條（投向限制）信托公司管理股權(quán)投資信托，應(yīng)按照信托文件約定將信托資金運(yùn)用于股權(quán)投資，未進(jìn)行股權(quán)投資的資金只能投資于債券、貨幣型基金等低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性金融產(chǎn)品。經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)及相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，信托公司可以將信托資金投資于境外企業(yè)股權(quán)。

第七條（可行性分析）信托公司開展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)前，應(yīng)對投資理念及策略、項(xiàng)目選取標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素分析方法等制作報(bào)告書，并經(jīng)公司

董事會(huì)通過。第八條（盡職調(diào)查）信托公司以股權(quán)投資信托計(jì)劃項(xiàng)下資金進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)對擬投資對象的發(fā)展前景、公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)、資產(chǎn)情況、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)等開展盡職調(diào)查。

第九條（投資決策）信托公司應(yīng)當(dāng)制定股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)決策流程，經(jīng)公司信托委員會(huì)和董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。

信托公司應(yīng)按照勤勉盡職的原則形成投資決策報(bào)告，按照決策流程通過后，方可正式實(shí)施。第十條（投資管理）股權(quán)投資信托計(jì)劃設(shè)立后，信托公司應(yīng)親自處理信托事務(wù)，獨(dú)立自主進(jìn)行投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制。

信托文件有事先約定的，信托公司可以聘請第三方提供投資顧問服務(wù)，但投資顧問不得代為實(shí)施投資決策。信托公司應(yīng)在信托文件中載明該投資顧問的名稱、過往業(yè)績和管理團(tuán)隊(duì)狀況等信息。

第十一條（投資顧問資格）前條所稱投資顧問，應(yīng)滿足以下條件：

（一）持有不低于該信托計(jì)劃1％的信托單位；

（二）實(shí)收資本不低于3000萬元人民幣；

（三）有固定的營業(yè)場所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施；

（四）有健全的內(nèi)部管理制度和投資立項(xiàng)、盡職調(diào)查及決策流程；

（五）主要團(tuán)隊(duì)成員從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不少于3年，業(yè)績記錄良好；

（六）無不良從業(yè)記錄；

（七）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第十二條（股東權(quán)利行使）信托公司應(yīng)當(dāng)以自己的名義，親自行使信托計(jì)劃項(xiàng)下被投資企業(yè)的相關(guān)股東權(quán)利，不受委托人、受益人干預(yù)。

第十三條（幫助被投資企業(yè)發(fā)展）信托公司應(yīng)當(dāng)通過股東權(quán)利的有效行使，推進(jìn)信托計(jì)劃項(xiàng)下被投資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善，幫助其成長發(fā)展。

第十四條（風(fēng)險(xiǎn)控制）信托公司應(yīng)當(dāng)建立完善的股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）目標(biāo)企業(yè)的投資立項(xiàng)；

（二）目標(biāo)企業(yè)的實(shí)地盡職調(diào)查；

（三）投資決策流程及限額管理；

（四）目標(biāo)企業(yè)的投資實(shí)施；

（五）目標(biāo)企業(yè)的管理。第十五條（內(nèi)部管理）信托公司以固有資金參與本公司設(shè)立的股權(quán)投資信托,應(yīng)當(dāng)在信托文件中明確其所投入的資金數(shù)額和承擔(dān)的責(zé)任等內(nèi)容。

第十六條（信息披露）信托公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和信托文件約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露股權(quán)投資信托計(jì)劃信息。

信托公司披露的信息，應(yīng)當(dāng)符合中國銀監(jiān)會(huì)及其他監(jiān)管部門有關(guān)信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的規(guī)定。

第十七條（信息披露）被投資對象的股權(quán)或債權(quán)在證券市場、債券市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等活躍市場上報(bào)價(jià)或交易的，信托公司的信息披露應(yīng)當(dāng)遵守活躍市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)，依法向

受益人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露股權(quán)投資信托的相關(guān)信息。

前款所稱活躍市場，參照財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：應(yīng)用指南》中的概念和應(yīng)用范圍。

第十八條（投資退出方式）信托公司在管理股權(quán)投資信托計(jì)劃時(shí)，可以通過股權(quán)上市、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購等方式，實(shí)現(xiàn)投資退出。

通過股權(quán)上市方式退出的，應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定。

第十九條（退出估價(jià)）股權(quán)投資信托計(jì)劃項(xiàng)下的投資不通過公開市場實(shí)施股權(quán)退出時(shí)，股份價(jià)格應(yīng)當(dāng)公允，為受益人謀取最大利益。

第二十條（信托公司報(bào)酬）信托公司管理股權(quán)投資信托，可收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬。管理費(fèi)率應(yīng)不低于信托財(cái)產(chǎn)總額1%，業(yè)績報(bào)酬僅在信托計(jì)劃實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)提取，方式和比例須在信托文件中事先約定。

第二十一條（約束激勵(lì)）信托公司應(yīng)建立與股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)相適應(yīng)的員工約束與激勵(lì)機(jī)制。

第二十二條（監(jiān)督管理）中國銀監(jiān)會(huì)依法對信托公司股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)實(shí)施現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管，并可要求信托公司提供股權(quán)投資信托的相關(guān)材料。

第二十三條（違規(guī)處罰）信托公司開展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)存在違法違規(guī)行為的，中國銀監(jiān)會(huì)可以根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)的規(guī)定，采取相應(yīng)的處罰措施。第二十四條（法規(guī)解釋）本辦法由中國銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。第二十五條（實(shí)施日期）本指引自2008年 月 日起施行

第三篇：信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引

《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》

第一條 為進(jìn)一步規(guī)范信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，保障證券投資信托各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國信托法》和《信托公司管理辦法》等法律、法規(guī)和規(guī)章，制定本指引。

第二條 本指引所稱證券投資信托業(yè)務(wù)，是指信托公司將集合信托計(jì)劃或者單獨(dú)管理的信托產(chǎn)品項(xiàng)下資金投資于依法公開發(fā)行并在符合法律規(guī)定的交易場所公開交易的證券的經(jīng)營行為。

第三條 信托公司從事證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

（一）依據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，且有效執(zhí)行。

（二）為證券投資信托業(yè)務(wù)配備相適應(yīng)的專業(yè)人員，直接從事證券投資信托的人員5 人以上，其中至少3 名具備3 年以上從事證券投資業(yè)務(wù)的經(jīng)歷。

（三）建立前、中、后臺(tái)分開的業(yè)務(wù)操作流程。

（四）具有滿足證券投資信托業(yè)務(wù)需要的IT系統(tǒng)。

（五）固有資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合監(jiān)管要求。

（六）最近一年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰。

（七）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

第四條 信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)有清晰的發(fā)展規(guī)劃，制定符合自身特點(diǎn)的證券投資信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。

風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括但不限于投資管理、授權(quán)管理、營銷推介管理和委托人風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性調(diào)查、證券交易經(jīng)紀(jì)商選擇、合規(guī)審查管理、市場風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、IT系統(tǒng)和信息安全、估值與核算、信息披露管理等內(nèi)容。

第五條 信托公司應(yīng)當(dāng)選擇符合以下要求的中資商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行作為證券投資信托財(cái)產(chǎn)的保管人：

（一）具有獨(dú)立的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)部門，配備熟悉證券投資信托業(yè)務(wù)的專業(yè)人員。

（二）有保管信托財(cái)產(chǎn)的條件。

（三）有安全高效的清算、交割和估值系統(tǒng)。

（四）有滿足保管業(yè)務(wù)需要的場所、配備獨(dú)立的監(jiān)控系統(tǒng)。

（五）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

第六條 證券投資信托財(cái)產(chǎn)保管人應(yīng)履行以下職責(zé)：

（一）安全保管信托財(cái)產(chǎn)。

（二）監(jiān)督和核查信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用是否符合法律法規(guī)和合同約定。

（三）復(fù)核信托公司核算的信托單位凈值和信托財(cái)產(chǎn)清算報(bào)告。

（四）監(jiān)督和核實(shí)信托公司報(bào)酬和費(fèi)用的計(jì)提和支付。

（五）核實(shí)信托利益分配方案。

（六）對信托資金管理定期報(bào)告和信托資金運(yùn)用及收益情況表出具意見。

（七）定期向信托公司出具保管報(bào)告，由信托公司提供給委托人。

（八）法律法規(guī)規(guī)定及當(dāng)事人約定的其他職責(zé)。

第七條 信托公司應(yīng)當(dāng)對證券投資信托委托人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)適合性調(diào)查，了解委托人的需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，向其推介適宜的證券投資信托產(chǎn)品，并保存相關(guān)記錄。

前款所稱委托人，應(yīng)當(dāng)符合《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。

第八條 信托公司擬推出的證券投資信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備明確的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并進(jìn)行詳盡、易懂的描述，便于委托人甄別風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)聲明“信托公司、證券投資信托業(yè)務(wù)人員等相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的過往業(yè)績不代表該信托產(chǎn)品未來運(yùn)作的實(shí)際效果”。

第九條 信托公司在推介證券投資信托產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)制作詳細(xì)的推介計(jì)劃書，制定統(tǒng)一的推介流程，并對推介人員進(jìn)行上崗前培訓(xùn)。信托公司應(yīng)當(dāng)要求推介人員充分揭示證券投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，保留推介人員的相關(guān)推介記錄。

第十條 信托文件應(yīng)當(dāng)明確約定信托資金投資方向、投資策略、投資比例限制等內(nèi)容，明確約定是否設(shè)置止損線和設(shè)置原則。

信托文件約定設(shè)置止損線的，應(yīng)明確止損的具體條件、操作方式等事項(xiàng)。第十一條 信托公司應(yīng)當(dāng)在證券投資信托成立后10 個(gè)工作日內(nèi)向中國銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括但不限于產(chǎn)品可行性分析、信托文件、風(fēng)險(xiǎn)申明書、信托資金運(yùn)用方向和投資策略、主要風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理措施說明、信托資金管理報(bào)告主要內(nèi)容及格式、推介方案及主要推介內(nèi)容、證券投資信托團(tuán)隊(duì)簡介及人員簡歷等內(nèi)容。

第十二條 信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與公司固有財(cái)產(chǎn)證券投資業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格的“防火墻”制度，實(shí)施人員、操作和信息的獨(dú)立運(yùn)作，嚴(yán)格禁止各種形式的利益輸送。

第十三條 信托公司應(yīng)當(dāng)對信托經(jīng)理的投資權(quán)限進(jìn)行書面授權(quán)，并監(jiān)督信托經(jīng)理嚴(yán)格按照信托合同約定的投資方向、投資策略和相應(yīng)的投資權(quán)限運(yùn)作證券投資信托財(cái)產(chǎn)。

第十四條 信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場情況以及不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，確定適當(dāng)?shù)念A(yù)警線，并逐日盯市。

信托公司管理信托文件約定設(shè)置止損線的信托產(chǎn)品，應(yīng)根據(jù)盯市結(jié)果和信托文件約定，及時(shí)采取相應(yīng)措施。

第十五條 信托公司辦理證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和信托文件約定，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行信息披露。

第十六條 信托公司辦理集合管理的證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按以下要求披露信托單位凈值：

（一）至少每周一次在公司網(wǎng)站公布信托單位凈值。

（二）至少每30 日一次向委托人、受益人寄送信托單位凈值書面材料。

（三）隨時(shí)應(yīng)委托人、受益人要求披露上一個(gè)交易日信托單位凈值。

第十七條 證券投資信托有下列情形之一的，信托公司應(yīng)當(dāng)在兩個(gè)工作日內(nèi)編制臨時(shí)報(bào)告向委托人、受益人披露，并向監(jiān)管機(jī)關(guān)報(bào)告。

（一）受益人大會(huì)的召開。

（二）提前終止信托合同。

（三）更換第三方顧問、保管人、證券交易經(jīng)紀(jì)人。

（四）信托公司的法定名稱、住所發(fā)生變更。

（五）信托公司的董事長、總經(jīng)理及信托經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)。

（六）涉及信托公司管理職責(zé)、信托財(cái)產(chǎn)的訴訟。

（七）信托公司、第三方顧問受到中國銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)或其他監(jiān)管部門的調(diào)查。

（八）信托公司及其董事長、總經(jīng)理、信托經(jīng)理受到行政處罰。

（九）關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。

（十）收益分配事項(xiàng)。

（十一）信托財(cái)產(chǎn)凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤達(dá)百分之零點(diǎn)五（含）以上。

（十二）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。

第十八條 信托公司管理證券投資信托，可收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬，除管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬外，信托公司不得收取任何其他費(fèi)用；信托公司收取管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬的方式和比例，須在信托文件中事先約定，但業(yè)績報(bào)酬僅在信托計(jì)劃終止且實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)提取。

第十九條 信托公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照財(cái)政部印發(fā)的《信托業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法》處理證券投資信托的收入和支出，不得擴(kuò)大費(fèi)用列支范圍。

第二十條 信托公司應(yīng)建立與證券投資信托業(yè)務(wù)相適應(yīng)的員工約束和激勵(lì)機(jī)制。

第二十一條 證券投資信托設(shè)立后，信托公司應(yīng)當(dāng)親自處理信托事務(wù)，自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)下達(dá)交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責(zé)委托他人行使。

信托文件事先另有約定的，信托公司可以聘請第三方為證券投資信托業(yè)務(wù)提供投資顧問服務(wù)，但投資顧問不得代為實(shí)施投資決策。聘請第三方顧問的費(fèi)用由信托公司從收取的管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬中支付。

第二十二條 信托公司聘請的第三方顧問應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，且沒有重大違法違規(guī)記錄。

（二）實(shí)收資本金不低于人民幣1000 萬元。

（三）有合格的證券投資管理和研究團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)主要成員通過證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)不少于3 年，且在業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽(yù)，無不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績證明。

（四）有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，有規(guī)范的后臺(tái)管理制度和業(yè)務(wù)流程。

（五）有固定的營業(yè)場所和與所從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施。

（六）與信托公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

（七）中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。”

第二十三條 信托公司應(yīng)當(dāng)就第三方顧問的管理團(tuán)隊(duì)基本情況、從業(yè)記錄和過往業(yè)績等開展盡職調(diào)查，并在信托文件中載明有關(guān)內(nèi)容。

信托公司應(yīng)當(dāng)制定第三方顧問選聘規(guī)程，并向中國銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第二十四條 信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)不得有以下行為:

（一）以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益。

（二）為證券投資信托產(chǎn)品設(shè)定預(yù)期收益率。

（三）不公平地對待其管理的不同證券投資信托。

（四）利用所管理的信托財(cái)產(chǎn)為信托公司，或者為委托人、受益人之外的第三方謀取不正當(dāng)利益或進(jìn)行利益輸送。

（五）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他違法違規(guī)證券活動(dòng)。

（六）法律法規(guī)和中國銀監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第二十五條 本指引由中國銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第二十六條 本指引自印發(fā)之日起施行。

第四篇：信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)自律公約

信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)自律公約

2009-12-31 10:21:23瀏覽量： 238

第一條 為規(guī)范信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)，保障信托業(yè)務(wù)各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，培育公平競爭的市場環(huán)境，促進(jìn)證券投資信托業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)及監(jiān)管要求，制定本公約。

第二條 中國信托業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“協(xié)會(huì)”）負(fù)責(zé)協(xié)會(huì)成員（以下亦稱“會(huì)員單位”）證券投資信托業(yè)務(wù)的自律管理。

第三條 會(huì)員單位應(yīng)依法合規(guī)經(jīng)營，規(guī)范發(fā)展，嚴(yán)格按照國家法律法規(guī)和監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定開展證券投資信托業(yè)務(wù)，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展，在落實(shí)國家關(guān)于建設(shè)多層次資本市場體系，發(fā)揮市場資源配置功能的戰(zhàn)略方針過程中起到應(yīng)有的作用。

第四條 會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)誠信經(jīng)營，不得損害社會(huì)公共利益和行業(yè)利益。

第五條 會(huì)員單位發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)篩選合格投資人，原則上遵循以下規(guī)定：

（一）會(huì)員單位采取問卷調(diào)查、錄音電話、現(xiàn)場訪談等適當(dāng)方式對委托人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)適合性調(diào)查。調(diào)查內(nèi)容包括但不限于委托人合同信息核實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力及風(fēng)險(xiǎn)揭示等。

（二）會(huì)員單位應(yīng)在信托文件中真實(shí)、完整記載委托人詳細(xì)信息，包括但不限于委托人名稱、身份證明文件、聯(lián)系電話、住所等，并依法保存相關(guān)資料。

第六條 會(huì)員單位應(yīng)如實(shí)、充分地向委托人揭示證券投資信托的投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于在信托文件、推介材料、信托公司網(wǎng)站、其他媒介信息上，在醒目位置以醒目字體載明信托計(jì)劃不承諾最低收益，不保證一定盈利等內(nèi)容。

第七條 會(huì)員單位應(yīng)配合監(jiān)管部門及協(xié)會(huì)對證券投資信托各方參與主體的情況、信托產(chǎn)品詳細(xì)數(shù)據(jù)、運(yùn)行情況等進(jìn)行調(diào)查。

第八條 會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照監(jiān)管部門關(guān)于開設(shè)信托專用證券賬戶和專用資金賬戶的規(guī)定，開設(shè)相關(guān)賬戶，并應(yīng)遵循以下規(guī)定：

（一）除按中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的要求提交開戶材料外，還應(yīng)提交以下材料：

1、單一資金信托應(yīng)提供已簽署的信托合同的復(fù)印件，并加蓋信托公司公章或?qū)Ｓ谜隆?/p>

2、集合資金信托計(jì)劃應(yīng)提供信托合同樣本及信托計(jì)劃說明書（信托計(jì)劃說明書應(yīng)當(dāng)至少包括推介期、信托計(jì)劃規(guī)模等內(nèi)容）、信托計(jì)劃成立公告或成立通知書，并加蓋信托公司公章或?qū)Ｓ谜隆?/p>

3、會(huì)員單位應(yīng)保證信托設(shè)立真實(shí)有效，承諾不以拆分信托產(chǎn)品或開立“拖拉機(jī)賬戶”等形式，參與新股網(wǎng)上申購業(yè)務(wù)。

（二）單個(gè)證券投資信托成立時(shí)的規(guī)模不低于人民幣2000萬元。

第九條 鼓勵(lì)會(huì)員單位在符合資本市場發(fā)展趨勢及監(jiān)管規(guī)定的前提下進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

第十條 會(huì)員單位通過協(xié)會(huì)與監(jiān)管部門及其他相關(guān)部門建立有效溝通、協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)解決產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計(jì)或業(yè)務(wù)開展過程中出現(xiàn)的各類問題，促進(jìn)證券投資信托業(yè)務(wù)健康、有序發(fā)展。

第十一條 會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)公平競爭，不得以任何形式詆毀其他會(huì)員單位的商業(yè)信譽(yù)，杜絕惡性競爭、壟斷市場、破壞市場秩序的不正當(dāng)競爭活動(dòng)。

第十二條 會(huì)員單位應(yīng)積極配合協(xié)會(huì)與監(jiān)管部門工作，組織進(jìn)行市場調(diào)查研究和業(yè)務(wù)宣傳，促進(jìn)行業(yè)政策、法規(guī)及信用環(huán)境建設(shè)。

第十三條 會(huì)員單位應(yīng)建立信息溝通與共享機(jī)制，及時(shí)向協(xié)會(huì)反映市場信息與行業(yè)情況，報(bào)送業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和信息，建立具有權(quán)威性、可靠性的證券投資信托業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫。

第十四條 協(xié)會(huì)組織會(huì)員單位共同研究制定投資顧問型、結(jié)構(gòu)化型及其他類型證券投資信托業(yè)務(wù)指引，對投資范圍、投資集中度、風(fēng)險(xiǎn)控制、費(fèi)率結(jié)構(gòu)等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范。

第十五條 會(huì)員單位應(yīng)相互監(jiān)督，及時(shí)向協(xié)會(huì)反映違反本公約的行為。第十六條 協(xié)會(huì)對會(huì)員單位及其從業(yè)人員執(zhí)行公約的情況進(jìn)行監(jiān)督。協(xié)會(huì)可根據(jù)情況要求會(huì)員單位進(jìn)行自查，或組織對各會(huì)員單位公約執(zhí)行情況的檢查工作，并通報(bào)檢查情況。

第十七條 協(xié)會(huì)定期組織對證券投資信托業(yè)務(wù)運(yùn)營情況的綜合測評(píng)，測評(píng)結(jié)果可作為對會(huì)員單位進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)的依據(jù)，并向監(jiān)管部門建議作為監(jiān)管評(píng)級(jí)參考。

第十八條 為維護(hù)本公約的有效執(zhí)行，對于會(huì)員單位違反公約的行為，協(xié)會(huì)可采取內(nèi)部通報(bào)、警示通知、限期整改、同業(yè)制裁等措施，協(xié)會(huì)采取的制裁措施將抄報(bào)銀監(jiān)會(huì)，作為監(jiān)管評(píng)級(jí)的參考。對于涉嫌違規(guī)經(jīng)營或觸范法律法規(guī)的，協(xié)會(huì)可向監(jiān)管部門或其他相關(guān)部門反映情況。

第十九條 本公約經(jīng)協(xié)會(huì)會(huì)員大會(huì)審議通過并經(jīng)會(huì)員單位簽署后生效。第二十條 本公約由協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第五篇：信托公司股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)

信托公司股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)

1.股權(quán)含義

股權(quán)就是投資人由于向公民合伙和向企業(yè)法人投資而享有的權(quán)利,向合伙組織投資，股東承擔(dān)的是無限責(zé)任,向法人投資，股東承擔(dān)的是有限責(zé)任。所以二者雖然都是股權(quán)，但兩者之間仍有區(qū)別。股權(quán)投資是企業(yè)購買的其他企業(yè)的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位。長期股權(quán)投資的最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得，如被投資單位生產(chǎn)的產(chǎn)品為投資企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料，在市場上這種原材料的價(jià)格波動(dòng)較大，且不能保證供應(yīng)。在這種情況下，投資企業(yè)通過所持股份，達(dá)到控制或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，使其生產(chǎn)所需的原材料能夠直接從被投資單位取得，而且價(jià)格比較穩(wěn)定，保證其生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行。但是，如果被投資單位經(jīng)營狀況不佳，或者進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí)，投資企業(yè)作為股東，也需要承擔(dān)相應(yīng)的投資損失。

與長期股權(quán)投資不同，債權(quán)投資也叫債券投資，長期債權(quán)投資是企業(yè)購買的各種一年期以上的債券，包括其他企業(yè)的債券、金融債券和國債等。債權(quán)投資不是為了獲取被投資單位的所有者權(quán)益，債權(quán)投資只能獲取投資單位的債權(quán)，債權(quán)投資自投資之日起即成為債務(wù)單位的債權(quán)人，并按約定的利率收取利息，到期收回本金。

我們在閱讀資產(chǎn)負(fù)責(zé)表時(shí)應(yīng)當(dāng)明確：長期股權(quán)投資的目的是為長期持有被投資單位的股份，成為被投資單位的股東，依所持股份額享有股東的權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，一般情況下不能隨意抽回投資。長期期權(quán)投資相對于長期債權(quán)投資而言，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。2質(zhì)押和抵押關(guān)系 2.1質(zhì)押含義

質(zhì)押是債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或者權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法就該動(dòng)產(chǎn)賣得價(jià)金優(yōu)先受償。具有一切擔(dān)保物權(quán)具有的共同特征。質(zhì)權(quán)的標(biāo)的是動(dòng)產(chǎn)和可轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，不動(dòng)產(chǎn)不能設(shè)定質(zhì)權(quán)。質(zhì)權(quán)因此分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)和權(quán)利質(zhì)權(quán)。金錢經(jīng)特定化后也可以出質(zhì)：債務(wù)人或者第三人將其金錢以特戶、封金、保證金等形式特定化后，移交債權(quán)人占有作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以以該金錢優(yōu)先受償。2.2抵押含義 抵押是債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移某些財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償，抵押是建立在某些特定的物之上的，是一種債的擔(dān)保形式，保障債權(quán)人在債務(wù)中不履行債務(wù)時(shí)有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，而這一優(yōu)先受償權(quán)是以設(shè)置抵押的實(shí)物形態(tài)變成值來實(shí)現(xiàn)的，所以抵押是以抵押人所有的實(shí)物形態(tài)為抵押主體，以不轉(zhuǎn)移所有權(quán)和使用權(quán)為方式作為債務(wù)擔(dān)保的一種法律保障行為。2.3質(zhì)押與抵押關(guān)系

質(zhì)押屬于擔(dān)保物權(quán)中的一種。抵押與質(zhì)押最大的區(qū)別就是抵押不轉(zhuǎn)移抵押物，而質(zhì)押必須轉(zhuǎn)移占有質(zhì)押物，否則就不是質(zhì)押而是抵押。第二個(gè)大區(qū)別就是，質(zhì)押無法質(zhì)押不動(dòng)產(chǎn)(如房產(chǎn))，因?yàn)椴粍?dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移不是占有，而是登記。

抵押與質(zhì)押是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中兩種常見的擔(dān)保方式。但實(shí)踐中常常有人將二者混同，例如本是質(zhì)押，卻在合同中寫成抵押。要知道，抵押與質(zhì)押是兩種不同的擔(dān)保方式，其法律后果是不同。

抵押是指債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移對其特定財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為對債權(quán)的擔(dān)保，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法就該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或以拍賣、變賣的價(jià)金優(yōu)先受償?shù)奈餀?quán)。抵押權(quán)有法定和約定兩種，法定的無論是否約定必須依照規(guī)定；法律允許當(dāng)事人約定的，可以協(xié)商解決。

抵押物必須是可以轉(zhuǎn)讓的抵押人所有的財(cái)產(chǎn)，凡是法律規(guī)定禁止流通的或當(dāng)事人不享有的不得作為抵押物。抵押擔(dān)保應(yīng)當(dāng)簽訂書面合同，合同內(nèi)容還包括被擔(dān)保的主債務(wù)種類、數(shù)額，債務(wù)人履行債務(wù)的期限，抵押物的名稱、數(shù)量、所在地、權(quán)屬、抵押范圍等內(nèi)容。按照法律規(guī)定，抵押擔(dān)保應(yīng)當(dāng)辦理抵押登記，抵押合同自登記之日起生效，抵押登記受理機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)是該財(cái)產(chǎn)的管理機(jī)關(guān)，如土地使用權(quán)的抵押登記為土地管理機(jī)關(guān)、船舶、車輛的抵押登記機(jī)關(guān)為運(yùn)輸工具的登記部門等。質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其特定財(cái)產(chǎn)移交給債權(quán)人占有、作為債權(quán)的擔(dān)保，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)金優(yōu)先受償?shù)奈餀?quán)。

3.股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)流程 3.1股權(quán)質(zhì)押對象

股權(quán)質(zhì)押的對象有著特殊的要求，現(xiàn)階段中對上市公司的股權(quán)質(zhì)押中的股票本金質(zhì)押率要求不高于50%，中小版，股票本金質(zhì)押率不高于40%，創(chuàng)業(yè)版股票本金質(zhì)押率不高于30%，超過這個(gè)范圍的股票質(zhì)押都是本公司業(yè)務(wù)所不能夠承擔(dān)的。結(jié)合公司發(fā)展的實(shí)際要求，在股權(quán)質(zhì)押中對上市公司的流通股、上市公司的限售股以及金融公司非上市股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，這樣能夠在實(shí)際發(fā)展中不斷提升公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展需求的同時(shí)，為本公司的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

3.2股權(quán)質(zhì)押要求

股權(quán)質(zhì)押是將其擁有的公司股權(quán)為自己或他人的債務(wù)提供擔(dān)保的行為。簡單而言，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種，因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

股權(quán)質(zhì)押在質(zhì)押期間，出質(zhì)投資者作為企業(yè)投資者的身份不變，未經(jīng)出質(zhì)投資者企業(yè)其他投資者同意，質(zhì)權(quán)人不得轉(zhuǎn)讓出質(zhì)股權(quán);未經(jīng)質(zhì)權(quán)人同意，出質(zhì)投資者不得將已出質(zhì)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或再質(zhì)押。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，首先要適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，如向本公司股東以外的人設(shè)定質(zhì)權(quán)，必須經(jīng)全體股東的過半數(shù)同意;有限責(zé)任公司的股東以其股份出質(zhì)的，應(yīng)向質(zhì)權(quán)人轉(zhuǎn)移股東出資證明書的占有。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。

對于有限公司來說，股權(quán)質(zhì)押既不屬于公司登記事項(xiàng)，也不屬于備案事項(xiàng)的范圍，因此無需辦理備案登記。質(zhì)押合同并非要式合同，工商登記不是質(zhì)押合同生效的要件，質(zhì)押合同自簽訂之日起生效，工商部門不需要出具生效證明文件。

以股份有限公司的股份出質(zhì)的，首先要適用公司法有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，公司法中有關(guān)不得轉(zhuǎn)讓股份的規(guī)定也同樣適用于質(zhì)押。質(zhì)押合同生效時(shí)間區(qū)分上市公司和非上市公司做了不同規(guī)定：以上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之日起生效;以非上市股份有限公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。

從質(zhì)押的程序來說，國有股東授權(quán)代表單位以國有股進(jìn)行質(zhì)押，必須事先進(jìn)行充分的可行性論證，明確資金用途，制訂還款計(jì)劃，并經(jīng)董事會(huì)(不設(shè)董事會(huì)的由總經(jīng)理辦公會(huì))審議決定;其次，以國有股質(zhì)押的，國有股東授權(quán)代表單位在質(zhì)押協(xié)議簽訂后，按照財(cái)務(wù)隸屬關(guān)系報(bào)省級(jí)以上主管財(cái)政機(jī)關(guān)備案;最后，根據(jù)省級(jí)以上主管財(cái)政機(jī)關(guān)出具的《上市公司國有股質(zhì)押備案表》，按照規(guī)定到證券登記結(jié)算公司辦理國有股質(zhì)押登記手續(xù)。從質(zhì)押的目的來說，國有股東授權(quán)代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押。從質(zhì)押股份的數(shù)量上來說，國有股東授權(quán)代表單位用于質(zhì)押的國有股數(shù)量不得超過其所持該上市公司國有股總額的50%。3.3股權(quán)質(zhì)押操作流程

在實(shí)際操作過程中，要對相關(guān)的流程進(jìn)行梳理，這樣可以有效的開展各種類型的質(zhì)押業(yè)務(wù)，首先要了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況，仔細(xì)審查有限責(zé)任公司章程中是否有對股東禁止股權(quán)質(zhì)押和時(shí)間上的特殊規(guī)定。在公司章程中核實(shí)出質(zhì)人的身份名稱、出資方式、金額等相關(guān)信息以及出質(zhì)人應(yīng)出具對擬質(zhì)押的股權(quán)未重復(fù)質(zhì)押的證明。出質(zhì)人應(yīng)提供有會(huì)計(jì)事務(wù)所對其股權(quán)出資而出具的驗(yàn)資報(bào)告。出質(zhì)人的出資證明書。

在完成上述工作之后，出質(zhì)人的股權(quán)須有該公司股東過半數(shù)以上同意出質(zhì)的決議，出質(zhì)人簽訂股權(quán)質(zhì)押合同，并將出資證明書交給質(zhì)押權(quán)人，將該股權(quán)已經(jīng)質(zhì)押，不能再轉(zhuǎn)讓和重復(fù)質(zhì)押股權(quán)，注明在公司章程和記載于股東名冊中，并到工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)登記。

在具體的質(zhì)押過程中，要提供相關(guān)的資料作為作為實(shí)際依據(jù)，在實(shí)際中需提供的文件和材料有；申請人簽署的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請書》、記載有出質(zhì)人姓名及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊復(fù)印件或者出質(zhì)人持有的股份公司股票復(fù)印件、質(zhì)權(quán)合同、出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件、申請股權(quán)出質(zhì)注銷登記，應(yīng)當(dāng)提交申請人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)注銷登記申請書》、指定代表或者共同委托代理人辦理的，還應(yīng)當(dāng)提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。4.信托方案及風(fēng)險(xiǎn)控制 4.1信托方案 4.1.1營銷策劃

（1）營銷思路。任何一款產(chǎn)品的營銷過程都是很復(fù)雜的。我們不能僅僅為了營銷而營銷，而是應(yīng)該將信托產(chǎn)品的營銷看成是一個(gè)大營銷的概念。應(yīng)該實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)營戰(zhàn)略和營銷戰(zhàn)略的協(xié)同、應(yīng)該實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品和其他傳統(tǒng)產(chǎn)品的滾動(dòng)推進(jìn)、應(yīng)該實(shí)現(xiàn)短期營銷行為和長期營銷戰(zhàn)略的相互匹配。

信托產(chǎn)品的營銷要在全行整體營銷戰(zhàn)略的管控之下進(jìn)行，必須服務(wù)于全行整體的發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營戰(zhàn)略。在整體營銷戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)下，才能夠有效的協(xié)調(diào)資源、配備力量。信托產(chǎn)品的營銷目的就是幫助實(shí)現(xiàn)整個(gè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)。因此，信托產(chǎn)品項(xiàng)目的營銷行為不能夠沖擊、影響銀行其他項(xiàng)目的正常運(yùn)營，特別是年末的存款新增。

（2）營銷目標(biāo)。本次營銷方案最基本的目標(biāo)就是擴(kuò)大本行的影響面，吸引大量行外客戶，為今年的存款新增任務(wù)做好準(zhǔn)備。作為銀行理財(cái)產(chǎn)品，可以通過各種層面影響客戶。我們通過營銷行為，即使不能達(dá)到成功銷售產(chǎn)品，但也讓客戶群、潛在客戶群對本行的經(jīng)營理念和產(chǎn)品理念獲得認(rèn)知和認(rèn)同，這也達(dá)到了本次營銷過程的最低目標(biāo)。

4.1.2營銷策略分析

（1）客戶拓展。客戶拓展方面，要根據(jù)客戶群體進(jìn)行細(xì)分、科學(xué)管理。依托現(xiàn)有柜面存取業(yè)務(wù)進(jìn)行宣傳、發(fā)現(xiàn)客戶，做大客戶規(guī)模、做實(shí)客戶質(zhì)量。尤其是要通過拓展新客戶、擴(kuò)大本行的影響力。同時(shí)，各網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人、客戶經(jīng)理應(yīng)當(dāng)積極走出網(wǎng)點(diǎn)開展?fàn)I銷活動(dòng)。通過走訪網(wǎng)點(diǎn)附近企事業(yè)單位和大客戶，做好前期營銷活動(dòng)的宣傳工作。在日常柜面存取業(yè)務(wù)中要主動(dòng)發(fā)現(xiàn)客戶，積極向客戶介紹理財(cái)產(chǎn)品，通過客戶經(jīng)理和個(gè)人業(yè)務(wù)顧問與潛在客戶群體近距離溝通，使客戶進(jìn)一步了解信托產(chǎn)品的優(yōu)勢，激發(fā)客戶的購買欲，積極走出網(wǎng)點(diǎn)，深入走訪網(wǎng)點(diǎn)附近或者有合作關(guān)系的企事業(yè)單位，通過介紹信托產(chǎn)品，加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)的宣傳，突出信托產(chǎn)品的收益高和風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，營造一種銷售火爆的氣氛。

通過贈(zèng)送一些禮品或者給予一定現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)讓客戶幫助你尋找新的客戶，干銀行營銷這一行，需要?jiǎng)e人的幫助。每個(gè)客戶都有大量的自己的關(guān)系資源，如果能夠有效發(fā)動(dòng)現(xiàn)有的客戶幫助介紹一些新客戶，將會(huì)大大縮短營銷的時(shí)間，極大提升營銷的效率。現(xiàn)有客戶的關(guān)系介紹，或者協(xié)助營銷，將可以大大縮短新客戶接受你的考察時(shí)間，可以直接步入主題，促進(jìn)信托產(chǎn)品銷售。

（2）員工激勵(lì)。為有效促進(jìn)個(gè)人存款穩(wěn)存增存工作的開展，將理財(cái)產(chǎn)品績效收入與存款掛鉤，對理財(cái)產(chǎn)品銷售額排名前六名的網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)績效獎(jiǎng)勵(lì)按照3‰考核，對理財(cái)產(chǎn)品銷售額排名從第七名至第二十一名的網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)績效獎(jiǎng)勵(lì)按照2‰考核，對理財(cái)產(chǎn)品銷售額排名后六名的網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)績效獎(jiǎng)勵(lì)按照1.5‰考核，同時(shí)對完成全年存款任務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品考核上浮20%，未完成全年存款任務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品考核下調(diào)20%。4.2風(fēng)險(xiǎn)控制

為了有效應(yīng)對各種類型的信托風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)營管理過程中從公司發(fā)展的實(shí)際需求出發(fā)，不斷完善相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，這樣可以有效應(yīng)對不同的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。

1.實(shí)物抵押。在信托管理中，為了確保各項(xiàng)工作的順利開展，需要一定的實(shí)物作為抵押，這樣能夠有效降低企業(yè)經(jīng)營發(fā)展管理風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升企業(yè)應(yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。來保障信托產(chǎn)品的安全。抵押物的都是通過專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)來定價(jià)，一般都不是全額抵押，都是打了折扣，一般4折左右的折扣率，10億的實(shí)物給4億元的信托做抵押擔(dān)保。

2.股票質(zhì)押。為了保障信托的安全，很多融資方也會(huì)做股票質(zhì)押，一般股票都是上市的股票，以流通股為最佳，有些是限售股，有些是未解禁的股票，也有一些是未上市的原始股權(quán)來做質(zhì)押。上市的流通股可以很快的變賣，直接變現(xiàn)，是所有信托風(fēng)險(xiǎn)管控措施里面變現(xiàn)最快，最直觀的，也是很多最喜歡的風(fēng)險(xiǎn)管控措施。

股票會(huì)隨著市場而波動(dòng)，很多人擔(dān)心到時(shí)候股價(jià)會(huì)跌到較低的位置，從而影響信托的安全。所以信托產(chǎn)品在設(shè)計(jì)的時(shí)候，一般都會(huì)有一個(gè)警戒線，比如說補(bǔ)倉預(yù)警線、強(qiáng)行平倉線。所以股票質(zhì)押的安全性相對較高，資金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，是很多最喜歡的風(fēng)險(xiǎn)管控方式。大家在買信托的時(shí)候，注意股票的折扣率和警戒線，就可以知道該信托的安全性如何了。

3.股權(quán)質(zhì)押。有些融資方會(huì)把股權(quán)100%質(zhì)押給信托，這樣信托就可以100%控股融資方，一般都會(huì)派專人監(jiān)管融資方的財(cái)務(wù)章，公章及銀行賬戶，所有的資金的使用都得經(jīng)過其同意，這樣就可以很大程度上面避免融資方的信用風(fēng)險(xiǎn)，比如說挪用資金，到期后不按時(shí)給付等。本身很多融資方的股權(quán)也可以通過轉(zhuǎn)讓等方式來處理，也可以通過這樣的方式來保障的本金和收益的安全。

4.第三方擔(dān)保。擔(dān)保擔(dān)保和個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保，第三方擔(dān)保有2種情況：一種是擔(dān)保，一種是個(gè)人擔(dān)保。擔(dān)保里又分為2種：第三方擔(dān)保和擔(dān)保擔(dān)保。相對來說，擔(dān)保擔(dān)保是風(fēng)險(xiǎn)最低的，因?yàn)閾?dān)保本身就是給個(gè)人、企業(yè)貸款等業(yè)務(wù)做擔(dān)保的，而且的財(cái)務(wù)狀況相對于個(gè)人來說比較透明，在一些銀行都有一定的授信額度。擔(dān)保以AA級(jí)的擔(dān)保和國有控股的擔(dān)保為最佳。第三方擔(dān)保的話，主要得看該的實(shí)力如何，一般來說，上市比較好，因?yàn)樯鲜械膶?shí)力相對一般來說要好，本身賬務(wù)狀況也比較透明，可以知道實(shí)力如何。個(gè)人擔(dān)保很多都覺得有了和沒有一個(gè)樣，其實(shí)不然。個(gè)人要給一個(gè)項(xiàng)目擔(dān)保，其凈資產(chǎn)肯定是要大于該信托的募集資金的。以一個(gè)募集5億元的信托為例，個(gè)人要做無限連帶責(zé)任擔(dān)保，其凈資產(chǎn)一般都是要大于8億以上的，這才能夠降低信托的風(fēng)險(xiǎn)。

5.銷售回款。很多信托給付給的本金及收益都是靠產(chǎn)品最后的銷售回款，比如說房地產(chǎn)信托，給的本金和收益很多都是靠銷售樓盤的回款;以藝術(shù)品、茶、酒為掛鉤物的信托產(chǎn)品最后也是要靠銷售這些產(chǎn)品的回款來給本金和收益。但是這些標(biāo)的物最后的受市場因素的影響，使得銷售回款存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。投資以藝術(shù)品、茶、酒為掛鉤物的信托產(chǎn)品，一定要選好信托，好的信托有專門的投資團(tuán)隊(duì)，對于市場的前景，真品的辨別均考驗(yàn)著投資團(tuán)隊(duì)的能力，所以選好信托很重要。如果對于這些還不太了解的話，就不建議投資這一領(lǐng)域的產(chǎn)品。5.標(biāo)的股票分析

關(guān)于股權(quán)的內(nèi)容，傳統(tǒng)公司理論一般將股權(quán)區(qū)分為共益權(quán)和自益權(quán)。自益權(quán)均為財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，如分紅權(quán)、新股優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、股份(出資)轉(zhuǎn)讓權(quán)；共益權(quán)不外乎公司事務(wù)參與權(quán)，如表決權(quán)、召開臨時(shí)股東會(huì)的請求權(quán)、對公司文件的查閱權(quán)等。而在一人公司中，共益權(quán)已無存身之地，股東權(quán)利均變成一體的自益權(quán)。

股權(quán)從其本質(zhì)來講，是股東轉(zhuǎn)讓出資財(cái)產(chǎn)所有權(quán)于公司，即股東的投資行為，而獲取的對價(jià)的民事權(quán)利不論股東投資的直接動(dòng)機(jī)如何，其最后的目的在于謀求最大的經(jīng)濟(jì)利益，換言之，股東獲取股權(quán)以謀得最大的經(jīng)濟(jì)利益為終極關(guān)懷。既然股東因其出資所有權(quán)的轉(zhuǎn)移而不能行使所有權(quán)的方式直接實(shí)現(xiàn)其在公司中的經(jīng)濟(jì)利益，那么就必須在公司團(tuán)體內(nèi)設(shè)置一些作為保障其實(shí)現(xiàn)終極目的的手段的權(quán)利，股東財(cái)產(chǎn)性權(quán)利與公司事務(wù)參與權(quán)遂應(yīng)運(yùn)而生，即兩者分別擔(dān)當(dāng)目的權(quán)利和手段權(quán)利的角色。

而且，兩種權(quán)利終極目的的相同性決定了兩者能夠必然融合成一種內(nèi)在統(tǒng)一的權(quán)利，目的權(quán)益就成為缺乏有效保障的權(quán)利，目的權(quán)利與手段權(quán)利有機(jī)結(jié)合而形成股權(quán)。可以說，股權(quán)中的自益權(quán)與共益權(quán)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利與公司事務(wù)參與權(quán)或目的權(quán)與手段權(quán)利，只是對股權(quán)具體內(nèi)容的表述。實(shí)質(zhì)上這些權(quán)利均非指獨(dú)立的權(quán)利，而屬于股權(quán)的具體權(quán)能，正如所有權(quán)之對占有、使用、收益和處分諸權(quán)能一樣。正是由于這些所謂的權(quán)利和權(quán)能性，方使股權(quán)成為一種單一的權(quán)利而非權(quán)利的集合或總和。

作為質(zhì)權(quán)標(biāo)的的股權(quán)，決不可強(qiáng)行分割而只承認(rèn)一部分是質(zhì)權(quán)的標(biāo)的，而無端剔除另一部分。其次，股權(quán)作為質(zhì)權(quán)的標(biāo)的，是以其全部權(quán)能做為債權(quán)的擔(dān)保。在債權(quán)屆期不能受到清償時(shí)，按照法律的規(guī)定，得處分作為質(zhì)押物的股權(quán)以使債權(quán)人優(yōu)先受償。對股權(quán)的處分，自然是對股權(quán)的全部權(quán)能的一體處分，其結(jié)果是發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。如果認(rèn)為股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的物僅為股權(quán)中的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，而股權(quán)質(zhì)押權(quán)的實(shí)現(xiàn)也僅能處分股權(quán)中的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，而不可能處分未作為質(zhì)押標(biāo)的物的公司事務(wù)參與權(quán)。這顯然是極其荒謬的。

股權(quán)是股東以其向公司出資而對價(jià)取得的權(quán)利。在有限責(zé)任公司中，股東擁有股權(quán)是以其對公司的出資為表現(xiàn)，出資比例的多寡決定并且反映股權(quán)范圍的大小。在股份有限公司中，股東擁有股權(quán)是以其擁有的股份為表現(xiàn)，股份額的多寡決定并且反映股權(quán)范圍的大小。在有限責(zé)任公司中，股東的出資證明書是其擁有股權(quán)和股權(quán)大小的證明，但出資證明與股票不同，它不是流通證券。在股份有限公司中，股權(quán)的證明是股票，股東持有的股票所載明的份額數(shù)證明股東擁有的股權(quán)的大小。

股票是股權(quán)的載體，即股票本身不過是一張紙，只是由于這張紙上附載了股權(quán)方成為有價(jià)證券，具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，股權(quán)才是股票的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。股票是流通證券，股票的轉(zhuǎn)讓引起股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以，對有限責(zé)任公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓又常常用出資轉(zhuǎn)讓或出資份額轉(zhuǎn)讓的稱謂來代替，而對股份有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓則多以股份轉(zhuǎn)讓或股票轉(zhuǎn)讓的稱謂來代替。因此，股權(quán)質(zhì)押，對有限責(zé)任公司，又常被稱為出資質(zhì)押或出資份額質(zhì)押，對股份有限責(zé)任公司則稱股份質(zhì)押或股份質(zhì)押。

6.結(jié)論與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

信托運(yùn)作管理過程中存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在對企業(yè)的發(fā)展造成了一定的不利影響，在實(shí)際中發(fā)現(xiàn)，公司在市場經(jīng)營管理過程中存在著以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以有效降低企業(yè)在發(fā)展中的成本支出，不斷提高企業(yè)經(jīng)營收益。

（1）政策風(fēng)險(xiǎn)。政策因素是企業(yè)在發(fā)展過程中的政治性因素，主要是財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等發(fā)生變化而給信托業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策、貨幣政策對資本市場、貨幣市場影響顯著，產(chǎn)業(yè)政策則對實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域有明顯作用。在我國，市場化程度還并不充分，政策因素很多時(shí)候?qū)δ骋恍袠I(yè)或市場的發(fā)展具有決定性的影響。這種政策因素可能直接作用于信托投資公司，也可以通過信托業(yè)務(wù)涉及的其他當(dāng)事人間接作用于信托投資公司。

（2）法律風(fēng)險(xiǎn)。對信托業(yè)務(wù)來說，其法律風(fēng)險(xiǎn)主要是指信托法律及其配套制度的不完善或修訂而對信托業(yè)務(wù)的合法性、信托財(cái)產(chǎn)的安全性等產(chǎn)生的不確定性。我國現(xiàn)行的法律體系同以衡平法為基礎(chǔ)的信托法之間存在一定的沖突，且信托登記制度、信托稅收制度、信息披露制度等大量信托配套法規(guī)尚不健全，在這種情況下，信托業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)就更為明顯。

（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。對信托投資公司而言，主要指信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)作當(dāng)事人的信用風(fēng)險(xiǎn)。信托財(cái)產(chǎn)在管理運(yùn)用過程中會(huì)產(chǎn)生信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)作當(dāng)事人，形成新的委托代理關(guān)系，從而也會(huì)產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)主要來自于以下幾個(gè)方面：一是在業(yè)務(wù)運(yùn)作前，信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用方（融資方）向信托投資公司提供虛假的融資方案與資信證明材料、提供虛假擔(dān)保等，騙取信托財(cái)產(chǎn)，最終造成信托財(cái)產(chǎn)損失；二是在運(yùn)作過程中，信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用方或控制方為了自身的利益的最大化，未嚴(yán)格按合同約定使用信托資金，或?qū)⑿磐匈Y金投向其它風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，造成信托財(cái)產(chǎn)損失； 三是在信托業(yè)務(wù)項(xiàng)目結(jié)束后，信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用方或控制方不按照合同約定，向信托投資公司及時(shí)、足額返還信托財(cái)產(chǎn)及收益，或擔(dān)保方不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任等，造成信托財(cái)產(chǎn)損失。

（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這里的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指信托財(cái)產(chǎn)、信托受益權(quán)或以信托財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)開發(fā)的具體信托產(chǎn)品的流動(dòng)性不足導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性要求信托財(cái)產(chǎn)、信托受益權(quán)或信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品可以隨時(shí)得到償付，能以合理的價(jià)格在市場上變現(xiàn)出售，或能以合理的利率較方便地融資的能力。目前，信托投資公司主要將募集的資金以貸款的方式投入到資金需求方，信托財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)性主要由資金的需求方控制，信托投資公司不能對其流動(dòng)性進(jìn)行主動(dòng)設(shè)計(jì)，加之現(xiàn)行政策法規(guī)中對信托產(chǎn)品的流動(dòng)性制度安排本來就存在缺陷，結(jié)果造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前的信托業(yè)務(wù)中普遍存在。