第一篇：《投資策略》讀書筆記

讀《圖解巴菲特投資策略》有感

這幾年全球經濟結構劇烈改變，財富分配效應使得富者越富、貧者越貧（馬太效應），貧富差距的擴大已經成為很多國家的重要問題。不管是在中國、日本、韓國，巨大的工作壓力都正一步一步擠壓已經喘不過氣的上班族。過去那種靠固定薪水、等退休的日子已經不復存在了。學會積極儲蓄、投資理財，并試著壓縮消費、降低負債，學會掌管錢財的大事、小事，那么恐怕不久的將來，我們將脫離社會底層的新貧階級。

一位朋友在得知我打算進行個人理財的時候送給了我一本《圖解巴菲特投資策略》的書籍，在書中我看到的是一個投資時代巨人的崛起，同時更是有幸能夠站在巨人的肩膀上看金融市場、看待人生的風風雨雨。

講到理財對于我們普通人來說最方便、快捷的一種方式就是加入股市的大潮當中，在股市中天天上演著人生的百態，片刻的時間你就將會經歷“喜怒哀樂”四個階段，一夜暴富、從楊百萬變成楊白勞不再只是傳說。

沃倫〃巴菲特股壇的一個神話般的人物，只靠股票投資就積累了龐大的財富，屹立于全球首富榜上。在書中我看到的是一個少年的成長、飛躍，從6歲開始就知道如何做生意，隨著生活經歷、知識財富的不斷積累，使得他形成了自己的一套投資策略。

只買自己了解的公司的股票，大幅投資股價低于實際價值的企業（了解該企業的凈資產除以總發行股數就是該公司股票的實際價

值）。股票的購買的出發點不是投機生意，而是讓廣大的群眾能夠有機會參與到該公司的建設和發展中，買這個公司的股票就是對這個公司發展潛力的信任、了解，股票是投資合作不是投機。面對一個值得你信賴的企業，即使其股盤價格時刻在變化的，你也會堅信這些只是亂花漸欲迷人眼。

反觀自己的人生何嘗不是一樣，外面的世界很精彩，但也很容易迷惑你的雙眼，確定、找準好自己的“人生股票（目標）”，入手買入，堅定地執行下去，一時的失利只是為了即將到來的攀升做鋪墊，最終你將看到的是景色獨好的風光。

注：現階段只是看了該書的一點開頭部分，略有所感，記文如上。

服務業發展科

沈丹虹

第二篇：逆向策略投資

預測人們可能的投資行為，在投資中至關重要。

市場在大多數情況下是有效的，但并非是完全有效的，有效市場理論是假設所有市場參與者都是理性的，而這顯然并不符合現實市場情況。投資者并非如有效市場理論所說是理性的，而是不時受心理因素的影響，左右了投資決策，投資者的心理因素影響了市場的走勢變化。歷史上這樣的例子不勝枚舉，近如2000年的網絡股泡沫，2007年的全球資本市場泡沫，遠如郁金香泡沫，美國的弗羅里達地產泡沫，1987年的黑色星期五事件等等。

A股市場作為一個擁有幾千萬投資人的市場，一樣受投資人情緒波動的影響，而且作為一個新興市場，投資者結構中散戶占比高，投資經驗短的特點決定了它更加具有非理性的一面。

而逆向策略正是有助于在市場情緒極度高漲或者極度低落的情況下做出更為理性的判斷，從而避免損失和獲取收益。

好的投資策略就是能夠在市場中取得超額收益，而根據二八定律，既然在市場中只有少數人能取得好的收益，那就意味著隨大流是不行的，就需要與大眾的行為方式有所不同。巴菲特也說“在眾人貪婪時恐懼，在眾人恐懼時貪婪”。把握大眾的認知偏差以追求超額收益，正是逆向策略的關鍵所在。在寶利的投資過程中，基金經理也會不自覺的運用逆向投資策略，從過往的經驗來看，如果在投資過程中能夠更加自覺地運用這一策略，應該會取得更好的投資績效。

逆向策略的另一個優點在于可以不必太關注市場，避免不必要的交易，減少交易費用。寶利的投資組合在估值方面一直是比較低的，而正是因為有估值的支撐，寶利在持股時間上一般比較長，從而降低組合的換手率。對于交易型機會，基本不參與。

經典的逆向策略理論包括，低PE、低P/CF、低PB策略。逆向投資大師戴維·德雷曼(David Dreman)所經營的基金公司特別注重選取低市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現率(P/CF)的股票，旗下逆向策略產品的業績均位列同類排名的前列。根據該公司對美國1500個大型公司過往30年股票表現研究表明，低P/E、P/B、P/CF的股票長期累積回報均不同程度超越市場總體。其中，P/E值處于最低1/5區間的股票的30年平均年化收益為15.2%，顯著高于市場總體水平的11.5%，并且長期累積回報更是大幅度超越市場。

逆向策略也很傳統，國外這類產品已經很多，只是國內這么叫的產品比較少而已。伴隨著行為金融學的30年蓬勃發展，海外投資市場上也不斷涌現由該理論引申的相關投資策略。逆向策略是發展至今較為成熟的，也是海外基金市場上運用較多的投資策略。目前全球基金市場上已經出現了過百只運用該策略的基金，品種遍布開放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金產品。而A股市場以此為投資策略的基金還很少，相信未來有很大的發展前景。

第三篇：投資哲學——讀書筆記

哲學投資

本周，閱讀了一篇有關哲學投資的文章。對于哲學投資終于有了一個更為深切的認識。這篇文章雖然簡短，而且只有15個要點來組成，但是從不同的方面闡述了哲學投資這一充滿哲理的經濟問題。

很多人對企業估值態度是：寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。假如能精確地估值，賺錢就不費吹灰之力了，可能資本市場也不存在了。事實上正是如此。就像現在的股票或者資金市場，在股票與基金選擇方面，不能一味的依照投資家以及那些所謂的投資排行榜來考慮。那些投資家的估計，只是根據以往的走向與業績來判斷，并不代表著該基金以后的發展一定會好，所以在投資方面，沒有誰能真正地估計出最賺錢的投資法門，那些投資家的經驗只能讓你作為參考，并不能完全聽信的。要是真有這么準，這世界上就會多了很多百萬富翁的。大師們是靠投資哲學與與策略取勝的彼得·林奇說過，福布斯榜上400個富豪沒有一個是靠預測起家的，巴菲特也說，自己不是宏觀分析師也不是市場分析專家。所以簡而言之，未來市場會怎么樣，短期而言，沒有人會知道。因此我們可以得出很多結論，在目標制定方面，我們應該多制定短期目標，而長期目標不要那么多，在不斷的完成短期目標的時候，以試著去完成長期目標，循序漸進，由量變構成質變。這樣才能獲得最大的效果。

另外，我們還可以知道，沒有任何人可以不經過艱辛的努力而獲得成功。如果你相信你找到了一個適合你發展的領域，并一開始就注定你會成功，這很好，但事實上不是這樣的。這個世界上，并沒有免費的午餐。不經一翻徹骨寒，怎得梅花撲鼻香。只有努力了才有獲得成功的機會，這其實也是一種對未來個人資本的投資了。只有現在經過艱辛的努力，以后才能不用生活得很辛苦。

在投資方面，書中還提到，正確的投資方法是將大筆的錢投入到有所了解的企業以及完全信任的管理人員中，認為一個人可以通過將資金分散在大量他一無所知或毫無信心的企業中就可以限制風險，完全是錯誤的。一個人的經驗和知識是有限的，在特定的時間里，很少有超過2到3個的企業，是絕對值得信任的。我們真正能夠把握的，理解的企業是很少的。投資，其實不僅僅是一種經濟領域的活動，它涵蓋了商業領域的全部方向。既需要諸如財務數據等方面的定量分析，還要對社會各方面有宏觀及微觀的分析，了解市場走向的規律，以及政府的調控手段才行，這樣才能將投資的風險將低。而且，在關鍵時刻，一定不能手軟，一旦發現漏洞，馬上去填補，一定要抓住少有的機會，扶搖直上。

讀完這本書，我知道了投資也是一種哲學，而如何用哲學的頭腦來投資，正是我們應該長久面對的問題。

第四篇：上市新股投資策略

上市新股投資策略

上周有多只新股上市，周二上市的是常鋁股份(002160)和遠望谷(002161)；周四上市的是斯米克

(002162)、三鑫股份(002163)、東力傳動(002164)。從上周新股上市表現分析，在深交所加大監管力度和抑制新股過度投機的努力下，新股惡炒行為有所收斂。例如：上周四中小板上市的三只新股，股價雖仍然大漲，但炒作力度明顯減弱，斯米克開盤于19.88元，這一開盤價創出了近期以來新股開盤價的最低值，而且這一價格幾乎也 成了當日的最高點，隨后急跌逾4元，盤中一度因為漲幅與開盤漲幅之差達到-50%，被深交所實施臨時停牌，這也是近期首只由于跌幅超過50%被停牌的新股。三鑫股份開盤于28.50元，最高上摸29.00元，隨即緩慢下行，至13時50分，同樣由于盤中漲幅與開盤漲幅之差已達到-50%而被停牌。五只新股除了東力傳動以外，其余四只新股走勢偏弱。本欄在上期的新股投資策略中提示投資者注意風險，不要盲目跟風追漲。目前新股炒作雖然有所降溫，但大多數新股的首日定位仍然高于其合理價值區間，投資者在參與新股行情時需要謹慎鑒別。

發行新股申購策略

通過統計分析可以發現：

投資者的新股申購熱情仍然延續前兩周的回落趨勢。對比數據變化，可以看出各個比例的變化不大。比較引人注意的是：一方面“不參與新股申購”的比例繼續在增加。這是因為近期新股發行節奏緩慢，打新資金得不到充分利用。這對于通過融資資金來申購新股的投資者來說，將面臨較大負擔。即使是使用自由資金進行申購，在長時間沒有新股申購期間，以及新股發行數量極少的時候，中簽率會出現極低的狀況。這些因素都會導致投資者的申購資金出現閑置，從而影響投資者的申購熱情。

根據統計，本周僅有一只新股發行，而且發行量僅有1900萬股，預計中簽率極低，使用自有資金的投資者可以參與申購，至于融資申購則沒有必要。

新股投資技巧：次新黑馬的特征

1、一般而言，在新股上市之前，市場普遍對該股的市場定價看的較低，這類新股容易成為黑馬，因此，這就為獨具慧眼的主力資金的建倉創造了很好的條件；

2、在全流通時代，大型機構資金在市場中占據主導地位，因此小盤股炒作退潮，新股上市后的表現和流通盤的大小沒有密切的關系，個股機會與流通盤相關性降低；

3、順應市場理性投資理念的發展，選股時應關注公司的經營業績，對于具有較高的長線投資價值的新股要重點關注；

4、由于市場價值中樞整體下移，中低價股票的上漲空間要大于高價股；

5、資源類次新個股的投資機會很大。

新股申購有訣竅

成功申購新股所能獲得的高收益是吸引眾多股民的重要因素,但極低的中簽率卻讓許多股民可望而不可即。有什么方法可以提高新股申購的中簽率呢?

一要集中力量,全倉出擊一只新股,提高中簽率。

二要盯緊大盤股,避重就輕。大盤股發行量大,相對而言中簽率就高。另外,大家都緊盯業績好的公司申購,一些基本面相對較差的股票則可能被忽視,一般股民如果申購這類新股,雖 然上市后漲幅可能相對較低,但中簽率會提高。

三要選擇發行時間靠后的新股。如果連續幾天都會發行新股,那么申購最后一只發行的新股中簽概率相對較大。一般來說,大家都會把資金用在申購前兩天的新股,用于申購最后一只新股的資金相對會較少,中簽率相應會提高。

四是欲捕魚,多撒網。如果有足夠的資金,可以和親朋好友合作把資金分散到多一些的賬戶中去申購,參與競爭新股的賬戶多了,申購的中簽率自然也會提高。

第五篇：投資技巧與策略

如何選擇所要投資的股票

股諺說：選勢不如選股。好范文版權所有，全國文秘工作者的114!這充分說明了選股的重要性。好的股票不只是要在漲勢中保持上漲勢頭，更為重要的是在跌勢中具有抗跌性，逆市上升。目前在我國深滬交易所上市的股票總共有多只，并且還不斷有新股上市。面對眾多的股票，怎才才能選擇到值得投資的股票呢？根

據我國的實際情況，選股應當考慮以下幾條標準：

⑴業績優良的股票。

無論何種市場，業績優良是股票上漲的根本因素。因此在選股時盡量選擇每股稅后利潤元以上、市盈率在倍以下具有成長性的股票。

⑵成長性好，業績遞增或從谷底中回升的股票。

具體可以考慮那些主營業務突出，業績增長率在以上或有望超過的股票，對于明顯的高速成長股，其市盈率可以適當放寬。

⑶行業獨特或國家重點扶持的股票。

這些股票往往市場占有率較高，在國民經濟中起到舉足輕重的地位，其市場表現也往往與眾不同。

⑷公司規模小，每股公積金較高，具有擴盤能力的股票。

在一個行業中，當規模擴大到一定的程度時，成長速度便會放慢，成為藍籌股，保持相對穩定的業績。而規模較小的公司，為了達到規模效益，也就有股本大幅擴張的可能性。因此那些股本較小，業績較好，發行溢價較高，從而每股公積金較高的股票（尤其是新股）應是投資者首選的股票。

⑸價位與其內在價值相比或通過橫向比較，好范文版權所有，全國文秘工作者的114!有潛在的升值空間。

在實際交易中，應當盡量選擇那些超跌的股票，因為許多績優成長股往往也是從超跌后大幅度上揚的。

⑹適當考慮股票的技術走勢。

選擇那些接近底部（包括階段性底部）或剛起動的股票，盡量避免那些超跌的正在構筑頭部（包括階段性頭部）的股票。

《投資技巧與策略》