第一篇：物流企業(yè)盈利能力分析

物流企業(yè)盈利能力分析

摘 要:物流業(yè)隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展已經(jīng)成為中國的重點行業(yè)。物流企業(yè)在實際運營中為了生存競相壓價，服務(wù)價格大大降低的情況十分普遍，這就造成了物流市場錯綜復(fù)雜的競爭格局。我國物流企業(yè)普遍規(guī)模偏小，缺乏規(guī)劃，又迫切要求相關(guān)金融服務(wù)給予支持。因此，在國家實行緊縮貨幣政策的宏觀環(huán)境下，物流企業(yè)要想爭取到更多的資金支持，就必須和銀行、投資機構(gòu)等金融機構(gòu)建立良好的合作關(guān)系。目前，許多大型物流企業(yè)推出的“物流金融”業(yè)務(wù)就是物流業(yè)與金融業(yè)緊密結(jié)合的產(chǎn)物，物流金融能為客戶緩解一定的資金壓力，可較大程度地增強物流企業(yè)的盈利能力。本文指出企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。物流企業(yè)怎樣適應(yīng)環(huán)境變化、采取建立于競爭力模型的營銷策略在競爭激烈的市場經(jīng)濟中是很有必要的。物流企業(yè)要和金融業(yè)緊密結(jié)合。金融服務(wù)直接關(guān)系到未來物流企業(yè)競爭的成敗，只有更好地利用金融服務(wù)，才能成為強有力的競爭者。

關(guān)鍵詞:物流企業(yè)；盈利能力

Abstract: Abstract: the logistics industry with the rapid economic development has become the focus of the industry Chinese.Logistics enterprises in the actual operation in order to survive competing suppression of prices, service prices greatly reduced the situation is very common, which caused a perplexing competition of logistics market.China's logistics enterprises are small in scale, lack of planning, and the urgent requirement of related financial services to support.Therefore, the macro environment of tightening monetary policy in the country, logistics enterprises in order to get more money to support, to establish good relations of cooperation must and banks, investment institutions and other financial institutions.At present, combination many large-scale logistics enterprises launched the “l(fā)ogistics finance” business is the logistics industry and the financial industry, logistics finance can provide customers to ease the financial pressure, can greatly enhance the profitability of logistics enterprises.This paper points out that the ability of enterprises use various economic resources to make a profit, it is the enterprise marketing ability, the ability to obtain cash ability, and reduce the cost of comprehensive reflection of the ability to avoid the risk, is a concrete manifestation of each link of business results, will be manifested through the profitability of the business performance.Logistics enterprises how to adapt to environmental changes, to establish in the competitive model of marketing strategy in the competitive market economy is very necessary.Combination of logistics enterprises and the financial sector.Financial services is directly related to the future of logistics enterprise success or failure of competition, only to make better use of financial services, in order to become a strong competitor.Keywords: logistics enterprise profitability

目錄

物流企業(yè)盈利能力分析................................................................................................1 前言................................................................................................................................4

1、企業(yè)盈利能力的概念及評價指標(biāo)..........................................................................4 1.1盈利能力概念的界定....................................................................................4 1.2物流企業(yè)盈利能力的評價指標(biāo)....................................................................5 1.2.1銷售凈利率........................................................................................5 1.2.2銷售毛利率........................................................................................6 1.2.3資產(chǎn)凈利率........................................................................................6 1.2.4凈資產(chǎn)收益率....................................................................................7

2、我國物流企業(yè)的盈利能力分析..............................................................................7 2.1作業(yè)利益........................................................................................................7 2.2經(jīng)濟與財務(wù)利益............................................................................................8 2.3管理利益........................................................................................................8 2.4戰(zhàn)略利益........................................................................................................9

3、企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的幾個問題..................................................................9 3.1僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力....................................................................9 3.2忽視稅收政策對盈利能力的影響..............................................................10 3.3忽視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響......................................................11 3.4忽視資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的作用......................................................12 3.5忽視資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響..............................................12 3.6忽視對企業(yè)盈利模式因素的考慮..............................................................13 3.7忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻..............................................................14

4、如何提高物流企業(yè)的盈利能力............................................................................14 4.1物流企業(yè)要積極推行精細化管理..............................................................15 4.2.不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式......................................................................................15 4.3.企業(yè)要積極投入成長性好的物流業(yè)務(wù)......................................................16 4.4.物流企業(yè)應(yīng)遵循供應(yīng)鏈思想......................................................................17 4.5.物流企業(yè)要重視信息化建設(shè)......................................................................17 4.6.建立與相關(guān)科研機構(gòu)的良好關(guān)系..............................................................18 參考文獻......................................................................................................................20 致謝..............................................................................................................................23

前言

競爭情況逐漸激烈的今天，對物流企業(yè)的生存發(fā)展提出了新的要求，企業(yè)在競爭激烈的市場中怎樣采取措施來促進自身競爭力的加強，能夠?qū)崿F(xiàn)物流市場營銷的有序開展，最終實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的盈利目標(biāo)，都是物流企業(yè)發(fā)展過程中必須要考慮的。雖然市場經(jīng)濟的發(fā)展促使了經(jīng)濟競爭形式的改變，可對于物流企業(yè)而言，其運營方式仍然處在落后階段，有關(guān)理論體系未得到完善。筆者根據(jù)自身的工作經(jīng)驗對物流企業(yè)競爭力的培育以及相關(guān)的營銷策略，以達到幫助物流企業(yè)增強盈利能力。

1、企業(yè)盈利能力的概念及評價指標(biāo)

1.1盈利能力概念的界定

企業(yè)的盈利能力，即企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。可以說企業(yè)盈利能力時決定企業(yè)價值的重要因素。投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力。投資者取得投資收益，債權(quán)人取得本息，都有賴于企業(yè)的盈利能力。經(jīng)營

管理者的業(yè)績也體現(xiàn)在盈利水平上。通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以了解企業(yè)的盈利水平和發(fā)展前景，盈利能力分析時，利潤額的高低并不能衡量盈利能力的大小，因為利潤額的高低不僅取決于公司生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)績，而且還取決于生產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模的大小、經(jīng)濟資源占有量的多少、投入資本的多少以及產(chǎn)品本身價值等條件的影響。有時盡管大公司的經(jīng)營管理水平低、損失浪費嚴(yán)重，但其實現(xiàn)的利潤額會比經(jīng)營管理水平高的小型公司的利潤要多得多;即使在同一公司，利潤額的增減也受到各個時期生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品品種變化的影響。因此不同規(guī)模的公司間或在同一公司各個不同時期，僅對比利潤額的高低，不能正確衡量公司盈利能力和評價公司素質(zhì)的好壞。所以我們在評價企業(yè)盈利能力時，不僅要從企業(yè)經(jīng)營管理的角度衡量企業(yè)的盈利能力，還要從投入產(chǎn)出的角度評價企業(yè)的盈利能力，即從資產(chǎn)和所有者權(quán)益與利潤額配比關(guān)系衡量企業(yè)的盈利能力;同時還要關(guān)注企業(yè)盈利能力質(zhì)量對企業(yè)盈利能力的影響，以及非財務(wù)因素對企業(yè)盈利能力的影響。

1.2物流企業(yè)盈利能力的評價指標(biāo)

1.2.1銷售凈利率

銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：

銷售凈利率=(凈利÷銷售收入)×100％

【例】瑞祥公司凈利是680萬元，銷售收入是15 000萬元。依

上式計算銷售凈利率為：

銷售凈利率=(680÷15 000)×100％=4.53％

“凈利”，此處是指稅后利潤。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少。1.2.2銷售毛利率

銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式如下：

銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入]×100％

【例】瑞祥公司銷售收入15 000萬元，銷售成本是13 220萬元。依上式計算銷售毛利率為：

銷售毛利率=[(15 000-13 220)÷15 000]×100％=11．87％

銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。1.2.3資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率是物流企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)凈利率計算公式為：

資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)×100％

平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

【例】瑞祥公司2003年度期初資產(chǎn)為8 400萬元，期末資產(chǎn)為10000萬元，凈利潤為680萬元。依上式計算資產(chǎn)凈利率為：

資產(chǎn)凈利率=680÷[(8 400+10 000)÷2]×100％=7．4％

把物流企業(yè)一定期間的凈利與物流企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明物流企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。1.2.4凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率。其計算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100％

其中：平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2

【例】瑞祥公司2003年度期初凈資產(chǎn)為4 400萬元，期末凈資產(chǎn)為4700萬元，凈利潤為680萬元。依上式計算凈資產(chǎn)收益率為：

凈資產(chǎn)收益率=680÷[(4 400+4 700)÷2]×100％=14．95％

凈資產(chǎn)收益率反映公司所有權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合性。

2、我國物流企業(yè)的盈利能力分析

第三方物流服務(wù)供應(yīng)商必須以有吸引力的服務(wù)來滿足顧客，服務(wù)必須符合客戶對于第三方物流的期望，包括作業(yè)利益、經(jīng)濟利益，管理利益和戰(zhàn)略利益。

2.1作業(yè)利益

第一類利益是“作業(yè)改進”，基本上包括兩方面的作業(yè)改進。獲得

客戶自己不能提供的服務(wù)或生產(chǎn)要素是外協(xié)物流服務(wù)的重要原因。有可能客戶內(nèi)部的物流系統(tǒng)并不能滿足所有客戶的要求，這也許是由于需要的服務(wù)要求特別的專業(yè)知識和技術(shù)，而這一切如果由一個組織自身來提供將十分不經(jīng)濟。運作改進的另一方面就是提高前述內(nèi)部管理的運作表現(xiàn)，改進表現(xiàn)的方法可以是增加服務(wù)的靈活性、提高質(zhì)量和服務(wù)、速度和服務(wù)的一致性等等。

2.2經(jīng)濟與財務(wù)利益

第二類利益可以定義為與經(jīng)濟和財務(wù)相關(guān)的利益。一般低成本是由于低要素成本和規(guī)模經(jīng)濟性，其中包括勞動力要素成本。避免盲目投資和將資金用于其他用途的積極因素與降低成本同樣重要。穩(wěn)定的和可見的成本也是外協(xié)的積極影響，穩(wěn)定的成本使得規(guī)劃和預(yù)算手續(xù)更為簡便。一個環(huán)節(jié)的成本一般來講難以清晰地與別的環(huán)節(jié)區(qū)分開來。這樣在外協(xié)以后成本的明晰性就增加了。

2.3管理利益

第三類利益是與管理相關(guān)的利益。正如在作業(yè)這一部分一樣，外協(xié)可以被用作為獲得本公司以前沒有的管理技能。外協(xié)使得公司的人力資源集中于公司核心活動中去。單一的資源和減少供應(yīng)商的數(shù)目所帶來的利益也是外協(xié)的潛在原因，單一資源減少了轉(zhuǎn)移費用(公關(guān)費用)，并減輕了公司在幾個物流服務(wù)供應(yīng)商間協(xié)調(diào)的壓力。別的與管理相關(guān)的利益與上述相似，如避免作業(yè)中斷(如罷工)以及運作的協(xié)調(diào)

一致等。

2.4戰(zhàn)略利益

最后物流外協(xié)還能產(chǎn)生戰(zhàn)略性利益，即靈活性，包括地理范圍跨度的靈活性(設(shè)點及撤銷)以及根據(jù)環(huán)境變化進行其他調(diào)整的靈活性。集中主業(yè)在管理層次與戰(zhàn)略層次高度一樣具有重要性。共擔(dān)風(fēng)險的利益也能通過使用擁有多種類型客戶的服務(wù)供應(yīng)商來獲得。

3、企業(yè)盈利能力分析應(yīng)注意的幾個問題

企業(yè)的盈利能力，是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。企業(yè)盈利能力分析下要是以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、利潤分配表為基礎(chǔ)，通過表內(nèi)各項日之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標(biāo)體系，通常包括銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、利息保障倍數(shù)等，然后對盈利能力進行分析和評價。本文針對盈利能力分析中應(yīng)注意的兒個問題，提出了企業(yè)盈利能力分析九忌。

3.1僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力

對企業(yè)銷售活動的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點。在

企業(yè)利潤的形成中，營業(yè)利潤是下要的來源，而營業(yè)利潤高低關(guān)鍵取決于產(chǎn)品銷售的增民幅度。產(chǎn)品銷售額的增減變化，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益的好壞。因此，許多財務(wù)分析人員往往比較關(guān)注銷售額對企業(yè)盈利能力的影響，試圖只根據(jù)銷售額的增減變化情況對企業(yè)的盈利能力進行分析和評價。然而，影響企業(yè)銷售利潤的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量等因素，影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構(gòu)成等，所以僅從銷售額來評價企業(yè)的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業(yè)的盈利能力。

3.2忽視稅收政策對盈利能力的影響

稅收政策是指國家為了實現(xiàn)一定歷史時期任務(wù)，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進行宏觀調(diào)控的下要手段。稅收政策的制定與實施有利于調(diào)y社會資源的有效配置，為企業(yè)提供公平的納稅環(huán)境，能有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。稅收政策對于企業(yè)的發(fā)展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強企業(yè)的盈利能力;不符合國家稅收政策的企業(yè)，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。因此，國家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系，評價分析企業(yè)的盈利能力，離不開對其而臨的稅收政策環(huán)境的評價。然而，由于稅收政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的

外部影響因素，很多財務(wù)人員對企業(yè)進行財務(wù)分析時往往只注重對影響企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部因素進行分析，而容易忽視稅收政策對企業(yè)盈利能力的影響。

3.3忽視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響

企業(yè)的利潤下要由下營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和非經(jīng)常項日收入共同構(gòu)成，一般來說，下營業(yè)務(wù)利潤和投資收益占公司利潤很人比重，尤其下營業(yè)務(wù)利潤是形成企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項日對企業(yè)的盈利能力也有一定的貢獻，但在企業(yè)總體利潤中不應(yīng)該占太人比例。在對企業(yè)的盈利能力進行分析時，很多財務(wù)分析人員往往只注重對企業(yè)利潤總量的分析，而忽視對企業(yè)利潤構(gòu)成的分析，忽視了利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。實際上，有時企業(yè)的利潤總額很多，如果從總量上看企業(yè)的盈利能力很好，但是如果企業(yè)的利潤下要來源于一些非經(jīng)常性項日，或者不是由企業(yè)下營業(yè)務(wù)活動創(chuàng)造的，那么這樣的利潤結(jié)構(gòu)往往存在較人的風(fēng)險，也不能反映出企業(yè)的真實盈利能力。`禪情攀下,良鮮的象荊能萬取建立在企業(yè)的“營業(yè)利潤”基礎(chǔ)之上,這就是所謂的“主業(yè)”問題,而其他部分的利潤包括投資收益(投資性企業(yè)例外)雖然對最終的利潤結(jié)果有幫劫,但鑒于其特殊性,不能作為企業(yè)長遠獲取利潤的支撐。事實上,一個將利潤結(jié)構(gòu)建立在“營業(yè)利潤”以外的其他利潤蒸礎(chǔ)上的企業(yè),競爭力和盈利能力都不會太強,而我國資

本市場上出現(xiàn)的“一優(yōu)、二平、三戴帽”揭示的就是部分公司上市后業(yè)績變臉的真正原因。為此,對于上市公司年度經(jīng)營成果的披露中,根據(jù)要求,需要將非經(jīng)常性損益對企業(yè)盈利能力的影響進行專項披露,目的在于報表的使用者正確分析企業(yè)的盈利能力。

3.4忽視資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的作用

資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營程度的高低對企業(yè)的盈利能力有直接的影響。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報酬率高于企業(yè)借款利息率時，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營可以提高企業(yè)的獲利能力，否則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會降低企業(yè)的獲利能力。有些企業(yè)只注重增加資本投入、擴人企業(yè)投資規(guī)模，而忽視了資本結(jié)構(gòu)是否合理，有可能會妨礙企業(yè)利潤的增民。在對企業(yè)的盈利能力進行分析的過程中，許多財務(wù)人員也忽視了資本結(jié)構(gòu)變動對企業(yè)盈利能力的影響，只注重對企業(yè)借入資本或只對企業(yè)的自有資本進行獨立分析，而沒有綜合考慮_者之間結(jié)構(gòu)是否合理，因而不能正確分析企業(yè)的盈利能力。

3.5忽視資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響

資產(chǎn)對于每個企業(yè)來說都是必不可少的，資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率的高低不

僅關(guān)系著企業(yè)營運能力的好壞，也影響到企業(yè)盈利能力的高低。通常情況下，資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)效率越高，企業(yè)的營運能力就越好，而企業(yè)的盈利能力也越強，所以說企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率是相輔相成的。然而，很多財務(wù)人員在對企業(yè)的盈利能力進行分析時，往往只通過對企業(yè)資產(chǎn)與利潤、銷售與利潤的關(guān)系進行比較，直接來評析企業(yè)的盈利能力，而忽視了企業(yè)資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率對企業(yè)盈利能力的影響，忽視了從提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率角度提升企業(yè)盈利能力的重要性。這將不利于企業(yè)通過加強內(nèi)部管理，提高資產(chǎn)管理效率進而推動盈利能力。

3.6忽視對企業(yè)盈利模式因素的考慮

企業(yè)的盈利模式就是企業(yè)賺取利潤的途徑和方式，是指企業(yè)將內(nèi)外部資源要素通過巧妙而有機地整合，為企業(yè)創(chuàng)造價值的經(jīng)營模式。獨特的盈利模式往往是企業(yè)獲得超額利潤的法寶，也會成為企業(yè)的核心競爭力。一個企業(yè)即使是擁有先進的技術(shù)和人才，但若沒有一個獨特的盈利模式，企業(yè)也很難生存。顯然，企業(yè)的盈利模式并不是指從表而上看到企業(yè)的行業(yè)選擇或經(jīng)營范圍的選擇。因此，要想發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的源泉，找到企業(yè)盈利的根本動力，財務(wù)人員就必須關(guān)注該企業(yè)的盈利模式，要分析這家企業(yè)獲得盈利的深層機制是什么，而不是簡單地從其經(jīng)營領(lǐng)域或企業(yè)行業(yè)特征上進行判斷和分析。

3.7忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻

忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻，是指在分析企業(yè)盈利能力時只注重分析企業(yè)的銷售收入、成本、費用、資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等直接影響企業(yè)盈利水平的物質(zhì)性因素，而忽視企業(yè)的商業(yè)信譽、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等一些非物質(zhì)性因素對企業(yè)盈利能力的影響。事實上，非物質(zhì)性因素也是影響企業(yè)盈利能力的重要動因，比如企業(yè)有良好的商業(yè)信譽、較好的經(jīng)營管理能力和企業(yè)文化，將會使企業(yè)在擴人銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方而有所收獲，這都有利于企業(yè)盈利能力的提高。財務(wù)人員在對企業(yè)的財務(wù)能力進行分析時，如果只注重通過財務(wù)報表分析企業(yè)的物質(zhì)性的因素，而忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)發(fā)展的作用，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)的未來盈利水平。

4、如何提高物流企業(yè)的盈利能力

物流行業(yè)在中國作為一個新興行業(yè)，發(fā)展前景巨大，這一點毋庸質(zhì)疑。但是在油價高企、人力成本不斷上升的今天，許多物流企業(yè)的發(fā)展實實在在遇到了一些困難，企業(yè)的盈利能力普遍較低，很多中小型物流企業(yè)都處在盈虧的平衡點附近，稍有懈怠，公司即告虧損。在物流企業(yè)已經(jīng)從相對暴利時代進人了微利時代的背景下，物流企業(yè)如何著力提高盈利能力，走出困境，是當(dāng)下很多物流企業(yè)面對的主要問

題。

本文從六個方面闡述了物流企業(yè)應(yīng)該如何增強盈利能力，希望能給困境中的物流企業(yè)帶來一些幫助。

4.1物流企業(yè)要積極推行精細化管理

管理是任何一個企業(yè)永恒的話題，如何向管理要效益，是每個企業(yè)都要面對的問題。物流企業(yè)應(yīng)梳理好企業(yè)內(nèi)部的各種工作流程，實現(xiàn)流程的標(biāo)準(zhǔn)化，加大執(zhí)行力度，有效控制成本費用，實現(xiàn)從粗放式管理到精細化管理的轉(zhuǎn)變，是企業(yè)增效、提高盈利能力的一個重要方面。企業(yè)的內(nèi)部管理如果出現(xiàn)了問題，就好比人的自身出現(xiàn)了問題，即使有很好的外部環(huán)境，這個人也不會有很好的發(fā)展。因此，物流企業(yè)要想提高盈利能力，首先就要從內(nèi)部機制和管理上下功夫，建立一套適合企業(yè)自身發(fā)展的管理模式。

4.2.不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式

業(yè)務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量直接決定著一個企業(yè)的效益，物流企業(yè)在大力拓展業(yè)務(wù)的同時，更要不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，合理控制業(yè)務(wù)鏈條的長短，提高項目利潤率。在油價等成本因素不斷上漲的情形下，物流企業(yè)可

考慮實行“保利”等業(yè)務(wù)模式，降低經(jīng)營風(fēng)險，使業(yè)務(wù)模式更趨成熟穩(wěn)定。需要指出的是，物流企業(yè)在業(yè)務(wù)選擇上，要有所為有所不為，要結(jié)合企業(yè)實際情況，發(fā)揮自身優(yōu)勢，通過應(yīng)用先進的物流技術(shù)等手段，在某一或某幾領(lǐng)域做專做精，實現(xiàn)物流運作的專業(yè)化，切不可盲目的多元化。

4.3.企業(yè)要積極投入成長性好的物流業(yè)務(wù)

物流企業(yè)要從運輸、倉儲、裝卸搬運等傳統(tǒng)的物流業(yè)務(wù)中解放出來，充分利用信息技術(shù)創(chuàng)新性地開拓新型物流業(yè)務(wù)。本文認(rèn)為有兩個領(lǐng)域值得物流企業(yè)關(guān)注:一是第四方物流，它強調(diào)的是一個物流企業(yè)應(yīng)該具備綜合解決方案的設(shè)計和執(zhí)行能力，它要求物流企業(yè)要以供應(yīng)鏈思想為指導(dǎo)，不僅要為客戶降低成本，更重要的是要為客戶創(chuàng)造價值。二是保稅物流、港口物流業(yè)務(wù)，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，我國的改革開放程度也越來越高，保稅物流將有巨大的發(fā)展空間。目前，我國設(shè)立批準(zhǔn)的保稅港區(qū)已有7個，保稅港區(qū)是經(jīng)濟自由區(qū)的一種表現(xiàn)形式，其發(fā)展的最終目標(biāo)是實現(xiàn)先進的自由港，因此在對外開放不斷深人的今天，相信會有更多的沿海和內(nèi)陸保稅港區(qū)陸續(xù)設(shè)立。物流企業(yè)應(yīng)早著手、早準(zhǔn)備，看準(zhǔn)時機，積極介人保稅物流、港口物流等具有良好發(fā)展前景的物流業(yè)務(wù)。

4.4.物流企業(yè)應(yīng)遵循供應(yīng)鏈思想

物流企業(yè)與供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)通力合作是未來物流發(fā)展的趨勢。一方面，物流企業(yè)要和同行企業(yè)緊密合作，打破邊界，協(xié)同發(fā)展。物流企業(yè)除要合理配置自身資源外，還要充分利用社會上的各種資源，與國內(nèi)外物流企業(yè)建立緊密的合作伙伴關(guān)系。物流企業(yè)可以在管理、資本運作、人才等方面進行溝通交流，雙方可以通過參股、聯(lián)合等方式實現(xiàn)合作，在提高企業(yè)盈利能力的同時，還可分散經(jīng)營風(fēng)險。

另一方面，物流企業(yè)要和金融業(yè)緊密結(jié)合。金融服務(wù)直接關(guān)系到未來物流企業(yè)競爭的成敗，只有更好地利用金融服務(wù)，才能成為強有力的競爭者。而我國物流企業(yè)普遍規(guī)模偏小，缺乏規(guī)劃，又迫切要求相關(guān)金融服務(wù)給予支持。因此，在國家實行緊縮貨幣政策的宏觀環(huán)境下，物流企業(yè)要想爭取到更多的資金支持，就必須和銀行、投資機構(gòu)等金融機構(gòu)建立良好的合作關(guān)系。目前，許多大型物流企業(yè)推出的“物流金融”業(yè)務(wù)就是物流業(yè)與金融業(yè)緊密結(jié)合的產(chǎn)物，物流金融能為客戶緩解一定的資金壓力，可較大程度地增強物流企業(yè)的盈利能力。

4.5.物流企業(yè)要重視信息化建設(shè)

信息技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展越來越深刻地影響到企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，影響著企業(yè)與其客戶和供應(yīng)商之間的關(guān)系，影響著企業(yè)內(nèi)部的運行方

式，一個良好的物流信息系統(tǒng)，能夠降低物流成本，提高物流效率，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。對于物流企業(yè)來說，建立符合自身業(yè)務(wù)特點的物流信息平臺，可以使企業(yè)站在市場的制高點，通過擴大信息的開發(fā)、采集和利用程度，整合企業(yè)的客戶和供應(yīng)商，及時有效溝通信息，使整個物流活動更加順暢，從而增強企業(yè)盈利能力。

4.6.建立與相關(guān)科研機構(gòu)的良好關(guān)系

政府機關(guān)和行業(yè)協(xié)會往往是物流政策、物流規(guī)劃的組織者和決策者，與之保持良好的關(guān)系，在適當(dāng)?shù)臅r機，企業(yè)會被選為一些優(yōu)惠措施的試點單位，從而減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。同時，還可通過這種渠道，及時把企業(yè)經(jīng)營中遇到的問題反饋上去。與科研機構(gòu)保持緊密接觸，可使物流企業(yè)了解最新的行業(yè)動態(tài)，為企業(yè)的發(fā)展提供智力支持，實現(xiàn)企業(yè)的長遠發(fā)展。

在各種原材料大幅上漲、經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩的跡象以及緊縮的貨幣政策等外部宏觀環(huán)境負(fù)面因素的影響下，大部分物流企業(yè)將進人到一個結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)升級的階段，估計這個階段將持續(xù)2一3年的時間。改革和調(diào)整必然蘊藏著機遇，在物流行業(yè)經(jīng)歷第一輪洗牌之后，很多物流企業(yè)都增強了自身的競爭能力，具備了一定的競爭優(yōu)勢。

總結(jié)

總的來說，通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以了解企業(yè)的盈利水平和發(fā)展前景，隨著制造業(yè)和物流業(yè)的逐步融合，社會對物流業(yè)的需求將進一步得到有效釋放，物流企業(yè)應(yīng)充分利用這段時間，塑造良好的企業(yè)品牌，努力修煉內(nèi)功，實現(xiàn)軟實力的大幅提升，夯實企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，迎接物流發(fā)展的更大機遇，實現(xiàn)企業(yè)盈利能力的持續(xù)提升。深度分銷盈利模式和虛擬生產(chǎn)盈利模式對成本的控制是關(guān)鍵。企業(yè)的深度分銷和虛擬生產(chǎn)盈利模式不同于全程供應(yīng)鏈管理模式是按業(yè)務(wù)量的一定比例收取服務(wù)費，這兩種盈利模式采用的是買賣差價模式，即售價-買價-其他成本=利潤的合同模式，這種模式一方面需要投入百分之百的采購資金，從而產(chǎn)生大量的預(yù)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款，使經(jīng)營風(fēng)險增大，另一方面為了解決墊付資金的來源問題，須向銀行大量貸款，資產(chǎn)負(fù)債率的迅速上升使公司的財務(wù)風(fēng)險增大。而采購付款與銷售收款之間存在著一定的時間差異，如果客戶的付款能力下降，就會產(chǎn)生壞賬損失；采購回來的商品因市場價格下降就會帶來存貨跌價損失。因此，加強成本的控制對這兩種盈利模式的運營至關(guān)重要。

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在本人論文寫作期間，老師為本論文的寫作提供了精心的指導(dǎo)，并提供了許多寶貴的資料和實際案例。對于教授給予的精心指導(dǎo)和提出的許多寶貴意見，在此本人表示衷心的感謝。同時也感謝XXX老師給予的大力支持。我也要感謝XXXXX班的同學(xué)們，他們在學(xué)習(xí)生活中給予了我無私的關(guān)心和幫助，也使我的學(xué)習(xí)生活留下了美好的回憶。

我還要感謝給予我?guī)椭椭笇?dǎo)的其他學(xué)院的領(lǐng)導(dǎo)和老師，他們的教導(dǎo)使我深深感受到哲學(xué)的魅力并對我的學(xué)習(xí)和科研給予了很多指導(dǎo)。

最后要感謝給了我最多愛和溫暖的我的家人及朋友，他們在精神上鼓舞和支持著我，在生活上關(guān)心和幫助著我，是他們的鼓勵支持著我順利完成學(xué)業(yè)。

由于本人的理論水平還比較有限，論文寫作過程中，也存在很多不足，敬請各位老師和同學(xué)批評指正。

第二篇：企業(yè)盈利能力分析

摘要：盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題、利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此，企業(yè)盈利能力分析十分重要。

關(guān)鍵詞：盈利能力；利潤；債權(quán)人

一、盈利能力分析的目的

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高，盈利能力越強；利潤率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人）都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。

從企業(yè)的角度來看，企業(yè)從事經(jīng)營活動，其直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎(chǔ)；而最大限度的獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證：只有在不斷地獲取利潤的基礎(chǔ)上，企業(yè)才可能發(fā)展；同樣，盈利能力較強的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的活力和更好的發(fā)展前景；因此，盈利能力是企業(yè)經(jīng)營人員最重要的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問題、改進企業(yè)管理的突破口。對企業(yè)經(jīng)理人員來說，進行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個方面：

1.利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù)，就是通過自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤。各項收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力，也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績的大小。用已達到的盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較，則可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績的優(yōu)劣。

2.通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營活動的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞、都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業(yè)收益水平：

對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債的重要來源，特別是對長期債務(wù)而言。盈利能力的強弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時，債權(quán)人勢必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強弱最終取決于企業(yè)則盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對債權(quán)人也是非常重要的。

對于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強弱更是至關(guān)重要的。在市場經(jīng)濟下，股東往往會認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財務(wù)狀況、營遠能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤，因為對于信用相同或相近的幾個企業(yè)，人們總是將資金投向盈利能力強的企業(yè)：股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤率的分析，是因為他們的股息與企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的；此外，企業(yè)盈利能力增加還會使股票價格上升，從而使股東們獲得資本收益。

二、盈利能力分析的內(nèi)容

盈利能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點，財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。因為盡管利潤額的分析可以說明企業(yè)財務(wù)成果的增減變動狀況及其原因，為改善企業(yè)經(jīng)營管理指明了方向，但是，由于利潤額受企業(yè)規(guī)模或投入總量的影響較大，方面使不同規(guī)模的企業(yè)之間不便于對比；另一方面它也不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和盈利水平。因此，僅進行利潤額分析一般不能滿足各方面對財務(wù)信息的要求，還必須對利潤率進行分析。

利潤率指標(biāo)從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。在不同的所有制企業(yè)中，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式也不同。在這里，我們對企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進行：

1.與投資有關(guān)的盈利能力分析

與投資有關(guān)的盈利能力分析主要對總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進行分析與評價。

2.與銷售有關(guān)盈利能力分析

商品經(jīng)營盈利能力分析即利用損益表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內(nèi)容。而為了搞好利潤率因素分析，有必要對銷售利潤進行因素分析。

3.上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及價格與收益比率指標(biāo)進行分析。

盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。

盈利能力分析是財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo).4.利潤是投資者獲取投資收益重要保障。獲利能力作為企業(yè)營銷能力、收取現(xiàn)金能力、降低成本的能力以及回避風(fēng)險等能力的綜合體，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常從生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力進行分析。（1）.營業(yè)毛利率。營業(yè)毛利率是營業(yè)毛利額與營業(yè)凈收入之間的比率。（2）.營業(yè)利潤率：是指營業(yè)利潤與全部業(yè)務(wù)收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標(biāo)，營業(yè)利潤率比營業(yè)毛利率更趨于全面，理由是：其一，它不僅考核主營業(yè)務(wù)的獲利能力，而且考核附營業(yè)務(wù)的獲利能力；其二是營業(yè)利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關(guān)的成本、費用之間的關(guān)系，還將期間和納入支出項目從收入中扣減。期間費用中大部份項目是屬于維持公司一定時期生產(chǎn)經(jīng)營能力所必須發(fā)生的固定性費用，必須從當(dāng)期收入中全部抵補，公司的全部業(yè)務(wù)收入只有抵扣了營業(yè)成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力。

三、盈利能力分析方法：

營業(yè)成本比率=營業(yè)成本/主營業(yè)務(wù)收入×100%

在同行之間，營業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產(chǎn)設(shè)備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標(biāo)上的差異可以說明各公司之間在資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢及勞動生產(chǎn)率等方面的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，而且這些優(yōu)勢也造成了盈利能力上的差異。相反，那些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢地位。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%

銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入×100%

稅前利潤率=利潤總額/主營業(yè)務(wù)收入×100%

稅后利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%

這幾個指標(biāo)都是從某一方面反應(yīng)企業(yè)的獲利能力。

資產(chǎn)收益率=凈利潤×2/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）×100%

資產(chǎn)收益率反應(yīng)了企業(yè)的總資產(chǎn)利用效率，或者說是企業(yè)所有資產(chǎn)的獲利能力。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)×100%

又稱股東權(quán)益收益率，這個指標(biāo)反應(yīng)股東投入的資金能產(chǎn)生多少利潤。

經(jīng)常性凈資產(chǎn)收益率=剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/股東權(quán)益期末數(shù)×100%

一般來說資產(chǎn)只能產(chǎn)生“剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”所以用這個指標(biāo)來衡量資產(chǎn)狀況更加準(zhǔn)確。

主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%

一個企業(yè)如果要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務(wù)利潤率處于同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。但是如果該指標(biāo)異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應(yīng)該謹(jǐn)慎了。

固定資產(chǎn)回報率=營業(yè)利潤/固定資產(chǎn)凈值×100%

總資產(chǎn)回報率=凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%

經(jīng)常性總資產(chǎn)回報率=剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤/總資產(chǎn)期末數(shù)×100%

四、企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)

企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究。

企業(yè)盈利能力一般分析

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要有銷售利潤率、成本費用利潤率，資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、股東權(quán)益利潤率。

（一）銷售利潤率

銷售利潤率（rate of return on sale）是企業(yè)利潤總額與企業(yè)銷售收入凈額達比率。它反映企業(yè)銷售收入中，職工為社會勞動新創(chuàng)價值所占的份額。其計算公式為：

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

該項比率越高，表明企業(yè)為社會新創(chuàng)價值越多，貢獻越大，也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時，為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤，實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。

（二）成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計算公式為。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

該比率越高，表明企業(yè)耗費所取得的收益越高、這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。

（三）總資產(chǎn)利潤率

總資產(chǎn)利潤率（rate of return on total assets）是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，即過去所說的資金利潤率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計算公式為：

總資產(chǎn)利潤率=利潤總量/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項比率越高，表明資產(chǎn)利用的效益越好，整個企業(yè)獲利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。

（四）資本金利潤率和權(quán)益利潤率

資本金利潤率是企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率，是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。計算公式為：

資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%

這一比率越高，說明企業(yè)資本金的利用效果越好，反之，則說明資本金的利用效果不佳。

企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金，資本金利潤率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益，是投資者最關(guān)心的問題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ)，吸收一部分負(fù)債資金進行生產(chǎn)經(jīng)營時，資本金利潤率就會因財務(wù)杠桿原理的利用而得到提高，提高的利潤部分，雖然不是資本金直接帶來的，但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營者精明能干，善于利用他人資金，為本企業(yè)增加盈利。反之，如果負(fù)債資金利息太高，使資本金利潤率降低，則應(yīng)視為財務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。

這里需要指出，資本金利潤率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實收資本，但是用來作為實現(xiàn)利潤的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤等留用利潤（保留盈余），這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關(guān)心，更有必要計算權(quán)益利潤率。

權(quán)益利潤率（rate of return on equity）是企業(yè)利潤總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標(biāo)。計算公式為：

權(quán)益利潤=利潤總額/平均股東權(quán)益×100%

股東權(quán)益是股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益，凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。

該項比率越高，表明股東投資的收益水平越高，獲利能力越強。反之，則收益水平不高，獲利能力不強。

權(quán)益利潤率指標(biāo)具有很強的綜合性，它包含了總資產(chǎn)和凈權(quán)益比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和（按利潤總額計算的）銷售收入利潤率這三個指標(biāo)所反映的內(nèi)容。各指標(biāo)的關(guān)系可用公式表示如下：

股東權(quán)益利潤率=利潤總額/平均股東權(quán)益=（總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益）×（銷售收入/總資產(chǎn)）×（利潤總額/銷售收入）

為了反映投資者可以獲得的利潤，上述資本金利潤率和股東權(quán)益利潤率指標(biāo)中的利潤額，也可按稅后利潤計算。

五、股份公司稅后利潤分析

股份公司稅后利潤分析所用的指標(biāo)很多，主要有每股利潤、每股股利和市盈率。

（一）每股利潤

股份公司中的每股利潤（earnings per share，縮寫eps）是指普通股每股稅后利潤。該指標(biāo)中的利潤是利潤總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤，如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利，然后除以流通股數(shù)，即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計算公式

普通股每股利潤=（稅后利潤-優(yōu)先股股利）/流通股數(shù)

（二）每股股利

每股股利（dividends per share，縮寫dps）是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。

股利總額是用于對普通股分配現(xiàn)金股利的總額，流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù).計算公式如下：

每股利潤=股利總額/流通股數(shù)

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標(biāo)。

每股股利的高低，一方面取決于企業(yè)獲利能力的強弱同時，還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤分配需要的影響。如果企業(yè)為擴大再生產(chǎn)，增強企業(yè)的后勁而多留，則每股股利就少，反之，則多。

（三）市盈率

市盈率，又稱價格一盈余比率（price-earning ratio，縮寫p/e）是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo)，也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格。計算公式如下：

市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤

該項比率越高，表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之，則表明企業(yè)的前景并不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較，用作投資選擇的參考。

六、企業(yè)盈利能力分析應(yīng)考慮特殊因素及項目

一般說來，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況，也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的盈利能力。因此，在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除：掌權(quán)買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。企業(yè)盈利能力分析應(yīng)考慮特殊因素及項目？一般說來，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況，也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的盈利能力。因此，在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除：掌權(quán)買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)排除營業(yè)外收入和支出項目。

第三篇：企業(yè)盈利能力分析

企業(yè)盈利能力分析

-------案例：天津靈動文化傳播有限公司

第一章公司簡介

1.1公司簡介

靈動文化傳播有限公司自2004年成立，主要以慶典操辦為主要業(yè)務(wù)。承辦各類文藝演出，社會公益型活動；包裝簽約藝人及藝人經(jīng)紀(jì)；承辦新聞發(fā)布會，商務(wù)會議慶典活動；市場營銷策劃；承辦展覽展示，設(shè)計制作廣告，廣告文化影視音響類信息，服務(wù)培訓(xùn)；話劇，音樂劇等演出劇日經(jīng)紀(jì)，音頻，影視，廣告，三維，DVD等多媒體制作，燈光音響，舞臺設(shè)備租賃等。

通過對市場關(guān)系的整合，成功與知名企業(yè)“百腦匯”建立合作，同時為該公司操辦各類開業(yè)慶典活動。合作進行了近五載。公司擁有一支集合市場、策劃、禮儀等于一身的龐大隊伍，是一個優(yōu)秀人才組成的集體。靈動文化傳播公司擁有市場部，行政部，策劃部等各個部門，組建成一個公司整體，此外我們還擁有優(yōu)秀的禮儀和高質(zhì)量的慶典設(shè)備。通過幾年來的市場化運作，我們已經(jīng)建立了自己的市場，與近千家公司建立了良好的合作關(guān)系。

第二章企業(yè)盈利能力分析與對企業(yè)的影響 2.1盈利能力分析

2.1.1什么是企業(yè)盈利能力分析

盈利能力分析是財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容,盈利是企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo)。

2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是—個相對的概念,即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高,盈利能力越強;利潤率越低,盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人,還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。從企業(yè)的角度來看,企業(yè)從事經(jīng)營活動,其直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎(chǔ);而最大限度的獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證:只有在不斷地獲取利潤的基礎(chǔ)上,企業(yè)才可能發(fā)展;同樣,盈利能力較強的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的發(fā)展前景;因此,盈利能力是企業(yè)經(jīng)營人員最重要的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問題、改進企業(yè)管理的突破口。對企業(yè)經(jīng)理人員來說,進行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個方面:

（一）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。企業(yè)經(jīng)理

人員的根本任務(wù),就是通過自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤。各項收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力,也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績的大小。用已達到的盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較,則可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績的優(yōu)劣。

（二）通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營活動的具體表現(xiàn),企業(yè)經(jīng)營的好壞、都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。通過對盈利能力的深入分析,可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的重大問題,進而采取措施解決問題,提高企業(yè)收益水平:對于債權(quán)人來講,利潤是企業(yè)償債的重要來源,特別是對長期債務(wù)而言。盈利能力的強弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時,債權(quán)人勢必審查企業(yè)的償債能力,而償債能力的強弱最終取決

于企業(yè)則盈利能力。因此,分析企業(yè)的盈利能力對債權(quán)人也是非常重要的。對于股東(投資人)而言,企業(yè)盈利能力的強弱更是至關(guān)重要的。在市場經(jīng)濟下,股東往往會認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財務(wù)狀況、營遠能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤,因為對于信用相同或相近的幾個企業(yè),人們總是將資金投向盈利能力強的企業(yè):股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤率的分析,是因為他們的股息與企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的;此外,企業(yè)盈利能力增加還會使股票價格上升,從而使股東們獲得資本收益。

2.2盈利能力分析的內(nèi)容

盈利能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點,財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等,其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)問題,改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力,最終提高企業(yè)的盈利能力,促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。因為盡管利潤額的分析可以說明企業(yè)財務(wù)成果的增減變動狀況及其原因,為改善企業(yè)經(jīng)營管理指明了方向,但是,由于利潤額受企業(yè)規(guī)模或投入總量的影響較大,—方面使不同規(guī)模的企業(yè)之間不便于對比;另一方面它也不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和盈利水平。因此,僅進行利潤額分析一般不能滿足各方面對財務(wù)信息的要求,還必須對利潤率進行分析。利潤率指標(biāo)從不同角度或從不同的分析目的看,可有多種形式。在不同的所有制企業(yè)中,反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式也不同。在這里,我們對企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進行:

（一）與投資有關(guān)的盈利能力分析

與投資有關(guān)的盈利能力分析主要對總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進行分析與評價。

（二）與銷售有關(guān)盈利能力分析

商品經(jīng)營盈利能力分析即利用損益表資料進行利潤率分析,包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內(nèi)容。而為了搞好利潤率因素分析,有必要對銷售利潤進行因素分析。

（三）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及價格與收益比率指標(biāo)進行分析。

2.2.1企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)

企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究。

1.企業(yè)盈利能力一般分析

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo),主要有銷售利潤率、成本費用利潤率,資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、股東權(quán)益利潤率。

(一)銷售利潤率

銷售利潤率是企業(yè)利潤總額與企業(yè)銷售收入凈額達比率。它反映企業(yè)銷售收入中,職工為社會勞動新創(chuàng)價值所占的份額。其計算公式為:

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

該項比率越高,表明企業(yè)為社會新創(chuàng)價值越多,貢獻越大,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時,為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤,實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。

(二)成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計算公式為。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

該比率越高,表明企業(yè)耗費所取得的收益越高、這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。

(三)總資產(chǎn)利潤

總資產(chǎn)利潤率(Rate of Return on Total Assets)是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過去所說的資金利潤率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。

其計算公式為:總資產(chǎn)利潤率=利潤總量/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個企業(yè)獲利能力越強,經(jīng)營管理水平越高。

(四)資本金利潤率和權(quán)益利潤率

資本金利潤率是企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。

計算公式為:資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%

這一比率越高,說明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之,則說明資本金的利用效果不佳。企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金,資本金利潤率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益,是投資者最關(guān)心的問題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ),吸收一部分負(fù)債資金進行生產(chǎn)經(jīng)營時,資本金利潤率就會因財務(wù)杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤部分,雖然不是資本金直接帶來的,但也可視為

資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營者精明能干,善于利用他人資金,為本企業(yè)增加盈利。反之,如果負(fù)債資金利息太高,使資本金利潤率降低,則應(yīng)視為財務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。

這里需要指出,資本金利潤率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實收資本,但是用來作為實現(xiàn)利潤的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤等留用利潤(保留盈余),這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關(guān)心,更有必要計算權(quán)益利潤率。

權(quán)益利潤率是企業(yè)利潤總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標(biāo)。

計算公式為:權(quán)益利潤=利潤總額/平均股東權(quán)益×100%

股東權(quán)益是股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益,凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實收資本、資本公積、盈余公積和未

分配利潤。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。該項比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強。反之,則收益水平不高,獲利能力不強。權(quán)益利潤率指標(biāo)具有很強的綜合性,它包含了總資產(chǎn)和凈權(quán)益比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和(按利潤總額計算的)銷售收入利潤率這三個指標(biāo)所反映的內(nèi)容。各指標(biāo)的關(guān)系可用公式表示如下:

股東權(quán)益利潤率=利潤總額/平均股東權(quán)益=(總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益)×(銷售收入/總資產(chǎn))×(利潤總額/銷售收入)

為了反映投資者可以獲得的利潤,上述資本金利潤率和股東權(quán)益利潤率指標(biāo)中的利潤額,也可按稅后利潤計算。

2.2.2股份公司稅后利潤分析

股份公司稅后利潤分析所用的指標(biāo)很多,主要有每股利潤、每股股利和市盈率。每股利潤股份公司中的每股利潤是指普通股每股稅后利潤。該指標(biāo)中的利潤是利潤總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤,如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計算公式

普通股每股利潤=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)

每股股利每股股利是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。股利總額是用于對普通股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù).計算公式如下:

每股利潤=股利總額/流通股數(shù)

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標(biāo)。每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強弱,同時,還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤分配需要的影響。如果企業(yè)為擴大再生產(chǎn),增強企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。市盈率市盈率,又稱價格一盈余比率是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo),也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格。

計算公式如下:市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤該項比率越高,表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之,則表明企業(yè)的前景并不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較,用作投資選擇的參考。

2.2.3盈利能力分析指標(biāo)的局限性

(一)現(xiàn)行利潤表反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的缺陷

我國企業(yè)的利潤表是建立在傳統(tǒng)會計收益概念和收入費用配比基礎(chǔ)之上的則務(wù)業(yè)績報告形式，在這張報表中列報的主要是己實現(xiàn)的收益。它在物價基木穩(wěn)定、市場經(jīng)濟活動單

一、外部風(fēng)險低的經(jīng)濟環(huán)境下是適當(dāng)?shù)模芑緶?zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營活動的收益。但是，隨著經(jīng)濟市場化程度的提高，物價的波動已成為各國經(jīng)濟發(fā)展過程中無法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀(jì)80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價格波動性強的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價值是由社會必要勞動時間所決定，因而價值相對穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價值作為金融工具的計量屬性已成為必然，但同時又帶來了一個問題：即由于公允價值變化而產(chǎn)生的損益是否在收益表中確認(rèn)。如果不在收益表中確認(rèn)，就使得收益表無法如實反映企業(yè)當(dāng)期的全部收益，將未實現(xiàn)增值摒棄在收益計算之外，會使得收益計算缺乏邏輯上的一致性，不能達到公允而充分披露的要求，從而降低會計信息的可靠性。

2.3天津靈動文化傳播有限公司財務(wù)表表分析

第四篇：第七章 企業(yè)盈利能力分析

第七章 企業(yè)盈利能力分析

第七章 企業(yè)盈利能力分析

2010-06-24 15:57:11| 分類： 財務(wù)分析 | 標(biāo)簽： |字號大中小 訂閱

□ 復(fù)習(xí)思考題

1.闡述資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。

2.為什么說凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)？ 3.分別闡述商品經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。4.為什么總資產(chǎn)報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標(biāo)做分子？

5.商品經(jīng)營盈利能力計算時應(yīng)注意哪些問題？

6.闡述資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力與資本經(jīng)營盈利能力的關(guān)系。7.闡述全部成本費用總利潤率同營業(yè)成本費用利潤率的分析不同之處。

8.上市公司盈利能力指標(biāo)與一般企業(yè)的盈利能力指標(biāo)的關(guān)系。9.反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為幾類？具體包括哪些內(nèi)容？

10.從企業(yè)經(jīng)理人員的角度闡述企業(yè)盈利能力分析的目的。11.闡述盈利能力分析的內(nèi)容。

12.影響資本經(jīng)營盈利能力的因素有哪些？

13.為什么計算總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)時包括利息支出？ 14.闡述影響總資產(chǎn)報酬率的因素。

□練習(xí)題

一、單項選擇題

1.總資產(chǎn)報酬率是指（）與平均總資產(chǎn)之間的比率。A.利潤總額

B.息稅前利潤 C.凈利潤

D.息前利潤 2.（）是反映盈利能力的核心指標(biāo)。

A.總資產(chǎn)報酬率

B.股利發(fā)放率 C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈資產(chǎn)收益率

3.（）指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率越好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力越強。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.總資產(chǎn)報酬率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

4.股利發(fā)放率的計算公式是（）。

A.每股股利/每股市價

B.每股股利/每股收益

C.每股股利/每股賬面價值

D.每股股利/每股金額

5.在企業(yè)各收入利潤率中，（）通常是其他利潤率的基礎(chǔ)。A.產(chǎn)品銷售利潤率

B.營業(yè)收入利潤率

C.總收入利潤率

D.銷售凈利潤率

6.上市公司盈利能力分析與一般企業(yè)盈利能力分析的區(qū)別關(guān)鍵在于（）。

A.利潤水平

B.股東權(quán)益 C.股利發(fā)放

D.股票價格 7.商品經(jīng)營盈利能力分析是利用（）資料進行分析。A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.現(xiàn)金流量表 C.利潤表

D.利潤分配表 8.反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為兩類，一類統(tǒng)稱收入利潤率；另一類統(tǒng)稱（）。

A.成本利潤率

B.銷售成本利潤率

C.營業(yè)成本費用利潤率

D.全部成本費用利潤率

9.（）是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值。

A.每股收益

B.每股股利 C.每股金額

D.每股賬面價值

10.每股收益主要取決于每股賬面價值和（）兩個因素。A.凈利潤

B.普通股權(quán)益報酬率

C.優(yōu)先股股息

D.普通股股數(shù) 11.（）是普通股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。

A.每股收益

B.普通股權(quán)益報酬率

C.市盈率

D.股利發(fā)放率

二、多項選擇題

1.影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有（）。

A.總資產(chǎn)報酬率

B.負(fù)債利息率 C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E.所得稅率

2.反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）。

A.營業(yè)利潤

B.利息保障倍數(shù) C.凈資產(chǎn)收益率

D.成本利潤率

E.凈利潤

3.影響總資產(chǎn)報酬率的因素有（）。

A.資本結(jié)構(gòu)

B.銷售利潤率 C.產(chǎn)品成本

D.銷售息稅前利潤率

E.總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率

4.反映商品經(jīng)營能力的指標(biāo)有（）。

A.銷售收入利潤率

B.總資產(chǎn)報酬率

C.普通股權(quán)益報酬率

D.凈資產(chǎn)收益率

E.銷售成本利潤率

5.反映上市公司盈利能力的指標(biāo)有（）。

A.每股收益

B.普通股權(quán)益報酬率

C.股利發(fā)放率

D.總資產(chǎn)報酬率

E.價格與收益比率

6.資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力受（）的影響。

A.資本經(jīng)營盈利能力

B.商品經(jīng)營盈利能力 C.資產(chǎn)運營效率

D.產(chǎn)品經(jīng)營盈利能力 E.資本運營效率

7.反映收入利潤率的指標(biāo)主要有（）等。A.產(chǎn)品銷售利潤率

B.營業(yè)收入利潤率

C.總收入利潤率

率

E.銷售息稅前利潤率

8.反映成本利潤率的指標(biāo)主要有（A.銷售成本利潤率

利潤率

C.全部成本費用利潤率

潤率

E.營業(yè)費用利潤率

9.營業(yè)成本費用總額包括（）。A.產(chǎn)品銷售成本

C.管理費用

E.營業(yè)費用

10.影響銷售成本利潤率的因素主要有（A.稅率

成本

D.銷售凈利潤)等。

B.營業(yè)成本費用

D.成本費用利

B.期間費用

D.財務(wù)費用）。

B.單位產(chǎn)品銷售

C.單價

D.銷售量 E.品種構(gòu)成

11.普通股權(quán)益報酬率的變化受（）因素的影響。A.普通股股息

B.凈利潤 C.優(yōu)先股股息

D.普通股權(quán)益平均額 E.普通股股數(shù)

12.（）是企業(yè)發(fā)放每股股利與股票市場價格之比。A.股利發(fā)放率

B.股利報償率 C.價格與收益比率

D.股利與市價比率 E.市盈率

三、判斷題

1.資本經(jīng)營盈利能力分析主要對全部資產(chǎn)報酬率指標(biāo)進行分析和評價。

（）

2.對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤額的分析。

（）

3.從會計學(xué)角度看，資本的內(nèi)涵與我們通常所說的資產(chǎn)的內(nèi)涵是基本相同的，它側(cè)重于揭示企業(yè)所擁有的經(jīng)濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。

（）4.總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。

（）

5.當(dāng)總資產(chǎn)報酬率高于負(fù)債利息率時，提高負(fù)債與所有者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高。

（）

6.資產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營都服從于資本經(jīng)營目標(biāo)。

（）

7.資本經(jīng)營的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。

（）

8.凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。

（）

9.收入利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。

（）

10.企業(yè)盈利能力的高低與利潤的高低成正比。

（）

11.影響銷售成本利潤率的因素與影響銷售收入利潤率的因素是相同的。

（）

12.稅率變動對產(chǎn)品銷售利潤沒有影響。

（）

13.價格變動對銷售收入的影響額與對利潤的影響額總是相同。

（）

14.普通股權(quán)益報酬率與凈資產(chǎn)收益率是相同的。

（）15.價格與收益比越高，說明企業(yè)盈利能力越好。

（）

四、計算題

1.收入利潤率和成本利潤率分析

某公司2001、2002有關(guān)經(jīng)營成果資料如下表：

利潤表

單位：千元項目

2001

2002

一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加

二、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤

其中：其他業(yè)務(wù)收入 減：存貨跌價損失 營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用 其中：利息支出

三、加：投資收益 補貼收入 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出

四、減：所得稅

五、凈利潤

568

986

450

257

550

009

營業(yè)利潤利潤總額

040

700

654

894

986 311 8 521 3 200

522

496

014

482

368 321

156 989

588

744 365 085

080

002

980

620

112

427 455

844 688 6 211

203

237

966 要求：

（1）根據(jù)上述資料，計算2001、2002兩個的收入利潤率指標(biāo)及其變動情況。

（2）根據(jù)上述資料，計算2001、2002兩個的成本利潤率指標(biāo)及其變動情況。

2.資本經(jīng)營能力分析

根據(jù)某公司2001、2002兩個的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及其附表資料以及會計報表附注，給出以下分析數(shù)據(jù)：

單位：千元項目 2001年

2002年

平均總資產(chǎn)638 15 231

平均凈資產(chǎn)561 11 458

利息支出 146 189

利潤總額

821 1 689

所得稅率

33% 30% 要求：用連環(huán)替代法計算各因素變動對資本經(jīng)營能力的影響程度。

五、業(yè)務(wù)題 1.股份公司盈利能力分析

某公司2001、2002有關(guān)資料如下表：

單位：元項目

2001年

2002年

凈利潤

200 000 250 000

優(yōu)先股股息000 25 000

普通股股利

000 200 000

普通股股利實發(fā)數(shù)

000 180 000

普通股權(quán)益平均額 600 000 800 000

發(fā)行在外的普通股平均數(shù)（股）

800 000 000 000

每股市價 4.5 要求：

（1）根據(jù)所給資料計算該公司2002每股收益、普通股權(quán)益報酬率、股利發(fā)放率和價格與收益比率等指標(biāo)。（2）用差額分析法對普通股權(quán)益報酬率進行分析。

2.成本利潤率分析

某企業(yè)2001年和2002年的主要產(chǎn)品銷售利潤明細表如下表：產(chǎn)品 名稱

銷售數(shù)量

銷售單價

單位銷售成本

單位銷售利潤

2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002

A 200 190 120 120 93 90

B 195 205 150 145 130 120

C 50

300 300 240 250

合計

--

要求：

（1）根據(jù)所給資料填表；

（2）確定品種結(jié)構(gòu)、價格、單位成本變動對銷售成本利潤率的影響；

（3）對企業(yè)商品經(jīng)營盈利能力進行評價。

六、典型案例

2002年底A公司擁有B公司20%有表決權(quán)資本的控制權(quán)，2003年A公司有意對B公司繼續(xù)投資。A公司認(rèn)為B公司的盈利能力比財務(wù)狀況、營運能力更重要，他們希望通過投資獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了B公司的有關(guān)資料。資料1：

利潤表

單位：千元項目

2001

2002

五、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加

六、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：存貨跌價損失 營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用

七、營業(yè)利潤 加：投資收益 補貼收入 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出

八、減：所得稅

五、凈利潤 200 000 1 050 000 8 000

000 2 000 1 000 2 000

000 4 000

000 8 000

200

利潤總額

000

200

016

184 500 000 1 100 000 15 000

385 000 5 000 2 000 3 000

000 1 000

371 000

000 100 6 000

395 100

383

264 717 資料2：

財務(wù)費用表

單位：千元項

目

2002年

2001年

利息支出000 8 000

減：利息收入

893 10 039

匯兌損失

809

減：匯兌收益

320

956

其他

186

財務(wù)費用000 1 000

資料3：

有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益資料：項目

2002年

2001年

平均總資產(chǎn) 205 000 815 000 平均凈資產(chǎn) 885 000 063 000 根據(jù)案例中所給的資料，A 公司應(yīng)做好以下幾方面工作，從而便于2003的投資決策。

（1）計算反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力和資本經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)；

（2）采用因素分析法分析總資產(chǎn)報酬率變動的原因；（3）評價企業(yè)盈利能力狀況。

□復(fù)習(xí)思考題提示

1.闡述資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵。資本經(jīng)營是與資本經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。資本經(jīng)營的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本經(jīng)營效益的經(jīng)營活動，其活動領(lǐng)域包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產(chǎn)經(jīng)營是與資產(chǎn)經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。資產(chǎn)經(jīng)營的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。

第二，資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的區(qū)別。兩者的經(jīng)營內(nèi)容不同；經(jīng)營出發(fā)點不同。

第三，資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的聯(lián)系。資本與資產(chǎn)的關(guān)系決定了二者之間相互依存、相互作用；資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的最高層次，商品經(jīng)營是對產(chǎn)品經(jīng)營的進步，資產(chǎn)經(jīng)營是對商品經(jīng)營的進步，而資本經(jīng)營是對資產(chǎn)經(jīng)營的進步。

2.為什么說凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，盈利能力的基本內(nèi)涵。盈利能力是指企業(yè)在一定條件下賺取利潤的能力。盈利能力的大小是一個相對的概念，通常是指利潤相對于一定的資源投人而言，如資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力、商品盈利能力等。

第二，企業(yè)財務(wù)目標(biāo)決定了凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。企業(yè)財務(wù)目標(biāo)是企業(yè)所有者權(quán)益或股東權(quán)益最大化。在資本所有者投入一定情況下，股東權(quán)益最大化將要求凈資產(chǎn)收益率最大化。企業(yè)一切財務(wù)活動都將圍繞財務(wù)目標(biāo)進行，因此，凈資產(chǎn)收益率必然成為企業(yè)追求的最重要的盈利能力指標(biāo)。

第三，凈資產(chǎn)收益率最綜合反映企業(yè)各個經(jīng)營環(huán)節(jié)的盈利能力。資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的最高層次。但資本經(jīng)營不能與資產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營以及產(chǎn)品經(jīng)營相隔離。資本經(jīng)營的效果是企業(yè)各項經(jīng)營效果的綜合體現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率也是其他盈利能力，如資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力、商品經(jīng)營盈利能力的綜合體現(xiàn)。

3.分別闡述商品經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，商品經(jīng)營、產(chǎn)品經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵。商品經(jīng)營是與生產(chǎn)經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。商品經(jīng)營的基本內(nèi)涵是企業(yè)以市場為導(dǎo)向,組織供產(chǎn)銷活動,以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會需要的商品。產(chǎn)品經(jīng)營是與單純生產(chǎn)型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。產(chǎn)品經(jīng)營的基本內(nèi)涵就是在國家計劃指導(dǎo)下,企業(yè)組織產(chǎn)品生產(chǎn)，以一定的人力、物力消耗按時、保質(zhì)、保量生產(chǎn)出一定的產(chǎn)品。

資產(chǎn)經(jīng)營是與資產(chǎn)經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。資產(chǎn)經(jīng)營的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。

第二，商品經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營的關(guān)系。商品經(jīng)營和產(chǎn)品經(jīng)營是既相互聯(lián)系，又有所區(qū)別的。（1）產(chǎn)品經(jīng)營是商品經(jīng)營的一個環(huán)節(jié)，且是一個最基本的環(huán)節(jié)；商品經(jīng)營是產(chǎn)品經(jīng)營的擴展。（2）產(chǎn)品經(jīng)營主要側(cè)重于產(chǎn)品實物經(jīng)營，而不強調(diào)投入品與產(chǎn)出品的價格；商品經(jīng)營不僅重視產(chǎn)品實物經(jīng)營，而且強調(diào)價值經(jīng)營，即考慮投入品與產(chǎn)出品的價格。（3）商品經(jīng)營目標(biāo)比產(chǎn)品經(jīng)營目標(biāo)更綜合。要實現(xiàn)商品經(jīng)營目標(biāo)，既要搞好產(chǎn)品經(jīng)營，提高生產(chǎn)技術(shù)效率，又要重視供產(chǎn)銷的銜接及價值管理，提高商品的經(jīng)濟效率。

第三，商品經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營及產(chǎn)品經(jīng)營是既相互聯(lián)系，又相互區(qū)別的。（1）資產(chǎn)經(jīng)營不能離開商品經(jīng)營而獨立存在，沒有有效地的商品經(jīng)營是不能取得好的資產(chǎn)經(jīng)營效果的。（2）資產(chǎn)經(jīng)營是對商品經(jīng)營的進一步發(fā)展，它不僅考慮商品本身的消耗與收益，而且將資產(chǎn)的投入與產(chǎn)出及周轉(zhuǎn)速度做為經(jīng)營的核心。（3）資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)比商品經(jīng)營目標(biāo)更綜合。商品經(jīng)營目標(biāo)是實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)的基礎(chǔ)，但不是全部。要實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，應(yīng)在商品經(jīng)營基礎(chǔ)上，進一步搞好資產(chǎn)重組與有效使用，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。

4.為什么總資產(chǎn)報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標(biāo)做分子？ 回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，比率指標(biāo)要求分子與分母口徑的一致性決定了總資產(chǎn)報酬率的分子應(yīng)使用息稅前利潤，而不能僅是利潤總額。企業(yè)總資產(chǎn)的資金來源有兩部分：一是所有者權(quán)益；二是負(fù)債。所有者的投資報酬體現(xiàn)為利潤；債權(quán)人的投資報酬體現(xiàn)為利息。因此，評價總資產(chǎn)的收益能力或盈利能力就不能僅考慮利潤，忽視利息，而應(yīng)包括這兩個部分。

第二，資產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)決定了總資產(chǎn)報酬率的分子應(yīng)使用息稅前利潤，而不是息前稅后利潤。資產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)與資本經(jīng)營的目標(biāo)不同，它考慮的不僅僅是企業(yè)資本所有者利益，而是企業(yè)所有利益相關(guān)者的利益，包括所有者、債權(quán)人、國家等各方面的利益。用稅前利潤而不是稅后利潤，有利于全面反映企業(yè)總資產(chǎn)的貢獻能力，包括對國家或社會的貢獻能力。

5.商品經(jīng)營盈利能力計算時應(yīng)注意哪些問題？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可從收人和成本角度分為兩大類。

第二，由于多步式利潤表提供的利潤的多樣性和相應(yīng)的收入及成本費用的多樣性，各指標(biāo)分子分母計算口徑問題是商品經(jīng)營盈利能力計算中的關(guān)鍵問題。第三，收入利潤率計算時應(yīng)注意：主營業(yè)務(wù)收入、營業(yè)收入、總收入與相應(yīng)利潤的對應(yīng)關(guān)系。

第四，成本利潤率計算時應(yīng)注意：主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)成本費用、總成本費用與相應(yīng)利潤的對應(yīng)關(guān)系。

第五，注意各指標(biāo)名稱與內(nèi)涵的協(xié)調(diào)。

6.闡述資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力與資本經(jīng)營盈利能力的關(guān)系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)。資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力。反映資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，即指企業(yè)本期凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，其計算公式是：

第二，資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)。資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力，是指企業(yè)運營資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤的能力。反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)報酬率，即息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。運用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的資料，可計算總資產(chǎn)報酬率，計算公式為：

第三，資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力與資本經(jīng)營盈利能力的關(guān)系。

7.上市公司盈利能力指標(biāo)與一般企業(yè)的盈利能力指標(biāo)的關(guān)系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，上市公司是一般企業(yè)的特殊形式，因此反映一般企業(yè)盈利能力的指標(biāo)都適用于上市公司。

第二，反映上市公司盈利能力的中有些指標(biāo)與一般企業(yè)的盈利能力指標(biāo)實質(zhì)相同，只是名稱不同，如每股收益與資本收益率（凈利潤／實收資本），普通股權(quán)益報酬率與凈資產(chǎn)收益率等就屬于這種類型。

第三，上市公司特殊指標(biāo)是一些與企業(yè)股票價格或市場價值相關(guān)的指標(biāo)。這些指標(biāo)與一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)并不矛盾。在規(guī)范的資本市場環(huán)境和較高的會計信息質(zhì)量前提下，這些特殊指標(biāo)直接受企業(yè)盈利能力一般指標(biāo)的影響。

8.反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為幾類？具體包括哪些內(nèi)容？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，反映商品經(jīng)營盈利能力指標(biāo)的分類。反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤額與收入之間的比率，統(tǒng)稱收入利潤率；另一類是各種利潤額與成本之間的比率，統(tǒng)稱成本利潤率。

第二，收入利潤率。反映收入利潤率的指標(biāo)主要有產(chǎn)品銷售利潤率、營業(yè)收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利潤率、銷售息稅前利潤率等。

第三，成本利潤率。反映成本利潤率的指標(biāo)主要有銷售成本利潤率、?營業(yè)成本費用利潤率、全部成本費用利潤率等。

9.從企業(yè)經(jīng)理人員的角度闡述企業(yè)盈利能力分析的目的。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù)，就是努力地為企業(yè)賺取更多的利潤。利用盈利能力指標(biāo)可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績的優(yōu)劣。第二，通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題。企業(yè)經(jīng)營的好壞，都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業(yè)收益水平。

10.闡述盈利能力分析的內(nèi)容。

回答這個問題可從以下幾個角度思考： 第一，盈利能力分析的內(nèi)涵。盈利能力的分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點，財務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

第二，盈利能力分析的對象。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。利潤率指標(biāo)從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。

第三，盈利能力分析的內(nèi)容。（1）資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析。資本經(jīng)營盈利能力分析主要對凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進行分析與評價。資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析主要對全部資產(chǎn)報酬率指標(biāo)進行分析和評價。（2）商品經(jīng)營盈利能力分析。即利用利潤表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內(nèi)容。（3）上市公司盈利能力分析。即對每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及價格與收益比率指標(biāo)進行分析。

11.影響資本經(jīng)營盈利能力的因素有哪些？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)。資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力。反映資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，即指企業(yè)本期凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，其計算公式是：

第二，影響資本經(jīng)營盈利能力的因素。影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。

第三，凈資產(chǎn)收益率與各影響因素之間的關(guān)系。

12.為什么計算總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)時包括利息支出？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)。總資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)，即息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。其計算公式為：

第二，企業(yè)總資產(chǎn)的資金來源有兩部分：一是所有者權(quán)益；二是負(fù)債。既然總資產(chǎn)報酬率采用全部資產(chǎn)，并且從利潤中沒有扣除自己資本的等價報酬──紅利，那么，同樣也不能扣除借入資本的等價報酬──利息。何況從企業(yè)對社會的貢獻來看，利息同利潤具有同樣的經(jīng)濟意義。13.闡述影響總資產(chǎn)報酬率的因素。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)。總資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)，即息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。其計算公式為：

第二，總資產(chǎn)報酬率的分解公式。

＝ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 × 銷售息稅前利潤率×100％

第三，影響總資產(chǎn)報酬率的因素。影響總資產(chǎn)報酬率的因素有兩個：一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)作為反映企業(yè)資本運營能力的指標(biāo)，可用于說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率，是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營效果的直接體現(xiàn)；二是銷售息稅前利潤率，該指標(biāo)反映了企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強，銷售利潤率越高。

□ 練習(xí)題參考答案

一、單項選擇題

1.B

2.D

3.C

4.B

5.A 6.D

7.C

8.A

9.D

10.B 11.D

二、多項選擇題

1.ABCE

2.CD

3.DE

4.AE 5.ABCDE

6.BC

7.ABCDE

8.ABC 9.ABCDE

10.ABCE

11.BCD

12.BD

三、判斷題

1.錯誤。資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析主要對全部資產(chǎn)報酬率指標(biāo)進行分析和評價。

2.錯誤。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。

3.錯誤。從經(jīng)濟學(xué)角度看，資本的內(nèi)涵與我們通常所說的資產(chǎn)的內(nèi)涵是基本相同的，它側(cè)重于揭示企業(yè)所擁有的經(jīng)濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。4.錯誤。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。

5.正確。6.正確。

7.錯誤。資產(chǎn)經(jīng)營的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。

8.正確。

9.錯誤。成本利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。

10.錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標(biāo)的分母一定情況下，企業(yè)盈利能力的高低與利潤的高低成正比。11.正確。

12.錯誤。如果企業(yè)繳納消費稅或營業(yè)稅，稅率變動對產(chǎn)品銷售利潤有影響。

13.錯誤。如果企業(yè)銷售不繳納營業(yè)稅或消費稅，這個結(jié)論是正確的。

14.錯誤。如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，那么二者是相同的。15.錯誤。一般情況下，價格與收益比越高反映企業(yè)發(fā)展前景越好，并不一定盈利能力越高。另外必須注意，當(dāng)每股收益可能為零或負(fù)數(shù)時，價格與收益比越高并不能說明企業(yè)發(fā)展情景好。

四、計算題

1.收入利潤率和成本利潤率分析（1）收入利潤率分析

收入利潤率指標(biāo)

單位：%收入利潤率指標(biāo)

2001年

2002年

差異

產(chǎn)品銷售利潤率

28.34 36.85 8.51 營業(yè)收入利潤率

20.26 31.28 11.02

總收入利潤率

30.65 37.41 6.76

銷售凈利潤率

22.65 27.14 4.49

銷售息稅前利潤率

37.93 42.44 4.51

（2）成本利潤率分析成本利潤率指標(biāo)

本利潤率指標(biāo)

2001年

2002年

%成

單位：差異

銷售成本利潤率

56.09 86.47 30.38

銷售成本費用利潤率

51.54 82.97 31.43

營業(yè)成本費用利潤率 35.26 65.75 30.49

全部成本費用總利潤率

54.23 80.74 26.51

全部成本費用凈利潤率

36.33 54.09 17.76

2.資本經(jīng)營能力分析

項目

2001年

2002年

總資產(chǎn)報酬率（%）

10.03 12.33

負(fù)債利息率（%）

13.56 5.01

負(fù)債/凈資產(chǎn)

0.1258 0.3293

凈利潤（千元）

550 1 182

凈資產(chǎn)收益率（%）

6.42 10.32

分析對象：10.32%－6.42%=3.90% 采用連環(huán)替代法計算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%

2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：8.16%－6.42%=1.74% 負(fù)債利息率變動的影響為：8.88%－8.16%=0.72% 資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：9.88%－8.88%=1% 稅率變動的影響為：10.32%－9.88%=0.44%

五、業(yè)務(wù)題

1.股份公司盈利能力分析(1)

=0.23

=12.5%

=78.26%

=19.56

(2)根據(jù)所給資料，2001的普通股權(quán)益報酬率為（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2002普通股權(quán)益報酬率比2001增加了1.56%，對于其變動原因，用差

第五篇：盈利能力分析

一．盈利能力分析、1.1銷售凈利率。1.1.1指標(biāo)的作用。

該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。可進一步分解為銷售毛利率、銷售成本率、銷售期間費用率等。1.1.2 他的計算公式是：

銷售凈利率=凈利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：凈利潤：783,080,112.78

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售凈利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

銷售收入：25,406,998,809.81

故

銷售凈利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

銷售收入：30,609,543,232.88 故

銷售凈利率=3.04*10^-4 1.2銷售毛利率

1.2.1指標(biāo)的作用。

該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項期間費用和形成盈利。它是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，必須有足夠多的毛利才可能最終盈利。它滿足：

銷售毛利率 + 銷售成本率 = 1 1.2.2 它的計算公式是：

銷售毛利率=毛利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：

毛利潤：1,056,271,047.17

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：

毛利潤：30,713,838.15

銷售收入：25,406,998,809.81 故

銷售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：

毛利潤：134,826,561.81

銷售收入：30,609,543,232.88

銷售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004

1.3資產(chǎn)報酬率：

1.3.1指標(biāo)的意義。

該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，整體盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。1.3.2 它的計算公式：

資產(chǎn)報酬率=凈利潤÷資產(chǎn)平均總額

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的資產(chǎn)報酬率分別是： 2008年：

凈利潤：783,080,112.78

資產(chǎn)平均總額：10,870,133,316.01 故

資產(chǎn)報酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

資產(chǎn)平均總額：9,307,373,043.05 故

資產(chǎn)報酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

資產(chǎn)平均總額：10,035,474,278.83 故

資產(chǎn)報酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009

1.4凈資產(chǎn)收益率

1.4.1指標(biāo)的意義。

ⅰ、該指標(biāo)反映公司所有者的投資報酬率，具有很強的綜合性，是杜邦分析體系中最具綜合性的指標(biāo)。ⅱ、它也是上市公司業(yè)績綜合評價排序的首要指標(biāo) 1.4.2 它的計算公式：

凈資產(chǎn)收益率=凈利÷平均凈資產(chǎn)

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的凈資產(chǎn)收益率分別是：

2008年：

凈利潤：783,080,112.78

平均凈資產(chǎn)：7,313,984,897.12

故

資產(chǎn)報酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年

凈利潤：57,211,345.17

平均凈資產(chǎn)：7,050,414,300.56 故

資產(chǎn)報酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

平均凈資產(chǎn)：7,133,823,433.36 故

資產(chǎn)報酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13

從以上四個指標(biāo)我們可以看出濟南鋼鐵總體的盈利能力在上升，有著很好的發(fā)展空間。對于我們投資者有著很好的指導(dǎo)意義。08年比09年的要搞說明經(jīng)濟危機對產(chǎn)業(yè)的影響還是比較大的，但是還是在復(fù)蘇之中。

二、發(fā)展能力分析

對于發(fā)展能力的分析有他的固定的公式。就是：

增長率 = 增長額 / 基期數(shù)

則對于一些固定的指標(biāo)有他的算法 2.1主營業(yè)務(wù)收入增長率

2.1.1指標(biāo)的意義：

比率越大，企業(yè)發(fā)展速度越快，但也不能單純追求發(fā)展，必須與企業(yè)現(xiàn)有資源和能力結(jié)合。2.1.2指標(biāo)的計算公式：

主營業(yè)務(wù)收入增長率=主營業(yè)務(wù)收入增長額/基期主營業(yè)務(wù)收入

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的主營業(yè)務(wù)收入增長率分別是： 2008年：

主營業(yè)務(wù)收入增長額：407499572082.76

基期主營業(yè)務(wù)收入：35,264,440,900.24 故

主營業(yè)務(wù)收入增長率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：

主營業(yè)務(wù)收入增長額：-***24

基期主營業(yè)務(wù)收入：42,764,012,983.00 故：

主營業(yè)務(wù)收入增長率=-***24/42,764,012,983.0=-0.14 2010年：

主營業(yè)務(wù)收入增長額：5,439,448,777.12

基期主營業(yè)務(wù)收入：25,170,094,455.76 故：

主營業(yè)務(wù)收入增長率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2凈利潤增長率

2.2.1 指標(biāo)的意義

比率越大，企業(yè)發(fā)展速度越快，但必須與同行業(yè)結(jié)合分析 2.2.2指標(biāo)的計算公式：

凈利潤增長率=凈利潤增長額/基期凈利潤

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的凈利潤增長率分別是： 2008年：

凈利潤增長額：-1328425004.12

基期凈利潤：2,111,505,116.90 故

凈利潤增長率-1328425004.12/2,111,505,116.90=-0.6 2009年：

凈利潤增長額：-725868767.61

基期凈利潤：783,080,112.78 故

凈利潤增長率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：

凈利潤增長額：35881220.83

基期凈利潤57,211,345.17 故

凈利潤增長率35881220.83/57,211,345.17=0.627

2.3總資產(chǎn)增長率

2.3.1 自己標(biāo)的意義。

反映企業(yè)的規(guī)模發(fā)展情況，增長率為負(fù)時要區(qū)別對待。2.3.2指標(biāo)的計算公式：

總資產(chǎn)增長率=總資產(chǎn)增長額/基期總資產(chǎn)

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產(chǎn)增長率分別是： 2008年

總資產(chǎn)增長額：3951562642.34

基期總資產(chǎn)：23,590,538,001.01 故

總資產(chǎn)增長率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年

總資產(chǎn)增長額1276476822.74

基期總資產(chǎn)27,542,100,643.35 故

總資產(chǎn)增長率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年

總資產(chǎn)增長額

3801716319.61

基期總資產(chǎn)28,991,490,723.00 故

總資產(chǎn)增長率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率

2.4.1 指標(biāo)的意義。

反映了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金能力的變化，分析時注意與凈利潤增長和收入增長結(jié)合 2.4.2 指標(biāo)的計算公式：

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長額/基期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產(chǎn)增長率分別是： 2008年：

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長額2191604802.98

基期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量683,016,548.01 故

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長額：-5028492696.72

基期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量2,697,054,216.90 故

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長額

2879711690.05

基期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-2,331,438,479.82 故

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02