第一篇：公司盈利能力分析

1.當前公司下游行業的發展狀況、行業競爭狀況、盈利空間、公司核心競爭力、現金流狀況及籌資能力等分析。

答：公司在發展中非常重視各項管理工作，目前針對市場發展需求采取直接營銷的方式獲取客戶，致力于為嘉士伯及其子公司西夏啤酒、中儲糧等優質客戶提供第三方物流配送服務，主要客戶為嘉士伯啤酒（廣東）有限公司及其子公司寧夏西夏嘉釀啤酒有限公司、中央儲備糧銀川直屬庫。2014年公司前五名客戶對公司收入的貢獻額合計13,983,226.51元，占營業收入的比重為93.68%，2015年1-7月公司對前五大供應商采購金額合計3,083,172.47元，占采購總額的79.95%，表明公司當前處于一個快速發展的時期，尤其隨著各個下游行業的快速發展，公司在整個市場中的競爭力和影響力不斷提升，在多樣化的市場競爭中處于一個快速發展的有利階段。

2014年，我國的全國社會物流總額為213.50萬億元，較2013年增長7.94%。進入21世紀以來，我國的全國社會物流總額在大部分時間內保持了持續高速增長的態勢。隨著我國經濟在中低位穩增長中逐步改革的長期發展基調基本定調，我國的全國社會物流總額增長率也隨之有所企穩，這就為公司的發展提供了一個有利的契機。公司依托加載定位系統的長途專線自購車輛和外租的配有定位系統的車輛及駕駛員，以及JIT配送結合信息管理等主要方式，采取直銷為主的銷售模式，主要接受嘉士伯啤酒（廣東）有限公司、中央儲備糧銀川直屬庫的委托，為其提供道路貨物運輸等服務以獲取收入、利潤及現金流，在采購、營銷、配送方面已經形成完整的運行系統，并形成自己系統的商業運作模式。

公司在當前的市場競爭具有一定的優勢：一流的管理團隊和業務人員，管理人員的重要性已經在現代市場經濟發展中得到了充分的認定，公司的管理人員和業務人員均多年從事貨運物流行業，對該行業具有深刻的認識，公司管理團隊的成員都具有十幾年從事物流運輸行業的經驗，操作人員、銷售人員都具有各自工作崗位多年的工作經驗。同時公司員工具有很強的穩定性，很多員工在公司的工作年限長達十多年，營造了公司團結合作奮進的積極企業氛圍。公司制度優勢，公司制定了較為完善的質量控制制度，針對不同貨種制定了不同的作業標準，能夠有力保障公司為客戶提供優質的服務。

公司設立有獨立的財務部門，由財務總監管理并對公司總經理直接負責；公司具有獨立健全的財務管理制度，具有獨立的財務核算體系。公司獨立在銀行開戶，擁有獨立自主籌借、使用資金的權利，能夠獨立進行財務決策。公司股東、實際控制人占用公司資金，已全部還清，目前不存在控股股東占用情況。為避免未來發生同業競爭的可能，公司持股5%以上的股東、董事、監事及高級管理人員均出具了《避免同業競爭承諾書》,表示目前未從事或參與同公司存在同業競爭的行為，并承諾：將不在中國境內外，直接或間接從事或參與任何在商業上對公司構成競爭的業務或活動；或擁有與公司存在競爭關系的任何經濟實體、機構經濟組織的權益，或以其他任何形式取得該經營實體、機構、經濟組織的控制權，或在經營實體、機構、經濟組織中擔任高級管理人員或核心技術人員。2.對公司未來毛利率、盈利、現金流量趨勢進行相關的預測。

答：隨著中國經濟的發展，中國企業已經越來越細分化與專業化，而第三方物流企業也隨之細分化與專業化，在縱向上深入發展。第三方物流企業的縱向發展主要體現在兩個方面：一方面，各種為特定行業提供專業物流服務的第三方物流企業將進一步迅速發展，比如為食品、藥品、化工產品、冷凍產品等需要特殊物流服務的行業提供專業服務的第三方物流企業；另一方面，專門為特定區域企業提供第三方物流服務的企業將進一步擴大其在相關區域內的市場優勢，形成區域性壟斷。國際電商的高速發展為中國的第三方物流企業帶來了一個良好的發展契機，實力較強的綜合型第三方物流企業或者專業化的海外第三方物流提供商有望借此契機，大舉開拓海外市場，從而進一步加速中國第三方物流企業的國際化進程。流動資產、非流動資產、營業收入、營業利潤等方面持續增長，這就為公司的未來發展提供了充足的動力支撐，作為一種有效的市場經濟發展模式，在多樣化的市場經營管理中，公司的各項經營財務指標隨著市場需求的擴大而不斷的增長。同時公司未來的短期借債以及非流動借債等相關的數據不斷的減少，公司未來發展態勢良好。

3.下游行業發展狀況對公司生產經營造成的影響。

答：公司發展處于一個良好的市場時期，在這個過程中需要各個下游行業的有利支持，在當前的是經濟環境中，各個下游行業都處于一個快速法發展的有利時期，下游行業的整體發展帶動了公司各項業務的快速發展。公司針對經營過程中可能遇到的相關風險進行了針對性的管理應對措施，借助下游行業的快速發展，不斷采用相應的優化組織策略，以此實現經營管理的有效性與可持續性，借助第三發物流快速發展的市場現狀，進行相應的優化管理工作。當前公司正積極完善其綜合物流服務體系，將自身部分倉庫租賃給嘉士伯子公司寧夏西夏嘉釀啤酒有限公司，依靠下游行業的發展實現公司各項經營業務的增長，實現可持續經營的目的。

第二篇：AMT公司盈利能力分析

AMT公司盈利能力分析

摘要：本文根??AMT公司的基本情況，從盈利能力比率、盈利能力趨勢以及盈利能力結構分析AMT公司盈利能力。指出AMT公司盈利能力方面存在的問題分析，然后針對AMY公司的生產和盈利問題提出有效的解決措施。并為AMT公司盈利能力的對策與建議.關鍵詞：AMT公司；盈利能力；對策與建議

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-01

通過對AMT公司存在的問題研究，對其深層原因作出詳細分析，提出建議措施，也希望對我國電器行業的健康發展起保駕護航的作用，并有效推動我國電器行業的發展，讓各企業的投資者能夠受到更加完善的利益保護。

一、AMT公司盈利能力分析

通過AMT公司的財務報表，以及通過表格的數據反映出本公司的盈利能力、償債能力及運營和發展能力。通過報表數據反映分析企業的實力狀態、風險狀態、效率狀態等。

1.盈利能力比率分析

能力比率是指企業正常經營賺取利潤的能力，公司生存的最主要的目的就是實現利潤的最大化，企業獲取的盈利能力比率越高，實現盈利的能力也就越大，反之，則企業實現盈利的能力也就越小。

2.盈利能力趨勢分析

AMT公司在經營過程中的盈利能力自2001年至2010年呈現出不斷增強的趨勢，在企業的利潤收入、企業的主要經營業務的利潤以及企業的凈資產收益都表現出不斷增強，這說明公司的規模與效益也同步增長。

3.盈利能力結構分析

企業的盈利結構表示企業在經營過程中不同性質的盈利按照既定的比例搭配組成而成企業利潤。AMT公司對于過去的十年中在經營過程中資產的運營能力，已經慢慢由弱變強，是一個很積極的利好信號，由差轉好。

二、AMT公司盈利能力方面存在的問題

1.高成本

降低生產成本是企業在市場競爭中取得勝利獲得較高盈利能力的基本保證。但是AMT公司長時間的企業成本管理存在著較大的問題，使得企業成本造成了巨大的損失。

2.市場占有率低

由于發展過程中遇到的競爭對手較強，且市場大部分已處于飽和狀態，使得AMT公司在市場占有率處于劣勢狀態。

3.科技能力不足

由于AMT公司設計的技術與學科較多，使得電器產品難免存在不足之處，給顧客造成了非常不好的影響，直接導致了其盈利能力的不足。

4.服務不到位

由于AMT公司在售中和售后服務過程中的程序混亂，無法在企業的經營過程中實施有效的科學管理，導致了顧客造成了對公司產生不好的印象，直接導致了其盈利能力的不足。

三、AMT公司盈利能力的對策

1.建立完善的采購體系

在公司內部要積極推動技術和工藝上的創新，提高公司的節能水平，這樣可以有效地降低行業的總體生產成本，并有效的提升公司的盈利能力。

2.通過擴大市場規模，提高市場占有率

不斷擴大市場規模，不斷增加產品的結構種類，從而給公司帶來市場競爭優勢，讓公司能夠長期穩定健康發展下去。

3.要樹立良好的信譽

只有信譽高才會贏得客戶的信賴，客戶們一直首肯的是產品的質量，所以要用心，用力，用德。

4.結合企業的發展前景，不斷改善與推廣創新化的公司的管理理念

加強企業在電器的售后服務水平，只有這樣才能贏得消費客戶的高度信賴，并使得該公司產品銷量持續保持行業領先地位。

四、結語

本文指出AMT公司盈利能力方面存在的問題分析，并為AMT公司盈利能力的對策與建議，針對AMT公司的生產盈利問題提出有效的解決措施，加強企業成本管理、創造市場，提高市場占有率、確保產品質量和進行產品創新、科學的管理和良好的服務。為其他同行業公司的發展提供建議及指導。

參考文獻：

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第三篇：盈利能力分析

一、產品盈利能力分析

盈利能力分析的意義

1、盈利能力：是指企業在一定期間內獲取利潤的能力，也稱為資金或資本增值能力。（評注：上一章學習的資本營運能力，是強調收入，本章的盈利能力強調的是利潤）

盈利是企業最重要的經營目標之一，是企業生存與發展的基礎。盈利體現了所有者的利益，也是償還企業債務的重要來源。投資者的股息來源于盈利，并且企業盈利能力的增加會促使企業股票價格上漲，從而使股東資本獲得增值。

2、盈利能力分析的目的及內容;1)目的：盈利能力分析，即通過相應的盈利能力指標和財務分析方法，對企業的營業收入、成本費用、盈利結構及趨勢進行分析，形成對企業盈利能力的綜合評價，它對于所有報表使用者都極其重要。

通常，盈利能力分析的目的表現為以下幾個方面：（1）便于投資者作出決策。投資者在投資時首先會考慮企業獲利能力的大小、穩定與持續，以及獲利能力變化的趨勢，投資者總是將資金投向獲利能力強的企業。（2）向債權人傳遞資金安全的信息。（3）向企業管理人員提供管理信息。

2）盈利能力分析的內容：一般情況下，分析企業的盈利能力只涉及正常的營業狀況，非正常的營業狀況也會給企業帶來收益或損失，但只是特殊情況或者偶然因素的結果，不能說明企業的正常的盈利能力。因此，在分析盈利能力時，需要排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特殊項目、會計準則和財務制度變更帶來的累積影響的等因素。

盈利狀況如何，通常是結合企業利潤表、資產負債表、現金流量表分析的。利潤額的分析可以說明利潤規模的增減狀況；利潤結構的分析可以說明利潤波動的原因，同時可以反映企業管理效率、分析盈利的穩定性與持續性，預測企業利潤變化趨勢；利潤率的分析可以消除企業規模和總投入量的影響，使不同規模企業之間可以進行盈利能力的比較。盈利能力的分析最重要的是對利潤結構和利潤率的分析，其中，利潤率的分析從總資產和凈資產兩方面進行。

總資產盈利能力分析主要是對總資產報酬率、長期資本報酬率指標進行分析，它考慮企業投入與產出的對比關系；凈資產盈利能力分析主要是對凈資產收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產、市盈率、市凈率等指標進行分析，它著重從投資者角度分析企業的盈利能力，即分析和評價投資報酬率的高低。

盈利能力分析的內容也可以按收益相對應的活動進行分類。與投資有關的盈利能力分析，主要是分析各類投資收益率，這里的投資收益是指通過投資所取得的利潤，投資收益率是投入資本與所取得的利潤額之間的比例關系，它從投入產出的角度反映企業的盈利能力。投資收益率指標包括總資產利潤率、凈資產收益率、資本金收益率。與銷售有關的盈利能力分析，主要從營業收入、尤其是主營業務收入進行分析，設計的指標有營業收入毛利率、營業收入凈利潤率等。與股本有關的盈利能力分析，就股東而言，最關心的是股本的盈利能力，常用的分析指標有每股收益、每股股利、股利支付率、每股凈資產、市盈率等。

3、影響盈利能力的因素：

1）營銷能力（2）成本費用管理水平（3）資產管理水平。適度的資產規模、合理的資產結構。（4）風險管理水平。企業面臨著財務風險、市場風險、經營風險等多種風險因素。風險過高，雖然伴隨著收益也高，但是不安全，甚至可能導致危機；風險過低，可能會喪失很多盈利機會。因此，根據企業的實際情況，將風險控制在適當的范圍內，企業才能穩定持續發展。營業收入分析

1、營業收入構成：對企業銷售活動的獲利能力分析是企業盈利能力分析的重點，在企業利潤的形成過程中，營業利潤是主要來源，營業利潤的高低取決于產品銷售的增長幅度，產品銷售額的增減，直接反映了生產經營狀況和經濟效益的好壞。營業收入是營業利潤的重要構成要素，它是指企業經營業務所確定的收入總額，是企業在銷售產品、提供勞務及他人使用本企業資產等日常活動中形成的總流入，包括主營業務收入和其他業務收入。

主營業務收入是指企業為完成其經營目標從事的與經營性活動相關的活動實現的收入。通常營業收入也可以用產品銷售收入和其他銷售收入來反映。

一般來講，占營業收入10%以上的產品類型被被劃入主營業務收入的范圍。在對營業收入構成分析時，需要注意幾個方面：

1）分析營業收入的品種構成：分析不同品種商品或勞務的營業收入構成對信息的使用者十分重要，占總收入比重大的商品或勞務是企業過去業績的主要增長點，據此可以判斷未來的收益情況。

2）分析營業收入的地區構成：地區營業收入的差異反映了市場潛力的差異，占總收入比重大的地區也是企業過去業績的主要增長點，它在很大程度上制約著企業未來的發展。

3）分析企業與關聯方交易的收入比重：集團內部各個公司之間可能會發生關聯方交易，報表的使用者必須關注以關聯方銷售為主體形成的營業收入在交易價格、交易時間等方面的因素。

2、營業收入的穩定性與持續性分析：營業收入的穩定、增長、持續，是提高企業盈利能力的關鍵。如果一個企業的營業收入值較高但缺乏穩定性，則企業的經營狀況不佳。營業收入的穩定與持續有兩種表現，一是，在連續幾個會計期間，營業收入圍繞某一水平線上下波動且波動幅度不大；二是，隨著時間延續，營業收入呈不斷上升趨勢。

營業收入的穩定與持續性分析，需要考慮企業業務機構和產品結構，以及面臨的外部環境。如果一個企業對外部環境的變化，比如顧客可能出現的新問題提出比競爭對手更有效的解決方案，并將其投入到市場中去，那么，它就有創造新的收益的潛力。企業營業收入的持續性，與企業開發人員、技術、信息、優化結構、以及資金的有效使用密切相關。營業收入的穩定持續分析，首先對個年營業收入的絕對數的增減變化及其變化率的波動性進行分析，還要結合現金流量指標分析資金的回收情況。通常收入的持續性分析可以從以下幾個方面進行。1）市場增長率分析：是指市場銷售量（額）的增長比率。市場增長率=（期末市場銷售量（額）-期初市場銷售量（額））/期初市場銷售量（額）*100% 在產品成長初期，市場增長率保持較高水平，在這一階段企業可以爭取更多客戶，擴大市場占有率；在產品成熟階段，市場規模趨于穩定，企業在穩定營業收入的同時，更加要加強環節管理，降低成產成本；在產品的衰退期，市場增長率為負數，企業應盡早退出新產品以開拓市場。

2）產品銷售情況分析：銷售的產品因質量問題或不符合顧客的要求被退回，或應客戶要求在價格上給以減讓，銷售退回和折讓比例=銷售退回折讓金額/營業收入*100%

3、營業收入的主要影響因素

1）應收賬款：主要是看應收賬款的增減比例與營業收入的變動是否一致以及變動原因。2）存貨：存貨的組成分析對未來收入和經營活動提供了有價值的線索，當產品的增加伴隨著原材料和半成品數量的減少時，就可預期到生產的縮減。有些企業利用開發票虛增收入和利潤，在無法同時增加收入和成本的情況下，很有可能以存貨的增加表現出來，虛構收入的企業往往表現出應收賬款大量增加，應收賬款周轉率下降，存貨大量增加，存貨周轉率下降，這些都將降低企業營業收入的質量。企業存貨水平在一定期間內與營業收入是存在一定關系的，尤其是產品與原材料之間的數量關系，因為這種結構比例對未來營業收入將產生影響。產品盈利能力的相關指標

1、營業收入毛利率：毛利是營業收入扣除營業成本和營業稅金及附加之后的余額。營業收入毛利率=毛利/營業收入*100% 營業收入毛利率反映的是每一元錢的營業收入中包含著多少毛利，該指標反映了營業收入的獲利能力。對于投資者來說，營業收入毛利率越高，表明同樣的營業收入取得的利潤越多，因為獲利能力強；反之則獲利能力弱。

營業收入毛利率用來計量管理者根據產品成本進行產品定價的能力，即產品還有多少空間可以降價。該指標的比較，通常是將其放在某一行業內，超過同行太多的公司，其業績是不可信的；該指標也可以縱向比較，可以得到企業增收與減少成本的狀況。（評注：一個企業是否擁有定價權，是鑒別是否具備競爭優勢的主要特征之一）

2、營業收入營業利潤率：營業收入營業利潤率=營業利潤/營業收入*100% 營業利潤是營業收入扣除營業成本、營業稅金及附加、期間費用、資產減值損失，加上公允價值變動收益和投資收益后的余額。營業利潤率反映營業利潤占營業收入凈額的比重。對于投資者來說，營業利潤率越高越好，該指標越高，說明企業的營業收入凈額的獲利能力越強；反之，則越弱。

2006年會計改革后，利潤表中的營業利潤內容已經超出了傳統的“營業利潤”的范圍，包括了投資收益、公允價值變動收益等項目。如果這些項目在營業利潤中占的比重較大，那么，營業利潤率指標將失去直接意義。因為這些新包含的項目與本期營業收入無關，因而有必要建立一個新的概念，通常把這個概念稱為核心營業利潤。

核心營業利潤=營業收入-營業成本-營業稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用 營業收入核心營業利潤率=核心營業利潤/營業收入*100%

3、營業收入凈利潤率： 營業收入凈利潤率=凈利潤/營業收入*100% 凈利潤是在利潤總額的基礎上扣減所得稅后的凈額，該指標也是企業盈利能力的反映。凈利潤是投資者最為關心的因為凈利潤的高低，直接關系到可供分配的利潤的數量，進而反映投資者的投資收益水平。

（評注：毛利率指的是產品扣減成本和稅金后的產品利潤率，沒有扣減三項費用；營業利潤率是扣減產品直接成本、稅金、期間費用及公允價值變動、投資收益后的企業經營整體利潤；核心營業利潤率是指忽略公允價值變動、投資收益的企業主營利潤率，以此衡量企業的主營業務是否穩定、持續發展。區別與聯系：

1、營業利潤率是指主營業務收入所產生的利潤率，它能能反映企業的經營盈利能力。

2、凈利潤率是包括其它業務收入和營業外收入的利潤率。

3、考核一個企業持續的盈利能力還應該是營業利潤率。計算公式：

1、營業利潤＝營業收入－營業成本－營業稅金及附加－管理費用－財務費用－銷售費用－資產減值損失－公允價值變動損失（收益）投資收益（-損失）其中： 營業收入＝主營業務收入 其他業務收入； 營業成本＝主營業務成本 其他業務成本

2、利潤總額＝營業利潤 營業外收入-營業外支出；

3、凈利潤＝利潤總額-所得稅費用 也就是說：凈利潤＝營業利潤 營業外收支凈額-所得稅費用）

二、成本費用分析

成本是指企業為生產產品、提供勞務而發生的各種耗費，包括為生產產品、提供勞務而發生的直接材料費用、直接人工費用及各種間接費用。

費用是企業為銷售商品、提供勞務等日常活動所發生的經濟利益的流出。企業在確認收入時，將以銷售產品或已提供勞務的成本從當期收入中扣除，在利潤表中成本主要指營業成本；

計入當期損益的費用主要指營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失等。

企業的利潤是收入扣除這些成本費用后的余額，因而分析企業盈利能力，不僅要看收入水平及其結構，還要分析與其相對應的成本費用，據此判斷企業凈收益的持續性。營業成本

2007年新會計準則后，對利潤表結構有所調整，列示的營業利潤的計算不再細分主營業務收入與主營業務成本，直接列示營業收入與營業成本。

營業成本是指與營業收入相關的、已經確定了歸屬期和歸屬對象的成本。在不同類型的企業里，營業成本表現的形式不同，營業成本具體又分為主營業務成本和其他業務成本。在制造或工業企業，主營業務成本表現為已銷售產品的生產成本；在商品流通企業，主營業務成本即是已銷售商品成本。其他業務成本是指企業確認的除主營業務活動以外的其他經營活動的支出，包括銷售材料的成本、出租固定資產的折舊費、出租包裝物的成本等。

從企業利潤形成的過程看，營業收入減去營業成本和營業稅金及附加后的余額是毛利，有毛利才能形成營業利潤。營業成本的高低，既有企業不可控的因素，如市場因素引起的材料和人工價格的波動，也有企業本身可以控制的因素，如在一定市場條件下，供貨渠道的選擇、采購批量等都是可以控制的。期間費用

期間費用是企業當期發生費用的重要組成部分，它是指本期發生的、不能直接或間接歸入某種產品成本的、直接計入損益的各項費用，包括管理費用、銷售費用、財務費用。

1、管理費用分析：管理費用是指企業為組織和管理企業生產經營所發生的費用，包括企業在籌建期內發生的開辦費、董事會和行政部門發生的或者應該由企業同意負擔的公司經費（包括行政管理部門職工工資和福利費、物料消耗、低值易耗品消耗、辦公費和差旅費等）、工會經費、董事會費（包括董事會成員津貼、會議費和差旅費等）、聘請中介機構費、咨詢費（含顧問費）、訴訟費、業務招待費、房產稅、車船稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、礦產資源補償費、研究費用、排污費以及企業生產部門和行政管理部門等發生的固定資產修理費等。

從成本特性來看，管理費用屬于固定性的費用，在企業業務量和收入量一定的情況下，有效控制和壓縮固定性的行政管理費用，會使企業收益增多。由于管理費用涉及內容眾多，所以要全面分析管理費用的合理規模。單一追求費用的降低，也有可能對企業的長期發展造成不利影響。因此，應該根據企業當前的經營狀況，以前各期間水平合理評價，不應單純強調絕對數的降低。

2、銷售費用分析：銷售費用是指企業在銷售商品和材料、提供勞務的過程中發生的各項費用，包括企業在銷售商品過程中發生的保險費、包裝費、展覽費和廣告費、商品維修費、預計產品質量保證損失、運輸費、裝卸費等，以及為銷售商品專設的銷售機構的職工薪酬、業務費、折舊費、固定資產修理費等費用。

企業管理層雖然可以對廣告費、銷售人員工資等進行適當的控制或者降低其規模等，但是，這種控制或降低，可能對企業長遠的發展不利，或者影響有關人員的積極性，因此分析企業銷售費用，應將費用的增減變動與銷售量的變動結合起來，分析這種變動的合理性、有效性。

3、財務費用分析：財務費用是指企業為籌集資金等而發生的籌資費用。包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關的手續費、企業發生的現金折扣或收到的現金折扣等。

利息支出是財務費用的主體，企業貸款利率水平的高低主要取決于貸款規模、貸款利息率、貸款期限三個因素。

貸款規模需要結合企業的具體情況，如果因貸款規模的原因，導致計入利潤表的財務費用下降，則企業會因此而降低財務風險，但同時，也可能因貸款規模的降低限制其發展。分析財務費用時，不應對國家政策下的利率下調而導致的財務費用降低給予過高的評價。（評注：在利率上升周期，應盡量避免債務過多的企業，因為企業財務費用的上升會吞噬掉得更多的利潤）

成本費用分析的相關指標

1、營業成本率： 營業成本率=營業成本/營業收入*100%

2、管理費用率：由于管理費用是企業管理水平的重要指標，因而它與營業收入的比值反映了企業收入中用于組織和管理活動的耗費，如果該指標值過高，說明管理效率較低，必須加強費用的控制才能提高盈利水平。管理費用率=管理費用/營業收入*100%。

3、銷售費用率：如果該指標值過高，說明企業用于廣告宣傳展覽等銷售活動的耗費過多，需要控制銷售費用以提高企業的盈利水平。銷售費用率=銷售費用/營業收入*100%

4、財務費用率：改善企業的籌資渠道、調整籌資結構，對提高盈利能力有積極的作用。財務費用率=財務費用/營業收入*100%

5、成本費用利潤率：成本費用利潤率是指利潤總額與營業成本、期間費用之和的比率，該指標反映的是單位成本費用支出獲利的能力，說明成本費用使用的效率，該指標越大越好。成本費用利潤率=利潤總額/（營業成本期間費用）*100% 公式中的期間費用，即管理費用、銷售費用、財務費用三者之和。

三、資產盈利能力分析

資產盈利能力分析的意義與內容

1、資產盈利能力分析的意義：資產的盈利性決定了企業進行擴大再生產的能力，保持穩定、增長的收益，就能夠確保企業資產升值，因此，資產的盈利性是資產運作結果最綜合的表現，也是提高資產質量的條件。那么，評價企業盈利能力必不可少的一項內容，是分析企業所擁有或控制的資產的盈利能力。

2、資產盈利能力分析的內容：資產分為流動資產和非流動資產。下面針對不同類型資產，對其盈利能力分析的重點以及需要注意的地方進行說明。

貨幣資金：由于貨幣資金只能用于直接支付，它對企業資產增值的直接貢獻很小，如果企業能妥善利用貨幣資金，從事其他經營或投資活動，選擇適當的貨幣資金規模，則企業的獲利水平有可能提高。（評注：貨幣資金使用效率，其他經營或投資能力）交易性金融資產：是企業為了近期內出售而持有的金融資產，主要是企業以賺取差價為目的的從二級市場購入的各種有價證券。對該類資產的盈利能力分析，應關注公允價值這一計量屬性。觀察利潤表中“公允價值變動損益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明，把握該項投資產生的公允價值變動損益是正還是負；同時，分析“投資收益”及其在會計報表附注中的詳細說明，把握該項資產投資產生的投資收益的正負，確定該項資產的盈利能力。如果此項投資的規模過大，必然影響企業的正常生產經營。通常可以從該項資產規模的波動、現金支付能力、投資收益方面，判斷其對企業整體盈利的貢獻。應收項目：主要分析的是資產的變現性。存貨的盈利能力：分析存貨的毛利率走勢，存貨的毛利率在很大程度上體現了存貨項目的獲利空間，毛利率下降，可能意味著企業競爭力下降，也可能意味著企業的產品生命周期出現了轉折，或者是產品面臨著激烈的競爭。可供出售金融資產：其盈利性只有在出售時才能在損益中體現出來，所以，其盈利能力完全取決于出售價格與其期初購買成本之間的差額。

持有至到期投資：是指到期如固定、回收金額固定或可確定，企業有明確持有至到期日意圖的非衍生金融資產，主要包括在活躍市場有公開報價的國債、企業債券以及金融債券等。這些資產的是定期收取的利息收入，一般，該項投資的收益率應高于同期銀行存款利率。長期股權投資：是在活躍市場上沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資，它的盈利性波動較大，需要依據其投資方向、年內發生的重大變化、投資所運用的資產種類、投資收益確認方法等因素進行綜合評價。

無形資產：作為一項重要的盈利性資產，它對企業持續發展能力和競爭能力的意義深遠。根據會計準則的規定及無形資產的形成特征可知，無形資產的價值與其當初取得的成本有關，但一些無形資產的內在價值已經遠遠超出其賬面價值，賬面價值往往只是象征性的，因為，無形資產的盈利能力具有很大的不確定性，在分析時，需要仔細閱讀報表附注以及其他有助于了解無形資產類別、性質等情況的說明。

在具體分析盈利能力時，還要從利潤率出發分析資產的盈利狀況，可以從資產經營和資本經營兩個方面進行。資產經營的內涵是，合理配置和使用資產，以一定資產的投入，取得盡可能多的收益，其管理目標是追求資產增值和資產盈利能力的最大化。資本經營的內涵是，以資本為基礎，通過優化配置來提高資本經營效率，以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益，其管理目標是資本保值與增值或者資本盈利能力的最大化。（評注：暫時理解為，資產經營，即物生錢的能力；資本經營，即錢生錢的能力。）企業的盈利能力，可以從收入與利潤的比例關系分析，也可以從投入資產與獲得利潤的關系來評價。企業既可以采用高營業收入凈利潤率、低資產周轉率的政策，也可以采用低營業收入凈利潤率、高資產周轉率的政策。因而，營業收入凈利潤率會受到企業經營政策的影響，但是這種政策的選擇不會改變企業的總資產凈利潤率，因此總資產凈利潤率能夠更加全面地反映企業盈利能力。同時，投資者投資的目的是獲得投資報酬，需要對股東投入資本運用效率進行分析，也就是權益資本的獲利能力，投資報酬率的高低直接影響現有投資者是否繼續投資，以及潛在投資者是否會追加投資。因此，企業資本盈利能力的分析，在內容上涉及資產經營和資本經營兩方面。資產經營盈利能力分析主要對總資產報酬率、長期資金報酬率等指標進行分析；資本經營盈利能力分析主要對凈資產收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產、市盈率、市凈率等指標進行分析。這兩方面的綜合才能夠完整反映企業資產的盈利能力。

資產盈利能力分析的相關指標

1、總資產盈利能力的分析

1）總資產報酬率：企業的投資額越大，收入相對就越多，反之則少。正確評價企業的盈利能力，必須計算投資收益率指標，總資產報酬率是投資收益率指標中最常用的一個，是反映企業資產綜合利用效果，衡量企業總資產獲利能力的重要指標。總資產報酬率=息稅前利潤/總資產平均額*100% 2）總資產凈利潤率：在實際中，由于股東對凈利潤更為關注，所以在計算總資產報酬率時，更常見的是用凈利潤代替息稅前利潤，這樣總資產報酬率就變成總資產凈利率率，總資產凈利潤率=凈利潤/總資產平均額*100% 總資產凈利潤率也可以分解為與銷售有關的組成部分，這樣可以更清晰地看到導致企業業績變化的因素，公式分解為，總資產凈利潤率=營業收入凈利潤*總資產周轉率 注：（凈利潤/營業收入）*（營業收入/總資產）

這樣的分解，為分析企業總資產凈利潤率提供了思路，可以看出，總資產凈利潤率的高低取決于營業收入的盈利水平和資產管理水平。總資產凈利潤率指標越大，說明企業全部資產獲得的利潤越高；如果總資產凈利潤率偏低，說明該資產利用效率較低，經營管理中存在問題。3）總資產現金流量回報率：在用以上的總資產報酬率和總資產凈利潤率分析企業資產的盈利能力與利用效率的同時，還可以用資產現金流量回報率來進一步評價資產的利用效率。資產現金流量回報率從獲得現金能力的角度來考慮資產的盈利能力，不局限于利潤，避免因認為操縱利潤而導致判斷上的偏誤。總資產現金流量回報率=經營活動現金凈流量/總資產平均額*100%

2、長期資金盈利能力的分析

1）長期資金報酬率：長期資金報酬率也稱長期資金收益率，它是從資產負債表的右方進行投入與產出的分析，是收益總額與長期資金的比率，反映企業投入長期資本的獲利能力。其中，長期資金是指長期負債與所有者權益之和。長期資金報酬率=息稅前利潤/長期資金平均額

長期資金報酬率指標反映的是每單位長期資金能夠獲得多少盈利，它是從長期資金的提供者——長期債權人以及所有者的角度分析其投資報酬率的。該指標越高，說明長期資金盈利能力越強。

2）長期資金凈利潤率：在實際中，常常用凈利潤代替息稅前利潤來計算，長期資金凈利潤率=凈利潤/長期資金平均額。

3、權益資本盈利能力的分析

權益資本盈利能力分析，是從投資者角度出發，考慮凈資產的運用效率，主要指標包括凈資產收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產、市盈率、市凈率等。1）凈資產收益率（ROE）：又稱股東權益收益率，表明股東權益所獲收益的水平。凈資產收益率=凈利潤/凈資產平均額*100% 將凈資產收益率的公式進行簡單變換，可以得到進一步的分析，凈資產收益率=總資產凈利潤率*權益乘數

可以看出，ROE的高低，主要受總資產凈利潤率和權益乘數兩個因素的影響。權益乘數是總資產與凈資產的比值。如果公司全部采用自由資本經營，那么，凈資產收益率與總資產凈利潤相等；如果公司適當舉債經營，那么凈資產收益率，即股東投入資本所獲得的收益率，將可能遠遠超過全部運用自有資本所獲得的收益率，從這方面看，如果企業經營穩步增長，舉債經營對股東權益有正面作用。

2）資本金收益率：也稱實收資本收益率，反映了投資者投入資本金的獲利能力。資本金收益率=凈利潤/實收資本平均額

資本金是指資產負債表上的實收資本項目。該指標越大，表明投資者投入企業的資金得到的回報率就越高。

第四篇：盈利能力分析

一．盈利能力分析、1.1銷售凈利率。1.1.1指標的作用。

該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。可進一步分解為銷售毛利率、銷售成本率、銷售期間費用率等。1.1.2 他的計算公式是：

銷售凈利率=凈利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：凈利潤：783,080,112.78

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售凈利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

銷售收入：25,406,998,809.81

故

銷售凈利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

銷售收入：30,609,543,232.88 故

銷售凈利率=3.04*10^-4 1.2銷售毛利率

1.2.1指標的作用。

該指標表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項期間費用和形成盈利。它是銷售凈利率的最初基礎，必須有足夠多的毛利才可能最終盈利。它滿足：

銷售毛利率 + 銷售成本率 = 1 1.2.2 它的計算公式是：

銷售毛利率=毛利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：

毛利潤：1,056,271,047.17

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：

毛利潤：30,713,838.15

銷售收入：25,406,998,809.81 故

銷售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：

毛利潤：134,826,561.81

銷售收入：30,609,543,232.88

銷售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004

1.3資產報酬率：

1.3.1指標的意義。

該指標越高，表明資產的利用效率越高，整體盈利能力越強，經營管理水平越高。1.3.2 它的計算公式：

資產報酬率=凈利潤÷資產平均總額

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的資產報酬率分別是： 2008年：

凈利潤：783,080,112.78

資產平均總額：10,870,133,316.01 故

資產報酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

資產平均總額：9,307,373,043.05 故

資產報酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

資產平均總額：10,035,474,278.83 故

資產報酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009

1.4凈資產收益率

1.4.1指標的意義。

ⅰ、該指標反映公司所有者的投資報酬率，具有很強的綜合性，是杜邦分析體系中最具綜合性的指標。ⅱ、它也是上市公司業績綜合評價排序的首要指標 1.4.2 它的計算公式：

凈資產收益率=凈利÷平均凈資產

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的凈資產收益率分別是：

2008年：

凈利潤：783,080,112.78

平均凈資產：7,313,984,897.12

故

資產報酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年

凈利潤：57,211,345.17

平均凈資產：7,050,414,300.56 故

資產報酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

平均凈資產：7,133,823,433.36 故

資產報酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13

從以上四個指標我們可以看出濟南鋼鐵總體的盈利能力在上升，有著很好的發展空間。對于我們投資者有著很好的指導意義。08年比09年的要搞說明經濟危機對產業的影響還是比較大的，但是還是在復蘇之中。

二、發展能力分析

對于發展能力的分析有他的固定的公式。就是：

增長率 = 增長額 / 基期數

則對于一些固定的指標有他的算法 2.1主營業務收入增長率

2.1.1指標的意義：

比率越大，企業發展速度越快，但也不能單純追求發展，必須與企業現有資源和能力結合。2.1.2指標的計算公式：

主營業務收入增長率=主營業務收入增長額/基期主營業務收入

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的主營業務收入增長率分別是： 2008年：

主營業務收入增長額：407499572082.76

基期主營業務收入：35,264,440,900.24 故

主營業務收入增長率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：

主營業務收入增長額：-***24

基期主營業務收入：42,764,012,983.00 故：

主營業務收入增長率=-***24/42,764,012,983.0=-0.14 2010年：

主營業務收入增長額：5,439,448,777.12

基期主營業務收入：25,170,094,455.76 故：

主營業務收入增長率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2凈利潤增長率

2.2.1 指標的意義

比率越大，企業發展速度越快，但必須與同行業結合分析 2.2.2指標的計算公式：

凈利潤增長率=凈利潤增長額/基期凈利潤

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的凈利潤增長率分別是： 2008年：

凈利潤增長額：-1328425004.12

基期凈利潤：2,111,505,116.90 故

凈利潤增長率-1328425004.12/2,111,505,116.90=-0.6 2009年：

凈利潤增長額：-725868767.61

基期凈利潤：783,080,112.78 故

凈利潤增長率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：

凈利潤增長額：35881220.83

基期凈利潤57,211,345.17 故

凈利潤增長率35881220.83/57,211,345.17=0.627

2.3總資產增長率

2.3.1 自己標的意義。

反映企業的規模發展情況，增長率為負時要區別對待。2.3.2指標的計算公式：

總資產增長率=總資產增長額/基期總資產

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產增長率分別是： 2008年

總資產增長額：3951562642.34

基期總資產：23,590,538,001.01 故

總資產增長率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年

總資產增長額1276476822.74

基期總資產27,542,100,643.35 故

總資產增長率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年

總資產增長額

3801716319.61

基期總資產28,991,490,723.00 故

總資產增長率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 經營現金凈流量增長率

2.4.1 指標的意義。

反映了企業經營活動產生的現金能力的變化，分析時注意與凈利潤增長和收入增長結合 2.4.2 指標的計算公式：

經營現金凈流量增長率=經營現金凈流量增長額/基期經營現金凈流量 由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產增長率分別是： 2008年：

經營現金凈流量增長額2191604802.98

基期經營現金凈流量683,016,548.01 故

經營現金凈流量增長率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：

經營現金凈流量增長額：-5028492696.72

基期經營現金凈流量2,697,054,216.90 故

經營現金凈流量增長率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：

經營現金凈流量增長額

2879711690.05

基期經營現金凈流量-2,331,438,479.82 故

經營現金凈流量增長率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02

第五篇：公司盈利能力分析

摘 要：隨著互聯網的推動，醫藥行業開始線上線下雙向發展，市場將被進一步的打開。企業之間的競爭日益加劇，稍有不慎就會面臨重組并購的局面。對于企業來說，利潤是持續發展的重要保障，而盈利指標能夠幫助企業判斷利潤質量的高低。本文以華潤三九為例，對其2011年-2015年的財務數據進行盈利能力分析，從中發現企業經營過程中的不足，提出相關建議，以此來改善企業的經營狀況。

關鍵詞：華潤三九；盈利能力；指標、分析

盈利能力又被稱為利潤的獲取能力，是企業發展活力的源泉。現今市場競爭愈來愈激烈，企業對盈利能力分析也更加重視。本文主要運用連環替代法和同行業對照法來對盈利能力進行評價。一方面連環替代法可以測算各個要素之間的貢獻程度，以此來查明原因分清責任，另一方面同行業對照法可以幫助企業找準市場定位及發現自身的不足。兩種方法相結合，能夠更加詳細地為相關利益者提供決策參考，以此來提高企業的經營水平，促進企業向更好的方向發展。

一、華潤三九簡介

華潤三九全稱是華潤三九醫藥股份有限公司，是大型國有控股醫藥上市公司，前身為深圳南方制藥廠。2000年3月9日在深圳證券交易所掛牌上市。目前，華潤三九主營核心業務定位于中藥處方藥和otc，otc核心產品在胃腸、感冒等藥品市場具有一定知名度。同時在中藥注射劑行業也有較高的名氣，擁有參麥注射液等10多個中藥注射劑品種。

二、華潤三九盈利能力分析

盈利能力是衡量經營業績水平的重要指標，看待事物的切入點不一樣，所得出的結果是各異的。根據經營方式的多樣性，盈利能力又細分成資產經營能力、資本經營能力、商品經營能力。

1.資本經營盈利能力

在資本經營盈利能力分析中，主要對象是凈資產收益率。凈資產收益率與平均總資產、平均凈資產、負債等相掛鉤。其計算公式為[（息稅前利潤/平均總資產）+（息稅前利潤/平均總資產-利息支出/負債）*負債/凈資產]*（1-所得稅稅率）。在了解了各要素的關系之后，接下來對資本經營盈利能力要素進行分析。

可見，2015年該企業的凈資產收益率比2014年凈資產收益率提高了1.18%，主要是總資產報酬率提高導致的，其貢獻為1.82%，稅率的提高對凈資產收益率帶來的是負面影響，它對凈資產收益率的貢獻為-1.11%。此外，資本結構的上升對凈資產收益率的貢獻為0.47%，其小幅度的增長也能夠緩解企業的資金流動壓力。

凈資產收益率也是比較重要的盈利數據，它能反映出所有者權益的價值以及升值空間大小，該指標正值越大，盈利能力越好。為了更加直觀評價該企業的凈資產收益的情況，將該企業與同行業中產業結構相似的東阿阿膠進行比較。同行業2011年-2015年凈資產收益率對照表如下所示：

從上圖可以看出，華潤三九的凈資產收益率在2011年-2015年一直低于東阿阿膠。東阿阿膠凈資產收益率整體上看是趨于平緩的走勢，但還是有略微下降，這主要是由于近幾年驢皮原材料短缺，價格波動造成的影響。華潤三九2014年的凈資產收益率有所下降，這主要的原因是2014年新醫改的推動，給企業造成了一定的經營壓力。如果除去2014年，華潤三九凈資產收益率是逐年增加的，說明該企業的盈利潛質還是不錯的。

2.資產經營盈利能力分析

資產經營盈利能力分析，主要反映的是運營資產而產生的利潤能力。分析的主要對象是總資產報酬率，它等于總資產周轉率與銷售息稅前利潤率相乘。總資產周轉率是指企業的每一單位資產所能創造的價值，銷售息稅前利潤率是指每一單位的售價所創造的價值。明確了三者之間的關系及含義后，接下來對資產經營盈利能力分析：

由上述分析可知，華潤三九2015年總資產報酬率比2014年上升了1.43%，是總資產周轉率和息稅前利潤率共同作用的結果，總資產周轉率對其貢獻是0.25%，銷售息稅前利潤率對其貢獻是0.27%。因此，增強盈利能力需要在兩方面入手，在提高總資產周轉率的同時，還要提高息稅前利潤率。

為了進一步的了解該企業總資產報酬率在同行業中的情況，研究了2011年-2015年這5年期間，該企業與東阿阿膠總資產報酬率的對照表：

從圖片的走勢來看，東阿阿膠的總資產報酬率在逐年下降，但還是高于華潤三九。華潤三九2014年下降幅度較大，這主要是2014年基藥市場對0tc市場施加了壓力以及原材料價格的持續上漲，給該企業造成了經營上的巨大挑戰。在2014年-2015年，公司開始走出低谷，漸漸有了一定的起色，總資產報酬率在緩慢的上升。可見，該公司的經營實力較強，盈利空間有待進一步的擴張。

3.商品經營盈利能力分析

企業利潤、收入、成本這三者之間是存在緊密聯系的。商品經營盈利研究的對象就是利潤與收入或成本之間的關系。該指標有兩種，分別是收入利潤率及成本利潤率。通過這兩項指標的分析，可以幫助企業快速發現問題，及時改進方案對癥下藥。

收入利潤率與營業成本、營業利潤、利潤總額等相掛鉤。通常比值為正數較好，數值越大盈利能力越強。接下來對該企業收入利潤率進行分析：

從表中可以看出，華潤三九2015年比2014年的營業收入利潤率提高了1.38%，說明該企業的持續發展能力增強了。營業收入毛利率2015年比2014年下降了0.18%，說明該企業盈利空間下降，技術含量需要加強。雖然總收入利潤率、銷售凈利潤、銷售息稅前利潤率2015年與2014年相比都得到了較大的提高，但是公司的盈利能力還是存在一定的波動的。

單方面的了解收入情況是不全面的，成本如果很大，那收入再高也是徒勞的。接下就研究成本與利潤之間的關系，成本利潤率可以更直觀的反映投入與產出之間的效益。

從表中可以看出，該企業2015年與2014年相比，各項指標都有所上升，其中營業成本利潤率上升的幅度最大，其值為3.37%。營業費用利潤率上升的幅度最小，其值為1.54%。說明該企業生產和賣出產品的每一單位消耗的成本創造的價值在上升。這些數值的變化，也近一步體現了該企業的盈利能力的波動性。

三、華潤三九盈利能力存在的問題及相關建議

通過對華潤三九盈利能力分析，發現2014年由于醫改的推行，華潤三九受到了重創，其盈利能力存在較大的波動。另外，在同行業的比較中，華潤三九在盈利方面遠不如東阿阿膠，其盈利能力存在一定的欠缺性。接下將具體分析盈利方面存在的問題，并針對這些問題給出實質性的建議。

1.盈利能力存在的問題

（1）盈利能力不穩定

在分析的過程中，發現該企業在盈利能力上存在一定的不穩定性。從凈資產收益率及總資產報酬率可以看出，2012年-2013年凈資產收益率基本保持在19%左右，2014年的凈資產收益率卻突然降至15.32%。總資產報酬率2012年-2013年基本保持在15%左右，2014年大幅度下降至12.05%。這兩個現象主要是2014年醫改的推行所造成的，醫改的推動使otc市場受到沖擊，中藥處方受到限制，從而給企業帶來了巨大的經營壓力。但華潤三九在逆境中知難而上，在兼并重組中，不斷擴大市場份額，2015年開始有所回轉。

（2）成本控制風險

由于近幾年消費者生活水平的提高，對保健產品的需求越來越大。市場上的原材料供不應求，從而導致原材料價格的上漲，特別是人參這樣珍貴的藥材。此外，中藥材受天氣的影響較大，價格上存在較大的波動性。因此對原材料價格預測提出了很高的要求，如果預測失誤，則會造成很大的庫存成本壓力。

（3）市場風險

隨著互聯網時代的發展，藥品線上銷售開始逐步成熟，在消費保障方面也有所提升，大多數消費者慢慢接受這樣的消費模式，這給實體企業帶來了很大的威脅。互聯網的市場一旦全面放開，那么企業與企業之間的競爭將會愈來愈激烈。在競爭中藥品的價格會下降，這會大大削減企業的收入，從而使得企業的盈利空間變小。

2.相關建議

（1）保持穩定的盈利能力

華潤三九穩定的盈利能力需要在成本和收入兩方面下功夫。華潤三九要充分發揮自身的知名品牌優勢，同時加大研發力度，生產出更加符合市場需求的產品。通過品牌效益，挖掘更多的潛在客戶，以此來增加銷量。此外，要開辟出一條適合企業長期發展的銷售渠道，改變傳統的營銷觀念，加快創新力度，打造一個供、銷一體化的營銷網絡體系。為了擴大市場份額，還可以與全國各地醫院加強合作聯系，創造互利共贏的合作關系。在成本方面，企業要加強監控力度，合理控制原材料的庫存數量。在人力資源方面，企業要完善內部激勵制度，提高員工的整體工作效率以及專業技能，這樣可以提高生產預測數據的準確性，從而能夠降低采購成本及庫存成本。

（2）加快行業整合

重組兼并是企業持續發展的必然趨勢。重組兼并可以優化企業內部的資源，彌補自身的不足。但是重組兼并也要適度，如果過度擴張，就會導致企業的資金鏈短缺，嚴重的話還會破產。企業在重組兼并之前，一定要擬定一份詳細的資金用款計劃，來充分保障資金的流動性，最好是利用閑置資金來進行并購。在并購之后，企業要進行資源的整合，使資源的價值最大化。

（3）拓寬企業的盈利空間

在“互聯網+”快速發展的時代，醫藥行業市場份額不斷被細分，這給實體店的企業帶來了不少沖擊。因此華潤三九要加快轉型速度，與電商企業加強合作，實行020模式。在經濟允許的條件下，還可以將電商與物流相結合，打造一個生產與配送相融合的服務體系。另外，補品越來越受到大眾消費者的青睞，企業要抓住這一契機，進一步占據市場，以此來拓寬企業盈利空間。