第一篇：企業盈利能力分析

摘要：盈利能力是指企業獲取利潤的能力。利潤是企業內外有關各方都關心的中心問題、利潤是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是經營者經營業績和管理效能的集中表現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。因此，企業盈利能力分析十分重要。

關鍵詞：盈利能力；利潤；債權人

一、盈利能力分析的目的

盈利能力通常是指企業在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力的大小是個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高，盈利能力越強；利潤率越低，盈利能力越差。企業經營業績的好壞最終可通過企業的盈利能力來反映。無論是企業的經理人員、債權人，還是股東（投資人）都非常關心企業的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。

從企業的角度來看，企業從事經營活動，其直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業持續穩定地經營和發展。持續穩定地經營和發展是獲取利潤的基礎；而最大限度的獲取利潤又是企業持續穩定發展的目標和保證：只有在不斷地獲取利潤的基礎上，企業才可能發展；同樣，盈利能力較強的企業比盈利能力軟弱的企業具有更大的活力和更好的發展前景；因此，盈利能力是企業經營人員最重要的業績衡量標準和發現問題、改進企業管理的突破口。對企業經理人員來說，進行企業盈利能力分析的目的具體表現在以下兩個方面：

1.利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。企業經理人員的根本任務，就是通過自己的努力使企業賺取更多的利潤。各項收益數據反映著企業的盈利能力，也表現了經理人員工作業績的大小。用已達到的盈利能力指標與標準、基期、同行業平均水平、其他企業相比較，則可以衡量經理人員工作業績的優劣。

2.通過盈利能力分析發現經營管理中存在的問題。盈利能力是企業各環節經營活動的具體表現，企業經營的好壞、都會通過盈利能力表現出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發現經營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業收益水平：

對于債權人來講，利潤是企業償債的重要來源，特別是對長期債務而言。盈利能力的強弱直接影響企業的償債能力。企業舉債時，債權人勢必審查企業的償債能力，而償債能力的強弱最終取決于企業則盈利能力。因此，分析企業的盈利能力對債權人也是非常重要的。

對于股東（投資人）而言，企業盈利能力的強弱更是至關重要的。在市場經濟下，股東往往會認為企業的盈利能力比財務狀況、營遠能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤，因為對于信用相同或相近的幾個企業，人們總是將資金投向盈利能力強的企業：股東們關心企業賺取利潤的多少并重視對利潤率的分析，是因為他們的股息與企業的盈利能力是緊密相關的；此外，企業盈利能力增加還會使股票價格上升，從而使股東們獲得資本收益。

二、盈利能力分析的內容

盈利能力的分析是企業財務分析的重點，財務結構分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發現問題，改善企業財務結構，提高企業償債能力、經營能力，最終提高企業的盈利能力，促進企業持續穩定地發展。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。因為盡管利潤額的分析可以說明企業財務成果的增減變動狀況及其原因，為改善企業經營管理指明了方向，但是，由于利潤額受企業規模或投入總量的影響較大，方面使不同規模的企業之間不便于對比；另一方面它也不能準確地反映企業的盈利能力和盈利水平。因此，僅進行利潤額分析一般不能滿足各方面對財務信息的要求，還必須對利潤率進行分析。

利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。在不同的所有制企業中，反映企業盈利能力的指標形式也不同。在這里，我們對企業盈利能力的分析將從以下幾方面進行：

1.與投資有關的盈利能力分析

與投資有關的盈利能力分析主要對總資產報酬率、凈資產收益率指標進行分析與評價。

2.與銷售有關盈利能力分析

商品經營盈利能力分析即利用損益表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。而為了搞好利潤率因素分析，有必要對銷售利潤進行因素分析。

3.上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對每股收益指標、普通股權益報酬率指標、股利發放率指標以及價格與收益比率指標進行分析。

盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業狀況。

盈利能力分析是財務分析中的一項重要內容，盈利是企業經營的主要目標.4.利潤是投資者獲取投資收益重要保障。獲利能力作為企業營銷能力、收取現金能力、降低成本的能力以及回避風險等能力的綜合體，反映企業盈利能力的指標很多，通常從生產經營業務獲利能力、資產獲利能力進行分析。（1）.營業毛利率。營業毛利率是營業毛利額與營業凈收入之間的比率。（2）.營業利潤率：是指營業利潤與全部業務收入的比率。作為考核公司獲利能力的指標，營業利潤率比營業毛利率更趨于全面，理由是：其一，它不僅考核主營業務的獲利能力，而且考核附營業務的獲利能力；其二是營業利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間和納入支出項目從收入中扣減。期間費用中大部份項目是屬于維持公司一定時期生產經營能力所必須發生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業務收入只有抵扣了營業成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構成公司穩定、可靠的獲利能力。

三、盈利能力分析方法：

營業成本比率=營業成本/主營業務收入×100%

在同行之間，營業成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產設備及工資支出也較為一致，發生在這一指標上的差異可以說明各公司之間在資源優勢、區位優勢、技術優勢及勞動生產率等方面的狀況。那些營業成本比率較低的同行，往往就存在某種優勢，而且這些優勢也造成了盈利能力上的差異。相反，那些營業成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢地位。營業利潤率=營業利潤/主營業務收入×100%

銷售毛利率=（主營業務收入-主營業務成本）/主營業務收入×100%

稅前利潤率=利潤總額/主營業務收入×100%

稅后利潤率=凈利潤/主營業務收入×100%

這幾個指標都是從某一方面反應企業的獲利能力。

資產收益率=凈利潤×2/（期初資產總額+期末資產總額）×100%

資產收益率反應了企業的總資產利用效率，或者說是企業所有資產的獲利能力。

凈資產收益率=凈利潤/凈資產×100%

又稱股東權益收益率，這個指標反應股東投入的資金能產生多少利潤。

經常性凈資產收益率=剔除非經常性損益后的凈利潤/股東權益期末數×100%

一般來說資產只能產生“剔除非經常性損益后的凈利潤”所以用這個指標來衡量資產狀況更加準確。

主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入×100%

一個企業如果要實現可持續性發展，主營業務利潤率處于同行業前列并保持穩定十分重要。但是如果該指標異忽尋常地高于同業平均水平也應該謹慎了。

固定資產回報率=營業利潤/固定資產凈值×100%

總資產回報率=凈利潤/總資產期末數×100%

經常性總資產回報率=剔除非經常性損益后的凈利潤/總資產期末數×100%

四、企業盈利能力分析的指標

企業盈利能力分析可從企業盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究。

企業盈利能力一般分析

反映企業盈利能力的指標，主要有銷售利潤率、成本費用利潤率，資產總額利潤率、資本金利潤率、股東權益利潤率。

（一）銷售利潤率

銷售利潤率（rate of return on sale）是企業利潤總額與企業銷售收入凈額達比率。它反映企業銷售收入中，職工為社會勞動新創價值所占的份額。其計算公式為：

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

該項比率越高，表明企業為社會新創價值越多，貢獻越大，也反映企業在增產的同時，為企業多創造了利潤，實現了增產增收。

（二）成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業生產經營過程中發生的耗費與獲得的收益之間關系的指標、計算公式為。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

該比率越高，表明企業耗費所取得的收益越高、這是一個能直接反映增收節支、增產節約效益的指標。企業生產銷售的增加和費用開支的節約，都能使這一比率提高。

（三）總資產利潤率

總資產利潤率（rate of return on total assets）是企業利潤總額與企業資產平均總額的比率，即過去所說的資金利潤率。它是反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。其計算公式為：

總資產利潤率=利潤總量/資產平均總額×100%

資產平均總額為年初資產總額與年末資產總額的平均數。此項比率越高，表明資產利用的效益越好，整個企業獲利能力越強，經營管理水平越高。

（四）資本金利潤率和權益利潤率

資本金利潤率是企業的利潤總額與資本金總額的比率，是反映投資者投入企業資本金的獲利能力的指標。計算公式為：

資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%

這一比率越高，說明企業資本金的利用效果越好，反之，則說明資本金的利用效果不佳。

企業資本金是所有者投入的主權資金，資本金利潤率的高低直接關系到投資者的權益，是投資者最關心的問題。當企業以資本金為基礎，吸收一部分負債資金進行生產經營時，資本金利潤率就會因財務杠桿原理的利用而得到提高，提高的利潤部分，雖然不是資本金直接帶來的，但也可視為資本金有效利用的結果。它還表明企業經營者精明能干，善于利用他人資金，為本企業增加盈利。反之，如果負債資金利息太高，使資本金利潤率降低，則應視為財務杠桿原理利用不善的表現。

這里需要指出，資本金利潤率指標中的資本金是指資產負債表中的實收資本，但是用來作為實現利潤的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤等留用利潤（保留盈余），這些也都屬于所有者權益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關心，更有必要計算權益利潤率。

權益利潤率（rate of return on equity）是企業利潤總額與平均股東權益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標。計算公式為：

權益利潤=利潤總額/平均股東權益×100%

股東權益是股東對企業凈資產所擁有的權益，凈資產是企業全部資產減去全部負債后的余額。股東權益包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。平均股東權益為年初股東權益額與年末股東權益額的平均數。

該項比率越高，表明股東投資的收益水平越高，獲利能力越強。反之，則收益水平不高，獲利能力不強。

權益利潤率指標具有很強的綜合性，它包含了總資產和凈權益比率、總資產周轉率和（按利潤總額計算的）銷售收入利潤率這三個指標所反映的內容。各指標的關系可用公式表示如下：

股東權益利潤率=利潤總額/平均股東權益=（總資產/平均股東權益）×（銷售收入/總資產）×（利潤總額/銷售收入）

為了反映投資者可以獲得的利潤，上述資本金利潤率和股東權益利潤率指標中的利潤額，也可按稅后利潤計算。

五、股份公司稅后利潤分析

股份公司稅后利潤分析所用的指標很多，主要有每股利潤、每股股利和市盈率。

（一）每股利潤

股份公司中的每股利潤（earnings per share，縮寫eps）是指普通股每股稅后利潤。該指標中的利潤是利潤總額扣除應繳所得稅的稅后利潤，如果發行了優先股還要扣除優先股應分的股利，然后除以流通股數，即發行在外的普通股平均股數。其計算公式

普通股每股利潤=（稅后利潤-優先股股利）/流通股數

（二）每股股利

每股股利（dividends per share，縮寫dps）是企業股利總額與流通股數的比率。

股利總額是用于對普通股分配現金股利的總額，流通股數是企業發行在外的普通股股份平均數.計算公式如下：

每股利潤=股利總額/流通股數

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標。

每股股利的高低，一方面取決于企業獲利能力的強弱同時，還受企業股利發放政策與利潤分配需要的影響。如果企業為擴大再生產，增強企業的后勁而多留，則每股股利就少，反之，則多。

（三）市盈率

市盈率，又稱價格一盈余比率（price-earning ratio，縮寫p/e）是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標，也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格。計算公式如下：

市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤

該項比率越高，表明企業獲利的潛力越大。反之，則表明企業的前景并不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較，用作投資選擇的參考。

六、企業盈利能力分析應考慮特殊因素及項目

一般說來，企業的盈利能力只涉及正常的營業狀況。非正常的營業狀況，也會給企業帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結果，不能說明企業的盈利能力。因此，在分析企業盈利能力時，應當排除：掌權買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準則和財務制度變更帶來的累積影響等因素。企業盈利能力分析應考慮特殊因素及項目？一般說來，企業的盈利能力只涉及正常的營業狀況。非正常的營業狀況，也會給企業帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結果，不能說明企業的盈利能力。因此，在分析企業盈利能力時，應當排除：掌權買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準則和財務制度變更帶來的累積影響等因素。在分析企業盈利能力時，應排除營業外收入和支出項目。

第二篇：企業盈利能力分析

企業盈利能力分析

-------案例：天津靈動文化傳播有限公司

第一章公司簡介

1.1公司簡介

靈動文化傳播有限公司自2004年成立，主要以慶典操辦為主要業務。承辦各類文藝演出，社會公益型活動；包裝簽約藝人及藝人經紀；承辦新聞發布會，商務會議慶典活動；市場營銷策劃；承辦展覽展示，設計制作廣告，廣告文化影視音響類信息，服務培訓；話劇，音樂劇等演出劇日經紀，音頻，影視，廣告，三維，DVD等多媒體制作，燈光音響，舞臺設備租賃等。

通過對市場關系的整合，成功與知名企業“百腦匯”建立合作，同時為該公司操辦各類開業慶典活動。合作進行了近五載。公司擁有一支集合市場、策劃、禮儀等于一身的龐大隊伍，是一個優秀人才組成的集體。靈動文化傳播公司擁有市場部，行政部，策劃部等各個部門，組建成一個公司整體，此外我們還擁有優秀的禮儀和高質量的慶典設備。通過幾年來的市場化運作，我們已經建立了自己的市場，與近千家公司建立了良好的合作關系。

第二章企業盈利能力分析與對企業的影響 2.1盈利能力分析

2.1.1什么是企業盈利能力分析

盈利能力分析是財務分析中的一項重要內容,盈利是企業經營的主要目標。

2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力的大小是—個相對的概念,即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高,盈利能力越強;利潤率越低,盈利能力越差。企業經營業績的好壞最終可通過企業的盈利能力來反映。無論是企業的經理人員、債權人,還是股東(投資人)都非常關心企業的盈利能力,并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。從企業的角度來看,企業從事經營活動,其直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業持續穩定地經營和發展。持續穩定地經營和發展是獲取利潤的基礎;而最大限度的獲取利潤又是企業持續穩定發展的目標和保證:只有在不斷地獲取利潤的基礎上,企業才可能發展;同樣,盈利能力較強的企業比盈利能力軟弱的企業具有更大的話力和更好的發展前景;因此,盈利能力是企業經營人員最重要的業績衡量標準和發現問題、改進企業管理的突破口。對企業經理人員來說,進行企業盈利能力分析的目的具體表現在以下兩個方面:

（一）利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。企業經理

人員的根本任務,就是通過自己的努力使企業賺取更多的利潤。各項收益數據反映著企業的盈利能力,也表現了經理人員工作業績的大小。用已達到的盈利能力指標與標準、基期、同行業平均水平、其他企業相比較,則可以衡量經理人員工作業績的優劣。

（二）通過盈利能力分析發現經營管理中存在的問題。盈利能力是企業各環節經營活動的具體表現,企業經營的好壞、都會通過盈利能力表現出來。通過對盈利能力的深入分析,可以發現經營管理中的重大問題,進而采取措施解決問題,提高企業收益水平:對于債權人來講,利潤是企業償債的重要來源,特別是對長期債務而言。盈利能力的強弱直接影響企業的償債能力。企業舉債時,債權人勢必審查企業的償債能力,而償債能力的強弱最終取決

于企業則盈利能力。因此,分析企業的盈利能力對債權人也是非常重要的。對于股東(投資人)而言,企業盈利能力的強弱更是至關重要的。在市場經濟下,股東往往會認為企業的盈利能力比財務狀況、營遠能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤,因為對于信用相同或相近的幾個企業,人們總是將資金投向盈利能力強的企業:股東們關心企業賺取利潤的多少并重視對利潤率的分析,是因為他們的股息與企業的盈利能力是緊密相關的;此外,企業盈利能力增加還會使股票價格上升,從而使股東們獲得資本收益。

2.2盈利能力分析的內容

盈利能力的分析是企業財務分析的重點,財務結構分析、償債能力分析等,其根本目的是通過分析及時發現問題,改善企業財務結構,提高企業償債能力、經營能力,最終提高企業的盈利能力,促進企業持續穩定地發展。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。因為盡管利潤額的分析可以說明企業財務成果的增減變動狀況及其原因,為改善企業經營管理指明了方向,但是,由于利潤額受企業規模或投入總量的影響較大,—方面使不同規模的企業之間不便于對比;另一方面它也不能準確地反映企業的盈利能力和盈利水平。因此,僅進行利潤額分析一般不能滿足各方面對財務信息的要求,還必須對利潤率進行分析。利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看,可有多種形式。在不同的所有制企業中,反映企業盈利能力的指標形式也不同。在這里,我們對企業盈利能力的分析將從以下幾方面進行:

（一）與投資有關的盈利能力分析

與投資有關的盈利能力分析主要對總資產報酬率、凈資產收益率指標進行分析與評價。

（二）與銷售有關盈利能力分析

商品經營盈利能力分析即利用損益表資料進行利潤率分析,包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。而為了搞好利潤率因素分析,有必要對銷售利潤進行因素分析。

（三）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對每股收益指標、普通股權益報酬率指標、股利發放率指標以及價格與收益比率指標進行分析。

2.2.1企業盈利能力分析的指標

企業盈利能力分析可從企業盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究。

1.企業盈利能力一般分析

反映企業盈利能力的指標,主要有銷售利潤率、成本費用利潤率,資產總額利潤率、資本金利潤率、股東權益利潤率。

(一)銷售利潤率

銷售利潤率是企業利潤總額與企業銷售收入凈額達比率。它反映企業銷售收入中,職工為社會勞動新創價值所占的份額。其計算公式為:

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

該項比率越高,表明企業為社會新創價值越多,貢獻越大,也反映企業在增產的同時,為企業多創造了利潤,實現了增產增收。

(二)成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業生產經營過程中發生的耗費與獲得的收益之間關系的指標、計算公式為。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

該比率越高,表明企業耗費所取得的收益越高、這是一個能直接反映增收節支、增產節約效益的指標。企業生產銷售的增加和費用開支的節約,都能使這一比率提高。

(三)總資產利潤

總資產利潤率(Rate of Return on Total Assets)是企業利潤總額與企業資產平均總額的比率,即過去所說的資金利潤率。它是反映企業資產綜合利用效果的指標,也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。

其計算公式為:總資產利潤率=利潤總量/資產平均總額×100%

資產平均總額為年初資產總額與年末資產總額的平均數。此項比率越高,表明資產利用的效益越好,整個企業獲利能力越強,經營管理水平越高。

(四)資本金利潤率和權益利潤率

資本金利潤率是企業的利潤總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業資本金的獲利能力的指標。

計算公式為:資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%

這一比率越高,說明企業資本金的利用效果越好,反之,則說明資本金的利用效果不佳。企業資本金是所有者投入的主權資金,資本金利潤率的高低直接關系到投資者的權益,是投資者最關心的問題。當企業以資本金為基礎,吸收一部分負債資金進行生產經營時,資本金利潤率就會因財務杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤部分,雖然不是資本金直接帶來的,但也可視為

資本金有效利用的結果。它還表明企業經營者精明能干,善于利用他人資金,為本企業增加盈利。反之,如果負債資金利息太高,使資本金利潤率降低,則應視為財務杠桿原理利用不善的表現。

這里需要指出,資本金利潤率指標中的資本金是指資產負債表中的實收資本,但是用來作為實現利潤的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤等留用利潤(保留盈余),這些也都屬于所有者權益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關心,更有必要計算權益利潤率。

權益利潤率是企業利潤總額與平均股東權益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標。

計算公式為:權益利潤=利潤總額/平均股東權益×100%

股東權益是股東對企業凈資產所擁有的權益,凈資產是企業全部資產減去全部負債后的余額。股東權益包括實收資本、資本公積、盈余公積和未

分配利潤。平均股東權益為年初股東權益額與年末股東權益額的平均數。該項比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強。反之,則收益水平不高,獲利能力不強。權益利潤率指標具有很強的綜合性,它包含了總資產和凈權益比率、總資產周轉率和(按利潤總額計算的)銷售收入利潤率這三個指標所反映的內容。各指標的關系可用公式表示如下:

股東權益利潤率=利潤總額/平均股東權益=(總資產/平均股東權益)×(銷售收入/總資產)×(利潤總額/銷售收入)

為了反映投資者可以獲得的利潤,上述資本金利潤率和股東權益利潤率指標中的利潤額,也可按稅后利潤計算。

2.2.2股份公司稅后利潤分析

股份公司稅后利潤分析所用的指標很多,主要有每股利潤、每股股利和市盈率。每股利潤股份公司中的每股利潤是指普通股每股稅后利潤。該指標中的利潤是利潤總額扣除應繳所得稅的稅后利潤,如果發行了優先股還要扣除優先股應分的股利,然后除以流通股數,即發行在外的普通股平均股數。其計算公式

普通股每股利潤=(稅后利潤-優先股股利)/流通股數

每股股利每股股利是企業股利總額與流通股數的比率。股利總額是用于對普通股分配現金股利的總額,流通股數是企業發行在外的普通股股份平均數.計算公式如下:

每股利潤=股利總額/流通股數

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標。每股股利的高低,一方面取決于企業獲利能力的強弱,同時,還受企業股利發放政策與利潤分配需要的影響。如果企業為擴大再生產,增強企業的后勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。市盈率市盈率,又稱價格一盈余比率是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標,也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格。

計算公式如下:市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤該項比率越高,表明企業獲利的潛力越大。反之,則表明企業的前景并不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較,用作投資選擇的參考。

2.2.3盈利能力分析指標的局限性

(一)現行利潤表反映企業財務業績的缺陷

我國企業的利潤表是建立在傳統會計收益概念和收入費用配比基礎之上的則務業績報告形式，在這張報表中列報的主要是己實現的收益。它在物價基木穩定、市場經濟活動單

一、外部風險低的經濟環境下是適當的，能基本準確地反映企業經營活動的收益。但是，隨著經濟市場化程度的提高，物價的波動已成為各國經濟發展過程中無法擺脫的現象，特別是20世紀80年代所興起的金融創新，出現了價格波動性強的金融資產和金融負債，改變了傳統資產的價值是由社會必要勞動時間所決定，因而價值相對穩定的觀念。于是，采用公允價值作為金融工具的計量屬性已成為必然，但同時又帶來了一個問題：即由于公允價值變化而產生的損益是否在收益表中確認。如果不在收益表中確認，就使得收益表無法如實反映企業當期的全部收益，將未實現增值摒棄在收益計算之外，會使得收益計算缺乏邏輯上的一致性，不能達到公允而充分披露的要求，從而降低會計信息的可靠性。

2.3天津靈動文化傳播有限公司財務表表分析

第三篇：物流企業盈利能力分析

物流企業盈利能力分析

摘 要:物流業隨著經濟的快速發展已經成為中國的重點行業。物流企業在實際運營中為了生存競相壓價，服務價格大大降低的情況十分普遍，這就造成了物流市場錯綜復雜的競爭格局。我國物流企業普遍規模偏小，缺乏規劃，又迫切要求相關金融服務給予支持。因此，在國家實行緊縮貨幣政策的宏觀環境下，物流企業要想爭取到更多的資金支持，就必須和銀行、投資機構等金融機構建立良好的合作關系。目前，許多大型物流企業推出的“物流金融”業務就是物流業與金融業緊密結合的產物，物流金融能為客戶緩解一定的資金壓力，可較大程度地增強物流企業的盈利能力。本文指出企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，它是企業營銷能力、獲取現金能力、降低成本能力及規避風險能力等的綜合體現，也是企業各環節經營結果的具體表現，企業經營的好壞都會通過盈利能力表現出來。物流企業怎樣適應環境變化、采取建立于競爭力模型的營銷策略在競爭激烈的市場經濟中是很有必要的。物流企業要和金融業緊密結合。金融服務直接關系到未來物流企業競爭的成敗，只有更好地利用金融服務，才能成為強有力的競爭者。

關鍵詞:物流企業；盈利能力

Abstract: Abstract: the logistics industry with the rapid economic development has become the focus of the industry Chinese.Logistics enterprises in the actual operation in order to survive competing suppression of prices, service prices greatly reduced the situation is very common, which caused a perplexing competition of logistics market.China's logistics enterprises are small in scale, lack of planning, and the urgent requirement of related financial services to support.Therefore, the macro environment of tightening monetary policy in the country, logistics enterprises in order to get more money to support, to establish good relations of cooperation must and banks, investment institutions and other financial institutions.At present, combination many large-scale logistics enterprises launched the “logistics finance” business is the logistics industry and the financial industry, logistics finance can provide customers to ease the financial pressure, can greatly enhance the profitability of logistics enterprises.This paper points out that the ability of enterprises use various economic resources to make a profit, it is the enterprise marketing ability, the ability to obtain cash ability, and reduce the cost of comprehensive reflection of the ability to avoid the risk, is a concrete manifestation of each link of business results, will be manifested through the profitability of the business performance.Logistics enterprises how to adapt to environmental changes, to establish in the competitive model of marketing strategy in the competitive market economy is very necessary.Combination of logistics enterprises and the financial sector.Financial services is directly related to the future of logistics enterprise success or failure of competition, only to make better use of financial services, in order to become a strong competitor.Keywords: logistics enterprise profitability

目錄

物流企業盈利能力分析................................................................................................1 前言................................................................................................................................4

1、企業盈利能力的概念及評價指標..........................................................................4 1.1盈利能力概念的界定....................................................................................4 1.2物流企業盈利能力的評價指標....................................................................5 1.2.1銷售凈利率........................................................................................5 1.2.2銷售毛利率........................................................................................6 1.2.3資產凈利率........................................................................................6 1.2.4凈資產收益率....................................................................................7

2、我國物流企業的盈利能力分析..............................................................................7 2.1作業利益........................................................................................................7 2.2經濟與財務利益............................................................................................8 2.3管理利益........................................................................................................8 2.4戰略利益........................................................................................................9

3、企業盈利能力分析應注意的幾個問題..................................................................9 3.1僅從銷售情況看企業盈利能力....................................................................9 3.2忽視稅收政策對盈利能力的影響..............................................................10 3.3忽視利潤結構對企業盈利能力的影響......................................................11 3.4忽視資本結構對企業盈利能力的作用......................................................12 3.5忽視資產運轉效率對企業盈利能力的影響..............................................12 3.6忽視對企業盈利模式因素的考慮..............................................................13 3.7忽視非物質性因素對企業的貢獻..............................................................14

4、如何提高物流企業的盈利能力............................................................................14 4.1物流企業要積極推行精細化管理..............................................................15 4.2.不斷優化業務模式......................................................................................15 4.3.企業要積極投入成長性好的物流業務......................................................16 4.4.物流企業應遵循供應鏈思想......................................................................17 4.5.物流企業要重視信息化建設......................................................................17 4.6.建立與相關科研機構的良好關系..............................................................18 參考文獻......................................................................................................................20 致謝..............................................................................................................................23

前言

競爭情況逐漸激烈的今天，對物流企業的生存發展提出了新的要求，企業在競爭激烈的市場中怎樣采取措施來促進自身競爭力的加強，能夠實現物流市場營銷的有序開展，最終實現企業可持續發展的盈利目標，都是物流企業發展過程中必須要考慮的。雖然市場經濟的發展促使了經濟競爭形式的改變，可對于物流企業而言，其運營方式仍然處在落后階段，有關理論體系未得到完善。筆者根據自身的工作經驗對物流企業競爭力的培育以及相關的營銷策略，以達到幫助物流企業增強盈利能力。

1、企業盈利能力的概念及評價指標

1.1盈利能力概念的界定

企業的盈利能力，即企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，它是企業營銷能力、獲取現金能力、降低成本能力及回避風險能力等的綜合體現，也是企業各環節經營結果的具體表現，企業經營的好壞都會通過盈利能力表現出來。可以說企業盈利能力時決定企業價值的重要因素。投資人、債權人、經營者都非常關心企業的盈利能力。投資者取得投資收益，債權人取得本息，都有賴于企業的盈利能力。經營

管理者的業績也體現在盈利水平上。通過對企業盈利能力的分析，可以了解企業的盈利水平和發展前景，盈利能力分析時，利潤額的高低并不能衡量盈利能力的大小，因為利潤額的高低不僅取決于公司生產經營的業績，而且還取決于生產、經營規模的大小、經濟資源占有量的多少、投入資本的多少以及產品本身價值等條件的影響。有時盡管大公司的經營管理水平低、損失浪費嚴重，但其實現的利潤額會比經營管理水平高的小型公司的利潤要多得多;即使在同一公司，利潤額的增減也受到各個時期生產規模和產品品種變化的影響。因此不同規模的公司間或在同一公司各個不同時期，僅對比利潤額的高低，不能正確衡量公司盈利能力和評價公司素質的好壞。所以我們在評價企業盈利能力時，不僅要從企業經營管理的角度衡量企業的盈利能力，還要從投入產出的角度評價企業的盈利能力，即從資產和所有者權益與利潤額配比關系衡量企業的盈利能力;同時還要關注企業盈利能力質量對企業盈利能力的影響，以及非財務因素對企業盈利能力的影響。

1.2物流企業盈利能力的評價指標

1.2.1銷售凈利率

銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：

銷售凈利率=(凈利÷銷售收入)×100％

【例】瑞祥公司凈利是680萬元，銷售收入是15 000萬元。依

上式計算銷售凈利率為：

銷售凈利率=(680÷15 000)×100％=4.53％

“凈利”，此處是指稅后利潤。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少。1.2.2銷售毛利率

銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。其計算公式如下：

銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入]×100％

【例】瑞祥公司銷售收入15 000萬元，銷售成本是13 220萬元。依上式計算銷售毛利率為：

銷售毛利率=[(15 000-13 220)÷15 000]×100％=11．87％

銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。1.2.3資產凈利率

資產凈利率是物流企業凈利潤與平均資產總額的百分比。資產凈利率計算公式為：

資產凈利率=(凈利潤÷平均資產總額)×100％

平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)÷2

【例】瑞祥公司2003期初資產為8 400萬元，期末資產為10000萬元，凈利潤為680萬元。依上式計算資產凈利率為：

資產凈利率=680÷[(8 400+10 000)÷2]×100％=7．4％

把物流企業一定期間的凈利與物流企業的資產相比較，表明物流企業資產利用的綜合效果。1.2.4凈資產收益率

凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的百分比，也叫凈值報酬率或權益報酬率。其計算公式為：

凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產×100％

其中：平均凈資產=(年初凈資產+年末凈資產)÷2

【例】瑞祥公司2003期初凈資產為4 400萬元，期末凈資產為4700萬元，凈利潤為680萬元。依上式計算凈資產收益率為：

凈資產收益率=680÷[(4 400+4 700)÷2]×100％=14．95％

凈資產收益率反映公司所有權益的投資報酬率，具有很強的綜合性。

2、我國物流企業的盈利能力分析

第三方物流服務供應商必須以有吸引力的服務來滿足顧客，服務必須符合客戶對于第三方物流的期望，包括作業利益、經濟利益，管理利益和戰略利益。

2.1作業利益

第一類利益是“作業改進”，基本上包括兩方面的作業改進。獲得

客戶自己不能提供的服務或生產要素是外協物流服務的重要原因。有可能客戶內部的物流系統并不能滿足所有客戶的要求，這也許是由于需要的服務要求特別的專業知識和技術，而這一切如果由一個組織自身來提供將十分不經濟。運作改進的另一方面就是提高前述內部管理的運作表現，改進表現的方法可以是增加服務的靈活性、提高質量和服務、速度和服務的一致性等等。

2.2經濟與財務利益

第二類利益可以定義為與經濟和財務相關的利益。一般低成本是由于低要素成本和規模經濟性，其中包括勞動力要素成本。避免盲目投資和將資金用于其他用途的積極因素與降低成本同樣重要。穩定的和可見的成本也是外協的積極影響，穩定的成本使得規劃和預算手續更為簡便。一個環節的成本一般來講難以清晰地與別的環節區分開來。這樣在外協以后成本的明晰性就增加了。

2.3管理利益

第三類利益是與管理相關的利益。正如在作業這一部分一樣，外協可以被用作為獲得本公司以前沒有的管理技能。外協使得公司的人力資源集中于公司核心活動中去。單一的資源和減少供應商的數目所帶來的利益也是外協的潛在原因，單一資源減少了轉移費用(公關費用)，并減輕了公司在幾個物流服務供應商間協調的壓力。別的與管理相關的利益與上述相似，如避免作業中斷(如罷工)以及運作的協調

一致等。

2.4戰略利益

最后物流外協還能產生戰略性利益，即靈活性，包括地理范圍跨度的靈活性(設點及撤銷)以及根據環境變化進行其他調整的靈活性。集中主業在管理層次與戰略層次高度一樣具有重要性。共擔風險的利益也能通過使用擁有多種類型客戶的服務供應商來獲得。

3、企業盈利能力分析應注意的幾個問題

企業的盈利能力，是指企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，它是企業營銷能力、獲取現金能力、降低成本能力及規避風險能力等的綜合體現，也是企業各環節經營結果的具體表現，企業經營的好壞都會通過盈利能力表現出來。企業盈利能力分析下要是以資產負債表、利潤表、利潤分配表為基礎，通過表內各項日之間的邏輯關系構建一套指標體系，通常包括銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率、利息保障倍數等，然后對盈利能力進行分析和評價。本文針對盈利能力分析中應注意的兒個問題，提出了企業盈利能力分析九忌。

3.1僅從銷售情況看企業盈利能力

對企業銷售活動的獲利能力分析是企業盈利能力分析的重點。在

企業利潤的形成中，營業利潤是下要的來源，而營業利潤高低關鍵取決于產品銷售的增民幅度。產品銷售額的增減變化，直接反映了企業生產經營狀況和經濟效益的好壞。因此，許多財務分析人員往往比較關注銷售額對企業盈利能力的影響，試圖只根據銷售額的增減變化情況對企業的盈利能力進行分析和評價。然而，影響企業銷售利潤的因素還有產品成本、產品結構、產品質量等因素，影響企業整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構成等，所以僅從銷售額來評價企業的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業的盈利能力。

3.2忽視稅收政策對盈利能力的影響

稅收政策是指國家為了實現一定歷史時期任務，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進行宏觀調控的下要手段。稅收政策的制定與實施有利于調y社會資源的有效配置，為企業提供公平的納稅環境，能有效調整產業結構。稅收政策對于企業的發展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業能夠享受稅收優惠，增強企業的盈利能力;不符合國家稅收政策的企業，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業盈利能力的提高。因此，國家的稅收政策與企業的盈利能力之間存在一定的關系，評價分析企業的盈利能力，離不開對其而臨的稅收政策環境的評價。然而，由于稅收政策屬于影響企業發展的

外部影響因素，很多財務人員對企業進行財務分析時往往只注重對影響企業發展的內部因素進行分析，而容易忽視稅收政策對企業盈利能力的影響。

3.3忽視利潤結構對企業盈利能力的影響

企業的利潤下要由下營業務利潤、投資收益和非經常項日收入共同構成，一般來說，下營業務利潤和投資收益占公司利潤很人比重，尤其下營業務利潤是形成企業利潤的基礎。非經常項日對企業的盈利能力也有一定的貢獻，但在企業總體利潤中不應該占太人比例。在對企業的盈利能力進行分析時，很多財務分析人員往往只注重對企業利潤總量的分析，而忽視對企業利潤構成的分析，忽視了利潤結構對企業盈利能力的影響。實際上，有時企業的利潤總額很多，如果從總量上看企業的盈利能力很好，但是如果企業的利潤下要來源于一些非經常性項日，或者不是由企業下營業務活動創造的，那么這樣的利潤結構往往存在較人的風險，也不能反映出企業的真實盈利能力。`禪情攀下,良鮮的象荊能萬取建立在企業的“營業利潤”基礎之上,這就是所謂的“主業”問題,而其他部分的利潤包括投資收益(投資性企業例外)雖然對最終的利潤結果有幫劫,但鑒于其特殊性,不能作為企業長遠獲取利潤的支撐。事實上,一個將利潤結構建立在“營業利潤”以外的其他利潤蒸礎上的企業,競爭力和盈利能力都不會太強,而我國資

本市場上出現的“一優、二平、三戴帽”揭示的就是部分公司上市后業績變臉的真正原因。為此,對于上市公司經營成果的披露中,根據要求,需要將非經常性損益對企業盈利能力的影響進行專項披露,目的在于報表的使用者正確分析企業的盈利能力。

3.4忽視資本結構對企業盈利能力的作用

資本結構是影響企業盈利能力的重要因素之一，企業負債經營程度的高低對企業的盈利能力有直接的影響。當企業的資產報酬率高于企業借款利息率時，企業負債經營可以提高企業的獲利能力，否則企業負債經營會降低企業的獲利能力。有些企業只注重增加資本投入、擴人企業投資規模，而忽視了資本結構是否合理，有可能會妨礙企業利潤的增民。在對企業的盈利能力進行分析的過程中，許多財務人員也忽視了資本結構變動對企業盈利能力的影響，只注重對企業借入資本或只對企業的自有資本進行獨立分析，而沒有綜合考慮_者之間結構是否合理，因而不能正確分析企業的盈利能力。

3.5忽視資產運轉效率對企業盈利能力的影響

資產對于每個企業來說都是必不可少的，資產運轉效率的高低不

僅關系著企業營運能力的好壞，也影響到企業盈利能力的高低。通常情況下，資產的運轉效率越高，企業的營運能力就越好，而企業的盈利能力也越強，所以說企業盈利能力與資產運轉效率是相輔相成的。然而，很多財務人員在對企業的盈利能力進行分析時，往往只通過對企業資產與利潤、銷售與利潤的關系進行比較，直接來評析企業的盈利能力，而忽視了企業資產運轉效率對企業盈利能力的影響，忽視了從提高企業資產管理效率角度提升企業盈利能力的重要性。這將不利于企業通過加強內部管理，提高資產管理效率進而推動盈利能力。

3.6忽視對企業盈利模式因素的考慮

企業的盈利模式就是企業賺取利潤的途徑和方式，是指企業將內外部資源要素通過巧妙而有機地整合，為企業創造價值的經營模式。獨特的盈利模式往往是企業獲得超額利潤的法寶，也會成為企業的核心競爭力。一個企業即使是擁有先進的技術和人才，但若沒有一個獨特的盈利模式，企業也很難生存。顯然，企業的盈利模式并不是指從表而上看到企業的行業選擇或經營范圍的選擇。因此，要想發現企業盈利的源泉，找到企業盈利的根本動力，財務人員就必須關注該企業的盈利模式，要分析這家企業獲得盈利的深層機制是什么，而不是簡單地從其經營領域或企業行業特征上進行判斷和分析。

3.7忽視非物質性因素對企業的貢獻

忽視非物質性因素對企業的貢獻，是指在分析企業盈利能力時只注重分析企業的銷售收入、成本、費用、資產規模、資本結構等直接影響企業盈利水平的物質性因素，而忽視企業的商業信譽、企業文化、管理能力、專有技術以及宏觀環境等一些非物質性因素對企業盈利能力的影響。事實上，非物質性因素也是影響企業盈利能力的重要動因，比如企業有良好的商業信譽、較好的經營管理能力和企業文化，將會使企業在擴人銷售市場、成本控制、獲取超額利潤等方而有所收獲，這都有利于企業盈利能力的提高。財務人員在對企業的財務能力進行分析時，如果只注重通過財務報表分析企業的物質性的因素，而忽視非物質性因素對企業發展的作用，就不能夠揭示企業盈利的深層次原因，也難以準確預測企業的未來盈利水平。

4、如何提高物流企業的盈利能力

物流行業在中國作為一個新興行業，發展前景巨大，這一點毋庸質疑。但是在油價高企、人力成本不斷上升的今天，許多物流企業的發展實實在在遇到了一些困難，企業的盈利能力普遍較低，很多中小型物流企業都處在盈虧的平衡點附近，稍有懈怠，公司即告虧損。在物流企業已經從相對暴利時代進人了微利時代的背景下，物流企業如何著力提高盈利能力，走出困境，是當下很多物流企業面對的主要問

題。

本文從六個方面闡述了物流企業應該如何增強盈利能力，希望能給困境中的物流企業帶來一些幫助。

4.1物流企業要積極推行精細化管理

管理是任何一個企業永恒的話題，如何向管理要效益，是每個企業都要面對的問題。物流企業應梳理好企業內部的各種工作流程，實現流程的標準化，加大執行力度，有效控制成本費用，實現從粗放式管理到精細化管理的轉變，是企業增效、提高盈利能力的一個重要方面。企業的內部管理如果出現了問題，就好比人的自身出現了問題，即使有很好的外部環境，這個人也不會有很好的發展。因此，物流企業要想提高盈利能力，首先就要從內部機制和管理上下功夫，建立一套適合企業自身發展的管理模式。

4.2.不斷優化業務模式

業務的數量和質量直接決定著一個企業的效益，物流企業在大力拓展業務的同時，更要不斷優化業務模式，合理控制業務鏈條的長短，提高項目利潤率。在油價等成本因素不斷上漲的情形下，物流企業可

考慮實行“保利”等業務模式，降低經營風險，使業務模式更趨成熟穩定。需要指出的是，物流企業在業務選擇上，要有所為有所不為，要結合企業實際情況，發揮自身優勢，通過應用先進的物流技術等手段，在某一或某幾領域做專做精，實現物流運作的專業化，切不可盲目的多元化。

4.3.企業要積極投入成長性好的物流業務

物流企業要從運輸、倉儲、裝卸搬運等傳統的物流業務中解放出來，充分利用信息技術創新性地開拓新型物流業務。本文認為有兩個領域值得物流企業關注:一是第四方物流，它強調的是一個物流企業應該具備綜合解決方案的設計和執行能力，它要求物流企業要以供應鏈思想為指導，不僅要為客戶降低成本，更重要的是要為客戶創造價值。二是保稅物流、港口物流業務，隨著全球經濟一體化進程的加快，我國的改革開放程度也越來越高，保稅物流將有巨大的發展空間。目前，我國設立批準的保稅港區已有7個，保稅港區是經濟自由區的一種表現形式，其發展的最終目標是實現先進的自由港，因此在對外開放不斷深人的今天，相信會有更多的沿海和內陸保稅港區陸續設立。物流企業應早著手、早準備，看準時機，積極介人保稅物流、港口物流等具有良好發展前景的物流業務。

4.4.物流企業應遵循供應鏈思想

物流企業與供應鏈上的上下游企業通力合作是未來物流發展的趨勢。一方面，物流企業要和同行企業緊密合作，打破邊界，協同發展。物流企業除要合理配置自身資源外，還要充分利用社會上的各種資源，與國內外物流企業建立緊密的合作伙伴關系。物流企業可以在管理、資本運作、人才等方面進行溝通交流，雙方可以通過參股、聯合等方式實現合作，在提高企業盈利能力的同時，還可分散經營風險。

另一方面，物流企業要和金融業緊密結合。金融服務直接關系到未來物流企業競爭的成敗，只有更好地利用金融服務，才能成為強有力的競爭者。而我國物流企業普遍規模偏小，缺乏規劃，又迫切要求相關金融服務給予支持。因此，在國家實行緊縮貨幣政策的宏觀環境下，物流企業要想爭取到更多的資金支持，就必須和銀行、投資機構等金融機構建立良好的合作關系。目前，許多大型物流企業推出的“物流金融”業務就是物流業與金融業緊密結合的產物，物流金融能為客戶緩解一定的資金壓力，可較大程度地增強物流企業的盈利能力。

4.5.物流企業要重視信息化建設

信息技術的應用和發展越來越深刻地影響到企業的經營目標，影響著企業與其客戶和供應商之間的關系，影響著企業內部的運行方

式，一個良好的物流信息系統，能夠降低物流成本，提高物流效率，為客戶提供優質的服務。對于物流企業來說，建立符合自身業務特點的物流信息平臺，可以使企業站在市場的制高點，通過擴大信息的開發、采集和利用程度，整合企業的客戶和供應商，及時有效溝通信息，使整個物流活動更加順暢，從而增強企業盈利能力。

4.6.建立與相關科研機構的良好關系

政府機關和行業協會往往是物流政策、物流規劃的組織者和決策者，與之保持良好的關系，在適當的時機，企業會被選為一些優惠措施的試點單位，從而減輕企業負擔。同時，還可通過這種渠道，及時把企業經營中遇到的問題反饋上去。與科研機構保持緊密接觸，可使物流企業了解最新的行業動態，為企業的發展提供智力支持，實現企業的長遠發展。

在各種原材料大幅上漲、經濟增長出現放緩的跡象以及緊縮的貨幣政策等外部宏觀環境負面因素的影響下，大部分物流企業將進人到一個結構調整和業務升級的階段，估計這個階段將持續2一3年的時間。改革和調整必然蘊藏著機遇，在物流行業經歷第一輪洗牌之后，很多物流企業都增強了自身的競爭能力，具備了一定的競爭優勢。

總結

總的來說，通過對企業盈利能力的分析，可以了解企業的盈利水平和發展前景，隨著制造業和物流業的逐步融合，社會對物流業的需求將進一步得到有效釋放，物流企業應充分利用這段時間，塑造良好的企業品牌，努力修煉內功，實現軟實力的大幅提升，夯實企業發展基礎，迎接物流發展的更大機遇，實現企業盈利能力的持續提升。深度分銷盈利模式和虛擬生產盈利模式對成本的控制是關鍵。企業的深度分銷和虛擬生產盈利模式不同于全程供應鏈管理模式是按業務量的一定比例收取服務費，這兩種盈利模式采用的是買賣差價模式，即售價-買價-其他成本=利潤的合同模式，這種模式一方面需要投入百分之百的采購資金，從而產生大量的預付賬款、存貨和應收賬款，使經營風險增大，另一方面為了解決墊付資金的來源問題，須向銀行大量貸款，資產負債率的迅速上升使公司的財務風險增大。而采購付款與銷售收款之間存在著一定的時間差異，如果客戶的付款能力下降，就會產生壞賬損失；采購回來的商品因市場價格下降就會帶來存貨跌價損失。因此，加強成本的控制對這兩種盈利模式的運營至關重要。

參考文獻

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在本人論文寫作期間，老師為本論文的寫作提供了精心的指導，并提供了許多寶貴的資料和實際案例。對于教授給予的精心指導和提出的許多寶貴意見，在此本人表示衷心的感謝。同時也感謝XXX老師給予的大力支持。我也要感謝XXXXX班的同學們，他們在學習生活中給予了我無私的關心和幫助，也使我的學習生活留下了美好的回憶。

我還要感謝給予我幫助和指導的其他學院的領導和老師，他們的教導使我深深感受到哲學的魅力并對我的學習和科研給予了很多指導。

最后要感謝給了我最多愛和溫暖的我的家人及朋友，他們在精神上鼓舞和支持著我，在生活上關心和幫助著我，是他們的鼓勵支持著我順利完成學業。

由于本人的理論水平還比較有限，論文寫作過程中，也存在很多不足，敬請各位老師和同學批評指正。

第四篇：第七章 企業盈利能力分析

第七章 企業盈利能力分析

第七章 企業盈利能力分析

2010-06-24 15:57:11| 分類： 財務分析 | 標簽： |字號大中小 訂閱

□ 復習思考題

1.闡述資本經營與資產經營的關系。

2.為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？ 3.分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。4.為什么總資產報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子？

5.商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？

6.闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。7.闡述全部成本費用總利潤率同營業成本費用利潤率的分析不同之處。

8.上市公司盈利能力指標與一般企業的盈利能力指標的關系。9.反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？

10.從企業經理人員的角度闡述企業盈利能力分析的目的。11.闡述盈利能力分析的內容。

12.影響資本經營盈利能力的因素有哪些？

13.為什么計算總資產報酬率指標時包括利息支出？ 14.闡述影響總資產報酬率的因素。

□練習題

一、單項選擇題

1.總資產報酬率是指（）與平均總資產之間的比率。A.利潤總額

B.息稅前利潤 C.凈利潤

D.息前利潤 2.（）是反映盈利能力的核心指標。

A.總資產報酬率

B.股利發放率 C.總資產周轉率

D.凈資產收益率

3.（）指標越高，說明企業資產的運用效率越好，也意味著企業的資產盈利能力越強。

A.總資產周轉率

B.存貨周轉率 C.總資產報酬率

D.應收賬款周轉率

4.股利發放率的計算公式是（）。

A.每股股利/每股市價

B.每股股利/每股收益

C.每股股利/每股賬面價值

D.每股股利/每股金額

5.在企業各收入利潤率中，（）通常是其他利潤率的基礎。A.產品銷售利潤率

B.營業收入利潤率

C.總收入利潤率

D.銷售凈利潤率

6.上市公司盈利能力分析與一般企業盈利能力分析的區別關鍵在于（）。

A.利潤水平

B.股東權益 C.股利發放

D.股票價格 7.商品經營盈利能力分析是利用（）資料進行分析。A.資產負債表

B.現金流量表 C.利潤表

D.利潤分配表 8.反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類，一類統稱收入利潤率；另一類統稱（）。

A.成本利潤率

B.銷售成本利潤率

C.營業成本費用利潤率

D.全部成本費用利潤率

9.（）是指股東權益總額減去優先股權益后的余額與發行在外的普通股平均股數的比值。

A.每股收益

B.每股股利 C.每股金額

D.每股賬面價值

10.每股收益主要取決于每股賬面價值和（）兩個因素。A.凈利潤

B.普通股權益報酬率

C.優先股股息

D.普通股股數 11.（）是普通股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。

A.每股收益

B.普通股權益報酬率

C.市盈率

D.股利發放率

二、多項選擇題

1.影響凈資產收益率的因素主要有（）。

A.總資產報酬率

B.負債利息率 C.企業資本結構

D.總資產周轉率 E.所得稅率

2.反映企業盈利能力的指標有（）。

A.營業利潤

B.利息保障倍數 C.凈資產收益率

D.成本利潤率

E.凈利潤

3.影響總資產報酬率的因素有（）。

A.資本結構

B.銷售利潤率 C.產品成本

D.銷售息稅前利潤率

E.總資產的周轉率

4.反映商品經營能力的指標有（）。

A.銷售收入利潤率

B.總資產報酬率

C.普通股權益報酬率

D.凈資產收益率

E.銷售成本利潤率

5.反映上市公司盈利能力的指標有（）。

A.每股收益

B.普通股權益報酬率

C.股利發放率

D.總資產報酬率

E.價格與收益比率

6.資產經營盈利能力受（）的影響。

A.資本經營盈利能力

B.商品經營盈利能力 C.資產運營效率

D.產品經營盈利能力 E.資本運營效率

7.反映收入利潤率的指標主要有（）等。A.產品銷售利潤率

B.營業收入利潤率

C.總收入利潤率

率

E.銷售息稅前利潤率

8.反映成本利潤率的指標主要有（A.銷售成本利潤率

利潤率

C.全部成本費用利潤率

潤率

E.營業費用利潤率

9.營業成本費用總額包括（）。A.產品銷售成本

C.管理費用

E.營業費用

10.影響銷售成本利潤率的因素主要有（A.稅率

成本

D.銷售凈利潤)等。

B.營業成本費用

D.成本費用利

B.期間費用

D.財務費用）。

B.單位產品銷售

C.單價

D.銷售量 E.品種構成

11.普通股權益報酬率的變化受（）因素的影響。A.普通股股息

B.凈利潤 C.優先股股息

D.普通股權益平均額 E.普通股股數

12.（）是企業發放每股股利與股票市場價格之比。A.股利發放率

B.股利報償率 C.價格與收益比率

D.股利與市價比率 E.市盈率

三、判斷題

1.資本經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。

（）

2.對企業盈利能力的分析主要指對利潤額的分析。

（）

3.從會計學角度看，資本的內涵與我們通常所說的資產的內涵是基本相同的，它側重于揭示企業所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。

（）4.總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。

（）

5.當總資產報酬率高于負債利息率時，提高負債與所有者權益之比，將使凈資產收益率提高。

（）

6.資產經營、商品經營和產品經營都服從于資本經營目標。

（）

7.資本經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。

（）

8.凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標。

（）

9.收入利潤率是綜合反映企業成本效益的重要指標。

（）

10.企業盈利能力的高低與利潤的高低成正比。

（）

11.影響銷售成本利潤率的因素與影響銷售收入利潤率的因素是相同的。

（）

12.稅率變動對產品銷售利潤沒有影響。

（）

13.價格變動對銷售收入的影響額與對利潤的影響額總是相同。

（）

14.普通股權益報酬率與凈資產收益率是相同的。

（）15.價格與收益比越高，說明企業盈利能力越好。

（）

四、計算題

1.收入利潤率和成本利潤率分析

某公司2001、2002有關經營成果資料如下表：

利潤表

單位：千元項目

2001

2002

一、主營業務收入 減：主營業務成本 主營業務稅金及附加

二、主營業務利潤 加：其他業務利潤

其中：其他業務收入 減：存貨跌價損失 營業費用 管理費用 財務費用 其中：利息支出

三、加：投資收益 補貼收入 營業外收入 減：營業外支出

四、減：所得稅

五、凈利潤

568

986

450

257

550

009

營業利潤利潤總額

040

700

654

894

986 311 8 521 3 200

522

496

014

482

368 321

156 989

588

744 365 085

080

002

980

620

112

427 455

844 688 6 211

203

237

966 要求：

（1）根據上述資料，計算2001、2002兩個的收入利潤率指標及其變動情況。

（2）根據上述資料，計算2001、2002兩個的成本利潤率指標及其變動情況。

2.資本經營能力分析

根據某公司2001、2002兩個的資產負債表、利潤表及其附表資料以及會計報表附注，給出以下分析數據：

單位：千元項目 2001年

2002年

平均總資產638 15 231

平均凈資產561 11 458

利息支出 146 189

利潤總額

821 1 689

所得稅率

33% 30% 要求：用連環替代法計算各因素變動對資本經營能力的影響程度。

五、業務題 1.股份公司盈利能力分析

某公司2001、2002有關資料如下表：

單位：元項目

2001年

2002年

凈利潤

200 000 250 000

優先股股息000 25 000

普通股股利

000 200 000

普通股股利實發數

000 180 000

普通股權益平均額 600 000 800 000

發行在外的普通股平均數（股）

800 000 000 000

每股市價 4.5 要求：

（1）根據所給資料計算該公司2002每股收益、普通股權益報酬率、股利發放率和價格與收益比率等指標。（2）用差額分析法對普通股權益報酬率進行分析。

2.成本利潤率分析

某企業2001年和2002年的主要產品銷售利潤明細表如下表：產品 名稱

銷售數量

銷售單價

單位銷售成本

單位銷售利潤

2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002

A 200 190 120 120 93 90

B 195 205 150 145 130 120

C 50

300 300 240 250

合計

--

要求：

（1）根據所給資料填表；

（2）確定品種結構、價格、單位成本變動對銷售成本利潤率的影響；

（3）對企業商品經營盈利能力進行評價。

六、典型案例

2002年底A公司擁有B公司20%有表決權資本的控制權，2003年A公司有意對B公司繼續投資。A公司認為B公司的盈利能力比財務狀況、營運能力更重要，他們希望通過投資獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了B公司的有關資料。資料1：

利潤表

單位：千元項目

2001

2002

五、主營業務收入 減：主營業務成本 主營業務稅金及附加

六、主營業務利潤 加：其他業務利潤 減：存貨跌價損失 營業費用 管理費用 財務費用

七、營業利潤 加：投資收益 補貼收入 營業外收入 減：營業外支出

八、減：所得稅

五、凈利潤 200 000 1 050 000 8 000

000 2 000 1 000 2 000

000 4 000

000 8 000

200

利潤總額

000

200

016

184 500 000 1 100 000 15 000

385 000 5 000 2 000 3 000

000 1 000

371 000

000 100 6 000

395 100

383

264 717 資料2：

財務費用表

單位：千元項

目

2002年

2001年

利息支出000 8 000

減：利息收入

893 10 039

匯兌損失

809

減：匯兌收益

320

956

其他

186

財務費用000 1 000

資料3：

有關資產、負債及所有者權益資料：項目

2002年

2001年

平均總資產 205 000 815 000 平均凈資產 885 000 063 000 根據案例中所給的資料，A 公司應做好以下幾方面工作，從而便于2003的投資決策。

（1）計算反映資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的指標；

（2）采用因素分析法分析總資產報酬率變動的原因；（3）評價企業盈利能力狀況。

□復習思考題提示

1.闡述資本經營與資產經營的關系。回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經營與資產經營的內涵。資本經營是與資本經營型的企業經營方式緊密相連的。資本經營的內涵是指企業以資本為基礎，通過優化配置來提高資本經營效益的經營活動，其活動領域包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域，從而使企業以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。

第二，資產經營與資本經營的區別。兩者的經營內容不同；經營出發點不同。

第三，資產經營與資本經營的聯系。資本與資產的關系決定了二者之間相互依存、相互作用；資本經營是企業經營的最高層次，商品經營是對產品經營的進步，資產經營是對商品經營的進步，而資本經營是對資產經營的進步。

2.為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，盈利能力的基本內涵。盈利能力是指企業在一定條件下賺取利潤的能力。盈利能力的大小是一個相對的概念，通常是指利潤相對于一定的資源投人而言，如資產盈利能力、資本盈利能力、商品盈利能力等。

第二，企業財務目標決定了凈資產收益率是反映企業盈利能力的核心指標。企業財務目標是企業所有者權益或股東權益最大化。在資本所有者投入一定情況下，股東權益最大化將要求凈資產收益率最大化。企業一切財務活動都將圍繞財務目標進行，因此，凈資產收益率必然成為企業追求的最重要的盈利能力指標。

第三，凈資產收益率最綜合反映企業各個經營環節的盈利能力。資本經營是企業經營的最高層次。但資本經營不能與資產經營、商品經營以及產品經營相隔離。資本經營的效果是企業各項經營效果的綜合體現，凈資產收益率也是其他盈利能力，如資產經營盈利能力、商品經營盈利能力的綜合體現。

3.分別闡述商品經營與產品經營、資產經營的關系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，商品經營、產品經營和資產經營的內涵。商品經營是與生產經營型的企業經營方式緊密相連的。商品經營的基本內涵是企業以市場為導向,組織供產銷活動,以一定的人力、物力消耗生產與銷售盡可能多的社會需要的商品。產品經營是與單純生產型的企業經營方式緊密相連的。產品經營的基本內涵就是在國家計劃指導下,企業組織產品生產，以一定的人力、物力消耗按時、保質、保量生產出一定的產品。

資產經營是與資產經營型的企業經營方式緊密相連的。資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。

第二，商品經營與產品經營的關系。商品經營和產品經營是既相互聯系，又有所區別的。（1）產品經營是商品經營的一個環節，且是一個最基本的環節；商品經營是產品經營的擴展。（2）產品經營主要側重于產品實物經營，而不強調投入品與產出品的價格；商品經營不僅重視產品實物經營，而且強調價值經營，即考慮投入品與產出品的價格。（3）商品經營目標比產品經營目標更綜合。要實現商品經營目標，既要搞好產品經營，提高生產技術效率，又要重視供產銷的銜接及價值管理，提高商品的經濟效率。

第三，商品經營與資產經營的關系。資產經營與商品經營及產品經營是既相互聯系，又相互區別的。（1）資產經營不能離開商品經營而獨立存在，沒有有效地的商品經營是不能取得好的資產經營效果的。（2）資產經營是對商品經營的進一步發展，它不僅考慮商品本身的消耗與收益，而且將資產的投入與產出及周轉速度做為經營的核心。（3）資產經營目標比商品經營目標更綜合。商品經營目標是實現資產經營目標的基礎，但不是全部。要實現資產經營目標，應在商品經營基礎上，進一步搞好資產重組與有效使用，加快資產周轉速度。

4.為什么總資產報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子？ 回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，比率指標要求分子與分母口徑的一致性決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利潤，而不能僅是利潤總額。企業總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益；二是負債。所有者的投資報酬體現為利潤；債權人的投資報酬體現為利息。因此，評價總資產的收益能力或盈利能力就不能僅考慮利潤，忽視利息，而應包括這兩個部分。

第二，資產經營的目標決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利潤，而不是息前稅后利潤。資產經營的目標與資本經營的目標不同，它考慮的不僅僅是企業資本所有者利益，而是企業所有利益相關者的利益，包括所有者、債權人、國家等各方面的利益。用稅前利潤而不是稅后利潤，有利于全面反映企業總資產的貢獻能力，包括對國家或社會的貢獻能力。

5.商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，反映商品經營盈利能力的指標可從收人和成本角度分為兩大類。

第二，由于多步式利潤表提供的利潤的多樣性和相應的收入及成本費用的多樣性，各指標分子分母計算口徑問題是商品經營盈利能力計算中的關鍵問題。第三，收入利潤率計算時應注意：主營業務收入、營業收入、總收入與相應利潤的對應關系。

第四，成本利潤率計算時應注意：主營業務成本、營業成本費用、總成本費用與相應利潤的對應關系。

第五，注意各指標名稱與內涵的協調。

6.闡述資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經營盈利能力內涵與指標。資本經營盈利能力是指企業的所有者通過投入資本經營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，即指企業本期凈利潤與凈資產的比率，其計算公式是：

第二，資產經營盈利能力內涵與指標。資產經營盈利能力，是指企業運營資產所產生的利潤的能力。反映資產經營盈利能力的指標是總資產報酬率，即息稅前利潤與平均總資產之間的比率。運用資產負債表和利潤表的資料，可計算總資產報酬率，計算公式為：

第三，資產經營盈利能力與資本經營盈利能力的關系。

7.上市公司盈利能力指標與一般企業的盈利能力指標的關系。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，上市公司是一般企業的特殊形式，因此反映一般企業盈利能力的指標都適用于上市公司。

第二，反映上市公司盈利能力的中有些指標與一般企業的盈利能力指標實質相同，只是名稱不同，如每股收益與資本收益率（凈利潤／實收資本），普通股權益報酬率與凈資產收益率等就屬于這種類型。

第三，上市公司特殊指標是一些與企業股票價格或市場價值相關的指標。這些指標與一般企業盈利能力指標并不矛盾。在規范的資本市場環境和較高的會計信息質量前提下，這些特殊指標直接受企業盈利能力一般指標的影響。

8.反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，反映商品經營盈利能力指標的分類。反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類：一類是各種利潤額與收入之間的比率，統稱收入利潤率；另一類是各種利潤額與成本之間的比率，統稱成本利潤率。

第二，收入利潤率。反映收入利潤率的指標主要有產品銷售利潤率、營業收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利潤率、銷售息稅前利潤率等。

第三，成本利潤率。反映成本利潤率的指標主要有銷售成本利潤率、?營業成本費用利潤率、全部成本費用利潤率等。

9.從企業經理人員的角度闡述企業盈利能力分析的目的。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。企業經理人員的根本任務，就是努力地為企業賺取更多的利潤。利用盈利能力指標可以衡量經理人員工作業績的優劣。第二，通過盈利能力分析發現經營管理中存在的問題。企業經營的好壞，都會通過盈利能力表現出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發現經營管理中的重大問題，進而采取措施解決問題，提高企業收益水平。

10.闡述盈利能力分析的內容。

回答這個問題可從以下幾個角度思考： 第一，盈利能力分析的內涵。盈利能力的分析是企業財務分析的重點，財務結構分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發現問題，改善企業財務結構，提高企業償債能力、經營能力，最終提高企業的盈利能力，促進企業持續穩定地發展。

第二，盈利能力分析的對象。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。

第三，盈利能力分析的內容。（1）資本經營與資產經營盈利能力分析。資本經營盈利能力分析主要對凈資產收益率指標進行分析與評價。資產經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。（2）商品經營盈利能力分析。即利用利潤表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。（3）上市公司盈利能力分析。即對每股收益指標、普通股權益報酬率指標、股利發放率指標以及價格與收益比率指標進行分析。

11.影響資本經營盈利能力的因素有哪些？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，資本經營盈利能力的內涵與指標。資本經營盈利能力是指企業的所有者通過投入資本經營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，即指企業本期凈利潤與凈資產的比率，其計算公式是：

第二，影響資本經營盈利能力的因素。影響凈資產收益率的因素主要有總資產報酬率、負債利息率、企業資本結構和所得稅率等。

第三，凈資產收益率與各影響因素之間的關系。

12.為什么計算總資產報酬率指標時包括利息支出？

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，總資產報酬率指標。總資產報酬率是反映企業資產經營盈利能力的指標，即息稅前利潤與平均總資產之間的比率。其計算公式為：

第二，企業總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益；二是負債。既然總資產報酬率采用全部資產，并且從利潤中沒有扣除自己資本的等價報酬──紅利，那么，同樣也不能扣除借入資本的等價報酬──利息。何況從企業對社會的貢獻來看，利息同利潤具有同樣的經濟意義。13.闡述影響總資產報酬率的因素。

回答這個問題可從以下幾個角度思考：

第一，總資產報酬率指標。總資產報酬率是反映企業資產經營盈利能力的指標，即息稅前利潤與平均總資產之間的比率。其計算公式為：

第二，總資產報酬率的分解公式。

＝ 總資產周轉率 × 銷售息稅前利潤率×100％

第三，影響總資產報酬率的因素。影響總資產報酬率的因素有兩個：一是總資產周轉率，該指標作為反映企業資本運營能力的指標，可用于說明企業資產的運用效率，是企業資產經營效果的直接體現；二是銷售息稅前利潤率，該指標反映了企業商品生產經營的盈利能力，產品盈利能力越強，銷售利潤率越高。

□ 練習題參考答案

一、單項選擇題

1.B

2.D

3.C

4.B

5.A 6.D

7.C

8.A

9.D

10.B 11.D

二、多項選擇題

1.ABCE

2.CD

3.DE

4.AE 5.ABCDE

6.BC

7.ABCDE

8.ABC 9.ABCDE

10.ABCE

11.BCD

12.BD

三、判斷題

1.錯誤。資產經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。

2.錯誤。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。

3.錯誤。從經濟學角度看，資本的內涵與我們通常所說的資產的內涵是基本相同的，它側重于揭示企業所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。4.錯誤。在負債利息率和資本構成等條件不變的情況下，總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。

5.正確。6.正確。

7.錯誤。資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。

8.正確。

9.錯誤。成本利潤率是綜合反映企業成本效益的重要指標。

10.錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標的分母一定情況下，企業盈利能力的高低與利潤的高低成正比。11.正確。

12.錯誤。如果企業繳納消費稅或營業稅，稅率變動對產品銷售利潤有影響。

13.錯誤。如果企業銷售不繳納營業稅或消費稅，這個結論是正確的。

14.錯誤。如果企業不存在優先股，那么二者是相同的。15.錯誤。一般情況下，價格與收益比越高反映企業發展前景越好，并不一定盈利能力越高。另外必須注意，當每股收益可能為零或負數時，價格與收益比越高并不能說明企業發展情景好。

四、計算題

1.收入利潤率和成本利潤率分析（1）收入利潤率分析

收入利潤率指標

單位：%收入利潤率指標

2001年

2002年

差異

產品銷售利潤率

28.34 36.85 8.51 營業收入利潤率

20.26 31.28 11.02

總收入利潤率

30.65 37.41 6.76

銷售凈利潤率

22.65 27.14 4.49

銷售息稅前利潤率

37.93 42.44 4.51

（2）成本利潤率分析成本利潤率指標

本利潤率指標

2001年

2002年

%成

單位：差異

銷售成本利潤率

56.09 86.47 30.38

銷售成本費用利潤率

51.54 82.97 31.43

營業成本費用利潤率 35.26 65.75 30.49

全部成本費用總利潤率

54.23 80.74 26.51

全部成本費用凈利潤率

36.33 54.09 17.76

2.資本經營能力分析

項目

2001年

2002年

總資產報酬率（%）

10.03 12.33

負債利息率（%）

13.56 5.01

負債/凈資產

0.1258 0.3293

凈利潤（千元）

550 1 182

凈資產收益率（%）

6.42 10.32

分析對象：10.32%－6.42%=3.90% 采用連環替代法計算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%

2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 總資產報酬率變動的影響為：8.16%－6.42%=1.74% 負債利息率變動的影響為：8.88%－8.16%=0.72% 資本結構變動的影響為：9.88%－8.88%=1% 稅率變動的影響為：10.32%－9.88%=0.44%

五、業務題

1.股份公司盈利能力分析(1)

=0.23

=12.5%

=78.26%

=19.56

(2)根據所給資料，2001的普通股權益報酬率為（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2002普通股權益報酬率比2001增加了1.56%，對于其變動原因，用差

第五篇：盈利能力分析

一．盈利能力分析、1.1銷售凈利率。1.1.1指標的作用。

該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。可進一步分解為銷售毛利率、銷售成本率、銷售期間費用率等。1.1.2 他的計算公式是：

銷售凈利率=凈利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：凈利潤：783,080,112.78

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售凈利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

銷售收入：25,406,998,809.81

故

銷售凈利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

銷售收入：30,609,543,232.88 故

銷售凈利率=3.04*10^-4 1.2銷售毛利率

1.2.1指標的作用。

該指標表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項期間費用和形成盈利。它是銷售凈利率的最初基礎，必須有足夠多的毛利才可能最終盈利。它滿足：

銷售毛利率 + 銷售成本率 = 1 1.2.2 它的計算公式是：

銷售毛利率=毛利÷銷售收入

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：

毛利潤：1,056,271,047.17

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：

毛利潤：30,713,838.15

銷售收入：25,406,998,809.81 故

銷售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：

毛利潤：134,826,561.81

銷售收入：30,609,543,232.88

銷售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004

1.3資產報酬率：

1.3.1指標的意義。

該指標越高，表明資產的利用效率越高，整體盈利能力越強，經營管理水平越高。1.3.2 它的計算公式：

資產報酬率=凈利潤÷資產平均總額

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的資產報酬率分別是： 2008年：

凈利潤：783,080,112.78

資產平均總額：10,870,133,316.01 故

資產報酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：

凈利潤：57,211,345.17

資產平均總額：9,307,373,043.05 故

資產報酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

資產平均總額：10,035,474,278.83 故

資產報酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009

1.4凈資產收益率

1.4.1指標的意義。

ⅰ、該指標反映公司所有者的投資報酬率，具有很強的綜合性，是杜邦分析體系中最具綜合性的指標。ⅱ、它也是上市公司業績綜合評價排序的首要指標 1.4.2 它的計算公式：

凈資產收益率=凈利÷平均凈資產

由這個我們可以的到這三年來年濟鋼的凈資產收益率分別是：

2008年：

凈利潤：783,080,112.78

平均凈資產：7,313,984,897.12

故

資產報酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年

凈利潤：57,211,345.17

平均凈資產：7,050,414,300.56 故

資產報酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：

凈利潤：93,092,566.00

平均凈資產：7,133,823,433.36 故

資產報酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13

從以上四個指標我們可以看出濟南鋼鐵總體的盈利能力在上升，有著很好的發展空間。對于我們投資者有著很好的指導意義。08年比09年的要搞說明經濟危機對產業的影響還是比較大的，但是還是在復蘇之中。

二、發展能力分析

對于發展能力的分析有他的固定的公式。就是：

增長率 = 增長額 / 基期數

則對于一些固定的指標有他的算法 2.1主營業務收入增長率

2.1.1指標的意義：

比率越大，企業發展速度越快，但也不能單純追求發展，必須與企業現有資源和能力結合。2.1.2指標的計算公式：

主營業務收入增長率=主營業務收入增長額/基期主營業務收入

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的主營業務收入增長率分別是： 2008年：

主營業務收入增長額：407499572082.76

基期主營業務收入：35,264,440,900.24 故

主營業務收入增長率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：

主營業務收入增長額：-***24

基期主營業務收入：42,764,012,983.00 故：

主營業務收入增長率=-***24/42,764,012,983.0=-0.14 2010年：

主營業務收入增長額：5,439,448,777.12

基期主營業務收入：25,170,094,455.76 故：

主營業務收入增長率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2凈利潤增長率

2.2.1 指標的意義

比率越大，企業發展速度越快，但必須與同行業結合分析 2.2.2指標的計算公式：

凈利潤增長率=凈利潤增長額/基期凈利潤

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的凈利潤增長率分別是： 2008年：

凈利潤增長額：-1328425004.12

基期凈利潤：2,111,505,116.90 故

凈利潤增長率-1328425004.12/2,111,505,116.90=-0.6 2009年：

凈利潤增長額：-725868767.61

基期凈利潤：783,080,112.78 故

凈利潤增長率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：

凈利潤增長額：35881220.83

基期凈利潤57,211,345.17 故

凈利潤增長率35881220.83/57,211,345.17=0.627

2.3總資產增長率

2.3.1 自己標的意義。

反映企業的規模發展情況，增長率為負時要區別對待。2.3.2指標的計算公式：

總資產增長率=總資產增長額/基期總資產

由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產增長率分別是： 2008年

總資產增長額：3951562642.34

基期總資產：23,590,538,001.01 故

總資產增長率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年

總資產增長額1276476822.74

基期總資產27,542,100,643.35 故

總資產增長率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年

總資產增長額

3801716319.61

基期總資產28,991,490,723.00 故

總資產增長率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 經營現金凈流量增長率

2.4.1 指標的意義。

反映了企業經營活動產生的現金能力的變化，分析時注意與凈利潤增長和收入增長結合 2.4.2 指標的計算公式：

經營現金凈流量增長率=經營現金凈流量增長額/基期經營現金凈流量 由這個我們可以得到三年來濟南鋼鐵集團的總資產增長率分別是： 2008年：

經營現金凈流量增長額2191604802.98

基期經營現金凈流量683,016,548.01 故

經營現金凈流量增長率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：

經營現金凈流量增長額：-5028492696.72

基期經營現金凈流量2,697,054,216.90 故

經營現金凈流量增長率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：

經營現金凈流量增長額

2879711690.05

基期經營現金凈流量-2,331,438,479.82 故

經營現金凈流量增長率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02