第一篇：桂林旅游盈利能力分析

資本盈利能力分析

1.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%

=58,706,500/(1,514,400,000+1,535,510,000)/2*100%

=3.85%

分析：凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，反映了企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的綜合效益，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高；該指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)自有資本的獲利能力越弱。

2.資本收益率

資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本*100%

=58,706,500/[(360,100,000+970,610,000)+(360,100,000+971,563,000)]/2*100% =4.41%

分析：資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得投資和繼續(xù)投資，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，就意味著股票升值。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于再無(wú)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；反正，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。

第二篇：盈利能力分析

一、產(chǎn)品盈利能力分析

盈利能力分析的意義

1、盈利能力：是指企業(yè)在一定期間內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為資金或資本增值能力。（評(píng)注：上一章學(xué)習(xí)的資本營(yíng)運(yùn)能力，是強(qiáng)調(diào)收入，本章的盈利能力強(qiáng)調(diào)的是利潤(rùn)）

盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。盈利體現(xiàn)了所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來(lái)源。投資者的股息來(lái)源于盈利，并且企業(yè)盈利能力的增加會(huì)促使企業(yè)股票價(jià)格上漲，從而使股東資本獲得增值。

2、盈利能力分析的目的及內(nèi)容;1)目的：盈利能力分析，即通過(guò)相應(yīng)的盈利能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用、盈利結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)進(jìn)行分析，形成對(duì)企業(yè)盈利能力的綜合評(píng)價(jià)，它對(duì)于所有報(bào)表使用者都極其重要。

通常，盈利能力分析的目的表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（1）便于投資者作出決策。投資者在投資時(shí)首先會(huì)考慮企業(yè)獲利能力的大小、穩(wěn)定與持續(xù)，以及獲利能力變化的趨勢(shì)，投資者總是將資金投向獲利能力強(qiáng)的企業(yè)。（2）向債權(quán)人傳遞資金安全的信息。（3）向企業(yè)管理人員提供管理信息。

2）盈利能力分析的內(nèi)容：一般情況下，分析企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)收益或損失，但只是特殊情況或者偶然因素的結(jié)果，不能說(shuō)明企業(yè)的正常的盈利能力。因此，在分析盈利能力時(shí)，需要排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特殊項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響的等因素。

盈利狀況如何，通常是結(jié)合企業(yè)利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表分析的。利潤(rùn)額的分析可以說(shuō)明利潤(rùn)規(guī)模的增減狀況；利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的分析可以說(shuō)明利潤(rùn)波動(dòng)的原因，同時(shí)可以反映企業(yè)管理效率、分析盈利的穩(wěn)定性與持續(xù)性，預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)變化趨勢(shì)；利潤(rùn)率的分析可以消除企業(yè)規(guī)模和總投入量的影響，使不同規(guī)模企業(yè)之間可以進(jìn)行盈利能力的比較。盈利能力的分析最重要的是對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)率的分析，其中，利潤(rùn)率的分析從總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)兩方面進(jìn)行。

總資產(chǎn)盈利能力分析主要是對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、長(zhǎng)期資本報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行分析，它考慮企業(yè)投入與產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系；凈資產(chǎn)盈利能力分析主要是對(duì)凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等指標(biāo)進(jìn)行分析，它著重從投資者角度分析企業(yè)的盈利能力，即分析和評(píng)價(jià)投資報(bào)酬率的高低。

盈利能力分析的內(nèi)容也可以按收益相對(duì)應(yīng)的活動(dòng)進(jìn)行分類。與投資有關(guān)的盈利能力分析，主要是分析各類投資收益率，這里的投資收益是指通過(guò)投資所取得的利潤(rùn)，投資收益率是投入資本與所取得的利潤(rùn)額之間的比例關(guān)系，它從投入產(chǎn)出的角度反映企業(yè)的盈利能力。投資收益率指標(biāo)包括總資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率。與銷售有關(guān)的盈利能力分析，主要從營(yíng)業(yè)收入、尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行分析，設(shè)計(jì)的指標(biāo)有營(yíng)業(yè)收入毛利率、營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率等。與股本有關(guān)的盈利能力分析，就股東而言，最關(guān)心的是股本的盈利能力，常用的分析指標(biāo)有每股收益、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市盈率等。

3、影響盈利能力的因素：

1）營(yíng)銷能力（2）成本費(fèi)用管理水平（3）資產(chǎn)管理水平。適度的資產(chǎn)規(guī)模、合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。（4）風(fēng)險(xiǎn)管理水平。企業(yè)面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，雖然伴隨著收益也高，但是不安全，甚至可能導(dǎo)致危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)過(guò)低，可能會(huì)喪失很多盈利機(jī)會(huì)。因此，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，將風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，企業(yè)才能穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。營(yíng)業(yè)收入分析

1、營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成：對(duì)企業(yè)銷售活動(dòng)的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)，在企業(yè)利潤(rùn)的形成過(guò)程中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是主要來(lái)源，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的高低取決于產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)幅度，產(chǎn)品銷售額的增減，直接反映了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。營(yíng)業(yè)收入是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的重要構(gòu)成要素，它是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所確定的收入總額，是企業(yè)在銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)及他人使用本企業(yè)資產(chǎn)等日常活動(dòng)中形成的總流入，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)為完成其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)從事的與經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)相關(guān)的活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的收入。通常營(yíng)業(yè)收入也可以用產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入來(lái)反映。

一般來(lái)講，占營(yíng)業(yè)收入10%以上的產(chǎn)品類型被被劃入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的范圍。在對(duì)營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成分析時(shí)，需要注意幾個(gè)方面：

1）分析營(yíng)業(yè)收入的品種構(gòu)成：分析不同品種商品或勞務(wù)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成對(duì)信息的使用者十分重要，占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，據(jù)此可以判斷未來(lái)的收益情況。

2）分析營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成：地區(qū)營(yíng)業(yè)收入的差異反映了市場(chǎng)潛力的差異，占總收入比重大的地區(qū)也是企業(yè)過(guò)去業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，它在很大程度上制約著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

3）分析企業(yè)與關(guān)聯(lián)方交易的收入比重：集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)公司之間可能會(huì)發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，報(bào)表的使用者必須關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營(yíng)業(yè)收入在交易價(jià)格、交易時(shí)間等方面的因素。

2、營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定性與持續(xù)性分析：營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定、增長(zhǎng)、持續(xù)，是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。如果一個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入值較高但缺乏穩(wěn)定性，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳。營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定與持續(xù)有兩種表現(xiàn)，一是，在連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間，營(yíng)業(yè)收入圍繞某一水平線上下波動(dòng)且波動(dòng)幅度不大；二是，隨著時(shí)間延續(xù)，營(yíng)業(yè)收入呈不斷上升趨勢(shì)。

營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定與持續(xù)性分析，需要考慮企業(yè)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以及面臨的外部環(huán)境。如果一個(gè)企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的變化，比如顧客可能出現(xiàn)的新問(wèn)題提出比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有效的解決方案，并將其投入到市場(chǎng)中去，那么，它就有創(chuàng)造新的收益的潛力。企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的持續(xù)性，與企業(yè)開(kāi)發(fā)人員、技術(shù)、信息、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、以及資金的有效使用密切相關(guān)。營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定持續(xù)分析，首先對(duì)個(gè)年?duì)I業(yè)收入的絕對(duì)數(shù)的增減變化及其變化率的波動(dòng)性進(jìn)行分析，還要結(jié)合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析資金的回收情況。通常收入的持續(xù)性分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行。1）市場(chǎng)增長(zhǎng)率分析：是指市場(chǎng)銷售量（額）的增長(zhǎng)比率。市場(chǎng)增長(zhǎng)率=（期末市場(chǎng)銷售量（額）-期初市場(chǎng)銷售量（額））/期初市場(chǎng)銷售量（額）*100% 在產(chǎn)品成長(zhǎng)初期，市場(chǎng)增長(zhǎng)率保持較高水平，在這一階段企業(yè)可以爭(zhēng)取更多客戶，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；在產(chǎn)品成熟階段，市場(chǎng)規(guī)模趨于穩(wěn)定，企業(yè)在穩(wěn)定營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)，更加要加強(qiáng)環(huán)節(jié)管理，降低成產(chǎn)成本；在產(chǎn)品的衰退期，市場(chǎng)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，企業(yè)應(yīng)盡早退出新產(chǎn)品以開(kāi)拓市場(chǎng)。

2）產(chǎn)品銷售情況分析：銷售的產(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題或不符合顧客的要求被退回，或應(yīng)客戶要求在價(jià)格上給以減讓，銷售退回和折讓比例=銷售退回折讓金額/營(yíng)業(yè)收入*100%

3、營(yíng)業(yè)收入的主要影響因素

1）應(yīng)收賬款：主要是看應(yīng)收賬款的增減比例與營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)是否一致以及變動(dòng)原因。2）存貨：存貨的組成分析對(duì)未來(lái)收入和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了有價(jià)值的線索，當(dāng)產(chǎn)品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時(shí)，就可預(yù)期到生產(chǎn)的縮減。有些企業(yè)利用開(kāi)發(fā)票虛增收入和利潤(rùn)，在無(wú)法同時(shí)增加收入和成本的情況下，很有可能以存貨的增加表現(xiàn)出來(lái)，虛構(gòu)收入的企業(yè)往往表現(xiàn)出應(yīng)收賬款大量增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，存貨大量增加，存貨周轉(zhuǎn)率下降，這些都將降低企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量。企業(yè)存貨水平在一定期間內(nèi)與營(yíng)業(yè)收入是存在一定關(guān)系的，尤其是產(chǎn)品與原材料之間的數(shù)量關(guān)系，因?yàn)檫@種結(jié)構(gòu)比例對(duì)未來(lái)營(yíng)業(yè)收入將產(chǎn)生影響。產(chǎn)品盈利能力的相關(guān)指標(biāo)

1、營(yíng)業(yè)收入毛利率：毛利是營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)稅金及附加之后的余額。營(yíng)業(yè)收入毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入*100% 營(yíng)業(yè)收入毛利率反映的是每一元錢的營(yíng)業(yè)收入中包含著多少毛利，該指標(biāo)反映了營(yíng)業(yè)收入的獲利能力。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)收入毛利率越高，表明同樣的營(yíng)業(yè)收入取得的利潤(rùn)越多，因?yàn)楂@利能力強(qiáng)；反之則獲利能力弱。

營(yíng)業(yè)收入毛利率用來(lái)計(jì)量管理者根據(jù)產(chǎn)品成本進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)的能力，即產(chǎn)品還有多少空間可以降價(jià)。該指標(biāo)的比較，通常是將其放在某一行業(yè)內(nèi)，超過(guò)同行太多的公司，其業(yè)績(jī)是不可信的；該指標(biāo)也可以縱向比較，可以得到企業(yè)增收與減少成本的狀況。（評(píng)注：一個(gè)企業(yè)是否擁有定價(jià)權(quán)，是鑒別是否具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要特征之一）

2、營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益后的余額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入凈額的比重。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高越好，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入凈額的獲利能力越強(qiáng)；反之，則越弱。

2006年會(huì)計(jì)改革后，利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)內(nèi)容已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”的范圍，包括了投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益等項(xiàng)目。如果這些項(xiàng)目在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中占的比重較大，那么，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)將失去直接意義。因?yàn)檫@些新包含的項(xiàng)目與本期營(yíng)業(yè)收入無(wú)關(guān)，因而有必要建立一個(gè)新的概念，通常把這個(gè)概念稱為核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)收入核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%

3、營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率： 營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100% 凈利潤(rùn)是在利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上扣減所得稅后的凈額，該指標(biāo)也是企業(yè)盈利能力的反映。凈利潤(rùn)是投資者最為關(guān)心的因?yàn)閮衾麧?rùn)的高低，直接關(guān)系到可供分配的利潤(rùn)的數(shù)量，進(jìn)而反映投資者的投資收益水平。

（評(píng)注：毛利率指的是產(chǎn)品扣減成本和稅金后的產(chǎn)品利潤(rùn)率，沒(méi)有扣減三項(xiàng)費(fèi)用；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是扣減產(chǎn)品直接成本、稅金、期間費(fèi)用及公允價(jià)值變動(dòng)、投資收益后的企業(yè)經(jīng)營(yíng)整體利潤(rùn)；核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指忽略公允價(jià)值變動(dòng)、投資收益的企業(yè)主營(yíng)利潤(rùn)率，以此衡量企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。區(qū)別與聯(lián)系：

1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所產(chǎn)生的利潤(rùn)率，它能能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利能力。

2、凈利潤(rùn)率是包括其它業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)外收入的利潤(rùn)率。

3、考核一個(gè)企業(yè)持續(xù)的盈利能力還應(yīng)該是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。計(jì)算公式：

1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－銷售費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失－公允價(jià)值變動(dòng)損失（收益）投資收益（-損失）其中： 營(yíng)業(yè)收入＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)收入； 營(yíng)業(yè)成本＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 其他業(yè)務(wù)成本

2、利潤(rùn)總額＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出；

3、凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用 也就是說(shuō)：凈利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)外收支凈額-所得稅費(fèi)用）

二、成本費(fèi)用分析

成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)而發(fā)生的各種耗費(fèi)，包括為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)而發(fā)生的直接材料費(fèi)用、直接人工費(fèi)用及各種間接費(fèi)用。

費(fèi)用是企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日常活動(dòng)所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益的流出。企業(yè)在確認(rèn)收入時(shí)，將以銷售產(chǎn)品或已提供勞務(wù)的成本從當(dāng)期收入中扣除，在利潤(rùn)表中成本主要指營(yíng)業(yè)成本；

計(jì)入當(dāng)期損益的費(fèi)用主要指營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失等。

企業(yè)的利潤(rùn)是收入扣除這些成本費(fèi)用后的余額，因而分析企業(yè)盈利能力，不僅要看收入水平及其結(jié)構(gòu)，還要分析與其相對(duì)應(yīng)的成本費(fèi)用，據(jù)此判斷企業(yè)凈收益的持續(xù)性。營(yíng)業(yè)成本

2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，對(duì)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，列示的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算不再細(xì)分主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，直接列示營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本。

營(yíng)業(yè)成本是指與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的、已經(jīng)確定了歸屬期和歸屬對(duì)象的成本。在不同類型的企業(yè)里，營(yíng)業(yè)成本表現(xiàn)的形式不同，營(yíng)業(yè)成本具體又分為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本。在制造或工業(yè)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本表現(xiàn)為已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本；在商品流通企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本即是已銷售商品成本。其他業(yè)務(wù)成本是指企業(yè)確認(rèn)的除主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)以外的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出，包括銷售材料的成本、出租固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)、出租包裝物的成本等。

從企業(yè)利潤(rùn)形成的過(guò)程看，營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)稅金及附加后的余額是毛利，有毛利才能形成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)成本的高低，既有企業(yè)不可控的因素，如市場(chǎng)因素引起的材料和人工價(jià)格的波動(dòng)，也有企業(yè)本身可以控制的因素，如在一定市場(chǎng)條件下，供貨渠道的選擇、采購(gòu)批量等都是可以控制的。期間費(fèi)用

期間費(fèi)用是企業(yè)當(dāng)期發(fā)生費(fèi)用的重要組成部分，它是指本期發(fā)生的、不能直接或間接歸入某種產(chǎn)品成本的、直接計(jì)入損益的各項(xiàng)費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

1、管理費(fèi)用分析：管理費(fèi)用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的費(fèi)用，包括企業(yè)在籌建期內(nèi)發(fā)生的開(kāi)辦費(fèi)、董事會(huì)和行政部門發(fā)生的或者應(yīng)該由企業(yè)同意負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)（包括行政管理部門職工工資和福利費(fèi)、物料消耗、低值易耗品消耗、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)（包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問(wèn)費(fèi)）、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、研究費(fèi)用、排污費(fèi)以及企業(yè)生產(chǎn)部門和行政管理部門等發(fā)生的固定資產(chǎn)修理費(fèi)等。

從成本特性來(lái)看，管理費(fèi)用屬于固定性的費(fèi)用，在企業(yè)業(yè)務(wù)量和收入量一定的情況下，有效控制和壓縮固定性的行政管理費(fèi)用，會(huì)使企業(yè)收益增多。由于管理費(fèi)用涉及內(nèi)容眾多，所以要全面分析管理費(fèi)用的合理規(guī)模。單一追求費(fèi)用的降低，也有可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展造成不利影響。因此，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況，以前各期間水平合理評(píng)價(jià)，不應(yīng)單純強(qiáng)調(diào)絕對(duì)數(shù)的降低。

2、銷售費(fèi)用分析：銷售費(fèi)用是指企業(yè)在銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括企業(yè)在銷售商品過(guò)程中發(fā)生的保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)、商品維修費(fèi)、預(yù)計(jì)產(chǎn)品質(zhì)量保證損失、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等，以及為銷售商品專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)的職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)、固定資產(chǎn)修理費(fèi)等費(fèi)用。

企業(yè)管理層雖然可以對(duì)廣告費(fèi)、銷售人員工資等進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂苹蛘呓档推湟?guī)模等，但是，這種控制或降低，可能對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展不利，或者影響有關(guān)人員的積極性，因此分析企業(yè)銷售費(fèi)用，應(yīng)將費(fèi)用的增減變動(dòng)與銷售量的變動(dòng)結(jié)合起來(lái)，分析這種變動(dòng)的合理性、有效性。

3、財(cái)務(wù)費(fèi)用分析：財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集資金等而發(fā)生的籌資費(fèi)用。包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。

利息支出是財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體，企業(yè)貸款利率水平的高低主要取決于貸款規(guī)模、貸款利息率、貸款期限三個(gè)因素。

貸款規(guī)模需要結(jié)合企業(yè)的具體情況，如果因貸款規(guī)模的原因，導(dǎo)致計(jì)入利潤(rùn)表的財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，則企業(yè)會(huì)因此而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)，也可能因貸款規(guī)模的降低限制其發(fā)展。分析財(cái)務(wù)費(fèi)用時(shí)，不應(yīng)對(duì)國(guó)家政策下的利率下調(diào)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用降低給予過(guò)高的評(píng)價(jià)。（評(píng)注：在利率上升周期，應(yīng)盡量避免債務(wù)過(guò)多的企業(yè)，因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升會(huì)吞噬掉得更多的利潤(rùn)）

成本費(fèi)用分析的相關(guān)指標(biāo)

1、營(yíng)業(yè)成本率： 營(yíng)業(yè)成本率=營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入*100%

2、管理費(fèi)用率：由于管理費(fèi)用是企業(yè)管理水平的重要指標(biāo)，因而它與營(yíng)業(yè)收入的比值反映了企業(yè)收入中用于組織和管理活動(dòng)的耗費(fèi)，如果該指標(biāo)值過(guò)高，說(shuō)明管理效率較低，必須加強(qiáng)費(fèi)用的控制才能提高盈利水平。管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入*100%。

3、銷售費(fèi)用率：如果該指標(biāo)值過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)用于廣告宣傳展覽等銷售活動(dòng)的耗費(fèi)過(guò)多，需要控制銷售費(fèi)用以提高企業(yè)的盈利水平。銷售費(fèi)用率=銷售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入*100%

4、財(cái)務(wù)費(fèi)用率：改善企業(yè)的籌資渠道、調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，對(duì)提高盈利能力有積極的作用。財(cái)務(wù)費(fèi)用率=財(cái)務(wù)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入*100%

5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率：成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用之和的比率，該指標(biāo)反映的是單位成本費(fèi)用支出獲利的能力，說(shuō)明成本費(fèi)用使用的效率，該指標(biāo)越大越好。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/（營(yíng)業(yè)成本期間費(fèi)用）*100% 公式中的期間費(fèi)用，即管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三者之和。

三、資產(chǎn)盈利能力分析

資產(chǎn)盈利能力分析的意義與內(nèi)容

1、資產(chǎn)盈利能力分析的意義：資產(chǎn)的盈利性決定了企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力，保持穩(wěn)定、增長(zhǎng)的收益，就能夠確保企業(yè)資產(chǎn)升值，因此，資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果最綜合的表現(xiàn)，也是提高資產(chǎn)質(zhì)量的條件。那么，評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力必不可少的一項(xiàng)內(nèi)容，是分析企業(yè)所擁有或控制的資產(chǎn)的盈利能力。

2、資產(chǎn)盈利能力分析的內(nèi)容：資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。下面針對(duì)不同類型資產(chǎn)，對(duì)其盈利能力分析的重點(diǎn)以及需要注意的地方進(jìn)行說(shuō)明。

貨幣資金：由于貨幣資金只能用于直接支付，它對(duì)企業(yè)資產(chǎn)增值的直接貢獻(xiàn)很小，如果企業(yè)能妥善利用貨幣資金，從事其他經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)，選擇適當(dāng)?shù)呢泿刨Y金規(guī)模，則企業(yè)的獲利水平有可能提高。（評(píng)注：貨幣資金使用效率，其他經(jīng)營(yíng)或投資能力）交易性金融資產(chǎn)：是企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，主要是企業(yè)以賺取差價(jià)為目的的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的各種有價(jià)證券。對(duì)該類資產(chǎn)的盈利能力分析，應(yīng)關(guān)注公允價(jià)值這一計(jì)量屬性。觀察利潤(rùn)表中“公允價(jià)值變動(dòng)損益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)該項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明，把握該項(xiàng)投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益是正還是負(fù)；同時(shí)，分析“投資收益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的詳細(xì)說(shuō)明，把握該項(xiàng)資產(chǎn)投資產(chǎn)生的投資收益的正負(fù)，確定該項(xiàng)資產(chǎn)的盈利能力。如果此項(xiàng)投資的規(guī)模過(guò)大，必然影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。通常可以從該項(xiàng)資產(chǎn)規(guī)模的波動(dòng)、現(xiàn)金支付能力、投資收益方面，判斷其對(duì)企業(yè)整體盈利的貢獻(xiàn)。應(yīng)收項(xiàng)目：主要分析的是資產(chǎn)的變現(xiàn)性。存貨的盈利能力：分析存貨的毛利率走勢(shì)，存貨的毛利率在很大程度上體現(xiàn)了存貨項(xiàng)目的獲利空間，毛利率下降，可能意味著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，也可能意味著企業(yè)的產(chǎn)品生命周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，或者是產(chǎn)品面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。可供出售金融資產(chǎn)：其盈利性只有在出售時(shí)才能在損益中體現(xiàn)出來(lái)，所以，其盈利能力完全取決于出售價(jià)格與其期初購(gòu)買成本之間的差額。

持有至到期投資：是指到期如固定、回收金額固定或可確定，企業(yè)有明確持有至到期日意圖的非衍生金融資產(chǎn)，主要包括在活躍市場(chǎng)有公開(kāi)報(bào)價(jià)的國(guó)債、企業(yè)債券以及金融債券等。這些資產(chǎn)的是定期收取的利息收入，一般，該項(xiàng)投資的收益率應(yīng)高于同期銀行存款利率。長(zhǎng)期股權(quán)投資：是在活躍市場(chǎng)上沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，它的盈利性波動(dòng)較大，需要依據(jù)其投資方向、年內(nèi)發(fā)生的重大變化、投資所運(yùn)用的資產(chǎn)種類、投資收益確認(rèn)方法等因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

無(wú)形資產(chǎn)：作為一項(xiàng)重要的盈利性資產(chǎn)，它對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的意義深遠(yuǎn)。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定及無(wú)形資產(chǎn)的形成特征可知，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值與其當(dāng)初取得的成本有關(guān)，但一些無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其賬面價(jià)值，賬面價(jià)值往往只是象征性的，因?yàn)椋瑹o(wú)形資產(chǎn)的盈利能力具有很大的不確定性，在分析時(shí)，需要仔細(xì)閱讀報(bào)表附注以及其他有助于了解無(wú)形資產(chǎn)類別、性質(zhì)等情況的說(shuō)明。

在具體分析盈利能力時(shí)，還要從利潤(rùn)率出發(fā)分析資產(chǎn)的盈利狀況，可以從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)兩個(gè)方面進(jìn)行。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是，合理配置和使用資產(chǎn)，以一定資產(chǎn)的投入，取得盡可能多的收益，其管理目標(biāo)是追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力的最大化。資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是，以資本為基礎(chǔ)，通過(guò)優(yōu)化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效率，以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益，其管理目標(biāo)是資本保值與增值或者資本盈利能力的最大化。（評(píng)注：暫時(shí)理解為，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，即物生錢的能力；資本經(jīng)營(yíng)，即錢生錢的能力。）企業(yè)的盈利能力，可以從收入與利潤(rùn)的比例關(guān)系分析，也可以從投入資產(chǎn)與獲得利潤(rùn)的關(guān)系來(lái)評(píng)價(jià)。企業(yè)既可以采用高營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的政策，也可以采用低營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的政策。因而，營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率會(huì)受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策的影響，但是這種政策的選擇不會(huì)改變企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，因此總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率能夠更加全面地反映企業(yè)盈利能力。同時(shí)，投資者投資的目的是獲得投資報(bào)酬，需要對(duì)股東投入資本運(yùn)用效率進(jìn)行分析，也就是權(quán)益資本的獲利能力，投資報(bào)酬率的高低直接影響現(xiàn)有投資者是否繼續(xù)投資，以及潛在投資者是否會(huì)追加投資。因此，企業(yè)資本盈利能力的分析，在內(nèi)容上涉及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)兩方面。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、長(zhǎng)期資金報(bào)酬率等指標(biāo)進(jìn)行分析；資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等指標(biāo)進(jìn)行分析。這兩方面的綜合才能夠完整反映企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。

資產(chǎn)盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)

1、總資產(chǎn)盈利能力的分析

1）總資產(chǎn)報(bào)酬率：企業(yè)的投資額越大，收入相對(duì)就越多，反之則少。正確評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，必須計(jì)算投資收益率指標(biāo)，總資產(chǎn)報(bào)酬率是投資收益率指標(biāo)中最常用的一個(gè)，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果，衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額*100% 2）總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：在實(shí)際中，由于股東對(duì)凈利潤(rùn)更為關(guān)注，所以在計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，更常見(jiàn)的是用凈利潤(rùn)代替息稅前利潤(rùn)，這樣總資產(chǎn)報(bào)酬率就變成總資產(chǎn)凈利率率，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額*100% 總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率也可以分解為與銷售有關(guān)的組成部分，這樣可以更清晰地看到導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)變化的因素，公式分解為，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 注：（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）*（營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)）

這樣的分解，為分析企業(yè)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率提供了思路，可以看出，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率的高低取決于營(yíng)業(yè)收入的盈利水平和資產(chǎn)管理水平。總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)獲得的利潤(rùn)越高；如果總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率偏低，說(shuō)明該資產(chǎn)利用效率較低，經(jīng)營(yíng)管理中存在問(wèn)題。3）總資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率：在用以上的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率分析企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力與利用效率的同時(shí)，還可以用資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率來(lái)進(jìn)一步評(píng)價(jià)資產(chǎn)的利用效率。資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率從獲得現(xiàn)金能力的角度來(lái)考慮資產(chǎn)的盈利能力，不局限于利潤(rùn)，避免因認(rèn)為操縱利潤(rùn)而導(dǎo)致判斷上的偏誤。總資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)平均額*100%

2、長(zhǎng)期資金盈利能力的分析

1）長(zhǎng)期資金報(bào)酬率：長(zhǎng)期資金報(bào)酬率也稱長(zhǎng)期資金收益率，它是從資產(chǎn)負(fù)債表的右方進(jìn)行投入與產(chǎn)出的分析，是收益總額與長(zhǎng)期資金的比率，反映企業(yè)投入長(zhǎng)期資本的獲利能力。其中，長(zhǎng)期資金是指長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之和。長(zhǎng)期資金報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/長(zhǎng)期資金平均額

長(zhǎng)期資金報(bào)酬率指標(biāo)反映的是每單位長(zhǎng)期資金能夠獲得多少盈利，它是從長(zhǎng)期資金的提供者——長(zhǎng)期債權(quán)人以及所有者的角度分析其投資報(bào)酬率的。該指標(biāo)越高，說(shuō)明長(zhǎng)期資金盈利能力越強(qiáng)。

2）長(zhǎng)期資金凈利潤(rùn)率：在實(shí)際中，常常用凈利潤(rùn)代替息稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，長(zhǎng)期資金凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/長(zhǎng)期資金平均額。

3、權(quán)益資本盈利能力的分析

權(quán)益資本盈利能力分析，是從投資者角度出發(fā)，考慮凈資產(chǎn)的運(yùn)用效率，主要指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率等。1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）：又稱股東權(quán)益收益率，表明股東權(quán)益所獲收益的水平。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均額*100% 將凈資產(chǎn)收益率的公式進(jìn)行簡(jiǎn)單變換，可以得到進(jìn)一步的分析，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)

可以看出，ROE的高低，主要受總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素的影響。權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比值。如果公司全部采用自由資本經(jīng)營(yíng)，那么，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)凈利潤(rùn)相等；如果公司適當(dāng)舉債經(jīng)營(yíng)，那么凈資產(chǎn)收益率，即股東投入資本所獲得的收益率，將可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全部運(yùn)用自有資本所獲得的收益率，從這方面看，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)股東權(quán)益有正面作用。

2）資本金收益率：也稱實(shí)收資本收益率，反映了投資者投入資本金的獲利能力。資本金收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本平均額

資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表上的實(shí)收資本項(xiàng)目。該指標(biāo)越大，表明投資者投入企業(yè)的資金得到的回報(bào)率就越高。

第三篇：盈利能力分析

一．盈利能力分析、1.1銷售凈利率。1.1.1指標(biāo)的作用。

該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。可進(jìn)一步分解為銷售毛利率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等。1.1.2 他的計(jì)算公式是：

銷售凈利率=凈利÷銷售收入

由這個(gè)我們可以的到這三年來(lái)年濟(jì)鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：凈利潤(rùn)：783,080,112.78

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售凈利率：=783,080,112.78/42,764,012,983.00=1.8*10^-4 2009年：

凈利潤(rùn)：57,211,345.17

銷售收入：25,406,998,809.81

故

銷售凈利率=57,211,345.17/25,406,998,809.81=2.33*10^-4 2010年：

凈利潤(rùn)：93,092,566.00

銷售收入：30,609,543,232.88 故

銷售凈利率=3.04*10^-4 1.2銷售毛利率

1.2.1指標(biāo)的作用。

該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。它是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，必須有足夠多的毛利才可能最終盈利。它滿足：

銷售毛利率 + 銷售成本率 = 1 1.2.2 它的計(jì)算公式是：

銷售毛利率=毛利÷銷售收入

由這個(gè)我們可以的到這三年來(lái)年濟(jì)鋼的銷售凈利率分別是：

2008年：

毛利潤(rùn)：1,056,271,047.17

銷售收入：42,764,012,983.00 故

銷售毛利率=1,056,271,047.17/42,764,012,983.00=0.0092 2009年：

毛利潤(rùn)：30,713,838.15

銷售收入：25,406,998,809.81 故

銷售毛利率=30,713,838.15/25,406,998,809.81=0.001 2010年：

毛利潤(rùn)：134,826,561.81

銷售收入：30,609,543,232.88

銷售毛利率=134,826,561.81/30,609,543,232.88=0.004

1.3資產(chǎn)報(bào)酬率：

1.3.1指標(biāo)的意義。

該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，整體盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。1.3.2 它的計(jì)算公式：

資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均總額

由這個(gè)我們可以的到這三年來(lái)年濟(jì)鋼的資產(chǎn)報(bào)酬率分別是： 2008年：

凈利潤(rùn)：783,080,112.78

資產(chǎn)平均總額：10,870,133,316.01 故

資產(chǎn)報(bào)酬率=783080112.78/10,870,133,316.01=0.072 2009年：

凈利潤(rùn)：57,211,345.17

資產(chǎn)平均總額：9,307,373,043.05 故

資產(chǎn)報(bào)酬率=57,211,345.17/9,307,373,043.05=0.006 2010年：

凈利潤(rùn)：93,092,566.00

資產(chǎn)平均總額：10,035,474,278.83 故

資產(chǎn)報(bào)酬率=93,092,566.00/10,035,474,278.83=0.009

1.4凈資產(chǎn)收益率

1.4.1指標(biāo)的意義。

ⅰ、該指標(biāo)反映公司所有者的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性，是杜邦分析體系中最具綜合性的指標(biāo)。ⅱ、它也是上市公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)排序的首要指標(biāo) 1.4.2 它的計(jì)算公式：

凈資產(chǎn)收益率=凈利÷平均凈資產(chǎn)

由這個(gè)我們可以的到這三年來(lái)年濟(jì)鋼的凈資產(chǎn)收益率分別是：

2008年：

凈利潤(rùn)：783,080,112.78

平均凈資產(chǎn)：7,313,984,897.12

故

資產(chǎn)報(bào)酬率=783,080,112.78/7,313,984,897.12=0.095 2009年

凈利潤(rùn)：57,211,345.17

平均凈資產(chǎn)：7,050,414,300.56 故

資產(chǎn)報(bào)酬率=57,211,345.17/ 7,050,414,300.56=0.08 2010年：

凈利潤(rùn)：93,092,566.00

平均凈資產(chǎn)：7,133,823,433.36 故

資產(chǎn)報(bào)酬率=93,092,566.00/ 7,133,823,433.36=0.13

從以上四個(gè)指標(biāo)我們可以看出濟(jì)南鋼鐵總體的盈利能力在上升，有著很好的發(fā)展空間。對(duì)于我們投資者有著很好的指導(dǎo)意義。08年比09年的要搞說(shuō)明經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響還是比較大的，但是還是在復(fù)蘇之中。

二、發(fā)展能力分析

對(duì)于發(fā)展能力的分析有他的固定的公式。就是：

增長(zhǎng)率 = 增長(zhǎng)額 / 基期數(shù)

則對(duì)于一些固定的指標(biāo)有他的算法 2.1主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率

2.1.1指標(biāo)的意義：

比率越大，企業(yè)發(fā)展速度越快，但也不能單純追求發(fā)展，必須與企業(yè)現(xiàn)有資源和能力結(jié)合。2.1.2指標(biāo)的計(jì)算公式：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額/基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

由這個(gè)我們可以得到三年來(lái)濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分別是： 2008年：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額：407499572082.76

基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：35,264,440,900.24 故

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=407499572082.76/35,264,440,900.24=11.56 2009年：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額：-***24

基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：42,764,012,983.00 故：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=-***24/42,764,012,983.0=-0.14 2010年：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額：5,439,448,777.12

基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：25,170,094,455.76 故：

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=5,439,448,777.12/25,170,094,455.76=0.21 2.2凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

2.2.1 指標(biāo)的意義

比率越大，企業(yè)發(fā)展速度越快，但必須與同行業(yè)結(jié)合分析 2.2.2指標(biāo)的計(jì)算公式：

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/基期凈利潤(rùn)

由這個(gè)我們可以得到三年來(lái)濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別是： 2008年：

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額：-1328425004.12

基期凈利潤(rùn)：2,111,505,116.90 故

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-1328425004.12/2,111,505,116.90=-0.6 2009年：

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額：-725868767.61

基期凈利潤(rùn)：783,080,112.78 故

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-725868767.61/783,080,112.78=-0.9 2010年：

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額：35881220.83

基期凈利潤(rùn)57,211,345.17 故

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率35881220.83/57,211,345.17=0.627

2.3總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

2.3.1 自己標(biāo)的意義。

反映企業(yè)的規(guī)模發(fā)展情況，增長(zhǎng)率為負(fù)時(shí)要區(qū)別對(duì)待。2.3.2指標(biāo)的計(jì)算公式：

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/基期總資產(chǎn)

由這個(gè)我們可以得到三年來(lái)濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別是： 2008年

總資產(chǎn)增長(zhǎng)額：3951562642.34

基期總資產(chǎn)：23,590,538,001.01 故

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=3951562642.34/23,590,538,001.01=0.16 2009年

總資產(chǎn)增長(zhǎng)額1276476822.74

基期總資產(chǎn)27,542,100,643.35 故

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=1276476822.74/27,542,100,643.35=0.05 2010年

總資產(chǎn)增長(zhǎng)額

3801716319.61

基期總資產(chǎn)28,991,490,723.00 故

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=3801716319.61/28,991,490,723.00=0.13 2.4 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率

2.4.1 指標(biāo)的意義。

反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金能力的變化，分析時(shí)注意與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和收入增長(zhǎng)結(jié)合 2.4.2 指標(biāo)的計(jì)算公式：

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額/基期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 由這個(gè)我們可以得到三年來(lái)濟(jì)南鋼鐵集團(tuán)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別是： 2008年：

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額2191604802.98

基期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量683,016,548.01 故

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=2191604802.98/683,016,548.01=3.2 2009年：

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額：-5028492696.72

基期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量2,697,054,216.90 故

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=-5028492696.72/2,697,054,216.90=-1.8 2010年：

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額

2879711690.05

基期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量-2,331,438,479.82 故

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=2879711690.05/-2,331,438,479.82=-1.02

第四篇：企業(yè)盈利能力分析

企業(yè)盈利能力分析

-------案例：天津靈動(dòng)文化傳播有限公司

第一章公司簡(jiǎn)介

1.1公司簡(jiǎn)介

靈動(dòng)文化傳播有限公司自2004年成立，主要以慶典操辦為主要業(yè)務(wù)。承辦各類文藝演出，社會(huì)公益型活動(dòng)；包裝簽約藝人及藝人經(jīng)紀(jì)；承辦新聞發(fā)布會(huì)，商務(wù)會(huì)議慶典活動(dòng)；市場(chǎng)營(yíng)銷策劃；承辦展覽展示，設(shè)計(jì)制作廣告，廣告文化影視音響類信息，服務(wù)培訓(xùn)；話劇，音樂(lè)劇等演出劇日經(jīng)紀(jì)，音頻，影視，廣告，三維，DVD等多媒體制作，燈光音響，舞臺(tái)設(shè)備租賃等。

通過(guò)對(duì)市場(chǎng)關(guān)系的整合，成功與知名企業(yè)“百腦匯”建立合作，同時(shí)為該公司操辦各類開(kāi)業(yè)慶典活動(dòng)。合作進(jìn)行了近五載。公司擁有一支集合市場(chǎng)、策劃、禮儀等于一身的龐大隊(duì)伍，是一個(gè)優(yōu)秀人才組成的集體。靈動(dòng)文化傳播公司擁有市場(chǎng)部，行政部，策劃部等各個(gè)部門，組建成一個(gè)公司整體，此外我們還擁有優(yōu)秀的禮儀和高質(zhì)量的慶典設(shè)備。通過(guò)幾年來(lái)的市場(chǎng)化運(yùn)作，我們已經(jīng)建立了自己的市場(chǎng)，與近千家公司建立了良好的合作關(guān)系。

第二章企業(yè)盈利能力分析與對(duì)企業(yè)的影響 2.1盈利能力分析

2.1.1什么是企業(yè)盈利能力分析

盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。

2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是—個(gè)相對(duì)的概念,即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高,盈利能力越強(qiáng);利潤(rùn)率越低,盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人,還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。從企業(yè)的角度來(lái)看,企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng),其直接目的是最大限度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ);而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證:只有在不斷地獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上,企業(yè)才可能發(fā)展;同樣,盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的發(fā)展前景;因此,盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)管理的突破口。對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō),進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:

（一）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)理

人員的根本任務(wù),就是通過(guò)自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤(rùn)。各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力,也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的大小。用已達(dá)到的盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較,則可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的優(yōu)劣。

（二）通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體表現(xiàn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞、都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)對(duì)盈利能力的深入分析,可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的重大問(wèn)題,進(jìn)而采取措施解決問(wèn)題,提高企業(yè)收益水平:對(duì)于債權(quán)人來(lái)講,利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源,特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí),債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力,而償債能力的強(qiáng)弱最終取決

于企業(yè)則盈利能力。因此,分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要的。對(duì)于股東(投資人)而言,企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn),因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè),人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè):股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析,是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的;此外,企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升,從而使股東們獲得資本收益。

2.2盈利能力分析的內(nèi)容

盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn),財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等,其根本目的是通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)能力,最終提高企業(yè)的盈利能力,促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)率的分析。因?yàn)楸M管利潤(rùn)額的分析可以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因,為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理指明了方向,但是,由于利潤(rùn)額受企業(yè)規(guī)模或投入總量的影響較大,—方面使不同規(guī)模的企業(yè)之間不便于對(duì)比;另一方面它也不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和盈利水平。因此,僅進(jìn)行利潤(rùn)額分析一般不能滿足各方面對(duì)財(cái)務(wù)信息的要求,還必須對(duì)利潤(rùn)率進(jìn)行分析。利潤(rùn)率指標(biāo)從不同角度或從不同的分析目的看,可有多種形式。在不同的所有制企業(yè)中,反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式也不同。在這里,我們對(duì)企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進(jìn)行:

（一）與投資有關(guān)的盈利能力分析

與投資有關(guān)的盈利能力分析主要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。

（二）與銷售有關(guān)盈利能力分析

商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析即利用損益表資料進(jìn)行利潤(rùn)率分析,包括收入利潤(rùn)率分析和成本利潤(rùn)率分析兩方面內(nèi)容。而為了搞好利潤(rùn)率因素分析,有必要對(duì)銷售利潤(rùn)進(jìn)行因素分析。

（三）上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對(duì)每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)、股利發(fā)放率指標(biāo)以及價(jià)格與收益比率指標(biāo)進(jìn)行分析。

2.2.1企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)

企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤(rùn)分析兩方面來(lái)研究。

1.企業(yè)盈利能力一般分析

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo),主要有銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率,資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、股東權(quán)益利潤(rùn)率。

(一)銷售利潤(rùn)率

銷售利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷售收入中,職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額。其計(jì)算公式為:

銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入凈額×100%

該項(xiàng)比率越高,表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多,貢獻(xiàn)越大,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí),為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤(rùn),實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。

(二)成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計(jì)算公式為。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%

該比率越高,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約,都能使這一比率提高。

(三)總資產(chǎn)利潤(rùn)

總資產(chǎn)利潤(rùn)率(Rate of Return on Total Assets)是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過(guò)去所說(shuō)的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。

其計(jì)算公式為:總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總量/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項(xiàng)比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)管理水平越高。

(四)資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率

資本金利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。

計(jì)算公式為:資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額×100%

這一比率越高,說(shuō)明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之,則說(shuō)明資本金的利用效果不佳。企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金,資本金利潤(rùn)率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益,是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ),吸收一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí),資本金利潤(rùn)率就會(huì)因財(cái)務(wù)杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤(rùn)部分,雖然不是資本金直接帶來(lái)的,但也可視為

資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者精明能干,善于利用他人資金,為本企業(yè)增加盈利。反之,如果負(fù)債資金利息太高,使資本金利潤(rùn)率降低,則應(yīng)視為財(cái)務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。

這里需要指出,資本金利潤(rùn)率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實(shí)收資本,但是用來(lái)作為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等留用利潤(rùn)(保留盈余),這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對(duì)盈利信息的關(guān)心,更有必要計(jì)算權(quán)益利潤(rùn)率。

權(quán)益利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標(biāo)。

計(jì)算公式為:權(quán)益利潤(rùn)=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益×100%

股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益,凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未

分配利潤(rùn)。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。該項(xiàng)比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強(qiáng)。反之,則收益水平不高,獲利能力不強(qiáng)。權(quán)益利潤(rùn)率指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性,它包含了總資產(chǎn)和凈權(quán)益比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和(按利潤(rùn)總額計(jì)算的)銷售收入利潤(rùn)率這三個(gè)指標(biāo)所反映的內(nèi)容。各指標(biāo)的關(guān)系可用公式表示如下:

股東權(quán)益利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益=(總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益)×(銷售收入/總資產(chǎn))×(利潤(rùn)總額/銷售收入)

為了反映投資者可以獲得的利潤(rùn),上述資本金利潤(rùn)率和股東權(quán)益利潤(rùn)率指標(biāo)中的利潤(rùn)額,也可按稅后利潤(rùn)計(jì)算。

2.2.2股份公司稅后利潤(rùn)分析

股份公司稅后利潤(rùn)分析所用的指標(biāo)很多,主要有每股利潤(rùn)、每股股利和市盈率。每股利潤(rùn)股份公司中的每股利潤(rùn)是指普通股每股稅后利潤(rùn)。該指標(biāo)中的利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤(rùn),如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計(jì)算公式

普通股每股利潤(rùn)=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)

每股股利每股股利是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。股利總額是用于對(duì)普通股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù).計(jì)算公式如下:

每股利潤(rùn)=股利總額/流通股數(shù)

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱,同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤(rùn)分配需要的影響。如果企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn),增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。市盈率市盈率,又稱價(jià)格一盈余比率是普通股每股市場(chǎng)價(jià)格與每股利潤(rùn)的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo),也是投資者對(duì)從某種股票獲得1元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。

計(jì)算公式如下:市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股利潤(rùn)該項(xiàng)比率越高,表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之,則表明企業(yè)的前景并不樂(lè)觀。股票投資者通過(guò)對(duì)市盈率的比較,用作投資選擇的參考。

2.2.3盈利能力分析指標(biāo)的局限性

(一)現(xiàn)行利潤(rùn)表反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的缺陷

我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表是建立在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)收益概念和收入費(fèi)用配比基礎(chǔ)之上的則務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告形式，在這張報(bào)表中列報(bào)的主要是己實(shí)現(xiàn)的收益。它在物價(jià)基木穩(wěn)定、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單

一、外部風(fēng)險(xiǎn)低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是適當(dāng)?shù)模芑緶?zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益。但是，隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，物價(jià)的波動(dòng)已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中無(wú)法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀(jì)80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價(jià)格波動(dòng)性強(qiáng)的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價(jià)值是由社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間所決定，因而價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價(jià)值作為金融工具的計(jì)量屬性已成為必然，但同時(shí)又帶來(lái)了一個(gè)問(wèn)題：即由于公允價(jià)值變化而產(chǎn)生的損益是否在收益表中確認(rèn)。如果不在收益表中確認(rèn)，就使得收益表無(wú)法如實(shí)反映企業(yè)當(dāng)期的全部收益，將未實(shí)現(xiàn)增值摒棄在收益計(jì)算之外，會(huì)使得收益計(jì)算缺乏邏輯上的一致性，不能達(dá)到公允而充分披露的要求，從而降低會(huì)計(jì)信息的可靠性。

2.3天津靈動(dòng)文化傳播有限公司財(cái)務(wù)表表分析

第五篇：盈利能力分析

盈利能力分析

表1 青島海爾股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位：（萬(wàn)元）

負(fù)債和所有者權(quán)益（或

期末余額 期初余額

股東權(quán)益）

流動(dòng)資產(chǎn)：

流動(dòng)負(fù)債：

貨幣資金 1628376.99 1289008.83 短期借款 109795.93 114376.60 資 產(chǎn) 期末余額

期初余額

交易性金融

資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 預(yù)付款項(xiàng) 應(yīng)收保費(fèi) 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 存貨 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 非流動(dòng)資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn)

持有至到期 投資

長(zhǎng)期應(yīng)收款 長(zhǎng)期股權(quán)投資 投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn) 在建工程 工程物資 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物 資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)

1100407.81 419672.03 71901.01 5911.70 26741.43 709864.52

7093.24 3969968.74

1002.24

220182.37 5430.38 528276.52 106382.15

56459.33

交易性金融負(fù)債 793938.91 應(yīng)付票據(jù) 309074.73 應(yīng)付賬款 108849.20 預(yù)收款項(xiàng)

應(yīng)付職工薪酬 7251.75 應(yīng)交稅費(fèi) 327.42 應(yīng)付利息 28038.37 應(yīng)付股利 598087.26 其他應(yīng)付款

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債

4791.19 其他流動(dòng)負(fù)債

3139367.66 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

非流動(dòng)負(fù)債：

929.76 長(zhǎng)期借款

應(yīng)付債券

長(zhǎng)期應(yīng)付款

170088.85 專項(xiàng)應(yīng)付款 6494.92 預(yù)計(jì)負(fù)債

453675.04 遞延所得稅負(fù)債

94467.16 其他非流動(dòng)負(fù)債

非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益（或股東

權(quán)益）：

實(shí)收資本（或股本）

53231.14 資本公積

796110.30 682972.35 1311702.69 1010761.68 249999.13 221234.26 119969.39 102462.68 97260.26 67028.41 748.73 1795.48 4603.62 57650.94 443933.65 336143.87 2500.00

3134123.71 2596926.27

5953.68

69964.26 66984.91

205483.41 149232.28 1298.74 948.36

9393.97 8022.14 292094.06 225187.69 3426217.77 2822113.96

268512.75 268512.75 42672.14 27228.77 開(kāi)發(fā)支出 商譽(yù) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 遞延所得稅資產(chǎn)

其他非流動(dòng)資產(chǎn)

非流動(dòng)資 產(chǎn) 合計(jì)

資產(chǎn)總計(jì)

7683.92 73446.02

減：庫(kù)存股

專項(xiàng)儲(chǔ)備

1164.01 盈余公積 58955.73 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

未分配利潤(rùn)

172737.51 166741.22

627026.52 369820.09 1905.73 1836.82 998862.93 839006.61 外幣報(bào)表折算差額

歸屬于母公司所有者

1112854.65 834139.65 權(quán)益合計(jì)

少數(shù)股東權(quán)益 429759.25 322120.67 所有者權(quán)益（或股東權(quán) 1542613.90 1156260.32 益）合計(jì)

負(fù)債和所有者權(quán)益（或4968831.67 3978374.27 4968831.67 3978374.27

股東權(quán)益）總計(jì)

表2 青島海爾股份有限公司利潤(rùn)表 單位：（萬(wàn)元）

2012

一、營(yíng)業(yè)收入 7985659.78

二、營(yíng)業(yè)總成本 7512927.09 其中：營(yíng)業(yè)成本 5970387.08 營(yíng)業(yè)稅金及附加 42987.22 銷售費(fèi)用 962879.82 管理費(fèi)用 518899.60 財(cái)務(wù)費(fèi)用-2214.71 資產(chǎn)減值損失 19988.08 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）

投資收益（損失以“－”號(hào)填列）54258.65 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益

匯兌收益（損失以“－”號(hào)填列）

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）526991.35 加：營(yíng)業(yè)外收入 19736.52 減：營(yíng)業(yè)外支出 3901.01 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失

四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）542826.85 減：所得稅費(fèi)用 106765.79

五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）436061.06 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 326945.94 少數(shù)股東損益 109115.12

六、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀釋每股收益

項(xiàng)目

2011

7385255.18 7020688.81 5642918.10 33230.94 910974.22 405971.00 11664.70 15929.85

42076.49

406642.86 36972.36 1899.28

441715.95 76651.18 365064.77 269009.84 96054.94

七、其他綜合收益

八、綜合收益總額

歸屬于母公司所有者的綜合收益總額

歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-119.60 435941.45 326747.96 109193.49-389.36 364675.41 269743.53 94931.88

一、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

1、銷售毛利率的計(jì)算和分析

銷售毛利率?營(yíng)業(yè)毛利營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本?100%??100%營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入

根據(jù)表2的利潤(rùn)表資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的銷售毛利率。2012年期初銷售毛利率=

2012年期末銷售毛利率=7985659.78-5970387.08 ?100%?25.24 %

7985659.78 7385255.18-5642918.10 ?100%?23.59 %

7385255.18 計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司在2012銷售毛利率增加了1.64個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)需求及銷售情況有所提高，其盈利能力有所增強(qiáng)。

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率?營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?100% 營(yíng)業(yè)收入

3、銷售凈利率的計(jì)算和分析

銷售凈利率?凈利率?100%

營(yíng)業(yè)收入根據(jù)表2的利潤(rùn)表資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率。

406642.86 ?100%?5.51%

7385255.18 2012年期初銷售凈利率=365064.77 ?100%?4.94%

7385255.18 526991.35 2012年期末營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=?100%?6.60%

7985659.78 436061.06 2012年期末銷售凈利率=?100%?5.46%

7985659.78 2012年期初營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=計(jì)算表明，2012年末青島海爾股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率分別比期初增加了1.09和0.52個(gè)百分點(diǎn)，雖然該公司從收入中獲取利潤(rùn)的能力有所增加，但是凈利率在6%以下范圍，說(shuō)明該公司從收入中獲取利潤(rùn)的能力有所增加較低。

4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率的計(jì)算和分析

成本費(fèi)用利潤(rùn)率?利潤(rùn)總額?100%

成本費(fèi)用總額根據(jù)表2的利潤(rùn)表資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的成本費(fèi)用率。2012年期初成本費(fèi)用總額=5642918.10+33230.94+910974.22+405971.00+11664.70=7004758.96（萬(wàn)元）

441715.95 2012年期初成本費(fèi)用率=?100%?6.31%

7004758.962012年期末成本費(fèi)用總額=5970387.08+42987.22+962879.82+518899.60-2214.71=7492939.01（萬(wàn)元）

542826.85 2012年期末成本費(fèi)用率=?100%?7.24%

7492939.01計(jì)算表明，2012青島海爾股份有限公司的成本費(fèi)用率增長(zhǎng)了0.94個(gè)百分點(diǎn)，反映了該公司利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)速度高于成本費(fèi)用總額的增長(zhǎng)速度，2012的成本管理工作成效增長(zhǎng)，盈利能力有所提高。

二、資產(chǎn)盈利能力的分析

1、流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析 流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率?利潤(rùn)總額?100%

流動(dòng)資產(chǎn)平均額期初流動(dòng)資產(chǎn)?期末流動(dòng)資產(chǎn) 2其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均額?根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率。已知2010末的流動(dòng)資產(chǎn)為2357116.50萬(wàn)元。

2012期初流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=441715.95 ?100%?16.07%

（3139367.66?2357116.50）?2 2012期末流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=542826.85 ?100%?15.27%

（3969968.74 ?3139367.66）?2計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司流2012的資產(chǎn)利潤(rùn)率降低了0.80個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的流動(dòng)資產(chǎn)盈利能力有所降低。

2、固定資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析

固定資產(chǎn)利潤(rùn)率?利潤(rùn)總額?100%

固定資產(chǎn)平均凈額根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的固定資產(chǎn)利潤(rùn)率。已知該公司2010年末固定資產(chǎn)為317228.92萬(wàn)元。

441715.95 ?100%?114.60%

（453675.04 ?317228.92）?2542826.85 2012年期末固定資產(chǎn)利潤(rùn)率=?100%?110.56%

（528276.52 ?453675.04）?22012年期初固定資產(chǎn)利潤(rùn)率=計(jì)算表明，該指標(biāo)越高越好，2012年青島海爾股份有限公司固定資產(chǎn)利潤(rùn)率降低了4.04個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的固定資產(chǎn)盈利能力有所降低。

3、總資產(chǎn)利潤(rùn)率的計(jì)算和分析

總資產(chǎn)利潤(rùn)率?利潤(rùn)總額?100%平均資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額?期末資產(chǎn)總額 2其中：平均資產(chǎn)總額?根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的總資產(chǎn)利潤(rùn)率。已知該公司2010年末總資產(chǎn)為2926715.62萬(wàn)元。

441715.95 ?100%?12.79%

（3978374.27 ?2926715.62）?2542826.85 2012年期末總資產(chǎn)利潤(rùn)率=?100%?12.13%

（4968831.67 ?3978374.27）?22012年期初總資產(chǎn)利潤(rùn)率=計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司2012年期末的總資產(chǎn)利潤(rùn)率較期初下降了0.66個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力有所下降，資產(chǎn)利用效果下降，盈利能力有所下降。

4、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算和分析

總資產(chǎn)報(bào)酬率?息稅前利潤(rùn)總額?100%

平均資產(chǎn)總額其中：息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出=凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出

5、總資產(chǎn)凈利率的計(jì)算和分析

總資產(chǎn)凈利率?凈利潤(rùn)?100%

平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)凈利率可以做以下分解：

總資產(chǎn)凈利率?凈利率營(yíng)業(yè)收入??100%營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額

?銷售凈利率?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率。

441715.95 ?11664.70 ?100%?13.13%

（3978374.27 ?2926715.62）?2365064.77 2012年期初總資產(chǎn)凈利率=?100%?10.57%

（3978374.27 ?2926715.62）?2542826.85-2214.71 2012年期末總資產(chǎn)報(bào)酬率=?100%?12.08%

（4968831.67 ?3978374.27）?2436061.06 2012年期末總資產(chǎn)凈利率=?100%?9.75%

（4968831.67 ?3978374.27）?22012年期初總資產(chǎn)報(bào)酬率=計(jì)算表明，2012青島海爾股份有限公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率分別降低了1.05和0.82個(gè)百分點(diǎn)。雖然該公司的息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均有所增加，但其增加的幅度小于總資產(chǎn)的增加幅度。對(duì)總資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解可知，銷售凈利率雖然增加了0.52個(gè)百分點(diǎn)，但是銷售凈利率在6%以下，銷售能力較低；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，公司一方面應(yīng)該提高銷售盈利能力，另一方面應(yīng)當(dāng)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

三、資本盈利能力分析

1、所有者權(quán)益利潤(rùn)率的計(jì)算和分析

所有者權(quán)益利潤(rùn)率?利潤(rùn)總額?100%

所有者權(quán)益平均額期初所有者權(quán)益總額?期末所有者權(quán)益總額

2其中：所有者權(quán)益平均額?根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的所有者權(quán)益利潤(rùn)率。已知2010末的所有者權(quán)益總額為948878.74萬(wàn)元。

2012年期初所有者權(quán)益利潤(rùn)率=441715.95 ?100%?41.97%

（1156260.32 ?948878.74）?22012年期末所有者權(quán)益利潤(rùn)率=542826.85 ?100%?40.23%

（1542613.90 ?1156260.32）?2計(jì)算表明，2012青島海爾股份有限公司的所有者權(quán)益利潤(rùn)率降低了1.74個(gè)百分點(diǎn)，從投資者的角度來(lái)看，其投入資本的獲利能力降低。

2、資本保值增值率的計(jì)算和分析

資本保值增值率?期末所有者權(quán)益總額?100%

期初所有者權(quán)益總額根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的資本保值增值率。已知2010末的所有者權(quán)益總額為948878.74萬(wàn)元。

2012年期初資本保值增值率=1156260.32 ?100%?121.86 %

948878.741542613.90 2012年期末資本保值增值率=?100%?133.41 %

1156260.32 計(jì)算表明，青島海爾股份有限公司2012年期初和期末實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額分別為 441715.95萬(wàn)元、542826.85萬(wàn)元，利潤(rùn)為正，從利潤(rùn)角度來(lái)看，該公司實(shí)現(xiàn)了資本增值；同時(shí)，期初和期末資本保值增值率都大于1，并且增長(zhǎng)了11.56個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了增值。

3、凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算和分析

凈資產(chǎn)收益率?凈利潤(rùn)?100%

平均凈資產(chǎn)期初凈資產(chǎn)?期末凈資產(chǎn)

2其中：平均凈資產(chǎn)?凈資產(chǎn)收益率?凈利率-優(yōu)先股股利?100%

平均股東權(quán)益-平均優(yōu)先股股東權(quán)益負(fù)債總額??凈資產(chǎn)收益率??總資產(chǎn)報(bào)酬率??總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率?????1-所得稅稅率?凈資產(chǎn)??根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的凈資產(chǎn)收益率。已知該公司2010年年末的凈資產(chǎn)為948878.74萬(wàn)元。

365064.77 ?100%?34.68%

（1156260.32 ?948878.74）?2436061.06 2012年期末凈資產(chǎn)收益率=?100%?32.31%

（1542613.90 ?1156260.32）?22012年期初凈資產(chǎn)收益率=計(jì)算表明，2012青島海爾股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率2.37個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司自有資產(chǎn)收益水平有所下降。（1）因素分析法

凈資產(chǎn)收益率因素分析表

單位：（萬(wàn)元）

項(xiàng)目

平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)平均負(fù)債

平均負(fù)債/平均凈資產(chǎn) 利息支出 負(fù)債利息率/% 利潤(rùn)總額 息稅前利潤(rùn) 凈利潤(rùn)

所得稅稅率/% 總資產(chǎn)報(bào)酬率/% 凈資產(chǎn)收益率/%

2012年期末 2012年期初 差異

4473602.97 3452544.95 1021058.03 1349437.11 1052569.53 296867.58 3124165.86 2399975.42 724190.45

2.32 2.28 0.04-2214.71 11664.70-13879.41-0.07 0.49-0.56 542826.85 441715.95 101110.90 540612.14 453380.65 87231.49 436061.06 365064.77 70996.28

19.67 17.35 2.32 12.08 13.13-1.05 32.35 34.67-2.37

平均資產(chǎn)總額其中：總資產(chǎn)報(bào)酬率?利潤(rùn)總額?利息支出?100%

平均負(fù)債??凈資產(chǎn)收益率??總資產(chǎn)報(bào)酬率??總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率????1-所得稅稅率??平均凈資產(chǎn)??所以 2012年期末的凈資產(chǎn)收益率=[12.08%+(12.08%+0.07%)×2.32]×(1-19.67%)=32.35%

2012年期初的凈資產(chǎn)收益率=[13.13%+(13.13%-0.49%)×2.28]×(1-17.35%)=34.67% 分析對(duì)象為：32.35%-34.67%=-2.32% 替代總資產(chǎn)報(bào)酬率：[12.08%+(12.08%-0.49%)×2.28]×(1-17.35%)=31.82% 替代負(fù)債利息率：[12.08%+(12.08%+0.07%)×2.28]×(1-17.35%)=32.88% 替代負(fù)債/平均凈資產(chǎn)率：[12.08%+(12.08%+0.07%)×2.32]×(1-17.35%)=33.28% 替代所得稅稅率：[12.08%+(12.08%+0.07%)×2.32]×(1-19.67%)=32.35% 總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響為：31.82%-34.67%=-2.85% 負(fù)債利息率的影響為：32.88%-31.82%=1.06% 負(fù)債/平均凈資產(chǎn)率的影響為：33.28%-32.88%=0.40% 所得稅稅率的影響為：32.35%-33.28%=-0.93% 最后檢驗(yàn)結(jié)果：-2.85%+1.06%+0.40%-0.93%=-2.32% 根據(jù)以上分析結(jié)果可以看出，在青島海爾股份有限公司凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)中，主要受總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響，由于總資產(chǎn)報(bào)酬率的降低導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率降低了2.85%，所得稅稅率的降低導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率降低了0.93%，而負(fù)債利息率、負(fù)債/平均凈資產(chǎn)率這兩個(gè)因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)帶來(lái)了一定的正面的影響，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率增加了1.46%。負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司是一把“雙刃劍”，如果盈利，其成果由所有投資者均享；但如果虧損，所有投資者共同承擔(dān)承擔(dān)，因此也給公司帶來(lái)了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在總資產(chǎn)報(bào)酬率超出負(fù)債利息率的情況下，負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比越大，則凈資產(chǎn)收益率越大；反之總資產(chǎn)報(bào)酬率低于負(fù)債利息率的情況下，負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之比越大，則凈資產(chǎn)收益率越小。可見(jiàn)，公司經(jīng)營(yíng)管理者想要提高凈資產(chǎn)收益率，一方面需要提高資產(chǎn)盈利能力，另一方面要把握負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度。

4、資本收益率的計(jì)算和分析

資本收益率?凈利潤(rùn)?100%

平均資本其中：平均資本?股本年初數(shù)?資本公積年初數(shù)?股本年末數(shù)?資本公積年末數(shù)

2根據(jù)表1和表2的資料，計(jì)算2012年青島海爾股份有限公司期初和期末的資本收益率。已知該公司2010年年末的實(shí)收資本為133996.18萬(wàn)元，資本公積為178090.25萬(wàn)元。

2012年期初平均資本=（268512.75 +133996.18+27228.77 +178090.25）÷2=607827.95(萬(wàn)元）

2012年期末平均資本=（268512.75 +268512.75 +42672.14+27228.77）÷2=606926.42（萬(wàn)元）

365064.77 ?100%?60.06%

607827.952012年期末資本收益率=436061.06 ?100%?71.85%

606926.41712012年期初資本收益率=計(jì)算表明，2012青島海爾股份有限公司的資本收益率增加了11.79個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司的自有資金效益有所提高，有利于投資者的利益，值得投資者繼續(xù)投資。

5、每股收益的計(jì)算和分析

每股收益?凈利潤(rùn)

流通在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)

6、市盈率的計(jì)算和分析 市盈率?普通股每股市價(jià) 普通股每股收益

7、每股凈資產(chǎn)的計(jì)算和分析

每股凈資產(chǎn)?期末凈資產(chǎn)總額

期末普通股股數(shù)

8、市凈率的計(jì)算和分析

市凈率?每股市價(jià)

每股凈資產(chǎn)