第一篇：論電子貨幣及其對銀行業的影響

論電子貨幣及其對銀行業的影響

——淺析電子貨幣及其對央行貨幣政策的影響

提綱：本文在解析電子貨幣相關概念和我國電子貨幣發展中存在的問題的基礎上，從政策獨立性、政策工具、政策目標三個方面，分析了電子貨幣對央行貨幣政策的影響，并就如何應對電子貨幣對央行貨幣政策的影響提出了建議。具體安排如下：

一、電子貨幣概述

（一）電子貨幣的概念

（二）電子貨幣的主要形式

（三）電子貨幣與傳統貨幣職能比較分析

1.價值尺度職能 2.流通手段職能 3.支付手段職能 4.儲存手段職能

（四）電子貨幣的特征 1.網絡性 2.數字性 3.高效性 4.安全性 5.廣泛性

二、我國電子貨幣發展中存在的問題

（一）電子貨幣的法律框架尚未建立

（二）電子貨幣發行人缺乏嚴格的資本管制

（三）電子貨幣的負面作用同益凸現

（四）電子貨幣的使用減少了中央銀行鑄幣銳

（五）電子貨幣給反洗錢工作帶來新的挑戰

三、電子貨幣對央行貨幣政策的影響

(一)電子貨幣對央行貨幣政策獨立性的影響 1.對央行貨幣政策制定獨立性的影響 2.對央行貨幣政策實施獨立性的影響

（二）電子貨幣對央行貨幣政策工具的影響 1.對央行法定準備金的影響 2.對央行再貼現率的影響 3.對央行公開市場業務的影響

（三）電子貨幣對央行貨幣政策目標的影響 1.對央行貨幣政策終極目標的影響 2.對央行貨幣中介目標的影響

四、央行應對電子貨幣影響的政策建議

（一）央行應對電子貨幣影響的基本原則

（二）央行應對電子貨幣影響的政策措施建議 1.建立完善的電子貨幣發行準備金制度 2.建立完備的電子貨幣監控體系

3.建立完善的電子貨幣運行分析評價制度 4.建立完善電子貨幣系統風險防范機制

論電子貨幣及其對銀行業的影響

——淺析電子貨幣及其對央行貨幣政策的影響

【摘要】：隨著電子貨幣的普遍應用和結算方式計算機化，央行發行的基礎貨幣(現金和商業銀行在央行的存款)正在退出人們的日常經濟活動，交易媒介日益失去其可觸摸的形體，電子貨幣的發展減少了公眾對央行基礎貨幣的需求，這就勢必削弱以往貨幣政策的效果，甚至可能使其失去作用，對央行的貨幣政策形成嚴峻的挑戰。本文在解析電子貨幣相關概念和我國電子貨幣發展中存在的問題的基礎上，從政策獨立性、政策工具、政策目標三個方面，分析了電子貨幣對央行貨幣政策的影響，并就如何應對電子貨幣對央行貨幣政策的影響提出了建議。【關鍵詞】：電子貨幣、中央銀行、貨幣政策、對策

【正文】：電子貨幣取代傳統的通貨作為主要的交易和支付工具已經成為一種不可逆轉的世界性發展趨勢。電子貨幣除了具有貨幣的一些一般屬性外，還具有其自身從發行到流通這一過程中的一些特有的屬性。正是這些特有的屬性使得電子貨幣對中央銀行的貨幣政策產生一系列的影響。

一、電子貨幣概述

（一）電子貨幣的概念

電子貨幣作為當代最新的貨幣形式，從20世紀70年代產生以來，其應用形式越來越廣泛。電子貨幣是一種在網上電子信用發展起來的，以商用電子機和各類交易卡為媒介，以電子計算機技術和現代通信技術為手段，以電子脈沖進行資金傳輸和存儲的信用貨幣。通過網上銀行進行的金融電子信息交換，電子貨幣與紙幣等其他貨幣形式相比，具有保存成本低，流通費用低，標準化成本低，使用成本低等優勢。電子貨幣技術解決了無形貨幣的存儲、流通、使用等方面的技術問題，具有很大的發展潛力。

（二）電子貨幣的主要形式

電子貨幣有兩種主要形式：智能卡形式的支付卡(如Mondex)和數字方式的貨幣文件(如E-Cash和Cyber—Coin)。前者主要用于網下的支付，后者用于網上的支付。

Mondex即是E—Mondex(電子現金)，它的主要用途在于取代日常小額消費的鈔票及硬幣。Mondex卡除了擁有現金的特性以外，同時還具有一個比現金更優良的特點，即是它能安全地通過電子管道(如電話、因特網等)來作為人對人、人對商家、人對銀行的遠距轉值。Mondex是目前最接近于現金的電子貨幣。

E—Cash是由Digicash開發的在線交易用的數字貨幣。它是一種數據形式流通的貨幣。把現金數值轉換成為一系列的加密序列數，通過這些序列數來表示現實中各種金額的幣值。用戶在開展電子現金業務的銀行開設賬戶并在賬戶內存錢后，就可以在接受電子現金的商店進行購物。

（三）電子貨幣與傳統貨幣職能比較分析

電子貨幣是在傳統貨幣的基礎上發展起來的，與傳統貨幣在本質、職能及作用等方面存在著許多共同之處，但二者產生的背景不同，如社會背景、經濟條件和科技水平等，導致了他們在執行貨幣職能時又產生了差異。

1.價值尺度職能。電子貨幣與商品貨幣、信用貨幣一樣，價值尺度依然存在于電子貨幣之中。商品貨幣本身兼具商品的屬性，具有價值，以其自身的價值作為貨幣的價值尺度。紙幣是政府印制并標明價值數學符號的紙質證書，發揮價值尺度。電子貨幣是建立在紙幣或存款帳戶基礎上，作為更抽象的數字化貨幣發揮價值尺度職能。馬克思曾經對貨幣的流通職能作過精辟的論述，指出：“貨幣在它的價值尺度功能上，本來也只做觀念或想象的貨幣。”所以電子貨幣具有可以計量商品價格的價格標準的功能，用以實現價值尺度職能。

2.流通手段職能。為了解決物物交易的困難，出現了金屬貨幣。隨著交易次數日益頻繁，交易額日益增大，造成了金屬貨幣的稱量、鑒定的不便。由于貨幣發揮流通手段職能，只起一種交換媒

介作用，是轉瞬即逝的事情，因此可以用本身完全沒有價值的貨幣符號來替代，此時由國家發行而強制流通的價值符號紙幣應運而生。隨著高科技對金融領域的影響，作為一種數字化的價值符號電子貨幣代替紙幣已成為一種必然，完成了貨幣 示單個經濟主體(自然人、法人或非法人機構)擁有其所有權、能夠自由運用于投資、交易或財富積累(貯藏)價值的工具。這組數字象征著擁有其所有權者擁有這組數字(電子貨幣)所代表的一定量的財富或價值；運用這組數字(電子貨幣)的全部或部分進行網上投資；運用這組數字的全部或部分進行網上交易。并且，經濟主體還可以利用實際的或觀念的電子貨幣進行核算和標價。

3.高效性。電子貨幣的產生使得貨幣履行其職能的效率幾乎達到了一個十分完美的境界。一是從現金的發行與管理方面看，貨幣管理當局從發行現金到回籠現金都不必要采用傳統的設計、印刷和運輸工具進行，而是直接在網絡上實現現金的發行和回籠。這樣可以完全避免在紙幣本位制度下存在的諸如高成本問題、假幣問題、安全問題和現金供應量難以確定的問題。二是電子貨幣使得央行實施金融監管變得方便、快捷。三是電子貨幣使得央行實施貨幣政策更加有效。四是電子貨幣提高了整個金融體系的工作效率。五是電子貨幣使得市場運作效率得到全面實現。

4.安全性。一方面，電子貨幣克服了紙幣可以偽造、運輸和保存難以保障其安全的缺陷；另一方面，電子貨幣可以通過安全論證體系(CA、DES、SSL、SET和數字簽名等)和安全支付體系(支付網關)實現其支付過程的全部安全保障。

5.廣泛性。電子貨幣廣泛運用于投資、生產、交換、分配和消費的每一個環節。從運用領域方面看，電子貨幣廣泛運用于：

（1）網上銀行：人們可以利用電子貨幣進行儲蓄、資金融通和其他各種銀行業務活動；

（2）網上投資：個人、企業和政府都可以利用電子貨幣進行網上投資(包括實業投資、證券投資等)；

（3）網上保險：自然人和法人都可以利用電子貨幣進行網上保險；

（4）網上消費：利用電子貨幣支付實現網上消費是電子貨幣實現其職能的一個基本方面，隨著網絡經濟的發展，電子貨幣在網上消費方面將會發揮越來越重要的作用；

（5）其它網上支付：電子貨幣可廣泛運用于網上納稅、網上代發工資、網上委托收款、托收承付和其它各種支付程序，方便、快捷地完成交易結算。

二、我國電子貨幣發展中存在的問題

（一）電子貨幣的法律框架尚未建立

在我國，電子貨幣的監督管理尚處于空白。目前除了2004年頒布的《電子簽名法》外，幾乎沒有其他關于電子貨幣的法律、法規、規章和規范性文件。而《電子簽名法》主要規定了電子簽名及其認證，只是為電子簽名技術應用于電子貨幣，從而保證電子貨幣支付中交易信息和交易對象的真實性，提供了法律保障，沒有涉及電子貨幣概念、電子貨幣發行主體等相關問題。2005年頒布的《電子支付指引(近年來網絡電子貨幣大量涌現，而且部分網基電子貨幣已經開始走出虛擬的網絡世界，進入現實的應用，給不法分子帶來可乘之機：一是網上“倒賣”虛擬貨幣沖擊正常的金融體系。二是利用虛擬貨幣經營網上賭場，逃避監管。

（四）電子貨幣的使用減少了中央銀行鑄幣稅

就我國目前來看，電子貨幣是非銀行機構發行的一種債務，代表非銀行機構的信用，其主要功能是替代流通中的現金即硬幣和紙幣。而現金是國家發行的一種債務，代表國家的信用；現金發行是中央銀行的法定職責和壟斷職權，現金發行收入(即鑄幣稅)是中央銀行的收入之一。一般情況下，鑄幣稅用于抵繳中央銀行運營費用；若有剩余，再上繳國庫。從理論上看，電子貨幣的發行和流通，會引起貨幣流通速度的加快和現金需求量的減少，從而減少中央銀行發行現金的數量，因此引起中央銀行鑄幣稅和上繳財政收入的降低。

（五）電子貨幣給反洗錢工作帶來新的挑戰

電子貨幣的出現突破了時空限制，其交易具有明顯的匿名性、數字化等特征。電子貨幣的應用給社會經濟生活帶來便利的同時，也給洗錢犯罪提供了便利，藏匿和轉移贓款變得更加容易，識別和發現洗錢活動變得更加困難，因此反洗錢工作面臨新的挑戰。

三、電子貨幣對央行貨幣政策的影響

(一)電子貨幣對央行貨幣政策獨立性的影響 1.對央行貨幣政策制定獨立性的影響

貨幣政策制定獨立性的保障很大程度上取決于中央銀行是否擁有獨立的收入，其中鑄幣稅收入是其收入的一個重要來源。對于中央銀行來說，鑄幣稅收入是維持其獨立性的重要保證。因為如果沒有鑄幣稅作為其經營費用的收入。中央銀行將不得不尋找其他的收入來源。盡管中央銀行可以有多種收入來源，但一些中央銀行的經費可能會變得越來越直接依賴于由政府提供，這對中央銀行的獨立性可能會有影響。電子貨幣的發行和流通，將在相當程度上取代實體現金，導致流通中現金量的減少。

在國際清算銀行的一份研究報告中認為：這種新型支付工具的采用最可能受到影響的是小面額的現金。而在目前發行使用電子貨幣的大多數國家，并沒有對電子貨幣的發行征收與商業銀行活期存款相同的準備金。因此，在電子貨幣取代活期存款的過程中，會導致商業銀行在中央銀行準備金的減少。這樣一種新的支付工具將在相當程度上影響流通中的現金及中央銀行準備金，也就會對中央銀行的鑄幣稅收入產生一定的影響。雖然在既有的研究中有人對中央銀行是否應該獲得鑄幣稅收入提出了質疑，但客觀存在的現實是，在中央銀行鑄幣稅收入大幅度下降并導致其收入利潤大量減少的情況下，中央銀行將不得不在資金方面更多地依賴政府，中央銀行的獨立性將受到極大的影響。

2.對央行貨幣政策實施獨立性的影響

電子貨幣的跨國使用要遠較傳統貨幣方便，消費者既可能使用由本國機構發行的電子貨幣進行國外產品的購買支付，也可能接受國外電子貨幣發行機構以外幣或本幣發行的電子貨幣直接用于消費，還可能出現居民利用Internet網絡為國外廠商提供智力服務，并將其所得或收益直接轉成電子貨幣在國內外使用。隨著網絡技術的發展，這種情況很難限制。另外，許多國家的電子貨幣都是在國外已有的先進技術和軟件基礎上開發的。對這些技術與軟件的標準、規范和應用情況的了解，將是未來中央銀行的一項不可或缺的任務。另外，電子商務交易平臺和電子金融市場的開放性，全天候和無疆界限制，使網絡經濟自然帶有全球化的色彩。因此，一國的貨幣政策很難不受到其它國家貨幣政策的影響。中央銀行在發行電子貨幣數量和施行貨幣政策時，就必須與其它有關國家進行協調。協調內容包括：電子貨幣產品和系統文檔的交換方式，電子貨幣流動性管理、電子貨幣報告系統和互換協議說明等。

（二）電子貨幣對央行貨幣政策工具的影響

中央銀行的貨幣政策工具有法定準備金、再貼現率和公開市場操作。電子貨幣的發展使得央行的貨幣政策工具發展到今天顯得有些手足失措。

1.對央行法定準備金的影響

在傳統金融領域中，中央銀行通過提高或降低法定存款準備率來增加或減少法定存款準備金，從而控制流通的貨幣總量。這在電子貨幣尚未出現以前，是中央銀行樂于使用且行之有效的一種手段。然而電子貨幣的出現，使得其作用力度大大下降。這是因為電子貨幣取代了一部分有準備金要求的儲蓄，使得網絡銀行中的存款準備金所占比重下降。在激烈的國際競爭中，各國不斷改革準備金制度，以求獲得金融創新的先發優勢。網絡銀行即使是經營場所發生了轉移，其費用也相對較低，而且由于網絡的特性并不會使原有客戶發生流失，從而使網絡銀行規避一國或地區較苛刻的準備金要求提供了條件。

2.對央行再貼現率的影響

再貼現率在傳統金融業務中是央行調節商業銀行借貸能力的一種有效手段。央行通過提高或降低再貼現率，增加或減少商業銀行向央行的借貸成本，從而控制商業銀行貸款能力和規模。然而，當電子貨幣能夠被商業銀行自由發行時，即使央行提高了再貼現率，商業銀行仍可擴大電子貨幣的發行，來緩沖由于再貼現率提高而帶來的貸款規模縮小的壓力。不過，由于電子貨幣仍需依賴傳統貨幣來保證其貨幣價值，當發行者面臨贖回電子貨幣的壓力而需要向央行借款時，再貼現率仍能顯示出調整其借款成本的能力。

3.對央行公開市場業務的影響

在傳統金融領域中，中央銀行參與公開市場業務，通過增加或減少流通中的貨幣量，使貨幣的總供給和總需求趨于平衡。但是，對于電子貨幣，其發行較為分散，中央銀行不再是唯一的發行人，使得中央銀行可能因為缺乏足夠的資產負債而不能及時地進行大規模的貨幣吞吐操作，減弱了央行公開市場操作的時效性和靈活性。

（三）電子貨幣對央行貨幣政策目標的影響

貨幣目標是指中央銀行通過采取一系列調節貨幣和信貸的措施以達到的目標。貨幣目標可以分為終極目標和中介目標。

1.對央行貨幣政策終極目標的影響

電子貨幣對實施特殊貨幣政策目標具有潛在影響。電子貨幣對貨幣總供給的影響使得貨幣定義和流轉速度產生變化，從而導致了對貨幣總需求和總供給控制的影響。因此，電子貨幣成為央行追求貨幣目標的—個難點。

價格穩定是央行為實施貨幣政策應該達到的目標之一。電子貨幣不是央行壟斷發行這一事實會影響到價格的穩定。電子貨幣的發行類似于吸收存款或擴大信貸的行為。電子貨幣發行者只要投入產出高于發行成本就會不斷地發行電子貨幣。結果，電子貨幣的發行量就會越來越大。其結果就會像央行發行貨幣一樣導致通貨膨脹，影響價格的穩定。由于電子貨幣發行的非壟斷性，必然會導致電子貨幣發行的競爭性。消費者對不同的電子貨幣有不同的評價，某些電子貨幣有較高的信譽，另一些確是較低的信譽，從而導致不同的電子貨幣在不同的交易中產生不同的價格。換句話說，相同票面價值的電子貨幣有不同的真實價值，有些電子貨幣升值，另一些貶值，這會影響到電子貨幣作為貨幣價值衡量的功能。

2.對央行貨幣中介目標的影響

利率作為貨幣政策中介目標，從理論上講，所受的影響可能不會很大，只是利率的形成機制更加復雜化而已。貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，在可測性、可控性和與最終目標相關性等三個方面都會受到較大的影響。

在可測性方面，由于電子貨幣發行的分散，過程連續，加之電子貨幣使得通貨與活期、定期儲蓄甚至證券買賣之間的資金轉移能夠便捷、迅速地進行。金融資產之問的替代性加大，各層次貨幣的定義和計量變得十分困難和復雜。要準

確測量某一層次的貨幣總量幾乎不再可能。即使可能，其所需成本也足以使其喪失任何現實意義。

在可控性方面，貨幣理論一般認為，貨幣的流通速度基本穩定或有規律的變化，即是可預測的。在此基礎上，才能確定一個與最終目標相一致的中介目標的控制規模和程度。電子貨幣將使這一理論前提不再成立。它對貨幣流通速度的影響是隨機游走的，導致短期貨幣流通速度難以預測或預測的準確性受到嚴重影響。從而很難在事前，甚至事中對貨幣總量進行適當的控制。

在與最終目標相關性上，不僅貨幣構成的復雜性和流動速度的變動使中央銀行無法確切地解釋

貨幣量變化的真正含義，而且，電子商務的國際性使得總需求和總供給的統計和計量也存在一些問題。

四、央行應對電子貨幣影響的政策建議

（一）央行應對電子貨幣影響的基本原則

在電子貨幣環境下，金融活動的最終目的仍然是確保資金融通的效率性和安全性。因此，中央銀行應對電子貨幣影響仍然需要以維護金融活動的安全性和效率性為核心。但由于中央銀行對金融活動安全性與效率性的影響力并不完全一致，因此從金融活動的最終目的和中央銀行的“角色”或“定位”出發，中央銀行在應對電子貨幣影響時必須峰持“安全至上，兼顧效率”的基本原則。具體分析如下：

承擔，通常是一國的中央銀行。電子貨幣監控的主要內容包括電子貨幣發行數量、電子貨幣流通速度、電子貨幣交易數量等內容。電子貨幣監控的配套制度主要包括電子貨幣交易信息報告制度、電子貨幣統計監測制度等等。

3.建立完善的電子貨幣運行分析評價制度

由于良好的電子貨幣運行分析評價制度可以為中央銀行決定何時介入某種電子貨幣機制的管理以及介入到何種程度提供重要依據。因此，建立完善的電子貨幣機制運行分析評價制度的主要目的是幫助中央銀行通過及時了解、掌握各種電子貨幣機制的運行狀況，來履行電子貨幣環境下維護金融穩定、維護金融支付清算體系穩定等職能。

電子貨幣運行分析評價制度的核心是對各類電子貨幣機制運行風險的分析評價。其評價分析的運行風險主要包括電子貨幣發行數量風險、電子貨幣系統和技術風險、電子貨幣機制競爭風險等等。例如，儲值卡電子貨幣機制下，電子貨幣發行數量風險主要包括兩種情況：一種是電子貨幣發行數量超過電子貨幣發行者的注冊資本或資產所可能引發的貨幣發行者“攜款潛逃”的風險；一種是電子貨幣發行數量過少不足以彌補電子貨幣機制運行成本所可能引發的電子貨幣發行者“破產”或“崩盤”的風險。

對電子貨幣機制運行風險的分析評價是中央銀行決定采取相應措施以維護金融穩定和支付清算體系穩定的重要政策措施。與電子貨幣監控體系相比，兩者的最大差異在于著眼點不同，前者著眼于貨幣政策的制定和執行，后者則著眼于維護整體金融穩定。這兩項政策措施無疑從不同方面貫徹了上述的中央銀行應對電子貨幣影響的基本原則。

由于電子貨幣是最新的貨幣形態，目前存在的各類電子貨幣機制只不過是傳統貨幣向電子貨幣不斷發展前進的最初階段。在這一時期，我們對電子貨幣的理解和認識仍然十分有限。因此，繼續加強對電子貨幣各方面的研究和認識對于發揮其積極作用，限制其消極作用是十分必要的。所以，結合我國電子貨幣發展的實際情況，我國中央銀行除了盡快建立研究、實施上述三項政策措施外，還必須加強對電子貨幣與貨幣政策、貨幣政策中介指標、貨幣政策工具等理論問題的研究，還必須加強對電子貨幣機制運行規律的研究。

4.建立完善電子貨幣系統風險防范機制

首先，必須建立防范和控制電子偽幣及欺詐行為的安全計劃和措施。應制定明確的電子貨幣系統安全計劃，并定期檢查，而且電子貨幣系統至少應具備監控發行和贖回電子貨幣余額的能力。為防范和控制電子偽幣及欺詐行為，還可以限制電子貨幣的最高儲蓄金額，以減少欺詐；也可以通過分析客戶的資信和交易行為，了解其是否存在異常的交易。其次，為維護消費者和商家利益，同時建立起對電子貨幣的信心，應建立起電子貨幣的擔保、保險和損失負擔機制。如目前，美國、德國、日本等國已將電子貨幣納入存款保險或擔保體系中，這對于減少電子貨幣的風險起到了較好的作用。

參考文獻：

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8.吳華:《電子貨幣的發展和應用》9.秦藝妮:

第二篇：電子貨幣及其對貨幣政策效果的影響.

電子貨幣及其對貨幣政策

效果的影響

摘要電子貨幣產生并發展的根本原因是降低交易費用的需求但目前參與流通的電子貨幣還不是一種獨立的通貨最后電子貨幣的發展并不必然影響中央銀行貨幣政策的效果

關鍵詞電子貨幣 交易費用 貨幣政策

伴隨著人類歷史上每一次科技進步貨幣作為商品的交易媒介也相應發生形態上的改變至今已實現了從實物貨幣、到金屬貨幣、再到紙幣的演化在信息技術與互聯網高度發展的今天貨幣將實現從“原子形態”向“比特形態”的轉變電子貨幣也將成為人類貨幣史上的一個里程碑

一．電子貨幣產生的原因

從本世紀五十年代美國人麥克納馬拉發明的信用卡到今天電子貨幣已經擁有了各種智能卡、數字現金、電子支票、電子錢包等多種形式對電子貨幣的產生原因進行分析可得

（一）追求利潤最大化是電子貨幣產生的基本原因

由于金融行業的競爭日益激烈使得傳統業務所帶來的利潤越來越微薄這就迫使金融企業進行不斷的創新以彌頹勢這樣一來為豐厚回報而進行的業務創新就給電子貨幣的出現提供了契機因為對于電子貨幣的提供商而言發行電子貨幣既可以作為金融創新以尋找新的利潤增長點；又可作為一種新穎的服務手段來吸引客戶以增加潛在的收益

（二）電子商務的興起內在地需要電子貨幣的發展

由于信息技術的進步以及網絡在商業貿易中的深入應用網上購物、虛擬交易等新的

商務模式讓人們有了新的消費體驗的同時也感到支付上的不便對能夠快捷安全的進行支付的新貨幣形式就有了內在的需求電子貨幣不但可以滿足這一需求而且也具備了基本的貨幣特征能夠為人們所廣泛接受所以電子貨幣在這種環境下迅速發展也就順理成章了

（三）信息、加密技術的發展給電子貨幣的發展提供了技術支持

沒有信息技術和加密技術的高度發展今天我們所能看到的包括各種信用卡、儲值卡、數字現金等電子貨幣形式被普遍地接受并使用是不可想象的由于人們對貨幣的需求除了要考慮能被普遍接受同時對其的安全性也有很高的要求也就是說電子貨幣本身必須是安全的而且應該同時被認為是安全的才可以廣泛地進入流通；信息技術和加密技術的發展則對這一安全性給予了極大的保障

（四）降低交易費用是電子貨幣產生并發展的根本原因

綜觀貨幣形態的演化歷史都體現著這樣一種內在機制就是貨幣自身的物質價值與其代表的商品價值的逐漸剝離；同時其大小和重量也逐漸變小慢慢地從可見演化為不可見；這些演變無外乎都是為了提高貨幣流通效率、降低貨幣流通費用、從而降低商品的交易費用這也是電子貨幣產生并發展的根本原因

二．電子貨幣成為獨立通貨的條件 電子貨幣在發展過程中曾有過電子現金、數字現金、電子錢包和電子支票等形式但實踐中這些電子貨幣都是在原有的現金或存款基礎上發行使用的并不是一種獨立的通貨形式2因為從理論上講電子貨幣要成為一種獨立的通貨形式應具備如下條件

（一）獨立的支付手段

作為一種獨立的通貨形式電子貨幣被用來進行支付時當其通過網絡以數據信息形式從交易一方轉移到另一方時錢貨兩訖交易應隨即宣告完成但目前由于被認可程度不同和行業間的限制電子貨幣在支付中并不被普遍接受很多時候只有將其同比例兌換為傳統貨幣才能滿足交易需求；而個人之間在目前還幾乎無法直接通過電子貨幣完成借貸和支付所以最終能標志支付完成的還是現金、存款形式通貨的轉移真正體現交易信用的仍是被電子化、數字化前的現金或存款所以電子貨幣要想成為獨立的通貨進入流通獨立的支付功能是必要條件

（二）獨立的價值尺度

在行使價值尺度方面目前的電子貨幣也還離不開傳統通 貨的支持這倒不是因為電子貨幣缺少貨幣價格標準（元）3這樣的量度只是人為的一個約定基準中國古代的貨幣度量就有文、吊、兩等多種既然紙幣可以沿用“元”電子貨幣自然也可以即使叫成“比特”也沒有關系這不是問題的實質

電子貨幣目前還不能執行獨立的價值尺度根本原因在于拋開了支撐它的通貨后它沒有足夠的信用為人們所普遍接受而且貨幣不僅是一種經濟現象更是一種社會現象受使用它的社會人的觀念慣性的影響當其與紙幣共同流通時還無法擺脫其影響所以只能依賴紙幣來充當間接的價值尺度

（三）獨立的價值貯藏手段

電子貨幣目前的價值貯藏功能也依賴于傳統通貨因為人們手中現有的電子貨幣還是用現金兌換得到的儲值卡或是由存款作保證的銀行卡等這樣得到的電子貨幣還是以現金或存款為基礎當卡里的數字變小或為零時還要再用存款或現金去補充所以這樣得到的電子貨幣永遠不可能擺脫持有者手中原有通貨的數量約束這樣一來電子貨幣作為價值貯藏手段是名不符實的所以就此意義來講電子貨幣本身并不具備價值貯藏的功能

（四）獨立的發行方式

一種真正獨立的通貨形式應是獨立發行的而不是以別的貨幣為發行基礎因為如果沒有發行上的獨立它在流通中的獨立性就是相對有限的在出現信用危機時就被要求兌換成支持其發行的原有通貨從而無法擺脫原有通貨的影響所以目前的電子貨幣還是在傳統貨幣支持下流通的二次貨幣形式是獨立電子通貨的前期發育形態三．電子貨幣對中央銀行貨幣政策的影響

國外有觀點認為電子貨幣的發展大量減少公眾對央行基礎貨幣的需求從而減小了央行的資產負債規模使得“未來的央行將成為只有信號兵的軍隊它只能向私人部門指出貨幣政策的發展前景卻無法干預私人部門的政策預期和行為選擇”4這樣一來央行執行貨幣政策的能力就被削弱了；而且電子貨幣的發展會取代對央行貨幣的需求甚至是央行提供的支付結算服務和最后貸款人的作用在這樣的情況下“貨幣政策就將失去穩定經濟的作用央行也只能相應淡出貨幣政策的舞臺”5

（一）央行在經濟中的地位不會被取代 首先央行在貨幣發行方面的地位還無法被取代這在上面的論述中已經提到其次就目前社會信用發展狀況來看企業或私人信用還遠未達到國家信用的高度所以商業銀行利用私人部門的系統進行支付結算的風險還很高成本也很大選擇央行進行支付結算服務相對而言仍是經濟的；與此相似央行最后貸款人的地位也還無人能撼

（二）央行貨幣政策的效果不會被削弱

在短期內電子貨幣的影響不僅不會削弱、相反可能會增強貨幣政策的效果一般來說央行基礎貨幣的變動是通過貨幣乘數來控制貨幣供給量從而影響利率乃至總需求和實際產出電子貨幣的發展首先導致貨幣乘數的擴大根據以下的貨幣乘數公式

其中、和k分別是法定準備、超額準備和現金漏損率電子貨幣的發展使得公眾少用現金對商業銀行來說也就是現金漏損率的下降同時商業銀行也將其超額準備降到最低限度因為電腦化可以使他們精確地計算每日所需的準備頭寸如果央行再取消法定準備金制度則此三變量都大為縮小貨幣乘數將 相應擴大此時基礎貨幣供給小有變動則整個貨幣供給就會大為增加所以貨幣政策效果不是被削弱、而是因為“四兩撥千斤”的效應大為增強了

在長期里一旦人們根本就不需要央行的基礎貨幣進行日常交易、辦理結算等貨幣供給量變動因此難以調控利率那么上述貨幣政策的效果勢必大為削弱

但是以往的利率調控主要通過貨幣供給量的變動來實現密歇爾·伍德福特根據新西蘭的經驗提出在基本不改變貨幣供給量的條件下通過對準備金存款的付息可以實現對隔夜拆借利率的調節

該控制機制表現在下圖中其中BR表示央行貸款給商業銀行的利率TR是央行控制隔夜拆借利率的目標SCR是央行付給商業銀行準備金存款的利率D1和D2分別是紙幣和電子貨幣條件下商業銀行的基礎貨幣需求曲線D1比D2平坦是因為在同樣的利率水平上電子貨幣條件下的基礎貨幣需求比紙幣條件下大為減少了BR利率上的水平直線表明央行按既定利率滿足所有的借款需求SCR利率上的水平線表示對商業銀行在央 行存款付息的軌跡央行的基礎貨幣供給表現在曲線的垂直部分也就是在橫軸的M上央行決定的基礎貨幣供給相對于市場日交易量較小并且基本保持不變

在這個利率決定的機制中央行作為最后貸款人可以既定利率提供任意數量的基礎貨幣這個貸款利率（BR）高于央行欲控制的隔夜拆借利率（TR）央行對準備金存款支付的利息（SCR）則低于隔夜拆借利率商業銀行滿足流動性需求后將多余的資金按存款利率（SCR）存在央行賬戶上（新西蘭央行貸款利率高于隔夜拆借利率25個百分點存款利率低于隔夜拆借利率也是25個百分點）因為當隔夜拆借利率位于貸款利率與借款利率的中間就沒有銀行愿意以高于央行貸款的利率從拆借市場上拆入資金也沒有銀行愿意以低于央行存款的利率將資金拆借出到拆借市場它們勢必在這個利率范圍內互相拆借資金而不是把多余資金存入央行“因為商業銀行的交易規模很大央行就沒有必要再親自參與交易”（BrookesandHampton2000）這就是說央行不必變動貨幣供給量只要調節存貸款利率就能將隔夜拆借利率控制在期望的水平上

這個利率控制機制在新西蘭、澳大利亞等國的實踐中相當成功

TheovernightrateundertheOCR6systeminNewZealand.7

可以看出長期中盡管電子貨幣對央行基礎貨幣供給和需求的影響都很顯著但是它還無法改變這樣的利率控制機制這就是說在可以預期的未來時間中只要適時調整操作方法央行的貨幣政策仍將繼續發揮穩定幣值和經濟的作用當然這個論斷的前提是電子貨幣發展不能危及金融機構對央行結算服務和最后貸款人作用的需求

四．結束語

綜上所述雖然目前電子貨幣只是一種二次通貨形式但隨著其不斷的發展成為獨立的通貨將是必然的結果這勢必會對我國目前的貨幣政策實踐產生重大影響所以我們要未雨綢繆、審時度勢以便及時調整我國貨幣政策的操作方式和改革方向從而有準備地迎接電子貨幣帶來的各種挑戰

參考文獻

1BenjaminM.Friedman,DecouplingattheMargin:TheThreattoMonetaryPolicyfromtheElectronicRevolutioninBank ing,InternationalFinance,Oct.2000

2MichaelWoodford,MonetaryPolicyinaWorldWithoutMoney,NBERWorkingPaperNo.7853,Aug.2000

第三篇：論電子商社對會計模式影響

縱觀歷史，新的信息技術已經促成了新的組織形式。隨著萬維網的出現，一個全新的商業環境正在形成。由于競爭日益激烈，在單獨的整合的產業公司乃至所謂的虛擬公司中都不能完成創新，必須有多家公司一起創造在線的顧客網絡、供應商網絡以及增值程序。這就是電子商社，E－BusinessCommunity。

電子商社是電子商務發展的一個更高階段，其主要特點有：

第一，高速度——商務瞬時化，沒有終點，產品快速淘汰，先進入市場即得益。敏捷性和跟隨變革的能力是其基本要求。

第二，共同發展是電子商社的核心。在高速發展的網絡社會中，增長的關鍵是建立創新的商業社會關系代寫。公司構建互補網絡——一部分由自身建設，大部分由其他公司建設，這樣形成了協同社會，或稱之為“商業生態系統”，共擔風險、共享回報。

第三，在組織之間由Intranet聯結，在業主、供應商、顧客之間由Extranet聯結，在組織業主、家庭和客戶之間由Internet連接。企業實現會計信息系統與管理信息系統的信息集成。即建立信息中心，會計信息傳遞方式由“企業→會計信息使用者”轉變為“企業→信息中心←會計信息使用者”的形式。

第四，最終用戶是真正的“生產消費者”。顧客不再僅僅要求產品滿足其需求，他們對價值創造的每一步都有很強的控制能力，而且也為增加整個系統的價值做出貢獻。

電子商社是全球數字化經濟發展的必然結果，它對現行會計理論與實務發展的沖擊和影響是極其巨大的。

一、對會計信息處理模式的影響

在傳統會計系統下，會計憑證作為記錄經濟業務的最小單元，經過填制會計憑證，登記會計帳簿，編制會計報表，對外提供會計信息。

在電子商社中，以上會計憑證所記錄的信息遠遠不能滿足其快速反應性及用戶個性化需求。于是應將傳統的以價值為基礎的會計信息處理模式，轉化為以事項為基礎的會計信息處理模式。將事項作為會計分類的最小單元，在日常核算中，僅僅把各項交易活動的事項進行存儲、傳遞，而不進行會計處理代寫管理論文。會計信息使用者根據各自的需要，對事項信息進行必要的積累分配和價值計量，最終將事項信息轉化為適合于使用者決策模型需要的各種會計信息。以事項為單位，對會計信息分類、匯總、重組，不同會計信息使用者可以對會計信息進行不同處理，從而因信息使用者不同而實現多元重組。在這種模式下，人們被動接受單一的財務報表轉換到自主選擇財務信息，從而實現了財務信息系統質的飛躍。

二、對會計信息報告模式的影響

傳統會計報表只能對外提供一種“歷史”的信息，無法動態反映網絡環境下企業的現實情況。采用事項會計核算模式之后，企業實時提供有關事項信息并實現了由信息使用者自己加工信息，進行信息多元重組，則可以打破會計報表時間上和空間上的界限，可以得到一天、三天、一個月等任何時點、任何時期的信息，也可以得到企業單個分部、幾個分部、全部企業的個別信息和匯總信息。會計報告模式可以使用表式、圖像或聲音等。這種會計信息報告模式，即實時報告系統Real－timeReportingSystem。

運用實時報告系統，可以將正確的信息即時流入關鍵人手中，管理者可根據訂單組織生產，產品完工即時交貨，做到準時生產和接近零庫存的境界。財務人員可以根據在線數據庫上“涵括”的網上所有企業信息，得到同行業其他企業有關財務指標，進行比較分析、正確預測企業今后趨勢。企業外部信息需求人士可以動態得到企業實時財務信息，從而相應得到正確決策，減少決策風險。

三、企業組織機構的變化

在傳統會計系統中，財務部門往往是圍繞單一順序的會計循環而設置，并且經常與其他職能部門的信息采集相互重疊，造成效率低下。在電子商社中，會計部門與其他部門相互融合，出現模糊分工狀況，企業各部門的組織結構適應網絡需要進行再造，過細的分工得到不斷的綜合和集成，以往由會計部門處理的一些核算業務將按其業務發生地點歸到生產、營銷等部門去處理。

同時，企業與外部環境之間構成“商業生態系統”。由消費者、供應商、領先生產商及其它相關競爭對手，他們相互作用并為一個特定的市場生產商品、提供服務。成員們共同發展他們的能力，并對擴展和補充其他成員的能力做出貢獻，即每一個成員在完善與改良自身的同時也關心并協助其他從事相同工作的成員。公司不但要滿足消費者的需求、完善消費渠道，還必須聯合起來加速新的業務系統和細分市場的建立與擴展。

無論電子商社的內部與外部，在錯綜頻繁的數據輸入與輸出交換中，相關利益集團之間與企業分部之間實現協同發展。

四、電子商社環境下會計所面臨的問題

(一)電子會計數據法律效力問題

在手工會計環境下，原始憑證、記帳憑證、會計帳簿和會計報表形成會計人員所熟悉的會計證據原件。由于這些紙制原件若被修改，可以很容易辨認出修改的線索和痕跡，所以它們是具有法律效力的。但在電子商社環境下，會計原始憑證數據轉變為光盤、磁盤之上的電子數據，這些數據能否作為有效的證據，已是一個國際性問題。特別地，無紙化的電子數據能否作為審計、稅務檢查的有效數據，是會計面臨的亟待解決的問題。

(二)安全性問題

由于電子商社依托的Internet體系使用的是開戶的TCp/Ip協議，它以廣播的形式進行傳播，有利于搭載偵聽、身份假冒、口令竊取。電子數據、電子貨幣也極易遭黑客襲擊。企業內部控制不嚴也極易造成信息濫用和向外流失。一旦網絡系統癱瘓將嚴重影響電子商社的整體運作。企業必須采取切實可行的安全對策。目前常用的網絡安全技術有安全網關(防火墻)技術、訪問控制技術(VpN)等。另外，企業也應建立嚴格的內部控制制度，以保證網絡運行安全。例如：一旦某種軟件被安裝并用于執行某項功能以后，它的編碼、運行和維護者則就必須相分離。

第四篇：貨幣政策收緊對銀行業的影響（共）

貨幣政策收緊對銀行業的影響

在絕大多數國內商業銀行的營業收入和凈利潤構成當中，傳統的存貸款業務仍然占據絕對的主導地位。因此，存貸款業務的相關數據，是衡量國內商業銀行盈利能力的主要指標。

根據滬深300指數銀行業成分股最近三年中報、年報的存貸款比例（貸款總額 / 存款總額）和凈利差相關數據可以看出，期間國內主要商業銀行的存貸款比例指標總體較為平穩。雖然在2009年中期之后，存貸款比例的均值似乎呈現出某種小幅下降的態勢，但其主要原因應該是 2010年以來愈演愈烈的“時點存款”現象（即銀行在月末、季末、年末等風險指標考核的時點，以高息招攬短期存款，從而使時點上包括存貸款比例在內的考核指標得到改善）。如果將“時點存款”的潛在影響考慮在內，實際存貸款比例有可能不降反升，預計2010年末這一數值應在70%左右（少數大型銀行的比例略低一些）。

70%的存貸款比例，是一個怎樣的概念？在4月中旬的最新一次上調之后，大型金融機構的法定存款準備金率已高達20.5%，而中小金融機構也已達到17%，因此，按上述相關數據統計計算，銀行已發放貸款與存款準備金二者之和占存款總額的90%左右。如果再加上超額準備金、同業拆借、持有高流動性資產（應對存款提現）等其他方面的需求，可以看出，在當前的存款準備金率下，國內商業銀行的現有存款絕大部分已經被實際“占用”，除非存在來自新增存款的持續貢獻，否則其2009年以來的規模擴張很可能難以持續。

存貸款業務的營業利潤，主要取決于資產負債的相對規模（也即存貸款比例）和收益率（凈利差）兩個指標。因此，在銀行業規模擴張能否持續存疑的情況下，我們轉而關注收益率相關指標。根據相關統計數據，由于2008年末的非對稱降息、加上以鼓勵投資、消費為目的一系列政策（如個人住房貸款的7折利率）的影響，國內主要商業銀行的凈利差在2009年中期出現了顯著的下降。雖然此后一年半時間當中，銀行的凈利差在各個報告期之間有緩慢回升的趨勢；但截至2010年末，該指標距離金融危機前的水平仍有明顯的差距。

而且，鑒于貨幣政策的轉向直到2010年四季度才真正開始，其對國內銀行業（以及其他行業）的影響，將更多地體現在2011年及以后的財務報表當中。由于

央行為存款準備金支付的利率遠低于當前的貸款利率，因此，進入2011年之后存款準備金率的多次上調，對銀行未來一段時間的凈利差可能產生一定程度的不利影響。

如果說存款準備金率的提高對凈利差產生的負面效應較為清晰的話，加息的影響則更為復雜。由于2010年的兩次加息都是大體對稱的，我們在股指期貨2011年報當中提到，“如果2011年仍維持當前這種大體對稱加息的格局，尤其是活期存款利率不變的話，預計銀行股的賬面凈利潤與2010年相比將有顯著的增長”。然而，我們可以看到，在2011年至今的兩次加息當中，活期存款利率開始上調，且后一次的幅度更為顯著（先從0.36%到0.4%，再從0.4%到0.5%）。

雖然活期利率10個基點的調整，表面上微不足道，但如果考察主要銀行的負債結構，可以發現其對銀行資金成本的潛在影響不容低估。從2010年年報的相關數據看，國內主要商業銀行活期存款占存款總額的比例在一半左右。在前期加息活期存款利率不做調整的情況下，銀行的主要資產（貸款）幾乎全部可以從收益率的提高當中獲益，而超過一半的負債（存款）成本則并未發生變化。因此，前兩次加息總體上對銀行業績有正面的影響。

但假設存貸款比例為70%，活期、定期存款各占一半，在活期存款利率上調10個基點、其余存款以及貸款利率總體上調25個基點的情況下，銀行貸款收益率的大致變化為25 *(110 / 70% * 0.5-25 / 70% * 0.5 =-1.25個基點（5%為金融服務業的營業稅適用稅率，根據營業收入而不是凈利潤計征）。如果再考慮加息對貸款質量的潛在沖擊，可以看到，后兩次加息（尤其是最近的一次）對銀行凈利潤的影響就漸趨中性甚至負面了。

綜上所述，在規模擴張遭遇貨幣政策收緊“瓶頸”的情況下，如果未來加息活期存款利率的上浮持續，甚至采用非對稱加息的方式，而導致資金成本提高，國內商業銀行將處于不利地位。當然，一些結構性因素可能推動短期業績的增長，例如銀行議價能力增強導致貸款利率相對基準利率上浮、部分定期存款未展期使其低成本暫時得以保持等。但從較長時期來看，銀行業績近年來的高增長狀態恐將難以維持。不過，如果未來加息活期存款利率未再作調整，則銀行凈利差仍有繼續小幅提升的可能，從而有望在一定程度上彌補規模擴張停滯和總股本增加的業績攤薄效應等不利影響。

第五篇：金融危機對銀行業流動性影響論文

摘要：金融危機對美國乃至世界經濟產生了巨大影響，加劇了全球金融市場的動蕩。次貸危機產生了嚴重的流動性問題，一些商業銀行、國際投資銀行因此而倒閉，這嚴重影響了金融行業的盈利能力和股票市值穩定。可以說，金融危機對銀行業流動性風險管理提出了新的挑戰。雖然我國銀行業受金融危機的沖擊有限，但是銀行業仍應吸取金融危機的教訓，強化對流動性風險的管理，不斷完善未來市場競爭加劇情況下的流動性管理工作。

關鍵詞： 流動性；風險管理；金融危機；銀行

由于受金融危機的影響，全球金融市場繼續表現疲弱，系統性風險的各項指標依然沒有好轉。

這場始于美國房價暴跌的信貸危機已經觸發全球經濟“惡性循環”，經濟增長放緩周期將進一步延長，次級貸款損失萬億美元。美國金融危機對銀行業流動性風險管理提出了新的挑戰。

商業銀行經營要遵循的盈利性、安全性和流動性三原則中，流動性處于關鍵的地位，資產流動性管理已成為現代商業銀行經營管理水平的重要標志。新巴塞爾協議和現行的監管規定在信用風險、市場風險和操作風險等方面對銀行業的要求雖然很多也很復雜，但是并未強調銀行業的流動性風險。現在，從美國次級貸款危機中我們可以看到流動性風險帶來的代價是慘重的。因此，中國銀行業應強化對流動性風險的管理，即使是在目前存貸比都比較高的情況下，也應做好充分準備，完善未來市場競爭加劇情況下的流動性管理工作。

一、金融危機對銀行業流動性風險管理的影響

（一）金融危機加劇了銀行業資金回收的困難

由于金融危機的影響，發達國家金融機構資金緊縮，從而引發其對外放貸更加謹慎，貸款總量也由持續穩定的增長轉為呈現出近年來首次大幅減速的趨勢。據美聯儲統計，2008年前三季度美國商業銀行對國內工商業的貸款余額同比增速比上年同期下降約4個百分點。金融機構放貸緊縮使得美、歐等國的進口商融資難度增加，資金周轉情況比以前明顯惡化，而對我國出口企業的直接影響就是國外進口商的償付能力下降，貨款收回的風險加大。據調查，信用較好的進口商在過去交貨后20~30天內會將預付款以外的貨款結清，但自金融危機以來，付款周期普遍延長到了40~50天。這極大地影響了出口企業資金流動性，甚至波及國內供貨商，從而在更廣泛的范圍內影響到我國銀行資金的回收，加劇了資金回收的困難。

另外，金融危機導致了全球性的經濟發展減緩，國際市場需求萎縮，這對我國的出口企業產生了巨大的影響。2008年，金融危機對我國的出口影響逐月增加，從11月開始首次出現了負增長，11月份當月我國口1149.9億美元，下降2.2%，中國外貿單月進出口首次出現負增長；12月份當月我國出口1111.6億美元，下降2.8%。企業尤其是對

危機的嚴重程度沒有準確預測的企業，生產的大批產品出口無路，庫存積壓，占用了大量資金，致使企業資金鏈斷裂，無法償還銀行貸款，銀行資金回收更加困難。

（二）金融危機加大了銀行資產結構單一的風險性

1.銀行資產組成方面

從資產組成看，商業銀行的資產主要是現金包括存放中央銀行和存放同業、托收未達的現金等。商業銀行的資產中固定資產流動性最差，現金資產的流動性最強，貸款和證券視期限和性質而具備不同的流動性。一些針對基本客戶發放的短期流動性資金貸款，雖然期限較短，但往往不具有流動性。

我國商業銀行的資產大部分表現為貸款，結構單一，基本沒有流動性二級儲備，一級儲備的大部分又滯留在中央銀行里，銀行很難根據流動性需要，隨時抽回，做自主性調劑。雪上加霜的是，金融危機導致銀行的貸款回收難度加大，加劇了商業銀行的流動性風險。

2.銀行資產期限方面

從資產期限上看，由于信貸資產占據了資產的絕大部分，該部分的資產的期限結構對商業銀行的中長期流動性具有很大的影響，因此中長期貸款增加、短期貸款收縮是商業銀行面臨的一個主要問題。從目前的狀況來看：一方面，金融危機使企業的經營進入一個“寒冬”階段，貨款回收困難，企業在短期內都不可能籌集大量資金，而有可能靠銀行的中長期貸款“過冬”；另一方面，金融危機以來，房地產行業驟然降溫，國家出臺了眾多優惠政策，支持房地產消費。結果，個人消費信貸快速發展并以住房抵押貸款為主。從以上兩個方面我們可以看出，銀行中長期貸款比例是不斷上升的。

（三）金融危機使金融市場發展進程有所放緩

從理論上講，金融市場的發達程度與商業銀行的流動性是一種既矛盾又互相促進的關系，金融市場越發達，商業銀行的資金來源競爭就越激烈，對負債的流動性管理就會越困難，但從流動性來源來講商業銀行可以更加容易在發達的金融市場上取得流動性資金來源和變現自己的流動性資產以彌補自身流動性不足。

之前，我國金融市場發展遠遠滯后于整體經濟的發展是不爭的事實；現在，金融危機使我國的政策制定者更加偏于謹慎，金融危機使金融市場發展進程有所放緩，束縛了銀行流動性風險管理。

二、銀行相應對策分析

（一）透析國家宏觀經濟政策適時調整的目的

宏觀經濟順應經濟形勢適時的調整，是避免經濟和金融市場過度波動的重要手段。美國政府接管“兩房”的救市舉措提醒我們，要密切關注全球經濟和金融市場的走勢和最新變化，努力應對并化解次貸危機風險和負面效應，在加強金融監管的同時，關鍵還在于及時果斷采取應對措施救市和治市，包括建立平準基金或暫時以匯金公司代行平準基金職責，財政政策刺激方案，以減緩國際金融市場動蕩對我國金融體系和經濟的沖擊。銀行業要及時關注國家宏觀經濟政策的調整，抓住調整的實質，以預測國家貨幣和財政政策的走向。

例如，面對次貸危機不斷惡化導致的全球金融市場動蕩的局面，中國人民銀行從2008年9月16日起下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。隨后面對美國金融危機不斷蔓延的情況，央行又加強對貨幣政策工具調整的力度，自10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次也相應調整；自15日起下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。

“存款準備金率”和“存貸款基準利率”作為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能夠直接調控貨幣供給。利率和準備金率的“雙降”表明政策操作已經由“防通脹”轉向“保增長”。上述降息舉措無疑放松了銀根，向市場注入了流動性，在某種意義上說是配合全球央行穩定金融市場的政策，同時，在某種程度上對房地產等資金鏈緊張的行業無疑是“雪中送炭”。這一貨幣政策的調整也預示著未來一系列政策調整的開始，包括減稅刺激資本市場和房地產市場，如降低印花稅，對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅，降低房地產交易稅費，提高出口退稅率以刺激出口等財政政策的出臺。

（二）加強預警

針對全球金融市場持續動蕩，美國金融危機不斷蔓延的現狀，金融機構應關注以下方面并及時預警：

首先，外匯管理方面。匯率變動引起的外幣資產風險包括匯率風險和信用風險，金融機構要實時關注手持主要外匯的匯價變動情況，必要時通過調整資產組合的種類或者比率及時止損。

其次，抵押信用債券市場方面。金融機構應密切關注抵押信用債券市場的發展，保持對相關風險的敏感程度，及時評估，審慎計提相應減值準備，相機抉擇出售相關的抵押支持債券及資產支持債券等，最大限度維護資產安全，保障我國金融市場的穩定。

再次，對國際游資的關注方面。金融機構應該對國際游資進入我國金融市場保持警惕，關注其中國股市和房市的沖擊，主動防范信貸風險的加大，尤其是資產證券化衍生產品的信用風險。另外，也要注意美元反彈后游資回流美元市場導致國內資產價格下降泡沫破滅的風險，合理分析和判斷利率、匯率走勢，為把握投資和交易機會做好充分的準備。

（三）加強信用風險管理與流動性風險能力

作為銀行自身，強信用風險管理與流動性風險能力需要加強以下幾方面工作：

1.加強信用風險管理

銀行業加強風險管理要充分利用社會征信系統對貸款人的資信狀況和還款能力進行充分評估，完善貸前審查評估和貸后跟蹤程序。在評估的過程中，嚴格按照銀行系統的相關規定，避免任何“地下貸款”的現象，最大限度地減少銀行不良資產比率。

2.推行資產證券化、改善資產結構

隨著全球經濟一體化進程不斷深入發展，我國銀行業應逐步與國際接軌。在這一要求下，資本充足率是困擾我國商業銀行的一個很大問題。目前我國銀行業資本結構單一，資本補充渠道狹窄，在暫時不能有更好外來資本補充渠道的時候，推行資產證券化，不實為降低資產整體風險權重的有效方法，能相對提高資產充足率，同時對盤活存量資產的流動性也具有現實意義。

我國商業銀行目前導致資產負債期限結構不匹配的最大因素就是個人住房抵押信貸的高速增長，加上國際游資對我國房地產市場的投機對銀行房信資產價格的潛在影響，建立與住房抵押貸款證券化有關的法律法規，穩步推行住房信貸資產證券化不僅是實行銀行資產證券化的良好開端，也是防范銀行流動性風險，改善資產結構的有效方式。

但是同時我國銀行業應該吸取此次金融危機的教訓，注意證券化資產的質量以及杠桿比率，把資產證券化變為銀行業改善流動性管理的有效途徑，而不是加大銀行流動性風險的導火索！

參考文獻：

［1］ 孫迎芬.論我國商業銀行流動性風險管理［J］.財政金融.2008第9期.［2］ 王玉屏.美國次貸危機及對我國銀行業的啟示［J］.湖湘論壇.2008年第4期.［3］ 郭少杰.我國商業銀行流動性風險管理［J］.黑龍江對外經貿.2006年第10期.