第一篇：貨幣論讀書筆記

凱恩斯的貨幣觀

——讀《貨幣論》有感

查閱凱恩斯的百度百科詞條，可以發現，直到上世紀20年代末，凱恩斯依舊信奉自由貿易理論，反對對國內的經濟繁榮與就業增長一無可取的保護主義。1930年，他的《貨幣論》出版，他的行政干預思想初現端倪。1936年其代表作《就業、利息和貨幣通論》（簡稱《通論》）出版時，凱恩斯一反過去的立場，主張國家采用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長。即擴大政府開支，實行財政赤字，刺激經濟，維持繁榮。其中提到設置貿易壁壘等保護措施來擴大貿易順差，以利于提高投資水平和擴大就業。這正是凱恩斯主義的理論基礎。

在《貨幣論》一書中，第一篇“貨幣的性質”里就提及因為中央銀行創造的存款總數可能是由法律或者慣例決定的，而法律或慣例由一些嚴格的法規規定，不受央行的控制。這樣的話，會員銀行之間的聯動不斷增強，央行就很難抵制整個銀行體系中內在的不穩定性。上述內容，表現了凱恩斯行政干預法規建立以防止會員銀行聯動帶來的難以控制的思想。

凱恩斯在本書的序言里說到，“我的目的是找到一種方法，不僅能夠有效地描述靜態均衡和失衡狀態時的各種特點，并且能夠發現制約著貨幣體系從一個均衡位置向另一個位置轉移的動態規則”。這些描述即是貨幣純理論的核心內容。

談到貨幣，首先需要給貨幣下一個定義，所謂貨幣（Money），也稱貨幣供給，是在商品或服務支付以及債務償還中被廣泛接受的東西。而我們平常說的“錢”，在經濟學角度被叫做“通貨”（Currency），我們常說的通貨膨脹，即指錢超發了。米爾頓·弗里德曼說，無論何時何地，通脹都是貨幣現象。這跟凱恩斯對通貨下的定義是差不多的，他說，通貨是國家貨幣和銀行票據的總和。

我們日常廣泛接受的貨幣功能有三種，分別是：1，交易媒介；2，記賬單位；3，價值儲藏。其中交易媒介指的是貨幣被用來購買商品和勞務，記賬單位制的是作為經濟社會中價值衡量的手段，價值儲藏則是指跨越時間段購買力的儲藏。凱恩斯在貨幣價值一章中談到，持有貨幣的人需要的不是貨幣的單位數量，而是貨幣的購買力。在闡述貨幣購買力或消費標準中，凱恩斯富有遠見的提出了“隨著經濟條件的逐漸提高，人們也把越來越多的收入消費在了服務中”的觀點。但是對于消費指數的編制，他也表示“存在巨大的實踐困難”，因為存在關稅和運輸成本已經其他因素的影響。

在談到物價水平的擴散中，首先，以貨幣為表現形式的上漲或者降低了的購買力，試圖在真正的購買行為中實現自己的價值，進入或者退出市場的時候，其上漲或者下降幅度在不同消費者身上的擴散影響困難并不均衡也不成比例。其次，有許多貨幣合同、貨幣賦稅和貨幣協議書在特定時間段內是確定不變動的，這進一步導致了在某一貨幣體系下，相對價值（也就是價格）即使在很長一段時間內也不能自由變動。

綜上所述，我們最后還是牢記次級物價水平的多重性已經決定物價水平相當于一般購買力的波動不同影響力；而將某一物價水平脫離一致性運動這一現象看作是暫時性的不正常，很快就能夠自愈的想法是不可取的。

在說到儲蓄與投資時，凱恩斯說儲蓄與貨幣單位有關，并且是個人貨幣收入及其用于當前消費所支付的貨幣費用直接的差額。投資與商品單位有關，是企業家行為。而儲蓄是單獨的消費者的行為，指的是消費者明天把當前全部的收入用于消費的消極行為。對此，我個人有一些疑問。眾所周知，拉動經濟的三駕馬車投資出口消費。對于國家總體經濟而言，一國的全部產品只有兩種用途，要么被消費，要么被投資。我國擁有高儲蓄率，這樣的話，存在銀行的錢越多，就越鼓勵投資。同時政府也可以加強基礎建設，拉動GDP，解決就業，促進經濟繁榮。深入研究高儲蓄率的原因，我從網上找到一篇文章，文中說到，我國高儲蓄率最主要的原因在于高經濟增長，高儲蓄率和高經濟增長率總是結伴同行的。高儲蓄率的第二個原因可能在于我國資本勞動間要素收入分配的極大不平等。第三，我國高儲蓄可能同大家的短視性預期和對未來缺乏信心有關。最后，政府高稅收和政府主宰的高投資也是我國高儲蓄率的原因之一。凱恩斯提到儲蓄是消極行為，并稱“儲蓄使儲蓄者變得更加富有，其財富增加額就等于他們的儲蓄額度”，但是消費商品的生產者銷售其當前產出的價格低于沒有儲蓄產生時的銷售價格，因此變窮了，其財富減少的額度就等于儲蓄者財富增加的額度。所以，儲蓄本身并不能保證資本商品的總量也會相應增加。這跟我當下能夠接受的經濟理論是互相沖突的，也不符合凱恩斯主義鼓吹的理論，對此，我只能片面的解釋為當時凱恩斯的經濟理論思想正處在轉型期，正如他自己說到的，“本文中有些部分并不是完全彼此協調的”。

從高儲蓄率過渡到銀行利率與貨幣數量之間的關系，銀行貨幣的數量必然與產出的總量、收益率、不同種類的存款的流動速度，以及對金融流通的需求之間都存在著一定的關系。銀行利率的變化在最初或者隨后都會對上述因素產生影響。特別是在提到金融流通時，凱恩斯說到銀行利率可以通過兩種方式影響金融流通，其一是當存款儲蓄的利率主要受銀行利率的控制的時候，前者是總額有時候會隨著后者水平的波動而增加或者降低；其二是投資繁榮很可能伴隨著在金融流通的最初階段中對貨幣需求的減少，但是在后來階段中對于貨幣的需求又會增加。在凱恩斯看來，貨幣流通速度是不可預測的，因為利率的大幅波動將影響貨幣需求，從而影響貨幣流通速度。而且，人們對正常利率水平的預期發生變動，貨幣需求也將隨之變動，這是無法預測的。

以上理論，跟傳統的古典經濟學派的貨幣理論是相互沖突的。

費雪在《貨幣購買力》一書中認為，貨幣流通速度是由經濟中影響個體交易方式的制度決定的，由于經濟體中的制度和技術特征，只有在較長時間里才會對流通速度產生影響，所以正常情況下，短期內貨幣流通速度相當穩定。對于古典經濟學家來說，貨幣數量論提供了對價格水平變動的一種解釋：價格水平的變動僅僅源于貨幣數量的變動。費雪得出上述結論是因為他相信人們持有貨幣僅僅是為了進行交易，而沒有多大的自由來選擇其所希望持有的貨幣數量。與此同時，以費雷德·馬歇爾和A.C.庇古為代表的劍橋古典學派經濟學家則認為人們持有貨幣的原因是出于貨幣的兩個屬性：交易媒介和價值儲藏。二者的差別在于，費雪強調了技術上的因素，并排除了短期內利率對貨幣需求的任何可能的影響，而劍橋學派的理論卻強調個體選擇，沒有排除利率的影響。他們無一不同意貨幣流通速度是個常數的結論。

凱恩斯則在流動性偏好理論中假定貨幣需求背后是三個動機：1，交易動機；2，預防動機；3，投機動機。雖然凱恩斯認為貨幣需求的交易性部分和預防性部分與收入成比例，但他認為貨幣需求投機部分與利率水平負向相關。即，貨幣流通速度并非常量，而與波動劇烈的利率正向相關。

《貨幣論》一書中提到費雪已經馬歇爾和庇古的理論比較，因為我暫時還沒讀過弗里德曼的《美國貨幣史》，所以對弗里德曼的現代貨幣數量論不甚了解。

第二篇：讀書筆記——《貨幣戰爭》

讀書筆記——《貨幣戰爭》

這是我第二次讀《貨幣戰爭》，與上次所不同的是，這次我現在豆瓣上瀏覽了相關的評論，帶著他人的見解去讀，也許能有更多的收獲。讀第一遍時，我只感到金融的強大和不可思議，相比之下，讀第二遍，我有些陷入作者的“陰謀論”中了，還好最后還是堅持了自己最初的看法。這第二遍，使我了解了金融的大致發展史，金本位制，一些精英俱樂部，私有的美聯儲，凱恩斯的“廉價貨幣”，石油美元，一些金融危機等，當然更主要是人性的貪婪，以及由此帶來的深深地思考。

一、關于“陰謀論”

書中，作者關于羅斯查爾德家族的“大道無形”的世界首富讓我驚嘆不已，那些超級富豪們總是“大隱于市”的。但是，關于其保守估計的50萬億美元財富，及19世紀初統治金融界至今，是我萬萬所不能接受的，經濟與政治是緊密聯系在一起的，但經濟不可能高于政治。關于美聯儲的私有，我確實不知道，我也不知道世界上大多數國家的貨幣發行局是私有的，但其肯定是受控于政府的。我個人認為，沒有哪一個人能在二百年前就規劃好一個龐大的金融帝國，并毫無差錯地一代一代執行下去，世界上沒有這么邪惡的人，也不可能有這么個“大智慧”的人。關于美國總統的被刺殺，自然與其當時的政治、經濟利益有關，不過這只是當時那個時代的一些人的貪婪，肯定不是銀行家們為建立金融帝國而一手操作的。人性都是貪婪的，作者只是巧妙的將這些貪婪者所各自獨立做的事串聯在了一起，形成了一個二百多年的“大陰謀”。退一步講，假設這個金融帝國是存在的，像《黑客帝國》一樣，統治者人類世界，即使各國政要都是其內部人員，你又怎么能保證那千千萬萬的人民受其控制而不反抗、革命？金融再強大，最多控制政客，凌駕于政治之上、人民的權力之上，那是根本不可能的。有相關文章說，這本書并不是作者一個人完成的，他們是一個團隊，由此看來，這個團隊是打著“大陰謀”的旗號搞他們的“小陰謀”，增加了本書的賣點。如果非要說“陰謀”，那么我認為其背后的操縱者應該是人的思想，是長久以來形成的那種不滿足、貪婪的邪惡思想。

二、關于美國國債

誠然，美元是世界貨幣，是國際支付和外匯交易中的基礎貨幣、主要貨幣，但不是最安全的貨幣，最安全的應該是自己所實實在在擁有的東西，自己所掌握、所控制的東西，我國不應該持有美國國債達2萬億之巨。“截止2006年，美國聯邦國債總量已高達8.6萬億元，并以每天25.5億元的速度增加著。美國聯邦政府的利息支出已在政府開支中高居第三位，僅次于醫療健康和國防，每年高達近4000億美元，占其總收入的17%。”[1]美國透支了自己人民和外國人民的未來財富。赤字財政的提出是為了解決1929年到1932年的三年“大蕭條”，不是不可用，只是不能過度，凡事都有個度，物極必反。包括聯邦政府國債、州與地方政府債務、國際債務、私人債務的總債務已高達44萬億美元。[2]如此龐大的債務，換作任何國家都會頭痛不已。我在想，會不會有那么一天，美國政府償付不了債務利息，政府是破產、耍懶皮？還是靠通貨膨脹這一“財富收割機”來沒收人民的財富？或者用新債去償還老債和利息，以維持美元這一“經濟永動機”？但這不是赤裸裸的龐氏騙局嗎？以債養債，這個循環終究會破裂的。

中國不應該持有太多美國國債，不然就被其“綁架”了，保持適量即可。多余的資金可用于投資國家基礎建設、科教文衛、擴大內需，以彌補僅靠出口拉動這一單一經濟增長型的國民經濟，多樣化增長，才能禁得住風浪。當有一天，美元真正出現危機時，人們瘋狂的伸手去抓房產、石油、黃金、白銀、大宗商品這些救命稻草，美國國債也將會成為垃圾債券，到時候誰也逃不了了。我們可以相信美元，但不能沒有憂患意識。

三、自我感受

我最喜歡的兩位經濟學家是亞當·斯密和約翰·梅納德·凱恩斯，兩位經濟學界的支柱人物。前者提出了市場這一“看不見的手”理論，是個遺腹子，終生未婚；后者提出政府這一“看得見的手”和“廉價貨幣”理論，挽救了美國的三年“大蕭條”，他本人也是個投資高手。但是，“江山代有才人出，各領風騷數百年”，當市場這一“看得見的手”無法解釋三年“大蕭條”時，當政府這一“看得見的手”無法解決滯漲及高財政赤字時，必然有新的理論出現，來解決這些問題，事物是向前發展的，經濟學也是，沒有永恒不變的東西。“就長久而言，我們都會死。”（凱恩斯）

資本都是逐利的，人性都是貪婪的。2006年，中國加入WTO已經五年，金

融開始對外開放。雖然我國經濟近幾年來一直保持高速增長，但是關于金融市場的開放，還是要加強監管，穩步發展，不能操之過急。亞洲金融風暴、日本二十年的停滯都是我們的前車之鑒，我國的金融市場發展時間短，本來就存在各種缺陷，如果監管再出現大的漏洞，國外資本必定會一擁而入，套取巨額利潤，到時候自然是我們吃大虧。這次美國次貸危機的爆發，引起的全球金融危機，不正是其監管不到位而導致的嗎？

“M”型社會，這是我在一篇文章上看到的，是一日本經濟學者提出的，指的是中產階級的沒落，貧富的兩極分化，大多數人越來越貧窮，而只有極少數的人越來越富有。每一次金融危機的爆發，都是那些金融市場中的貪婪者造成的，受傷害的總是中下階級，上層階級們不但沒有受到影響反而更加富有。

關于金融衍生品市場，這是一個新生事物，包括遠期、期權、期貨、掉期等多種產品。凡新生事物，初期必然是強大的，所帶來的利益和風險也是不可預測的。2008年金融危機的爆發，很大程度上由于政府沒有對其進行有力監管。金融衍生品市場的出現，增大了金融市場的活躍度、投機性、風險性，貝爾斯登、雷曼兄弟、美林因它而破產、被收購，當然主要是他們太貪婪了，而高盛、摩根士丹利逃過一劫且獲利頗豐。我們不能確定金融衍生品市場是好還是壞，但是有一點是顯而易見的，政府應該加強對其監管。

“不識廬山真面目，只緣生在此山中。”當你站在金融市場之外時，它很小，運作很簡單；當你處在金融市場之中時，它很大，很復雜，甚至你都不明白它是怎么運作的。我想，真正的投資高手應該是站在金融市場之外觀看的，所以才能看的透徹，有全局意識。正如一個國家的治理，國家領導人應該把各省、直轄市、行政區縮小到足夠小來治理，各省、直轄市、行政區把各自所擁有的市、縣、區縮小到足夠小來治理，這樣層層縮小，總是站在事物之外觀察，不就好操作多了。

在看《貨幣戰爭》的同時，我把紀錄片《監守自盜》也看了第二遍，兩者揭示了共同的一點：人性都是貪婪的，貪婪往往釀成大禍。他們吸毒、嫖娼，追逐豪宅、名車、私人游艇、私人飛機，為了個人的享受，可以昧著良心做事，欺騙廣大人民。在金融市場這個大賭場中，他們貪得無厭、永不滿足，他們以為自己是上帝的寵兒，然而只是惡魔撒旦的棄兒。他們以為自己可以贏得一切，然而在這種信息不對稱的情況下，只有莊家贏錢，大多數人則傾家蕩產。

在一個五光十色熱鬧非凡的巨大賭場之中，人們都在聚精會神地賭著，此時，尚未喝醉的頭腦清醒的人已經開始看到賭場的角落開始冒煙了，他們此時悄悄地盡可能平靜地走向賭場狹窄的出口。這時火苗已經依稀可見，人們還渾然不覺，只是有更多的人聞到了煙味，他們四下張望，有人開始小聲議論。賭場老板生怕大家發現已經出現的火苗，于是大聲吆喝并擺出更加驚險刺激的賭局，大多數人又被重新吸引到賭桌旁。火苗終于漸漸成了火焰，更多人的開始騷動，有人開始奔跑，大多數人則不知所措。賭場老板開始喊話，說有一些火苗和煙霧是正常的，能夠刺激賭場生意，而且火苗是完全（通脹）可控的，喊話起到了穩定人心的作用，于是人們繼續賭錢。只不過，越來越多的人擠向出口方向。此時最怕的就是一聲尖叫??[3]“就目前而言，盡情地在（欲望盛宴的）晚會上狂歡吧，但是，別喝得太多，要站在出口附近。”（羅伯特·清崎《債務的欲望》）

讀《貨幣戰爭》，我們可以明白金融市場的重要性，了解相關的金融知識，明白人性的貪婪，知道要有風險意識。看書，“會看的看門道，不會看的看熱鬧”，我們不應該只是看熱鬧，而真正要做的是學會思考。思考使人視野開闊，思維活躍。

參考文獻

[1]、[2]、[3]《貨幣戰爭》

2012年11月

第三篇：貨幣戰爭 讀書筆記

貨幣戰爭讀書筆記

閱讀本書的最深刻的感受：

這個世界的財富往往被不創造財富的人把持和擁有，而其中的主力是：金融巨頭（他們在永遠存在的資金需求中獲取實際財富漲落產生的差價）、報界巨臂（最終的經濟利益來自于公眾的信心，只有媒體大腕才能控制它）、法律泰斗（非物質流的財富非常依賴法律的保證）、具有金融頭腦的企業家（以自身的財富渴求對國家改革的干預）以及參與了核心俱樂部的政論家（把以上全部內容作整合，獲取團體或國家利益的最大化）。

發動戰爭、控制石油、攪亂股市、調整幣值及兌換比等往往成了獲取財富的主要手段，其最終表現則常常是對國家核心資源的合法化占有（如抵押、收購）。盡管許多專家學者對此書頗多詬病，但對我來說，讀完后還是很有收獲的。

第一，該書提供了一個看待西方政治和解讀歷史的新思路。以《貨幣戰爭》第二章和

第四章為例，該章節講述了在美國南北戰爭和一戰期間，國際銀行家與美國政府、歐洲列強之間的博弈。書中，“國際銀行家”神通廣大，他們憑借手中數量龐大的資金和對金融市場的影響力甚至可以操縱戰爭。因此，戰爭的起因并非戰爭中宣揚的那樣是為了民主和自由，也不僅僅是政治家們代表的利益集團之間的博弈，而是國際銀行家們為攫取民眾血汗而進行的“剪羊毛”活動。

第二，該書對“貨幣戰爭”的到來做出了警告。書中言道，日本的衰退是華爾街“金

融核彈”造成的，而且07、08年次貸危機導致的金融海嘯，使中國、俄羅斯、冰島等歐洲國家損失巨大，也是由國際銀行家們一手策劃的。更需警惕的是，中國是國際銀行家們的下一個目標，我們必須采取措施來應對即將到來的金融、貨幣戰爭。

第三，這本書教給我們敢于向權威挑戰的精神作者宋鴻兵曾言，自己最喜歡的事情就

是對別人已經蓋棺定論的說法進行權威思考。這種精神使他能夠獨辟蹊徑寫出這本風靡全國的暢銷之作。我們很早就被告知，經濟危機是隨機產生的，無可避免也不可預測；而本書卻大膽提出，經濟危機是大資金施展陰謀的結果，是可以被預測的。且不說究竟哪種理論是正確的，這種敢于挑戰權威、挑戰人所共知的“常識”的勇氣值得我們學習。

第四，從反面講，這本書也給我們一些啟示：要避免成為陰謀論者。所謂陰謀論，是指

把一切利益分配都看做有人陰謀操縱的結果。把自身受到的委屈和不平都看做別人的陰謀，這是一種憤世嫉俗、一廂情愿的看法，會使自己的判斷脫離客觀和公正。判定某個事件由陰謀操縱并非不可，但必須有確鑿的證據來支撐這個觀點，否則很可能淪為毫無根據的歪曲。《貨幣戰爭》此書中的一些觀點顯然證據不足，很多都是作者的推斷，這本書也因此多受詬病。正所謂要“大膽假設，小心求證”，提出一種觀點要令人信服，必須提供證據，做出證明，否則學術著作難免淪為演義小說。

第四篇：《貨幣戰爭》讀書筆記

讀書筆記之貨幣戰爭

只要我能控制一個國家的貨幣發行，我不在乎誰制訂法律。我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統治這個龐大的日不落帝國。誰控制著大英帝國的貨幣供應，誰就控制了大英帝國，而這個人就是我！當一個政府依賴銀行家的金錢時，掌握著局勢的便是銀行家，而不是政府的領導人，因為給錢的手始終高于拿錢的手。金錢沒有祖國，金融家不知道何為愛國和高尚，他們的唯一目的就是獲利。

在他們的眼里沒有戰爭與和平，沒有口號和宣言，也沒有犧牲或榮譽，他們忽略了這些迷惑世人眼睛的東西。他們的眼中只有墊腳石。

只要你們兄弟凝聚在一起，世界上沒有任何一家銀行能夠與你們競爭、傷害你們，或是從你們身上漁利。你們合在一起將擁有比世界上任何一家銀行都要大的威力。

嚴密的家族控制，完全不透明的黑箱操作，像鐘表一般精確的協調，永遠早于市場的信息獲取，徹頭徹尾的冷酷理智，永無止境的金權欲望，以及基于這一切的對金錢和財富的深刻洞察和天才的預見力，使得羅斯柴爾德家族在兩百多年金融、政治和戰爭的殘酷旋渦中所向披靡，建立了一個迄今為止人類歷史上最為龐大的金融帝國。

在任何一個國家里，誰控制著貨幣供應，誰就是所有工業和商業的絕對主人。當你明白整個（貨幣）系統非常容易地由極少數人用這樣或那樣的方法來控制時，你就不用別人告訴你通貨膨脹和緊縮的根源了。

一個偉大的工業國家被信用系統牢牢地控制著，這個信用系統高度地集中。這個國家的發展和我們所有的（經濟）活動完全掌握在少數人手中。我們已經陷于最糟糕的統治之下，一種世界上最完全、最徹底的控制。政府不再有自由的意見，不再擁有司法定罪權，不再是那個多數選民選擇的政府，而是在極少數擁有支配權的人的意見和強迫之下（運作）的政府。

這個國家的很多工商業人士都畏懼著某種東西。他們知道這種看不見的權力是如此的有組織、如此的悄然無形、如此的無孔不入、如此的互鎖在一起、如此的徹底和全面，以至于他們不敢公開譴責這種權力。

每一次金融危機都是蓄謀已久的精確定向爆破，熠熠奪目的嶄新金融大廈總是建筑在成千上萬破產者的廢墟之上。

剪羊毛”是銀行家圈子里的一個專用術語，意思是利用經濟繁榮和衰退的過程所創造出的機會，以正常價格的幾分之一擁有他人的財產。當銀行家控制了美國的貨幣發行大權，經濟的繁榮和衰退變成了可以精確控制的過程，此時的“剪羊毛”行為對于銀行家來說，就像從靠打獵為生的游牧階段進化到了科學飼養的穩產高產階段。

第五篇：《貨幣戰爭》讀書筆記

讀《貨幣戰爭》有感

——國貿3班 王發民學號 ： 2011010322

對《貨幣戰爭》一書中涉及到的許多具體史實，爭議是比較大的，我現有的知識積累還不允許我對其真偽做出判斷。對此，可能許多讀者和我有同感。不過話也要說回來，至少對相當一部分歷史哲學家而言，什么是歷史“事實”或“證據”這一問題，始終苦惱著他。盡管在懷疑“證據”這一點上后兩者看法相近，但柯林武德不同意波普爾據此聲稱“歷史無意義”的論點，而是代之以“一切歷史都是思想史”的主張，也就是說歷史學家的基本工作，在于挖掘出影響歷史進程之重大事件決策者在做出選擇時的真實想法。

一旦討論行為者的想法，我們便開始討論動機，而動機及其引發的一切行為后果，便構成了歷史敘事的邏輯。《貨幣戰爭》的基本邏輯結構是說：時至今日兩百多年的人類近現代歷史是“國際銀行家”攫取財富并支配世界的歷史，我們經歷的所有重大歷史事件以及人類日常生活的演進，都可以依據嚴密的邏輯還原為“國際銀行家”的“動機”。這樣一種邏輯框架的優點在于簡潔明了，缺點在于在追求簡潔的過程中可能會忽略掉一些重要的變量或環節。這里我僅舉政府與國際銀行家之間的關系為例。自十八世紀以來，特別是在十九世紀和二十世紀之初，資本主義國家就總體而言，其根本特征是經濟主導政治，是資本家或金融家操縱政治家。但進入二十世紀三十年代，特別是小羅斯福成為美國總統之后，國家的權力迅速擴大，政治家掌控國家權力的能力迅速提高，結果在包括立法、行政、司法在內的廣義政府中，形成了具有獨立意識和特定利益的政治家集團。由于這種變化，政治家集團與商人集團的關系就不再是一種主仆關系，而是一種大致平等的博弈關系，換句話說，政府不再是“國際銀行家”的玩偶了，而“國際銀行家”的個人利益只有同國家利益交合在一起時才能充分實現。我總的感覺是，《貨幣戰爭》一書最大的邏輯弱點就在于它對政府的作用考慮的太少。

見仁見智可以說是《貨幣戰爭》成為暢銷書的一個關鍵因素。我們不妨把讀者做一個粗略的分類。第一類是對貨幣金融問題感興趣的普通讀者，第二類為政府官員，第三類由貨幣金融研究與教學者構成，最后一類乃貨幣金融機構的從業者。面對宋鴻兵先生講述的觸目驚心的故事，給出的振聾發聵的警告，提出的明確大膽的應對政策，以及這本書長時間高踞暢銷書排行榜之首的情形，不同類型的讀者對《貨幣戰爭》的內心感受與言辭回應千差萬別，甚至贊頌與詆毀并存，都是再自然不過的事情了。這倒讓我想起了一句話：對社會科學研究而言，毀譽參半往往意味著價值的存在。說這句話的人是幾年前去世的哈佛大學經濟系教授金德爾伯格。他留下的那部厚重的學術著作《西歐金融史》，是很值得那些想進一步了解貨幣戰爭背景的讀者閱讀的。

在1971年布雷頓森林體系崩潰之前，美元按固定的比價與黃金掛鉤，同時各國貨幣與美元掛鉤。顯然，布雷頓森林體系意味著美元等同于黃金，持有美元就等同于持有黃金。為了進行貿易，各國必須持有一定量的美元。而為了擁有美元，這些國家就必須保持對美國大量出口，換言之，美國只有通過貿易逆差或對外援助的途徑才能夠為全球提供國際貿易所需的硬通貨。各國提供商品與服務，美國提供美元的基本交換格局，就是在這樣的大背景下產生的。這種為美國向全世界攫取利益提供方便的機制，其可持續性是有疑問的。上個世紀六十年代初，美國經濟學家特里芬寫過一部題為《黃金與美元危機》的書。正是在這本書中他提出了著名的“特里芬兩難抉擇”，其含義是靠美國貿易赤字為全球提供世界貨幣，很可能會遇到兩個局面：或是因為美國貿易赤字不足而導致“美元荒”并最終殃及全球貿易與經濟增長，或是因為美國貿易赤字過大而引起美元過剩并遲早危及美元與黃金比價。歷史實際進程吻合了特里芬的預言。由于歐洲各國紛紛用手中的過剩美元按固定比價向美國兌換黃金，這使得美國黃金儲備大幅度減少，1971年尼克松總統宣布美元脫離黃金自由浮動。為了說明的方便，我在這里引入一個概念，叫鑄幣稅。在金屬貨幣時代，西歐各國金幣或銀幣的鑄造權掌握在國王手中。在鑄幣過程中，他們常常利用降低金銀成色的辦法獲取額外好處。對鑄幣的接受者或使用者來說，鑄幣的標值和實際含金量之差，無異于向國王又交了一筆稅。這就是鑄幣稅的來歷。進入紙幣時代，由于紙幣印刷成本大大低于金銀價值，鑄幣稅的獲利前景極度拓展。根據勞倫斯·懷特在1998年出版的《貨幣制度理論》中所說，美國小面值紙幣的印刷成本為3美分，新版20美元和100美元紙幣盡管采用了先進防偽技術，其印制成本也只有區區的6美分。在讓別國持有美元過程中鑄幣稅數量之大，由此可見一斑。

不過用收取鑄幣稅的方法牟利也是有條件的，其中基本條件是別人愿意持有你發行的貨幣，并且持有者的數量不斷增加。從這個角度看，布雷頓森林體系的坍塌其實就是一場美元信用危機。美元過多，人們不愿意讓美元砸在自己手里。當時對于布雷頓森林體系的存廢爭議很大，像弗里德曼和蒙代爾這樣的貨

幣問題專家，據說都被請到美國國會出席聽證會。大家關心的實質問題，是現行體系壽終正寢后世界對美元的需求究竟會增加還是會減少。增加意味著美國獲得的鑄幣稅增多，反之反是。后來的歷史似乎表明，對美元的需求隨著布雷頓森林體系的崩潰而增大。其中的原因，恐怕主要是在一個浮動匯率的世界中，各國為了保持本國幣值的穩定而不得不儲備更多的美元。