第一篇：中國金融市場與發達國家金融市場的對比分析

中國金融市場與發達國家金融市場的對比分析

摘要：金融全球化是經濟全球化的內在要求，同時又成為經濟全球化的重要動力，將經濟全球化推向前所未有的廣度和深度。綜觀幾十年國際金融發展的歷史，金融全球化已成為其最重要、最顯著的特征。金融全球化從整體上有力地推動了世界經濟和國際金融的發展，帶來了眾多的利益。金融全球化之所以成為20世紀90年代以來使用頻率很高的一個名詞，備受各界人士廣泛關注，最重要的原因之一就在于，現代國際金融危機的爆發和傳導與金融全球化的背景有著極為密切的關系，在金融全球化的發展過程中，與其相伴的蔓延效應使金融危機迅速擴散，產生巨大的波及和放大效應，國際金融動蕩已成為一種常態。金融全球化是一把“雙刃劍”，它對世界各國利弊兼而有之，機遇與風險相伴。加入WTO后，我國經濟將全面融入金融全球化的進程之中。深入認識金融全球化、把握金融全球化帶來的機遇、應對金融全球化的新挑戰，已經成為我們無法回避的一項十分重要而緊迫的任務。

關鍵詞：金融、世界、國際、貿易、一體化

一 中國金融市場現狀

自改革開放以來，中國的金融市場迅速發展，成為了市場經濟不可或缺的組成部分。然而，中國的金融市場十分依賴國外市場，海外投資與進出口貿易對中國金融市場的影響十分顯著；與此同時，中國經濟的增長仍主要依靠外需拉動。正因為這樣，在2008年美國金融危機的破壞力廣泛輻射之際，中國亦免不了受到重創。而現在人民幣面臨的升值壓力頗大，也將會對我國金融市場產生影響。盡管我國金融市場在這些年來得以迅速發展，且取得了一定成就，但諸多問題也日漸顯現。首先，我國金融市場的金融結構不完善。銀行金融機構和非銀行金融機構的發展失衡問題愈加突出，這將大大制約我國金額市場的整體發展勁頭。據查資料了解到，我國現階段的金融組織體系主要由四個層次組成：商業銀行、股票、證券以及區域城鄉合作金融。雖說我國的金融組織體系在改革開放以來突飛猛進，然而，從橫向對比來看，其在國際金融市場中仍然處于一個十分低的位置，尤其是證券業和保險業二者的發展明顯滯后。同時，我國金融市場的主 體不夠成熟，金融工具的種類很少，且其運用的頻率也很低。此外，還存在金融市場交易價格不合理的狀況。其次，我國金融市場的價格十分不穩定，波動劇烈。就貨幣市場而言，銀行間同業拆借波動性大幅增加；從債券市場來看，銀行間債券市場的波動幅度也增加較大。可見，穩定金融市場價格成為一個亟待解決的問題。再者，金融市場的監管力度很薄弱。我國的金融法規體系尚不健全，并未形成一個有較強約束力的監管系統，這樣一來，許多金融市場中的糾紛等無法可依，給金融市場的健康運行埋下隱患。此外，在我國，金融市場的參與主體并不規范。很多市場主體并未以身作則，嚴格規范自身的金融行為，而是抓快不抓好，追逐短期利益，逆向選擇和道德風險問題較為嚴重，投資者自身素質不高，極大地阻礙了金融市場的規范化進程，不利于金融市場穩步改善。不僅如此，我國的貨幣市場和資本市場都運行不暢。貨幣市場和資本市場的堵塞導致貨幣政策傳導受阻，影響了貨幣政策效果的正常發揮。而且除了貨幣政策功效受限制以外，我國政策性金額機構的作用也沒有盡可能地施展出來。還有一點值得關注的問題是，就目前來看，我國的金融市場發展潛力有限，這是源于我國乏力的金融創新。同發達國家相比較，不難看出我國的金融工具創新力明顯不足，金融工具種類少，投資者可選擇的金融資產組合少，這樣一來，在加大了投資者的投資風險的同時，甚至還會讓其對我國市場失去信心，抑制投資者的投資需求。誠然，我國的金融市場面臨重重問題，但仍然有可喜的一面，即我國金融市場的交易規模發展態勢良好，在資源優化配置方面已取得了較大進步，且直接融資和間接融資二者配合較好，這對我國金融市場未來的發展將會起到積極的促進作用。——由此可以想見，以中國為典型的新興經濟體的金融市場發展遠遠不足，金融工具稀缺，對資本的吸引力并不強。

二、金融全球化的含義與主要表現形式

金融市場是資金融通市場，是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場；廣而言之，是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。

金融全球化的含義

“金融全球化”是近二十年來人們使用頻率很高的一個名詞，也是整個世界日益廣泛關注的熱點問題。究竟什么是金融全球化？迄今為止，國內外學術界尚無統一的定義。歸納起來，國內外具有代表性的看法主要有： 1.核心論

金融全球化是經濟全球化的重要組成部分，經濟全球化必然要求、也必然帶來金融全球化，金融全球化是經濟全球化的核心。認為正如金融是現代經濟的核心一樣，金融全球化也是經濟全球化的核心，但金融全球化又有其自身規律和豐富內容。從金融本身的發展規律來看，推動金融全球化的主要動因是西方國家20世紀80年代以來金融自由化、信息技術、融資證券化和金融創新的發展。金融全球化是經濟全球化的發展和組成部分，但它同時又是相對獨立于并在很大程度上背離實質經濟的全球運動。與實質經濟無關的國際資本流動大多屬于投機性資本流動，它們不僅無助于反而有悖于實質交易和投資的運動，并往往成為實質經濟的不穩定和破壞性因素。2.趨勢論

金融全球化是一種趨勢，是指因全球范圍內金融管制放松和金融業開放加速而使國別資本得以在全球范圍內自由流動的趨勢；是資金或資本或金融服務在全球范圍內迅速、大量和自由流動，最終形成全球統一金融市場、統一貨幣體系的趨勢。金融全球化是金融自由化、金融國際化和金融一體化緊密相關的，金融自由化、金融國際化和金融一體化從不同側面推動了金融全球化。金融自由化是指一國國內金融管制的解除，包括利率自由化、銀行自由化、金融市場自由化等；金融國際化包括各國銀行在國外設立分支機構、發展境外金融中心與外幣拆放市場、資本項目的放開等等，反映其程度的關鍵是資本項目是否放開；金融一體化是指國內金融市場和國際金融市場相互貫通，并以國際金融中心為依托，通過信息網絡和金融網絡形成全球統一的、不受時空限制的、無國界的全球金融市場，不僅各市場之間的相關性提高，而且金融危機也全球化了。3.過程論

金融全球化是一個過程，是各國經濟與金融的相互依存關系因國別資本或金融服務可以迅速地、大量地和基本上不受限制地跨國界流動而變得日益密切的動態過程；是全球金融活動和風險發生機制聯系日益緊密的一個過程；是全球化進程中資本積累的金融化，是一個客觀歷史過程。之所以把金融全球化表述為是全球金融活動和風險發生機制聯系日益緊密的一個過程，這是因為：一是金融全球化不僅是一個金融活動越過民族國家藩籬的過程，而且也是一個風險發生機制相互聯系而且趨同的過程；二是金融全球化是一個逐步削弱民族國家經濟權利的過程，無論是對發展中國家還是對發達國家，概莫能外；三是它是一個不斷深化的過程，這既表現為它在范圍上是逐漸擴展的，而且表現為它在程度上是不斷加深的。金融全球化是一個自然的、歷史的過程，盡管它在給全球各國帶來巨大經濟利益的同時也會帶來極大的不安定因素，盡管它的發展歷程可能存在曲折，但總體說是一個不可逆的過程。[4] 4.一體化論

金融全球化是指世界各國或地區的金融活動趨于一體化，一國的金融活動與其他國家金融活動密切相關，各國貨幣體系和金融市場之間日益緊密的聯系，國際金融市場日趨一體化；金融全球化作為經濟全球化的需要，既是經濟全球化的一部分，也是指資金在全球范圍內籌集、分配、運用和流動，包括國際金融機構及各國貨幣的交叉使用。金融全球化的目的是統一金融市場、金融機構、金融產品和貨幣，是經濟發展到一定階段的產物。市場化是金融全球化的基礎，從金融市場的基本要素來看，金融全球化包括金融機構國際化、金融業務國際化和貨幣國際化；從金融市場的結構來看，金融全球化包括貨幣市場國際化、資本市場國際化、外匯市場國際化以及歐洲貨幣市場的形成與發展。

法國學者弗朗索瓦·沙奈認為，金融全球化是指各國貨幣體系和金融市場之間日益緊密的聯系。這種聯系是金融自由化和放寬管制的結果，但并沒有取消各國的金融體系，它們只是以“不充分”或“不完全”形式使其一體化并形成一個整體。這個整體有三個特點：首先，它有明顯的等級之分，美國的金融體系支配著其他國家的金融體系，這是美元的地位以及美國的債券和股票市場的規模所決定的，各國之間的發展不平衡以及它們之間的競爭并未消失，甚至被金融自由化和放寬管制激活了；其次，這個整體的各個監管和監督機構是無能為力和不負責任的；再次，這個整體的各個市場的統一是由金融交易者根據各市場不同程度的差別進行交易來實現的。5.綜合表述

上述定義是從不同的角度對金融全球化進行了界定，但是各個定義之間也存在著一定的交叉，實際上在上述定義中有一些觀點都是共同存在的，只是強調的程度不同而已，例如金融全球化在經濟全球化中居于核心地位、金融全球化是一種趨勢、金融全球化是一個過程、金融全球化是世界各國或地區金融活動趨于一體化，等等。由此可見金融全球化具有廣泛的內涵，它是一個綜合性的概念。因此，我們認為，可以表述為：金融全球化是經濟全球化的重要組成部分，是金融業跨國境發展而趨于全球一體化的趨勢，是全球金融活動和風險發生機制日益緊密關聯的一個客觀歷史過程。現狀

各國經常賬戶余額占GDP比例（%）（2009年）：

由此可見，與經常賬戶截然不同的是，以美國為代表的發達國家吸引了大量資本流入，形成資本賬戶順差，而發展中國家卻普遍陷入資本賬戶逆差的困境。

二 金融全球化的主要表現形式

金融全球化有其多種表現形式，為了便于觀察和理解金融全球化的表現形式，我們主要從微觀和宏觀兩個層次進行分析。1.金融全球化的微觀表現 從微觀層次來看，由于金融活動是投資者和融資者通過一定的金融機構、利用金融工具在金融市場進行的資金交易活動，因此金融全球化就是金融活動的全球化。金融活動的全球化主要可包括以下幾個方面：

第一，資本流動全球化。隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球范圍內選擇最符合自己要求的金融機構和金融工具，資本流動也全球化了。20世紀80年代以來，國際資本流動呈現出不斷加速和擴大的趨勢。特別是90年代以來，國際資本以前所未有的數量、驚人的速度和日新月異的形式使全球資本急劇膨脹。從國際債券市場的融資規模來看，包括銀行貸款、票據融資和債券發行三項業務的融資額，1973年為622億美元，1979年為1450億美元，年均增幅為15%；而進入90年代后，由1990年的4276億美元增加到1996年的15139億美元，年均增幅高達23.5%。在國際證券市場上，發達國家證券資本的年平均流出入總額，1976—1980年間為476億美元，而在1991—1994年間已增加到6311億美元。共同基金的融資規模更令人嘆為觀止，美國1970年的共同基金數為400個、資產總額約為448億美元，到1994年則相應增加到5300個和21000億美元。在全球外匯市場上，目前每天的交易量平均約為2萬億美元，比十年前增加了10倍。

第二，金融機構全球化。金融機構是金融活動的組織者和服務者。金融機構全球化就是指金融機構在國外廣設分支機構，形成國際化或全球化的經營。20世紀80年代以來，為了應對日益加劇的金融服務業全球競爭，各國大銀行和其他金融機構競相以擴大規模、擴展業務范圍和推進國際化經營作為自己的戰略選擇。進入90年代后,世界一些國家先后不同程度放松了對別國金融機構在本國從事金融業務或設立分支機構的限制,從而促進了各國銀行向海外的拓展。1997年末,世界貿易組織成員國簽署“金融服務協議”,把允許外國在其境內建立金融服務公司并將按競爭原則運行作為加入該組織的重要條件,進一步促進了各國金融業務和機構的跨國發展。隨著近年全球競爭的加劇和金融風險的增加,國際上許多大銀行都把擴大規模、擴展業務以提高效益和增強抵御風險能力作為發展新戰略,國際金融市場掀起了聲勢浩大的跨國購并（即兼并和收購）浪潮。金融機構的并購與重組成為金融機構全球化的一個突出特點。全球金融業并購浪潮，造就了眾多的巨型跨國銀行。銀行并購使全球金融機構的數量減少，單個機構的規模相對擴大，銀行業的集中度迅速提高。據統計在2000年以資產排名的世界1000家大銀行中，前25家大銀行的資產占1000家銀行資產的40%，而1996年僅為28%。

第三，金融市場全球化。金融市場是金融活動的載體，金融市場全球化就是金融交易的市場超越時空和地域的限制而趨向于一體。目前全球主要國際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場趨于一體，金融市場的依賴性和相關性日益密切。金融市場全球化有兩個重要的因素：一是放松或取消對資金流動及金融機構跨地區、跨國經營的限制，即金融自由化；二是金融創新，包括新的金融工具、融資方式與服務方式的創造，新技術的應用，新的金融市場的開拓，新的金融管理或組織形式的推行。特別是信息通訊技術的高度發達和廣泛應用，全球金融市場已經開始走向金融網絡化，即全球金融信息系統、交易系統、支付系統和清算系統的網絡化。全球外匯市場和黃金市場已經實現了每天24小時連續不間斷交易。世界上任何一個角落有關匯率的政治、經濟信息，幾乎同步顯示在世界任何一個角落的銀行外匯交易室電腦網絡終端的顯示器上。遠隔重洋的地球兩端以億美元為單位的外匯交易在數秒鐘之內就可以完成。

第二篇：中國金融市場

新中國第一支股票：小飛樂，是1984年改革開放后我國公開發行的第一支股票。

上海證券交易所，1990年12月19日正式開業。

深圳證券交易所，1991年7月3 日正式成立

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由中國境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。

B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(上海、深圳)證券交易所上市交易的外資股。B股公司的注冊地和上市地都在境內(深、滬證券交易所)，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣。2001年我國開放境內個人居民可以投資B股。

H股也稱國企股，指注冊地在內地、上市地在香港的外資股。H股為實物股票，實行“T+0”交割制度，無漲跌幅限制

股票交易制度：T+1，只能買漲，資金比例1:1，股票買入最少為1手(100股)

股票交易時間：周一到周五，早上9點30到11點30，下午1點到3點。

期貨：期貨一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的，規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量的標準化合約。

期貨分為兩大類：商品期貨：大連商品期貨交易所，鄭州商品期貨交易所，上海商品期貨交易所。（農產品，金屬，能源，）

金融期貨：外匯期貨，利率期貨，股指期貨。

期貨上市時間

1990年10月12日鄭州糧食批發市場經國務院批準成立，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發展的第一步；

1991年5月28日上海金屬商品交易所開業；

1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立；

1992年9月第一家期貨經紀公司---廣東萬通期貨經紀公司成立，標志中國期貨市場中斷了40多年后重新在中國恢復。

1993年2月28日大連商品交易所成立；

2006年9月8日中國金融交易所成立。

2010年4月16日中國推出國內第一個股指期貨——滬深300股指期貨合約。

2011年4月15日中國大連商品交易所推出世界上首個焦炭期貨合約。

漲跌停：天然橡膠的漲跌停板是3%，農產品是5%，金屬是6%，棉花4%

杠桿比例1：10

期貨交易實行多空雙向交易制度。

期貨交易實行T+0交易制度。

期貨交易是一種差額保證金交易。

期貨交易時間：周一到周五

上午：9：00-11：30

下午：13：30-15：00

2010年4月16日中國推出國內第一個股指期貨——滬深300股指期貨合約

滬深300股指期貨合約

合約標的：滬深300指數

合約乘數：每點300元

報價單位：指數點

最小變動價位：0.2點

合約月份：當月、下月及隨后兩個季月

交易時間：上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15

最后交易日交易時間：上午：9:15-11:30 下午：13:00-15:00

每日價格最大波動限制：上一個交易日 結算價的±10%

最低交易保證金：合約價值的12%

最后交易日：合約到期月份的第三個周五 遇法定假日順延

交割日期：同最后交易日

交割方式：現金交割

交易代碼：IF

上海黃金交易所

２００２年１０月３０日：上海黃金交易所正式開業，中國黃金市場走向全面開放

２００５年７月１８日：上海黃金交易所的黃金交易正式向個人開放

天津貴金屬交易所

2010年1月;天津貴金屬交易所正式開放個人業務，保證金杠桿最高（12.5倍）

中國外匯市場：

到目前為止，中國還是沒有外匯保證金的交易公司的。中國也沒有外匯交易的監管機構。一般投資者選擇的是銀行的外匯理財業務，這類的投資理財，是1：1的操作，而且手續費超高，沒有百八十萬動不了。

外匯市場的品種以主流貨幣為主，像歐元，英鎊，日元，澳元等等。

1.GDP，即國內生產總值。該指標是宏觀經濟中最受關注的經濟統計數字，因為它被認為是衡量國民經濟發展情況最重要的一個指標。

2.CPI:消費者物價指數.是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指針。一般說來當CPI>3%的增幅時就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時,就是嚴重的通貨膨脹。

3.PPI:生產者物價指數，主要用于衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情況，與消費者

物價指數一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

4.PMI:采購經理人指數,是衡量制造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個范圍的狀況。

采購經理人指數是以百分比來表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：即當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。

5.IFO:經濟景氣指數(德國)，是由德國IFO研究機構所編制，為觀察德國經濟狀況的重要領先指標（參考性較高）

6.非農數據，非農數據通常指美國非農就業率,非農業就業人數與失業率(Unemployment)一同公布,公布時間通常為每月第一個周五北京時間（冬令時：11月--3月）21:30，（夏令時：4月--10月）20：30。非農就業人數

非農就業人數，它能反映出制造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業減低生產，經濟步入蕭條。當社會經濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時，表明了一個健康的經濟狀況，理論上對匯率應當有利，并可能預示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值，反之亦然因此，該數據是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。非農業就業人數為就業報告中的一個項目，該項目主要統計從事農業生產以外的職位變化情形。

7.耐用品訂單:若該數據增長，則表示制造業情況有所改善，利好該國貨幣.

第三篇：中國金融市場2012

2011年，國際航運市場蕭條，國際航運金融市場重現低迷。中國銀行（601988）業金融機構加大了船舶融資產品創新和航運金融服務創新力度，金融租賃在船舶融資中的作用日漸擴大，出口信貸成為出口船舶融資重要支柱，航運融資逆勢增長；航運保險繼續保持較快發展；航運運價指數衍生品發展取得突破，市場體系逐步健全。國際航運金融市場再陷低谷 2011年以來，歐美債務危機不斷發酵，主要發達經濟體復蘇步伐放緩；新興市場國家在高通脹背景下經濟增速趨于降低，通脹壓力持續處于高位。受制于宏觀經濟環境的不景氣，全球航運市場持續低迷，船舶價格處于低位，航運租金增長乏力。從波羅的海綜合運價指數（BDI）看，2011年航運市場一直萎靡不振。2011年上半年，從融資總量看，國際船舶融資市場環境略有改善。世界銀團貸款有所回升，達到284億美元。世界銀團貸款融資結構出現重要變化——兩個“集中”：一是貸款資金明顯向大企業集中，平均每筆貸款的規模從2010年的1.7億美元大幅上升至3億美元。二是融資急劇向海洋工程等高端船舶制造領域集聚。2011年上半年，海洋工程設備銀團貸款規模在世界航運銀團貸款中占比達到約三分之一。上述變化是金融機構對世界航運市場前景沒有信心、規避風險的自然反應。從船舶融資貸款的條件看，雖然2011年上半年的利率水平較上年同期略有下降，但歐洲主要金融機構貸款比例基本控制在60～70％，股東自籌資金的壓力仍很大；貸款期限嚴格控制在7～8年以內。金融機構嚴控船舶融資風險的狀況基本沒有改變。2011年下半年，美國和歐洲主權債務危

第四篇：金融市場運行情況分析

XX縣2011年

三季度金融形勢分析報告

2011年三季度，XX縣經濟金融運行基本態勢良好，但發展中存在的一些結構性問題尚未有效解決。固定資產投資需求旺盛與產能限制的矛盾比較突出，信貸資金緊縮態勢趨增，資金外流嚴重，金融發展速度有所減緩。

一、金融運行情況分析

（一）各項存款繼續增長，儲蓄存款繼續充當主力軍。2011年9月末，XX縣金融機構人民幣各項存款余額為210420萬元，較上月增加2984萬元。儲蓄存款9月末余額為180045萬元，較上月增加326萬元.分機構來看，工行存款余額為41255萬元，較年初增加3497萬元；農行存款余額為40942萬元，較年初增加5299萬元；農村信用社的余額為59236萬元，較年初增加1125萬元；郵政儲蓄的余額為64177萬元，較年初增加15669萬元。

（二）各項貸款微增，總體呈滯長狀態。

2011年9月底，XX縣金融機構各項貸款余額為69184萬元，較年初增加3106萬元，增幅下降。今年，工行、農行基本沒有發放新增貸款，農發行新增貸款1918萬元，農村信用社貸款較年初增加了2634萬元，其以發放小額貸款和質押貸款為主，企業貸款基本停止發放，全縣貸款處于滯長狀態。

（三）資金外流嚴重，供需矛盾加大。

全縣資金外流嚴重，主要表現在一方面異地消費快速增長，如購房、購車、購物、上學等，另一方面部分金融機構如工行、農行、郵政儲蓄的上存資金。這兩方面資金外流超過10億元，資金的外流必然對全縣經濟金融的發展形成掣肘。與此同時，全縣企業資金缺口約在10—15億元，資金供需矛盾突出。招商引資、社會集資、民間借貸等籌資活動空前高漲。

（三）銀行貸款回收困難，企業貸款增加乏力。

在XX縣鋼鐵處于最下游產品，其市場形勢持續走低，直接影響到了上游的煤、焦等產品，企業大量的流動資金被占用在產品中，導致金融機構的貸款回收難上加難，特別是農村信用社影響較為明顯。防范信貸風險，農村信用社不得不嚴格控制新增貸款，使得一些信譽好的企業也無法得到增量貸款，一定程度上影響了經濟的健康發展。

（四）國有商業銀行貸款滯長，農村信用社存貸比例攀高。截止 2011年9月末，工商銀行貸款維持在年初水平，農業銀行貸款較年初減少676萬元。總體看，國有商業銀行貸款基本處于滯長狀態。農村信用社當年新增貸款2634萬元，繼續成為縣域經濟中信貸資金的主要供給者，但與以往相比，貸款增加明顯減少。

（五）企業現金結算增加，直接融資激增。

由于社會信用環境欠佳，企業間貨款80％以上的結算都是使用現金，一方面使銀行監管乏力，另一方面也使大量的資金游離

于銀行之外，客觀上也影響銀行、信用社存款的增加。因信貸資金供應不足，企業籌資渠道多元化發展，使企業的資本金得到有效擴充，信貸資金在企業融資中的比重不斷下降，直接融資比例逐漸上升。

2011年1月1日

第五篇：金融市場

第三章 金融市場

[教學目的和要求]

在本章的學習中，要求了解金融市場的概念及其構成要素；了解金融資產選擇與資產的組合；理解和掌握傳統金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學習打好基礎。

[教學重點與難點]

教學重點：金融市場及其構成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學難點：傳統金融工具價格的計算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合。

[教學中應注意的問題]

本章內容應結合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進行投機以及我國證券市場的發展動態、影響證券價格波動的因素

等相關內容進行講解。