第一篇：財務管理能力訓練與測試 單元三 證券投資分析答案

單元三 證券投資分析

模塊一

認識證券投資

（一）單項選擇題 A A A

C

B

6C

（二）多項選擇題 ABCD

2ABD ABC 4 AB 5 ABCD

ABCD

（三）判斷及改錯題 對錯錯錯

5錯

6對

模塊二 學會債券投資分析

（一）單項選擇題 1 A D D

4A

（二）多項選擇題 ABC

2BC

3CD

ABC

5AB

（三）判斷及改錯題 錯 對錯

4錯

四、基本能力訓練 基本能力訓練一：

債券的價格=80×（P/A 10% 3）+1000×（P/F 10% 3）=950.25

即債券的價格低于950。25元時可以購買。基本能力訓練二：

債券的發行價格=（1000+1000×8%×3）×（P/F 6% 3）=1041.104元

即債券的發行價格低于1041.104元時可以購買?；灸芰τ柧毴?/p>

債券的價格=1000×（P/F 8% 10）=463.2元

即債券的價格低于463.2元時可以購買。基本能力訓練四：

債券到期收益率=1000?1000?10%-900×100%=22.22%

900

五、綜合能力訓練 綜合能力訓練一：

第一種情況，債券的價值為：100×（P/A 8% 5）+1000×（P/F 8% 5）=1079.87 因為債券的價值1079.87元大于發行價格1020元，投資者愿意購買；

第二種情況，債券的價值為：（1000+1000×10%×5）×（P/F 8% 5）=1020.9 因為債券的價值1020.9元大于發行價格1010元，投資者愿意購買； 第三種情況，債券的價值為：1000×（P/F 8% 5）=680.6 因為債券的價值680.9元小于發行價格700元，投資者不愿意購買。綜合能力訓練二：

（1）若投資者要求的必要收益率為6%，則債券的投資價值為： 80×（P/A 6% 5）+1000×（P/F 6% 5）=1084.29元

因為債券的價值1084.29元大于發行價格1041元，投資者愿意購買；（2）若投資者以1041元購買該債券，則得到的投資收益率為： 80×（P/A i 5）+1000×（P/F i 5）=1041元

因為當必要收益率為6%，債券的價值為1084.29元，若以1041元的價格購買該債券，則投資收益率應當大于6%，采用測試法,若i=7%,，債券的價格為：

80×（P/A 7% 5）+1000×（P/F 7% 5）=1041元，所以，若以1041元的價格購入，其得到的收益率為7%，大于必要收益率6%，投資者愿意購買。

模塊三 學會股票投資分析

（一）單項選擇題 C

A A

D D

6C

（二）多項選擇題 BCD

AB AD ABCD

5ABCD

（三）判斷及改錯題

1錯 對

3對

4對

5錯

四、基本能力訓練

基本能力訓練一：

0.15?（1?6%）?7.95元8%-6%A股票的內在價值= 0.6?7.5元8%B股票的內在價值=

由于A股票的內在價值為7.95元﹤股票的市場價格8元，所以不應該購買；B股票的內在價值為7.5元﹥股票的市場價格7元，可以購買投資。

基本能力訓練二：

（1）計算三種情況下股票的價值：

1.92?（1-4%）?14.18元9%?4% 當股票的預計增長率為-4%時，其內在價值為： 1.92?21.33元當股票的預計增長率為0時，其內在價值為：9%

當股票的預計增長率為4%時，其內在價值為：

1.92?（1?4%）?39.936元

9%-4%（2）由于當股票的預計增長率為4%時，股票的內在價值為39.936元，而股票的市場價格為45元，高于其內在價值，不應該購買。

（3）這種情況下，投資股票的預期收益率為：1.92÷25×100%=7.68% 基本能力訓練三：

投資該股票，在投資期內取得的現金流量為：

第一年末的股利：0.6×100萬=60萬元 第二年末的股利：0.8×100萬=80萬元 第三年末的股利：0.9×100萬=90萬元

第三年末出售股票的收入8×100萬=800萬元

其收益率為：600=60×（P/F i 1）+80×（P/F i 2）+890×（P/F i 3）當收益率i=20%時，V=620.59萬元，當收益率i=24%時，V=567.23萬元，采用插入法計算，i﹦20%+620.59-600?（24%-20%）?21.54%

620.59-567.2

3五、綜合能力訓練

（1）股票價值的計算：

預計第一年股利=2×（1+14%）=2.28 預計第二年股利=2.28×（1+14%）=2.60 預計第三年股利=2.60×（1+8%）=2.81 則股票的價值=2.28×（P/F 10% 1）+2.60×（P/F 10% 2）+（2.81÷10%）×（P/F 10% 2）

=27.44元

（2）如股票的價格為24.89元，則其收益率為：

24.89=2.28×（P/F i 1）+2.60×（P/F i 2）+（2.81÷i）×（P/F i 2）

由于按10%計算時，股票的價值為27.44元，所以當股票的市場價格為24.89元時，其預期收益率應當大于10%，則采用11%測試：

2.28×（P/F 11% 1）+2.60×（P/F 11% 2）+（2.81÷11%）×（P/F 11% 2）=24.89 得股票的價值為24.89元，所以股票的收益率為11%.模塊四 證券投資組合

（一）單項選擇題 C C 3 D

C

C

B

C

8A

（二）多項選擇題 ABC

ABC

ACD

4ABC

（三）判斷及改錯題

1對

2對

錯

4錯

5錯

四、基本能力訓練 基本能力訓練一：

股票的必要收益率=4%+1.5×（8%-4%）=10% 基本能力訓練二：

股票的必要收益率=13%+1.2×（18%-13%）=19% 4?25元

股票的價值= 19%-3%

基本能力訓練三：

股票的風險收益率=2.5×（10%-6%）=10%

股票的必要收益率=6%+10%=16%

股票的價值=1.5?15元，當市場上股票的價格低于15元時可以購買。

16%-6%

五、綜合能力訓練 綜合能力訓練一：

證券投資組合的β系數=1.8×40%+1.2×30%+0.8×30%=1.32 證券投資組合的風險收益率=1.32×（10%-5%）=6.6% 證券投資組合的必要收益率=5%+6.6%=11.6% 綜合能力訓練二：

證券投資組合的β系數=2.0×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.4 證券投資組合的風險收益率=1.4×（15%-10%）=7% 證券投資組合的必要收益率=10%+7%=17% 甲股票的必要收益率=10%+2.0×（15%-10%）=20% 甲股票的內在價值=1.2?（1?8%）?10.8元，而市場價格為12元，20%-8%此時出售該股票，對企業是有利的。

模塊五 認識基金投資

（一）單選題：

1.A 2.C 3.B 4.A

（二）多選題：

1.AD 2.AB 3.ABCD 4.CD

（三）判斷題：

1.對 2.對 3.錯 4.錯

四、基本能力訓練：

[基本能力訓練一] 解答：基金資產總額=30×10+50×20+100×10+1000=3300萬元

基金負債總額=500+500=1000（萬元）

基金單位總份數=2000（萬份）

基金單位凈值=基金凈資產價值總額÷基金單位總份數

=基金資產總額-基金負債總額

基金單位總份數3300-1000?1.15（元）

2000=[基本能力訓練二] 解答：基金資產總額=9000+600=9600（萬元）

基金負債總額=500萬元

基金單位凈值?

五、綜合能力訓練： [綜合能力訓練一]

解答：（1）2009年年初的有關指標：

① 基金凈資產價值總額=基金資產市場價-負債總額

=1500-300=1200（萬元）

②基金單位凈值=1200÷500=2.4（元）

③基金認購價=基金單位凈值+首次認購費=2.4+2.4×5%=2.52（元）

④基金贖回價=基金單位凈值-基金贖回費=2.52-0=2.52（元）

9000?600-500=4.55（元）

20002009年年末的有關指標：

① 基金凈資產價值總額=基金資產市場價-負債總額

=2000-320=1680（萬元）

②基金單位凈值=1680÷600=2.8（元）

③基金認購價=基金單位凈值+首次認購費=2.8+2.8×5%=2.94（元）

④基金贖回價=基金單位凈值-基金贖回費=2.94-0=2.94（元）

(2)2009年基金收益=[綜合能力訓練二]

（1）①2010年1月1日的基金凈資產價值總額＝27000－3000＝24000（萬元）

②2010年1月1日的基金單位凈值＝24000/8000＝3（元）③2010年1月1日的基金認購價＝3＋3×2%＝3.06（元）④2010年1月1日的基金贖回價＝3－3×1%＝2.97（元）

（2）2010年12月31日的基金單位凈值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）（3）2011年該投資者的預計基金收益率＝（3.25－2.64）/2.64×100％＝23.11%

600?2.8-500?2.4?40%

500?2.4單元測試答案

（一）單選題 A A

C D

5A D

D

8C 9 C C

11D

C C 14 B 15A

（二）多選題

1ABC

2AB

3ABC

4AB

5AD 6ABCD ABC

8ACD AD 10 AB

（三）判斷題 錯

2錯

3對

4錯

5對

6錯

7對

8對

9錯

錯

（四）計算分析題

0.15?（1?6%）?7.95元8%-6%1.A股票的內在價值= 0.6?7.5元B股票的內在價值= 8%

由于A股票的內在價值為7.95元﹤股票的市場價格8元，所以不應該購買；B股票的內在價值為7.5元﹥股票的市場價格7元，可以購買投資。

2.股票的必要收益率=13%+1.2×（18%-13%）=19% 4?25元19%-3%

股票的價值=

3.基金資產總額=30×10+50×20+100×10+1000=3300萬元）

基金負債總額=500+500=1000（萬元）基金單位總份數=2000（萬份）

基金單位凈額=基金凈資產價值總額÷基金單位總份數

=基金資產總額-基金負債總額

基金單位總份數3300-1000?1.15（元）

2000=4.第一種情況，債券的價值為：1000*8%*（P/A,6%,5)+1000*(P/F,6%,5)=1084.29 因為債券的價值1084.29元大于發行價格1020元，投資者愿意購買； 第二種情況，債券的價值為：1000*(1+8%*5)*(P/F,6%,5)=1046.22 因為債券的價值1046.22元大于發行價格1010元，投資者愿意購買； 第三種情況，債券的價值為：1000×（P/F 6% 5）=747.3 因為債券的價值747.3元大于發行價格700元，投資者愿意購買。5.證券投資組合的β系數=1.8×40%+1.2×30%+0.8×30%=1.32 證券投資組合的風險收益率=1.32×（10%-5%）=6.6% 證券投資組合的必要收益率=5%+6.6%=11.6%

第二篇：《證券投資與管理》習題三答案

西安交通大學網絡教育學院

《證券投資與管理》習題三答案

一、單項選擇題（本大題共30小題，每小題2分，共60分）

1、證券按其性質不同，可以分為（A）。

Ａ.憑證證券和有價證券 Ｂ.資本證券和貨券 Ｃ.商品證券和無價證券 Ｄ.虛擬證券和有券

2、廣義的有價證券包括（A）貨幣證券和資本證券。Ａ.商品證券 Ｂ.憑證證券 Ｃ.權益證券 Ｄ.債務證券

3、有價證券是（C）的一種形式。

Ａ.商品證券 Ｂ.權益資本 Ｃ.虛擬資本 Ｄ.債務資本

4、證券按發行主體不同，可分為公司證券、（D）、政府證券和國際證券。Ａ.銀行證券 Ｂ.保險公司證券 Ｃ.投資公司證券 Ｄ.金融機構證券

5、證券持有者可以獲得一定數額的收益，這是投資者轉讓資金使用權的報酬。此收益的最 終源泉是（C）。

Ａ.買賣差價 Ｂ.利息或紅利 Ｃ.生產經營過程中的價值增值 Ｄ.虛擬資本價值

6、投資者持有證券是為了取得收益，但持有證券也要冒得不到收益甚至損失的風險。所以，收益是對風險的補償，風險與收益成（A）關系。Ａ.正比 Ｂ.反比 Ｃ.不相關 Ｄ.線性

7、債券是由（C）出具的。

Ａ.投資者 Ｂ.債權人 Ｃ.債務人 Ｄ.代理發行者

8、債券代表其投資者的權利，這種權利稱為（A）。Ａ.債權 Ｂ.資產所有權 Ｃ.財產支配權 Ｄ.資金使用權

9、債券根據（D）分為政府債券、金融債券和公司債券。Ａ.性質 Ｂ.對象 Ｃ.目的 Ｄ.主體

10、計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券被稱為（B）。Ａ.貼現債券 Ｂ.復利債券 Ｃ.單利債券 Ｄ.累進利率債券

11、貼現債券的發行屬于（C）。

Ａ.平價方式 Ｂ.溢價方式 Ｃ.折價方式 Ｄ.都不是

12、債券分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券的依據是（A）。Ａ.券面形態 Ｂ.發行方式 Ｃ.流通方式 Ｄ.償還方式

13、公債不是（D）。

Ａ.有價證券 Ｂ.虛擬資本 Ｃ.籌資手段 Ｄ.所有權憑證

西安交通大學網絡教育學院

14、安全性最高的有價證券是（B）。Ａ.股票 Ｂ.國債 Ｃ.公司債券 Ｄ.金融債券

15、公司不以任何資產作擔保而發行的債券是（A）。

Ａ.信用公司債 Ｂ.承保公司債 Ｃ.參與公司債 Ｄ.收益公司債

16、公司以其金融資產抵押而發行的債券是（C）。

Ａ.承保公司債 Ｂ.不動產抵押公司債 Ｃ.證券抵押信托公司債 Ｄ.設備信托公司債

17、設立股份有限公司申請公開發行股票，發起人認購的股本數額不少于公司擬發行股本總 額的（D）。

Ａ.２０% Ｂ.２５% Ｃ.３０% Ｄ.３５%

18、股份有限公司的最高權力機構是（C）。Ａ.董事會 Ｂ.監事會 Ｃ.股東大會 Ｄ.理事會

19、監事由（A）選舉產生。

Ａ.股東大會 Ｂ.職工代表大會 Ｃ.董事會 Ｄ.上級任命 20、股票體現的是（A）。

Ａ.所有權關系 Ｂ.債券債務關系 Ｃ.信托關系 Ｄ.契約關系

21、藍籌股通常指（B）的股票。

Ａ.發行價格高 Ｂ.經營業績好的大公司 Ｃ.交易價格高 Ｄ.交易活躍

22、證券投資基金通過發行基金單位集中的資金，交由（C）管理和運用。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承銷公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投資顧問

23、證券投資基金通過發行基金單位集中的資金，交由（A）托管。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承銷公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投資顧問

25、契約型基金反映的是（D）。

Ａ.產權關系 Ｂ.所有權關系 Ｃ.債權債務關系 Ｄ.信托關系

25、證券投資基金的資金主要投向（C）。Ａ.實業 Ｂ.郵票 Ｃ.有價證券 Ｄ.珠寶

26、開放式基金的基金單位是直接按（C）來計價的。

Ａ.市場供求 Ｂ.基金資產總值 Ｃ.基金單位資產凈值 Ｄ.基金收益

27、在計算基金資產總額時，基金擁有的上市股票、認股權證是以計算日集中交易市場的（B）為準。

Ａ.開盤價 Ｂ.收盤價 Ｃ.最高價 Ｄ.最低價

28、在計算基金資產總額時，基金擁有的上市債券，是以計算日集中交易市場的（B）為準。Ａ.西安交通大學網絡教育學院

開盤價 Ｂ.收盤價 Ｃ.最高價 Ｄ.最低價

29、基金在美國的稱謂是（A）。

Ａ.共同基金 Ｂ.互助基金 Ｃ.單位信托基金 Ｄ.證券投資信托基金 30、認股權證的認購期限一般為（B）。

Ａ.２-１０年 Ｂ.３-１０年 Ｃ.兩周到３０天Ｄ.兩周到６０天

二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題3分，共30分）

1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券稱為（BC）。Ａ.商業匯票 Ｂ.證據證券 Ｃ.憑證證券 Ｄ.資本證券

2、廣義的有價證券包括很多種，其中有（ACD）。Ａ.商品證券 Ｂ.憑證證券 Ｃ.貨幣證券 Ｄ.資本證券

3、貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。屬于貨幣證券的有（ABCD）。

Ａ.商業匯票 Ｂ.商業本票 Ｃ.銀行匯票 Ｄ.銀行本票

4、下列屬于貨幣證券的有價證券是（AB）。Ａ.匯票 Ｂ.本票 Ｃ.股票 Ｄ.定期存折

5、資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證券，持券人對發行 人有一定收入的請求。這類證券有（BCD）。Ａ.銀行證券 Ｂ.股票 Ｃ.債券 Ｄ.基金證券

6、未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券稱為（ABC）。Ａ.非掛牌證券 Ｂ.非上市證Ｃ.場外證券 Ｄ.場內證券

7、債券票面的基本要素有（ABCD）。

Ａ.債券票面價值 Ｂ.債券償還期限 Ｃ.債券利率 Ｄ.債券發行者名稱

8、影響債券利率的因素主要有（ABD）。

Ａ.銀行利率水平Ｂ.籌資者資信 Ｃ.債券票面金額 Ｄ.債券償還期限

9、影響債券償還期限的因素主要有（BCD）。

Ａ.債券票面金額 Ｂ.債務人資金需求時限 Ｃ.市場利率變化 Ｄ.債券變現能力

10、根據債券券面形態，國債可以分為（ABC）。

Ａ.實物國債 Ｂ.憑證式國債 Ｃ.記帳式國債 Ｄ.附息票國債

西安交通大學網絡教育學院

三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分，正確填“T”，錯誤填“F”）

1、在現實中，既可把政府債券看作無風險債券，也可參考銀行存款利率來確定無風險利率。（T）

2、通貨膨脹水平和外匯匯率風險會不同程度地影響債券的定價。（T）

3、如果債券的收益率在整個期限內沒有發生變化，則其價格將日益接近面值。（T）

4、上市公司增資擴股由于會導致每股收益下降，所以必然導致二級市場股價的下跌。（F）

5、可轉換證券的價值是指當它作為不具有轉換選擇權的一種證券的價值。（F）

6、認股權證只存在理論上的負值。而在現實的證券市場中，即使預購價格低于市場價格，認 股權證仍具有價值。（T）

7、基金的資產價值越高，其基金單位的價格也就越高；反之，基金的資產價值越低，其基金 單位的價格也就越低。（F）

8、零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。假定增長率 g＝0，股利將永遠按固定數量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。（T）

9、公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。在所有情況下，公司盈利增加，可 分配的股利也會相應增加，股票的市場價格上漲；公司盈利減少，可分配的股利相應減少，股票的市場價格下降。（F）

10、收益率曲線表示的就是債券的利率期限結構。（T）

四、簡答題（每小題5分，共40分）

1.技術分析方法的三大假設是什么。

答：市場行為包含一切信息；歷史會重演；價格沿趨勢變動。

2.簡述證券投資的系統性風險。

答：系統風險指的是總收益變動中由影響所有證券價格的因素引起的那一部分變動。系統風險主要有以下幾種形式：（1）宏觀經濟風險（2）購買力風險（3）利率風險（4）匯率風險（5）市場風險（6）社會、政治風險

3.簡述證券市場的功能。

答：(1)融通資金。證券市場的首要功能是融通資金。市場經濟條件下社會再生產的順利進行，要求市場主體能夠迅速地籌集到所需的長期、巨額資金。對于企業來說，融資方式主要包括銀行間接融資和發行證券直接融資。

(2)配置資源?，F代市場經濟中最重要的資源是資金，證券市場配置資源主要是對資金進行有效配置，發揮資金導向的作用。證券市場中的證券價格取決于證券的收益率，而投資者選擇投資對象時的主要參考依據就是證券的收益水平和風險大小。

(3)轉換機制。企業如果要通過證券市場籌集資金，必須改制成為股份有限公司。

(4)宏觀調控。證券市場是國民經濟的晴雨表，它能夠靈敏地反映社會政治、經濟發展的動向，為經濟分析和宏觀調控提供依據。

西安交通大學網絡教育學院

(5)分散風險。證券市場不僅為投資者和融資者提供了豐富的投融資渠道，而且還具有分散風險的功能。

總之，證券市場是現代市場經濟的重要組成部分，它對社會經濟事業所發揮的積極作用是廣泛和顯著的。

4.簡述證券信息披露制度的意義。

答：信息披露制度，是指公開發行證券的公司，在證券的發行、上市、交易等一系列環節中按照法律、證券主管機關或股票交易所的規定，以一定的方式，及時、準確、完整地向社會公眾公布有關信息的行為慣例和活動準則。

(1)信息披露制度有利于有效約束股票發行人和有關人員的行為，信息披露制度要求股票發行人必須及時、準確、完整地公開公司的真實情況。(2)信息披露制度有利于保護投資者利益。

(3)信息披露制度有利于股票市場充分發揮優化資源配置的職能。(4)信息披露制度有利于加強對股票市場的管理。

5.簡述可轉債對于發行者和投資者的意義。答：（1）發行者 由于可轉換債券附有一般債券所沒有的選擇權，因此，可轉換債券的利率一般低于普通公司債券利率，所以企業發行可轉換債券有助于降低其籌資成本。但可轉換債券在一定條件下會轉換成公司的股票，可能會影響到公司未來的所有權結構的改變。

6.簡述政府債券的優缺點。答：（1）政府債券的優點：①資本的安全性；②收入的穩定性；③廣泛的可賣性；④很高的流動性

(2)政府債券的缺點：①面值和收入的固定性；②易受市場利率變動的影響。

（2）投資者 可轉換債券兼具有債券和股票的雙重性質，既有債權性，又有股權性。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。可轉換債券兼具債券和股票的雙重性質，較受投資者歡迎。

7.通貨膨脹對股市的影響有哪些。

答：通貨膨脹是指流通中貨幣供應量的增加、平均物價上漲和貨幣貶值的現象被稱為通貨膨脹。通貨膨脹對股市的影響主要有以下方式：（1）高水平的通貨膨脹會導致中央銀行提高利率，嚴控信貸規模，從而導致股價下跌。（2）通貨膨脹使生產成本增加，并使產品價格增加慢于成本增加的企業經營狀況惡化、盈利下降以至陷入虧損。這一部分企業的股價將因此下降并拖累大市下跌。（3）一部分產品價格上漲大于成本增加幅度的生產企業和相當一部分消費品商業企業會從價格上漲中獲得利益，一些資本密集型企業則會從資產增值中獲得利益。這部分從通貨膨脹中能獲得收入的公司的股價則會上升。

8.簡述優先股的利弊。

答：優先股是在公司資產，利益分配方面有優先權的股份，其特點是預先定明股息率。優點：

（1）從投資者來說，收益固定，風險小于普通股，股息一般高于債券的收益，而且股份可以轉讓，所以比較適合于 保守的投資者和無暇參加公司管理的購股者；

（2）從籌資者來說，股息固定，不影響公司利潤的分配，發行優先股可以廣泛地吸收投資，也不影響普通股股東對公司的經營管理權。缺點：

（1）因為優先股的股息率事先確定，當公司經營良好利潤激增時，普通股獲利可增加，優先股的股息卻不會因此而提高；

西安交通大學網絡教育學院

（2）優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對公司經營決策無表決權；（3）在認購新增股票時，也不像普通股那樣有優先權。

五、論述題（每小題10分，共20分）

1.試評價證券投資基本分析法與技術分析法。

答：基本分析法是指通過對影響證券價格的基本因素，如宏觀經濟運行狀況、行業結構、上市公司業績、國家的政策法規等進行分析，確定證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據?；痉治鲋饕ê暧^經濟分析、產業分析以及上市公司分析三個方面。

一般來說，應用基本分析作出的結論能夠反映證券市場運行的總體狀況和證券價格的預期走勢。因此，基本分析具有分析的長期性、均衡性和全面性。但由于基本分析需要收集大量的資料，使得信息成本較高；而且由于對收集到的信息需要進行加工處理并作出結論，然后將這些結論應用于投資決策，這需要一段時間，從而使得基本分析具有時滯性。基本分析的方法適用于中長線投資。

技術分析法是指在總結過去價格變動資料的基礎上，單純對現期證券的價格總水平和個別證券的價格水平變動作出分析，并根據分析結論對證券價格的未來變化趨勢作出預測，從而為投資者的投資決策提供服務。

技術分析的理論基礎建立在三個假設上：(1)市場行為包括一切信息；(2)價格沿趨勢運動；(3)歷史會重演。

技術分析的優點是同市場接近，考慮問題比較直接。與基本分析相比，通過技術分析指導證券買賣見效快，獲得利益的周期短；此外，技術分析對市場的反應比較直接，分析的結果也更接近市場的局部現象。技術分析的缺點是眼光太短，考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷。

2.試述債券與股票不同之處。答：（1）債券與股票所代表的經濟關系不同，權利與義務關系也有區別，突出表現在參與經營管理的權利，償還順序優先權和資產清償請求權的不同上，股票的投資者有參與企業管理的權利，而債券投資者無此權利，但債券在償還順序和資產清償上都有優于股票的分配請求權。（2）債券利息的分配是累計性的，股息則是按股權分配的。

第三篇：證券培訓 投資分析課后測試

單選題（共1題，每題10分）1.下列說法錯誤的是（c）。

A.研究報告的選擇路徑多樣，根據自己的需要去選擇

B.尋找新財富排名靠前或自己喜歡的分析師，持續跟蹤其報告是一種有效的選擇方法 C.把每天新出的報告進行閱讀是可行的

D.根據客戶或自身需求，尋找相關報告，包括宏觀、策略、行業和公司報告等 多選題（共5題，每題 10分）1.下列說法正確的是（abcd）。

A.如果一家公司的目標價位被同一個分行師不斷地抬高，應注意其分析邏輯、公司銷售數據等能否對目標價進行支撐

B.在公司報告中，某公司被出具“賣出”評級的可能性極小 C.研究報告僅能涵蓋一部分的市場投資機會而非全部投資機會 D.在價值投資盛行之時，基于基本面研究的研究報告，值得重點關注 2.評價報告的關鍵因素是（abcd）。A.信息量 B.邏輯推導 C.結論

D.三者結合缺一不可

3.下面屬于產業政策分析的是（abc）。A.2005年股權分置改革 B.2008年四萬億投資 C.2015年供給側改革 D.2016年金融去杠桿.以下屬于宏觀研究報告范疇的是（abd）。A.匯率 B.貨幣政策 C.PMI數據等 D.債券研究.以下可以作為分析研究市場的方法的是（abcde）。A.對于全球經濟的研究 B.對于國內股市政策的研究 C.對于供求關注的流動性研究 D.對于股市趨勢的投資策略研究 E.基于技術指標的技術研究 判斷題（共4題，每題 10分）.分析內容最全涵蓋范圍最廣的是策略研究報告。（A）對 錯.根據《證券投資顧問業務暫行規定》第16條規定，證券投資顧問向客戶提供投資建議過程中，研究報告是重要依據之一。（A）對 錯.公司目標價位非常重要，達到的可能性極大。（b）對 錯.行業報告的評級非常重要，可以幫助判斷是否存在行業拐點。（A）對 錯.潛在需求是指由于主客觀原因未能表達出來的隱藏于現象內的需求，是客戶及時需要的。（b）對 錯.極端用戶對于我們發現客戶需求是沒有任何用處的。（b）對 錯.分析需求時我們需要實時、大量的客戶行為數據，通過對客戶行為整體流程的分析，找到解決問題的關鍵節點。（a）對 錯

第四篇：證券投資技術分析實驗報告三

實 驗 報 告 三

實驗課程名稱

證券投資技術分析

班 級

學 號

姓 名

指 導 教 師

實驗名稱：證券投資基本分析與技術分析方法實踐

1、預習要求：證券投資基本分析法的理論基礎及其基本思路；宏觀分析、行業分析、公司分析的基本方法和原理；證券投資技術分析法的三大假設前提、價量關系、技術分析的基本方法。

2、實驗目的：

（1）理解基本分析方法的本質，證券價格與其內在價值的關系；（2）掌握宏觀分析、行業分析、公司財務分析的基本方法和原理；（3）理解技術分析方法的本質，了解技術分析和基本分析的關系；（4）掌握K線圖分析法、趨勢分析法、形態分析法、技術指標分析法；（5）學會綜合運用證券投資基本分析方法和各種技術分析方法進行證券投 資對象和投資時機的選擇，進行模擬證券交易。

3、實驗內容及要求：

（1）利用互聯網查找相關資源，了解影響證券市場行情的宏觀經濟信息、政策信息和行業信息、公司信息；

（2）學會查看證券F10資料（或信息地雷），以便了解上市公司相關信息；（3）選取在上海或深圳證券交易所上市的一家公司，綜合運用證券投資基本分析方法和各種技術分析方法進行證券投資分析, 寫出投資分析報告。具體要求如下：①基本面分析應包括宏觀經濟分析、行業分析、公司財務分析；技術面分析可從K線圖分析法、均線分析法、形態分析法、技術指標分析法等方法中至少選取兩種方法進行分析；②結合基本面分析和技術分析的結果，對未來行情進行預測,做出投資決策，包括買入的時間段或價格區間、止損點和止盈點的設置依據等內容。

（4）對整個學期的模擬交易進行總結，可以寫成功完成投資計劃的體會，也可以分析投資失敗的原因及教訓，并附上有效的模擬交易帳號、密碼。

4、實驗過程記錄：

一、股票投資的基本面分析

（1）宏觀經濟分析

1.貨幣政策：2013年繼續實施穩健的貨幣政策，發揮貨幣政策逆周期調節作用，廣義貨幣M2預期增長目標擬定為13%左右，保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規模。一是健全宏觀審慎政策框架，發揮貨幣政策逆周期調節作用。二是促進金融資源優化配置。三是守住不發生系統性和區域性金融風險底線。

2.財政政策：實施積極的財政政策，更好地發揮積極財政政策在穩增長、調結構、促改革、惠民生中的作用。一是適當增加財政赤字和國債規模。二是結合稅制改革完善結構性減稅政策。三是著力優化財政支出結構。繼續向教育、醫藥衛生、社會保障等民生領域和薄弱環節傾斜，嚴格控制行政經費等一般性支出，勤儉辦一切事業。中央預算內投資主要投向保障性安居工程，農業、水利、城市管網等基礎設施，社會事業等民生工程，節能減排和生態環境等領域。四是繼續加強地方政府性債務管理。妥善處理債務償還和在建項目后續融資問題，積極推進地方政府性債務管理制度建設，合理控制地方政府性債務水平。

3.匯率政策：我國目前實行的是以市場為基礎的匯率制度、單一匯率制度、有管理的浮動匯率制度。現階段的人民幣匯率政策，有以下三個特點：保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。

4.經濟總體情況：總體上，平穩增長。上半年國內生產總值同比增長7.6%，其中一季度增長7.7%，二季度增長7.5%，經濟增速連續5個季度穩定在7.5%左右的區間。著力擴大有效內需，消費的基礎性作用和投資的關鍵性作用得到較好發揮。“十二五”規劃確定的重點建設項目積極推進，不斷激發民間投資積極性，固定資產投資增長20.1%，其中民間投資增速達23.4%。經濟增長主要依靠內需拉動，最終消費和資本形成對經濟增長的貢獻率達99.1%。居民消費價格除2月份受春節等因素影響，其余月份漲幅均在2—3%；上半年同比上漲2.4%，漲幅同比回落0.9個百分點。

（2）行業分析

醫藥工業是一個公認的國際性行業，在各國的產業體系和經濟增長中有著舉足輕重的作用。隨著經濟全球化的進一步發展，我國醫藥行業有了長足的發展，是最近十余年以來發展最快的行業之一，呈現一派欣欣向榮的景象。1.行業的生命周期

從行業的生命周期來看，生物制藥行業還處于成長期，新行業的產品經過廣泛的宣傳和消費者的試用，逐漸以其自身的特點贏得了廣大消費者的歡迎和偏好，市場需求開始上升，但是同時也出現了生產廠商和產品相互競爭的局面，這種狀況的繼續將會導致生產廠商隨著市場競爭的不斷發展和產品產量的不斷增加，使得市場的需求日趨飽和。所以生產廠商必須依靠追加生產、提高生產技術、降低成本、研制和開發新產品的方法來爭取競爭優勢。

2013 年1-6 月，醫藥行業實現收入9492.90 億元，同比增長19.60%；實現利潤916.90 億，同比增長16.60%。今年2、3 月，醫藥行業利潤增速超過收入增速，主要與去年同期兩月基數較低有關。4月以后利潤增速再次低于收入增速，顯示行業經營狀況改善勢微。近幾年，受國家對醫藥投入加大影響，醫藥行業收入保持20%以上的高增長。雖然今年國家對醫療衛生事業仍會不斷投入，且年初公布的2013 年預算投入增速同比提高10 個百分點。但由于醫保控費預計將更加嚴格；2013 年下半年基藥和醫保招標將陸續展開，企業產品面臨一定的降價壓力，而如果反商業賄賂大面積推開，醫藥行業的收入利潤增速將面臨近一步下滑。我們預計行業的收入增速將維持20%左右，而利潤增速受成本提高、費用率提高的影響，全年增長水平預計將維持在15-18%。總而言之，醫藥行業正處于高速發展的成長期，短中長期都存在較好的投資機會。

2.公司的行業競爭力

山東東阿阿膠在同業排名中處于前十，營業收入在30位，競爭力較強。

但是其市盈率水平較好，在同業中在16位，而總市值也在前十位，可以看出，這家公司處于同業較為領先地位，排名較為靠前，說明該股份具有明顯的競爭優勢，增長勢頭強勁。主營業務收入53.24%與凈收益率18.51%，均有不俗的表現?？梢韵嘈?，凈利潤與主營利潤的同步增長，將使得公司未來的發展前景良好。

3.行業的市場前景

我國對醫藥行業的支持力度和改革力度在不斷增強，2012年出臺的《醫藥工業“十二五”發展規劃》將生物制藥作為我國的戰略性新興產業，此外《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案》也提出“十二五”期間政府醫藥衛生體制改革投入力度和強度要明顯高于2009-2011年。而當前“十二五”乃至“十三五”將成為醫藥行業發展的關鍵時期，也將是行業大有可為的戰略機遇期，可以說“前景美好，令人期待”。

（3）公司財務分析

1.公司概況：

東阿阿膠公司于1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，系國內最大的阿膠及系列產品生產企業。隸屬央企華潤集團。公司下轄一個核心公司，17個控股子公司，現有員工5600余人，總資產36余億元，總市值300多億元，生產經營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫療器械等6大產業門類的產品百余種，阿膠年產量、出口量分別占全國的75%和90%以上，遠銷東南亞各國及歐美市場；復方阿膠漿為國家保密品種、全國醫藥行業十大名牌產品、全國十大暢銷中藥、名列全國扶正藥第五，暢銷全國30年，累計銷量超過120億支。

2.公司的償債能力

短期償債能力主要是指企業流動資產及時足額償付流動負債的能力。具體到相關的財務指標主要包括：流動比率、速動比率、現金比率、流動負債經營活動凈現金流比等。流動比率大約穩定在3到5左右，速動比率都維持在1以上，總的來講近期東阿阿膠的短期償債能力維持在一個較穩的水平。

長期償債能力分析，是指企業償還長期負債的能力，它不僅取決于企業在長期內的盈利能力，還取決于企業的資本結構。具體到相關的財務指標主要包括：資產負債率、產權比率、現金負債比。東阿阿膠的資產負債率和產權比率，負債只占資產的17%，股東權益的比重將近是負債的四倍左右。這表明東阿阿膠對債務的依賴程度是較低的，也即企業的長期債務較少。當然這從一個方面就表明其長期償債能力是較強的。

3.公司的盈利能力

營業利潤率是反映企業盈利能力的一項重要指標，這項指標越高，說明企業從營業收入中獲取的利潤的能力越強。影響該指標的因素較多，主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金等。從表中我們可以看出主營業務利潤率近三季度以來不斷增加，這也說明東阿阿膠的經營方向和產品結構符合現有市場需求，增強市場競爭力，體現了東阿阿膠日后較好的發展潛力。

4.營運能力分析

通過杜邦分解圖來分析公司的ROE構成并說明公司的盈利能力，就2013年第二季度與第三季度相比，由于總資產周轉率的上升，從而凈資產收益率上升，總資產收益率也隨之上升?？梢姰斨鳡I業務利潤率較穩定時，總資產周轉率是影響凈資產收益率上升的直接原因。

二、技術分析

（一）K線形態分析法

2012年12月份初，股票到達最低點36.82元每股，即K線圖中起點部分。而后至2013年1月底，K線圖此處出現倒垂線，股價逐漸回升，并在震蕩中不斷上升，其中1月份中旬更是不斷攀升，到達44.05元每股。

2013年2月至3月底，這期間呈現矩形的整理形態，此時的股票價格在兩條橫著的水平直線之間波動，在一直做橫向延伸的運動，矩形在形成之初，多空雙方全力投入，但由于該股份原來的趨勢是上升趨勢，所以經過矩形整理之后繼續原來的趨勢，多方占優，價格向上突破矩形的上界，股價繼續上升。從而沖破之前一月份說到達的最高價格，每股達到53.92元。

2013年3月底到達新高度后持續下跌股價，至4月8號時出現三白兵，是一個看漲的信號，個人看法增持或者買入。之后至5月初該股票略有升高。

但是而后因為大盤的影響，該股票震蕩中不斷下跌，6月股價下跌嚴重，到7月初下跌趨勢結束，突破壓力線預示著股價有著強大的外來力量幫助，股價開始升溫。

該股票在震蕩中回升至8月中旬后，在8月16日到十月中旬出現一個雙重底(w底)的反轉形態。出現W底之后，股價立即收出一根強勢的大陽線，股票強勢上漲。

此后股票到11月初，k線又出現一個明顯三白兵，預示著買入，11月中旬股票有回溫跡象，但是漲幅不是很大，直到11月底才有較大的漲幅。而到12月初，該股又一次出現三白兵，可以說，現在是買進的好機會。

三、模擬交易總結

（一）模擬炒股的過程

（二）通過模擬獲得的心得

作為模擬操作者，我最主要的目的并非是賺多少，而是通過實際接觸，熟悉股票交易的各個流程，運用書本上的理論知識進行分析，學以致用，通過這些模擬操作，積累了一些實際經驗，更重要的是學會了對所學知識的運用，也啟發了自己對這個市場的思考和關注，激發了學習的興趣。對股票的基本分析和技術分析并不是很到位，但這并不妨礙我們從這樣的學習方法中獲得許多買賣股票的經驗和心得：

首先，做一名理性的投資人，讀懂公司的公開信息特別是其財務信息，找出公司的經營能力及增長性，預測好公司未來的狀況，是幫助我們選擇好股票的基礎，但是光有這個是不夠的，股票價格總是不斷變化，要想股票賺錢還得找到合適的買入賣出點，這就需要對股票進行一定的技術分析，利用投資理論與我們市場結合的特點靈活運用。其次，對市場各大要素及相互關系的正確理解是快速看盤的關鍵，利用市場要素的各種排序功能是最好、最快的專業化看盤方法。最后，盲目的集中或濫用分散都是對資金的濫用。集中持倉，精心判別目標股的做盤細節，用心來操作才是專業選手最為重要的資金管理和實戰操作進出原則。風險。

通過課堂學習及模擬操作，明顯的感覺到自己信息量太少，平時對這個市場的關注也不夠，對信息敏感度度不高，也很少去思考現今中國市場上所出現的種種經濟現象其背后的推動因素是什么。故在以后的學習生活中需做個有心人，養成關注這個市場、積極思考的好習慣。

第五篇：財務分析與證券投資-安大2014、6期末考試

相關概念

1、應計異象

2、盈余持續性

3、P/E4、隨機游走模型

5、現金為王分析

6、杜邦體系分析

7、非財務信息

8、同漲同跌現象

9、資產負債表與利潤表的關系