第一篇：bot融資

(三)馬來西亞南北高速公路

1、項(xiàng)目概況

馬來西亞南北高速公路項(xiàng)目全長912公里，最初是由馬來西亞政府負(fù)責(zé)建設(shè)，但是在公路建成400公里之后，由于財(cái)政困難政府無法將項(xiàng)目繼續(xù)建設(shè)下去，最終決定采取BOT融資模式繼續(xù)項(xiàng)目。歷時(shí)兩年左右的談判，馬來西亞聯(lián)合工程公司在1989年完成了高速公路項(xiàng)目的資金安排，使得項(xiàng)目得以重新開工。BOT項(xiàng)目融資模式在馬來西亞高速公路項(xiàng)目中的運(yùn)用，在國際金融界獲得了很高的評價(jià)，被認(rèn)為是BOT模式的一個(gè)成功的范例。

2、項(xiàng)目結(jié)果

3、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

針對不同的風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)目設(shè)計(jì)了不同的規(guī)避措施，力求實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最大程度的可控和風(fēng)險(xiǎn)最小化。方案如下：

信用風(fēng)險(xiǎn)。馬來西亞政府將為該項(xiàng)目提供了6000萬美元的從屬性備用貸款，增強(qiáng)了貸款銀團(tuán)的信心，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

完工風(fēng)險(xiǎn)。由貸款銀行承擔(dān)，對于公路項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營來說，其完工風(fēng)險(xiǎn)小于其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。因?yàn)楣讽?xiàng)目可以分段建設(shè)，分段投入使用，分段取得收益。即使出現(xiàn)某段工程不能按時(shí)完工的情況，也不會像電廠、橋梁、隧道等項(xiàng)目無法運(yùn)營。

市場風(fēng)險(xiǎn)。在本項(xiàng)目中政府提供了最低營業(yè)收入擔(dān)保，化解了這一風(fēng)險(xiǎn)。如果公司在經(jīng)營的前17年內(nèi)因交通量下降而出現(xiàn)的現(xiàn)金流量困難的話，政府將另外提供資金，即經(jīng)營的前17年有最低營業(yè)收入保證。

國家風(fēng)險(xiǎn)。政府特別立法，設(shè)立BOT專責(zé)委員會，保證項(xiàng)目實(shí)施。

金融風(fēng)險(xiǎn)。由于該項(xiàng)目投資規(guī)模巨大，建設(shè)期長達(dá)7年，因此項(xiàng)目投資者和項(xiàng)目經(jīng)營者會面臨相當(dāng)?shù)睦屎蛥R率風(fēng)險(xiǎn)。為此，馬來西亞政府為項(xiàng)目提供了相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。政府提供的援助性貸款為23500萬美元，約為項(xiàng)目從開始籌資到建造完工總成本的13%。該筆貸款在25年內(nèi)還清，并在前15年內(nèi)可延期償付，其固定年利率為8%;馬來西亞政府還授予普拉斯公司經(jīng)營現(xiàn)有長309千米的一條

高速公路，公司不須購買該路段，其部分通行費(fèi)收入用于新建公路;在外匯方面，馬來西亞政府提供的擔(dān)保是：如果匯率的降低幅度超過15%,政府將補(bǔ)足其缺額;最后，政府還提供了利率擔(dān)保：如果貸款利率上升幅度超過20%,政府將補(bǔ)足其還貸差額。

4、評價(jià)

政府采用BOT方式能吸引大量的民營資本和國外資金，以解決建設(shè)資金的缺口問題;另外，BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu)，把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上，以便于政府集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營周期長，規(guī)模大，風(fēng)險(xiǎn)也大。在BOT模式中，政府將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了項(xiàng)目的投資者。項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān)，而政府不再需要對項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)保或簽署，減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營過程中所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，獲得較多的利潤回報(bào)，必然采用先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法，引入成熟的經(jīng)營機(jī)制，從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)與經(jīng)營效率，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。

第二篇：BOT融資方式

BOT 融 資 方 式

一、BOT融資方式的內(nèi)涵。

BOT融資方式即政府或有關(guān)公共部門作為招標(biāo)人為項(xiàng)目(主要是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目)建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議作為融資基礎(chǔ),由項(xiàng)目公司作為投資者和經(jīng)營者安排融資、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)項(xiàng)目,并在規(guī)定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營項(xiàng)目并獲得合理的利潤回報(bào),最后根據(jù)協(xié)議將項(xiàng)目歸還給政府或有關(guān)公共部門。其運(yùn)行程序主要包括:招投標(biāo)、成立項(xiàng)目公司、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)營管理、項(xiàng)目移交等環(huán)節(jié)。

二、BOT融資方式的優(yōu)勢分析。

BOT融資方式作為一種有效的融資手段,近年來,在我國各地的許多大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中,以其明顯的優(yōu)越性獲得青睞。從政府部門角度看,其優(yōu)勢之處有四方面內(nèi)容。

1、資金利用:政府采用BOT方式能吸引大量的民營資本和國外資金,以解決建設(shè)資金的缺口問題;另外,BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu),把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上,以便于政府可以集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。

2、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移:基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營周期長、規(guī)模大,這就加大了風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)的概率和不確定性;另外,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資失控現(xiàn)象普遍存在。政府通過BOT融資方式的運(yùn)用,把項(xiàng)目融資的所有責(zé)任都轉(zhuǎn)移到承包商身上,項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān),而政府不再需要對項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)保或簽署,減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān);同時(shí),承包商的收益與履約責(zé)任聯(lián)系起來,加強(qiáng)了對投資失控現(xiàn)象的控制,避免了政府承受項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)。

3、項(xiàng)目運(yùn)作效率:項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營過程中所帶來的風(fēng)險(xiǎn),獲得較多的利潤回報(bào),必然引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法,把成熟的經(jīng)營機(jī)制引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,按市場化原則進(jìn)行經(jīng)營和管理,從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營效率,提高項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度,保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。

4、技術(shù)和管理水平:國外的大型投資和管理公司在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營過程中會采用國際先進(jìn)的技術(shù)和管理,這不僅能保證項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和進(jìn)度,同時(shí)對提高東道國的技術(shù)和管理水平有促進(jìn)作用;另外,由于項(xiàng)目公司中大多有東道國的承包公司參與,這樣可以為這些承包公司提供更多的發(fā)展機(jī)會,提高其就業(yè)人員的技術(shù)素質(zhì),同時(shí)還可以匯集本地資本,帶動其他行業(yè)的發(fā)展。

三、BOT融資方式的劣勢分析。

1、采用BOT方式,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營。而此時(shí),政府對項(xiàng)目的影響力、控制力通常較弱;對于政府而言,相當(dāng)于讓渡了一定時(shí)期項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。在這期間,就意味著失去了項(xiàng)目運(yùn)營中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益,同時(shí)也無法考慮基礎(chǔ)設(shè)施的公益性,導(dǎo)致消費(fèi)者剩余減少。

2、BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制,由于各參與方都會以各自的利益為重,以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo),這使得他們之間的利益沖突再所難免。由于協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失,會導(dǎo)致參與各方之間的信息不對稱。博弈方在各自利益最大化的驅(qū)使下,最終達(dá)到“納什均衡”,其中一方利益達(dá)到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價(jià),其社會總收益不是最大,自然也無法實(shí)現(xiàn)“帕累托”最優(yōu)。

3、當(dāng)政府對所建設(shè)項(xiàng)目的市場潛力和價(jià)格趨勢把握不清時(shí),可能對投資者盲目承諾較高的投資回報(bào)率所迷惑,加大居民和政府負(fù)擔(dān)。

4、如果政府管制不佳,容易造成民營企業(yè)的不規(guī)范參與和競爭,甚至造成私人的壟斷經(jīng)營,將損害社會公平,并使得政府喪失控制權(quán)。

5、一些不具備實(shí)力的企業(yè),為在建設(shè)期獲得巨額收入,不顧建設(shè)質(zhì)量和建成后的運(yùn)行狀況,采用不成熟的工藝技術(shù)和設(shè)備,為壓縮成本擅自變更圖紙，采購劣質(zhì)設(shè)備以次充好，為后期運(yùn)營管理埋下安全等隱患，往往是合同到期設(shè)備癱瘓，把設(shè)施的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)全部留給項(xiàng)目本身,實(shí)際上是留給了政府。

6、在BOT項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓到政府之前,政府對項(xiàng)目的控制難度相對加大;由于大量項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司,這時(shí)項(xiàng)目公司往往要求有較高的投資回報(bào)率來補(bǔ)償其所受的風(fēng)險(xiǎn)，在運(yùn)營期中增關(guān)設(shè)卡,提高交易費(fèi)用,以加速其成本回收及利潤獲取,而此時(shí)政府又無能為力,其結(jié)果往往與促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的產(chǎn)生矛盾。

7、目前國家還沒有與BOT相配套的法律和政策,對項(xiàng)目公司進(jìn)行必要的約束和引導(dǎo),一但發(fā)生糾紛將對項(xiàng)目本身造成致命性的影響。

第三篇：BOT融資計(jì)劃

BLT 融資計(jì)劃

1)融資方案 : BLT 方案(Build + Lease + Transfer)

2)資金規(guī)模 : USD 3 – 20億美金 / 項(xiàng)目

3)融資期間 : 15 年

4)融資利率 : 按信用等級 5.0 – 7.5 % / 年

5)融資部門 : 公共部門開發(fā) SOC(政府主管、政府財(cái)政擔(dān)保項(xiàng)目)

-道路、港口、地鐵、高速、機(jī)場、發(fā)電站、能源產(chǎn)業(yè)、公共住宅、醫(yī)療設(shè)施、體育設(shè)施等政府主管的公共部門項(xiàng)目.6)融資程序：

A.項(xiàng)目一次性審核

-項(xiàng)目概要、投資規(guī)模、政府許可事項(xiàng)等審核后選定合適項(xiàng)目，（需20日）

B.LOI / MOU 簽訂

C.項(xiàng)目系統(tǒng)審核 – 信用評價(jià)(MOODYS)– 需2個(gè)月.-按照信用等級協(xié)商決定融資利率

D.簽署合同(BLT Agreement)及融資進(jìn)行

7)方案合作伙伴

A.美國銀行 &美林證券（融資）

B.普華永道(會計(jì))

C.穆迪(信用等級)

8)附加 : BLT 基本操作程序和條件

END

第四篇：BOT融資方式

BOT融資方式

BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國際財(cái)團(tuán))。承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、中小企業(yè)融資、建設(shè)和運(yùn)營，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT中小企業(yè)融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。

BOT中小企業(yè)融資方式在我國稱為“特許權(quán)中小企業(yè)融資方式”，其涵義是指國家或者地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施(基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))項(xiàng)目的中小企業(yè)融資、建造、經(jīng)營和維護(hù)；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，項(xiàng)目公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。

以BOT這種方式進(jìn)行項(xiàng)目中小企業(yè)融資有時(shí)被認(rèn)為是在推行私營化，但這種看法是有失偏頗的。因?yàn)槌琼?xiàng)目的特許經(jīng)營期基本上接近于其壽命，否則項(xiàng)目最終還是要?dú)w還給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)并由它占有并運(yùn)營一段時(shí)間的。因此，我們不妨把BOT看作是政府把一個(gè)公用事業(yè)項(xiàng)目的開發(fā)和經(jīng)營權(quán)暫時(shí)移交給了私營企業(yè)或私營機(jī)構(gòu)。換句話說，在BOT這種形式中項(xiàng)目任何一方對項(xiàng)目的所有權(quán)都是階段性的。

BOT的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其過程為：成立一家專門的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司與承建方簽訂建設(shè)施工合同，接受保函，同時(shí)接受分包商、供貨商的保佑函權(quán)益轉(zhuǎn)讓，并與運(yùn)營公司簽訂運(yùn)營合同；項(xiàng)目公司與商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，同時(shí)與出口信貸機(jī)構(gòu)簽訂買方信貸合同，商業(yè)銀行以項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押為出口信貸機(jī)構(gòu)的貸款擔(dān)保，項(xiàng)目公司擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)讓收入。

一般而言，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和中小企業(yè)融資程序上，BOT模式并沒有太大的缺陷，但在實(shí)際運(yùn)作中，由于項(xiàng)目規(guī)模和資金需求巨大，而模式本身所涉及的相關(guān)方較多，關(guān)系復(fù)雜，因此，只有在規(guī)范完善的體系制度下，BOT模式才能真正發(fā)揮其優(yōu)勢。目前，BOT方式已經(jīng)受到我國許多方面的關(guān)注，有的項(xiàng)目也已經(jīng)開始運(yùn)作。但是，從初步實(shí)踐來看，在我國推行BOT方式還存在一些需妥善解決的問題。

1、對采用BOT中小企業(yè)融資方式在認(rèn)識上還存疑慮。BOT在我國還屬于新生事物，組織BOT的運(yùn)作更是一項(xiàng)全新的工作。許多人對BOT方式還缺乏全面的了解，甚至有些人對基礎(chǔ)設(shè)施是否具有“商品性”存在疑慮，同時(shí)擔(dān)心運(yùn)用BOT方式會導(dǎo)致國家主權(quán)的喪失。其實(shí)，我們采用BOT方式投資的項(xiàng)目，主要是那些目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需、而國家眼前又無力投資或者一時(shí)拿不出大量資金來投資的項(xiàng)目。采用BOT方式，可以在較短的時(shí)間內(nèi)利用外資把這些項(xiàng)目建設(shè)起來，從而大大增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)生活的有效供給能力，帶動和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并取得廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會效益。

2、由市場決定的價(jià)格體制尚未形成。按照BOT的運(yùn)營原則，外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是要獲得一定利潤的，因此要向項(xiàng)目的用戶收取費(fèi)用。但是，在BOT方式下，外商對項(xiàng)目的產(chǎn)品價(jià)格和服務(wù)定價(jià)是經(jīng)過嚴(yán)格核算的，一般要比原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下的價(jià)格高，這一方面使得老百姓較難承受，另一方面又會使得BOT談判難以成交。

3、缺乏統(tǒng)一管理和政策指導(dǎo)。BOT方式是利用外資的新舉措，采用該種方式涉及到國家的產(chǎn)業(yè)政策、外資政策和投資政策等。對這些問題我國還沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一歸口管理，也沒有制訂出相應(yīng)的政策法規(guī)，用于規(guī)范和指導(dǎo)BOT項(xiàng)目的實(shí)施。

4、缺少從事BOT項(xiàng)目的專門業(yè)務(wù)人員。BOT方式作為一種新型的項(xiàng)目組織管理辦法，在項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)方面都有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和辦法，并需要有專門的人員來實(shí)施，這是保證BOT項(xiàng)目得以順利執(zhí)行的基本條件。我國目前還缺少這方面的專門人員，急需加以培訓(xùn)。

5、外匯收支平衡較難。我國目前的外匯管理體制實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換，而實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的可兌換時(shí)機(jī)尚未成熟。這樣，外商投資基礎(chǔ)設(shè)施用的是現(xiàn)匯，所得利潤分成和投資回報(bào)又是人民幣，而我國人民幣資本項(xiàng)目目前必須通過外匯調(diào)劑市場，在外匯市場出現(xiàn)供求不暢的情況下，將會給BOT項(xiàng)目外匯收支的平衡帶來困難。

第五篇：BOT融資模式與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

BOT融資模式與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

姓名：趙三明

學(xué)號：074976036 摘要： BOT 作為一種新的融資方式, 無需政府投資, 而由項(xiàng)目建設(shè)方出資建設(shè)、經(jīng)營并管理,在特許期結(jié)束后將設(shè)施移交給政府。它是解決政府部門在社會經(jīng)濟(jì)建設(shè)中資金短缺的一種理想的融資方式。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先決條件。基礎(chǔ)設(shè)施是一個(gè)涵蓋廣泛的術(shù)語, 它主要包括公共設(shè)施(電力、電信、自來水、衛(wèi)生設(shè)施與排污、固體廢棄物的收集與處理、管道煤氣)、公共工程(公路、大壩、灌溉以及排水用的渠道)和其他交通設(shè)施(城市和城市間鐵路、城市交通、港口、水路以及機(jī)場)三類。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有建設(shè)周期長、資金投入量大、回收期長的特點(diǎn), 只依靠本國政府和國內(nèi)企業(yè)出資建設(shè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因此, 世界上許多國家都非常重視在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引進(jìn)外資, 加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè), 為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必需的先決條件。本文淺析BOT融資方式與在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的運(yùn)用。

關(guān)鍵詞： BOT融資;基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；

BOT融資模式是國際上近十年來逐漸興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式。BOT模式一出現(xiàn)，就引起國際上的廣泛重視，被認(rèn)為是代表國際融資發(fā)展的一種新形式。BOT融資模式是國際上近十年來逐漸興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式。BOT模式一出現(xiàn)，就引起國際上的廣泛重視，被認(rèn)為是代表國際融資發(fā)展的一種新形式。

一、BOT融資方式及運(yùn)作程序

（一）、BOT投資方式

BOT 是英文Build ― Operat e ― Transfer(建造―經(jīng)營―移交)的縮寫形式, 是一種新的項(xiàng)目融資運(yùn)營管理模式。有人將BOT 定義為:

國內(nèi)外的投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目發(fā)起人與項(xiàng)目所在地政府簽署特許權(quán)協(xié)議, 獲得基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營特許權(quán), 組建項(xiàng)目公司, 負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造與運(yùn)營, 在特許期內(nèi)以整個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量來償還籌資的本息并獲取一定利潤。在項(xiàng)目特許期結(jié)束后,由項(xiàng)目公司將整個(gè)項(xiàng)目移交給當(dāng)?shù)卣Ｆ浜诵膬?nèi)容是:(1)政府規(guī)劃批準(zhǔn)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施: 批準(zhǔn)并監(jiān)督項(xiàng)目公司建設(shè)開發(fā)和經(jīng)營項(xiàng)目, 并給予使用土地, 獲取原材料等方面的便利條件。(2)政府提供一定經(jīng)濟(jì)利益保障: 按照固定價(jià)格購買項(xiàng)目產(chǎn)品(如發(fā)電項(xiàng)目)或政府擔(dān)保項(xiàng)目可以獲得最低入。(3)政府提供一定的融資信用擔(dān)保:融資安排中一般要求項(xiàng)目公司特許權(quán)協(xié)議的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款銀團(tuán)作為抵押, 有時(shí)貸款銀行要求政府提供一定的從屬貸款或貸款擔(dān)保作為融資的附加條件。(4)投資人是項(xiàng)目投融資主體: 由本國公司或外國公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者籌集資金和建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目, 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。(5)確定特許期限等: 項(xiàng)目公司在特許期限內(nèi)擁有、運(yùn)營和維護(hù)這項(xiàng)設(shè)施, 并通過收取使用費(fèi)或服務(wù)費(fèi)用或者服務(wù)費(fèi)用, 回收投資并取得合理的利潤。特許期滿后, 這項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)無償或固定價(jià)格移交給政府。特點(diǎn)是: 政府主導(dǎo)、企業(yè)投資、社會受益, 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)承擔(dān), 政府不負(fù)債務(wù)責(zé)任(只有必要的時(shí)候, 才有政府提供必要的擔(dān)保), 社會事業(yè)得到發(fā)展。由于BOT 融資的項(xiàng)目導(dǎo)向 使得BOT 融資與項(xiàng)目所在國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為密切。當(dāng)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展時(shí)期, 資金的需要量大, 發(fā)展前景好的項(xiàng)目多, 運(yùn)用BOT融資方式籌集項(xiàng)目建設(shè)資金的風(fēng)險(xiǎn)小, 成功高,BOT 融資活動增加。雖然目前世界經(jīng)濟(jì)受美國金融危機(jī)的影響, 出現(xiàn)了下滑, 但是我國經(jīng)濟(jì)依然處于較快發(fā)展時(shí)期。而且我國又及時(shí)推出4 萬億的刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃, BOT 必然在我國有廣闊的前景。經(jīng)過幾十年的實(shí)踐和運(yùn)用, BOT 投融資方式在世界各國的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中得到了非常廣泛的應(yīng)用, 獲得了豐富的經(jīng)驗(yàn)。我們也不妨可以將BOT 模式引入到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)活動中, 讓BOT 方式成為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要方式, 用中央和地方政府的有限投入 杠動 更多的社會資本。從而能有效的解決政府大量的資金缺口。

（二）、BOT項(xiàng)目運(yùn)營程序

1、立項(xiàng)。政府公布項(xiàng)目的建設(shè)領(lǐng)域、項(xiàng)目名稱和具體規(guī)定，授予項(xiàng)目特許權(quán)，提供項(xiàng)目立項(xiàng)報(bào)告和可行性研究報(bào)告，編制投標(biāo)政策和投資框架。項(xiàng)目公司進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及法律上的可行性研究，編制可行性研究報(bào)告，準(zhǔn)備投標(biāo)申請。

2、招標(biāo)。政府發(fā)布招標(biāo)廣告，對申請投標(biāo)公司進(jìn)行資格預(yù)審，從中 選定幾家投標(biāo)公司進(jìn)行談判。

3、談判。政府與選定的投標(biāo)公司進(jìn)行有關(guān)設(shè)計(jì)、貸款、經(jīng)營、購銷材料、設(shè)備及維修等一系列問題的多邊、多輪談判，最終選定中標(biāo)者，簽訂項(xiàng)目特許合同。

5、履約。依據(jù)項(xiàng)目特許合同，在整個(gè)特許期內(nèi)，公司將項(xiàng)目的所有權(quán)按合同規(guī)定無償移交，政府收回項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

二、我國實(shí)施BOT戰(zhàn)略的可行性分析

我國第一個(gè)BOT基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目, 是1984年由香港合和實(shí)業(yè)公司和中國發(fā)展投資公司等作發(fā)起人在深圳建設(shè)的沙角B電廠。當(dāng)時(shí)BOT項(xiàng)目在我國剛剛出現(xiàn), 從中央到地方對該項(xiàng)目評論較多, 焦點(diǎn)是項(xiàng)目公司的回報(bào)率是不是太高了, 經(jīng)過10年的運(yùn)作, 該項(xiàng)目取得了成功, 其工期提前一年竣工, 只用了22個(gè)月,1986年獲得了英聯(lián)邦土建大獎, 更為重要的是目前該電廠供電成本低于廣東省國營電網(wǎng)。廣東省經(jīng)委曾組織人力對承包商的回報(bào)進(jìn)行調(diào)查, 得出的結(jié)論是回報(bào)率高是合理的。

1993年國家開始研究規(guī)范化地引進(jìn)BOT投資方式, 運(yùn)作BOT項(xiàng)目實(shí)施。1995年外經(jīng)貿(mào)部《關(guān)于以BOT方式吸引外商投資有關(guān)問題的通知》發(fā)布, 標(biāo)志著中國政府正式接受BOT投資方式。第一個(gè)100%利川外資的BOT項(xiàng)目— 廣西來賓B電廠的運(yùn)作成功, 表明我國打破了外資投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的禁區(qū), 開啟了BOT項(xiàng)目的大門。隨著我國經(jīng)濟(jì)高速增長,建設(shè)資金不足和基礎(chǔ)設(shè)施短缺的矛盾日益突出, 并成為制約國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的“ 瓶頸”。為實(shí)施本世紀(jì)中葉的宏觀標(biāo), 大力推動BOT方式為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速, 不僅可行, 而且尤為必要。

（一）、資金支撐—彌補(bǔ)資金缺口, 增加投資總量如果說基礎(chǔ)設(shè)施供給不足是制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的“ 瓶頸” , 那么資金短缺則是困擾基礎(chǔ)設(shè)施適度發(fā)展的“ 阪頸”。資金真的短缺嗎？事實(shí)上, 建設(shè)資金短缺與閑置資本過剩并存。在國內(nèi)外資本市場上, 巨額的資本正在尋找有利的投資空間。在國內(nèi)資金充裕,城鄉(xiāng)居民存款連年攀升, 金融機(jī)構(gòu)資本沉淀, 在央行連續(xù)下調(diào)存款貸款利率的政策下, 為內(nèi)資BOT項(xiàng)目融資提供了絕好的時(shí)機(jī)。我國政局穩(wěn)定, 經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,市場前景“ 闊, 投資環(huán)境日趨完善, 成為外資BOT項(xiàng)投資的理想空間。內(nèi)外資BOT項(xiàng)日的進(jìn)入, 彌補(bǔ)了資金缺口, 提高了投資總量, 開辟了就業(yè)領(lǐng)域, 增加了財(cái)政收入, 擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)總量。

（二）、政府減負(fù)—減輕財(cái)政負(fù)擔(dān), 分散投資風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由于投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)大, 致使投資結(jié)構(gòu)單一, 政府是唯一投資主體。在積極的財(cái)政政策下, 政府一方面為刺激需求而減稅, 另一方面為增加投資而增支, 有限的財(cái)力, 無限的需要, 極易造成巨額財(cái)政赤字。舉借外債和發(fā)行國債融資, 會增加國家外債負(fù)擔(dān)和還債壓力, 易形成債務(wù)危機(jī), 加大投資風(fēng)險(xiǎn), 況且大量外資流入會增加外匯風(fēng)險(xiǎn), 外債成本提高。而BOT項(xiàng)目建設(shè)資金由項(xiàng)」公司自籌, 風(fēng)曉自擔(dān)經(jīng)營上自負(fù)盈虧, 政府承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)大幅度降低。因此, BOT方式有利于吸納社會資本, 增加政府稅收, 彌補(bǔ)赤字, 節(jié)省的資金少于其它公共品的投資, 最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（三）、制度創(chuàng)新—拓展投資空間, 引進(jìn)競爭機(jī)制優(yōu)先發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)。據(jù)專家分析,GDP 要增長1%, 基礎(chǔ)設(shè)施至少增長1%,并應(yīng)適度超前。我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后、質(zhì)量低下, 其主要原因是制度障礙國家限制或禁止非國有資本投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè), 單一的投資、有限的財(cái)力,在毫無約束的環(huán)境下勢必形成行業(yè)和部門壟斷, 造成效率低、供給不足和質(zhì)量低下的局面。ＢＯＴ項(xiàng)日招標(biāo)方式, 有利于引進(jìn)競爭機(jī)制, 形成投資主體多元化市場化和國際化。在ＷＴＯ的大原則下, 內(nèi)資和外資ＢＯＴ項(xiàng)目實(shí)施國民待遇、地位平等、公平競爭, 提高了項(xiàng)二程質(zhì)量和運(yùn)作效率, 提供了良好的生產(chǎn)和生活空間, 推動了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。

（四）、技術(shù)引進(jìn)—吸收先進(jìn)技術(shù), 提高管理水平基礎(chǔ)設(shè)施屬于技術(shù)密集產(chǎn)業(yè), 科技含量比較高,而我國許多尖端技術(shù)、設(shè)備和高科技材料不能自主開發(fā), 而引進(jìn)世界一流技術(shù)并非易事, 采用BOT方式可破解此難題。BOT方式從設(shè)計(jì)、施及材料采購, 均由項(xiàng)「公司負(fù)責(zé)。公司為確保特許期內(nèi)的有效收益,勢必采用先進(jìn)的技術(shù)和管理方法, 并且公司也有責(zé)任為政府培訓(xùn)技術(shù)和管理人員, 提供BOT項(xiàng)目的經(jīng)營技術(shù)信息。我們不出國門就免費(fèi)學(xué)到當(dāng)今世界先進(jìn)的技術(shù)和管理。

（五）、質(zhì)量保證—獲取高額收益, 加大監(jiān)管力度百年大計(jì), 質(zhì)量為本, 基礎(chǔ)設(shè)施的重要性不言而喻。追求較高的投資回報(bào)率, 獲取高額的經(jīng)營收益是項(xiàng)目公司永遠(yuǎn)不變的情懷。項(xiàng)目公司為保證當(dāng)前利益實(shí)現(xiàn)和未來長遠(yuǎn)發(fā)展, 會采用先進(jìn)的設(shè)計(jì)、施工和經(jīng)營管理模式, 提高經(jīng)營和管理效率, 從而保證項(xiàng)目的高質(zhì)量和良好的信譽(yù)。與此同時(shí), 政府對工程質(zhì)量也予以嚴(yán)格監(jiān)管在設(shè)計(jì)階段保留設(shè)施方案的修改權(quán)施日介段對項(xiàng)目工程質(zhì)量監(jiān)管竣工階段參與驗(yàn)收。

（六）、西部開發(fā)—啟動設(shè)施建設(shè), 加快開發(fā)進(jìn)程實(shí)施西部開發(fā)是我國政府總攬全局、市時(shí)度勢的重大決策, 它對于促進(jìn)西部生態(tài)、經(jīng)濟(jì)和社會可持續(xù)發(fā)展、縮小東西部差距、實(shí)現(xiàn)第三步戰(zhàn)略目標(biāo)具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。而基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后是制約西部開發(fā)的頑癥, 基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)成為西部「發(fā)的重中之重。BOT方式的引進(jìn), 可以吸納更多的國內(nèi)外資本參與, 減輕政府投資壓力, 奠定西部完善的設(shè)施基礎(chǔ),必將給西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入活力, 加快西部開發(fā)的整體進(jìn)程。

（七）、結(jié)構(gòu)調(diào)整—促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化, 實(shí)現(xiàn)整體擴(kuò)張BOT項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng), 直接間接輻射面大, 具有整體擴(kuò)張效應(yīng), 對于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善投資結(jié)構(gòu)、完善投資環(huán)境、增加就業(yè)機(jī)會、促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的有效增長、提高社會福利水平都具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

三、BOT 方式有利于加速我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平的提高

（一）、可以緩解政府財(cái)力的緊張和不足。來自財(cái)政部的資料顯示, 2007 年全國財(cái)政收入達(dá)到5.13 萬億元, 同期財(cái)政支出4.98 萬億元, 當(dāng)年全國實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余1540.43 億元。按照2007 年的數(shù)據(jù), 僅此前中央政府確定的今年四季度增加安排的中央投資1000 億元就將花掉全年財(cái)政盈余的三分之二。中央政府的財(cái)政投入肯定是有限的。而大部分地方政府也只是吃飯財(cái)政 , 沒有多少富裕的錢。完全依靠政府財(cái)政撥款是不大現(xiàn)實(shí)的, 因此充分利用大量的社會資本成為了必然的選擇。BOT 融資方式作為一種靈活的項(xiàng)目融資方式可以充分實(shí)現(xiàn)投資、經(jīng)營權(quán)與最終所有權(quán)分離的問題, 可以有效地節(jié)省政府的建設(shè)開支。

（二）、BOT 可以提高項(xiàng)目的效率。由于BOT 融資方式使工程項(xiàng)目由私人投資者承包, 從而存在一種激勵機(jī)制, 能有效提高建設(shè)、管理和運(yùn)營的效率, 并可有效控制建設(shè)成本, 避

免盲目追求大規(guī)模、高標(biāo)準(zhǔn)。

（三）、可以優(yōu)化我國經(jīng)濟(jì)的投資結(jié)構(gòu)。以往公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共項(xiàng)目大多由財(cái)政撥款或國家貸款來進(jìn)行建設(shè), 在一定程度上造成了政府及公共部門自身財(cái)力緊張, 而且經(jīng)營管理 效率比較低下。引入BOT 融資方式, 可以充分利用社會資本, 改善投資結(jié)構(gòu), 推動公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共產(chǎn)品的建設(shè)。

（四）、有利于引入社會資本, 為社會資本參與國家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供一種有效的方式。社會資本是指除了政府資本以外的所有資本, 但不包括國外資本。包括私人民間資本和國有

民間資本。國有民間資本最常見的就是國有企業(yè)資本和國有商業(yè)銀行資本。而社會資本則是以利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)。由于一些項(xiàng)目(如, 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目)大多有自然壟

斷、回報(bào)穩(wěn)定、收益率高等特點(diǎn), 對社會資本有較強(qiáng)的吸引了。

（五）、利用BOT 可以較好的規(guī)避和分散風(fēng)險(xiǎn)。除去BOT融資模式自身的風(fēng)險(xiǎn)不談。就單從BOT 這一方式的使用出發(fā), 這種方式可以將原先政府在項(xiàng)目建設(shè)過程中要承擔(dān)的各種系統(tǒng)和非系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)通過特許經(jīng)營合同與項(xiàng)目承接方共同分擔(dān), 有效地使由于建設(shè)資金需求量大、跨度長、經(jīng)營狀況不確定而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)集中得到有效分散。

（六）、有利于解放思想, 轉(zhuǎn)變政府職能。轉(zhuǎn)變政府職能一直以來是改革的重點(diǎn), 協(xié)調(diào)好政府與企業(yè)間的關(guān)系, 有利于社會主義市場經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展。首先, 政府的職能應(yīng)該是創(chuàng)造

投資環(huán)境, 包括軟環(huán)境建設(shè)和硬環(huán)境建設(shè)。軟環(huán)境建設(shè)主要是創(chuàng)造公平、公開的投資政策和體制環(huán)境, 硬環(huán)境建設(shè)主要是滿足公眾需要, 為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)條件。其次, 政府投資對滿足整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要是有限的, 即使能勉強(qiáng)滿足需要也會出現(xiàn)擠出效應(yīng)。社會資本所有人通過BOT 模式成為了建設(shè)項(xiàng)目的業(yè)主, 和政府之間不再是上級與下級、管理與被管理的行政關(guān)系, 而是平等合作的關(guān)系。這是政府職能一次大的轉(zhuǎn)變, 也是政府和社會資本關(guān)系的進(jìn)一步拓展, 社會資本從而可獲得一個(gè)更廣闊的發(fā)展空間。

（七）、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展, 增加就業(yè)。大量社會資本通過BOT方式參與社會經(jīng)濟(jì)建設(shè), 必然會進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需, 拉動我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而GDP 每增長一個(gè)百分點(diǎn), 就能增加80多萬個(gè)就業(yè)崗位。所以, 通過BOT 方式充分調(diào)動我國社會資本參與建設(shè), 能夠解決大量人口的就業(yè)問題, 穩(wěn)定社會發(fā)展。

四、適應(yīng)新形勢要求大規(guī)模推進(jìn)BOT 項(xiàng)目急需解決的問題

盡管BOT 在國外的應(yīng)用相當(dāng)廣泛, 相對我們而言卻是較新的融資方式。特別是目前我國法律、政策尚不完善, 國內(nèi)社會資本成功的BOT 案例也不多的情況下, BOT 融資方式在我國的運(yùn)用還存在著不少的問題, 從而對我們大規(guī)模利用社會資本提出了挑戰(zhàn)。

1.完善關(guān)于BOT 融資模式的法律法規(guī)。這既包括對基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)的約束, 又包括政府對企業(yè)的承諾。設(shè)立專門BOT 項(xiàng)目管理法, 可為BOT 項(xiàng)目的運(yùn)作提供完善的法律框架。在..有法可依 的同時(shí), 也應(yīng)..執(zhí)法必嚴(yán)。這樣才能使得BOT 模式健康地成長。在這方面, 我們可以借鑒澳大利亞、香港等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)。

2.加快推進(jìn)BOT 的政策措施。由于我國至今沒有一部專門的法律法規(guī)來規(guī)范BOT 融資方式。從某種意義上說,目前我國的BOT 融資在法律上仍是一片空白。而且就算從現(xiàn)在開始制定一部關(guān)于BOT 融資方式法律, 也需一年多時(shí)間。所以在我國出臺相應(yīng)法律法規(guī)之前, 中央政府可以適應(yīng)新形勢要求, 大力推進(jìn)有關(guān)BOT 的政策框架, 并督促地方政府提出相應(yīng)政策和具體措施, 來推動BOT 方式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用。如: 允許BOT 項(xiàng)目投資主體(有實(shí)力的大型企業(yè))發(fā)行項(xiàng)目債券, 政府財(cái)政按一定比例認(rèn)購, 作為政府投資;對BOT 項(xiàng)目的融資貸款進(jìn)行政府貼息, 等等。

3.改善管理體制和投資環(huán)境。BOT 項(xiàng)目的成功在很大程度上取決于項(xiàng)目所在地政府是否給予強(qiáng)有力的支持。政府在BOT 項(xiàng)目過程中扮演著兩個(gè)角色, 既是項(xiàng)目的參與者,又是項(xiàng)目的管理者。所以政府在實(shí)施BOT 項(xiàng)目中要避免自己職能和角色的錯位、缺位和越位。應(yīng)做好以下幾個(gè)方面:(1)杜絕與民爭利、為己爭利;(2)保護(hù)公眾利益;(3)杜絕直接插手或行政干預(yù)BOT 招投標(biāo)運(yùn)作;(4)杜絕政府直接(財(cái)政或行政權(quán)力)擔(dān)保或指令商業(yè)銀行貸款、擔(dān)保;(5)杜絕政府不作為、亂作為或信用缺失——項(xiàng)目決策、規(guī)劃失誤, 擅自更改特許協(xié)議內(nèi)容, 逃避責(zé)任和義務(wù);(6)避免政出多門引發(fā)混亂;(7)加快政府立法工作;(8)杜絕政府..看的見的手不合理地伸向BOT 運(yùn)營全程# ## 指定項(xiàng)目供應(yīng)商。4.提高認(rèn)識。BOT 對于正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中的中國來說是一個(gè)新生事物。對它的認(rèn)識還需一個(gè)熟悉、認(rèn)識, 探索、提高的過程。人們思想觀念的不適應(yīng)主要表現(xiàn)在以下方面:(1)對在中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等中運(yùn)用BOT 還存在疑慮, 有人擔(dān)心BOT 的運(yùn)用會導(dǎo)致國家對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目控制權(quán)的喪失, 還有人擔(dān)心把基礎(chǔ)設(shè)施等給私人投資建沒和經(jīng)營會帶來一些敏感的社會問題, 如項(xiàng)目使用費(fèi)用公眾是否能承受等。(2)對項(xiàng)目融資的復(fù)雜性認(rèn)識不足。有些人不熟悉其具體內(nèi)容和操作規(guī)范的要領(lǐng), 認(rèn)為談判既費(fèi)時(shí)又費(fèi)力, 還要給項(xiàng)目一定的擔(dān)保和政策優(yōu)惠, 不如傳統(tǒng)的貸款或撥款省心, 因此對BOT 興趣不大。[ 4] 信心比黃金更重要, 只有我們充分認(rèn)識到BOT 方式對于我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要性,BOT 才能更快、更有效的參與并發(fā)揮其作用。5.人員方面。BT O 作為一種新興的融資方式, 在許多方面都有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和方法, 需要專業(yè)人員來實(shí)施, 以確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行。而我國引入BOT 的時(shí)間不長,BOT 的專業(yè)人員相當(dāng)匱乏, 急需加以培養(yǎng)。只有具備一定的專業(yè)知識和高素質(zhì)的專業(yè)人員, 才能保證BOT 項(xiàng)目的順利實(shí)施。

參考文獻(xiàn)：

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【4】.王竹霽、張凱.《關(guān)于BOT項(xiàng)目投資建設(shè)方向風(fēng)險(xiǎn)若干問題的探討》{J}.市政技術(shù)，2009（3）：76-77.【5】.張杰.《上海世博會BOT融資的可行性分析》{J}.浙江金融，2008，（4）：57-58.【6】.《工程項(xiàng)目投資與融資》.鄭立群主編，復(fù)旦大學(xué)出版社.