第一篇：關于鋼鐵行業(yè)供應鏈金融的研究

關于鋼鐵行業(yè)供應鏈金融的研究報告

一、定義

供應鏈金融服務是指商業(yè)銀行基于供應鏈中的核心企業(yè)，對一個產(chǎn)業(yè)鏈上的單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業(yè)與上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢。通過供應鏈金融服務將上下游企業(yè)和銀行緊密聯(lián)系起來。

供應鏈金融服務的特點就是在供應鏈中尋找出一個核心企業(yè)，依托核心企業(yè)的實力和信用，以核心企業(yè)為出發(fā)點為供應鏈上的多個企業(yè)提供金融服務。一方面將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決了中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強了中小企業(yè)的商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)作關系，提升供應鏈的效率和競爭力。

二、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融

鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較為完備，行業(yè)秩序相對規(guī)范，銀行合作度較高，是銀行開展供應鏈金融業(yè)務的首選領域之一。在新的經(jīng)濟形勢下，開展鋼鐵行業(yè)供應鏈金融業(yè)務，既面臨著一定的不確定性，又面臨著難得的發(fā)展機遇。

（一）鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢分析

從長期看。我國正處于工業(yè)化進程發(fā)展階段，盡管我國鋼鐵產(chǎn)量已躍居世界第一，超過了美國成熟期平均水平，但是從人均鋼產(chǎn)量來看，還處于美國投入期、日本和韓國成長期水平，我國鋼鐵行業(yè)仍處于成長期。鋼鐵行業(yè)受汽車、房地產(chǎn)、基礎設施建設等行業(yè)的帶動，將會在較長的時間內(nèi)保持增長趨勢。

從近期看，鋼鐵行業(yè)作為基礎性的工業(yè)，與國民經(jīng)濟周期相關度較強，國家4萬億投資計劃的實施，對于鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品需求將有明顯的拉動作用。根據(jù)統(tǒng)計分析1994—2008年我國萬元固定資產(chǎn)消耗鋼材量為0.58噸/萬元，但從趨勢上看呈下降趨勢。按照0.4—0.5噸/萬元的萬元固定資產(chǎn)投資消耗鋼材水平計算，4萬億投資拉動鋼材總需求1.6—2億噸，2010年之前每年可拉動鋼材需求0.5—1億噸，約占2008年鋼材表觀消費5.4億噸的15—19%，這將對鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)品需求和行業(yè)效益產(chǎn)生積極影響。

（二）開展鋼鐵行業(yè)供應鏈金融服務面臨的機遇

企業(yè)資金面臨的壓力。從資金來源看，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)資金主要來自于利潤積累、銀行貸款，以及證券市場融資等渠道。從數(shù)據(jù)上看，近年來鋼鐵企業(yè)短期及中長期貸款增速遠高于國內(nèi)平均水平，說明我國鋼鐵企業(yè)，尤其是大中型鋼鐵企業(yè)具有良好的資信條件，是各家銀行授信的優(yōu)良對象。目前，鋼鐵企業(yè)利潤大幅縮水，行業(yè)虧損面上升，企業(yè)資金面臨著較大的壓力，商業(yè)銀行將在鋼鐵企業(yè)資金鏈上扮演更加重要的角色。

企業(yè)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變。近年來鋼鐵企業(yè)的一個發(fā)展趨勢是，橫向上加大兼并重組，進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，打造自己的特色產(chǎn)品占有市場；縱向上加大上下游行業(yè)的延伸，向上控制原材料資源的供給，向下建立穩(wěn)定的銷售渠道，著力打造一體化的供應鏈管理流程。以期通過與上下游合作企業(yè)共同建立體系化、標準化的供應鏈運作模式，形成商流、物流、信息流、資金流的一體化，最終實現(xiàn)供應鏈與供應鏈之間的競爭。鋼鐵企業(yè)這一發(fā)展趨勢，為銀行及時介入鋼鐵企業(yè)打造供應鏈流程的過程，開展供應鏈金融服務帶來了難得的機遇。

三、鋼鐵行業(yè)供應鏈金融服務方案設計

鋼鐵行業(yè)供應鏈的核心企業(yè)是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，上游主要是鐵礦石、焦炭等原材料供應商，下游是直供用戶、各級貿(mào)易商及物流企業(yè)等。

（一）對上游供應商的金融服務

國內(nèi)保理。在賒銷付款條件下，供應商將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c核心企業(yè)訂立的貨物銷售合同所產(chǎn)生的應收賬款根據(jù)契約關系轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行針對受讓的應收賬款為其提供應收賬款管理、保理預付款項和信用風險擔保等綜合性金融服務。該產(chǎn)品既解決了供應商的部分流動資金需求，又可以幫助鋼鐵企業(yè)爭取更具競爭力的遠期付款條件。商票貼現(xiàn)。在真實的商品、勞務交易背景下，供應商可將核心企業(yè)對其簽發(fā)并承兌，尚未到期的商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后向供應商融資。該產(chǎn)品既可以解決核心企業(yè)商業(yè)票據(jù)的變現(xiàn)能力，又可以幫助供應商快速融通資金，提高資金使用效率。

（二）對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的金融服務

項目建設融資。鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)進行產(chǎn)品優(yōu)化升級需進行生產(chǎn)線的新建及改擴建，銀行可提供項目中長期貸款、項目搭橋貸款、工程咨詢服務、施工企業(yè)綜合融資等金融服務，幫助企業(yè)減少項目建設籌資成本。

項目運營融資。針對企業(yè)項目營運，保證鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)正常經(jīng)營，銀行可提供包括流動資金貸款、循環(huán)額度貸款、法人賬戶透支、票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)、進口開證和結(jié)算服務等一攬子的融資服務，幫助客戶擴大采購優(yōu)勢，穩(wěn)定供應鏈關系。

資金管理服務。可以利用銀行網(wǎng)絡和資金清算系統(tǒng)，根據(jù)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)管理特點和要求為其設計資金統(tǒng)一管理模式，提供個性化的資金管理平臺。加大本部的資金調(diào)控力度，最大限度地提高資金收益、降低財務成本，實現(xiàn)資金高度集中管理。通過結(jié)構(gòu)性存款、理財產(chǎn)品、委托貸款和代理交易等本外幣理財方案的個性化設計，為其提供資金增值服務。

（三）對下游貿(mào)易商的金融服務

動產(chǎn)質(zhì)押。經(jīng)銷商可以其合法擁有的，不存在所有權(quán)、貨款、稅收等方面糾紛和爭議的合規(guī)鋼材作質(zhì)押，交由銀行認可的倉儲公司保管，向銀行申請的申請融資。該產(chǎn)品可以盤活經(jīng)銷商存貨，提高資金使用效率，擴大經(jīng)營能力。

倉單質(zhì)押。經(jīng)銷商可將其已完成所有完稅手續(xù)、并已支付完畢購貨價款的貨物存入銀行認可的倉儲公司的倉庫，由倉儲公司對貨物驗收入庫后，向其簽發(fā)的實物提貨憑證，經(jīng)銷商據(jù)此可向銀行申請倉單融資。該產(chǎn)品通過物流公司的介入，有效解決經(jīng)銷商既缺采購資金，又無有效擔保的難題。

保兌倉融資。通過生產(chǎn)廠家、經(jīng)銷商和銀行三方合作，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票、國內(nèi)信用證為結(jié)算工具，由銀行控制提貨權(quán)，生產(chǎn)廠家受托保管貨物并承擔對未提貨部分的回購擔保責任，經(jīng)銷商可隨繳保證金隨提貨。該產(chǎn)品能夠幫助經(jīng)銷商以低成本資金，有效鎖定緊俏貨源，通過大額訂貨獲得廠商的優(yōu)惠條件，獲得并穩(wěn)定產(chǎn)品銷售渠道。

四、鋼鐵行業(yè)供應鏈金融服務風險分析

核心生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營管理風險。一是流動性風險。目前鋼鐵行業(yè)處于周期性的低谷，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的營運能力表現(xiàn)偏弱。而我國鋼鐵企業(yè)又普遍存在著資產(chǎn)負債率偏高、流動比率偏低的問題，在目前產(chǎn)能過剩經(jīng)營環(huán)境下，后期擴張過度的企業(yè)將面臨流動性風險；二是管理風險。供應鏈金融服務是基于供應鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力，對核心企業(yè)的資金管理和綜合管理能力提出了很高要求，供應鏈是由眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營理念、核心價值觀、員工素養(yǎng)等方面存在一定的差異，這種差異性有可能造成供應鏈的混亂；三是產(chǎn)能過剩風險。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能相對過剩，是國家行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點，為此，國家也出臺了一系列調(diào)控政策。但大型鋼鐵企業(yè)為提升市場競爭力和行業(yè)集中度要擴大產(chǎn)能，而民營中小鋼鐵企業(yè)為了擺脫被淘汰的命運也要擴大產(chǎn)能，加之地方政府出于地方財政收入的考慮而予以保護和支持，因此，短時期內(nèi)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題仍難以解決。中小企業(yè)信用風險。由于中小企業(yè)普遍存在管理不規(guī)范、技術力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小和資信不足等問題，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應擴散，如果供應鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，那么，其影響也會蔓延到整條供應鏈。

鋼材市場價格風險。鋼鐵行業(yè)與經(jīng)濟周期相關度較高，當前，全球性經(jīng)濟衰退正在繼續(xù)，對于全球鋼鐵行業(yè)來說，鋼材需求下滑不可避免。另外，受原材料資源的限制，也加大了市場價格的不確定性，預計鋼材市場價格難有大幅上漲的情形，將進入調(diào)整期。

五、鋼鐵行業(yè)供應鏈金融風險的防范措施

合理測算授信總量。一是要理清供應鏈關系樹，選擇綜合實力強，具有一定競爭優(yōu)勢，信用記錄良好，經(jīng)營管理規(guī)范，財務效益較好，抗風險能力較強的核心企業(yè)。二是要綜合考慮核心企業(yè)及其上下游中小企業(yè)的融資需求，以避免重復授信，過度授信。三是要加強對核心企業(yè)授信額度管理，避免額度失控。

審核交易對手。要通過調(diào)閱財務報表、查看過去的交易記錄、實地調(diào)查等多種手段，選擇與核心企業(yè)合作關系緊密度高，履約能力較強，履約記錄和資信良好的上下游中小企業(yè)進行金融合作。把潛在的不良成員剔除出去，保證供應鏈金融服務的健康發(fā)展。對惡意逃廢銀行債務的企業(yè)，銀行與核心企業(yè)應實施聯(lián)合制裁，維護銀行債權(quán)，把銀行的風險損失降到最低程度。

審核交易背景。要把握“自償性”原則，通過基于單證、發(fā)票或采用動產(chǎn)和應收賬款質(zhì)押等方法，使企業(yè)做到“借一筆、完一單、還一筆”，自貸自償，降低銀行貸款風險。

建立信息溝通平臺。要加強信息交流與共享，提高信息溝通效率。一方面鋼鐵供應鏈上企業(yè)之間應建立多種信息傳遞渠道，加強信息交流和溝通，增加透明度，加大信息共享力度以消除信息扭曲和信息失真，保證供應鏈流轉(zhuǎn)順暢。

六、財務公司開展供應鏈金融的優(yōu)勢與劣勢

財務公司開展供應鏈金融，其優(yōu)勢在于作為鋼鐵企業(yè)集團的下屬，它有更多與更便利的條件獲得企業(yè)全面的生產(chǎn)經(jīng)營情況及上下游企業(yè)情況，快速及時的為核心企業(yè)與上下游企業(yè)提供金融服務。財務公司的劣勢是因監(jiān)管部門對信貸規(guī)模的控制及可歸集資金的限制，財務公司可提供的信貸資金較少，只能作為商業(yè)銀行信貸支持的補充。

根據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理辦法》的規(guī)定和銀監(jiān)會對我財務公司經(jīng)營范圍的批復，財務公司可開展的供應鏈金融服務只有成員單位產(chǎn)品的買方信貸，且須在成立1年以后向銀監(jiān)會申請。

第二篇：區(qū)塊鏈金融

區(qū)塊鏈金融

一、天弘基金-余額寶的沖擊

1月3日，根據(jù)天弘基金-余額寶公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2016年12月初到2017年1月初，一個月內(nèi)余額寶的規(guī)模增長近400億元，總規(guī)模已突破8000億元，收益漲幅達32%。同時，余額寶活躍真實用戶數(shù)超3億，其中農(nóng)村用戶超過1億。

螞蟻金服財富事業(yè)部運營總經(jīng)理、螞蟻聚寶運營總經(jīng)理祖國明表示，余額寶增長的原因在于：個人用戶的占比超過99%，在三四五線城市和農(nóng)村地區(qū)不斷普及，年末獎金、回籠資金存到余額寶。另外，在股市、債市波動的情況下，余額寶近一個月的收益率持續(xù)上漲，突破3%，現(xiàn)在是接近5%，也讓其成為理想的理財方式。余額寶個人投資者占比高達99%，1000元以下的投資者占比70%，余額寶單日凈贖回量從來沒有達到1%，“穩(wěn)定性”超出市場預期。你很難相信，盡管淘寶、支付寶以為其鋪墊了客戶資源，天弘基金-余額寶誕生僅4年，4年擴張337倍，規(guī)模1.43萬億。以1.43萬億元規(guī)模超過了招商銀行個人全部存款余額。工商銀行個人活期存款余額的1.09萬億元。2017年6月30日，余額寶的期末凈資產(chǎn)達到1.43萬億元，比去年底的0.8萬億元激增了近80%，占整個貨幣基金規(guī)模的28%。按照目前的增長速度，余額寶在2017年9月底的規(guī)模有望超過中國銀行2016年全年的個人平均存款余額1.63萬億元。余額寶不僅成為收益率最高、規(guī)模最大、用戶數(shù)量最多、買賣最方便的貨幣市場基金，創(chuàng)造了中國公募基金業(yè)的神話，也造成銀行個人活期存款的大量流失。

余額寶為何成功？

1、它對傳統(tǒng)貨幣基金的產(chǎn)品價值進行了充分的挖掘和擴展，通過互聯(lián)網(wǎng)去覆蓋廣大的普通用戶，把理財服務覆蓋到傳統(tǒng)的金融體系覆蓋不到的人群中，還有那些原來根本沒有意識到自己需要理財服務的人群中

2、傳統(tǒng)貨幣基金產(chǎn)品融入生活場景，手機時代帶來理財便捷。

余額寶的外部競爭因素：1.、央行活期存款基準利率0.35%，據(jù)融360發(fā)布的6月份北京地區(qū)29家銀行存款利率數(shù)據(jù)顯示，在29家銀行中，天津銀行以0.42%位于活期存款利率排行榜第一； 1年期定期存款利率最高的為包商銀行，也僅有2.05%。很顯然，與余額寶超過4%的收益率相比，銀行存款的吸引力明顯不足，對于投資者來說，與將錢存入銀行相比，投資余額寶獲得收益更高。

二、區(qū)塊鏈金融

（一）政策現(xiàn)狀

央行1月發(fā)布平臺試運行公告，數(shù)字貨幣發(fā)行時間未確定，因為需要考慮打擊投機、洗 黑錢及黑市交易、51%風險等問題。2015年9月，全球銀行巨頭組建 R3 聯(lián)盟，成員包括摩根士丹利、高盛等四十多家國際大型金融機構(gòu)；國內(nèi)方面，2016年5月成立的金鏈盟，已集結(jié)了包括微眾銀行在內(nèi)的60余家金融機構(gòu)，接下來也將有更多國家級的金融機構(gòu)參與到區(qū)塊鏈應用實際的探索中。2016年12月，李克強簽批國務院《十三五國家信息化規(guī)劃》，將區(qū)塊鏈技術提到國家戰(zhàn)略，提出數(shù)字中國未來五年需要取得顯著成效，加強區(qū)塊鏈的創(chuàng)新、試驗和應用。自16年1月央行明確發(fā)行數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目標開始，開始多批次公開招募相關專業(yè)人員，從事研究與開發(fā)。截止目前，央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的方案以修改四稿。根據(jù)中國最大的比特幣交易平臺火幣網(wǎng)聯(lián)合清華大學五道口金融學院互聯(lián)網(wǎng)金融實驗室、新浪科技發(fā)布的《 2014-2016 全球比特幣發(fā)展報告》顯示，截至 2016 年 6 月，區(qū)塊鏈行業(yè)獲得的投資總額已經(jīng)超過十億美元。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2016年上半年以來A股就曾經(jīng)歷兩次區(qū)塊鏈熱潮，分別在3月中旬至4月中旬，5月中旬至6月底。

區(qū)塊鏈技術是隨著比特幣的誕生而出現(xiàn)，但并不能簡單將二者的概念等同。區(qū)塊鏈是比特幣的底層技術，但日漸獨立于比特幣，由于其自身技術的成熟程度與安全性等優(yōu)點，可以在多個領域發(fā)揮作用，應用領域及發(fā)展?jié)摿薮蟆１忍貛抛?009年誕生以來，目前已擁有超過100億美元的總市值，日均交易市值最高達到25萬美元/人，日交易量峰值達到3500萬美元。比特幣七年的運行足以證明區(qū)塊鏈技術的成熟性與可靠性。

（二）技術簡介

簡單來說，區(qū)塊鏈類似于一個公共信息記錄本。“區(qū)塊鏈”是一串使用密碼學方法相關聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含了過去十分鐘內(nèi)所有網(wǎng)絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性(防偽)和生成下一個區(qū)塊。區(qū)塊鏈技術是比特幣的底層技術支持，區(qū)塊鏈的服務器不是集中在一起，而是分散在數(shù)萬億個電腦中，當一項任務生產(chǎn)后，礦工開始工作，率先得出結(jié)果的礦工獲得比特幣獎勵。每一個數(shù)據(jù)塊都被封上時間標簽，就像信封封蠟，每個數(shù)據(jù)塊按時間順序鏈接起來，組成區(qū)塊鏈。

（三）就金融領域而言，區(qū)塊鏈技術將對不同的機構(gòu)分別產(chǎn)生怎樣影響？

“區(qū)塊鏈”技術擁有去中心化、方便快捷、高安全性、成本較低、互相監(jiān)察驗證等優(yōu)點。而傳統(tǒng)中心化的金融體系缺點：

1、銀行充當中間人角色，靠銀行信譽維持（并不穩(wěn)定），收取中介費（以國外匯款，100美元手續(xù)費，如果小數(shù)額匯款非常不劃算，swift技術需要等3天到1周的匯款時間錢到賬，到賬時間不確定，匯款手續(xù)繁瑣需要半天時間）。這是跨境電商真正的痛點：高昂的手續(xù)費和漫長的轉(zhuǎn)賬周期，基于區(qū)塊鏈技術下的美國第三方跨國匯款手機APP，Abra,2016年7月上線，舉例：李磊，美國打工，家庭條件差，父母在國內(nèi)需每月生活費，過去需要走銀行，現(xiàn)在手機對手機轉(zhuǎn)賬，軟件接收界面類似于滴滴打車，母親1s鐘收到李磊的匯款，選擇離家最近的7分鐘車程的5星出納員，7分鐘后出納員敲門，實現(xiàn)數(shù)字貨幣與人民幣轉(zhuǎn)換，整個過程不超過20分鐘，僅收取2%手續(xù)費，從此李磊可以每月匯款而不用擔心銀行匯款高昂手續(xù)費和漫長等待時間。2015年10月，納斯達克成功搭建區(qū)塊鏈證券交易平臺 Linq。Linq 是首個基于區(qū)塊鏈技術建立的金融服務平臺，將作為私人公司股權(quán)的管理平臺，同時也是納斯達克私人股權(quán)市場的一部分，為企業(yè)家和風險投資者提供服務。

2、數(shù)據(jù)的中心儲存：數(shù)據(jù)的中心存儲帶來很大風險。

（一）金融、政府：2014年摩根大通遭黑客攻擊，8300萬個人和中小企業(yè)賬戶信息泄露；2016年黑客DDoS攻擊俄羅斯中央銀行，盜走20億盧比）；美國聯(lián)邦政府多次受到黑客攻擊。

（二）企業(yè)的信息安全漏洞導致用戶個人信息泄露。Facebook個人信息的泄露、大型在線應用平臺：例，攜程、火車票、租房

58、京東、淘寶、微信、微軟office軟件）的安全又如何。更小實力互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)呢？例，wps、ofo、膜拜、高鐵買票小助手。當今互聯(lián)網(wǎng)的世界，遠離電子產(chǎn)品幾乎不可能，生活、工作、學習都離不開手機微信、電腦軟件。

（三）用戶價值的無償實時貢獻。我們無時無刻不產(chǎn)生價值，即數(shù)據(jù)。還記得逛淘寶的商品推薦，逛京東的湊單，淘寶右側(cè)面的推薦欄并不是固定不變的，而是根據(jù)消費者的瀏覽和消費記錄，根據(jù)購物車智能推送的。攜程個人用戶的住酒店和飛機火車行程的信息資源、途牛旅游網(wǎng)的個人客戶的旅游行程信息、58同城和鏈家網(wǎng)的租房和二手房買賣信息、婚戀網(wǎng)站的個人信息資源、微信和qq的用戶關系網(wǎng)信息、支付寶和余額寶的個人投資偏好和個人經(jīng)濟活動信息。

（四）區(qū)塊鏈現(xiàn)狀：

誠如此前在上海舉行的“2016第二屆全球區(qū)塊鏈峰會”上眾多業(yè)界專家所共識的，區(qū)塊鏈技術目前還處在非常早期的階段，離所謂“顛覆”或是“重塑”現(xiàn)有模式還為時尚早。但是，自2015年底以來，區(qū)塊鏈技術的確逐步開始有了落地的進展。

首先需要明確的是，區(qū)塊鏈基于其技術屬性，并不會從根本上撼動以銀行為代表的金融機構(gòu)的商業(yè)模式，而是從底層框架著手，以技術為核心力量推動行業(yè)發(fā)展。英國央行預計會推行區(qū)塊鏈架構(gòu)下的數(shù)字貨幣，而中國央行可能會將區(qū)塊鏈代替?zhèn)鹘y(tǒng)中心化的記賬工作，區(qū)塊鏈將僅僅承擔賬戶交易的記錄和記賬職能。

（五）區(qū)塊鏈技術實際應用后的優(yōu)勢

1.對銀行業(yè)而言，支付結(jié)算、信用證、票據(jù)、跨境支付等領域有望率先展開應用。區(qū)塊鏈將使相關業(yè)務更高效、更安全。對于支付清算，區(qū)塊鏈技術將實現(xiàn)點到點交易，以節(jié)約成本。根據(jù)麥肯錫報告測算，將使每筆支付節(jié)約9美元費用，從26美元減少至15美元。對于票據(jù)和供應鏈金融，區(qū)塊鏈技術可以通過減少人力的介入，使渠道更為暢通。據(jù)麥肯錫測算，將對于銀行節(jié)約135-150億美元運營費用。

2.記賬清算優(yōu)勢。區(qū)塊鏈可以使銀行的基礎架構(gòu)得到優(yōu)化，中后臺業(yè)務比如清算和結(jié)算可以做很大的改進。因為區(qū)塊鏈技術下數(shù)據(jù)不可篡改，能夠提供較強的安全性，同時大大提高清算系統(tǒng)速度，能節(jié)省下大量人力。

3.對于證券行業(yè)，該技術的應用能夠提高交易清算、結(jié)算的速度，并顯著降低系統(tǒng)性風險以及資本成本。區(qū)塊鏈技術可以簡化交易后的結(jié)算和清算流程，減少需要人工完成的核實工作，實現(xiàn)實時結(jié)算和登記的（T+0）。區(qū)塊鏈能將效率提升到分鐘級別，這能讓結(jié)算風險降低 99%，從而有效降低資金成本和系統(tǒng)性風險。高盛報告指出，區(qū)塊鏈技術可以幫助機構(gòu)與證券結(jié)算公司的協(xié)調(diào)，為美國每年節(jié)約20億美元左右的成本。

4.對于保險業(yè)，區(qū)塊鏈技術將擊破傳統(tǒng)保險理賠難的痛點，點對點的互助保險也將成為現(xiàn)實，資金歸集和分配將更加透明化，管理成本大大降低；對于基金行業(yè)，將幫助其在清算和結(jié)算方面減少人力成本。

5.從長遠看，數(shù)字貨幣的發(fā)行，將成為央行宏觀調(diào)控和監(jiān)測的有力手段，貨幣流動性的實時回饋，有利于反應市場行情，通過對數(shù)字貨幣的發(fā)行量控制，部分或完全代替紙質(zhì)貨幣發(fā)行量，完成貨幣市場宏觀調(diào)控職能，控制通貨膨脹。未來數(shù)字貨幣的普及，使得紅十字等公共福利機構(gòu)更加透明，民眾數(shù)字貨幣捐贈，帶有追蹤信息的數(shù)字貨幣經(jīng)過紅十字周轉(zhuǎn)和調(diào)配，直接到達貧窮戶手機賬戶上。當然區(qū)塊鏈的追蹤技術，應用范圍遠不止這些，涉及食品安全、公司數(shù)據(jù)塊安全、個人網(wǎng)絡數(shù)據(jù)安全（內(nèi)網(wǎng)、外網(wǎng)黑市交易）、專利保護（音樂、圖書、藝術品）。

第三篇：區(qū)塊鏈在供應鏈金融

區(qū)塊鏈在供應鏈金融領域的應

用

2009年1月3日，比特幣創(chuàng)始人中本聰在創(chuàng)世區(qū)塊里留下一句永不可修改的話：“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”（《泰晤士報》，2009年1月3日，財政大臣正處于對銀行業(yè)進行第二輪救助的邊緣）。基于區(qū)塊鏈的時間戳服務和存在證明，第一個區(qū)塊鏈產(chǎn)生的時間和當時正發(fā)生的事件被永久性的保留了下來。這些充滿未來感和技術色彩的事物看似離我們很遙遠，而實際上卻在不知不覺地改變著我們的生活，二十年后我們的生活或許可以這樣描述：數(shù)字貨幣成為主流貨幣，我們可以像收發(fā)郵件一樣方便快捷地隨時隨地向世界任何地方的任何人進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和交易。

一.區(qū)塊鏈：帶來顛覆性改變的創(chuàng)新技術

1.何為區(qū)塊鏈？

區(qū)塊鏈是一種去中心化的分布式共享賬簿技術，是按照時間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的一種鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。其通過數(shù)字加密技術和一致性共識算法解決了在多個互不信任的主體之間進行可靠價值記錄和轉(zhuǎn)移的問題，并且保證了記錄于區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)具有不可篡改和不可偽造的特性，從而使無需中介參與的數(shù)字資產(chǎn)交易成為可能。

2.區(qū)塊鏈核心技術

區(qū)塊鏈主要解決交易的信任和安全問題，針對此問題區(qū)塊鏈提出四個技術創(chuàng)新：

● 分布式賬本。交易記賬由分布在不同地方的多個節(jié)點共同完成，且每一個節(jié)點都記錄的是完整的賬目，因此它們都可以參與監(jiān)督交易合法性，同時也可以共同為其作證。在區(qū)塊鏈中，沒有任何一個節(jié)點可以單獨記錄賬本數(shù)據(jù)，從而避免了單一記賬人被控制或者被賄賂而記假賬的可能性。由于記賬節(jié)點足夠多，理論上講除非所有的節(jié)點被破壞，否則賬目就不會丟失，從而保證了賬目數(shù)據(jù)的安全性。

● 非對稱加密和授權(quán)技術。區(qū)塊鏈上存儲的交易信息是公開的，但是賬戶身份信息是高度加密的，只有通過數(shù)據(jù)擁有者授權(quán)才能訪問，這樣就保證了數(shù)據(jù)的安全和個人的隱私。

●共識機制。共識機制指所有記賬節(jié)點之間如何達成共識來認定一個記錄的有效性，這是認定并防止篡改的一個手段。

以比特幣為例，采用的是工作量證明，只有在控制了全網(wǎng)超過51%的記賬節(jié)點的情況下，才有可能偽造出一條不存在的記錄。當節(jié)點足夠多時，這基本上不可能，從而杜絕了造假的可能。

● 智能合約。智能合約是基于那些可信的不可篡改的數(shù)據(jù)，可以自動化的執(zhí)行一些預先定義好的規(guī)則和條款。

以保險為例，如果每個人的信息（包括醫(yī)療信息和風險發(fā)生的信息等）都是真實可信的，那就很容易在一些標準化的保險產(chǎn)品中進行自動化理賠。

3.區(qū)塊鏈技術帶來顛覆性變革

區(qū)塊鏈具有去中心化、開放性（除私有信息外區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)和開發(fā)相關應用可通過公開接口查詢）、自治性、不可篡改性、以及匿名性（交易對手無須以公開身份的方式來獲取對方的信任）等特征，基于這些特征，區(qū)塊鏈技術帶來以下顛覆性變革：

● 消除交易中介的必要性，交易成本降低：（1）點對點交易使中央處理或清算組織成為冗余；（2）交易的真實性是由區(qū)塊鏈上所有參與者共同驗證和維護的，因此第三方信用中介失去存在價值。

● 交易結(jié)算幾乎是實時的，所以交易效率和資產(chǎn)利用率得到大幅提升。

● 區(qū)塊鏈上信息的不可篡改性和去中心化的數(shù)據(jù)儲存方式，使其成為數(shù)據(jù)和信息記錄的最佳載體。

● 可編程的區(qū)塊鏈（通過在區(qū)塊鏈中嵌入預設好的交易規(guī)則，一旦達到預定條件即可自動完成）使交易流程實現(xiàn)全自動化。

二.區(qū)塊鏈在供應鏈金融領域的應用

2016年1月20日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會肯定了數(shù)字貨幣在降低傳統(tǒng)貨幣發(fā)行等方面的價值，并表示央行在探索發(fā)行數(shù)字貨幣。這是央行第一次對數(shù)字貨幣表示明確的態(tài)度，自此，中國越來越多的金融機構(gòu)開始試水數(shù)字貨幣并關注數(shù)字貨幣背后的創(chuàng)新技術—區(qū)塊鏈。

Accenture的一份關于創(chuàng)新理論發(fā)展的調(diào)查中顯示，2016年區(qū)塊鏈在經(jīng)濟領域已獲得13.5%使用率，使其達到了早期開發(fā)階段。麥肯錫報告則稱區(qū)塊鏈技術是繼蒸汽機、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)科技之后，目前最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術。

區(qū)塊鏈以其安全、透明以及不可篡改的特性使金融體系間的信任模式可以不再依賴中介，改變了金融體系間的核心準則，實現(xiàn)去中心化。此技術在金融領域，于虛擬貨幣、跨境支付與結(jié)算、票據(jù)與供應鏈金融、證券發(fā)行與交易、以及客戶征信與反欺詐等五大場景最能產(chǎn)生直接與有效的應用。

1.區(qū)塊鏈之于供應鏈金融：減少人為介入，降低成本及操作風險

供應鏈金融痛點：人為介入多，導致違規(guī)事件及操作風險。供應鏈金融業(yè)務高度依賴人工成本，在業(yè)務處理中有大量的審閱、驗證各種交易單據(jù)以及紙質(zhì)文件的環(huán)節(jié)，不但花費大量的時間和人力，各個環(huán)節(jié)還存在人工操作失誤的機會，導致許多違規(guī)事件及操作風險。

區(qū)塊鏈可系統(tǒng)性解決供應鏈金融痛點：借助區(qū)塊鏈減少人工成本、提高安全度并實現(xiàn)“端到端”透明化。未來通過區(qū)塊鏈，供應鏈金融業(yè)務將能大幅減少人工的介入，將目前通過紙質(zhì)作業(yè)的程序數(shù)字化。所有參與方（包括供貨商、進貨商、銀行等）都能使用一個去中心化的賬本分享文件并在達到預定的時間和結(jié)果時自動進行支付，極大提高效率，并減少人工交易可能造成的失誤，降低風險。

根據(jù)麥肯錫測算，在全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融業(yè)務中的應用，可幫助銀行和貿(mào)易融資企業(yè)大幅降低成本：銀行運營成本一年可縮減約135-150億美元、風險成本縮減約11-16億美元；買賣雙方企業(yè)一年預計可降低資金成本約11-13億美元及運營成本約16-21億美元。此外，由于交易效率的提升，整體貿(mào)易融資渠道更暢通，對交易雙方收入提升亦有

幫助。

2.區(qū)塊鏈之于供應鏈金融：應用實例分析

本文僅涉及供應鏈上的傳統(tǒng)巨頭企業(yè)在“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”領域的實踐，在后續(xù)的文章中再對區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司向供應鏈金融布局進行分析。

Chained Finance 2017年3月，點融網(wǎng)與富士康旗下金融平臺富金通宣布合作推出“Chained Finance”區(qū)塊鏈金融平臺。

Chained Finance為私有鏈模式，融合了Hyperledger、以太坊等技術，同時根據(jù)具體場景業(yè)務參與開發(fā)。Chained Finance能夠?qū)⒑诵钠髽I(yè)供應鏈中所有的供應商都覆蓋進借貸范圍，供應商可以在平臺上實現(xiàn)隨時融資、立刻交易、T+1日到賬。Chained Finance系統(tǒng)內(nèi)的一體化服務是免費的，財產(chǎn)收益將由借款利息組成。

區(qū)塊鏈的應用可降低整體供應鏈風險，供應商生產(chǎn)資金成本降低使采購成本下降；對于大型供應商，可活化應收賬款，用核心企業(yè)應收賬款支付自己的供應商，相當于0成本融資；對于中小供應商，企業(yè)平均融資成本在25%以上，而用核心企業(yè)資信的應收賬款融資，融資成本可降至10%以下。

易見區(qū)塊

2017年4月，易見股份攜手IBM中國研究院聯(lián)合發(fā)布了基于超級賬本Fabric的區(qū)塊鏈供應鏈金融服務系統(tǒng)—“易見區(qū)塊”。

供應鏈線上投放業(yè)務模式：用于真實刻畫貿(mào)易雙方交易背景，為金融機構(gòu)提供貸前預審及貸后管理輔助功能。供應商在平臺上發(fā)起融資需求，金融機構(gòu)響應，核心企業(yè)確權(quán)，由易見區(qū)塊提供平臺服務，金融機構(gòu)為供應商提供融資服務。

優(yōu)勢：有效擴大金融機構(gòu)的低風險資金投放，提升供應商的資金周轉(zhuǎn)率，降低融資成本，優(yōu)化核心企業(yè)采購環(huán)境。

存貨質(zhì)押線上投放業(yè)務模式：用于真實刻畫現(xiàn)貨狀態(tài)，利用物聯(lián)網(wǎng)技術增強貨物和管控。核心企業(yè)在平臺上發(fā)起融資需求，金融機構(gòu)響應，供應鏈公司確認，由易見區(qū)塊提供平臺服務，金融機構(gòu)為核心企業(yè)提供融資服務。

優(yōu)勢：有效提升核心企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，降低融資成本，為金融機構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)識別和資金投放過程管控工具。

星貝云鏈

2017年12月19日，廣東有貝、騰訊以及華夏銀行聯(lián)合推出供應鏈金融服務平臺“星貝云鏈”，區(qū)塊鏈技術由騰訊提供，在供應鏈交易場景中扮演資產(chǎn)確權(quán)、交易確認、記賬、對

賬和清算的角色。華夏銀行作為資金端對星貝云鏈提供了百億級別的授信額度。

星貝云鏈供應鏈金融基于區(qū)塊鏈+云計算服務平臺搭建，將物流、資金流和數(shù)據(jù)流進行整合，在優(yōu)化資源配置、提高效率同時，有效降低風險。其顛覆了過往的供應鏈金融模式，解決了數(shù)據(jù)真實性問題，真正使得數(shù)據(jù)資源化。

小結(jié)

供應鏈上的傳統(tǒng)巨頭企業(yè)在開展供應鏈金融業(yè)務上具有天然優(yōu)勢，而區(qū)塊鏈技術的加持可使企業(yè)風險刻畫更加可信、安全、透明，從而擴大業(yè)務覆蓋范圍，因此供應鏈傳統(tǒng)巨頭對搭建“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺具有十足動力。

三.總結(jié)與展望

區(qū)塊鏈以其分布式賬本技術所具有交易不可篡改、便于追溯、便于穿透性監(jiān)管等特性，在供應鏈金融中更好地做到了信任傳遞，使得供應鏈金融從交易、支付結(jié)算到融資更容易。區(qū)塊鏈打造的分布式共享模式可吸引全國和地方信用信息共享平臺、商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等接入?yún)^(qū)塊鏈節(jié)點并開放共享信息，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供更為高效便捷的融資渠道。有關“區(qū)塊鏈+供應鏈”的展望如下：

區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融中的運用主要以許可鏈（私有鏈或聯(lián)盟鏈）的形式，未來核心企業(yè)占據(jù)主導地位的現(xiàn)狀不會發(fā)生變化。

“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”對龍頭企業(yè)、大平臺、掌握核心數(shù)據(jù)的物流公司、技術服務公司都很有吸引力，這些企業(yè)或平臺十分有動力在這個領域內(nèi)構(gòu)建自己的生態(tài)圈，未來1-2年內(nèi)運作模式會更加成熟，或?qū)⑿纬啥鄠€供應鏈聯(lián)盟。

由于行業(yè)的隔離屬性，不同行業(yè)的供應鏈金融平臺之間直接競爭較小，但在資金端并不存在行業(yè)限制，因此在資產(chǎn)信用評級、企業(yè)信用評級以及風控方面的能力將會成為未來擴大資金來源的核心競爭力。

區(qū)塊鏈可打通多方協(xié)作，因此具有推動供應鏈金融市場快速發(fā)展的潛力；對底層資產(chǎn)的穿透式監(jiān)管有助于提高資產(chǎn)評級，或?qū)⒋龠M供應鏈金融ABS產(chǎn)品的發(fā)行。

文章來源：元立方金服 作者：宋書藝

第四篇：撬動產(chǎn)業(yè)鏈 打造金融鏈

撬動產(chǎn)業(yè)鏈 打造金融鏈

農(nóng)村金融機構(gòu)服務“三農(nóng)”的過程中，經(jīng)常借助政府和企業(yè)的力量，進行銀政、銀企合作。

農(nóng)村金融機構(gòu)跟政府合作，可以政府的信用或資金作擔保，緩解“三農(nóng)”融資難并為貸款加上安全鎖。在以往的實踐中，有過地方政府為“三農(nóng)”貸款提供風險補償基金，或組織成立擔保公司為“三農(nóng)”客戶提供擔保的案例，在政府主導的城鎮(zhèn)化項目中，銀政合作的效力和效益更大。

而農(nóng)村金融機構(gòu)跟企業(yè)特別是有能力形成或帶動產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)合作，一則可以由這些企業(yè)以雄厚的實力為其產(chǎn)業(yè)鏈上的客戶提供擔保，二則可以借助這些企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上一線人員本地化、熟悉當?shù)貭顩r的優(yōu)勢，由這些人員協(xié)助金融機構(gòu)做好貸前調(diào)查關和貸后管理，從源頭上減少貸款風險。更為重要的是，龍頭企業(yè)已經(jīng)擁有相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈或在產(chǎn)業(yè)鏈上占主導地位，擁有產(chǎn)品采購、銷售的渠道，在一些地區(qū)，一些企業(yè)的采購、銷售網(wǎng)點比金融機構(gòu)的基層網(wǎng)點還要多，分布還要廣，金融機構(gòu)如果與這些企業(yè)進行良好的合作，在一定程度上就等于增設了網(wǎng)點，拓寬了服務渠道，延伸了服務觸角。農(nóng)行內(nèi)蒙古通遼分行與永業(yè)集團合作的實踐就證明了這一點。正如農(nóng)行奈曼旗支行行長所說的那樣，通過依托永業(yè)科技服務站為當?shù)剞r(nóng)戶提供擔保，農(nóng)戶貸款由“點對點”變?yōu)榱恕包c對線、點對鏈”。

當前業(yè)內(nèi)對產(chǎn)業(yè)鏈金融討論的比較多，金融機構(gòu)應找準產(chǎn)業(yè)鏈金融的突破點。與龍頭企業(yè)合作，對接和整合產(chǎn)業(yè)鏈上各主體的金融需求，使金融服務滲透至整個產(chǎn)業(yè)鏈，打造“金融鏈”，與產(chǎn)業(yè)鏈各主體共生共榮，不失為一個可行的辦法。同時，金融機構(gòu)也應關注銀政合作，銀政合作與銀企合作有時相互關聯(lián)和交叉，其中的金融機遇與風險控制，值得金融機構(gòu)認真研究。在采訪中，農(nóng)行通遼分行行長王建軍就表示，該行將與當?shù)卣跋嚓P企業(yè)共同探索銀政、銀企合作的新模式，全力推動當?shù)亟?jīng)濟社會健康發(fā)展。

第五篇：2013年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀研究分析

2013年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀研究分析

2012年受國際經(jīng)濟低迷、房產(chǎn)行業(yè)用鋼量大幅度下滑以及市場需求萎縮等不利因素的影響，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出困難且脆弱的局面，曾經(jīng)那個高利潤時代已徹底終結(jié)。據(jù)2013年1月31日中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年80家重點鋼鐵企業(yè)銷售利潤率幾乎為零，其中鞍鋼股份有限公司以高達41.57億元的虧損額，再次位居上市鋼企虧損榜榜首，這也同樣說明鋼鐵行業(yè)飛速發(fā)展的黃金年代已經(jīng)遠去。

今年前3個月，在原材料（像鐵礦石、焦煤等）價格高企、下游需求萎縮、社會庫存不斷增加的背景下，鋼鐵企業(yè)的效益一月不如一月，鋼鐵企業(yè)基本上都是賠錢或微利，為什么一度輝煌的鋼鐵業(yè)會陷入如此不堪的泥濘與沼澤之中呢？

資訊研究發(fā)現(xiàn)，將鋼鐵行業(yè)推到了今天這種產(chǎn)能嚴重過剩、全行業(yè)虧損境地的主兇有兩個：一是連續(xù)十年的房地產(chǎn)瘋狂式投資開發(fā)。房地產(chǎn)規(guī)模急速擴大，對鋼鐵形成巨大需求拉動力；另一個因素是，為應對2008年金融危機影響推出的4萬億元大投資。政府主導的以高鐵為主的一大批國家重點建設項目開工建設，對鋼鐵又一次形成巨大需求拉動。

正是由于上述兩股巨大需求力量的帶動，鋼鐵企業(yè)開始了盲目的產(chǎn)能擴張，并出現(xiàn)了中小鋼爐企業(yè)“遍地開花”的現(xiàn)象，最終導致高產(chǎn)能、高污染以及低利潤等一系列問題開始出現(xiàn)。為了給行業(yè)減負，國家頻出政策限制鋼鐵業(yè)生產(chǎn)，無奈“上有政策，下有對策”，小鋼企為穩(wěn)住自身市場份額，關停幾日后又繼續(xù)開爐生產(chǎn)，或者夜間操作也是常事，導致整個行業(yè)產(chǎn)能越限越高，鋼鐵業(yè)也陷入了“越限越產(chǎn)”的怪圈。

長時間積累下的病痛剛開始可能只會讓病人感覺不適，但久病不醫(yī)必然會病入膏肓。在行業(yè)大面積虧損的前提下，產(chǎn)能過甚問題再次被推向風口浪尖，國家也更加重視產(chǎn)能質(zhì)量不達標等問題，因此淘汰落后產(chǎn)能、解決產(chǎn)能過剩成了化解鋼鐵行業(yè)困境的重要途徑。4月11日，工信部在官網(wǎng)上發(fā)布消息稱，鋼鐵業(yè)今年計劃淘汰落后產(chǎn)能1044萬噸，其中煉鐵需要淘汰263萬噸，煉鋼淘汰781萬噸。

此外，規(guī)范和管理鋼鐵行業(yè)，加強行業(yè)運行監(jiān)測和行業(yè)自律也是針對行業(yè)問題所采取的措施之一。工信部鋼鐵處處長徐文立表示今年將成立鋼筋產(chǎn)品認證機構(gòu)，推薦重大工程優(yōu)先選用品質(zhì)優(yōu)、品牌好的產(chǎn)品，做到擇優(yōu)選用，優(yōu)先采用，優(yōu)勝劣汰。下半年將繼續(xù)公布第二批符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》的企業(yè)，力爭到“十二五”末將80%左右的現(xiàn)有鋼鐵產(chǎn)能納入到規(guī)范管理范疇，之后將出臺政策支持規(guī)范企業(yè)發(fā)展，淘汰不規(guī)范企業(yè)。

然而，積留問題難以一次性藥到病除，鋼鐵行業(yè)的轉(zhuǎn)型目前來看依舊任重道遠，因此推斷，2013年鋼鐵行業(yè)將依舊處于過渡時期，難以迎來真正好轉(zhuǎn)。