第一篇：期貨期權(quán) 演講稿

第三部分是技術(shù)分析法的指標(biāo)方法

（一）19.移動(dòng)平行線

計(jì)算方法：Mt=1/n(Pt+Pt-1+Pt-2+?+Pt-n+1)=Mt-1+1/n(Pt-Pt-n)移動(dòng)平行線的應(yīng)用：

1.利用中短期移動(dòng)平行線與日線圖的相互轉(zhuǎn)化分析期貨價(jià)格走勢(shì)，選擇買賣時(shí)機(jī) 2.分析中期、長期和短期三種移動(dòng)平行線的位置關(guān)系及產(chǎn)生的交叉點(diǎn)，可指導(dǎo)如何把握期貨價(jià)格走向和選擇出入場(chǎng)時(shí)機(jī)

最佳移動(dòng)天數(shù)：一般來說，移動(dòng)天數(shù)越少，得到的移動(dòng)平行線越尖銳，其對(duì)價(jià)格的反應(yīng)越靈敏；反之移動(dòng)天數(shù)越多，移動(dòng)平行線就越平滑，對(duì)價(jià)格的反應(yīng)越遲鈍。

下面是關(guān)于移動(dòng)平行線的評(píng)價(jià)：大家可以簡單的看看。

20.大家現(xiàn)在看到的是關(guān)于 移動(dòng)平行線的兩幅圖例：上面的那幅圖，大家可以看到股價(jià)的四個(gè)交點(diǎn)，分別是真死叉，假金叉，假死叉，真金叉。下面一幅圖，則是一段時(shí)間里的筑底過程，從空頭排列到四線合一到多頭排列。

21相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是指：通過比較基期內(nèi)收盤價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對(duì)力量，從而判斷期價(jià)的走勢(shì)。計(jì)算方法：

RSI=100-{100/(1+RS)} RS=基期內(nèi)收盤價(jià)上漲數(shù)之和的平均值/基期內(nèi)收盤價(jià)下跌數(shù)之和的平均值下面是有關(guān)于相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的運(yùn)用：（可讀前三條）1.RSI總在0與100之間變動(dòng)。? 2 RSI一般在70與30間波動(dòng)。? 3.超買超賣判斷與市場(chǎng)特點(diǎn)及RSI所取的時(shí)間參數(shù)有關(guān)。? 4.當(dāng)RSI出現(xiàn)超買超賣現(xiàn)象，表示走勢(shì)有可能反轉(zhuǎn)，但不構(gòu)成真正的入市信號(hào)。? 5.當(dāng)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而期價(jià)反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降而期價(jià)反而上升，這種情況稱之為價(jià)格出現(xiàn)背馳。1.背馳走勢(shì)的信號(hào)不準(zhǔn)確，有背馳現(xiàn)象發(fā)生，有時(shí)背馳二、三次才真正反轉(zhuǎn)。2.在盤整行情時(shí)，RSI徘徊于40與60之間，若突破阻力線和壓力線，期價(jià)變化不大。隨機(jī)指數(shù)萊恩提出的

計(jì)算方法：RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)*100%其中：Ct

KD線：期貨市場(chǎng)常見的技術(shù)分析工具，G.為當(dāng)日收盤價(jià)； Ln為最近n日最低價(jià)；、Hn為最近n日最高價(jià)。KD線的應(yīng)用：大家可以簡約看看。（可讀可不讀）1.超買超賣區(qū)域的判斷：K%值在80以上、D%值在70以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)；K%值在20以下、D%在30以下為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。2.在價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時(shí)，K%值有可能達(dá)到大于90或小于10的極限值。3.當(dāng)期價(jià)走勢(shì)一峰比一峰高時(shí)，隨機(jī)指數(shù)的曲線一峰比一峰低；或期價(jià)走勢(shì)一底比一底低時(shí)，隨即曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱之為背馳。4.當(dāng)K%值大于D%值時(shí)，表明當(dāng)前是一種上漲的趨勢(shì)。穿破D%時(shí)是買入信號(hào)。反之是一種下跌趨勢(shì)，突破D%時(shí)是賣出信號(hào)。對(duì)于隨機(jī)指數(shù)，還存在另外一些轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)。

人氣指標(biāo)：配合OBV的分析原理進(jìn)行分析： 將成交量值予以數(shù)量化，制成趨勢(shì)線，配合期價(jià)趨勢(shì)線，配合期價(jià)趨勢(shì)線，從價(jià)格的變動(dòng)及成交量的增減關(guān)系，推測(cè)市場(chǎng)氣氛。計(jì)算方法：

當(dāng)日OBV=當(dāng)一日前的OBV+/-今日成交量 人氣指標(biāo)配合右圖進(jìn)行運(yùn)用：（下面的圖）股價(jià)緩慢下跌與OBV指標(biāo)走平；股價(jià)與OBV之間同步急劇變化；OBV與股價(jià)同步上升，持股待漲；股價(jià)下跌與OBY之間同步勾頭朝下賣出

26、乖離率（簡稱

BIAS）乖離率的計(jì)算公式

Y值=（當(dāng)日收市價(jià)-N日內(nèi)移動(dòng)平均市價(jià)）/N日移動(dòng)平均收市價(jià)*100% 其中，N日為設(shè)立參數(shù)，可選用移動(dòng)平均線日數(shù)設(shè)立，一般設(shè)定為5日、10日、25日、75日。

乖離線的運(yùn)用：?乖離率分正乖離和負(fù)乖離。

?一般而言，正乖離率漲至某一百分比時(shí)，表示短期間多頭獲利大，則獲利回吐可能性也越大，呈賣出信號(hào)；負(fù)乖離率降至某一百分比時(shí)，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，呈現(xiàn)買入信號(hào)。?

27、心理線（簡稱

PSY）

（1）心理線的計(jì)算方法：PSY=N日內(nèi)的上漲天數(shù)/N*100 其中：N一般設(shè)定為10日。

（2）心理線的運(yùn)用，結(jié)合右圖

?由心理線公式計(jì)算出來的百分比值，超過75時(shí)為超買，低于25時(shí)為超賣，百分比值為25~75區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。

?一段上升行情展開前，通常超賣的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)兩次。（最下方，靠右的W型）?當(dāng)百分比值降低至10或10以下時(shí)，是真正的超賣，此時(shí)是一個(gè)短期搶反彈的機(jī)會(huì)，應(yīng)立即買進(jìn)。

28、指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均數(shù)（簡稱MACD）指標(biāo)計(jì)算1.DIF的計(jì)算計(jì)算公式為：EMAt=ɑPt+(1-α)EMAt-1其中ɑ是平滑系數(shù)，其公式為ɑ=,一般取12天和26天的ɑ值，即ɑ12，α26。2.DEA計(jì)算DEA是DIF的移動(dòng)平均，與前面介紹的移動(dòng)平均線計(jì)算方法相同，只是把DIF換成收盤價(jià)而已。3.BAR計(jì)算BAR=2*(DIF-DEA)

MACD運(yùn)用1.DIF和DMA二者的運(yùn)用DIF和DMA二者的運(yùn)用主要采用“交叉”原則，當(dāng)DIF向上突破DEA是買入信號(hào)；DIF向下DMA是賣出信號(hào)。2.BAR運(yùn)用BAR采用“0線原則”，當(dāng)BAR條形棒由負(fù)數(shù)的最大值向“0”軸靠近時(shí)是買入時(shí)機(jī)；當(dāng)BAR條形棒由正數(shù)最大值向“0”軸靠近時(shí)是賣出時(shí)機(jī)。MACD優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)（1）MACD克服了移動(dòng)平均線頻繁產(chǎn)生的買入賣出信號(hào)，MACD買入與賣出信號(hào)較移動(dòng)平均線有較高的準(zhǔn)確度。（2）BAR應(yīng)用簡單明了。2.缺點(diǎn)MACD在盤整期也常常可發(fā)出買賣信號(hào)。量價(jià)分析

ü成交量與價(jià)格關(guān)系分析（結(jié)合右下角的圖例）成交量與期貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系可以描述為：1.成交量增加，價(jià)格同步上漲，表明期貨交易繼續(xù)看漲，目前價(jià)格趨勢(shì)可望維持。2.成交量增加，價(jià)格下跌，表示原來做多的交易者急于對(duì)沖而拋出以前購買的合約，說明市場(chǎng)看跌，預(yù)示著價(jià)格還會(huì)持續(xù)下跌。3.價(jià)格上升而成交量大減，表示期貨市場(chǎng)缺乏新的做多的交易者，賣空者急于補(bǔ)貨平倉而使得價(jià)格短期內(nèi)上升，一旦做空者平倉完畢，價(jià)格將會(huì)回落。4.價(jià)格和成交量都下跌，表示該商品期貨市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，短期內(nèi)價(jià)格可能持續(xù)下跌。ü未平倉合約量與價(jià)格關(guān)系分析ü未平倉合約量與期貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系（1）未平倉合約量增加，價(jià)格上升，表明做多者增多，預(yù)示著價(jià)格仍然上升。（2）未平倉合約量增加，而價(jià)格下跌，說明做空者積極性高，估計(jì)價(jià)格還會(huì)下跌。（3）未平倉合約減少，價(jià)格下跌表示做多者大量平倉，意味著價(jià)格還要繼續(xù)下降。（4）未平倉合約減少而價(jià)格反而上升，表示賣空者急于補(bǔ)貨平倉，預(yù)示著價(jià)格可能還會(huì)上升一段時(shí)間。

第二篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告2

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱

基本面分析法的運(yùn)用

班級(jí)

學(xué)號(hào)

姓名

同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時(shí)間：

年

月

日星期

得分：

批改時(shí)間：

年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、通過查閱各類報(bào)刊雜志及相關(guān)媒體，收集相關(guān)信息，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)基本理論，分析商品、經(jīng)濟(jì)、政治及自然等因素對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的影響機(jī)制。

2、熟悉基本經(jīng)濟(jì)理論對(duì)期貨價(jià)格影響的作用機(jī)制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1、運(yùn)用現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對(duì)當(dāng)前期貨價(jià)格的影響。

2、運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對(duì)期貨價(jià)格的影響。

3、分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

4、運(yùn)用國際金融等專業(yè)基本知識(shí)，分析國外期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國期貨價(jià)格的影響。

5、分析世界政治因素對(duì)我國期貨價(jià)格的影響。

6、分析天氣等自然因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

本次試驗(yàn)要求我們用基本面分析法預(yù)測(cè)期貨價(jià)格，下面以滬鋅1401合約為例

1、初步了解滬鋅1401合約

2、上網(wǎng)查找關(guān)于滬鋅的相關(guān)新聞和資訊

進(jìn)一步了解滬鋅的相關(guān)新聞

3、進(jìn)入博易大師交易系統(tǒng)，進(jìn)一步了解滬鋅1401合約的新聞資訊

進(jìn)一步了解鋅的相關(guān)資訊

4、利用手中所有的資料回答下列問題：

1）運(yùn)用現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對(duì)當(dāng)前期貨價(jià)格的影響。基本分析方法，是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的因素來預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。供求關(guān)系直接影響著商品的市場(chǎng)定價(jià)，當(dāng)前供求關(guān)系處于暫時(shí)平衡時(shí)，該商品的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)在一個(gè)窄小的區(qū)間波動(dòng)；當(dāng)供求關(guān)系處于失衡時(shí)，價(jià)格會(huì)大幅波動(dòng)。下面以滬鋅1401合約為例

庫存方面，周一LME鋅庫存減少2850噸至1012575噸；LME鉛庫存不變維持233000噸。上周上海期貨交易所鋅庫存繼續(xù)減少2241噸至241530噸；上海期貨交易所鉛庫存增加493噸至87079噸。據(jù)SMM顯示，今0#鋅價(jià)較昨日下跌70元/噸左右，主流成交于14880-14980元/噸，對(duì)期鋅主力升水80-130元/噸。日內(nèi)冶煉廠出貨速度略有放緩，中間商看空后市仍積極出貨，下游同樣不看好后市居多謹(jǐn)慎采購為主，成交無明顯改善。4

供應(yīng)方面，CRU預(yù)計(jì)2013年全球鋅產(chǎn)量1287萬噸，同比增長3.2%。中國仍是最主要的增產(chǎn)國。除中國以外，預(yù)計(jì)印度全年精鋅產(chǎn)量75萬噸，比2011年的峰值低4萬噸。秘魯、意大利產(chǎn)量也會(huì)增長。預(yù)計(jì)全年鋅市場(chǎng)過剩13萬噸，明年過剩量擴(kuò)大至32.5萬噸。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，全球1-8月鋅市供應(yīng)過剩12.8萬噸，1-8月全球精鋅產(chǎn)量同比增加4.7%。此外，據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，今年1-8月全球鋅市供應(yīng)過剩7萬噸，去年同期為過剩14萬噸，其中1-8月精鋅消費(fèi)量和產(chǎn)量同比分別增加5.28%，4.68%至859.3萬噸，866.3萬噸。數(shù)據(jù)顯示，作為鋅產(chǎn)業(yè)的上游原材料-鋅精礦供應(yīng)無壓力，為精煉鋅的增產(chǎn)提供了有力保證，助推了精煉鋅供應(yīng)過剩。今年1-9月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)390.97萬噸，累計(jì)同比增長11.68%。

需求方面—精煉鋅的主要終端需求方是房地產(chǎn)業(yè)和交通行業(yè)。9月汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，當(dāng)月產(chǎn)銷同比均獲得逾15%的增速。汽車行業(yè)成為推動(dòng)鋅市消費(fèi)的重要亮點(diǎn)之一。為此，今年1-9月鍍鋅板累計(jì)產(chǎn)量為3163.43萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加11.88%，高于去年僅為10.82%的增速。但房地產(chǎn)方面，9月國房景氣指數(shù)為97.25，環(huán)比繼續(xù)回落且處于歷史較低水平，表明國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)繼續(xù)體現(xiàn)，且鑒于部分城市房價(jià)偏高的狀態(tài)延續(xù)，及促進(jìn)房價(jià)反彈的因素繼續(xù)存在，未來不排除調(diào)控手段的進(jìn)一步升級(jí)。另外，臨近年底，還需關(guān)注銀行收緊房貸所導(dǎo)致的銷售預(yù)期的下滑。

成本支撐----鋅的生產(chǎn)成本主要由鋅精礦成本和冶煉加工費(fèi)組成。雖然沒有精確的統(tǒng)計(jì)，但據(jù)悉目前國內(nèi)精煉鋅的成本大約在15000元/噸，而目前現(xiàn)鋅的價(jià)格仍運(yùn)行于15000元/噸附近，因此國內(nèi)冶煉企業(yè)因虧損仍存在，減產(chǎn)有助于延緩鋅價(jià)下跌。至于倫鋅，其成本線為1900美元/噸。

從以上我們看出無論是國內(nèi)還是國際的鋅的供大于求，整體市場(chǎng)成交處于低迷狀態(tài)，加上中國目前國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格上漲，對(duì)于鋅制品的需求量下降，出口和進(jìn)口也處于疲軟狀態(tài)。現(xiàn)貨層面，旺季需求已過，而兩市庫存并未見明顯下降，這將明顯制約鋅價(jià)進(jìn)一步反彈空間，預(yù)計(jì)滬鋅1401合約在未來的一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格還是要下跌，或有一段時(shí)間會(huì)回升，但是幅度不大，建議逢高拋空為主。

2）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對(duì)期貨價(jià)格的影響。

一般性的貨幣政策有存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)操作三種。貨幣供給量與商品價(jià)格成正比關(guān)系，貨幣供給量的多寡對(duì)期貨價(jià)格也有密切的影響。調(diào)整利率可以擴(kuò)張及緊縮一國的經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也會(huì)對(duì)商品的期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。利率和期貨價(jià)格成相反的關(guān)系，同時(shí)期貨價(jià)格下跌和上漲的幅度與利率調(diào)高和調(diào)低的幅度成正比關(guān)系。貼現(xiàn)率的提高意味著從事期貨交易的成本提高，則期貨價(jià)格下跌。

11月12日，中國央行進(jìn)行90億元七天逆回購操作，被市場(chǎng)解讀為繼續(xù)傳遞“偏緊”信號(hào)，短期中國貨幣政策收緊擔(dān)憂有所攀升。而全球貨幣政策方面，10月全球央行尤其是美日如期維持現(xiàn)有的量寬政策，不過美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了其對(duì)本國未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月中旬召開的議息會(huì)議開始縮減QE規(guī)模仍存在一定的預(yù)期，美元指數(shù)因此振蕩回升。而中國方面，9月M2余額為107.74萬億元，同比增長14.2%，比8月下滑0.5%，且創(chuàng)下年內(nèi)第二低水平。鑒于今年政府對(duì)全年M2定下的目標(biāo)為13%，暗示第四季度中國貨幣政策料維持中性偏緊狀態(tài)。11月陸續(xù)將有各大央行進(jìn)行議息，但基本有望維持按兵不動(dòng)，影響較為有限，建議空單暫且離場(chǎng)觀望，等待時(shí)機(jī)明朗。

3）分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

商品期貨價(jià)格與經(jīng)濟(jì)因素有著密切的聯(lián)系，它與整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況有關(guān)。一般來說，經(jīng)濟(jì)繁榮高漲時(shí)，期貨價(jià)格上漲，反之，則下跌。

今年8月OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)略升至100.6，高于長期均值100。數(shù)據(jù)顯示，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，因歐元區(qū)剛開始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所企穩(wěn)，但大型新興經(jīng)濟(jì)體增長勢(shì)頭企穩(wěn)或放緩，其中中國領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月持平于99.3，這是成長速度回歸趨勢(shì)水準(zhǔn)的訊號(hào)。印度、俄羅斯、巴西的經(jīng)濟(jì)增長則持續(xù)低于趨勢(shì)水平，顯示動(dòng)能持續(xù)放緩。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)回升，但其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不平衡，其中南歐國家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍顯脆弱，這些國家的銀行業(yè)不良貸款問題較為顯著。此外，歐元區(qū)9月失業(yè)率維持在12.2%的歷史高位，高于市場(chǎng)預(yù)期，這表明歐元區(qū)距離完全復(fù)蘇還需多年。其中失業(yè)率最高的是希臘和西班牙，分別為27.6%，26.6%。美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字在新財(cái)年第一個(gè)月同比收窄至915.9億美元，在國會(huì)試圖確定2014財(cái)年支出水平的時(shí)候，這一數(shù)據(jù)提醒外界美國的財(cái)政狀況正在好轉(zhuǎn)。英國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布，7-9月份失業(yè)率從6-8月份的7.7%降至7.6%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期一致，并創(chuàng)下2009年2-4月份以來的最低水平。歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出錄得跌幅，超市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致歐元區(qū)第三季度工業(yè)產(chǎn)出的整體表現(xiàn)令市場(chǎng)失望。

雖然全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，但是整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體不好，或者還需要很長一段時(shí)間

去恢復(fù)，滬鋅期貨也將深受影響，價(jià)格在未來的一段時(shí)間內(nèi)缺乏大幅反彈的動(dòng)力。4）運(yùn)用國際金融等專業(yè)基本知識(shí)，分析國外期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國期貨價(jià)格的影響。美元走強(qiáng)壓制鋅價(jià)。國際市場(chǎng)上鋅以美元計(jì)價(jià)，近期美元走強(qiáng)對(duì)鋅價(jià)形成很大的壓力。11月8日，最新報(bào)告顯示美國10月份新增非農(nóng)就業(yè)人口20.4萬，遠(yuǎn)高于預(yù)期的12.5萬，表明美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，使美元指數(shù)有效上漲至81點(diǎn)壓力位上方，美元形成一波中期上漲的可能性大大增加。美元近期的強(qiáng)勢(shì)促使國際市場(chǎng)上有色金屬價(jià)格下跌，LME鋅已從上月底最高的1979點(diǎn)下跌至目前最低的1886.50美元/噸，跌幅4%，同時(shí)拖累國內(nèi)鋅價(jià)走低。5）分析世界政治因素對(duì)我國期貨價(jià)格的影響。

11月國內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)事件明顯不及9-10月，市場(chǎng)波動(dòng)情緒將較為平穩(wěn)，其中需重點(diǎn)關(guān)注的是中國十八大三中全會(huì)的相關(guān)政策改革。十八屆三中全會(huì)會(huì)后公報(bào)指出，要緊緊圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革。市場(chǎng)擔(dān)憂或因收緊貨幣政策，減少對(duì)國有企業(yè)的支持，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將放緩。滬鋅合約也將受到影響，期貨價(jià)格下跌。6）分析天氣等自然因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

中國市場(chǎng)鋅需求不旺。中國每年消費(fèi)500多萬噸鋅，占國際市場(chǎng)總消費(fèi)量1200萬噸的40%以上。金九銀十是中國對(duì)秋季有色金屬需求旺盛的寫照，但是今年9、10月份鋅的需求只是小有起色，下游加工企業(yè)一直按需采購，中間商也大多謹(jǐn)慎地快進(jìn)快出，少有人愿意囤貨。11月份之后，中國市場(chǎng)將進(jìn)入冬季，需求將更為黯淡。中國鋅需求與房地產(chǎn)市場(chǎng)有很大關(guān)系，最新的數(shù)據(jù)顯示9月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.25，比上月回落0.04點(diǎn)。1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積603982萬平方米，同比增長15.0%，增速提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，但是房屋竣工面積52706萬平方米，僅增長4.2%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。竣工面積增速的回落意味著實(shí)際工程進(jìn)度并不像開工面積體現(xiàn)的增長那么迅速，對(duì)包括鍍鋅板在內(nèi)的建筑原料需求可能偏低。特別是進(jìn)入冬季后，建筑開工量一定會(huì)因天氣原因而進(jìn)一步降低，將使國內(nèi)鋅需求進(jìn)一步偏弱。

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

通過學(xué)習(xí)期貨交易，我了解到，在我國除了有現(xiàn)貨交易還有期貨交易。了解期貨了的特性，為我將來有可能涉及到這方面做出了準(zhǔn)備。在進(jìn)行本次期貨期權(quán)實(shí)務(wù)課后，我總結(jié)了以下幾點(diǎn)：

1、記住成為贏利的期貨交易者是一個(gè)旅程，而非目的地。世界上并不存在只贏不輸?shù)慕灰渍摺Ｔ囍刻旖灰椎母靡恍瑥淖约旱倪M(jìn)步中得到樂趣。聚精會(huì)神學(xué)習(xí)技術(shù)分析的技藝，提高自己的交易技巧，而不是僅僅把注意力放在自己交易輸贏多少上。

2、賺錢了不要過于沾沾自喜，賠錢了也不要過于垂頭喪氣。試著保持平衡，對(duì)自己的交易持職業(yè)化的觀點(diǎn)。

3、不要指望交易中一定會(huì)這樣或者那樣。你所要尋求的是對(duì)事實(shí)的深思熟慮，而不是捕風(fēng)捉影。

4、教育經(jīng)歷對(duì)塑造交易者看待期貨交易的方式產(chǎn)生重要作用。正規(guī)的商業(yè)教育能夠讓你在了解經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的大體狀況時(shí)具有優(yōu)勢(shì)，但是，這并不能保證你在市場(chǎng)中賺錢。正規(guī)大學(xué)教育中所學(xué)到絕大部分知識(shí)并不能夠提供給你成為一名成功的期貨交易者所需要的特定知識(shí)。要想在期貨交易中成為贏家，你必須學(xué)會(huì)去感知那些大多數(shù)人所視而不見的機(jī)會(huì)，你必須挖掘那些對(duì)成功交易必不可少的知識(shí)。

5、期貨市場(chǎng)不是現(xiàn)貨市場(chǎng)。相反，期貨市場(chǎng)是所有交易參與者的心理定勢(shì)的匯集。多空每日搏殺反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盤價(jià)和當(dāng)日高點(diǎn)和低點(diǎn)的關(guān)系，因?yàn)檫@放映出市場(chǎng)近期的強(qiáng)弱。

6、交易者需要去聆聽市場(chǎng)。要想有效的聽市場(chǎng)，交易者就需要對(duì)自己的交易方法加以注意，同樣，也要象關(guān)注圖表和市場(chǎng)一樣關(guān)注自身。交易者所面臨的挑戰(zhàn)是：去了解自我究竟是什么樣的人，然后堅(jiān)定的有意識(shí)的去培養(yǎng)那些有利于自己交易成功的品質(zhì)。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也說過，“我如果要花八小時(shí)砍倒一棵樹，那么我就會(huì)花六小時(shí)把自己的斧子磨的鋒利。”在期貨交易上，這一格言可以理解為：研究和學(xué)習(xí)十分重要。為了交易所做的準(zhǔn)備所花費(fèi)的時(shí)間要超過下單和看盤所花的時(shí)間。

第三篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告4

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱

技術(shù)指標(biāo)分析法的運(yùn)用

班級(jí)

學(xué)號(hào)

姓名

同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時(shí)間：

年

月

日星期

得分：

批改時(shí)間：

年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、掌握移動(dòng)平均指標(biāo)MA的應(yīng)用規(guī)則。

2、掌握相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI的應(yīng)用規(guī)則。

3、掌握隨機(jī)指標(biāo)KDJ的應(yīng)用規(guī)則。

4、掌握人氣指標(biāo)OBV的運(yùn)用法則

5、掌握乖離率指標(biāo)BIAS的運(yùn)用法則

6、掌握指數(shù)平滑異同平均線MACD的運(yùn)用法則

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1.根據(jù)移動(dòng)平均線與日線圖位置的轉(zhuǎn)換來分析價(jià)格走勢(shì)，選擇買賣時(shí)機(jī)。運(yùn)用移動(dòng)平均線的八條法則進(jìn)行期貨買賣操作。

2.運(yùn)用移動(dòng)平均線的牛市排列、熊市排列、死亡交叉、黃金交叉進(jìn)行期貨交易操作。

3.RSI通過比較基期內(nèi)收盤價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對(duì)力量，從而判斷價(jià)格走勢(shì)。運(yùn)用RSI超買、超賣判斷期貨品種的走勢(shì)。

4.KDJ主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來反映價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，提前發(fā)出買賣信號(hào)。運(yùn)用KDJ指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

5.OBV也稱人氣能量潮、成交量凈額法。將成交量值予以量化，制成趨勢(shì)線，配合價(jià)格趨勢(shì)線，從價(jià)格變動(dòng)與成交量的增減關(guān)系，推測(cè)價(jià)格趨勢(shì)。6.運(yùn)用BIAS指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

7.掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運(yùn)用。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

一、移動(dòng)平均線

移動(dòng)平均線是應(yīng)用最普遍的技術(shù)指標(biāo)之一，它幫助交易者確認(rèn)現(xiàn)有趨勢(shì)、判斷將出現(xiàn)的趨勢(shì)、發(fā)現(xiàn)過度延生即將反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。Moving Average，簡稱MA，原本的意思是移動(dòng)平均，由于我們將其制作成線形，所以一般稱之為移動(dòng)平均線，簡稱均線。

如上圖，K線圖上方圍繞著的白色黃色粉色綠色藍(lán)色即上證指數(shù)的5日、10日、20日、30日、60日日均線。這些移動(dòng)平均線是將某一段時(shí)間股指或股價(jià)的平均值畫在坐標(biāo)圖上所連成的曲線，用它可以研判股價(jià)未來的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。我所標(biāo)出的就是10日平均線。計(jì)算方法將某一時(shí)間段的收盤股價(jià)或收盤指數(shù)相加的總和，除以時(shí)間周期，即得到這一時(shí)間的平均線，如圖所示的10日移動(dòng)平均線，就是將近10日的收盤價(jià)相加除以10，得到的就是第一個(gè)10日平均線，再將第一個(gè)10日平均線乘以10減去第一日的收盤價(jià)加上第11日的收盤價(jià)，其總和除以10得到的就是第二個(gè)10日平均線，將計(jì)算得到的平均數(shù)畫在坐標(biāo)圖上連成線，即是10日平均線。其他移動(dòng)平均線的計(jì)算方法以此類推。第一，葛蘭威爾買賣八大法則.1.移動(dòng)平均線從下降逐漸走平且略向上方抬頭，而期價(jià)從移動(dòng)平均線下方向上方突破，為買進(jìn)信號(hào)。

2.期價(jià)位于移動(dòng)平均線之上運(yùn)行，回檔時(shí)未跌破移動(dòng)平均線后又再度上升時(shí)為買進(jìn)時(shí)機(jī)。

3.期價(jià)位于移動(dòng)平均線之上運(yùn)行，回檔時(shí)跌破移動(dòng)平均線，但短期移動(dòng)平均線繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，此時(shí)為買進(jìn)時(shí)機(jī)。

4.期價(jià)位于移動(dòng)平均線以下運(yùn)行，突然暴跌，距離移動(dòng)平均線太遠(yuǎn)，極有可能向移動(dòng)平均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時(shí)為買進(jìn)時(shí)機(jī)。

5.期價(jià)位于移動(dòng)平均線之上運(yùn)行，連續(xù)數(shù)日大漲，離移動(dòng)平均線愈來愈遠(yuǎn)，說明近期內(nèi)購買股票者獲利豐厚，隨時(shí)都會(huì)產(chǎn)生獲利回吐的賣壓，應(yīng)暫時(shí)賣出。6.移動(dòng)平均線從上升逐漸走平，而期價(jià)從移動(dòng)平均線上方向下跌破移動(dòng)平均線時(shí)說明賣壓漸重，應(yīng)賣出。

7.期價(jià)位于移動(dòng)平均線下方運(yùn)行，反彈時(shí)未突破移動(dòng)平均線，且移動(dòng)平均線跌勢(shì)減緩，趨于水平后又出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，此時(shí)為賣出時(shí)機(jī)。

8.期價(jià)反彈后在移動(dòng)平均線上方徘徊，而移動(dòng)平均線卻繼續(xù)下跌，宜賣出。

二，運(yùn)用MACD曲線的牛市排列、熊市排列、死叉、金叉進(jìn)行期貨交易操作和掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運(yùn)用。

圖一：熊市排列

圖二：牛市排列

“黃金叉”就是短期移動(dòng)平均線向上穿過中期移動(dòng)平均線，或者中期移動(dòng)平均線向上穿過長期移動(dòng)平均線的交點(diǎn)。當(dāng)“黃金叉”出現(xiàn)時(shí)，表明期貨價(jià)格將有一段較大的上漲行情。而“死亡叉”則是短期移動(dòng)平均線向下穿過中期移動(dòng)平均線，或者中期移動(dòng)平均線向下穿過長期移動(dòng)平均線的交點(diǎn)。當(dāng)“死亡叉”出現(xiàn)時(shí)，表明期后市將大跌，是賣出的好時(shí)期。在第一張圖中，雖然出現(xiàn)了金叉，但那只是曇花一現(xiàn)，為的就是吸引買家進(jìn)入，好讓莊家自己的籌碼兌現(xiàn)出來，所以我們要時(shí)刻警惕騙線。在第二圖中，MACD中黃金金叉預(yù)示了一波猛烈的上升趨勢(shì)，死叉又充分體現(xiàn)了行情急轉(zhuǎn)急下，進(jìn)入下行通道。雖然MACD曲線的金叉、死叉存在一定的預(yù)示作用，但也可能是騙線而已，行情往往相反。

三、RSI通過比較基期內(nèi)收盤價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對(duì)力量，從而判斷價(jià)格走勢(shì)。運(yùn)用RSI超買、超賣判斷期貨品種的走勢(shì)。

RSI強(qiáng)弱指標(biāo)：最早被應(yīng)用于期貨買賣，后來人們發(fā)現(xiàn)在眾多的圖表技術(shù)分析中，強(qiáng)弱指標(biāo)的理論和實(shí)踐極其適合于股票市場(chǎng)的短線投資，于是被用于股票升跌的測(cè)量和分析中。計(jì)算公式：

N日RSI =N日內(nèi)收盤漲幅的平均值/(N日內(nèi)收盤漲幅均值+N日內(nèi)收盤跌幅均值)×100%

由上面算式可知RSI指標(biāo)的技術(shù)含義，即以向上的力量與向下的力量進(jìn)行比較，若上的力量較大，則計(jì)算出來的指標(biāo)上升；若下的力量較大，則指標(biāo)下降，由此測(cè)算出市場(chǎng)走勢(shì)的強(qiáng)弱。RSI的應(yīng)用

1、由算式可知，0≤RSI≤100。RSI=50為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)與弱勢(shì)市場(chǎng)分界點(diǎn)。通常設(shè)RSI>80為超買區(qū)，市勢(shì)回?fù)醯臋C(jī)會(huì)增加；RSI<20為超賣區(qū)，市勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)增加。

2、一般而言，RSI掉頭向下為賣出訊號(hào)，RSI掉頭向上為買入信號(hào)。但應(yīng)用時(shí)宜從整體態(tài)勢(shì)的判斷出發(fā)。

3、RSI的M形走向是超買區(qū)常見的見頂形態(tài)；W形走向是超賣區(qū)常見的見底形態(tài)。這時(shí)，往往可見RSI走向與價(jià)格走向發(fā)生背離。所以，背離現(xiàn)象也是一種買賣訊號(hào)。

4、RSI由下往上走，一個(gè)波谷比一個(gè)波谷高構(gòu)成上升支持線；RSI由上往下走，一個(gè)波頂比一個(gè)波頂?shù)蜆?gòu)成下降壓力線。跌破支持線為賣出信號(hào)，升穿壓力線為買入信號(hào)。

5、RSI上穿50分界線為買入信號(hào)，下破50分界線為賣出信號(hào)。

6、N日RSI的N值常見取5～14日。N值愈大趨勢(shì)感愈強(qiáng)，但有反應(yīng)滯后傾向，稱為慢速線；N值愈小對(duì)變化愈敏感，但易產(chǎn)生飄忽不定的感覺，稱為快速線。因此，可將慢速線與快速線比較觀察，若兩線同向上，升勢(shì)較強(qiáng)；若兩線同向下，跌勢(shì)較強(qiáng)；若快速線上穿慢速線為買入信號(hào)；若快速線下穿慢速線為賣出信號(hào)。

如圖所示他的基本原理是在一個(gè)正常的股市中，多空買賣雙方的力道必須得到均衡，股價(jià)才能穩(wěn)定;而RSI是對(duì)于固定期間內(nèi)，股價(jià)上漲總幅度平均值占總幅度平均值的比例。何時(shí)呈現(xiàn)超買狀態(tài)，何時(shí)呈現(xiàn)超賣狀態(tài)一目了然，從而使人們較好地掌握買入時(shí)機(jī)。不過，任何分析工具都有其優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，技術(shù)分析師常常告誡人們，應(yīng)用RSI的分析不能掉進(jìn)公式化、機(jī)械化的泥潭中，因?yàn)槿魏问挛锒加刑厥馇闆r，RSI超過95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市買進(jìn)，高于70就拋售，應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他圖形具體分析

四、KDJ主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來反映價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，提前發(fā)出買賣信號(hào)。運(yùn)用KDJ指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

1、KDJ(隨機(jī)指標(biāo))以今日收盤價(jià)(也即N日以來多空雙方的最終言和價(jià)格)作為買力與賣力的平衡點(diǎn),收盤價(jià)以下至最低價(jià)的價(jià)格距離表征買力的大小,而最高價(jià)以下至最低價(jià)的價(jià)格距離表征買賣力的總力。計(jì)算方法

2、KDJ的計(jì)算比較復(fù)雜，首先要計(jì)算周期（n日、n周等）的RSV值，即未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，然后再計(jì)算K值、D值、J值等。以日KDJ數(shù)值的計(jì)算為例，其計(jì)算公式為

n日RSV=（Cn－Ln）÷（Hn－Ln）×100

公式中，Cn為第n日收盤價(jià)；Ln為n日內(nèi)的最低價(jià)；Hn為n日內(nèi)的最高價(jià)。RSV值始終在1—100間波動(dòng)。

其次，計(jì)算K值與D值：

當(dāng)日K值=2/3×前一日K值+1/3×當(dāng)日RSV

當(dāng)日D值=2/3×前一日D值+1/3×當(dāng)日K值

若無前一日K 值與D值，則可分別用50來代替。

J值=3*當(dāng)日K值-2*當(dāng)日D值

以9日為周期的KD線為例。首先須計(jì)算出最近9日的RSV值，即未成熟隨機(jī)值，計(jì)算公式為

9日RSV=（C－L9）÷（H9－L9）×100

公式中，C為第9日的收盤價(jià)；L9為9日內(nèi)的最低價(jià)；H9為9日內(nèi)的最高價(jià)。

K值=2/3×第8日K值+1/3×第9日RSV

D值=2/3×第8日D值+1/3×第9日K值

J值=3*第9日K值-2*第9日D值

若無前一日K值與D值，則可以分別用50代替。

這樣,RSV的買力與總力之比,正是用以表征N日以來市場(chǎng)買力的大比例,反映了市場(chǎng)的多空形勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機(jī)指標(biāo)在計(jì)算中考慮了計(jì)周期內(nèi)的最高價(jià)、最低價(jià)，兼顧了股價(jià)波動(dòng)中的隨機(jī)振幅，因而人們認(rèn)為隨機(jī)指標(biāo)更真實(shí)地反映股價(jià)的波動(dòng)，其提示作用更加明顯。隨機(jī)指標(biāo)KD線的意義：KD線稱之為隨機(jī)指標(biāo)，K為快速指標(biāo)，D為慢速指標(biāo)，當(dāng)K線向上突破D線時(shí)，表示為上升趨勢(shì)，可以買進(jìn)；當(dāng)K線向下突破D線時(shí)，可以賣出，又當(dāng)KD值升到90以上時(shí)表示偏高，下跌到20以下時(shí)表示偏低.太高就下跌的可能，而太低就有上漲的機(jī)會(huì)。一般而言，K線由下轉(zhuǎn)上為買入信號(hào)，由上轉(zhuǎn)下為賣出信號(hào)。KD都在0～100的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，50為多空均衡線。如果處在多方市場(chǎng)，50是回檔的支持線；如果處在空方市場(chǎng)，50是反彈的壓力線。K線在低位上穿D線為買入信號(hào)，K線在高位下穿D線為賣出信號(hào)。K線進(jìn)入90以上為超買區(qū)，10以下為超賣區(qū)； D線進(jìn)入80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)。宜注意把握買賣時(shí)機(jī)。高檔區(qū)D線的M形走向是常見的頂部形態(tài)，第二頭部出現(xiàn)時(shí)及K線二次下穿D線時(shí)是賣出信號(hào)。低檔區(qū)D線的W形走向是常見的底部形態(tài)，第二底部出現(xiàn)時(shí)及K線二次上穿D線時(shí)是買入信號(hào)。M形或W形的第二部出現(xiàn)時(shí)，若與價(jià)格走向發(fā)生背離，分別稱為“頂背馳”和“底背馳”，買賣信號(hào)可信度極高。J值可以大于100或小于0.J指標(biāo)為依據(jù)KD買賣信號(hào)是否可以采取行動(dòng)提供可信判斷。通常，當(dāng)J值大于100或小于10時(shí)被視為采取買賣行動(dòng)的時(shí)機(jī)。KDJ本質(zhì)上是一個(gè)隨機(jī)性的波動(dòng)指標(biāo)，故計(jì)算式中的N值通常取值較小，以5至14為宜，可以根據(jù)市場(chǎng)或商品的特點(diǎn)選用。不過，將KDJ應(yīng)用于周線圖或月線圖上，也可以作為中長期預(yù)測(cè)的工具。

同樣KDJ中存在騙線，如下圖所示第一個(gè)買入信號(hào)時(shí)真的買入信號(hào)，其中第二、7

第三個(gè)信號(hào)只是假裝突破，為的吸引散戶買進(jìn)，自己趁機(jī)出貨，行情急轉(zhuǎn)急下。

五、氣指標(biāo)OBV

OBV的英文全稱是：On Balance Volume，中英名稱可翻譯為：平衡交易量，是由美國的投資分析家Joe Granville所創(chuàng)。該指標(biāo)通過統(tǒng)計(jì)成交量變動(dòng)的趨勢(shì)來推測(cè)股價(jià)趨勢(shì)。OBV以“N”字型為波動(dòng)單位，并且由許許多多“N”型波構(gòu)成了OBV的曲線圖，對(duì)一浪高于一浪的“N”型波，稱其為“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落則稱為“跌潮”（DOWN FIELD）

（1）當(dāng)期貨價(jià)格上漲而人氣指標(biāo)線下降時(shí)，表示能量不足，期貨價(jià)格將下跌

（2）當(dāng)期貨價(jià)格與人氣指標(biāo)線同步緩慢上升時(shí)，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進(jìn)做多

（3）當(dāng)人氣指標(biāo)達(dá)到最大值時(shí)，表示買盤能量即將耗盡，大勢(shì)可能已達(dá)到頂峰，期貨價(jià)格將很快下跌

圖顯示的是期貨價(jià)格與人氣指標(biāo)線同步緩慢上升時(shí)，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進(jìn)做多，是一種買入信號(hào)。

六、BIAS指標(biāo)

BIAS即乖離率又稱為ｙ值，是反映股價(jià)在波動(dòng)過程中與移動(dòng)平均線偏離程度的技術(shù)指標(biāo)。它的理論基礎(chǔ)是：不論股價(jià)在移動(dòng)平均線之上或之下，只要偏離距離過遠(yuǎn)，就會(huì)向移動(dòng)平均線趨近，據(jù)此計(jì)算股價(jià)偏離移動(dòng)平均線百分比的大小來判斷買賣時(shí)機(jī)。

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

本次試驗(yàn)要求我們運(yùn)用技術(shù)分析的指標(biāo)分析法分析期貨的未來走勢(shì)，從而找到買入和賣出的信號(hào)，獲得最大的收益。這一次的實(shí)驗(yàn)操作了解了用移動(dòng)平均法來分析價(jià)格走勢(shì)，學(xué)會(huì)在圖中找牛市排列熊市排列，以及死亡交叉，黃金交叉。運(yùn)用RSI超買超賣判斷期貨品種的走勢(shì)。知道KDJ,OBV,BIAS的指標(biāo)的運(yùn)用。但是由于本身還是新手，很多時(shí)候都不太熟悉各種指標(biāo)的運(yùn)用，或者應(yīng)該說盲目相信指標(biāo)而忽略K線的整體走勢(shì)，始終不能把自己置身于整個(gè)市場(chǎng)中。

從本次試驗(yàn)我學(xué)習(xí)到在進(jìn)行期貨合約交易時(shí)，我們不要單純只用一種指標(biāo)來分析期貨合約，要結(jié)合具體情況具體分析，尤其要比較它的K線走勢(shì)，然后再?zèng)Q定買進(jìn)或賣出。期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市要小心，操作需謹(jǐn)慎。

第四篇：《期權(quán)期貨》學(xué)之感悟

漫談期貨投資中的自律管理

《期權(quán)期貨》學(xué)之感悟

———漫談期貨投資中的自律管理

郭

利

2001級(jí)本科（2）班

漫談期貨投資中的自律管理

《期權(quán)期貨》學(xué)之感悟

———漫談期貨投資中的自律管理

對(duì)金融期貨期權(quán)一無所知的我，通過這一學(xué)期的學(xué)習(xí)以基本有所了解，隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，特別是加入世貿(mào)后融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大，市場(chǎng)需要有效的避險(xiǎn)機(jī)制，這就為期貨市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。可以預(yù)見，在未來3至5年內(nèi)，參與期貨投資的機(jī)構(gòu)和個(gè)人會(huì)不斷增加，期貨市場(chǎng)的總體規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

投資者在介入期貨市場(chǎng)初期，應(yīng)對(duì)期貨市場(chǎng)本身的運(yùn)行特點(diǎn)和交易時(shí)應(yīng)注意的問題進(jìn)行研究和分析。古語云“工欲善其事，必先利其器”，從事期貨投資應(yīng)從認(rèn)識(shí)市場(chǎng)和認(rèn)識(shí)自身兩個(gè)方面著手。

首先，應(yīng)從認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律入手，從研究具體品種的基本面的情況到發(fā)掘相應(yīng)的時(shí)效性更強(qiáng)的技術(shù)工具，再到形成符合自身特點(diǎn)的有效的交易方法體系，這些環(huán)節(jié)都需要投資者進(jìn)行研究和分析，做到有備而戰(zhàn)，提高期貨投資的勝算。其次，有效認(rèn)識(shí)自身也是期貨投資中的重要工作。期貨投資實(shí)行的是保證金交易的杠桿機(jī)制，在這種方式下，盈虧比率明顯放大，投資者在期貨投資過程中將反復(fù)經(jīng)歷盈虧的快速波動(dòng)，這會(huì)影響到投資者正常的心態(tài)，并有可能導(dǎo)致投資者在人性弱點(diǎn)的驅(qū)使下做出錯(cuò)誤的決策與行動(dòng)，從而對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。

漫談期貨投資中的自律管理

在期貨投資過程中，阻礙投資者成功的最大敵人不是外界的客觀因素，而是來自于投資者自身。投資者在投資過程中不同的心理狀態(tài)會(huì)對(duì)投資結(jié)果產(chǎn)生直接的沖擊和影響，投資者在交易過程中僅憑主觀意愿和希望去交易，容易違背即定的交易原則和交易方法，這樣的投資終會(huì)以虧損告終。因此可以說，期貨投資的自律管理就是指投資者在投資過程中自我約束、自我控制的系統(tǒng)管理。

期貨投資是一種高智力的活動(dòng)，腦力勞動(dòng)強(qiáng)度大，在投資決策和交易的過程中，投資者心態(tài)往往會(huì)受到不同程度的影響，為了防止這種影響造成不良的后果，進(jìn)而影響投資者交易能力的正常發(fā)揮，投資者對(duì)此要有清醒認(rèn)識(shí)，并做好認(rèn)真準(zhǔn)備，而建立一套嚴(yán)格的自律管理機(jī)制則是有效防范投資者自身弱點(diǎn)對(duì)交易影響的好方法。

期貨投資的自律管理主要解決了“知行合一”的問題，不少投資者在期貨市場(chǎng)中通過不斷探索和實(shí)踐，逐漸形成了一定的交易原則和交易方法。從統(tǒng)計(jì)的角度來看，不少方法具有較好的盈利率，但最終投資者卻未能在投資活動(dòng)中獲得良好收益，這是為什么呢？分析這些投資者的交易過程，我們可以發(fā)現(xiàn)，缺乏良好的自律管理，違背操作的原則和方法，從事即興交易是造成投資者失利的重要因素。違背自己所確立的投資原則和方法，容易造成兩方面的傷害：一方面會(huì)影響投資者的自我約束能力，極易造成隨意交易的壞習(xí)慣；另一方面，還會(huì)使投資者在交易失利時(shí)對(duì)自己的自信心造成極大打擊，同時(shí)對(duì)賬戶資金造成不必要的損失，影響投資者正常的心態(tài)和交易能力的發(fā)揮。

如何做好期貨投資的自律管理呢？其實(shí)，在自律管理過程中最大

漫談期貨投資中的自律管理 的障礙是自己，為了防止自己主觀意愿影響到自律管理，可以通過制度化的自我約束，從每一次行動(dòng)著手，養(yǎng)成良好的習(xí)慣，并最終達(dá)到嚴(yán)格自律的目的。投資者首先應(yīng)在認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，認(rèn)識(shí)自身的基礎(chǔ)上形成關(guān)于期貨投資的主要原則和方法體系，這是從事期貨投資活動(dòng)的基石。其次，在未來的期貨投資生涯中，要強(qiáng)化自我約束能力，要絕對(duì)遵守原則和方法，按照即定的原則和計(jì)劃從事期貨投資交易，從資金運(yùn)用比例、入市交易時(shí)機(jī)把握到風(fēng)險(xiǎn)控制的管理都要嚴(yán)格遵守計(jì)劃，使自律管理由習(xí)慣變成自然，從而保證交易的順利進(jìn)行。投資者一旦忘記了自律的戒條，就容易在市場(chǎng)頻繁波動(dòng)面前迷失自己，給投資帶來嚴(yán)重后果。

總之，自律是成功期貨投資的基石。要做到這一點(diǎn)，大家不妨記住這句格言——“計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃”。通過系統(tǒng)化的嚴(yán)格約束，杜絕隨意性，防止主觀想法影響投資的正常進(jìn)行。

眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)（這里主要是指股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)）是一個(gè)無硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)，參與期貨投資，猶如在戰(zhàn)場(chǎng)上作戰(zhàn)，戰(zhàn)斗最終結(jié)局是優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的成長經(jīng)驗(yàn)表明，國民經(jīng)濟(jì)將走向集團(tuán)化、壟斷化：即各大行業(yè)的主要業(yè)務(wù)將被許多個(gè)大集團(tuán)所控制，這個(gè)現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱作“寡頭壟斷”，這種發(fā)展促進(jìn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身的效率提高、資本的有效利用及資源配臵的合理化。期貨行業(yè)的發(fā)展也不例外，以美國為例，目前散戶在期貨市場(chǎng)上生存的空間越來越小，很難發(fā)展，這主要是因?yàn)椋谪浲顿Y發(fā)展到今天，已演變?yōu)楦呖萍肌⒏哔Y金量的投資項(xiàng)目，散戶在這兩點(diǎn)上

漫談期貨投資中的自律管理

無法與投資基金相抗衡。

在期貨市場(chǎng)上，人們常常互相問這樣一個(gè)問題：行情怎么看？但常常會(huì)出現(xiàn)明明看多，手上卻留下一大堆空單在苦苦煎熬，為什么會(huì)這樣？多數(shù)人抱怨自己立場(chǎng)不穩(wěn)，或怪罪他人的誤導(dǎo)，卻很少對(duì)交易本身做一個(gè)更深層次的反思。我們目前從事期貨投資的散戶各有不同的背景，有做實(shí)業(yè)的，做現(xiàn)貨貿(mào)易的，做股票的等等。許多人若論起管理經(jīng)營、貿(mào)易談判、請(qǐng)客公關(guān)、拓展市場(chǎng)的才能可以說是一流的，他們已經(jīng)熟悉在商場(chǎng)上打交道。但期貨投資不同，它是與期貨市場(chǎng)打交道，而且市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，你不可能戰(zhàn)勝它。順應(yīng)市場(chǎng)需要有專業(yè)知識(shí)與技術(shù)，而這些知識(shí)與技術(shù)是絕大多數(shù)散戶所沒有的，而且不是短時(shí)間內(nèi)能學(xué)會(huì)的，這樣就使大多數(shù)散戶只憑感覺和現(xiàn)貨交易的知識(shí)來操作期貨，結(jié)果是不言而喻的。

期貨市場(chǎng)上的價(jià)格高低是相對(duì)的，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格高低概念在期貨市場(chǎng)上毫無用處，期貨價(jià)格高了還有可能再高，低了還有可能再低，價(jià)格只有“趨勢(shì)”和“盤整”兩種形式，對(duì)價(jià)格的恐懼心理使得一般散戶產(chǎn)生了逆市操作（高拋低吸）比順市操作更安全的感覺。散戶大都害怕失敗，這是人們心理的一個(gè)普遍弱點(diǎn)，況且止損點(diǎn)必須根據(jù)資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的原則和市場(chǎng)本身的行為綜合計(jì)算，散戶往往沒有什么好的交易原則和方法，因此大多不愿去設(shè)止損點(diǎn)。急功近利、落袋為安、沒有耐心也是散戶的普遍心理，本來可以隨趨勢(shì)產(chǎn)生巨額贏利的頭寸被輕易了結(jié)，這樣一來，贏利與風(fēng)險(xiǎn)不成比例，散戶很容易賠錢，而且這種急功近利、落袋為安的思想很難改變。有的散戶會(huì)說，我漫談期貨投資中的自律管理

們依靠的是技術(shù)分析，只要掌握固定的分析方法，具體分析價(jià)格走勢(shì)就行了，其實(shí)并非如此。散戶在分析價(jià)格圖形時(shí)，常對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有一種先入為主的看法，有時(shí)自己也不易察覺，這樣在分析價(jià)格圖形時(shí)，往往可以構(gòu)造出自己希望的價(jià)格圖形、趨勢(shì)線等等。有的散戶喜歡用技術(shù)指標(biāo)來分析行情，但在采用這類方法時(shí)，參數(shù)的選取十分隨意，常常與所分析品種的周期特性不相符合。況且傳統(tǒng)的技術(shù)分析系統(tǒng)，只能通過人為主觀地設(shè)定技術(shù)參數(shù)，簡單地顯示技術(shù)形態(tài)，由人主觀地或憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)判斷出入市的買賣機(jī)會(huì)，不僅存在技術(shù)參數(shù)取值的隨意性、買賣信號(hào)的滯后性、技術(shù)形態(tài)的主觀性，而且不具備模擬預(yù)測(cè)功能。

完整的期貨交易應(yīng)該包括投資心理、資金管理及市場(chǎng)分析，其重要性依排名遞減，但大多數(shù)散戶僅僅認(rèn)識(shí)到“市場(chǎng)分析”的重要性，這顯然有點(diǎn)本末倒臵的味道。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)（特別是期貨市場(chǎng)）上的交易是一種集認(rèn)識(shí)與行動(dòng)于一體的行為，正確的分析僅僅解決了認(rèn)識(shí)上的問題，如果投資心理和資金管理這兩個(gè)方面處理不當(dāng)，即使是正確的看法也可能導(dǎo)致嚴(yán)重的虧損。筆者認(rèn)為，成功的期貨交易商需要有專業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、圖表分析和數(shù)學(xué)知識(shí)，需要交易商具備完善的性格和心理素質(zhì)，以及充足（相對(duì)）的資本，特別還應(yīng)有一整套經(jīng)過長時(shí)間測(cè)試和實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)的優(yōu)秀的計(jì)算機(jī)“交易系統(tǒng)”。

進(jìn)入九十年代后，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的跳躍式發(fā)展，在全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)中，一條以“通過模糊化分析手段達(dá)到電腦化決策”為基本特征的新的技術(shù)分析方法體系正在形成，“交易系統(tǒng)”就是以功能強(qiáng)大的計(jì)

漫談期貨投資中的自律管理

算機(jī)為載體，以技術(shù)分析為背景，由相互關(guān)聯(lián)的交易規(guī)則構(gòu)成的完整規(guī)則體系。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)上對(duì)“交易系統(tǒng)”的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了一個(gè)從無到有，從不屑一顧到積極研究的過程，作為個(gè)體投資者，也經(jīng)歷了從單純受利益驅(qū)動(dòng)的恐慌與貪心，到獨(dú)立分分析與追從莊家的矛盾心理并最終進(jìn)步到客觀理智地利用“交易系統(tǒng)”進(jìn)行交易的階段。

第五篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告3

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱

形態(tài)理論分析法的運(yùn)用

班級(jí)

學(xué)號(hào)

姓名

同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時(shí)間：

年

月

日星期

得分：

批改時(shí)間：

年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、掌握波浪理論的運(yùn)用法則

2、掌握反轉(zhuǎn)形態(tài)理論的運(yùn)用法則

3、掌握整理形態(tài)理論的運(yùn)用法則

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1.運(yùn)用波浪理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。2.運(yùn)用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。3.運(yùn)用整理形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

一、運(yùn)用波浪理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、波浪理論：

艾略特理論認(rèn)為，不管是多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，每個(gè)完整循環(huán)都會(huì)有幾個(gè)波段。多頭市場(chǎng)的一個(gè)循環(huán)中前五個(gè)波段是看漲的，后三個(gè)則是看跌的；而前五個(gè)波段中，第一、三、五，即奇數(shù)序號(hào)，是上升的，第二、四、六波段，即偶數(shù)波段中的六波段偶數(shù)序號(hào)是明顯看跌的；第七為奇數(shù)序號(hào)則是反彈整理。因此奇數(shù)序波段基本上在不同程度上是看漲的或反彈，而偶數(shù)序波段則是看跌或回跌。整個(gè)循環(huán)呈現(xiàn)的是一上一下的總規(guī)律。而從更長的時(shí)間看，一個(gè)循環(huán)的前五個(gè)波段構(gòu)成一個(gè)大循環(huán)的第一波段，后三個(gè)波段構(gòu)成大循環(huán)的第二個(gè)波段。整個(gè)大循環(huán)也由八個(gè)波段組成。就空頭市場(chǎng)看，情形則相反，前五個(gè)波段是看跌行情，后三個(gè)則呈現(xiàn)看漲行情。前五個(gè)波段中，又是第一、三、五奇數(shù)序波段看跌，二、四偶數(shù)序波段反彈整理，看漲行情的三段中，則第六、八段看漲，第七回跌整理。

整個(gè)循環(huán)依然是一上一下的八個(gè)波段。在空頭市場(chǎng)，一個(gè)循環(huán)也構(gòu)成一個(gè)大循環(huán)的第一、二個(gè)波段，大循環(huán)也由八個(gè)波段組成。

無論是多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，第三波段是最長的，即上升時(shí)升幅最大，下降時(shí)跌幅也最大。

2、每一浪的特點(diǎn)（1）第1浪的特點(diǎn)

第1浪是8浪循環(huán)的開始，由于出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)中，空頭繼續(xù)存在賣壓，買方力量并不強(qiáng)大。

半數(shù)第1浪是營造底部型態(tài)的，回調(diào)幅度往往很大；另外半數(shù)第1浪出現(xiàn)在長期盤整之后，行情上升幅度較大。（2）第2浪的特點(diǎn)

市場(chǎng)誤以為熊市尚未完結(jié)，調(diào)整幅度可能會(huì)跌掉第一浪的全部漲幅；有時(shí)也可能跌掉第1浪漲幅的0.5或0.618倍。

當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點(diǎn)）時(shí)，賣壓逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第2浪調(diào)整才會(huì)結(jié)束。（3）第3浪的特點(diǎn) 是最大、最有爆發(fā)力的上升浪。持續(xù)時(shí)間長，漲幅大，一般為第1浪漲幅的1.618倍。

這一階段市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)一些突破信號(hào)。走勢(shì)非常強(qiáng)勁，常輕易突破一些圖形上的關(guān)卡。（4）第4浪的特點(diǎn)

第4浪是第3浪的調(diào)整。此浪最低點(diǎn)一般不會(huì)低于第1浪最高點(diǎn)。（5）第5浪的特點(diǎn)。特別關(guān)注的一浪

期貨市場(chǎng)第5浪經(jīng)常是最長的波浪，且常常出現(xiàn)延伸浪。股票市場(chǎng)第5浪的漲勢(shì)通常小于第3浪，第5浪的漲幅一般為1浪底點(diǎn)到3浪頂點(diǎn)的距離的1.618倍。（6）第a浪的特點(diǎn) 大多一致看多，認(rèn)為牛市漲勢(shì)上升趨勢(shì)不變。此時(shí)價(jià)格下跌僅為一個(gè)暫時(shí)回檔現(xiàn)象。

調(diào)整幅度不會(huì)太深，常出現(xiàn)平勢(shì)調(diào)整或“之”字型態(tài)。（7）第b浪的特點(diǎn)

是多頭平倉的一次好機(jī)會(huì)。成交量不大，很容易給投資者一個(gè)錯(cuò)覺，誤認(rèn)為是另一波上漲行情前的調(diào)整，常在此形成多頭陷阱，許多多頭在此失去出逃的好機(jī)會(huì)。（8）第c浪的特點(diǎn)

第c浪是破壞力很強(qiáng)的下跌浪。在該浪中，交易者看空氣氛很濃，此浪跌勢(shì)較為強(qiáng)勁，跌幅深，持續(xù)的時(shí)間也較長。

下圖以滬鋅1401合約為例，從下圖可以看出滬鋅1401合約的8個(gè)波浪，從中根據(jù)走勢(shì)進(jìn)行開倉平倉操作進(jìn)行獲利。

二、運(yùn)用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)后，期貨價(jià)格由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)。常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)有：頭肩形、圓弧形、雙重形態(tài)、三重形態(tài)、直角三角形、V形、菱形等

2、頭肩型是最基本的反轉(zhuǎn)型態(tài)。中間（頭）漲跌幅度最大，兩邊（兩肩）較低。又分為頭肩頂型和頭肩底型。頭肩型是一個(gè)長期性趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向型態(tài)。價(jià)格上漲和下跌幅度等于或大于頭頂?shù)筋i線的距離。當(dāng)頸線被突破時(shí)，需要成交量配合，否則可能出現(xiàn)假突破。頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線被跌破時(shí)，是賣出信號(hào)；頭肩底型常出現(xiàn)于熊市盡頭，當(dāng)頭肩底頸線被突破時(shí)，是買入信號(hào)。當(dāng)頭肩頂型跌破頸線時(shí)，有可能出現(xiàn)回升，應(yīng)不超過頸線；頭肩底型突破頸線時(shí)，有可能回跌，不應(yīng)低于頸線。

3、圓弧形態(tài)分為:圓弧頂和圓弧底

圓弧頂：價(jià)格呈弧形上升或下降，升高的每一次漲幅不大，然后達(dá)到最高點(diǎn)又緩慢下落。

圓弧底：走勢(shì)正好相反，首先緩慢下跌，至最低點(diǎn)又慢慢攀升，形成圓弧底。當(dāng)圓弧頂及圓弧底形成后，通常要橫向整理一段時(shí)間。一旦突破整理區(qū)域，圓弧頂會(huì)出現(xiàn)很大跌幅，是賣出信號(hào)；圓弧底會(huì)出現(xiàn)很大漲幅，是買入信號(hào)。

4、雙重型態(tài)分為兩種：雙重頂（M頭）和雙重底（W底）雙重頂（M頭）：價(jià)格上升到某一高位，出現(xiàn)大成交量，隨后開始下跌，成交量減少；然后，價(jià)格又上升至前一高價(jià)位幾乎相等的頂點(diǎn)，成交量隨之大增；之后，價(jià)格再次下跌，這樣形成。

雙重底（W底）：與雙重頂形態(tài)正好相反，價(jià)格先下跌后上升，再下跌后再上升。

雙頭的兩個(gè)最高點(diǎn)并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。雙重頂頸線跌破，是賣出信號(hào)；雙重底頸線突破，是買入信號(hào)。雙重頂（底）不一定都反轉(zhuǎn)。兩頂（底）之間時(shí)差越大，反轉(zhuǎn)態(tài)可能性越大。雙重頂?shù)淖钚〉?/p>

于頂部至頸線的距離，雙重底的最小漲幅等于底部及頸線的距離。

5、三重型態(tài)

任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時(shí)，可稱為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似，只是多一個(gè)頂，且各頂分得很開。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉(zhuǎn)的三重頂，分析方法一樣。三重頂（底）的頂峰與頂峰，或底谷與底谷的時(shí)間間隔距不一定相等。三個(gè)頂點(diǎn)（三個(gè)底點(diǎn)）價(jià)格不必相等，可相差3%。三重頂?shù)牡谌齻€(gè)頂，成交量非常小時(shí)，即顯示出下跌兆頭；三重底在第三個(gè)底部上升時(shí)，成交量大增，即顯示上升兆頭。突破頸線，空間應(yīng)至少為頂或底到頸線的距離。6.V型型態(tài)

V型走勢(shì)是個(gè)轉(zhuǎn)向型態(tài)，顯示過去趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。由于賣方力量很大，令價(jià)格持續(xù)迅速下挫。當(dāng)這股賣空力量消失后，買方力量完全控制整個(gè)市場(chǎng)，使價(jià)格迅速回升，幾乎以下跌同樣速度漲至原來高度。形成一個(gè)V字型移動(dòng)軌跡。倒轉(zhuǎn)V型情形正好相反。通常V型的價(jià)格變化很快，底部十分尖銳，時(shí)間僅一、二交易日，成交量在低點(diǎn)明顯增多 7.直角三角形型態(tài)

上升三角形：在某一價(jià)格有強(qiáng)大賣壓。價(jià)格從低點(diǎn)回升到該價(jià)格便告回落。但買力十分強(qiáng)，價(jià)格尚未回至上次低點(diǎn)，立即反彈。這種情形持續(xù)，價(jià)格波動(dòng)日漸收窄。把每一個(gè)波動(dòng)高點(diǎn)連接是一條水平阻力線，每一個(gè)波動(dòng)低點(diǎn)連接是一條向上傾斜的支撐線。下降三角形恰好相反。上升三角形表示價(jià)格呈上升走勢(shì)，下降三角形表示價(jià)格呈下跌走勢(shì)。上升三角形中上升突破應(yīng)有成交量的配合，若成交量未能同時(shí)增加，則價(jià)格可能不久又回到原來位。若價(jià)格被擠壓到三角形頂端較長時(shí)間仍無明顯突破，則此形態(tài)失效。突破后的變動(dòng)幅度至少為三角形底邊的長度。而下降三角形下跌，跌破則無需成交量配合。8.菱型

菱型的型態(tài)猶如鉆石，價(jià)格波動(dòng)從不斷地向外擴(kuò)散轉(zhuǎn)為向內(nèi)收窄。當(dāng)菱型右下方支撐跌破后，是賣出信號(hào)。價(jià)格向上突破右方阻力，而且成交量激增時(shí)，是買入信號(hào)。菱形被跌破或被突破后，其下跌或上漲的最小幅度等于型態(tài)內(nèi)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間的垂直距離。

下面以燃油1404合約為例，利用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論中的頭肩形形態(tài)分析：

以4800元的價(jià)格為頸線，做出頭肩形

頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線被跌破時(shí)，是賣出信號(hào)。再結(jié)合成交量

從上圖我們可以看出，頭肩形配合成交量，期貨合約出現(xiàn)跌破現(xiàn)象

三、運(yùn)用整理形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、整理型態(tài)：在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)形成的型態(tài)。是價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間上漲或下跌后，不再是大幅度上升或下跌，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)原來的走勢(shì)。常見的整理形態(tài)有對(duì)稱三角形、矩形、旗形、島形、盤形等 2.對(duì)稱三角形。

經(jīng)過一段時(shí)間變動(dòng)，變動(dòng)幅度越來越小，每次變動(dòng)最高價(jià)低于前次，最低價(jià)高于前次，呈一壓縮的對(duì)稱三角形。大約有3/4的對(duì)稱三角形屬于整理型態(tài)，一般會(huì)繼續(xù)原來趨勢(shì)。占1/4的屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)。向上突破需要大成交量伴隨，向下則不需。假如向下跌時(shí)有極大成交量，可能是一個(gè)虛假信號(hào)。3矩形

矩形型態(tài)：價(jià)格上下變動(dòng)而形成的型態(tài)是矩形形態(tài)。短期高點(diǎn)和低點(diǎn)分別以直線連接起來，便可以繪出一條水平通道。矩形型態(tài)說明多空雙方力量均衡。一般長而窄且成交量小的矩形常出現(xiàn)在原始底部。突破上下限后分別是買入和賣出的信號(hào)，漲跌幅度通常等于矩形的寬度。

矩形中，成交量應(yīng)該不斷減少。當(dāng)價(jià)格突破上限，必須有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合。往上突破后的回跌，通常三天至二星期內(nèi)出現(xiàn)，回跌將止于上部水平線。下跌后的假回升，將受阻于底線水平上。4.旗形

旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟。經(jīng)過短期整理后，形成一個(gè)稍微與原來趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長方形，就是旗面。通常在急速而又大幅波動(dòng)的市場(chǎng)中 出現(xiàn)。旗形又分為上升旗形和下降旗形。上升旗形旗面是價(jià)格經(jīng)過陡峭飚升后，形成一個(gè)緊密、狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域。把這密集區(qū)域高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來，劃出二條平行向下的直線。上升旗形是極端多頭市場(chǎng)，價(jià)格大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱為“旗竿”。然后開始進(jìn)行旗形整理，其圖形會(huì)形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，又可以認(rèn)為是一個(gè)短期下降通道。由于旗形屬強(qiáng)勢(shì)整理，成交量遞減，但不能過度萎縮，而要維持在一定的水平。一旦完成旗形整理，向上突破，必然會(huì)伴隨大成交量，價(jià)格上漲幅度將達(dá)到旗竿的價(jià)差。漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強(qiáng)勢(shì)行情，整理時(shí)間不會(huì)太長。如果太長，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會(huì)逐漸消失，而不能在將它當(dāng)旗形看待。4.盤型

盤型的期貨價(jià)格與成交量變動(dòng)情形和圓弧型反轉(zhuǎn)型態(tài)差不多。標(biāo)準(zhǔn)的盤型是以一連串圓弧型底的型態(tài)出現(xiàn)，后一個(gè)平均價(jià)格要比前一個(gè)高，每一個(gè)盤型的尾部價(jià)格，要比開始時(shí)高出一些。盤型是上升型態(tài)，每一個(gè)圓形底部都是買入點(diǎn)。當(dāng)盤形走勢(shì)肯定時(shí)，價(jià)格波動(dòng)的形式將會(huì)一直持續(xù)，直到出現(xiàn)其他型態(tài)為止。大部分投資者都在價(jià)格上升時(shí)買入，因此成交量大增。但當(dāng)價(jià)格回落時(shí)，卻又畏縮不前，因此圓形底成交量減少。

下面以就是豆粕1201合約的旗形持續(xù)整理形態(tài)，這樣就很容易把握住其中的波動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行交易。

旗行形態(tài)確認(rèn)有以下的特征：一是旗形形態(tài)在急速上升或下跌之后出現(xiàn)，而是成交量在形成期間顯著減少，三是當(dāng)上升旗形往上突破時(shí)，必須得到成交量激增的配合，當(dāng)下降旗形向下突破時(shí)，成交量也需要增加

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

本次試驗(yàn)是通過波浪理論、各種反轉(zhuǎn)理論和各種整理理論分析期貨價(jià)格的走勢(shì)，相比較前兩節(jié)課，這節(jié)課的內(nèi)容有點(diǎn)難，尤其是在比較復(fù)雜的價(jià)格趨勢(shì)下。當(dāng)真正分析一個(gè)期貨合約的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)你光依靠K線的走勢(shì)是不行的，尤其是應(yīng)用期貨的形態(tài)理論的時(shí)候，必須要結(jié)合它的成交量、持倉量以及相關(guān)的新聞，否則很有可能你會(huì)被你的眼睛欺騙，出現(xiàn)假跌破和假上漲。