第一篇：國有企業、事業單位投資設立公司相關法律問題的研究

對于國有企業、事業單位投資新設公司相關問題的法

律研究

一、國有企業、事業單位的定義

依照《中華人民共和國憲法》的第七條的規定：“國有經濟，即社會主義全民所有制經濟，是國民經濟中的主導力量。”國有企業的本質屬性，是“全民所有”，在社會主義市場經濟體系下，國有資本即是屬于全體人民共同占有的資本。國有企業包括：國有獨資公司、國有控股公司（國防設施、城市公交、城市綠化、水利等特殊法人企業也是屬于國有企業的一種，其是由政府全額出資并明確其法人地位，由國家通過專門的法規和政策來規范，不受公司法規范，本文主要討論受公司法規范的國有公司的投資行為，該類企業暫不納入討論范圍）。

事業單位是指由政府利用國有資產設立的，從事教育、科技、文化、衛生等活動的社會服務組織。與企業單位相比，事業單位有以下特征：一是不以盈利為目的；二是財政及其他單位撥入的資金主要不以經濟利益的獲取為回報。包括教育事業單位、科技事業單位、文化事業單位、衛生事業單位、體育事業單位等。

二、國有企事業單位投資設立公司的法律研究 1.國有企業

本文討論的國有企業屬于公司法人，因此適用《中華人民共和國公司法》的相關規定。國有企業全資或者參股設立子公司，根據《中華人民共和國公司法》第三十八、四十七、一百、一百零九條：“公司董事會決定公司的經營計劃和投資方案，股東或股東大會決定公司的經營方針和投資計劃，并批準董事會的報告。”因此，股東（政府機關）只要達成決議同意投資設立公司，該決議即具有法律效力，便可投資設立公司。

另外，根據《企業國有資產產權登記管理辦法》第三條：國有企業、國有獨資公司、持有國家股權的單位以及以其他形式占有國有資產的企業（以下統稱企業），應當依照本辦法的規定辦理產權登記。因此國有企業投資設立公司，應當履行國有資產產權登記手續。

2.事業單位

根據《事業單位國有資產管理暫行辦法》第六條：各級財政部門是政府負責事業單位國有資產管理的職能部門，對事業單位的國有資產實施綜合管理，按規定權限審批本級事業單位有關資產購置、處置和利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等事項，組織事業單位長期閑置、低效運轉和超標準配置資產的調劑工作，建立事業單位國有資產整合、共享、共用機制。第七條：事業單位的主管部門（以下簡稱主管部門）負責對本部門所屬事業單位的國有資產實施監督管理，審核本部門所屬事業單位利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等事項，按規定權限審核或者審批有關資產購置、處置事項。第八條：事業單位負責辦理本單位國有資產配置、處置和對外投資、出租、出借和擔保等事項的報批手續。第二十一條：事業單位利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等應當進行必要的可行性論證，并提出申請，經主管部門審核同意后，報同級財政部門審批。綜上，事業單位若要投資設立公司，應當先行進行必要的可行性分析和論證，向本級主管部門提出申請，經審核同意后再報同級財政部門審批，審批通過后才可向市場監督管理部門申請設立公司。

同時，根據《事業單位及事業單位所辦企業國有資產產權登記管理辦法》第二十八條：事業單位所辦的國有獨資企業、國有獨資公司、國有控股公司和國有參股公司以及其他占有、使用國有資產的企業，應當依照本辦法的規定辦理事業單位所辦企業產權登記。同上，事業單位所辦企業也應當履行國有資產產權登記手續。

三、投資新設公司的手續與流程 一）設立登記應提交的文件、證件：

1.《企業設立登記申請書》（內含《企業設立登記申請表》、《單位投資者（單位股東、發起人）名錄》、《投資者注冊資本（注冊資金、出資額）繳付情況》、《法定代表人登記表》、《企業住所證明》等表格）；

2.公司章程；

3.投資者的合法資格證明：投資者為本市國有企業的，出具加蓋登記機關印章的企業營業執照復印件，投資者為外埠國有企業的，出具當地登記機關核發的分支機構核轉函及加蓋本企業公章的營業執照復印件；投資者為事業單位的，出具加蓋本單位公章的《事業單位法人證書》復印件；

4.辦理國有資產產權登記

5.《企業名稱預先核準通知書》及《預核準名稱投資人名錄表》； 6.《指定（委托）書》； 7.《企業秘書(聯系人)登記表》；

8.經營范圍涉及前置許可項目的，應提交有關審批部門的批準文件。

二）步驟與流程：

1.領取并填寫《名稱(變更)預先核準申請書》，同時準備相關材料；

2.遞交《名稱(變更)預先核準申請書》及相關材料，等待名稱核準結果；

3.領取《企業名稱預先核準通知書》，同時領取《企業設立登記申請書》等有關表格；經營范圍涉及前置許可的，辦理相關審批手續；到經工商局確認的入資銀行開立入資專戶(全民所有制企業無須開立入資專戶，應辦理國有資產產權登記手續)；

4.遞交申請材料，材料齊全，符合法定形式的，等候領取《準予設立登記通知書》；

5.領取《準予設立登記通知書》后，按照《準予設立登記通知書》確定的日期到工商局交費并領取營業執照。

第二篇：國有企業對外投資法律問題

國有企業對外投資法律問題

河南文豐律師事務所王登巍

一、國有企業的范圍

語境不同范圍不同，但在國資監管層面尤其資產處置和產權轉讓層面包括了：國有獨資（法定性），國有全資（包括全民所有制），國有控股。法律管制不同。

二、國有企業對外投資行為管制的123

1、保值增值是底限：任期責任審計，國有資本保值增值結果確認。

2、程序和實體雙重審查：

3、合法合規合理三個評價標準：公有性（國有和集體）與公共性（資本市場）。

（1）違背法律文件是違法甚至涉嫌犯罪，違背規范性文件、政策性文件是違規（2）業務主管部門（與國資監管的并行）報批報備的違反；目標公司的增資或股權收購價格確定（凈資產而非PE法）（3）單方股東提供借款（某城中村改造項目）；非對稱增資的凈資產確定（審計還是評估，某醫藥項目）。對合理性的違反可能也是涉嫌犯罪的線索（某光電公司增資項目），或者構成資本市場的實質性障礙（如黨的紀律文件）。

三、國有企業對外投資的路徑和形式

1、股權投資

并購：收購股權，吸收合并，換股；評估，交易行為；盡調，涉稅（先分紅 后交易）。

增資：溢價功能、利益封閉功能；評估，非交易；不涉稅但盡調；等比例、非等比例。【某合資項目的增資、收購、關聯交易路徑的簡化】

新設：非交易，無實物不評估。債權債務的屏蔽。【某倉儲項目，合作開發變實物出資】【某兩路一橋項目，新設項目公司實現輕資產】

股權出資的價值：

資本的再資本化（用股權出資是報表直接放大，不同于對股權增資的收益間接放大）；節約現金流實現重組和架構搭建【兄弟公司變母子公司，母子、兄弟公司之間再重組，以及非關聯企業的任意關聯化，某保稅項目】；產權交易變非貨幣投資【從交易中心到工商局，平頂山某國有企業的資產保全】；可用于投資前的內部重組【某石化項目】；稅收利益（一般是5年分攤，國有企業為了上市重組免稅）。

2、債權投資：借款，委貸，名股實債【回購的問題：單方減資】。

3、其他投資：基金份額【LP】，金融產品。

四、國有企業對外投資的程序管控

1、內部程序

公司法下一般程序：董事會，股東會。公司控制權的問題。

三重一大特殊程序：2010年，中共中央辦公廳、國務院辦公廳頒布《關于進一步推進國有企業貫徹落實“三重一大”決策制度的意見》，“重大事項決策、重要干部任免、重要項目安排、大額資金的使用，必須經集體討論做出決定”。

2、外部程序

國資監管程序：報批、報備（事前、事后）、核準。批準主體包括國資監管機構和人民政府。行業監管程序：按權限。

其他一般性企業監管程序：發改委、商務、外匯??

3、準外部程序

集團管控程序。委派董監高的履職管控【事先報告，事后報備】。

4、法律程序與國資監管程序的關系：【某一級開發項目的控制權之爭】國有及國有控股均應屬于國資監管的范疇，特別法與普通法的關系，如國有資產處置程序、三重一大程序、經濟責任審計、對外再投資的管控等。如國有獨資和控股的未經批準董事長不得擔任總經理，重要的國有控股重大事項報經人民政府批準，國有控股企業改為非國有控股公司的屬于改制等。

國有控股企業中提出（委派人員）、推薦（董事長、副董事長、監事會主席）、建議（總經理、副總經理、總會計師人選）的區別，董監高的五年（造成國資重大損失被免職的）及終身禁入（特別重大損失或貪腐犯罪、破壞社會主義市場經濟秩序被判刑的）制度。

5、投資效力與違規投資的關系：法律和行政法規中的強行性效力性規范才導致無效，否則民商事行為有效，但不影響追究國資監管責任甚至是刑事犯罪的責任，但投資行為本身是犯罪的除外。【某集團的房地產合作項目，代持股權、連環交易】

五、國有企業對外投資流程及風險管控

除了國家的一般性規定外，更多的是要遵循河南省的特別性規定：

作廢：《河南省省屬企業重大投資事項備案程序（試行）》豫國資文【2005】162號；2011年1月，省國資委《關于進一步加強省管企業投資管理工作的通知》。

1、《河南省省管企業投資監督管理暫行辦法》 2、2015年3月5日，省國資委《關于加強企業國有產權管理有關事項的通知》； 3、2015年3月10日，省國資委《關于完善省管企業股權類投資項目備案程序及有關問題的通知》。

（一）投資原則

嚴格執行企業投資管理制度和決策程序（報國資委備案）；三級及以下子企業不得進行產權收購和股權投資，確需投資的須報省國資委同意。

禁止投資范圍：與信譽不佳、資產質量差或明顯缺乏投資能力的企業合資合作，向產權不清、存在重大或有負債風險的企業投資，向本企業及子企業董監高及其近親屬所有或實際控制的企業投資或合資，向資不抵債、扭虧無望的子企業增資或注資、注股（經國資委批準除外）。

限制或控制投資范圍：非金融類企業審慎對證券、信托、保險、期貨、基金等金融產品及衍生品；控制非主業、非生產經營性和計劃外投資。

（二）立項

1、可研：3000萬元以上固定資產項目，委托資質工程設計咨詢單位編制。重大和境外項目應招標選定可研編制單位。

2、投資分析：產權收購和股權投資項目編制投資分析報告，產權收購還應有盡職調查報告（內外均可）。

2、論證：3000萬元以上投資項目應進行專家論證。

3、法律意見書：產權收購、合資合作、境外投資項目，必須有法律意見書（內外均可）。

4、決策：董事會決議，監事會列席。（三重一大）

（三）評估：

范圍：涉及企業產權變動，涉及非國有的交易，涉及非貨幣資產。

《企業國有資產法》：國有全資及國有控股企業合并、分立、改制、轉讓重大財產、以非貨幣財產對外投資，清算或者有法律、行政法規以及企業章程規定應當評估的。《國有資產評估管理辦法》（國務院令）：

第三條 國有資產占有單位（以下簡稱占有單位）有下列情形之一的，應當進行資產評估：

（一）資產拍賣、轉讓；

（二）企業兼并、出售、聯營、股份經營；

（三）與外國公司、企業和其他經濟組織或者個人開辦中外合資經營企業或者中外合作經營企業；

（四）企業清算；

（五）依照國家有關規定需要進行資產評估的其他情形。國務院國資委《企業國有資產評估管理暫行辦法》（2005）12號令： 第六條 企業有下列行為之一的，應當對相關資產進行評估：

（一）整體或者部分改建為有限責任公司或者股份有限公司；

（二）以非貨幣資產對外投資；

（三）合并、分立、破產、解散；

（四）非上市公司國有股東股權比例變動；

（五）產權轉讓；

（六）資產轉讓、置換；

（七）整體資產或者部分資產租賃給非國有單位；

（八）以非貨幣資產償還債務；

（九）資產涉訟；

（十）收購非國有單位的資產；

（十一）接受非國有單位以非貨幣資產出資；

（十二）接受非國有單位以非貨幣資產抵債；

（十三）法律、行政法規規定的其他需要進行資產評估的事項。

第七條 企業有下列行為之一的，可以不對相關國有資產進行評估：

（一）經各級人民政府或其國有資產監督管理機構批準，對企業整體或者部分資產實施無償劃轉；

（二）國有獨資企業與其下屬獨資企業（事業單位）之間或其下屬獨資企業（事業單位）之間的合并、資產（產權）置換和無償劃轉。第八條 企業發生第六條所列行為的，應當由其產權持有單位委托具有相應資質的資產評估機構進行評估。

（四）評估的核準和備案

1、政府批的是核準，其他屬于備案。

第四條 企業國有資產評估項目實行核準制和備案制。

經各級人民政府批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，分別由其國有資產監督管理機構負責核準。

經國務院國有資產監督管理機構批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，由國務院國有資產監督管理機構負責備案；經國務院國有資產監督管理機構所出資企業（以下簡稱中央企業）及其各級子企業批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，由中央企業負責備案。地方國有資產監督管理機構及其所出資企業的資產評估項目備案管理工作的職責分工，由地方國有資產監督管理機構根據各地實際情況自行規定。

2、核準兩環節：評估前報告，評估后核準。

第十二條 凡需經核準的資產評估項目，企業在資產評估前應當向國有資產監督管理機構報告下列有關事項：

（一）相關經濟行為批準情況；

（二）評估基準日的選擇情況；

（三）資產評估范圍的確定情況；

（四）選擇資產評估機構的條件、范圍、程序及擬選定機構的資質、專業特長情況；

（五）資產評估的時間進度安排情況。

第十四條 資產評估項目的核準按照下列程序進行：

（一）企業收到資產評估機構出具的評估報告后應當逐級上報初審，經初審同意后，自評估基準日起8個月內向國有資產監督管理機構提出核準申請；

（二）國有資產監督管理機構收到核準申請后，對符合核準要求的，及時組織有關專家審核，在20個工作日內完成對評估報告的核準；對不符合核準要求的，予以退回。

3、備案只是事后：

第十七條 資產評估項目的備案按照下列程序進行：

（一）企業收到資產評估機構出具的評估報告后，將備案材料逐級報送給國有資產監督管理機構或其所出資企業，自評估基準日起9個月內提出備案申請；

（二）國有資產監督管理機構或者所出資企業收到備案材料后，對材料齊全的，在20個工作日內辦理備案手續，必要時可組織有關專家參與備案評審。

河南的規定（2015-19號文）：國資委批準的事項，國資委備案；一級企業及其子企業批準的事項，由一級企業備案。

4、核準和備案的效力：第二十條

國有資產監督管理機構下達的資產評估項目核準文件和經國有資產監督管理機構或所出資企業備案的資產評估項目備案表是企業辦理產權登記、股權設置和產權轉讓等相關手續的必備文件。第二十一條 經核準或備案的資產評估結果使用有效期為自評估基準日起1年【交易環節設計和期限的把握】。第二十二條 企業進行與資產評估相應的經濟行為時，應當以經核準或備案的資產評估結果為作價參考依據；當交易價格低于評估結果的90%時，應當暫停交易，在獲得原經濟行為批準機構同意后方可繼續交易。【立法本意的交易公允，作為相對方時超出評估結果時也應當經過批準】

5、河南省的公示要求

《河南省省屬企業國有資產評估行為規范》，將評估結果主要內容包括評估前后的資產、負債、凈資產價值等公示不少于10天。

6、特殊估價方法的操作障礙：PE法，流量法等。

（五）項目的備案

范圍（2015-21號文）：對外產權收購，參與其他企業的增資擴股；與其他企業合資合作。一次備案改為兩次備案：資產評估備案和項目備案。流程：

1、投資項目請示；

2、批準后出具啟動前期工作的意見；

3、前期工作：投資分析報告，盡職調查及報告；審計和資產評估（結果備案）；擬訂協議文本草案；擬定交易價格；法律意見（內部法務外部律所均可）；專家論證意見（外部專家三分之二以上，不含關聯方）；董事會決策（重大項目不得傳簽代替現場董事會，否則應決議中說明理由）；

4、項目備案，出具備案意見后方可進行實質性投資或簽署有約束力文件。備案除外：省管企業為優化資源配置進行的內部收購，決策后實施。

事前備案：不涉及資產評估的股權類投資項目；省管企業1億元以上或超過上年凈資產10%以上的固定資產類投資；事前報國資委備案。

備案后還需批準：境外投資項目備案后報省政府同意后實施。

（六）投資計劃備案

未列入計劃的投資項目投資項目，無論何種項目均需要備案。

（七）中間報告及后評價備案、報告

六、關于私募基金

1、什么是基金

私募基金，私募股權投資基金

“在中華人民共和國和境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金”，投資于非上市公司的股權（或上市公司定向增發的）則為私募股權投資基金。

2、為什么設立基金

各方資源的對接需要、利益分配特殊性需要（如公司制的局限、外商投資合伙的便利）；投資規劃的需要：投資主體規劃（誰可以做主體、哪一級管控）、投資分類（產業分類、控股與參股分類）規劃；投資平臺規劃。

國有屬性的改變：募資通道；國有退出的簡易性：退伙不是產權轉讓。

3、設立什么基金：種類及分類價值

（1）法定分類：私募證券基金（公開交易市場），私募股權基金（非公開交易市場），特定商品的私募基金（紅酒、藝術品等），創業投資基金。監管定位和監管程度不同。（2）業務分類：

業務方向：產業基金，并購基金，引導基金，創投基金，雙創基金等，【光大新產業基金、鄭州市產業引導基金】

業務階段：天使，種子，初創，發展，PRE-IPO。

（3）組織形態分類：公司制（局限性），有限合伙制（不是法人），契約制（信托、資管計劃等，不是企業）。

身份不同，權利屬性（政治權利、經濟權利）不同，控制力不同，杠桿程度不同。

3、有限合伙PE的1：99意味著什么

（1）有才人找有財人：能找到錢（區別于一般經營主體），不僅僅有錢（募、投、管、退，區別于金融機構）。

（2）杠桿功能：募是起點，沒有募資的基金不是真基金。（3）資本放大功能：管是核心，管不好錢的基金不是好基金

4、國有單位做不做GP（1）誰不能做GP：

《合伙企業法》第三條規定：“國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合伙人。”

（2）GP無限責任的“偽”命題

（3）做GP的股東：2+20%的分享，短期利益和長期利益的共享，現金流與浮盈的共榮。【某市的某基金，某投資平臺的雙創基金，個人建議的架構】

5、私募的合法合規性：對象特定化是根本是第一圈，對象的合格 化是限制是第二圈，手段的封閉性是表現。

第三篇：國有企業公司制改革法律問題研究（本站推薦）

國有企業公司制改革法律問題研究

一、國有企業公司制改革中面臨的問題

我國的國有企業改革，僅從1979年算起，也已經二十年以上了。但除極少數以外，從總體上看，至今仍沒有擺脫活力不強、效益不高的局面。江澤民同志在黨的十五大報告中明確指出：建立現代企業制度是國有企業改革的方向。推進的重要方法：一是要采用多種形式，調整完善所有

制結構；一是對國有大中型企業，要進行規范的公司制改組。這奠定了我國國有企業改革的重要理論基礎。

建立現代企業制度是我國國有企業改革的方向，而公司制是現代企業制度的核心。規范的公司制，能夠有效地實現出資者所有權與法人財產權的分離、明晰產權關系；使組織管理體制科學合理、權責分明、相互制衡，既能夠有力地保障投資者的權益，又能夠賦予經營者充分的自主權，從產權關系和財產組織方式上實現政企分開，解除國家對企業承擔的無限責任，最終促使企業提高經營管理水平，實現國有資產的保值和增值。

然而，同西方國家所不同的是，中國國有企業在建立現代企業制度過程中，并沒有經過業主制、合伙制的發展道路，而是在高度集中的計劃經濟體制下，肩負擺脫國企困境的歷史重責直接跨越公司改造。事實上，盡管不少國有企業已轉為公司制，但由于法人治理結構不健全，致使現代企業制度未能達到其預期目標。“當前，面臨著國有企業效益繼續滑坡的現狀，對國有大中型企業實行規范的公司制改革，使其形成各負其責、協調運轉、有效制衡的公司法人治理結構是企業轉制過程中一個必須解決的核心問題。”[1]

國有企業公司制改革中暴露出的一系列問題，表明在相當一部分國有企業中，現代公司權力機構、決策機構及執行機構之間的制衡關系失控，國有企業并未真正建立起激勵和制約相結合的現代公司法人治理結構，其存在的問題主要表現在以下幾個方面：

1、國有資本投資主體缺位

國有企業的產權結構以國家股和法人股為主體，難以形成多元化投資主體，致使產權不能明晰，股東未能真正到位。國有企業在改組為股份制企業以后，一般是按照兩種方式治理：一是行政干預的公司治理結構，這種企業制度是由政府委任董事長、總經理直接經營，法人的治理結構處于“政府控制”的治理方式；二是國家在實際上并沒有對試點企業行使股東的權力，即使是政府作為主要股東也未能到位行使股東的權力，企業內部的國有股代表僅是形式或干脆由董事長、經理擔任，企業處于“無所有者控制”的治理方式。由于國有資本的所有者難以真正到位，造成所有者與經營者的責任、權限和利益不明確，結果只能是把政府“外部人監控”這種國有企業的原有弊端植入改制后的公司組織中，使得在公司法人治理機構中，股東和董事之間的委托信任制衡關系形同虛設。

2、董事會的決策職能模糊理想的董事會人選是企業和金融機構的高層管理人員，以及法律、財會和教育方面的專家。但《公司法》中對董事的任職資格規定粗糙，而且在我國國有企業改制過程中，公司董事會的董事多是黨政干部或者上級主管部門的人員。《公司法》第68條第2款規定：“公司董事會成員為三人至九人，由國家授權投資的機構或國家授權的部門按照董事會的任期委派或更換。”董事會組成的不規范性造成了董事會的作用不是決策中心，而是管理委員會，董事長由上級主管部門委派，企業的決策機構帶有濃厚的執行色彩。另外，由于國有資產管理體制缺乏規范性，政府對企業自主權的干預仍保持較強大的慣性。改制后的相當一部分國有企業的董事會決議仍然需要報主管部門審批，政府習慣以管理計劃經濟的審批方式干預公司的自主經營。這造成在公司法人治理機構中，“外部人監控”的現象不能被克服，董事會的決策職能被削弱。

3、公司法人治理機構不能充分發揮應有的制衡作用，內部人控制問題嚴重

“內部人控制”是指“國有企業的經理或工人在企業公司化的過程中獲得相當大一部分控制權的現象”[2]“國有股(包括國家股和國有法人股)在公司中所占比例越大，公司的內部控制就越強”。我國國有企業中國有資本投資主體的缺位，更加加劇了內部人控制所帶來的問題的嚴重性。由于缺乏來自外部的有效控制，執行機構的執行效率低下，甚至會損害投資者的利益。在企業轉制過程中，由于國有資本投資主體的不確定性，所有權主體被肢解，分散到各個不同的行政機關手中，使得政府對企業的控制即表現為行政上的超強控制，又表現出產權上的超弱控制。這就造成了一部分國有企業的經理利用政府產權上的超弱控制形成事實上的內部人控制狀況，企業行為的短期化，追求高收入和高消費，同時又利用政府行政上的超強控制推脫責任，轉嫁風險，損害國有投資者的利益。

4、公司人事部門任免傳統扭曲了執行機構的代理職能

《公司法》第50條規定：有限責任公司經理對董事會負責，行使權利。董事會有權聘任或者解聘公司經理，根據經理的提名，聘任或者解聘公司副經理、財務負責人，決定其報酬事項。

然而事實上，我國國有企業公司化并沒有建立層次分明的人事管理制度。長期以來，根據黨管干部的原則，國有企業的廠長由組織部門任免。《全民所有制工業企業法》明確規定，廠長經理由政府主管部門任免或由職工代表大會選舉，主管部門批準，最終決定權在主管部門。改制中的實際情況是，公司的董事、監事、經理仍由上級組織部門任命。“企業的法人代表在國家工商

行政管理總局注冊前，必須得到黨組織部門的任命和證明，甚至在股份有限公司也必須如此。”以對國有企業領導干部管理模式來管理公司的高級管理人員的做法與公司法人治理機構根本不能相容，它打破了經理人員與董事會之間的委托代理關系，破壞了公司法人的治理機構之間層層產生、層層制衡負責的機制，使得公司執行機構的情況出現了更為復雜的趨勢。一方面，從執行機構的產生方式來看，企業經營人員主要由政府任命，經營者能否獲得政治上的榮譽、能不能升遷，掌握在政府的手中，而不是取決于市場；另一方面，在固定酬金已定的情況下，經理人員會尋找工資以外的其他消費來增加自己的收入，或利用自己權力地位進行權錢交易。執行機構的執行行為不是取決于市場競爭關系，而是以政府主管部門的意志作為價值取向杠桿。

5、未能在法人治理結構中建立起良性的經理層人員成長機制

在公司法人治理結構中，委托人與代理人各自追求的目標往往是不同的。作為委托人的董事會，要求經理人員盡職盡責，以使股東收取更多的投資回報。而作為代理人的經理人員，所追求的是自身人力資本的增值和提供人力資本從事經營管理所取得的最大化報酬。事實上，由于市場發育的不完善、運行的不規范以及過多的行政長官色彩，造成了我國國有企業在轉軌過程中，未能在法人治理結構中建立起良性的經理層人員成長機制。經理層人員的選拔機制、激勵機制、約束機制都存在空缺。[3]

二、完善國有企業公司制改革的設想

筆者認為，現有的法律沒有很好地解決企業運行過程中所出現的問題。因此，要建立產權清晰、權責分明、政企分開、管理科學的現代企業制度，從根本上解決國有企業的困境，就必須要克服企業改制過程中法人治理機構失衡的現象，建立權力分立、相互制衡的現代公司法人治理機構。具體而言，要做到以下幾點：

1、明晰國有企業產權制度

國有企業公司制改革需要做到的第一步即企業產權制度的明晰。根據十五屆四中全會的要求和對國有企業職能的定位，我們可以按照以下四種不同分類來確定，即：

（1）、屬于國家需要繼續獨資的企業。主要涉及國家安全的行業、自然壟斷的行業、提供重要公共產品和服務的行業等三種企業，應仍然由國家獨資經營。

（2）、屬于國家必須堅持控制的企業。支柱產業和高技術產業中的重要骨干企業要繼續由國家控制。因為這類企業一般都是經濟中的基礎設施、基礎產業和先導性的企業，其供應和價格是否穩定，對整個經濟的健康發展有重要的支撐和導向作用。因此，國家一定要能夠控制，但一般不一定要繼續由國家獨資，可以改為國家控股，包括絕對控股或相對控股，既有利于企業的獨立經營，自負盈虧，減少補貼，提高效益，又大大降低了過去用獨資辦法來控制這些企業給國家帶來的高昂成本開支與經濟損失。（3）、屬于國家可以參股的企業。主要指不包括在上述兩大類以外的其他行業中尚有較大發展前景和國家還不愿意很快退出的企業，但也不必繼續由國家獨資或者控股，而可以改為國家參股。

（4）、屬于國家應該退出來的企業。主要指上述三大類以外的其他大量企業，即既不需要國家獨資，也不必由國家控制，而且又不值得國家參股的企業，國家就應該逐步退出來。退出的方法可以有多種，或者破產、倒閉、兼并；或者采用各種方式，有償轉讓為非國有企業，包括集體、外資、私人和個體。退出的時間，宜早不宜晚。退出時，有三個問題必須要妥善處理好：一是不能造成國有資產的損失或流失；二是不能造成職工的生活無保障；三是不能造成對銀行的債務懸置甚至賴帳。

2、建立國有企業現代公司法人治理機制

現代公司法人治理機制的實質是一種相互制衡的制度，它表現為公司權力機構、決策機構、執行機構三者之間的分立制衡關系。股東會、董事會、經理之間的分立制衡就是公司法人治理機制的基本內容。（1）、就股東會而言，有限責任公司的股東會和股份有限公司的股東大會是公司最高決策機關即最高權力機關。因此，要通過股權的多元化理順國有資產管理體制，明確國有股東，形成企業的動力機制和風險約束機制。

（2）、就董事會而言，一方面，要克服股東干預董事行為而使董事職權受到削弱或流于形式的現象。股東出于信任，通過股東會或股東大會，選舉董事，組成董事會；股東會或股東大會委托董事會，由董事會行使公司重大經營決策權。二者之間是權限的分工和協作，而不是領導與被領導的關系；另一方面，從制度上分立董事長依現有立法獲取的過于集中的權力，將董事或董事會置于股東或股東大會的約束之下。要建立和規范可以追究董事責任的董事會議事規則和決策程序，強化董事會集體代表公司責任制，允許公司通過章程授權某一董事對外代表公司，禁止董事長和總經理的兩職兼任，徹底分開決策權和經營管理權，經理通過董事會的授權而擁有對企業的經營管理權，董事會和經理之間是決策和執行的關系，董事長與經理之間不存在領導與被領導的關系，總經理必須對董事會負責并報告工作，而不是對董事長個人負責。（3）、要真正發揮監事會的作用。就當前而言，要理順董事會、監事會和黨委會三者之間的關系。從職能上看，董事會擁有決策指揮權，監事會是監督企業的正常合法的經營，而黨委會則是保證監督國有企業貫徹執行黨的路線、方針、政策，三者的分工有顯著區別。因此，在國有企業公司法人治理機構中，要堅決杜絕多個決策中心的出現。此外，除監事的產生程序要通過公司法嚴格規范外，對監事的任職資格也要進行規范，確保監事會對董事、經理執行公司職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督。另外，在國有獨資公司中，除“國家授權投資的機構或者國家授權的部門依照法律、行政法規的規定，對國有獨資公司的國有資產實施監督管理”外，還應增設公司的內部監事會機制，在現有的監事權限的基礎上擴張檢察權的同時，進一步規范對監事成員忠實和善管義務的約束機制。[4]

3、國有企業經營管理中的個人責任制

首先，我們要盡快建立形成一個比較完善的經營者市場。

經營者特別是優秀的經營者，即一般所說的企業家，在我國是一種很稀缺的資源。在市場經濟條件下，資源配置包括經營者資源的配置，都有必須堅持以市場為基礎。因此，要搞好國有企業經營者制度的創新，首先必須培育和建立起一個有利于經營者優化配置的市場。綜觀一些發達國家和經濟發展比較好的發展中國家，他們對企業經營者的激勵標準，無論是年薪也好、獎勵也好，還是期股、期權等，一般都有不是在上崗以后才定的，而是在市場選聘時通過談判確定的。對經營者的約束最主要的也不是在上崗或者經營不好以后的事后約束，而是在選聘過程中的市場約束。因為，一個經營者只要過去的經營業績好，其市場信譽就高，在市場上就有人或單位愿意以更好的職位和更優厚的待遇去聘請他，反之就可能做個一般成員也沒有人要。這正如國外包括我們在香港的國企中一些非內地調去的優秀經營者所說的：我為什么要兢兢業業、一絲不茍地力爭把工作做得更好，既不是為了政治抱負，也不是為了忘我奉獻，而是一種經營者的自我價值觀，也就是在市場競爭中如何得到更高的報酬在迫使我這樣干。這就足以說明，盡快培育建立一個經營者市場，是必不可少的基礎和前提。沒有這個基礎和前提，要實現國有企業經營者的制度創新和建立起一套對經營者的有效激勵與約束機制，是很困難的。

其次，我們要建立起對經理層人員激勵與約束相結合的機制。

我們必須根據經理層人員的經營管理績效，建立一套行之有效的激勵機制，包括實行基本工資、獎金、長期激勵(如股票期權)相結合的薪金報酬制度。徹底改變舊的用人機制，從根本上打破舊的“干部任免”式的傳統。實踐表明，國家通過控制公司人事權，并沒有有效地防止董事經理的腐化失職行為和國有資產的流失。同時還要建立良性的總經理為首的一元領導體制。在公司法人治理機構中，作為代理人的經理層人員和個人負責制與作為公司決策機構的董事會集體負責制有著重要區別。在公司執行機構中，為了增強公司內部凝聚力和外部競爭力，必須建立以總經理為首的一元化領導體系，這是防止改制后的公司陷入無人負責與內耗之中的有效手段。基于經理層人員擁有的巨大權力，在現有國有資產管理體制尚不健全的現狀下，必須通過公司法和其他相關法律，將經理層人員行為置于規范的法人治理機構中，通過股東的訴權、董事會的決策權及監理會的監察權，約束經理層人員在執行過程的行為無序狀態。

最后，我們要建立和加強對代理人的監督機制。

我們應建立經營業績評價體系及考核制度，即規定國有資本經營管理人員的任期制度、定期考核制度，以其任職期間的業績作為其是否繼續任職的標準，業績不佳者必須撤換或解聘，觸犯法律的應予嚴懲。此外，還應實行瀆職追究制度。董事、經理盡管正常履行職務，但在經營管理中因重大失誤給國有資產造成損失，還應追究其經營管理中的個人責任，包括行政處罰、經濟賠償及刑事責任。

第四篇：國有企業投資風險管理研究

國有企業投資風險管理研究

摘要：國有企業的投資著眼于預期的收益，因而不可避免地承擔著相應未來的風險。本文簡要分析了國有企業投資風險的成因、識別方法以及投資風險控制方法，希望國有企業通過加強對投資風險的管理，從而實現投資的最大收益，實現國有資產的保值和增值。

關鍵詞：國有企業；投資風險管理；國有資產

考核國有企業的一個重要指標就是國有資產的保值和增值率。而國有資產的保值和增值是靠國有企業的投資活動來實現的。國有企業的投資活動又具有一定的投資風險，即在投資過程中發生經濟損失或投資完成后不能帶來預期收益的可能性。

就目前來說，由于受全球性金融危機和經濟危機的影響，整個世界的經濟形勢都不容樂觀，國有企業要想取得投資收益，實現國有企業的長期健康發展，實現國有資產的保值、增值，保證國有企業投資經濟活動的連續性、穩定性、高效性和安全性，國有企業必須首先搞清楚投資風險的成因，盡量規避投資風險，建立起完善的、有效的國有企業投資風險管理機制。

一、投資風險形成的原因

（一）投資風險的形成原因

國有企業要正確有效地對投資風險進行管理，就必須對投資風險的成因有明確的認識。這樣才能對投資風險進行識別和控制。投資風險的成因主要有以下幾個方面：

1、直接投資過程的非科學性。

直接投資風險產生的原因是：

（1）投資的產業結構存在風險。投資分散化現象嚴重，有限的資本被投往過多的行業，無法形成規模效益；投資結構不適應市場需要，許多產品已無法滿足消費者的需求，導致大量產品積壓；

（2）投資決策風險。在進行投資項目可行性研究時，對投資方案缺乏周密、系統的分析和研究，或者所依據的經濟信息失真、滯后，違反科學決策程序，造成投資的巨大浪費；

（3）投資執行風險。在投資過程中，因不了解市場行情，或者由于資金不能及時到位、物資供應不及時、缺乏嚴格管理等，造成投資項目不能按原計劃完成所形成的風險；

（4）投資后經營過程中的風險。這主要是由不能形成預期的生產能力或市場對產品的需求發生變化以及成本、生產技術和通貨膨脹等不確定因素造成的。

2、直接投資與金融投資相互影響。直接投資是金融投資的利潤源，直接投資的效率、效果直接決定了金融投資的效率、效果。在直接投資運作過程中，受經營者能力和外部市場環境的影響，國有企業的信用能力、盈利能力以及技術革新進度等將面臨不確定性的風險。這一系列不確定性會迅速波及金融投資領域，造成金融投資中金融商品價格的波動，從而帶來巨大的投資風險，影響金融投資“經濟杠桿”作用的發揮。同時，金融投資又加大了國有企業直接投資風險，導致國有企業風險管理成本上升。

二、國有企業投資風險的有效控制方法

風險控制是指通過降低損失的頻率或者減少損失的程度，來減少期望損失成本的各種行為。通常把主要是為了影響損失頻率的行為稱之為損失防止手段，而把主要是為了影響損失程度的行為稱之為損失降低手段。風險控制的基本手段主要有以下幾種：

（一）風險回避

風險回避指事先預料風險產生的可能性程度，判斷導致其發生的條件和因素，在投資活動中盡可能地避免風險或改變投資流向。這是風險控制的最有效的手段。

（二）風險抑制

風險抑制指采取各種措施減少風險發生概率及經濟損失的程度。這是投資者在掌握投資風險的情況下，力圖維持原有投資決策，實施風險對抗的積極措施。

（三）風險自留

風險自留是指對一些無法避免和轉移的風險采取現實的態度，在不影響投資者大局利益的前提下降低風險承擔下來。這是一種積極的風險控制手段，投資者在明確風險的情況下，修改自己的行為方式，努力將風險損失降低到最小。

（四）風險轉移

只有對投資風險進行合理控制后，才能對風險進行有效的管理，建立一系列的風險管理機制，保證投資實現最大的預期收益。所謂建立健全國有企業投資風險管理機制就是把風險機制引入到國有企業經營中去，讓決策者在市場經濟多變的環境中承擔風險責任，行使對投資風險的權力，得到風險決策的收益，同時承擔風險產生的危害。建立健全國有企業投資風險管理機制的主要步驟有：

1．明確風險承擔者的責任。要使投資風險承擔者也即風險權力的行使者樹立正確的風險意識，必須從法律、經濟、行政上明確其職責，迫使他們認真籌劃，居安思危，不斷改善投資管理。

2．確保風險承擔者享受風險報酬。風險補償是風險承擔者所承受的精神上、心理上沉重壓力的物質補償。這是對其時刻面臨變幻莫測的市場、投資方案是否最佳、投資能否收回、如何獲得最大盈利等種種心理壓力，并且做出了大量實際工作的一種補償也可稱之為獎勵。

3．確立風險承擔者應有的地位。按照權責利對等的要求，必須給予國有企業獨立自主的投資決策權，政府主管部門不能干涉國有企業的投資決策權，這是建立國有企業投資風險管理機制的基本前提。而在我國現行體制下，政府部門對國有企業管得過多、過嚴，使國有企業缺乏投資決策的自主權，也就難以發揮其能動性，建立有效的投資風險管理機制。因此，必須對目前的國有企業制度進行改革，使政企分開，使國有企業真正成為獨立自主的以盈利為主要目的的經濟組織。

總之，在國有企業投資的風險管理過程中，我們可以借鑒發達國家現有的方法和經驗，但同時我們必須看到我國特有的國情，以及在特殊體制下國有企業經營方式的差別。因此，我國國有企業不能完全照搬發達國家的理論方法，而是必須要建立一套適合中國國情的有中國特色的國有企業投資風險管理機制，提高投資的有效性，降低投資風險，確保國有資產的保值和增值。

參考文獻

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[6]張世敏．國有企業投資風險管理與和諧社會研究[J]．商場現代化，2007．

第五篇：我國國有企業人力資本投資研究

湖北民族學院經濟管理學院

本科畢業論文（開題報告）

作者：胡江安

指導老師：祝濤

（一）人力資本投資相關理論概述

1人力資源與人力資本

1.1人力資源

廣義地說，人力資源是構成一國生產能力的重要資源，智力正常的人都是人力資源。它是指能夠推動整個經濟和社會發展的具有智力勞動和體力勞動的人們的總稱，包括質量和數量方面的評價標準。人力資源的質量標準要求它的作用發揮必須是正向的、積極的，即能

夠推動整個經濟和社會發展，人力資源的數量標準意味著這種資源的占有多寡是可以衡量的。具體到一個企業當中，人力資源是指經過開發而形成的具有一定體力、智力和技能并有時效性的資源，是企業經濟活動中最積極、最活躍的經濟要素，是企業擁有的在職職工隊的總稱。現代人力資源管理理論已經證實，在一個企業當中，人力資源是最重要的資源，只有有效地開發人力資源和合理、科學地管理人力資源，這個企業才能蓬勃發展。

1.2人力資本

人力資本的思想源遠流長，早在二三百年前，中西方許多學者在其著作中就涉及了有關于人力資本思想的闡述。20世紀30年代初西方人群關系理論的興起，打破了“科學管理之父泰羅對人的基本看法，即把人看作是機器上加滿了油的“齒輪”的“經濟人”觀點，提出人是“社會人”的科學論斷。到20世紀50-60年代，系統的人力資本理論及“人力資本”概念被正式提出。美國著名經濟學家西奧多·W·舒爾茨，在1960年正式提出了“人力資本的概念；1964年，諾貝爾經濟學獎獲得者貝克爾出版了《人力資本-特別是關于教育的理論與經濟分析》一書，成為西方人力資本理論的經典。此后，“人力資本”這一概念廣泛見于國際學術界，許多經濟學家都致力于該領域的研究。所謂人力資本，是指人們花費在人力健、教育、培訓等方面的開支所形成的資本，是為提高人的知識和能力所進行的各種投資而形成的一種資本，人力資源的開發和管理過程實際上反映的就是人力資本的形成過程。就其實體形態來說，人力資本是活的人體所擁有的體力、健康、經驗、知識和技能及其他精神存量的總稱，它可以在未來特定經濟活動中給有關經濟行為主體帶來剩余價值或利潤收益；正如馬克思所認為的，活勞動創造價值是在與非活勞動因素的結合中實現的，從資本形態來看，人力資本是指凝結在人體內能夠物化于商品或服務增加其效用，并以此分享收益的價值。在企業中，資本的形式是多種多樣的，但基本的形式是人力資本、實物資本和貨幣資本。其中，人力資本居于主導地位，起著決定性的作用。人力資源不等于人力資本，人力只有經過培訓，才能真正成為資本。它具有實物資本和貨幣資本所不具備的根本特征和獨特功能，是一種主動性和創造性的資本，是運用和經營其它一切資本的資本，是企業科技

創新和經濟增長的源泉。

1.3人力資本的主要特征

從上述定義可以看出，人力資本之所以在經濟發展中起著舉足輕重的作用，是與其特點密不可分的。一般來說，人力資本主要有以下幾個特征：

1.3.1依附性

與物質資本不同，物質資本所有權既可屬于個人，也可屬于家庭、社會或國家，但人的知識技能、健康等并不能與其載體分割，依附于活生生的人而存在，且以具有勞動能力的年齡為條件。幼兒時期的人，不具有人力資本；人老了，其“資本”便漸漸消亡；人死了，資本便不再存在。

1.3.2時效性

人力資本是以人口自身的再生產為存在方式的，當人的自身生長到勞動人口年齡時就可投入到社會再生產中去，但人的生命周期是有限的，人力資本如果不能及時地被利用，或者是不能適時適當地被利用，會隨著時間的流逝而降低或喪失其作用。因此，人力資本的長期閑置和用非所長等都是極大的浪費，這種損失往往是無法彌補的，而對個體而言，人力資本的耐久性不能超過人的生命周期，因此，在年輕時期進行人力資本投資是明智之舉，因為這樣從獲得的人力資本中受益的時間較長。

1.3.3可變性

人力資本的價值量永遠處于變動之中，在通常情況下它是不斷地進行多次投資的結果。主觀上，努力學習，積極實踐，在潛心鉆研中有所發現，有所創造，其價值量就會不斷增值；反之，就會貶值。客觀上，人力資本的價值量隨著社會的需求力度而沉浮，當簡單的重復勞動被高新技術的機器取代，初級人力資本價值必然降低。

1.3.4外在性

外在性是指某個變量的變化不僅影響其自身，而且還同時影響到其他變量。人力資本具有內部與外部兩種效應，即每一人力資本的提高都直接引起產出的提高，如受教育多的工人生產率與收入較高，也能獲得更多的其他非經濟性收益；同時也引起社會平均的人力資本水平的提高，如受教育多的工人還能提高其他人的生產能力。

1.3.5可投資性

只要人具有從事生產、經營及公益事業的本領，就可以隨時投入，這種人力資本投資與時代進步有密切相關，科學技術的進步會帶來人力資本的投入更為廣闊的空間。人力資本越充足，就越會促進科技進步，美國著名人口經濟學家朱利安·L·西蒙曾指出：“一個人口較多的國家有可能籌集足夠的稅收和人力來從事巨大的創造知識的工程，比如太空旅行。瑞典的人均收人比蘇聯（前蘇聯）高，但蘇聯如果只有瑞典那么大，就或許不能向月球發射飛船。結論：假設其余情況相同，則較多的勞動力總會使發達世界的技術進步更快。”這正是人力資本可投資性的有效說明，這對有7億勞動人口的我國來說，是應該借鑒的，只有重視人力資本，才會推進現代化進程。

1.4關于人力資本投資理論

1.4.1人力資本投資的理論依據

一、人力資本投資思想與理論的萌芽

西方的古典政治經濟學家在對勞動的研究當中，盡管還沒有明確提出人力資本及其投資的概念，但其思想與理論的萌芽已經顯而易見

了。最早提出人力資本投資思想萌芽的亞當·斯密，曾這樣寫到：“學習一種才能，須進學校才能學到，所費不少。這樣花費去的資本，好像已經實現并且固定在學習者身上。這些才能，對于他個人自然是財富的一部分，對于他所屬的社會，也是財富的一部分。”“學習的時候，固然要花費一筆費用，但這種費用可以得到償還，賺取利潤。”同時，亞當·斯密和大衛·李嘉圖也認為，社會財富的增長取決于勞動者數量的擴大和質量的提高。這是因為勞動者人數的增多和高度密集，可以形成一定的新增生產率；而勞動者所受的基礎與專業教

育越多，則可以提高文明程度和專業技術水平，將更有利于社會財富的創造。法國經濟學家薩伊認為，花費在教育與培訓方面的費用總和稱為“累積資本”，受過教育與培訓的人的工作報酬，不僅包括勞動的一般工資，而且還應包括培訓時所墊付的資本的利息，因為教育培訓是資本。

19世紀末，英國著名經濟學家馬歇爾也提出了知識與組織是資本的重要構成部分，是最有力的生產力；資本大部分是由知識和組織構成的，應該把知識和組織作為一個獨立的生產要素來看待。馬歇爾還特別論述了教育對勞動質量和經濟增長的重要作用，他認為教育可以開發人的智力，教育投資的作用，不能只看它的直接投資，而要看其給勞動者帶來的能力和勞動力利用的機會5。

二、馬克思對于人力資本及其投資理論的貢獻

盡管馬克思沒有專門研究過人力資源管理以及人力資本等問題，但他關于勞動的許多理論觀點卻構成了人力資本及其投資理論的重要思想基礎。

首先，馬克思繼承和發展了關于勞動創造價值的理論。他認為，人在生產過程中是處于主導地位的，因為人的勞動不同于其它任何形式的生產要素，勞動是社會財富的主要源泉。他還特別強調了勞動對人自身發展的重要作用，在《政治經濟學批判大綱》一文中曾指出：從直接生產的觀點來考察，充分發展個人就是生產“固定資本”，而這種固定資本就是人類自身。實際上，馬克思的觀點已經蘊涵著人力資本的投資及其形成過程。

其次，馬克思提出人的復雜勞動比簡單勞動可以創造更多的社會財富。他指出，復雜勞動“是這樣一種勞動力的表現，這種勞動力比普通勞動力需要較高的教育費用，它的生產要花費較多的勞動時間，因此具有較高的價值”。

第三，馬克思提出了勞動力的價值構成理論。他認為，勞動力的價值就是生產和再生產勞動力所消費的生活資料的價值，其中包括恢復體力和智力所必須的生活資料、維持家庭及子女所必須的生活資料，以及教育和培訓勞動者所必須的生活資料的價值。

三、人力資本投資理論的主要觀點

第二次世界大戰結束后，隨著科技、經濟、社會的飛速發展，西方發達國家的許多學者已經意識到了教育與培訓在經濟增長和發展中的重要地位與作用。舒爾茨在1960年出任美國經濟學會會長時作了題為《論人力資本投資》的就職演說，指出人力資本投資的作用大于物資本投資的作用，因而他主張大力加強人力資本的投資；20世紀60年代以后，丹尼森、貝克爾等人關于人力資本投資理論的研究成果相繼問世，標志著人力資本投資理論正式形成。人力資本投資理論的創立，再次將對人的研究提高到一個嶄新的高度，并在付諸實踐的過程中充分顯示了這一理論的重大現實意義，產生了良好的實踐效果。隨著20世紀60--70年代人們對人力資本理論研究的不斷深入與完善，人力資本理論也向更廣泛的研究領域擴展，并且形成多門經濟學的分支學科。其中，許多經濟學家和各類科研院所致力于人力資本投資方面的研究，大大地推動了人力資本理論的發展。

人力資本投資理論的主要觀點如下：

1、提出了人力資本投資的概念與范圍。

2、人力資本投資包括所有增加人的資源從而導致未來貨幣和物質收入增加的活動。即為提高人的素質所進行的投資，包括對人的體力、智力和能力等方面的投資，其投資范要包括正規教育、培訓學習、醫療保健、變換就業機會的遷移等方面的費用支出。

2、提出了人力資本投資比物質資本投資可以帶來更多的經濟效益

即“投資人”比“投資物”更合算，對經濟增長的作用更持久。特別強調了教育培訓在人力資本投資體系中的重要地位，指出教育是重要的資本形式，人接受了教育就會擁有這種資本，而擁有了這種資本才具有使人力資本增值的前提。

（二）我國國企人力資本投資現狀

國有企業人力資本投資存在的問題：

一、人力資本投資呈現弱化趨勢

國有企業人力資本投資額下降；多數企業在職工培訓上只有象征性的投入甚至根本沒有投入；許多企業的職工教育機構被撤并，場地被擠占，人員被分流??上述現象，都是國有企業人力資本投資呈現弱化趨勢的具體體現。

二、投資管理方法不科學

有些國有企業在主觀意識上已經重視到人力資本投資，但由于管理方法，管理制度未及時跟上經濟形勢的變化，人力資本投資行為沒有統籌規劃，對人力資本的輸入、使用和維護均不科學。加之國有企業經營者和管理人員的素質令人堪憂。國有人力資本投資管理、策略上的種種失誤導致其投資收益率偏低、缺乏發展后勁，而經濟效益惡化，反過來又進一步引起企業人力資本投資資金匱乏和人才外流，周而復始，形成惡性循環。

（三）研究思路方法和意義

1.研究思路和方法

第一部分：人力資本投資相關理論概述。首先就人力資源、人力資本及物質資本等相關概念的異同點進行了比較分析，并簡要闡述了人力資本的五個主要特征，同時還指出，正是由于人力資本的上述特征，才使其在經濟發展中起著舉足輕重的作用。隨著人們對人力資本理論研究的不斷深入與完善，人力資本理論也向更廣泛的研究領域擴展，許多經濟學家和各類科研院所致力于人力資本投資方面的研究，大大地推動了人力資本理論的發展。

第二部分：我國國有企業人力資本投資的實證分析。通過分析目前我國國有企業經營狀況入手，指出其在人力資本投資方面存在如下問題：投資總量嚴重不足、投資管理方法不科學、投資浪費現象嚴重及人才流失現象嚴重。將人力資本投資中存在的種種問題進行歸納，指出現階段國有企業人力資本中呈現出來的投資不足，投資收益率偏低等特點是困擾其生存與發展的關鍵問題之一。

第三部分：我國國有企業人力資本投資問題產生的原因與對策研究。首先，本文對于造成國有企業上述諸多問題的原因進行了深入剖析，認為國有企業經營決策者自身的投資短視行為和長期以來傳統計劃經濟觀念的束縛，是造成國有企業經營決策者觀念滯后的主要原因；國有企業普遍不景氣、貸款困難、資金短缺，導致人力資本投入資金的匱乏，以及現行管理體制對于企業在用人和分配方面的制約，是國有企業人力資本投資中存在的現實困難；而人力資本投資特性，包括投資收益的不對稱性、收益的滯后性、長期性和難以評估性和風險性，也給國有企

業人力資本的投資帶來了一定的影響。在對策與措施方面，本文認為人力資本投資是影響企業長期發展的重要因素，強調要樹立起以人為本的管理理念，通過建立、健全人力資本投資的考核、激勵機制，并根據企業具體情況進行選擇性投資，力圖使得有限的人力資本投資能夠獲得盡量大的收益，以及創建學習型組織，從而使企業的人力資本得以保值、增值，提高職工人力資本存量和綜合素質等

2.研究意義

現代社會，經濟的全球化加速了企業對各類人才的需求，越來越多的企業意識到：市場經濟條件下企業的競爭關鍵是人才的競爭。因此，企業應當加強對人力資的投資，切實把握人才資本投資的方向和重點，獲取高效能的投資回報。在我國，國有企業在社會主義建設和國民經濟發展中起著決定性的作用。改革開放以來，國有經濟的整體實力雖不斷增強，但國有經濟的滑坡及國有企業長期大面積虧損 已成為不爭的事實。造成國有企業困難的原因究竟何在因此，在現階段，針對我國的國有企業展開的人力資本投資問題方面的探討，將更具研究價值和深遠影 響。

（三）主要創新之點或試圖突破的難題

1、本文在分析國有企業人力資本投資方面所存在問題的原因時，不僅從國有企業自身所處的主、客觀環境進行分析，而且還就人力資本投資自身所具備的原因分析，力求以全局性的眼光來看待問題；

2、本文在對國有企業人力資本投資方面存在的問題進行對策研究時，引入了一些目前較為先進的管理理念，如創建學習型組織，競業避止等；

3、本文結合了國內外企業經過實踐證實收到較好成效的方法：如采取競業避止等手段保護企業的合法權益，從而使本文提出的對策措施具有較強的可操作性。

（四）寫作提綱

一、文獻簡述

1.人力資本投資相關理論概述

2.我國國企人力資本投資現狀

二．我國國有企業人力資本投資的實證分析

三．我國國有企業人力資本投資問題產生的原因與對策研究

1.企業決策者的觀念滯后

2外部因素的影響

3.對策及措施研究

參考文獻

1、奧多·W·舒爾茨：《論人力資本投資》

2、李建民：《人力資本通論》

3、安應民：《企業人力資本投資與管理》

4、吳國存：《企業人力資本投資》

5、周三多等：《管理學—原理與方法》

6、江洪明：《跳槽與反跳槽》

7、馮子標：《人力資本運營論》

8、何承金：《人力資本管理》

9、廖泉文：《人力資源管理》

10、竇勝功：《人力資源開發與管理》

11、徐頌陶：《中國人才戰略與人才資源開發》

12、王金營：《人力資本與經濟增長：理論與實證》

13、李玲：《人力資本運動與中國經濟增長》

14、朱巧玲：《從加入WTO談企業的人力資本投資》，《財貿經濟》

15、胡鳳玲：《人力資本理論的形成與發展》

16、李寶元：《人本方略—新世紀中國經濟可持續發展的戰略選擇》，《中國可持續發展》

17、吳德貴：《知識經濟挑戰人才開發》，《中國人事報》

18、爾東：《我國企業人力資本的現狀分析》，《市場報》

19、韓漢君：《世界國有企業：發展與改革》《,上海經濟研究》

20周亞新：《國有企業人力資本投資弱化的原因及其對策》