第一篇：中國版兩房起步 住房信貸資產證券化的“幸福時光”

近期央行、住建部的一番表態，讓信貸資產支持證券發行又一次受到關注。

其中4月3日，央行發文宣布，合格機構可以向央行申請注冊，并在注冊有效期內自主分期發行信貸資產支持證券。在該“注冊制”確立前不久，銀監會剛將信貸資產支持發行資格由“審批制”放寬到“備案制”。

至4月5日，住建部公積金監管司司長張其光等人撰寫文章指出，我國設立國家住房銀行，條件已基本成熟，設立住房銀行意義重大。

市場分析認為，信貸資產支持發行實行注冊制，有利于做大住房抵押貸款證券(MBS)規模，盤活銀行住房抵押貸款資產。同時，國家住房銀行的設立，則顯示中國嘗試通過“按揭-MBS-兩房”的試水模式，穩定當前頻頻下降的房價。

具體而言，國家住房銀行成立后，可以通過資產證券化或發行長期債券籌資，向銀行購買住房貸款，促使銀行提供更多的住房按揭貸款，使購房者獲得更有力的住房信貸支持。

中國版兩房起步

目前，對于設立政策性住宅金融機構(即國家住房銀行)，住建部公積金監管司司長張其光等專業人士在其最新文章中稱，這是增加住房消費的有效措施，應抓緊組織實施。

據了解，該文披露截至2014年底，中國雖然實現經濟增長7.4%，但卻面臨著房地產行業收縮過快、產能過剩持續加劇、地方融資平臺違約、影子銀行風險集聚等風險。

張其光在文章中指出，房地產是上述風險的“導火線”。其中，去年中國房地產開發投資占GDP14.9%。如再考慮房地產和其它行業的產業關聯，房地產占GDP比重超1/3，社會融資30%投向房地產，地方財政收入50%以上依賴房地產。房地產業過快收縮，將對宏觀經濟產生連鎖反應和共振效應。

因此，有行業分析人士就對觀點地產新媒體指出，設立國家住房銀行，以及允許住房抵押貸款證券化的呼聲，在某種意義上是在架構與美國兩房極為相似的信貸資產證券化模式。

分析指出，按照美國的模式，兩房通過購買商業銀行中的按揭貸款進行資產證券化，以降低銀行發放按揭貸款的利率。而在2008年次貸危機前，美國住房二級抵押市場和證券化也是推升美國房地產市場長期繁榮的重要力量。

對此，市場研究機構興業證券報告就認為，按照美國經驗，MBS發展受限需要類似美國兩房這類具有“一定政府信用背書+資產打包出售能力+支持居民住房金融貸款意愿”的機構，而“國家住房銀行”是以住房公積金制度為基礎而設立的政策性住宅金融機構。

而目前中國商業性住房貸款的來源主要是銀行吸收的各類存款。不過，由于商貸資金來源期限短、按揭貸款周期長，存在期限錯配問題。隨著商貸資金成本因利率市場化而上升，商業性銀行沒有意愿增長住房信貸。

在此情況下，東方證券分析師竺勁在報告中認為，國家住房銀行成立后，可以通過資產證券化或發行長期債券籌資，向銀行購買住房貸款，促使銀行提供更多的住房按揭貸款，使購房者獲得更有力的住房信貸支持。

竺勁引用數據稱，中國MBS潛在規模超過10萬億元。截至2014年底，中國個人購房貸款余額為11.5億元，意味著MBS潛在的存量資產規模超過10萬億元。“如果我國資產證券化率能夠達到50%，則可以為銀行提供5-6萬億的流動性。”

“因此從設立初衷來看，中國版兩房或已經在路上了。”興業證券如是稱。

信貸資產證券化

事實上，中國試水住房抵押貸款證券化由來已久。早在2005年，建設銀行首次發行個人住房抵押貸款證券05建元1期，2007年又繼續發行07建元1期，這是中國首次推行住房抵押貸款證券化試點。

而2008年，美國兩房由于大量吸收次級貸款最終導致次貸危機的爆發，其資產證券化模式一度被推到風口浪尖。受此影響，中國擱置了住房抵押貸款證券化試點。

直到2014年7月，中國郵政儲蓄銀行發行的“郵元2014年第一期個人住房貸款支持證券化產品”，標志著時隔七年后新一輪資產證券化重啟。至今年3月6日，由招商銀行發起的年內首單住房抵押貸款支持證券通過招標發行的發行方式，在全國銀行間債券市場發行。

在政策層面上，中國自2014年9月30日發布《進一步做好住房金融服務工作的通知》要求加快MBS發展以來，相繼出臺積極推動REITs的意見，以及近期信貸資產支持證券注冊制的推進等等，都在說明政府在嘗試打造可能的資產證券化模式。

有行業高層就在其文章中透露，截至去年底，全國住房公積金3.7萬億元，住房維修資金約5000億元。如允許每年發行專項金融債券1萬億元，今年資金規模接近6萬億元，2020年預計達到20萬億元，可基本滿足首套和改善性自住住房的低息貸款需求。

因此，盡管美國兩房曾陷入困境說明其住房金融市場設計也存在不少問題，但市場仍有聲音稱，信貸資產證券化并不一定就會導致中國重演美國的悲劇。

對此，第一太平戴維斯市場研究部高級經理何凌告訴觀點地產新媒體，按照制度設計看，美國兩房模式其實并無大問題。而美國兩房之所以導致次貸危機，主要是由于政府把關不嚴，允許商業銀行進行低利息甚至零利息貸款，由此增加兩房所發行債券負擔的風險。

據了解，僅2006年，美國兩房便吃進了次級貸款市場2728億美元中25%的份額，其中房利美的次級貸款在其總資產中的比例高達15%。隨著房價下跌和信貸危機的初步顯現，兩房先后出現巨額虧損。其中2007年房利美虧損21億美元，2008年第二季度虧損8.21億美元，三季度凈損失達290億美元。

相比之下，何凌表示，如果政府嚴加監管資產證券化的合理開展，要求商業銀行控制住房首付在2-3成，嚴格意義上說出現次貸風險的幾率極低。截至目前，中國仍嚴格執行商業貸款的首套房首付3成、二套房最低4成的標準。

不過，何凌也指出，美國MBS的重要前提之一，是商業銀行對抵押的資產有一個完善的估值過程，并以此為依據提供相應貸款。而中國目前的貸款仍未達到這一步，未來如何規范估值還有待觀察。

第二篇：信貸資產證券化試點管理辦法

發文單位：中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會

文號：中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會公告2005第7號

發布日期：2005-4-20

執行日期：2005-4-20

為規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會制定了《信貸資產證券化試點管理辦法》，現予公布。

中國人民銀行

中國銀行業監督管理委員

會二00五年四月二十日

信貸資產證券化試點管理辦法

第一章 總則

第一條 為了規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國信托法》等法律及相關法規，制定本辦法。

第二條 在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法。

受托機構應當依照本辦法和信托合同約定，分別委托貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構履行相應職責。

受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

第三條 資產支持證券由特定目的信托受托機構發行，代表特定目的信托的信托受益權份額。

資產支持證券在全國銀行間債券市場上發行和交易。

第四條 信貸資產證券化發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構、其他為證券化交易提供服務的機構和資產支持證券投資機構的權利和義務，依照有關法律法規、本辦法的規定和信托合同等合同（以下簡稱相關法律文件）的約定。受托機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行受托職責。發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行相應職責。

資產支持證券投資機構（也稱資產支持證券持有人）按照相關法律文件約定享有信托財產利益并承擔風險，通過資產支持證券持有人大會對影響其利益的重大事項進行決策。

第五條 從事信貸資產證券化活動，應當遵循自愿、公平、誠實信用的原則，不得損害國家利益和社會公共利益。

第六條 受托機構因承諾信托而取得的信貸資產是信托財產，獨立于發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的固有財產。

受托機構、貸款服務機構、資金保管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因特定目的信托財產的管理、運用或其他情形而取得的財產和收益，歸入信托財產。

發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，信托財產不屬于其清算財產。

第七條 受托機構管理運用、處分信托財產所產生的債權，不得與發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務機構的固有財產產生的債務相抵銷；受托機構管理運用、處分不同信托財產所產生的債權債務，不得相互抵銷。

第八條 受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構，應當恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務。

第九條 中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱中國銀監會）依法監督管理有關機構的信貸資產證券化業務活動。有關監管規定由中國銀監會另行制定。

第十條 中國人民銀行依法監督管理資產支持證券在全國銀行間債券市場上的發行與交易活動。

第二章 信貸資產證券化發起機構與特定目的信托

第十一條 信貸資產證券化發起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

第十二條 發起機構應在全國性媒體上發布公告，將通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的事項，告知相關權利人。

第十三條 發起機構應與受托機構簽訂信托合同，載明下列事項：

（一）信托目的；

（二）發起機構、受托機構的名稱、住所；

（三）受益人范圍和確定辦法；

（四）信托財產的范圍、種類、標準和狀況；

（五）本辦法第十四條規定的贖回或置換條款；

（六）受益人取得信托利益的形式、方法；

（七）信托期限；

（八）信托財產的管理方法；

（九）發起機構、受托機構的權利與義務；

（十）接受受托機構委托代理信托事務的機構的職責；

（十一）受托機構的報酬；

（十二）資產支持證券持有人大會的組織形式與權力；

（十三）新受托機構的選任方式；

（十四）信托終止事由。

第十四條 在信托合同有效期內，受托機構若發現作為信托財產的信貸資產在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況，應當要求發起機構贖回或置換。

第三章 特定目的信托受托機構

第十五條 特定目的信托受托機構（以下簡稱受托機構）是因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。第十六條 受托機構由依法設立的信托投資公司或中國銀監會批準的其他機構擔任。

第十七條 受托機構依照信托合同約定履行下列職責：

（一）發行資產支持證券；

（二）管理信托財產；

（三）持續披露信托財產和資產支持證券信息；

（四）依照信托合同約定分配信托利益；

（五）信托合同約定的其他職責。

第十八條 受托機構必須委托商業銀行或其他專業機構擔任信托財產資金保管機構，依照信托合同約定分別委托其他有業務資格的機構履行貸款服務、交易管理等其他受托職責。

第十九條 有下列情形之一的，受托機構職責終止：

（一）被依法取消受托機構資格；

（二）被資產支持證券持有人大會解任；

（三）依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產；

（四）受托機構辭任；

（五）法律、行政法規規定的或信托合同約定的其他情形。

第二十條 受托機構被依法取消受托機構資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產的，在新受托機構產生前，由中國銀監會指定臨時受托機構。

受托機構職責終止的，應當妥善保管資料，及時辦理移交手續；新受托機構或者臨時受托機構應及時接收。

第四章 貸款服務機構

第二十一條 貸款服務機構是接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。

貸款服務機構可以是信貸資產證券化發起機構。

第二十二條 受托機構應與貸款服務機構簽訂服務合同，載明下列事項：

（一）受托機構、貸款服務機構的名稱、住所；

（二）貸款服務機構職責；

（三）貸款管理方法與標準；

（四）受托機構、貸款服務機構的權利與義務；

（五）貸款服務機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十三條 貸款服務機構依照服務合同約定管理作為信托財產的信貸資產，履行下列職責：

（一）收取貸款本金和利息；

（二）管理貸款；

（三）保管信托財產法律文件，并使其獨立于自身財產的法律文件；

（四）定期向受托機構提供服務報告，報告作為信托財產的信貸資產信息；

（五）服務合同約定的其他職責。

第二十四條 貸款服務機構應有專門的業務部門，對作為信托財產的信貸資產單獨設賬，單獨管理。

第二十五條 貸款服務機構應按照服務合同要求，將作為信托財產的信貸資產回收資金轉入資金保管機構，并通知受托機構。第二十六條 受托機構若發現貸款服務機構不能按照服務合同約定的方式、標準履行職責，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換貸款服務機構。

受托機構更換貸款服務機構應及時通知借款人。

第五章 資金保管機構

第二十七條 資金保管機構是接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

信貸資產證券化發起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

第二十八條 受托機構應與資金保管機構簽訂資金保管合同，載明下列事項：

（一）受托機構、資金保管機構的名稱、住所；

（二）資金保管機構職責；

（三）資金管理方法與標準；

（四）受托機構、資金保管機構的權利與義務；

（五）資金保管機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十九條 資金保管機構依照資金保管合同管理資金，履行下列職責：

（一）安全保管信托財產資金；

（二）以信貸資產證券化特定目的信托名義開設信托財產的資金賬戶；

（三）依照資金保管合同約定方式，向資產支持證券持有人支付投資收益；

（四）依照資金保管合同約定方式和受托機構指令，管理特定目的信托賬戶資金；

（五）按照資金保管合同約定，定期向受托機構提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況；

（六）資金保管合同約定的其他職責。

依照信托合同約定，受托機構也可委托其他服務機構履行上述

（三）、（四）、（五）項職責。

第三十條 在向投資機構支付信托財產收益的間隔期內，資金保管機構只能按照合同約定的方式和受托機構指令，將信托財產收益投資于流動性好、變現能力強的國債、政策性金融債及中國人民銀行允許投資的其他金融產品。

第三十一條 受托機構若發現資金保管機構不能按照合同約定方式、標準保管資金，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換資金保管機構。

第六章 資產支持證券發行與交易

第三十二條 受托機構在全國銀行間債券市場發行資產支持證券應當向中國人民銀行提交下列文件：

（一）申請報告；

（二）發起機構章程或章程性文件規定的權力機構的書面同意文件；

（三）信托合同、貸款服務合同和資金保管合同及其他相關法律文件草案；

（四）發行說明書草案（格式要求見附）；

（五）承銷協議；

（六）中國銀監會的有關批準文件；

（七）執業律師出具的法律意見書；

（八）注冊會計師出具的會計意見書；

（九）資信評級機構出具的信用評級報告草案及有關持續跟蹤評級安排的說明；

（十）中國人民銀行規定提交的其他文件。

第三十三條 中國人民銀行應當自收到資產支持證券發行全部文件之日起5個工作日內決定是否受理申請。中國人民銀行決定不受理的，應書面通知申請人不受理原因；決定受理的，應當自受理申請之日起20個工作日內作出核準或不核準的書面決定。

第三十四條 資產支持證券可通過內部或外部信用增級方式提升信用等級。

第三十五條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行與交易應聘請具有評級資質的資信評級機構，對資產支持證券進行持續信用評級。

資信評級機構應保證其信用評級客觀公正。

第三十六條 發行資產支持證券時，發行人應組建承銷團，承銷人可在發行期內向其他投資者分銷其所承銷的資產支持證券。第三十七條 資產支持證券名稱應與發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構名稱有顯著區別。

第三十八條 資產支持證券的發行可采取一次性足額發行或限額內分期發行的方式。分期發行資產支持證券的，在每期資產支持證券發行前5個工作日，受托機構應將最終的發行說明書、評級報告及所有最終的相關法律文件報中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關信息。

第三十九條 資產支持證券的承銷可采用協議承銷和招標承銷等方式。承銷機構應為金融機構，并須具備下列條件：

（一）注冊資本不低于2億元人民幣；

（二）具有較強的債券分銷能力；

（三）具有合格的從事債券市場業務的專業人員和債券分銷渠道；

（四）最近兩年內沒有重大違法、違規行為；

（五）中國人民銀行要求的其他條件。

第四十條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束后10個工作日內，受托機構應當向中國人民銀行和中國銀監會報告資產支持證券發行情況。

第四十一條 資產支持證券可以向投資者定向發行。定向發行資產支持證券可免于信用評級。定向發行的資產支持證券只能在認購人之間轉讓。

第四十二條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束之后2個月內，受托機構可根據《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》的規定申請在全國銀行間債券市場交易資產支持證券。

第四十三條 資產支持證券在全國銀行間債券市場登記、托管、交易、結算應按照《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》等有關規定執行。

第七章 信息披露

第四十四條 受托機構應當在資產支持證券發行前和存續期間依法披露信托財產和資產支持證券信息。信息披露應通過中國人民銀行指定媒體進行。

受托機構及相關知情人在信息披露前不得泄露其內容。

第四十五條 受托機構應保證信息披露真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

接受受托機構委托為證券化交易提供服務的機構應按照相關法律文件約定，向受托機構提供有關信息報告，并保證所提供信息真實、準確、完整、及時。

第四十六條 受托機構應當在發行資產支持證券5個工作日前發布最終的發行說明書。

第四十七條 受托機構應在發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是信貸資產證券化發起機構、特定目的信托受托機構或任何其他機構的負債，投資機構的追索權僅限于信托財產。

第四十八條 在資產支持證券存續期內，受托機構應核對由貸款服務機構和資金保管機構定期提供的貸款服務報告和資金保管報告，定期披露受托機構報告，報告信托財產信息、貸款本息支付情況、證券收益情況和中國人民銀行、中國銀監會規定的其他信息。第四十九條 受托機構應及時披露一切對資產支持證券投資價值有實質性影響的信息。

第五十條 受托機構報告應經注冊會計師審計，并由受托機構披露審計報告。

第五十一條 受托機構應于信息披露前將相關信息披露文件分別報送全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司。全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司應為資產支持證券信息披露提供服務，及時將違反信息披露規定的行為向中國人民銀行報告并公告。

第八章 資產支持證券持有人權利及其行使

第五十二條 資產支持證券持有人依照相關法律文件約定，享有下列權利：

（一）分享信托利益；

（二）參與分配清算后的剩余信托財產；

（三）依法轉讓其持有的資產支持證券；

（四）按照規定要求召開資產支持證券持有人大會；

（五）對資產支持證券持有人大會審議事項行使表決權；

（六）查閱或者復制公開披露的信托財產和資產支持證券信息資料；

（七）信托合同和發行說明書約定的其他權利。

第五十三條 下列事項應當通過召開資產支持證券持有人大會審議決定，信托合同如已有明確約定，從其約定。

（一）更換特定目的信托受托機構；

（二）信托合同約定的其他事項。

第五十四條 資產支持證券持有人大會由受托機構召集。受托機構不召集的，資產支持證券持有人有權依照信托合同約定自行召集，并報中國人民銀行備案。

第五十五條 召開資產支持證券持有人大會，召集人應當至少提前三十日公告資產支持證券持有人大會的召開時間、地點、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。

資產支持證券持有人大會不得就未經公告的事項進行表決。

第五十六條 資產支持證券持有人大會可以采取現場方式召開，也可以采取通訊等方式召開。

資產支持證券持有人依照信托合同約定享有表決權，資產支持證券持有人可以委托代理人出席資產支持證券持有人大會并行使表決權。

第五十七條 資產支持證券持有人大會決定的事項，應當報中國人民銀行備案，并予以公告。

第九章 附則

第五十八條 與信貸資產證券化相關的會計、稅收處理規定和房地產抵押登記變更規定，由國務院有關部門另行規定。

第五十九條 購買和持有資產支持證券的投資管理政策由有關監管機構另行規定。

第六十條 本辦法自發布之日起實施。

第六十一條 本辦法由中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會負責解釋。

附：資產支持證券發行說明書的編制要求

一、發行機構（受托機構）、發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的名稱、住所

二、發起機構簡介和財務狀況概要

三、發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構在以往證券化交易中的經驗及違約記錄申明

四、交易結構及當事方的主要權利與義務

五、資產支持證券持有人大會的組織形式與權力

六、交易各方的關聯關系申明

七、信托合同、貸款服務合同和資金保管合同等相關法律文件的主要內容

八、貸款發放程序、審核標準、擔保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法

九、設立特定目的信托的信貸資產選擇標準和統計信息

十、信托財產現金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源和支付優先順序

十一、發行的資產支持證券的分檔情況，各檔次的本金數額、信用等級、票面利率、預計期限和本息償付優先順序

十二、資產支持證券的內外部信用提升方式

十三、信用評級機構出具的資產支持證券信用評級報告概要及有關持續跟蹤評級安排的說明

十四、執業律師出具的法律意見書概要

十五、選擇性或強制性的贖回或終止條款，如清倉回購條款

十六、各檔次資產支持證券的利率敏感度分析；在給定提前還款率下，各檔次資產支持證券的收益率和加權平均期限的變化情況

十七、投資風險提示

十八、注冊會計師出具的該交易的稅收安排意見書

十九、證券存續期內信息披露內容及取得方式

二十、中國人民銀行規定載明的其他事項

第三篇：信貸資產證券化試點管理辦法

中 國

人 民

銀 行

中國銀行業監督管理

委員會

〔2005〕第 7 號

公告

為規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會制定了《信貸資產證券化試點管理辦法》，現予公布。

人民銀行

銀 監 會

二〇〇五年四月二十日

信貸資產證券化試點管理辦法

第一章 總

則

第一條 為了規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，提高信貸資產流動性，豐富證券品種，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國信托法》等法律及相關法規，制定本辦法。

第二條 在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法。

受托機構應當依照本辦法和信托合同約定，分別委托貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構履行相應職責。

受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

第三條 資產支持證券由特定目的信托受托機構發行，代表特定目的信托的信托受益權份額。

資產支持證券在全國銀行間債券市場上發行和交易。

第四條 信貸資產證券化發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構、其他為證券化交易提供服務的機構和資產支持證券投資機構的權利和義務，依照有關法律法規、本辦法的規定和信托合同等合同（以下簡稱相關法律文件）的約定。

受托機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行受托職責。發起機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構依照有關法律法規、本辦法的規定和相關法律文件約定，履行相應職責。

資產支持證券投資機構（也稱資產支持證券持有人）按照相關法律文件約定享有信托財產利益并承擔風險，通過資產支持證券持有人大會對影響其利益的重大事項進行決策。

第五條 從事信貸資產證券化活動，應當遵循自愿、公平、誠實信用的原則，不得損害國家利益和社會公共利益。

第六條 受托機構因承諾信托而取得的信貸資產是信托財產，獨立于發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構的固有財產。

受托機構、貸款服務機構、資金保管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因特定目的信托財產的管理、運用或其他情形而取得的財產和收益，歸入信托財產。

發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，信托財產不屬于其清算財產。

第七條 受托機構管理運用、處分信托財產所產生的債權，不得與發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務機構的固有財產產生的債務相抵銷；受托機構管理運用、處分不同信托財產所產生的債權債務，不得相互抵銷。

第八條 受托機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記托管機構及其他為證券化交易提供服務的機構，應當恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務。

第九條 中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱中國銀監會）依法監督管理有關機構的信貸資產證券化業務活動。有關監管規定由中國銀監會另行制定。

第十條 中國人民銀行依法監督管理資產支持證券在全國銀行間債券市場上的發行與交易活動。

第二章 信貸資產證券化發起機構與特定目的信托

第十一條 信貸資產證券化發起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

第十二條 發起機構應在全國性媒體上發布公告，將通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的事項，告知相關權利人。

第十三條 發起機構應與受托機構簽訂信托合同，載明下列事項：

（一）信托目的；

（二）發起機構、受托機構的名稱、住所；

（三）受益人范圍和確定辦法；

（四）信托財產的范圍、種類、標準和狀況；

（五）本辦法第十四條規定的贖回或置換條款；

（六）受益人取得信托利益的形式、方法；

（七）信托期限；

（八）信托財產的管理方法；

（九）發起機構、受托機構的權利與義務；

（十）接受受托機構委托代理信托事務的機構的職責；

（十一）受托機構的報酬；

（十二）資產支持證券持有人大會的組織形式與權力；

（十三）新受托機構的選任方式；

（十四）信托終止事由。

第十四條 在信托合同有效期內，受托機構若發現作為信托財產的信貸資產在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況，應當要求發起機構贖回或置換。

第三章 特定目的信托受托機構

第十五條 特定目的信托受托機構（以下簡稱受托機構）是因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。

第十六條 受托機構由依法設立的信托投資公司或中國銀監會批準的其他機構擔任。

第十七條 受托機構依照信托合同約定履行下列職責：

（一）發行資產支持證券；

（二）管理信托財產；

（三）持續披露信托財產和資產支持證券信息；

（四）依照信托合同約定分配信托利益；

（五）信托合同約定的其他職責。

第十八條 受托機構必須委托商業銀行或其他專業機構擔任信托財產資金保管機構，依照信托合同約定分別委托其他有業務資格的機構履行貸款服務、交易管理等其他受托職責。

第十九條 有下列情形之一的，受托機構職責終止：

（一）被依法取消受托機構資格；

（二）被資產支持證券持有人大會解任；

（三）依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產；

（四）受托機構辭任；

（五）法律、行政法規規定的或信托合同約定的其他情形。

第二十條 受托機構被依法取消受托機構資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產的，在新受托機構產生前，由中國銀監會指定臨時受托機構。

受托機構職責終止的，應當妥善保管資料，及時辦理移交手續；新受托機構或者臨時受托機構應及時接收。

第四章 貸款服務機構

第二十一條 貸款服務機構是接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。

貸款服務機構可以是信貸資產證券化發起機構。

第二十二條 受托機構應與貸款服務機構簽訂服務合同，載明下列事項：

（一）受托機構、貸款服務機構的名稱、住所；

（二）貸款服務機構職責；

（三）貸款管理方法與標準；

（四）受托機構、貸款服務機構的權利與義務；

（五）貸款服務機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十三條 貸款服務機構依照服務合同約定管理作為信托財產的信貸資產，履行下列職責：

（一）收取貸款本金和利息；

（二）管理貸款；

（三）保管信托財產法律文件，并使其獨立于自身財產的法律文件；

（四）定期向受托機構提供服務報告，報告作為信托財產的信貸資產信息；

（五）服務合同約定的其他職責。

第二十四條 貸款服務機構應有專門的業務部門，對作為信托財產的信貸資產單獨設賬，單獨管理。

第二十五條 貸款服務機構應按照服務合同要求，將作為信托財產的信貸資產回收資金轉入資金保管機構，并通知受托機構。

第二十六條 受托機構若發現貸款服務機構不能按照服務合同約定的方式、標準履行職責，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換貸款服務機構。

受托機構更換貸款服務機構應及時通知借款人。

第五章 資金保管機構

第二十七條 資金保管機構是接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

信貸資產證券化發起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

第二十八條 受托機構應與資金保管機構簽訂資金保管合同，載明下列事項：

（一）受托機構、資金保管機構的名稱、住所；

（二）資金保管機構職責；

（三）資金管理方法與標準；

（四）受托機構、資金保管機構的權利與義務；

（五）資金保管機構的報酬；

（六）違約責任；

（七）其他事項。

第二十九條 資金保管機構依照資金保管合同管理資金，履行下列職責：

（一）安全保管信托財產資金；

（二）以信貸資產證券化特定目的信托名義開設信托財產的資金賬戶；

（三）依照資金保管合同約定方式，向資產支持證券持有人支付投資收益；

（四）依照資金保管合同約定方式和受托機構指令，管理特定目的信托賬戶資金；

（五）按照資金保管合同約定，定期向受托機構提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況；

（六）資金保管合同約定的其他職責。

依照信托合同約定，受托機構也可委托其他服務機構履行上述

（三）、（四）、（五）項職責。

第三十條 在向投資機構支付信托財產收益的間隔期內，資金保管機構只能按照合同約定的方式和受托機構指令，將信托財產收益投資于流動性好、變現能力強的國債、政策性金融債及中國人民銀行允許投資的其他金融產品。

第三十一條 受托機構若發現資金保管機構不能按照合同約定方式、標準保管資金，經資產支持證券持有人大會決定，可以更換資金保管機構。

第六章 資產支持證券發行與交易

第三十二條 受托機構在全國銀行間債券市場發行資產支持證券應當向中國人民銀行提交下列文件：

（一）申請報告；

（二）發起機構章程或章程性文件規定的權力機構的書面同意文件；

（三）信托合同、貸款服務合同和資金保管合同及其他相關法律文件草案；

（四）發行說明書草案（格式要求見附）；

（五）承銷協議；

（六）中國銀監會的有關批準文件；

（七）執業律師出具的法律意見書；

（八）注冊會計師出具的會計意見書；

（九）資信評級機構出具的信用評級報告草案及有關持續跟蹤評級安排的說明；

（十）中國人民銀行規定提交的其他文件。

第三十三條 中國人民銀行應當自收到資產支持證券發行全部文件之日起5個工作日內決定是否受理申請。中國人民銀行決定不受理的，應書面通知申請人不受理原因；決定受理的，應當自受理申請之日起20個工作日內作出核準或不核準的書面決定。

第三十四條 資產支持證券可通過內部或外部信用增級方式提升信用等級。

第三十五條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行與交易應聘請具有評級資質的資信評級機構，對資產支持證券進行持續信用評級。

資信評級機構應保證其信用評級客觀公正。

第三十六條 發行資產支持證券時，發行人應組建承銷團，承銷人可在發行期內向其他投資者分銷其所承銷的資產支持證券。

第三十七條 資產支持證券名稱應與發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構名稱有顯著區別。

第三十八條 資產支持證券的發行可采取一次性足額發行或限額內分期發行的方式。分期發行資產支持證券的，在每期資產支持證券發行前5個工作日，受托機構應將最終的發行說明書、評級報告及所有最終的相關法律文件報中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關信息。

第三十九條 資產支持證券的承銷可采用協議承銷和招標承銷等方式。承銷機構應為金融機構，并須具備下列條件：

（一）注冊資本不低于2億元人民幣；

（二）具有較強的債券分銷能力；

（三）具有合格的從事債券市場業務的專業人員和債券分銷渠道；

（四）最近兩年內沒有重大違法、違規行為；

（五）中國人民銀行要求的其他條件。

第四十條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束后10個工作日內，受托機構應當向中國人民銀行和中國銀監會報告資產支持證券發行情況。

第四十一條 資產支持證券可以向投資者定向發行。定向發行資產支持證券可免于信用評級。定向發行的資產支持證券只能在認購人之間轉讓。

第四十二條 資產支持證券在全國銀行間債券市場發行結束之后2個月內，受托機構可根據《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》的規定申請在全國銀行間債券市場交易資產支持證券。

第四十三條 資產支持證券在全國銀行間債券市場登記、托管、交易、結算應按照《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》等有關規定執行。

第七章 信息披露

第四十四條 受托機構應當在資產支持證券發行前和存續期間依法披露信托財產和資產支持證券信息。信息披露應通過中國人民銀行指定媒體進行。

受托機構及相關知情人在信息披露前不得泄露其內容。

第四十五條 受托機構應保證信息披露真實、準確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

接受受托機構委托為證券化交易提供服務的機構應按照相關法律文件約定，向受托機構提供有關信息報告，并保證所提供信息真實、準確、完整、及時。

第四十六條 受托機構應當在發行資產支持證券5個工作日前發布最終的發行說明書。

第四十七條 受托機構應在發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是信貸資產證券化發起機構、特定目的信托受托機構或任何其他機構的負債，投資機構的追索權僅限于信托財產。

第四十八條 在資產支持證券存續期內，受托機構應核對由貸款服務機構和資金保管機構定期提供的貸款服務報告和資金保管報告，定期披露受托機構報告，報告信托財產信息、貸款本息支付情況、證券收益情況和中國人民銀行、中國銀監會規定的其他信息。

第四十九條 受托機構應及時披露一切對資產支持證券投資價值有實質性影響的信息。

第五十條 受托機構報告應經注冊會計師審計，并由受托機構披露審計報告。

第五十一條 受托機構應于信息披露前將相關信息披露文件分別報送全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司。

全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司應為資產支持證券信息披露提供服務，及時將違反信息披露規定的行為向中國人民銀行報告并公告。

第八章 資產支持證券持有人權利及其行使

第五十二條 資產支持證券持有人依照相關法律文件約定，享有下列權利：

（一）分享信托利益；

（二）參與分配清算后的剩余信托財產；

（三）依法轉讓其持有的資產支持證券；

（四）按照規定要求召開資產支持證券持有人大會；

（五）對資產支持證券持有人大會審議事項行使表決權；

（六）查閱或者復制公開披露的信托財產和資產支持證券信息資料；

（七）信托合同和發行說明書約定的其他權利。

第五十三條 下列事項應當通過召開資產支持證券持有人大會審議決定，信托合同如已有明確約定，從其約定。

（一）更換特定目的信托受托機構；

（二）信托合同約定的其他事項。

第五十四條 資產支持證券持有人大會由受托機構召集。受托機構不召集的，資產支持證券持有人有權依照信托合同約定自行召集，并報中國人民銀行備案。

第五十五條 召開資產支持證券持有人大會，召集人應當至少提前三十日公告資產支持證券持有人大會的召開時間、地點、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。

資產支持證券持有人大會不得就未經公告的事項進行表決。

第五十六條 資產支持證券持有人大會可以采取現場方式召開，也可以采取通訊等方式召開。

資產支持證券持有人依照信托合同約定享有表決權，資產支持證券持有人可以委托代理人出席資產支持證券持有人大會并行使表決權。

第五十七條 資產支持證券持有人大會決定的事項，應當報中國人民銀行備案，并予以公告。

第九章 附

則

第五十八條 與信貸資產證券化相關的會計、稅收處理規定和房地產抵押登記變更規定，由國務院有關部門另行規定。

第五十九條 購買和持有資產支持證券的投資管理政策由有關監管機構另行規定。

第六十條 本辦法自發布之日起實施。

第六十一條 本辦法由中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會負責解釋。

附：資產支持證券發行說明書的編制要求(略)

第四篇：金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法

中國銀行業監督管理委員會令

2005年 第 3 號

《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》已經2005年9月29日中國銀行業監督管理委員會第38次主席會議通過。現予公布，自2005年12月1日起施行。

主 席

劉明康

二○○五年十一月七日

金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法

第一章 總

則

第一條 為規范信貸資產證券化試點工作，促進金融機構審慎開展信貸資產證券化業務，有效管理和控制信貸資產證券化業務中的相關風險，保護投資人及相關當事人的合法權益，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國信托法》等有關法律、行政法規和《信貸資產證券化試點管理辦法》，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱金融機構，是指在中華人民共和國境內依法設立的商業銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務公司、城市信用社、農村信用社以及中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱銀監會）依法監督管理的其他金融機構。

第三條 在中華人民共和國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本辦法。

第四條 金融機構作為信貸資產證券化發起機構、受托機構、信用增級機構、貸款服務機構、資金保管機構、資產支持證券投資機構等從事信貸資產證券化業務活動，應當依照有關法律、行政法規、部門規章的規定和信貸資產證券化相關法律文件的約定，履行相應職責，并有效地識別、計量、監測和控制相關風險。

第五條 銀監會依法對金融機構的信貸資產證券化業務活動實施監督管理。

未經銀監會批準，金融機構不得作為信貸資產證券化發起機構或者特定目的信托受托機構從事信貸資產證券化業務活動。

第二章 市場準入管理

第六條 信貸資產證券化發起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

第七條 銀行業金融機構作為信貸資產證券化發起機構，通過設立特定目的信托轉讓信貸資產，應當具備以下條件：

（一）具有良好的社會信譽和經營業績，最近三年內沒有重大違法、違規行為；

（二）具有良好的公司治理、風險管理體系和內部控制；

（三）對開辦信貸資產證券化業務具有合理的目標定位和明確的戰略規劃，并且符合其總體經營目標和發展戰略；

（四）具有適當的特定目的信托受托機構選任標準和程序；

（五）具有開辦信貸資產證券化業務所需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統、管理信息系統以及風險管理和內部控制制度；

（六）最近三年內沒有從事信貸資產證券化業務的不良記錄；

（七）銀監會規定的其他審慎性條件。

第八條 特定目的信托受托機構是指在信貸資產證券化過程中，因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券的機構。受托機構由依法設立的信托投資公司或者銀監會批準的其他機構擔任。

第九條 信托投資公司擔任特定目的信托受托機構，應當具備以下條件：

（一）根據國家有關規定完成重新登記三年以上；

（二）注冊資本不低于五億元人民幣，并且最近三年年末的凈資產不低于五億元人民幣；

（三）自營業務資產狀況和流動性良好，符合有關監管要求；

（四）原有存款性負債業務全部清理完畢，沒有發生新的存款性負債或者以信托等業務名義辦理的變相負債業務；

（五）具有良好的社會信譽和經營業績，到期信托項目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財產的不良記錄，并且最近三年內沒有重大違法、違規行為；

（六）具有良好的公司治理、信托業務操作流程、風險管理體系和內部控制；

（七）具有履行特定目的信托受托機構職責所需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統、管理信息系統以及風險管理和內部控制制度；

（八）已按照規定披露公司報告；

（九）銀監會規定的其他審慎性條件。

第十條 信托投資公司申請特定目的信托受托機構資格，應當向銀監會提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）申請報告；

（二）公司營業執照、注冊資本證明和重新登記完成三年以上的證明；

（三）管理特定目的信托財產的操作規程、會計核算制度、風險管理和內部控制制度；

（四）管理特定目的信托財產的業務主管人員和主要業務人員的名單和履歷；

（五）公司最近三個會計經審計的財務報表；

（六）申請人自律承諾書；

（七）銀監會要求提交的其他文件和資料。

第十一條 銀監會應當自收到信托投資公司的完整申請材料之日起五個工作日內決定是否受理申請。銀監會決定不受理的，應當書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應當自受理之日起一個月內做出批準或者不批準的書面決定。

第十二條 其他金融機構申請特定目的信托受托機構資格的市場準入條件和程序,由銀監會另行制定。

第十三條 銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，應當由符合本辦法第 七條規定條件的銀行業金融機構與獲得特定目的信托受托機構資格的金融機構向銀監會聯合提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）由發起機構和受托機構聯合簽署的申請報告；

（二）可行性研究報告；

（三）信貸資產證券化業務計劃書；

（四）信托合同、貸款服務合同、資金保管合同及其他相關法律文件草案；

（五）執業律師出具的法律意見書草案、注冊會計師出具的會計意見書草案、資信評級機構出具的信用評級報告草案及有關持續跟蹤評級安排的說明；

（六）發起機構對特定目的信托受托機構的選任標準及程序；

（七）發起機構信貸資產證券化的業務流程、會計核算制度、風險管理和內部控制制度；

（八）發起機構信貸資產證券化業務主管人員和主要業務人員的名單和履歷；

（九）受托機構對貸款服務機構、資金保管機構、信貸資產證券化交易中其他有關機構的選任標準及程序；

（十）受托機構在信托財產收益支付的間隔期內，對信托財產收益進行投資管理的原則及方式說明；

（十一）銀監會要求提交的其他文件和資料。

前款第（三）項所稱信貸資產證券化業務計劃書應當包括以下內容：

（一）發起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構及其他參與證券化交易的機構的名稱、住所及其關聯關系說明；

（二）發起機構、受托機構、貸款服務機構和資金保管機構在以往證券化交易中的經驗及違約記錄說明；

（三）設立特定目的信托的信貸資產選擇標準、資產池情況說明及相關統計信息；

（四）資產池信貸資產的發放程序、審核標準、擔保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法；

（五）交易結構及各參與方的主要權利與義務；

（六）信托財產現金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源、支付環節和支付優先順序；

（七）資產支持證券發行計劃，包括資產支持證券的分檔情況、各檔次的本金數額、信用等級、票面利率、期限和本息償付優先順序；

（八）信貸資產證券化交易的內外部信用增級方式及相關合同草案；

（九）清倉回購條款等選擇性或強制性的贖回或終止條款；

（十）該信貸資產證券化交易的風險分析及其控制措施；

（十一）擬在發行說明書顯著位置對投資機構進行風險提示的內容；

（十二）銀監會要求的其他內容。

第十四條 銀監會應當自收到發起機構和受托機構聯合報送的完整申請材料之日起五個工作日內決定是否受理申請。銀監會決定不受理的，應當書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應當自受理之日起三個月內做出批準或者不批準的書面決定。

第三章 業務規則與風險管理

第十五條 金融機構應當根據本機構的經營目標、資本實力、風險管理能力和信貸資產證券化業務的風險特征，確定是否從事信貸資產證券化業務以及參與的方式和規模。

第十六條 金融機構在開展信貸資產證券化業務之前，應當充分識別和評估可能面臨的信用風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險和聲譽風險等各類風險，建立相應的內部審批程序、業務處理系統、風險管理和內部控制制度，由信貸管理部門、資金交易部門、風險管理部門、法律部門/合規部門、財務會計部門和結算部門等相關部門對信貸資產證券化的業務處理和風險管理程序進行審核和認可，必要時還需獲得董事會或其授權的專門委員會的批準。

第十七條 金融機構應當充分認識其因從事信貸資產證券化業務而承擔的義務和責任，并根據其在信貸資產證券化業務中擔當的具體角色，針對信貸資產證券化業務的風險特征，制定相應的風險管理政策和程序，以確保持續有效地識別、計量、監測和控制信貸資產證券化業務中的風險，同時避免因在信貸資產證券化交易中擔當多種角色而可能產生的利益沖突。

金融機構應當將對信貸資產證券化業務的風險管理納入其總體的風險管理體系。

第十八條 金融機構的董事會和高級管理層應當了解信貸資產證券化業務及其所包含的風險，確定開展信貸資產證券化業務的總體戰略和政策，確保具備從事信貸資產證券化業務和風險管理所需要的專業人員、管理信息系統和會計核算系統等人力、物力資源。從事信貸資產證券化業務和風險管理的工作人員應當充分了解信貸資產證券化業務的法律關系、交易結構、主要風險及其控制方法和技術。

第一節 發起機構

第十九條 信貸資產證券化發起機構擬證券化的信貸資產應當符合以下條件：

（一）具有較高的同質性；

（二）能夠產生可預測的現金流收入；

（三）符合法律、行政法規以及銀監會等監督管理機構的有關規定。

第二十條 發起機構應當按照公平的市場交易條件和條款轉讓信貸資產，并且不得違反法律、行政法規、銀監會等監督管理機構的有關規定以及貸款合同的約定。

第二十一條 發起機構應當準確區分和評估通過信貸資產證券化交易轉移的風險和仍然保留的風險，并對所保留的風險進行有效的監測和控制。

發起機構應當按照本辦法第四章的有關規定，對所保留的風險計提資本。

第二十二條 發起機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券不代表發起機構的負債，資產支持證券投資機構的追索權僅限于信托財產。發起機構除了承擔在信托合同和可能在貸款服務合同等信貸資產證券化相關法律文件中所承諾的義務和責任外，不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第二節 特定目的信托受托機構

第二十三條 特定目的信托受托機構應當在資產支持證券發行結束后十個工作日內，向銀監會報告資產支持證券的發行情況，并向銀監會報送與發起機構、信用增級機構、貸款服務機構和其他為信貸資產證券化交易提供服務的機構正式簽署的相關法律文件。

在資產支持證券存續期內，受托機構應當向銀監會報送所披露的受托機構報告。

第二十四條 受托機構應當將作為信托財產的信貸資產與其固有財產和其他信托財產分別記賬，分別管理。不同證券化交易中的信托財產也應當分別記賬，分別管理。

第二十五條 受托機構應當在下列事項發生后五個工作日內向銀監會報告：

（一）作為信托財產的信貸資產質量發生重大變化，可能無法按時向投資機構支付資產支持證券收益；

（二）受托機構、貸款服務機構、資金保管機構違反有關法律、行政法規、部門規章的規定或者信貸資產證券化相關法律文件約定，可能會影響資產支持證券收益的按時支付；

（三）外部信用增級機構發生變更；

（四）資產支持證券和其他證券化風險暴露的信用評級發生變化；

（五）發生清倉回購；

（六）銀監會規定的其他可能導致信貸資產證券化業務活動產生重大損失的事項。

第二十六條 受托機構因辭任、被資產支持證券持有人大會解任或者信托合同約定的其他情形而終止履行職責的，應當在五個工作日內向銀監會報告。

新受托機構應當自簽署信托合同之日起五個工作日內向銀監會報告，并報送新簽署的信托合同以及其他相關法律文件。

第二十七條 貸款服務機構更換的，受托機構應當及時通知借款人，并在五個工作日內向銀監會報告，報送新簽署的貸款服務合同。

資金保管機構更換的，受托機構應當在五個工作日內向銀監會報告，并報送新簽署的資金保管合同。

第二十八條 受托機構應當在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：資產支持證券僅代表特定目的信托受益權的相應份額，不是受托機構的負債。受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務，不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第三節 信用增級機構

第二十九條 本辦法所稱信用增級是指在信貸資產證券化交易結構中通過合同安排所提供的信用保護。信用增級機構根據在相關法律文件中所承諾的義務和責任，向信貸資產證券化交易的其他參與機構提供一定程度的信用保護，并為此承擔信貸資產證券化業務活動中的相應風險。

第三十條 信用增級可以采用內部信用增級和/或外部信用增級的方式提供。內部信用增級包括但不限于超額抵押、資產支持證券分層結構、現金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部信用增級包括但不限于備用信用證、擔保和保險等方式。

第三十一條 金融機構提供信用增級，應當在信貸資產證券化的相關法律文件中明確規定信用增級的條件、保護程度和期限，并將因提供信用增級而承擔的義務和責任與因擔當其他角色而承擔的義務和責任進行明確的區分。

第三十二條 金融機構應當在法律、行政法規和銀監會等監督管理機構有關規定允許的范圍內，按照公平的市場交易條件和條款，約定提供信用增級的條件、條款及其所承擔的義務和責任。

第三十三條 信用增級機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書中披露信貸資產證券化交易中的信用增級安排情況，并在其顯著位置提示投資機構：信用增級僅限于在信貸資產證券化相關法律文件所承諾的范圍內提供，信用增級機構不對信貸資產證券化業務活動中可能產生的其他損失承擔義務和責任。

第三十四條 商業銀行為信貸資產證券化交易提供信用增級，應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第四節 貸款服務機構

第三十五條 貸款服務機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。貸款服務機構應當由在中華人民共和國境內依法設立并具有經營貸款業務資格的金融機構擔任。

第三十六條 貸款服務機構可以是信貸資產證券化的發起機構。貸款服務機構為發起機構的，應當與受托機構簽署單獨的貸款服務合同。

第三十七條 貸款服務機構根據與受托機構簽署的貸款服務合同，收取證券化資產的本金、利息和其他收入，并及時、足額轉入受托機構在資金保管機構開立的資金賬戶。

第三十八條 貸款服務機構應當制定管理證券化資產的政策和程序，由專門的業務部門負責履行貸款管理職責。證券化資產應當單獨設賬，與貸款服務機構自身的信貸資產分開管理。不同信貸資產證券化交易中的證券化資產也應當分別記賬，分別管理。

第三十九條 貸款服務機構履行貸款服務職能，應當具備所需要的專業人員以及相應的業務處理系統和管理信息系統。

第四十條 貸款服務費用應當按照公平的市場交易條件和條款確定。

第四十一條 貸款服務機構應當確保受托機構在資產支持證券發行說明書的顯著位置提示投資機構：貸款服務機構根據貸款服務合同履行貸款管理職責，并不表明其為信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失承擔義務和責任。

第四十二條 銀監會根據貸款服務機構在信貸資產證券化業務活動中所承擔義務和責任的經濟實質，判斷其是否形成證券化風險暴露。如果形成證券化風險暴露，貸款服務機構應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第五節 資金保管機構

第四十三條 資金保管機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

信貸資產證券化發起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

第四十四條 受托機構應當選擇具備下列條件的商業銀行擔任資金保管機構：

（一）有專門的業務部門負責履行信托資金保管職責；

（二）具有健全的資金保管制度和風險管理、內部控制制度；

（三）具備安全保管信托資金的條件和能力；

（四）具有足夠的熟悉信托資金保管業務的專職人員；

（五）具有安全高效的清算、交割系統；

（六）具有符合要求的營業場所、安全防范設施和與保管信托資金有關的其他設施；

（七）最近三年內沒有重大違法、違規行為。

第四十五條 資金保管機構應當為每項信貸資產證券化信托資金單獨設賬，單獨管理，并將所保管的信托資金與其自有資產和管理的其他資產嚴格分開管理。

第四十六條 在向資產支持證券投資機構支付信托財產收益的間隔期內，資金保管機構發現對信托財產收益進行投資管理的投資指令違反法律、行政法規、其他有關規定或者資金保管合同約定的，應當及時向銀監會報告。

第六節 資產支持證券投資機構

第四十七條 金融機構按照法律、行政法規和銀監會等監督管理機構的有關規定可以買賣政府債券、金融債券的，也可以在法律、行政法規和銀監會等監督管理機構有關規定允許的范圍內投資資產支持證券。

第四十八條 金融機構投資資產支持證券，應當充分了解可能面臨的信用風險、利率風險、流動性風險、法律風險等各類風險，制定相應的投資管理政策和程序，建立投資資產支持證券的業務處理系統、管理信息系統和風險控制系統。

參與資產支持證券投資和風險管理的工作人員應當在充分了解信貸資產證券化的交易結構、資產池資產狀況、信用增級情況、信用評級情況等信息的基礎上做出投資決策，分析資產支持證券的風險特征并運用相應的風險管理方法和技術控制相關風險。

第四十九條 金融機構投資資產支持證券，將面臨資產池資產所包含的信用風險。金融機構應當根據資產池資產的客戶、地域和行業特征，將其納入本機構統一的信用風險管理體系，包括對風險集中度的管理。

第五十條 金融機構投資資產支持證券，應當實行內部限額管理，根據本機構的風險偏好、資本實力、風險管理能力和信貸資產證券化的風險特征，設定并定期審查、更新資產支持證券的投資限額、風險限額、止損限額等，同時對超限額情況制定監控和處理程序。

第五十一條 金融機構負責資產支持證券投資的部門應當與負責風險管理的部門保持相對獨立。在負責資產支持證券投資的部門內部，應當將前臺與后臺嚴格分離。

第五十二條 信貸資產證券化發起機構不得投資由其發起的資產支持證券，但發起機構持有最低檔次資產支持證券的除外。

特定目的信托受托機構不得用所有者權益項下的資金或者信托資金投資由其發行的資產支持證券，但受托機構依據有關規定(或合同)進行提前贖回的除外。

第五十三條 信貸資產證券化的其他參與機構投資在同一證券化交易中發行的資產支持證券，應當建立有效的內部風險隔離機制，由與在證券化交易中履行其他職責（如貸款服務和資金保管職責）相獨立的部門負責資產支持證券的投資管理，并且不得利用信息優勢進行內幕交易或者操縱市場。

第五十四條 商業銀行投資資產支持證券，應當按照本辦法第四章的有關規定計提資本。

第五十五條 信托投資公司所有者權益項下依照規定可以運用的資金以及信托項下委托人不為自然人的信托資金，可以投資于資產支持證券。信托投資公司所有者權益項下資產支持證券的投資余額不得超過其凈資產的50％，自用固定資產、股權投資和資產支持證券的投資余額總和不得超過其凈資產的80％。

第四章 資本要求

第五十六條 從事信貸資產證券化業務的商業銀行應當按照《商業銀行資本充足率管理辦法》和本辦法計算資本充足率。

第五十七條 為充分抵御因從事信貸資產證券化業務而承擔的風險，商業銀行應當基于信貸資產證券化業務的經濟實質，而不僅限于法律形式計提資本。

第五十八條 商業銀行因從事信貸資產證券化業務而形成的風險暴露稱為證券化風險暴露。證券化風險暴露包括但不限于資產支持證券和信用增級。儲備賬戶如果作為發起機構的資產，應當視同于證券化風險暴露。

前款所稱儲備賬戶包括但不限于現金抵押賬戶和利差賬戶。

第五十九條 商業銀行作為信貸資產證券化發起機構、信用增級機構、投資機構或者貸款服務機構等從事信貸資產證券化業務，只要產生了證券化風險暴露，就應當計提相應的資本。

銀監會有權根據信貸資產證券化業務的經濟實質，判斷商業銀行是否持有證券化風險暴露，并確定應當如何計提資本。

第六十條 在符合下列所有條件的情況下，發起機構才能在計算風險加權資產時扣減被證券化的信貸資產：

（一）與被轉讓信貸資產相關的重大信用風險已經轉移給了獨立的第三方機構。

（二）發起機構對被轉讓的信貸資產不再擁有實際的或者間接的控制。

發起機構證明對被轉讓的信貸資產不再擁有實際的或者間接的控制，至少需要由執業律師出具法律意見書，表明發起機構與被轉讓的信貸資產實現了破產隔離。

發起機構對被轉讓的信貸資產保留實際的或者間接的控制，包括但不限于下列情形：

1.發起機構為了獲利，可以贖回被轉讓的信貸資產，但發起機構按照《信貸資產證券化試點管理辦法》第十四條規定，因已轉讓的信貸資產被發現在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況而被要求贖回或置換的除外；

2.發起機構有義務承擔被轉讓信貸資產的重大信用風險。

（三）發起機構對資產支持證券的投資機構不承擔償付義務和責任。

（四）在信托合同和信貸資產證券化其他相關法律文件中不包括下列條款：

1.要求發起機構改變資產池中的資產，以提高資產池的加權平均信用質量，但通過以市場價格向獨立的第三方機構轉讓資產除外；

2.在信貸資產轉讓之后，仍然允許發起機構追加第一損失責任或者加大信用增級的支持程度；

3.在資產池信用質量下降的情況下，增加向除發起機構以外的其他參與機構支付的收益。

（五）清倉回購符合本辦法第六十八條所規定的條件。

在符合上述

（一）至

（五）項條件的情況下，發起機構仍然應當為所保留的證券化風險暴露計提資本。

在上述

（一）至

（五）項條件中任何一項不符合的情況下，發起機構都應當按照資產證券化前的資本要求計提資本。

第六十一條 銀監會按照客觀性、獨立性、國際通用性、信息披露充分性、可信度、資源充足性、對資產支持證券評級的專業能力、評級方法和結果的公開性、市場接受程度等標準，確定資信評級機構對信貸資產證券化交易的評級是否可以作為確定風險權重的依據。

第六十二條 銀監會認可資信評級機構對信貸資產證券化交易的信用評級作為確定風險權重依據的，證券化風險暴露的風險權重按照本辦法附錄所示的對應關系確定。

長期評級在BB+（含BB+）到BB-（含BB-）之間的，非發起機構應當對所持有的證券化風險暴露運用350％的風險權重,發起機構應當將證券化風險暴露從資本中扣減。

最高檔次的證券化風險暴露未進行評級的，按照被轉讓信貸資產的平均風險權重確定風險權重。其他未評級的證券化風險暴露，從資本中扣減。

第六十三條 同一證券化風險暴露具有兩個不同的評級結果時，商業銀行應當運用所對應的較高風險權重。

同一證券化風險暴露具有三個或者三個以上的評級結果時，商業銀行應當從所對應的兩個較低的風險權重中選用較高的一個風險權重。

本辦法采用標準普爾的評級符號僅為示例目的，銀監會不指定資信評級機構的選用。

第六十四條 信貸資產證券化交易沒有信用評級或者信用評級未被銀監會認可作為風險權重依據的，商業銀行應當區別以下情形，為證券化風險暴露計提資本：

（一）將第一損失責任從資本中扣減；

（二）對最高檔次的證券化風險暴露，按照被轉讓信貸資產的平均風險權重確定風險權重；

（三）對其他的證券化風險暴露，運用100％的風險權重。

證券化風險暴露由《商業銀行資本充足率管理辦法》規定的保證主體提供具有風險緩釋作用的保證的，按照對保證人直接債權的風險權重確定風險權重。

第六十五條 對表外的證券化風險暴露，運用100％的信用轉換系數。

第六十六條 商業銀行為信貸資產證券化交易提供保證的，不論資產證券化交易的信用評級是否作為確定風險權重的依據，都應當根據本辦法第六十四條的規定確定被保證對象的風險權重，并以此作為該項保證的風險權重。

第六十七條 在將證券化風險暴露從資本中扣減的情況下，應當首先從需要扣減的證券化風險暴露中扣除所計提的專項準備或者減值準備，然后再從核心資本和附屬資本中分別扣減扣除專項準備或者減值準備后證券化風險暴露的50％。

第六十八條 如果信貸資產證券化交易合同中含有清倉回購條款，在符合下列條件的情況下，發起機構可以不為其計提資本：

（一）發起機構有權決定是否進行清倉回購，清倉回購的行使無論在形式還是實質上都不是強制性的；

（二）清倉回購安排不會免除信用增級機構或者資產支持證券投資機構理應承擔的損失，或者被用來提供信用增級；

（三）只有在資產池或者以該資產池為基礎發行的資產支持證券余額降至10%或者10%以下時，才能進行清倉回購。

在上述任何一項條件不符合的情況下，發起機構都應當按照資產證券化前的資本要求計提資本。

第六十九條 商業銀行為信貸資產證券化業務所計提的資本，以被轉讓信貸資產證券化前的資本要求為上限。

第七十條 商業銀行以超過合同義務的方式為信貸資產證券化交易提供隱性支持的，銀監會有權要求其按照被轉讓信貸資產證券化前的資本要求計提資本，并要求其公開披露所提供的隱性支持和為此需要增加的資本。

商業銀行提供隱性支持的方式包括但不限于以下情形：

（一）以高于市場價格的方式從資產池贖回部分資產，或贖回資產池中信用質量下降的資產，但發起機構按照《信貸資產證券化試點管理辦法》第十四條規定，因已轉讓的信貸資產被發現在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標準和狀況而被要求贖回或置換的除外；

（二）以打折的方式向資產池再次注入信貸資產；

（三）增加合同約定之外的第一損失責任。

第五章 監督管理

第七十一條 從事信貸資產證券化業務活動的金融機構應當按照規定向銀監會報送與信貸資產證券化業務有關的財務會計報表、統計報表和其他報告。有關規定由銀監會另行制定。

第七十二條 從事信貸資產證券化業務活動的金融機構在信貸資產證券化業務中出現重大風險和損失時，應當及時向銀監會報告，并提交應對措施。

第七十三條 銀監會應當根據金融機構在信貸資產證券化業務中擔當的具體角色，定期對其信貸資產證券化業務的合規性和風險狀況進行現場檢查。

第七十四條 金融機構應當按照銀監會關于信息披露的有關規定，披露其從事信貸資產證券化業務活動的有關信息，披露的信息應當至少包括以下內容：

（一）從事信貸資產證券化業務活動的目的；

（二）在信貸資產證券化業務活動中擔當的角色、提供的服務、所承擔的義務、責任及其限度；

（三）當年所開展的信貸資產證券化業務概述；

（四）發起機構的信用風險轉移或者保留程度；

（五）因從事信貸資產證券化業務活動而形成的證券化風險暴露及其數額；

（六）信貸資產證券化業務的資本計算方法和資本要求；

（七）對所涉及信貸資產證券化業務的會計核算方式。

金融機構應當在每個會計終了后的四個月內披露上述信息。因特殊原因不能按時披露的，應當至少提前十五個工作日向銀監會申請延期。

第七十五條 金融機構違反本辦法第三章規定的審慎經營規則從事信貸資產證券化業務活動，或者未按照本辦法第四章有關規定計提資本的，應當根據銀監會提出的整改建議，在規定的時限內向銀監會提交整改方案并采取整改措施。

對于在規定的時限內未能采取有效整改措施或者其行為造成重大損失的金融機構，銀監會有權采取下列措施：

（一）暫停金融機構開展新的信貸資產證券化業務；

（二）責令調整董事、高級管理人員或者限制其權利；

（三）《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

第七十六條 特定目的信托受托機構有下列情形之一的，銀監會有權取消其擔任特定目的信托受托機構的資格：

（一）經營狀況發生惡化，連續兩年出現虧損；

（二）在擔任特定目的信托受托機構期間出現重大失誤，未能盡職管理信托財產而被解任；

（三）嚴重損害信托財產以及信貸資產證券化發起機構、投資機構和其他相關機構的利益；

（四）銀監會認為影響其履行受托機構職責的其他重大事項。

第六章 法律責任

第七十七條 未經銀監會批準，金融機構作為信貸資產證券化發起機構或者特定目的信托受托機構從事信貸資產證券化業務活動的，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十四條的規定，予以處罰。

第七十八條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，有下列情形之一的，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十五條的規定，予以處罰：

（一）違反本辦法規定投資資產支持證券，或者嚴重違反本辦法第三章、第四章規定的其他審慎經營規則的；

（二）提供虛假的或者隱瞞重要事實的報表、報告等文件、資料的；

（三）未按照規定進行風險揭示或者信息披露的；

（四）拒絕執行本辦法第七十五條規定的措施的。

第七十九條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，未按照規定向銀監會報告或者報送有關文件、資料的，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十六條的規定，予以處罰。

第八十條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動的其他違法違規行為，由銀監會依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國信托法》、《金融違法行為處罰辦法》等有關法律、行政法規，予以處罰。

第八十一條 金融機構從事信貸資產證券化業務活動，違反有關法律、行政法規和部門規章規定的，銀監會除依照本辦法第七十七條至第八十條規定處罰外，還可以依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十七條和《金融違法行為處罰辦法》的相關規定，對直接負責的董事、高級管理人員和其他直接責任人員進行處理；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第七章 附

則

第八十二條 商業銀行投資境外資產支持證券，參照本辦法計提資本。

第八十三條 從事信貸資產證券化業務活動的農村合作銀行、城市信用社、農村信用社、財務公司計算證券化風險暴露的資本要求，比照適用本辦法。從事信貸資產證券化業務活動的外國銀行在華分行參照本辦法計算營運資金加準備金等之和中的人民幣份額與其風險資產中的人民幣份額的比例。

第八十四條 信托投資公司以外的不適用于資本充足率考核的金融機構投資資產支持證券的有關規定，由銀監會另行制定。

第八十五條 未設立董事會的金融機構，應當由其經營決策機構履行本辦法規定的董事會的有關職責。

第八十六條 本辦法下列用語的含義：

（一）“超額抵押”是指在信貸資產證券化交易中，將資產池價值超過資產支持證券票面價值的差額作為信用保護的一種內部信用增級方式，該差額用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能會產生的損失。

（二）“資產支持證券分層結構”是指在信貸資產證券化交易中，將資產支持證券按照受償順序分為不同檔次證券的一種內部信用增級方式。在這一分層結構中，較高檔次的證券比較低檔次的證券在本息支付上享有優先權，因此具有較高的信用評級；較低檔次的證券先于較高檔次的證券承擔損失，以此為較高檔次的證券提供信用保護。

（三）“現金抵押賬戶”是指信貸資產證券化交易中的一種內部信用增級方式。現金抵押賬戶資金由發起機構提供或者來源于其他金融機構的貸款，用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失。

（四）“利差賬戶”是指信貸資產證券化交易中的一種內部信用增級方式。利差賬戶資金來源于信貸資產利息收入和其他證券化交易收入減去資產支持證券利息支出和其他證券化交易費用之后所形成的超額利差，用于彌補信貸資產證券化業務活動中可能產生的損失。

（五）“第一損失責任”是指信用增級機構向信貸資產證券化交易中的其他參與機構提供的首要的財務支持或者風險保護。

（六）“清倉回購”是指在全部償還資產池資產或者資產支持證券之前，贖回證券化風險暴露的一種選擇權。清倉回購的通常做法是在資產池或者資產支持證券余額降至一定的水平之后，贖回剩余的證券化風險暴露。

第八十七條 本辦法由銀監會負責解釋。

第八十八條 本辦法自2005年12月1日起施行。

第五篇：發起機構信貸資產證券化業務會計核算辦法

**銀行信貸資產證券化業務

會計處理暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為了規范信貸資產證券化業務的會計核算，根據財政部《企業會計準則》（財會[2006]3號）、《信貸資產證券化試點會計處理辦法》（財會[2005]12號）及本行相關制度，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱信貸資產證券化業務是指本行作為發起機構將信貸資產信托給受托機構，成立特殊目的信托，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券化收益，將發行金額作為對價償付發起機構的結構性融資活動。在信貸資產證券化活動中，本行同時作為貸款服務機構接受受托機構委托，負責管理證券化信貸資產。

第二章 會計處理的基本原則

第三條 信貸資產終止確認的信貸資產轉移。本行已將證

-1-券化資產所有權上幾乎所有的風險和報酬轉移時，應當終止確認該證券化資產，并將該證券化資產的賬面價值與因轉讓而收到的對價之間的差額，確認為當期損益。

終止確認是指將證券化資產從本行的賬上和資產負債表內轉出。

符合終止確認條件的主要情形包括：

（一）不附任何追索權方式出售金融資產。

（二）附回購協議的金融資產出售，回購價為回購時該項金融資產的公允價值。

（三）附重大價外期權的金融資產。

轉讓該證券化資產時如取得了某項新資產或者承擔了某項新負債（如因提供保證承擔的預計負債等，下同），應當在轉讓日按公允價值確認該新資產或者新負債，并將該新資產扣除新負債后的凈額作為上述對價的組成部分。

第四條 信貸資產不得終止確認的信貸資產轉移。本行保留了證券化資產所有權上幾乎所有的風險和報酬時，不應當終止確認該資產；轉讓該資產收到的對價，應當確認為一項負債，相應的交易費用按融資費用記入當期損益或按收益期攤銷。在隨后的會計期間，應當繼續確認該證券化資產的收益及其相關負債的費用。

主要情形包括：

（一）采用附追索權方式出售金融資產。

（二）將信貸資產整體出售，但同時保證對信貸資產購買方可能發生的信用損失等進行全額補償。

（三）附回購協議的金融資產出售，回購價固定或是原售價加合理回報。

（四）附總回報互換的金融資產出售，該項互換使市場風險又轉回到金融資產出售方。

第五條 繼續涉入條件下的信貸資產轉移。本行既沒有轉移也沒有保留證券化資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的（即不屬于第三、四條所指情形），應當分以下兩種情況處理：

（一）放棄了對該資產控制的，應當在轉讓日終止確認該資產。并將該資產的賬面價值與因轉讓而收到的對價之間的差額，確認為當期損益。轉讓該資產時如取得了某項新資產或者承擔了某項新負債，應當在轉讓日按公允價值確認該新資產或者新負債，并將該新資產扣除新負債后的凈額作為上述對價的組成部分。

在判斷是否已放棄對資產的控制時，應當注重轉入方出售該金融資產的實際能力。轉入方能夠單獨將轉入的金融資產整體出售給不存在關聯關系的第三方，且沒有額外條件對此項出售加以限制的，表明本行已放棄對該項資產的控制。

（二）未放棄對該資產控制的，應當在轉讓日按其繼續

-3-涉入所轉讓資產的程度確認有關資產，并相應確認有關負債。繼續涉入程度，是指該資產價值變動使本行面臨的風險水平。通過對該資產提供保證的方式繼續涉入的，其涉入程度為該資產的賬面價值和保證金額兩者之中的較低者。保證金額是指本行所收到的對價中，可能被要求償還的最高金額。

本行應當在轉讓日按上述較低金額確認繼續涉入所產生的資產，同時按保證金額與保證合同的公允價值（通常為提供保證所收取的費用）之和確認有關負債。

僅繼續涉入證券化資產一部分的，應當將該資產整體賬面價值，在繼續涉入仍確認的部分和終止確認部分之間，按轉讓日各自的相對公允價值進行分攤，并將終止確認部分的賬面價值與終止確認部分的對價之間的差額，確認為當期損益。

第六條 本行對特定目的信托具有控制權的，應當將其納入合并會計報表。

第七條 信貸資產證券化業務涉及的資產抵押債券、繼續涉入資產、負債項目在總行統一核算。

第三章 具體會計處理

第八條 作為信貸資產證券化發起機構，證券化資產所有

-4-權上的風險轉移程度是會計確認的前提和基礎，會計部門應根據相關部門出具的《證券化資產風險及控制權評估報告》進行相應的賬務處理。評估報告的要素主要有：貸款賬面價值；轉移風險比例；保留風險的形式及比例；控制權是否轉移；保留控制權的形式；交易產生的新資產、新負債及繼續涉入資產、繼續涉入負債的公允價值；資產池的具體情況等。評估報告需經分管行領導審批同意。

第九條 金融市場部應于每季末對信貸資產證券化產生的新資產、新負債及繼續涉入資產、繼續涉入負債的公允價值進行重估，總行金融同業管理部對估值進行復審，并將結果提供給會計部門進行賬務處理。

有活躍市場的，應當按市場報價確定該新資產、新負債及繼續涉入資產、繼續涉入負債的公允價值；沒有活躍市場的，應當比照類似資產或負債的市場報價、或按未來現金流量現值，或按市場上普遍認同的計價模型計算的結果，確定新資產、新負債及繼續涉入資產、繼續涉入負債的公允價值。

第十條 本行應對證券化資產進行表外登記，單獨核算，單獨管理。

公司銀行部或個人銀行部應按照信貸系統業務臺賬格式建立基礎資產臺賬。同時，應根據信貸資產證券化項目的不同，逐筆登記其資產明細，保證所登記信息足以支持本行按

-5-合同約定履行貸款服務機構的相關責任。

第四章 科目設置

第十一條 資產類

增設“1330繼續涉入資產”一級科目，核算本行作為發起機構仍保留對所轉讓信貸資產控制的，應當在轉讓日按繼續涉入該信貸資產程序確認的有關資產。并按繼續涉入方式設置二級科目，按證券化合同設置明細賬戶。

第十二條 負債類

（一）增設“2330繼續涉入負債”一級科目，核算本行作為發起機構仍保留對所轉讓信貸資產控制的，應當在轉讓日按繼續涉入該信貸資產程度確認的相關負債。本科目按繼續涉入方式設置二級科目，按證券化合同設置明細賬戶。

（二）在“250201應付債券面值”二級科目下增設“25020102信貸資產支持證券成本”三級科目；在“250202應付債券應計利息”二級科目下增設“25010202信貸資產支持證券應計利息”三級科目；在“250203應付債券利息調整”二級科目下增設“25020302信貸資產支持證券利息調整”三級科目。核算本行作為發起機構仍保留了證券化資產所有權上幾乎所有風險和報酬時，發行的資產支持證券。

（三）在“2241其他應付款”一級科目下增設“224123應付信貸資產支持證券信托資金”二級科目，核算本行收回的證券化信貸資產本息，并按協議應轉付受托機構的資金。

第十三條 損益類

（一）在“6051其他業務收入”一級科目下增設“605104信貸資產證券化收益”二級科目，核算本行在證券化交易中由于轉讓信貸資產收到的對價大于其賬面金額時所取得的收益。

（二）在“6402其他業務支出”一級科目下增設“640203信貸資產證券化支出”二級科目，核算本行在證券化交易中由于轉讓信貸資產收到的對價小于其賬面金額時所發生的損失。

（三）在“641113應付債券利息支出”二級科目下增設“64111301信貸資產支持證券利息支出”三級科目，核算本行作為發起機構仍保留了證券化資產所有權上幾乎所有風險和報酬時，所發行信貸資產支持證券應計的利息。

（四）在“602109委托業務手續費收入”二級科目下增設“60210901信貸資產支持證券手續費收入”三級科目，核算本行作為貸款機構向受托機構收取的貸款管理服務費或作為資金保管機構向受托機構收取的資金保管費。

第十四條 表外科目

增設“7021信貸資產支持證券“表外一級科目，在本科目下設“702101信貸資產支持證券本金”二級科目，核算本

-7-行通過證券化轉讓的信貸資產，設“702102信貸資產支持證券應收利息”二級科目，核算本行通過證券化信貸資產應收未收利息。

第五章 一般賬務處理

第十五條

信托設立時的會計處理

信托成立日，總行核算部門根據實際收到的受托機構資金，以及總行相關部門出具的證券化信貸資產風險及控制權評估報告結果進行相應的賬務處理。

（一）將信貸資產所有權上幾乎所有的風險和報酬轉移時的會計處理。

1．總行將截至轉讓日信貸資產的賬面價值與資產轉讓收取的對價之間的差額確認為損益，并將貸款資金劃給相關分行。如果取得了某項新資產或者承擔了某項新負債，應在轉讓日按公允價值確認該新資產或者新負債，并將該新資產扣除新負債后的凈額作為上述對價的組成部分。會計分錄為：

借：存放中央銀行款項

相關資產科目（新資產的公允價值）

其他業務支出—信貸資產證券化支出（當確認損失時）貸：資金清算往來—轄內往來（貸款帳面金額）

-8-相關負債科目（新負債的公允價值）其他業務收入—信貸資產證券化收益（當確認收益時）

2．機構收到總行下劃的資金后，對證券化資產終止確認（通過備抵方式），并在表外進行登記。會計分錄為：

借：資金清算往來—轄內往來

貸款損失準備

貸：××貸款—證券化終止確認××貸款內部戶 收：受托管理貸款—信貸資產支持本金

表外登記時應注明依托設立日及信托名稱及代碼。３、轉讓日證券化信貸資產賬面價值上有應收未收利息，分支行應繼續掛賬，待該筆貸款結計利息時，從收到的款項中扣收本行應收利息并進行賬務處理。

（二）保留了證券化資產所有權上幾乎所有風險和報酬時的會計處理。

1.總行在收到受托機構實際匯入的發行資金后,會計分錄為：

借：存放中央銀行款項

貸：應付債券—信貸資產支持證券

2.分支機構應對已設立信托的貸款進行表外登記，會計分錄為：

-9-收：受托管理貸款—信貸資產支持證券本金 3.按照直線法對承銷費用在信托存續期內進行攤銷

借：信貸資產證券化支出——發行資產支持證券承銷費用

貸：應付債券—信貸資產支持證券

（三）既沒有轉移也沒有保留證券化資產所有權上幾乎所有的風險和報酬時的會計處理。

1.未保留控制權的會計處理比照上述

（一）執行。2.保留控制權的情況下，總行根據《證券化資產風險及控制權評估報告》，按繼續涉入證券化資產的程度確認繼續涉入資產，并相應確認負債；繼續涉入該資產的程度，是指該信貸資產價值變動使本行面臨的風險水平。

本行通過對該資產提供保證的方式繼續涉入的，其涉入程度為該信貸資產的賬面價值和保證金額兩者之中的較低者。保證金額是指所收到的對價中，可能被要求償還的最高金額。同時按保證金額與保證合同的公允價值（通常為提供保證所收取的費用）之和確認有關負債。本行通過剩余權益次級化的方式為信用損失提供保證的，應將因剩余權益次級化而不能收回的現金流量的最大值與收到非現金支付對價的公允價值之和確認為資產，將因剩余權益次級化而不能收回的現金流量最大值與次級化的公允價值之和確認為負債。同

-10-時，將該資產整體的賬面價值，在未終止確認的部分和終止確認部分之間，按轉讓日各自的相對公允價值進行分攤，并將終止確認部分的賬面價值與終止確認部分的對價之間的差額，確認為當期損益。

總行在實際收到受托機構劃付的資金時，會計分錄： 借：存放中央銀行款項

繼續涉入資產

其他業務支出—信貸資產證券支出（當確認損失時）貸：資金清算往來—轄內往來（終止確認的貸款金額）

繼續涉入負債

其他業務收入—信貸資產證券化收益（當確認收益時）

分機構的會計處理同“風險和報酬全部轉移”時的情況。第十六條 證券化存續期間的會計處理

（一）保留了證券化資產所有權上幾乎所有風險和報酬時的會計處理。

1．分支機構仍應按自營貸款的核算要求對已設立信托的貸款進行核算。在貸款本金收回時銷記表外科目，會計分錄為：

付：受托管理貸款—信貸資產支持證券本金 2.總行計提、支付利息，會計分錄為： 借：利息支出—資產支持債券利息支出

-11-貸：應付債券—應付信貸資產支持證券利息 借：應付債券—應付信貸資產支持證券利息

貸：存放中央銀行款項或相關科目 3．到期時，歸還本金，會計分錄為： 借：應付債券—信貸資產支持證券

貸：存放中央銀行款項或相關科目 分支機構將表外登記的證券化資產全額沖銷。

（二）繼續涉入資產及負債的會計處理

1．在后續期間，本行應將因提供信用保證而收到的對價在擔保合同期間內按時間比例攤銷，確認為各期收入，使用實際利率法計提已確認資產的利息。

2．在確認資產減值損失時，本行應按照減值金額等額沖減繼續涉入資產與繼續涉入負債，同時將未終止確認資產的減值損失計入當期損益

3．在持有次級證券的情況下，證券受償時，減少繼續涉入資產和負債。

第十七條 本行作為證券化資產服務機構的會計處理 1．分支機構對已終止確認的資產計收利息或收回本金時，會計分錄為：

借：××存款

貸：其他應付款—應付信貸資產支持證券信托資金

-12-同時，銷記表外：

付：受托管理貸款—證券化貸款本金

其中屬于初始起算日前的利息確認為本行的利息收入，會計分錄為：

借：××存款

貸：應收利息

如果結息日未能全額收取利息，則對應收未收利息進行表外登記，會計分錄為：

收：受托管理貸款—證券化貸款應收利息 實際收到利息后做相反分錄。

2．分支機構將收回資金按服務合同辦法劃給信托資產托管賬戶，會計分錄為：

借：其他應付款—應付信貸資產支持證券信托資金

貸：資金清算往來—轄內往來 3．總行收到服務費后，會計分錄為： 借：存放中央銀行款項或相關科目

貸：應收手續費收入—證券化服務收入

第六章 信息披露

第十八條 本行未終止確認所轉讓資產，或者按繼續涉

-13-入資產程度確認某項資產的，應當在會計報表附注中披露以下內容：

（一）資產的性質。

（二）仍保留的資產所有權上風險和報酬的性質(如信用風險等)。

（三）繼續確認所轉讓資產整體的，應當披露所轉讓資產的賬面價值和相關負債的賬面價值。

（四）繼續涉入所轉讓資產的，應當披露所轉讓資產整體的賬面價值、繼續確認資產的賬面價值及負債的賬面價值。

第七章 附 則

第十九條 本管理辦法由總行財務部負責解釋，未盡事宜由財務部根據業務情況予以補充。

第二十條 本辦法自印發之日起執行。