第一篇：企業財務風險

企業財務風險

第一段：在市場經濟條件下，幾乎所有的財務活動都有風險，財務管理的每一個環節都不可避免的要面對大小不同的風險。狹義的企業財務風險也稱籌資風險,主要是指在籌資活動中利用財務杠桿可能導致企業股權資本所有者收益下降,甚至可能導致企業破產的風險，本文試就企業風險的種類、財務風險的概念界定及其成因、防范企業財務風險的對策和降低財務風險的具體方法等問題。

第二段：如果說一家成功的企業就是不具有任何風險承擔但具有豐厚的利潤回報的，那么這個回答是錯誤的，也是不切實際的。這世上的一切都逃不過辯證，沒有十全十美的事。企業要想獲得利潤，就必須承擔風險。獲利越高，所承擔的風險也就相對越大。本文試就企業財務風險的規避和防范問題談些看法。

第三段：在市場經濟條件下，幾乎所有的財務活動都有風險，財務管理的每一個環節都不可避免的要面對大小不同的風險。因而厭惡風險，漠不關心并試圖逃避任何風險的想法，都是不現實的、不客觀的。在商品經濟的社會中，可以說財務風險與財務收益的大小是成正比的。如果有一個能獲得較大利潤的機會，風險又小，許多人都會去追求這個機會，那么得到的可能性就不會大，如果風險很大，使不少人望而卻步，那么少數敢冒風險者，才有可能獲得較大利益。當然，冒風險無疑包含著招致失敗的可能性。但是，這絕不等于說，不冒風險就能保證安全的財務狀況，有些管理者只能維持現狀、不敢冒任何風險，其實這種消極、保守的理財、經營思想，本身就潛伏著更大的風險，不進則退，不進取就必須冒被淘汰的風險，這是商品經濟的基本規律。總之，風險是必然的，我們應積極應對，而不應逃避。我們所能做的是在保證利潤的前提下盡可能的降低企業的風險。

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第二篇：企業財務風險控制

企業財務風險控制

財務風險控制系統包括識別和評估財務風險、財務目標、財務規劃和控制。在制定財務風險管理目標時應注意根據企業的目標，強調平衡風險、達到預計的利潤、財務風險識別和評價，綜合運用各種方法，注重資金的時間價值，重點考慮資金的收付情況;評估業務計劃需要完成的框架，使得企業總體財務目標與框架一致。控制和實施金融風險是財務風險管理的關鍵，必須處理財務風險之間的關系和企業發展階段。并遵循這些原則，我們可以保證科學性的決策和程式化，有效防范財務風險。

內部控制制度是為了保護資產，檢查賬簿交易的準確性，而在該公司內部采取的措施。包括必要的制度和措施，旨在提供合理保障以實現企業的目標。良好的內部控制系統可以提高效率和防止資源流失;對外可以提供可靠的報告;促進企業合規經營、財務報告的好處有一個可靠的結果，所以內部控制系統在過程中是一個必要的環節。財務風險管理經常使用的風險內部控制體系，建立了一個科學系統的預算管理，合理控制現金流，客戶信用評級制度，建立財務指標預警和內部審計系統。

內部控制制度一般應包括財務會計系統、內部審計制度、人事管理系統、營銷系統和采購系統等,這些規則的具體制度取決于企業行業的性質、大小和其他因素。詳細設計的系統必須建立在具體的公司來操作。

本文源自中瀚石林

第三篇：企業財務風險管理

【論文關鍵詞】資金回收；財務風險；管理與防范

【論文摘要】文章首先分析了財務風險的定義，然后從四個方面論述了財務風險的具體表現形式，并提出了具體的企業財務風險管理措施，具有一定的借鑒意義。

一、什么是財務風險

近幾年來，無論是理論界還是實踐工作者都在探討如何規避企業財務風險的問題，然而，對于什么是“財務風險”卻沒有統一的明確的界定。主要存在如下兩種觀點：第一種觀點認為，企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。第二種觀點認為，財務風險是企業用貨幣資金償還到期債務的不確定性。這種觀點認為的財務風險與負債經營相關，財務風險是因償還到期債務而引起的（即償還到期的本金加利息），沒有債務，企業經營的資本金靠投資人投入，則不存在財務風險。

以上兩種觀點有其相同之處，即對風險的描述是一致的。不同之處主要在于兩種觀點對“財務”的理解不同，兩種觀點所表述的財務風險的內涵和外延不同，第一種觀點從財務本質角度出發來界定財務風險，第二種觀點理解的財務是從財務的中心出發來界定財務風險。筆者比較贊成前一種觀點，即符合人們對財務概念的理解，又便于人們站在更寬廣的角度來研究財務風險，即企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。

二、企業財務風險的表現形式

（一）資本結構不合理

資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。由于很多企業自身資本有限，市場競爭激烈，要在嚴酷的市場競爭環境中實現快速發展，很多企業不得不通過銀行貸款解決問題。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴較大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信用而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，企業資本結構存在比較大的問題。

（二）投資缺乏科學性

企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

（三）資金回收策略不當

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

（四）收益分配政策不規范

股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從

三、企業財務風險管理措施

（一）提高財務決策水平，建立財務預警系統

1．建立短期財務預警系統，編制現金流量預算。建立短期財務風險預警系統，首先也是最重要的任務是編制現金流量預算，而該預算的編制主要是通過現金流量分析來完成。通過現金流量分析，可以將企業動態的現金流動情況全面地反映出來。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業具有較強的經營能力；相反，當企業經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業經營能力下降，同時也易形成潛在損失。應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業危機，可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

2．建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系。從根本上講，企業發生財務風險是由于舉債等導致的，對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。從資產獲利能力考察，監測的指標有：總資產報酬率（息稅前利潤資產平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利能力；成本費用利潤率（營業利潤成本費用總額），反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業獲利能力越強。從償債能力考察，監測的指標有：流動比率（流動資產流動負債），該指標反映企業資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強；資產負債率，資產負債率一般為40%～60％，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險也越大。從經濟效率考察，監測的指標有：反映資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率。從發展潛力考察，監測的指標有：總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）平均總資產；銷售凈現率（經營活動產生現金凈流量銷售收入凈額）；股東權益收益率（凈利潤平均股東權益）。

（三）加強企業財務風險控制

面對財務風險通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：

1．籌資風險控制。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。因此，必須嚴格控制負債經營規模。投資風險控制。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

3．資金回收風險控制。財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風

險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力；三是確定合理的應收賬款比例；四是建立銷售責任制。

4．收益分配風險控制。收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

總之，在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現實的。所以，企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。因此，要加強企業財務風險防范，如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理工作的重點。

【參考文獻】

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黃錦亮，白帆．論財務風險管理的基本框架[J]．財會研究，2004，（6）．

第四篇：淺析企業財務風險管理

淺析企業財務風險管理

摘要：首先闡述了企業財務風險的特征和分類，并從內外兩方面對其影響因素進行了分析。然后介紹了財務風險管理內容及其重要意義，最后結合實例對財務風險管理措施進行了分析。

關鍵詞：企業財務風險管理；市場經濟；風險意識

0 引言

企業多以盈利為目的，作為企業管理的核心，財務管理涉及企業每一項活動，與其經濟效益密不可分，關系著企業未來發展。然而在市場經濟環境下，企業間的競爭日益加劇，不確定因素增多，加大了財務管理難度。使得財務管理存在很大的風險性，若不及時控制，必將影響到企業利益，甚至企業會因此而倒閉。所以，在各項財務活動中，應提前分析各種可能性的影響因素，估計風險的發生概率和影響程度，并采取防范對策，將損失降至最低，保證企業能夠獲得最大利益。企業財務風險分析

1.1 定義特征

在企業開展各項財務活動時，存在著諸多不確定因素，在其影響下，企業的經濟收益與預期值出現偏差，進而給企業帶來重大損失，這些可能性都屬于財務風險。

關于其特征，主要有5點：不明確性，在特定環境中，企業發展到一定程度可能存在財務風險；客觀性，企業財務風險無法消除，只能采取相關手段進行防范控制；全面性，財務管理貫穿于企業的整個生產經營過程，涉及每一項活動，所以，財務風險可能存在于每一個環節；收益性，風險與企業的收益和損失緊密相連，若風險沒有實際出現，通常是風險越大收益越高；而一旦發生，必然會導致企業蒙受損失；激勵性，正因為有風險潛在，企業才不得不加強各方面管理，積極采取防范措施，如此有利于提高效益。

1.2 風險分類

①籌資風險

企業在成立之初需要籌資，主要渠道有二：所有者投資和貸款。前者的使用效益不能確定，是風險的直接體現；后者則需要還本付息，若收益不穩定，可能會喪失償債能力。②投資風險

在投資經營中，如果資金不能正常流轉，或利用率太低造成資金浪費，都會影響到投資效果。以至于投資項目難以取得預期收益，如不能按期投產等，阻礙了企業的經濟效益。③資金回收風險

當企業產品流入市場后，受市場環境影響，貨幣資金收回的數量和日期都無法確定，最重要的體現就是應收賬款，很容易迫使企業用現金提前墊付開支，從而加速企業的現金流出。④收益分配風險

包括兩點，一是留存收益，主要用于擴大企業規模；二是分配股息，主要用于增加股東財產。隨著企業規模的擴大，需要更多的投資，稅后利潤多半都要留用。此時若利潤率高而股息分配水平較低，企業股票價值極易受到影響。企業財務風險管理分析

2.1 定義

企業財務風險管理是指企業對影響自身經濟效益的諸多不確定因素進行預測、辨別、分析、控制的一個過程。其目的是發現并分析潛在的影響因素，進而采取防范和控制措施，以維護企業的穩定運行。財務風險管理涉及各個環節，十分復雜，是一個系統的過程。

2.2 內容

財務風險管理貫穿于籌資、投資、資金回收、收益分配等眾多環節，管理內容主要有以下3點：

①識別風險

在經營過程中，對可能出現的風險進行分類，并根據各種風險的預測分析情況做出合理判斷，并準確判斷各類風險引發的企業財務風險程度。

②預測風險

結合企業現有的財務風險管理系統加以分析，并借助一些科學方法對通過調查分析獲取的各種風險數據進行預測評估，將財務風險量化處理。

③控制風險

財務風險管理的目的就是盡可能地控制降低風險，將企業損失降至最低。針對一些潛在的或較為明顯的風險應及時采取措施加以處理，即控制風險的過程。

2.3 意義

首先，國內經濟形式正處于向市場經濟過渡的關鍵時期。隨著經濟體制改革的深入，我國經濟水平有了很大提升，整個社會的生產和消費結構也發生了很大變化，加上政治、經濟、文化、技術的更新變動，出現了許多互相影響制約的不確定因素。對企業而言，外部環境復雜多變，競爭日益激烈，風險也不斷增加。另外，經濟全球化趨勢加劇，國際資本投資方向越來越多元化，要想與國際接軌、達到國際水平，必須加強財務風險管理，適應當前的新形勢。可以說，多數企業都面臨著風險和企業并存的局面，提高財務風險管理水平是外部環境變化的必然要求。

其次，企業多是以獲取最大利潤為最終目的，而財務風險管理直接關系到企業的經濟利益，對其未來發展意義重大。財務風險在財務活動中必然會出現，加強風險管理可優化企業內部資源配置，提高決策質量和競爭力，進而降低經營成本，促進企業穩定發展，使企業獲得更多的經濟效益。另外，當前國內企業的財務風險管理水平普遍較低，如資本結構不合理、收益分配不科學，企業貸款過多，容易負債。而加強財務風險管理可維護企業的安全，有利于企業拓展市場，不斷創新，適應新形勢的需要，促進企業更好地發展。引起財務風險的因素分析

財務貫穿于企業所有活動中，內控質量、管理水平、市場環境、人員素質等都對財務風險的程度有影響，可見，財務風險是企業各種能力的綜合體。具體因素如下：

3.1 外部原因

從外部原因分析，有自然原因和社會原因兩種，前者多指洪水、地震等自然災害對企業造成的影響，如建筑、設備遭到破壞等，因債務人死亡而無法收回應有款項也屬于此范圍。

社會原因則比較復雜，覆蓋了市場、法律、政治、經濟等多個領域，如金融危機影響、政策調整、市場迫使物價變動等，都與企業的利潤收益息息相關。如銀行利率變動，必會產生相應的利率風險；世界范圍內的石油價格上漲，直接導致企業投資成本增加，利潤相對減少，從而難以獲得預期收益。

2008年，上海新華集團將GE公司告至香港國際仲裁中心，兩家公司本是合作伙伴，新華集團在2002年左右決定將控股的新華工程上市，并希望其中的DCS技術能被收購，走向國際市場。2004年，GE公司的子公司通用電氣與新華集團合作。2005年，在完成所有股權交易后，通用電氣將轉讓價款的27.3%作為托管金，兩年后付給新華集團。然而在2007年托管協議到期之前，GE公司以環保問題、軟件權利等因素為借口，反向新華集團進行索賠，且索賠數額高于托管金。最終，新華工程被收購，完全脫離了新華集團，但其銷售數額并未增加，新華品牌在國內的影響力也大不如從前。從這起案例可知，企業在與其他企業合作時，存在著各種風險，必須知己知彼，否則很容易被淘汰。

3.2 內部原因

從內部原因分析，則與企業的管理水平、財務決策、風險意識、資本結構、內部控制、人員素質等有關。

①財務決策

從國內企業現狀來看，很多企業在決策時，主觀性較重，偏向于依靠經驗進行決策。如關于固定資產的投資決策，若準備不周，可行性研究缺少科學性，信息數據失真、丟失，加上決策者缺乏專業水平，極易出現失誤，進而產生風險。一旦出現決策失誤，對企業的投資效益和預期收益都會形成很大的阻礙。

②風險意識

在企業發展中，財務活動和風險是同時存在的。不少企業的財務管理人員對財務風險認識不清，風險意識不足，是產生風險的直接原因。國內市場以買方市場為主，企業產品滯銷情況較為常見，為擴大銷售量，占領更多市場，部分企業考慮通過賒銷的途徑銷售產品。而客戶信用不穩定，極易出現盲目賒銷，以至于應收賬款難以收回。

③企業自身建設

財務管理是企業管理的核心，但部分企業制定的管理制度并不健全，加上缺少經驗、管理水平較低，內部控制不合理，資金分配不科學，很容易阻礙資金的順利周轉，使得企業抗風險能力較弱；另外，企業的資產、權益、負債比例結構難以調衡，都會帶來巨大的財務風險。

2008年，三鹿集團被曝光三鹿奶粉中含有大量三氯氰胺，對人體有害。此事件一出，三鹿集團經濟效益立刻下跌，總負債達17億元，超出集團總額2億元。為賠償患病者，三鹿集團不得不借債，最終欠債高達11億元，給三鹿集團帶來了毀滅性的打擊。對其仔細分析發現，運營風險管理失控才是三鹿集團倒閉的真正原因。高層領導缺乏風險意識，一味地擴大規模，大打價格戰；奶源管理模式不合理，集團卻未嚴加管理，監督力量十分薄弱，導致不合格的奶粉流入市場；在2007年就有消費者反映食用三鹿奶粉后出現一些病癥，面對這些反映，集團內部并未積極處理。最終導致導致企業蒙受重大損失。實例分析財務風險管理措施

4.1 企業概況

某科技公司于2003年成立，占地350畝，發展至今已成為集科研開發、加工制造等業務于一體的綜合公司，相繼開發制造出了許多具有獨立知識產權的產品。公司在職員工280人，科研實驗人員有45人，博士、碩士學歷20人。以該公司2011—2013年的主要財務指標對其財務風險進行分析。

4.2 分析結果

凈資產收益在2012年年底開始大幅降低，說明2011年、2012年公司的資產利用效率較高，工資運作穩定，但到2013年在經營管理上出了問題，以至于資產運作效率和財務風險都有所降低。銷售凈利率只到行業平均水平的1/3，說明公司注重通過擴大銷售規模獲取效益。另外，成本費用凈利率比行業平均水平高，說明在成本控制方面較為重視，通過降本增效，加大成本費用的管理力度，使企業的財務風險持續增強，在競爭中處于優勢地位。

4.3 財務風險防范管理

①削減營運庫存

從庫存中節約出的資金可用于現金流，進而為該公司提高生產率提供必要的資金支持。削減營運庫存迫使公司改變以往的生產方式，增加其靈活性，以加快生產進度。將過去堆放產品的倉庫該作生產車間，可滿足更多的市場需求。如此既可提供優質服務，又能降低成本。②建立財務預警分析指標體系

在加強財務風險管理中，建立健全財務預警系統是很重要的途徑。可通過編制現金流量預算，建立短期財務預警系統。編制現金流量預算提高其準確性，有利于加強對存貨、應收

賬款的實時監控，進而為企業提供預警信號，盡早防范。

或通過財務分析指標體系，建立起長期的財務預警系統。建立長期財務預警系統，其中獲利能力、償債能力指標最具代表性。企業在生產經營中大都會借債，出現籌資風險，而若是全部使用自有資本的企業通常只需承擔經營風險。所以，應根據預警信息權衡舉債經營的財務風險，并確定債務比率。應將負債經營資產收益率與債務資本成本率相比較，當前者大于后者時，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益。此外，還應考慮企業的債務償還能力。

③合理確定債務規模

企業在進行負債經營決策時，首先應考慮企業舉債的規模和償債能力。在確定負債規模時，會涉及防范財務風險、財務杠桿效應的負面影響等。在資本結構中，如果負債比例太大，則受外界因素影響較多，加大了企業的經營風險和財務風險。一旦某一環節出現脫節，就會造成資金收回不及時，成本增加、利潤降低。而且，若負債率升高，財務風險增大，企業的承受能力降低，償還能力較弱。

④減少應收賬款

應收賬款的期限要有嚴格限制，否則極易增加收回難度。如規定的時間為20天，則在第21天應電話跟進，詢問顧客對產品是否滿意，并加以提醒，按照規定付款。通過跟進確保產品和服務達到原來要求，如此一來，可增加顧客的滿意程度，并積極履行應盡的責任。積極經營管理資產很容易被忽視，許多企業都考慮降低成本、擴大銷售等方式，除了這些，還需要重視經營資產，進而使得現金能夠順利流通，增加收益。結束語

在當前市場經濟環境下，企業之間競爭加劇，環境的復雜多變，極易產生各種不確定因素，增加財務風險。財務管理事關企業經濟效益和未來發展，面對著各種風險，企業必須采取相應的措施進行評估控制，以降低風險的危害，減少企業損失，促進企業的進一步發展。

參考文獻：

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第五篇：企業財務風險控制體系

企業財務風險控制體系

財務預警不僅僅只是針對財務危機的預警或者說是只有當企業財務將要發生危機的時候才進行的預警,而是只要企業財務系統運行偏離預期的目標就要報警。這就要求企業能夠正確的選擇預測模型,在財務危機的潛伏階段就能及時的發現危機,及時指出導致企業財務狀況惡化的原因,制定有效措施,阻止危機蔓延,達到預警目的。探索企業財務預警指數,對企業財務風險進行可控、有效的防范是企業管理層及企業財務管理人員必須認真面對的現實問題。

一、企業主要財務風險源分析

企業財務風險是指企業在整個財務活動過程中,由于各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能。企業財務風險的基本特征表現在:①客觀性。即風險處處存在,時時存在。也就是說,財務風險不以人的意志為轉移,人們無法回避它,也無法消除它,只能通過各種技術手段來應對風險,進而避免風險。②全面性。即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節,在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。③不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。④收益與損失共存性。即風險與收益成正比,風險越大收益

越高,反之收益就越低。企業的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中,可分為:籌資風險、投資風險、資金利用風險和收益分配風險四個方面。

(一)從資產負債狀況方面分析財務風險

從資產負債分析,主要分為三種類型:一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集,小部分由長期負債籌集;固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集,也就是流動負債全部用來籌集流動資產,自有資本全部用來籌措固定資產,這是正常的資本結構型,財務風險很小;二是資產負債表中累計結余出現負值,表明一部分自有資本被虧損侵蝕,從而總資本中自有資本比重下降,說明出現財務危機,必須引起警惕;三是虧損侵蝕了全部自有資本,而且還占據了負債一部分,出現資不抵債的情況,屬于高度風險,必須采取強制措施。

(二)從企業收益狀況分析財務風險

從企業收益分析,分為三個層次:一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益。二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益。三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計,也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認真分析,就可以發現其中隱藏的財務風險。這其中分三種情況:一是如果經營收益為盈利,而經常

收益為虧損,說明企業的資本結構不合理,舉債規模大,利息負擔重,存在一定風險;二是如果經營收益、經常收益均 為盈利,而期間收益為虧損,可能出現了災害及出售資產損失等,若問題嚴重可能引發財務危機,必須十分警惕;三是如果從經營收益開始就已經虧損,說明企業財務危機已顯現。反之,如果三個層次收益均為盈利,則是正常經營狀況。

二、企業綜合財務預警指數及預警系統構建企業應主要從償債能力、運營績效和發展潛力三個方面建立綜合預警指數(SWI),并根據企業的財務實際運行狀況設置臨界比率,使財務運行處于一定的安全區間,防止財務風險發生。

(一)以償債能力為核心的預警指標體系

獲利能力從長期而言是企業在未來經營中產生現金的能力,是企業財務實力中最重要且最可靠的一類指標。財務預警時可選用總資產報酬率和成本費用利潤率兩項指標。償債能力指標用來分析企業償還債務的能力。當企業缺乏償債能力時,會產生資金不足、對債權人利息和本金延期支付現象,容易引發財務危機并導致破產,財務預警時主要選用長期債務與營運資金比和資產負債率兩項指標。資產負債率是長期財務預警的核心指標,反映總資產中有多少是借款籌來的,體現企業長期償債能力。在投資報酬率大于借款利率時,借款越多獲利越多,同時財務風險也越大。而舉債比率過小,則不利于企業擴大生產規模。按通行標準,資產負債率一般為40%-60%,過高或過低都對企業發展不利。

經營能力指標是衡量企業運用其資源效率的指標,反映了企業對資產的管理能力,如果經營能力不佳,可能預示著企業日后發生財務危機的可能性。財務預警時可選用總資產周轉率和應收賬款周轉率兩項指標。企業理財的目標是財富最大化,一個有遠見的經營者決不會只把眼光停留在目前的運營狀況,企業的發展潛力亦不容忽視銷售增長率,故選擇銷售增長率和凈資產成長率兩項指標作為反映企業發展潛力的財務預警指標。

(二)企業財務風險定量預警方法探討

1.單變量模型。單變量模式分析模型是以單個財務比率的分析考察為基礎的,財務比率按其預測能力有先后順序之分,在預警指標體系的八項指標中,對企業財務最具長期預測能力的指標是資產負債率和總資產報酬率,其他六項指標可以作為輔助指標,因為企業良好凈收益和債務狀況應該表現為企業長期的、穩定的狀況。具體操作時,將各項評價指標劃分為安全區、預警區、危機區三個區域,確定安全區、預警區、危機區的臨界值。實際值與臨界值相比確定預警指標所處區域,從而判斷企業面臨風險的程度。單變量模型分析較為簡單,但不能綜合說明公司整體財務狀況,運用這種方法可能出現對于同一公司、不同的預測指標得出不同結論的情況,因此單變量分析方法只能作為多變量分析方法或綜合分析方法的輔助。

2.多變量預測模型。多變量預警模型是一種綜合評價企業風險的方法,當預測企業是否面臨財務失敗時,只需將多個財務比率同時輸入模型中,模型會通過計算得到一個結果,然后根據結果就可以判別企業是否會面臨財務失敗或破產。從上世紀六十年代開始,國內外許多學者通過大量的實證研究,取得了相應成果,形成一些較有代表性的預警模型,例如美國的愛德華o阿爾曼(Altman)的Z計分模型,日本開發銀行的多變量預測模型,中國臺灣陳肇榮先生多元預測模型等。多變模式從總體宏觀角度檢查企業財務狀況是否呈現不穩定的現象,提前做好財務危機的規避或延緩危機發生的準備工作。當然,由于企業規模、行業、地域、國別等諸多差異,企業不應拘泥于任何經驗數據,而應根據實際情況設計符合企業要求和特點的總體財務失敗預警系統。

3.沃爾比重評分法

沃爾比重評分法是指將選定的財務比率用線性關系結合起來,并分別給定各自的分數比重,然后通過與標準比率進行比較,確定各項指標的得分及總體指標的累計分數,從而得出企業財務狀況的綜合評價,繼而確定其信用等級。該種評分方法主要用于企業財務狀況綜合評價中,將其作為一種財務預警方法,與其作為財務狀況綜合評價方法的主要區別是:預警時得分越大表示財務危機發生的可能性越大,而財務狀況綜合評價方法中的評分越高表示財務狀況越好。

選擇評價指標并分配指標權重。指標的選擇應遵循科學性、全面性、可比性、可操作性、協調性、經濟性的原則。對各項評價指標計分并計算綜合分數。先對各財務指標進行評分,而后根據各指標的權重計算加權總得分,公式如下所示:

T=X1×R1+X2×R2+……Xn×Rn