第一篇：企業并購律師實務簽訂企業并購協議

企業并購律師實務簽訂企業并購協議

字體大小：大 | 中 | 小 2007-03-30 17:23評論：0

企業并購律師實務——簽訂企業并購協議

一、企業兼并協議概述

并購雙方經過艱苦的談判，在充分協商并就企業并購諸多事宜達成一致的基礎上，下一步的工作就是由并購雙方的法人代表或法人代表授權的人員簽訂企業兼并協議，或者說企業并購合同。由于企業并購是一項極為費時、極為復雜的系統工程，加之交易標的也很復雜，所以企業兼并協議作為保護雙方權益的法律文書顯得至關重要。由于標的復雜，所以企業兼并協議通常由一系列相關的合同組成，可以分為《并購意向書》和正式的《企業并購協議》兩類。

《并購意向書》是并購雙方談判后就并購事宜達成的初步協議，也可稱為 《備忘錄》。其作用在于：并購雙方達成的初步協議可以作為繼續磋商的基礎，同時可依此作進一步的審查作業。并購意向書是否有法律約束力，一般由雙方在并購意向書里面明確約定。通常來說，意愿書中的某些條款，往往是會具有約束力，如保密條款、費用分攤條款、談判期間目標企業不能再與他人洽商并購條款，而其他條款則不具約束力。

簽訂《并購意向書》后，雙方即有一個初步的談判方案，在此基礎上雙方就并購細節繼續磋商直至形成最終的兼并協議。依據企業并購交易方式的不同，兼并協議的內容和形式也有不同。

如果采取資產收購方式，則兼并協議比較簡單，并購雙方只要簽訂《資產購買契約》即可。資產購買契約側重于詳細說明并購標的的各項財產，并將其列為附件。

如果采取股權收購形式，則較為復雜：若收購方收購目標企業全部的股權，那沒并構雙方須簽訂《股份購買契約》或《股份轉讓契約》；若是只并購一部分股權，則并購雙方還需要再簽訂《股東協議書》(或《合資契約》)。簽訂股份并購契約時，通常常同時需要簽訂很多互有關聯而必須同時洽商而定案的契約，如在完全股權并購下的人員留任契約或竟業禁止契約。甚至包括在形成合資企業下的技術授權、供應或銷售契約。如果采取合并的并購交易方式，那么依據合并的形式不同，可以簽訂《吸收合并協議》或者《新設合并協議》。

無論并雙方簽訂的兼并協議是何種類，有一些條款是基本的共用的條款：如并購雙方的名稱、地址、法定代表人或委托代理人的姓名、并購協議的標的、并購價格、價款的支付時間和方式、被轉讓企業在轉讓前債權債務的處理、產權的交接事宜、被轉讓企業員工的安排、與并購協議的各種稅負、合同的變更或解除的條件、違反合同的責任、與合同有關的爭議的解決、合同生效的先決條件及其他交易雙方認為需要訂立的條款。但是不同的兼并協議其側重點是不同的，下面逐一詳細論述。

2．各類兼并協議

資產收購洗協議、股權收購協議、合并協議作為企業兼并協議的三種最主要的協議，協議主要條款上有共通之處，也有各自的側重點。

（1）各類兼并協議的共同的重要條款

1）陳述與保證條款

陳述與保證條款可謂是兼并協議中的最長的條款。內容也極盡繁瑣，但是這是必須的：因為這是約束目標公司的條款，也是保障收購方權利的主要條款。后面的其他條款又以該條款為基礎，所以它對于收購方的重要性不言而喻。通常來說收購方的法律顧問的資力越深，相關業務水平越高，那么這一條款的內容就越詳細，對收購方權利的保障也越全面。

陳述與保證條款在并購契約上通常表示為買方是“依契約約定的條件及出賣人的陳述及保證下，而同意購買該股份或資產”的形式。據此，賣方對于有關的公司文件、會計賬冊、營業與資產狀況的報表與資料，均應保證它的真實性。尤其關于公司負債狀況，買方應要求出賣人就公司人對第三人所負的債務，開列清單，并保證除該清單上所列債務外，對其他人不負任何債務。由于陳述與保證條款的對于并購雙方而言都極為重要，所以并購雙方協商的主要時間，一般花在陳述與保證的范圍的磋商，以及如果賣方這些陳述有錯誤時，賣方應如何賠償買方。

2）履行契約期間的義務

兼并協議簽訂后可即時履行，亦即賣方交付標的物(如股票)，而買方交付價金。但是可能基于某些理由，而使收購契約簽訂后而尚未完成交割或支付價金。其理由可能是因為須等待政府有關機關核準，或者此項股權移轉需債權人同意方有效，或者根本買方還須再作一番審查后才交割。此外，也可能須取得供應商、客戶、房東的同意，因為其與該公司的契約中規定，如公司控制權若有變更需其同意，方得延續賣方與該第三人原有的合約，否則可終止契約。事實上，在磋商契約的擬定過程中，買方仍繼續其審查工作，以便更了解目標公司狀況，發現現存或潛在的問題。

簽訂兼并協議，是整個交易行為的開始，到了交割日，雙方移轉股份或者者資產及交付價款時，則為交易行為的終結。這一期間是雙方一個敏感的過渡時期。對買方而言，因股份尚未正式移轉，未能取得股東或者所有者的合法身份，從而無法直接參與目標公司的經營；就賣方而言，其可能因為股權即將移轉而降低經營意愿，從而影響公司的收益。因此為了避免雙方權利義務在這段期間內發生變動，最好在契約中明確規定雙方當事人在此期間的權利與義務。

在此期間，雙方應注意的事項包括：雙方應盡快取得并購交易所需的一切有權第三者的同意、授權及核準；賣方承諾將于此期間內承擔妥善經營該公司的義務；為維持目標公司的現狀，防止賣方利用其尚為公司股東的身分，變相從公司獲取其他利益，減少公司資產價值，賣方在此期間內，不得分派股利或紅利，并不得將其股份出售、移轉、質押或作其他處理；此外，非經買方同意，亦不得與第三人有任何對目標公司的營運或財務狀況有損害的行為；雙方對于收購契約所提供的一切資料，均負有保密的義務。

3）履行兼并協議的條件

并購雙方簽訂兼并協議的時候，常將協議的簽署與標的的交付日期分開。因為簽訂協議之日，表示雙方就收購股份一事已達成一致，但是只有當雙方依協議履行一定義務及有關要件具備后，才開始互相轉移標的與支付價金。

因此，契約履行的條件指，如果一方沒有達成預定的條件，另一方有抗辯的權利，可以在對方尚未履行預定的條件前，暫時拒絕履行自己的義務(即完成交易)。譬如一方要求他方須獲得股東會與董事會必要的同意。此項條款是保障買方在賣方不完成其應作之事時，買方不須受任何處罰。

契約履行的義務及條件，主要應包括以下幾點：至交割日時，雙方于本次交易行為中，所作的一切陳述及保證均屬實；雙方均已依收購契約所訂的條款履行其義務。例如賣方已依約提供有關報表，以供買方審查；并購交易已取得第三者一切必要的同意、授權及核準；雙方均已取得本項并購行為的一切同意及授權，尤其是各董事會及股東會關于收購行為的決議；待一切條件及義務履行后，雙方始互負轉讓股份或者目標企業資產所有權及支付價金的義務；賣方應于交割日將股份轉移的一切有關文件交付買方，同時，買方亦應依約支付價金給賣方。至于交割日的確定，在簽署并購協議的時候，雙方通常難以預測交割要件何時才能夠具備，因此無法確定交割日。因此一般作法是在契約中約定，當交割條件具備時，買方以書面通知賣方指定交割日。但雙方必須在契約中規定交割的期限，逾期仍無法交割者，除非雙方另有延長的協議，此兼并協議就失去其效力，以免雙方的法律關系長期處于不確定的狀態。

4）股票及價金的提存

股份購買契約簽署的目的，是當約定的條件及義務履行后，雙方均能依約移轉股票及支付價金。而在跨國性的收購活動中，若雙方并無足夠的信賴關系，為確保雙方均能誠信履約，在收購契約簽署的同時，亦可約定將股票與價金提存第三人(通常為銀行或律師)。提存的意義，系指雙方將尚未移轉戶的股票及價金，提存在雙方所同意的第三人保管，除經雙方指定授權的代表外，任何一方不得自保管人處取回股票或價金。

5）交割后公司的經營管理 假如收購方取得目標公司的全部股份或者全部資產，那么一般來說收購方可以取得目標公司全部控制權。日后關于公司的經營管理，可自主在法令許可的范圍內自由制定。如果僅收購目標公司的部分股份，自應按照取得股份的比例，就有關經營管理的權限，作明確約定。另外關于雇員的留任問題，雙方一般可以在兼并協議中明確規定如果內部雇用人員確實無法維持某一既定標準，或無法達到某一預定的增長率時，有權加以更換。

6）損害賠償條款

在兼并協議中，損害賠償條款可以說是是最難達成一致的項目之一。如果某方違反契約規定，另一方可要求損害賠償。譬如，如果賣方“陳述及保證”其擁有某項資產，結果發現并沒有，則買方可對此資產的價值，要求賠償。買方通常常要求將部分價金寄放于第三者，如果賣方違反保證而須償付買方時，可直接用以償付損失。此外，鑒于“損害額”認定上很困難，雙方通常會另外預定“損害賠償金額”。

7）其他常見的條款，如：此項交易所發生的賦稅及費用由哪方負擔。并購雙方簽訂兼并協議的時候還有一個問題值得注意即風險分擔問題。因為并購交易的風險很大，交易雙方若能達成協議，簽訂收購契約，則契約上的許多條款必然表現出雙方在各項風險分擔的共識。一方對無法接受的風險往往試圖將風險轉嫁給對方，這種風險轉嫁意圖往往體現在以下方面。

賣方為限制本身由于未知曉而承擔過多風險，故希望在契約上以“就賣方所知”作陳述，“賣方所知”仍然是一個很模糊的用語，因此雙方進一步加以界定，例如說賣方從目標公司內部人員所知的范圍。

對于損害賠償，賣方亦常要求交割后某期間內發現不實才予賠償，譬如一年。但是，買方會要求更長的保證期間，甚至依不同的“陳述與保證”及發現不實的困難性，分別制定不同的保證期間。此外，賣方也常要求訂出賠償金額不可超過某一金額，或者賠償金額須達某一金額才賠償，若只是一點點輕微損失即不必追究。買方則常希望保留部分價金，以備交割后發現資產不足或負債增加時加以抵銷。但也可獲得賣方承諾，以本身的資產作為擔保，保證負責此項損害賠償。在股份收購的契約，買方最關切的是是否有負債的承擔。有的負債包括股權收購前，賣方因其所有的車輛出車禍、客戶在其營業場所跌倒等正進行的訴訟的潛在賠償，或因過去侵犯商標或專利權、不良產品對客戶造成傷害等使未來可能發生的損害賠償，這些均非賣方故意不揭露或自己也搞不清的負債，而是發生損失的機率未定或賠償金額未定的潛在負債。

因此，買方所爭取的是“與賣方劃清責任”，要求在正式交割前如果有負債完全歸于賣方。此外，收購后若發現有任何以前賣方未披露的負債，不管是故意或過失，均由賣方負責。但是仍要注意的是，公司股權的移轉并不影響債權人求償的對象，買方收購目標公司后，仍須先清償該債務，要依“股份購買契約”向賣方求償，但是賣方屆時是否具清償能力，尤應注意。

總之，買方對目標公司真實狀況的“無知”，必須獲得賣方的保證。但賣方是否愿在契約上答應給予保證，取決于雙方協商時的談判力量及價格上的調整。在某種低價上，買方會同意放棄一切保護，在某種高價上，賣方也會同意一切保證。事實上，買方對風險的控制，除了在“陳述與保證”條款與損害賠償條款上明確約定外，尚可通過“支付價金”的妥善安排，來達到目的。

（2）各類兼并協議各自側重的條款

1）資產收購協議

資產收購協議側重于目標公司資產的移轉，應當特別注意有關資產的盤點交割，并要求賣方將目標公司的一切有形、無形資產開列清單，以資憑據。在資產收購協議中，陳述及保證條款為最重要條款。收購方也可要求賣方(系公司)里的個人(主要經營者或股東)作此項保證。

在風險的分擔方面，買方不承受目標公司原有債務，但是以下風險可能會由買方承擔，收購方在簽訂兼并協議時應當尤為謹慎：賣方的欠稅；在同一處所繼續使用同一資產，則對賣方原來所發生的環境污染仍應負責；對賣方原所雇員工有若干義務；賣方原產品若有暇疵，可能亦須負責；須以合理及相當的對價取得資產，否則可能被撤銷其讓渡行為，而必須返還資產。此外還應當注意各類不同形式資產的法定移轉方式、移轉時間等。例如：不動產以及一些特殊動產（如廠房、土地、車輛、船舶等）的轉移必須到不動產登記部門變更登記才能完成所有權移轉，而動產則以交付為所有權移轉方式。

2）股權收購協議

股權收購協議以目標公司的部分或者全部股份為交易的標的，這就決定了并購雙方在簽訂股權收購協議的時候除了前述共通的條款以外還要要注意以下事項：其一，簽訂股權收購協議的主體是收購方與目標公司的股東；其二，如果只是收購部分股權的話，那么要注意變更股東名冊；如是收購全部股權的話，那么要考慮并購交易結束后是保留目標公司主體資格還是注銷，相應的要到登記部門進行變更登記。再次，收購方應當與目標企業明確約定并購交易結束后經營管理層的改組程序。最后，是關于原目標公司雇員的留任以及福利待遇的調整。

3）合并協議 兼并協議必須經各方董事會及股東大會的批準。

吸收合并協議中較為重要的條款有：其一，續存公司增加股份的數量、種類；其二，續存公司對被并入公司的股東分配新股的規定；其三，續存公司應增加的資本額和關于公積金的事項；其四，續存公司應支付現金給并入公司股東的條款；其五，兼并各方召開股東大會批準該合同的日期。

如是新設合并公司，合同應包括如下內容：其一，新設公司發行股票的種類和數量；其二，新設公司的總部所在地；其三，新設公司對合并各公司的股東分配股份或現金的規定；其四，新設公司的資本額、公積金的數額及規定；其五，合并各公司召開股東大會批準該公司的時間和進行合并的具體時間。

該文章同時發表在 "★中國資本運營俱樂部★”博客圈，文章標簽: 律師盡職調查報告 并購法律意見書 并購 公司收購并購 企業并購 資本經營 并購律師 管理層收購（MBO）并購律師盡職調查報告

第二篇：企業并購律師實務——談判和簽訂兼并協議[小編推薦]

企業并購律師實務——談判和簽訂兼并協議

一、向目標企業發出兼并意向

俗語說“萬事開頭難”、“好的開始是成功的一半”。所以收購方在與目標公司正式就并購事宜進行談判之前，向目標公司發出兼并意向有兩點要謹慎處理：一方面，兼并意向要有效傳遞，即收購方應當將兼并意向明確的傳達給目標公司；另一方面，在沒有與目標公司就企業并購達成初步意見，甚至在簽訂兼并協議之前，應當注意保密工作。美國學者杰佛里·C·胡克在《兼并與收購使用指南》一書中根據目標公司的類型將收購方與目標公司并購談判前的接觸方式分為三種類型，收購方可以從該書中獲得如下啟示：

1.如果目標企業是一家小型私有企業的話，那么收購方在發出兼并意向之前，最好先給目標企業的董事長或者老板發一封信，在信里可以隱約表達兼并的興趣，并且要求與目標企業高層的面談。如果能夠面談的話，則在面談的時候具體表達兼并的意向。因為，目標企業的規模比較小的話，該企業的所有人很大程度上有并購與否的決定權。所以直接和所有人溝通，效率比較高，而且涉及范圍比較小，也容易保守商業秘密。

2.如果目標企業是一家中等規模的企業、私人企業或者上市公司的分公司，那么兼并意向如果能夠通過中介機構來傳遞會比較妥當。通常情況下，收購方的中介機構是通過與目標公司聯系密切的中介機構來傳遞信息，例如目標企業的投資銀行或者外部法律顧問。這大約有兩個原因：

（1）中介機構受職業道德的約束，企業并購可以說屬于商業秘密，在并購成功之前保守商業秘密是很重要的。

（2）如果并購成功的話，也會給中介機構帶來很多業務。在利益的驅動下，雙方的中介機構也會盡力促成并購。

3.如果目標企業是一家上市公司或者集團公司的話，那么兼并意向的傳遞應更為謹慎。因為收購一家上市公司或者集團公司涉及標的很大，社會影響也很大，通常媒體和社會公眾對此很關心。如果消息不甚泄漏了，可能會半路殺出程咬金，增加收購方并購成功的難度。

另外，在發出兼并意向階段，如果遭到拒絕，收購方也不必馬上放棄，而應當繼續同目標企業或者目標企業的候選企業保持聯系，并且不時的向目標企業傳遞信息：收購方仍然有意進行收購。那么一旦市場條件發生變換，目標企業改變主意，那么收購成功的機會就會比較大。

二、與目標企業進行談判

收購方向目標企業發出兼并意向，如果雙方初步達成了并購意向，那么接下來雙方就將進入并購價格和并購條件的實質性談判階段。談判是一門藝術也是一門科學，收購方談判策略和談判技巧的好壞將對談判結果產生直接影響。

1.談判前的準備

談判前，要對目標公司的情況作充分的調查了解，分析雙方的優勢劣勢，通常來說包括影響并購的外部條件如產業環境、市場環境、政策環境等，影響并購的內部條件則包括競爭對手的情況，收購方自身在經營管理、技術研發等方面的優劣勢。分析哪些問題是可以談的，哪些問題是沒有商量余地的；還要分析對于目標企業來說，什么問題是重要的，以及并購成功與否對于目標企業會產生的影響等等。通常來說在談判前的準備階段，收購方至少應當準備好下列問題的答案，為正式談判打下堅實的基礎：

要談的核心問題是什么？

有哪些敏感的問題應當盡量避免？

應該先談什么？

了解對方哪些問題？

目標企業最近是否發生變化？

之前是否有別的企業對目標企業提出并購要求，有沒有可借鑒的經驗教訓？對目標企業有并購意向的競爭對手的優勢劣勢在哪里？

談判中目標企業可能會反對哪些問題？

對于談判條件，在哪些方面收購方可以讓步？

是否有可交換的談判籌碼？

談判底線在哪里？

談判底線之外是否有可犧牲的小議題？

目標企業可能會有哪些要求？

他們的談判戰略會是怎樣的？

回答這些問題后，收購方應該列出一份問題單，要問的問題都要事先想好，否則在實際談判中可能會陷于被動，無法獲得滿意效果。

2.如果沒有高超的談判技巧，那么并購談判將很難獲得成功，或者即使勉強達成一致也很可能無法以最優的條件獲得目標企業。下面這些談判技巧可以供收購方借鑒：

（1）多聽少說

成功的談判員在談判時把50%以上的時間用來聽。他們邊聽、邊想、邊分析，并不斷向對方提出問題，以確保自己完全正確的理解對方。同時，仔細聽對方說的每一句話，常常可以從中獲得大量寶貴信息，這就增加了談判的籌碼。在談判中，我們要盡量鼓勵對方多說，并提問題請對方回答，使對方多談他們的情況，以達到盡量了解對方的目的。

（2）巧提問題

通過提問我們不僅能獲得平時無法得到的信息，而且還能證實我們以往的判斷。應用開放式的問題（即答復不是“是”或“不是”，而是需要特別解釋的問題）來了解對方的需求，因為這類問題可以使談判對手暢談他們的需求。對對方的回答，我們要把重點和關鍵問題記下來以備后用。

（3）發問技巧——多多使用條件問句

當雙方對對方有了初步的了解后，談判將進入討價還價階段。在這個階段，應當盡量使用更具試探性的條件問句進一步了解對方的具體情況，以變調整談判策略。

在談判中，條件問句有許多特殊優點。

1）有利于雙方互作讓步。用條件問句構成的提案是以對方接受我方條件為前提的，換句話說，只有當對方接受我方條件時，我方的提案才成立，因此我們不會單方面受自己提出的提案的約束，也不會使任何一方作單方面的讓步，只有各讓一步，交易才能達成。

2）有利于從談判中獲取信息。如果對方對我方用條件問句構成的提問進行回答的時候，往往對方就會間接地、具體地、及時地向我們提供寶貴的信息。及時獲得的新的信息對以后的談判會很有幫助。

3）有利于雙方發現共同點。如果對方拒絕我們的條件，我們可以另換其它條件構成新的條件問句，向對方作出新的一輪發問。雙方繼續磋商，互作讓步，直至找到重要的共同點。

4）盡量少用完全沒有回轉余地的“不”來表達拒絕的意思，即使對方提出的條件很不合理。如果不得不拒絕，也應該用比較委婉的方式來拒絕。

3.企業并購中談判的焦點問題

從企業并購談判的角度出發，談判的核心議題有兩個：并購價格和并購條件。

（1）并購價格的談判

在企業并購談判中，并購價格的談判是一個至關重要的議題，但是由于并購雙方處于信息不對稱的地位，在價格談判中并購方往往處于不利地位：目標企業基于自身利益的考慮一般不愿意多透露給收購方，所以收購方只能通過各種渠道間接獲得關于目標企業的信息

來判斷目標企業的價值。其實談判的過程，如果把握技巧得當的話，收購方可從中獲得很多直接的一手資料。

在價格協商中，如果目標企業先出價的話，收購方只有充分了解到目標企業的價值，才能較好的還價。收購方可以根據目標企業的未來的盈利能力確定收購價格的上限。也可以與自己投資興建企業相比較、參照重置價格，結合自創企業的時間成本，投資期間的各種風險和不確定因素來確定收購價格的上限。否則即使還價還是可能被“宰”。

實際上，目標企業通常不會透露其可接受的價格下限，而收購方也不會貿然讓出真正的價格上限。但如果收購方透露給目標企業的價格上限過低，可能造成目標企業無心再談，之后若再主動提高，則就容易陷于談判的被動地位。另一方面，如果目標企業出價超過收購方能夠承受的價格上限時，收購方可能認為賣方無法找到出更高價格的買主。在此情況下，買方也許認為不急于收購而寧可等下去，堅持不超過上限現價。在這種情況下談判就陷入僵局，那么哪一方沉不住氣哪一方就容易陷于被動，失去了先機。

（2）并購條件的談判

并購條件主要包括支付方式、支付期限，交易保護、損害賠償，并購后人事安排、稅負等問題。實際上收購條件也是并購價格的一部分。在收購協商陷入僵局時，為促成交易的完成，談判雙方必需在并購價格或某些并購條件的作出一定的讓步。

通常情況下，一方面，并購雙方在協商收購交易時，收購方爭取的不僅是盡可能低價，還包括有利付款條件，及交易上的保護，例如目標企業如果提供虛假陳述、不實財務資料或者不揭露負債時的損害賠償；另一方面，目標企業除了盡可能爭取最高價格外，還包括最低所得稅負的交易方式，及避免承諾不欲履行等不利于目標企業的交易條件。

這些問題可能不是企業并購談判的核心議題，但是如果并購條件的談判不順利也會對整個談判產生重要影響，也許談判雙方就并購價格達成了一致意見，但是很可能因為并購條件等小議題無法達成一致而最終導致整個并購活動流產，所以收購方對于并購條件的談判也不能掉以輕心。

第三篇：企業并購合作協議

合作協議書

甲方： 廣州市********有限公司

法定代表人：營業執照注冊號： 注冊地址：

乙方：

經友好協商，甲、乙雙方秉著平等互利的原則，現就合作經營位于廣州市白云區**鎮****路**號的廣州市****有限公司（以下簡稱“**公司”之事達成協議，對于本協議的條款及內容，雙方均表示認可并愿意共同遵守。

第一條 合營項目情況

1、合營項目名稱：廣州市****有限公司（營業執照注冊號：），黃啟政先生為甲乙雙方合營前**公司法定代表人和唯一所有人。

2、合營項目經營狀況

1）現有設備：**公司現有生產設備價值100萬元，詳見本協議附件一《**公司現有生產設備清單》。

2）現有場地：**公司生產經營場地位于廣州市********************，其中：廠房1-4層，面積共6500m2；員工宿舍面積1000m2；另有空地1塊，面積m2，**公司有自主使用權。以上場地均為租賃，**公司與發租方（單位名稱）簽訂了合法的租賃合同，租期至年月日止。

3）主營營業收入：**公司目前每月主營營業收入為70萬元，扣除生產開支、稅金等成本后，每月凈利潤為10-15萬元。

4）非營業收入：**公司目前的非營業收入包括：

①2-4層廠房轉租租金：每層1200m2，每平方租金8元/月，每月租金合計36000元；

②2-4層物業管理費：每月5000元；

③2-4層蒸汽使用費：每月60000元，單價200元/m3； 身份證號碼： 身份證地址：

④電費收入：**公司向供電所交電費的單價為1元/度，向2-4層承租方收取電費的單價為1.3元/度，**公司可賺取承租方電費差價0.3元/度。

5）營運成本

①建筑物租金：1-4層廠房（面積6500m2）、宿舍（面積1000m2），每月租金合計52000元；

②空地租金：每月2000元；

③廠房管理費：每月6000元；

④水、電費：水費4.7元/噸、電費1元/度，按實際用量繳交。

⑤人工成本：**公司現有員工約70人，工資標準：普工2500元、領班2800元、主管3000元、經理3500元，公司包食宿。

第二條 合營方式

1、甲方共出資400萬元購買廣州市****有限公司90%的所有權，甲方投資后，甲方擁有廣州市****有限公司90%的股份，乙方擁有其余10%的股份。

2、甲方出資后，**公司的法定代表人及財務負責人由甲方指派，甲方負責**公司的財務管理以及業務跟進。乙方則擔任**公司的經營經理，負責公司的業務開拓、正常生產，乙方對公司的人事調動和資金使用有建議權，但須經雙方商量并征得甲方同意后方可實施。

第三條 雙方的責任和義務

1、甲方保證按本協議的規定按時投入資金。

2、甲乙雙方根據各自所占股份的比例擁有**公司的產權、債權收益和責任。

3、在經營過程中所有涉及公司運營的決策，雙方均應以有利于企業發展為原則平等協商解決。如日后因經營需要而追加投資，則雙方按所持股份比例相應投資。

3、乙方保證本協議第一條《合營項目情況》中所述情況全部屬實，并確保在合營后半年內在不計算非營業收入的情況下，每月營業額不少于70萬元，每月純利不少于15萬元。

4、乙方保證**公司的設備、資質證照在合營后能正常通過工商、稅務、消防、環保等管理部門的年檢年審，并保證**公司在合營期間能正常生產、經營。

5、乙方應在雙方合營后積極配合辦理**公司的股東變更、法定代表人變更等手續。

第四條 其他約定

1、甲方在簽訂本協議后10天內向乙方支付10萬元定金，定金交付后即視同甲、乙雙方正式啟動合作經營事項。

2、定金交付后，甲方雙方開始共同清點**公司資產，清點內容既包括場地、建筑、設備、資金等有形資產，也包括現有業務來源、經營情況、信譽口碑等無形資產。如清點結果與本協議第一條所述情況不符，甲方有權向乙方收回10萬元定金，并保留向乙方索償的權利。

3、資產清點完畢且甲、乙雙方均無異議后，甲方在10天內向乙方支付290萬元股權購買費用，余下的100萬元股份購買費用，甲方在6個月后一次性支付給乙方。

4、如乙方未能按本協議第三條履約自己的承諾、保證和義務，甲方有權選擇放棄雙方合作經營或延期支付股份購買金，并保留向乙方索償的權利。

5、如非因乙方原因，甲方未能按本協議第四條第3點如期支付款項，乙方保留向甲方索償的權利。

五、本協議一式兩份，甲、乙雙方各持一份，待甲方加蓋公章及法人代表簽字、乙方簽字及加蓋指模后生效。

六、本協議未盡事宜，雙方另行協商解決并簽訂《會議記錄》、《備忘錄》、《補充協議》等書面記錄，以上書面記錄經雙方簽署后均視為本協議之補充說明，與本協議同時有效。補充說明文件與本協議內容有沖突時，以生效日期在后的條款為準。

甲方：廣州市************有限公司

（蓋公章）乙方：（簽名：）

法定代表人簽名：

簽字日期：

身份證號碼：

第四篇：企業并購

企業并購

·考情分析

本章主要介紹了企業并購的動因與作用、企業并購的類型、企業并購的流程、并購融資與支付對價、并購后的整合、企業并購會計等內容。從應試角度看，可能涉及的案例題大致兩種類型，一是并購方案的制定、評價與選擇(其中的合法性分析);二是企業并購的會計處理。此外本章的內容也可以與第一章財務戰略中并購戰略、第三章股權激勵中關于公司發生合并時的處理、第六章業績評價與價值管理中企業價值的計算等。

·主要考點

1.企業并購的動因

2.企業并購的類型

3.并購流程中的一些特殊問題的處理

4.并購融資、支付對價與并購后整合 5.企業并購會計

·相關內容歸納

【考點 1】企業并購的動因

(一)企業發展動機

在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存下去。

企業發展壯大的途徑一般有兩條：一是靠企業內部資本的積累，實現漸進式的成長;二是通過企業并購，迅速擴大資本規模，實現跳躍式發展。

兩者相比，并購方式的效率更高。

(二)發揮協同效應

并購后兩個企業的協同效應主要體現在：經營協同、管理協同、財務協同。

(三)加強市場控制力

橫向并購——減少競爭對手——提高議價能力——提高盈利水平

(四)獲取價值被低估的公司

(五)降低經營風險

控制風險的一種有效方式就是多元化經營。

——分析并購方案合理性的依據之一。

【考點 2】企業并購的類型

分類標志 類型 含義

1.并購后雙方法人

地位的變化情況

收購控股

是指并購后并購雙方都不解散，并購方收購目標企業至控股地位。絕大多數些類并購都是通過股東間的股權轉讓來達到控股目標企業的目的 吸收合并

是指并購后并購方存續，并購對象解散(大綱中關于這兩種類型的解釋錯位)

新設合并

是指并購后并購雙方都解散，重新成立一個具有法人地位的公司。這種并購在我國尚不多見

2.并購雙方

行業相關性

橫向并購

是指生產同類產品或生產工藝相近的企業之間的并購，實質上是競爭對手之間的合并。

縱向并購

指與企業的供應商或客戶的合并，即優勢企業將同本企業生產緊密相關的生產、營銷企業并購過來，形成縱向生產一體化

混合并購

指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購，如一個企業為擴大競爭領域而對尚未滲透的地區與本企業生產同類產品的企業進行并購，或對生產和經營與本企業毫無關聯度的企業進行的并購

3.被購企業意愿

善意并購

是指收購方事先與目標企業協商、征得其同意并通過談判達成收購條件，雙方管理層通過協商來決定并購的具體安排，在此基礎上完成收購活動的一種并購

敵意并購

是指收購方在收購目標企業時遭到目標企業抗拒但仍然強行收購，或者并購方事先沒有與目標企業進行協商，直接向目標企業的股東開出價格或者收購要約的一種并購行為

4.并購的形式

間接收購

是指通過收購目標企業大股東而獲得對其最終控制權。這種收購方式相對簡單要約收購

是指并購企業對目標企業所有股東發出收購要約，以特定價格收購股東手中持有的目標企業全部或部分股份

二級市場收購

是指并購企業直接在二級市場上購買目標企業的股票并實現控制目標企業的目的協議收購

是指并購企業直接向目標企業提出并購要求，雙方通過磋商商定并購的各種條件，達到并購目的股權拍賣收購

是指目標企業原股東所持股權因涉及債務訴訟等事項進入司法拍賣程序，收購方借機通過競拍取得目標企業控制權

5.并購支付的方式

現金購買式并購

現金購買式并購一般是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業的凈資產，或者通過支付現金購買被并購企業股票的方式達到獲取控制權目的的并購方式

承債式并購

承債式并購一般是指在被并購企業資不抵債或者資產債務相當等情況下，收購方以承擔被并購方全部債務或者部分債務為條件，獲得被并購方控制權的并購方式

股份置換式并購

股份置換式并購一般是指收購方以自己發行的股份換取被并購方股份，或者通過換取被并購企業凈資產達到獲取被并購方控制權目的的并購方式 【考點 3】并購流程中的一些特殊問題的處理

(一)根據大綱中列出的完整的并購流程，判斷并購案例中缺少的環節

1.確定并購對象后，并購雙方應當各自擬訂并購報告上報主管部門履行相應的審批手續。

國有企業的重大并購活動或被并購由各級國有資產監督管理部門負責審核批準;集體企業被并購，由職工代表大會審議通過;股份制企業由股東會或董事會審核通過。并購報告獲批準后，應當在當地主要媒體上發布并購消息，并告知被并購企業的債權人、債務人、合同關系人等利益相關方。

2.并購協議簽訂后，并購雙方應當履行各自的審批手續，并報有關機構備案。涉及國有資產的，應當報請國有資產監督管理部門審批。審批后應當及時申請法律公證，確保并購協議具有法律約束力。并購協議生效后，并購雙方應當及時辦理股權轉讓和資產移交，并向工商等部門辦理過戶、注銷、變更等手續。

(二)其他問題

1.權益披露制度

2.國有股東轉讓上市公司股份

3.國有企業受讓上市公司股份

4.財務顧問制度

——判斷并購預案合理性的依據

【考點 4】并購融資、支付對價與并購后整合(一)并購融資

1.權益性融資(發行股票、交換股份)的含義及其優缺點

2.債務性融資(并購貸款、發行債券)的含義及其優缺點

3.混合型融資(可轉換公司債券、認股權證)的含義及其優缺點

4.籌資成本分析

——判斷融資方案合理性的依據

(二)支付對價

現金支付、股權支付、混合并購支付的含義及其優缺點

——評價支付對價方式合理性的依據

(三)并購后的整合

企業并購的目的是通過對目標企業的運營管理來謀求目標企業的發展，實現企業的經營目標，通過一系列程序取得了對目標企業的控制權，只是完成了并購目標的一半。

在收購完成后，必須對目標企業進行整合，具體包括：戰略整合、業務整合、制度整合、組織人事整合和企業文化整合。

【考點 5】企業并購會計

(一)企業合并的判斷

(1)企業合并的結果通常是一個企業取得了對一個或多個業務的控制權。構成企業合并至少包括兩層含義：一是取得對另一上或多個企業(或業務)的控制權;二是所合并的企業必須構成業務。業務是指企業內部某些生產經營活動或資產負債的組合，該組合具有投入、加工處理和產出能力，能夠獨立計算其成本費用或所產生的收入。

(2)如果一個企業取得了對另一個或多個企業的控制權，而被購買方(或被合并方)并不構成業務，則該交易或事項不形成企業合并。企業取得了不形成業務的一組資產或是凈資產時，應將購買成本按購買日所取得各項可辯認資產、負債的相對公允價值基礎進行分配，不按照企業合并準則進行處理。

(3)從企業合并的定義看，是否形成企業合并，除要看取得的企業是否構成業務之外，關鍵要看有關交易或事項發生前后，是否引起報告主體的變化。

一般情況下，法律主體即為報告主體，但除法律主體以外，報告主體的涵蓋范圍更廣泛一些，還包括從合并財務報告角度，由母公司及其能夠實施控制的子公司形成的基于合并財務報告意義的報告主體。

【例】購買子公司的少數股權，是指在一個企業已經能夠對另一個企業實施控制，雙方存在母子公司關系的基礎上，為增加持股比例，母公司自子公司的少數股東處購買少數股東持有的對該子公司全部或部分股權。根據企業合并的定義，考慮到該交易或事項發生前后，不涉及控制權的轉移，不形成報告主體的變化，不屬于準則中所稱企業合并。

(二)企業合并類型的判斷

1.同一控制下的企業合并

參與合并的企業在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制非暫時性的，為同一控制下的企業合并。

2.非同一控制下的企業合并

參與合并的各方合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業合并。

【注意】09 年評分要求：用概念解釋理由的不給分。

(三)同一控制下企業合并

1.合并日的會計處理

(1)合并方的確定

同一控制下的企業合并中，取得對參與合并的另一方或多方控制權的一方為合并方。

(2)合并日的確定

合并方取得對被合并方控制權的日期為合并日。也就是說，合并日是被合并方的凈資產的控制權轉移給合并方的日期。五個條件。

3.會計處理

原則：合并方對于合并中取得的資產和負債原則上應當按照被合并方的原賬面價值確認和計量。

掌握兩點：

(1)同一控制下的企業合并中，合并方對于合并日取得的被合并方資產、負債應按照其在被合并方的原賬面價值確認，并且合并方所確認的資產、負債僅限于被合并方原已確認的資產和負債，合并中不產生新的資產和負債。

如果被合并方采用的會計政策與合并方不同的，應當按照合并方的會計政策對被合并方有關資產、負債的賬面價值進行調整后確認。

合并方對于合并中取得的被合并方凈資產賬面價值與支付的合并對價賬面價值之間的差額，應當調整資本公積(資本溢價或股本溢價)，資本公積(資本溢價或股本溢價)不足沖減的，調整留存收益。

(2)同一控制下的企業合并中，合并方為進行企業合并發生的各項直接相關費用，包括為進行企業合并支付的審計費用、評估費用、法律服務費用等，應當于發生時計入當期損益。

為企業合并發行的債券或承擔其他債務支付的手續費、傭金等，應當計入所發行債券及其他債務的初始計量金額。企業合并中發行權益性證券發生的手續費、傭金等費用，應當抵減權益性證券溢價收入，溢價收入不足沖減的，沖減留存收益。

第五篇：并購企業人員接收協議

并購企業人員接收協議

并購企業人員接收協議

簽約時間：200年月日

簽約地點：

甲方：××××××××*有限責任公司

住所地：_____________

法定代表人：__________________

乙方：××××××××公司

住所地：

__________好范文版權所有

負責人：___________

在甲、乙雙方簽署的《××××××××××××*整合協議》的基礎上，現雙方就協議涉及的人員接收、聘用事宜，達成如下協議：

第一條接收人員名單

甲方接收人員范圍以經甲乙雙方簽字認定所列名單為準（見附表），且該附表為本協議當然組成部分。

第二條人員接收

1、凡名單所列人員，甲方必須予以接收，除非其本人不同意或放棄進入甲方；

2、如本人不同意或放棄進入甲方，其工作重新安排、安置補償等均與甲方無關；

3、凡自愿進入甲方單位并與甲方建立勞動合同關系的，自本協議簽訂之日起即視為不再與乙方保留人事關系，而開始與甲方正式建立勞動關系；

第三條勞動合同簽訂、人員管理等好范文版權所有

1、對進入甲方的人員，根據國家及××*市有關勞動用工法律政策規定，按照甲方公司管理制度規定，由甲方與進入人員自主簽訂勞動合同，確定勞動報酬及福利待遇等；

2、對進入甲方的人員，按照規定連續計算工齡。

第四條爭議解決

本協議一經生效，雙方均需嚴格遵守，因發生勞動爭議，由爭議雙方當事人向勞動仲裁部門提起仲裁。

第五條本協議的生效及其他

本協議一式五份，甲、乙雙方各執二份，××××*市勞動局備案一份。

本協議經雙方蓋章后生效，未盡事宜，雙方可另行簽訂補充協議，補充協議與本協議具有同等效力。

甲方：××××××××××××*有限責任公司乙方：××××××××公司

簽約代表：簽約代表：