第一篇：我的期貨心得

質疑期市高風險論

曾經當我們懷著強烈的自信心，懷著對未來美好的憧憬來到期貨這個市場時，我們為的是證明自我價值，同時也是為了在這個市場中獲利，實現自己的創業之夢。當然，我們首先知道期市是一個高風險高回報的市場，甚至于這就正是我們選擇這個市場的原因。然而，數年過去了，高風險我們領略到了，可原來憧憬的高回報在哪里呢，資金虧損累累，風險卻無處不在。

在與期市為伍幾年后，實盤經驗告訴我，期市本身并不是一個高風險高回報的市場，至少對我們散戶來說，期市不應該是一個高風險高回報的市場，由于我們先入為主的接受了高風險高回報這樣一種觀念，因此在我們的操作思路中不僅期望得到很高的回報，同時也接受了期貨就應當承受高風險的觀念，而這正是釀成惡果的一個關鍵原因。

我就以我的一個朋友老徐的經歷來論述這一觀點吧。老徐是公司里的一個客戶，資金數萬，個人資質在我看來也遠高于其他客戶，當大多數人還在奉行短線交易時他已經在進行長線投資了，而我認識到長線投資的重要性是在兩年之后，他認為要想在期貨中獲取高利潤，付出高風險是很正常的事，在這樣的思路下，他的下單量很重，曾經在大豆的一次空頭行情中下重倉獲利不菲，這更加讓他確信下重倉承擔高風險，獲取巨額利潤的交易思路，他經常反駁我質疑重倉交易的一句話是：倉位大小是一樣的，止損大了獲利也大。他曾經在98年一次下30手空單，但終因無法承受壓力而在當日平倉，但平倉之后是3個跌停板，那種懊悔之心相信大家都能體會，如果當時下一半15手，恐怕結果就不會是因壓力而平倉錯過這大好機會。但這并不是最遭的，由于倉重，他的止損又大，即使遵守了順勢而為，嚴格止損這兩大原則，期貨的高杠桿率及技術上的失誤再加上一點壞運氣仍然迫使他連續止損十多次，這時期貨的高風險就凸顯出來，資金迅速降到了6千元，可是他并沒有意識到錯在哪里，而是抱怨運氣太背了，怎么做怎么錯，最后一筆交易就是用這6千做的，知道他下了幾手嗎，10手（透支交易），價格先是順著他的方向小幅下跌，接著整理，再接著反方向漲了回來，止損之后只剩下幾百了，至此，原來投入的資金全部虧光，盡管他堅持長線交易是非常正確的，但僅有的幾次機會都由于各種原因錯過了，而在整理時他卻進場了，不可能太大的止損與價格的大幅振蕩合起來結果就是虧損，而重倉又起到了加重損失的作用，最終沒有等到期待中的大行情資金就已經虧光了，盡管進場時機是他失敗的一個直接原因，但根本原因則是他高風險高回報的交易思路，其實期望在期市中獲取高回報本來就是貪婪的表現。希望獲得年收益2-3倍的超額利潤，而行情是有限的，就只能通過加大倉位來實現，而這樣止損也必然會非常大等于是不允許自己有更多犯錯的機會，一旦運氣不佳，遭遇連續虧損，本金就會迅速下降，直到掃地出門。

讓我用數字來說明一下，以20000元本金來計算，以大豆為例，公司要求最小交易量為5手，按流行的5/100止損原則，一次虧損為1000元，折合為20點/手（包括手續費），以近年的行情來看，即使你以長線為交易方式捕捉到了行情，在拋頭去尾后，利潤也就是300點，5手就是15000元（不包括加碼在內）而且這還是在你操作完全正確的情況下，很明顯這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠，如果要想實現暴利，就必須加大倉位。比如10手，盈利就會變為30000，這個結果看來還不錯，那么你的止損為10/100，也就是只允許你虧損不到10次，你還不要忽略一點，止損只有20點（相信多數交易者的止損要大于此，那么允許你犯錯的次數將更少），這將意味著你在這個高杠桿率的市場中，在你搭上一艘船之前你會付出更多次數的虧損，還有如果你連續虧損5次你要用剩余資金盈利100/100才能恢復本金，而5次連續虧損在你如此小的止損下，只要一點壞運氣就會出現，可怕吧，重倉交易在給你一個誘人的回報時隱藏了一個巨大的風險，一個你注定根本無法承受的風險。

如果你堅持5/100（甚至更低，我是3/100-4/100）的止損原則，堅持長線交易(我個人是長線交易的堅定擁護者，開始也有一個從短線到長線的轉變過程），擴大贏利上采用金字塔加碼方式，再輔以正確的技術分析（必須是經過驗證的，有效的方法，否則即使資金管理十全十美，交易結果也會大打折扣），則結果也會非常不錯，盡管并不是我們期待的巨額利潤，但如果以這種操作方式長期交易下去，你的資金會越來越大畢竟我們的目標是在期市長期生存與發展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中為追求高回報而付出高風險是人貪欲的表現，只會招來失敗，其實歸根結底期市本身只是提供了一個良好的投資工具，期市自身的風險完全可以通過良好的資金管理原則來化解，最大的風險來源于交易者內心的貪婪，高風險高回報并不是期市的本來面目，只是投資人對期市的主觀感受與評價，追逐高利潤并不是最首要的，追逐低風險的交易思路，克制自己頭腦中的貪欲，讓自己能長期生存在這個市場才是一切的一切的基礎。最后說一句話來概括：輕倉小量，堅守原則，降低風險，增值為首。

止損不容質疑

剛剛讀過謙虛謹慎老兄“我的技術感悟”一文，我有一些不同的看法。在實盤操作中，如何止損的確是技術分析所要解決的關鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢操作，但依然連續被迫止損，以為行情又要啟動了，可是設好止損跟進后，價格卻又折了回來，觸發了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時，價格卻啟動了，等明白過來，價格已經不適合進場了。因此我會想，如果我不設止損，或象謙虛謹慎老兄所說的在我發現做單方向錯誤時再止損而不再以點位多少做止損。這樣的想法對嗎？我再以一些例子來論述：

A是公司員工，但他有自己的一個戶頭，是94年入市的老交易員了，據他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數個戶頭。但從我進公司后觀察，他的交易手法遠高于場內絕大多數客戶，我剛進公司時他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單（他在此前這輪行情中剛剛獲利20000）他正是采用謙虛謹慎老兄所說的那種手法，接著趨勢轉向了，發現錯誤后他出場了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。這位老兄久經沙場，不帶一點沮喪情緒的進入了綠豆市場，接著奇跡出現了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅持看多，只下2手，連續贏利13次（以波段方式）資金終于又上了20000，是當時公司中操作最出色的，在這個過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發現他的思路與多數客戶設好止損進場的方式截然不同，他是認準漲勢，只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對趨勢后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情并沒有就此結束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯了，止損，再空一次，發現又錯了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發現錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。

想必大家都知道資金管理的兩大黃金原則，一是將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二是應局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20（通行的最大比率）。很明顯，大止損的方式完全違背了這一原則。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯，那種你認為趨勢開始了，結果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎，認識到自己錯了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設止損已沒什么區別了，可以這么說，如果我以謙虛謹慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴守止損，我才有機會保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數次操作證明的期貨市場第一生存法則，止損就是生存，我個人強烈反對弱化止損的地位，謙虛謹慎老兄還認為：止損一定是技術上的止損，而不是點位上的止損，我認為止損首先應符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術上的進場點及止損點，以技術上的點位來確定止損的大小，不僅會將虧損放大到危險程度，而且誰敢保證技術上的點位會有更高的成功概率，止損首要的一點是局限任何一次交易的損失，因為每一次進場只是假定會發生，而不是一定會發生，在這種情況下，技術上的止損點也不過是一個假設，沒有任何的肯定意義。

謙虛謹慎老兄還有這樣一句話“如果你的技術系統要經常止損的話，說明你的技術還不成熟，還不適合市場的生存要求”我的看法剛好相反，經常性的止損是非常正常的，有一位投機大師曾說過：我95/100的利潤是由5/100的交易創造的，大部分的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利機會并緊握不放才取得了成功。施威格的《期貨交易技術分析》讓我最驚詫的是其中的現實圖表分析：一套成功的交易系統居然會有如此之高的止損率，失敗交易遠遠超過了獲利交易，最終結果依然是盈利的。這兩個例子充分說明止損次數的多少并不是最重要的，關鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發展，巨大的獲利足以抵御數次小額虧損所帶來的損失。

我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關鍵本身不在止損，而在于在這個高杠桿且波動劇烈的市場中，進場時機難于選擇，不得要領必然導致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢規律來解決，至少我已經基本解決了。不好意思謙虛謹慎老兄，我幾乎反對你的所有觀點，但這是一個見仁見智的問題，希望你不必介意。其實我們自己的看法總是在兩種相反的觀點之間左右權衡得出的，不過實踐是檢驗真理的唯一標準。

簡以致勝

記得我剛剛進入這個市場時，我接觸到了繁多的技術工具及指標，我經過篩選，選出了一些在我當時看來很好用的工具，并且我很早就意識到了系統交易的重要性，用許多不同的指標及工具相互組合，確定了進場條件，中途止損條件及出場條件，以讓整個操作過程有規則可以依據，做到整個過程心里都有底。這是讓我現在想起來都覺得得意的一件事。然而，錯誤恰恰沒有在這里，我的進場，出場及中途止損的每一個環節都依賴數個指標和工具的共同作用，雖不是一般常說的所謂共振，但卻規定必須相互配合才可以動作。打個比方說我的一般進場條件是:周期顯示要有行情發生，14rsi上（下）穿70rsi均線，同時參考角度線，以確定已經止跌，還要參考持倉及成交量，總之，整個過程是非常復雜的。那么實際效果如何呢，非常不理想，最大的問題就是相互干涉造成幾個指標相互矛盾，總有一些條件不會被滿足，造成進出場猶豫不決，理論上似乎很完美的交易方案在實戰中近乎無效，除了選擇的指標及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各種工具相互配合是一個想象中可行，而實際卻錯誤的思路，我發現了這些問題，逐漸的剔除了一些，逐漸覺的可以了，我把所有的工具及指標還有簡單的交易計劃羅列到一張紙上，我發現占滿了整張信紙，我的腦海中閃現過一個念頭：工具是否依然太多。可是我又覺得剩下的工具都很重要。此時正是綠豆的最后一輪空頭行情，那三個跌停老期友們一定記得吧，我知道要空,但我一直信賴的周期沒有發出任何信號，我錯過了行情，綠豆停了，我把研究重心轉向大豆（我以前沒有研究過大豆），當我把綠豆中總結的方案套用到大豆時，我簡直絕望了，我所謂的那套有效的技術在大豆里根本就是紙上談兵，沒有一點作用，那張曾經記錄我的指標及工具的信紙形同廢紙，消耗大量資金，傾注所有的精力得到的經驗如此不堪檢驗，我懵了，我想不明白這到底是為什么。冷靜之后，我開始反思，問題出在哪里，我用如此復雜的技術無法賺錢，這么多指標放在一個新市場卻沒有一個可以用，那我還要它干什么，我開始大刀闊斧的削減我使用的工具及指標，將所有可有可無的指標全部刪除，我推翻了我以前幾乎所有的思路，著重尋找綠豆和大豆兩個市場的共同之處，結果是只剩下了k線和均線，實在是沒什么可以再減了。突然間我豁然開朗，我似乎在這一刻發現了這個市場最真實的一面，原來這個市場所遵循的規律是如此簡單，而我卻沒有發現，原因是我先入為主的認為期市是一個極為復雜及高深的市場，因此我本能的認為最終的交易方法一定也極為高深及復雜（相信現在仍然有許多的期友這樣想），實際上，期市是一個隨機與規律共存的市場，其規律性的一面是非常顯而易見的，簡單到你對它視而不見的地步，而他隨機的一面表現是極為復雜的，我恰恰就看到了這一面，而且錯誤的認為，這是一個完全規律的市場（忽視了它隨機的一面），同樣也一定存在一個不被大多數人掌握的交易方法，我一直在努力尋找這套方法，最終我走進了死胡同。這次突破是我技術思路的一次最重大的突破，我經過近一年苦苦尋找的方法原來一直都在我的眼前，清清楚楚的擺在我面前。對待這個本來極為復雜的市場，我們用復雜的交易思路只會越分析越糊涂，發現這個市場簡單的一面，規律性的一面，然后以簡單的技術手段去把握它，追隨市場的主要趨勢，不做任何主觀上的猜測才是最終的解決方案，這個市場不需要多么高深復雜的技術分析手段，關鍵是你是否正確的認識了這個市場,發現了這個市場的規律,如果你對市場規律的認識本來就是錯誤的,那么建立在這個錯誤認識之上的所有交易思路及技術分析手段都是無效的,我犯的正是這個錯誤。想必大家都看過《誰動了我的奶酪》，最后在分析為什么在尋找奶酪的過程中，兩個聰明的小矮人會輸給兩個頭腦簡單的小老鼠時指出原因是小矮人將本來簡單的問題想的復雜了，有些問題本來是很簡單的，而由于自作聰明的緣故，陷入思想的泥潭無法自拔，而小老鼠由于頭腦簡單，只進行簡單的尋找，卻最先找到了奶酪，唧唧先于哼哼發現了自己的錯誤，勇敢的放棄了對失去奶酪原因的思索而踏上了新的尋找之路，最終也找到了奶酪n站。而哼哼依然在原地思索奶酪丟失的原因。我們不可能回避我們自身自作聰明的缺點，不可能象老鼠一樣簡單的對待每一個問題，但我們完全可以象唧唧一樣發現自己的錯誤，以簡單的方法去應對。簡單不代表無效，復雜也不代表有效，我使用復雜的分析方法沒有成功，最終成功的分析方法卻是簡單的不能在簡單的分析工具和交易原則，這與我當初的想法完全相違背，想起來真有些不可思議，你依然在重復和我一樣的錯誤嗎，換個角度試試看，或許你也會大吃一驚。

持倉選擇長線還是短線

在這個市場，究竟是應該做長線還是做短線，想必是一個有較大爭議的話題。當然，選擇短線操作是絕大多數人的選擇，長線操作者在這個市場是寥寥無幾的，本文只是想通過我的一些思路轉變過程為大家提供一個參考，或許這正是你期貨操作成功之路上的一個死結，因為這個問題曾經是我的死結。99年綠豆曾經有過一次很強勢的多頭行情，那時我剛剛入市不久，由于經驗不足，在漲勢初期，我逆勢看空，幸好及時止損，盡管數次逆勢做空，但最終損失有限，然后我發現我逆勢交易的錯誤，開始堅決看多，此時綠豆已走完小九浪中的四浪（事后來看），我并沒有擔擱太多，我開始準備下多單，但由于我技術分析，交易思路在那時都有嚴重缺陷（上一篇所提到過的問題），我看漲卻仍然數次踏空，沒有跟的上行情，僅有的一兩次操作正確也在獲小利之后匆匆出場，小九浪走完之后，行情大幅震蕩，此時漲幅已經相當大了，場內所有人開始看空，我在順勢交易的原則下，仍然堅持看多，我是當時場內唯一看多的人，最兇悍的最后一浪大五浪開始了，盡管我堅決看漲，卻由于技術上周期算錯了一天而眼睜睜的看著行情拔地而起，等我明白過來，價格已高的讓人畏懼，最終漲幅大的嚇人，眼看就要到手的利潤在我的眼前溜走了。行情走完了，綠豆從2000多點漲到3000多點，走勢規則有節奏，這樣容易捕捉的行情我最終得到的卻是虧損，在這過程中我不斷的買進賣出，操作十多次，結果還是入不敷出，我發現，如果我從一開始就堅持順勢交易，如果我買進后不是短炒，而是贏利后放著，即使我只作對一次，贏利也足以抵擋所有損失，而且還會有不少富余利潤，而我呢，在懷疑，恐懼，猶豫中不是做反就是丟掉機會，好容易逮住一次，卻又匆匆出場，頻繁操作數次的結果還不如做對一次后放著讓它自己發展的結果要好，哪怕是十次中只做對一次。我把我的想法與一位客戶聊起來，我最后說，看來還是得做長線。另一位經紀聽到了，譏諷道：短線都做不好還想做長線。我心想，是啊，瞧瞧你贏利后急著出場的那副樣子，你有做長線所需要的耐心嗎，還是乖乖炒你的短線吧。曾經有那么一點長線交易的火花閃了一下就這樣熄滅了。幾年過去了，我的交易思路與技術分析水平已經今非夕比了，但我仍然在做波段，我的交易利潤仍然沒有什么進展，我清楚的知道，一定還有什么地方不對。一天我看過了一篇文章，著重強調了長線交易的重要性，我覺的有道理，開始反思自己以往的交易：我習慣的是炒波段，一個成功的操作可以贏利50-80點（熊市波段幅度大于牛市，這是拋頭去尾之后的實際可得利潤）我的止損通常是20個點之內，為了一次成功操作有時要付出兩三次的止損，這樣，通常贏利也只是補了虧損的空，這還算好的，最糟糕的是虧了兩三次，行情真開始動了，我卻在懷疑與猶豫中丟掉了機會，這樣，在操作中虧損的次數是遠大于贏利的，盡管我已經能成功的抓住贏利的機會，結果也只是打個平手，有時運氣不好還會虧損，還有一個問題就是我經常會由于各種原因丟掉機會，這也是一個對行情的極大浪費，總的下來，即使遇到很好的行情，也只是斷斷續續的咬幾口，去除虧損后也所剩無幾。有些機會如果贏利后不動那會帶來巨大的利潤，而我卻早早出場，頻繁操作之后我依然是兩手空空，一輪大行情后，我得到的只有遺憾和無奈。我終于明白了，不能長線交易正是我的死結，要做一名凈贏利交易者，我必須走這一步，擺在我面前的最大障礙是這一思路對耐心提出了極大的挑戰，對這一點我很不自信，其次是技術上對進場后的第一輪回調我不知如何應對，但這些坎不過也得過，否則所有的努力都將白費，夢想就真的成為永遠的夢了。最終這些問題的解決并沒有象我預想的那樣困難，通過不斷的心理暗示訓練及對交易規則的修改，我最終成功了。我終于打開了最后一道門，明白了這個市場成功所需要的所有條件。當初所有的迷團我都找到了答案。其實我相信這個市場有許多依靠短線成功的人，這一點我不否定，但大多數人依靠短線操作是沒什么前途的，因為我們大多數人依然是普通人，即使你認為自己資質優于別人，請你別忘了，進入這一市場的所有人都有和你一樣的自信，否則也不會選擇期貨。當然我或許因為我自己的經歷而有些武斷，你的短線技術或許比我高超很多，那你就把本文全當一個故事好了。很久以前我曾經做過這樣一個假設，我的尋找之路也是以這個假設為基礎：其實我們尋找成功交易方法的過程正是一個對自己行為不斷的反思及對自己心智不斷完善的過程，在這個過程中，有許多的困難需要克服，有許多的規律需要發現，有許多的道理需要領悟，一切都做到之后，也就成功了，任何一個環節出錯都會導致失敗。當然，誰都明白這有多難，否則期市也就不會有如此多的感慨。人性的弱點也制約我們很難達到這種理想中的狀態，無數人在這個市場中損兵折戟的原因也就在此吧。期市最終的解決之道并不是如何的高深復雜，歸結成一句話送給大家：剖析自己，剖析市場，發現問題，解決問題，僅此而已。當然還有一個關鍵點大家必須做到，那就是知行合一，這一點做不到，明白的道理再多也是白搭。

散戶之敗

最近在易發看了一位期友標題為《止損的威力》的帖子，大意是自己的15萬資金在堅持嚴格止損的情況下，仍然受到很大損失，我感覺到這篇文章的言語之間透露出了對止損的疑惑，其實lq1698已經解釋的非常好了“止損是成功交易的必要但不是充要條件”。說到操作失敗的原因，我也有自己的一些看法，希望能夠給仍然和曾經的我一樣屢戰屢敗的期友們一些啟迪。

在我入市一段時間后，我的資金開始縮水，屢戰屢敗的交易狀態讓我嘗試到了期貨那種不可琢磨的性格，市場似乎總是在和我作對，我感到很迷茫，在一次閑談中，我問一位在公司成立時就開始工作的盤房工作人員：你見過有人拿著贏利走出這個市場嗎，她說：早年做國債時有一個老頭曾經把資金翻過數倍后離開了公司，在之后就沒有人能拿著贏利走出公司，公司中每年都會走掉一批老客戶，又會補充進一批新人，而且周期通常是一年，多少年來不斷的重復這個定律。這些話讓我更加迷茫，回頭看看公司里的這些客戶，有誰不是抱著“我是最優秀的”心態在重復屢戰屢敗這個現實，而我呢，也和他們一樣。難道我的命運注定是要被淘汰出局嗎，為什么，難道自己以前途為代價追求的就是這樣一個結果嗎，難道自己選擇錯了嗎，難道市場并不存在一種解決方案或者存在這樣一種方案卻不是自己的能力所及的嗎，不，我堅信市場存在一種解決方案，那么我們這些自以為很聰明，很優秀，是“人中之人”的“可憐蟲”究竟錯在那里呢，每個人看起來都是那樣聰明，可為什么在市場面前如此的不堪一擊，為什么每個人都認為自己在期市中必勝，而結果都是被踢出市場呢，我無法找到答案，但我相信終有一天我會找到的。

經過幾年的苦苦追逐，隨著一套長線交易系統的建立，無論思路還是交易手段都已經有了質的飛躍，所有的失敗感都一掃而光，再回頭去解答當初的疑問，一切問題都是如此的清晰。

期市中虧損的方式多種多樣，絕大多數散戶的共同特點是資金進一退三，最終被掃地出門（當然不包括經紀，他們的特點是經常一筆交易就將資金打光了，對待別人的資金極不負責任，希望我這么說不會傷害那些還有良知的經紀），而這些現象的背后原因是缺乏對市場的正確認識，一套正確交易理念和交易策略的建立是基于兩個基礎，一為對市場的正確認識，其二是對人性特征的正確認識，這兩個基本條件中任意一點有問題，交易都無法成功（我指的是持續而穩定的獲利）。以我自己的經歷來看，是先有對市場的正確認識才會過過渡到對人性特征的正確認識，交易系統正是建立于這兩個基礎之上，遺憾的是我所接觸到的所有人包括那個時候的自己僅僅停留在最初級的階段，根本就談不上對市場的正確理解，失敗也就成為必然，根據這個市場的定律，絕大多數人注定無法真正認識到這兩點，也注定會被淘汰出局，真的是很殘酷的。

我們對期市的理解的過程和我們在成長的過程中對人生的理解過程很相似，我清楚的記得我在上三年級時我覺得我已經長大了，我已經明白了大人們的世界不過如此，18歲時我已經認為我是一個大人了，而當我從學校出來之后我卻發現我對社會是如此的無知，在社會中是如此的無助，我才明白我在社會這所大學中才剛上一年級，15歲時覺的14歲時的自己很幼稚，18歲時又覺的15歲時的自己很幼稚，現在的自己很“成熟”??。這樣的想法重復了一年又一年，直到發現了自己的無知，今天只是昨天的明天，也同樣是明天的昨天，自己沒有變，只是自己的心在自以為是而已，我想這樣的感覺存在于每一個人身上，我們的目光有很大的局限性，我們只能理解我們所經歷過的。

期市又何嘗不是如此，每個人從進入期市開始就如同開始了自己的人生之路，每一個人都處在不同的年齡段中，但與人生不同的是絕大部分人都中途夭折了，只有少數人最終邁向了輝煌。

而放眼身邊的散戶，與許多文章所說的散戶不善止損相反，身邊的同志們大多可以堅持嚴格止損，盡管止損的方式和依據各不相同，但在止損上都沒有什么問題，都明白止損的重要，尤其是一些老期友。可是大多數散戶所犯的錯誤恰恰不在于此，最典型的一種錯誤是依據基本面，持倉和成交量，持倉排行，或害人不淺的技術指標，甚至所謂的盤感等等各種方式對行情進行主觀判斷卻忽略掉最重要的價格，并將此做為進出場的依據，整個操作過程自我感覺良好，實際上漏洞百出，連基本的順勢交易都做不好，經常迷失在行情之中，最可悲的是誰都明白順勢的重要，只是實際操作時做不到或忘掉了（在此輪大豆行情中，我就看到許多有過出色言論的易發期友大建逆勢頭寸，可見言行不一也是一個極普遍的現象）。而少數能夠順勢的，卻又因為資金管理不善或其他原因而最終導致虧損，其次沒有完善的交易規則或有交易規則卻不能嚴格遵守也是導致失敗最普遍的一個原因。

歸結起來，成功的交易過程是一個整體，“止損”，“長線“，”順勢“這些顛撲不破的真理不過是這個整體的一部分，甚至可以說只不過是正確交易技術建立的基礎而已，還是那句話，這些條件只是成功交易的必要條件而不是充分條件，只是做好了嚴格止損而沒有完整的技術，資金管理做的好只能保證你慢慢流血死亡，是無法帶來成功的。這樣說來，大多數散戶失敗的原因就很清晰了，缺乏對市場及自身的正確認識，缺乏完整，嚴密的交易規則和策略是多數散戶必敗的根本原因。

就我個人來說，我并不比誰聰明，也沒有所謂的天賦，我想我與身邊人不同的一點僅僅在于我嚴格遵守了被許多人認為是陳詞濫調的交易戒條，而且區別僅此而已。

期貨在我心中曾經是一個難解的心結，相信大家也同我一樣，經歷了多年執著的求索總算打開了這個結，真相是如此簡單，追逐的過程卻是如此艱難，每每看到論壇中曾經象我一樣迷失在期市中的這些朋友就會有一種欲言又止的沖動，今天這篇文章就算是個小結吧，希望能對我的戰友們一些啟迪和鼓勵。我應該承認的一點是我的思路仍然受制于我自身目光和經歷的局限性，但你我都應堅信總有一天我們會有機會實現自己的夢想，駕著自己的寶馬車站在大海邊迎著海風默默的回顧自己那艱難的奮斗歷程。

交易的真相

前些天看了老8關于這些文章的一篇帖子，“知易行難”，“會看戲和會唱戲的區別”，呵呵，大家說的我覺的都很有道理，早就想寫這篇文章，可惜總是靜不下心來，今天看我此篇文章是否可以解掉大家心中的這些疑惑。再從我說起吧，我在入市前看了很多書，盡管對技術和這個市場仍然一知半解，但我卻從前人的告戒中知道了兩個基本的生存原則：嚴格止損、順勢交易。并暗下決心一定要牢記這兩個原則。一晃三個月就過去了，再回頭看看自己的所做所為，止損做的還行，可是順勢交易卻是做的一塌糊涂，開始時還記得要順勢，頭幾筆都是順勢倉，可是從那筆重倉虧損之后，我就象中了邪一樣頑固的認為行情“一定會跌”，順勢交易的原則早被拋到了腦后，所有的“分析”結果都一邊倒似的認為大跌一定還在后面，我不斷的放空，又不斷的止損，數筆虧損后終于發現我在一輪明顯的上升行情中做空，我突然想到了三個月前自己還一次又一次的告戒自己：一定要順勢而為。哈哈，我早被行情和自己的“一廂情愿”搞暈了。那么問題清楚了，一定要再次牢記“順勢交易”，一晃又是三個月過去了，的確我嘗到了順勢的甜頭，可是我卻同時發現，我仍然有逆勢操作，而且有些時候我分不清究竟是上升趨勢還是下降趨勢，問題解決起來很容易，我使用了一只均線來作為多空的分界線，價格處在均線上方則只做多倉，價格處在均線下方則只做空倉。相信嗎，逆勢交易的問題就因為這一簡單的規則解決了，從此之后，再沒有一筆逆勢交易出現，問題徹底解決。

還有止損的問題，在入市后很長一段時間里，我都只知道止損，卻不知道止損必須是一個明確的點，為此，我有幾次在發現自己可能錯了時卻由于猶豫而使本來應該很小的虧損擴大，付出了無謂的損失。我性格是非常果斷的那種，可是為什么會猶豫以至延誤了最好的止損時機呢！總結教訓，我發現是因為我只知道止損，但卻沒有明確的止損點，發生浮虧時還在考慮自己錯了沒有，是該等等看還是該認虧平倉，最終造成虧損的無謂擴大。問題明確了，解決起來也很容易，當每一次進場時就設好止損點，不管這個止損是怎么設置，但必須是一個明確的點，點到就必須離場，不要去想“是不是我出來之后行情又會繼續，讓我錯誤止損”這樣的問題。由于拖延而造成虧損擴大的問題也就這樣輕易的解決了。類似的問題有很多，但解決起來也并不難，為什么呢，是因為“規則”的制定貫穿參與了解決問題的整個過程，沒錯，我所要說的交易的真相正是——規則。

與“規則”相反的是“分析”，“分析”本是個中性詞，并無褒貶之意，但在期市中則有些不同。分析市場規律、分析自己的錯誤操作、分析。優秀交易員的特點等等都是應用分析的正確方法。而我們幾乎所有人都犯了一個相同的錯誤，將“分析行情”做為自己的基本交易方法，可以這樣說，在進入期市的第一天起，我們就開始接受錯誤的交易習慣，我們所接觸的大部分傳統的技術分析手段都有其共同的缺陷就是“主觀性”太強，使用這種主觀性很強的分析工具和人性的情緒化特點結合起來最終造成了完全主觀化的判斷，判斷的結果被自己當時的情緒所左右，同時會帶有強烈的主觀意愿偏向。這種錯誤的交易方法將絕大多數人擋在了成功交易的大門外，更遺憾的是我們在分析自己錯誤時很難想到問題竟會出在這里，以“分析行情”來做為交易手段無疑是最大的交易誤區。人性的情緒化特征是交易的大敵，而制定并嚴格遵守規則恰恰是最好的解決辦法。

與分析師經常所做的行情預測相反的是優秀的交易員只遵守規則而從不做任何行情預測。優秀的交易員不會是一個優秀的分析師，優秀的分析師同樣不會是一個優秀的交易員，二者由于所處位置的不同，在應對市場時所采用的方法也具有本質上的區別，使用分析和使用規則在這兩類人中具有很強的代表性。所謂“會說的不會做、會做的不會說”大概就是在說這個道理了，從前還是個新人時就注意到這樣的一個現象：在公司里大談“主力”，大談“行情走向”，能夠發表“精辟分析”的人通常操作是很糟糕的，而公司里經常贏利的一個客戶卻總是很沉默，問其怎么看行情，總回答：不知道會怎么走。和我聊起來也總是在說一些諸如順勢之類的理念性話題，與其他人的行為形成了鮮明的對比，當時還以為他是不愿意透露自己的想法，呵呵，后來自己經驗漸豐才明白他沒有撒謊，完全在說大實話。

大多數的散戶交易者都介于分析師和優秀交易員之間，操作中即存在一些規則但同時又充斥著大量的主觀化分析和毫無正確邏輯可言的“預測”還有對所謂“主力”動向的臆想，而主觀特征極其明顯的“分析”正是導致逆勢操作的主要根源，抄底、摸頂的惡劣操作習慣無一不是來自“分析”的結果。錯誤的操作方法導致的結果必然是持續的虧損，對大多數散戶而言，資金是經不起折騰的，屢戰屢敗、虧多贏少，最終信心喪盡后出局也就在情理之中了，能夠理解一些基本生存原則的老散戶盡管可以相對長時間的留在市場，但根本上錯誤的交易方式仍然將其排除在成功的大門外。

再來理解“知易行難”，有一點很明顯，幾乎所有人即便是個新手都知道一些正確的交易理念：順勢而為、輕倉、長線獲利優于短線等等，可是與這些正確認識完全相反的是實際操作中逆勢、重倉、頻繁的短線操作卻如此普遍，如果僅僅是“知”而無法去“行”，那么自己認為正確卻依然反著做，有正確的認識又怎樣，結果還不是一樣。那么就真的沒有任何辦法將“知”與“行”對接嗎？規則，仍然是規則，將自己所有對市場特征的認識都演化為客觀的規則（而不是去分析預測），并嚴格執行，完全可以解決“知易行難”這個問題，這樣的思路在第四篇的一篇回帖中有過詳細介紹，可惜無人做出回應，可能大家還是對這一思路不太理解，有意者可以再去翻看，定會有所啟示。

有位朋友問我如何來將獲利放長，我就此一并作答吧，止損難，止盈則為難中之難。難在獲利后那種害怕得而復失的復雜心態，想必每個人都有這樣的經歷。我的長線轉變經歷難的不在技術的解決，而是難在心理障礙的克服上，這自然是由自身的性格缺陷所造成的，但一旦跨越了心理障礙，技術上解決起來是很容易的，仍然是制定規則，一個簡單的跟蹤止損規則完全解決了問題，哈哈，一些看似很難的問題如果方法得當解決起來并不困難。老實說，現在讓我拋棄規則來長線持倉，我同樣是做不到的，規則化的作用和好處是非常明顯的。規則與分析這個話題很少有人提及，但卻是一個足以將普通投資人和優秀操作者區分開來的最重要的標準，系統化交易便是操作完全規則化、客觀化、科學化的一個終極交易思路，并無任何神秘之處。

需要強調的有兩點：一是規則的制定必須符合客觀實際，我在入市三個月后就開始懂得使用規則來約束進出場，可惜我使用了“技術指標”這種本身有嚴重缺陷的技術方法來制定進出場規則，失敗是必然的了。基于客觀實際的正確交易規則的制定是非常關鍵的一點。二是必須嚴格執行自己所定的規則，如同體育一樣，任何體育項目都需要運動員具有基本的素質，如果連自己定立的明確的規則都不能嚴格執行，只能說自己連這個基本素質都不具備，選擇了期市則完全是一個錯誤。

其實我個人在做到半年頭上時就已經拋棄了絕大部分“預測和分析技術”，完全領會并開始在交易中應用亞當理論的一些重要觀點（拋棄所有的主觀性分析，順勢而為），在兩個月后我明白了交易的簡單化原則，放棄了所有的華而不實的工具轉而將所有目光集中在單一的價格特征的研究上，這也標志著我的入門階段的結束而開始進入更漫長的晉級階段。使用規則來解決我所遇到的問題最初只是我思考如何解決問題時所本能使用的一個方法，當時只是按自己認為正確的方法做，完全是摸著石頭過河。但系統建立后回過頭才發現原來是規則的使用使我沿著一條正確的思路到達了終點，習慣性的將自己的所有對市場規律的認識規則化并嚴格執行無疑起到了最關鍵的作用，呵呵，很多經驗和教訓只能是事后來總結才能發現什么是對的什么是錯的，當時是無法判斷的，唉！現實就是這樣。

此篇文章是我心得系列的最后一篇，相比前幾篇而言，“含金量”最大，理解難度也是最大的，明白文章的意思很容易，但深刻理解卻恐非大多數人所能，真正可以輕松理解并已經應用于交易中的朋友可能已是系統化交易者了，呵呵，看戲與唱戲的確是有區別的，但別忘了，規則化是使自己從一個看戲者轉變為唱戲者的一個關鍵也是唯一的最佳途徑。

六篇文章都寫完了，寫個結語吧。我很高興的是這些最基本甚至是我們還未入市時就已經接觸過的交易理念可以得到大多數朋友們的重視，這些理念沒有什么是新的東西，都是前輩們的經驗教訓總結，對大家來說是在看身邊的一個普通散戶在講對這些基本理念的認識，這應該比生硬的去理解前輩們的戒條感覺要好一些吧：）。對我來說，我在總結個人的經驗和教訓，也在總結自己從“知”到“行”的一個轉化過程，從前也總是在機械的接受這些戒條，不知不覺間已經從我的口中說出，我知道這些“戒條”都已經深深扎根在我的對市場的基本認識中了。一而再，再而三的無視這些基本的操作戒條而屢錯屢犯一些低級錯誤也算是“成功只屬于少數人”的一個解釋了。

記得在我第一次深刻領會“亞當理論”順勢而為的觀點后，我心中竊喜，終于找到了制勝的“秘訣”。可是我卻偶然看到公司內部的期刊上有人大談“順勢交易”，我的心一下子就涼了，原來“地球人都知道啊”：）。現在想起來真的很可笑，原來真相是：道理誰都“懂”，就是做不到。

其實在“市場”和“人”之間，真正的難點并不在市場，如果以足夠客觀的態度來解讀市場，以一個普通人的智商，完全可以輕松找到市場的規律并制定出相應的對策，可惜問題是出在“人”身上，人性的恐懼、貪婪、一相情愿的想法等等“情緒化”特征完全覆蓋了人性當中“理性”的成分，制約了自己邁向成功的腳步，成功最大的敵人正是自己。這也就解釋了為什么成功的決定因素是“性格”而不是“聰明”（其實是自作聰明）。

不能輕倉所反映的是人性中貪婪的一面、不能止損反映的是人性中恐懼失敗和存在僥幸心理的一面、不能長線操作反映的是缺乏耐心和貪婪的企圖抓住市場所有波動的一面、不能順勢操作反映的是人性一廂情愿的強烈的主觀化特征，等等??。“戰勝自我”這樣的說法不無道理，只要不是在操作中“戰勝”就可以了。多數人對自己的“錯誤”視而不見，而將自己的失敗歸于“運氣”、“主力”，懼怕承認自己的平庸，不愿去碰自己的痛處，用這些謊言來自欺自騙，最終的出局完全是理所當然的，缺乏自我認識，缺乏自我反省的意識也同樣是多數人的通病，對自我的反省能力也可以決定其對真相的認識程度。

其實很多時候并不是知道什么是對什么是錯而不去做，更重要的是自己潛意識當中對“正確的方法”有一種本能的強烈的“抵觸”心理，這就需要深刻的自我剖析和反省。而這種“自我剖析”很多時候是血淋淋的：當必須承認自己并不優秀、當自己必須承認自己是個平庸的人、當自己必須承認自己的操作與身邊的散戶的拙劣表現并沒有什么不同時，原來自信心存在的基礎完全崩潰了，心痛的感覺，畢生難忘。然而這種心痛所帶來的好處是徹底認清了自己的本來面目，不再抱著“我比別人優秀所以我會成功”這樣幼稚的想法、不再認為“自己可以為市場把脈”，而轉向“一切隨勢而動，順水行舟”。亞當理論是我所有理念和操作的基礎，也是我在探索階段對市場認識最重要的一個轉折點，一切的精髓只有四個字：“順勢而為”，其實自己轉了很大一個圈才發現經典理論的經典之處，可惜包括我在內的幾乎所有人都曾忽略過、不屑過，而去尋找什么“制勝絕招”。但這似乎又是個無可奈何的現象，也只有當真正深刻理解市場之后也才能明白何為經典。

最近一段時間我才開始研究一些新興的理論，比如混沌、分形、莊周的“杠桿操作法”，感覺有意思的是和自己的具體操作技術出奇的相似，很輕松就可以理解作者的意圖。雖然使用的方法不同，許多專用術語也阻礙了對其方法進一步理解的耐心，但要解決的問題和解決的思路卻是相同的，很明顯的是莊周的操作技術是基于道氏理論的，任何市場的最終解決方案必然是簡單的，至少其核心思路一定是簡化的，一些成功者總是在找到市場的解決辦法后將其細化、復雜化、延伸化和理論化來加以包裝，讓后來者“云里霧里”，感覺似乎很高深，人為的造成了理解上的距離，這一點上克羅做的最好，正是kis。大道至簡，我的感覺是成功的操作方法雖然表面有很大差異但實質卻非常近似，只是我不太喜歡這種細化和理論化的包裝，幾句話可以說明的問題卻要用一本書和諸多“不知所云”的術語去解釋，當然原因大家都心里有數。我有一個猜想，當初有人用“波浪理論”獲勝時其主體思路一定是簡要可靠的，只是后人對其不斷理論化和細化才使得我們現在所看到的已經完全不是當初的本來面目，以致使其只能起到“解釋”作用而全無實戰價值。可以輕松理解莊周的操作思路是因為我個人的操作技術同樣以道氏為基礎，可以輕松理解分形是因為我就在使用類似分形的技術來標示價格的運行軌跡，所以只是一瞥就已經明白這些技術絕非“華而不實”的技術，包括混沌的鱷魚操作法在內，雖然新的理論名詞大量出現，但其技術原理均未脫離傳統的經典理論，“太陽下沒有新的東西”。

很多朋友在“尋找捷徑”這種潛意識的驅使下盲目追隨這種“潮流”而放棄對市場的基本認識過程，其實如果不能深刻理解“交易系統”或這些新興交易理論所要解決的核心問題，缺乏基本的市場認識，后果仍然是失敗無疑的。這也就是我非常看重基礎的市場理念的原因，任何想要繞過這個環節而去尋找成功的“金鑰匙”都是不現實的，你是否見過某位大師是依靠別人成功的操作技術來獲勝的，每一個成功者無疑不是在深刻理解市場之后才創建出自己的一套方法，認真而耐心的去體驗市場和交易的感覺，去感受失敗的痛苦最終才能夠深刻的理解市場和自己，前人已提供了足夠的技術方法來幫助我們解決技術問題，并不需要我們自己去“自創”什么，只要在市場理念正確的基礎上依賴一些簡單的技術和策略形成一套自己的方法就足夠了。

其實我在反復強調“客觀”“務實”“規則”這些詞語，但我同樣明白也只有真正依靠自己領會了這些語言的含義也才能真正理解我要表達的意思，這也就是認同和共鳴的區別。說到底，最終還是要靠自己的，這些文章與前輩們所做的經驗教訓總結相比實在太過粗淺，我所能夠做的也不過是將自己的想法拿出來，對一些有緣的朋友可以起到清晰思路和啟迪提示的作用，而且也僅此而已。

但凡感受過期市的人就總會有一種滄桑感，誰都無法免俗，文章中也本能的流露出這種感覺，期市猶如人生的濃縮，大悲大喜盡在其中。正所謂“天若有情天亦老，人間正道是滄桑”，在期市中拼搏過的朋友，無論自己最終是帶著成功的自信還是失敗的痛苦走出市場，有一點無須質疑：選擇了期市當是人生中最無悔的一個選擇，人生有期市這樣一段經歷已是精彩。

謹以此六篇拙文獻與每一個曾經拼搏在這個市場、每一個正在艱難行進的散戶投資人。朋友，一路走好。

資金管理123 正確利潤擴展

由于風險與利潤的矛盾關系，利潤擴展最大的制約因素就是風險，要進行利潤擴展就必須先明確風險。所以本文將以對風險的解析作為起點論述開去。

作為投資主體的交易者與作為投資對象的市場是交易的兩個基本因素。而風險也就主要由交易者的心理風險與市場風險構成（風險的構成是呈現多樣性的，且大多數是人為風險）。心理風險可以理解為由于錯誤的心理壓力所導致的無法正常執行計劃的風險。而市場風險可以理解為由于價格的極端移動所帶來的風險。可以肯定無論是什么樣的交易類型，這兩種風險都會隨同倉位的增大而同步增加。

日內交易和趨勢交易在持倉周期上分別處于兩個極端，而兩種投資類型均有各自回避風險的原則：趨勢交易通常是以小倉位，寬止損來回避心理風險及由價格極端移動所帶來的市場風險。而日內交易則以極短的持倉時間來釋放由重倉所帶來的心理風險及極端價格移動所可能造成的致命損失。

僅就單筆交易的平均利潤而言，趨勢交易具備完全確定的優勢。但是一個事實是一個優秀的日內交易者在資金量偏小的情況下在單位時間內所創造的利潤會遠遠高過一個優秀的趨勢交易者（如果資金處于一個足夠大的規模時情況剛好相反，日內交易由于其交易特性當資金達到一定規模時只能進行算術增值而無法象趨勢交易類型一樣持續進行幾何增值），產生這樣巨大反差的原因就是擴展利潤最重要的一個因素：機會因素。

日內交易相比趨勢交易，在交易機會上具備絕對優勢。如果能將這種優勢充分發揮并克服隨機因素及交易成本，那么在風險增加有限的情況下可以創造出極高的利潤水平。而機會因素的缺乏正是趨勢交易所固有的缺點，只有擴展機會因素才能在風險增加有限的前提下進行交易利潤的擴展。可以這樣來理解：正確的利潤擴展也就是正確的機會因素擴展。

趨勢交易進行機會因素的擴展主要通過兩種方式來進行：一為通過加碼的方式在單一市場增加機會因素，二為通過組合多市場交易來實現。增加機會因素有一個重要的原則就是保證機會因素之間為非相關。因為如果在同一時間持有具有相關性的兩個倉位則實際風險為2倍額定風險。在日內交易類型中，兩筆交易一般為先后進行，因此機會之間是獨立的，非相關的。而趨勢交易增加機會因素的兩種方式則都存在相關性的問題。

金字塔加碼方式將所有倉位當做一個整體的倉位來看待，而這里則將每一筆加碼都視為獨立的交易分別對待且每筆交易使用相同的風險控制。這樣加碼就可以看作是在趨勢中增加了機會因素。通常來說加碼的距離越近則在趨勢充分延伸后倉位所產生的利潤越大，反之則越小。所以有朋友提倡近距離加碼的方式。的確如果趨勢真正展開，那么利潤會非常大的。但如果從機會因素的角度來看則純粹是一種掩耳盜鈴的方式。由于存在上面所提到的兩種類型的風險，如果加碼距離太近，就會產生和重倉無異的心理風險，同時無法抵抗價格極端移動所帶來的市場風險。很顯然，兩筆交易之間距離越近，相關性越強。如果產生價格的大幅逆頭寸方向移動，則兩筆交易可能同時虧損，加碼只是起到了反作用。實際上，近距離加碼的方式是以增加整體風險為代價來增加利潤的，與其這樣還不如直接增加風險百分比的方式更為直接。擴展利潤不能以增加整體風險為代價，這是一個基本原則，錯誤的利潤擴展方式是需要回避的。

要保證加碼的兩筆交易之間的相關性足夠小就必須保持一個足夠大的加碼距離，而加碼所帶來的利潤也會相應下降，很多朋友都太過看重加碼所產生的利潤，并將加碼的技巧看的很神秘。其實如果從機會因素的角度來分析，加碼并不象想象中的那樣神奇而只是可以增加有限的交易利潤。所以我不贊成非趨勢交易類型的中短線交易者使用加碼的方式，太近的距離會導致兩種風險的增加。如果一定想要一個“滿意”的利潤水平，直接重倉效果可能還更好一些。所以安全加碼的一個關鍵不是使用金字塔式還是倒金字塔式的區別，而是要在兩筆交易之間保持一個足夠大的距離，否則即使是金字塔式加碼也會給資金帶來巨大的風險。

對于趨勢交易類型來說，擴展利潤最重要的一個方式是組合多個市場來增加機會因素。我個人由于從短線交易中走來，固有的思維方式，錯誤的利潤目標與對風險的膚淺認識使我很長時間以來都忽略了組合投資而僅僅進行單一市場交易并對組合投資抱有種種誤解，只是隨著對風險認識的不斷深入，利潤目標的一再縮水才開始轉向自己從未涉及的這個領域。我個人不搞學術研究，所有的觀點和結論均以現實交易為前提。組合投資可以理解為通過組合多個市場同時進行交易以充分利用資金并降低交易的時間成本，也可以簡單的理解為通過在多個市場中交易以增加單位時間內的機會因素。同樣的，選擇市場組合的一個基本原則是市場間為非相關。

在交易方法確定的前提下，在單筆交易中如果可承受風險為確定，那么通常利潤也是確定的，如果要進行單筆交易利潤的擴展，就會面臨風險與利潤同步增加的煩惱，我個人曾經做過很多策略上的嘗試來擴展單筆交易利潤，很遺憾，所有看似低風險的策略都無法經得起時間的檢驗，悉數失敗。

趨勢交易由于捕捉的是整輪趨勢，而一個品種每年只會產生平均1-2輪趨勢，所以在單筆交易風險確定的前提下在單個市場整年可獲取的交易利潤也是基本確定的，而以組合投資的方式來進行機會因素的擴展實際上相當于增加非相關的市場來使總體利潤在風險恒定的情況下成倍增加（假定組合中的市場波動水平相當，那么如果在單一市場可以獲取10%的利潤，在10個市場中交易就可以獲取100%的利潤），那么是否可以說如果無限增加市場的數量就可以使利潤在風險有限的前提下無限增長，顯然答案為否。這里忽略了一點就是保證金對資金的占用，越低的保證金比率可以使組合的市場更多。從這一點來說，外匯保證金交易在利潤的獲取上具有更大的優勢。

組合投資不單有擴展利潤的作用，另一個重要作用是回避風險。組合投資回避風險的作用通常被解釋為將資金分散在多個市場來化解風險，一句俗話是“將雞蛋放在多個籃子里”。其實這個道理和機會因素的解釋是相同的，只是不同的視角，橫看成嶺側成峰的結果。本文對組合投資回避風險作用主要從組合投資回避心理風險作用的角度進行論述。

組合投資僅僅是增加了獨立的交易機會，并無法使資金曲線更為平緩（如果以分散的角度來解釋則結論可能不同），也無法使最大連續虧損減少。其對心理風險的回避是最主要的。趨勢交易的一個特征是一筆交易的盈利持倉周期通常在2-6個月之間，而如果在足夠多的非相關市場中交易，那么由于趨勢或者說利潤并不會同時產生，就會產生一個現象：在全年的任何一天可能都會有一筆有盈利的持倉（理想狀況）。我們大都有這樣的體驗，在連續虧損多次后執行計劃會產生猶豫，比較困難。而在加碼時剛好相反，執行計劃很容易。這其中的一個區別就是加碼時已經有一筆倉位產生利潤，即使加碼虧損也不會使本金損失，因此心態比較好。而由于連續虧損所損失的是本金就會造成患得患失的心理，害怕資金無休止的虧損下去，進而產生心理風險無法正常執行指令，丟掉可以產生大利潤的交易機會損失就可以用巨大來形容了。

組合投資對心理風險的回避正是基于這個道理。交易中必然會產生連續虧損，但如果在虧損的同時在另一個市場中有一筆交易是盈利的，且知道只要結束盈利倉位就可以抵消連續虧損所造成的本金損失，那么這種患得患失的心理就會大幅度減輕。由于恐懼所產生的干擾指令正常執行的心理風險也就由此得到了緩解。心理風險并不容易被人所認識，而多數人都用控制心態來形容對心理風險的控制，實際上如果交易當中存在著這種控制，那就說明自己在承受著相當大的心理風險，控制本身就是徒勞的，回避心理風險只能通過策略和降低預期來實現。

如果在任何一個交易日都可能有一筆盈利的倉位，那么只要提高風險百分比不是可以創造更高的利潤水平嗎？答案同樣是否。在多市場交易所帶來的一個風險是，最大連續虧損可能集中發生在很短的時間段內，而此時可能并沒有一筆盈利的持倉。也就是說，實際交易中有盈利持倉的時間段之間是會存在斷層的。資金所承受的實際風險（最大資金回折）并沒有降低，心理風險可以最大可能的回避卻不會消失，我也只是假定理想的情況來說明觀點。

另一個問題是多市場交易中如果資金被充分占用，那么這不就和滿倉相同了嗎？如果從機會因素的相關性來考慮，那么這和在單一市場滿倉是存在本質區別的。關于組合投資，在實際交易中問題還有很多，限于篇幅也只能提及到這些。

假如理解了這篇文章，那么你會發現這可能是另一篇“交易的真相”——安全利潤擴展的一個關鍵是機會因素。必須明確一個原則：風險一旦被確定，單筆交易利潤是有限的，正確擴展利潤唯一的途徑是發掘機會因素，并保證機會因素之間為非相關。如果逆反這個原則在單筆交易中擴展利潤，或發掘具備相關性的機會因素，那么在利潤增加的同時風險也會同步增加，這就明確的否定了重倉交易，它的錯誤在于努力去擴展單筆交易利潤，自然相應風險也同時被放大了。頻密加碼的錯誤則在于機會因素之間存在相關性。

還清楚的記得自己第一次看到期貨圖表時，興奮丈量著圖上的高低點并計算著自己的資金滿倉一年中可以翻多少倍。這樣的情形相信大家也會有同感。而現在的眼睛里卻是除了風險還是風險，這三篇文章中出現頻率最高的詞可能就是“風險”了。很多朋友都執著于尋求利潤的最大化，我幾乎可以肯定這些朋友大多數都是新手或者理論家。原因僅僅是因為如果拋開基本風險控制和正確的利潤擴展原則去追求利潤的最大化，被市場淘汰是很快的。其實無論是現實生活中還是在市場交易，我們都被無形的客觀規律所左右而無法超越規律本身，我們所能做的就是認識規律并遵循規律。開始從風險的角度來審視利潤應該是個不錯的開端。

基本風險控制

在市場中交易，可能再沒有什么因素會比風險控制更為重要了。一個交易者，可以沒有一個產生正期望收益的行情判斷體系，也可以沒有好的交易策略，但絕不可以沒有一個基本的風險控制方案。因為資金是一個交易者在市場中的生命，而風險控制所要解決的是如何保護生命，如何降低市場風險和不利的交易結果對資金所帶來的沖擊的問題。風險控制水平的高低直接決定著一個交易者的市場生命會持續多久。

風險控制的方法有很多，最常見的就是通過控制單筆交易虧損比例的風險百分比模式，這個風險控制模式是我從新手開始一直沿用至今的風險控制方法，在虧損的道路上我曾經大受其益。新人時所采用的思路和技術策略很少能夠經的起時間檢驗而遺留到現在，風險百分比的風險控制模式算一個。

風險百分比是通過控制總資金的一個固定比例作為單筆交易允許的最大虧損來進行風險控制的。例如一個2%的風險控制比例，總資金為20萬，則單筆交易允許的最大虧損為4000（200000×2%），如果產生虧損，則以剩余資金的2%作為下一筆交易的允許最大虧損，為（200000-4000）×2%=3920。在確定了單筆交易允許的虧損金額后就可以根據止損幅度來計算倉位的大小。例如以大豆100點的止損為例，則開倉量為4000÷1000=4手。這是一個反等價鞅策略的風險控制模式，倉位會隨著資金的增長而增加，反之會隨資金的虧損而降低，但承擔的風險是恒定的。這對于虧損的控制和利潤的擴展來說是一個幾近完美的方案，可以最大限度的限制虧損的速度并在安全的范圍內逐漸擴大頭寸來擴展利潤。這可能也是大家最熟悉最慣用的風險控制方式，但關鍵的一個問題是這個比例應該怎樣設定才是合理的，是10%還是1%，多大的比例才是和自己的行情判斷體系相適應的。

我們都知道這樣的道理：資金虧損20%則需要剩余資金盈利25%才可以恢復原來的資金規模，如果虧損50%則需要剩余資金盈利100%才可以恢復虧損前的資金規模。那么毫無疑問虧損的幅度越大，恢復到初始資金規模的可能性就越小，難度也就越大。資金向上的利潤空間是無限的，向下虧損的空間卻是有限的，觸底出局的可能性也就越大。當然結論就是：必須避免資金的深幅回折。

這里需要提到的一個重要概念就是最大資金回折比，也就是資金曲線從任意位置下降直到觸底回升之間所產生的最大虧損幅度與回折前資金規模的比值。很明顯設定最大資金回折比會有效控制資金產生深幅虧損。那么這個最大資金回折比是20%還是50%更合適，當然設定的比值越小資金越安全，相對利潤也越小，資金曲線的波動越平緩。反之可能產生的利潤越大，資金所承受的風險也越大，資金曲線的波動也越劇烈。

這個比值可以根據個人的風險承受力來確定，但需要注意的一點是任何現實風險都可能會遠遠超過預先的估計或對歷史數據的測試結論，設定這個比值僅僅是最大限度的保護資金安全，但無法保證實際交易產生的資金連續虧損不會超過預先的設定值。那么設定一個50%的或更大的資金回折比是不合適的，我個人的觀點是33%可能是個上限，這也意味著需要用剩余資金盈利50%才能恢復初始資金規模。一些朋友可能對50%的盈利很不屑，或許認為獲取100%的盈利也并不困難，所以可以采用50%作為最大資金回折比。我想這些朋友的操作水平是我遠遠無法企及的，那么使用50%作為自己的最大資金回折比或許也是合適的，但需要明確的一點是自己是否真正具備穩定獲取一年一倍利潤的能力，所依據的也應該是過去自己長期的歷史操作記錄而不是一相情愿的臆想。在連續虧損已經超出一個20%的最大資金回折比時資金仍然虧損有限，有很大的回旋余地。但一個50%的預定回折一旦被超出就幾乎沒有什么回旋的空間，必須承擔更大的風險才能恢復初始資金，如果情況繼續不利，那么結果就只是最后一搏之后的一無所有了。重倉操作最容易造成資金的大起大落，看似可以產生暴利，但其背后的風險卻是巨大的。這一點，市場老手是很有共識的。

如果確定了自己可以承受的最大風險，那么確定在單筆交易當中究竟使用多大的風險百分比就簡單多了。首先需要知道自己的交易類型可以產生多高的交易成功率，是70%還是30%。假定交易盈虧的出現是完全隨機的（關于這個問題我一直在思考，但無法證明交易中盈利和虧損出現是否是完全隨機的還是呈現出某種規律性特征的，這里暫且以完全隨機來對待，有研究結果的朋友不妨談一下自己的觀點），那么可以通過數學計算或干脆進行拋硬幣實驗來驗證在某個樣本范圍內所可能遇到的最大連續虧損次數，我們知道樣本越大，則可能遇到的連續虧損次數也就越大，可以選擇500次也可以選擇1000次來作為樣本的大小，總之樣本越大越好。

如果計算結果是最大虧損為10次連續虧損，而自己可以承受的最大資金回折是20%，那么適合自己的風險百分比就是20%÷10=2%（當然以2%的風險百分比連續虧損10次的結果并不是20%，這里使用算術平均只是為了便于說明）。一個高成功率的系統所產生的最大連續虧損次數會大大低于低成功率的系統，因此高成功率的交易類型相對于低成功率的交易類型在實際風險相同的前提下完全可以采用更高的風險百分比。因此硬性的規定一個風險百分比是不合理的。

我所提供的僅僅是如何進行一個關于確定自己風險控制方案的一套思路，和從前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法，技術為主。我所提出的這套方法并不算嚴謹，但卻可以提供一個基本的風險控制方案。最重要的是對運用資金時在各個環節所可能產生的風險有一個大致的了解。對于風險的認識不夠在散戶中是很普遍的，也許很多朋友對這篇文章根本就看不下去，如果真的對自己進行一個對比，自己的資金運用方式可能極度危險的，或者自己本來就沒有任何風險控制方式。如果心里只是在盤算著一年翻個幾倍，那么腦子里是沒有什么風險意識的，我這篇文章可能也有些沒必要，疑問可能是：難道真的需要保持那樣低的風險水平嗎？如果目標是第一篇文章所提出的長期生存，那么完全有這個必要。當然我想另外的一些朋友是心領而神會的。

這篇文章如果被理解了，就可以明白風險控制實際是很簡單的。我個人也僅僅在使用一個簡單的風險百分比的風險控制模式和一個簡單的行情判斷體系來進行交易，無論是資金運用還是行情判斷都沒有任何復雜的成分在其中。交易方法由繁到簡的過程實際是思路由混沌到清晰的過程，而簡單的方法也意味著更高的可靠性和更強的適應性。復雜的思路和技術往往代表了思路的模糊與被優化過的交易方法，是經不起推敲的。

最后我只想說風險控制無論對于新手還是老手來說都是在市場生存的第一要素，市場中所暗藏的風險并不是那么顯而易見的，而暴利卻剛好相反，最好理智不會被欲望所代替。

確定利潤目標

關于利潤目標，這是一個非常敏感且存在著巨大分歧的話題，也是一個投資人必須首要去解決的一個問題，這個問題上的模糊與錯誤，會直接導致投資失利。本文亦是將確定利潤目標作為資金管理的重要前提論述開去。

關于這個分歧，在老手和新手之間最為明顯。新手通常相信在市場中可以獲取巨額利潤，無論這個利潤是年收益是3倍，10倍還是幾十倍，老手則大多對這樣的想法嗤之以鼻，而更現實的認為市場中最重要的是生存，其次才是利潤的大小。無論這個利潤是70%還是20%。但很有意思的是這種矛盾又會在新手變為老手時（假如有機會成為老手的話）形成統一。記憶中關于期市最搞笑的一句話是：我們來期市是來賺大錢的，不是來要飯的。這句話非常形象的表達出了這種暴利心態。

在這個市場中充滿了太多的暴利神話，例如某某人曾經在三個月將資金翻了10倍，某某人一年中從1萬做到了幾十萬。這些神話吸引著無數對風險陌生卻勇敢非常的投資者前仆后繼。所以說是神話并非說不存在這樣的事實，相反或許讀到這篇帖子的您就有這樣的經歷，但問題是這樣的暴利一直維持下去了還是曇花一現呢。市場中的確存在非常高水平的短線操作者，且多以日內交易的超短線投資類型為主，在克服強大的成本壓力后使資金以令人咋舌的速度增長，且可以呈現出一定程度的穩定性，他們同樣也是暴利神話的制造者，更成為無數投資者效仿的對象，在我看來他們的確存在著某種天賦，但問題是在一個成功者的背后究竟有多少失敗者，相信數量同樣是讓人咋舌的。另一個問題是這種高速的資金增長會一直持續下去嗎？

市場中利潤與風險的辨證關系決定了在利潤增加的時候風險亦在同步增加，且沒有任何策略可以顛覆這一關系。相比較以趨勢跟蹤為主的長線交易類型而言這種高成功率，大倉位，超短持倉周期的交易模式所創造的利潤是長線交易遠遠無法企及的。反過來說長線交易的安全性，穩定性亦是短線交易所不具備的，暴倉亦是短線重倉這種投資類型專用詞匯，而你想要找到一個具備基本風險控制技術的長線投資人且暴倉出局的例子則是在大海撈針。

這時就產生出兩個問題：

一是進入期市是希望長期生存且不斷從市場獲取利潤（無論這個利潤是多大）還是希望豪賭一把，或許從此“一步登天”，或許一無所有，相信沒有人愿意選擇后者。但偏偏在投資過程中卻選擇了后者的操作方式，概因將“一步登天”做為目標的緣故。

二是在跨入期市這個大門時對自己的定位是將自己定位在一個普通投資人的角色上還是認為自己必然是市場天才，毫無疑問，我們每個人都將自己或多或少的定位在后者，否則根本沒有勇氣進入這個行業。

這兩個問題共同作用的結果是認為自己是百中挑一的市場天才，且可以通過自己的聰明才智實現自己資金的高速增長，從此加入成功者的行列，但既然是百中挑一，那么成功機會就是只有百分之一，百分之九十九的情況下投資者會以各種虧損速度迅速淡出市場，“一將功成萬骨枯”正是一個形象的寫照。一個對投資目標的錯誤定位加一個對自身的錯誤定位直接派生出錯誤的利潤目標，錯誤的勇氣，錯誤的理念，錯誤的操作，最后相加，結果是正確的出局。市場中最難的不是在短期內將資金翻個幾十倍，如果有足夠的膽量又有足夠的運氣這不是個問題。當然最好不要做這樣的嘗試，絕大多數時候結果是快速離開市場而不是高速獲利，這和摸彩沒有差異，完全依靠運氣。而少數運氣極佳者一旦中彩，又會將功勞歸于自己的技術和天賦，并開始大做富豪夢。運氣其實是整個隨機序列當中最有利于你的連續獲勝的那一小段，當運氣消失時結果就是吃進多少就得吐出多少，而資金是有限的，順便老本也就很容易的吐出來了，短暫的投資生涯也就就此結束了。這就是不做風險控制，只想獲取暴利的合理結果。

市場中最難的是長期獲勝，這其中有三個條件是必備的：優良的行情判斷體系（保證在多次交易之后利潤為正），合理的資金管理體系（保證風險足夠低以承受由必然產生的連續虧損所造成的最大資金回折），交易策略（保證系統與投資人性格相符合以使即定交易計劃得以順利實施）。這三個條件正是系統的三個主要組成部分。可以清晰的看到這三個條件中不包括產生暴利所依賴的運氣因素，運氣在其中所產生的作用微乎其微。從這個比較就可以清楚的看到長期獲勝的難度遠遠高過短期暴利，謀求暴利等同于讓自己更快速的離開市場。而想要長期在市場中獲勝所需要付出的是艱苦的努力，需要面對的是無法數清的失敗，需要具備的是百折不撓的精神，需要做的是不斷的自我剖析和反省，成功的投資之路實際是一個不斷克服心理障礙的過程，直到找到真正的自我。

假如長期獲勝成為必需，那么就只有將風險降至足夠低才能實現長期生存及長期獲取利潤的目標。很明顯：首要的是生存，其次才是利潤的大小。如果理解了利潤與風險之間的關系，如果將風險大幅降低，那么利潤亦會同步大幅下降。但無論降至多么低都是必須接受的，很多人看不起30%這樣的利潤，如果曾經了解幾何增值的概念且不至于太過貪婪，那么30%的利潤并非是一個太低的利潤。

成功投資之路遠比想象更為漫長和艱難，關于究竟應該確定一個怎樣的利潤目標，本文并沒有明確說明，事實上也沒有辦法證明怎樣的利潤目標才適合你自己的投資類型，文章仍然以理念形式展開，相信在結尾處您已經可以知道自己在市場中應有的預期了。

送給每一位讀到此帖的朋友們一句個人關于確定利潤目標的心得：風險與利潤共存，恐懼與貪婪同在。如果任意放縱內心的貪婪，那么由于貪婪所帶來的巨大恐懼感將讓情緒戰勝理性而使你去做所有錯誤的事情，當你有幸享受短暫的巨額利潤之時，你應該清醒的明白風險已經大到了足夠吞噬你全部資金的地步。反之如果你努力去控制內心的貪欲，你可以發現恐懼會隨著貪婪一并消失，情緒對你的影響將降至最低，理性將指揮你去實踐自己的構想，承擔應有的風險并獲取應得的利潤將使交易成為生活中的樂趣。

《我的期市心得》作者的幾點看法

關于“戰勝自我很難”

關于“戰勝自我很難”的說法，我有一些經驗看是否對你有一些啟示。戰勝自我是期市中很流行的說法，但我認為我基本上沒有遇到過這個問題，我的操作方法一直是這樣一個過程：確定交易思路——制定交易規則——嚴守規則進出市場，一共三步。我給你打個比方，我反對逆市交易，這是我的交易思路的一部分。那么我的交易規則中就會確定一個多空標準，圖表是空頭形態，我就只做空單，反之亦然。這是制定規則方面，有了規則我就會嚴格按照規則去做，即使我預感到我的某次進場將是一個錯誤，我也會堅決按照規則行動，即使我的預感對了，那么也沒什么關系，我只付出了一點點預料之中的虧損。這個錯誤或許是規則制定上有問題，那么你應該去檢查規則，發現問題就修改它，這是一個小問題，但是如果你制定了交易規則，卻不去遵守，那你即使有百分之百完美的交易思路都沒用，這絕對是一個大問題，如果你在這個問題上無法“戰勝自我”那么你最好考慮退出這個市場，錯誤可以發生在任何一個環節，但絕不可以在這個問題上有一點含糊，它是致命的。這個過程中你的交易思路也是一個關鍵，交易思路作為一個指導思想如果是錯誤的，那么依此制定的規則也會是錯誤的，那么嚴守規則也就沒有意義了，所以你的交易思路首先必須正確（我的四篇文章就著重于如何確定正確的思路），其次規則的制定并不是一個問題。那么我的結論出來了，你的思路或你的規則將直接控制你的交易過程。那么也就不存在戰勝自我這個問題，如果說“戰勝自我”一定是存在的話，它也只會存在于你制定交易思路的過程中，如果你發現某一思路是正確的，而你又發現自己很難做到（比如長線交易），那么這時你必須想盡辦法戰勝自我，如果你做不到，那么成功永遠與你無緣，我就經常用這種想法嚇唬自己，逼迫自己必須改變，這個辦法對我是很有效的。那么最終結論是：交易的過程只是依照既定規則進出場，是一個輕松的過程，不需要你戰勝自我，如果有錯誤，那你去檢查你的思路和規則好了，找到錯誤，改變思路，修改規則，重新嘗試，很簡單。

關于使用何種技術指標的問題

一定認真讀我的《簡以致勝》一文。文章已經講的很清楚了，如果說均線算指標的話，那就是它了，知道為什么嗎，第一它簡單，第二它客觀，第三它符合趨勢操作法的要求。其實我剛開始就是用的指標，而且因為對指標的過分深究而鉆了牛角尖，運氣的是我最終看明白了指標的本質，放棄了它，我有一個從對指標的過分依賴與信任到徹底放棄它的過程。我相信絕大多數人依然在用指標，我的這一指標無用論也一定會招來一片反對之聲，我不想就這一問題做任何爭論，這并不是一個見仁見智的問題。從前當我大用指標時，一位我的前輩對我認真的歷數指標的本質缺陷，而我卻以這樣一句話回應他，“指標不是沒用，要看你怎么用它”。半年后，我終于發現是我錯了。新手使用指標很正常，但一定要有一個認清它本質并徹底放棄的過程，否則鉆了指標的牛角尖出不來，后果就不要我說了吧，其實《簡以致勝》正是以我的經歷闡述了這個改變過程，再者我不知你是否是一個新手，技術工具其實是最其次的一個問題，你對市場的認識及依此確定的交易思路才是最重要的，這些問題解決了，技術工具的選擇也就非常明朗了，我剛入市時正是犯的這個錯誤，太在意于選擇些什么武器，而忽略了正確的戰略戰術，這樣一定會打敗仗的，只見樹木不見森林，只在意局部而忽略了整體怎么可能成功呢，考慮一下吧。

關于長短線的問題

網友提出長短線投機要根據個人的性格而定： 其實，長短都無可厚非 在決定做長短的時候，不妨先看看自己是什么樣的性格。否則，即便是你選擇了做事的方式，也會被這種方式搞的苦不堪言（如果長線讓大家都能賺到錢，這世界就沒賠錢的人了）。尋找最適合自己的，而不是模仿別人，是交易中最重要的。現實生活中，我們所看到的成功人士，雖出身不同，但這條路還是殊途同歸。

我想，不管是剛入市還是沙場老手，都需要象面對每天的行情那樣，天天更新自己。時時更新自己。這樣，才能保持一個動態的心理發現自己的長短處。

請看作者的答復：

你好，我或許有些沒有表述明白吧，我這篇文章雖然沒有明說一定要長線持倉，但以我現有的經驗來看，對于散戶而言，對于我們所追求的平穩獲利而言，在長線與短線之間，根本就沒有選擇的余地，遺憾的是絕大多數人都認為是可以選擇的，包括曾經的我，人總是選擇自己感到最舒服的交易方式，而最舒服的往往是錯誤的，我當初選擇長線策略之初僅僅是認識到長線的重要性，而當我將長線溶入到我的交易思路之后，我倒吸一口冷氣，原來長線持倉是穩定獲利的一個必要前提。還有一點或許你理解有誤吧，我個性急躁，本身并不適合于長線持倉，可以說與我的性格格格不入，但我追求的是正確，我明白如果不能改變自己適應市場，我就會出局，我在這個選擇面前的確徘徊了很久，最終真正認識到長線的重要性后做出了強制自己改變的決定，很多事情做起來其實并沒有想象中那樣困難，只要是正確的，那么不管是不是適合自己都必須做出該變以適應交易否則出局，選擇適合自己的交易方式這個說法我并不完全贊同，很多時候會成為自己選擇錯誤方法的一個借口來欺騙自己。“如果長線讓大家都能賺到錢，這世界就沒賠錢的人了”這句話你可以試著去理解我的第五篇文章，會有答案的。

第二篇：期貨心得

不要相信期貨一夜暴富，千萬不要以為期貨可以使你一夜暴富，它其實更容易使你一夜暴死。

期貨投資的精彩之處在于-----它不僅使你贏得很精彩，同樣可以使你敗得很精彩。總之，一旦你進入期貨投資行業，一旦你以期貨炒客為伍，就注定這一生不平淡。

古話說“男怕選錯行，女怕選錯郎”，進入期貨，你要謹慎。這是個不容易進更不容易出的奇怪行業。表面上，它不需要你風吹雨淋，低三下四的求人應酬，還多少可以與白領沾點邊，但實際上期貨是一個深得沒有底、苦得沒邊的行業，也許你用一生的時間都無法接觸到它的本質。

多少年了，期貨就沒有被人愛過。朋友相聚，問你貴干？憋了半天不敢說你是干期貨的。在當今中國有幾個知道期貨，又有幾個真正懂期貨，會做期貨的更不知道有幾人了。多少人在期貨市場贏過錢？即使有過贏錢的機會，轉眼間又都輸個精光！

期貨投資的確奇妙，的確殘酷。從本質上說它不過是一種生意而已，但卻決非一般的生意！任何投資都有風險，但風險的降臨都不會象期貨那樣來得如此之快，一個房地產項目投資周期可能要3年才知道結果，但期貨投資也許只要3天就會讓謎底揭曉，極端的時候只需要幾分鐘你已經死去。就刺激性而言，沒有什么行業象期貨市場，一年之內，會讓你經歷一生的傳奇！也許醫生這個職業可以與期貨人相比擬，早上接生一個新生命，下午又送走一個到太平間。天上人間只是瞬間而已。

期貨會讓你很極端，贏的時候你會覺得自己是天才，輸的時候你又會感到自己是傻瓜。沒有單的時候很無聊，有單的時候你更著急。總想看透明天，但卻永遠看不透。在這個市場一天，你就一天不能平靜，永遠都在黑夜里探索，在無助中期盼。期貨人是很孤獨的，其痛苦與喜悅無法與人分享。

做了期貨你才能更深的理解勝負的含義、人生的無奈、大千世界的變換多端。你才可以品味出“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄，是非成敗轉頭空，青山依舊在，幾度夕陽紅”的人生態度和歷史滄桑。做了期貨再上岳陽樓，你會重新體味“不以物喜，不以己悲”的個中奧妙。

很早以前我就讀過毛主席的詩詞，老人家20歲出頭時寫過“橘子洲頭，看萬山紅遍”，體現的更多的是豪邁的氣勢，很多人在這個年齡都能寫出這種血性張揚的句子。老人家最偉大的詩詞并不是這首，而是《沁圓春?雪》，當30萬紅軍經過近萬里長征只剩下3萬人，幾乎全軍覆滅的時候，老人家卻揮毫寫下了“數風流人物，還看今朝”的驚人詩篇，這就不僅僅是豪邁也不僅僅是血性了。以期貨人的眼光和角度來理解，當你的帳戶從30萬打到3萬時，你還可以大唱勝利之歌，還說要搞定莊家，這是一個什么樣的人什么樣的氣魄什么樣的胸襟什么樣的鋼鐵神經什么樣的深邃眼光！這個世界還有什么對手可以把你擊垮？

因此，期貨人的牙關總是咬得比別人緊，心中的期待總是比別人多，工作的時間總是比別人長，頭發總是白得比別人快，心臟功能總比別人好。期貨人對未來的世界不作太多的幻想，絕對能容忍和看淡不同的意見，他們最關心的是自己的帳戶，因為所有的觀點和意見最后都要變成盈虧。

期貨可能是一種生活方式，做一點期貨，你就可以從另一個角度理解這個世界的廣闊，從另一個角度理解人生的精彩，從另一個角度了解你自己的斤兩。

期市贏家，就是人生贏家，期市成敗，關乎品性成敗。

期貨投資，與其說是技術，不如說是藝術，與其說是賭博，不如說是拼搏，與其說是做盤，不如說是做人。每一張單都透射出人性的色彩，品性的貴*。

成功靠什么？

有一種說法，說人一生的成功有五個要素：命、運、緣、善、智。在這五個因素中，前三個你無法改變，你的出生、你的性別、你所在的地域以及你在不同人生階段命中注定要遇到的人你都無法通過自己的努力去改變。但后兩項是可以改變的。善待自己、善待他人、善待成功、善待失敗、善待過去、善待今天、善待一切，我們都可以做得更好。學習更是成功的必要因素。

第三篇：期貨心得

? 期貨心得

2009-11-05 21:38:49

從事期貨投資有人賺錢，甚至可以在買賣中獲利百萬美元，也有人賠錢，這其中有何秘訣呢？為此，我們搜集了從事投機投資事業成功者的買賣準則，有一些是大家都熟悉的，有一些卻可能與一般人的“想法相反”。一位交易者指出：“最重要的因素不是運用哪一套準則，而是本身的自制能力”。以下是這些心得，供投資交易者參考：

1、只運用能夠輸掉的錢：

如果你把生活開支拿來從事期貨投機，你便注定失敗，因為你不能毫無牽掛地思考，作出精明的決定。你用來投資的資本，必須是你可以輸掉的金錢，你應該小心不動用其他資金或者財產，投資成功的一個關鍵是思想獨立。一位投資者說：“你必須能夠在最少的困擾或者外界影響下，進行買賣，這就是說，可能為了害怕損失其他用途的資金而受影響。

2、控制自己的情緒：

你必須心平氣和，有能力控制自己的懷疑，不會因為未來的買賣而未能入睡。那些不能控制自己情緒的人，最好另謀取發展。一位富商指出：”市場里，每天都有很多刺激的事情發生，要應付這些突如其來的變化，必須精明冷靜，否則你會舉棋不定。“

3、從小額低風險買賣開始：

從事實際買賣前，先行在家中進行模擬的投資，來考驗一下自己的能力。然后到市場買賣，每次只買賣一兩張合約，并且選擇那些價格變動不大的商品著手。初入行的人，應該首先學習買賣技術，然后才能逐漸嘗試買賣風險較大的商品。

4、不要過份入貨：

你只能動用保證金戶頭中的三分之一資金買賣，必要時減少手上的合約來遵守這項規定。這個原則，幫助我們避免以全部保證金為資本，來作出一時行動的買賣決定，全部保證金動用之后，如果無資金后繼，你可能會被迫提早結束合約，蒙受本可避免的巨額損失。

5、把做生意和賺錢的愿望分開：

不應根據本身的主觀愿望買賣，成功的期貨投資者有能力把情緒和買賣活動分開。一位商人說：”在生活的其他方面，希望是偉大的美德，但對期貨投資者來說，卻是障礙“。

當市場走勢和個人的意愿相反時，初入行的人很容易受不住刺激，因而違反了基本買賣準則。

6、不要在交投期間改變主意：

決定基本行動程序后，不要讓每日的市場起伏擾亂計劃。在交投期間，因價格變動趨向或者突發因素而作出決定，通常都會帶來災禍。

成功的投資者值得寧可在入市場前，制定買賣方針，然后等待時機來執行這個決定。一般投資者在交投期間，容易臨時改變方針，可能使自己感到迷惑，只能得到少許利潤。

7、稍事休息：

天天在市場買賣會影響你的判斷力。一位成功的投資者表示：”當我的智能活動，下降至平常的百分之九十時，我的買賣更開始不盈不虧，如果智能活動跌破這個水平，便開始虧本了。“他每五個或者六個星期休息一次，如果賺了大錢，便會到外地渡假去。

稍事休息可能幫助你心平氣和地審度市場形勢，并且使自己清醒一下，重新考慮未來買賣的方針。

8、不要隨波逐流：

成功的投資者大都不喜歡跟隨多數派的意見。當所有人都看好大勢，他們會冷靜地思索，有沒有看淡的理由，反之亦然。歷史告訴我們，群眾總是錯誤的，成功的投資者發現一般人，特別是小戶的看法，居然和自己一樣，便會感到不安。政府關于期貨的定期報告，亦會提供無數暗示。

當大多數顧問服務公司看好，成功的投資者便準備退出買賣或者看淡，因為大多經紀顧問提供相同的意見，可能影響小戶過份買入，或者過分出售。

一些公司收集很多顧問公司的主張，編成市場意見，若百分之八十五的分析家看漲，則暗示了有過多的人入貨，如果有百分這二十五的分析家看漲，則暗示了有過多的人出貨。

9、我行我素：

不要讓別人的意見左右你的買賣，否則你會不斷改變主意。一旦你對市場形勢有一個基本的概要，便不要輕信人言。你會時常發現有人能夠提出似乎合理的解釋，勸告你改變立場，如果你相信了，可能會言聽計從。但到頭來發覺自己的見解更加正確，更加有利可圖。

10、沒有信心時，且作壁上觀：

不要認為你每天必須買賣，甚至每天都要有貨在手。

初入行者都有買賣及保持合約的傾向，但這樣做的代價很大。成功的投資者懂得”忍耐“和”自制“，以待時機。當他們買賣之后，發覺自己想法不對時，也會立即中止合約。

11、避免以市價買賣：

在市場內照市價指示經紀買賣，可能是欠缺自制的行為，一位成功的投資者說，為了避免這個錯誤，他會預告訂下買賣價，使不致受市場價格波動的左右。

12、選擇交投最活躍的月份進行買賣：

例如大豆期貨，五月和九月通常是交投額最高，最吸引人的月份。買賣這兩個月份的期貨，保證可以容易脫手。對于交投不活躍的期貨，便應當小心，初入行者不應選擇這些商品。在選擇方面，經紀人可以提供寶貴的意見。

13、買賣同系商品中價差大的商品：

留意谷類，肉食，或者金屬的”同系商品“，當你發現同系的商品，價格差價很大的時候，便很可能是個買賣良機。例如，如果所有谷類，除了大豆的價錢之外都上漲，那些年輕富商會伺機買入大豆，當谷類價格普遍回跌，他們便立即出售大豆，反之亦然。他們會在市況低潮期間，購買最有實力的商品。

14、不要一次買、賣多種商品：

不要同時在多種市場進行買賣，要在自己熟悉的范圍內買賣。很少商人能夠在谷類和金屬期貨上，同時投資成功，因為這兩類商品的價格受到不同因素的影響。

15、留心開市價格水平：

開市價水平可能顯示出當天的走勢或者未來數天的動向，特別是在重要報告發表之后。百萬富商說：”如果開市價格打破高點，便應該入貨，如果跌破低點，便應該出貨“。

16、價格沖破前日高低點，便入市買賣：

很多成功的商人，都用這個原則決定買賣。即是說：在價位沖破前日高點前，就入貨，在價格跌破前日低點前，就出貨。

17、價格打破一周高低點便進行買賣：

這項原則與第16項差不多，只不過決定因素是每個星期的最高點和最低點。打破最高點，便是入貨記號；反之，便是出貨的時候。

18、價格打破一個月的高低點便進行買賣：

觀察期間愈長，市場動向的可靠性愈高，所以一個月的價格突破是個更有利的價格走勢，對于”投機者“，更加顯得重要。跟第16和第17項原則一樣，打破一個月的高點便入貨；跌破一個月低點，則出貨。

19、金字塔式買賣：

當你加重手上的貨，每次的數目都不要超過原來的數量。讓我們假設你起初的數量是500手綠豆。理想的情形是增加250手，然后125手，跟著可再增加50手。是否增加倉位，當然要視市況是否對你有利而定。

要避免的買賣方式是”倒金字塔式“，即每次增加的數目都比較原有多。這是很危險的買賣方法，因為市況稍微逆轉，便可以吞掉你得到的利潤；因為你手上的貨，如果以倒金字塔式購入，平均價位便會與市價接近，所以很容易招致損失。另一項危險，是你可能用光保證金戶頭的資本。

20、不要以同一價格買賣：

如果你想購買一千手大豆，你可能分五次入貨，從而看看市場走勢是否跟預期的一樣，然后才傾全力投資下去。成功的投資者用各式各樣的準則和技術訊號來做買賣的指引，但最重要的關鍵是市場動態。年輕富商都會試圖等候市場證明是買賣良機時，才全力出擊，而不會用同一價格，在開始就買入全部商品。

21、虧本時，不要補倉：

無論你的信心有多大，如果你手上的貨出現虧蝕，不要補倉來保持合約。因為你可能脫離了大勢的軌跡。

有些投資者不同意這項原則，他們相信”平均值“的技術，即是虧蝕時不但補倉，反而加碼，以求得價格平均，但年輕富商認為，拉平均價的風險技術很大，而且是太堅持自己原有看法的行動，結果只會擴大損失。

22、急流勇退：

當市場走勢不利于你的投資時，便要承認錯誤，終止合約。如果你盡力減少損失，即使你的投機估計命中率只有百分之五十或以下，也可能獲利甚豐。一些成功投資者在十次投資中，可能只有三次或者四次得手，但由于嚴守規律，盡早放棄虧本商品，減輕損失，結果仍有錢賺。

23、讓利潤累積：

獲小利而罷手，可能造成投資失敗。”獲利回吐不會導致破產“這句話并不適用于期貨買賣，理由是除非你讓利潤累積，否則在其他地方的損失，全加起來會超過你的盈利。但何時才收獲利益呢？一些關于市況逆轉的技術準則和圖表，可協助我們進行分析。成功的商人認為，不要單是為了賺錢而獲利回吐，要找出值得把賺錢貨出手的理由。

24、不要持有虧本貨不放：

年輕富商說，虧本貨不要持有超過兩天或者三天，更不要留渡過周末，一個成功的投資者要堅守這個原則。他說：”這個原則看似簡單，但執行起來，有經驗的投資者也會感到困難。所以我強迫自己要絕對遵守這條原則，已經避免了很多巨大的損失“。

25、學習接受失敗：

這項準則和很多人的見解恰好相反。一個成功投資者說：”學習接受失敗，因為它是買賣的一部份。當你能夠在虧蝕時，不感到自尊心受創，情緒能夠保持穩定，你便踏上了成功之路“。成為成功的投資者之前，必須去掉害怕失敗的心理。

26、小心運用止蝕單終止合約：

這是容易實行的準則，止蝕終止合約可以幫助你自動放棄虧本貨。這個做法的重要之處是根據你原定的指示，在虧蝕至某一程度便結束合約。如果你違反這項準則，你可能把持不住，繼續持貨，加深虧蝕。但千萬記住，用這種止蝕終止的方法，必須極度謹慎，因為訂定的限價范圍太寬或太窄，會為你帶來嚴重損失。

27、合約到期前交收：

期貨價格在交收月份的波動會很大，所以初入者應該轉移買賣對象，避免冒更大的危險，如果在期貨市場進行實際交收，交割者應該有經驗和資金。

28、不要理會正常的季節性趨勢：

雖然小麥的價格，歷來到了收割的時候，總是下跌。但一位年輕富商說，他不會受這種季節性走勢左右，”太多人試圖隨季節性走勢來買賣，所以我找機會來做相反的事情“。

29、反其道而行：

這是一此成功投資者慣用的手法，他們會跟市場一致心理背道而馳。如果大家都相信大勢會上漲，這便是出貨的最佳訊號。尤其是在政府報告發表之后，一位富商說，他會等大勢明顯地一面倒的時候，便作出相反的行動。

30、不要期望在最高價和最低價出貨和入貨：

當你深信市場市況已經到頂或者見底，便立即采取行動，寧可讓市場本身證明你的看法是否正確，沒有能夠永遠在最高價出貨或在最低價入貨的投資者。

31、好消息成事實后出貨：

如果消息利多，便應該入貨，但當市場消息成為事實，便是出貨的時機。例如市場有消息說一宗谷物大買賣正在進行，這個時候市價會因好消息扯高，所以這條準則教你聽見消息時，便以第一時間入貨，但當傳說中的買賣真的成交了，便要立即出貨。

32、牛市過度慎防轉向：

古老相傳的一條股市買賣守則說，牛市時價格過高，大勢隨時會一蹶不振。所以如果你入了貨，當心出現利空消息。

33、發掘利潤大損失小的買賣機會，例如，如果某項商品的價位下跌到近期低點時，便是入貨的訊號，因此上

升的可能性大于下跌。或者價位只較政府支持的水平高一點，也是入貨的好機會，因為損失的風險性小。留意同系商品過去的一年或者數年的價位漲跌幅度，決定怎樣做才利大于弊。市場基本情況對于找尋買賣良機也有幫助。

34、有暴利便收手：

有時你下了買賣不到兩日，已獲得意想不到的利潤。年輕富商說，寧可收取利潤，立即走開，而不多等數天，看看究竟發生什么事。

35、學習拋空：

大多數初入行的投資者都有偏向利多方面下手的傾向，換言之，他們會購入認為有機會上升的商品，而不會留意商品下跌的機會。但由于跌勢速度通常總比上升快，你拋空所賺的利潤會來得更快，所以應該好好學習拋空的技術。

36、迅速行動：

期貨市場對于猶豫不決的人是不會仁慈的，從經驗所得看，買賣必須行動迅速。這不是叫你意氣用事，而是要你考慮清楚，決定取消合約是最上策的時候，應立即做不要遲疑。

37、不要立刻做相反行動

當你虧本而又決定結束合約，不要采取一百八十度的相反行動。假如你入了貨，而判定市場不利于你，那便退出市場，靜觀一段時間才要進行拋空。

38、不要斤斤計較：

如果你想入貨，掛牌出價時，不要故意壓低，希望有人和你交易，這樣斤斤計較的人，往往發現市場差不多達到自己的目標時便回頭溜走。所以他們為了爭蠅頭小利，可能損失賺大錢的機會。當你認為是行動的時候，便要立即行動。

39、了解價格走勢：

你可利用圖表，鑒別出主要的價格走勢，圖表是成功期貨投資者的基本工具之一。投資者犯的錯誤總是大勢依然下跌時入貨，或者是依然上升是拋空。自己制定圖表或者向顧問公司購買，便可減少犯嚴重錯誤的機會。

40、留意走勢的關鍵突破：

很多成功的投資者都是根據該準則行事，他們制定K線圖表，當價位打破走勢時入貨，跌破上升線時出貨。至于停止買賣的時機，走勢圖更可以提供一些暗示。

41、留意大升大跌后的調整：

我們通常聽見大勢在作”技術性調整“，那是說市場在大升或大跌之后，會回頭逆走，幅度通常是原來大升或大跌價位的一半。

42、利用折衷點進行買賣：

這是說判定交易價格的上下限范圍，然后在下限范圍入貨，上限范圍出貨。這個準則對于在一定上下限范圍內波動的商品，特別有用。

43、留意市場的交投量：

當大勢下跌，但交投日漸減縮，還可能是反彈的訊號，反過來說，大勢上升，但交投日漸減縮，那便是下跌的先兆。

44、密集區是支持點：

圖表上的密集區是阻止價位下跌的緩沖地帶。當你聽見一位市況評論家說某個價位水平有良好的技術支撐，他多數是指圖表中的密集地域，那是顯示商品在價位便可能大幅度升降。密集區代表的日子愈長，突破后的長降速度便愈厲害。

45、大幅升降往往在高潮中逆轉：

上升轉變的主要回頭訊號，是價位在龐大數量交投中創新高價，然后在同一天下挫，以比上日還低的價位收市。下跌轉變的主要反彈訊號，是價位跌至最低，然后在同一天強力反彈，以比上一日高的收市價收市。

46、留意頭肩走勢的形成：

當你發現圖表上的走勢成”頭肩“式的時候，通常表示大勢正走下坡。頭肩形式要到第二個”肩胛“形成了可以觀察出來。

47、留意”M“字的頂點與”W“的低點

當走勢在圖表上形成一個大型”M“字，便出貨訊號。當一個”W“字形成時，那便是入貨的訊號。

48、三次到頂買賣機會：

大勢三次到頂不破，便是熊市的訊號，可以考慮出貨；反過來，三次到底便是牛市的訊號，可能考慮買入。

49、留意成交量和價位的關系：

當價位與交投額同時上升，那便是入貨的訊號；當成交量增加，價位下跌，便是出貨訊號。但當交投減縮，無論價位是升或跌，最好便是退出市場。或者那是表示走勢會反方向移動。

50、”未平倉合約"可能提供暗示：

如果價位上升，未平倉合約增加，便是入貨訊號，特別是交投額同時上長。

如果未平倉合約增加，價位下挫，但交投大增，便是出貨訊號。

如果未平倉合約減少，無論價位上升或下降，都只是平倉活動，無訊號的意義。

第四篇：期貨心得[范文模版]

從投機角度來講，期貨交易本質上是概率的博奕，世界上沒有100%賺錢的方法，任何一種期貨交易的方法都不能保證穩賺不賠，正常的情況是同一種方法有時候賺錢有時候虧錢，但賺的錢多虧的錢少，所以最后是賺錢的。比如說某種交易方法，成功的概率只有30%，但贏虧比為3:1，即賺錢的時候能賺3萬，但虧錢的時候只虧1萬，那這種方法最后就是賺錢的。簡單的說就是做期貨一定要虧小錢賺大錢，不能虧大錢賺小錢。具體操作上還要注意以下幾點。

一、資金管理很重要。所謂資金管理就是要控制倉位，一般來講的話，倉位控制在30%為宜，這樣才能保證每次都能開出一樣手數的倉位。期貨本來就是杠桿交易，滿倉做的話，風險太大。

二、止損是永恒的話題。虧小錢賺大錢的前題是一定要做止損，下每一筆單子前都要想好在哪止損，虧大錢都是因為不及時止損造成的。

三、執行力是至勝的關鍵。人在盯著行情的時候，心態會隨著行情的波動而波動，很容易隨意的下單，造成追漲殺跌的結果。所以一定要嚴格的執行即定的交易策略，不受盤中行情的誘惑，只賺自己該賺的錢。在期貨市場上生存我年的老期貨都是因為做到了這一點才沒有被淘汰出局。

以上是我這幾年做期貨的一點心得體會。

第五篇：股指期貨心得

股指期貨心得

日內操作不宜過多，做多必失

不要被短期趨勢所引誘，做長期才是主旋律

把握好買賣的時機，多看少動，三思而行

把握好日內的趨勢，做超短線不宜與日內趨勢相反

熊市可以做日內的空頭，而牛市可以做日內多頭，前提是把握好買賣的時機 期貨風險大，因此倉位不宜超過0.7，一般0.5判斷自己是否已入門

多看少動、時間轉換、順勢、輕倉、止損、擴利

如能完全理解這16個字并能將它們溶入你的日常操作，甚至你的身體血液中的時候，才能算是金融這一行你已經入門了，以上任何一點不能在95%以上的操作理解并做到，均不認可，無論是股票、期貨、期權、外匯、債券（或許是有點苛刻了）。

有人說為什么不把心態控制和風險管理都算進去，我的回答是如能做到前面四點，就可以很好的控制心態，心態控制不好只是因為前面四點做的不夠好，還需要加強；而做好后面兩點（止損和擴利），同樣也把風險管理都包進去，大家仔細想想是不是這樣子。

對這六點明細分析前首先要確定的是：無論何時這六點的重要性是按次序排列，絕對不可以掉換，前者對后者有絕對的掌控權力。換而言之，你甚至不可以因為后者很突出，而對前者有稍微的削弱！你可以有不同的見解，但以多年的交易經驗我是堅決相信這點。

多看少動：交易不做不虧，一做就可能虧。何為多看少做，不同的人可能會有不同的見解，而我自己的標準是1：50，也就是說不理你是長線中線短線超短線，你的平均交易頻率均為你操作周期依據的50倍以上。聽起來好象很復雜，換句話來說，就是如果你是看30分鐘線來進行操作，則平均大概每1500分鐘以上才出現一次較有價值的操作機會，如做日線，則平均大概50天以上才出現一次較有價值的操作機會（我是說平均+大概，不是說絕對，免的被別人群毆）。看看自己的操作，如低于1：30可能頻率就太高了，如低于1：15可

能就有強迫操作癥了（這個癥不好看，去醫院也不知掛哪個科）。

時間轉換：時間轉換就是做交易時不能只死盯著一個周期，要學會不斷地轉換周期進行觀察，在大周期處尋找操作方向，在中周期處尋找操作依據（頻率大小也主要在中周期處看），在小周期處尋找操作點。這樣說夠明白了吧。再說？我還要混口飯吃。

順勢：這是老生常談了，但——還是不能不談。有人說要順這主方向來進行操作，但有的人說要在主方向衰弱時給予它致命一擊。大家就很迷芒，我應該聽順勢還是逆勢呢？于是試一下前面的方法，不行又換回后面的方法。其實兩者都是順勢操作，只不過大家順的勢周期不同，前者是中長期，而后者是短期，大家都是無法說服對方的。至于為什么要順勢很多書比我說的好百倍，什么朋友啊、親人啊、兄弟姐妹啊，我就不再說了，我要說的是你必須要順的是哪一個勢，是長勢中勢還是短勢，這個勢風險收益比值不值的你拿真金白銀去冒風險，如果值的你可不可以把握到這段勢。就好象10秒鐘的勢沒人可以把握的到，60分鐘的勢你上班族去做那是找死，不值的把握不到就不做，參見第一點。能行就放膽去做。

輕倉：很多人都不屑，這么沒膽做什么保證金，怎么發達。但我告訴你，無論做任何周期，包括重倉迷偏愛的超短線，輕倉都是長期生存之道，否則就算你已達到大師級的水平最終也必敗無疑。因為我們都是人，是人就會犯錯，是人就會有狀態好壞，我們只能在不斷的犯錯中徘徊前進，輕倉能使我們跌倒后爬起來，而不被徹底的擊倒。而市場是風，風無常態，所以市場才可以永存不敗。

止損、擴利：這兩者我并在一起講，因為這兩者是雙生兒，根本不可能分開。大家可能都會曾有一些錯誤，就是過于注重其中一者，而忽視了另外一者。這不奇怪，止損大了，利潤自然就大，止損小了，利潤跟著也會變小，我們要做的只是根據交易品種的波動特性，調整兩者的關系，止損合理就行，不是越小越好，擴利也不只有加倉一種方法。至于兩者同樣重要，那為什么把止損放在擴利前面呢？因為我們的資金其實是有限的，就怕低概率事件發生，到時倉已經暴了，就算后面再有百萬利潤也沒用。不過沒有擴利，止損也活不了多久。

如比較勤奮，入門一般上才3年，中才5年，下才七年以上，如有高階級前輩指點，我想可以縮短一半左右，但在市場生存并愿意指導你的高手鳳毛麟角，需要你自己去判斷，被騙了就當去交一次學費，只要別傾家蕩產地去投機就行了。

能堅持下來最終入門者不超總投資者的10%，但離高階還有一段相當長的路（所以我并不鼓勵年輕人進入這一行業，通過率真是比飛機師和飛虎隊還要低）。

至于如何才算高階，我認為能持續15個月贏利（中間最多只能有2~3個月虧損），平均每個月不少于3%，虧損月最大不超5%，這是一個不低的要求了，我個人認為不足千分之五的人可以做到。當然高階之間的差別也有很大，同樣金融市場里高手間的收益、影響力可以相差成百上千倍。

期貨牛人成長的四大人生階段

技術分析對于投資領域人士來說是一個必須學習和應用的工具，在學習這個過程中是一個挑戰自我的過程。人們相信憑著智慧、勇氣、熱忱和汗水可以躋身于成功者行列。但事實上，在通往成功的道路上等待我們更多的是：迷失、恐懼、痛苦和思索，不懈地追求和努力換來的是挫折和淚水。難道說金融投資是個美麗的陷阱和致命的誘惑？難道說自身不夠聰敏和勤奮？然而，這些都不是問題所在，問題的癥結在于投資者迷失于市場、迷失于自我之中。下面羅列一下成為高手遇到的問題及必須經歷的階段。

金融投資參與者都想通過自己的努力成為市場上的高手，可是金融市場和經濟原理是一樣的，市場上的人們依水平高低從上至下以金字塔式排列，也就是說塔尖上的人掌握著最大的贏利，底下的人們誰都想擺脫自己所在的層位，塔尖永遠都是他們的方向，但塔尖上的人也是經過重重考驗，不斷超越自我才站到“會當凌絕頂”地方。下面試將煉成高手必經的四種階段想朋友們介紹一下，本文不是虛構，絕對有雷同，請自找板凳對號入座。

第一個階段和境界：不知道自己不知道

此階段大多為剛剛進入金融投資市場的人，以年青者居多，初生牛犢不怕虎，年輕氣盛，也許看過幾本金融投資介紹相關的書，也許看過在媒體上軒敞宣傳的某某做金融投資成為巨富等等，然后自己躍躍欲試，再打開行情走勢圖一下，原來這么簡單，漲就買，跌就賣就可以賺大錢，而且還會偷著找一波上漲或是下跌走勢，取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少多少錢，然后自己讓自己算出來的數字感染得興奮不異，激動異常，這么簡單，早做的話，媒體報導的就是我了，然后信心滿滿的殺入金融市場搏殺。這個時候的人不知道自己不知道金融投資市場并不是他眼中屏幕上簡單的圖形，不知道進入金融市場需要掌握什么樣的知識，眼中只有買和賣，開始也許會嘗點甜頭，初戰告捷自然自信更滿，全倉進全倉出，這個時候市場就跟老跟自己過不去一樣，賣里就漲，買了就跌，而且反向入場點位時機均極佳，好象市場反向行之的動力就差他那首交易。這個階段會有30%左右的人被市場打敗，另外70%的人會及時停手，反思自己到底哪里出了問題，然后就進入了下個階段；在這個階段總結的心理狀態總結一個字就是“抓”。所謂“抓”就是抓錢，它有獵取、爭取、奪取和提取等含意。每個人尤其是初入市場的人，唯一的目的就是掙錢，一切手段和方法都是依此為最高宗旨。處于這個時期的人們即使分析水平再高，也難免落入失敗的結局。之所以與成功無緣，究其根源是貪婪，行動的驅使仍是金錢。人場的關系始與市終處于緊張狀態：抗爭、搶奪和僵化，甚至是帶有仇恨心態。

第二個階段和境界：知道自己不知道

進入這個階段的70%的人在經歷了屢次的失敗之后終于明白和認識到自己真的欠缺一些知識和經驗，認識到自己的不足，然后努力改進，人才會不斷進步，在這個階段的人們，表現出來的是求知若渴，大量的買相關的書籍，積極參加各種培訓講座，積極和周圍的人去探討交流，這個階段是學習的階段，而且是很耗時的一個階段，有學習就要有畢業，第二個階段的畢業看自己是否在理論實踐中找到了適合自己的操作模式和投資理念；在這個階段由于人的悟性資質性格等方面的原因仍會有30%的人被打敗，只有40%的人可以進入下個階段；這個階段能堅持下來的人也不是很多，關鍵問題能知道自己的不足而作出了比較正確的選擇“舍”。所謂“舍”就是舍棄金錢，放棄超出你認識之外的金錢，它有割舍、屈服、限制和放棄的含意。人們只有學會舍棄眼前的利益才能得到將來的財富；同時要有一種“滔滔江水，只取一瓢心境。”舍棄的內涵就是回避認識的盲區所造就的風險。當各種可能的錯誤傾向被有效規避時，成功之路自然在腳下延伸。處于這個階段是什么引導著投資者步入正途呢？是“無知”，認識到自己的無知才是成功的開始。承認自己無知，才能真正喚醒人內心的謙虛，而不再高喊要“戰勝市場”。這個時期的顯著特征是“我不能……”，人們對待市場的態度是：敬畏、順服、謙虛和誠實。

第三個階段和境界：不知道自己知道

這是一個很迷茫的階段，似懂非懂，似乎是掌握了穩定贏利的技巧，可是有的時候又老是自我否定，這個階段的人們在市場上的戰績應該總是贏虧邊緣徘徊，此階段也是比耐心、心態和自信的階段，在這個階段自己感覺不會像前面階段每天都能感覺到自己在提高，在這個階段人的感覺跟自己的戰績一樣，總是徘徊不前，而實質上，這個階段的人最欠缺的是自信和自我肯定，到了這個階段的人經歷了市場的風風雨雨，也看到了這個市場在某些方面殘酷的一面，內心如果不是很堅強的人是過不了這關的，在這個階段的人心理也總會表現出今天自我承認，明天又自我否定這樣反反復復的情況，但是這一關就像是練武功時的任督二脈。一旦打通，則身入高手之列，但卻在考驗人性的方面卻也是黎明前最黑暗的時候，黑暗的讓你看不到一點點光明。35%的人會倒在這樣的黑暗中，此階段攻關秘籍“狹路相逢勇者勝”；

第二階段其實就知道“舍”這么一字及其的含義但是由于剛剛認識到，還沒足夠的時間和能力去滲透它。第三階段其實就是“舍”的后半個階段，知道要舍也知道什么情況也“舌”更有一系列的“舍”的方法。這時不免想起一位友人的忠告：“知止而可得，知舍而可

第四個階段和境界：知道自己知道

過了最最黑暗的第三關，這個時候你會在戰績上表現的略有小成，因為知道而自信，有了自己固定的投資模式和投資理念，知道在什么時候做出什么樣的反應，對各種技巧融會貫通，化為我用，從此列入高手之流，即使不是塔間，也是上三層的人物，至此勝出的人，應該只有整個參與人群的5%左右的人。這個階段人屬于”博愛“階段。”博愛“指的是什么？和諧、坦誠、無私、謙和、奉獻、仁義和友善。處于博愛境界的人們與市場的關系是：和諧、共榮、友善、生命和生長。對此，有人會說：博愛能指導交易嗎？有人還是難以理解與想象，交易與博愛有什么直接關系嗎？這個答案是肯定的。那么，具有博愛精神的投資者應當是怎樣的呢？他像農民在春天撒下種子，耐心等待秋天收獲的來到；或是像園丁種下一棵小樹，精心培植，等待變成枝繁葉茂的參天大樹。其投資的主要特征是：人們不在憑著聰敏和智慧，去捕捉漂浮不定的逆向或短暫的機會，而是腳踏實地的順應市場發展的主要趨勢。成功更多的是來自一種良好的投資習慣、方法而不是才智。人們學會正確對待失敗與成功，并不茍求交易的完美。失敗是成功的有機組成，成功歸結于市場，是市場給予投資者掙錢的機會。當投資者把自己當作神，失敗必降臨于他；當投資者認識到自己不過是個真實的人，那么成功反而伴隨著他。克服貪婪的主要武器是：時常懷有感恩、贊美和知足的心。?