第一篇：從現金流量表中尋找業績優良公司

從現金流量表中尋找績優公司

從財務報表角度考慮，除資產負債表、利潤表外，投資者閱讀的重點是現金流量表。上市公司在生產經營、投資或籌資活動過程中，其現金流量的大小，反映出其自身獲得現金的能力。一般情況下，經營性現金流量多，說明上市公司的銷售暢通，資金周轉快，產品或項目不但有市場，而且處于良好的發展時期，反之則反。

我國《企業財務會計報告條例》第十一條指出：“現金流量是反映企業會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金流量應當按照經營活動、投資活動和籌資活動的現金流出類分項列出”。因此，現金流量表對資產負債表和利潤表，是一個有益的補充。

通常，現金流量的計算不涉及權責發生制，會計造假不容易。就如虛假的合同能夠簽出利潤，但簽不出現金的流量。在關聯交易操作利潤時，往往也會在現金流量方面暴露有利潤而沒有現金流入的情況。所以，利用每股經營活動現金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更加客觀。

不過，每股稅后利潤和現金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標，但現金流量則不充分，這就是典型的操作利潤的關聯交易所導致的。隨著年報公布家數量增多，這種現象會被凸現出來。有的上市公司在年度內變賣資產，而出現現金流大幅增加的現象，也不一定是好事，這將影響上市公司可持續發展。投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為理性的中線投資品種。如近期已經公布2002年度報表的中興通訊，招商局，晨明紙業，TCL通訊，民生銀行等，它們不但每股收益和資產收益均有不同程度的增長，而且每股經營性現金流量基本在1.60元以上。

如果從經典的股票定價理論來看，上市公司股票價格是由公司未來的每股收益和每股經營性現金流量的凈現值來決定的。盈虧已經不是決定股票價值唯一重要因素。單從財務報表所反映的信息來看，現金流量日益取代凈利潤，成為評價公司股票價值的一個重要標準。如果形象地把現金看作是企業日常生產經營運作的“血液”，那么現金流量表就像是一張上市公司的“驗血報告單”。通過這個報告單，可以清楚地判斷上市公司日常生產經營運轉是否健康。

除了上述的分析現金流量指標外，同時應該關注應收帳款周轉率和存貨的周轉率，結合資產負債和利潤表提供的各方面信息綜合起來加以分析，才能較客觀地評價某個上市公司是如何獲得現金，又如何去運用現金的。在此基礎上，進一步深入分析公司的財務狀況，收益質量，從中發現潛伏的重大財務風險，或者找出具有高質量盈利的績優上市公司。

第二篇：公司現金流量表分析案例

某公司現金流量表分析案例

一、現金流量結構分析

某公司2001現金流量表結構分析，包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析： 該公司2001年現金流量統計如下表（單位：元）： 現金流入總量232756903.85 經營活動流入量226899657.52 投資活動流入量176636.74 籌資活動流入量5680609.59 現金流出總量214381982.13 經營活動流出量198160756.02 投資活動流出量8102698.84 籌資活動流出量8118527.27

1、流入結構分析

在全部現金流入量中，經營活動所得現金占97.48％，投資活動所得現金占0.08％，籌資活動所得現金占2.44％。由此可以看出該公司其現金流入產生的主要來源為經營活動，其投資活動、籌資活動基本對于企業的的現金流入貢獻很小。

2、流出結構分析

在全部現金流出量中，經營活動所得現金占92.43％，投資活動所得現金占3.78％，籌資活動所得現金占3.79％。該公司其現金流出主要在經營活動方面，其投資活動、籌資活動占用流出現金很少。

3、流入流出比例分析

從該公司的現金流量表可以看出： 經營活動中：現金流入量226899657.52元 現金流出量198160756.02萬元

該公司經營活動現金流入流出比為1.15，表明1元的現金流出可換回1.15元現金流入。投資活動中：現金流入量176636.74萬元 現金流出量8102698.84萬元

該公司投資活動的現金流入流出比為0.02，公司投資活動引起的現金流出較小，表明該公司正處于發展時期。

籌資活動中：現金流入量5680609.59萬元

現金流出量8118527.27萬元

籌資活動流入流出比為0.70，表明還款明顯大于借款。說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。

將現金流出與現金流入量和流入流出比例分析相結合，可以發現該公司的現金流入與流出主要來自于經營活動所得，用于經營活動所支，其部分經營現金流量凈額用于補償投資和籌資支出；公司進行固定資產投資，無形資產投資等現金需要主要來源于經營活動所得，其投資活動基本上沒有產生現金流入，說明該公司在企業資產改造方面的力度較強；而該公司在2001年籌資活動中加大了借款以償還其原有債務同時更大一部分用于支付借款利息其不足部分使用了經營活動的現金所得，因償還債務所支付的現金為：1000000.00，補充資料中財務費用為：7116889.31，可以看出該公司基本上沒有分配股利、利潤。

二、盈利質量分析

1、盈利現金比率（經營現金凈流量／凈利潤）分析

該公司2001年經營現金凈流量為：28738901.50元，2001年凈利潤為：48856.17元，其盈利現金比率為：588.23，此比率說明該公司的盈利質量很高。

2、再投資比率（經營現金凈流量 / 資本性支出）分析

該公司2001年經營現金凈流量為：28738901.50元，：2001年資本性支出7054542.70元，再投資比率：4.07，此比率說明該公司在未來企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力很強。

綜合2001年的兩項指標可以看出該公司在未來的盈利能力很強，且目前盈利質量很高，經營活動現金流量很充足，可根據市場情況擴大生產投資，以取得更大的利潤。

三、籌資與支付能力分析

1、外部融資比率〔（經營性應付項目增（減）凈額 + 籌資現金流入量）/現金流入量總額〕

該公司2001經營性應付項目增（減）凈額為：10609808.45元、籌資現金流入量為：5680609.59元、現金流入量總額為：232756903.85元；其外部融資比率為：7%，說明該公司現金大部分靠內部資金,即經營活動所得籌得，外部資金對企業經營作用很小。

2、強制性現金支付比率〔 現金流入總額 /（經營現金流出量 + 償還債務本息付現）〕

該公司2001現金流入總額為：232756903.85經營現金流出量為：198160756.02償還債務本息付現為：8116889.31（因表中補充資料財務費用為：7116889.31，償還債務所支付的現金為：1000000.00，兩項相加可視為償還債務本息付現額）,其計算的此指標值為：1.17，說明該公司2001年創造的現金流入量足以支付必要的經營和債務本息支出。

以上兩項指標說明該公司在籌資能力、企業支付能力方面較強。

綜合以上量化分析2001年該公司在現金流量方面得出如下結論：

1、獲現能力很強，但主要以經營活動獲得且獲現金額較大，其投資、籌資獲現能力為負值，這樣造成企業以經營活動所產生的現金來補償其投資、籌資所產生現金不能補償其本身支出的部分支出，給企業經營帶來一定的負擔且使企業經營業績低下，可以看出該公司閑置資金較大。建議該公司可將部分閑置資金用于對外對內投資和償還部分借款以獲得投資上的現金和減少借款上的現金支出；以提高企業的獲現能力。

2、償債能力很強，因為該公司有充足的經營現金來源償還借款但未分配股利和利潤，說明其吸收外來投資能力很低。建議該公司吸收部分外部投資以化解上面提到的對外對內的投資和債務支出上的支出風險。

3、該公司盈利質量很高但存在很高的盈利質量與利潤數額的低下相矛盾的問題，建議該公司減少舉債。

4、該公司在發展能力方面由于受債務問題的影響，只能以經營活動來獲取現金且更多用于了經營支出和投資、籌資支出上，同時投資、籌資并未分擔其本身相應的支出。建議該公司加大投資、減少舉債的同時擴大生產，加大吸收外部投資為企業更好更長久的發展奠定基礎。

第三篇：財務費用在現金流量表中的列示

淺談財務費用在現金流量表中的列示

［摘要］利潤及利潤分配表將財務費用作為一項期間費用單獨列示，現金流量表則按照財務費用發生的歸屬進行分類，將財務費用填列在不同項目中。按照現金流量類別劃分，財務費用可以分為為經營活動發生的財務費用、為投資活動發生的財務費用、為籌資活動發生的財務費用和因匯率變動引起的財務費用四類。在進行現金流量表編制時要對財務費用進行充分分析，明確費用性質及其對現金流量和凈利潤的影響，才能在現金流量表中正確反映財務費用的支出狀況。

［關鍵詞］財務費用 現金流量表 經營活動投資活動 籌資活動 匯率變動 間接法

一、財務費用的主要內容及其費用性質

1.為經營活動發生的財務費用

為經營活動發生的財務費用主要有企業流動資金存放在銀行取得的利息收入、取得帶息應收票據的利息收入、企業將經營活動中收到的應收票據進行貼現支付的貼現利息、日常結算支付的銀行手續費、開具帶息應付票據支付的利息等，通過票據融資的情況除外。

這些財務費用屬于現金流入的項目應填列在經營活動現金流量“收到的其他與經營活動有關的現金”項目中，屬于現金流出的項目應填列在經營活動現金流量“支付的其他與經營活動有關的現金”項目中。

2.為投資活動發生的財務費用主要有

企業為購建固定資產而專門借入的借款所發生的借款費用，以及因企業購建固定資產借入外幣與記賬本位幣之間產生的匯兌損益等屬于為投資活動發生的財務費用。

按照《借款費用》準則的規定，專項借款發生的借款費用在所購建的固定資產達到預定可使用狀態之前應當予以資本化，即計入相應的固定資產或在建工程的成本中。按照《現金流量表》準則的規定，在編制現金流量表時，應將專項借款的借款費用從固定資產和在建工程成本中分離出來，與其他借款的利息開支一起，列示在籌資活動現金流量“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”項目中。企業購建固定資產產生的匯兌損益應列入投資活動現金流量“支付的其他與投資活動有關的現金”項目中。

3.為籌資活動發生的財務費用

企業日常借款所發生的借款利息支出、發行債券所支付的債券利息、企業發行債券過程中支付的相關發行費用等屬于企業為籌資活動發生的財務費用。

按照《現金流量表》準則的規定，企業支付的借款利息和債券利息應當計入籌資活動現金流量“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”項目中；企業發行債券所支付的發行費用應計入籌資活動現金流量“支付的其他與籌資活動有關的現金”項目中。

4.因匯率變動引起的財務費用

因匯率變動引起的財務費用在日常核算時計入財務費用科目下的匯兌收益和匯兌損失項目中，在編制現金流量表時，應對企業全年形成的匯兌損益進行分析后填列。

涉及進出口業務的企業在日常經營結算的買匯、結匯時形成匯兌損益應屬于經營活動的現金流量，應將這部分匯兌損益分別計入“收到的其他與經營活動有關的現金”項目或“支付的其他與經營活動有關的現金”項目中。年末企業存有外幣存款時，應當按照期末匯率將外幣折算為記賬本位幣，期末折算出的本位幣金額與日常記賬時折算的本位幣金額之間的差額應作為匯率變動對現金的影響計入“匯率變動對現金的影響”項目中。

案例1：A公司XX借款1500000元，其中1000000元借款是為購建一條生產線專門借入的款項，借款利息支出50000元計入在建工程成本；剩余的500000元借款是日常的流動資金借款，利息支出25000元計入財務費用的利息支出項目中。A公司年內發行1000000元企業債券，債券發行費用25000元、債券利息60000元分別計入財務費用金融機構手續費項目和利息支出項目中。年內A公司流動資金存放在銀行形成利息收入20000元。A公司出口一批商品，售價為100000美元，銷售實現時匯率為1：8.27，收匯時匯率為1：8.11，形成匯兌損失16000元，計入財務費用匯兌損失項目中；年末匯率為1：8.07，年末匯率折算形成匯兌損失4000元，計入財務費用匯兌損失項目中。在編制現金流量表時，通過對財務費用的分析，將財務費用分別列示在下面各項目中：

收到的其他與經營活動有關的現金：存款利息收入20000元；

支付的其他與經營活動有關的現金：日常匯兌損失16000元；

分配股利、利潤或償付利息所支付的現金：借款利息支出75000元和債券利息支出60000元；

支付的其他與籌資活動有關的現金：債券發行費用25000元；

匯率變動對現金的影響：年末匯率折算形成的匯兌損失4000元。

二、間接法下“財務費用”的填列方法

現金流量表間接法就是以凈利潤為起點，調整有關投資籌資的損益項目以及不涉及現金的損益項目，據此計算出經營活動產生的現金流量。

因此在間接法下列示的“財務費用”項目應當是為投資活動發生的財務費用、為籌資活動發生的財務費用和因匯率變動引起的財務費用這三類費用。

以上面案例為例，在進行現金流量表間接法編制時，應將利息支出135000元、債券發行費用25000元和年末匯率折算形成的匯兌損失4000元填列在“財務費用”項目中，進行間接法調整。

企業在內發生的全部財務費用中，還有一部分是不付現的，在進行現金流量表間接法編制時應對這些項目進行分析后填列。

1.待攤預提利息企業在內攤銷了待攤利息，直接法下應將這部分利息扣除后根據財務費用的性質歸屬計入相應項目中；在間接法下，在“待攤費用減少”項目中已經包含了待攤利息攤銷的因素，在間接法的“財務費用”項目中應將本期攤銷的待攤利息剔除后填列。企業內預提了利息，直接法下應將這部分利息扣除后根據財務費用的性質歸屬計入相應項目中；間接法下，在“預提費用增加”項目中已經包含了預提利息的因素，在間接法的“財務費用”項目中應將本期預提的利息剔除后填列。

案例2：B公司XX未進行經營，年初和年末現金余額均為20元，內攤銷了300元利息，本年財務費用為300元，凈利潤為-300元。

在編制現金流量表時，直接法下內現金流量為0元，經營活動現金流量也為0元；間接法下凈利潤為-300元，加上待攤費用減少300元，內經營活動現金流量為0元，這時間接法下“財務費用”項目為0元。

2.不影響現金的匯兌損益當企業存在外幣債務或有境外子公司時，按照規定應在年末按照年底匯率將外幣債務及境外外幣資產折算為記賬本位幣，這樣就會產生一部分匯兌損益。這部分匯兌損益對現金流沒有影響，但對凈利潤有影響，企業在編制現金流量表時，直接法下不應反映這部分匯兌損益，間接法下應將這部分匯兌損益計入“財務費用”項目中。

案例3：C公司XX未進行經營，年初和年末現金余額均為20元，年初年末均有美元貸款100000美元，年初匯率為1：8.27，年末匯率為1：8.07，內形成匯兌損失20000元，本年財務費用為20000元，凈利潤為-20000元。

在編制現金流量表時，直接法下內現金流量為0元，經營活動現金流量也為0元；間接法下凈利潤為-20000元，加上財務費用20000元，內經營活動現金流量為0元。

總之，在編制現金流量表時要對財務費用進行充分的分析，明確各項財務費用的性質及其對現金流量和凈利潤的影響，這樣才能正確反映出企業內的現金流量狀況。（收稿日期：2006-01-20）

第四篇：現金流量表中匯兌損益的處理

把“財務費用－匯兌損益”按照下列類別列示其當期發生額。

1、外幣銀行存款賬戶期末余額按照期末匯率進行調整的金額

2、外幣銀行存款兌換業務形成的匯兌損益

3、外幣貨幣性資產、貨幣性負債項目，按照期末匯率調整形成的匯兌損益（應收賬款、應付賬款等）

4、外幣貨幣性資產、貨幣性負債項目，結算形成的匯兌損益（應收賬款、應付賬款等）

5、籌資、投資性質的貨幣性資產、貨幣性負債項目期末匯率調整、結算形成的匯兌損益（短期借款等）

第1類計入“匯率變動對現金及現金等價物的影響金額”，因其影響凈利潤，但不屬于經營活動現金流量，在間接法時需要通過“財務費用”進行調整。

第2類計入“支付的其他與經營活動相關的現金流量”，因其既影響凈利潤，又屬于經營活動現金流量，故間接法時無需要調整。

第3、4類在填列“銷售商品、提供勞務收到的現金”以及“購買商品、接受勞務支付的現金”時均應予以考慮。其中第3類因其屬于未實現匯兌損益，影響凈利潤，但不影響經營活動現金流量，需要通過“財務費用”或“經營性應收項目減少”或“經營性應付項目增加”來反映，需要注意不能重復反映，只需在一處反映；第4類因其屬于已實現匯兌損益，既影響凈利潤，又屬于經營活動現金流量，無需在間接法時進行調整。

第5類在填報籌資、投資活動現金流量時應予以考慮。其包括已實現和未實現匯兌損益，均影響凈利潤，同時均又不屬于經營活動現金流量，因此間接法時需要進行調整。

綜上，對財務費用－匯兌差額的性質進行正確的分類，是正確編制現金流量表相關項目的必要前提。另外，如果企業將外幣結算和外幣兌換業務合并一筆會計分錄進行處理，此時形成的匯兌差額總括反映了外幣結算和外幣兌換兩項業務形成的匯兌差額，此時應進行拆分。

第五篇：財務費用在現金流量表中的列示

財務費用在現金流量表中的列示

一、財務費用的主要內容及其費用性質1.為經營活動發生的財務費用為經營活動發生的財務費用主要有企業流動資金存放在銀行取得的利息收入、取得帶息應收票據的利息收入、企業將經營活動中收到的應收票據進行貼現支付的貼現利息、日常結算支付的銀行手續費、開具帶息應付票據支付的利息等，通過票據融資的情況除外。這些財務費用屬于現金流入的項目應填列在經營活動現金流量“收到的其他與經營活動有關的現金”項目中，屬于現金流出的項目應填列在經營活動現金流量“支付的其他與經營活動有關的現金”項目中。

2.為投資活動發生的財務費用企業為購建固定資產而專門借入的借款所發生的借款費用，以及因企業購建固定資產借入外幣與記賬本位幣之間產生的匯兌損益等屬于為投資活動發生的財務費用。按照《借款費用》準則的規定，專項借款發生的借款費用在所購建的固定資產達到預定可使用狀態之前應當予以資本化，即計入相應的固定資產或在建工程的成本中。按照《現金流量表》準則的規定，在編制現金流量表時，應將專項借款的借款費用從固定資產和在建工程成本中分離出來，與其他借款的利息開支一起，列示在籌資活動現金流量“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”項目中。企業購建固定資產產生的匯兌損益應列入投資活動現金流量“支付的其他與投資活動有關的現金”項目中。

3.為籌資活動發生的財務費用企業日常借款所發生的借款利息支出、發行債券所支付的債券利息、企業發行債券過程中支付的相關發行費用等屬于企業為籌資活動發生的財務費用。按照《現金流量表》準則的規定，企業支付的借款利息和債券利息應當計入籌資活動現金流量“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”項目中；企業發行債券所支付的發行費用應計入籌資活動現金流量“支付的其他與籌資活動有關的現金”項目中。

4.因匯率變動引起的財務費用因匯率變動引起的財務費用在日常核算時計入財務費用科目下的匯兌收益和匯兌損失項目中，在編制現金流量表時，應對企業全年形成的匯兌損益進行分析后填列。涉及進出口業務的企業在日常經營結算的買匯、結匯時形成匯兌損益應屬于經營活動的現金流量，應將這部分匯兌損益分別計入“收到的其他與經營活動有關的現金”項目或“支付的其他與經營活動有關的現金”項目中。年末企業存有外幣存款時，應當按照期末匯率將外幣折算為記賬本位幣，期末折算出的本位幣金額與日常記賬時折算的本位幣金額之間的差額應作為匯率變動對現金的影響計入“匯率變動對現金的影響”項目中。

案例1：A公司XX借款1500000元，其中1000000元借款是為購建一條生產線專門借入的款項，借款利息支出50000元計入在建工程成本；剩余的500000元借款是日常的流動資金借款，利息支出25000元計入財務費用的利息支出項目中。A公司年內發行1000000元企業債券，債券發行費用25000元、債券利息60000元分別計入財務費用金融機構手續費項目和利息支出項目中。年內A公司流動資金存放在銀行形成利息收入20000元。A公司出口一批商品，售價為100000美元，銷售實現時匯率為1：8.27，收匯時匯率為1：8.11，形成匯兌損失16000元，計入財務費用匯兌損失項目中；年末匯率為1：8.07，年末匯率折算形成匯兌損失4000元，計入財務費用匯兌損失項目中。

在編制現金流量表時，通過對財務費用的分析，將財務費用分別列示在下面各項目中：

收到的其他與經營活動有關的現金：存款利息收入20000元；

支付的其他與經營活動有關的現金：日常匯兌損失16000元；

分配股利、利潤或償付利息所支付的現金：借款利息支出75000元和債券利息支出60000元；

支付的其他與籌資活動有關的現金：債券發行費用25000元；

匯率變動對現金的影響：年末匯率折算形成的匯兌損失4000元。