第一篇：民間借貸愈演愈烈 “灰色金融”亟須收編規范管理

編者按：在農村經濟、民營經濟快速發展的新形勢下，由于為“三農”服務、為中小企業服務的金融體系不健全，且普遍存在著“惜貸”、“懼貸”現象，一些區域和領域信貸資金供需嚴重脫節，直接催生、催熱了民間金融。近年來，被稱為“灰色金融”的民間借貸活動，在我國城鄉呈愈演愈烈之勢，已經對經濟社會發展產生諸多負面影響和后遺癥，亟須“收編”納入監管范疇實行規范管理。

民間借貸再度火熱 灰色金融規模龐大

記者調查發現，民間借貸這種古老的直接融資形式，在我國農村地區仍然有著巨大市場。尤其是在湖北、江西等“三農”問題比較突出的省份和浙江、江蘇等民營經濟相對發達的地區，受稅費改革、金融改革和宏觀調控等因素影響，一度有所緩和的民間借貸又活躍起來，且規模龐大。

全國農村固定觀察點系統前不久對20294個農戶進行的調查顯示，通過民間借貸獲得的貸款占這些農戶貸款總數的69.41％，平均每戶為1008.56元。據測算，我國農戶一年從民間獲得的貸款高達2000多億元。中南財經政法大學金融研究專家黃孝武說，我國農村民間借貸規模已遠大于正規信貸規模，并正以每年20％左右的幅度快速增長。國際農業發展基金的一份研究報告曾明確指出，中國農民來自民間金融市場的貸款是來自正式信貸機構的4倍。湖北省農調隊去年對3300個農戶進行監測的結果顯示，農民一年里向親朋好友、左鄰右舍借款占借貸總額的比例超過50％。

民營經濟領域是民間借貸的活躍區。采訪中一些專家透露，2000年以來，全國企業間直接拆借或借貸的金額每年不低于1000億元。在一些經濟發達的沿海城市，企業間特別是民營企業間臨時拆借、個人間直接借貸，早已是公開的秘密。在這些城市的中小企業資金來源總額中，80％左右來自民間金融。

去年3月以來，溫州市民間借貸利息和發生額都不斷攀高。平均月息從8‰月月攀升，已突破15‰，最高的甚至達30‰。僅去年5月，民間借貸發生額就有6492萬元，比上年12月增加964萬元，增幅近18％。目前，溫州民間借貸資金在中小企業運作資金總額中的比重已從2004年初的6％回升到10％以上，民間借貸規模估計超過200億元。

金融盲區盲點增多 企業農民求資若渴

湖南省委黨校副教授詹花秀認為，從上世紀90年代起，農村金融機構大量撤并，各大商業銀行紛紛從“規模不經濟”的農業信用領域退出，現在金融機構為農民服務的覆蓋面不足農戶總數的20％，農村地區的金融盲區越來越多；中小企業尤其是民營企業則是各金融機構眼里的“二等公民”，成為城市金融中的盲點。

據了解，從1998年至今，四大國有商業銀行共撤并3萬多個縣及縣以下機構。工農中建四大行已基本取消了對農業的放貸。農業發展銀行作為我國唯一的農業政策性銀行，由于定位和功能的狹隘，無法發揮正常的支農作用。作為“三農”信貸“主力軍”的農信社，服務網點有限，信貸投放不足，支農明顯力不從心。有統計資料顯示，農戶從正式金融機構得到的貸款占其借款總額的比重，1985年以前約為40％，下降到了近年的大約只有20％。在這種情況下，民間借貸便得以在農村發展壯大。

以湖南省的一個市為例，其下轄的7個農村縣（市）金融服務網點，2004年比2000年減少了101個。農業銀行剩下的51個營業所，大部分相當于儲蓄所的職能，只攬存不放貸；支行也存在職能弱化的情況，有一家縣支行5年來只發放貸款30萬元。在這種情況下，絕大多數企業、農民都是靠親朋好友湊錢借錢，甚至靠高利貸來搞經營、搞生產。

江西省1998年以來金融機構從縣域地區撤并的營業網點達2790多個，不少鄉鎮成為金融盲區。當地人行的一份調查顯示，某縣金融部門每年只能提供信貸資金1億多元，而同期的資金總需求量達到5億元。目前，這個縣的個人借貸只有15％得到滿足；企業借貸只有20％被授信，能得到貸款的只有7％，而且被嚴格限制了用途。因經營資金緊缺，縣城的30家企業一年要有5至7次民間借貸行為。

我國個體私營經濟中99％是中小企業，卻很難從銀行獲得貸款，近80％的中小企業資金短缺，求“資”若渴。湖北省企業調查隊的一份調查顯示，有70％的中小企業把“融資難”選為首難，希望“從銀行獲得長期或短期貸款”的認同率高達61％。而銀行普遍存在著所有制和地區歧視，2002年上半年，武漢地區金融機構累計投放的1025億元資金中，只有27.53億元投向了中小企業，僅占2.69％。

記者在武漢光谷采訪時，這里的許多民營高科技企業為貸款之難叫苦不迭，不少企業稱迫不得已從民間融過資。武漢光谷的一家“重點高新技術企業”的財務副總監汪先生說，去年初國家宏觀調控，銀行停止給他們貸款，公司一下子陷入資金緊缺狀態，如不跟進投入，企業將損失慘重。后來他們只有以4000平米的廠房和設備抵押，向一家投資公司借了1000多萬元解燃眉之急。

無序交易糾紛頻發 負面效應不容忽視

民間借貸作為游離于監管之外的“灰色”交易行為，很容易發展成為非法吸儲放貸的私人錢莊和組會。在浙江省寧海縣，“抬會”、“標會”等民間金融組織十分活躍。據當地銀監辦調查，參與各種組會的人數接近全縣人口的7％。由此引發的民事糾紛也明顯增加，去年寧海縣法院受理的民間借貸糾紛案約有200起，占了所有執行案件的30％左右。溫州市民間借貸有一種職業中介稱為“銀背”、“呈會”，前者為聯系資金供給與需求的中介人，后者為邀集若干親朋參加、籌集會金輪流交會員使用的資金互助組織。溫州曾對瑞安莘藤區作過一次調查，結果顯示在這個區的30個行政村中，平均每村都有一個“銀背”在活動。

在武漢市，許多典當行、寄售商行都暗中開展吸存和放貸等金融活動。漢口前進四路被稱為“典當寄售一條街”。這條街上有典當行、商品調劑行和寄售行數十家。記者暗訪時發現，有不少從事違法融資行為。據業者透露，有的大行吸存和放貸金額以百萬元計，甚至高達上千萬元。事實上，全國許多省市都曾發生過典當行、調劑寄售商行高息攬儲、違規發放信用貸款的大案。去年6月底，溫州泰順縣查封的一處大肆吸儲放貸的非法典當機構，其90％以上的貸款都是只憑一紙借款契約或借據進行的，沒有正規的借貸合同，也很少有抵押、擔保措施。天津社科院教授陳柳欽說，民間金融的確對促進地方經濟發展，解決個人、企業生產及其它急需，彌補金融機構信貸不足，加速社會資金流動和利用，起到了拾遺補缺的正面作用。但如今民間借貸行為已演變成一種群體性的社會游資行為，其負面效應顯而易見。

一是影響社會安定。民間借貸手續簡單、缺乏必要的管理和適用的法規支持，容易引起糾紛；民間借貸涉及人員廣泛，且多發生于社會基層，一旦發生欠債不還，容易發生暴力收款行為，民間近年來還出現了一些帶有黑社會性質的追債公司。

二是影響國家貨幣政策實施。正規金融機構的資金價格由國家確定，而民間借貸的利率是雙方自發商定，兩種定價方法存在天然矛盾。且民間借貸大都是在資金需求緊張迫切，銀行無法解決的情況下發生，基本上是一個賣方市場，利率水平通常畸高，民間借貸形成的貨幣流量也難以預測和控制。

三是加重企業負擔。民間借貸一般是高利貸，受高息負債帶來的有限效益制約，企業往往得不償失。支付不起到期債務時，不得不再通過新的高息借貸來償還舊債，使企業資產被挖空并形成惡性循環。

四是危害正規金融體系的收益性和流動性。在民間借貸活躍的區域，銀行吸收存款相應困難。目前我國金融機構并未根本擺脫“以存定貸”的模式，資金來源決定資金運用，資金運用決定資金收益。大量銀行存款流失到民間市場，必然影響銀行存款規模和經營收益。

民間資本積累豐厚 亟須接納融通規范

據保守估計，國內民間資本超過12萬億元，已從剩余資本發展成為產業資本和金融資本。由于我國民營金融的發展一直處于抑制狀態，這些民間金融資本，只有極小部分是合法進入正規金融體系融通的，絕大部分游離于國家正規金融體系之外，直接進行資金交易。

據陳柳欽教授介紹，我國并沒有任何法律法規限制民間資本進入銀行業，但迄今為止真正的民營銀行在國內只有民生銀行一家，其它都以參股形式介入。全國現有的11家股份制銀行中的其它10家和112家城市商業銀行，沒有一家是民間資本控股的。由于民間金融未能納入國家正規金融體系，一方面自身經營存在巨大風險，另一方面，大量無序非法交易也給國民經濟和社會生活帶來巨大危害和隱患。農村合作基金會自1984年在少數地區試辦以來，由于政府支持在全國發展很快，但由于一度成為鄉鎮政府的“第二財政”和村級組織的“錢袋子”，造成嚴重虧損，潛藏著巨大的金融風險，中央政府不得不下令關閉。

另外，我國地下錢莊控制的資金保守估計也有上萬億元，私募基金總額超過8000億元，一級半市場上有數百上千家所謂的“擬上二板企業”股票以變相公募的方式進行私募。大量民間資金沒納入管理視野，形成資金暗流，潛伏著巨大金融風險。因此民間金融屢屢成為整頓的對象，信托公司、基金公司等金融機構先后作為非法機構而

予以清理，浙江省曾有三家私人錢莊領取了營業執照，最終還是被金融監管部門認為非法而取締。

盡管如此，民間金融活動因民間資本強烈的擴張沖動從未中止。相反隨著國家宏觀調控、鼓勵“三農”和民營經濟發展，呈現不斷發展壯大勢頭。雖然標會抬會、私人錢莊等舊的形式不斷地被取締消失，但新的更高級的形式在不斷產生，不規范的私募基金、灰色的一級半市場等快速滋生。這些新的形式可以在更大范圍、以更快的速度，獲得更多資金，以滿足城鄉個體私營經濟不斷增長的資金需求。

黃孝武等專家認為，在民間資本日益豐厚，民間金融日趨火熱，在一些區域和領域其規模甚至遠超過正規金融，對經濟社會發展已產生一系列不良影響的現實面前，深化金融體制改革，完善金融服務體系，引導規范民間金融健康發展，已是有關方面的當務之急。首先要“收編”民間金融，讓如各種基金合會、私人錢莊、企業集資等民間金融形式合法化，納入正規體系加強監管。其次應大力發展民營銀行，用合法的民營金融取代非法的民間金融。另外，還應積極發展投資基金和信托基金，鼓勵發行企業債券，發展三板市場完善證券市場，為民間資本的融通增值開拓出路，為民營經濟發展的資金需求開拓來源，促進資金的供求平衡，維護國家的金融安全。

第二篇：從民間借貸亂象談民間金融的法律規范

從民間借貸亂象談民間金融的法律規范

一、民間金融亂象概述

（一）民間借貸**

自2011下半年，浙江溫州、內蒙古鄂爾多斯、陜西神木等地卷起了一場罕見的“金融風暴”，各地不斷曝出老板“跑路”、企業倒閉、民間借貸資金鏈斷裂的事件。一批重大非法集資案陸續被查出，浙江省高級人民法院在2012年1月18日對轟動一時的吳英集資詐騙案進行了二審宣判，維持對吳英的死刑判決，引發海內外輿論廣泛關注。分析“跑路”私營業主或資金鏈斷裂公司負責人的身份，他們一般有自己的實業，但他們借貸的錢不是投向了服務實體經濟的實業，而是幾乎都參與了民間借貸，有的辦起擔保公司放高利貸，有的是借高利貸盲目去投資房地產等搞多元擴張。

民間借貸最早出現在南方沿海經濟發達地區，隨著民間資本越來越大，目前這種形式已經從江浙沿海發達地區蔓延到內陸中西部富裕地區。由于缺少統一的監管機構，對民間金融無法進行科學的統計，但是估計僅浙江一個省的民間流動資金大約在一萬億到兩萬億之間，民資洶涌，行至浙江的許多小縣城，可以看到滿街俱是打著當鋪、一分利寄賣店、投資資詢公司旗號的民間借貸中介。

建設銀行和波士頓咨詢公司去年末聯合發布的報告顯示，截至2011年底，中國個人擁有的可投資資產總額預計將達62萬億元，中國可投資資產在600萬元以上的高凈值家庭共擁有的可投資資產規模預計達到27萬億元。2008年至2010年三年間，中國個人可投資資產總額和高凈值家庭總數分別保持了32％和42％的年均復合增長率。

當前，我國民間融資的資金主要包括來源于生產生活盈余、投資回流、華僑匯回等方面的民營企業和普通家庭的閑置資金，這些資金通過民間借貸、企業內部集資、票據貼現融資、有價證券融資等方式，融通給有資金周轉需要的民營中小企業和追逐高利潤的金融中介，最終投入實業生產或進入融資中介進行項目投資。

民間借貸一般平均年利率達到25%，甚至更高，而企業的資本年利潤率往往也只有5%—6%。對薄利企業來講，在如此高的利息重壓之下，一旦出現經營不善，信用鏈就會斷裂，相繼就會危及眾多參與借貸的企業和個人，這就是參與借貸的私營業主為什么會屢屢出現跑路的一個重要原因。

（二）銀行資金借道民間借貸

民間借貸的資金不一定都是來自民間，其中還夾雜著銀行體系和獲得市場融資的企業的身影。當民間借貸的高利率與銀行基準利率之間形成巨大利差時，由于信貸需求旺盛，銀行、企業和高利貸公司間的利益鏈條也就“順理成章”，造成銀行資金“尋租”現象頻現。商業銀行“漏入”民間市場的資金多通過以下四條途徑：借道擔保公司；小額貸款公司借入資本；假“殼企業”名義貸款以及委托貸款。

現在由于信貸需求旺盛，許多企業紛紛轉行從事高利貸業務，而放貸的資金很大一部分來自銀行給大型企業（一般為國企）的貸款。大型企業憑借財政信用擔保獲得低息信貸資金后，并沒有投入到主營業務之中，而是高利轉借到了民企手中賺取巨額利息、利差，實際成為高利貸市場從銀行融資的平臺。一些國有擔保公司、財務公司也利用國有銀行的資金，偷偷地放高利貸。按現行利率，既使按一年期貸款基準利率上浮10%從銀行獲取貸款，企業的資金成本僅有7.2%左右，如若投入月息2-5%的民間借貸市場，其每年的套利空間就達到20-50%不等，這一收益率已高過相當多企業的主業經營利潤率。以從銀行貸出來一個億為例，5000萬用于企業發展，再將5000萬元拆借出去，以年利率40%算（目前民間借貸的利率一般在月息3%左右），就有2000萬元的利息。付給銀行利息600萬元，企業可以凈賺1400萬元。

銀行信貸資金流入民間借貸的另一主要環節是對擔保公司等中介的監管不到位。擔保公司由于有一定的融資杠桿，往往在銀行存入一定的保證金，就能獲得幾倍于保證金的信貸額度。靠擔保手續費是很難賺錢的，主要還是要靠放貸。這些擔保公司往往和銀行的相關人員有著緊密的關系，以便能夠順利獲得資金，有的甚至與銀行談好了分成協議。而擔保公司放貸也已經是行業內皆知的秘密。

同時，按照尋租經濟學相關理論，權利分配總是和租金產生聯系在一起。在轉軌經濟體制，國有商業銀行面對國有企業對資本使用權利爭奪，就類似政府某些部門許可證發放。資金需求競爭導致信貸配給。為了能得到信貸資本的使用權，資本需求方竟相出價。在約束機制不健全時，在租金誘惑足夠大時，在預期不可能東窗事發，把資金配置給租金出價高的企業，對有權行使資金配置權者（簡稱為代理人）都是一種理性選擇。因為銀行經營者同貸款人簽訂的信貸契約是不透明的，而且信 2 貸契約即不標準化又不是市場化的，一對一的交易方式給予資金配置權行使者為外人不易覺察的尋租權利。在資產交易不透明的情況下，銀行經營業績的衡量將非常困難，且容易受短期行為的影響，經理層能夠在短期內通過對風險較高的借款人發放高利貸來增加信息收入。當借貸關系中滲透了租金交易，借款人就有違約激勵。由于租金存在，企業使用貸款數量和企業生產需要支付利息使用資金的成本是兩個不同的量，前者小于后者，從而提高企業借貸成本，當企業生產預期利潤率一定，企業支付利息和租金，加大還款難度，增加企業逃債的概率。一旦租金支付者中斷支付，借貸關系終止，貸款就轉化為呆賬、壞賬。借貸交易關系的結果是資金配置行使權個人獲得任期內的租金收入而國有商業銀行則因為租金交易違約形成大量不良貸款。

在這種畸形的利差和利益分配之下，有資格獲得銀行貸款的企業或個人已經成為高利貸市場從銀行融資的平臺，流動資金貸款再次進入融資鏈條，不斷給高利貸市場補充血液。數據顯示，2011年至少有70家公司發布了近130份通過銀行委托貸款的公告，總金額近170億元。不少上市公司憑借融資優勢，致力于高息轉貸業務，或許能獲得偶發性高收益，但若實體產業“空心化”，問題將積重難返。

（三）影子銀行助推民間借貸

影子銀行的概念最早于2007年，由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利(Paul McCulley)提出。國際上對影子銀行目前尚無統一的定義，一般認為影子銀行是一個體系，是指行使商業銀行功能卻不受類似商業銀行那樣嚴格監管的借貸平臺，比如委托貸款、信托、小額信貸乃至典當行。“影子銀行”正野蠻生長，民間對它有很大需求及培育它發展的土壤，其“看不見”的部分，對現有規則和監管發出了強力挑戰。

一個是官方的受控利率，另一個是更準確反映信貸的利率價格。隨著民間利率不斷上升，銀行存款流失暗流涌動，讓多金融機構倍感壓力。根據央行數據，2011年以來，銀行系統人民幣存款增速一直低于貸款增速，存少貸多，令銀行資金吃緊。2011年前三季度，人民幣存款余額增加8.11萬億元，同比少增2.09萬億元，大大高于同期貸款少增量。這使銀行業平均存貸比達到2005年股改以來最高水平，近70%。

國內影子銀行的發展，特別是銀行理財業務的發展很大程度上是宏觀政策以及監管措施合力下的產物。為擺脫信貸規模的約束以及負利率的桎梏，各家銀行通過 3 人民幣理財產品、承兌匯票、委托貸款等表外業務實現存款替代，繞過監管限制，求得事實上的信貸增發。

委托貸款允許企業存款人通過銀行，以位于存貸款利率之間的協議利率向融資人貸款。銀行承兌匯票以低于基準貸款利率的市場利率貼現。理財產品，通常在保本的基礎上為存款人提供較高收益率。這些產品創新在很大程度上意味著實際利率放開，盡管官方利率仍占據金融交易的主導。創新產品在低收益的定期存款和高收益、高風險并存的股市之外，為存款人創造出新的選擇機會。

根據央行的初步統計，2002年新增人民幣貸款以外融資1614億元，為同期新增人民幣貸款的8.7％。2010年新增人民幣貸款以外融資6.33萬億元，為同期新增人民幣貸款的79.7％。人民幣貸款以外社會融資總量獲得快速增長。中金公司在2011年發布的 《中國民間借貸分析》研究報告中估算，至2011 年中期，中國民間借貸余額達3.8萬億元，同比增長38%，占中國影子銀行體系總規模約33%，相當于銀行總貸款的7%。以此推算，中國影子銀行規模約在11.5萬億元左右。而央行數據顯示，截至2011年三季度，全部金融機構人民幣貸款余額52.91萬億元。兩相比照，則影子銀行約占銀行信貸規模的20%。

影子銀行資金由于其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監管，由于其受監管較少，杠桿率較高。它具有和商業銀行類似的融資貸款中介功能，卻游離于貨幣當局的傳統貨幣政策監管之外。

影子銀行的迅速膨脹，帶來了利率市場化的自發動力，但同時規避了正規的金融監管，擾亂了金融數據的統計，而由此導致的信用擴張則極易給金融危機埋下禍根。民間信貸破產傷害的是市場自己的錢，而“影子銀行”一旦金融風險泛濫，則要波及納稅人的公共利益。也在加劇利率雙軌所導致的資金價格扭曲及配置上的結構矛盾，也會在民間金融、銀行表外業務、非正規的資產證券化、私募投資等監管灰色地帶產生體系風險。

二、民間金融模式

民間資本大行其道的根本原因是由于其符合了利率市場化，其利率走勢實質上是資金供求力量的結果。民間金融分為公民之間、公民與組織之間、組織與組織之間借貸。主要運行有信用社、合作基金、合會、民間借貸、私人錢莊、民間集資、小額信貸等模式，4 民間金融活動總體上看是無組織的金融活動。按利率高低劃分，民間金融有三種形式：友情借貸(白色借貸)、灰色借貸(中等利率水平借貸)和黑色借貸(高利貸)。其中黑色借貸風險較大。形式大致包括以下幾種情形：一是口頭約定型。這種情況大都是在親戚朋友、同鄉、同事、鄰居等熟人之間進行，他們完全依靠個人間的感情及信用行事，無任何手續，一般數額較小；而且雙方關系密切；二是簡單履約型，這種借貸形式較為常見，大都僅憑一張借條或一個中間人即可成交-一般數額不太小或雙方關系不十分密切；借款期限或長或短，借款利率或高或低，憑雙方關系的深淺而定；三是高利貸型。個別富裕農戶將資金以高于銀行利率借給急需資金的農戶或企業，從而獲取高額回報。民間借貸的資金籌集是多方面的。

民間個人借貸活動遵循自愿互助、誠實信用原則，應該遵守國家法律、行政法規的有關規定。正常的民間借貸只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過人民銀行規定的相關利率。根據《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》規定，民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍。超出此限度的，即是我們所說的高利貸，超出部分的利息，國家不予保護。

一般來說，民間金融是憑一種信任機制運作，一方面，民間借貸體系核心是熟人體系下的信任關系，風險大但較銀行更高效率、更靈活。借貸雙方熟悉且相信，流動性比較差。一旦出現問題，就會有非正規的制裁機制發生作用，即所謂的社會排斥。為此，借款者往往要通過各種方式進行還款以維持信用。另一方面，民間借貸的規模和范圍相對較小。民間金融的安全性依賴于地域的相對封閉，如果業務范圍特別廣闊，容易導致信息不對稱，產生各種金融危險。

三、民間金融存在的原因

（一）民間金融存在的必然性

民間金融滋生于計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌的過渡時期，是經濟制度和金融制度不均衡發展的必然產物。伴隨著經濟體制改革和整個國家金融體制改革的不斷推進，正規金融越來越不適應經濟發展對金融服務多元化的需要，因此在20世紀80年代中后期，以民間金融及合作基金會為代表的非正規金融迅速崛起，對弊端叢生的傳統金融體系產生了重大的沖擊。伴隨著市場經濟的確立，一方面，行政管制經濟依然存在；另一方面，純屬市場的力量又不斷成長，由此產生的資金供求的 5 尖銳矛盾必然為民間金融留下巨大的生存空間。現階段中國民間金融發展、壯大的主要誘因是高收益導向的供給和巨大的融資需求，有供求必然會形成市場。我國的民間金融因處于經濟體制轉軌時期而顯示出其“中國特色”，它更多的是由政府與市場邊界不清、經濟體內各組成部分市場化步驟不一以及意識形態上的滯后等因素造成的。長期以來，民間金融在我國基本上被列為地下金融，一味地進行整治，而很少對其積極方面與消極方面進行客觀分析，也沒有對它的生存機理和運行機制進行理性研究。但民間金融就是“整”而不倒，往往是整治的風頭上收縮一下，風頭一過又“死灰復燃”，甚至更旺。這說明民間金融有其存在的客觀性。

比較“國有化”金融，民間金融在信息成本、監督管理、經營機制上面有著自身優勢。具體體現在：民間金融作為一種自發的制度供給，往往成為金融創新的源泉。例如20世紀70年代以來，世界上幾乎所有的金融創新，如大額可轉讓定期存單CDS、可轉讓支付命令NOW賬戶、票據發行便利NIFs等等，無疑不是最初的民間金融交易活動，為逃避金融管制和滿足客戶對于風險和收益的需求，逐步規范，最終成為成熟的金融創新產品，為各大主流金融機構所接受。在經營上方式上，民間金融機構具有規模較小、產權清晰、職責明確、經營方式靈活、手續簡便的特點，并以其融資速度快，利率具有彈性，渠道廣等優勢較好地滿足了中小企業及農村地區融資的需求。在信息和監督方面，民間金融由于發生在一定的地域范圍內，一方面有利于其利用地緣和人緣的優勢，較好了解其地域范圍內企業和個體財務、經營狀況等信息狀況；另一方面，借款者與貸款者之間往往具有持續的社會關系，便于對于貸款者進行有效監督。

由于我國金融體系存在缺陷，已滯后于經濟的發展，形成了一定的金融“空洞”。雖然目前民間金融只能以 “灰色”或“黑色”的形式存在，表現卻異常活躍；雖屢遭政府取締或禁止，卻表現出頑強的生命力。民間金融的存在，也充分說明正式金融機構滿足不了民間的金融服務（特別是貸款）需求，而民間金融正好彌補了這種不足。民間金融的發展，是遵循市場需求、由下而上的誘致性制度變遷的結果，無疑是對金融改革方式的有益探索。民間金融的蓬勃發展，緩解了金融資源供需上的矛盾，縮小了城鄉之間、國有民營企業之間在金融資源占有上的差距，推動了經濟社會發展。可以這么說，民間金融逐漸成為了融資困境中的一種必然性選擇。

（二）企業缺乏正規的融資渠道

用歷史的眼光看，我們身處一個市場經濟仍有待發育完善的特定歷史時期，一個民間金融功罪交集的時代，一個經濟快速發展推動的對資本的渴求和現行資金供給體制之間的沖突已經尖銳化和公開化的時期。改革開放已經三十多年了，但金融業總體上來說還是個相對壟斷性、高度管制的行業，金融市場還沒有完全開放，利率還沒有完全市場化，企業尤其是民營企業無法從正規的渠道滿足融資的需求。

企業融資主要分間接融資和直接融資兩種，間接融資主要是指依靠銀行貸款融資，直接融資則是指通過證券市場等資本市場進行的融資。具體就我國融資環境而言:在間接融資方面，我國國有銀行由于在業務上有大量的政策性要求以及出于保證貸款收回和降低不良貸款的要求，因此傾斜于將大量款項貸與國有企業和大型企業，而廣大中小企業以及農村地區由于個人及企業的經濟能力較差，償債能力較低，違約風險大，又難以為貸款提供相應抵押或擔保，從而不易從國有銀行中得到相應的支助；直接融資方面，我國現有資本市場企業上市采用“核準制”，對上市企業要求較高，要經過繁瑣的審批程序，上市成為一種稀缺資源，大多數中小企業上市比較困難，難以從資本市場上進行融資。

特別是在2011年，在通脹預期居高不下的情況下，國家采取緊縮的宏觀調控政策。這一輪貨幣調控政策中，中國人民銀行一方面不斷提高存款準備金率，一方面又不斷壓低利率，存款的實際負利率導致價值扭曲，資源配置出現問題。中小企業本來貸款就比較困難，由于銀根緊縮，貸款更是難上加難。

據了解，現在的銀行正常貸款，除利息以外加各項費用，一般融資成本是年息20%-40%。典當行等非銀行金融機構的融資成本月息3％左右。據溫州市人行在2011年7月公布的《溫州民間借貸市場報告》，溫州民間資本超過6000億元，每年增速14％。溫州間借貸市場目前處于階段性活躍時期，估計市場規模約1100億元，占銀行貸款的20％。民間借貸利率也處于階段性高位，年綜合利率水平為24.4%。溫州市大約89％的家庭個人和59％的企業都參與了民間借貸。

浙江省2011年底對2835家企業進行問卷調查，在“貴企業從銀行貸款曾經遭遇”選項中，15%被拒絕貸款或者貸款額度被壓縮，13%被要求拉存款，民企從銀行獲得貸款的難度比較大。

在“從銀行獲得貸款需要接受何種條件”選項中，16%表示需要購買保險等理財產品，25%表示有較大幅度利率上浮，12%表示需要支付顧問費、咨詢費等費用，26% 7 表示所抵押的資產需要接受指定單位的評估并承擔評估費等費用，僅有不到14%的企業表示不需要接受附加條件。這些額外支付的費用造成企業融資成本上升。

企業對資本的渴求和現有資金供給體制的矛盾已經成為當前經濟領域的主要矛盾之一。融資難、融資貴，但是拿不到資金不等于不發展、不做生意、不投資。民間金融的產生，正好彌補了現有融資環境的不足。相當一部分民營企業在急需用錢的時候求助于民間借貸。那么民間對非正規金融機構的依賴度有多大？同樣對這2835家民營企業進行的調查顯示，9%的企業表示“經常從民間高息借款應對資金周轉”，47%的企業稱“偶爾為之”。半數以上的企業涉足過高利貸。可以說沒有民間金融就沒有民營企業今天的貢獻。

（三）現行金融管理體制的弊端

探究金融亂象叢生的根本原因，還在于國家在金融領域的高度壟斷。我國目前對正規金融行業實行“一行三會”、“分業經營、分業監管”的專業監管體制。但對于民間融資行為，目前相關法律對民間融資的管理主體都沒有明確規定，更沒有針對民間融資而設立的系統而完善的監管體系。問題的根源都是由于改革的不徹底：金融改革的不徹底，導致金融抑制，金融資源配置扭曲，地下金融滋生的同時，也在累計風險。在轉型升級的大背景下，有的企業無法按原有的軌跡繼續生存，只能將資金抽走從事熱錢炒作。所以經常造成一些資產價格間歇性的、非正常地上漲。

去年5月國務院頒布的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》明確提出：鼓勵和引導民間資本進入法律法規未明確禁止準入的行業和領域，諸如基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設等多個領域，推動民營企業加強自主創新和轉型升級。然而，目前大環境是，民間資本依然四處受到堵截。特別在金融領域，民企要獲得銀行及其他金融機構的準入牌照幾乎不可能。所以即使有資金，也無法通過合法渠道轉化為銀行儲蓄，并貸放出去。本來，國家之所以在金融準入方面管制十分嚴厲，主要是考慮到銀行過度民營化導致金融風險放大，形成較大的社會問題，影響社會穩定。但現在由于國家在金融領域管制過嚴，在緊縮背景下高利貸盛行，反而造成了更大經濟問題與社會問題。民間融資本質上屬于私人交易行為,一旦涉及不特定公眾,就具有相當的社會性、公共性和連鎖效應,容易引發欺詐和各種犯罪,甚至影響經濟秩序和社會穩定,從而增加整個金融體系的風險。

此輪宏觀調控，拉大了直接融資市場與間接融資市場利率價差，引發新一輪金 8 融脫媒，強硬的行政性手段無法抵擋另一種政策意圖以及套利沖動的侵蝕，反而會帶來更加嚴重的資源配置問題。如果利率是“非市場化”的，那么，在現行的以“信貸增量”為目標的調控機制，將被通過“搶占信貸資金就賺錢”的思路所統治，這是因為，以數量而非以價格為調控目標，在價格低于“應然價格”的情形下，誰搶占了信貸額度，事實上就在賺取超額利潤。

隨著CPI漲幅見頂回落，政府宏觀調控可能也會有所放寬，這對中小企業貸款難會起到緩解作用。因此，從今后發展方向上看，應著力發展中小型金融機構，這不僅是解決融資問題，更重要的，這也是企業轉型升級的需要。

四、民間金融存在的主要問題

目前，我國民間金融存在的主要問題如下：

（一）造成宏觀效率損失

宏觀效率的損失主要表現為貨幣政策效率損失和產業政策效率損失。

民間金融游離于正規金融體系之外，信貸規模和難以被監督與調控。借貸雙方可能為存在業務往來的同業或上下游企業，借貸資金往來較為隱蔽，且資金分散度廣，流動性強；民間金融主體由于擔心實報借貸融資情況會影響信用社貸款指標而存在謊報動機，使得真實借貸情況難以通過要求融資主體申報的方式獲得。鑒于此，民間金融造成的體系外的信貸量是難以估計的，難以納入貨幣政策的制定和作為調控依據，貨幣政策的效率降低，對經濟的調控效果減弱。

在產業政策效率方面，民間金融充分發揮了資本的本質，即逐利性，在利率足夠有吸引力的情況下，資本很可能流入國家控制的過熱發展行業和著力抑制的非環保、高能耗、低效率行業，使得國家制定的地區經濟結構的調整政策和行業鼓勵和抑制政策的效力大打折扣。

（二）造成微觀效率損失

雖然民間金融是基于地緣、血緣等基礎，投資者對融資者的資信狀況、資金用途較為了解，但是由于不存在競爭機制，民間金融只是進行了小范圍內的資源配置，利率的確定具有一定的盲目性。從一個地域整體來看，資金并不能通過利率這一價格機制進行最有效的配置,這造成了微觀效率的損失。

（三）形成風險積聚

民間金融產生的重要原因之一是中小企業在目前環境下存在融資難的問題，然 9 而從資金流向上看，直接流入實業的民間資金的數量卻呈現下降的趨勢。據有關公告顯示，溫州民營中小企業高度依賴民間借貸市場融資，融資需求充分，但在溫州民間借貸資金總量中用于一般生產經營即直接流入實業的僅占35%，相對于2004年逾90%的比例大為下降；且除流入實業和進行投資以外，還有部分資金在非正規金融主體之間流轉或者無法檢測，存在一定程度的資本空轉問題。這說明民間金融的高利率部分是由于真實的資金需求推進的，但借貸炒作拉高的可能性也不容忽視，資金的炒作和空轉使得民間借貸體系的風險不斷積聚。

（四）產生信用危機

民間金資的資金最終需求方多為民營中小企業，經營風險大，且借貸的原因可能是企業在經營或財務方面受到了某種沖擊，在這樣的情況下，中小企業可能“救火心切”，對借貸的資金成本和產出效益缺乏理性的衡量；作為資金的供給方的非正規金融機構、民營企業和個人缺乏分析貸款風險的相關專業技能和資格，常僅受高利率趨使而進行借貸，借貸具有一定的盲目性。一旦企業的收益難以彌補民間融資的高息負債，由于一般不存在抵押物和類似機制，企業容易陷入危機，而造成的連鎖反應往往是整條信用鏈條的斷裂。

五、民間金融的法律規范

當前信貸市場存在三層利率亂象，一是民間借貸，合情不合法；二是銀行理財產品，半合法，不合規；三是銀行存貸款利率，合規合法，但既不合情也不合理。解決民間融資亂象的根本措施在于改革我國的金融體制。經濟不同發展階段，都需要有不同的金融結構與之相適應。管理和規范民間融資行為，如大禹治水，應當“疏導”為上，“堵”為下。縮小銀行貸款與民間借貸的利率差和銀行表內外產品的收益，從而抑制民間借貸向虛擬經濟滲透。與此同時，要建立資金流向的監控，隨時掌握資金的流向，以便于實行調控。更為重要的是，讓民間借貸浮出水面，盡可能使其陽光化，給它松綁，不能無視民間借貸的存在。

（一）法律規范的方向

國務院《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》等文件表明，國家將為鼓勵民間投資提供更多的政策與立法支持，規范與引導民間融資陽光化、合法化,以促進和推動其健康發展的政策意圖十分明確。今年初召開的全國金融工作會議指出，要做好新時期的金融工作，必須堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握 10 發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象。在規范民間金融方面，繼續完善民間資金運用的正規體系，充分發揮正規金融的融資供給作用，推動金融工具創新，為不同客戶群量身定做金融產品，完善信貸機制、確保貸款期限與企業生產經營周期相匹配。

（二）法律規范的意見和建議

1、進一步深化金融體制改革，推動利率市場化。

民間借貸蔓延，其中一個最重要原因是，這一輪貨幣政策調控中，一方面不斷提高存款準備金率，一方面又壓低利率，存款負利率導致價值扭曲，資源配置出現問題。因此，當前應加快利率市場化的步伐，要讓民間金融有效地服務中國的實體經濟，當務之急是深化金融改革，推動利率市場化改革。只有發揮市場配置資源的基礎性作用，銀行等金融機構才能把資金配置到最需要、效益最好、最有發展前景的企業上來，而只有通過利率市場化才能實現這樣的目標。當前存在的房地產泡沫、地方融資平臺問題、民間借貸問題，實際上都和利率沒有市場化有很大的關系。

我國已于1996年放開了同業拆借利率，向市場利率邁出了堅實的第一步。接著又放開了國債的市場利率，逐步建立起一個良好的貨幣市場與國債市場的利率形成機制，也為政府進行利率調整確定了一個基準利率。這都為利率市場化打下了基礎。接下來，我國應首先著手調整利率結構，將法定利率由200多種減少到30種左右，并根據經濟運行狀況更為頻繁地調節利率，同時完善貨幣和資本市場，豐富市場上的交易品種，逐步擴大企業融資中市場利率的比重。當國有銀行商業化進展順利，銀行體系的競爭水平提高和監管機制得到完善時，就可以考慮逐步擴大商業銀行決定貸款利率的自由權，放開貸款利率。而如果銀行經營狀況良好，國有企業改革也取得進展時，就可以逐步放開存款利率。通過這樣有步驟、漸進地層層推進的改革，最終實現利率的完全市場化。

盡管利率市場化是一個大的方向，但對金融業的沖擊較大。利率市場化現在還有一些障礙，比如銀行業公司治理不徹底。如果現在利率市場化條件還不完全成熟，那么可以先采取一些措施，把銀行的利差水平先降下來，逐步推進。國內銀行貸款的基準利率是6個點，一年期的存款利率是3個點，存貸差是3個點，發達國家是1 11 個點，臺灣也是1個點。縮小存貸利差也是改革必然要采取的方向。可以采取一些措施，先把銀行的利差水平降低下來。第一，非對稱加息，存款利率上升，貸款利率則不動，現在銀行利差約有3個多點，可以減到1個點左右。第二，增加銀行存款準備金率，降低貸款利率。

利率市場化是一個充滿風險的過程。是一個國家金融市場化過程中的關鍵一步，這一過程充滿荊棘和風險。由于利率市場化，銀行系統將面臨著更加嚴重的不確定性。為了爭搶市場，銀行將不斷上調利率水平，這意味著銀行將承擔更多的風險。利率市場化也將使金融借款合同面臨更大的不確定性，并影響宏觀經濟穩定。利率自由化也會帶來大量違約的出現。在信息不對稱的情況下，利率市場化會帶來兩個結果，即過度投資或者投資不足。利率市場化改革將給商業銀行帶來階段性風險和恒久性風險。國有金融機構特別是國有銀行依然承擔著過多的社會責任，行政約束明顯。中國資源配置絕大部分依靠金融體系，主要就在于資源配比情況，具體來說是央行對流動性的調控。在資金供給不足的情況下，銀行擁有更大的定價空間，這反倒促使其息差進一步擴大。因此，監管部門對利率市場化的改革措施，需要考慮的因素很多。

2、推行存款保險制度，建立金融機構優勝劣汰機制。

存款保險制度是由符合條件的各類存款性金融機構集中起來建立的保險機構或一種保險機制，各存款機構作為投保人按一定存款比例向其繳納保險費，建立存款保險準備金，當成員機構發生經營危機或面臨破產倒閉時，存款保險機構向其提供財務救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護存款人利益，維護銀行信用，穩定金融秩序。

金融市場化的另一方面在于風險承擔的市場化，即銀行機構破產、退出的成本由市場而不是由政府來承擔。放開金融市場準入和利率管制需要首先形成一個金融安全網，狹義的金融安全網最初是指存款保險。廣義金融安全網應該有三大支柱，第一是審慎監管者，第二是最后貸款人，第三是投資者保護機制。當前要通過興辦各類存款保險公司，用市場機制來化解金融風險。我們除了用行政手段，通過監管來化解風險，還要通過市場機制，走保險的路子。存款保險制度的推進是不可或缺的方面。

我國金融業存在一個不好的傾向，不僅大的金融機構不能退出，一些小的金融 12 機構出了問題也不能退出。金融機構只有生沒有死是最大的系統性風險。沒有存款保險制度，我國金融機構就無法退出，退出去之后會導致社會不穩定，因此一定要建立存款保險制度。引入該制度有一個重要意義就是，為允許經營狀況惡化的銀行金融機構破產做準備，當危機發生時，投資者的利益能受到保護。如果沒有存款保險制度，利率市場化、金融機構準入門檻降低以后會出現問題，所以我們通過存款保險制度來保護金融投資者的利益，這對銀行業的穩健經營也很重要。

3、破除金融市場的壟斷，建立多元化的資金供給體系。

我國在工業、農業領域基本上形成了國有、民營、外資經濟都非常活躍的局面，但在金融領域仍然是壟斷性經營，民間資金的進入還不是很順暢。民營經濟進入金融領域，興辦各類股份制、區域型的小型金融機構，包括貸款公司、村鎮銀行和資金互助社等等，將是未來幾年中國金融領域改革最有特色的事情。

當前我國金融改革方面，很重要一點是放寬市場準入，允許更多民間資本進入金融領域，允許民間資金設立各類股份制的中小型金融機構。破除金融市場的壟斷性，建立多元化的資金供給體系，這就可以使民間借貸浮出水面。通過競爭，信貸資本供給足夠大，資金市場就會從賣方市場轉變為買方市場，利率就會降下來，中小企業貸款難的問題也會得到較大程度解決。一些地方的高利貸現象就會自然消失，企業特別是中小企業的生存狀況由此可以大為改善。

扶持中小企業需要建立專門的政策性銀行。在日本有兩家專門為中小企業貸款的公戶，我國也應該至少有一兩家專門為中小企業貸款的政策性銀行。政府要分清市場和政府的責任，政府工作的重點應該是辦好政策性銀行，一部分國有資本可以從商業銀行中退出來，集中力量辦政策性銀行。

國際上的小企業融資也不都是靠銀行的，小企業融資來源很多，高科技企業很多是靠創始人的自有資金、風險投資以及民間借貸。只有當小企業有了一定的現金流，才會有銀行信貸進入。支持小企業發展，并不能靠現行的銀行體系，而是要大力發展社區金融機構。

銀行準入有很高門檻，短期內不見得能改變，不過地方政府至少可以在非銀行金融機構方面做些文章。比如放寬小額貸款公司、典當行、PE（股權私募）、融資性擔保公司、金融租賃公司等的準入條件。與此同時，地方政府也可以與金融機構合力為中小企業融資推出更多金融創新：比如金融倉儲公司、中小企業貸款保證保險、13 商標質押貸款等，都是不錯的嘗試。

4、加強對民間金融的服務，為民間金融發展創造良好的外部環境。

清理和修改不利于民間金融發展的法規政策規定，切實保護民間金融的合法權益，培育和維護平等競爭的金融環境。在制訂涉及民間金融的法律、法規和政策時，要聽取有關商會和民營機構的意見和建議，充分反映民營機構的合理要求。全面清理整合涉及民間金融管理的行政審批事項，簡化環節、縮短時限，規范涉企收費，進一步推動管理內容、標準和程序的公開化、規范化，提高行政服務效率。

建立健全民間金融服務體系。充分發揮商會、行業協會等自律性組織的作用，積極培育和發展為民間金融機構提供法律、政策、咨詢、財務、金融、技術、管理和市場信息等服務的中介組織。

出臺民間融資管理的綜合措施。例如出臺民間融資管理辦法、確立民間融資管理機構、服務機構、登記備案制度、信息監測統計體系、市場預警機制、規范民間融資組織和廣告等。建立完善企業信用體系，指導民營金融機構建立規范的資金、財務、投資管理制度，依法經營。

統計部門要加強對民間金融的統計工作，準確反映民間金融的進展和分布情況。金融主管部門、行業管理部門及行業協會要切實做好民間金融的監測和分析工作，及時把握民間金融動態，合理引導民間投資。要加強金融信息平臺建設，及時向社會公開發布國家產業政策、發展建設規劃、市場準入標準、國內外行業動態等信息，引導民間投資者正確判斷形勢，減少盲目資金投資。

要建立一個分業監管的強有力的協調機制，理順金融領域中央與地方關系，把地方中小型的金融機構，包括非銀行的金融機構的監管職責賦予給地方政府。

營造有利于民間金融健康發展的良好輿論氛圍。大力宣傳黨中央、國務院關于鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展的方針、政策和措施。客觀、公正宣傳報道民間金融在促進經濟發展、調整產業結構、繁榮城鄉市場和擴大社會就業等方面的積極作用。

第三篇：民間借貸的利息及規范

民間借貸利息及規范

民家借貸的利息，是指出借人因出借金錢而從借款人處得到的本金以外的金錢。利息是相隨本金的而產生的，是本金的從債權或者從債務。按照民間借貸合同約定取得利息是出借人享有的實體權利，支付利息是借款人應當旅行的實體義務。利息在實體權利義務的地位中僅次于本金。

一、民間借貸利率的規范

《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第6條規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，各地人民法院可根據本地區的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數）。超過此限度的，超出部分的利息不予保護。”我們通常所說的民間借貸法定最高利率限度指的就是“銀行同類貸款利率的四倍”。由此可見，民間借貸的利息超過銀行同類貸款利率的四倍，超過部分無效，法律不予保護和支持；低于銀行同類貸款利率的四倍的，屬于合法借貸利率，法律與以保護和支持。

這里的“銀行同類貸款利率”，是指在借貸發生時的基準利率而不是浮動利率。從民間借貸發生到借款人償還都有一段時間，銀行借貸利率在這段時間內可能調低利率，簽訂借貸合同時約定的較高利率就有可能超出四倍，而當事人不可能知道時候銀行調低利率，在這種情況下，出借人當時主觀上無高利故意，故不宜以借款到期時的銀行利率計算是否超過四倍。

二、民間借貸利息的約定

利息雖然是民間借貸中一項重要內容，但是否收取利息或者支付利息，完全由雙方當事人自由約定，法律不加以干涉。從實際來看，民間借貸有無利息主要取決于出借人的態度。出借人考慮借款人的困難，出與友誼和幫助，明確表示不要利息，或者沒有約定利息，那么，這筆借款就是無息借款。出借人要求支付利息，明確提出利率或者利息數額，借款人表示接受的，這筆借款就是有息借款；出借人要求支付利息，而借款人表示不接受的，民間借貸合同就不能成立，借貸關系也不會產生。

民間借貸合同生效后，利息問題有時會發生變化。這約定借貸時，有些出借人出于善意不要利息，而借款人堅持要支付利息，事后，出借人實際接收利息的，就為有息借款。武襲擊民間借貸合同在借款試用期間，出借人提出支付利息要求，如果借款人接受，無息借款也變為有息借款；借款人不接受的，仍為無息效借款，出借人不能單方將無息借款變為有息借款。原來約定是有息借款，后來出借人表示放棄全部利息，無息民間借款變更為有息民間借款；如果放棄部分利息，收取部分利息，只是利率高低問題，而不是無息借款。

利息有合法和非法之分，如高利貸是違法的，但不能認為高利貸是無息借款，只不過對超過“銀行同類貸款利率的四倍”部分作非法處理而已，無息借款的借款人逾期償還借款，依法應當支付逾期利息，這是承擔違約責任的結果，并不改變無息借款為有息借款。文章轉自投融貸

第四篇：淺析：互聯網金融“來勢洶洶” 亟須有效規范監管

吉林省國家電子商務產業園

淺析：互聯網金融“來勢洶洶” 亟須有效規范監管

(中國電子商務研究中心訊)如果要選出2013年熱門經濟詞匯的話，“互聯網金融”絕對榜上有名。不論是阿里巴巴、京東還是宜信、拍拍貸，這些互聯網金融業務做得風生水起的企業也一并成為社會所關注的焦點。作為新興的金融模式，互聯網金融無疑對傳統金融機構、金融消費者保護、金融監管提出了一個全新的課題。目前國內開展互聯網金融業務的機構分化嚴重，無視現有監管條例、打政策“擦邊球”的不在少數。雖然現階段并未觸發大規模的風險問題，但潛在風險正不斷集聚之中。一旦爆發，將在一定程度上導致系統風險，影響社會穩定。因此，針對互聯網金融業務的規范與監管已迫在眉睫。

如何界定互聯網金融，其定義是什么，一直是互聯網金融關注者、參與者所討論的問題之一。交通銀行副行長侯維棟認為，互聯網金融是充分利用互聯網技術對金融業務進行深刻變革后產生的一種新興的金融業態。中國銀行業協會專職副會長楊再平認為，互聯網金融是以金融服務提供者的主機為基礎，以因特網或者通信網絡為媒介，通過內嵌金融數據和業務流程的軟件平臺，以用戶終端為操作界面的新型金融運作模式。簡單來說即通過互聯網技術運作的金融業務的統稱。但阿里巴巴集團主席馬云對互聯網金融的概念有著不同認識。他指出，“互聯網企業從事金融業務的行為稱為互聯網金融，而傳統金融機構利用互聯網開展的業務稱為金融互聯網。”到目前為止，究竟什么是互聯網金融尚無共識。中國工商銀行原行長楊凱生表示，對這些概念的研究和廓清可能還需假以時日。

與傳統金融服務相比，互聯網金融實際上就是借助互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等的新興金融模式。因此不論是金融業務借助了互聯網技術還是互聯網平臺開展了金融服務并沒有本質上的區別，兩邊是交叉進行、相互促進的。盡管目前表述不盡一致，但隨著金融與互聯網融合、滲透程度的持續提升，互聯網金融業務不斷規范發展，目前存在的金融互聯網與互聯網金融的界限將逐步淡化。

國內互聯網金融發展大體分為三種模式：一是以網上銀行、超級網銀為代表的正規金融機構運用互聯網技術開展的創新型業務。二是以支付寶、余額寶為代表的依托各類電商交易平臺發展起來的第三方支付體系，并逐漸演化為互聯網類金融載體。三是網上虛擬貨幣和網絡借貸平臺，如比特幣、P2P人人貸。根據《第32次中國互聯網絡發展狀況統計報告》數據顯示，截至2013年6月末，使用網上支付的用戶規模達到2.44億，手機銀行客戶總規模也超過2億，用戶量大。隨著互聯網、移動通信、智能終端技術的不斷完善與提升，移動支付或將逐步替代信用卡、支票等傳統支付業務，移動支付和第三方支付持續高速發展是全球的一個大的發展趨勢。包括金融機構、電子商務公司、互聯網企業等加入到金融領域開展服務將大大提高金融服務的效率、增加金融業務范圍和種類，互聯網金融將向專業化、綜合化、個性化方向發展。盡管目前我國互聯網金融業務蓬勃發展，但仍屬初期階段，不論是互聯網金融的業務規模、業務種類、用戶數量還是配套的法律法規、信用體系、監管力度等方面均與發達國家有一定的差距。

楊再平于近日撰文指出，互聯網金融目前主要存在7個方面的風險，即客戶

吉林省國家電子商務產業園

信息安全風險、客戶資金安全風險、支付體系安全風險、套現洗錢風險、流動性及兌付風險、相關信息系統風險、無視相關金融監管法規風險。圍繞互聯網金融所產生的這些風險正在顯現，因此加強互聯網金融的監管極具重要性和緊迫性。楊凱生、楊再平等金融界人士均在不同場合呼吁盡快構建互聯網金融的監管體系，促進行業規范經營，防止出現較大的金融風險問題。

目前國內銀行、證券、保險機構的互聯網金融業務較為規范，包含在監管體系之內。而新興的P2P網絡平臺、電商、互聯網企業的金融業務監管存在缺失，各個監管機構之間分工不明確，缺少相應的法律法規條例約束。特別是P2P人人貸行業風險不斷暴露，監管的不足導致行業準入門檻低，機構水平兩極分化、良莠不齊，行業亟須規范經營。銀監會在2011年發布的《關于人人貸有關風險提示的通知》中對人人貸提出了三點要求，但行業仍頻頻出現多家平臺倒閉、經營者攜款跑路等惡性事件，監管力度仍有待加強。

好的金融監管體系應該嚴禁欺詐行為，在微觀上能夠給與各方平等的保護；在宏觀上有足夠的靈活性和彈性來容納市場的創新和發展，同時防止出現系統性的金融風險。根據目前我國互聯網金融發展狀況，為有效防范風險、促進互聯網金融企業規范業務、保障客戶權益，應針對互聯網金融的市場準入、業務真實性、交易和系統安全等方面進行監管。互聯網金融企業需如實向監管部門上報、登記所涉及金融業務的種類，并建立充分的信息披露和風險提示制度。同時相關部門應進一步對互聯網金融企業的系統安全進行動態監測，確保從事互聯網金融業務的機構具備必要的風險預警、甄別和管控能力，保障網上交易的安全性。

分析人士表示，監管部門對互聯網金融應盡快建立良好的金融協調保護機制，既要包容服務創新，又要確保監管到位。監管機構需明確責任、相互協調，避免各部門監管規則、監管行動、監管力度不一致導致監管重疊和監管空白問題。(來源：《金融時報》 編選：中國電子商務研究中心)

第五篇：陽光民間借貸和國誠金融投資感悟

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陽光民間借貸和國誠金融投資感悟

還有幾天在國誠投資就要滿一個月了。當初聽說并且選擇國誠，很大原因是我聽了國誠在網貸天眼的YY語音，聽了之后直接去國誠的主頁看了一下，就選擇在這投資了。所以首先給國誠陽光民間借貸和國誠金融提一個小建議，任何平臺，其本身都是冷冰冰的，只是一個名字或者說代號而已，沒有任何溫度。而與平臺創始人或者老總的溝通往往會讓投資人對平臺產生一種親切的感覺。所以建議國誠以后多在第三方平臺露露臉，多在第三方平臺與投資人溝通，當然國誠國誠陽光民間借貸和國誠金融在這方面做的還是不錯的，后天就有一場見面會，這又是一個吸引投資人機會，希望國誠好好把握。

下面說說我在國誠投資的這一個月的感覺。如果非要概括

一下這一個月的感受的話，那絕對是質疑聲不斷，論壇亂。我不知道是我正好趕上了這波亂局，還是國誠陽光民間借貸和國誠金融隔段時間就會出現一波大的質疑潮。不過這段質疑潮過去之后，平靜下來想想，我個人感覺也不是什么壞事。因為有質疑聲，就必然會引起投資者和第三方平臺的高度關注，不管平臺有沒有出現質疑的那些問題，平臺都必須做的更好才能去平息這些質疑，這樣也給平臺起到了一個自省的作用。如果一個平臺出現了自融，假標，旁氏這類的質疑，那無疑是致命的。不過國誠前段時間面對的質疑和這些無關，都是在其他方面的一些質疑，和這些質疑相比，屬于小質疑。我覺得這是好事，因為我想的是，連國誠在更多干貨查閱國誠金融論壇

國誠金融投資用戶干貨分享系列

這些小方面出現問題（當然也可能沒問題，僅僅是質疑而已）都有人發現并且去質疑，在第三方平臺引起轟動，萬一有一天，國誠在大方面出現問題，肯定會出現更多的質疑，引起更大的轟動，如果真的出現這種情況，那對投資者真的是一種很好的預警。真的感覺現在的國誠比那些平時很安靜，沒有一點質疑，可是悄無聲息就不見了的平臺好太多！

希望國誠越來越好，更好地維護廣大投資者的利益

網貸投資不易，且投且珍惜

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