第一篇：風險投資在我國的發展

風險投資在我國的發展

——中國股票市場風險投資分析

內容摘要：中國的股票市場是一個建立不久的新興金融市場，因此不可避免的會出現一些金融市場的投機行為，而股票市場的風險投資從某種意義上講就是投機行為，所以研究股票的投機行為，有利于我們很好的認識我國的股票市場。本文旨在通過論述風險投資的界定和風險投資的功能，分析風險投資的作用，找出一些有用的東西，供各方參考。

關鍵詞：風險投資投機

一、風險投資的界定

風險投資在某種意義上又稱為投機，在西方經濟學中，對投機一詞并無貶斥的意思，而我國長期以來將投機貶斥為“乘時機以謀求個人名利”的不道德行為。從中外學者對投機的定義亦不難看出他們看待投機的分歧：外國學者認為“投機（speculation）是對市場的心理狀態進行預測并期望它會使投資對象的評價基準朝著于己有利的方向偏移的一類活動。”而我國學者則認為投機是一種“牟取暴利的不正當行為”。根據筆者的理解，我國現階段存在的股市投機應作如下界定：一種以對其他投資人的投資心理進行判斷、揣度，獲得滿意的回報（包括當前的利息和股息，以及資本增值和利潤）為目的，并且以承擔較大的風險為條件，積極參予市場買賣的攻擊性的合理經濟行為。它具有如下特征：（1）投機的成敗關鍵是能否準確預測市場價格的變化；（2）投機是一種高風險投資。成則一本萬利，敗則血本無歸；(3)投機是一種攻擊性的合理經濟行為，它的存在增強了市場的流動性，提高了配置資源的功效；(4)投機應以適度為限，過度投機則須加

（1）以限制。

這里還有必要進一步對投機與市場操縱、投機與投資的關系，特別是對投機的“適度”與“過度”進行辨析，以澄清人們的認識。

市場操縱是指相互勾結的不法巨賈、內幕人士和經紀商等人玩弄種種惡劣手段，如虛拋、壟斷、聯手操縱市場價格等造成虛假的漲勢或跌勢，誘使他人售出或買進某一證券，自己從中漁利。市場操縱是股市中一種寄生性舞弊與欺詐行為，其突出特點是破壞了股票交易公平、公正、公開的基本原則，為法律所嚴格禁止。投機是在市場平等競爭的條件下，通過判斷價格趨勢作出買賣決策，反映了市場的真實價格，因而是受法律保護的行為。但是應注意，任何事物都有質的規定和量的界線，若超越了“游戲規則”，投機就有可能向市場操縱轉化。

在股票市場上，投機孕育在投資中，投資需要投機，兩者形影相隨，你中有我，我中有你，是一雙相伴而行的連體孿生兄弟。投資和投機既有相同的一面，也有不同的一面。相同的是兩者都投入資金以獲取預期收益，同時承擔本金喪失的風險。不同的是，一般投資者注重股票的經常性收益、遠期收益以及對公司的經營決策權；投機者則是擇機行事，力圖獲得差價收益。

從投機本身來分析，應區分適度投機與過度投機。適度投機是指對搞活市場

起積極作用的一定范圍內的投機。超過一定限度的則為弊大于利的過度投機。美國道瓊斯指數4000點左右時，一天上漲或下跌了80多個點，他們稱之為暴漲或暴跌，其實漲或跌不過2%左右。而這種變化幅度在我國股市上則不足為奇，但我們股市上出現的一天漲或跌30％－50％，三五天漲跌幅便翻一兩番，則顯然

（2）是過度。適度投機不僅無害，在一定程度上還會促進股市的發展。因而不必控制只須引導；對過度投機則須加以限制，防止其泛濫。

二、風險投資的功能

實踐證明，只要我們善于引導，有效利用，投機將會推動投資發展，促進股市健康運行。

1、活躍股票市場。在目前的股票市場交易中，投機行為占了較大比重。投機者為了獲得差價。不管股票價格升跌如何，都有可能隨時出售或購買股票。投資者需要現金或更換證券時，隨時可能在市場上找到買主；投資者若想購進股票，不論種類、數量、時間長短，都能在市場上如愿以償。因此，投機行為的存在使股市交易的流動性大為增強。不僅如此，活躍的投機所促進的股市交投的活躍、股票市場的繁榮，對整個社會在微觀機制再造、產業結構調整、資源合理配置、投資體制改革、資本市場完善、國民投資意識增強等諸多方面都有著深刻的影響。

2、在一定的程度上能平緩股票市價波動。股市中頻繁的投機活動是有利于緩和價格波動幅度的方法之一。投機者遵循的是低價買進、高價賣出的原則。從這一點出發，他們的操作行為常常是反行情而動：行情看漲時，他們拋出；行情看跌時，他們買進。這在客觀上抑制市場行情的大起大落，調節了市場的供求關系。最典型的投機行為就是買空賣空，當某種股票價格大幅度下降時，也正是做買空交易的最佳時機，買空的出現增強了市場上這種股票的購買量，進而抑制了股票價格的繼續下跌；當某種股票價格大幅度上升時，又是做賣空交易的最佳時機，賣空活動增加了市場上的這種股票的供應量，從而抑制了股票價格的進一步上揚。可見，投機者是平衡供需狀況，緩和價格波動的市場力量之一。但是，頻繁的投機活動不是萬能的。因為，在市場上決定股價變動的因素有很多，除了市場內部的系統風險之外，市場在很大程度上受到市場外部非系統風險的影響。股票投資是對國家經濟的未來和上市公司發展前景的預期投入，而上市公司的發展關鍵取決于國民經濟的總體狀況，所以股價的大幅度變化由國民經濟的景氣程度來決定。西方國家幾次大的股市風潮都是由于宏觀經濟的惡化所引起。股市發生大動蕩時，不排除有一些過度投機行為起到推波助瀾、趁火打劫的作用，但如此大的風浪決不是投機者所能左右的。實際上這種大動蕩也是投機者最不愿意看到的。所以說投機活動只能在排除非系統風險后，在一定程度上平緩股票市價波動。

3、調節供求關系，促進市場有序進行。股市供求往往處于不均衡狀態，它通過活躍的投機準確地反映在股價上。投機者以其敏銳的觀察力，捕捉和收集了環境變化、股市發展動態以及上市公司的經營業績等信息，并以其活躍的溝通能力，抓住有利的時機，賣出或購進股票，滿足供需雙方的要求。客觀上保持著投資市場的供求平衡，促使股票市場連續而有序地運行。

4、分散風險。投機者介入市場交易活動，吸收了存在于金融工具的股市風險；他們是市場愿意承擔風險的人，承擔著由于市場的不確定性引起的判斷失誤

所帶來的損失風險。股票投資者為了保存現有價值，他們總是力求避免價格波動的風險。一般是利用期貨市場和現貨市場的時差，分別進行方向相反的交易，就可以把大部分風險轉移出去。而被他們轉移的這部分風險主要是轉嫁給了投機者。

5、強化經濟政策的有效性。由于投機者致力于觀察市場價格的變化，政府出臺的宏觀調控政策又往往是最終體現在市場價格上，因此首先對此作出反應的必然是對價格極為敏感的投機者，投機者的活動又必然帶動整個市場的反應，最終使經濟政策得以貫徹落實。如果沒有投機者這樣一種催化劑的作用，政策的落實就有可能要延緩很長一段時間。

6、有利于新股票的發行。一些有前途的新上市公司，資信不高，投資者購買新股票要承擔較大風險。如果市場上都是穩健的投資者，沒有敢冒風險的投機者，那么新股票的發行是非常困難的。從這個意義上說，一些新上市公司的興起，投機者有著不可磨滅的功績。

三、過度投機及其監控

股市正常的投機有一系列的優點，但投機過度不僅無益，而且會加劇股價波動，擾亂市場，威脅投資者利益。究其原因，有人歸結為我國股市發展不成熟，認為發展中的新興股市總是投機盛行，成熟的股市不是投機股市。其實，這是一種誤解。股市的成熟與否與投機沒有必然聯系，成熟的股市也可能成為投機股市，日本股市因為投機過度而形成“泡沫經濟”就是一個突出的實例。所以，投機過度的原因不在于我國股市是發展中的新興股市。

從股市發展的情況看，存在過度投機的原因，主要在于政府市場管理行為的短期化、法制建設的滯后化和上市公司行為的非規范化。這種狀況使得我國股市失去了穩定的基礎。因此，對過度投機的監控主要應采取如下對策。

1、建立健全的證券法規體系。以法律形式規范上市公司、證券商及投資者的行為，是股市穩步發展的保障。特別是《證券法》作為證券市場的大法應盡快出臺，以統馭各地方、各部門的有關法律條令，彌補和避免現有法規的矛盾和疏漏，促使股票市場走向規范成熟。以法律形式對合法投機行為與非法投機行為進行嚴格界定，是對股市投機進行管理的有力依據，沒有這個依據就無法避免和控制市場上存在的無序的非理性炒作，就無法有效地根除非法投機行為，股市上的（3）是非曲直就沒有一個衡量的標準。

2、發展投資基金。投資基金是成熟股市的主要資金來源。也是股票市場穩定的基礎。國外成熟的股市，其資金的80%來自基金，其余20%來自個人投資。我國股票市場要走上健康發展的國際化軌道，必須大力發展投資基金，培養長期的投資者。發展投資基金。將中小散戶的資金集中起來交由投資專家操作，既有助于“散兵游勇”式的中國股民規避風險，又能增強證券市場的投資氣氛，減少非法的過度投機行為，穩定和增強投資需要。

3、規范上市公司行為。這首先要求上市公司不能參與股市過度投機。上市公司可以通過股市謀利，也應該關心本公司股票的市場走勢，但是絕對不能用投資者的投資進行股票市場過度投機。同時，上市公司有義務及時地真實地公布公

司的經營狀況和其他重要信息，杜絕提供虛假報表等行為，以便于投資者作出合理的投資選擇。還應該重視的是，上市公司要提高對投資者的投資回報，而不能用高價配股方式向投資者“圈錢”。

4，發展機構投資者。股票市場的投資目前是以收入不高、積蓄有限的個人投資者為主。他們往往無法跟蹤市場，準確弄清行情趨勢，因此在對各種股票進行收益性、流動性和安全性方面的選擇和組合時，容易隨機行事，從而為少數不法分子操縱市場提供了便利，不利于股票市場的穩步發展。而機構性投資隊伍的介入，使市場行情更趨于穩定和理性。首先，機構投資者資本雄厚，可以同時買進賣出多種股票，分散投資風險；其次，機構性投資者有條件充分了解企業資信，準確預測市場行情，使資金有效地分配在收益率較高的部門和企業；第三，機構性投資者在進行投資時，除了盈利目的外，還會考慮社會效果和社會評價問題，因而比較容易與中央及地方的發展計劃接軌，減少盲目性；第四，便于國家加強對股票市場的管理，調節股票供求，使整個市場上的股票買賣處于一種有序的狀態。

（1）張武昌：《風險投資策略研究》，《武漢大學學報》2003年第5期；

（2）許貴人：《中國風險投資問題探討》，《經濟問題探索》2003年第6期；

（3）胡俊：《投機的經濟分析》，《經濟研究》2002年第1期；

第二篇：我國風險投資的現狀及發展

我國風險投資的現狀及發展

我國從20世紀80年代中期開始進行風險投資的嘗試，走過了20多年的歷程。此嘗試在促進我國科技成果轉化為生產力、高新技術產業化等方面發揮了重要作用.在發展中也存在一些制約因素。

一、我國風險投資發展的制約因素

1． 風險投資政策的制約。風險投資是一種市場行為，有效的市場機制是風險投資業發

展的基礎。我國政府雖然明確地提出了支持風險投資業發展的計劃，也采取了有關促進風險投資發展的政策，但大多數促進風險投資的政策都是由地方政策出臺的，缺乏統一的、行之有效的管理，不利于風險投資業在更大范圍和規模上的長期、穩定發展

2． 風險投資人才匱乏的制約。風險投資的成功因素除了需要有新的技術外，更重要的是需要有目光敏銳、具有遠見卓識的人才。從我國目前的風險投資業的現狀看，人才缺乏是十分突出的問題。其原因主要是我國高等教育專業分工過細，同時缺乏有利于創新、創業的用人機制所造成的。

3． 風險資金退出途徑的制約。風險投資的失敗率很高，這就要求風險投資成功的項風

險投資在投資時首先要考慮的是資金能否成功退出。由于被風險資金投資的企業，大都為風險投資的退出提供了主板以外的二板市場。而我國的二板交易市場，無論是上市制度，還是規模上都遠遠地不能滿足風險投資的需要。

二、發展我國風險投資的策略

1.營造有利于風險投資發展的外部環境。第一，創造適應風險投資發展的社會人文環

境，大力宣傳風險投資的作用，鼓勵創新，為風險投資失敗者提供保障機制。第二，政府要制定優惠的政策，鼓勵風險投資業的發展。如對被風險資金投資的企業實行優惠的稅收政策，對商業銀行投向風險企業的投資實行貼息貸款、擔保貸款等。第三，建立健全促進風險投資的法規，對現行的法律中不利于風險投資業發展的法律條文進行適當修改.2.大力培養造就風險投資人才。第一，對現有的人力資源管理體制進行改革，從政策

環境方面支持具有風險投資素質的專業人才從事創新、創業活動；第二，對現有人才培養模式進行改革，要改變高等教育專業分工過細，中小學教育以應試教育為主的狀況，注重對人才的創新能力方面的培養；第三，輸送一批專業人才去國外學習和實踐，加快我國風險投資人才的培養；第四，從國外引進一批風險投資人才，在帶動國內風險投資業發展的同時培養我國自己的風險投資人才.3.建立風險投資退出機制。擴大和建立專門為中小型科技創新企業上市的二板市場，或應適當放寬中小型科技創新企業到主板市場上市的條件，改革我國產權流動機制，為風險投資退出提供一個暢通的渠道，促進風險投資良性循環。

第三篇：我國風險投資現狀分析及發展

我國風險投資現狀分析及發展 從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。

一、我國風險投資發展的現狀

1）、我國風險投資的發展現狀分析

從風險投資在我國的發展歷程可以清楚地看到，盡管我們很早就開始發展風險投資，但至今還沒有真正形成一個行業，也沒有形成高技術產業發展的一個強有力的融資渠道。其現狀特點主要表現在以下幾個方面。

（1）風險投資公司的“能量級別”低(規模小、數量少、資金弱)，達不到產業規模，因而難以在高技術產業化方面起到主導作用。一些風險投資公司只有上千萬元甚至幾百萬元的資本，只能支持一些投資少、風險低的短平快項目。受“塊頭”、實力限制，無法通過組合投資來分散風險，缺乏抗風險能力，資金難以快速地滾動發展。風險資本不足是風險投資事業不能盡快發展起來的主要原因。

（2）風險投資的融資渠道狹窄，資金流量單

一、有限，導致了科技風險基金的風險投資職能很弱，風險投資行為也不規范。國外風險投資的資金來源渠道主要有：富有家庭及個人、養老基金、捐贈基金、銀行持股公司、投資銀行、外國投資者等。我國目前風險投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發貸款。雖然在發展初期由政府資助扶持風險企業發展是完全必要的，但隨著風險企業向縱深發展，開辟多渠道的融資體制更具有長遠意義。因為在政府財力有限的前提下，風險資金無法形成良性循環，同時由政府行為來代替市場的風險投資行為，往往也是低效的。

（3）知識產權制度的不完善及資金市場化程度的脆弱，使我國風險企業的技術風險和市場風險加劇。一方面，我國國內的高技術市場大部分被國外產品占領，這使得我國的風險投資企業面臨著巨大的技術風險和市場風險;另一方面，由于我國資金相對比較短缺，市場化程度不高，投機者可以利用經濟轉型期出現的漏洞，不必冒很高的風險便可獲得很高的收益。加之，我國現行的知識產權保護制度覆蓋面比較狹窄，對知識產權的保護不力，損害了一些進行高技術創新活動的科技人員的利益，使他們的高投資不能獲得很高的收益。

（4）風險投資退出機制不暢，使一些潛在的投資者因懼怕“投進去，收不回”，而對風險投資望而卻步。風險投資是一種權益投資，其投資對象是處于創業期的未上市的具有高成長性的新興企業，要求有相當高的回報來補償其承擔的高風險。若只是為了獲得紅利，那么即便是高成長企業的很高的利潤和紅利也無法充分補償這種投資的高風險，因此只能走退出渠道：高價出售、上市或回購。

但目前我國還沒有形成良好的退出機制。就風險投資的三種退出方式而言，首先是我國股票市場雖然經過了一段時間的發展，但還沒有適宜高科技企業上市的第二板市場，因此風險投資公司很難將成功的風險企業輔助上市;其次，不少高科技公司、企業脫胎于高校、研究機構，它們與原單位的產權關系模糊，加上我國產權評估機構和產權交易市場不發達，使得我國高科技企業很難自由的轉換產權，這又阻礙了轉讓股份的道路;再次，風險企業一般是在缺少資金時才會有融資需求，其創立者無法通過回購來滿足這一要求，因此第三條路也行不通。這種狀況造成風險投資公司進入容易退出難，無論風險企業發展好壞都不得不繼續提供管理和融資，因而非常不利于風險投資的發展。

（5）風險投資的政策資源和人力資源尚缺乏，這是我國風險投資目前急待解決的問題。

目前國家對風險投資的關注尚停留在試點階段，其發展處于自發狀態，缺乏風險投資的激勵機制和保障機制，對風險投資的發展規劃、政策及法律法規建設還是空白，不具有像美、日等發達國家那樣充足的扶持性政策。另外，風險投資家應是具有較強工程技術基礎知識，有金融投資實踐和高新技術企業管理實踐的“通才”，我國目前不僅缺乏這類精通風險運作的人才，而且現行的人事管理體制和教育體制也不適合這種人才的培養和成長。

2）、我國風險投資發展存在問題

風險投資業在我國發展成績顯著并積累了豐富的經驗，同時由于我國風險投資尚處于起步階段，許多相關問題并未根本解決，發展中存在不少問題和難點，這些問題也是阻礙我國風險投資更快發展的原因。具體表現在以下幾個方面：

政府在風險投資資本構成中占據主導地位，民間資本來源不足，制約了風險投資規模的形成；吸引境內外資金進入風險投資領域的政策和措施方面吸引力不足；我國相關的法規制度滯后，阻礙風險投資的形成發展；資本市場建設不完善，風險投資的“出口”問題尚未解決；缺乏具有高度專業素質的風險投資人才。

二、我國風險投資業發展的對策及建議

充分發揮政府示范和引導作用：明確政府直接出資介入風險投資的功能定位，建立投資階段的相對前移機制及功成身退的退出機制。

政府要制定完善的稅收優惠和金融支持政策，建立健全政府扶持機制，吸引境內外資本。完善法律制度建設，建立健全依法監管體系。結合我國當前的國情，政府在風險投資運作中迫切應當完善的法律法規涉及以下幾個方面：公司法、知識產權保護法、金融法規。

努力加大政府采購力度，積極創造市場需求。合理利用政府采購協議條款，在政府采購法規中明確提出扶持風險投資企業，積極幫助國內風險投資企業參與國際交易市場。發展多層次資本市場，完善風險投資退出機制。積極推出創業板，為促進風險投資發展創造重要的市場條件，建立規范化的收購兼并市場，讓風險投資企業通過股份轉讓退出市場。

加強風險投資人才的培養與引進，創造良好的人才環境。培養廣大的人才群體，建立合理的人才流動機制，以實現人才的合理配置，建立合理有效的激勵機制，吸引和鼓勵高級人才從事風險投資事業。

另外，從微觀方面來說，除了需要國家法律及政府政策方面的支持外，風險投資企業本身來說也需要不斷的自我創新，以達到規避風險，順利退出的目的。如：理性謹慎選擇投資項目；嚴格控制風險；實行精益化管理以提高退出的可能性，增加獲利率；認清企業自己的位置，選擇合適的退出時機。

第四篇：論述我國風險投資

論述我國風險投資發展的現狀，以及在國民經濟中的地位與作用

自1985年，我國第一家具有風險投資性質的投資公司──中國新技術創業投資公司成立以來，風險投資已逐漸為社會各界所接受，越來越多的社會資金集中到風險投資領域。但是風險投資規模不大、政策法規不夠完善、操作尚欠規范等問題依舊在一定程度上制約著我國風險投資的發展。而與此同時，IT精英們對風險投資的厚望，各類媒體的炒作，甚至一些政府官員的呼喚，卻使得一切能促進風險投資發展的因素提前催生、加速發展，使得人們熱情代替了理智。

總之，我國的風險投資具有以下特點：

1.我國本土已經形成了一定規模的風險投資公司群體。中創公司成立以后,一些較為發達的省、市等地區也開始試著成立各種風險投資公司,其資產金也大多由當地政府機關提供。

2.風險投資在我國部分地區迅速發展。由于經濟實力和科技基礎的差異,風險投資在我國的發展也是極為不平衡的。據統計,我國的風險投資公司、投資項目以及投資額都主要集中在上海、深圳和北京等沿海開放地區。

3.包括香港特別行政區、臺灣地區在內的大量海外風險資本快速進入我國。隨著我國經濟的快速發展。對外開放步伐的不斷擴大,包括香港特別行政區、臺灣地區在內的大量海外風險資本正大量進入我國。

風險投資促進了那些具有市場潛力的高科技企業的生存與發展，它通過加速高科技成果向實際生產力轉化，推動高科技企業從小到大，從弱到強，從而促進整個經濟的蓬勃與興旺。所以說，風險投資的形成與運用日益成為經濟增長的決定性因素，它在現代經濟發展中起著越來越重要的作用。

一、風險投資在促進技術創新和增強國際競爭力方面的作用

風險投資是促進技術創新和推動經濟發展和增強國際競爭力的重要因素，即生產的實際需要刺激了技術的發展，生產和技術的實踐為科學理論的形成奠定基礎。

二、風險投資在促進經濟增長中的作用

實踐表明，風險投資在促進經濟增長、提高就業方面起到了重要作用。

三、風險投資為高新技術產業提供了資金支持

風險投資是和高科技產業緊密聯系在一起的，發展風險投資，促進技術創新，已成為當今時代的主流。

四、風險資本促進了中小企業的發展

1．為中小企業提供發展所需資金。

2.推動了中小企業的技術創新與產業結構升級。

3.促進中小企業建立現代經營管理體制。

4.有利于中小企業優化資源配置，提高資金使用率。

第五篇：風險投資發展建議

推進我國風險投資業發展的幾點建議

(一)構建有利于風險投資發展的外在環境

1．創造有利于風險投資發展的政策環境。風險投資對高科技企業的推動作用已經引起我國政府的重視。但是與其他風險投資業發達的國家相比，我國政府的支持力度還不夠，還沒有一個明確的發展戰略規劃以及便于操作的具體政策。我國政府應根據具體國情，加快有關政策建設，盡早建立起我國風險投資業的政策支持系統，加大政府財政投入在風險投資發展初期的支持力度；完善政府信用擔保機制，加大向風險企業提供信用擔保的力度，充分發揮政府擔保的“放大器”功能；深化稅制改革，采取優惠稅收政策扶持民營高科技企業和風險投資業發展；實行針對風險企業的政府采購政策，加強政府采購政策的支持力度等。

2．創造有利于風險投資發展的法律環境。風險投資的發展歷史和經驗表明，立法和監督是促進風險投資業健康發展的保證。政府要盡快出臺切合高科技企業高風險和高收益特點的法律法規，建立起我國風險投資業的法律支持系統，為風險投資業的健康發展保駕護航。

3．創造有利于風險投資發展的市場環境。良好的市場環境是風險投資發展的重要前提和基礎。要使風險投資大量生成和實現規模擴張，就必須有完善的產權市場、證券市場和技術市場。改革開放以來，我國實現了從計劃經濟向市場經濟的轉軌，為風險投資的運行確立了體制基礎，但市場環境依然存在著許多亟待解決的問題。為此，政府必須：加快產權市場的培育和完善，為風險投資項目產權轉換奠定基礎；推進證券市場進一步發展，特別是建立專門適宜于風險企業股票上市發行和交易的二板市場，以保證風險投資順利退出。

二)建立健全風險投資機制

1．拓展融資渠道，實現風險投資來源的多元化。從我國實際情況看，風險投資的主要資金來源應該包括政府資金、大型企業或企業集團資金、富有的個人和家庭資金、機構投資資金和國外風險資金等。

2．建立有效的多樣化的風險投資退出渠道。綜觀世界各國風險投資發展的歷程，建立和完善風險投資的退出變現渠道對風險投資的發展具有重大意義。建立和發展我國風險投資的退出渠道，一是要盡快啟動我國的二板市場或創業板市場。開辟創業板市場，要以高新技術產業為主，逐步放寬上市條件，使風險投資企業成熟后可順利上市，為形成風險投資良性循環創造條件。二是要加大力度規范現有的主板市場。就風險投資而言，規范的資本市場評價體系至關重要。

(三)積極培養專業風險投資人才

風險投資是現代科學技術、風險資金、人力資源三者結合的現代投資形態，技術、資金、人才是風險投資的三個基本要素。其中，又以人才最為重要。

要改變我國目前風險投資人才匱乏的狀況，就必須首先改革教育體制，注重素質教育，培養一批具有金融、保險、企業管理、科技等知識，又具有創新精神的職業風險投資人才。同時還要堅持“走出去，請進來”的方針，一方面有計劃地派出人員到風險投資發達的國家學習取經，另一方面也可以從國外聘請一批風險投資專家，幫助我們培養自己的專業人才。

(四)建立和發展風險投資基金

風險投資基金也稱創業基金，是當今世界上廣泛流行的一種主要為高新技術和中度發展企業融資并提供多種服務的信托投資組織。風險投資基金來源，除政府拿出少量的資金作為種子基金外，主要以私募的方式為主，包括吸收商業銀行、保險公司、大型企業或企業集團等的投資基金入股，吸收民營企業和個人投資的自愿入股，對于所有的投資，政府給予部分擔保。當條件成熟后也可以采取公募的方式，或吸納海外資金，以構筑多層次、多元化的風險投資體系。