第一篇：在私募股權投資行業,主要適用的法律法規及政策

在私募股權投資行業，主要適用的法律法規及政策

一、設立及運營方面。合伙制基金設立和運行適用的主要法律是《中華人民共和國合伙企業法》（主席令第五十五號，“《合伙企業法》”）。《合伙企業法》于2007年6月1日開始實施，確立了有限合伙制度，并單列一章規定了有限合伙企業的關鍵要素。公司制私募股權基金是指以公司形式存在的投資基金，其設立和運營要遵守《公司法》關于有限責任公司或股份公司的設立和運營規則。目前施行的《公司法》于2006年1月1日生效。2013年12月28日，第十二屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議通過了《關于修改〈中華人民共和國海洋環境保護法〉等七部法律的決定》，新公司法將自2014年3月1日起施行。根據目前施行的《公司法》，公司指依照《公司法》在中國境內注冊成立的企業法人，有獨立的法人財產，享有法人財產權。公司的責任以其全部資產總額為限，股東的責任以其認繳的出資額或認購的股份為限。

二、備案管理方面。在證監會成為私募股權投資行業的主管部門后，中國證券投資基金業協會于2014年1月17日根據中國證券會的授權，發布了《關于發布<私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）>的通知》（中基協發〔2014〕1號），該通知目前是中國證監會主管期間發布的具體監管政策文件。中國證券投資基金業協會（“基金業協會”）按照規定辦理私募基金管理人登記及私募基金備案，對私募基金業務活動進行自律管理。基金業協會每季度對私募基金管理人、從業人員及私募基金情況進行統計分析，向中國證監會報告。基金業協會根據私募基金管理人所管理的基金類型設立相關專業委員會，實施差別化的自律管理。

為促進創業投資企業發展，規范其投資運作，鼓勵其投資中小企業特別是中小高新技術企業，國家發展改革委、科技部、財政部、商務部、中國人民銀行、國家稅務總局、國家工商行政管理總局、中國銀監會、中國證監會、國家外匯管理局制定并審議通過了《創業投資企業管理暫行辦法》（中華人民共和國國家發展和改革委員會令第39號），對在中華人民共和國境內注冊設立的主要從事創業投資的企業組織（創業投資企業）實施備案管理。

三、募集管理方面。根據《國家發展改革委辦公廳關于進一步規范試點地區股權投資

企業發展和備案管理工作的通知》（發改辦財金[2011]253號）及《國家發展改革委辦公廳關于促進股權投資企業規范發展的通知》（發改辦財金[2011]2864號）規定，股權投資企業的資本只能以私募方式向具有風險識別和承受能力的特定對象募集，不得通過在媒體（包括企業網站）發布公告、在社區張貼布告、向社會散發傳單、向不特定公眾發送手機短信或通過舉辦研討會、講座及其他公開或變相公開方式（包括在商業銀行、證券公司、信托投資公司等機構的柜臺投放招募說明書等）直接或間接向不特定對象進行推介。

根據《國家發展和改革委關于加強創業投資企業備案管理嚴格規范創業投資企業募資行為的通知》（發改財金[2009]1827號）的規定，備案創業投資企業應當嚴格按照《辦法》第十二條規定的經營范圍專業從事創業投資業務，不得以“代理”等名義開展任何形式的非法募資活動。

四、投資管理方面。根據《國家發展改革委辦公廳關于進一步規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》（發改辦財金[2011]253）號規定，股權投資企業的投資領域限于非公開交易的企業股權，投資過程中的閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產品；投資方向應當符合國家產業政策、投資政策和宏觀調控政策。股權投資企業所投資項目必須履行固定資產投資項目審批、核準和備案的有關規定。外資股權投資企業進行投資，應當依照國家有關規定辦理投資項目核準手續。根據《國家發展改革委辦公廳關于促進股權投資企業規范發展的通知》（發改辦財金

[2011]2864號）規定，股權投資企業的投資領域限于非公開交易的股權，閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產品;投資方向應當符合國家產業政策、投資政策和宏觀調控政策。

五、稅收方面。合伙制基金的稅收主要適用《關于合伙企業合伙人所得稅問題的通知》（財稅[2008]159號），合伙企業以每一個合伙人為納稅義務人。合伙企業合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業所得稅。合伙企業生產經營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。具體應納稅所得額的計算按照《關于個人獨資企業和合伙企業投資者征收個人所得稅的規定》（財稅[2000]91號）及《財政部國家稅務總局關于調整個體工商戶個人獨資企業和合伙企業個人所得稅稅前扣除標準有關問題的通知》（財稅[2008]65號）的有關規定執行。

公司制基金的稅收主要適用《企業所得稅法》。根據企業所得稅法第三條及第四條，（1）未于中國設立機構、場所或（2）于中國設有機構、場所但其來自中國的收入與該等機構、場所并無關聯的非居民企業（指于境外司法權區注冊且于中國無實際管理實體的機構或實體）均須就其源于中國的收入按20%的稅率繳納中國所得稅。同時，根據適用于在中國組建并由中國證監會批準于中國股票市場買賣股票的證券投資基金（或國內基金）的現行稅務體制，于股票買賣中所產生的資本收益及來自國內基金自其所投資公司的股息均獲免徽收營業稅及所得稅。

針對創業投資企業，國家稅務總局制定《關于促進創業投資企業發展的有關稅收政策的通知》（(財稅[2007]31號)及《關于實施創業投資企業所得稅優惠問題的通知》（國稅發〔2009〕87號）。根據上述規定，符合條件的創業投資企業可以享受相應的稅收優惠政策。

六、優惠政策方面。中國各地為鼓勵當地股權投資企業發展，以帶動當地經濟發展，已出臺一些針對股權投資企業或創投企業的優惠政策，優惠政策通常涵蓋稅收、房租減免、獎勵、辦事服務等方面。

七、特殊行業規范。此外，銀監會、保監會根據相關政策對商業銀行或保險公司從事股權投資業務進行監管，商務部對外商投資私募股權投資機構依照外資相關法規實施管理。

證券投資基金業協會于2014年1月17日發布的《關于發布<私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）>的通知》（中基協發〔2014〕1號），從2014年2月7日開始，所有私募股權投資基金及管理機構均須到中國證券基金業協會事后登記備案。

第二篇：天津市關于私募股權投資基金政策

目錄

天津市促進股權投資基金業發展辦法...................................................................................1 天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法...............3 關于私募股權投資基金、私募股權投資基金管理公司(企業)進行工商登記的意見（天津）..................................................................................................................................................8 關于私募股權投資基金合法合規募集資金的說明.............................................................10

天津市促進股權投資基金業發展辦法

為鼓勵支持股權投資基金（包括產業投資基金，下同）快速健康發展，把我市逐步建成我國產業（股權）投資基金發行、管理、交易、信息和人才培訓中心，特制定本辦法。

一、本辦法適用于在本市注冊的內資、外資、中外合資股權投資基金和股權投資基金管理機構（包括產業投資基金管理機構，以下簡稱基金管理機構）。

二、市發展改革委作為股權投資基金業的行業主管部門，負責股權投資基金的發展規劃和行業指導，牽頭組織天津產業（股權）投資基金發展與備案管理辦公室各成員單位對股權投資基金和基金管理機構實行備案管理。

三、市商務委負責受理外資、中外合資股權投資基金和基金管理機構設立申請。

四、工商行政管理部門負責股權投資基金和基金管理機構的工商注冊登記。

五、天津產業（股權）投資基金發展與備案管理辦公室負責研究促進股權投資基金和基金管理機構發展的政策，做好協調服務。

六、合伙制股權投資基金和合伙制股權投資基金管理企業，可采取“先分后稅”的方式，由合伙人分別繳納個人所得稅或企業所得稅。

七、以有限合伙制設立的合伙制股權投資基金中，自然人有限合伙人，依據國家有關規定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財產轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率適用20%；自然人普通合伙人，既執行合伙業務又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時，對其中的投資收益或股權轉讓收益部分，稅率適用20%；合伙人是法人和其他組織的，按有關政策規定繳納企業所得稅。

八、自2006年1月1日起至2012年12月31日止，在本市注冊并經備案的基金管理機構和股權投資基金享受以下政策，并依照本市有關規定辦理：

（一）基金管理機構自繳納第一筆營業稅之日起，前兩年由納稅所在區縣財政部門全額獎勵營業稅地方分享部分，后三年減半獎勵營業稅地方分享部分。

（二）基金管理機構自獲利起，前兩年由納稅所在區縣財政部門全額獎勵企業所得稅地方分享部分，后三年減半獎勵企業所得稅地方分享部分。

（三）基金管理機構購建新的自用辦公房產免征契稅，并免征房產稅三年。

（四）基金管理機構在本市區域內，新購建自用辦公用房，按每平方米1000元的標準給予一次性補貼，最高補貼金額為500萬元；租賃自用辦公用房的，三年內每年按房屋租金的30%給予補貼。若實際租賃價格高于房屋租金市場指導價，則按市場指導價計算租房補貼，補貼面積不超過1000平方米，補貼總額不超過100萬元。

（五）基金管理機構連續聘用兩年以上的高級管理人員在本市區域內第一次購買商品房、汽車或參加專業培訓的，由財政部門按其繳納的個人所得稅地方分享部分給予獎勵，累計最高獎勵限額為購買商品房、汽車或參加專業培訓實際支付的金額，獎勵期限不超過五年。

（六）股權投資基金投資于本市的企業或項目，由財政部門按項目退出或獲得收益后形成的所得稅地方分享部分的60%給予獎勵。

九、建立項目推薦制度。定期將適合股權投資基金投資的大項目、好項目優先推薦給在本市注冊并備案的基金管理機構。對股權投資基金投資的本市企業優先列入本市上市后備企業培育計劃，支持其在國內外資本市場上市，并享受本市有關優惠政策。

十、研究外資股權投資基金和基金管理機構的注冊登記、外匯管理、產業投資和退出機制，支持外資股權投資基金在津發展。

十一、建立股權投資基金信息統計、資信評級制度，搭建項目對接和退出平臺，積極引導培育優秀的基金管理人和合格的出資人，營造良好的股權投資基金業發展環境。

十二、創造國際化的辦公條件，全方位滿足服務需求，支持和引導基金管理機構落戶我市集中辦公，力爭形成股權投資基金的集聚區。

十三、支持在本市注冊的股權投資基金，在天津股權交易所和天津濱海國際股權交易所進行項目對接、股權轉讓。

十四、鼓勵商業銀行在本市開展股權投資基金托管業務和并購貸款業務。鼓勵證券公司、保險公司、信托公司、財務公司等金融機構在本市依法投資或設立基金管理機構和股權投資基金。

十五、支持天津股權投資基金協會工作。充分發揮天津股權投資基金協會在加強股權投資基金企業自律管理中的作用，建立協會與政府部門良好溝通渠道，組織股權投資基金業管理人才的職業資格培訓，開展各類交流合作。

十六、本辦法所稱財政部門指股權投資基金或基金管理機構注冊地的財政部門。在實施過程中如遇同時享受政策條款時，可從優但不得重復享受優惠政策。

十七、本辦法自發布之日起實施。

天津市發展和改革委員會

天津市人民政府金融服務辦公室

天津市商務委員會

天津市財政局

天津市地方稅務局

天津市工商行政管理局

二○○九年九月八日

天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法

第一章

總

則

第一條 為促進股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）加快發展，規范股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的登記、設立、運作和監管，保護投資者等當事人的合法權益，根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合伙企業法》和《公司登記管理條例》、《合伙企業登記管理辦法》和《國家發展改革委辦公廳關于在天津濱海新區先行先試股權投資基金有關政策問題的復函》（發改辦財金[2008]1006號），制定本辦法。

第二條 本辦法所稱股權投資基金是指以非公開方式募集的、專項用于對企業進行直接股權投資資金的集合。該基金應是由基金管理人管理、基金托管人托管的，并由投資者按照其出資份額分享投資收益，承擔投資風險的基金。

本辦法所稱股權投資基金管理公司（企業）是指接受股權投資基金委托，規范管理運營股權投資基金的公司（企業）。第三條

依法設立的股權投資基金包括公司制、合伙制、契約制和信托制。依法設立的股權投資基金管理公司（企業）包括公司制和合伙制。

本辦法適用于依法發起設立、在天津市工商行政管理部門注冊登記、募集總額不超過50億元人民幣（含50億元）的股權投資基金及其管理機構。經國務院或國家發展和改革委員會（以下簡稱“國家發改委”）批準設立的股權投資基金及其管理機構不適用本辦法。

天津股權投資基金發展與備案管理辦公室（以下簡稱“發展與備案管理辦公室”）是負責股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）發展、備案和監管的職能部門（以下簡稱“發展與備案管理部門”）。發展與備案管理辦公室由天津市發展和改革委員會會同有關部門組成，在股權投資基金發展與備案管理業務上接受國家發改委的指導。發展與備案管理辦公室積極支持已在天津備案的股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）向國家發改委申請備案。

第二章

股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的注冊登記 第四條 設立公司制和合伙制股權投資基金、股權投資基金管理公司（企業），應按照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合伙企業法》辦理工商注冊登記。

天津工商行政管理部門是股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的注冊登記機關。

第五條 股權投資基金、股權投資基金管理公司（企業），以股份公司設立的，投資者人數（包括法人和自然人）不得超過200人；以有限公司形式設立的，投資者人數（包括法人和自然人）不得超過50人；以合伙制形式設立的，合伙人人數（包括法人和自然人）不得超過50人。以其他形式設立的股權投資基金，投資者人數應當按照有關法律法規的規定執行。

第六條 公司制股權投資基金的注冊資本為1000萬人民幣。公司制股權投資基金管理股份公司的注冊資本不少于500萬人民幣；公司制股權投資基金管理有限公司的注冊資本不少于100萬人民幣。注冊資本允許分期繳付，股權投資基金首期繳付不少于1000萬人民幣，股權投資基金管理公司首期繳付不少于100萬元人民幣。

合伙制股權投資基金企業、合伙制股權投資基金管理企業的出資，按照《中華人民共和國合伙企業法》規定執行。

以其他形式設立的股權投資基金的出資，應當按照有關法律法規的規定執行。股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）所有投資者，均應當以貨幣形式出資。

第七條 股權投資基金的經營范圍核準為：從事對未上市企業的投資，對上市公司非公開發行股票的投資以及相關咨詢服務。

股權投資基金管理公司（企業）經營范圍核準為：受托管理股權投資基金，從事投融資管理及相關咨詢服務。

第八條 公司制股權投資基金公司名稱核準為：“xx 股權投資基金股份公司”、“xx股權投資基金有限公司”。

合伙制股權投資基金企業名稱核準為：“xx股權投資基金合伙企業+（有限合伙）、（普通合伙）”。

公司制股權投資基金管理公司名稱核定為“xx股權投資基金管理股份公司”或“xx股權投資基金管理有限公司”。

合伙制股權投資基金管理企業名稱核準為“xx股權投資基金管理合伙企業+（有限合伙）、（普通合伙）”。

第九條 公司制、合伙制股權投資基金、股權投資基金管理公司(企業),在章程或合伙協議中應明確規定,不得以任何方式公開募集和發行基金。

第三章

股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的發展備案管理

與投資運作

第十條 符合備案條件的股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）注冊登記后，應按照《國家發展改革委辦公廳關于在天津濱海新區先行先試股權投資基金有關政策問題的復函》（發改辦財金[2008]1006號）向發展與備案管理部門備案。

第十一條 向發展與備案管理部門備案應當具備下列條件：

（一）已在工商行政管理部門注冊登記。

（二）股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的主要投資者最近2年持續保持盈利的財務狀況，未受過有關行政主管機關或者司法機關的重大處罰。

（三）公司制股權投資基金公司（合伙制股權投資基金企業、契約制和信托制基金）的注冊資本（協議募集資金總額）不少于1億元人民幣、實收資本（首期認繳額）不少于2000萬元人民幣。公司制股權投資基金管理股份公司實收資本不少于1000萬元人民幣。公司制股權投資基金管理有限公司（合伙制股權投資基金管理企業）實收資本不少于100萬元人民幣。

單個投資者對股權投資基金的投資額不得低于100萬元人民幣。

（四）股權投資基金管理公司（企業）有至少3名具備2年以上股權投資或相關業務經驗的高級管理人員承擔投資管理責任，其中，至少有1名高級管理人員具備5年以上股權投資和經濟管理經驗。

前款所稱“高級管理人員”，系指擔任副經理及以上職務或相當職務的管理人員。

（五）投資方向符合國家產業政策。

（六）有符合規定的基金管理人和基金托管人，分別承擔基金的管理責任和托管責任。基金管理人具有明確可行的基金管理計劃；基金托管人具有明確可行的基金托管計劃。

（七）發展與備案管理部門規定的其他條件。

第十二條 向發展與備案管理部門備案應當提交下列文件：

（一）備案申請報告。

（二）股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）工商登記文件與營業執照復印件（加蓋公章）。

（三）基金發起人協議（基金合同、合伙協議）、基金管理公司合同（合伙協議）、章程、管理協議、托管協議等規范基金和基金管理公司（企業）組織程序和行為的法律文件。

（四）投資者名單、承諾出資額和已繳納出資額的證明文件。

（五）股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）高級管理人員名單、簡歷。

（六）經會計師事務所審計的股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）的主要投資者最近2年的財務報告。

（七）律師事務所出具的法律意見書。

（八）備案申請書、基本情況表、高級管理人員情況表，一式三份并加蓋公章，審核通過后須提交其電子文檔。

（九）基金管理計劃書和基金托管計劃書。

（十）發展與備案管理部門要求提供的其他材料。第十三條 發展與備案管理部門在收到備案申請后，應當在5個工作日內，審查備案申請文件是否齊全，并決定是否受理其備案申請。受理備案申請后，應當在20個工作日內，審定申請人是否符合備案條件，并向其發出“予以備案”或“不予備案”的書面通知。對“不予備案”的，應當在書面通知中說明理由。

第十四條 經發展與備案管理部門備案且符合下列條件的股權投資基金及其管理機構，發展與備案管理部門支持向國家發改委申請備案：

（一）股權投資基金及其管理機構都在天津濱海新區登記注冊。

（二）金融機構認購（承諾認購）金額不低于基金總規模的1/3。

（三）國家發改委規定的其他條件。

第十五條 發展與備案管理部門已予備案的股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業），應當在每個會計結束后的4個月內，向發展與備案管理部門提交經注冊會計師審計的財務報告與業務報告，并及時報告投資運作過程中的重大事件。

前款所稱重大事件，系指：

（一）修改公司（企業）章程（協議）等重要法律文件。

（二）增減資本。

（三）高級管理人員或管理人、托管人變更。

（四）重大投資事項。

（五）清算與結業。

第十六條 發展與備案管理部門應當在每個會計結束后，對備案的股權投資基金、股權投資基金管理公司（企業）和托管銀行提交的財務報告、業務報告與托管報告等進行審查。在必要時，對其投資運作進行不定期審查。

對未遵守本辦法規定進行投資運作的，發展與備案管理部門應當責令其在30個工作日內改正；未改正的，應當取消備案。

第十七條 股權投資基金管理公司（企業）應當按照審慎經營的原則，制定組織架構、內控制度、風險管理程序和內部財務管理制度。

第十八條 為保護投資者利益和基金資產安全，原則上要求股權投資基金委托經銀監會認可的商業銀行托管基金資產。

基金未投資于企業的資金，只能存于銀行或用于購買國債等固定收益類證券。第十九條 天津股權投資基金協會依據本辦法和相關法律、法規及規章，對股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）進行自律管理，并維護本行業的自身權益。

第四章

附

則

第二十條 本辦法由天津市發展和改革委員會會同有關部門解釋。第二十一條 發展與備案管理部門應及時分析股權投資基金和股權投資金管理公司（企業）的發展情況，根據發展中遇到的問題，及時修訂完善本辦法。

第二十二條 本辦法自頒布之日起實施。

關于私募股權投資基金、私募股權投資基金管理公司(企業)進行工商登記的意見

（天津）

第一條為了支持我市私募股權投資基金發展和私募股權投資基金管理公司(企業)的規范運作，依據《公司法》、《公司登記管理條例》和《合伙企業法》、《合伙企業登記管理辦法》，參照《信托法》、《證券法》、《證券投資基金法》和《創業投資企業管理暫行辦法》《外商投資創業投資企業管理規定》制定本意見。

第二條本意見所指私募股權投資基金是指以非公開方式募集的股權投資基金、產業投資基金、創業投資基金等各種非證券類投資基金。私募股權投資基金可以實行公司制、合伙制、契約制和信托制。

本意見所指私募股權投資基金管理公司(企業)是指接受私募股權投資基金委托，規范管理運營私募股權投資基金的公司(企業)。

第三條國家法律、行政法規規定的法人、自然人和其他投資者以及國外、境外的企業法人、自然人，可以作為私募股權投資基金和私募股權投資基金管理公司(企業)的投資者。

第四條設立公司制和合伙制私募股權投資基金，要依照《公司法》、《合伙企業法》辦理工商登記。設立契約制、信托制私募股權投資基金，應分別依照私募股權投資基金設立的方式及有關程序辦理。

第五條私募股權投資基金公司(企業)、私募股權投資基金管理公司(企業)，以股份有限公司形式設立的，投資者人數不得超過200人；以有限責任公司形式設立的，投資者人數不得超過50人；以合伙制形式設立的，合伙人人數最高不得超過50人。

第六條公司制私募股權投資基金公司，最低實收資本不得少于1000萬元人民幣。

公司制私募股權投資基金管理股份有限公司，最低注冊資本不少于500萬元人民幣。公司制私募股權投資基金管理有限(責任)公司，最低實收資本不少于100萬元人民幣。所有投資者均應當以貨幣形式出資。

合伙制私募股權投資基金企業、私募股權投資基金管理企業的出資，按《合伙企業法》執行。

第七條私募股權投資基金公司(企業)的經營范圍核定為：從事非證券類股權投資活動及相關的咨詢服務。

私募股權投資基金管理公司(企業)經營范圍核定為：受托管理私募股權投資基金，從事投融資管理及相關咨詢服務業務。

第八條公司制私募股權投資基金公司名稱核定為：“xx股權投資基金股份(有限)公司”、“xx股權投資基金有限(責任)公司”。

合伙制私募股權投資基金企業名稱核定為：“xx股權投資基金＋除公司外的組織形式＋(有限合伙)、(普通合伙)”。

公司制私募股權投資基金管理公司名稱核定為：“xx股權投資基金管理股份(有限)公司”、“xx股權投資基金管理有限(責任)公司”。

合伙制私募股權投資基金管理企業名稱核定為：“xx股權投資基金管理＋除公司外的組織形式＋(有限合伙)、(普通合伙)”。

第九條公司制、合伙制私募股權投資基金、私募股權投資基金管理公司(企業)，在章程或合伙協議中應明確規定，不以任何方式公開募集和發行基金。

第十條公司制、合伙制私募股權投資基金、私募股權投資基金管理公司(企業)注冊登記后，須持營業執照向天津市發展和改革委員會(國家發改委是產業基金的主管部門)、天津市人民政府金融服務辦公室和國稅、地稅管理部門備案。

天津市工商行政管理局

2007年11月16日

關于私募股權投資基金合法合規募集資金的說明

為確保私募股權投資基金規范健康發展，防范和規避金融風險，提高投資者對私募股權投資基金的認知，使得投資者能夠掌握私募股權投資基金與非法集資的區別，特說明如下：

一、私募股權投資基金合法合規募集和運作的說明

按照《國家發展改革委辦公廳關于規范試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》（發改辦財金?2011?253號）和《天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法》（津發改財金?2008?813號）的要求和有關規定，現將私募股權投資基金合法合規的募集和運作說明如下：

（一）私募股權投資基金只能以私募方式（非公開方式）向具有風險識別和承受能力的特定對象募集，投資者以機構投資者和合格的自然人投資者構成；

（二）募集資金僅面向特定對象，不得通過媒體（包括本企業網站）發布公告、在社區張貼布告、向社會散發傳單、發送手機短信或通過舉辦研討會、講座及其他變相公開方式（包括在商業銀行、證券公司、信托投資公司等機構的柜臺投放招募說明書），直接或間接向不特定對象進行推介；

（三）資本募集人須向投資者充分揭示投資風險，不得承諾固定回報；

（四）單個出資人出資金額必須超過100萬元人民幣；股權投資基金的出資人應當以自有資金貨幣出資，且不得接受多個投資者委托認繳股權投資基金資本。

（五）股份公司制股權基金的投資者人數不得超過200人，合伙制和公司制股權基金的投資者人數不得超過50人；

（六）私募股權投資基金的投資領域限于非公開交易的企業股權，屬于長期股權投資方式，并不是定期的債權投資方式，其投資期限一般為5-7年；

（七）所募集資金由屬地商業銀行進行托管；

（八）私募股權投資基金的管理團隊中至少有3名具備2年以上股權投資或相關業務經驗，其中，至少有1名高級管理人員具備5年以上股權投資或經濟管理經驗。

二、最高人民法院關于非法集資的司法解釋

2010年12月，《最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第一條有如下規定：

違反國家金融管理法律規定，向社會公眾（包括單位和個人）吸收資金的行為，同時具備下列四個條件的，除刑法另有規定的以外，應當認定為刑法第一百七十六條規定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”：

（一）未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金；

（二）通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；

（三）承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；

（四）向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。

投資者應本著謹慎投資的態度，應充分認識私募股權投資基金與非法集資的區別，若發現以私募股權投資基金的名義進行非法集資的機構，應盡快向當地非法集資處置辦公室舉報。

第三篇：私募股權投資基金主要法律法規法律部分

私募股權投資基金主要法律法規法律部分

1、中華人民共和國公司法

2、中華人民共和國合伙企業法及外商投資創業投資企業管理條例

3、中華人民共和國合伙企業登記管理辦法

4、中華人民共和國證券法

5、中華人民共和國外資企業法

6、中華人民共和國企業破產法

7、中華人民共和國企業所得稅法

8、中華人民共和國合伙企業法

9、中華人民共和國信托法

10、中華人民共和國外匯管理條例

11、中華人民共和國證券投資基金法

12、創業投資企業管理暫行辦法

13、關于促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知（財稅【2007】31號）

14、商務部《關于外商投資舉辦投資性公司的規定》

15《關于外商投資舉辦投資性公司的補充規定》（商務部文件）

16、《外商投資創業投資企業管理規定》（商務部文件）

17、《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》

18、《關于外國投資者并購境內企業的規定》（中國證監會文件）

19、上市公司收購管理辦法

20、上市公司證券發行管理辦法

21、《國務院關于進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知》

22、《國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》

23、國有企業清產核資辦法》（國有資產管理委員會文件）

24、《首次公開發行股票并上市管理辦法》（中國證監會文件）

25、《關于企業申請境外上市有關問題的通知》（中國證監會文件）

26、《中國證券監督管理委員會（辦公室）關于境內企業間接到境外發行股票并上市有關問題的復函》（中國證監會文件）

27、《國家稅務局關于外國投資者并購境內企業股權有關稅收問題的通知》（財政部、國家稅務局總局文件）

28、《關于外國投資者并購境內企業的規定》

29、《產業投資基金管理暫行辦法.》

30、信托投資公司房地產信托業務管理暫行辦法

第四篇：私募股權投資合法嗎范文

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2、參與私募的必須是合格投資人。合格投資人由證監會界定：最低認購100萬，而且不允許帶拖斗(不能拿親戚朋友的錢)。這樣界定，就是告訴你你得拿你全部錢的一部分來投資，雞蛋不能放在一個籃子里，更不能拿別人的雞蛋放在籃子里。(在美國，對投資人的要求是必須有500萬美元以上的證券資產、或者年收入20萬美元、或者夫妻倆加起來30萬美元。而中國因為沒有很好的財產登記制度，很難界定家庭的財產，所以金融界對合格投資者的界定是最低認購100萬。)所以但凡不考慮你是不是合格投資人就鼓動你投資的、低于100萬以下的私募，基本上都是騙人的。

3、私募絕對不可以公開宣傳。新基金法明文規定：不可以通過報刊，電臺，互聯網等公眾傳播媒體或者講座，報告會，分析會等方式向不特定對象宣傳。

4、投資人與管理人之間必須定合同，各方面的義務和責任必須規定清楚。細則請查詢最新的基金法。要留心看合同要件和法律規定的是不是一樣，很多假冒的私募合同做的很漂亮，但是一比對明顯就是假的。第四，新基金法規定私募人數不能超過200人。

私募基金是否符合中國法律

1）私募基金的概念

私人股權投資(又稱私募股權投資或私募基金，Private Fund)，是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然后交由私人股權投資公司管理并投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類：杠桿收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值

金斧子財富：www.tmdps.cn 提升。

2）私募基金在中國是合法的

2014年7月11日，證監會正式公布《私募投資基金監督管理暫行辦法》中對合格投資者單獨列為一章明確的規定。明確私募基金的投資者金額不能低于100萬元。

根據新要求的“合格投資者”應該具備相應的風險識別能力以及風險承擔能力。投資于單只私募基金的金額不能低于100萬元。投資者的個人凈資產不能低于1000萬元以及個人的金融資產不能低于300萬元，還有就是個人的最近三年平均年收入不能低于50萬元。

因為考慮到企業年金、慈善基金、社保基金以及依法設立并且受到國務院金融監督管理機構監管的投資計劃等機構投資者均都具有比較強的風險識別能力和風險承受能力。私募基金管理人以及從業人員對其所管理的私募基金的充分了解，因此也被認可為合格的投資者。

3）相關立法進程

《中華人民共和國證券投資基金法》于2003年10月28日第十屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過。2009年7月啟動以來，有關私募基金管理納入其中的消息備受關注。2012年6月26日提交全國人大常委會審議的《中華人民共和國證券投資基金法(修訂草案)》。

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第五篇：私募股權投資培訓

私募股權投資培訓

一，私募股權投資概念：

私募股權投資（Private Equity）在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權（如后面將要說到的PIPE），另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦采取債權型投資方式。

1，廣義： 廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處于種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資，相關資本按照投資階段可劃分為創業投資(Venture Capital)、發展資本（Development Capital）、并購基金（buyout/buyin fund）、夾層資本（Mezzanine Capital）、重振資本（Turnaround Financing），Pre-IPO資本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投資（private investment in public equity,即PIPE）、不良債權（distressed debt）和不動產投資（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。

2，狹義：狹義的PE主要指對已經形成一定規模的，并產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資后期的私募股權投資部分，而這其中并購基金和夾層資本在資金規模上占最大的一部分。在中國PE多指后者，以與VC區別。

二，1，對非上市公司的股權投資，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高于公開市場的回報

2，沒有上市交易，所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業必須依靠個人關系、行業協會或中介機構來尋找對方

3，資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等

4，投資回報方式主要有三種：公開發行上市、售出或購并、公司資本結構重組對引資企業來說，私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構，他們的名望和資源在企業未來上市時還有利于提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次，相對于波動大、難以預測的公開市場而言，股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三，在引進私募股權投資的過程中，可以對競爭者保密，因為信息披露僅限于投資者而不必像上市那樣公之于眾，這是非常重要的。私募股權投資特點：

5，在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖

回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。

6，多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決

策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。

7，一般投資于私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購

義務。

8，比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業，這一點與VC有明顯區

別。

9，投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。

10,流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。11，PE投資機構多采取有限合伙制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

三，私募股權投資基金的種類：

在中國投資的私募股權投資基金有四種：

一是專門的獨立投資基金，擁有多元化的資金來源。

二是大型的多元化金融機構下設的投資基金。這兩種基金具有信托性質，他們的投資者包括養老基金、大學和機構、富有的個人、保險公司等。有趣的是，美國投資者偏好第一種獨立投資基金，認為他們的投資決策更獨立，而第二種基金可能受母公司的干擾；而歐洲投資者更喜歡第二種基金，認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。

三是關于中外合資產業投資基金的法規今年出臺后，一些新成立的私募股權投資基金。四是大型企業的投資基金，這種基金的投資服務于其集團的發展戰略和投資組合，資金來源于集團內部。

資金來源的不同會影響投資基金的結構和管理風格，這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰略，對風險的承受能力也不同。

四，私募股權投資培訓課程：

五，私募股權投資培訓：

全球私募股權投資基金市場迅速發展。近年來，中國已處于亞洲私募股權市場的領導地位。而浙江作為中國經濟最為發達，最具活力的省份之一，已成為全國私募股權投資基金第四大集聚地。浙江省政府表示股權基金在浙江具有廣闊的發展前景，將積極為股權發展創造良好的環境。

如何發展本土化私募股權投資基金？如何創新中國私募股權基金市場？由百名名校、“東方劍橋”之稱的浙江大學和國際名校、“日本哈佛”之稱的早稻田大學聯袂主辦私募股權投資（PE）與企業上市國際高端班，現為國內唯一的國際私募高端班，兩大名校共同打造高端私募培訓第一品牌。薈萃國際精英，廣聚天下財富，是助您企業走向國際化發展的頂級平臺！

【名校主辦】

浙江大學：百年名校，東方“劍橋”。始創于1897年，在武書連發布的“中國大學排行榜”中，浙江大學于2011、2012連續兩年綜合排名列居中國大學第一位。

早稻田大學：亞洲名校，日本“哈佛”。始創于1882年，培育了眾多政界、國際金融界精英。現任首相野田佳彥，前首相福田康夫、海部俊樹等人士都畢業于早大。中國近代史名人李大釗、廖承志均在早大留學。美國前總統克林頓，韓國前總統金泳三，中國前國家主席江澤民，現任國家主席胡錦濤，都曾在早大發表公開演講。此項目由浙江大學繼續教育學院與早稻田大學日本宗教文化研究所承辦。

【課程特色】

1、頂級的師資陣容。課程師資全部來自浙江大學、早稻田大學、北大、清華、復旦、香港大學、哈佛大學以及業內投融界專家，帶您領略業內權威、國際大師風采。

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【名師團隊】

Hiroto Yoshihara早稻田大學文學學術院教授、博士生導師

Kimiko Kono早稻田大學文學學術院教授、博士生導師

Takemura Masayoshi著名政治評論家、原日本財務部部長、日本內閣政府第二把交椅 Dixon H.W.Wong香港大學教授、博士生導師、東亞家族企業研究權威專家Benjamin Elman美國普林斯頓大學教授中國教育部“長江學者”特聘教授

Kenneth Pomeranz美國加州大學經濟學教授，致力于中國以及現代世界經濟發展研究 Yahia H.Zoubir法國馬賽商學院教授、美國全球商業與組織優化雜志副主編 Dwight Merunka法國馬賽商學院教授，曾獲得美國營銷協會年會最佳論文獎

Simone Raudino香港大學歐洲學導師、前聯合國駐南非官員任JPO、前歐盟巴黎總部國際貿易部官員

曹 文 煉國家發改委財政金融司副司長 劉 健 鈞國家發改委財政金融司金融處處長、博士后

祁斌中國證監會研究中心主任

巴 曙 松國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師

劉勇國家開發銀行業務發展局局長

應 云 進浙江省經信委中小企業規劃處處長

丁 敏 哲浙江省政府金融辦主任

包 純 田浙江省政府金融辦副主任

沈 一 慧浙江大學金融研究所特邀研究員、浙商理事會主席團主席 史 晉 川浙江大學經濟學院常務副院長、博士生導師

金 雪 軍浙江大學經濟學院副院長、博士生導師

吳 曉 波浙江大學管理學院常務副院長、管理學博士、亞洲理工學院博士后 蘭 建平浙江省工業經濟研究所研究員、浙江省經濟研究所所長

王 維 安浙江大學經濟學院教授、博士生導師、浙江大學金融研究所所長 徐加浙江大學寧波理工學院經管分院副院長

王 一 鳴北京大學經濟學院金融系教授、博士生導師

魏杰

徐 培 華

吳 沖 鋒

趙 丹 陽

陳 光 炎

徐新

閻焱

張 育 軍

劉鈞

沈 南 鵬

王 勵 弘

陳燕

李晨

清華大學經濟管理學院教授、博士生導師、著名經濟學家 上海復旦經濟學院教授、復旦大學華商研究中心主任 上海交通大學教授、博導、金融工程研究中心主任 赤子之心資產管理公司總裁、中國私募教父 世界銀行經濟學家、新加坡南洋理工大學教授 今日資本集團總裁 軟銀亞洲投資基金首席合伙人上海證券交易所總經理、原深圳證券交易所總經理 摩根大通副總裁 紅杉中國基金的創始及執行合伙人 貝恩投資（亞洲）有限公司執行董事 德勤會計師事務所高級合伙人 美林證券副總裁