第一篇：我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金良性互動(dòng)關(guān)系的研究

90年代以來，我國(guó)的資本市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展，而且呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。同時(shí)，商業(yè)銀行也不斷地在資本市場(chǎng)對(duì)資金良性互動(dòng)嘗試著進(jìn)行各項(xiàng)改革。在此情況下，我們應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，積極促進(jìn)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)發(fā)展，從而發(fā)展完善我國(guó)的金融市場(chǎng)，更好地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的發(fā)展背景及所蘊(yùn)含的價(jià)值

20世紀(jì)70年代----80年代初，世界經(jīng)濟(jì)處于高通脹、高利率和高貸款需求階段，為此商業(yè)銀行采取首先確定貸款需求然后組織資金予以滿足的策略，商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)的資金運(yùn)用僅僅由短期證券構(gòu)成，所有高盈利銀行均擁有大量貸款組合和證券組合，這種情況導(dǎo)致資本市場(chǎng)的資金利用的重要性被嚴(yán)重貶低。到20世紀(jì)80年代末----90年代初，利率下降，證券銷售可以獲取利潤(rùn)，資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行資金互動(dòng)受到一定程度的重視。從20世紀(jì)90年代以來，美國(guó)作為發(fā)達(dá)國(guó)家的代表，其強(qiáng)健的金融體逐漸形成，這在很大程度上依賴于資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行資金互動(dòng)；同時(shí)，其發(fā)達(dá)的金融體系又促進(jìn)了資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行資金的良性互動(dòng)。

在利率上升或下降時(shí)銀行在資本市場(chǎng)的資金運(yùn)用安排都不盡人意的情況下，銀行發(fā)展資本市場(chǎng)資金良好互動(dòng)的作用凸現(xiàn)：在宏觀方面，一是有利于社會(huì)資金更加合理有效的配置；二是有利于中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)作。在微觀方面：一是作為銀行流動(dòng)性資源，降低銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是構(gòu)成銀行盈利的重要來源；三是投資和購買資本市場(chǎng)上的資金的成本低于決策和管理貸款的成本，對(duì)銀行凈收益的貢獻(xiàn)率比貸款對(duì)銀行凈收益的貢獻(xiàn)率大。此外，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)的作用還包括政府部門存款抵押、中央銀行借款保證、證券回購工具、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債平衡表手段等，所有的這些作用顯示銀行與資本市場(chǎng)的資金良好互動(dòng)值得銀行和監(jiān)管者重視。

另外，從金融體系的功能上看，金融機(jī)構(gòu)與資本市場(chǎng)之間是一種靜態(tài)競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)互補(bǔ)的關(guān)系，中介與市場(chǎng)之間的互動(dòng)可以理解為金融創(chuàng)新，它推動(dòng)金融體系朝著一個(gè)具有充分效率的理想目標(biāo)演進(jìn)。就商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的關(guān)系，靜態(tài)地看，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)相互競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪客戶和資金。投資者（儲(chǔ)蓄者）直接或通過機(jī)構(gòu)投資者間接持有股票、債券等證券化資產(chǎn)，從而會(huì)減少商業(yè)銀行的資金來源；企業(yè)直接進(jìn)入證券市場(chǎng)籌集資金，會(huì)降低對(duì)銀行信貸的需求等，雙方存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。然而動(dòng)態(tài)地看，充滿活力、發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為商業(yè)銀行提供了大量新興業(yè)務(wù)，為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了新的平臺(tái)。因此，這就要求商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)自我轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)走向現(xiàn)代，使商業(yè)銀行將未來的業(yè)務(wù)模式和運(yùn)作機(jī)制建立在資本市場(chǎng)的平臺(tái)上。資本市場(chǎng)的發(fā)展與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型是相輔相成的，一個(gè)豐富有效率具有相當(dāng)深度和廣度的資本市場(chǎng)可以為商業(yè)銀行提供更多的獲利機(jī)會(huì)、更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和風(fēng)險(xiǎn)管理方法。商業(yè)銀行掌握著龐大的金融資源，將對(duì)資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、流動(dòng)性的增強(qiáng)、效率的提高、風(fēng)險(xiǎn)的降低以及產(chǎn)品的多樣化等產(chǎn)生重大影響。商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間的這種良性互動(dòng)必然伴隨著資金在兩者之間的無障礙流動(dòng)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的發(fā)展

我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)可以分為兩個(gè)部分，即商業(yè)銀行與股票市場(chǎng)的資金互動(dòng)和商業(yè)銀行與債券市場(chǎng)的資金互動(dòng)，并且它們分別受到了不同的管制。

（一）我國(guó)商業(yè)銀行與股票市場(chǎng)資金互動(dòng) 1、1995年之前的全面進(jìn)入階段

改革開放以后，我國(guó)對(duì)傳統(tǒng)的大一統(tǒng)金融體制進(jìn)行了改革，信托投資公司的成立和信托業(yè)務(wù)的開展成為當(dāng)時(shí)金融改革的一個(gè)重要舉措。1979年中國(guó)銀行總行率先成立了信托咨詢部，1981年底，全國(guó)各商業(yè)銀行的總行和分行在241個(gè)城市成立了信托投資公司，到1988年我國(guó)共有信托投資公司1000多家，幾乎每一家銀行總行、分行甚至支行都有自己的信托投資公司。我國(guó)的信托投資公司是一種全能化的金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)涵蓋了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，還可以從事實(shí)業(yè)投資。商業(yè)銀行就是借助信托投資公司進(jìn)入股票市場(chǎng)的。我國(guó)于1984年發(fā)行了第一只股票，以發(fā)行的股票要求流通，1986年9月26日，經(jīng)中國(guó)人民銀行上海分行批準(zhǔn)，工商銀行上海分行靜安信托成立了專門的證券業(yè)務(wù)部，公開掛牌代理買賣股票。此后不到一年的時(shí)間里，上海開設(shè)的股票交易柜臺(tái)從原先的靜安信托一家增加到工商銀行虹口證券交易部和交通銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、上海市投資信托公司、愛建金融信托投資公司等九家。1987年5月，深圳發(fā)展銀行以自由認(rèn)購的方式向社會(huì)公開發(fā)行3965萬股股票，每股面值20元。在這一階段，商業(yè)銀行通過設(shè)立信托投資公司的方式全面介入證券業(yè)，從事證券承銷、自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并涉足房地產(chǎn)和其他實(shí)業(yè)投資，商業(yè)銀行的資金通過信托投資公司開始進(jìn)入股票市場(chǎng)，這種全能化經(jīng)營(yíng)的狀況一直持續(xù)到1995年。2、1995年到1999年的完全隔離階段

鑒于銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響和不斷累積的金融風(fēng)險(xiǎn)，1995年5月召開的全國(guó)金融工作會(huì)議正式提出了我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則和精神，同年頒布的《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)。1999年7月1日正式實(shí)施的《證券法》進(jìn)一步明確了銀行、信托、證券和保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理，實(shí)行機(jī)構(gòu)分設(shè)和業(yè)務(wù)分離。從1995年起，各大商業(yè)銀行開始貫徹中央金融工作會(huì)議精神和《商業(yè)銀行法》，徹底與信托公司脫鉤，銀行進(jìn)入資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)通道被堵死了，不能從事證券業(yè)務(wù)，資金通道也被堵死了，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金在法律上不能互動(dòng)。造成信貸資金違規(guī)進(jìn)入股票市場(chǎng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。3、1999年末至今的有限進(jìn)入階段

在《證券法》從1999年7月1日正式實(shí)施以后，證券公司資金實(shí)力普遍不足、經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小的弱點(diǎn)馬上就暴露出來了。1999年8月20日和10月12日，中國(guó)人民銀行先后下發(fā)了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，于是銀行資金可以通過證券公司和基金管理公司間接進(jìn)入股票市場(chǎng)。目前，作為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員的證券公司拆入資金的最長(zhǎng)期限為7天，債券回購的最長(zhǎng)期限為1年。進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的基金管理公司雖然不能從事信用拆借業(yè)務(wù)，但可以從事最長(zhǎng)期限為1年的債券回購業(yè)務(wù)，非全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員的證券公司仍然可以進(jìn)行隔夜拆借。

2000年2月13日，中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券質(zhì)押向銀行借款，從而為證券公司提供了融資來源，也為銀行資金流入股票市場(chǎng)提供了一條新的通道。根據(jù)該管理辦法:

（1）只有經(jīng)過批準(zhǔn)的綜合類證券公司的總公司才能成為借款人，貸款人僅限于經(jīng)批準(zhǔn)的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行及其授權(quán)分行和其他商業(yè)銀行總行；（2）用作股票質(zhì)押貸款的質(zhì)押物必需是在證券交易所上市流通的、綜合類證券公司自營(yíng)的人民幣普通股（A）和證券投資基金券，用于質(zhì)押貸款的股票原則上應(yīng)該是業(yè)績(jī)優(yōu)良、流通股本規(guī)模適度、流動(dòng)性較好，并明確規(guī)定由幾種股票是不能作為抵押物的；（3）對(duì)股票質(zhì)押貸款實(shí)行嚴(yán)格的比率管理，如股票質(zhì)押率最高不能超過60%，貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額不能超過其資本金的15%,一家證券公司的質(zhì)押貸款余額不能超過其資本金的5%。1999年9月23日，上海浦東發(fā)展銀行在上海交易所上網(wǎng)發(fā)行4億股人民幣A股票，這是《證券法》頒布實(shí)施以來首家股份制商業(yè)銀行上市公司。2000年11月27日，中國(guó)民生銀行在上海證券交易所定價(jià)發(fā)行3.5億股人民幣A股股票，共募集資金40.9億元。中國(guó)銀行充注中銀集團(tuán)，在香港上市。

（二）我國(guó)商業(yè)銀行與債券市場(chǎng)的資金互動(dòng)

1、商業(yè)銀行資金流入債券市場(chǎng)

（1）國(guó)債市場(chǎng)

我國(guó)商業(yè)銀行從1994年開始持有國(guó)債，到目前為止，商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)持有相當(dāng)一部分國(guó)債，其中商業(yè)銀行是非常重要的國(guó)債投資主體。1998、1999年我國(guó)銀行持有國(guó)債的比例分別為55%和40%。從 1998年開始，財(cái)政部面向商業(yè)銀行共發(fā)行了4000多億元的憑證式國(guó)債。

我國(guó)商業(yè)銀行不僅作為投資者直接購買和持有國(guó)債，而且還作為國(guó)債的分銷機(jī)構(gòu)，利用自己的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向個(gè)人投資者銷售國(guó)債，同時(shí)商業(yè)銀行還作為市場(chǎng)的參與人，從事國(guó)債交易和回購業(yè)務(wù)。由此可見，商業(yè)銀行在國(guó)債市場(chǎng)上的地位是舉足輕重的。此外，我國(guó)商業(yè)銀行還積極為國(guó)債項(xiàng)目發(fā)放配套貸款。1998—2000年三年時(shí)間里，國(guó)有銀行發(fā)放與使用項(xiàng)目配套的國(guó)債貸款超過8000億元。

（2）金融債券市場(chǎng)

我國(guó)金融債券的發(fā)行主體主要是政策性銀行，其中絕大部分金融債券是由國(guó)家開發(fā)銀行發(fā)行。截止到2001年9月，我國(guó)政策性金融債券余額達(dá)8169億元。政策性銀行的金融債券通常是在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的，絕大部分為商業(yè)銀行購買，實(shí)際上是將商業(yè)銀行籌集的資金交由政策性銀行去配置。從形式上看實(shí)現(xiàn)了政策性金融與商業(yè)性金融的分離，但卻增加了資金交易成本，可能還會(huì)降低資金使用效率。我國(guó)在1994年組建的三家政策性銀行，至今沒有找到長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源，國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行主要依靠面向商業(yè)銀行發(fā)行金融債券，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要依靠中央銀行再貸款。

1999年，我國(guó)組建了四家金融資產(chǎn)管理公司，專門收購、管理和處置四家國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)家開發(fā)銀行的不良貸款。到2001年上半年為止，金融資產(chǎn)管理公司對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)家開發(fā)銀行不良資產(chǎn)的接收工作基本完成，接收資產(chǎn)金額總計(jì)13939億元人民幣。為了解決金融資產(chǎn)管理公司“收購”不良資產(chǎn)的部分資金需要，國(guó)家允許金融資產(chǎn)管理公司向國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行定向債券。對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行來說，所謂“收購”，一方面是將國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)換成了金融資產(chǎn)管理公司的債券，另一方面是將國(guó)有商業(yè)銀行的一部分再貸款劃轉(zhuǎn)給金融資產(chǎn)管理公司。

政策性金融債券和金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行的定向債券具有準(zhǔn)政府債券的性質(zhì)。對(duì)商業(yè)銀行來說，持有這種金融債券，風(fēng)險(xiǎn)不大。但金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行的定向債券基本上不具有流動(dòng)性，實(shí)際上是“有債無市”。

（3）企業(yè)債券市場(chǎng)

在國(guó)外，企業(yè)債券是企業(yè)籌資的一種重要工具。1970--1985年間美國(guó)的工商企業(yè)外源資金來源中，貸款占61.9%，債券占29.8%，股票占2.1%，其他占6.2%。我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)卻很不發(fā)達(dá)，我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模不大，與企業(yè)債券信用不高有很大關(guān)系。過去我國(guó)的企業(yè)債券主要是由商業(yè)銀行代理發(fā)行，一些企業(yè)債券到期不能兌付，迫使銀行墊付資金，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了銀行。1991—1999年我國(guó)計(jì)劃內(nèi)企業(yè)債券發(fā)行分別為 212.6、411.6、20、45、50、250、300、380、420億元。

2、資本市場(chǎng)資金流入商業(yè)銀行

我國(guó)商業(yè)銀行在20世紀(jì)80年代中期曾一度發(fā)行過特種債券籌集資金用于發(fā)放特級(jí)貸款，此后停止了一段時(shí)間，直到1997年，銀行間債券市場(chǎng)建立。原來依靠人民銀行向商業(yè)銀行計(jì)劃分配金融債券的方式來籌資的政策性銀行，以公開招標(biāo)的方式首次發(fā)行了金融債券并獲得成功。2001年，財(cái)政部和政策性銀行充分利用銀行間債券市場(chǎng)的低成本、高效率籌資功能，共計(jì)籌集建設(shè)資金4713億元，其中財(cái)政部、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行分別為2123億元、2100億元和490億元。股市與債市之間已呈現(xiàn)出一種互動(dòng)關(guān)系，兩者此消彼長(zhǎng)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)關(guān)系因素分析

（一）商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)關(guān)系

通過對(duì)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的發(fā)展背景及我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)發(fā)展過程的闡述，基本上可以做出這樣的判斷，金融體系的發(fā)育程度不同，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)關(guān)系也隨之不同。在發(fā)達(dá)的金融體系中，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間存在一種資金互動(dòng)關(guān)系，資金的流動(dòng)是雙向的，商業(yè)銀行通過證券投資和發(fā)放證券信貸從而使銀行資金流進(jìn)資本市場(chǎng)，同時(shí)，商業(yè)銀行也可以通過發(fā)行股票、債券、票據(jù)等從資本市場(chǎng)上籌集資金。在不發(fā)達(dá)的金融體系中，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間往往是一種單向流動(dòng)關(guān)系，即只有商業(yè)銀行資金流入資本市場(chǎng)而沒有或只有少量的資本市場(chǎng)資金流入商業(yè)銀行。與發(fā)達(dá)的金融體系相比，我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)的基本渠道，如商業(yè)銀行的債券投資、商業(yè)銀行的股票發(fā)行、商業(yè)銀行對(duì)證券公司的質(zhì)押貸款等都具備了，但兩者之間資金互動(dòng)的規(guī)模小，層次低，還處在比較初始的階段。

（二）影響我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的主要因素

1、資本市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，即股票和債券的供給因素

在資本市場(chǎng)提供的金融產(chǎn)品（或者金融工具）中，主要包括股票（優(yōu)先股、普通股）、債券（國(guó)債、市政債券、公司債券、抵押擔(dān)保債券、資產(chǎn)擔(dān)保債券）、基金或收益券以及各種衍生金融產(chǎn)品等，在衍生金融產(chǎn)品中，股票和債券是兩個(gè)最主要的產(chǎn)品。在我國(guó)，法律明確規(guī)定禁止銀行持有普通股票，銀行在資本市場(chǎng)上所擁有的只能是債券。從而股票與債券供給結(jié)構(gòu)的失衡（債券供給的嚴(yán)重不足），降低了資本市場(chǎng)的吸引力，弱化了資本市場(chǎng)的功能，阻礙機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展。首先，資本市場(chǎng)產(chǎn)品的單調(diào)貧乏，限制了投資者的選擇機(jī)會(huì)，降低了資本市場(chǎng)的吸引力，從而也削弱了資本市場(chǎng)媒介儲(chǔ)蓄/投資的能力。其次，機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展必須有一個(gè)穩(wěn)固的基礎(chǔ)，那就是產(chǎn)品豐富、具有一定深度和廣度的資本市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。沒有龐大的債券市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者將進(jìn)退失據(jù)，難以發(fā)揮專家理財(cái)?shù)奶亻L(zhǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。這樣的資本市場(chǎng)并不對(duì)商業(yè)銀行形成威脅，一方面，由于它汲取儲(chǔ)蓄的能力非常有限，商業(yè)銀行感受不到競(jìng)爭(zhēng)的壓力，沒有動(dòng)力去創(chuàng)造新產(chǎn)品（如大額可轉(zhuǎn)讓存單、次級(jí)票據(jù)和長(zhǎng)期債券等）。從而到資本市場(chǎng)上去融資；另一方面，在這樣的資本市場(chǎng)上，商業(yè)銀行也沒有辦法進(jìn)行組合證券投資，因?yàn)槌藝?guó)債就沒有其他產(chǎn)品可供選擇。

2、資本市場(chǎng)資金流動(dòng)性的因素

影響資本市場(chǎng)流動(dòng)性的因素主要有市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)透明度。

（1）市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)

在市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)中，影響商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的因素主要有：交易制度、交易成本、信息披露、市場(chǎng)監(jiān)管等等。此外，有組織的交易所和店頭市場(chǎng)之間以及交易所相互之間的競(jìng)爭(zhēng)也推動(dòng)著商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的變化，使得兩者之間的資金互動(dòng)更能適應(yīng)技術(shù)變革和金融全球化。

交易制度：在我國(guó)，商業(yè)銀行所參與的資本市場(chǎng)的活動(dòng)主要是以國(guó)債為主的固定收益?zhèn)膱?chǎng)外交易。這是因?yàn)椋瑐I賣不單純是資金籌措，還包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等。與股票價(jià)格個(gè)體波動(dòng)大不同，債券（尤其是國(guó)債）基本上是利率商品，各種品種之間很容易進(jìn)行套利，不同品種的債券價(jià)格很容易根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)品種的價(jià)格進(jìn)行套算，相互之間具有很強(qiáng)的同步變化關(guān)系。因此，債券的價(jià)格沒有必要像股票那樣在交易所集中交易形成，相反，在場(chǎng)外市場(chǎng)交易更為便捷。

交易成本：交易成本包括顯性成本和隱性成本.所謂顯性成本,是指在委托買賣資金時(shí),投資者向中介機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)所支付的費(fèi)用,還包括必須向國(guó)家交納的稅金.而隱性成本包括價(jià)格波動(dòng)，以及交易者在價(jià)格不利的情況下不得不交易的現(xiàn)金成本，在價(jià)格有利情況下無法交易的機(jī)會(huì)成本等。現(xiàn)行的交易成本包括交易的手續(xù)費(fèi)、交易稅等。國(guó)債的交易稅不但為商業(yè)銀行增加了交易成本，而且在源泉征收制度下，不同的商業(yè)銀行和不同的國(guó)債品種，稅負(fù)不同，容易人為引起市場(chǎng)分割，減少市場(chǎng)流動(dòng)性。

信息披露：隨著資本市場(chǎng)經(jīng)歷過程的不斷進(jìn)化,對(duì)商業(yè)銀行的信息披露的要求也從強(qiáng)制性信息披露向自愿性信息披露發(fā)展.在強(qiáng)制性信息披露制度下,商業(yè)銀行的披露信息受到一定的限制,中間業(yè)務(wù)并不包括在其定期財(cái)務(wù)報(bào)告中,這就必然導(dǎo)致資本市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱.如果信息不對(duì)稱問題非常嚴(yán)重,必然極大損害商業(yè)銀行的參與意愿，必定會(huì)延遲交易的進(jìn)行,進(jìn)而損害市場(chǎng)的流動(dòng)性.而在自愿性信息披露制度下,商業(yè)銀行通過定期財(cái)務(wù)報(bào)告，與券商、機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)基金分析師溝通信息并通過新聞媒體將有關(guān)公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力、環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任的信息發(fā)布出去，這將有利于促進(jìn)市場(chǎng)資金的流動(dòng)性。

市場(chǎng)監(jiān)管：商業(yè)銀行合理的市場(chǎng)行為和經(jīng)營(yíng)行為的形成，不僅需要有外部的制衡，而且還需要有內(nèi)部的規(guī)制。商業(yè)銀行發(fā)展和保護(hù)自身利益必須建立全方位和多層次的法律體系，對(duì)政府行為、企業(yè)行為、個(gè)人行為和市場(chǎng)行為進(jìn)行全面規(guī)范；同樣,市場(chǎng)也應(yīng)必須建立全方位和多角度的監(jiān)管架構(gòu)，規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢機(jī)構(gòu)的行為方式與行為機(jī)制，形成自律與它律、市場(chǎng)與社會(huì)相結(jié)合的立體的監(jiān)管體系和監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，使資本市場(chǎng)真正成為高度透明和公正、公平、公開的市場(chǎng)，從體制上提升市場(chǎng)的凝聚力、輻射力和運(yùn)行效率，這樣才能從根本上提高資本市場(chǎng)資金的流動(dòng)性。

（2）市場(chǎng)透明度

在資本市場(chǎng)透明度上，理論上看，如果市場(chǎng)透明度較低，有優(yōu)勢(shì)信息交易銀行就可從劣勢(shì)信息交易銀行身上獲得額外的收益。因此，交易者為了獲得更多的交易信息，將延遲交易，從而減少市場(chǎng)的流動(dòng)性。但同時(shí)，如果資本市場(chǎng)過于透明，一些大的商業(yè)銀行擔(dān)心自己的私人信息在交易中被暴露，因而會(huì)退出市場(chǎng)，這同樣有流動(dòng)性上的損失。因此，市場(chǎng)的透明“度”必須根據(jù)不同的國(guó)債品種、不同的市場(chǎng)環(huán)境而設(shè)計(jì)。在我國(guó)，這方面還有待進(jìn)一步的提高。如我國(guó)自1998年以來連續(xù)下調(diào)利率，但儲(chǔ)蓄分流的步伐卻很慢，2001年居民儲(chǔ)蓄額達(dá)到7.97萬億元，增長(zhǎng)速度為16.2%，這是投資者自主選擇的結(jié)果；又如中央銀行鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加信貸，而商業(yè)銀行卻不斷增持國(guó)債，這是商業(yè)銀行基于自身利益的理性行為。

四、發(fā)展我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)的建議

為適應(yīng)加入WTO后的新的開放形勢(shì)及資本市場(chǎng)的發(fā)展，結(jié)合前述影響我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的因素分析，我國(guó)應(yīng)從三方面發(fā)展商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)關(guān)系

（一）深化資本市場(chǎng)自身的發(fā)展

1、擴(kuò)大資本市場(chǎng)規(guī)模

（1）擴(kuò)大證券商的發(fā)展。證券商必需并購重組或增資擴(kuò)股，以增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的能力。（2）擴(kuò)大上市公司的規(guī)模。改革發(fā)行審核制度，公開發(fā)行核準(zhǔn)程序，提高審核效率，積極推進(jìn)具備條件的企業(yè)從境內(nèi)外發(fā)行上市。同時(shí)，鼓勵(lì)上市公司之間、上市公司與非上市公司之間實(shí)行兼并收購和資產(chǎn)重組，努力培育一批具有雄厚實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型上市公司。（3）擴(kuò)大投資者的規(guī)模。包括擴(kuò)大各類開放式基金、合資基金等機(jī)構(gòu)投資者的入市規(guī)模，積極探索社會(huì)保障基金入市的途徑和方式，大膽引進(jìn)合格的外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者，建立貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)穩(wěn)定、規(guī)范、合法的溝通渠道，采取積極有效的措施引導(dǎo)居民向資本市場(chǎng)投資。

2、優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

（1）優(yōu)化資本市場(chǎng)構(gòu)成結(jié)構(gòu)。加快發(fā)展債券市場(chǎng)，盡快實(shí)現(xiàn)銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，進(jìn)一步擴(kuò)大金融債券范圍，增加債券品種等。（2）優(yōu)化股票市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。逐步解決A、B股市場(chǎng)的統(tǒng)一，以市場(chǎng)化的方式逐步解決A股市場(chǎng)本身在股權(quán)設(shè)置上的類別股問題，推進(jìn)一、二級(jí)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和有效對(duì)接。（3）優(yōu)化債券市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化；加快債券二級(jí)市場(chǎng)的建設(shè)步伐；積極探索發(fā)行地方政府債券。（4）優(yōu)化資本市場(chǎng)籌資主體結(jié)構(gòu)。解放思想、轉(zhuǎn)變觀念、改變過度向國(guó)有企業(yè)傾斜而歧視非國(guó)有企業(yè)的做法，為不同所有制經(jīng)濟(jì)提供“公開、公正、公正、共信”的融資環(huán)境。（5）優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。重視除投資基金以外的其他結(jié)構(gòu)投資基金如保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等的發(fā)展，發(fā)揮后者在資金來源方面具有的長(zhǎng)期、穩(wěn)定和巨額的特點(diǎn)，重點(diǎn)加以培育；加快法制建設(shè)，加強(qiáng)投資基金管理公司的監(jiān)管；重點(diǎn)發(fā)展開放式基金和中外合作基金，規(guī)范、引導(dǎo)私募基金，使其合法化；培育個(gè)人投資者的長(zhǎng)期投資理念，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。（6）優(yōu)化資本市場(chǎng)交易的組織結(jié)構(gòu)。除了層次最高的、現(xiàn)有的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)——兩個(gè)證券交易所外，還需加快發(fā)展采用先進(jìn)計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的現(xiàn)代場(chǎng)外交易市場(chǎng)以及傳統(tǒng)的、分散的柜臺(tái)交易市場(chǎng)（OTC）,以便為不同類型、不同規(guī)模、不同融資需求的企業(yè)服務(wù)。（7）優(yōu)化資本市場(chǎng)交易工具結(jié)構(gòu)，加快創(chuàng)新衍生交易工具，解決交易工具單調(diào)的現(xiàn)狀。

3、提高資本市場(chǎng)效率

（1）提高資本市場(chǎng)靜態(tài)效率。鼓勵(lì)政府、企業(yè)及銀行等各類融資者增加債券和股票的發(fā)行，鼓勵(lì)個(gè)人和機(jī)構(gòu)、國(guó)內(nèi)和國(guó)外投資者增加資本市場(chǎng)的投資，提高資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)效率；放松政府對(duì)資本市場(chǎng)的一些不必要的管制，減少各類主體進(jìn)入市場(chǎng)的障礙，縮短其交易的時(shí)間，降低其交易成本，提高資本市場(chǎng)運(yùn)行效率。（2）提高資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)效率。建立既有為大企業(yè)服務(wù)的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，也有為廣大中小企業(yè)、成長(zhǎng)性企業(yè)服務(wù)的有組織的、或集中或分散的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，滿足不同融資者和投資者在不同發(fā)展階段的需求，提高多層次市場(chǎng)體系的動(dòng)態(tài)效率；通過提高券商的資本擴(kuò)張能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力及對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力，使其適應(yīng)越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力，提高券商的動(dòng)態(tài)效率。

4、完善資本市場(chǎng)監(jiān)管

（1）完善監(jiān)管的機(jī)構(gòu)體系，建立集中監(jiān)管和分散監(jiān)管在一定程度上的有機(jī)結(jié)合的監(jiān)管體制。（2）完善監(jiān)管的法律體系。科學(xué)規(guī)劃、系統(tǒng)配套、抓緊制定、盡快出臺(tái)規(guī)范資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性法律法規(guī)。根據(jù)WTO的有關(guān)協(xié)議，完善現(xiàn)有的法律法規(guī)，逐步與國(guó)際慣例和國(guó)際規(guī)則接軌；對(duì)已制定的法律法規(guī)，要有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究。（3）完善監(jiān)管的自律體系。發(fā)揮自律組織作用，強(qiáng)化資本市場(chǎng)從業(yè)人員自律、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自律、證券業(yè)協(xié)會(huì)自律。（4）完善監(jiān)管的外部社會(huì)監(jiān)督體系。加強(qiáng)新聞?shì)浾摷吧鐣?huì)各界對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)督，加強(qiáng)會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)督.（5）完善監(jiān)管的政府行為。放棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維，退出越位領(lǐng)域，在市場(chǎng)有效的領(lǐng)域政府絕不干預(yù)；建立市場(chǎng)猴戲規(guī)則，當(dāng)好市場(chǎng)的裁判，進(jìn)入缺位領(lǐng)域；樹立成本收益觀念，使監(jiān)管思路更為現(xiàn)實(shí)，也更強(qiáng)調(diào)激勵(lì)。

5、推進(jìn)資本市場(chǎng)創(chuàng)新

推進(jìn)包括產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、組織模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的各種資本市場(chǎng)創(chuàng)新。其中，產(chǎn)品創(chuàng)新是整個(gè)資本市場(chǎng)中最重要的創(chuàng)新活動(dòng)，其他形式的創(chuàng)新服務(wù)，要為產(chǎn)品創(chuàng)新提供配套的實(shí)施環(huán)境。使各項(xiàng)創(chuàng)新活動(dòng)相輔相成，構(gòu)成一個(gè)完整的市場(chǎng)創(chuàng)新體系。

（二）鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新

1、鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行體制創(chuàng)新

進(jìn)行商業(yè)銀行體制改革，建立起以股份制商業(yè)銀行為主的銀行體系，這是商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金良性互動(dòng)的條件。以資本市場(chǎng)為依托的股份制商業(yè)銀行必然要求與資本市場(chǎng)進(jìn)行資金良性互動(dòng)。

2、鼓勵(lì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，將有利于提高商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)的效率，降低資金流動(dòng)成本。目前，網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)在我國(guó)已呈蓬勃發(fā)展之勢(shì)，但還未形成穩(wěn)定的利潤(rùn)來源，業(yè)務(wù)品種、技術(shù)手段和風(fēng)險(xiǎn)管理能力還很有限。因此，應(yīng)盡快出臺(tái)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理辦法，明確審批程序和監(jiān)管原則，推動(dòng)商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高服務(wù)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

3、在有效監(jiān)管的前提下，鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)

也即在有效監(jiān)管的前提下，鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大結(jié)算性中間業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、代理性中間業(yè)務(wù)、證券基金等的托管業(yè)務(wù)、擔(dān)保性中間業(yè)務(wù)等。同時(shí)，適當(dāng)允許商業(yè)銀行開辦投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問等風(fēng)險(xiǎn)小的投資銀行業(yè)務(wù)；允許商業(yè)銀行代理部分證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括開展代理保險(xiǎn)、證券托收；擔(dān)任保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)顧問；銀行和保險(xiǎn)公司之間通過相互拆借、債券回購、國(guó)債買賣等方式融通資金等等。同時(shí)，規(guī)范中間業(yè)務(wù)收費(fèi)市場(chǎng)，明確商業(yè)銀行對(duì)中間業(yè)務(wù)進(jìn)行收費(fèi)的權(quán)利，減少中資商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)可能受到的不必要干擾；明確商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)成員間要協(xié)商確定收費(fèi)費(fèi)率，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)。這是在促進(jìn)商業(yè)銀行從分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，又無形地商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)。

4、在加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)商業(yè)銀行研究和適當(dāng)開展金融衍生業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

金融衍生產(chǎn)品的有效運(yùn)用可以降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行盈利；而資產(chǎn)證券化不僅能夠提高銀行流動(dòng)性，而且為銀行與資本市場(chǎng)資金互動(dòng)奠定了基礎(chǔ)。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展、利率自由化和人民幣可兌換進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行還可以研究開展即期、遠(yuǎn)期、外匯期貨等外匯交易類業(yè)務(wù)這也將有利于推動(dòng)商業(yè)銀行資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。

（三）推動(dòng)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的合作

1、建立適當(dāng)?shù)馁Y金管道

銀行資金流向資本市場(chǎng)的管理政策應(yīng)該“疏堵結(jié)合”。要繼續(xù)允許證券公司和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，繼續(xù)允許證券公司向銀行申請(qǐng)股票質(zhì)押貸款，但必須規(guī)范運(yùn)作；要積極準(zhǔn)備并在適當(dāng)時(shí)期推出非券商股票質(zhì)押貸款，包括開辦企業(yè)股票質(zhì)押貸款和個(gè)人股票質(zhì)押貸款。除了股票質(zhì)押貸款可以用于購買股票外，不得用其他任何貸款炒股；從短期看，對(duì)銀行資金進(jìn)入股市要從嚴(yán)監(jiān)管，長(zhǎng)期則要放松管制，必要時(shí)要修改有關(guān)法規(guī)，允許商業(yè)銀行進(jìn)行股票投資；在考慮股市承受能力、保持股市基本穩(wěn)定的前提下，積極支持商業(yè)銀行上市；允許商業(yè)銀行發(fā)行金融債券，增加資金來源，改善資本結(jié)構(gòu)。

2、創(chuàng)新復(fù)合性或跨市場(chǎng)性的工具以及進(jìn)行業(yè)務(wù)的交叉

商業(yè)銀行在制定必要的制度性防火墻基礎(chǔ)上，其業(yè)務(wù)應(yīng)逐步向資本市場(chǎng)的邊緣業(yè)務(wù)、部分核心業(yè)務(wù)甚至衍生業(yè)務(wù)拓展。銀證之間工具的復(fù)合與業(yè)務(wù)的交叉帶來的最直接的結(jié)果就是，中國(guó)商業(yè)銀行目前93％左右的利潤(rùn)來自于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的局面將會(huì)得到根本的轉(zhuǎn)變。

3、通過資本市場(chǎng)的平臺(tái)，推進(jìn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的證券化

銀行上市，只是商業(yè)銀行開始融入資本市場(chǎng)的第一步。而證券化的另一種形式：銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化將極大地改善銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，以未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)移為代價(jià)將未來的不確定性，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行體系外。從商業(yè)銀行角度看，推進(jìn)資產(chǎn)證券化最重要的目的就是通過賦予商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)以流動(dòng)性，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的，通過風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，改善銀行資產(chǎn)的質(zhì)量。

4、改變金融機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)和運(yùn)行模式

一旦商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)之間開始出現(xiàn)工具的復(fù)合和業(yè)務(wù)的交叉，那就必然要求組織架構(gòu)和運(yùn)行模式作相應(yīng)的調(diào)整和變革。而且，銀證合作的開展，客觀上也需要在金融的組織架構(gòu)上設(shè)計(jì)一道制度性的防火墻，有效地過濾風(fēng)險(xiǎn)，衰減風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制。我國(guó)目前的金融組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)難以適應(yīng)提升金融綜合能力這一目標(biāo)。金融集團(tuán)化的模式將是改革的方向。

總之，隨著市場(chǎng)化的推進(jìn)、金融體系的完善、信息技術(shù)的進(jìn)步，商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間的資金互動(dòng)在我國(guó)會(huì)進(jìn)一步健康、穩(wěn)健地發(fā)展，從而更好地為我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展與完善奠定基礎(chǔ)，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王軍.我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革的背景和途徑[J].新金融，2003（3）：2-5.[2] 宋清華.我國(guó)商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)性分析[J].金融和保險(xiǎn),2002(11):104-108.[3] 海通證券研究所金融工程部.信息障礙與改進(jìn)策略[J].資本市場(chǎng)，2002（2）：58-61.[4] 桂荷發(fā).商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)[J].金融透視，2002（2）：12-18.[5]韓志國(guó).中國(guó)資本市場(chǎng)的制度缺陷[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2001(2):35-29.[6] 桑向良.債券發(fā)展趨勢(shì)[J].資本市場(chǎng)，2002（11）：13-14.[7] 竇建中.銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)[J].資本市場(chǎng)，2002（2）：12-15.[8] 王國(guó)剛.公司債券之我見[J].資本市場(chǎng)，2002（3）：34-39

[9] 田行.關(guān)于證券借貸市場(chǎng)的幾個(gè)問題[J].國(guó)際金融研究，2002（8）：72-78.[10] 孫森、劉毅.資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)[J].國(guó)際金融研究，2002（4）：32-36.[11] 張超英.它山之石可以攻玉[J].中國(guó)城市金融，2003（4）：62-64.[12] 中國(guó)金融學(xué)會(huì).中國(guó)金融年鑒[R].北京：中國(guó)金融年鑒編輯部，2002.[13] 李劍閣.站在市場(chǎng)化改革邊沿[M].上海：上海遠(yuǎn)東出版社，2001.[14] 吳曉求.現(xiàn)代金融：市場(chǎng)·機(jī)構(gòu)·工具[ M]北京： 中國(guó)人民大學(xué)出版社，2002.[15]李揚(yáng)、王國(guó)剛.資本市場(chǎng)導(dǎo)論[M]北京： 經(jīng)濟(jì)管理出版社，1998.[16] 張荔 張東輝.虛擬銀行革命---客戶、銀行與未來[M].沈陽：遼寧教育出版社，2001.[17]李揚(yáng)王國(guó)強(qiáng) 何德旭.中國(guó)金融理論前沿[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2001.[18] 李揚(yáng)、何德旭..經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的中國(guó)金融市場(chǎng)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1999.[19] 萬建華 陳正中.商業(yè)銀行專家管理[M].深圳：海天出版社，2000.[20]張亦春.金融市場(chǎng)學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2001.[21]戴國(guó)強(qiáng).商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2001.

第二篇：經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系二

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系二

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系 2008-12-20 15:15:39

一、從理論與實(shí)踐上正確把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系是經(jīng)濟(jì)決定稅收稅收又反作用于經(jīng)濟(jì)二者之間存在互相依存互相影響互相促進(jìn)的辨證關(guān)系。但這種關(guān)系并不是在什么條件、什么社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度和什么經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式之下都自動(dòng)生效只有在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度之下特別是在一定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式之下才可以使二者具有良性互動(dòng)關(guān)系。

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系只不過是一種理論上的說明并不具有實(shí)際意義。在實(shí)踐中不可能充分體現(xiàn)二者的良性互動(dòng)關(guān)系。稅收有兩種基本職能一個(gè)是財(cái)政收入職能另一個(gè)是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)家財(cái)政收入的模式是國(guó)有企業(yè)上繳的利潤(rùn)加稅收以國(guó)有企業(yè)上繳的利潤(rùn)為主體以稅收為補(bǔ)充。從新中國(guó)成立以來到改革開放以前國(guó)有企業(yè)上繳利潤(rùn)占60％左右稅收只占30－40％。稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系得不到充分體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要不是靠稅收調(diào)節(jié)而是靠計(jì)劃調(diào)節(jié)如果汁劃發(fā)生重大失誤經(jīng)濟(jì)發(fā)展就要遭遇嚴(yán)重的困難和障礙。稅收收得再好、設(shè)計(jì)再好對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不是決定性的甚至在許多情況下它是一種從屬的關(guān)系。財(cái)政只是擺設(shè)為了保證計(jì)劃的實(shí)施完成。而進(jìn)行跟進(jìn)式的財(cái)力保障。大躍進(jìn)時(shí)有句荒謬的話：“經(jīng)濟(jì)需要多少國(guó)家財(cái)政就拿多少什么時(shí)候要什么時(shí)候給。”好象國(guó)家財(cái)政是一個(gè)隨時(shí)可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提任何財(cái)力保障的東西。因此在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系體現(xiàn)不出來。

只有在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下。隨著財(cái)政收入模式的轉(zhuǎn)變和稅收在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中地位的不斷提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收間的良性互動(dòng)關(guān)系才為人們所認(rèn)識(shí)才受到舉國(guó)上下的充分關(guān)注。黨的十四大確定了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革目標(biāo)財(cái)稅體制改革才基本走上正軌。在此之前也進(jìn)行了稅收體制和稅收制度的改革主要表現(xiàn)在1983年實(shí)施的利改稅以及1984年實(shí)施的第二步利改稅。隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)烙印的消退和計(jì)劃對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響的逐步減弱市場(chǎng)機(jī)制、市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用在增強(qiáng)但隨之而來的是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的無序性、自發(fā)性、盲目性等市場(chǎng)缺陷、市場(chǎng)弊端逐步暴露出來在這種情況下就要加強(qiáng)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控用宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控糾正市場(chǎng)固有的缺陷和弊端使市場(chǎng)機(jī)制作用的發(fā)揮更加充分完善、正確。實(shí)踐證明只有宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控加市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用。才能保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行既充分發(fā)揮市

場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有利方面又克服其固有弊端。資本主義一百多年的歷史已充分證明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以市場(chǎng)作為資源配置的基礎(chǔ)手段再加上國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控資源配置方式才是有效的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越成熟、市場(chǎng)機(jī)制作用發(fā)揮得越充分國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用也越重要、越明顯。

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下稅收的雙重職能必然為人們所認(rèn)識(shí)因?yàn)槎愂帐呛暧^經(jīng)濟(jì)調(diào)控的最重要手段在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策和貨幣政策是兩大支柱性的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策產(chǎn)業(yè)政策和收入分配政策是派生性的宏觀調(diào)控政策。在財(cái)政政策中稅收政策是核心的組成部分隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步建立、健全宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的作用得以顯現(xiàn)其中稅收作為財(cái)政政策的核心在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位是建國(guó)50年來最突出的稅收的雙重職能以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收的良性互動(dòng)關(guān)系得到充分體現(xiàn)。

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅制的關(guān)系

稅制的確定要遵循若干原則如公平與效率原則稅收既要照顧到社會(huì)的公平、公正為不同的經(jīng)濟(jì)主體創(chuàng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境同時(shí)又必須有利于促進(jìn)效率的提高;激勵(lì)與約束的原則稅制要體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向和客觀要求要有利于建立促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制稅收不能妨礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增長(zhǎng)對(duì)不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行為要加以約束和抑制;促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步和社會(huì)公正的原則。如果體現(xiàn)了這些原則稅制就是比較好的如果違背了這些原則稅制就不好必須加以是廢除。我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況充分證明了這一點(diǎn)。

1983年以前我國(guó)財(cái)政收入的模式是利潤(rùn)加稅收以國(guó)有企業(yè)上繳的利潤(rùn)為主稅收在財(cái)政收入中占的比重在40％左右這種模式對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為不利主要表現(xiàn)在企業(yè)缺乏自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力。因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)是由政府下達(dá)的企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都圍繞著國(guó)家下達(dá)的產(chǎn)量指標(biāo)和利潤(rùn)指標(biāo)如果超額完成了利潤(rùn)也要原封不動(dòng)地上繳給國(guó)家它自己不是獨(dú)立的利益主體利潤(rùn)的多少和它自身的物質(zhì)利益沒有必然的關(guān)系。這種模式對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為不利。不利于經(jīng)濟(jì)活力的增強(qiáng)起不到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的作用。基于這種情況中央在1983年作出利改稅的決定把原來國(guó)有企業(yè)上繳利潤(rùn)改為交稅這是第一步利改稅。之所以叫第一步利改稅是因?yàn)楦牡眠€不徹底是過渡性的。1983年實(shí)行利改稅時(shí)還保持了國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)與稅收并存的形式。國(guó)有企業(yè)先交55％的企業(yè)所得稅剩余的利潤(rùn)再和政府簽定上級(jí)96比例剩下的留給企業(yè)。1984年實(shí)行第二步利改稅改變稅利并存的格

局實(shí)行完全的以稅代利國(guó)有企業(yè)只要上繳企業(yè)所得稅不再上繳利潤(rùn)。但當(dāng)時(shí)的很不合理行業(yè)企業(yè)問的利潤(rùn)懸殊很大以農(nóng)產(chǎn)品為原料的企業(yè)因?yàn)樵侠麧?rùn)很多而以工業(yè)原料為生產(chǎn)要素的企業(yè)成本較高、利潤(rùn)較少為了調(diào)節(jié)企業(yè)之間利潤(rùn)的過于懸殊問題國(guó)家征收所得稅后還根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)的高低征收利潤(rùn)調(diào)節(jié)稅。

這兩步利改稅在我國(guó)歷史上起了重要作用。第一規(guī)范統(tǒng)一了國(guó)家與企業(yè)間的分配關(guān)系。企業(yè)交稅后有自主支配的權(quán)利調(diào)動(dòng)了企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的積極性有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增長(zhǎng)。第二保證了國(guó)家財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。過去上繳利潤(rùn)財(cái)政收入沒有穩(wěn)定的被動(dòng)很大利改稅后稅率是固定的國(guó)家收入有了穩(wěn)定的財(cái)源有利于財(cái)政收入的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。第三企業(yè)的留利大幅度增長(zhǎng)使企業(yè)的投資能力、經(jīng)營(yíng)能力有很大提高。促進(jìn)了企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有利于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。稅收與經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)關(guān)系得以體現(xiàn)。

利改稅盡管有作用但由于當(dāng)時(shí)實(shí)行了企業(yè)以承包經(jīng)營(yíng)為主地方以財(cái)政承包為主的形式利改稅的成效受到很大局限。因?yàn)楫?dāng)時(shí)企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)方式是承包承包經(jīng)營(yíng)的結(jié)果既包了利潤(rùn)又包了稅收有的地方承包時(shí)將利和稅一起寫進(jìn)承包合同這樣使稅收應(yīng)有的調(diào)節(jié)作用、財(cái)政收入的保障作用部分地喪失。承包制不能使稅收隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高而增長(zhǎng)。稅收與經(jīng)濟(jì)間的良性互動(dòng)關(guān)系沒有了。企業(yè)承包和地方財(cái)政包干還助長(zhǎng)了其他許多不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弊端如市場(chǎng)分割、劃地為牢。由于各地財(cái)政承包地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快財(cái)政收入越多除了上繳承包的外地區(qū)留下的也越多地區(qū)利益越大。為此各地競(jìng)相搞盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)和盲目引進(jìn)。當(dāng)

時(shí)若干個(gè)“大戰(zhàn)。同時(shí)進(jìn)行如棉花大戰(zhàn)產(chǎn)棉地區(qū)為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展利用當(dāng)?shù)氐脑汐@得更多好處紛紛建立自己的棉紡工業(yè)導(dǎo)致棉花大戰(zhàn)不斷升級(jí)。此外還有蠶繭大戰(zhàn)、煙草大戰(zhàn)、小化肥大戰(zhàn)、農(nóng)資大戰(zhàn)等。盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)造成了資源的極大浪費(fèi)各地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨同低水平重復(fù)越來越嚴(yán)重造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲調(diào)整困難生產(chǎn)力布局極不合理。統(tǒng)一的、公平競(jìng)爭(zhēng)的大市場(chǎng)根本無法形成與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的市場(chǎng)體系根本建立不起來這些弊端嚴(yán)重地影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的秩序大為混亂假冒偽劣因此產(chǎn)生某些地方政府成了制造假冒偽劣的保護(hù)傘。這從另一個(gè)側(cè)面證明了包括稅制在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著

緊密的良性互動(dòng)關(guān)系。搞得好是良性互動(dòng)搞不好是惡性互動(dòng)。

1994年稅制改革是又一個(gè)重要的例證。1994年在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革歷史上具有轉(zhuǎn)意義財(cái)政體制實(shí)行了分稅制這廣重大的制度創(chuàng)新。分稅制是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)各國(guó)通常采用的與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和要求相適應(yīng)的財(cái)政體制。我國(guó)于1994年實(shí)行分稅制改革目的在于規(guī)范中央與各級(jí)地方政府之間的分配關(guān)系體現(xiàn)事權(quán)尉權(quán)和稅權(quán)三權(quán)之間的辯證統(tǒng)一？簡(jiǎn)而言之分稅制就是確定各級(jí)政府的事權(quán)根據(jù)事權(quán)確定應(yīng)給予它多少財(cái)權(quán)來滿足其覆行職能的需要并根據(jù)財(cái)權(quán)劃分稅種、決定稅權(quán)。與分稅制改革同時(shí)進(jìn)行的是工商稅制改革工商稅制改革的主要目的是“統(tǒng)一稅法、公平稅負(fù)、簡(jiǎn)化稅制、保障財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)、增強(qiáng)稅收的宏觀調(diào)控能力”。這些目的已基本達(dá)到我國(guó)初步建立起了和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求相適應(yīng)的稅制體系稅制改革成效明顯。1994年稅制改革后稅收收入的增長(zhǎng)極為迅速“九五”期間稅收總規(guī)模達(dá)到47000億比“一五”到“八五”的總額還多出2700億“九五”期間年均增加稅收1300億稅收收入年均增長(zhǎng)速度達(dá)到15％這是歷史上沒有的。與此同時(shí)稅收宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控功能得到極大增強(qiáng)。1994年稅制簡(jiǎn)化使得稅制結(jié)構(gòu)更加科學(xué)合理94年稅制改革后稅種由原來的32個(gè)陣為58個(gè)主要稅種稅制大大簡(jiǎn)化稅種的覆蓋面擴(kuò)大稅收的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用大為增強(qiáng)。特別是1998年以來實(shí)行的積極財(cái)政政策在稅收手段的運(yùn)用方面取得了極大成功這得益于1994年稅制改革奠定的基礎(chǔ)。總之94年稅制改革取得很大成功稅收的雙重作用得到了充分體明扼要現(xiàn)和明顯加強(qiáng)。

但1994年工商稅制改革也有許多不完善之處對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、快速發(fā)展帶來消極影響。如按企業(yè)的行政隸屬關(guān)系來劃分稅收歸屬不利于建立統(tǒng)一、公平、開放的市場(chǎng)體系更不利于企業(yè)的改組、改造和聯(lián)合不利于資本的自由流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用大大減弱;增值稅一方面起了重要的是經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用財(cái)政收入保障作用但由于增值稅設(shè)計(jì)方面的某些不完善對(duì)經(jīng)濟(jì)特別是科技進(jìn)步帶來消極作用;個(gè)人所得稅稅基、稅率、起征點(diǎn)的確定也存在問題對(duì)于促進(jìn)投資、消費(fèi)。勞動(dòng)力素質(zhì)的提高都有消極影響;企業(yè)所得稅特別是內(nèi)外資企業(yè)所得稅不統(tǒng)一至今依然是很大的問題名義稅率盡管統(tǒng)一了但由于存在種種優(yōu)惠措施內(nèi)外資企業(yè)所得稅實(shí)際上不統(tǒng)一這不利于為各類市場(chǎng)主體、法律實(shí)體建立一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境不利于公平稅負(fù)也不利于增強(qiáng)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力;資

源稅在范圍稅收分配和課征對(duì)象確定等方面存在許多有待改進(jìn)之處一方面要有利于充分有效地利用有限的資源同時(shí)又要有利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展有利于生產(chǎn)要素的合理配置。由此可見1994年稅制改革既有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素又有不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展的方面。

（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收政策的關(guān)系

經(jīng)濟(jì)政策在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下主要指財(cái)政政策和貨幣政策這是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大支柱政策其中財(cái)政政策的作用越來越重要。特別是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)的情況下：貨幣政策的內(nèi)容受到種種限制。如歐盟15個(gè)國(guó)家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)貨幣一體化再過幾年各國(guó)自己的貨幣將不存在各國(guó)的貨幣政策由歐盟的貨幣執(zhí)行委員會(huì)來統(tǒng)一制定。各國(guó)政府唯一能自主使用的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段只有財(cái)政政策。在財(cái)政政策中稅收是重要的內(nèi)容和核心的手段無論是投資、消費(fèi)還是出口即推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這三大動(dòng)力都與財(cái)政政策和稅收政策有關(guān)。投資與稅種的設(shè)置稅率的高低、優(yōu)惠政策的多少、優(yōu)惠的方向關(guān)系非常密切。消費(fèi)也是這樣如營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅與消費(fèi)品直接相關(guān)所得稅無論是企業(yè)所得稅還是個(gè)人所得稅都和企業(yè)個(gè)人的生產(chǎn)消費(fèi)、生活消費(fèi)能力有密切關(guān)系。出口更是與出口退稅稅收、政策的制定和調(diào)整有密切關(guān)系11998年以來為了刺激出口我國(guó)曾3次調(diào)整出口退稅政策到去年出口退稅額已達(dá)到811億今年這個(gè)數(shù)字還要增加。出口退稅政策對(duì)增加出口有直接關(guān)系。

從對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣的調(diào)節(jié)看財(cái)政政策中的稅收政策也是至關(guān)重要的它不僅與經(jīng)濟(jì)發(fā)展而且與人民群眾物質(zhì)文化生活和社會(huì)進(jìn)步關(guān)系非常密切。比如稅收優(yōu)惠政策的制定就與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)家鼓勵(lì)方向的體現(xiàn)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)系密切與科技進(jìn)步的關(guān)系更為重要。改革開放以來為了促進(jìn)東部經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海地區(qū)的發(fā)展我們實(shí)行了所得稅的優(yōu)惠政策當(dāng)時(shí)是為了貫徹讓一部分地區(qū)、一部分人先富起來的方針對(duì)沿海和經(jīng)濟(jì)特區(qū)實(shí)行了以區(qū)域傾斜為主的稅收優(yōu)惠政策。這個(gè)政策已經(jīng)取得了極為明顯的成效當(dāng)然對(duì)中西部地區(qū)的開發(fā)、對(duì)西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也有諸多的不利影響特別是對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展消極影響越來越明顯。可見稅收優(yōu)惠對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展有重要作用。

稅收在促進(jìn)科技進(jìn)步方面作用明顯世界各國(guó)促進(jìn)科技進(jìn)步的政策都集中在稅收政策上采用了加速舊投資抵免和稅收的定向優(yōu)惠等政策。加速舊就是對(duì)固定資產(chǎn)更新周期比較快、技術(shù)變化比較大的行業(yè)和部門允許

它們?cè)跈C(jī)械設(shè)備的使用壽命還沒有終止以前提前報(bào)廢允許它們加速新舊。加速舊是國(guó)家利用減小所得稅稅基的辦法促進(jìn)技術(shù)更新改造促進(jìn)科技進(jìn)步國(guó)外在信息產(chǎn)業(yè)允許加速舊的很普遍投資抵免允許某些企業(yè)將用于研究開發(fā)新產(chǎn)品的投資、支出在所得稅稅基中取得扣除以減少所得稅稅基為企業(yè)增加對(duì)研究開發(fā)的投入創(chuàng)造條件建立激勵(lì)機(jī)制。科技進(jìn)步是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力如果沒有科技創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力的提高就會(huì)受到嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)受到基礎(chǔ)性障礙。為了增強(qiáng)企業(yè)后勁增強(qiáng)企業(yè)和國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力許多國(guó)家允許企業(yè)實(shí)行投資抵免。定向優(yōu)惠政策是定向地對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鼓勵(lì)方向?qū)嵭卸愂諆?yōu)惠而不是對(duì)所有方面都實(shí)行普惠式的稅收優(yōu)惠。如為了開發(fā)某一個(gè)新興領(lǐng)域。或開發(fā)某一高科技的行業(yè)為了減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)投資者的信心在稅收上給予優(yōu)惠：世界各國(guó)對(duì)高科技的發(fā)展往往給予這種定向式的稅收優(yōu)惠。

出口退稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、對(duì)出口需求的擴(kuò)大作用非常明顯。世界各國(guó)實(shí)行的是出口退稅而不是補(bǔ)貼因?yàn)檠a(bǔ)貼是wto規(guī)則所不允許的補(bǔ)貼是不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)要受到制裁出口退稅可以出口產(chǎn)品以無稅或低稅進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是國(guó)際的通例這個(gè)政策在促進(jìn)1998年以來我國(guó)出口需求的擴(kuò)大功不可沒。如果現(xiàn)在停止出口退稅政策或降低出口退稅的力度出口企業(yè)肯定要受到很大打擊出口需求要受到很大影響。

現(xiàn)行個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅政策對(duì)于投資、消費(fèi)也都有重要影響。改革開放以后由于種種原因各種行政性收費(fèi)增長(zhǎng)數(shù)量和速度一年比一年加快而且在許多年份非稅收入增長(zhǎng)額和增長(zhǎng)速度都超過了稅收收入的增長(zhǎng)額和增長(zhǎng)速度費(fèi)大于稅。1999年之前企業(yè)上繳的錢有2/3是通過費(fèi)的形式拿出來的。農(nóng)村的農(nóng)業(yè)稅并不重管理也不嚴(yán)但農(nóng)村各種非稅收入使農(nóng)民苦不堪言再加上各種沒有名目投有紅頭文件的收費(fèi)使農(nóng)民負(fù)擔(dān)更為沉重嚴(yán)重制約了企業(yè)投資能力的提高和農(nóng)民收入的增加嚴(yán)重影響農(nóng)村市場(chǎng)的開拓從而嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。費(fèi)稅政策存在非常突出的問題。

（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收征管的關(guān)系

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與稅收征管的關(guān)系主要是依法征管的水平和程度對(duì)于凈化擾化或惡化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境有重要影響。在征管過程中過頭稅、人情稅、關(guān)系稅、偷逃稅、騙稅等現(xiàn)象不僅造成大量的稅收流失更重要的是毒化了稅收的秩序惡化了市場(chǎng)環(huán)境使市場(chǎng)處于非公平競(jìng)爭(zhēng)之中用經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境產(chǎn)生消極有害的影響。如果依法

治稅稅制本身合理那么各種市場(chǎng)主體、法人主體、城鄉(xiāng)居民相處于公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中;如果稅收征管中存在大量的過頭稅、人情稅、關(guān)系稅、偷逃稅、騙稅就會(huì)造成嚴(yán)重的稅負(fù)不公守法者的稅負(fù)相對(duì)較重惡化市場(chǎng)秩序市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

二、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的稅制、稅政選擇

從我國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況看從影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的稅收因素看從影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的稅制和稅政存在的主要問題看我國(guó)大致要解決7個(gè)方面的問題。

（一）增值稅轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)和方法現(xiàn)行生產(chǎn)型增值稅的弊端非常明顯;不允許購進(jìn)的固定資產(chǎn)已交納稅款的抵扣這對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步、促進(jìn)企業(yè)投資都是十分不利的世界各國(guó)實(shí)行增值稅的國(guó)家中絕大多數(shù)已經(jīng)拋棄了生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)型的必要性已經(jīng)眾所周知沒有多大分歧。問題是什么時(shí)候轉(zhuǎn)、當(dāng)前的主要爭(zhēng)論在于：是盡快地轉(zhuǎn)還是創(chuàng)造條件先制定切實(shí)可行的方案再逐步轉(zhuǎn)型？到底是一步轉(zhuǎn)述是分步轉(zhuǎn)？大部分人認(rèn)為應(yīng)該盡快實(shí)現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型。

對(duì)怎么轉(zhuǎn)也有很多爭(zhēng)論。概括起來有兩種：一種觀點(diǎn)是一步到位不要分步實(shí)施理由是分步實(shí)施會(huì)產(chǎn)生根多陣痛實(shí)施起來麻煩比較多矛盾比較大。盡管一次性轉(zhuǎn)型對(duì)財(cái)政收入的影響比較大但是如果能夠顧利地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型充分發(fā)揮增值稅在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、科技進(jìn)步方面的積極作用損失的稅收收入可以很快地補(bǔ)回來因此應(yīng)該一次轉(zhuǎn)型。

但大部分人認(rèn)為這種辦法不可取因?yàn)檗D(zhuǎn)型首先要考慮對(duì)我國(guó)財(cái)政收入的影響據(jù)測(cè)算增值稅如果徹底轉(zhuǎn)型每年要減少財(cái)政收入600－700億。其次我們當(dāng)前缺乏增值稅轉(zhuǎn)型的良好基礎(chǔ)和技術(shù)條件必須逐步創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)分步到位持這種觀點(diǎn)同志的主導(dǎo)思想是“總體設(shè)計(jì)、分步到位”。如果允許設(shè)備購置先抵扣而房、建筑物等固定資產(chǎn)不抵扣大概影響財(cái)政收入300億因此如果分步實(shí)施對(duì)財(cái)政收入的影響是可以接受的。分步實(shí)施從當(dāng)前的條件看。也是必然的選擇因?yàn)閷?duì)增值稅的計(jì)真機(jī)聯(lián)、交叉稽核系統(tǒng)都沒有建成基礎(chǔ)性工作還沒有做好如果急于一步到位條件尚不具備因此分步到位比較穩(wěn)妥。現(xiàn)在國(guó)家稅務(wù)總局正在聽取各方面意見制定分步實(shí)施的具體方案。

（二）有利于促進(jìn)消費(fèi)和人力資本投資的個(gè)人所得稅的完善現(xiàn)行個(gè)人所得稅在調(diào)節(jié)收入分配方面起了積攝作用但也存在許多問題主要是稅基怎么確定？稅前扣除起征點(diǎn)怎么確定7稅率如何調(diào)整？累進(jìn)的程度如何確定？累進(jìn)的稅率如何修正？這些問題值得探討現(xiàn)

行個(gè)人所得稅在促進(jìn)消費(fèi)特別是在促進(jìn)人力資本投資方面有許多沒有考慮的地方。西方國(guó)家認(rèn)為在科技進(jìn)步時(shí)代促進(jìn)科技進(jìn)步至少要考慮兩個(gè)因素一個(gè)是科技創(chuàng)新的能力到底如何科技成果的產(chǎn)業(yè)化程度如何另一個(gè)是勞動(dòng)力的素質(zhì)能不能滿足科技進(jìn)步的需要。我國(guó)勞動(dòng)力素質(zhì)普遍較低轉(zhuǎn)崗的能力較低勞動(dòng)者文化水準(zhǔn)普遍較低為了解決這個(gè)問題就要在個(gè)人收入中留出足夠的錢讓他們進(jìn)行再教育接受終身教育不斷增強(qiáng)他們轉(zhuǎn)崗的能力和對(duì)科技進(jìn)步的適應(yīng)能力。如果所得稅稅率過高或在扣除時(shí)不考慮這部分需要就不利于人力資本的發(fā)展和勞動(dòng)力素質(zhì)的提高不利于科技發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。要做到這一點(diǎn)不僅要考慮起征點(diǎn)問題最重要的是考慮勞動(dòng)考的家庭負(fù)擔(dān)、人均收入。我國(guó)所得稅沒有考慮這個(gè)問題。就是修改后的所得稅法依然沒有也無法考慮這個(gè)因素因?yàn)檫@很復(fù)雜要有比較健全的資金流量和流向的監(jiān)測(cè)如通過銀行發(fā)給個(gè)人的錢要有據(jù)可查銀行要有基礎(chǔ)性資料不管于哪個(gè)部門、哪個(gè)方面、哪個(gè)企業(yè)甚至于哪一個(gè)人對(duì)另一個(gè)人的支付。都要有原始的記載對(duì)個(gè)人收入的監(jiān)管必須正確必須有據(jù)可查這樣個(gè)人收入才可以核實(shí)對(duì)其家庭成員的收入才可以有正確的判斷。因?yàn)橐阗狆B(yǎng)人口的負(fù)擔(dān)要算人均收入來考慮扣除問題。西方發(fā)達(dá)國(guó)家有這樣的監(jiān)管能力和基礎(chǔ)資料我們沒有在一兩年內(nèi)也搞不成這不是稅務(wù)部門一個(gè)部門就能實(shí)現(xiàn)的要靠全社會(huì)各個(gè)部門的配合因此當(dāng)前所得稅稅法的修改還不能完全解決這個(gè)問題但這是我們今后繼續(xù)修改個(gè)人所得稅稅法的方向。

（三）有利于促進(jìn)平等競(jìng)爭(zhēng)、稅負(fù)公平、增強(qiáng)各類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)所得稅1994年稅制改革后內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)所得稅名義稅率趨于一致但是由于外資企業(yè)享受很多稅收優(yōu)惠因此實(shí)際稅負(fù)不一樣實(shí)際上依然存在兩套稅制造成色類企業(yè)、特別是內(nèi)外資企業(yè)之間的不公平競(jìng)爭(zhēng)影響了內(nèi)資企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)所以必須統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅。現(xiàn)在的關(guān)鍵問題一是稅率的確定二是稅基中抵扣因素的確定三是對(duì)外資企業(yè)稅收優(yōu)惠如何處理。稅率的確定爭(zhēng)議比較大有人認(rèn)為現(xiàn)在的稅率比較適中33％的稅率并不高與世界各國(guó)比處于中上水平而且我們名義稅率是33％而實(shí)際稅率只有20％左右稅率不宜調(diào)得過低另外如果考慮到所得稅的調(diào)節(jié)作用特別是在經(jīng)濟(jì)不景氣、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到困難、要?jiǎng)佑盟枚惛軛U的時(shí)候如果名義稅率太低與實(shí)際稅率靠近那么今后宏觀經(jīng)濟(jì)

調(diào)控的余地、彈性就將十分有限沒有再降的余地了。更多的人認(rèn)為不考慮企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)因素僅考慮稅收負(fù)擔(dān)因素也太重了。盡管許多國(guó)家名義稅率與我國(guó)相差不多但國(guó)外企業(yè)的稅前扣除項(xiàng)目比我國(guó)多得多因此我國(guó)企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)可能比國(guó)外企業(yè)高。世界各國(guó)通行對(duì)購買的固定資產(chǎn)已交稅款允許抵扣我國(guó)不允許盡管這屬于增值稅范疇。但企業(yè)畢竟交出去了。世界各國(guó)通行在確定企業(yè)所得稅稅基時(shí)用于技術(shù)更新;技術(shù)改造的投資允許在稅基中予以扣除而我國(guó)不允許現(xiàn)在我國(guó)僅僅是試行還沒有普遍推廣這種扣除。國(guó)外稅前抵扣的項(xiàng)目比較多即使其名義稅率與我國(guó)一樣但實(shí)際稅負(fù)比我們低得多。我國(guó)現(xiàn)在對(duì)稅率的爭(zhēng)議還在進(jìn)行有人主張稅率不變有入主張降為30％有人主張降為27％或25％。

對(duì)外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠怎么處理是我們吸引外商的一個(gè)重要因素。多數(shù)同志認(rèn)為依然采用“總體設(shè)計(jì)分步設(shè)施”的辦法特別是采取老外資企業(yè)老辦法新外資企業(yè)新辦法來解決問題。或者給它一個(gè)過渡期到過渡期結(jié)束時(shí)新老企業(yè)一刀切。不能急轉(zhuǎn)彎使企業(yè)感到政策突然變化。要給它們一個(gè)緩沖期使企業(yè)有時(shí)間事先考慮來不來華投資。

（四）有利于實(shí)現(xiàn)資源合理利用和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的資源稅調(diào)整資源稅的課征范圍如何確定要不要適當(dāng)擴(kuò)大現(xiàn)在除對(duì)一些礦產(chǎn)征收資源稅外其他考慮比較少。為了節(jié)約水資源我們要考慮是否對(duì)水征收資源稅？另外資源稅的分配要不要改革？原來海洋石油稅歸中央其他資源稅歸地方這種格局是否合理能不能做到資源的合理利用又有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展？因?yàn)樵S多資源是不可再生的稅收的劃分、稅權(quán)的劃分要不要考慮。另外現(xiàn)行的資源稅是否有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展？我國(guó)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)或不發(fā)達(dá)的地區(qū)往往都是資源富饒的地區(qū)。而經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)往往是資源貧乏的地區(qū)。在此情況下對(duì)資源稅的調(diào)整是否有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展？其中牽涉到征收范圍怎么定稅率怎么定分配格局怎么定是中央稅、是地方稅還是共享稅共享的比例怎么定這些都與是否有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)系如新疆、青海、甘肅、寧夏、云貴川都是資源富饒、但相對(duì)貧困這些地方資源稅的征收到底怎么既有利于合理利用資源又有利于可持續(xù)發(fā)展還有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)這比較復(fù)雜。

（五）實(shí)現(xiàn)零稅率目標(biāo)的出口退稅這些年出口退稅加大了力度。但是現(xiàn)在離零稅率還有距離目前我國(guó)出口產(chǎn)品的平均退稅率為15％但我國(guó)增值稅稅率是17％

離全額退稅、零稅率的目標(biāo)還有一定距離。當(dāng)前要不要立即實(shí)行零稅率？這受到許多因素的制約如現(xiàn)在出口退稅率已經(jīng)高達(dá)811億占國(guó)家稅收收入總額的11％左右再提高對(duì)財(cái)政收入的影響可能更大;因此零稅率是目標(biāo)但要采取分步到位的方法。要結(jié)合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)等來考慮不一定完全采取出口退稅的辦法可以采取別的定向稅收鼓勵(lì)措施促進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和科技含量、附加值的提高。

（六）有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技進(jìn)步和西部大開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策的調(diào)整.這為中西部地區(qū)普遍關(guān)注。關(guān)鍵的問題是在優(yōu)惠模式上考慮由地區(qū)傾斜到產(chǎn)業(yè)傾斜的轉(zhuǎn)向。在優(yōu)惠的方式上要更多的從稅率式優(yōu)惠轉(zhuǎn)變?yōu)槎惢絻?yōu)惠。國(guó)外更多采用稅基式優(yōu)惠。特別在科研成果轉(zhuǎn)化方面采用稅基式優(yōu)惠。從過去片面的事前優(yōu)惠轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑皟?yōu)惠與事后優(yōu)惠的有機(jī)結(jié)合。如對(duì)基礎(chǔ)科研更多地采用事前優(yōu)惠刺激增加科研投入保證它有錢、有積極性投入。但對(duì)科研成果的采用和轉(zhuǎn)化要考慮效果采用事后優(yōu)惠。從過去片面注置直接優(yōu)惠向間接優(yōu)贏轉(zhuǎn)化直接優(yōu)惠就是減稅間接優(yōu)惠包括加速舊、投資抵免、稅收補(bǔ)貼等間接手段實(shí)行優(yōu)惠。

（七）積極推進(jìn)稅費(fèi)體制改革理順稅費(fèi)關(guān)系企業(yè)將稅費(fèi)放在一起看成一個(gè)東西盡管我們采取了減稅的辦法但稅在減、費(fèi)在增加作用等于零。因此在考慮稅收宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用時(shí)在考慮稅收的財(cái)政收入保障功能時(shí)必須將稅費(fèi)聯(lián)系起來考慮。前些年我們?cè)诳紤]時(shí)沒有將二者聯(lián)系起來沒有采取切實(shí)有效的措施造成當(dāng)前稅費(fèi)關(guān)系的極度混亂留下許多后遺癥。因此以后要聯(lián)合起來加以考慮如企業(yè)所得稅光考慮稅怎么收不行稅就是降低了、增加了扣除因素但如果苛捐雜費(fèi)層出不窮立即就抵消了減稅的因素造成更加難以收拾的后果。

第三篇：我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化問題研究（范文）

金

融 姓名：劉少宇班級(jí)：5 學(xué)

論

文

學(xué)號(hào)：

1201010504

摘要：商業(yè)銀行國(guó)際化是世界經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的重要組成部分，也是當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。特別是近幾十年來，這種趨勢(shì)更加明顯，越來越多的銀行加入國(guó)際化的行列，其國(guó)際業(yè)務(wù)的比重也逐年上升。商業(yè)銀行國(guó)際化不僅可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且可從其經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)中獲得豐厚回報(bào)，擴(kuò)大國(guó)際業(yè)務(wù)收入在銀行總收入中所占比重，提升銀行收入的多樣化和穩(wěn)定性。因此商業(yè)銀行國(guó)際化具有非常的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行，國(guó)際化發(fā)展

一、我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的新趨勢(shì)

我國(guó)工、中、建、交等大型商業(yè)銀行通過股份制改革、境內(nèi)外公開上市，完成了從國(guó)有獨(dú)資銀行向股份制商業(yè)銀行，進(jìn)而向上市銀行的轉(zhuǎn)變。通過近年來的加速發(fā)展和股改上市，這幾家行資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)效益、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理效率和治理水平都有了明顯的改善和提高，這為商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)，商業(yè)銀行國(guó)際化已成為銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)亮點(diǎn)。1.組織機(jī)構(gòu)集團(tuán)化。

年代初,特別是近幾年來,不僅中小銀行紛紛合并結(jié)盟組成緊密型銀行集團(tuán)與大銀行競(jìng)爭(zhēng)抗衡,大銀行也主動(dòng)合并構(gòu)成超級(jí)大行稱雄國(guó)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng),以取得經(jīng)營(yíng)中的主動(dòng)權(quán),增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2.分支網(wǎng)絡(luò)全球化。

第二次世界大戰(zhàn)后,商業(yè)銀行向海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)興于60 年代,70～80 年代在和南亞國(guó)家發(fā)展很快。我國(guó)改革之初和東歐蘇聯(lián)變革之前,西方國(guó)家商業(yè)銀行互設(shè)網(wǎng)點(diǎn)基本形成格局。3.業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)綜合化。

年代以前,各國(guó)對(duì)商業(yè)銀行管制較嚴(yán)格,在業(yè)務(wù)范圍上有明確的限制,大多采用“分業(yè)式”管理。從70 年代始,在金融法規(guī)比較健全和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)較為規(guī)范的前提下,各國(guó)相繼放寬了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍,不僅允許經(jīng)營(yíng)債券和有條件地參與股票業(yè)務(wù),而且還開辦了信托、保險(xiǎn)、租賃、保管、代理、外匯、咨詢等多種新業(yè)務(wù)。可以說,凡是與貨幣信用有關(guān)的業(yè)務(wù),銀行都開始辦理。4.收益渠道多元化。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)是存貸款,從存貸利差中獲取利潤(rùn)是銀行主要收入來源。但90 年代以來,銀行利差在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步縮小,以便吸引存貸客戶。為了保持穩(wěn)定的收入,銀行把注意力轉(zhuǎn)向中間業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。在金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的大量新型交易工具,已成為投資獲利的重要來源。據(jù)統(tǒng)計(jì),現(xiàn)有金融衍生工具已多達(dá)上千種,經(jīng)營(yíng)有方的銀行從中獲利甚豐,所以,銀行在保持表內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)定收入的同時(shí),十分重視表外業(yè)務(wù)的開拓。5.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈化。

當(dāng)今的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已不受國(guó)界的限制,世界貿(mào)易組織成員國(guó)必須相互金融市場(chǎng),不得設(shè)置障礙,銀行將面對(duì)來自國(guó)內(nèi)和國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)。6.對(duì)外服務(wù)周到化。

信譽(yù)是銀行生存的基礎(chǔ),信譽(yù)主要來自服 務(wù),服務(wù)質(zhì)量關(guān)鍵取決于效率。雖然微笑服務(wù)和規(guī)范用語必不可少,但現(xiàn)代化的業(yè)務(wù)處理設(shè)備、及時(shí)準(zhǔn)確的信息更受客戶歡迎。（1）

二、我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

在國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展、經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快以及我國(guó)銀行業(yè)改革迅速推進(jìn)的大背景下，我國(guó)大型商業(yè)銀行國(guó)際化進(jìn)程不斷加速，引起了國(guó)際社會(huì)的關(guān)注，在國(guó)際市場(chǎng)上成為不可忽視的新生力量。在快速發(fā)展的同時(shí)，我們也應(yīng)該清楚的看到，還有一系列的考驗(yàn)都在等待著剛剛走向國(guó)際舞臺(tái)的我國(guó)商業(yè)銀行。我們要正視國(guó)際金融環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，清醒的認(rèn)真在國(guó)際化過程中存在的不足并加以改進(jìn)，才能不斷推進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化的健康發(fā)展。

（一）國(guó)際金融環(huán)境復(fù)雜多變使我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化道路并不平坦

20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際金融局勢(shì)復(fù)雜多變，1994年爆發(fā)俄羅斯金融危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)，1997年東南亞金融危機(jī)，2007年美國(guó)次貸危機(jī)席卷全球。特別是去年次貸危機(jī)爆發(fā)使我們更加清楚的認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性、突變性、傳播性。目前，次貸危機(jī)從信貸市場(chǎng)蔓延到貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，對(duì)全球銀行業(yè)的發(fā)展帶來巨大的負(fù)面影響，給全球金融市場(chǎng)帶來不小的打擊。同時(shí)我們也應(yīng)該清醒的看到，雖然亞洲、中東和南非等地金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性，但是增長(zhǎng)的勢(shì)頭并不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)受到地區(qū)局勢(shì)等各方面因素影響較為明顯，部分地區(qū)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行并不規(guī)范。這些都增加了我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化進(jìn)程的難度。

（二）我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化程度偏低，海外機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)層次有待提升

截至2007年12月31日，中國(guó)銀行的海外資產(chǎn)占全行總資產(chǎn)的22.58％，除港澳之外的其他境外地區(qū)資產(chǎn)占全行總資產(chǎn)的3.83%，工商銀行海外資產(chǎn)占全行總資產(chǎn)不足3%，與花旗、匯豐、德意志銀行50％左右的占比水平相差甚遠(yuǎn)，反映出我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化程度不高，國(guó)際化進(jìn)程尚處在起步階段（2）。我國(guó)商業(yè)銀行部分海外分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式較為落后，規(guī)模有限，資產(chǎn)較少，人員不足，制約了經(jīng)營(yíng)層次的提升，無法在與當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)中占有主動(dòng)。客戶本土化進(jìn)展也比較緩慢，多數(shù)境外機(jī)構(gòu)核心客戶基礎(chǔ)薄弱，沒有充分融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，成為當(dāng)?shù)刂髁縻y行；也沒能好中資企業(yè)和華人華僑等客戶資源，制約了零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的發(fā)展；海外機(jī)構(gòu)的分散化導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)孤島效應(yīng)，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)層次較低，全球化經(jīng)營(yíng)潛力未能充分發(fā)揮。

（三）銀行之間競(jìng)爭(zhēng)過于激烈

競(jìng)爭(zhēng)過激影響了整個(gè)銀行體系的有序發(fā)展由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依賴于貿(mào)易的發(fā)展,尤其是進(jìn)出口國(guó)際貿(mào)易,銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)早已成為一個(gè)有力的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著全國(guó)貿(mào)易總額的急速增加,各大商業(yè)銀行紛紛擴(kuò)大開展國(guó)際業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng),這也因此打破了中國(guó)銀行曾經(jīng)壟斷經(jīng)營(yíng)的局面。雖然,從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析,競(jìng)爭(zhēng)有利于整體服務(wù)質(zhì)量的提高,以及國(guó)際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,有利于達(dá)到社會(huì)總體效用的最大化。然而,隨著競(jìng)爭(zhēng)的不斷擴(kuò)大,利潤(rùn)空間被急速壓縮,各大銀行甚至采用了不正當(dāng)?shù)氖侄螌?shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)方面的增長(zhǎng),而忽略了業(yè)務(wù)質(zhì)量的提高。如:某些銀行降低信用證的開征條件,或者接受信用擔(dān)保開征等等。這些行為一方面增加了業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),另一方面助長(zhǎng)了市場(chǎng)的投機(jī)行為,不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。（3）

三、我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略

（一）認(rèn)清當(dāng)前形勢(shì),樹立發(fā)展理念，當(dāng)前商業(yè)銀行雖然意識(shí)到國(guó)際業(yè)務(wù)的重要地位,但很少意識(shí)到這類業(yè)務(wù)也需要結(jié)合營(yíng)銷策略,這就需要銀行不僅要分析客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),也許加強(qiáng)研究客戶需求,堅(jiān)持以客戶為核心的方針,樹立良好的品牌形象,從而通過有效競(jìng)爭(zhēng),以增加銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）加大人才培養(yǎng)力度，為我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化提供智力保障 優(yōu)秀的國(guó)際化人才隊(duì)伍是商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素。當(dāng)今世界成功開展跨國(guó) 經(jīng)營(yíng)的銀行，無不擁有一大批穩(wěn)定的復(fù)合型、專家型金融人才。為滿足我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化要求，我們需要一支既通曉國(guó)際規(guī)則與慣例、又熟悉本地經(jīng)濟(jì)與文化的國(guó)際化人才隊(duì)伍。對(duì)于優(yōu)秀人才隊(duì)伍建設(shè)，可以從以下幾個(gè)方面入手，第一，選拔人才要放眼全球，在全球范圍選拔具備國(guó)際化經(jīng)營(yíng)視野、熟悉銀行經(jīng)營(yíng)管理的中高級(jí)人才。第二，從國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行員工中，通過選拔考試，有計(jì)劃地增加境內(nèi)中高級(jí)管理人員的境外培訓(xùn)，開闊國(guó)際視野，增強(qiáng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的管理能力。第三，要繼續(xù)推進(jìn)境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)薪酬制度的改革，完善各種保障措施，吸引、留住、用好國(guó)際化人才。（4）

（三）加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提供金融服務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力近兩年來，我國(guó)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的速度和數(shù)量朝著有力于提升我國(guó)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的方向發(fā)展，但與國(guó)外先進(jìn)銀行還有明顯的差距。我國(guó)商業(yè)銀行海外機(jī)構(gòu)在繼續(xù)推廣現(xiàn)有的銀團(tuán)貸款、國(guó)際結(jié)算與貿(mào)易融資、存匯業(yè)務(wù)的同時(shí)，結(jié)合當(dāng)?shù)貞T例，豐富現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類。在此基礎(chǔ)上，緊跟國(guó)際上商業(yè)銀行業(yè)務(wù)由批發(fā)業(yè)務(wù)向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)（5），注重?cái)U(kuò)大零售客戶數(shù)量，提高個(gè)人中高端客戶比重。海外機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用信息技術(shù)來提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過發(fā)展ATM、銀行卡、網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)，拓寬低成本服務(wù)渠道，實(shí)現(xiàn)物理網(wǎng)點(diǎn)和虛擬服務(wù)渠道并舉，形成相互補(bǔ)充、共同發(fā)展的多元化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶“任何時(shí)間、任何地點(diǎn)、任何方式”的無邊界全程服務(wù)。通過對(duì)客戶提供全方位的金融產(chǎn)品服務(wù)，提升我國(guó)商業(yè)銀行在海外知名度。參考文獻(xiàn)：

（1）《中國(guó)城市金融》

（2）工商銀行、中國(guó)銀行2007年年報(bào)

（2）《我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展的現(xiàn)實(shí)與挑戰(zhàn)》 葛兆強(qiáng)（3）《銀行業(yè)國(guó)際化“漸入佳境”》 姜建清（5）《中國(guó)銀行業(yè)海外發(fā)展戰(zhàn)略的思考》 吳念魯

第四篇：我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新研究

我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新研究

金融1223班 王丹霓 A08120837

摘要：2001年11月10日中國(guó)加入WTO世界貿(mào)易組織，意味著中國(guó)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇和全新的挑戰(zhàn)。在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，需要進(jìn)行多層次、寬領(lǐng)域的創(chuàng)新。商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。本文針對(duì)這一現(xiàn)狀對(duì)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新所存在的問題，制約因素以及創(chuàng)新的思路策略等進(jìn)行著重分析。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融創(chuàng)新； 制約因素；思路策略

金融創(chuàng)新是指那些由金融家主導(dǎo)的，在金融業(yè)內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。廣義的金融創(chuàng)新包括產(chǎn)品、營(yíng)銷、組織管理以及制度等

【1】方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的根本動(dòng)力。

一、我國(guó)金融創(chuàng)新存在的問題

1.金融創(chuàng)新的立法滯后及制度缺失。

自我國(guó)確立建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來，銀行業(yè)經(jīng)歷了由行政管理體制向市場(chǎng)化發(fā)展過渡的過程，不可否認(rèn)，一些相關(guān)法律和制度在銀行業(yè)市場(chǎng)化的初級(jí)階段，對(duì)規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，的確發(fā)揮了它們重要作用，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)環(huán)境的變化，這些法律和制度的不足也逐漸顯示出來，如有些地方監(jiān)管過度，而有些地方缺乏規(guī)范。因此，我國(guó)急需加強(qiáng)金融創(chuàng)新方面的立法，金融創(chuàng)新中立法的滯后和政策的缺位，給銀行的金融創(chuàng)新帶來了很多困難。

2.金融創(chuàng)新的監(jiān)管不完善。

目前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新的許多方面還不規(guī)范，自我約束性不強(qiáng)，經(jīng)常出現(xiàn)違規(guī)行為，我國(guó)金融法規(guī)仍不健全，金融創(chuàng)新的監(jiān)管手段仍很落后，還沒有交金融創(chuàng)新活動(dòng)納入正常軌道。

3.利率的市場(chǎng)化進(jìn)程加快。

我國(guó)利率市場(chǎng)化的目標(biāo)是：建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存，貨物款利率水平的利率形成機(jī)帽，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。所以，隨著利率市場(chǎng)化的逐漸推進(jìn)，銀行業(yè)必須進(jìn)行相應(yīng)的創(chuàng)新，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，以達(dá)到安全性，流動(dòng)性和盈利性的目的。

4.金融創(chuàng)新信息技術(shù)支撐不夠。

金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理越來越依賴于技術(shù)的進(jìn)步。比如，建立現(xiàn)代化的計(jì)算機(jī)通信網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，資源共享，建立健全金融系統(tǒng)計(jì)算機(jī)安全體系，提高防范計(jì)算機(jī)犯罪的能力，確保金融資金和信息的安全。然而，我國(guó)的信息處理能力相對(duì)較差，信息分享程度相對(duì)較低，只有盡快趕超發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)的信息水平，才能真正提高我國(guó)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新能力。

5.市場(chǎng)的逐漸放開。

隨著新措施的出臺(tái)，我國(guó)資本項(xiàng)目將進(jìn)一步開放。資本項(xiàng)目的放開，將使國(guó)際資本對(duì)我國(guó)的影響日益增強(qiáng)，中國(guó)的金融市場(chǎng)與國(guó)外的金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)，國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)將站在同一起跑線上展開競(jìng)爭(zhēng)。基于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)投資的需求，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行業(yè)，有必要考慮如何使用創(chuàng)新的金融工具來回避匯率，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并且盡可能地利用國(guó)際市場(chǎng)的資源，籌集低成本資金，提升創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。

6.金融人才短缺，技術(shù)水平落后。

進(jìn)行金融創(chuàng)新，要依托高科技手段，在金融信息化的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新。而我國(guó)的銀行業(yè)目前只基本完成了金融電子化建設(shè)金融信息化在有些銀行只是剛剛起步，技術(shù)創(chuàng)新

【2】 成為我國(guó)金融創(chuàng)新的薄弱環(huán)節(jié)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新思路策略

1.創(chuàng)新金融服務(wù)意識(shí)

金融創(chuàng)新的前提是商業(yè)銀行從業(yè)人員金融服務(wù)意識(shí)的創(chuàng)新。銀行員工的服務(wù)態(tài)度代表著銀行的服務(wù)質(zhì)量，保證文明熱情的服務(wù)態(tài)度，對(duì)不同的顧客制定不同的服務(wù)方式，取得相應(yīng)的信任；樹立客戶作為核心的服務(wù)理念，隨時(shí)了解經(jīng)濟(jì)環(huán)境化變化時(shí)顧客的金融需求，改變由需求推動(dòng)的被動(dòng)型服務(wù)方式為主動(dòng)的服務(wù)方式；樹立與客戶共創(chuàng)成功理念，探索潛在價(jià)值內(nèi)容，幫助客戶制定理財(cái)計(jì)劃，解決資金問題等來尋求銀行的有效利潤(rùn)，達(dá)到銀行與客戶共創(chuàng)成功的目標(biāo)；樹立服務(wù)先行的觀念，拓展服務(wù)內(nèi)容，及時(shí)調(diào)整金融服務(wù)渠道，拓寬金融服務(wù)范圍；樹立金融創(chuàng)新理念，拓寬金融服務(wù)空間。

2.金融創(chuàng)新要著眼于需求,要加強(qiáng)產(chǎn)品的營(yíng)銷力度

金融創(chuàng)新是銀行業(yè)獲取經(jīng)營(yíng)效益的重點(diǎn),是增強(qiáng)銀行實(shí)力,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施。每種金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,都要與客戶需求密切的聯(lián)系，要尋求經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化。各個(gè)銀行，無論做那種金融創(chuàng)新，都需要將市場(chǎng)及客戶的需求放在[2]孟銳 《我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新存在的問題分析及解決對(duì)策》.商業(yè)經(jīng)濟(jì) 2009年第23期

[3]徐世杰,蔣波.商業(yè)銀行創(chuàng)新管理:國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、比較與借鑒[J].國(guó)際金融,2012,01:43-45.[4]蔣波.基于市場(chǎng)需求的商業(yè)銀行創(chuàng)新機(jī)制研究[J].武漢金融,2011,04:68-70.[5]趙健.商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展?fàn)顩r探究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2011,13:124-125.[6]應(yīng)海芬,林鍵.商業(yè)銀行貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理[J].企業(yè)研究,2011,10.[7]陳小憲.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管促進(jìn)銀行創(chuàng)新[J].銀行家,2010,01:54-58.[8]曾震.我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新策略[J].東方企業(yè)文化,2011,03:114.[9]陳婷婷.我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新存在的問題及對(duì)策[J].中國(guó)新技術(shù)新產(chǎn)品,2011,21:201

第五篇：我國(guó)商業(yè)銀行公司治理研究

2009-02-17 10:53 來源：董建衛(wèi) 柳穎君

打印 | 大 | 中 | 小

分享到：

摘 要：隨著我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的穩(wěn)步推進(jìn)，改善銀行公司治理成為一個(gè)迫切而又重要的任務(wù)。由于銀行業(yè)務(wù)的特殊性，銀行公司治理與一般企業(yè)的公司治理有很大的不同。通過對(duì)銀行的控制權(quán)和剩余索取權(quán)配置的影響，中央政府、地方政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的公司治理產(chǎn)生了很大的影響。另外，由于銀行的債權(quán)人結(jié)構(gòu)與一般企業(yè)的債權(quán)人結(jié)構(gòu)有很大的不同，因而，債權(quán)人在銀行公司治理中的作用與在一般企業(yè)中的作用也有顯著的不同。

關(guān)鍵詞：銀行；公司治理；銀行公司治理

一、銀行公司治理概述

與一般的工商企業(yè)相比，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有以下特點(diǎn)：一是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)。銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，其自有資本金占總資產(chǎn)的比例極小，主要是通過各種負(fù)債吸收到資金進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。二是銀行負(fù)債的債權(quán)人主體多元化。一般的工商企業(yè)的融資方式主要是直接融資和間接融資兩種方式，直接融資包括發(fā)行債券和發(fā)行股票，但是發(fā)行股票吸收的是資本金，不屬于負(fù)債，間接融資主要是指從銀行貸款。在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，企業(yè)的債務(wù)融資方式主要為間接融資，即向銀行借款，因而在我國(guó)工商企業(yè)債務(wù)的債權(quán)人一般都是以銀行為主。相對(duì)于一般的工商企業(yè)來說，銀行負(fù)債的債權(quán)人多種多樣，有一般的企、事業(yè)單位，有家戶和個(gè)人，還有各種各樣的金融機(jī)構(gòu)。三是銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)具有巨大的外部

一個(gè)運(yùn)行良好的銀行體系可以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速健康的發(fā)展，反之，一個(gè)有問題的銀行體系會(huì)阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，甚至可能會(huì)帶來國(guó)民經(jīng)濟(jì)的崩潰。由于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的這些特點(diǎn)，使得銀行公司治理有不同于一般企業(yè)的一些特殊性。企業(yè)公司治理的核心問題是對(duì)于剩余索取權(quán)和控制權(quán)的制度性安排問題，也就是剩余索取權(quán)和控制權(quán)的對(duì)應(yīng)問題，當(dāng)然銀行公司治理的核心問題也是銀行的剩余索取權(quán)和控制權(quán)的制度性安排問題，但是相對(duì)于一般的企業(yè)來說，銀行公司治理的相關(guān)主體更多，主體之間的關(guān)系也更為復(fù)雜。一般企業(yè)的公司治理的相關(guān)主體主要包括股東、董事會(huì)和經(jīng)理人，而商業(yè)銀行公司治理的相關(guān)主體不僅包括前三者，而且還包括了政府、中央銀行（也即貨幣當(dāng)局）和債權(quán)人。

二、政府行為與銀行公司治理

政府行為對(duì)銀行公司治理的影響需要從不同的角度和不同的層面進(jìn)行分析。

首先，劃分政府在商業(yè)銀行參股和不參股兩種情況進(jìn)行分析。政府參股又可以分為政府控股和非控股兩種情況。在政府控股的情況下，政府實(shí)際上成為商業(yè)銀行的所有者，張維迎認(rèn)為，無法形成有效的公司治理機(jī)制；在政府參股但非控股的情況下，政府成為銀行所有者中的一員，政府也就因而取得了合法合理的銀行的剩余索取權(quán)和控制權(quán)，但是，考慮到政府在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的特殊地位，政府所取得的控制權(quán)和剩余索取權(quán)是不對(duì)應(yīng)的，政府所取得的控制權(quán)大于對(duì)應(yīng)于其剩余索取權(quán)的控制權(quán)，也就是說，考慮到剩余索取權(quán)的實(shí)質(zhì)是一種風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，政府因得到控制權(quán)而取得的收益和其為了取得這份收益而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不對(duì)稱的。這種情況會(huì)產(chǎn)生如下兩方面的結(jié)果：

制權(quán)，政府便會(huì)有進(jìn)行機(jī)會(huì)主義行為的動(dòng)機(jī)，即政府通過對(duì)商業(yè)銀行的資金應(yīng)用和經(jīng)理人的聘用進(jìn)行影響，實(shí)現(xiàn)其政治目的，由于政府的政治目標(biāo)和商業(yè)銀行其他所有者的目標(biāo)是不一致的，政府的這種機(jī)會(huì)主義的行為便會(huì)傷害其他股東的利益，其他股東承擔(dān)了和他們的控制權(quán)不相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，即承擔(dān)了政府行為帶來的風(fēng)險(xiǎn)；二是政府和自然人有一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別，那就是自然人可以是風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，而政府不可能作為風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，而只是風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁者。當(dāng)政府通過參股獲得部分銀行的控制權(quán)時(shí)，政府會(huì)運(yùn)用這一部分控制權(quán)為其政治目標(biāo)服務(wù)，而風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁給納稅人。在政府不參股的情況下，政府沒有獲得銀行的剩余索取權(quán)，也就是說，政府并不承擔(dān)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是，政府同樣可以利用其在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施加影響，取得一定的間接控制權(quán)，這樣的結(jié)果仍然是剩余索取權(quán)和控制權(quán)的不對(duì)應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)應(yīng)，同樣會(huì)產(chǎn)生我上文中所分析的兩種問題。

其次，劃分政府為中央政府和地方政府進(jìn)行分析。對(duì)于政府行為的目標(biāo)，一種很有影響力的觀點(diǎn)是，政府追求自身利益的最大化，依照此種觀點(diǎn)，中央政府和地方政府追求的目標(biāo)是不一樣的：中央政府追求中央政府的利益最大化，而地方政府追求地方政府的利益最大化。在這種情況下，中央政府通過影響全國(guó)性銀行的資金應(yīng)用和經(jīng)理人聘用來實(shí)現(xiàn)其自身的目標(biāo)，而地方政府則通過影響本地的小銀行和大銀行在本地的分支機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)其自身的目標(biāo)，這種情況下產(chǎn)生的問題我在上文中已經(jīng)做了一部分的分析，下面補(bǔ)充一點(diǎn)上面沒有提

在中央政府和地方政府目標(biāo)不同的情況下，中央政府影響全國(guó)性銀行的總行，而地方政府影響地方分支機(jī)構(gòu)，由于中央政府和地方政府目標(biāo)的不同，就會(huì)造成全國(guó)性銀行的總行和地方支行目標(biāo)的不一致，造成銀行內(nèi)部治理的嚴(yán)重的委托——代理問題。前面分析了政府對(duì)銀行的控制行為對(duì)銀行公司治理造成的影響，下面分析銀行的尋租行為對(duì)銀行公司治理的影響。銀行向政府的尋租行為可以分為銀行經(jīng)營(yíng)者的尋租行為和銀行所有者的尋租行為。我用銀行的經(jīng)理人來代替銀行的經(jīng)營(yíng)者、董事會(huì)代替所有者來進(jìn)行分析。由于政府對(duì)于銀行的經(jīng)理人的聘用有影響力，所以銀行的經(jīng)理人出于對(duì)自身利益的追求，會(huì)向政府尋租，為了尋租成功，經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)方面會(huì)在一定程度上滿足政府的要求，結(jié)果是經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更加趨近于政府的目標(biāo)，而偏離了銀行所有者的府的尋租行為也是為了其自身利益的最大化，但是考慮到董事會(huì)是股東的代表機(jī)構(gòu)，可以說董事會(huì)的尋租行為與所有者的利益一致，但這種尋租行為對(duì)于銀行的公司治理同樣有很大的影響，一方面，如果尋租成功，銀行會(huì)取得某些方面的壟斷，得到壟斷利潤(rùn)，這會(huì)使的董事會(huì)疏于對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督，也會(huì)使得對(duì)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)成為難題，另一方面，如果整個(gè)銀行體系都向政府尋租，則所有的銀行都會(huì)極力去尋租，疏于提高公司治理水平，會(huì)使整個(gè)銀行體系的公司治理水平下降。

三、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與銀行公司治理

在當(dāng)今世界，大部分國(guó)家都設(shè)立了專門的機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，但是理論界對(duì)于是否有必要對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管卻存在著爭(zhēng)議。20世紀(jì)80年代以來，在美國(guó)主流的觀點(diǎn)是，管

爭(zhēng)，從而提高了消費(fèi)者的成本，但是不論理論界如何激烈的爭(zhēng)論，沒有一個(gè)已經(jīng)實(shí)行了銀行監(jiān)管的國(guó)家去嘗試取消監(jiān)管。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行公司治理的影響可以從正效應(yīng)和負(fù)效應(yīng)兩方面來進(jìn)行分析。

正效應(yīng)：一是與一般的行業(yè)相比，銀行業(yè)存在更為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，一般的公眾很難了解商業(yè)銀行真正的經(jīng)營(yíng)狀況，無法對(duì)銀行的質(zhì)量進(jìn)行合理的判斷，通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管，可以為公眾提供更為充分的信息，以利于投資者對(duì)銀行形成正確的判斷，最終再通過投資者在市場(chǎng)上“用腳投票”的行為，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)者形成外部的激勵(lì)和約束，改善銀行的公司治理。二是從商業(yè)銀行的發(fā)展史來看，銀行業(yè)更容易形成壟斷，壟斷不僅會(huì)降低整個(gè)銀行業(yè)的效率，也會(huì)惡化銀行的公司治理，原

就會(huì)得到壟斷租金，壟斷租金的存在掩蓋了銀行真正的經(jīng)營(yíng)狀況，使得銀行所有者疏于對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督，也使得外部的投資者很難對(duì)經(jīng)理人的工作努力情況進(jìn)行判斷，從而從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè) 方面惡化了銀行的公司治理。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管可以促進(jìn)銀行之間的充分競(jìng)爭(zhēng)，限制銀行業(yè)的壟斷程度，進(jìn)而改善銀行的公司治理。

負(fù)效應(yīng)：一是對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，一般認(rèn)為是維護(hù)經(jīng)濟(jì)和金融秩序的穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是，作為微觀經(jīng)濟(jì)主體的商業(yè)銀行追求的是利潤(rùn)最大化或者是市場(chǎng)價(jià)值最大化，換句話來說，由于法律賦予了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在事實(shí)上取得了銀行的部分的控制權(quán)，但卻沒有取得相應(yīng)的剩余索取權(quán)，也就是說，并不承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)必然會(huì)為了自身的目標(biāo)而傷害銀行所有者的利益，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)并不必為其行為承擔(dān)損失。二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管,會(huì)對(duì)銀行的所有者、債權(quán)人以及市場(chǎng)上的投資者的行為產(chǎn)生影響。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的監(jiān)管首先會(huì)對(duì)人們的判斷和預(yù)期產(chǎn)生影響，人們會(huì)認(rèn)為，由于存在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，銀行的經(jīng)營(yíng)是健康的、穩(wěn)定的，這種心理的判斷和預(yù)期會(huì)使得銀行的所有者疏于對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督和管理，使得債權(quán)人也疏于對(duì)銀行進(jìn)行事前的調(diào)查和事后的監(jiān)督，使得市場(chǎng)中的投資者也疏于去更多的搜集有關(guān)銀行的信息，以形成科學(xué)的投資決策。這三種行為的結(jié)果是惡化了銀行公司治理的內(nèi)部機(jī)制和外部機(jī)制，也就是說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管實(shí)際上對(duì)銀行公司治理產(chǎn)生了一種替代效應(yīng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)銀行公司治理的參與人產(chǎn)生了一種負(fù)激勵(lì)。三是

存在一個(gè)監(jiān)管監(jiān)管者的問題，就是說誰來監(jiān)管監(jiān)管機(jī)構(gòu)？監(jiān)管監(jiān)管者的問題是公司治理的一個(gè)重要的問題，因?yàn)槿绻麩o法解決監(jiān)管監(jiān)管者的問題，那么那個(gè)最后的監(jiān)管者就會(huì)有偷懶和機(jī)會(huì)主義行為的動(dòng)機(jī)。根據(jù)公司治理的一般理論，解決監(jiān)管監(jiān)管者問題的方法一般是賦予那個(gè)最后的監(jiān)管者剩余索取權(quán)以進(jìn)行激勵(lì)。但是對(duì)于銀行監(jiān)管的問題，顯然是不能通過賦予剩余索取權(quán)來解決的，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)作為一種組織，它可以獲得剩余索取權(quán)，但是卻不能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只會(huì)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，因而通過賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)以剩余索取權(quán)的方法是沒有用的。那么，可不可以由政府來對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管呢？如果由政府對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，同樣存在監(jiān)管監(jiān)管者的問題，即如何去監(jiān)管政府。考慮到賦予

去監(jiān)管政府成了一個(gè)無法解決的問題。

四、債權(quán)人與銀行公司治理

債權(quán)人在公司治理中的作用主要有以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)所有權(quán)是一種狀態(tài)依存所有權(quán)，企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)狀況下，企業(yè)所有權(quán)為股東所有，而當(dāng)企業(yè)資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)清算或重組階段，債權(quán)人成為企業(yè)所有權(quán)的擁有者，由債權(quán)人取得企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)。二是債權(quán)人出于對(duì)自身利益的考慮，會(huì)對(duì)不同的借款人在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面進(jìn)行比較，然后選擇最有利于自身的借款人，這就使得借款人必須要改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，提高公司治理水平，因而債權(quán)人的這種追求自身利益最大化的行為對(duì)公司治理形成了外部的激勵(lì)和約束。三是債權(quán)人在對(duì)借款人提供融資時(shí)，往往會(huì)對(duì)所提供資金的用途提出要求，并在資金的使用過程

這樣做的結(jié)果是債權(quán)人在公司的內(nèi)部治理中發(fā)揮了作用。

債權(quán)人在銀行公司治理中的作用主要體現(xiàn)在“用腳投票”方面，即債權(quán)人通過對(duì)不同銀行的比較和選擇，從外部對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成激勵(lì)和約束。

五、結(jié)論

正確處理政府與銀行的關(guān)系。政府對(duì)銀行的控制，從本質(zhì)上來看，是國(guó)家信用對(duì)銀行信用的一種替代。這種替代在特定的時(shí)期對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融的穩(wěn)定是有積極意義的，但是，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，這種替代的消極意義也慢慢的顯露了出來。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深化，政府應(yīng)當(dāng)在保證銀行業(yè)安全的前提下逐步減少對(duì)銀行

業(yè)效率的提高。

提高監(jiān)管水平，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式。由于歷史原因，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管水平不高，監(jiān)管效率低下，而且主要采取行政方式進(jìn)行監(jiān)管。隨著改革的進(jìn)一步深化，市場(chǎng)機(jī)制的進(jìn)一步完善，必須要進(jìn)一步提高監(jiān)管水平，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，主要是把過去的行政監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)監(jiān)管方式。

促進(jìn)銀行業(yè)的充分競(jìng)爭(zhēng)，提高信息披露程度。由于銀行業(yè)存在的信息不對(duì)稱和壟斷的問題，進(jìn)一步促進(jìn)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，提高信息披露程度，對(duì)于改善銀行公司治理水平，提高銀行經(jīng)營(yíng)效率有重要的意義。在我國(guó)現(xiàn)階段，由于銀行業(yè)的壟斷程度較高，信息披露程度較低，這一點(diǎn)尤為重要。

進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)。目前，我國(guó)的資本市場(chǎng)還不是非常的完善，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)，可以使得投資者有更多的選擇，而不僅僅是局限于到銀行去存款，這樣可以對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)形成一種外部的激勵(lì)和約束，促進(jìn)銀行提高經(jīng)營(yíng)效率，改善公司治理。

參考文獻(xiàn)：

［1］張維迎.所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托—代理關(guān)系——兼評(píng)崔之元和周其仁的一些觀點(diǎn)［J］.經(jīng)濟(jì)研究,1996,(05).［2］張維迎.企業(yè)理論與中國(guó)企業(yè)改革［M］.北京：北京大學(xué)出版社，1999.［3］張維迎.產(chǎn)權(quán)、激勵(lì)與公司治理［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2005.［4］周其仁.公有制企業(yè)的性質(zhì)［J］.經(jīng)濟(jì)研究,2001,(01).［5］楊瑞龍,周業(yè)安.企業(yè)的利益相關(guān)者理論及其應(yīng)用［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000.

［6］楊瑞龍,周業(yè)安.企業(yè)共同治理的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2001.［7］吳敬璉.對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度需作出明確的界定［J］.生產(chǎn)力研究,1994,(01).［8］盛洪.現(xiàn)代制度經(jīng)濟(jì)學(xué)（上下卷）［M］.北京：北京大學(xué)出版社，2003.［9］李揚(yáng).穩(wěn)步推進(jìn)銀行公司治理［J］.中國(guó)城市金融,2003,(01).［10］江其務(wù).論金融監(jiān)管［J］.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2001,(03).［11］曾康霖,高宇輝.中國(guó)轉(zhuǎn)型期商業(yè)銀行公司治理研究［M］.北京：中國(guó)金融出版社，2005.［12］竇洪權(quán).銀行公司治理分析［M］.北京：中信出版社，2005.［13］楊定華.國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革——兼論內(nèi)部人控制問題［J］.中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),1998,（01）.［14］楊定華.市場(chǎng)中的政府［J］.云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào),1997,（05）.［15］Buchanan,J.M.,Tullock,G.,1962,The Calculus of Consent, University of Michigan Press.責(zé)任編輯：冠