第一篇：證券業(yè)從業(yè)資格考試證券交易第八章知識(shí)點(diǎn)精華

第八章 債券回購交易

知識(shí)點(diǎn)801(P247-250)：債券質(zhì)押式回購交易。

□債券質(zhì)押式回購交易(也稱“封閉式回購”)是指融資方(正回購方、賣出回購方、資金融入方)在將債券質(zhì)押給融券方(逆回購方、買入返售方、資金融出方)融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計(jì)算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質(zhì)債券的融資行為。融資方是融入資金、出質(zhì)債券的一方;融券方是融出資金、享有債權(quán)質(zhì)權(quán)的一方。

開展債券回購的場(chǎng)所是滬深交易所和全國銀行間同業(yè)拆借中心。上交所1993年12月，深交所1994年10月開辦國債為主要品種的質(zhì)押式回購交易。2002年12月和2003年1月，上交所和深交所分別推出企業(yè)債券(非上市公司發(fā)的)回購交易。2007年進(jìn)一步允許公司債(上市公司發(fā)的)進(jìn)行質(zhì)押式回購。商業(yè)銀行原先不得參與交易所債券回購交易，2009年開展上市商業(yè)銀行在交易所參與債券交易試點(diǎn)。

證券交易所質(zhì)押式回購實(shí)行質(zhì)押庫制度(質(zhì)押的債券須轉(zhuǎn)入專用的質(zhì)押賬戶，融資方無法使用被質(zhì)押的債券)和標(biāo)準(zhǔn)券制度(不同債券品種按折算率折成標(biāo)準(zhǔn)券)。上海交易所現(xiàn)不區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購，國債、企業(yè)債和公司債折成標(biāo)準(zhǔn)券可合并計(jì)算;深交所還區(qū)分。

□目前，上海回購分為1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個(gè)品種(記憶有規(guī)律：5天包含周末就變成7天，28天相當(dāng)1個(gè)月，91天相當(dāng)3個(gè)月，182天相當(dāng)半年);深圳有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天11個(gè)品

種(記憶規(guī)律：多了“2個(gè)月”的63天，“九個(gè)月”的273天)，質(zhì)押式企業(yè)債回購有1、2、3、7天4個(gè)品種(少了4天)。

債券回購交易申報(bào)中，融資方按“買入”(B)予以申報(bào)，融券方按“賣出”(S)予以申報(bào)(注意理解為，在未來到期時(shí)，現(xiàn)在的融資方買回他的債券，現(xiàn)在的融券方賣出債券拿回自己的資金)。

初次成交后有結(jié)算公司進(jìn)行清算交收;到期反向成交時(shí)，無需再申報(bào)，交易所系統(tǒng)自動(dòng)生成反向交易。當(dāng)日轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

報(bào)價(jià)方式為年收益率進(jìn)行報(bào)價(jià)，申報(bào)時(shí)直接輸入資金年收益率的數(shù)值(省掉%號(hào)，系統(tǒng)會(huì)默認(rèn)的)。□上海，申報(bào)規(guī)則：(1)申報(bào)單位為手(1手=1000面值=深圳的10張)(2)計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益(不是年收益率)。(3)最小變動(dòng)單位為0.005的整數(shù)倍(半分)。(4)申報(bào)數(shù)量為100手整數(shù)倍，單筆不超過1萬手。深圳，申報(bào)規(guī)則：(1)申報(bào)單位為張(1張=100元面值)。(2)最小報(bào)價(jià)為0.01元整數(shù)倍。(3)申報(bào)數(shù)量為10張的整數(shù)倍。(4)單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過10萬張(等于上海的1萬手)。

知識(shí)點(diǎn)802(P250-253)：全國銀行間市場(chǎng)債券質(zhì)押式回購交易的規(guī)則。全國銀行間市場(chǎng)是以商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為主的機(jī)構(gòu)投資者之間以詢價(jià)方式進(jìn)行的債券交易。其間回購的債券時(shí)經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)交易的政府債券、中央銀行債券和金融債券等記賬式債券。中央國債登記結(jié)算有限公司(簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”，同中國登記結(jié)算公司不同)是指定的該市場(chǎng)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。人民銀行是該市場(chǎng)的主管部門。

□全國銀行間債券回購參與者包括：

1、境內(nèi)的商業(yè)銀行

2、境內(nèi)的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)

3、人行批準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行。

這些機(jī)構(gòu)應(yīng)簽署“全國銀行間債券市場(chǎng)債券回購主協(xié)議”，回購雙方進(jìn)行回購交易時(shí)逐筆再簽訂回購成交合同，兩者構(gòu)成完整的回購合同。

上述金融機(jī)構(gòu)可以直接進(jìn)行交易或委托結(jié)算代理人進(jìn)行交易;非金融機(jī)構(gòu)應(yīng)委托結(jié)算代理人進(jìn)行交易，且只能委托開展現(xiàn)券買賣和逆回購業(yè)務(wù)(只能出借資金，不能質(zhì)押債券融入資金)。□目前，具有結(jié)算代理資格的有：全國性商業(yè)銀行、煙臺(tái)住房?jī)?chǔ)蓄銀行和部分符合條件的城市商業(yè)銀行。

回購雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。

全國銀行間債券市場(chǎng)回購期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年;回購交易額最小為債券面額10萬元(1千張)，交易單位為債券面額1萬元(100張)

□報(bào)價(jià)采用詢價(jià)交易方式，包括：自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交三個(gè)步驟。

1、自主報(bào)價(jià)。包括：公開報(bào)價(jià)(向整個(gè)市場(chǎng)做出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià))和對(duì)話報(bào)價(jià)(直接向具體的交易對(duì)手做出的、對(duì)方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià))。單邊公開報(bào)價(jià)是報(bào)一個(gè)方向的價(jià)格;雙邊公開報(bào)價(jià)是做市商同時(shí)報(bào)出兩個(gè)方向的價(jià)格。

2、格式化詢價(jià)。交易者按統(tǒng)一的格式內(nèi)容填報(bào)。

3、確認(rèn)成交。經(jīng)歷“對(duì)話報(bào)價(jià)—確認(rèn)”的過程。

4、結(jié)算。

□有下列情形的，由人行給予警告，并可處3萬元下罰款，可暫停或取消業(yè)務(wù)資格，對(duì)直接責(zé)任人給予紀(jì)律處分：(1)擅自從事借券、租券等融券業(yè)務(wù)(2)擅自交易未上市債券(3)虛假材料和交易信息(4)操縱交易價(jià)格(5)不遵守規(guī)定或協(xié)議造成嚴(yán)重后果(6)違規(guī)操作對(duì)系統(tǒng)造成破壞。

知識(shí)點(diǎn)803(P253-254)：債券買斷式回購交易。

□債券買斷式回購交易(又稱“開放式回購”)，相對(duì)于質(zhì)押式債券不是質(zhì)押而是買斷債券。正回購方/融資方(申報(bào)時(shí)為買方)將債券先賣給逆回購方/融券方(申報(bào)時(shí)為賣方)獲得資金，同時(shí)約定未來某一時(shí)間按約定的價(jià)格從逆回購方買回債券。同封閉式回購的區(qū)別：買斷式回購是“賣”，所有權(quán)轉(zhuǎn)移;質(zhì)押式是“質(zhì)押”，所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。買斷后，逆回購方可以在期限到來前自由處理該債券。

□其意義表現(xiàn)在：(1)有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)，合理確定債券和資金的價(jià)格。(2)有利于金融市場(chǎng)的流動(dòng)性管理(3)有利于債券交易方式的創(chuàng)新。不過目前買斷式回購交易并不活躍。

知識(shí)點(diǎn)804(P254-256)：全國銀行間市場(chǎng)買斷式回購交易。

買斷式回購主協(xié)議和每筆簽訂的合同構(gòu)成完整的合同。交易雙方認(rèn)為有必要時(shí)，可簽訂補(bǔ)充協(xié)議。市場(chǎng)中買斷回購的期限由交易雙方確定，但最長(zhǎng)不得超過91天。買斷期間交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回。市場(chǎng)中買斷回購以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。

市場(chǎng)采取如下風(fēng)險(xiǎn)控制措施：(1)保證金或保證券制度。(2)倉位限制。任何一家市場(chǎng)參與者單只券種的待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的20%，其待反返售債券余額總量應(yīng)小于其在中央結(jié)算公司托管的自營債券總額的200%。同業(yè)中心負(fù)責(zé)買斷式回購交易的日常監(jiān)測(cè);中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)買斷式回購結(jié)算的日常監(jiān)測(cè)工作;人民銀行各分支機(jī)構(gòu)對(duì)轄區(qū)內(nèi)市場(chǎng)參與者進(jìn)行日常監(jiān)督。知識(shí)點(diǎn)805(P257-258)：上海證券交易所買斷式回購規(guī)則。(深圳沒有買斷式回購)

上交所采取：

□

1、履約金制度。上海相對(duì)銀行同業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)：

(1)雙方都需繳納履約金;銀行間市場(chǎng)由雙方協(xié)商。

(2)履約金比率由交易所確定;銀行間市場(chǎng)由雙方協(xié)商。

(3)□履約金到期歸屬上海由規(guī)定：雙方履約，履約金返還各方;單方違約，違約方的履約金歸守約方所有;雙方違約，雙方履約金劃歸證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金。(申請(qǐng)不履約的視同違約對(duì)待)

(4)履約金為違約責(zé)任上限，實(shí)際履約義務(wù)可免除;銀行間市場(chǎng)，保證金不能彌補(bǔ)違約損失的，守約方可以繼續(xù)追索。

2、倉位控制。同樣單一機(jī)構(gòu)單一券種累計(jì)不得超過該券總量的20%。國債買斷式回購按照“一次成交、兩次清算”原則結(jié)算。

第二篇：證券從業(yè)資格考試-證券交易數(shù)字類知識(shí)點(diǎn)匯總

交易（數(shù)字類）

1986.08 沈陽開辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國證券市場(chǎng)建立的標(biāo)志）1988.04 起我國先后在61個(gè)大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng) 1992年B股在上海證券交易所上市

證券交易所會(huì)員受理在受理之后 20個(gè)工作日做出是否同意決定 ,每月7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指表監(jiān)管表,深圳1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)流速為15筆/秒

單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃最多開產(chǎn)10 個(gè)證券帳戶,證券自營開產(chǎn)多帳戶每 500萬注冊(cè)資本開一個(gè)

證券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個(gè)交易日向登記公司申請(qǐng)發(fā)行登記 1998.04.01 上交所開始實(shí)行全面指定交易制度

申報(bào)最小變動(dòng)單位：上交所 基金，權(quán)證為0.001, B股為0.001美元 債券質(zhì)押回購0.005,A股，債券，買斷回購0.01, 申報(bào)時(shí)間：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25 為開盤集合競(jìng)價(jià)階段，不能撤單）

深交所 基金為0.001,B股0.01港元,債券質(zhì)押回購0.005 ,A股，債券，質(zhì)押回購0.01申報(bào)時(shí)間：9：15～11：30,13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤單集合競(jìng)價(jià)階段）9：25～9：30只申報(bào)

中小企業(yè)板連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下3%，開盤集合競(jìng)價(jià)沒有成交的連續(xù)競(jìng)價(jià)開時(shí)是調(diào)整為前收盤價(jià)的上下3% 上交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：A）股票不高于前收盤價(jià)的900%不低于前收盤價(jià)的50% B）基金，債券申報(bào)不高于前收盤價(jià)的150%不低于前收盤價(jià)的70%［債券回購無限制］

連續(xù)競(jìng)價(jià)階段申報(bào)要求：A）申報(bào)價(jià)格不高于實(shí)時(shí)的最低賣出價(jià)格的110%，不低于實(shí)時(shí)最高買入價(jià)格的90% 同時(shí)不高于上述最高最低申報(bào)價(jià)格平均數(shù)的130%且不低于平均數(shù)的70% 深交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，股票首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的900%，（連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)為最近成交價(jià)的上下10%）債券首日集合競(jìng)價(jià)為發(fā)行價(jià)的上下30%（同上一樣，都是10％）

質(zhì)押回購非上市首日集合競(jìng)價(jià)為前收盤價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)為最近成交價(jià)的100% 在線題庫：http://www.tmdps.cn/

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證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的還 1美元或5港元收 2008.04.24,交易印花稅由3‰下調(diào)為1‰

大宗交易時(shí)間：上交所為9：30～11：30 13：00～15：30 深交所為9：15～11：30 13：00～15：30 股票在實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示前 1 個(gè)交易日發(fā)布公告

中小板退市警示的情形：A 一個(gè)會(huì)計(jì)審計(jì)結(jié)果對(duì)外提保超過 1 億元且占凈資產(chǎn)的 100% B為關(guān)聯(lián)方提供資金超2000萬元或者占凈資產(chǎn)值50%以上 C24個(gè)月內(nèi)再次受到公開譴責(zé)

D 連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值 E 連續(xù)120 個(gè)交易日成交量低于300萬股.上交所收盤價(jià)，深圳集合競(jìng)價(jià)無法產(chǎn)生收盤價(jià)的以最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)

交易席位超過10%無法申報(bào)或者行情中斷的營業(yè)部超過 10%以上的異常情況實(shí)行臨時(shí)停市

上交所固定收益平臺(tái)交易于2007.07.25 開始試行，（交易時(shí)間為9：30～11：30, 13：00～14：00），每筆買賣報(bào)價(jià)數(shù)量為5000手的整數(shù)倍

固定收益平臺(tái)實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，最小變動(dòng)單位為0.001 元。漲跌幅為10%，1手為1000元面值

公布賣買最大5家營業(yè)部的條件：A收盤價(jià)偏離值達(dá)±7%的前3只股票（基金）B價(jià)格振幅達(dá)到15%的前3只 C換手率達(dá)到20%的前3只

異常波動(dòng)情形：A連續(xù)3個(gè)交易日價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)±20%的 B ST，*ST連續(xù)3個(gè)交易日漲跌幅偏離值達(dá)±15% C連續(xù) 3個(gè)交易日日均換手率與前5個(gè)交易日換手率比值達(dá)到30倍且連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)換手率達(dá)20% QFII境內(nèi)證券投資制度啟動(dòng)于2002年年底,OFII持有一家上市公司股票不得超過10%，所有QFII持有一家總數(shù)不超過20% 分紅派息公告時(shí)間為股權(quán)登記日3個(gè)工作日前 R+1 日紅股到帳 配股認(rèn)購于 R+1日開始，認(rèn)購期為5天。公司股票及衍生品在 R+1～R+6日停牌

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如開股東大會(huì)上市公司提前30 天公告

基金認(rèn)購申報(bào)最小為100,單筆最大不超過99999900元。但單筆贖回份額不超過99999999 份

權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán) 以現(xiàn)金方式結(jié)算行權(quán)的以前10個(gè)交易日的收盤價(jià)的平均數(shù)來計(jì)算 行權(quán)時(shí)過戶費(fèi)為面額的0.05% 代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備凈資產(chǎn)不低于8億，凈資本不低于5億 報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在3萬股以上，股份和資金T+1到帳

IB業(yè)務(wù)的資格條件：1）前6 個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)合規(guī) 2）資金第三方存管 3）控股期貨公司或者同時(shí)被控股 4）公司總部5名，營業(yè)部2名具有期貨從業(yè)資格人員 5）已建立相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)部控制，風(fēng)險(xiǎn)隔離制度 6)技術(shù)系統(tǒng)達(dá)標(biāo)

證券自營最低注冊(cè)資本1億，凈資本不低于5000萬,自營股票規(guī)模<凈資本的 100%,自營證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）<凈資本200 %，自營持有一種非債券證券成本<5%該證券市值，一種非債券的成本<凈資本的30% 證券自營相關(guān)原始憑證保存20年，每半年，一年后的30日?qǐng)?bào)證監(jiān)會(huì)證券自營的情況

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于2億元，3年以上證券自營

資產(chǎn)管理的從業(yè)經(jīng)歷人員不少于 5人，集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本不低于3億，非限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于 5億元

定向資產(chǎn)管理，單個(gè)客戶不低于100萬元，限定性集合單個(gè)客戶不低于5萬，非限定性不低于10萬

集合資產(chǎn)計(jì)劃批準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)推廣，60個(gè)工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開始投資運(yùn)作 證券公司參與一個(gè)集合計(jì)劃的自有資金不得超過計(jì)劃規(guī)模的5%且不超2億，參與多個(gè)計(jì)劃不得超過公司凈資本的 15% 資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個(gè)股票不超該證券的10%，一個(gè)集合計(jì)劃投資于一個(gè)公司不得超過該計(jì)劃的10% 資產(chǎn)計(jì)劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計(jì)劃的3%，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)通過會(huì)籍辦理系統(tǒng)每月前5 個(gè)工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值，4 個(gè)月報(bào)審計(jì)

融資融券試點(diǎn)的條件：A經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司 B高管 2 年內(nèi)沒有違法和處C最近2年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)合規(guī)定6個(gè)月凈資本在12億

證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)后10 個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)出具是否同意申請(qǐng)人開展融資融在線題庫：http://www.tmdps.cn/

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券業(yè)務(wù)的書面意見

標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)符合下列條件： 交易所上市滿3個(gè)月 融資買入的流通股本不少于1億股或者流通市值不低于5億元融券賣出的流通股本不少于2億股或流通市值不少于8億元 股東人數(shù)不少于4000 人 3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于指數(shù)日均換手率的 20%，日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值不超4%，波動(dòng)幅度不超500%（基準(zhǔn)指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）

有價(jià)證券沖抵保證金的折算率：上證180成份股和深圳100成份股折算率不超過70%，其他股票不超過65% 開放式基金折算率不超過90% 國債不超過95%，其他上市證券投資基金和債券不超過80% 客戶維持擔(dān)保比例不低于130%，追加后的維持擔(dān)保比例不低于150%，維持擔(dān)保比例超300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔(dān)保比例不低于300% 對(duì)單一客戶融資融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票市值不超過該股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10 分別開辦了以國債為主的質(zhì)押式回購交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03 分別推出了企業(yè)債的回購交易

上交所新質(zhì)押式（買斷式）國債回購分為： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9種）上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有：1 3 7（3種）

深交所質(zhì)押式國債回購品種：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11種）深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種：1 2 3 7（4種）

2002年全國銀行間債券市場(chǎng)回購期限最短1天，最長(zhǎng)1年（最小交易數(shù)額為債券面額10萬，交易單位為債券面額1萬）

銀行間1997 年6月5日老的回購期限：7天 14天 21天1個(gè)月 2個(gè)月 3個(gè)月 4個(gè)月七種

結(jié)算備付金利息每季結(jié)一次，結(jié)息日為第三個(gè)月的20日 資金交收透支結(jié)算公司按透支金額的120%暫扣托管證券

國債買斷式回購到期購回結(jié)算交收時(shí)點(diǎn)為R+1日（R為到期日）14：00 權(quán)證交收上海市場(chǎng)是T日日終，深圳為T+1日日終

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交易［總結(jié)］

證券交易特征：收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 流動(dòng)性

證券交易 公開原則的核心是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化

證券交易的對(duì)象是委托合同中的標(biāo)的物（股票交易 債券交易 基金交易 其他衍生工具交易）

證券交易的方式：現(xiàn)貨交易 遠(yuǎn)期交易 期貨交易 債券回購交易（屬于短期融資歸屬于貨幣市場(chǎng)）信用交易

證券交易市場(chǎng)的作用：1提供充分交易的條件 2提供充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)發(fā)現(xiàn)合理的價(jià)格 3實(shí)施公開，公正及時(shí)的信息披露 4提供便捷的交易和服務(wù)

場(chǎng)外市場(chǎng)的交易活動(dòng)呈現(xiàn)非集中性，銀行間債券市場(chǎng)（交易品種：政府債，金融債和央行債）已經(jīng)成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)

自主報(bào)價(jià)：分為公開報(bào)價(jià)（單邊，雙邊）和對(duì)話報(bào)價(jià) 證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失

成交的優(yōu)先原則主要有：價(jià)格，時(shí)間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市商，經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則

證券交易機(jī)制的目標(biāo)： 流動(dòng)性（速度 價(jià)格）穩(wěn)定性（重要措施提高市場(chǎng)透明度）有效性（高效率 低成本）

定期交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A價(jià)格穩(wěn)定

B 成本想對(duì)較低 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng) 也叫訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

連續(xù)交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A交易的即時(shí)性 B 交易過程中提供更多的信息 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)也叫做市商市場(chǎng) 證券交易所會(huì)員由交易所理事會(huì)批準(zhǔn) 存在問題的會(huì)員采取的措施：口頭 書面 整改 談話 調(diào)查 暫停業(yè)務(wù) 提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)處理

普通席位（A股席位）買賣 A股，債券，基金 專用席位（B股席位 債券專用席位 質(zhì)押席位 剩余賣出席位 基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位 投資基金專用 網(wǎng)上委托專用）B股席位（會(huì)員 B股 境外 B股）特別席位（國債 基金 股票質(zhì)押 代辦股份轉(zhuǎn)讓）

境內(nèi)經(jīng)營機(jī)構(gòu)要取得B股席位須外管局的許可證

境外經(jīng)營機(jī)構(gòu)要取得B股席位須證監(jiān)會(huì)的外資股業(yè)務(wù)資格證書

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交易席位轉(zhuǎn)讓要會(huì)員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓 上交所交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分柜臺(tái)代理和交易所代理二種

證券經(jīng)紀(jì)商的作用：A充當(dāng)買賣媒介 B提供咨詢 C提高了證券市場(chǎng)的充動(dòng)性和效率 《風(fēng)險(xiǎn)提示書》提示的風(fēng)險(xiǎn)有：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

委托人的權(quán)利：1選擇經(jīng)紀(jì)商 2要求經(jīng)紀(jì)商忠誠辦理受托業(yè)務(wù) 3對(duì)自己的股票有持有權(quán)和處置權(quán) 4交易過程的知情權(quán) 5尋求司法保護(hù)權(quán)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：1業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性 2經(jīng)紀(jì)商的中介性 3客戶指令的權(quán)威性 4客戶資料的保密性

證券帳戶開戶代理機(jī)構(gòu)：證券公司 商業(yè)銀行 中國結(jié)算公司境外B股結(jié)算會(huì)員 證券投資基金帳戶可以買賣上市國債

證券公司和基金管理公司開戶，需提供證監(jiān)會(huì)發(fā)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)許可證和《證券賬戶自律管理承諾書》

證券登記按證券種類分為：股份登記 基金登記 債券登記 按性質(zhì)劃分：初始登記 變更登記 退出登記

同一證券公司的不同席位之間當(dāng)日買入可以轉(zhuǎn)托管，不同證券公司席位間當(dāng)日買入不可以轉(zhuǎn)托管

委托指令內(nèi)容：賬戶號(hào)碼 證券代碼 買賣方向 委托數(shù)量 委托價(jià)格

市價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)：1沒有價(jià)格上的限制 2指令執(zhí)行較容易 3成交迅速成交率高 上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價(jià)交易，凈價(jià)交易指買賣買賣債券時(shí)以不含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價(jià)交易，全價(jià)交易指買賣債券時(shí)以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易

非柜臺(tái)委托：電話委托 傳真委托 函電委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 集合競(jìng)價(jià)有二個(gè)以上符合要求的條件，深交所以距前收盤價(jià)最近的價(jià)位成交，上交所以二個(gè)價(jià)位的中間價(jià)成交

我國債券和權(quán)證實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

固定平臺(tái)交易商中 “一級(jí)交易商”提供雙邊報(bào)價(jià)及對(duì)詢價(jià)提供成交報(bào)價(jià)的交易商。（做市商）雙邊報(bào)價(jià)中斷時(shí)間不超過 60 分鐘，收益率差小于 10個(gè)基點(diǎn)單筆不得低于5000手

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營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點(diǎn)：防范挪用客戶結(jié)算資金 非法融入融出資金 業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn)（防范：1嚴(yán)格操作規(guī)程2 提高員工素質(zhì) 3嚴(yán)格內(nèi)部管理 4 提高差錯(cuò)的處理效率）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性 高效性

網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)上定價(jià)市值配售屬于網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行模式

新股申購過程：T+0投資者申購 T+1資金凍結(jié)，驗(yàn)資及配號(hào)（承銷商需做回?fù)芤隍?yàn)資當(dāng)日通知交易所）T+2 搖號(hào)抽簽，中簽處理 T+3資金解凍

上海A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：T-5 向結(jié)算公司提交申請(qǐng)材料 T-3結(jié)算公司做出答復(fù) T-1申請(qǐng)信息披露 T日發(fā)布分派公告 T+3權(quán)益登記 T+4除息日 T+8紅利放發(fā)日

我國A股的配股權(quán)證不掛牌交易，不允許轉(zhuǎn)托管

配股繳款是向場(chǎng)內(nèi)申報(bào)賣出配股權(quán)證（實(shí)質(zhì)是買入股票）配股不收傭金，過戶費(fèi)，印花稅

深交所認(rèn)購基金以基金份額為單位申報(bào)，ETF 基金當(dāng)日申購的可以賣出但不可贖回，當(dāng)日買入的證券當(dāng)日可以用于申購，當(dāng)日買入的可以贖回不可以賣出，當(dāng)日贖回的證券當(dāng)是可以賣出但不可以申購，權(quán)證發(fā)行人不可以買賣自己的權(quán)證，當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券當(dāng)日不可以賣出

現(xiàn)金方式行權(quán)是自動(dòng)行權(quán)，持有人無需申報(bào)指令

代辦股份轉(zhuǎn)讓時(shí)委托指令是以集合競(jìng)價(jià)方式成交。證券公司不得自營所主（代）辦的股份

代辦股份轉(zhuǎn)讓采用多邊凈額清算（交易所也采用這種）非上市股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓采用諑筆全額非擔(dān)保交收結(jié)算

柜臺(tái)自營買賣的特點(diǎn)：交易量小，交易手續(xù)簡(jiǎn)單，費(fèi)是少 自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：決策的自主性（行為，方式，品種）交易的風(fēng)險(xiǎn)性 收益的不穩(wěn)定性

自營三級(jí)體制：董事會(huì)（最高決策機(jī)構(gòu)）――投資決策機(jī)構(gòu)（最高管理機(jī)構(gòu)）――自營業(yè)務(wù)部（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）

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自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制：1建立防火墻制度 2自營帳戶集中管理和訪問權(quán)限 3決策和操作檔案管理

獨(dú)產(chǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控 5風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制 6風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的糾正和處理 7業(yè)績(jī)考核和激歷制度

8全面稽查 9自營人員的職業(yè)道德和誠信教育

定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則：1）公平公正，誠實(shí)守信 2）健全內(nèi)控，規(guī)范運(yùn)作 3）投資風(fēng)險(xiǎn)客戶自擔(dān)

集合資產(chǎn)管理計(jì)劃客戶的義務(wù)：1承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 2資金來源的合法性 3不得非法匯集他人資金 4不得轉(zhuǎn)讓集合資產(chǎn) 5支付管理費(fèi)，托管費(fèi)

集合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn)

融資融券業(yè)務(wù)管理基本原則：1守法 2證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 3 融資融券要使用自有資金或依法籌集資金4 實(shí)行集中統(tǒng)一管理 5健全的業(yè)務(wù)隔離制度 6前中后臺(tái)相互分離，相互制約

融資融券客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn)：A從事證券交易的時(shí)間（半年以上）B 賬記狀態(tài) C信譽(yù)狀態(tài) D 資產(chǎn)狀況 E投資風(fēng)格 F 關(guān)聯(lián)關(guān)系

融資買入后可以賣券還款或直接還款 融券賣出后可通過買券還券或直接還券 客戶融資買的證券權(quán)益歸客戶，客戶融券賣出的證券權(quán)益歸證券公司

融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：客戶信用風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模和集中度風(fēng)險(xiǎn) 管理風(fēng)險(xiǎn) 信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

滬深交易所證券回購的品種主要是國債和企業(yè)債，同業(yè)拆借中心的回購券種主要是國債，融資券和特種金融券。

銀行間債券市場(chǎng)回購的品種：政府債，中央銀行債和金融債券等記帳式債券 回購抵押的債券量應(yīng)大于融入資金量 收益率在債券回購交易中對(duì)于以券融資方是其固定融資成本，對(duì)于以資融券方是固定收益

標(biāo)準(zhǔn)券是一種虛擬的回購綜合債券，是不分品種，只分回購期限統(tǒng)一按面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化品種

全國銀行間債券回購利率是交易雙方協(xié)定。回購最長(zhǎng)為365天 買斷式回購應(yīng)按照公平，誠信，自律，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則

全國銀行間買斷式回購以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。最長(zhǎng)不超過91天

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上交所國債買斷式回購按“一次成交，兩次清算”原則 清算和交收兩個(gè)過程統(tǒng)稱為結(jié)算

證券交易從結(jié)算時(shí)間來分：滾動(dòng)交收 會(huì)計(jì)日交收（集中在一特定日進(jìn)行交收）凈額清算的優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)化手續(xù) 提高效率

中國結(jié)算上海分公司按照：“先回購，后其它品種”的交收違約順序

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第三篇：證券業(yè)從業(yè)資格考試證券投資分析第四章知識(shí)點(diǎn)精華

第四章 行業(yè)分析

第一節(jié) 行業(yè)分析概述

邏輯結(jié)構(gòu)：

一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義

(一)(掌握)行業(yè)定義，(熟悉)行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別

1、行業(yè)

行業(yè)是指從事國民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等

2、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別適用范圍不同。

產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語，有嚴(yán)格的使用條件。產(chǎn)業(yè)一般有三個(gè)特點(diǎn)：

(1)規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)出量達(dá)到了一定的規(guī)模;

(2)功能性，某一產(chǎn)業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中承擔(dān)一定的角色，而且是不可或缺的;

(3)職業(yè)化，形成了專門從事這一產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的職業(yè)人員。

行業(yè)也具有專門的職業(yè)人員，也承擔(dān)一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)功能，但是一般沒有規(guī)模的約定。比如，國家機(jī)關(guān)構(gòu)成了一個(gè)行業(yè)，但是不構(gòu)成一個(gè)產(chǎn)業(yè)。證券分析師關(guān)注的是具有一定規(guī)模的行業(yè)，業(yè)內(nèi)一般把行業(yè)分析和產(chǎn)業(yè)分析視同同義語。

(二)掌握行業(yè)分析的含義，熟悉行業(yè)分析的任務(wù)、地位及意義，熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關(guān)系

1、行業(yè)分析的任務(wù)

理解行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素，判斷各種因素對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響力度，預(yù)測(cè)行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)，判斷行業(yè)投資價(jià)值，揭示行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，為政府部門、投資者和其他機(jī)構(gòu)提供決策依據(jù)。

2、行業(yè)分析的意義

(1)行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中間的經(jīng)濟(jì)層面，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象之一。

(2)不同的行業(yè)為公司投資價(jià)值的增長(zhǎng)提供不同的空間，因此，行業(yè)是直接決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。行業(yè)分析主要是界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較，為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確的行業(yè)背景。

(3)行業(yè)分析的重要任務(wù)之一就是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上選出最具投資價(jià)值的上市公司。

行業(yè)分析是公司分析的前提，也是連接宏觀分析和公司分析的橋梁。行業(yè)分析與公司分析相輔相成，一方面不同行業(yè)的公司投資價(jià)值不同，另一方面同一行業(yè)的不同公司投資價(jià)值也千差萬別。

(三)掌握行業(yè)分類方法

五種行業(yè)分類方法：道—瓊斯分類法、標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法、我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類、我國上市公司的行業(yè)分類、上交所上市公司分類調(diào)整。

1、道—瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為三類：工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)，然后從中選取有代表性的股票

雖然入選的這些股票并不包括這類產(chǎn)業(yè)中的全部股票，但所選擇的這些股票足以表明行業(yè)的一種趨勢(shì)。

在道—瓊斯指數(shù)中，工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的30家公司，包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè)。運(yùn)輸業(yè)類股票取自20家交通運(yùn)輸公司，包括了航空、鐵路、汽車運(yùn)輸和航運(yùn)業(yè)。公用事業(yè)類股票取自6家公用事業(yè)

公司，包括電話公司、煤氣公司和電力公司等。

作為計(jì)算道—瓊斯股價(jià)指數(shù)的股票類別，公用事業(yè)這類行業(yè)直到1929年才被確認(rèn)添加進(jìn)來。

2、聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)統(tǒng)計(jì)局曾制定了一個(gè)《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》，按照經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同質(zhì)性原則，把國民經(jīng)濟(jì)劃分為以下10個(gè)門類

(1)農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)

(2)采礦業(yè)及土石采掘業(yè)

(3)制造業(yè)

(4)電、煤氣和水

(5)建筑業(yè)

(6)批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè)

(7)運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵電通信業(yè)

(8)金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè)

(9)政府、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè)

(10)其他

對(duì)每個(gè)門類在劃分為大類、種類和小類。

3、我國國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的分類

根據(jù)最新的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，共有20個(gè)行業(yè)門類，行業(yè)大類95個(gè)，行業(yè)中類396個(gè)，行業(yè)小類913個(gè)。

大的門類分為從A到T共20類：

A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

B、采掘業(yè)

C、制造業(yè)

D、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

E、建筑業(yè)

F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)及郵電通信業(yè)

G、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)

H、批發(fā)和零售貿(mào)易

I、住宿和餐飲業(yè)

J、金融保險(xiǎn)業(yè)

K、房地產(chǎn)業(yè)

L、租賃和商業(yè)服務(wù)

M、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)

N、水利、環(huán)境和公共實(shí)施管理

0、居民服務(wù)和其他服務(wù)

P、教育

Q、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)

R、文化、體育和娛樂業(yè)

S、公共管理和社會(huì)組織

T、國際組織

4、我國上市公司行業(yè)分類

中國證監(jiān)會(huì)2001年4月4日發(fā)布《上市公司行業(yè)分類指引》，以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，所采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并報(bào)表數(shù)據(jù)，把 上市公司分為13個(gè)門類，90個(gè)大類，288個(gè)中類。

當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃人該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的類別。當(dāng)公司沒有一類 業(yè)務(wù) 的營業(yè)收入比重大于或等于50%時(shí)，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該

公司劃人此類業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的行業(yè)類別;否 則，將其劃為綜合類。——2007年10考題

共分為13大類：

A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

B、采掘業(yè)

C、制造業(yè)

D、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

E、建筑業(yè)

F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)

G、信息技術(shù)業(yè)

H、批發(fā)和零售貿(mào)易

I、金融、保險(xiǎn)業(yè)

J、房地產(chǎn)業(yè)

K、社會(huì)服務(wù)業(yè)

L、傳播與文化產(chǎn)業(yè)

M、綜合業(yè)

(5)上交所上市公司分類調(diào)整

第二節(jié) 行業(yè)的一般特征分析

邏輯結(jié)構(gòu)：

一、掌握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及各類市場(chǎng)的含義、特點(diǎn)及構(gòu)成

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或壟斷的程度，根據(jù)行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量的多少、進(jìn)入限制和產(chǎn)品差別，行業(yè)分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：(1)完全競(jìng)爭(zhēng);(2)不完全競(jìng)爭(zhēng);(3)寡頭壟斷;(4)完全壟斷。

(一)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是指競(jìng)爭(zhēng)完全不受阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)是：

1、生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng);

2、產(chǎn)品不論是有形或無形的，都是同質(zhì)的，無差別的;

3、沒有一個(gè)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品的價(jià)格，企業(yè)永遠(yuǎn)是價(jià)格的接受者而不是價(jià)格的制定者;

4、企業(yè)的盈利基本上由市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求來決定

5、生產(chǎn)者可以自由進(jìn)入或退出這個(gè)市場(chǎng)。

6、市場(chǎng)信息對(duì)買賣雙方都是暢通的，生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)情況非常了解。

完全競(jìng)爭(zhēng)的根本特點(diǎn)在于：企業(yè)的產(chǎn)品無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競(jìng)爭(zhēng)是四種市場(chǎng)類型中最少見的，初級(jí)產(chǎn)品(比如農(nóng)產(chǎn)品，小麥?zhǔn)袌?chǎng))的市場(chǎng)類型較接近于完全競(jìng)爭(zhēng)。

(二)壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

壟斷競(jìng)爭(zhēng)是指既有壟斷又有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，每個(gè)企業(yè)都對(duì)市場(chǎng)有一定的壟斷力，但是它們之間又存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。其特點(diǎn)是：

1、生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng);

2、生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異，它是壟斷競(jìng)爭(zhēng)與完全競(jìng)爭(zhēng)的主要區(qū)別;

3、由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力。

差異性是指各種產(chǎn)品之間存在著實(shí)際或想象上的差異。這是壟斷競(jìng)爭(zhēng)與完全競(jìng)爭(zhēng)的主要區(qū)別。

壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中存在大量企業(yè)，但是沒有一個(gè)企業(yè)能夠有效地影響其它企業(yè)的行為。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，造成壟斷的主要原因在于產(chǎn)品差別，造成競(jìng)爭(zhēng)的原因在于產(chǎn)品 同種，即產(chǎn)品之間的可替代性，比如不同品

牌的牛仔褲。在國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)中，制成品的市場(chǎng)(比如說紡織品、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品)一般都屬于這種類型

(三)寡頭壟斷

寡頭壟斷是指相對(duì)少量的生產(chǎn)者在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很大市場(chǎng)份額，從而控制這個(gè)行業(yè)的供給的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

該是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)形成的原因有：

1、這類行業(yè)初始投入資本規(guī)模較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入

2、這類產(chǎn)品只有在大規(guī)模生產(chǎn)時(shí)才能獲得好的效益，這就會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中自然淘汰大量的中小企業(yè)。

在寡頭壟斷的市場(chǎng)上，由于這些少數(shù)生產(chǎn)者的產(chǎn)量非常大，因此他們對(duì)市場(chǎng)的價(jià)格和交易具有一定的壟斷能力;由于只有少量的生產(chǎn)者生產(chǎn)同一種產(chǎn)品，因而每個(gè)生產(chǎn)者的價(jià)格政策和經(jīng)營方式及其變化都會(huì)對(duì)其他生產(chǎn)者形成重要影響。

在這個(gè)市場(chǎng)上，通常存在著一個(gè)起領(lǐng)導(dǎo)作用的企業(yè)，其他企業(yè)隨該企業(yè)定價(jià)與經(jīng)營方式的變化而相應(yīng)地進(jìn)行某些調(diào)整。資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽 車等，以及少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品如石油等的市場(chǎng)多屬這種類型，因?yàn)樯a(chǎn)這些產(chǎn)品所必需的巨額投資、復(fù)雜的技術(shù)或產(chǎn)品儲(chǔ)量的分布限制了新企業(yè)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的侵 入。中國的移動(dòng)通信行業(yè)屬于典型的寡頭壟斷，只有中國移動(dòng)和中國聯(lián)通兩家公司。

(四)完全壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

完全壟斷是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。特質(zhì)產(chǎn)品，是指那些沒有或缺少相近的替代品的產(chǎn)品。

完全壟斷可分為兩種類型：

1、政府完全壟斷，如國營鐵路、郵電等部門。

2、私人完全壟斷，如根據(jù)政府授予的特許專營或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營，以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。

完全壟斷市場(chǎng)類型的特點(diǎn)是：

1、市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)。

2、產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代產(chǎn)品

3、壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量，在高價(jià)少銷和低價(jià)多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤。

4、壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，它要受到反壟斷法和政府管制的約束。

在現(xiàn)實(shí)生活中沒有真正的完全壟斷性市場(chǎng)，公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等)和某些資本密集型、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)接近這種完全壟斷的市場(chǎng)類型。

市場(chǎng)類型綜合比較：

表(重點(diǎn))

二、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析

行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析在考試大綱中沒有提及，但是在以往的考試中曾經(jīng)有題目出現(xiàn)，因此有必要了解一下。哈佛商學(xué)院教授邁克爾?波特認(rèn)為一個(gè)行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度決定于五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供給方、需求和行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。從靜態(tài)看，這五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量的狀況及其綜合強(qiáng)度，決定著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度，決定著行業(yè)內(nèi)企業(yè)可能獲得利潤的最終潛力——2007年10月考過。

三、經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析

根據(jù)行業(yè)增長(zhǎng)衰退格局與總體經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)程度，我們把產(chǎn)業(yè)劃分為三種類型：增長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)、周期性產(chǎn)業(yè)和防守型產(chǎn)業(yè)。

1、增長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)

增長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)衰退格局與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系不密切，這些行業(yè)收入增長(zhǎng)率不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而出現(xiàn)同步變動(dòng)，因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)主要依靠①技術(shù)進(jìn)步、②新產(chǎn)品的推出、③更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)。

在過去的幾十年內(nèi)，計(jì)算機(jī)和打印機(jī)制造業(yè)就是典型的成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)。投資者對(duì)高增長(zhǎng)型的產(chǎn)業(yè)十分感興趣，因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)來說，提供了一種財(cái)富“套期保值”的手段。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)這些行業(yè)的發(fā)展速度高于平均水平;而在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候這些行業(yè)卻很少受影響，仍能夠保持一定的增長(zhǎng)。投資于增長(zhǎng)型行業(yè)的難點(diǎn)在精確把握購買時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@些行業(yè)的股票不會(huì)明顯地隨著經(jīng)濟(jì) 周期的變化而變化。

2、周期型行業(yè)

周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些產(chǎn)業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些產(chǎn)業(yè)也相應(yīng)跌落，且該類產(chǎn)業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)周期。

產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加;當(dāng)經(jīng)衰退的時(shí)候，對(duì)這些產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后。例如消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè)。

3、防守型行業(yè)

防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。原因在于，產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性小，濟(jì)周期處于衰退狀態(tài)對(duì)這種產(chǎn)業(yè)的影響也很小。這種類型的行業(yè)往往是生活必需品或必要的公共服務(wù)，例如，食品業(yè)和公用事業(yè)。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，投資于防守型行業(yè)屬于收入型投資，而非資本利得投資。

按經(jīng)濟(jì)周期分類行業(yè)特點(diǎn)比較：

四、行業(yè)生命周期分析

大綱要求：掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標(biāo)準(zhǔn);熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、盈利表現(xiàn)及投資者偏好;熟悉行業(yè)衰退的種類;熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標(biāo)及其變化過程;熟悉產(chǎn)出增長(zhǎng)率的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)界限;

1.行業(yè)的生命周期

是指行業(yè)從成長(zhǎng)到衰退的發(fā)展演變過程。一般地，行業(yè)的生命周期包括四個(gè)時(shí)期：幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。

2、幼稚期

處于幼稚期的行業(yè)由于誕生的時(shí)間不長(zhǎng)，只有為數(shù)不多創(chuàng)業(yè)公司投資于這個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費(fèi)用比 較高，公眾對(duì)其產(chǎn)品缺少全面了解，市場(chǎng)需求狹小，銷售收入較低，創(chuàng)業(yè)公司財(cái)務(wù)上可能不但沒有盈利，反而普遍虧損。較高的產(chǎn)品成本和較低的市場(chǎng)需求之間的矛 盾使創(chuàng)業(yè)公司面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且可能因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。由于該階段行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)、低收益行業(yè)，這類企業(yè)更適合投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)者而非投資 者。在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的提高、生產(chǎn)成本的降低和市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，新行業(yè)便逐步由高風(fēng)險(xiǎn)低收益的初創(chuàng)期轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的成長(zhǎng)期。

3、成長(zhǎng)期

行業(yè)的成長(zhǎng)實(shí)際上就是行業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。各行業(yè)成長(zhǎng)的能力體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透及其自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。

(1)新行業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)過廣泛宣傳和消費(fèi)者的試用，逐漸以其自身的特點(diǎn)贏得了大眾的歡迎或偏好，市場(chǎng)需求開始上升，新行業(yè)也隨之繁榮起來;

(2)新行業(yè)出現(xiàn)了生產(chǎn)廠商和產(chǎn)品相互競(jìng)爭(zhēng)的局面。這種狀況會(huì)持續(xù)數(shù)年或數(shù)十年。由于這一原因，這一階段有時(shí)被稱為投資機(jī)會(huì)時(shí)期;

(3)這種狀況的繼續(xù)將導(dǎo)致生產(chǎn)廠商隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷發(fā)展和產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增加，市場(chǎng)的需求日趨飽和。生產(chǎn)廠商不能單純地依靠擴(kuò)大生產(chǎn)量，提高市場(chǎng)的 份額來增加收入，而必須依靠追加生產(chǎn)，提高生產(chǎn)技術(shù)，降低成本，以及研制和開發(fā)新產(chǎn)品的方法來爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)勝競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和維持企業(yè)的生存;

(4)這一時(shí)期企業(yè)的利潤雖然增長(zhǎng)很快，但所面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高;

(5)在成長(zhǎng)期的后期，市場(chǎng)上生產(chǎn)廠商的數(shù)量在大幅度下降之后便開始穩(wěn)定下來。

4、成熟期

(1)廠商與產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)手段逐漸從價(jià)格手段轉(zhuǎn)向各種非價(jià)格手段，如提高質(zhì)量、改善性能和加強(qiáng)售后維修服務(wù)等;

(2)行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達(dá)到了很高的水平，而風(fēng)險(xiǎn)卻因市場(chǎng)比例比較穩(wěn)定、新企業(yè)難以打人成熟期市場(chǎng)而較低。

5.衰退期

(1)原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少，利潤下降的蕭條景象;

(2)市場(chǎng)逐漸萎縮，利潤率停滯或不斷下降。當(dāng)正常利潤無法維持或現(xiàn)有投資折舊完畢后，整個(gè)行業(yè)便逐漸解體了。處于衰退期的行業(yè)包括煤炭開采、中部和自形成。

行業(yè)各階段“數(shù)量――價(jià)格――利潤――風(fēng)險(xiǎn)”

行業(yè)生命周期是考試重點(diǎn)，重點(diǎn)把握各階段的代表性行業(yè)。

自然衰退：自然狀態(tài)下到來的衰退;

偶然衰退：在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退，口蹄疫導(dǎo)致蒸汽機(jī)行業(yè)衰退;

絕對(duì)衰退：是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化;

相對(duì)衰退：是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)實(shí)體發(fā)生了絕對(duì)的萎縮。比如農(nóng)業(yè)。

6、行業(yè)生命周期的指標(biāo)主要有：

(1)行業(yè)規(guī)模。行業(yè)的市場(chǎng)容量有一個(gè)“小——大——小”的過程，行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模也經(jīng)歷“小——大——萎縮”的過程。

(2)產(chǎn)出增長(zhǎng)率。產(chǎn)出增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期比較高，在成熟期以后降低，一般以15%為界，在衰退期處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)

(3)利潤水平。利潤水平是行業(yè)興衰的一個(gè)綜合反映，一般都有“低——高——穩(wěn)定——低——嚴(yán)重虧損”的過程。

(4)技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度。隨著行業(yè)興衰，行業(yè)的創(chuàng)新能力有一個(gè)增強(qiáng)到逐步衰退的過程，技術(shù)成熟程度有一個(gè)“低——高——老化”的過程。

(5)開工率。成長(zhǎng)期和成熟期的行業(yè)開工充足，衰退期的行業(yè)往往開工不足。

(6)從業(yè)人員的職業(yè)化程度和工資福利收入水平。有一個(gè)“低——高——低”的過程。

(7)資本進(jìn)退。成熟期以前，進(jìn)入大于退出的數(shù)量;成熟期處于均衡狀態(tài);衰退期退出多于進(jìn)入的數(shù)量。

第三節(jié)、影響行業(yè)興衰的主要因素

邏輯結(jié)構(gòu)：

掌握行業(yè)興衰的實(shí)質(zhì)及影響因素

行業(yè)興衰的實(shí)質(zhì)是行業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系中的地位變遷，也就是行業(yè)經(jīng) 歷“幼稚產(chǎn)業(yè)——先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——支柱產(chǎn)業(yè)——夕陽產(chǎn)業(yè)”的過程，是資本在某一行業(yè)領(lǐng)域“形成——集中——大規(guī)模聚集——分散”的過程，是新技術(shù) 的“產(chǎn)生——推廣——應(yīng)用——轉(zhuǎn)移——落后”的過程。

一個(gè)行業(yè)的興衰會(huì)受到技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會(huì)習(xí)慣改變和經(jīng)濟(jì)全球化等因素的影響。

一、熟悉技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征及影響;

(一)技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征

1、以信息通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)成為21世紀(jì)國家產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的決定因素之一。

2、信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造者傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)。

3、研發(fā)活動(dòng)的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)尺。

4、技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁。

摩爾定律，是指微處理器的速度會(huì)每18個(gè)月翻一番，同等價(jià)位的微處理器的計(jì)算速度會(huì)越來越快，同等速度的微處理器會(huì)越來越便宜。吉爾德定律，是指在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬每6個(gè)月增加一倍。

(二)技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響

技術(shù)進(jìn)步往往催生了新的行業(yè)，同時(shí)迫使一個(gè)舊的行業(yè)加速進(jìn)入衰退期。

二、熟悉產(chǎn)業(yè)政策的概念、內(nèi)容;

大綱要求：熟悉產(chǎn)業(yè)政策的概念、內(nèi)容;熟悉產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的內(nèi)容。

產(chǎn)業(yè)政策是國際干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式，是國家系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。

產(chǎn)業(yè)政策包括：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策。

(一)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是選擇行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)的優(yōu)先順序的政策措施，其目標(biāo)是促使行業(yè)之間的關(guān)系更協(xié)調(diào)、社會(huì)資源配置更合理，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是一個(gè)政策系統(tǒng)，主要包括：

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想

它是根據(jù)現(xiàn)階段發(fā)展水平和進(jìn)一步發(fā)展的要求，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展演變的規(guī)律，提出在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)和方向。

2.對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植

對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)，而所謂“戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。

3.對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助

對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助政策主要包括限制進(jìn)口、財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅等。對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)及時(shí)進(jìn)行救援和調(diào)整，有利于減少經(jīng)濟(jì)損失、避免社會(huì)**。日本政府自20 世紀(jì)50年代中期起，先后對(duì)煤炭、鋁、合成纖維、船舶、化肥、石化等衰退產(chǎn)業(yè)，采取了規(guī)模收縮和合理化對(duì)策，通過課稅特例、特定產(chǎn)業(yè)信用基金的債務(wù)保證以 及開發(fā)銀行的融資等措施促進(jìn)相關(guān)企業(yè)的設(shè)備處理、事業(yè)轉(zhuǎn)移。

(二)產(chǎn)業(yè)組織政策

產(chǎn)業(yè)組織政策是調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和規(guī)范市場(chǎng)行為的政策，以“反對(duì)壟斷、促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范大型企業(yè)集團(tuán)、扶持中小企業(yè)發(fā)展”為主要核心，其目的在于實(shí)現(xiàn)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)組織形態(tài)和企業(yè)間關(guān)系的合理化。所謂“同一產(chǎn)業(yè)”是指具相同使用功能和替代功能的產(chǎn)品或勞務(wù)的集合，實(shí)質(zhì)上就是具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的賣方企業(yè)的集合。產(chǎn)業(yè)組織政策主要包括：

1.市場(chǎng)秩序政策

其目的在于鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、限制壟斷。如1997年美國總統(tǒng)克林頓發(fā)布了《全球電子商務(wù)框架》，主張私營企業(yè)在電子商務(wù)中起主導(dǎo)作用，政府應(yīng)當(dāng)避免進(jìn)行不恰當(dāng)?shù)南拗疲谛枰畢⑴c的情況下，其目標(biāo)也應(yīng)當(dāng)是支持和加強(qiáng)一個(gè)可預(yù)見的、寬松的、一致和簡(jiǎn)單的商業(yè)法制環(huán)境。

2.產(chǎn)業(yè)合理化政策

其目的在于確保規(guī)模經(jīng)濟(jì)的充分利用，防止過度競(jìng)爭(zhēng)。例如我國1994年頒布《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》，就對(duì)我國汽車工業(yè)的集中投資和產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的兼并重組起到了較大的推動(dòng)作用，很大程度上抑制，了重復(fù)

生產(chǎn)，催生三大汽車生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)，汽車生產(chǎn)集中度得到大幅度提高。

3.產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策

其目的在于減小國外企業(yè)對(duì)本國幼稚產(chǎn)業(yè)的沖擊。我國有關(guān)外商投資的產(chǎn)業(yè)政策中，對(duì)外商投資方式的限制規(guī)定，在一定程度上起到了對(duì)本國部分產(chǎn)業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行保護(hù)的作用。

(三)產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策

產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的政策，是產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。它主要包括兩方面內(nèi)容：

1.產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的選擇和技術(shù)發(fā)展政策

主要涉及制定具體的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定各產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展方向，鼓勵(lì)采用先進(jìn)技術(shù)等方面。

2.促進(jìn)資源向技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域投入的政策

主要包括技術(shù)引進(jìn)政策、促進(jìn)技術(shù)開發(fā)政策和基礎(chǔ)技術(shù)研究的資助與組織政策。

(四)產(chǎn)業(yè)布局政策

產(chǎn)業(yè)布局是產(chǎn)業(yè)存在和發(fā)展的空間形式。產(chǎn)業(yè)布局政策的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的合理化。產(chǎn)業(yè)布局政策一般遵循以下原則：

1.經(jīng)濟(jì)性原則，即保證那些投資效率高、經(jīng)濟(jì)效益好、發(fā)展速度快的地區(qū)優(yōu)先發(fā)展。

2.合理性原則，即鼓勵(lì)各地區(qū)根據(jù)自身資源、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件，發(fā)展具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。

3.協(xié)調(diào)性原則，即促進(jìn)地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)交流，形成合理的分工協(xié)作體系。

4.平衡性原則，即在加快先進(jìn)地區(qū)發(fā)展的同時(shí)，逐步縮小先進(jìn)地區(qū)與落后地區(qū)的差距。

三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新

產(chǎn)業(yè)組織是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系，包括市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為、市場(chǎng)績(jī)效三方面內(nèi)容。因此，所謂產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間關(guān)系的創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新過程(活動(dòng))實(shí)際上是對(duì)影響產(chǎn)業(yè)組織績(jī)效的要素進(jìn)行整合優(yōu)化的過程，是使產(chǎn)業(yè)組織重新獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過程。

從作用的效果來看，產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)控與產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新都有優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織的功能，但產(chǎn)業(yè)政策在產(chǎn)業(yè)組織合理化過程中的作用是一種經(jīng)濟(jì)過程中的“被組織”力量，而產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新則往往是產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的“自組織”過程。

一方面，產(chǎn)業(yè)組織與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，是連接產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)政策的紐帶。因此，產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要力量之一。

另一方面。產(chǎn)業(yè)組織又與企業(yè)組織密切相關(guān)，是具有某種同一性的互動(dòng)范疇。因此，產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新不僅僅是產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)與企業(yè)之間壟斷抑或競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系平衡的結(jié)果，更是企業(yè)組織創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新協(xié)調(diào)與互動(dòng)的結(jié)果。

四、社會(huì)習(xí)慣的改變

社會(huì)觀念、社會(huì)習(xí)慣、社會(huì)趨勢(shì)的變化對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、生產(chǎn)成本和利潤收益等方面都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，足以使一些不再適應(yīng)社會(huì)需要的行業(yè)衰退而又激發(fā)新興行業(yè)的發(fā)展。

五、經(jīng)濟(jì)全球化

1、熟悉經(jīng)濟(jì)全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義

大綱要求：熟悉經(jīng)濟(jì)全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義;熟悉經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)及原因;熟悉產(chǎn)

業(yè)全球性轉(zhuǎn)移、國際分工基礎(chǔ)與模式變化的主要內(nèi)容;熟悉貿(mào)易與投資一體化理論。

經(jīng)濟(jì)全球化是指商品、服務(wù)、生產(chǎn)要素和信息跨國界流動(dòng)的規(guī)模與形式不斷增加，通過國際分工，在世界范圍內(nèi)提高資源配置效率，從而使各國經(jīng)濟(jì)相互依賴程度 有日益加深的趨勢(shì)。他是全球生產(chǎn)力發(fā)展的結(jié)果，其推動(dòng)力是追求利潤和取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。20實(shí)際90年代，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)大大加強(qiáng).導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全球的直接原因是 國際直接投資與貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)了新變化。

協(xié)議型分工主要是指跨國公司經(jīng)營的分工和地區(qū)經(jīng)貿(mào)集團(tuán)成員內(nèi)組織的分工。

后天因素是相對(duì)先天的自然資源稟賦而言的，主要包括政府的效率、市場(chǎng)機(jī)制完善的程度、勞動(dòng)者掌握知識(shí)與信息的能力、受到政策影響的市場(chǎng)規(guī)模等。后天因素可以彌補(bǔ)資源稟賦的不足，而后天因素的劣勢(shì)可能導(dǎo)致先天資源優(yōu)勢(shì)不能得到發(fā)揮。

(一)經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)：

2、熟悉經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)及原因;

(1)生活活動(dòng)全球化，傳統(tǒng)的國際分工正在演變成為世界性的分工。

(2)1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織標(biāo)志著世界貿(mào)易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開始形成。

(3)各國金融日益融合在一起。

(4)投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開始形成。

(5)跨國公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)。

(二)經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響：

3、熟悉產(chǎn)業(yè)全球性轉(zhuǎn)移、國際分工基礎(chǔ)變化的主要內(nèi)容

傳統(tǒng)的國際分工是建立在各國先天的自然資源稟賦的基礎(chǔ)上的，各國自然資源稟賦的差異導(dǎo)致了各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同，通過不同商品的貿(mào)易可以增進(jìn)各國的福利;隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，生產(chǎn)要素、商品和勞務(wù)跨國流動(dòng)的成本降低，一個(gè)國家的優(yōu)勢(shì)行業(yè)不再主要取決于資源稟賦，后天因素的作用逐步增強(qiáng)，包括政府的效率、市場(chǎng)機(jī)制完善的程度、勞動(dòng)者掌握知識(shí)與信息的能力、受到政策影響的市場(chǎng)規(guī)模等。后天因素可以彌補(bǔ)資源稟賦的不足，而后天因素的劣勢(shì)可能導(dǎo)致先天資源優(yōu)勢(shì)不 能得到發(fā)揮。

4、熟悉國際分工模式變化的主要內(nèi)容

以往的國際分工模式是，各國從本國比較優(yōu)勢(shì)出發(fā)，用具有比較優(yōu)勢(shì)的商品交換有比較劣勢(shì)行業(yè)的商 品，在貿(mào)易結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為行業(yè)間的貿(mào)易。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益加深，跨國公司在全球范圍內(nèi)尋求資源的最佳配置，將其產(chǎn)業(yè)鏈條的不同環(huán)節(jié)布局在不同的國家，將 越來越多的國家納入跨國公司的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)之中，這種新的國際分工模式表現(xiàn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)上，就是行業(yè)內(nèi)貿(mào)易和公司內(nèi)貿(mào)易的比重大幅度提高。

5、熟悉貿(mào)易與投資一體化理論

經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致國際貿(mào)易與國際直接投資的一體化。國際貿(mào)易與國際直接投資的一體化是指國際貿(mào)易和國際 直接投資共存且具有高度的內(nèi)在一致性。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為兩大類型。第一，總部行為。總部行為包括工程、管理和金融服務(wù)以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服務(wù)。這類行為優(yōu)勢(shì)被簡(jiǎn)化為研究與開發(fā)。

第四節(jié) 行業(yè)分析的方法

一、歷史資料研究法

1、歷史資料研究法含義

歷史資料研究法是通過對(duì)已有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時(shí)揭示當(dāng)前的狀況，并依照這種一般規(guī)律對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)。

2、優(yōu)缺點(diǎn)

這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時(shí)、省力并節(jié)省費(fèi)用;

缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問題并解決問題。

只要是追溯事物發(fā)展軌跡，探究發(fā)展軌跡中某些規(guī)律性的東西，就不可避免地需要采用歷史資料研究法。各個(gè)行業(yè)都在不斷地發(fā)展，如果從一個(gè)行業(yè)的發(fā)展歷程來認(rèn)識(shí)它，更有助于較為全面深刻地認(rèn)識(shí)和理解該行業(yè)，并把握它的發(fā)展脈搏。

3、歷史資料的來源

歷史資料的來源包括：

(1)政府部門;

(2)專業(yè)研究機(jī)構(gòu);

(3)行業(yè)協(xié)會(huì)和其他自律組織;

(4)高等院校;

(5)相關(guān)企業(yè)和公司;

(6)專業(yè)媒介(書籍和報(bào)紙雜志等);

(7)其他機(jī)構(gòu)：

比如，國家統(tǒng)計(jì)局和各級(jí)地方統(tǒng)計(jì)部門定期發(fā)布的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，定期出版的各類統(tǒng)計(jì)年鑒;各種經(jīng)濟(jì)信息部門、各行業(yè)協(xié)會(huì)和聯(lián)合會(huì)提供的定期或不定期信息公報(bào);國內(nèi)外有關(guān)報(bào)紙、雜志等大眾傳播媒介，各種國際組織、外國商會(huì)等提供的定期或不定期統(tǒng)計(jì)公告或交流信息;國內(nèi)外各種研討會(huì)、座談會(huì)、報(bào)告會(huì)等專業(yè)性、學(xué)術(shù) 性會(huì)議上所發(fā)放的正式文件和學(xué)術(shù)報(bào)告;企業(yè)資料;各級(jí)政府公布的相關(guān)政策法規(guī);研究機(jī)構(gòu)、高等院校、中介機(jī)構(gòu)發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和專業(yè)報(bào)告等等。

二、調(diào)查研究法

1、調(diào)查研究法含義

調(diào)查研究法是一項(xiàng)非常古老的研究技術(shù)，也是科學(xué) 研究中一個(gè)常用的方法，在描述性、解釋性和探索性的研究中都可以運(yùn)用調(diào)查研究的方法。它一般通過抽樣調(diào)查、實(shí)地調(diào)研、深度訪談等形式，通過對(duì)調(diào)查對(duì)象的問 卷調(diào)查、訪查、訪談獲得資訊，并對(duì)此進(jìn)行研究。調(diào)查研究是收集第一手資料用以描述一個(gè)難以直接觀察的群體的最佳方法。

當(dāng)然，也可以利用他人收集的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，即所謂的二手資料分析的方法，這樣可以節(jié)約費(fèi)用。

2、優(yōu)缺點(diǎn)

這種方法的優(yōu)點(diǎn)是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋，適合對(duì)一些相對(duì)復(fù)雜的問題進(jìn)行研究時(shí)采用。

缺點(diǎn)是這種方法的成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經(jīng)驗(yàn)。

3、適用性

在向相關(guān)部門的官員咨詢行業(yè)政策、向特定企業(yè)了解特定事件、與專家學(xué)者探討重大話題的時(shí)候，特別適用這種方法。

4、調(diào)查研究的具體方式

(1)問卷調(diào)查或電話訪問

當(dāng)需要對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行研究時(shí)，并不一定能夠完全得到研究者想要的資 料，這時(shí)可以采取問卷調(diào)查或電話訪問的方式。這種方式在市場(chǎng)調(diào)查中被廣泛應(yīng)用。問卷調(diào)查涉及問卷的設(shè)計(jì)、分發(fā)(郵寄或傳真)、回收和整理。問卷的回收率比 較重要，在調(diào)查研究中，研究者往往希望所有的問卷都能回收。回收率偏低將會(huì)導(dǎo)致?lián)朔治龅贸龅慕Y(jié)論不能代表總體屬性。

同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)注意到另外一個(gè)問題，那就是回收問卷的有效性。具有較低回收率但是回收問卷都經(jīng)過驗(yàn)證且沒有偏差，這種情況也許比高回收率但問卷有較大偏差的情況更令人滿意。

(2)實(shí)地調(diào)研

實(shí)地調(diào)研的最大好處就是研究者能夠在行為現(xiàn)場(chǎng)觀察并且思考，具有其他研究方法所不及的彈性。例如問卷調(diào)查研究者必須在某些方面專注于問卷，從而限制了將 要搜集到的資料。即使在接下來的研究過程中發(fā)現(xiàn)了某些重要問題的缺失也無法進(jìn)行補(bǔ)償。實(shí)地調(diào)研特別適合于那些不宜簡(jiǎn)單定量的研究課題。它通過盡可能完全直 接的觀察與思考，對(duì)研究課題進(jìn)行深入和周全的探索。它還特別適用于對(duì)進(jìn)行中的重大事件的研究，這種方法勝過在事后的重新構(gòu)建和探討。它往往可以揭露一些并 非顯而易見的事實(shí)。

(3)深度訪談

深度訪談具有許多優(yōu)點(diǎn)，包括可以得到較為充分和詳細(xì)的回答，避免由于問卷設(shè)計(jì)的要求而對(duì)問題進(jìn) 行簡(jiǎn)化的標(biāo)準(zhǔn)化處理。在研究和分析復(fù)雜問題上，這種處理顯露出膚淺的一面，而深度訪談可以更為深入地探討這些課題。但是，深度訪談的一個(gè)弱點(diǎn)在于，受訪者 可能會(huì)受到訪問者(研究者)的影響。

三、歸納法、演繹法——概念的重點(diǎn)把握

1、歸納法與演繹法的含義

歸納法是從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式，這種模式在一定程度上代表所 有給定事件的秩序。但是值得注意的是，這種模式的發(fā)現(xiàn)并不能解釋為什么這個(gè)模式會(huì)存在。

演繹法是從一般到個(gè)別，從邏輯或者理論上預(yù)期的模式到觀察檢驗(yàn)預(yù)期的模式是否確實(shí)存在。演繹法是先

推論后觀察，歸納法則是從觀察開始。

下面以一個(gè)具體的例子來說明。通過圖4—4，試圖研究我國歷年發(fā)電量和年份之間的關(guān)系。

2注意：歸納法并不能解釋模式存在的原因

如果用歸納法來研究同樣的問題，則首先從觀察開始。第一步是收集相關(guān)資料，比如每年發(fā)電量的實(shí)際情況。第二步是根據(jù)實(shí)際觀察結(jié)果找出一個(gè)最能代表或者描 述資料特點(diǎn)的模式。在本案例中，圖4—4中的2(2)曲線描述了發(fā)電量和年份之間存在著的模式。隨著時(shí)間的推移，發(fā)電量的增長(zhǎng)速度越來越快。第三步運(yùn)用歸 納法考察年份和發(fā)電量之間的關(guān)系后，最終得到了一個(gè)趨勢(shì)性的結(jié)果。當(dāng)然，在實(shí)際運(yùn)用中，始終是通過永無止境的“演繹——?dú)w納——演繹”的交替過程來完成 的。

在演繹法中，研究的角度就是用經(jīng)驗(yàn)去檢驗(yàn)每一個(gè)推論，看看哪一個(gè)在現(xiàn)實(shí)(研究)中言之有理，從而獲得理論的驗(yàn)證。而在歸納法中，研究的角 度則是通過經(jīng)驗(yàn)和觀察試圖得到某種模式或理論。由此可見，邏輯完整性和經(jīng)驗(yàn)實(shí)證性兩者都不可或缺。一方面，只有邏輯并不夠;另一方面，只有經(jīng)驗(yàn)觀察和資料 搜集也不能提供理論或解釋。

四、比較研究法——概念和方法的重點(diǎn)把握

1、橫向比較法與縱向比較法的含義

在進(jìn)行行業(yè)分析的時(shí)候，比較研究法是一種較為常用的分析方法。比較研究又可以分為橫向比較和縱向比較兩種方法。

2、橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長(zhǎng)情況與 國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長(zhǎng)速度快于還是慢于國民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng);或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長(zhǎng)性;或者將不同國家或者地區(qū)的同 一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等等。

3、縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤、企業(yè)規(guī)模等，分析過去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)。利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢(shì)。

(一)行業(yè)增長(zhǎng)橫向比較

分析某行業(yè)是否屬于增長(zhǎng)型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計(jì)資料與國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。具體做法是取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計(jì)算出年變動(dòng)率，與國民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率進(jìn)行比較。通過比較，可以做出如下判斷：

1、確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)。如果國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)幾年逐年上升，說明國民經(jīng)濟(jì)正處于繁榮階段;反之，則說明國民經(jīng)濟(jì)正處于衰退階 段。觀察同一時(shí)期該行業(yè)銷售額是否與國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值同向變化。如果在國民經(jīng)濟(jì)繁榮階段行業(yè)的銷售額也逐年同步增長(zhǎng)，或是在國民經(jīng)濟(jì)處于衰退階 段時(shí)行業(yè)的銷售額也同步下降，說明這一行業(yè)很可能是周期性行業(yè)。

2、比較該行業(yè)的年增長(zhǎng)率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率。如果在大 多數(shù)年份中該行業(yè)的年增長(zhǎng)率都高于國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)的年增長(zhǎng)率，說明這一行業(yè)是增長(zhǎng)型行業(yè);如果行業(yè)年增長(zhǎng)率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率持平甚至相對(duì)較低，則說明這一行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持同步或是增長(zhǎng)過緩。

比較研究法——概念和方法的重點(diǎn)把握

3、計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。如果這一比重逐年上升，說明該行業(yè)增長(zhǎng)比國民經(jīng)濟(jì)平均水平快;反之，則較慢。通過以上分析，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長(zhǎng)型行業(yè)。但要注意，觀察數(shù)不可過少，如過少可能會(huì)引起判斷失誤。表4—2列示了某行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與國民生產(chǎn)總 值發(fā)展的比較。

橫向比較的指標(biāo)選取與判斷方法：通過行業(yè)歷年銷售額或營業(yè)收入的變動(dòng)率與國民(內(nèi))生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的比較規(guī)律。

判斷行業(yè)生命周期階段的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分析方法：通過回歸方法建立行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)線;歷史平均增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)方法。

(二)行業(yè)未來增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

利用行業(yè)歷年銷售額與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的周期資料進(jìn)行對(duì)比，只是說明過去的情況，研究者還需要了解和分析行業(yè)未來的增長(zhǎng)變化，因此還需要對(duì)行 業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)的方法有多種，使用較多的方法有兩種。一種方法是將行業(yè)歷年銷售額與國民生產(chǎn)總值標(biāo)在坐標(biāo)圖上，用最小二乘法找出兩者的關(guān) 系曲線，并繪在坐標(biāo)圖上。這一關(guān)系曲線即為行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)線。根據(jù)國民生產(chǎn)總值的計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)計(jì)值可以預(yù)測(cè)行業(yè)的未來銷售額。另一種方法是利用行業(yè)歷年的 增長(zhǎng)率計(jì)算歷史的平均增長(zhǎng)率和標(biāo)準(zhǔn)差，預(yù)計(jì)未來增長(zhǎng)率。使用這一方法要使用行業(yè)在過去10年或10年以上的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)的結(jié)果才較有說服力。如果某一行 業(yè)是與居民基本生活資料相關(guān)的，也可利用歷史資料計(jì)算人均消費(fèi)量及人均消費(fèi)增長(zhǎng)率，再利用人口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)資料預(yù)計(jì)行業(yè)的未來增長(zhǎng)。

五、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法——概念和方法的重點(diǎn)把握

(一)相關(guān)分析

1、相關(guān)關(guān)系概念;相關(guān)關(guān)系包括因果關(guān)系與共變關(guān)系。

相關(guān)關(guān)系是指指標(biāo)變量之間不確定的依存關(guān)系。相關(guān)關(guān)系包括因果關(guān)系，比如行業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降導(dǎo)致的產(chǎn)品銷量上升，是一種因果關(guān)系。另外，兩個(gè)指標(biāo)變 量受第三個(gè)指標(biāo)變量影響而發(fā)生的共變關(guān)系，也屬于相關(guān)關(guān)系。相關(guān)分析就是對(duì)指標(biāo)變量之間的相關(guān)關(guān)系的分析，其任務(wù)就是對(duì)指標(biāo)變量之間是否存在必然的聯(lián)系、聯(lián)系的形式、變動(dòng)的方向做出符合實(shí)際的判斷，并測(cè)定它們聯(lián)系的密切程度，檢驗(yàn)其有效性。

2、相關(guān)關(guān)系分類：一元相關(guān)、多元相關(guān);線性相關(guān)、非線性相關(guān);正相關(guān)、負(fù)相關(guān);完全相關(guān)、不完全相關(guān)、不相關(guān)(零相關(guān))

相關(guān)關(guān)系按研究指標(biāo)變量的多少可分為一元相關(guān)(單相關(guān))和多元相關(guān)(復(fù)相關(guān))，按指標(biāo)變量之間依存

關(guān)系的形式可分為線性相關(guān)(直線相關(guān))和非線性相關(guān)(曲線相關(guān))，按指標(biāo)變量變化的方向可分為正相關(guān)和負(fù)相關(guān)。

3、積矩相關(guān)系數(shù)——兩變量協(xié)方差與標(biāo)準(zhǔn)差的比率，取值在-1到+1之間。

相關(guān)系數(shù)及顯著性檢驗(yàn)。英國統(tǒng)計(jì)學(xué)家Karl Pearson提出一個(gè)測(cè)定兩指標(biāo)變量線性相關(guān)的計(jì)算公式，通常稱為“積矩相關(guān)系數(shù)”。具體內(nèi)容在書上151頁

(二)一元線性回歸

1、回歸模型。只有存在相關(guān)關(guān)系的指標(biāo)變量才能進(jìn)行回歸分析，且相關(guān)程度越高，回歸測(cè)定的結(jié)果越可靠。因此，相關(guān)系數(shù)也是判定回歸效果的一個(gè)重要依據(jù)。

一元線性回歸模型是用于分析一個(gè)自變量x與一個(gè)因變量Y之間線性關(guān)系的數(shù)學(xué)方程，其一般形式為：

具體內(nèi)容在書上152頁(4.2)

2、判定系數(shù)

判定系數(shù)r2表明指標(biāo)變量之間的依存程度。r2越大，表明依存度越大。計(jì)算公式為：(4.4式)

根據(jù)上例數(shù)據(jù)計(jì)算可得r2=0.87，表明銷售量的總偏差中有87%可以由平均價(jià)格同銷售量之間的依存關(guān)系來解釋，只有13%是屬于隨機(jī)因素的影響。因此，這條回歸線是合適的。

3、顯著性檢驗(yàn)

一元線性回歸模型的顯著性檢驗(yàn)包括回歸系數(shù)b的顯著性檢驗(yàn)和模型整體的F檢驗(yàn)。

具體內(nèi)容在書上153頁

4、步驟：

1、建立一元線性回歸模型

2、估計(jì)參數(shù)：a、b

3、方程的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)：r2

4、參數(shù)的顯著性t檢驗(yàn)/方程總體線性關(guān)系是否顯著的F檢驗(yàn)(在一元線性回歸中，這兩個(gè)檢驗(yàn)是等效的)

5、應(yīng)用——重點(diǎn)掌握

(三)時(shí)間數(shù)列

1、時(shí)間數(shù)列的概念和分類

時(shí)間數(shù)列又稱“時(shí)間序列”，是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)值按照時(shí)間順序排列而形成的一種數(shù)列。按照指標(biāo)變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)不同，時(shí)間數(shù)列可分為隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列和非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列。其中，非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列又有平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列、趨勢(shì)性時(shí)間數(shù)列和季節(jié)性時(shí)間數(shù)列三種。

2、數(shù)列形態(tài)分類

(1)隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列是指由隨機(jī)變量組成的時(shí)間數(shù)列。

(2)平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列是指由確定性變量構(gòu)成的時(shí)間數(shù)列，其特點(diǎn)是影響數(shù)列各期數(shù)值的因素是確定的，且各期的數(shù)值總是保持在一定的水平上下波動(dòng)。

(3)趨勢(shì)性時(shí)間數(shù)列是指各期數(shù)值逐期增加或逐期減少，呈現(xiàn)一定的發(fā)展變化趨勢(shì)的時(shí)間數(shù)列。

(4)季節(jié)性時(shí)間數(shù)列是指按月統(tǒng)計(jì)的各期數(shù)值，隨一年內(nèi)季節(jié)變化而周期性波動(dòng)的時(shí)間數(shù)列。

3、自相關(guān)系數(shù)與數(shù)列的識(shí)別

對(duì)時(shí)間數(shù)列的識(shí)別通常可以憑理論知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)以及直觀的統(tǒng)計(jì)圖來判斷。此外，更為精確的是用時(shí)間數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)來判斷。所謂自相關(guān)，是指時(shí)間數(shù)列前后各期數(shù)值之間的相關(guān)關(guān)系，對(duì)這種相關(guān)關(guān)系程度的測(cè)定便是自相關(guān)系數(shù)。數(shù)值范圍在-1到+1之間

4、時(shí)間數(shù)列的判別準(zhǔn)則

(1)如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，表明該時(shí)間數(shù)列屬于隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列。

(2)如果r1比較大，r2、r3，漸次減小，從r4開始趨近于零，表明該時(shí)間數(shù)列是平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列。

(3)如果r1最大，r2、r3等多個(gè)自相關(guān)系數(shù)逐漸遞減但不為零，表明該時(shí)間數(shù)列存在著某種趨勢(shì)。

(4)如果一個(gè)數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個(gè)便有一個(gè)高峰，表明該時(shí)間數(shù)列是季節(jié)性時(shí)間數(shù)列。

5、時(shí)間數(shù)列的計(jì)算與常用的時(shí)間數(shù)列預(yù)測(cè)方法

第四篇：2012年證券業(yè)從業(yè)資格考試大綱

2012年證券業(yè)從業(yè)資格考試大綱

目錄

一、考試的范圍和要求

二、考試的法律法規(guī)目錄

一、考試的范圍和要求

本次考試的范圍包括與證券有關(guān)的法律、行政法規(guī)和法規(guī)性文件、司法解釋、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）的主要規(guī)章和規(guī)范性文件，證券業(yè)自律組織的主要準(zhǔn)則，以及上海、深圳證券交易所的主要規(guī)則。其中法律七件，行政法規(guī)和法規(guī)性文件七件，司法解釋二件，部門規(guī)章和規(guī)范性文件四十四件，證券業(yè)自律準(zhǔn)則一件，交易所規(guī)則四件。

（一）重點(diǎn)掌握以下內(nèi)容：

1、法律；

2、行政法規(guī)及法規(guī)性文件；

3、部門規(guī)章及規(guī)范性文件（1--25）。

（二）一般了解以下內(nèi)容：

1、司法解釋；

2、部門規(guī)章及規(guī)范性文件（26—44）；

3、證券業(yè)自律準(zhǔn)則；

4、證券交易所規(guī)則。

二、考試的法律法規(guī)目錄

（一）法律

1、《中華人民共和國公司法》

（2005年10月27日第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂）

2、《中華人民共和國證券法》

（2005年10月27日第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂）

3、《中華人民共和國證券投資基金法》

（2003年10月28日第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議通過）

4、《中華人民共和國刑法》（第二編第三章第三、四節(jié)）

（1979年7月1日第五屆全國人民代表大會(huì)第二次會(huì)議通過 1997年3月14日第八屆全國人民代表大會(huì)第五次會(huì)議修訂）

5、《中華人民共和國刑法修正案》

（1999年12月25日第九屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十三次會(huì)議通過）

6、《中華人民共和國刑法修正案

（六）》

（2006年6月29日第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十二次會(huì)議通過）

7、《中華人民共和國刑法修正案

（七）》

（2009年2月28日第十一屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第七次會(huì)議通過）

（二）行政法規(guī)及法規(guī)性文件

1、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》

（2008年4月23日 中華人民共和國國務(wù)院令第522號(hào)）

2、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》

（2008年4月23日 中華人民共和國國務(wù)院令第523號(hào)）

3、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》

（1997年12月25日 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn) 國務(wù)院證券委員會(huì)發(fā)布 證委發(fā)[1997]96號(hào)）

4、《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定》

（1995年12月25日 中華人民共和國國務(wù)院令第189號(hào)）

5、《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》（1994年8月4日 中華人民共和國國務(wù)院令第160號(hào)）

6、《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（1997年6月20日 國發(fā)[1997]21號(hào)）

7、《境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》

（1999年9月21日 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn) 證監(jiān)會(huì)發(fā)布 證監(jiān)發(fā)行字[1999]126號(hào)）

（三）司法解釋

1、《最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》（2002年12月3日 最高人民法院審判委員會(huì)第1259次會(huì)議通過 法釋［2003］1號(hào)）

2、《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》

（2002年12月26日 最高人民法院審判委員會(huì)第1261次會(huì)議通過 法釋

[2003]2號(hào)）

(四)部門規(guī)章及規(guī)范性文件

1、《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》

（2002年12月16日 證監(jiān)會(huì)令第14號(hào)）

2、《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》

（2006年6月7日 證監(jiān)會(huì)令第33號(hào)）

3、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》

（2009年5月13日 證監(jiān)會(huì)令第63號(hào)）

4、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》

（2006年5月17日 證監(jiān)會(huì)令第32號(hào)）

5、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》

（2006年5月6日 證監(jiān)會(huì)令第30號(hào)）

6、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》

（2010年10月11日 證監(jiān)會(huì)令第69號(hào)）

7、《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》

（2006年5月29日 證監(jiān)發(fā)行字[2006]15號(hào)）

8、《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》

（2007年8月14日 證監(jiān)會(huì)令第49號(hào)）

9、《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》

（2008年7月14日 證監(jiān)會(huì)公告［2008］30號(hào)）

10、《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》

（2007年12月28日 證監(jiān)會(huì)令第52號(hào)）

11、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》

（2008年6月24日 證監(jiān)會(huì)令第55號(hào)）

12、《證券公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格監(jiān)管辦法》（2006年11月30日 證監(jiān)會(huì)令第39號(hào)）

13、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》

（2011年10月26日 證監(jiān)會(huì)公告〔2011〕31號(hào)）

14、《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》

（2003年12月18日 證監(jiān)會(huì)令第17號(hào)）

15、《上市公司信息披露管理辦法》

（2007年1月30日 證監(jiān)會(huì)令第40號(hào)）

16、《上市公司收購管理辦法》

（2008年8月27日 證監(jiān)會(huì)令第56號(hào)）

17、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》

（2011年8月1日 證監(jiān)會(huì)令第73號(hào)）

18、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》

（2005年12月31日 證監(jiān)公司字[2005]151號(hào)）

19、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》

（2004年6月29日 證監(jiān)會(huì)令第21號(hào)）

20、《證券投資基金管理公司管理辦法》

（2004年9月16日 證監(jiān)會(huì)令第22號(hào)）

21、《證券投資基金行業(yè)高級(jí)管理人員任職管理辦法》

（2004年9月22日 證監(jiān)會(huì)令第23號(hào)）

22、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》

（2006年8月24日 證監(jiān)會(huì)、人民銀行、外管局 證監(jiān)會(huì)令第36號(hào)）

23、《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》

（2007年6月18日 證監(jiān)會(huì)令第46號(hào)）

24、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》

（2009年3月31日 證監(jiān)會(huì)令第61號(hào)）

25、《證券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》

（2009年3月13日 證監(jiān)會(huì)公告[2009]2號(hào)）

26、《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問題的通知》（2004年7月21日 證監(jiān)發(fā)[2004]67號(hào)）

27、《證券登記結(jié)算管理辦法》

（2009年11月20日 證監(jiān)會(huì)令第65號(hào)）

28、《關(guān)于加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》

（2010年4月1日證監(jiān)會(huì)公告［2010］11號(hào)）

29、《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》

（2008年5月31日 證監(jiān)會(huì)公告［2008］25號(hào)）

30、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》

（2008年5月31日 證監(jiān)會(huì)公告［2008］26號(hào)）

31、《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》

（2010年10月12日 證監(jiān)會(huì)公告［2010］27號(hào)）

32、《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》

（2010年10月12日 證監(jiān)會(huì)公告［2010］28號(hào)）

33、《上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》

（2008年6月3日 證監(jiān)會(huì)令第54號(hào)）

34、《上市公司章程指引（2006年修訂）》

（2006年3月16日 證監(jiān)公司字[2006]38號(hào)）

35、《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》

（2006年8月8日 商務(wù)部、國資委、稅務(wù)總局、工商總局、證監(jiān)會(huì)、外管局 商務(wù)部令2006年第10號(hào)）

36、《外國投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》

（2005年12月31日 商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)、稅務(wù)總局、工商總局、外管局 商務(wù)部令2005年第28號(hào)）

37、《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法（試行）》

（2005年6月16日 證監(jiān)發(fā)[2005]51號(hào)）

38、《關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知》

（2005年11月14日 證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì) 證監(jiān)發(fā)[2005]120號(hào)）

39、《證券投資基金信息披露管理辦法》

（2004年6月8日 證監(jiān)會(huì)令第19號(hào)）

40、《證券投資基金銷售管理辦法》

（2011年6月9日 證監(jiān)會(huì)令第72號(hào)）

41、《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》

（2009年6月30日 證監(jiān)會(huì)公告[2009]14號(hào)）

42、《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理辦法》

（2009年11月6日 證監(jiān)會(huì)令第64號(hào)）

43、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》

（2011年5月4日 證監(jiān)會(huì)公告〔2011〕12號(hào)）

44、《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》

（2011年12月16日 證監(jiān)會(huì)、人民銀行、外管局 證監(jiān)會(huì)令第76號(hào)）

(五)證券業(yè)自律準(zhǔn)則

1、《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》

（2009年1月19日 中國證券業(yè)協(xié)會(huì)）

（六）證券交易所規(guī)則

1、《上海證券交易所股票上市規(guī)則》

（2008年9月4日 上海證券交易所）

2、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》

（2008年9月4日 深圳證券交易所）

3、《上海證券交易所交易規(guī)則》（2006年5月15日 上海證券交易所）

4、《深圳證券交易所交易規(guī)則》（2011年1月17日 深圳證券交易所）

第五篇：2013證券業(yè)從業(yè)人員資格考試大綱 第三部分 證券交易

證券業(yè)從業(yè)人員資格考試大綱（2012）

第三部分 證券交易

【目的與要求】本部分內(nèi)容包括證券交易的定義、原則、要素；交易機(jī)制、交易程序特別交易事項(xiàng)；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)和債券回購交易的基本知識(shí)和管理要求；證券登記、清算、交收的概念和運(yùn)用等。

通過本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券交易的程序、交易規(guī)則、經(jīng)濟(jì)、自營、客戶資產(chǎn)管理、融資融券和債券回購交易的流程、特點(diǎn)與管理要求。掌握證券登記的種類和基本內(nèi)容，清算與交收的基本原則、流程和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)及防范。

第一章 證券交易概述

掌握證券交易的定義、特征和原則；熟悉證券交易的種類；熟悉證券交易的方式；熟悉證券投資者的種類；掌握證券公司設(shè)立的條件和可以開展的業(yè)務(wù)；熟悉證券交易場(chǎng)所的含義；掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能。

熟悉證券交易機(jī)制的種類、目標(biāo)。掌握證券交易所會(huì)員的資格、權(quán)利和義務(wù)；熟悉證券交易所會(huì)員的日常管理；熟悉對(duì)證券交易所會(huì)員違規(guī)行為的處分規(guī)定；熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義和管理辦法。

第二章 證券交易程序

熟悉證券交易的基本程序。掌握證券賬戶的種類；掌握開立證券賬戶的基本原則和要求；熟悉證券托管和證券村官的概念；掌握我國證券托管制度的內(nèi)容。

熟悉證券委托的形式；掌握委托指令的內(nèi)容；掌握委托受理的手續(xù)和過程；掌握委托執(zhí)行的申報(bào)原則和申報(bào)方式；熟悉委托指令撤銷的條件和程序。

掌握證券交易的競(jìng)價(jià)原則和競(jìng)價(jià)方式。熟悉證券買賣中交易費(fèi)用的種類；掌握各類交易費(fèi)用的含義和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

熟悉證券公司與客戶之間的清算與交收程序。

第三章 特別交易事項(xiàng)及其監(jiān)管

掌握上海證券交易所大宗交易和深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定；熟悉回轉(zhuǎn)交易制度；熟悉股票交易特別處理規(guī)定；熟悉中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定；熟悉創(chuàng)業(yè)板股票的退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示處理的規(guī)定；掌握開盤價(jià)、收盤價(jià)的產(chǎn)生方式；熟悉證券交易所上市證券掛牌、摘牌、停牌與復(fù)牌的規(guī)則；掌握證券除權(quán)（息）的處理辦法和除權(quán)（息）價(jià)的計(jì)算方法；熟悉證券交易異常情況的處理規(guī)定；熟悉固定收益證券綜合電子平臺(tái)的交易規(guī)定。

熟悉證券交易所交易信息發(fā)布及管理規(guī)則；掌握證券交易所關(guān)于交易行為監(jiān)督的規(guī)定；熟悉合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易管理的有關(guān)規(guī)定。

第四章 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)；掌握證券經(jīng)濟(jì)關(guān)系的確立過程；熟悉《證券交易委托代理協(xié)議》的主要內(nèi)容；掌握開立交易結(jié)算資金賬戶的要求；掌握客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管的主要內(nèi)容；熟悉證券交易委托人和證券經(jīng)濟(jì)商的概念、權(quán)利和義務(wù)。

熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賬戶管理、委托買賣、清算交割的管理要求和操作規(guī)范；熟悉投資者教育、適當(dāng)性管理、證券投資顧問服務(wù)的主要內(nèi)容和管理要求；熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷的主要內(nèi)容和實(shí)務(wù)；熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷監(jiān)管的基本要求。

熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)種類；熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管的一般要求；熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁止行為；熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施與法律責(zé)任。

第五章 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)實(shí)務(wù)

掌握股票網(wǎng)上發(fā)行的含義、類型；掌握股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購的基本規(guī)定和操作流程。掌握分紅派息的操作流程；掌握配股繳款的操作流程；熟悉股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票的操作規(guī)定。熟悉上市開放式基金業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定；熟悉交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定；熟悉權(quán)證業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定；熟悉可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股的操作流程。

掌握證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓的含義和業(yè)務(wù)范圍；熟悉證券公司形式代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)的資格條件；掌握代辦股份轉(zhuǎn)讓的基本規(guī)則；熟悉非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的一般內(nèi)容。

熟悉證券公司中間介紹業(yè)務(wù)的含義；熟悉證券公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的資格條件與業(yè)務(wù)范圍；掌握證券公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)則。

第六章 證券自營業(yè)務(wù)

掌握證券自營業(yè)務(wù)的含義、投資范圍、特點(diǎn)；掌握證券自營業(yè)務(wù)管理的基本要求；熟悉證券自營業(yè)務(wù)禁止行為的內(nèi)容；熟悉證券自營業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和法律責(zé)任。

第七章 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

掌握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的含義及種類；熟悉證券公司取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的條件；熟悉客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理的基本原則和一般規(guī)定；熟悉客戶資產(chǎn)托管的有關(guān)規(guī)定和要求。

熟悉定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則；熟悉定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作的基本規(guī)范；熟悉定向資產(chǎn)管理合同應(yīng)包括的基本事項(xiàng)；熟悉定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的基本要求。

熟悉集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作的基本規(guī)范；熟悉設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的備案與批準(zhǔn)程序；熟悉集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說明書的基本內(nèi)容；熟悉集合資產(chǎn)管理合同應(yīng)包括的主要內(nèi)容。熟悉集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中證券公司與客戶的權(quán)利與義務(wù)。

熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為的有關(guān)規(guī)定，熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施；熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)違反有關(guān)法規(guī)的法律責(zé)任。

第八章 融資融券業(yè)務(wù)

掌握融資融券業(yè)務(wù)的含義，熟悉融資融券業(yè)務(wù)資格管理的基本要求。

掌握融資融券業(yè)務(wù)管理的基本原則；掌握融資融券業(yè)務(wù)的賬戶體系；熟悉融資融券業(yè)務(wù)客戶的申請(qǐng)、客戶征信調(diào)查、客戶的選擇標(biāo)準(zhǔn)；熟悉融資融券業(yè)務(wù)合同與風(fēng)險(xiǎn)揭示書的基本內(nèi)容；熟悉客戶開戶的基本要求和提交擔(dān)保品及授信的基本內(nèi)容。

掌握融資融券交易的一般規(guī)則：掌握標(biāo)的證券的范圍；熟悉有價(jià)證券充抵保證金的計(jì)算、融資融券保證金比例及計(jì)算、保證金可用余額及計(jì)算、客戶擔(dān)保物的監(jiān)控；熟悉融資融券期間證券權(quán)益的處理；融資融券業(yè)務(wù)信息披露與報(bào)告。

熟悉證券公司融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)種類及其控制；熟悉融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和法律責(zé)任。

熟悉證券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的概念、業(yè)務(wù)規(guī)則、資金和證券的來源、權(quán)益處理和監(jiān)督管理。

第九章 債券回購交易

掌握債券質(zhì)押式回顧交易的概念；掌握證券交易所債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則；熟悉

全國銀行間市場(chǎng)債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則。

熟悉債券買斷式回購交易的含義；熟悉銀行間市場(chǎng)買斷式回購有關(guān)交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)管與處罰措施；熟悉上海證券交易所買斷式回購交易基本規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)控制。掌握我國債券回購交易的清算與交收。

第十章 證券交易的結(jié)算

熟悉證券登記的概念、種類及其主要內(nèi)容。

掌握清算、交收的概念；熟悉清算和交收的聯(lián)系與區(qū)別；掌握清算與交收的原則。掌握結(jié)算賬戶管理的有關(guān)規(guī)定和要求。

掌握證券交易結(jié)算流程及各主要環(huán)節(jié)的基本內(nèi)容。

熟悉證券交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的種類及其防范措施。