第一篇：中國創業界眾籌融資的三個案例

中國創業界眾籌融資的三個案例

眾募的概念被人所熟知最早是由于美國的Kickstarter這一眾募平臺的興起，玩法很簡單。由創業者或者創意人把自己的產品原型或創意提交到平臺，發起募集資金的活動，感興趣的人可以捐獻指定數目的資金，然后在項目完成后，得到一定的回饋，如這個項目制造出來的產品。有了這種平臺的幫助，任何想法的人都可以啟動一個新產品的設計生產。在國內，類似的產品創意式眾籌平臺也雨后春筍般的成長起來，如點名時間，積木，Jue.So等。但因為中美國情差異，國內產品創意式眾籌網站成規模的很少，平臺上往往人少、錢少、創意少。反而，創業股權式的眾籌在中國反而有了不少案例，也獲得了社會的極大關注。對于絕大部分創業者來講，創業股權式眾籌的先鋒式嘗試可以幫助他們有效的找到資金。我們下面就這兩年國內出現的三個眾籌案例進行分析：

案例一：憑證式眾籌美微創投

2012年10月5日，淘寶出現了一家店鋪，名為“美微會員卡在線直營店”。淘寶店店主是美微傳媒的創始人朱江，原來在多家互聯網公司擔任高管。

消費者可通過在淘寶店拍下相應金額會員卡，但這不是簡單的會員卡，購買者除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權益，還可以擁有美微傳媒的原始股份100股。

從10月5日到2月3日中午12:00，共有美微傳媒進行了兩輪募集，一共1191名會員參與了認購，總數為68萬股，總金額人民幣81.6萬元。至此，美微傳媒兩次一共募集資金120.37萬元。

美微傳媒的眾募式試水在網絡上引起了巨大的爭議，很多人認為有非法集資嫌疑，果然還未等交易全部完成，美微的淘寶店鋪就于2月5日被淘寶官方關閉，阿里對外宣稱淘寶平臺不準許公開募股。

而證監會也約談了朱江，最后宣布該融資行為不合規，美微傳媒不得不像所有購買憑證的投資者全額退款。按照證券法，向不特定對象發行證券，或者向特定對象發行證券累計超過200人的，都屬于公開發行，都需要經過證券監管部門的核準才可案例點評：

在淘寶上通過賣憑證和股權捆綁的形式來進行募資，可以說是美微創投的一個嘗試，雖然說因為有非法集資的嫌疑最后被證監會叫停，但依舊不乏可以借鑒的閃光點。主要閃光點包括了：門檻低；即使幾百塊也可購買。但主要問題在于在中國在目前受政策限制。建議在長遠政策放開之前，以相對小范圍的方式合規式的籌集資金。比如股東不超過200人，比如從淘寶這樣的公開平臺轉移到相對更小的圈子。如果希望籌措到足夠資金，可設立最低門檻，并提供符合最低門檻的相應服務和產品以吸引投資者。該模式比較適合大眾式的文化，傳媒，創意服務或產品。

案例二：會籍式眾籌

3W咖啡互聯網分析師許單單這兩年風光無限，從分析師轉型成為知名創投平臺3W咖啡的創始人。3W咖啡采用的就是眾籌模式，向社會公眾進行資金募集，每個人10股，每股6000元，相當于一個人6萬。那時正是玩微博最火熱的時候，很快3W咖啡匯集了一大幫知名投資人、創業者、企業高級管理人員，其中包括沈南鵬、徐小平、曾李青等數百位知名人士，股東陣容堪稱華麗，3W咖啡引爆了中國眾籌式創業咖啡在2012年的流行。幾乎每個城市都出現了眾籌式的3W咖啡。3W很快以創業咖啡為契機，將品牌衍生到了創業孵化器等領域。

3W的游戲規則很簡單，不是所有人都可以成為3W的股東，也就是說不是你有6萬就可以參與投資的，股東必須符合一定的條件。3W強調的是互聯網創業和投資圈的頂級圈子。而沒有人是會為了6萬未來可以帶來的分紅來投資的，更多是3W給股東的價值回報在于圈子和人脈價值。試想如果投資人在3W中找到了一個好項目，那么多少個6萬就賺回來了。同樣，創業者花6萬就可以認識大批同樣優秀的創業者和投資人，既有人脈價值，也有學習價值。很多頂級企業家和投資人的智慧不是區區6萬可以買的。

案例點評：

會籍式的眾籌方式在中國去年創業咖啡的熱潮中表現的淋漓盡致。會籍式的眾籌適合在同一個圈子的人共同出資做一件大家想做的事情。比如3W這樣開辦一個有固定場地的咖啡館方便進行交流。其實會籍式眾籌股權俱樂部在英國的M1NT Club也表現的淋漓精致。M1NT在英國有很多明星股東會員，并且設立了諸多門檻，曾經拒絕過著名球星貝克漢姆，理由是當初小貝在皇馬踢球，常駐西班牙，不常駐英國，因此不符合條件。后來M1NT在上海開辦了俱樂部，也吸引了500個上海地區的富豪股東，主要以老外圈為主。

創業咖啡注定賺錢不易，但這和會籍式眾籌模式無關。實際上，完全可以用會籍式眾籌模式來開餐廳，酒吧，美容院等高端服務性場所。這是因為現在圈子文化盛行，加上目前很多服務場所的服務質量都不盡如意。比如食品，可能用地溝油。通過眾籌方式吸引圈子中有資源和人脈的人投資，不僅是籌措資金，更重要是鎖定了一批忠實客戶。而投資人也完全可以在不需經營的前提下擁有自己的會所，餐廳，美容院等，不僅可以賺錢，還可以在自己朋友面前擁有更高的社會地位。

案例三：天使式眾籌大家投

一年前，在一個朋友聚會中認識了大家投網站的創始人李群林，他極力推薦他想創建的網站-眾籌式的天使平臺。我不認為他有機會做成，因為李群林并不是互聯網投資人喜歡投資的那種明星創業者。很多知名的天使投資人都拒絕了他的請求。但李群林并沒有輕易放棄，他不斷在微博上發表并宣傳資金的理念，結識真正對他認可的粉絲和朋友，經過兩個月的艱苦努力，他引起了深圳創新谷孵化器的注意，愿意做他項目的領投人，不久他又吸引了

11個個人的投資，總共12個投資人，每人出資最高15萬，最低3萬。除創新谷孵化器是機構外，更多的投資人是沒有專業投資經營的個人。大家投網站最后出讓20%的股份。大家投網站模式是這樣的，當創業項目在平臺上發布項目后，吸引到足夠數量的小額投資人（天使投資人），并湊滿融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業（領投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人），再以該有限合伙企業法人身份入股被投項目公司，持有項目公司出讓的股份。而融資成功后，作為中間平臺的大家投則從中抽取2%的融資顧問費。

如同支付寶解決電子商務消費者和商家之間的信任問題，大家投將推出一個中間產品叫“投付寶”。簡單而言，就是投資款托管，對項目感興趣的投資人把投資款先打到由興業銀行托管的第三方賬戶，在公司正式注冊驗資的時候再撥款進公司。投付寶的好處是可以分批撥款，比如投資100萬，先撥付25萬，根據企業的產品或運營進度決定是否持續撥款。對于創業者來講，有了投資款托管后，投資人在認投項目時就需要將投資款轉入托管賬戶，認投方可有效，這樣就有效避免了以前投資人輕易反悔的情況，會大大提升創業者融資效率；由于投資人存放在托管賬戶中的資金是分批次轉入被投企業，這樣就大大降低了投資人的投資風險，投資人參與投資的積極性會大幅度提高，這樣也會大幅度提高創業者的融資效率。案例點評：

比較適合成長性較好的高科技創業融資。投資人對項目模式要有一定理解。有最低投資門檻，門檻較高。對于創業者來講，依舊需要依靠自己的個人魅力進行項目的推薦并期望遇到一個專業的領投人。對于明星創業者，或者明星創業項目，不適合用該模式，而應該選擇和大的投資機構接洽。這個模式可以由在一個專業圈子有一定影響力的創業者，結合社交網絡來進行募資，把信息傳遞給更多身邊同樣懂行的或者愿意信任他的有一定資本能力的投資者。

從大家投自己募集資金的案例可以讓我們發現一件有趣的事情，即最有可能給你天使投資的不是微博上你關注的大V，而是關注你的小號粉絲。大家投的12名投資人中，有投資經驗的只有5個人。這有點像美國人所說的最早的種子資金應該來自于3F，Family（家庭），Friends（朋友）和Fool（傻瓜）。

社交媒體的出現，使得普通人的個人感召力可以通過社交媒體傳遞到除朋友外的陌生人，使得獲得更多資源資金的支持變成可能。

會籍式眾籌——以“M1NT Club”為例

在國外，英國的M1NT Club是極為典型的會籍式眾籌股權俱樂部。2005年2月，27歲的澳大利亞人阿利斯特．帕頓在倫敦最高級的地段開設最豪華的俱樂部，俱樂部名為億萬富翁(M1NT)，至今已有250名股東會員，包括億萬富翁、名人、運動明星、王室貴族和商人。富豪俱樂部不是什么稀奇事，但M1NT俱樂

部不僅僅是一個傳統觀念上的會員俱樂部，事實上，M1NT為大都會精英帶來了注重隱私又極具豪奢的頂級時尚生活享受，它將私人會所、酒吧、屋頂露臺和全球頂級餐廳結合為一體，以及M1NT最著名的超大型水族缸，在其中將游弋著M1NT標志性的珍稀鯊魚。和其他的頂級俱樂部相比，M1NT俱樂部敢說自己是最特別的，因為它在讓富豪們花錢的同時，還能讓富豪們賺錢，這可能會成為將來俱樂部的潮流。

M1NT俱樂部不只是為富人，而是專為最富的人開辦的。大富翁們只有在為俱樂部發展大量投資后才可成為股東會員，投資規模最低5萬美元，最高50萬美元。申請人要留下指紋，填寫申請表，詳細講述自己的各種情況，最后由俱樂部管理者和其他所有股東會員決定是否為這位大富翁發放會員卡。想成為M1NT的會員并不容易，至少得擁有對直升機或者蘭博基尼車這類奢侈品說買就買的能力。2009年，M1NT倫敦總部拒絕了貝克漢姆的入會申請，拒絕的原因之一是他在西班牙為皇家馬德里踢球，大部分時間不在英國國內。而M1NT要求他們的會員必須能不定期地享受俱樂部的服務。

加入億萬富翁俱樂部就象征著身份的提升，申請加入的人不斷增加，如此一來股東會員手中的股額價值也在不斷上升。帕頓認為，M1NT經營成功的原因就在于股東會員制的商業理念。從M1NT誕生的2005年2月到現在，股價一直在看漲。2005年底，M1NT股份的凈值就高達380億英鎊，它之所以能越來越值錢，很大程度上是依靠那一長串億萬富翁的名單。名單上有：史蒂夫?庫根(影片《環游地球80天》主演)、羅賓?桑德斯(西德意志銀行前負責人)、賽巴斯蒂安?塞恩斯伯里(英—美超市接班人)，還有44名常駐倫敦的億萬富翁。據說英國威廉王子也是M1NT的一分子。

借貸制眾籌——以“紅嶺創投”為例

紅嶺創投作為一家P2P網貸平臺，一度成為P2P行業的領頭羊。但在P2P行業競爭愈發激烈，發展方向愈發不可控的情況下，紅嶺創投的P2P業務增長并不盡如人意，也不像其他網貸平臺那樣四處高調擴張，招兵買馬，它開始靜悄悄的另辟蹊徑——利用債權對借款企業進行股權投資。

紅嶺創投的具體操作如下：每年在平臺的企業有上千家，平臺能切實掌握這些企業的資金流水和財務情況，相當于建立了一個可查的企業數據庫，在借款企業里挖掘成長性良好的企業，然后在平臺上進行網絡募股。名媛坊就是紅嶺創投采用此種方式操作成功的企業之一。深圳名媛坊服飾有限公司是一家注冊資本人民幣50萬元的小微企業，創于2008年12月，是集自主設計、生產、銷售、批發為一體的女裝電商企業，從淘寶網店起家，目前已在各大網購平臺開店。截至2012 年，名媛坊已經在淘寶、京東等電商平臺擁有13 家店鋪。名媛坊是紅嶺創投最重要的借款客戶之一，2012 年其在紅嶺創投上的借款峰值大約為人民幣1700 萬元。

2011年3月，紅嶺創投的創始人周世平發現在其借款人中，名媛坊淘寶店的增長和擴張十分迅速，發展前景很是可觀，于是產生了利用紅嶺創投對名媛坊的債權優勢入股名媛坊的想法。他找到名媛坊的負責人，以50萬買下了名媛坊

20%的股份。近年名媛坊發展迅速，2012年末公司總資產達人民幣3712萬元，利潤達人民幣868萬元，并于今年變更登記為股份有限公司，增資擴股至人民幣1000萬元，對應100萬股，每股定價人民幣10元。此次募股采用網絡募股形式在紅嶺創投平臺上針對平臺投資人進行募集，紅嶺創投為名媛坊設計了募資方案：紅嶺創投20名工作人員分20萬股;紅嶺創投股東40人平分60萬股;紅嶺創投網貸平臺的普通投資者20人平分20萬股。由于名額有限，名媛坊和紅嶺創投設計了一份開放式的調查問卷，考察投資人的投資經驗和所掌握的資源，以分值高低決定入圍與否。本次募資設置了回購條款：投資者出資入股后若對公司表現不滿，可在2014年、2015年年初兩個時段，分別要求大股東以原價125%、150%的價格回購股票。最終，名媛坊通過此次募資公布的出資者約有94人，其中最小的出資者出資額度為5萬元，最大的出資者出資額為35萬元，共融資1500萬元，考慮到今后出資者如果要轉讓股權而引起的工商注冊資料變更，名媛坊選擇了在前兩年先由大股東代持的方案。

此次名媛坊通過“紅嶺創投”向平臺上的投資人進行募集資金并沒有引起過多的關注與爭議，風平浪靜的背后可能是因為此次集資并不同于通過媒體公開宣傳以及向社會公眾及不特定對象吸收資金，觸犯了非法集資條例。名媛坊通過網絡社區發布信息，對象均是平臺上的投資人，此種情形是否屬于通過媒體公開發布及面向不特定對象募集資金還存在爭議，因此有關方面尚未出面進行干預。以上信息來自于《互聯網金融》書籍，轉載請標明出處

第二篇：眾籌融資的案例介紹

眾籌融資：讓每個人都可能成為天使投資人

被稱為“眾籌”(crowdfunding)的網絡商業新模式實際上就是“眾包”概念的變體。項目發起人通過視頻、圖片、文字介紹把自己希望實現的創意或夢想展示在網站上，并設定需要的目標金額及達成目標的時限。喜歡該項目的人可以承諾捐獻一定數量的資金，當項目在目標期限內達到了目標金額，項目才算成功，支持者的資金才真正付出，網站會從中抽取

一定比例的服務費用，而支持者則會獲得發起人一定的非資金類的回報。

據經濟之聲《天下公司》報道，在美國Kick starter眾籌融資網站開創先河之后，這種新型的互聯網金融模式在國內也引來了不少試水者，點名時間網站就是追隨者之一。通過這個平臺，支持者可以進行小額投資，資助他人拍一部電影、寫一本書、舉辦一場音樂會或者其他創意創業項目等，如果成功啟動，投資者就可以從中獲得相應的回報。

點名時間聯合創始人、CEO張佑曾介紹說，這種模式項目融資額度小，而且回報也很豐富。

張佑：小額的，比如10塊、50塊、100塊到兩三千塊甚至一萬塊都可以，金額是由項目發起人在開項目時設置的。比如我今天想出版一本漫畫書，需要大家的支持，希望能夠做到一千本，我就可以去跟出版社談，可能就會設定30塊錢就是送紀念品，50塊錢就包郵。如果一千塊錢，就可以贈送手繪稿，所以回報的性質有很多種。

據統計，截止到2012年7月，點名時間上線一年的時間，共收到5500個左右的項目提案，通過審核上線的項目有318個，其中項目的成功率為47%，150個項目成功達到目標，總共籌集到資金近300萬人民幣。其中，單個項目最高籌集金額約為33.95萬元，平均每個項目籌集金額9267元，平均每筆支持金額107元。

那么，都是一些什么樣的項目會被選中呢？按照這類網站的說法，一切有創意、有意義的項目都可以通過審核。而發起融資后，每個項目都有目標金額和時間限制，必須在發起人預設的時間內獲得超過目標的金額，才算成功。

在點名時間的項目中，有一個常被提起的經典案例，就是達蘭客棧。兩個合伙人把工作辭掉，在拉薩開了一家客棧，去年底，客棧正準備裝修。合伙人之一賈昱昊說，當初在點名時間發起項目并沒有想到籌錢，而是想籌集一些大家閑置不用，丟掉又很可惜的物品。

賈昱昊：當時我們就想到，一些平常會買，但是買完之后就會閑置的物品。這些東西本身又沒有壞，扔了就很可惜。我們本意不是為了籌錢，最開始我們的期望籌集金額只有一千塊，更多是希望大家能夠郵寄過來一些物品。當時有很多人說郵寄物品可能郵費相對較貴，可能會超出物品的本身價值，大家就又捐了點錢。我們最開始的捐助金額只有20塊，很多人說能不能再加一些，最后加到50、100、200、500。本來預期籌集1000元，歷時60天，最后籌集了14萬6400元，有2595人參與投資，達蘭客棧項目得以成功啟動。之后，點名時間從最終籌集資金中扣除10%的手續費，并把籌集到的款項分兩筆匯給了達蘭客棧，而投資者得到的回報，就是成為客棧的會員。

賈昱昊：不管是捐錢還物品，我們都會贈送一張終身的會員卡，可以同時4個人使用，這4個人可以同時享受客棧的7.2折優惠。據統計，我們接待的會員有400位左右了。

最終，項目獲得超過預期的成功。在賈昱昊看來，這讓大家有一種共同實現夢想的快感。

賈昱昊：有很多人的工作都是朝九晚五的，壓力挺大，都會有想法說長假能夠出去玩。但是很多人沒有辦法實現，他們覺得我們是在幫他們完成夢想，有一件物品或者客棧有我參與的資金，他們會覺得很自豪。

在開客棧之前，他們也在關注國外類似的眾籌網站，賈昱昊和客棧合伙人都是做互聯網行業的，對一些新興的東西比較有興趣。賈昱昊認為，這種眾籌融資的模式跟傳統的融資模式相比，帶有更多情感的色彩，籌資期間，也有人曾經質疑客棧的真實性，但賈昱昊他們通過發布照片、視頻等回應了質疑。

賈昱昊：也有很多人質疑我們，說我們是騙子，客棧開在西藏大家又不一定能去，怎么知道會真的建一個客棧。我們會通過一系列手段，包括拍了很多視頻、照片，我們會不停地去分享給這些支持者。還有其他網友告訴他們，這個客棧是怎樣一點一點建起來的。找一家公司或者是財團、天使投資機構來做僅僅是一個交易，但通過眾籌網站來做，會發現背后有很多人在支持我們，這個動力跟傳統的所謂融資是完全不一樣的。

眾籌融資在國外已經發展三年多，業內認為他們經歷過三個階段：第一階段是用個人力量就能完成，支持者成本比較低，在最初更容易獲得支持，第二階段是技術門檻稍微高的產品。第三階段則是需要小公司或者多方合作才能實現的產品，這個階段的項目規模比較大、團隊最專業、制作能力最精良，因此也能吸引到最多的資金。

而目前才成立一年的點名時間，還處于發展的“初級階段”，但已經開始產生收入。點名時間聯合創始人、CEO張佑表示，預計在中國的市場，最晚明年暑假之前，眾籌模式就可以進入到第二個階段，而且這種模式需要相關制度和保障的規范。

張佑：我們現在跟國外最大的差別在支持者的保護措施上，國外項目成功了，馬上會給項目發錢去執行。國內為了保護支持者，把它分成了兩個階段，會先付50%的資金去啟動項目，做到一半或者到接近完成時，確定支持者都已經收到回報，才會把剩下的50%交給發起人。眾籌模式的關鍵在于制度和保障，如何能夠吸引到一大群資金，然后再加上支持夢想的平臺，這個是整個模式的關鍵。如果現在沒有準備好非常好的規范去約束項目法權、去執行，或者是純粹的靠大家的愛心籌集資金，不是長久的事情。

對于重酬融資模式，有法律界人士提出了這么做是否涉嫌非法集資的質疑。張佑認為，眾籌模式本身其實是一種團購的形式，和非法集資有本質上的差別，因為所有的項目不能夠以股權或是資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以實物、服務或者媒體內容等作為回報，對一個項目的支持屬于購買行為，而不是投資行為。對此，互聯網律師趙占領認為，國內法律目前并沒有沒有明確的規定，這個模式本身應該是合法的。

趙占領：國內法律沒有明確的規定，但是通過眾籌融資模式又不出讓股權，這部分所謂投資人沒有拿到股權，還沒有享受股東的地位和相關的權利和義務，有點像公司的捐款，這是合法的，沒有問題的。

對于不涉及股權的做法，趙占領表示，其中也有出于不分散股權的考慮。

趙占領：一個方面考慮這樣做會分散股權，另外一種考慮可能不同國家對于有限責任公司的股東也是有限制的。中國非公眾公司不能超過200人，允許通過眾籌模式轉讓股權可能會違反相關公司法的規定。

第三篇：眾籌融資策劃方案

眾籌融資策劃方案

目 錄

一、名詞釋義.............................................4

二、聲明和承諾...........................................4

三、眾籌要素.............................................5

四、眾籌架構介紹.........................................5

（一）發起人基本情況..................................5

（二）領投人基本情況..................................6

（三）新設有限合伙企業................................8

五、項目的商業前景.......................................8

（一）中國茶館服務行業的現狀..........................8

（二）玨人茶舍的商業優勢..............................9 1.突破傳統的經營模式..............................9 2.地理優勢........................................9 3.供應渠道優勢...................................10 4.成本優勢.......................................10

六、募集方案............................................11

（一）眾籌模式.......................................11 1.眾籌流程......................................11

（二）眾籌對象范圍...................................12 1．眾籌對象范圍..................................12 2．認籌對象繳款安排..............................13

（三）認籌標準......................................13

（四）認籌人回報.....................................13 1.分紅安排.......................................13 2 獲贈VIP金卡...................................14

（五）回購條款.......................................14 1.回購權的行使主體...............................14 2.回購條件.......................................15 3.回購價格及其確定原則...........................15

（六）回售條款.......................................15 1.回售權的行使主體...............................15 2.回售條件.......................................15 3.回售價格及其確定原則...........................16

（七）認籌額度及預計募集資金總額.....................16

（八）募集資金用途...................................17

（九）本次募集有關安排...............................17 1．對認籌人名單篩選的標準和依據..................17 2．資金超募時的對應的安排........................18 3．出現募集中止時的應急預案......................18 4．募集期信息披露以及投后管理的基本安排..........18

（十）認籌人的權益保障...............................19 1.江南春茶業股權質押擔保.........................19 2.領投人承諾.....................................19 3.合伙企業在中心進行托管.........................19 4.盈利預測.......................................20

七、本次眾籌的風險揭示..................................20

（一）項目風險.......................................20 1.市場風險.......................................21 2.財務風險.......................................21 3.經營風險.......................................21

（二）認籌人適當性標準...............................21

（三）其他可能影響認籌人決策的重要信息...............22

八、眾籌發起人和財務顧問................................22

（一）發起人.........................................22

（二）財務顧問.......................................22

一、名詞釋義

1.在本融資計劃書中，除非另有說明，下列簡稱具有如下含義： 2.玨人茶舍或茶舍：指魯北區玨人御貢茶葉經營部； 3.江南春茶業：指山東江南春茶業股份有限公司； 4.元、萬元：指人民幣元、人民幣萬元；

5.股份中心、中心、眾籌平臺：指濟南股份轉讓中心有限責任公司； 6.領投人、中介機構、財務顧問：指山東金明投資有限公司；

二、聲明和承諾

本融資計劃書系基于發起人提供的相關材料整理而成，項目發起人XXX保證所提供相關材料的真實性、準確性、完整性，承諾對該方案的虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏負連帶責任。山東金明投資有限公司不對其提供材料的真實性、準確性、完整性及由此引起的任何直接或間接的后果承擔個別或連帶的法律責任。

本融資計劃書相關財務數據由山東金明投資有限公司采集，但其不對數據的真實性、準確性、完整性及由此引起的任何直接或間接的后果承擔個別或連帶的法律責任。本融資計劃書僅供濟南股份轉讓中心（以下簡稱“中心”）使用，中心應保證不將該報告使用于與國家相關法律法規、規范性文件等規定不符的用途。山東金明投資有限公司不對中心不當使用本報告及由此引起的任何直接或間接的后果承擔個別或連帶的法律責任。

三、眾籌要素

四、眾籌架構介紹

出資285萬元

（一）發起人基本情況

本次眾籌項目發起人XXX，系玨人茶舍投資人。XXX個人簡歷：

XXX，2011年正式進入茶葉行道，開了第一家只銷售茶葉和茶具的專賣店面積139.58平方米，地址魯北區龍湖紫都城紫城天街負B-103，營業2年，2年期間隨著對茶葉文化和銷售業績的不斷提升

和增長，累積了豐富的經驗。2013年，在魯北區龍華大道玉祥名車會所開了第二家店，和名車會所合作，面積203.3平方米。加大了自身的銷售量和知名度，擴展了經營范圍，從銷售單一的茶葉和茶具店延伸為多種經營的會所，逐步發展成為茶葉銷售、茶藝表演、功夫茶品茗、商務洽談、養生餐、棋牌于一體的多功能會員制會所，命名為玨人茶舍。從2013-2014年5月短短一年的時間內，不但成本全部回收，還實現了盈利，同時也累積了人脈。在2014年5月15日開了自營獨資的玨人茶舍體驗店，面積達四百多平米，兩層樓的中式裝修風格，古色典雅，耗資四百余萬元，座落在高端、繁華的魯北區龍湖紫都城景觀大門旁，以會員制為收費標準，涉及：品茗、茶藝表演、茶式體驗、茶葉、茶具銷售、商務沙龍、養生餐飲、棋牌娛樂為一體的多功能會所，每周還不定期的舉行茶道表演，養生分享、金融對接、朋友聚餐、戶外活動等一系列的活動，豐富了客戶的物質和精神享受體驗，極大地提高了銷售業績和服務水平，月盈利8到12萬。在玨人茶舍不斷的自我提升和完善規劃下，員工的自身素養隨著茶葉的熏陶不斷提升，這也奠定了玨人茶舍穩固的基礎。

經查，發起人XXX最近一年遵守國家法律法規的規定開展經營活動，不存在違法違規的情況。

（二）領投人基本情況 山東金明投資有限公司成立于2013年3月，公司專注于客戶的發展與中國多層次資本市場的結合，為客戶提供股權投融資、OTC推

薦掛牌、上市及財務顧問等服務，致力于發展成為西部地區專業出色的高端財務顧問服務機構。以股權投資、債券投資、保薦服務及投資咨詢等為主要業務，以促進高新技術中小企業和民營企業發展為使命，積極為所投資的企業引進戰略認籌人，幫助中小企業完善公司治理結構，提升核心競爭能力，實現健康快速成長，從而源源不斷地為中小板、創業板培育和輸送優質上市后備資源。

公司全部員工都具有本科以上學歷，所有員工都具有證券從業資格。公司擁有一支高素質、高效率的管理團隊，核心管理人員均為業內資深專家，具有深厚的理論基礎和豐富的金融市場實踐經驗。公司高管團隊具有多家大型實業集團高管和專業投資集團工作經歷，投資管理經驗豐富，戰略眼光獨到，專業為企業提供股權掛牌上市推薦、股權轉讓咨詢、IPO上市輔導等專業咨詢服務，并配套實現企業在資本市場的再融資，再融資形式有PE、VC、私募債權等多元化方法，可實現企業的高效大額融資，借力資本市場。

先后成功推薦多家企業在濟南股份轉讓中心掛牌，公司作為承銷商，輔導河北唐隆房地產開發股份有限公司成功發行私募債1億元；并幫助公司完成定向增資4.4億元。“金明投資”堅持市場化的運作原則，與各級政府主管部門、金融服務機構、各大高校及科研院所、各地經濟或高新技術開發區、知名中介機構建立廣泛的合作關系，憑借優勢合作力量、先進的運作理念共同致力于中國企業的發展。

（三）新設有限合伙企業

新設有限合伙企業認籌人擬出資情況如下：

五、項目的商業前景

（一）中國茶館服務行業的現狀

我國茶館業既是極具民族特色的傳統生活服務業，又是具有現代養生理念和經營服務模式的現代服務業。茶館業東西南北流派紛呈，服務內容和經營特點豐富多彩。2008年是中國茶館業發展歷程的節點，在重大活動的檢閱中，我們可以看到茶館業整體的進步與成熟，同時，也可以看到整個行業逐步走向健康、有序后，其日漸清晰的發展脈絡與方向。如何賦予傳統茶館更多文化元素將成為茶館業發展中的最重要內容。隨著市場的逐步細分、經營上的不斷創新，茶館個體形成的差

異化、多元化是其拓展發展空間的必經之路。隨著茶館行業在茶業產業鏈上的縱向延伸，在茶館經營中植入文化元素符合消費者的心理需求。

（二）玨人茶舍的商業優勢 1.突破傳統的經營模式

玨人茶舍跳出了傳統茶館業發展，將傳統茶館業的經營與茶文化的市場化與產業化相結合，帶動和促進經營服務業態和方式的調整、完善、創新。玨人茶舍通過定期舉辦茶文化沙龍活動，借助行業協會和媒體力量，提高茶舍人氣和氛圍。同時，茶舍融合了飲茶、音樂、書畫、古籍等多元文元素，提供顧客更為豐富的消費體驗。茶館采用“互聯網+線下茶文化”體驗中心的服務模式。如：時段性的參與網上團購活動，刺激大眾消費。

隨著茶舍的發展壯大，玨人茶舍將品茶和茶文化旅游相結合，組織茶舍會員旅游觀光，或參觀茶園基地，或探尋茶馬古道文化等，讓會員在品茶休閑的同時，體驗到更多的茶文化。玨人茶舍負責人擁有豐富的經營管理經驗，茶舍在裝修、銷售以及服務上打造自己的品牌，樹立茶舍獨有的形象，通過品牌建設向消費者傳達茶文化、茶理念。2.地理優勢

茶舍選址于濟南市魯北區龍山大道111號龍湖紫都2-3幢2-11號，地處市中心繁華商業地帶，消費潛力大，消費人群廣，并且茶舍 以娛樂休閑為主，符合現代消費人群需求。3.供應渠道優勢

首先，茶葉供應穩定，有品質保障。玨人茶舍的茶葉全部由江南春茶業提供。江南春茶業坐落于山東省成都市蒲江縣，公司成立于2006年，主營業務涉及從茶葉種植、加工到終端銷售的完整產業鏈，主打產品為綠茶和花茶兩個系列。公司采用傳統手工茶工藝與現代機制茶技術有效結合，形成獨具特色的“江南春”茶工藝體系，生產出的“蒲江雀舌”、“江南春”等系列綠茶產品，具有形美、色綠、鮮香、味甘的品質及特點，產品覆蓋山東、山東、山西、濟南、北京、江蘇、浙江等地，并遠銷俄羅斯。江南春茶業持續經營能力強，且品牌知名度高。其次，江南春茶業以生態有機茶為典范，引進北京三安農業科學技術，從茶園選址到管理都嚴格按照有機標準實行科學種植、管理，提高了有機茶葉的種植水平，保證了茶葉的品質。4.成本優勢

茶舍原始認籌人之一曹勇先生，同時也是江南春茶業控股股東，因此，茶舍在保證茶葉品質的同時，能夠將茶葉的進貨成本降到最低，形成較強的成本優勢。

六、募集方案

（一）眾籌模式

本次眾籌以魯北區玨人御貢茶葉經營部（以下簡稱“玨人茶舍”）投資人XXX作為發起人，以其擁有的玨人茶舍的實物資產作價310萬元作為投資，再向合格認籌人募集300萬元的資金，成立有限合伙企業，打造玨人茶舍濟南區域品牌旗艦店。新設有限合伙企業擬出資總額為610萬。募集資金主要用于玨人茶舍旗艦店的承租、裝修及前期運營。新開旗艦店主要以茶藝、茶事體驗、商務洽淡、養生用餐、培訓餐飲銷售為主。1.眾籌流程（1）眾籌流程圖

（2）眾籌流程

① 股份中心上線本項目，尋找意向認籌人； ② 中介機構組織眾籌項目路演； ③ 認籌人簽署相關合同（入伙協議、風險揭示書等），并打款至股份中心指定賬戶； ④ 募集期內，股份中心登記認籌人名冊；

⑤ 認籌人篩選。募集期內，發起人在每個交易日日終對當日認購名冊進行篩選。認籌人可以通過眾籌平臺查詢篩選結果；

⑥ 募集期結束，如眾籌金額未達到最低募資金額標準，則眾籌失敗，認籌資金無息退回； ⑦ 募集期結束，如眾籌金額達到最低募資金額標準，眾籌成功，股份中心將眾籌款項劃轉至發起人指定賬戶；

⑧ 成立有限合伙企業，項目啟動；

（二）眾籌對象范圍 1．眾籌對象范圍 本次眾籌對象范圍為： a.茶舍高級管理人員、核心員工；

b.符合認籌人適當性管理規定的自然人認籌人、法人認籌人及其他經濟組織。認籌人合計不超過48名。

有下列情形之一者不能成為認籌對象：（1）近三年有重大違法、違規經營記錄的；

（2）累計虧損額達到注冊資本50%以上的法人企業、個人獨資企業或社團； 2．認籌對象繳款安排

認籌對象應于指定日期（繳款日）前將認籌資金劃轉至股份中心指定賬戶。若眾籌成功，5個工作日之內劃轉至發起人指定賬戶；若眾籌失敗，認籌款項無息退回認籌人。

（三）認籌標準

合格認籌人認籌標準：1元/份，封閉期：2年。

（四）認籌人回報 1.分紅安排（1）分紅的原則

針對認籌人的投資，茶舍將在眾籌成功后的第一年終及第二年終將所有凈利潤按照認籌人的出資比例進行分紅。（2）支付方式

發起人將分紅資金劃轉至中心指定賬戶，中心與發起人、財務顧問確認分紅款總額及明細后劃轉至財務顧問指定賬戶，再由財務顧問將分紅款按比例劃轉至認籌人指定賬戶。分發紅利日如遇法定節假日或休息日，則順延至下一個工作日，順延期間不另計息。認籌人分紅 收入的應繳稅項由中心代繳代扣。2 獲贈VIP金卡

為使認籌人能更深入了解所投項目經營情況，并進一步提升認籌人回報水平，本眾籌項目設臵投資即獲VIP金卡條款，VIP金卡設臵如下：

注：代金券消費范圍：玨人茶舍所有消費項目。

（五）回購條款 1.回購權的行使主體 發起人擁有針對本次眾籌份額的回購權。封閉期滿后，在符合相關法律、法規及規范性文件的前提下，發起人可根據經營情況回購本次認籌人的全部份額。一旦發起人全部份額完成回購，除發起人外的其余合伙人簽署解除合伙企業入伙協議，合伙企業解散，并在變更當日起10個工作日內，完成工商管理部門相關手續。2.回購條件（1）在封閉期滿；

（2）符合相關法律、法規及規范性文件。3.回購價格及其確定原則

當（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度≥24%時，發起人以原始認籌額度進行回購； 當（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度<24%時，發起人以（1+24%-（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度）*原始認籌額度進行回購。

（六）回售條款 1.回售權的行使主體

認籌人擁有針對本次眾籌份額的回售權。封閉期滿后，在符合相關法律、法規及規范性文件的前提下，認籌人可根據自身情況回售所持的全部份額。一旦認籌人全部份額完成回售，財務顧問協助發起人在變更當日起10個工作日內，完成工商管理部門相關手續。2.回售條件（1）在封閉期滿；

（2）符合相關法律、法規及規范性文件。3.回售價格及其確定原則

當（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度≥24%時，發起人以原始認籌額度進行回售； 當（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度<24%時，發起人以（1+24%-（第一年分紅+第二年分紅）/原始認籌額度）*原始認籌額度進行回售。

（七）認籌額度及預計募集資金總額

本次眾籌擬融資規模為300萬元，認籌數量為300萬份，認籌標準為1元/份。機構認籌人認籌下限為10萬份，上限為50萬份；個人認籌人認籌下限為6萬份，上限為30萬份（如有其他條件可附加說明）,否則視為無效認籌。XXX作為項目發起人，以玨人茶舍所有資產進行投資，作價310萬元，占比50.82%，同時負責新設有限合伙企業的日常事務管理，其他49.18%的資金通過眾籌的方式募集，財務顧問領投募集總額的5%。其他認籌人認籌285萬，認籌對象不超過48人。

（八）募集資金用途

本次募集資金主要用于玨人茶舍旗艦店的承租和裝修，該店位于濟南市魯北區綠地翠谷湖影街4號。新開旗艦店是一家以茶藝、茶事體驗、商務洽談、養生用餐、培訓餐飲銷售一系列的高檔會員制會所。旨在打造玨人茶舍濟南區域品牌旗艦店。根據投資預算，本項目資金投資分配如下：

注：以上項目資金投資分配會根據實際募集金額進行調整。

（九）本次募集有關安排 1．對認籌人名單篩選的標準和依據

本次眾籌對象篩選標準和依據：機構認籌人認籌下限為10萬份，上限為50萬份；個人認籌人認籌下限為6萬份，上限為30萬份（如有其他條件可附加說明）,否則視為無效認籌。募集期內，眾籌平臺在每個交易日終對當日認籌人名冊進行篩選。募集期結束后，眾籌平臺向中介結構出具包含實際認籌人信息、認購數量等內容的認籌人名冊，發起人和中介機構對認籌人名冊進行再次篩選。

篩選后，合伙企業的合伙人數不得超過50人。2．資金超募時的對應的安排

方案一，當資金出現超募情況時，與發起人和認籌人協調，有限合伙企業的出資額做適當的調整，接受所有的認籌資金，相當于新設的有限合伙企業的出資額是由所有出資人的認籌額來決定的。

方案二，當資金出現超募情況時，在募資額和所出讓的份額不變的情況下，由發起人與領投人對認籌人進行篩選。3．出現募集中止時的應急預案

募集期內，發起人出現意外事件、不可抗力因素等可能影響項目募集或認籌人權益的重大突發事項時，可以通過中介機構向眾籌平臺提交書面材料，申請募集中止。待重大突發事項消失后，中介機構可以重新申請進入募集期。

對于已經繳納認籌款項的認籌人，中介機構可以按照融資計劃書的約定申請眾籌平臺對其認籌款進行凍結或退款。4．募集期信息披露以及投后管理的基本安排 募集期內，發起人應當按照融資計劃書的約定，委托中介機構及時通過眾籌平臺披露可能影響認籌人權益的重大事項；同時，應當通過眾籌平臺及時發布眾籌項目最新募集情況。募集期結束后，中介機構應當督促發起人及時披露對認籌人名冊的篩選結果以及工商部門辦理相關備案登記結果等信息。

中介機構應當與發起人簽訂投后服務協議，明確服務內容、期限等事宜。除與發起人約定的投后服務外，中介機構還應當履行相關的投后管理職責。中介機構承擔投后管理義務的期限不低于兩年。眾籌項目完成工商登記后，中介機構應當按照與認籌人的約定，通過眾籌平臺向認籌人披露投后信息。

（十）認籌人的權益保障

為了充分、有效維護認籌人的利益，發起人制定了一系列具體、有效的資金償還計劃來保障認籌人到期兌付本金及利息的合法權益。1.江南春茶業股權質押擔保

對于本次眾籌事項，江南春茶業作為本次眾籌項目擔保方，按照江南春茶業目前股份市值，以大股東曹勇名下的300萬股股份在中心進行質押登記，與認籌人簽訂股權質押擔保協議，并承諾若發起人不能按照回售條款履行相應義務，則江南春茶業將對此承擔連帶責任，避免認籌人遭受任何經濟損失。2.領投人承諾

本次眾籌事項，設臵領投人條款。財務顧問（山東金明投資有限公司）將作為本次眾籌項目的領投人，認籌5%的份額。3.合伙企業在中心進行托管 為了進一步保障認籌人權益，新設合伙企業將在中心進行托管。4.盈利預測

根據茶舍最近四個月的營收情況，我們保守預測2015年到2017年三年的營業收入和費用支出情況。

以保守估計的數據來看，2015年、2016年及2017年的凈利潤分別約為120萬元、182萬元、274萬元，發起人能夠有效滿足認籌人的分紅及回售要求。

七、本次眾籌的風險揭示

（一）項目風險

本眾籌項目投資可能將面臨但不限于以下風險，可能造成無法達 到預期收益或投資失敗。1.市場風險

我國茶行業市場競爭激烈，國外服務行業已緊緊盯住中國茶行業的市場前景，國外咖啡行業逐步攝入中國茶行業，并不斷開展連鎖經營。中國茶文化受到西方文化嚴重影響，導致茶行業消費者減少，我國茶文化宣傳與推廣還需較長的一段時間。2.財務風險

投資資金不能及時到位，致使運營籌備無法按期進行，從而延長茶舍經營周期。可能在經營過程中，實際建設開支超過財務預算，造成經營建設資金出現缺口，導致項目無法如期進行。3.經營風險

新設有限合伙企業開始運營后，可能面臨經營者在經營管理中出現失誤或疏漏的風險，可能造成企業虧損。

同時，管理者的管理風格可能無法有效融入新設合伙企業，造成管理水平降低，無法營造較好的管理環境，不能激發員工的潛能而致使團隊缺少激情和創造力。人事的頻繁變動，特別是中層，也會帶來資源浪費，造成員工不安情緒，給項目的發展帶來負面影響。

（二）認籌人適當性標準

通過對認籌人進行深入摸底和調研，了解他們每個人的行業背景、投資方向和投資風格，更具有針對性地篩選認籌人。認籌人應當提交認籌人適當性聲明，確認符合中介機構及股份中心相關規定確定 的認籌人適當性標準，并對聲明的真實性和合法性負責。

（三）其他可能影響認籌人決策的重要信息

截止本融資計劃書出具日止，本項目不存在其他可能影響認籌人決策的重要信息。

八、眾籌發起人和財務顧問

（一）發起人 名 稱：XXXXX人御貢茶葉經營部 聯 系 人：XXX 地 址：XXXXX 電 話：

（二）財務顧問

名 稱：山東金明投資有限公司 地 址：XXXXXXXXXXXXX 聯 系 人：XXX

第四篇：股權眾籌融資方案

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一、明確融資目的

創業項目在尋找天使投資時僅需幾十萬元或一百多萬元的融資額度時，投資人就會詢問：如果真的有那么高的投資收益率，創業者為什么不向親戚朋友去借款，或用房屋抵押進行貸款？是否有“用別人的錢來圓自己的夢”的問題？

股權眾籌融資目的就抓住投資盈利的新機會：創業者有了一個想法，需要投資人的資源來實現這個設想。由于實現這個設想的過程中風險很大，因此希望能夠得到實質性的幫助，需要那些既有資金又有資源還能夠對創業進程提供輔導和實質性幫助的投資人來進行投資，大家一起來抓住這個投資的機會。

創業項目時企業方式來進行經營，為了提高效益，融資過程中需要盡可能的降低融資成本。融資成本由低到高的排序是：財政融資e商業融資e內部融資e銀行貸款e債券融資e股權融資；而對應從小到大的還本付息風險是：股權融資e財政融資e商業融資e債券融資e銀行融資。股權眾籌的融資是成本最高但財務風險最低的融資方式，可以讓創業項目不必考慮償還問題。

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二、做好融資決策

融資基本原則也是：規模量力而行，總收益大于總成本。通常的經驗法是：融資規模－內部融資額＝外部融資額；利用好企業內部員工的積極性，就可以實現有效地內部融資。融資成本＝利息＋融資費用（組織管理成本）＋風險成本。

融資決策要有預見性。要把握宏觀經濟形勢，抓住最佳融資機會，結合自身及環境條件，組合融資工具，提高融資效率。盡可能保持對企業的控制權，平衡近期利益于長遠發展，選擇最有利于提高競爭力的融資方式，尋求更佳資本結構，為上市留有機會。對于早期的天使階段的融資，能夠選擇的范圍有限，為了能夠有效地進行融資，創業者應盡可能多的利用自有資金，減少外部融資額度。

三、增強融資能力

1、明確項目的盈利能力

企業是以盈利為目標的機構。創業者融資創辦新項目的最終目標還是為了有更好的盈利，投資人投資的目標也是為了通過股權增值而盈利，而股權增值的基礎也是項目的盈利預期。能夠有明確盈利預期和盈利邏輯的創業項目，尤其是互聯網項目，就容易獲得投資人的青睞。

2、提高企業的財務控制能力

管理上最好的竅門就是保證企業在日常理財上有足夠的控制力。流動資金告罄就像人失血過多，也可以導致死亡，雖然其器官肌體此時還十分強健；企業一旦定單貨款沒有及時收到，銀行拒絕貸款，許多到期的賬單要付，現金流變得很困難，各種各樣的問題開始出現，金斧子財富：www.tmdps.cn 衰退就非常迅速了；沒有比取得并保持對公司理財控制更重要的事情了。

3、落實新產品設計

創業項目是通過創新來實現的，而創新則是憑借新產品表現出來的。新產品規劃和工藝程序的落實步驟規劃與風險防范措施細化程度，決定了新產品按時推向市場的準確程度。產品設計規劃過程中與目標顧客交流的層次與高度，以及為客戶解決問題的深度，決定了新產品的受歡迎程度。

4、完善商業計劃

商業計劃書就是提供一種經營的模擬環境，用來向投資人展示創業目標的可行性，并對具體經營計劃提供可信的參照來證實操作的實際性。通過制定商業計劃，可以對創業項目展示的更清晰更有條理，從而引起投資人的興趣和關注，把計劃中的企業推銷給投資人。因此需要說明：①創業價值何在？為什么要冒風險花精力、時間和資源去開創這份事業？②創業需要多少資金，為什么值得進行投資？傳統投資機構在選擇和考察項目的過程中，很看重商業計劃書的合理性和邏輯性；而且投資機構與創業者進行談判的基礎和企業價值衡量、以及對賭條款的依據也是這個商業計劃書。

5、建立與投資人的良好關系

投資人是在企業成長的過程中獲利的，與投資人建立良好關系，可以讓投資人充分了解創業項目的成長過程，對企業的經營管理過程和發展方向建立起充分的信心，為融資奠定良好的基礎。

四、用好融資平臺、領投人和創業導師

金斧子財富：www.tmdps.cn 股權眾籌是一種全新的互聯網金融方式，創業者和投資人在選擇這種融資平臺時，不能只看平臺的規模和眼下的效率，重要的是考核哪個平臺能夠提出一些平臺規范的標準，而且這些標準還能夠被其他平臺所接受。

創業者在進行股權眾籌融資的規劃時，就要擬定利用股權眾籌平臺的方案：首先利用該平臺按照產品眾籌的考察分析方式，對創新的產品與服務進行考核，確定新產品的初始客戶和受歡迎程度；其次利用互聯網的廣泛聯系，發動平臺數據庫中的本行業專業人士從各自的角度對創業項目的創新點與價值創造、市場方向、競爭策略等內容進行探討，努力發現問題；再則利用領投人和創業導師的智慧與經驗，對經營目標進行分析，完善商業模式與規劃，做好風險防范措施；最后還可以利用投資人的廣泛聯系，為創業項目拓展新客戶。

五、互聯網思維化的募集方式

利用互聯網進行股權眾籌并不是簡單的做營銷，不僅僅用互聯網進行規范的聯系，而且要用互聯網思維做系統思考，使之符合社會發展的規律和方向。互聯網的內在精神是去中心化，是分布式，是平等的多交流，因此在制定融資方案時，就不能以自我為中心，要充分利用互聯網的聯系與潛在投資人和行業內專業人士進行聯系和交流，利用投資人希望投資更好增值的心理，讓他們來深入思考和提出自己的獨立意見，充分利用好行業內專業人士的經驗和智力資源。而一旦投資人愿意為某個項目進行獻計獻策時，他們也會愿意進行投資，讓自己的資產與創業項目一起成長。

投資銀行家們常說：沒有什么不能買賣，關鍵是價格！為了能夠獲得創業項目的成功融資，創業者就需要與投資人進行價格談判。現在的股權眾籌方式在融資的價格上并沒有真

金斧子財富：www.tmdps.cn 正互聯網化，還是由股權眾籌平臺利用其權威性與創業者事先商定的價格，這些價格優勢并不為投資人所接受。倘若創業者真正需要引進其他的資源，就要考慮根據從不同投資人所擁有的哪里所引進的不同資源，從而分別確定一個分布式的股權眾籌價格。這個也許應該是創業者計劃進行股權眾籌時應該考慮的問題，并要求平臺能夠提供的特色服務。

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第五篇：眾創空間定義特征及相關案例

眾創空間在中國發展現狀、七大模式、三大案例

李克強總理于5月7日結束了對北京中關村創業街的造訪，咖啡杯的余溫還未退卻。這不僅讓聚集在創業街上的“眾創空間”們歡欣鼓舞，也使得中國無數從事與創業相關的人群倍感振奮。今年初，“創客”首次被寫入政府工作報告，兩會兩萬字政府工作報告13次提“創業”，國家明確表示推進“大眾創業、萬眾創新”將成經濟發展新常態。“眾創空間”也儼然成為2015年中國經濟新常態的熱詞。投中研究院秉承嚴謹專業的風格保持著對中國創業投資和私募股權投資市場的深度觀察，現擬從“眾創空間”這一熱點出發，力圖全面梳理和總結我國現存的“眾創空間”的發展現狀和模式，以供各方參考。

1.眾創空間概述

1.1 提出眾創空間的背景

早在2014年9月，李克強總理在夏季達沃斯論壇致開幕辭時，提出要掀起“大眾創業”、“草根創業”的新 浪潮，形成“人人創新”、“萬眾創新”的新局面。

2015年1月4日，李總理探訪深圳柴火創客空間，稱贊年輕創客們充分對接市場需求，創客創意無限。創客運動受到政府的支持和鼓勵，讓“創客”和“創客空間”們倍受鼓舞。為實現“大眾創業、萬眾創新”，創客被寄予厚望。1月28日，李克強主持召開國務院常務會議，研究確定支持發展眾創空間推進大眾創新創業的政策措施，中央文件第一次提到“眾創空間”。2月，科技部發文，指出以構建“眾創空間”為載體，有效整合資源，集成落實政策，打造新常態下經濟發展新引擎。3月5日，兩會的政府工作報告中，李克強再次反復提到“大眾創業、萬眾創新”，并且將其提升到中國經濟轉型和保增長的“雙引擎”之一的高度，顯示出政府對創業創新的重視，以及創業創新對中國經濟的重要意義。

3月11日，國務院辦公廳印發“眾創空間”綱領性文件——《關于發展眾創空間推進大眾創新創業的指導意見》(下稱《意見》)。此舉為國家層面首次部署“眾創空間”平臺，支持大眾創新創業。《意見》提出目標到2020年，形成一批有效滿足大眾創新創業需求、具有較強專業化服務能力，同時又具備低成本、便利化、開放式等特點的眾創空間等新型創業服務平臺。1.2 眾創空間是什么“眾創空間”是科技部在調研北京、深圳等地的創客空間、孵化器基地等創業服務機構的基礎上，總結各地為創業者服務的經驗之后提煉出來的一個新詞。

那么，究竟何謂“眾創空間”?根據國務院《意見》中的定義，眾創空間是順應網絡時代創新創業特點和需求，通過市場化機制、專業化服務和資本化途徑構建的低成本、便利化、全要素、開放式的新型創業服務平臺的統稱。這類平臺，為創業者提供了工作空間、網絡空間、社交空間和資源共享空間。顯然，“眾創空間”并不是一個簡單的物理概念，也不能把它與現有的任何一種具體形式劃等號。科技部也一再強調，眾創空間絕不是大興土木的房地產建設，而是在各類新型孵化器的基礎上，打造一個開放式的創業生態系統。投中研究院認為，眾創空間的概念外延與孵化器略有重疊，但應比后者范圍更大(見圖1)，此外，它還應包括創客空間(見下文第2章)、創業咖啡等新型孵化器模式。一方面，眾創空間包括那些比傳統意義上的孵化器門檻更低、更方便為草根創業者提供成長和服務的平臺;另一方面，眾創空間不但是創業者理想的工作空間、網絡空間、社交空間和資源共享空間，還是一個能夠為他們提供創業培訓、投融資對接、商業模式構建、團隊融合、政策申請、工商注冊、法律財務、媒體資訊等全方位創業服務的生態體系。

基于國務院《意見》對眾創空間的定義，投中研究院結合調研，認為眾創空間應當至少具備以下幾個特點：

一、開放與低成本：面向所有公眾群體開放，采取部分服務免費、部分收費，或者會員服務的制度，為創業者提供相對較低成本的成長環境。

二、協同與互助：通過的沙龍、訓練營、培訓、大賽等活動促進創業者之間的交流和圈子的建立，共同的辦公環境能夠促進創業者之間的互幫互助、相互啟發、資源共享，達到協同進步的目的，通過“聚合”產生“聚變”的效應。

三、結合：團隊與人才結合，創新與創業結合，線上與線下結合，孵化與投資結合。

四、便利化：通過提供場地、舉辦活動，能夠方便創業者進行產品展示、觀點分享和項目路演等。此外，還能向初創企業提供其在萌芽期和成長期的便利，比如金融服務、工商注冊、法律法務、補貼政策申請等，幫助其健康而快速地成長。

五、全要素：提供創業創新活動所必須的材料、設備和設施。1.4 眾創空間的作用和意義眾創空間的核心價值不在于辦公場地的提供，而是在于其提供的輔助創業創新的服務。各種形式的眾創空間都在通過各自的方式，向創業者提供各種類別、不同程度的基礎服務。這些基礎服務包括但不限于：培訓輔導、融資對接、活動沙龍、財務法務顧問等等。

此外，個別創業服務機構還自己設立天使或早期基金，有些能幫助初創企業進行鼓勵、補貼的政策申請，有些還通過與第三方合作的方式提供工位注冊的工商服務等。眾創空間作為創業創新服務的平臺在全國的推廣，將使得“大眾創業、萬眾創新”在全社會蔚然成風。

2.眾創空間在國外

顯然，國外并沒有“眾創空間”這個詞，但在這里不得不提創客空間。創客空間源自國外。“創客”二字，翻譯于英文單詞“maker”，指不以盈利為目標，致力于把各種創意轉變為現實的人。創客空間在國外也有很多叫法：makerspace、hackerspace、hackspace、hacklab、creative space等等。它是一種全新的組織形式和服務平臺，通過向創客提供開放的物理空間和原型加工設備，以及組織相關的聚會和工作坊，從而促進知識分享，跨界協作以及創意的實現以至產品化。全球知名的創客空間有諸如c-base e.V.、Metalab、TechShop、Fab Lab等等。

經過多年的發展，國內外已經把創客空間這個模式推到了一個比較成熟的歷史階段，并對科技創新產生了深遠的影響。此后，創客的概念被引入中國，也逐漸誕生了類似的場所。國內第一個創客空間是2010年誕生于上海的新車間，類似的還有北京創客空間、深圳柴火空間、杭州洋蔥膠囊等等。此外，還有兩個名字不得不提，它們的模式近來也經常被國內的地產商們掛在嘴邊，它們就是Regus和WeWork。

Regus是全球領先的工作場所創新解決方案供應商，該公司成立于1989年，總部位于英國，倫敦證券交易所上市公司。Regus的服務宗旨是，支持其客戶的任何工作場所需要，使他們能夠在工作的地方，以他們最有效的方式，盡可能持久地享受工作。目前，Regus已經在全球五大洲的900座城市開設了3,000家商務中心。2014年Regus營業收入增加15.8%，達到了16.76億英鎊，凈利潤增加27%，達到了1.04億英鎊。Regus的產品主要包括商務辦公室、商務會議室、商務貴賓室、虛擬辦公室、視頻通信、商務環球、災難恢復等七類。面向的客戶包括新建企業、在家經營企業、中小企業和國際企業等各類企業。

WeWork是一家位于美國、主打辦公場地租賃服務的房地產公司。2014年，實現年營業收入1.5億美元，利潤率近30%。去年12月，WeWork宣布完成一筆3.55億美元的融資，公司由此估值高達50億美元。它的盈利點主要在兩個方面：一是通過寫字樓“整批零租”獲取差價，以會員費及配套服務形式收費，二是通過周邊地價的溢價、對種子公司投資等隱形回報獲利。WeWork激增的會員數量，連接線上線下硬實力資源的能力，顯示出資本對該商業模式的充分看好，讓這家公司的風頭一時無兩，也在中國掀起一陣模仿的風潮，潘石屹、毛大慶等地產大亨分別以SOHO 3Q、UrWork開始效仿。

3.眾創空間在中國

3.1 眾創空間在中國的發展現狀

北京市依托國家自主創新示范區、國家高新區、科技企業孵化器、高校和科研院所等豐富的科技創新創業資源，成為我國眾創空間發展最快的城市。2015年3月23日，北京市科委對首批“北京市眾創空間”中的11家進行了授牌，同時授予中關村創業大街“北京市眾創空間集聚區”的稱號。這11家創業服務機構分別為：北京創客空間、創客總部、東方嘉誠、科技寺、融創空間、極地國際創新中心、京西創業公社、DRC創億夢工廠、北大創業孵化營、樂邦樂成、清華x-lab。

5月4日，北京市科委再次對14家創業服務機構授予“北京市眾創空間”的稱號，分別是36氪、亞杰匯、Binggo咖啡、3W咖啡、北京大學創業訓練營、IC咖啡、創業家、車庫咖啡、天使匯、飛馬旅、聯想之星、硬創邦、蟲洞之家、因果樹。這使得目前“北京市眾創空間”的數量達到25家。

5月7日，北京眾創空間聯盟成立。標志著在北京市科委的指導下，北京地區搭建起了眾創空間資源共享平臺和行業自律組織。首屆成員大會同期召開，與會成員來自近60家創業服務機構，匯集了眾多在行業內具有代表性、影響力、先進理念的人物，將進一步促進推動北京地區創新創業模式新穎、理念超前的眾創空間的發展。

除北京以外，在上海、深圳、杭州、南京、武漢、蘇州、成都等創新創業氛圍較為活躍的地區，也都逐漸涌現了一大批各具特色的眾創空間。比如上海的新車間，深圳的柴火創客空間，杭州的洋蔥膠囊，南京創客空間等等。前面提到，眾創空間是新型創業服務平臺的統稱，現有的孵化器、創客空間是目前眾創空間主要的兩種業態。

從孵化器的視角來看，目前我國科技孵化器在大眾創新創業方面有很好的基礎。據國家科技部公開的數據顯示，2014年，全國科技企業孵化器數量超過1600家，在孵企業8萬余家，僅就北京市而言，各類孵化機構超過150家，國家級孵化機構50家，入駐企業超過9000家。中關村創業大街目前共入孵400多個孵創業團隊，獲得融資的團隊超過150個。從另一種主流業態——創客空間的視角來看，中國創客還處于發育期，數量規模都較小。據公開數據顯示，全球的創客空間已達數千家，而國內只有70余家。

3.2 眾創空間在中國的模式

投中研究院根據調研，從業務模式和形態角度來看，認為目前我國現存的眾創空間主要存在以下幾種模式：

模式1：活動聚合型以活動交流為主，定期舉辦想法或項目的發布、展示、路演等創業活動聚合。例如：北京創客空間、上海新車間、深圳柴火空間、杭州洋蔥膠囊等。

模式2：培訓輔導型旨在利用大學的教育資源和校友資源，以理論結合實際的培訓體系為依托，是大學創新創業實踐平臺。例如：清華x-lab、北大創業孵化營、亞杰會等。

模式3：媒體驅動型由面向創業企業的媒體創辦，利用媒體宣傳的優勢為企業提供線上線下相結合，包括宣傳、信息、投資等各種資源在內的綜合性創業服務。例如：36氪、創業家等。

模式4：投資驅動型針對初創企業最急需解決的資金問題，以資本為核心和紐帶，聚集天使投資人、投資機構，依托其平臺吸引匯集優質的創業項目，為創業企業提供融資服務，從而提升創業成功率。例如：車庫咖啡、創新工場、天使匯等。

模式5：地產思維型由地產商開發的聯合辦公空間，類似WeWork模式。例如：SOHO 3Q、優客工場(UrWork)等。WeWork模式帶來的巨大的商機，讓眾多地產大佬蠢蠢欲動。潘石屹在今年2月初便推出了SOHO 3Q項目，主打“辦公室在線短租”。原萬科集團副總裁毛大慶離職創辦“優客工場”，短短一個月時間，在北京“圈地”逾5萬平方米。隨后，原SOHO中國副總裁王勝江宣布與洪泰基金練手打造“洪泰創新空間”。綠地、億達等知名房企開始嫁接“互聯網+”因子，企圖打造中國版聯合辦公租賃空間運營商。而在上海，融信綠地在大虹橋的中小企業成長平臺，打著WeWork競爭者旗號的MO.ffice也于4月落地。

模式6：產業鏈服務型產業鏈服務為主，包括產品打磨、產業鏈上下游機構的合作交流、成立基金進行合投等。例如：創客總部。

模式7：綜合創業生態體系型提供綜合型的創業生態體系，包括金融、培訓輔導、招聘、運營、政策申請、法律顧問乃至住宿等一系列服務。例如：創業公社。北京市科委目前已授牌的共25家“北京市眾創空間”的主要服務和模式類型如下表(表1)：表1：北京市目前已授牌的25家眾創空間主要服務一覽

3.3 典型案例案例

1：創客總部(產業鏈服務型)創客總部是由北大校友、聯想之星創業聯盟成員企業于2013年12月發起成立的專注于移動互聯網和互聯網金融領域的孵化器，以產業鏈服務和天使投資為特點。旨在通過搭建創業者、從業者、投資人、產業鏈上下游機構的合作交流平臺，為創業團隊提供專業的產業鏈服務。創客總部的常規服務也是辦公場地的提供，但更加側重于產業鏈服務，主導創業者的能力成長和業務發展。創始人團隊的背景涉足移動互聯網、技術開發培訓、電商以及在線教育的創業，人均有十年左右的創業經驗，行業資源也較為豐富，因此創客總部的著力點在于產品的打磨和產業鏈服務。

創客總部對入駐的初創團隊提供服務和幫助的落腳點，主要在以下幾個方面：一是產品和模式，幫助其判斷在復雜的中國國情與市場中，定位是否足夠精準，商業模式在中國是否可行，未來用什么樣的方式去獲取用戶和盈利;二是市場和運營，如何找到最初的用戶，如何通過最初的用戶磨合產品，快速迭代產品，建立運營體系，一方面給團隊建議，另一方面會想辦法給他們尋找資源;三是法律治理結構，幫助創業者分析創始人之間的股權和激勵應如何配置，創始人團隊如何搭配，以及在未來可能會引進的人才和核心員工;四是天使投資，創客總部于2014年下半年自己成立了一支天使基金，此外還找了6家合投基金，首期3000萬人民幣，主要用來投入孵的企業。盈利模式方面，創客總部在起始階段主要做孵化器，發現只收工位租金是賠錢的，一直沒有找到盈利模式，后來發現只有做投資才能有盈利。事實上，市場化的孵化器，基本都存在這個問題。

目前，創客總部對自己的盈利模式定位是“產業鏈服務+天使投資”，關聯產業相關的服務，重點做產品。創客總部對入孵團隊的評審標準由自己來制定。主要看三點：方向(該領域未來是否有機會)、團隊(主要看主導的創業者)、產品(切入點)。從入孵團隊規模來看，據創客總部的統計，2014年有338家申請，錄取114家，每個月大致有9-12家通過評審，但今年的節奏比去年快，基本上隨時都在評審。規模并不設上限，創客總部認為規模十分有必要，因其能夠帶來氛圍和協同效應，人多之后相互之間的協作和配合會多起來。只要創業氛圍足夠好，創業團隊的自我管理和自我約束能力都很強，不會有太多管理上的問題。從已經服務過的團隊來看，2014年有32個團隊拿到投資，其中28個為天使輪。天使投資的平均金額為391萬，而創客總部自己投的多數在300萬左右。

案例2：車庫咖啡(投資驅動型)近幾年，咖啡類眾創空間的成立如雨后春筍，位于北京中關村創業大街中心的車庫咖啡作為其中的先行者，自2011年4月開始營業，迄今已經走過四個春秋。

車庫咖啡把進駐其中的早期創業者或團隊分為三種：第一種是流動創業者，車庫咖啡800平方米的總面積當中有60%都給了這部分創業者，據車庫統計，每年平均流動6萬人次，每天150-200人次;第二種是常駐團隊，目前能夠滿足10個團隊的需求，桌椅和辦公位固定，這類團隊的人員和項目均比較穩定，流動性小，能夠自行維護日常的辦公秩序。第三種是被車庫咖啡稱作“認證機制”的團隊。該認證體系是車庫咖啡在經營第二年開始啟動的，至今一共服務過300支團隊。每年申請的團隊大概有1000支，每年只篩選出100個團隊進行服務，原因在于一方面要保障團隊的品質，另一方面是運營體系只能支持100個。這些團隊目前在全國范圍內進行招募，通過車庫的認證并加入其會員體系之后，車庫會給團隊提供內部的、精準的資源活動分享服務。對于認證標準的制定，車庫認為并不一定非要以最終是否能獲得融資和明確市場方向為依準，只要項目已經有了，并且運營比較正常，團隊穩定。此外還有一些附加條件，比如是否已經注冊為法人單位，但如果團隊特別大，還未注冊也可以酌情放寬要求。盈利問題一直都是困擾創業咖啡館的難題。

車庫咖啡在經過多年探索發展之后，目前的盈利點主要在以下幾個方面：除正常的工位收入以外，還來自于餐品提供、會務舉辦、活動場地提供、廣告與自媒體、各地的創業培訓和創業交流、協辦和參與創業大賽，等等;此外，其憑借自身多年在創新創業服務平臺運營模式的經驗積累和深入觀察，車庫咖啡把這些經驗進行總結和梳理，為其他的創業咖啡館或創業服務平臺做咨詢服務。

在對團隊投資方面，車庫咖啡對創業團隊沒有持股，也不設專項基金。車庫咖啡目前已經取消之前的投資人坐班制度，原因一是限制坐班的效率可能并不高，二是項目也具有流動性，和投資人約定好以后雙方定期來就可以，三是現在見項目的渠道比以前豐富了，有各種活動、沙龍、培訓、路演、大賽等等，都是能夠見到投資人、被關注的方式。從車庫咖啡服務過的團隊來看，不乏墨跡天氣、魔漫相機等耳熟能詳的名字。在車庫的平臺上，拿到過融資的團隊共有70多個，多數為天使輪，有少數直接到A輪。

案例3：創業公社(綜合創業生態體系型)創業公社是一家有國資背景的創新型孵化器，由京西創業投資基金和北京股權交易中心共同出資設立。創業公社于2013年5月開始運營，總部位于北京市中關村石景山園區，同時已經開始在中關村、東城、西城、朝陽、豐臺開始規模化擴展，并正在籌劃向北京周邊區縣擴張。定位于為移動互聯網、智能硬件、文化創意和節能環保等新興領域的團隊服務。創業公社的核心運營思路是，通過完整的創業服務體系樹立品牌，以吸引更多的優質創業企業入駐，在形成企業數量規模之后，去和閑置物業洽談，獲得較低的價格，把它變成創業公社，最后再給創業團隊辦公。然而目前在石景山總部的場地是由政府提供，對創業公社而言并無租用成本。

創業公社對入駐團隊也秉持開放的態度，并不設過多門檻。同時，受中關村管委會委托，創業公社運營名為“雛鷹計劃”的優質項目池，目前其中有60多家企業，累計獲得過的融資已超過7.5億元。創業公社受中關村管委會委托，運營中關村雛鷹人才基地，符合條件的企業可以獲得不超過30萬補貼，目前已有近60家雛鷹企業創業公社的盈利模式也是“辦公場地租金+增值服務”，于2014年實現了微盈利。

從2014年的情況來看，場地和服務收入的占比大約為7：3。但創業公社認為，從趨勢來看，增值服務的部分發展很快，未來幾年內服務收入超過辦公租金收入將是必然。在服務內容的層面，除場地的基礎運營之外，主要有：金融服務(包括股權和債權)，垂直行業領域的導師顧問，幫助企業招聘，法律咨詢(知識產權、合同梳理等)，申請政策(解決創業者對政府政策了解不足的信息不對稱問題)，線下培訓，定期的分享會和沙盤演練，項目路演，等等。對于交流的形式，創業公社的理念是不對交流形式做固定的限制。

在投資層面，創業公社當前的做法是用其提供的服務換取企業2%——5%的微股權，目前已獲得近20家企業的微股權。但他們暫時沒有退出的打算，一旦獲得投資人的投資，也是對項目一個良好的背書，便更加有了長期持有的理由。在已服務團隊的層面，累計服務過的團隊超過500家，目前實際入駐的企業有100多家，還有一些提供服務但在其他場所辦公的團隊。

短期內創業公社將會做三件事：一是目前3萬平方米的總面積已經飽和，需要進行拓展，二是今年將要重點將企業推向四版市場，三是要做一個類似YOU+的創業者公寓，幫助解決住的問題。

4.眾創空間發展過程中存在的現象與問題

第一，聯合辦公空間以及創業咖啡館的持續盈利是難題。與WeWork的模式不同，創業咖啡館缺乏持續盈利的能力，不是一個純粹的商業行為。如何減少虧損或者保本運營，讓咖啡館不至于最終倒閉成為這些創業咖啡館經營者思考的問題。

第二，需要擴張以形成規模效應，管理運營隊伍需擴大。但在規模擴大之后，受限于管理團隊自身的認知和管理水平，也會帶來問題。

第三，場地成本普遍較高，難以產生盈利，創業服務機構希望獲得政府財政扶持的意愿比較強烈。

第四，非集中辦公區難以為初創企業注冊，集中辦公區登記制度有待進一步完善。針對眾創空間集中辦公的特點，簡化住所登記手續，為創業企業工商注冊提供便利。在中關村創業大街等創業服務機構相對密集的區域推進眾創空間集聚

區建設，形成集聚效應和規模優勢。

5.眾創空間的發展

投中研究院結合調研分析認為，眾創空間的發展將呈現以下幾個趨勢： 其一，現在社會環境比以前更加寬容，創業氛圍更好，創業服務機構也會有越來越多的形態出現。

其二，創業領域的投資會越來越多，會進一步促進創業人員和創業服務機構的增多。

其三，未來政府的“制度紅利”比“人口紅利”要更大，創業將會成為更多的人的選擇。

其四，未來的創業服務機構會越來越多，但所有的事情不會像現在這么熱，商業最后還是會回歸本質，供的是什么服務，對用戶來說是否有價值。

其五，在中國地產界，在毛大慶等明星效應的帶動下，可能會在短期內有大量的人和資本涌入這一領域，爭做中國版WeWork，甚至吹起一個泡沫。但對草根創業者來說，這可能并不是一件壞事。

“眾創空間”海外模式借鑒之美國Y-CombinatorYC發展模式一覽

Y-Combinator（簡稱YC）是美國著名創業孵化器，2005 年由保羅·格雷厄姆（PaulGraham）在硅谷發起成立。YCombinator 是編程術語，指創造函數的函數，意指YC 是一家“創造公司”的公司。在短短幾年內，YC 基于強大的創業輔導能力和不斷出現的成功案例，構建起強有力的品牌影響力，成為全球孵化器的標桿。在2012 年《福布斯》網絡版“十大美國創業孵化器與加速器”的排行榜中，YC 位居榜首。截至2013年7月，YC孵化的564家創業公司中，有287家確定估值（進行融資、被收購、上市等），總估值約為117億美元，融資規模約17億美元。并非每一個入孵企業都會成功賣出，但是成功賣出的企業已經給YC帶來重大收益。前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國眾創空間發展模式與投資戰略規劃研究報告》深入分析了YC的發展模式及對中國眾創空間建設的經驗。分析如下：

一、YC的運營模式

YC每年會定期接受創業團隊提交的申請資料，對創業項目進行篩選，如果項目評審通過，YC會向每個創業團隊提供種子資金以及為期三個月的創業孵化班。一般情況下，YC對創業團隊投入的種子資金金額約為1.5-2萬美元，換取創業團隊約7%的股份。

創業團隊進入孵化班后，每周會有一次與YC合伙人共進晚宴的機會，互相交流項目的進展情況，并與被邀請來的演講者（成功的創業者、風險投資人等）交流創業心得。而孵化期間甚至從孵化器畢業以后，如果創業團隊遇到問題，可以向YC合伙人預約開放辦公時間，與他們進行交流。

進入孵化班后2周內，YC會為創業團隊舉辦“項目模型展示”。在這天，所有的創業團隊首次向其他團隊展示自己的創意。其目的有二：一是使創業團隊互相了解彼此的工作內容，以便互相幫助；二是啟發創業團隊開始思考如何展示他們的工作成果。“項目模型展示日”后，YC會組織創業團隊對其他團隊進行投票，思考如果他們是投資者，會選擇投資哪個團隊，以此啟發創業團隊從投資者的角度思考問題。

第5周左右，創業團隊的產品基本成型，YC合伙人會利用媒體幫助創業團隊進行產品推廣，并最終發布產品。

在整個孵化周期進行到大約一半時，YC會邀請紅杉資本的合伙人與創業團隊進行交流，紅杉合伙人作為免費咨詢顧問，為創業團隊指出存在的問題，從而提前了解各個團隊的情況，而創業團隊則獲得了近距離接觸頂尖風險投資機構的機會，以便順利地進行下一輪融資。之后，創業團隊便開始為最終的“路演日”（Demo Day）做準備。

“路演日”是YC專門為創業團隊安排的與風險投資者、天使投資者等投資機構接觸的機會。在“路演日”，全世界許多知名的投資機構或個人都會聚集在一起，觀看創業團隊演示自己的產品。如果投資者對某個創業團隊的產品感興趣，則可以在“路演日”過后與創業團隊私下進行交流。

在“路演日”之前，YC會安排“彩排日”（Reheasal Day）、“校友路演日”（Alumni Demo Day）等，形式跟“項目模型展示日”相同，發動其他創業團隊、校友資源共同資助完善“路演日”的展示材料。

“路演日”過后，即將畢業的創業團隊們或多或少地會從其他投資者那里拿到一輪融資，而每個團隊也會面臨不同的發展前景。有的會不斷進行融資，將企業做強做大；有的會被其他企業并購，從而實現對創業團隊和YC的退出回報；也有的會面臨清算的命運。其運營模式可用下圖來表示：

圖表1：YC的運營模式示意圖

二、YC的盈利模式

YC的運營成本成本包括YC為通過項目評審的創業團隊提供“5000+5000n”美元投資（n 是愿意參與此項目投資的YC合伙人的人數），在創業者起步階段YC介入提供為期3 個月的培訓、2 萬美元或以下的種子資金，以及YC公司15 萬美元的可轉換債券投資。其收益來源于入孵項目2%~10%的股份，在初創企業上市或被其他企業并購時退出獲利。其盈利模式可用下圖來表示：

圖表2：YC的盈利模式示意圖

三、YC發展模式的經驗

YC發展模式上的經驗可以粗略總結為如下幾點：

1、嚴格的創業團隊篩選標準

YC篩選創業團隊的能力是吸引投資者的重要原因之一。很多投資者認為，從YC畢業的企業，不需要做盡職調查就可以進行投資。YC的創業團隊篩選標準主要包括三個方面：創業構想、市場需求、團隊。在創業構想方面，創業團隊不需要具有非常高明的創意，但是能夠為用戶提供比現有技術更好的技術；市場需求方面，能夠把握市場需求，不需要做完美產品，只需要發行試用版并不斷根據用戶反饋進行改善；團隊方面，主要看中創業團隊是否真聰明、是否具有堅定的新年以及面對問題的靈活性。

2、強大的資源整合能力--校友網絡

YC擁有經驗豐富的管理團隊、高素質管理人員、創業者同伴社區及企業發展戰略、品牌經營和公司治理結構方面的專業支持，側重點是校友網絡。YC的“校友網絡”類似于由初創企業創始人組成的兄弟會。為期3個月的培訓期能為這些創業者創造持久、無限延伸和拓展的聯系關系。通常來說，初創企業都是彼此的第一批客戶，他們每個人都非常樂于向他人提供諸如托管服務供應商、交易條款等方方面面的建議。YC的“校友資源”不僅僅可以幫助公司篩選項目和提供咨詢建議，也為后來再加入的創業者扮演了市場開拓者的角色。結果統計，很多移動支付創業公司的初始客戶都是YC的校友企業，通過“校友”的幫助，他們能迅速打開更大的市場。

3、渠道暢通，具備可持續性和擴展性

在YC的發展模式中，渠道是面對不同資本市場與技術市場，組織不同的對接活動，吸引投資、并購。具體如下：工作日會談與原型展示日，創業者匯報公司進度，YC內部投資人選拔投資對象；紅衫資本對接日活動組織保證每個創業項目與紅杉資本合伙人交流30 分鐘；天使投資對接日活動會為每個項目匹配兩個天使投資人，天使投資人會選擇項目進行下一輪投資。項目展示日活動是客戶群體選擇YC創意企業的最大活動，為期三天共四場的投資交流會，為近500 位資本或技術市場投資者提供所有創業公司的發展狀況。投資者會選擇值得投資的創業項目，實行并購或后續投資。在硅谷，雖然風險資金通常傾向規模較大的投資對象，但YC孵育出的創意企業總會吸引投資者。

通過工作日會談、原型展示日、紅衫資本對接日、天使投資對接日及項目展示日等營銷渠道與不同的資本市場與技術市場持續性地對接，為入駐企業吸引投資、并購。

二、“眾創空間”案例分析

（一）案例分析 1.柴火空間 概況：深圳柴火空間是于2010年由矽遞科技投資成立的深圳第一家創客空間，主要為創新制作者（Maker）提供自由開放的協作環境，鼓勵跨界的交流，促進創意的實現以至產品化。其名稱寓意為“眾人拾柴火焰高”，為非盈利組織，主要依靠矽遞科技的贊助來維持收支平衡。空間現在擁有開源硬件、Linux及嵌入式開發、物聯網、綠色能源、城市農場等多個主題，成立4年已有10000多人參加活動。

服務：柴火空間為創客提供基本的原型開發設備、電子開發設備、機械加工設備等，并組織創客聚會和各種級別的工作坊，為創客分享知識、跨界交流、資源對接提供平臺。同時，柴火空間還致力于通過公眾活動推動創客文化的傳播，從2012年起將全球最大的創客聚會Maker Faire帶到中國，吸引了英特爾、富士康等產業龍頭以及國內外上百個創新團隊參與，使深圳成為全球第7個舉辦創客盛會的城市，現場接待游客約20000人次，促進了創客文化在中國萌芽和發展。同時，矽遞科技可以為創客會員提供小批量原型產品生產等相關服務。

空間需求：由于會員多為業余愛好者和早期創業者，創客空間在選址時較為青睞交通便利、人流量大的地方。柴火空間目前位于華僑城創意園區兩間各約100平米復式開間內，一間主要為活動舉辦和團隊交流場所，另一間主要為創客會員提供辦公空間；同時，位于西麗的矽遞科技公司為創客會員提供機械加工等設備。柴火空間已和萬科云城達成合作意向，將于今年6月深圳首屆創客周期間，在萬科云城舉辦Maker Faire大型創客盛會，并入駐萬科云城，拓展載體空間以滿足日益增長的創客會員需求。

產業培育：柴火空間致力于實現產業從0到0.1、從無到有的培育過程，目前已有不少會員在柴火空間實現從“創客”到“創業”的轉變，創業項目包括積木式機器人搭建平臺、腦電波控制飛行球、機械臂、wifi機器人等。其中，從柴火空間走出的第一個創客王建軍設計的積木式機器人搭建平臺Makeblock登上了美國眾籌平臺Kickstarter，累計融資額達18萬美元（約合110萬元），最近拿到了一筆2000萬元的國外訂單。

2.3W咖啡 概況：3W咖啡是于2011年通過眾籌模式由一群熱愛互聯網、致力于行業交流、酷愛咖啡和紅酒的互聯網資深人士投資創立的互聯網主題館，并以咖啡廳為載體，瞄準互聯網公司和人群不斷擴大社交圈，形成涵蓋咖啡、傳媒、孵化器、獵頭和在線招聘于一體的創新服務平臺，是一家公司化運營的組織。

服務：3W咖啡館為客戶提供基礎的咖啡飲品及簡餐服務，創業者只需每人每天點一杯咖啡就可以在這里享用一天的免費開放式辦公環境。門店設有智能產品體驗區、會議室和活動發布場地，為創業團隊和小微企業提供產品展示、交流、辦公和資源對接空間，承接行業會議、沙龍和活動組織。3W咖啡旗下還設有獵頭、傳媒、孵化器、基金、在線招聘、電商平臺等，其股東囊括了領軍企業家、投資人、知名創業者、媒體意見領袖等多個領域的互聯網業界影響力人士，可以為創業團隊和中小微互聯網企業提供創業輔導、天使投資、人才招聘、行業智庫、公關發布、產品銷售等線上線下相結合的綜合創新創業服務。

空間需求：由于深耕互聯網和創意產業、舉辦大量線下交流活動，3W咖啡館主要選址高新科技產業、互聯網產業集聚的重點科技園區，目前在廣東的5家門店分別開設在深圳南山科技園、前海深港青年夢工廠以及龍崗、東莞、廣州三地的天安數碼城。旗艦店面積為1200平米，分店面積約200-600平米，以龍崗店為例：設于集裝箱房內，首層為普通咖啡餐飲空間和智能產品體驗區，二層設有3個10人左右會議室和1個可容納50人左右的小型活動發布場地。位于北京市海淀區的3W咖啡旗下孵化器NextBig約有500平米辦公空間、100個開放式辦公工位。

產業培育：3W咖啡館為互聯網創業團隊提供旗下孵化器NextBig于2013年推出首季服務，入駐的19支創業團隊中有13支獲得天使投資，融資總金額近4000萬元，中投率接近70%。項目涵蓋互聯網金融平臺、在線教育、生活類app開發等。NextBig為入孵團隊提供統一行政、注冊地址、投融資對接、種子基金、知識培訓、云主機等早期服務。

3.創新工場

概況：創新工場由李開復博士創辦于2009年，是一家聚焦移動互聯網、消費互聯網、電子商務和云計算的早期投資機構，同時為創業者提供全方位的創業服務。創新工場基金來自國內外知名投資者，涉及種子輪、天使輪、A輪及部分B輪跟投。除提供創業所需的資金外，創新工場還針對早期創業所需要的商業、技術、產品、市場、人力、法務、財務等提供一攬子創業服務, 旨在幫助早期階段的創業公司專注產品研發，順利啟動和快速成長。

服務：創新工場針對不同階段的創業者提供3種不同的孵化計劃：助跑計劃（3個月）針對有商業創意、初次創業的年輕創業團隊，創新工場提供辦公場所、招聘協助、公司注冊、產品評估、前期市場調研協助、導師指導、種子基金等服務，同時持有孵化公司的部分股權；加速計劃（6個月）針對有經驗的，具有清晰的商業計劃、產品模型和核心成員的創業團隊，除助跑計劃的相關服務外，創新工場還將提供人力資源、法律咨詢、財務支持、推廣活動、高價值潛在合作伙伴介紹等服務，同時持有部分股權；創業家計劃針對有豐富業界經驗，希望開創自己新事業的高端人才，創新工場提供辦公場地、資源對接、導師指導、天使投資等服務。

空間需求：創新工場目前在國內有兩個辦公室，分別設在北京中關村和上海五角場，分別擁有約7000平米和8000多平米的辦公空間，共有約2000個工位。北京辦公室選址中關村主要是因為該區域產業集中、資源集中、高校集中、人才集中、項目集中；上海辦公室選址是與當地政府合作的結果，入駐楊浦區中國（上海）創業者公共實訓基地，創新工廠利用自身品牌效應和號召力帶動、提升片區的創業氛圍、人才集聚和產業升級。

產業培育：截至2014年，創新工廠共募集約5億美元的基金，共投項目公司130多個，38家獲得A輪融資，14家獲得B輪融資，過億美元估值的公司有10多個。投資案例包括豌豆莢、知乎、樂視tv、暴走漫畫、布丁、molbase等。