第一篇：《證券投資與管理》習題三答案

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《證券投資與管理》習題三答案

一、單項選擇題（本大題共30小題，每小題2分，共60分）

1、證券按其性質不同，可以分為（A）。

Ａ.憑證證券和有價證券 Ｂ.資本證券和貨券 Ｃ.商品證券和無價證券 Ｄ.虛擬證券和有券

2、廣義的有價證券包括（A）貨幣證券和資本證券。Ａ.商品證券 Ｂ.憑證證券 Ｃ.權益證券 Ｄ.債務證券

3、有價證券是（C）的一種形式。

Ａ.商品證券 Ｂ.權益資本 Ｃ.虛擬資本 Ｄ.債務資本

4、證券按發行主體不同，可分為公司證券、（D）、政府證券和國際證券。Ａ.銀行證券 Ｂ.保險公司證券 Ｃ.投資公司證券 Ｄ.金融機構證券

5、證券持有者可以獲得一定數額的收益，這是投資者轉讓資金使用權的報酬。此收益的最 終源泉是（C）。

Ａ.買賣差價 Ｂ.利息或紅利 Ｃ.生產經營過程中的價值增值 Ｄ.虛擬資本價值

6、投資者持有證券是為了取得收益，但持有證券也要冒得不到收益甚至損失的風險。所以，收益是對風險的補償，風險與收益成（A）關系。Ａ.正比 Ｂ.反比 Ｃ.不相關 Ｄ.線性

7、債券是由（C）出具的。

Ａ.投資者 Ｂ.債權人 Ｃ.債務人 Ｄ.代理發行者

8、債券代表其投資者的權利，這種權利稱為（A）。Ａ.債權 Ｂ.資產所有權 Ｃ.財產支配權 Ｄ.資金使用權

9、債券根據（D）分為政府債券、金融債券和公司債券。Ａ.性質 Ｂ.對象 Ｃ.目的 Ｄ.主體

10、計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券被稱為（B）。Ａ.貼現債券 Ｂ.復利債券 Ｃ.單利債券 Ｄ.累進利率債券

11、貼現債券的發行屬于（C）。

Ａ.平價方式 Ｂ.溢價方式 Ｃ.折價方式 Ｄ.都不是

12、債券分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券的依據是（A）。Ａ.券面形態 Ｂ.發行方式 Ｃ.流通方式 Ｄ.償還方式

13、公債不是（D）。

Ａ.有價證券 Ｂ.虛擬資本 Ｃ.籌資手段 Ｄ.所有權憑證

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14、安全性最高的有價證券是（B）。Ａ.股票 Ｂ.國債 Ｃ.公司債券 Ｄ.金融債券

15、公司不以任何資產作擔保而發行的債券是（A）。

Ａ.信用公司債 Ｂ.承保公司債 Ｃ.參與公司債 Ｄ.收益公司債

16、公司以其金融資產抵押而發行的債券是（C）。

Ａ.承保公司債 Ｂ.不動產抵押公司債 Ｃ.證券抵押信托公司債 Ｄ.設備信托公司債

17、設立股份有限公司申請公開發行股票，發起人認購的股本數額不少于公司擬發行股本總 額的（D）。

Ａ.２０% Ｂ.２５% Ｃ.３０% Ｄ.３５%

18、股份有限公司的最高權力機構是（C）。Ａ.董事會 Ｂ.監事會 Ｃ.股東大會 Ｄ.理事會

19、監事由（A）選舉產生。

Ａ.股東大會 Ｂ.職工代表大會 Ｃ.董事會 Ｄ.上級任命 20、股票體現的是（A）。

Ａ.所有權關系 Ｂ.債券債務關系 Ｃ.信托關系 Ｄ.契約關系

21、藍籌股通常指（B）的股票。

Ａ.發行價格高 Ｂ.經營業績好的大公司 Ｃ.交易價格高 Ｄ.交易活躍

22、證券投資基金通過發行基金單位集中的資金，交由（C）管理和運用。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承銷公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投資顧問

23、證券投資基金通過發行基金單位集中的資金，交由（A）托管。Ａ.基金托管人 Ｂ.基金承銷公司 Ｃ.基金管理人 Ｄ.基金投資顧問

25、契約型基金反映的是（D）。

Ａ.產權關系 Ｂ.所有權關系 Ｃ.債權債務關系 Ｄ.信托關系

25、證券投資基金的資金主要投向（C）。Ａ.實業 Ｂ.郵票 Ｃ.有價證券 Ｄ.珠寶

26、開放式基金的基金單位是直接按（C）來計價的。

Ａ.市場供求 Ｂ.基金資產總值 Ｃ.基金單位資產凈值 Ｄ.基金收益

27、在計算基金資產總額時，基金擁有的上市股票、認股權證是以計算日集中交易市場的（B）為準。

Ａ.開盤價 Ｂ.收盤價 Ｃ.最高價 Ｄ.最低價

28、在計算基金資產總額時，基金擁有的上市債券，是以計算日集中交易市場的（B）為準。Ａ.西安交通大學網絡教育學院

開盤價 Ｂ.收盤價 Ｃ.最高價 Ｄ.最低價

29、基金在美國的稱謂是（A）。

Ａ.共同基金 Ｂ.互助基金 Ｃ.單位信托基金 Ｄ.證券投資信托基金 30、認股權證的認購期限一般為（B）。

Ａ.２-１０年 Ｂ.３-１０年 Ｃ.兩周到３０天Ｄ.兩周到６０天

二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題3分，共30分）

1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券稱為（BC）。Ａ.商業匯票 Ｂ.證據證券 Ｃ.憑證證券 Ｄ.資本證券

2、廣義的有價證券包括很多種，其中有（ACD）。Ａ.商品證券 Ｂ.憑證證券 Ｃ.貨幣證券 Ｄ.資本證券

3、貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。屬于貨幣證券的有（ABCD）。

Ａ.商業匯票 Ｂ.商業本票 Ｃ.銀行匯票 Ｄ.銀行本票

4、下列屬于貨幣證券的有價證券是（AB）。Ａ.匯票 Ｂ.本票 Ｃ.股票 Ｄ.定期存折

5、資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證券，持券人對發行 人有一定收入的請求。這類證券有（BCD）。Ａ.銀行證券 Ｂ.股票 Ｃ.債券 Ｄ.基金證券

6、未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券稱為（ABC）。Ａ.非掛牌證券 Ｂ.非上市證Ｃ.場外證券 Ｄ.場內證券

7、債券票面的基本要素有（ABCD）。

Ａ.債券票面價值 Ｂ.債券償還期限 Ｃ.債券利率 Ｄ.債券發行者名稱

8、影響債券利率的因素主要有（ABD）。

Ａ.銀行利率水平Ｂ.籌資者資信 Ｃ.債券票面金額 Ｄ.債券償還期限

9、影響債券償還期限的因素主要有（BCD）。

Ａ.債券票面金額 Ｂ.債務人資金需求時限 Ｃ.市場利率變化 Ｄ.債券變現能力

10、根據債券券面形態，國債可以分為（ABC）。

Ａ.實物國債 Ｂ.憑證式國債 Ｃ.記帳式國債 Ｄ.附息票國債

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三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分，正確填“T”，錯誤填“F”）

1、在現實中，既可把政府債券看作無風險債券，也可參考銀行存款利率來確定無風險利率。（T）

2、通貨膨脹水平和外匯匯率風險會不同程度地影響債券的定價。（T）

3、如果債券的收益率在整個期限內沒有發生變化，則其價格將日益接近面值。（T）

4、上市公司增資擴股由于會導致每股收益下降，所以必然導致二級市場股價的下跌。（F）

5、可轉換證券的價值是指當它作為不具有轉換選擇權的一種證券的價值。（F）

6、認股權證只存在理論上的負值。而在現實的證券市場中，即使預購價格低于市場價格，認 股權證仍具有價值。（T）

7、基金的資產價值越高，其基金單位的價格也就越高；反之，基金的資產價值越低，其基金 單位的價格也就越低。（F）

8、零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。假定增長率 g＝0，股利將永遠按固定數量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。（T）

9、公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。在所有情況下，公司盈利增加，可 分配的股利也會相應增加，股票的市場價格上漲；公司盈利減少，可分配的股利相應減少，股票的市場價格下降。（F）

10、收益率曲線表示的就是債券的利率期限結構。（T）

四、簡答題（每小題5分，共40分）

1.技術分析方法的三大假設是什么。

答：市場行為包含一切信息；歷史會重演；價格沿趨勢變動。

2.簡述證券投資的系統性風險。

答：系統風險指的是總收益變動中由影響所有證券價格的因素引起的那一部分變動。系統風險主要有以下幾種形式：（1）宏觀經濟風險（2）購買力風險（3）利率風險（4）匯率風險（5）市場風險（6）社會、政治風險

3.簡述證券市場的功能。

答：(1)融通資金。證券市場的首要功能是融通資金。市場經濟條件下社會再生產的順利進行，要求市場主體能夠迅速地籌集到所需的長期、巨額資金。對于企業來說，融資方式主要包括銀行間接融資和發行證券直接融資。

(2)配置資源。現代市場經濟中最重要的資源是資金，證券市場配置資源主要是對資金進行有效配置，發揮資金導向的作用。證券市場中的證券價格取決于證券的收益率，而投資者選擇投資對象時的主要參考依據就是證券的收益水平和風險大小。

(3)轉換機制。企業如果要通過證券市場籌集資金，必須改制成為股份有限公司。

(4)宏觀調控。證券市場是國民經濟的晴雨表，它能夠靈敏地反映社會政治、經濟發展的動向，為經濟分析和宏觀調控提供依據。

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(5)分散風險。證券市場不僅為投資者和融資者提供了豐富的投融資渠道，而且還具有分散風險的功能。

總之，證券市場是現代市場經濟的重要組成部分，它對社會經濟事業所發揮的積極作用是廣泛和顯著的。

4.簡述證券信息披露制度的意義。

答：信息披露制度，是指公開發行證券的公司，在證券的發行、上市、交易等一系列環節中按照法律、證券主管機關或股票交易所的規定，以一定的方式，及時、準確、完整地向社會公眾公布有關信息的行為慣例和活動準則。

(1)信息披露制度有利于有效約束股票發行人和有關人員的行為，信息披露制度要求股票發行人必須及時、準確、完整地公開公司的真實情況。(2)信息披露制度有利于保護投資者利益。

(3)信息披露制度有利于股票市場充分發揮優化資源配置的職能。(4)信息披露制度有利于加強對股票市場的管理。

5.簡述可轉債對于發行者和投資者的意義。答：（1）發行者 由于可轉換債券附有一般債券所沒有的選擇權，因此，可轉換債券的利率一般低于普通公司債券利率，所以企業發行可轉換債券有助于降低其籌資成本。但可轉換債券在一定條件下會轉換成公司的股票，可能會影響到公司未來的所有權結構的改變。

6.簡述政府債券的優缺點。答：（1）政府債券的優點：①資本的安全性；②收入的穩定性；③廣泛的可賣性；④很高的流動性

(2)政府債券的缺點：①面值和收入的固定性；②易受市場利率變動的影響。

（2）投資者 可轉換債券兼具有債券和股票的雙重性質，既有債權性，又有股權性。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息?？赊D換債券兼具債券和股票的雙重性質，較受投資者歡迎。

7.通貨膨脹對股市的影響有哪些。

答：通貨膨脹是指流通中貨幣供應量的增加、平均物價上漲和貨幣貶值的現象被稱為通貨膨脹。通貨膨脹對股市的影響主要有以下方式：（1）高水平的通貨膨脹會導致中央銀行提高利率，嚴控信貸規模，從而導致股價下跌。（2）通貨膨脹使生產成本增加，并使產品價格增加慢于成本增加的企業經營狀況惡化、盈利下降以至陷入虧損。這一部分企業的股價將因此下降并拖累大市下跌。（3）一部分產品價格上漲大于成本增加幅度的生產企業和相當一部分消費品商業企業會從價格上漲中獲得利益，一些資本密集型企業則會從資產增值中獲得利益。這部分從通貨膨脹中能獲得收入的公司的股價則會上升。

8.簡述優先股的利弊。

答：優先股是在公司資產，利益分配方面有優先權的股份，其特點是預先定明股息率。優點：

（1）從投資者來說，收益固定，風險小于普通股，股息一般高于債券的收益，而且股份可以轉讓，所以比較適合于 保守的投資者和無暇參加公司管理的購股者；

（2）從籌資者來說，股息固定，不影響公司利潤的分配，發行優先股可以廣泛地吸收投資，也不影響普通股股東對公司的經營管理權。缺點：

（1）因為優先股的股息率事先確定，當公司經營良好利潤激增時，普通股獲利可增加，優先股的股息卻不會因此而提高；

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（2）優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對公司經營決策無表決權；（3）在認購新增股票時，也不像普通股那樣有優先權。

五、論述題（每小題10分，共20分）

1.試評價證券投資基本分析法與技術分析法。

答：基本分析法是指通過對影響證券價格的基本因素，如宏觀經濟運行狀況、行業結構、上市公司業績、國家的政策法規等進行分析，確定證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據?；痉治鲋饕ê暧^經濟分析、產業分析以及上市公司分析三個方面。

一般來說，應用基本分析作出的結論能夠反映證券市場運行的總體狀況和證券價格的預期走勢。因此，基本分析具有分析的長期性、均衡性和全面性。但由于基本分析需要收集大量的資料，使得信息成本較高；而且由于對收集到的信息需要進行加工處理并作出結論，然后將這些結論應用于投資決策，這需要一段時間，從而使得基本分析具有時滯性。基本分析的方法適用于中長線投資。

技術分析法是指在總結過去價格變動資料的基礎上，單純對現期證券的價格總水平和個別證券的價格水平變動作出分析，并根據分析結論對證券價格的未來變化趨勢作出預測，從而為投資者的投資決策提供服務。

技術分析的理論基礎建立在三個假設上：(1)市場行為包括一切信息；(2)價格沿趨勢運動；(3)歷史會重演。

技術分析的優點是同市場接近，考慮問題比較直接。與基本分析相比，通過技術分析指導證券買賣見效快，獲得利益的周期短；此外，技術分析對市場的反應比較直接，分析的結果也更接近市場的局部現象。技術分析的缺點是眼光太短，考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷。

2.試述債券與股票不同之處。答：（1）債券與股票所代表的經濟關系不同，權利與義務關系也有區別，突出表現在參與經營管理的權利，償還順序優先權和資產清償請求權的不同上，股票的投資者有參與企業管理的權利，而債券投資者無此權利，但債券在償還順序和資產清償上都有優于股票的分配請求權。（2）債券利息的分配是累計性的，股息則是按股權分配的。

第二篇：證券投資習題

證券投資練習題

一、單選題

1．根據基金能否贖回，投資基金可分為（）。

A．契約型基金和公司型基金

B．封閉式基金和開放式基金 C．資本基金和貨幣基金

D．期權基金和期貨基金 2．一般而言，下列證券中，流動性風險相對較小的是（）。A．公司債券

B．優先股股票

C．普通股股票

D．國庫券

3．下列各項中，不能衡量證券投資收益水平的是（）。A．持有期收益率

B．到期收益率

C．息票收益率

D．標準離差率

4．債券的價值有兩部分構成，一是各期利息的現值，二是（）。A．票面利率的現值

B．購入價格的現值

C．票面價值的現值

D．市場價格的現值

5．某人以40元的價格購入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2%，一年后以50元的價格出售，則該股票的投資收益率應為（）。A．2%

B．20%

C．21%

D．27.55% 6．某公司發行的股票，預期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價值（）。

A．20

B．24

C．22

D．18 7．下列各種證券中，一般情況下屬于變動收益證券的是（）。A．國庫券

B．債券

C．普通股股票

D．優先股股票 8．股票投資和債券投資相比（）。

A．風險高

B．收益小

C．價格波動小

D．變現能力差

9．債券投資者購買證券時，可以接受的最高價格是（）。A．出賣市價

B．到期價值

C．投資價值

D．票面價值

10．下列證券持有者具有參與企業經營管理的權利的有（）。A．優先股股東

B．普通股股東

C．債券持有者

D．國庫券持有者 11.市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）。A.上升

B.下降 C.不變

D.隨機變化

12.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年 的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是（）元/股。A.10.0

B.10.5 C.11.5

D.12.0 13.某種股票為固定成長股,當前的市場價格是40元，每股股利是2元，預期的股利增長率 是5%，則該股票的內部收益率為（）。A.5%

B.5.5% C.10%

D.10.25% 14.某公司擬發行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當時市場利率為10%，每年年末付息一次，到期還本，則該公司債券的價值為（）元。（已知（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,12%,5）=3.6048,（P/F,10%,5）=0.6209，（P/A,12%,5）=0.5674）

A.93.22

B.100

C.105.35

D.107.58 15.某公司平價發行5年期的公司債券，票面利率為12%，每年年末付息一次，到期一次還本，則該債券的內部收益率為（）。

A.9%

B.11% C.10%

D.12% 16.下列各項因素的變動和債券的價值變動方向不一致的是（）。A.面值

B.票面利率 C.貼現率

D.內部收益率

17.下列選項中跟零增長股票的價值同向變化的是（）。A.預期股利

B.必要收益率 C.市場利率

D.股利增長率

18.某零增長股票的當前市價為20元，股票的價值為30元，則下列說法中正確的是（）。A.股票的預期報酬率高于投資人要求的必要報酬率 B.股票的預期報酬率等于投資人要求的必要報酬率 C.股票的預期報酬率低于投資人要求的必要報酬率 D.不能確定

19.某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則預期報酬率（）投資人要求的最低報酬率。

A.高于

B.低于

C.等于

D.可能高于也可能低于

20、當市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）短期債券的下降幅度。A.大于

B.小于 C.等于

D.不確定

二、多選題

1．決定債券收益率的主要因素有（）。A．票面利率

B．期限

C．面值和出售價格

D．持有時間和購買價格

2．下列各項中，屬于投資基金優點的有（）。A．具有專家理財優勢

B．具有資金規模優勢

C．可以完全規避投資風險

D．可能獲得很高的投資收益 3．契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括（）。A．受益人

B．管理人

C．托管人

D．投資人 4．下列項目中屬于股票收益影響因素的有（）。A．股份公司經營業績

B．股票市場價格變化

C．公司的股利政策

D．投資者的經驗與技巧 5.下列屬于證券投資的系統性風險的有（）。

A.利率風險

B.流動性風險

C.違約風險

D.購買力風險 6.下列屬于證券投資的非系統性風險的有（）。

A.變現風險

B.匯率風險

C.違約風險

D.破產風險 7.下列說法中正確的有（）。

A.即使票面利率相同的兩種債券，由于付息方式不同，投資人的實際經濟利益亦有差別

B.如不考慮風險，債券價值大于市價時，買進該債券是合算的C.債券以何種方式發行最主要是取決于票面利率與市場利率的一致程度

D.投資長期溢價債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風險較大

8、債券的價值會隨著市場利率的變化而變化，下列說法中正確的是（）。A.若到期時間不變，當市場利率上升時，債券價值下降

B.債券當其票面利率大于市場利率時，債券發行時的價格低于債券的面值 C.若到期時間縮短，市場利率對債券價值的影響程度會降低 D.若到期時間延長，市場利率對債券價值的影響程度會降低

9、某企業進行債券投資，則購買債券后給企業帶來的現金流入量可能有（）。A、收到的利息

B、收到的本金

C、收到的資本利得

D、出售債券的收入

10、下列因素中，與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有（）。A、最近一次發放的股利

B、投資的必要報酬率

C、β系數

D、股利增長率

11、甲企業現在發行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計息，復利折現，當前市場上無風險收益率為6%，市場平均風險收益率為2%，則下列價格中適合購買的有（）。A、1020

B、1000

C、220

4D、1071

12、某債券的期限為5年，票面利率為8%，發行時的市場利率為10%，債券面值為1000元，下列關于債券發行時價值的表達式中正確的有（）。

A、如果每年付息一次，則債券價值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）B、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）C、如果每年付息兩次，則債券價值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）D、如果到期一次還本付息（單利計息），按年復利折現，債券價值＝1400×（P/F，10%，5）

三、判斷題

1．一般而言，銀行利率上升，則證券價格上升；銀行利率下降，則證券價格下跌。（）2．基金的管理需要投資人和發起人來參與。（）

3．一般而言，短期證券的風險大，變現能力強，但收益率相對較低。（）4．企業進行短期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。（）5．證券是指用以證明或設定權利所做成的書面證明。（）

6．投資基金的收益率是通過基金凈資產的價值變化來衡量的。（）

7．一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）

8．當債券市價小于其價值時，可以購買該債券。（）

9．無論債券或股票持有時間多長，都必須考慮其資金的時間價值。（）

10.一般來說，經常采用投資者的預期收益率作為評估債券價值時所期望的最低投資報酬率進行貼現。（）

11.短期的溢價或折價債券對決策的影響并不大；長期債券的價值波動較大，特別是票面利率高于市場利率的長期溢價債券。（）

12.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流入量的現值。（）

五、計算分析題

1．某企業于2014年1月5日以每張1050的價格購買Y企業發行的利隨本清的企業債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10%，不計復利。購買時市場年利率為8%。不考慮所得稅。

要求：（1）利用債券估價模型評價該企業購買該債券是否合算；

（2）如果該企業于2015年1月5日將債券以1150元的市價出售，計算該債券的投資 收益率。

2、某投資者準備進行證券投資，現在市場上有以下幾種證券可供選擇：

（1）A股票，上年發放的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前股票的市價為15元。

（2）B債券，面值為1000元，5年期，票面利率8%，單利計息，到期一次還本付息。復利折現，目前價格為1080元，假設甲投資時離到期日還有兩年。

（3）C股票，最近支付的股利是2元，預計未來2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉為正常增長，增長率為10%，股票的市價為46元。

如果該投資者期望的最低報酬率為15%，請你幫他選擇哪種證券可以投資（小數點后保留兩位）。

（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561

3．某公司于2015年3月1日購入甲、乙、丙三個公司的股票。其中，甲公司股票準備長期 持有，乙公司和丙公司的股票預計持有5年。甲公司股票的?系數為1.2，該股票每年發放 股利3.32元，股利增長速度為零，購入時平均風險報酬率為7%；乙公司股票為固定成長股 票，股利年增長率為5%，今年發放的股利為每股3元，乙公司的投資報酬為15%；丙公司 的股票估計在未來3年內股利將高速增長，股利增長率為20%，以后轉為正常增長，增長 率為8%，公司最近支付的股利為1.5元。假設公司要求的投資報酬率為15%。要求：計算三種股票的內在價值。

4、2014年1月1日，A公司購入B公司同日發行的5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，每半年付息一次。假設市場利率是12%。

（1）假定2014年1月1日買價是900元，判斷債券是否有購買的價值；（2）計算在2016年7月1號債券的價值；

（3）假設在2018年7月1號的價格是950，計算債券的內含報酬率。

5.某投資者2014年年初準備投資購買股票，現有甲、乙、丙三家公司可供選擇，甲、乙、丙三家公司的有關資料如下：

（1）2014年年初甲公司發放的每股股利為4元，股票每股市價為18元；預期甲公司未來2年內股利固定增長率為15%，在此以后轉為零增長；

（2）2014年年初乙公司發放的每股股利為1元，股票每股市價為6.8元；預期乙公司股利將持續增長，年固定增長率為6%；

（3）2014年年初丙公司發放的每股股利為2元，股票每股市價為8.2元；預期丙公司未來2年內股利固定增長率為18%，在此以后轉為固定增長，年固定增長率為4%；

假定目前無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系數分別為2、1.5和2.5。

要求：

（1）分別計算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；

（2）分別計算甲、乙、丙三家公司股票的市場價值；

（3）通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷甲、乙、丙三家公司股票是否應當購買；

（4）假設按照40%、30%和30%的比例投資購買甲、乙、丙三家公司股票構成投資組合，計算該投資組合的綜合β系數和組合的必要收益率。

第三篇：證券投資答案

證券投資與實務投資有何異同？

證券投資是以有價證券的存在和流通為前提條件的，是一種金融投資，它和實物投資之間既有密切聯系，又存在一定的區別。實物投資是對現實的物質資產的投資，它的投入會形成社會資本存量和生產能力的增加，并可直接增加社會物質財富或提供社會所需要的服務，它被稱為直接投資。證券投資所形成的資金運動是建立在金融資產基礎上的，投資于證券的資金通過金融資產的發行轉移到企業部門，它被稱為間接投資。證券投資和實物投資并不是競爭的，而是互補的。在無法滿足實物投資巨額資本的需求時，往往要借助于證券投資。盡管證券投資在發達商品經濟條件下占有重要的地位，但實物資產是金融資產存在和發展的基礎，金融資產的收益也最終來源于實物資產在社會再生產過程中的創造。

普通股股東有哪些基本權利？

答案：普通股東有經營決策的參與權、盈余分配權、剩余資產分配權、優先認股權的權利。普通股票股東有權參加股東大會，在股東大會上可以就公司的財務報表和經營狀況進行審議，對公司的投資計劃和經營決策有發言權、建議權，有權選舉董事和監事，對公司的財務預決算方案、利潤分配方案、增資減資決議、合并、解散及修改公司章程等具有廣泛的表決權。普通股票股東可以從公司的利潤分配中得到股息。普通股票的股息收益是不確定的，股息的多少完全取決于公司盈利的多少及其分配政策。當公司破產或清算時，若公司的資產在償付債權人和優先股票股東的求償權后還有剩余，普通股票股東有按股份比例取得剩余資產的權利。公司現有股東有權保持對公司所有權的持有比例，如果公司需要再籌集資金而增發普通股股票時，現有股東有權按低于市價的某一特定價格及其持股比例購買一定數量的新發行的股票，以維持其在公司的權益。按發行主體劃分，債券有哪些種類，并對風險大小進行比較

（1）國家債券（2）地方政府債券（3）金融債券（4）公司債券

股票發行方式有哪幾種？我國現行的股票發行方式是什么？

答案：股票發行方式有初次發行和增資發行，增資發行又可分為有償增資發行、無償增

資發行、有償無償混合增資發行。我國現行的股票發行方式有向二級市場投資者配售、向二級市場投資者配售和向機構投資者配售相結合的發行方式。股票的發行價格有幾種？定價方式有幾種？定價方法有幾種？

答案：股票發行價格有面額發行和溢價發行。定價方式有協商定價方式、一般詢價方式、累計投標詢價方式、上網競價方式等。定價方法有市盈率法、可比公司競價法、市價折扣法、貼現現金流定價法。

證券交易所有哪些特征？具備哪些功能？

答案：證券交易所的特征有：① 有固定的交易場所和嚴格的交易時間；② 參加交易者為具備一定資格的會員證券公司；③ 交易對象限于合乎一定標準的上市證券；④ 交易量集中，具有較高的成交速度和成交率；⑤ 對證券交易實行嚴格管理，市場秩序化。

具備以下功能：提供證券交易的場所；形成較為合理的價格；引導資金合理流動、資源合理配置；預測反映經濟動態等。

證券交易的原則是什么？主要的交易規則有哪些？

答案：證券交易的原則是價格優先、時間優先。交易規則主要是規定交易時間、交易單位、最小變動價位、報價方式、價格決定方式、漲跌幅限制等。證券委托指令有幾種類型？

答案：證券委托指令主要有市價委托指令、限價委托指令、停止損失委托指令、停止損失限價委托指令等。

如何理解信用交易的杠桿作用？

答案：信用交易是投資者通過交付保證金取得經紀人信用而進行的交易方式。由于有融資融券的機制，信用交易的杠桿作用表現為當投資者對證券價格的變動判斷正確 時可獲得較大的收益，判斷失誤，則要遭受嚴重損失。

債券的收益包括哪些內容？影響債券收益率的主要因素是什么？

答案：債券的收益包括利息收入和資本損益。影響債券收益率的主要因素是債券的票面利率、價格和還本期限。

什么是證券投資的風險？證券投資的風險有哪些類型？

答案：證券投資的風險是指實際收益對投資者預期收益的背離，或是證券投資收益的不確定性。證券投資的風險分為系統風險和非系統風險兩類。系統風險又包括市場風險、利率風險、購買力風險；非系統風險包括信用風險和經營風險。

簡要分析證券投資收益和風險的關系。

答案：證券投資的風險與收益同在，收益是投資者承受風險的補償，風險是投資者得到收益的代價。它們的關系可以表述為：預期收益率=無風險利率+風險補償。

如何分析公司債券的還本付息能力？

答案：分析公司債券的還本保證，首先，應分析公司發行債券籌集資金所投入的項目可行性程度如何，能否產生預期的經濟效益，能否帶來公司盈利的逐漸增長；其次，了解公司是否設立償債基金并委托某一可信的金融中介機構代為保管；再次，了解本次發行的公司債券在公司所有債務中的地位。公司債券支付利息的資金來自于經常收入，公司的盈利能力和現金流量是分析公司付息能力的主要依據。

宏觀經濟分析包括哪些內容？宏觀經濟發展對證券投資有何影響？

答案：宏觀經濟分析包括社會經濟發展速度和經濟結構分析、固定資產投資分析、消費分析、經濟周期分析、財政收支和財政政策分析、貨幣指標和貨幣政策分析、國際收支分析、物價分析等。當經濟穩步增長、發展前景看好時，投資于普通股票較為有利，反之，投資于固定收益工具較為有利。宏觀經濟分析是分析和判斷證券投資的經濟環境，投資者通過宏觀經濟分析，判斷經濟運行目前處于什么階段，預測經濟形勢將回發生什么變化，從而有利于做出投資方向的決策。

公司分析包括哪些內容？如何通過公司分析發現有投資價值的公司？

答案：公司分析包括公司競爭地位分析、公司盈利能力分析、公司經營管理能力分析、公司財務狀況分析等。通過公司分析可以幫助投資者發現行業中主導性公司、增長性公司和具有競爭力的公司。

哪些財務指標可以反映公司的償債能力？

答案：可以反映公司償債能力的財務指標有流動比率、速動比率、現金比率、經營凈現金比率（短期債務）、經營凈現金比率（全部債務）、已獲利息倍數、應收賬款周轉率、應收賬款平均回收天數。

哪些財務指標可以反映公司的投資收益？

答案：可以反映公司投資收益的財務指標有每股凈收益、股息發放率、普通股票每股經營活動凈現金流量、支付現金股息的經營凈現金流量、普通股票獲利率、本利比、市盈率、投資收益率、每股凈值、凈資產倍率。

道氏理論的要點是什么？它對技術分析有何貢獻？

答案：道氏理論認為，股市在任何時候都存在著三種運動，即長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，這三種運動相互影響形成股市復雜的運動方式。道氏理論對以后的技術分析法有重大影響。盡管道氏理論主要是對股市變動的長期趨勢作出預測，但后人卻在道氏理論的基礎上發展演繹出種種長期、中短期的技術分析方法。因此，道氏理論被認為是技術分析法的鼻祖。

什么是支撐與阻力？如何判斷和分析支撐與阻力？

答案：支撐是指股價下跌到某一價位附近，會出現買方增加、賣方減少的情況，從而使 股價暫停下跌甚至反彈上升。所謂阻力是指股價上升到某一價位附近會出現賣方 增加、買方減少的情況，從而使股價上漲受阻甚至反轉下跌。支撐與阻力有效性 的判斷：在上升軌道中，股價回檔至支撐線附近或在支撐線附近盤檔，如果此時 陽線強而陰線弱，支撐線將有效，股價會反彈并繼續上揚。反之，若陽線弱而陰 線強，支撐很可能會無效。在下降軌道中，股價反彈至阻力線附近或在阻力線附近盤檔，陰線強而陽線弱，且成交量沒有放大，阻力將有效，股價會再次下跌走軟。反之，若陽線強而陰線弱并有大成交量配合，股價很可能會沖破阻力線，結 束下跌走勢。支撐與阻力的分析要點：支撐能止住回檔，阻力會止住反彈；支撐 線與阻力線的突破是有效突破；支撐線與阻力線有互換性；支撐線與阻力線的突 破是觀察中期趨勢、長期趨勢的重要信號。股票的量價關系有何重要意義？可借助哪些技術指標分析股票的量價關系？答案：在技術分析中，研究量與價的關系占有很重要的地位。一般認為價要有量的支持，甚至認為“量在價先”，因此，將價與量聯系起來分析是一重要方法。對價量的分析可以從股價與成交量、股價指數與成交總額、平均成交量、成交筆數等幾個不同角度分析，但它們的原理和意義基本相同。

什么是股價變動的趨勢？如何確認趨勢線的有效突破？

答案：股價變動的趨勢是指股票價格在一定時間內保持沿一定方向運動，是股價的變化規律。趨勢線有效突破的確認：收盤價突破、連續兩天以上的突破、連續兩天創新價的突破、長期趨勢線突破、與成交量配合的突破、趨勢線與形態同時突破。

第四篇：證券投資與管理專業

證券投資與管理專業

長沙民政職業技術學院證券投資與管理專業成立于 1998年，湖南省精品專業，主要面向銀行與證券期貨公司等相關崗位培養技能型人才。該專業根據相關金融企業職業崗位群對知識、能力、素質的要求構建程體系，注重學生職業能力、職業道德以及可持續發展能力的培養。該專業實訓條件完善，具有綜合金融實訓室和華民理財工作室兩個校內學生實踐創業平臺以及15個校外實訓基地。該專業師資隊伍結構合理，現有博士4名，副教授6名，講師2名，行業企業導師6名。[1]

一、專業發展歷程：

1998年專業成立

2008年華民理財工作室成立

2009年被評為湖南省精品專業

2011年招商證券班成立

二、專業成果：

省級精品專業

湖南省專業評估第一名

2009年全國金融模擬投資大賽期貨組個人冠軍

2006年全國金融模擬投資大賽湖南賽區團體第一名

2013年全國銀行技能競賽團體三等獎

2013年全國銀行技能競賽單項一等獎[2]

三、主要課程

1、專業基礎課：《經濟學》、《金融市場學》、《國際金融》、《企業管理基礎》、《統計學》、《財政與稅收》、《會計學原理》

2、專業課程：《證券交易》、《證券投資分析》、《商業銀行經營實務》、《期貨投資理論與實務》、《電子銀行業務》、《網絡金融》、《證券基礎知識》、《證券投資基金》、《個人理財》[3]

第五篇：證券投資分析第九章習題

第九章 證券分析師的自律組織和職業規范（答案解析）

一、單項選擇題

1.中國證券業協會證券分析師專業委員會的任務不包括（）A.制定證券投資咨詢行業自律性公約 B.制定證券分析師職業行為準則 C.制定證券分析師行業法規 D.制定證券分析師職業道德規范

2.亞洲證券分析師聯合會的簡稱為（）。A.AIMR B.EFFAS C.ASAF D.ACIIA 3.自律規范這部分內容在CFA考試中約占（）的比例，考生必須通過，否則無法獲得資格。A.5％ B.10％ C.15％ D.20％

4.《證券法》規定，在證券交易活動中做出虛假陳述或者信息誤導的，責令改正，處以（）的罰款。

A.1萬元以上l0萬元以下 B.3萬元以上20萬元以下 C.5萬元以上30萬元以下 D.10萬元以上50萬元以下 5.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》第十一條規定，通過媒體發表投資意見或建議，必須依據本公司最近（）內的書面研究報告，并能將相關研究報告及時提供給有需求的客戶。A.1個月內 B.2個月內 C.3個月內 D.6個月內

6.拉丁美洲金融分析師和投資經理協會聯盟以（）協會為中心，于1998年召開成立大會。A.墨西哥 B.巴西 C.阿根廷 D.智利

7.投資管理與研究協會（AIMR）是（）。A.北美的證券分析師組織

B.歐洲證券分析師的協會組織 C.亞洲證券分析師的協會組織 D.拉丁美洲證券分析師公會

8.中國證券業協會證券分析師專業委員會于（）正式加入亞洲證券分析師聯合會。A.2000年1月

B.2000年11月

C.2001年1月 D.2001年11月

9.我國證券分析師行業自律組織是（）。A.中國證監會 B.中國證券業協會

C.中國證券業協會證券分析師專業委員會 D.證券交易所投資分析師協會 10.我國證券分析師執業道德的十六字原則是（）。A.公開公平、獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職 B.獨立透明、誠信客觀、謹慎負責、公平公正 C.獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平D.獨立誠實、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平

11.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》規定會員制機構實收資本不得低于（），每設立一家分支機構，應追加不低于（）的實收資本。A.300萬元，150萬元 B.500萬元，300萬元 C.500萬元，250萬元 D.500萬元，150萬元 12.《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》規定會員制機構應對每筆咨詢服務收入按（）的比例計提風險準備金。A.3％ B.5％ C.8％ D.10％

二、多項選擇題

1.證券分析師的主要職能包括（）

A.運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析預測 B.為投資者的投資決策過程提供分析、預測、建議等服務，傳授投資技巧 C.為涉及上市公司收購、兼并、重組等方面的業務提供財務顧問服務 D.為主管部門、地方政府等的決策提供依據 2.CIIA考試每年舉行兩次，時間一般定于（）。A.3月份 B.5月份 C.9月份 D.10月份 3.ASAF執行委員會下設（）。A.教育委員會 B.公共關系委員會 C.倡議委員會 D.會員大會

4.AIMR由原來的（）于1990年合并而成，總部設在美國。A.金融分析師聯盟 B.特許金融分析師學院

C.歐洲證券分析師公會 D.亞洲證券分析師聯合會

5.《國際倫理綱領、職業行為標準》對投資分析師執業行為操作規則包括（）。A.在做出投資建議和操作時，應注意適宜性 B.合理的分析和表述 C.信息披露 D.保存客戶機密、資金以及證券

6.下面關于投資分析師執業紀律的說法，不正確的是（）。

A.投資分析師不應當做出有關服務項目、個人資格、執業證明、投資成績等方面的不正確的表述，但可以做出關于投資回報方面的任何保證或擔保

B.投資分析師為客戶或者雇主代理的證券或投資應當比其自身所持有的相同證券具有交易優先權 C.投資分析師在客戶不知情或者在與客，戶設有達成一致意見的情況下。也可以自行對客戶的賬戶進行交易

D.投資分析師不應當對沒有最終發布的信息或者不正確的信息進行傳播，但可以根據這些信息進行交易

7.我國涉及證券投資咨詢業務操作規則的現行法律、法規乃至部門規章或其他規范性文件包括（）。

A.《中華人民共和國證券法》

B.《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》

C.《關于規范面向公眾開展的證券投資咨詢業務行為若干問題的通知》 D.《證券公司內部控制指引》

8.縱的方面看，我國的證券分析經過幾年來的探索和發展，正在擺脫市況描述和個股推薦的低級階段，朝著（）等深層次的服務方面發展。A.宏觀經濟的深入研究 B.企業的跟蹤調查分析 C.投資理念的倡導 D.投資技巧的傳授

9.證券分析師組織的主要功能有（）。A.為會員進行資格認證

B.對會員進行職業道德、行為標準管理 C.對證券分析師進行培訓 D.確定分析師收入參考標準

10.CIIA考試的特點有（）。

A.考慮到國際注冊投資分析師水平的基本要求

B.考慮到不同國家／地區證券市場具有不同的地區屬性 C.尊重各個國家／地區的相關組織保持相對的獨立性和自主權 D.允許CIIA考試本土化 11.關于CFA證書，下列說法正確的有（）。A.獲得CFA證書需要通過兩級考試

B.CFA一級要求掌握財務分析、宏微觀經濟學、數理統計的基本理論 C.CFA二級要求運用所學到的金融理論，比較并推薦最合理的投資工具 D.CFA證書獲得者必須具備3年相關工作經驗

三、判斷題

1.證券分析師應當在投資分析、預測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴格區分，并就主觀判斷的內容做出明確提示。（）2.證券分析師應當主動、明確地對客戶或投資者進行客觀的風險揭示，不得故意對可能出現的風險做不恰當的表述或虛假承諾。（）

3.證券分析師不得兼營或兼任與其執業內容有利害關系的其他業務或職務，但可以同時在兩家或兩家以上的機構執業。（）

4.證券公司的自營、受托投資管理、財務顧問和投資銀行等業務部門的專業人員在離開原崗位后的18個月內不得從事面向社會公眾開展的證券投資咨詢業務。（）

5.證券投資咨詢機構或其執業人員在知悉本機構、本人以及財產上的利害關系人與有關證券有利害關系時，不得就該證券的走勢或投資的可行性提出評價或建議。（）

6.證券公司應通過部門設置、人員管理、信息管理等方面的隔離措施，建立健全研究咨詢部門與投資銀行、目營等部門之間的隔離墻制度。（）

7.會員制機構可以在注冊地及分支機構所在的省、自治區、直轄市以外招收會員。（）8.會員制機構取得的咨詢服務費必須將全額的80％匯入已報備的收費專用銀行賬戶。（）9.會員制機構可以通過未報備的電話、郵箱、傳真、短信平臺及網址提供咨詢服務。（）10.由日本證券分析師協會定義的投資分析師是給投資提供建設性意見的人，基金管理人不是投資分析師。（）

11.我國于1999年4月舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。（）

12.證券分析師明知客戶或投資者的要求或擬委托的事項違反了法律、法規或證券分析師執業規范的，應予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。（）13.根據《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業證券投資咨詢機構及其執業人員不通過傳媒或集會性的活動向簽訂了證券投資咨詢服務合同的特定對象提供的證券投資咨詢業務也在執業披露和禁止具體價位薦股之列。（）

14.歐洲證券分析師公會（EFFAS），成立于1962年，由歐洲19個國家的協會組成，其總部位于英國的倫敦。（）答案部分

一、單項選擇題 CCBBA BACCC CD

二、多項選擇題

1.ABCD 2.AC 3.ABC 4.AB 5.ABCD 6.ACD 7.ABCD 8.ABCD 9.ABC 10.ABCD 11.BCD

三、判斷題

T T F F T T T F F F T T F F