第一篇：楊再平：小微企業的發展離不開金融支持

尊敬的周副會長、各位領導、各位來賓大家上午好。我很榮幸參加今天的盛大頒獎儀式。《金融時報》每年展開的這個評選是我們金融機構都期待的活動，這是一個 很嚴厲，很認真的評選活動。

今年增加了一個中小企業獎。《金融時報》一直致力于從媒體角度推動中小企業融資。今天我想就這個機會就小微企業金融題目談談我的看法。

首先，小微企業的重要性大家都知道，現在可以說是舉國關注，朝野關注。為甚么小微企業這么重要呢？我以為，小微企業的重要性與市場經濟有關系。弄計劃經濟，很多企業可以一開始就弄得很大，市場經濟企業不可能弄那末大，所以市場經濟發展進程就是小微企業不斷出生、成活、成長的進程。我們看美國蘋果，1976年就是三個人在車庫里建立的企業。現在很多地方政府已熟悉到發展小微企業對地方經濟發展的重要性，如重慶出臺支持培植十萬個小微企業的措施。

一個市場經濟體或是一個地區經濟有無活力、發展不發展，經常表現為小微企業的出生率、小微企業的成活率、小微企業的成長率。小微企業的成長率、成活率、成長率要高，就少不了金融支持。貨幣資本是企業發展的第一推動力，也是延續推動力。我們知道有一句話，叫做給我一個支點，我可以撬動地球。不論是馬克思的理論還是熊彼特的創新理論，都論述了金融支持對企業發展的重要性，小微企業的發展離不開金融支持。

另外一方面，隨著金融脫媒趨勢的發展，銀行業更加不能忽視支持小微企業。隨著金融脫媒的發展，大中型企業越來越不依靠銀行。在資本市場比較發達體系當中，銀行不可能再往傍大款，壘大戶，必須往做小微企業的金融服務。

總之，一方面小微企業的發展有賴于金融支持，另外一方面，銀行今后的發展領域越來越以來于對小微企業的服務。這也是金融發展環境下的銀行的深層發展的需要。要生存要發展，就不能不做小微企業金融服務。匯豐銀行提出要做最好的小企業銀行，他有句廣告詞，今天的小微企業，就是明天的大中型企業。我們的銀行業假如沒有這樣的經營理念和意識，若干年后就可能面臨生存窘境。

小微企業確切有它的特殊性。小微企業一般處于創業階段，成活率不高。聽說小微企業只能活下來1/3多一點，要有淘汰，這是自然規律。還有，小微企業分散，經營不規范，財務報表不健全等等。這就決定了小微企業的融資本錢高，風險高，利潤薄，乃至無利可圖。

這一直是困擾我們的老題目。怎樣解決？我以為，一是銀行資本，一是小微企業，兩好才能合一好。首先是銀行，要意想到只能越來越靠做小微企業來生存和發展。銀行要生存發展，一定要有一批虔誠的小微企業客戶，要致力于培養虔誠的小微企業客戶。要培養虔誠的小微企業客戶，首先銀行要成為虔誠銀行，要成為小微企業的虔誠銀行。其次，小微企業要想存活，要想成長，就要真正使自己成為銀行的虔誠客戶，要講誠信。虔誠銀行與虔誠小微企業的良性互動，共生共融，我可以用這句話做一個我演講的題目，虔誠銀行與虔誠小微企業客戶良性互動，共生共融。

第二篇：金融支持小微企業發展意見

一、引導支持金融機構加大小微企業信貸投放力度

市政府建立小微企業貸款風險補償機制，專項補助銀行業金融機構、小額貸款公司、融資性擔保公司對小微企業貸款或融資擔保等風險損失，對小微企業貸款增量和新增擔保額給予獎勵。鼓勵小額貸款公司、融資性擔保公司增資擴股、做大做強，加大對小微企業的支持力度。人行廣安市中心支行、廣安銀監分局負責按照省上要求，將“兩個不低于”小微企業貸款覆蓋率、服務覆蓋率和審貸獲得率等納入銀行業金融機構考核考評內容，逐項落實到每家銀行，定期考核，按季通報。同時，各銀行業金融機構要嚴格執行“七不準”、“四公開”相關規定，各中介機構要規范服務收費，進一步降低小微企業融資成本。

二、建立完善小微企業金融服務網絡 認真領會貫徹黨的十八屆三中全會精神，支持由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行，大力引進股份制商業銀行，盡快促成符合條件的信用聯社改制為農村商業銀行，健全完善金融服務體系。鼓勵各銀行業金融機構到前鋒區、廣安經開區、棗山物流商貿園區和協興生態文化旅游園區設立分支機構，支持到產業園區鄉鎮、村組設立金融服務網點，進一步改善和提升金融服務環境。

三、積極搭建小微企業便捷融資服務平臺

支持銀行業金融機構、小額貸款公司、融資性擔保公司和小微企業共同組建廣安市小微企業融資服務俱樂部，加強信息交流對接，定期開展融資對接活動，積極搭建小微企業便捷融資服務平臺。各銀行業金融機構要在2014年6月底前建成小微企業金融服務專營機構，配備專門服務人員，優化業務流程，完善服務審核機制，實行單獨核算、獨立審批和正向激勵。

四、鼓勵小微企業嘗試多渠道融資 積極推進場外市場融資工作，支持符合條件的小微企業開展股權掛牌交易，有序推進企業上市。大力推進中小企業集合債券融資，用好用活債券市場融資優惠政策。加大新型融資工具推介培訓力度，支持小微企業通過股本融資、股份轉讓、資產重組等方式開展資產管理、資產證券化等業務，鼓勵運用信托、金融租賃等新型融資工具直接融資。

五、提高小微企業不良貸款容忍度

各銀行業金融機構要對小微企業不良貸款實行差異化管理，摒棄傳統做法，在考核整體質量及綜合回報的基礎上，探索創新風險控制機制，適當提高小微企業不良貸款容忍度，小微企業不良貸款率可設定在高于全部貸款不良率2個百分點以內。

第三篇：金融支持民樂縣小微企業發展調查

金融支持民樂縣小微企業發展調查

◎ 王有龍 車曉霞

[內容簡介] 本文以民樂縣為例分析總結了近年來金融支持小微企業發展的情況和取得的成效，總結了金融支持小微企業采取的措施，指出了小微企業發展是縣域經濟發展的主要基礎，也是縣域金融創新金融業務，促進縣域金融發展的重要途徑，更是實現縣域經濟金融協調發展的重要目的。在分析金融支持小微企業發展的基礎上，分析了目前小微企業發展中存在的問題，主要包括金融對小微企業的供給不足、小微企業融資成本仍顯較高、小微企業融資政策宣傳不夠等，針對存在的問題提出金融支持小微企業發展的建議。

[關鍵詞] 金融支行 ；小為企業；調查

民樂縣被確定為全省新型工業化示范基地、中小企業創業孵化基地、循環經濟示范工業園區、創業就業示范基地。小微企業作為縣域經濟社會中最基層、最活躍的特殊群體，受到縣委縣政府以及社會各界的廣泛關注和高度重視，縣域金融機構采取積極措施，創新金融服務，在緩解融資難、融資貴等方面取得了一定成效。但從目前小微企業的發展來看，金融支持力度還不能完全滿足小微企業發展需求，小微企業融資遭遇“玻璃門”“彈簧門”等現實問題。為此，我們對金融支持小微企業發展情況進行了調查。

金融支持小微企業發展情況

近年來，全縣金融機構認真貫徹落實《國務院辦公廳關于金融支持小微企業發展的實施意見》等政策，緊緊圍繞全縣經濟社會事業發展重點，始終堅持縣委縣政府“聚焦力拓寬小微企業融資渠道，在融資擔保與服務創新方面進行了富有成效的探索，有力地支持了小微企業的發展。至9月末，全縣共有各類經濟組織8698戶，其中：小微企業1365戶，個體工商戶5908戶，家庭農場60戶。金融機構發放各類經濟組織貸款余額17億元，同比增長15.2%，其中發放小微企業貸款8.22億元，個體工商戶貸款60.08億元，家庭農場貸款2.7億元，有效的信貸投入，有力支持了小微企業的發展。

金融支持小微企業發展采取的主要措施

（一）優化小微企業金融服務。為做好對全縣小微企業的金融服務，把金融服務向小微企業集中的園區延伸，著力解決小微企業金融服務“最后一公里”。人民銀行制定下發了《民樂縣金融支持小微企業發展的意見》，引導各銀行機構適時調整信貸結構，加大對小微企業的支持力度。完善園區金融服務，為小微企業提高良好的金融服務。2015年民樂農村商業銀行在民樂生態工業園區設立的支行，填補了園區金融服務空白，為園區提供融資、結算、理財、咨詢等基礎性、綜合性金融服務。同時，還致力于民樂生態工業園區建設，助力小微企業發展，切實解決融資難、融資貴等問題，在貸款期限、利率、擔保抵押等方面給予優惠便利，簡化貸款審批流程，對園區企業的貸款申請第一時間調查審批發放，確保了園區企業資金需求。至9月末，民樂農村商業銀行園區支行為25家小微企業發放貸款6760萬元，有力帶動了園區正常建設，刺激了其他企業入駐園區的積極性。

(二）積極創新金融信貸品種。各銀行機構結合小微企業特點，積極創新信貸服務，相繼推出了小微企業小額信用貸款、小微企業組合擔保貸款、科技增信貸、稅貸通、銀政通、助保貸、三寶（惠農寶、福康寶、致富寶）、三貸（安居貸、創業貸、助學貸）、三通（惠企通、快易通、車商通）等信貸產品，支持全縣小微企業發展壯大。甘肅銀行民樂支行圍繞科技型小微企業創新金融服務，積極與民樂縣科技局對接聯系，開展“科技增信貸”業務，先后向甘肅本草源農業科技有限公司等10戶科技型小微企業發放貼息貸款200萬元，支持科技型小微企業發展。工商銀行民樂支行通過銀政合作，開辦“銀政通”業務，通過設立小為企業風險補償基金的方式，積極支持產品有市場、經營有效益、信用有保障、但缺乏有效抵押物的小微企業發展，先后為豐源暑業等5戶小微企業發放貸款1250萬元。同時利于互聯網技術加快產品和服務創新步伐，成功辦理小企業網絡循環貸款，發放“網貸通”貸款5500萬元，有效解決了小微企業擔保難、貸款難和信用不足問題。建設銀行民樂支行積極搭建政府、銀行、企業三方合作的融資新平臺，積極開辦“助保貸”業務，建立“助保貸企業池”，目前入池企業15戶，已為民樂縣龍泉農業科技開發有限公司等7家企業發放貸款2450萬元。民樂農村商業銀行結合“三農”服務特點，開發獨具特色的三寶（惠農寶、福康寶、致富寶）、三貸（安居貸、創業貸、助學貸）、三通（惠企通、快易通、車商通）信貸產品和小微企業聯保、商戶共同體聯保、住房按揭貸款、林權抵押、最高額抵押和專業合作社成員聯保等貸款業務。至9月末，共發放 “三寶三貸三通”貸款達8.2億元，有效滿足了各經濟主體的信貸需求。通過金融創新真正實現了為企業辦實事、謀出路，受到企業的高度歡迎和好評，有力支持了小微企業的發展，同時也解決了小微企業的資金需求。

（三）創新擔保打造融資新模式。

創新擔保方式，著力打造多樣化的融資模式。針對小微企業融資“短、小、頻、急”的特點，著力創新擔保機制，各金融機構與民樂縣中小企業信用擔保有限公司、民樂縣金陽光信用擔保有限公司、民樂縣下崗失業人員擔保中心開展合作，進一步延伸擔保服務，建立良好的銀擔合作機制，同時與鑫園投資公司簽訂了業務合作協議，引進甘肅盛朝擔保有限公司入駐民樂生態工業園區，全力支持小微企業持續、健康、快速發展。推動金融創新，建立中小微企業貸款風險補償機制，率先開展銀政通、助保貸業務，為全縣59戶小微企業貸款5.89億元，華瑞農業成為全市首家“新三板”掛牌企業，園區入駐企業由2010年的23戶增加到87戶，被確定為全省新型工業化示范基地、中小企業創業孵化基地、循環經濟示范工業園區、創業就業示范基地。民樂生態工業園區也被評為首批國家小微型企業創業創新示范基地。

金融支持小微企業發展中存在的問題

（一）金融對小微企業的供給不足。隨著經濟下行壓力，企業投資風險加大，由于小微企業貸款規模小，業務量大，對金融機構來說，成本高、收益低、風險大。因此，造成銀行本能的審慎放貸、惜貸或抽貸、“懼貸”心理，加之企業自身原因，致使銀企交流對接不夠，資金供需信息不對稱，加劇了小微企業融資難度。小微企業獲得銀行信貸支持的比例仍然偏低，元至七月份銀行、農村信用社或其他金融機構申請過貸款的企業占調查企業的43.9%，不足一半。在有融資需求的調查企業中，有57.6%的企業表示融資較為困難。

（二）小微企業融資成本仍顯較高。一方面由于企業受自身條件限制，銀行無法滿足小微企業資金需求時，民間借貸、小額貸款公司就成為企業融資的第二選擇，民間借貸、小額貸款公司借貸利率與銀行相比利率高，造成小微企業融資成本仍然較高。另一方面，小微企業融資過程中存在“倒貸”現象，也是造成融資成本高的一個原因。由于銀行貸款利率較低，貸款周期短，多是一年期的貸款，造成倒貸、續貸。“倒貸”就成了小微企業應付還款壓力的一個重要方式，即貸款到期時通過民間貸款的方式還款，待還款結束后再向銀行重新遞交貸款申請，取得新的貸款后再歸還民間貸款，期間2%-3%的月利率也加大了企業的融資成本。

（三）小微企業融資政策宣傳不夠。調查中有12.2%的企業對融資政策完全不了解，69.1%的企業對融資政策一般了解，僅18.7%的企業完全清楚或比較清楚融資政策，這表明企業對融資政策的知曉度不高，對政策的理解程度較低，影響國家支持實體經濟發展相關政策的落實。

金融支持小微企業發展的建議

（一）創新小微企業金融服務，加大小微企業支持力度。要認真落實《中共中央國務院關于深化投融資體制改革的意見》，結合小微企業發展實際，加大小微企業金融產品服務創新，支持小微企業發展。確保小微企業貸款增速不低于各項貸款平均增速、貸款戶數不低于上年同期戶數、申貸獲得率不低于上年同期水平。要深入小微企業調研，分析市場變化情況和運行情況，及時掌握第一手資料，為信貸決策提供科學依據。對那些風險和成長前景并存的民營企業、投資項目，可以采取投貸聯動等融資方式，與企業同舟共濟，互利雙贏。鼓勵金融機構創新大額存單、可轉換票據、集合債券等產品，引導更多社會資金投向小微企業，拓寬直接融資渠道。同時，要加強金融業務宣傳，推進信息公開，將小微企業貸款條件、種類及審批流程上墻公開，實行“陽光辦貸”。

（二）降低小微企業融資成本，促進小微企業穩定發展。各金融機構要認真落實國務院下發的《降低實體經濟企業成本工作方案》提出，稅費負擔合理降低、融資成本有效降低、人工成本上漲得到合理控制等。各金融機構應積極轉變理念，在風險可控的前提下，尤其是要綜合評判小微企業投資周期、風險狀況等因素，合理設定小微企業流動資金貸款期限，盡量避免貸款期限與投資周期不匹配，不得隨意抽貸、壓貸、斷貸。積極推廣無還本續貸。采取循環貸款、分期償還本金等方式減輕小微企業負擔。完善中小微企業貸款風險補償機制，鼓勵金融機構積極為企業、創客量身打造金融產品；建立完善農村資產抵押擔保和集體產權制度，創新農村擔保方式，推進土地承包權質押貸款，提高農民貸款可獲得性；加快發展村鎮銀行，建設互聯網融資平臺，支持企業上市和通過股權交易、發行債券等方式多渠道融資，推動多層次資本市場發展。邀請有關證券管理機構考察部分重點小微企業，幫助完善相關制度，孵化和培育更多的企業在“新三板”掛牌上市。清理整頓融資過程中的各種不合理收費，支持金融、融資擔保機構優化績效考評指標，為小微企業減費讓利。

（三）加大企業融資政策宣傳，營造企業發展良好環境。一方面，政府部門要幫銀行降低風險，加快推進再擔保體系建設，為銀行信貸支持民間投資增信。另一方面，要為民營企業贏得金融支持創造更大空間。支持企業通過掛牌上市、兼并重組、技術改造等路徑，處置“僵尸”工藝、“僵尸”生產線，整合市場優勢資源，實現轉型升級。組織開展各類政銀企融資對接活動，引導金融機構加快信貸結構調整和創新金融產品，爭取更多資金向小微企業傾斜。建立企業信用評價和信息通報制度，引導金融機構組建專業會計服務團隊，實行一企一策，指導企業建立現代企業制度，幫助完善財務管理體制，提升企業融資的有效性和成功率。充分發揮財政資金的杠桿引導作用，擴大“中小微企業貸款擔保風險補償基金”和創業投資天使資金的投放力度，為企業融資分擔風險，支持“小而精、小而專、小而特”小微企業的發展。發揮互聯網金融的作用，引導小微企業通過P2P網絡借貸取得小額貸款。大力實施創新驅動戰略，積極創建工業園區雙創示范區，加快建設中小微企業創業創新孵化園、中藥材產業創業創新孵化園，建成眾創空間大廈和創客公寓，園區被評為首批國家小微型企業創業創新示范基地。

地 址：甘肅省張掖市民樂縣洪水鎮南街6號 工作單位：中國人民銀行民樂縣支行 郵政編碼：734500 聯系電話：0936-8257361 *** 作者簡介：

王有龍（1968.6－），男，甘肅永登人，本科學歷，經濟師，中國人民銀行民樂縣支行

車曉霞（1968.5-），女，甘肅民樂人，本科學歷，經濟師，中國人民銀行民樂縣支行

第四篇：小微企業發展離不開代理記賬

小微企業發展離不開代理記賬

國家相繼出臺扶持小微企業發展的政策，促進了小微企業的繁榮與發展。然而，相比大中型企業，小微企業基礎薄弱，多數以家庭經營為主，人員少、資金少，幾乎沒有健全賬務體系，如果抽出時間、人員和資金放在公司的財務上，會給企業經營造成一定的影響。大連小微企業選擇大連萬晟工商代辦代理記賬，不失為明智之舉。大連萬晟工商代辦，是一家專門從事代理記賬、納稅申報、驗資審計等工商全套事務的專業性服務企業，具有相關從業資質，經過國家工商部門批準同意后成立，擁有多位資深的工商管理顧問和會計師等專業人士，他們具備豐富的行業經驗，對國家政策法規了解透徹，不僅能幫助小微企業合理規劃各類財務、稅收事宜，還能有效地幫助客戶解決經營中的問題，甚至規避后期經營中可能出現的問題。選擇大連萬晟工商代辦的小微企業是幸福的！大連萬晟工商代辦承諾，我們一定是用專業的人才為您提供最專業的對口服務，努力讓客戶的財力、時間、精力等成本最低化，服務和成效最大化。您大可放心，您只需一個電話，剩下的事由我們來做。

第五篇：金融支持小微企業發展的路徑探析

金融支持小微企業發展的路徑探析

當前，我國具有獨立的法人資格，能承擔民事賠償責任的“小微企業”已超過1000萬戶，占全國企業總數的99%，創造了全國GDP的60%、稅收的50%，并提供了80%的城鎮就業機會。2013的經濟數據顯示，中國商業銀行體系的信貸增速持續低于預期，同時受歐債危機、國際人民幣持續升值和國內流通性偏緊的影響，小微企業的融資難再次成為普惠金融領域關注的重點。

一、我國小微企業的融資現狀

2009年，民生銀行首創“小微”，將小微企業從“公司銀行客戶或零售銀行客戶”這種傳統的二元銀行客戶類型中獨立出來，單獨作為金融服務對象深入研究，開啟了金融服務小微企業的第一扇門。隨后，小微企業成為政府和金融機構支持的重點對象。

中國人民銀行《2013年金融機構貸款投向統計報告》顯示，小微企業貸款增長快于各項貸款，截止2013年12月末，小微企業貸款余額達到13.21萬億元，同比增長14.2%，占全部企業貸款余額的29.4%，占同期全部企業新增貸款的43.5%。小微企業的迅速發展得到了金融的一定支持，但是相比小微企業為社會創造的價值還存在很大的差距。從小微企業自身調查得出，41.18%的小微企業認為從銀行貸款有難度，31.03%認為比較難，27.79%認為非常難；從企業資金周轉方面，有85.4%的小微企業認為資金面緊張，但是大型企業感到資金緊張的比例僅有26.1%。因此，我國小微企業在銀行信貸支持上處于劣勢。

二、小微企業融資難的原因分析

（一）小微企業從事的行業具有高風險

小微企業的產品結構單一雷同，始終處于產業鏈的低端，企業的發展多數靠拼勞動力和商品價格，普遍缺乏良好的公司治理機制和先進的管理理念，容易受到內部管理和外部環境影響而破產倒閉。據統計，我國小微企業的平均壽命只有3.7年，每年約有100家小微企業破產倒閉，60%的企業存活時間不足5年，80%的小微企業在10年內消亡。

（二）小微企業難以滿足金融機構的融資條件

一是小微企業由于自身實力不足，無法提供金融機構所需要的抵押品。小微企業的資產多數為租賃而來，不能作為抵押資產或抵押率極低。二是小微企業財務核算能力不規范無法提供完善的財務報表。

（三）信用等級受限，獲得貸款能力弱

小微企業經營規模小，資本充足率低，資金周轉慢，資金利潤率及流動比率低，而金融機構對據此對企業進行信用等級評定，大部分小微企業因較低信用等級被銀行列入貸款清理、限制對象。同時，小微企業擔保中介機構尚不十分健全，不少金融機構規定只有信用等級AA級以上的企業才具有貸款擔保資格，多數企業不具備為他人擔保的能力，因而使企業之間難以相互擔保。

（四）金融機構支持小微企業成本高

金融機構本質屬性就是以盈利為核心目的的市場經濟參與者。在融資規模一定的情況下，小微企業的資金需求偏小，后期風險的監管成本高，而且由于融資筆數的問題，會進一步增加金融機構的勞動成本。

（五）小微企業直接融資難度大

在我國小微企業的融資結構中自有資金、銀行信貸資金、直接融資資金和其他資金的比例分別為60%、20%、0.9%和19.1%，因此小微企業的資金來源主要為內源融資，直接融資微乎其微。一是由于小微企業自身實力不足，達不到上市條件，無法通過股市融資；二是小微企業規模太小，沒有足夠的資質，無法通過債市融資。

（六）小微企業缺乏完善的民間融資服務體系

一是，民間融資缺乏政策制度的監管引導和規范治理，極易發展為粗暴的高利貸融資；二是，由于信息不對稱，民間融資中資金的借貸雙方存在較高的交易成本；三是，由于民間信用體系的空白，導致民間融資存在較大的道德風險。

三、民生金融支持小微企業發展的政策路徑

（一）建立小微企業風險管理體系

第一，金融監管部門應加大小微企業風險管理宣傳力度，促進其管理層提高風險防控意識；第二，a金融監管機構應根據小微企業所在的行業性質，建立具有行業特色的小微企業風險防控框架，引導小微企業進行風險防控自查，并定期對其進行風險防控督查；第三，鼓勵處于同一供應鏈的核心企業幫扶其上下游的小微企業，提高整條供應鏈的市場競爭能力。

（二）鼓勵信貸機構開展供應鏈融資業務

信貸機構通過對整條供應鏈進行審查，對其核心企業和上下游多個企業提供靈活的金融產品和服務，解決上下游企業融資難、擔保難的問題。而且通過打通上下游融資瓶頸，還可降低供應鏈融資成本，提高核心企業及配套企業的競爭力。

（三）建立適合小微企業特點的信用等級評定辦法

金融監管機構、銀行業金融機構和第三方評級機構應該根據小微企業的特點，制定信用等級評定辦法，不能簡單地套用大中型企業的評級標準來衡量和評定小微企業。建立科學的小微企業風險指標評價體系，加大企業法人代表和財務負責人品行及經營實效評級權重，客觀評出小微企業的應有級別。同時，人民銀行各分支機構以貸款卡年審為契機，對小微企業財務狀況進行評級，并將結果顯示在在企業征信系統中，以供金融機構作為對小微企業的貸后參考。

（四）建立小微企業直接融資體系

一是以代辦股份轉讓系統為基礎，拓展小微企業場外交易市場，金融監管機構應加快制定小微企業場外交易市場的準入機制、交易機制、推出機制和監管體系；二是放寬企業集合債券的融資范圍，以政府主導篩選捆綁為前提，將小微企業納入債券發行主體；三是各地政府組織成立小微企業直接融資平臺，鼓勵民間資本和小微企業進行集合競價交易。