第一篇：銀行卡支付與居民消費行為關系研究（xiexiebang推薦）

銀行卡支付與居民消費行為關系研究

摘要：在居民日常生活中,各類商家與銀行積極合作,聯合推出各種銀行卡促銷手段刺激居民消費，大到宏觀政策、小到市場促銷,銀行卡促進消費的事實都得到了認可。

消費信貸的需求日趨增大,原因是消費模式的在發生時代性的轉變,居民消費模式早己不是二十世紀時期的生存型消費,而是處于基本需求消費模式向著品質需求消費模式發展的階段。現階段的主要表現形式是對住房、汽車、生活配套的消費需求增大,同時對旅游、時尚等方面的消費需求也逐漸上升。目前,我國政府提出大力發展消費信貸,促進消費以拉動經濟增長,就這一政策方向來判斷,信用卡將是有利于宏觀經濟發展的重要推動工具。

一、銀行卡對消費的促進作用

（一）銀行卡促進消費旳途徑

銀行卡在不同領域都對消費起到了促進作用,其中借記卡和信用卡又從不同的途徑發揮著不一樣的促進作用。銀行卡的出現,從一定程度上是非現金支付的一個劃時代標志,借記卡的存儲、轉賬、刷卡消費、攜帶安全便捷等功能以及信用卡的透支消費、信用累計及提前消費等功能無疑都促進了消費者的消費頻率與金額的增加。

第一,銀行卡將電子貨幣的交易模式引入現實,讓消費交易變得安全、方便、快捷。銀行卡釆用磁卡作為物理介質,并加以密碼進行保密處理,使消費者不再需要攜帶大量現金,也不用擔心大量現金在身上所帶來的風險,當消費者要進行大額消費的時候就不用準備大量現金了,也可以說消費者隨時隨地可以利用電子支付聯網商戶、POS機進行大小額的消費。如今僅就國內而言,電子支付聯網商戶與POS機的普及率已經非常高,只要有銀行卡在手中,基本不用擔心不方便消費的問題。

第二,信用卡的透支功能讓消費行為變得更早、更多。銀行卡出現之后,逐漸在信用機制的基礎上產生了信用卡,信用卡最大的特點就是它的透支功能。通過透支支付,可以讓消費者在沒有足夠資金的前提下同樣能完成消費,享受消費所帶來的效用,也就是今天花明天的錢,先享用消費的快感。當這一消費模式徹底打破了傳統的存錢消費的模式,信用卡對消費的促進作用顯而易見。

第三,信用卡的消費屬性與使用方式推動著消費者消費行為。從信用卡誕生的那一天起,它的消費屬性就己經注定了,信用卡有著透支功能,但是這里的透支僅僅能被用于消費,因為信用卡的使用方式主要是讓消費者充分利用它的免息還款期限以及循環信貸。如果信用卡透支取現的話,它的利息是非常高的,并且透支取現的額度也遠低于透支消費的額度。眾所周知,信用卡在消費日到賬單日之前有一個免息還款的時間間隔,通過這個間隔,消費者可以獲得時間差所帶來的利息效用。這一部分效用與普通消費相比是額外獲得的,換句話說使用信用卡消費比使用其他方式消費獲得更多的效用。

信用卡透支消費后,只要完成了還款,消費者隨時又可以獲得“無息貸款”,對于信用額度高的客戶,甚至不能說是“小額無息貸款”。消費者在使用信用卡的過程中,不光享受到了長期循環信貸服務,同時還可以選擇各種各樣的還款方式,不得不讓銀行卡在消費市場得到廣泛的使用,同時與消費產生相互作用,共同推進。

（二）銀行卡促進居民消費的傳導機制分析 1.銀行卡的便利支付方式提高消費傾向

按照行為經濟學的心理賬戶的重要概念,居民在進行消費的時候,對于不同心理賬戶的消費,心理體驗是不一樣的。對于現金消費而言,不同心理賬戶之間存在著完全的不可替代性,但對于銀行卡支付消費而言,心理賬戶之間的非替代效應是有所減弱的,因此通過心理賬戶理論對銀行卡支付過程的研究,可以容易得到它影響消費的傳導機制。

通過銀行卡支付有別于現金支付消費主要體現在,當消費者進行購買決策時,不同心理賬戶意愿不是特別強烈的情況下,銀行卡支付會更容易讓人產生購買欲,讓消費者快速購買或超額購買。心理帳戶余額減少所帶來的疑慮也可以通過銀行卡消費來淡化,因為銀行卡支付較現金支付而言將余額減少這一過程的直觀感受淡化許多。銀行卡還能給居民帶來不一樣的消費體驗,讓消費者能夠在快速購買之后感受到最快捷的效用體會,消費沖動最后得到了輔助行動的結果,消費傾向自然提升。

2.銀行卡的電子支付方式擴大消費范圍 隨著電子商務的快速發展,因為銀行卡的電子支付功能使得電子商務發展瓶頸得以打破,讓網上購物成為了零售業最重要的補充部分,只要居民有一點消費欲望,隨時可以在家打開電腦輕點鼠標,完成購物。銀行卡的電子‘支付方式擴大了消費范圍,消費者或許在現實購物過程中沒見過或者是沒找到的商品,本來可以避免這些消費,但是有了電子商務和銀行卡網上支付,這一部分消費就成為了現實。

因為信息技術的日緣完善,以及消費服務的全方位提升,通過銀行卡不僅可以實現網上購物,現在還發展到了手機購物、電視購物、電話購物等等。試想,一筆交易、一次購物當中最重要的支付環節已經如此成熟和簡化,那么購物的方式將會越來越多,越來越豐富。當中期資產心理賬戶內的財富在網上看到一個預期會使用的商品,而且價格還劃算,那么消費者很有可能將中期資產心理賬戶內的余額劃轉到現期賬戶,同時采取消費行為。

3.銀行卡的信貸支付方式拉動消費增長

信用卡,作為一類特別的銀行卡,它對于拉動消費增長所作出的突出貢獻是不容小覷的。信用卡的信貸支付功能主要表現在,消費者可以通過信用卡支付實現便捷的透支消費、享受循環信貸甚至是更加優惠或者優質的服務。

居民通過信用卡特有的透支免息還款期限,可以實現短期內的消費計劃調整,將現期消費行動加入預期收入的內容,也就是今天花明天的錢。對于愿意支付一定利息的消費者而言,這樣的短期消費調節計劃可以變成中長期消費調節計劃,因為銀行還為信用卡設置了最低還款、分期付款的功能,只要持卡人在賬單日之前償還透支金額的十分之一及以上,就不會影響信用記錄。分期付款的時限長達幾年之久,只要愿意接受這樣的消費模式,居民可以簡單快捷的調節幾年之內的消費計劃,從而帶動消費增長。

對于信用卡來說,它的主要功能是用于消費,所以發卡機構和聯網商戶經常會合作起來制定一系列的促銷活動,持卡客戶在特定的商戶消費可以享受到額外的優惠或折扣,甚至消費指定商品是還可以享受到免息的分期付款等等。各類的營銷手段最終的目的都是引導消費者使用信用卡進行消費。對于持卡客戶常常還可以感受到優質服務的特殊待遇,比如持卡客戶貴賓通道、貴賓窗口等,對于這樣的客戶感知服務提升,其目的也是讓可以感知自己的心理賬戶變得充裕,增加可以消費的隨機性和消費量。

4.銀行卡減少現金流通,提高銀行系統規模效應

銀行卡的出現,使大量攜帶現金的日子逐漸遠去,消費者所看到的只是銀行卡帶來的便捷性,在其背后,更重要的是銀行卡的出現節約了社會成本開支,因為相比較現金支付而言,銀行卡支付系統作為一次投資,平均成本日漸降低,從而節約成本,人民銀行可以用這部分節約的成本來加大金融系統建設投資,從而促進經濟發展,良好的經濟環境才能更好的發展消費市場。

銀行卡將流通中的現金集中到了銀行系統,增加了銀行的信貸規模,讓銀行的可貸金額提高,通過投資的乘數效應,更多的資金投入市場經濟擴大社會投資助推經濟增長。市場經濟發展良好,能保證我國的經濟高速增長,經濟增長的反作用力刺激消費。

二、結論 銀行卡支付對城鎮居民消費行為有一定的積極影響,銀行卡支付‘ 與城鎮居民的消費行為之間在一定程度上相互影響,銀行卡支付在影響城鎮居民消費行為的同時,城鎮居民的消費行為和習慣也在一定程度上影響了銀行卡支付的發展。

本文在以上分析研究的基礎上,針對銀行卡支付如何影響及促進居民消費方面,提出了如下建議:一是加大銀行卡產業扶持力度,促進銀行卡產業健康發展;二是改善民生,完善社會保障體系建設;三是努力提高居民收入水平,提高居民的收入增長速度;四是倡導健康的消費理念,提高居民的消費水平。通過一系列政策,使銀行卡產業的發展速度與規模與經濟社會發展相適宜,加大銀行卡支付對居民消費的促進作用,進而推進國民經濟健康快速發展。

參考文獻：

[1]中國人民銀行文件,中國人民銀行關于切實做好銀行卡刷卡手續費標準調整實施工作的通知,2012(2).[2]中國支付體系發展報告,中國人民銀行,2012.[3]陳建,現代行用卡管理,中國財政經濟出版社,2005.[4]孫鳳、丁文斌,中國消費者的頭腦賬戶分析,統計研究,2005(2).

第二篇：銀行卡消費行為報告2011

中國銀聯發布2011銀行卡消費行為習慣調查報告

銀行卡日益深入百姓生活

2011-10-12

由中國銀聯聯合商業銀行、門戶網站及專業機構舉辦的“2011年銀行卡消費行為習慣在線調查”顯示，銀行卡正日益深入百姓生活：不僅普及應用加快推進，持卡人品牌意識進一步提升，網上支付、手機支付等多元支付渠道也不斷完善，為人們帶去了更便利、隨心的支付體驗。

銀行卡消費行為習慣在線調查自2010年起每年舉辦，旨在了解持卡人的用卡消費特征及偏好，為商業銀行等銀行卡產業各方加大創新、提升服務提供參考。本屆調查收集了超過18萬份有效樣本，覆蓋中國大陸31個省、自治區和直轄市。

調查結果顯示，銀行卡已經從身份地位象征轉變成為大眾化的支付工具，為越來越多老百姓所熟悉和喜愛。境內持卡人主要集中在25歲-45歲，各種收入人群、職業結構及學歷構成等分布都比較均衡。隨著銀聯全球受理網絡的快速延伸，加之銀聯卡境外使用免貨幣轉換費、退稅簡單方便、優惠活動豐富等優勢，吸引了更多人用卡。四分之三的被訪者表示，境外用卡時選擇銀聯卡（卡面僅有“銀聯”標識、卡號以62開頭）和銀聯相關網絡。他們最關注的因素為收費標準，其次為銀行卡使用范圍以及退稅服務、支付貨幣、針對中國人的個性化服務、折扣優惠等專享權利。

持卡人品牌意識不斷增強。調查顯示，在申辦銀行卡時，六成持卡人關心的首要因素是銀行品牌形象，這一數據較去年提高五個百分點，其次是授信額度、費用、功能、優惠等因素。而在所有銀行品牌中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行、中國銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等銀行的持卡人較多。

創新支付讓日常支付更方便、安全。在網上支付方面，約半數持卡人優先考慮網銀支付，較去年提高約20%；選擇第三方支付的持卡人約占三分之一；僅12%的持卡人使用貨到付款，比去年下降10%，反映了持卡人對網上支付環節更加信任。在手機支付方面，持卡人最關注安全性，占被訪者總數的近七成。

此外，從刷卡促銷來看，銀行資訊（對賬單、網站、電子郵件、短信等）是最主要的促銷信息渠道，卡組織資訊（銀聯網站、短信提醒、電子郵件等）次之；持卡人感興趣的促銷內容是實在的物質實惠，吸引力從高到低依次為直接打折、刷卡贈禮、多倍積分、低價消費特權和抽獎。

第三篇：淺談農發行支付與生活

淺談農發行支付與生活

什么是支付清算？通常認為，支付是指“因經濟活動引起的、能以一定的貨幣價值進行計量的債權債務清償行為及過程”，“是社會經濟活動引起的資金行為”。支付清算有兩層含義，一層涉及支付處理的三個標準化過程：交易、清算、結算；另一層則涉及日常工作中的約定俗成——“支付”基本等同于“支付清算”，而我國的實物操作中，狹義上的“支付清算”是指“發生在金融機構同業之間的資金或債權債務清償行為及過程”，概念主體限定在金融機構同業之間。

近年來，我國支付清算體系建設取得顯著成就，很好的促進了經濟社會的發展。支付體系服務主體多元化發展，人民幣銀行結算賬戶管理體系不斷完善，金融賬戶實名制穩步落實。非現金支付工具廣泛應用，形成了以票據和銀行卡為主體，互聯網支付、移動支付等電子支付為補充的支付系列。支付體系監督管理體制初步形成，確立了“安全”和“高效”并重的監管目標，明確了監督范圍和監管手段，風險防范能力不斷增強。農村地區支付服務廣度不斷拓展，農村支付服務環境持續改善。

中國農業發展銀行作為政策性銀行，在支付體系建設中發揮了重要作用，和其他金融機構一起，在支付系統中占據著重要地位。隨著社會主義新農村建設的全面鋪開，農發行業務得到了長足的發展，大批糧棉產業化龍頭企業、加工企業、農業小企業紛紛與農發行建立了信貸關系，結算業務量也隨之猛增。近年來，農發行借助于遍布全國的機構網點優勢，以信息化建設為支撐，積極構建適合業務發展需要的支付結算體系。綜合業務系統實現了與人民銀行大、小額支付系統的直聯對接，實現了系統資金匯劃的實時到賬和跨行支付的當日到賬，還借助工行結算平臺，開通了企業網銀、收單POS等離柜結算工具，為全行的業務發展提供了支持和保障。

農發行從客戶角度出發，不斷完善結算工具，提高結算質量，努力為客戶提供方便、適用、快捷的結算服務。2005年開發了綜合業務會計應用系統，并成功上線運行，在實現全國業務大集中的基礎上，先后加入了大小額支付和支票影像交換系統，實時清算的大額支付系統、具有公益性與便利性的小額支付系統和能實現支票全國通用的支票影像交換系統為農發行客戶提供了方便快捷的結算服務。目前農發行結算業務主要包括支票、電子匯兌、銀行匯票、商業匯票、銀行本票、委托收款、托收承付等，均依托于我行綜合業務系統、大小額支付系統及驗印系統，形成了較為方便快捷的電子化結算平臺。尤其隨著業務領域拓展，為適應“一體兩翼”業務發展格局，發揮科技先行技術支撐服務功能，總行于2008年、2009年對綜合業務系統先后進行了兩次大的改造升級，綜合業務系統功能模塊不斷得以完善，有效適應了業務發展需要，同時還自主研發了統計數據集中系統、綜合報表平臺系統等數據大集中系統。此外，依托工行電子平臺，從工行引進CM2006信貸管理系統，與工行聯合發行“牡丹金山卡”，開通企業網上銀行等業務，進一步擴充了結算工具，強化了內部控制、集約經營和扁平化管理，從而滿足客戶結算需求。

雖然在支付清算服務工作上，農發行依然存在著或多或少的問題，例如相對商業銀行來說，業務辦理程序復雜，內控制度嚴密，結算產品對外宣傳力度不到位等，但是經過十幾年來的發展歷程，農發行已經形成了一整套適合自己實際情況以及業務特點的規章制度、管理經驗和結算品種，只要進一步解放思想、實事求是，不斷地在總結經驗、自我完善的過程中實現業務發展瓶頸的突破，就一定能夠改善一系列的弊端，在全國支付清算系統中占據更加重要的地位，為我國的支付清算工作作出更突出的貢獻。

第四篇：電子商務支付與安全

1.余勇，蘇立波，程序，龔晨曦，黃伯成等人被批捕的原因是什么？你認為信用卡應如何辦理？P97

（1）原因：涉嫌信用卡詐騙（2）如何辦理信用卡

首要清楚一點，信用卡分為：普卡和金卡

區別在于：信用評分的高低和所提供的財力證明文件等綜合因素（是發何種卡的重要因素）

舉例來說：首先辦卡要提交申請表，和收入證明文件，身份證明文件，居住地址證明文件，簡稱：一表三書。

個人信用卡是由銀行發行專供個人使用的一種非現金結算工具。它集存款、貸款及結算等各種功能于一體，給人們的生活帶來許多方便。

申領個人信用卡時，申請人應先到發卡行領填《信用卡申請表》，然后持本人居民身份證，連同有關資料一并送交發卡行。發卡行審查合格后，再通知申請人來行開立“信用卡準備金賬戶”，賬戶起存金額1000元，多存不限，銀行按活期存款利率計付利息。另外，還要找一個擔保人擔保，或以交保證金的形式代替，保證金不得低于5000元，以定期存款利率計付利息。當上述手續辦完后，申請人即可領到一張個人信用卡。

使用個人信用卡時，應注意以下事項：個人信用卡只供本人使用，不得出租或轉借(包括賬戶)。在異地支取現金，須付銀行1%的手續費。如取款過多，而賬戶內又無足額存款時，可電話通知家人，到發卡行存入相應款項之后再取款。否則，也可按規定透支，透支限額一般金卡為10000元，銀卡為5000元。透支期限最長為60天，透支利息自即日算起，15日內日息為5‰0，超過15日日息為10‰0，超過30日或透支超過上述規定限額的，日息為15‰0。往異地大額付款時，應提供收款人的開戶銀行戶名及帳號，同時向銀行支付5‰0的手續費，但最多不超過500元。每張卡使用期限為一年，每年須向銀掛失手續，并如實提供有關情況，以免造成不必要的經濟損失。行交管理費10元，期滿后如需要繼續使用，應及時辦理換卡手續，否則將自動失效。信用卡要妥善保管，如不慎遺失，應立即持本人身份證或其它有效證明，就近向發卡銀行或代辦銀行申辦掛失手續，并如實提供有關情況，以免造成不必要的經濟損失

2.根據上述案例，你認為銀行在辦理信用卡，信用卡消費還款等方面，應該怎樣進行管理監督？

為建立商業銀行信用卡業務經營管理的統一監管標準，防范風險，維護持卡人的合法權益，引導商業銀行信用卡業務持續支持國民經濟平穩較快增長，銀監會制定了《商業銀行信用卡業務監督管理辦法》。

（1）在信用卡業務退出機制方面，明確要求商業銀行應采取提請審批、提前3個月公告、有效處置問題、避免突然中止服務等措施，以充分保護持卡人合法權益。

（2）在規范營銷行為方面，從營銷材料、人員管理、面談面簽、信息披露、保密義務、資料保存備查6個方面明確了監管要求，對單一采用發卡量計件提成的考核方式、片面介紹業務信息、隱瞞重要信息等行為做出了禁止性規定，充分保障申請人的合法權益。

（3）在激活用卡方面，規定信用卡未經持卡人激活，不得扣收任何費用(持卡人以書面、客服電話錄音、電子簽名方式單獨授權扣收的費用、以及換卡時已形成的債權債務關系除外)。

（4）在加強對年輕消費者和學生消費者的保護方面，禁止對18周歲以下未成年人發卡(附屬卡除外)，并從初始額度、調整額度、落實第二還款來源、充分告知、用卡教育等方面加強對年輕消費者和學生消費者的保護。

（5）在規范超限額用卡服務方面，發卡銀行提供超限額用卡服務、收取超限費等行為必須事先獲得持卡人授權，在得到授權之前必須提供關于超限費收費形式和計算方式的通知，并明確告知持卡人具有撤銷授權的權利，一個賬單周期內不得重復收取超限費。

（6）在催收管理方面，除明確催收管理規則以外，對不當催收行為做出了禁止性規定。對商業銀行處理持卡人因特殊原因導致償還能力下降的情況作出了創新性安排

（7）對特約商戶進行現場調查和資質審核，并不定期回訪和巡查，及時采取風險控制措施，糾正特約商戶違規行為

（8）在不同業務中使用客戶信息必須事先獲得客戶授權；交易憑條必須對卡號進行部分屏蔽；商業銀行及其合作機構不得超過業務需求存儲信用卡相關信息，充分保護客戶的隱私權。

第五篇：第三方支付與P2P運營路徑及區別研究

第三方支付與P2P運營路徑及區別

研究實驗報告

姓名：田賀曉 專業：經濟與金融 班級：金融一班 學號：2014926021

指導老師：胡征

2016年11月15日

一、第三方支付牌照申請及發放情況

2010年以來，第三方支付行業正式被納入監管，要求獲取牌照經營。截至2013年7月，全國共有250家第三方支付企業獲得支付牌照，這些支付公司獲允提供非金融機構支付服務，包括互聯網支付、銀行卡收單、移動支付、預付卡發行與受理、數字電視支付、固定電話支付。申請第三方支付牌照首先要通過相關檢測機構嚴格的軟硬件系統檢查；其次是要按《非金融機構支付服務管理辦法》、《非金融機構支付服務管理辦法實施細則》等有關法規要求有配套的管理制度、組織架構和日常運作能力。最后還要看企業的股東情況、管理人員素質、市場地位和發展前景。因此，牌照申請過程時間需要半年甚至更長時間，而最終只有少數企業獲得第三方支付牌照。

《非金融機構支付服務管理辦法》中明細了申請第三方支付業務的相關條件：

《支付業務許可證》的申請人應當具備下列條件：

1、在中華人民共和國境內依法設立的有限責任公司或股份有限公司，且為非金融機構法人；

2、有符合本辦法規定的注冊資本最低限額；

3、有符合本辦法規定的出資人；

4、有5名以上熟悉支付業務的高級管理人員；

5、有符合要求的反洗錢措施；

6、有符合要求的支付業務設施；

7、有健全的組織機構、內部控制制度和風險管理措施；

8、有符合要求的營業場所和安全保障措施；

9、申請人及其高級管理人員最近3年內未因利用支付業務實施違法犯罪活動或為違法犯罪活動辦理支付業務等受過處罰。

申請人擬在全國范圍內從事支付業務的，其注冊資本最低限額為1億元人民幣；擬在省（自治區、直轄市）范圍內從事支付業務的，其注冊資本最低限額為3千萬元人民幣。注冊資本最低限額為實繳貨幣資本。

本辦法所稱在全國范圍內從事支付業務，包括申請人跨省（自治區、直轄市）設立分支機構從事支付業務，或客戶可跨省（自治區、直轄市）辦理支付業務的情形。

申請人的主要出資人應當符合以下條件：

1、為依法設立的有限責任公司或股份有限公司；

2、截至申請日，連續為金融機構提供信息處理支持服務2年以上，或連續為電子商務活動提供信息處理支持服務2年以上；

3、截至申請日，連續盈利2年以上；

4、最近3年內未因利用支付業務實施違法犯罪活動或為違法犯罪活動辦理支付業務等受過處罰。

本辦法所稱主要出資人，包括擁有申請人實際控制權的出資人和持有申請人10%以上股權的出資人。

申請人應當向所在地中國人民銀行分支機構提交下列文件、資料：

1、書面申請，載明申請人的名稱、住所、注冊資本、組織機構設置、擬申請支付業務等；

2、公司營業執照（副本）復印件；

3、公司章程；

4、驗資證明；

5、經會計師事務所審計的財務會計報告；

6、支付業務可行性研究報告；

7、反洗錢措施驗收材料；

8、技術安全檢測認證證明；

9、高級管理人員的履歷材料；

10、申請人及其高級管理人員的無犯罪記錄證明材料；

11、主要出資人的相關材料；

12、申請資料真實性聲明。申請人應當在收到受理通知后按規定公告下列事項：

1、申請人的注冊資本及股權結構；

2、主要出資人的名單、持股比例及其財務狀況；

3、擬申請的支付業務；

4、申請人的營業場所；

5、支付業務設施的技術安全檢測認證證明。

二、第三方支付企業經營競爭情況

（一）第三方支付企業經營模式

目前國內已獲得支付牌照的第三方支付企業可以分為幾類： 第一類是以支付寶、財付通為首的互聯網型支付企業，它們以在線支付為主，依托大型電子商務網站，客源豐富，迅速做大做強。在市場格局方面，支付寶、財付通和銀聯在線占據了整個市場八成以上的市場份額，集中度較高。

第二類是以銀聯商務為主的銀聯和銀行型，依托原有的銀聯系統往線上延伸。

第三類是以快錢、匯付天下為首的金融型支付企業，側重行業需求和開拓行業應用。

第四類企業是做線下收單業務，在這項業務中的收益主要是銀行卡交易的手續費，即第三方支付公司收取商家的手續費和其向銀行支付的手續費差。

第五類企業是地方性的公司，專注預付卡發行與受理業務。預付卡是預付費卡的簡稱，就是先付費再消費的卡片。發卡方和商戶通過發行預付卡提前鎖定未來收入，而消費者得到商戶一定的返利，達到雙贏的目的。

（二）第三方支付行業市場發展方向

當前，第三方支付行業競爭不斷加劇，單純的支付業務由于競爭門檻較低，復制難度較低。傳統優勢領域，如網購、航空、游戲等傳統支付市場已經趨于飽和，整體行業正逐漸步入穩定增長的成熟發展階段。在這種情況下，第三方支付行業加快了對新市場和新行業的探索，一部分瞄上了利潤可觀的金融領域，逐漸走向數據化、金融化，搶食金融業務，陸續涉足支付、小額貸款、擔保、基金、保險（放心保）、證券等領域。

P2P行業的快速發展，通過其所能達成的貸款金額增長非常快，已有第三方支付公司在拓展這塊業務。另外，由于政策導向上要求P2P平臺不經手資金，未來第三方平臺資金托管將是發展方向。

三、第三方支付與P2P網貸融資

（一）第三方支付涉足P2P網貸融資

1、與P2P平臺合作為P2P平臺提供服務方案 2013年初，匯付天下推出P2P托管賬戶體系。現已向P2P公司推介該體系。另外，老牌支付企業環迅支付為P2P平臺定制打造的資金管理服務平臺也已經上線，該平臺能實現提供線上資金流轉，P2P企業提升風險控制。環迅支付以及匯付天下提供的產品服務為P2P業內比較流行的清結算分離模式。即：清結算分離就是由借款人與放款人自行開設第三方支付個人賬戶，交易意向達成后，由P2P平臺生成訂單，并向第三方支付發出轉賬指令，再由第三方支付分別向借貸雙方發送二次確認信息，經雙方個人賬戶確認之后，資金方可出賬，完成交易。另外，2013年8月上線的積木盒子是行業中不建資金池的企業典型，實際運作上，委托第三方支付公司來實施全程資金監管，這是目前行業中最有力的自律方式。積木盒子使用的是第三方支付的資金托管功能，資金要么在投資人的第三方支付賬戶里，要么在融資人的第三方支付賬戶里，永遠不會出現在平臺控制的賬戶中。

該模式將用戶資金直接在第三方支付賬戶中過賬，無需經過P2P平臺自己的賬戶。通過托管賬戶實現了P2P平臺資金與信息流分離即清結算分離模式。

2、第三方支付企業自己推出P2P平臺

第三方支付企業依托自身線上線下客戶資源，推出的為企業客戶提供供應鏈融資服務，引入銀行、小貸等第三方信貸機構以及推出自有品牌的P2P平臺，為企業客戶提供融資服務。

第三方支付企業來做P2P平臺的優勢，解決了P2P平臺先天不足的支付難題，同時，它有著更多的客戶數據和經營經驗。第三方支付企業作為現在取得央行牌照管理的互聯網金融機構，在互聯網金融時代全面到來之際，毫無疑問會享有更大的先發優勢和政策紅利。

（二）第三方支付介入P2P的優勢

P2P融資平臺與第三方支付合作，一方面，第三方支付給P2P提供了快捷便利的支付通道，另一方面，第三方支付的參與，可對平臺資金流轉起到資金的安全風險控制作用。

（三）P2P與第三方支付合作的難點

1、客戶信息公開風險 第三方資金托管和結算分離一直是P2P的難題。采用第三方資金托管模式的，為證明借款人信息真實有效，P2P公司需提供大量客戶信息給第三方支付客戶，這樣P2P平臺失去了最大的資本。

另一種方式是，通過銀行進行資金托管，但是，P2P行業體量還小，銀行對其資金托管，也需要開發獨立的系統，成本高昂，對于銀行來說，毫無吸引力而言。

2、P2P風險大，第三方支付企業提供服務少

第三方支付企業一直在P2P行業中擔任支付接入的角色，但是去年下半年，P2P行業風險開始陸續出現后，不少第三方支付企業陸續停止為P2P平臺提供業務服務，而第三方托管更是很少有公司介入。目前國內唯一一家為P2P網貸公司提供第三方托管是匯付天下。匯付天下是基于一套完整而嚴格的針對P2P行業的風險監管體系，對P2P定了很多規則。

四、P2P平臺政策監管及導向分析

當前，針對P2P融資平臺還沒有正式發文相關政策，近

期，銀監會再次召集多家國內知名的P2P平臺負責人召開座談會，就P2P行業準入、制度選擇、資金托管方式等內容征求意見。相關參會人士表示，P2P行業歸由銀監會監管，具體的法規或細則最快在下半年、超不過年底前應該就會發布。

銀監會表示：債權類眾籌，類似P2P的眾籌，應把自己定位為中介平臺，回歸平臺類中介的本質，提供點對點的服務，不能直接經手資金，不能提供擔保，不得建立資金池，不能進行非法集資。另外，對股權類的眾籌、回報類的眾籌等業務也都有相應的業務規定。

回歸中介本質，不經手資金、不提供擔保、不建立資金池、不非法集資，就是要求P2P資金結算方式上采取第三方資金托管機制，支付和清結算分離模式。央行及相關部門多次會議中，透露P2P融資平臺資金第三方資金托管機制，及支付和清結算分離的模式。2013年8月26日，中國小額信貸聯盟向其會員單位發起P2P行業自律公約，明確提出“支付與清結算賬戶分離”的要求，包括人人貸、拍拍貸等在內的55家P2P機構簽署了此項公約。2013年11月25日，央行相關官員列席銀監會牽頭召開的五部委聯席會，建議應當建立P2P網貸平臺的第三方資金托管機制，讓P2P平臺回歸撮合的中介本質。近日，央行向多家第三方支付機構下發了《支付機構網絡支付業務管理辦法》征求意見稿規定：“個人支付賬戶轉賬單筆不超過1000元，年累計不能超過1萬元;個人單筆消費不得超過5000元，月累計不能超過1萬元。超過限額的，應通過客戶的銀行賬戶辦理。”目前，該草案正征求意見中，如果該草案獲得通過，將對P2P行業產生巨大不利。

如果央行此次草案通過的話，P2P機構應該盡快向銀行尋找替代性的方案，跟銀行進行支付合作。目前這一塊技術上已經不存在問題，關鍵是P2P要調動銀行方面與之合作的積極性。但目前來看，該草案通過的可能性不大。

五、P2P第三方平臺資金托管模式

投資人和借款人分別在第三方支付開通自己的IPS賬戶，整個過程投資人都能看到自己資金的準確去向;平臺也在第三方支付開通了商戶號，但只能做資金解凍和退款兩種操作，而不能執行轉賬與提現操作。滿標后，資金即會從投資人的IPS賬戶進入借款人的IPS賬戶;流標后投標資金會直接退回到投資人的IPS賬戶。

資金托管模式與直接支取模式的對比：

（一）直接支取模式

付款人通過支付公司的網銀直連支付接口，將資金付給P2P網貸平臺。直接支取模式資金流有兩步：第一步，從付款人的銀行卡轉到支付公司的備付金賬戶。第二步，從支付公司的備付金賬戶轉移到平臺的銀行卡。

這種模式，支付公司只是讓付款人付款更加快捷、方便而已，其實資金還是會進入平臺的銀行賬戶，資金并不是真正托管在第三方支付公司。這種模式下，一旦平臺自身經營有問題，平臺就可以直接挪用交易雙方的資金。這種模式就是央行明確的“平臺資金池”的模式，資金池形成方式有兩種：一種是線下匯款、另一種是在線支付。

（二）第三方資金托管模式

能實現P2P平臺賬戶和用戶賬戶的分離，為用戶資金增加了風險隔離手段。

辨別是否是資金托管的最簡單、有效的方法就是投資人、借款人、平臺是否在第三方支付公司開通賬戶。

（三）資金托管模式的優勢

通過為每一個用戶建立獨立的IPS賬戶，用戶的每一次資金進出都需要經過密碼確認，從而保障用戶賬戶資金的安全。

平臺在第三方支付開通的商戶號，不能進行轉賬和提現操作，從而保障交易雙方的資金和平臺的資金不交叉，也就是避免出現平臺挪用交易資金的風險。

六、依托網銀支付模式的P2P平臺

這類主要是利用網銀支付來完成投資方和出資方的對接。這需要與相關銀行合作，開設存款賬戶。如：“錢多多”，它除了對接四大國有銀行，還對接廣發、興業、深發行等24家股份制銀行。錢多多也對接了易寶支付，只是這個支付渠道的占比較小。

七、齊魯股權交易中心開展P2P業務路徑及模式研究

（一）不建議現在申請第三方支付牌照

從申請條件來看，首先，第三方支付行業發展迅速，但多應用于支付領域，從已獲得牌照的企業來看，多從事電子商務，有眾多的線上線下客戶群體，另一部分用于解決細分行業的墊付、支付，中心現有業務與第三方支付業務現有領域差距較大，不符合申請條件。連續為金融機構提供信息處理支持服務2年以上，或連續為電子商務活動提供信息處理支持服務2年以上。其次，在申請時間和資質上，中心現有條件并不符合第三方支付牌照發放條件。第三方牌照申請時間持續大約半年到一年，再加上創造出符合條件的硬件、軟件環境，如申請該牌照，需要設立新公司，重新開拓金融服務、電子商務相關業務。至少需要3年的時間。

（二）建議中心與第三方支付平臺合作

鑒于當前相關監管部門對P2P資金存放結算第三方平臺托管的引導傾向，建議中心采取與第三方支付平臺合作的模式。目前，多家第三方支付公司已開通了為P2P網貸公司的存款業務，做的比較好的如匯付天下。這類第三方公司已有成熟P2P行業服務方案，可直與第三方支付企業對接，比較服務和模式，選取合作方。

長遠來看，通過借助于與第三方支付機構合作，在業務做起來的基礎上，中心可以著手申請第三方支付牌照，或者通過并購第三方支付機構公司來獲取相關牌照。

（三）中心業務量來源吸引切入路徑

1、找準定位清晰客戶群體 中心作為山東省服務于中小企業的投融資平臺，面向的服務群體是山東省內的中小企業。但從中心現有服務客戶群體來看，中心現服務客戶群仍以中型類的企業為主，對于中小微企業，如小微企業聚集的形式之一的商圈中的商戶、專業批發市場中的攤位商戶等，這類小微企業服務幾乎沒有。小微類的企業，這類小微企業的資金渠道窄，更需要引進資金渠道。

建議中心在做P2P平臺業務時與中心現有業務結合和掛鉤，建議在做產品的時候，設計一塊服務于小微企業的融資產品。一方面，可以與中心打造全省中小企業投融資平臺的發展定位相吻合，另一方面，還能拓展中心業務面，打破現有只服務于規模相對較大的能掛牌企業的局面，將業務面拓寬。

（2）打造線上聚集資源線下落實項目來源的模式線下通過政府及相關協會、商圈、市場、產業集群尋找優質資金需求企業，由中心現有第三方中介機構對優質項目進行篩查、推選。篩選項目進入中心線上籌資。線上通過公司網站及媒體宣傳渠道，在線上聚集關注度，吸引資源。

（3）從現有企業資源入手成功案例吸引新主體業務量保證主要來源于對投資方的吸引和優質投資項目。初始階段，應當從推薦優質項目做起，優質投資項目可以帶動對投資者的吸引。具體來看，可從中心企業中現有企業資源中篩選出初期可用開展P2P的項目，資金籌集成功后，通過成功案例再吸引新的資金需求主體進來。

八、相關風險分析

（一）投資者信息暴露風險

與第三方支付平臺合作，投資者和出資者的信息要在第三方支付平臺進行登記，這對P2P融資平臺來說是將自己客戶資源完全暴露與第三方支付機構。

（二）市場監管風險

當前，P2P行業監管還不到位，P2P平臺無準入門檻、無行業監管、無部門監管。近期P2P跑路等負面消息給整個行業帶來一定的不良影響。

（三）借款人擔保物多平臺重復抵押風險 當前國內P2P平臺眾多，P2P平臺的無區域性，不乏有個別借款人擔保物在各個平臺重復抵押，遠超過抵押物的價值，給P2P平臺帶來一定的風險。

（四）信用問題

我國的征信體系不完善，P2P平臺沒有接入央行的征信系統，而且對于小微個體，央行的征信也不能完全覆蓋。有的借款人在網上并無消費記錄，不方便審查；有的借款人可能提供虛假信息，無償債能力時往往無從查實身份或追債成本高昂，借款人違約成本低。債務人無力償還，壞賬增多，造成平臺跑路的情況。

在這個邏輯體系上，阿里巴巴做足了功夫，也投入了非常龐大的資金和人力，從全球范圍內來看，做這樣定量化標準放貸模型的嘗試一直就有，但是目前為止，還真找不到特別成功的模型。所以確切的效果有待觀察，而且也有點期待，但是事實上，短期來看，阿里金融這個 模式成功的可能性還是很小的。

量化交易需要有邏輯基礎，長期穩定的交易環境和交易規則是量化的基礎。在貸款層面，貸款需求和意愿需要長期穩定的基礎，貸款更多是個人意愿的一種表現，雖然大范圍內可以量化，但是跟經濟形式的正相關度頗高，個人感覺貸款變化太快，例如經濟周期好的時候，人們愿意貸款進行投資，但是經濟周期不好會壓低貸款的意愿度，從貿易領域來看就是經濟形勢好的時候，愿意多備貨而去借錢，形勢不好的時候，就寧愿拋售也不愿意借錢備貨。

所以，量化參數設置方面就需要考慮到很多因素，我自己感覺沒有很長時間的相關經濟數據的系數研究，很難有穩定的量化交易標準出現。而且這期間，還會付出極大的代價。從金融發展歷史來看，任何一套良好的風控體系其實是在市場金融實踐中不斷碰撞出來的，期望通過閉門造車的方式實現，難度很大，阿里巴巴需要做好足夠的心理準備來面對貸款壞賬率。

另外，貸款標準設置容易，但是修正很難，這是個很有意思的事情，如果設置的過嚴，那么就會發現找不到符合風控標準的客戶，導致出現無貸款可放的境地，如果貸款標準過于寬松，壞賬一堆的情況也必然可見。這個度的把握就是要在市場中不斷的碰撞才能產生，雖然 可以做各種精算，模型測試，但是具體實踐的數值肯定是不斷的積累的。只有形成了極為龐大的實踐數據，才有可能具備一定的合理性。但是前面說了，在金融不穩定、經濟形勢不確 定的情況下，很多數據其實是失真、無意義的。

我對淘寶網研究不多，但是我有個感覺，淘寶網其實兩極分化現象已經越來越嚴重了，淘寶網看上去有浩瀚的客戶群體，但是實際如果做一些切分，就會發現，客戶質量分化很嚴重，由于網店的開設成本日益增加，很多時候維護好一家網店的成本已經不低于開一家實體店的成本了，而天貓為代表的B2B對網店的沖擊也很大，這種情況下，淘寶網就日益分化成兩個層級：好商家越來越好，同時越來越少，不好的商家越來越不好，數量越來越多，淘寶網成 為了大象跳舞的地方的時候，淘寶網就已演變為幾只大象和一堆螞蟻聚集的地方。

這種情況下導致的貸款難題就是，你可能找不到符合你想要發放貸款標準的客戶。風控標準過嚴，會淘汰掉大量的客戶群體，大量螞蟻被擋在了門外，而大象卻又不需要你。如果風控標準過松散的話，你在螞蟻之中，又無法清晰的找到你想要的螞蟻。因為他們都差不多。

2擔心系統性風險。

量化交易很害怕系統性風險，因為會讓所有數據設置在系統性風險面 前都失去了意義，例如經濟形勢大面積下滑時，很多作為參數的數據值都沒有意義，本來過往可能很好信用度的客戶在這一形勢下跟信用度不好的客戶一樣都無法還款，所以系統性風險成為了量化交易的噩夢，所以如果阿里巴巴不能建立起很好的系統性風險應對機制，卻大 規模的量化放貸，可能會很容易在某一個區間里出現大面積壞賬。系統性風險帶來的量化

交易失敗的的典型案例就是兩位諾貝爾經濟獎獲得者默頓和舒爾茨 參與組建和運作的長期資本管理”(LongTermCapitalManagement)，由于無法考慮到亞洲金融危機和俄羅斯國債違約所帶來的偶然的不確定的無法在交易模型里設定的系統性風險，使得他的損失極為慘重。

當然，貸款跟對沖交易還是有較大的區別，影響的因素也不同，但是在定量交易的過程中所選擇的考慮點和本質是一樣的，系統性風險是不得不防范。尤其在中國最近五年內經濟走勢極不明確，更值得注意和考慮。3道德風險無可屏蔽。

其實不要忽視國人的智商，任何標準，在中國只要有標準，都可以 想盡一切辦法來造一個符合你標準的樣本出來，當年在銀行的時候，有個客戶經理很聰明，幾日幾夜不眠不休，不斷測試銀行的評級系統，居然被他給找到了銀行評級管理辦法的系統漏洞，掌握了輸入什么值能讓銀行的交易系統出現較高評級，這種事情，我相信絕對不是一個銀行客戶經理會找到。所以，我相信，阿里巴巴的貸款風控標準，也會在不斷的被測試中被陸續給推敲出來，然后市場上出現各種各樣的造假數據，對于量化貸款交易而言，由于只注重數據，而不太注重貸 款主體的情況下，詐騙等案例會不斷出現。

但是不管如何說，技術不斷的在進步，大數據的理論和實踐也都在不斷的開展，所以從這個角度來看，阿里金融是未來最有可能成為真正互聯網金融的一家機構，他雖然不一定能在體系內起到完全去掉金融機構的可能性，但是他至少可以讓金融機構在他的體系內處于從屬的地位。而這恰恰是互聯網金融的本質。四互聯網金融的監管

不少人都說，對于互聯網金融這種創新行為，要予以保護而不是扼殺，但其實我更想闡 述的是，要保護的是真正的互聯網金融創新而不是形式上的互聯網金融創新。

目前的互聯網金融很大程度上如果按照我的理解，大部分所謂的互聯網金融，其實本質是沒有牌照的民間金融機構的利用互聯網技術在進行跟傳統金融機構一致的金融運作罷了，很難說有太大層面的技術創新概念，跟傳統金融的競爭不斷處于同質化競爭狀態，而且還是風險容忍度的競爭，這種競爭我個人感覺很容易陷入到不斷的惡性循環之中，會不斷的加劇金融 的不穩定性。

前些日子聽人開玩笑，注冊資本一個億的小貸公司，受到嚴格的監管，最高負債只能做到 1.5億，而注冊資本一百萬的公司，卻可以做到幾個億的規模，典型的監管不一致，從某個意義上講，P2P的亂象叢生也的確給我國金融體系帶來了較大的沖擊。納入監管的確是 遲早的事情了。放任自流的態度，反倒是不靠譜。所以，談這個監管必要性的問題，還是要看看這些所謂的互聯網金融出現的幾個大的歷史性背景。

中國金融首先是分業經營，造就我國銀行的集體性壟斷地位，導致了銀行業的龐大的同時，卻也是效率較為低下，大量的業務空白領域，沒有充分競爭，從而遺留下較多的機會給予民間金融充分的生長空間，包括一系列的過渡性金融機構，如小貸機構，擔保機構，甚至貸款都是這種格局下的產物，互聯網金融，自然也是其中之一，我個人定義為夾縫金融。他們的出現，其實都是為了彌補我國金融機構在分業經營市場中的競爭低效率的問題。

銀行業的低效率其實主要體現在兩個方面，第一個方面其實是信貸領域的低效率，大量國企，央企等低效實體部門，獲得了大量的信貸資源，而絕大多數的民營企業，中小企業，小微企業，卻未能獲得充分的信貸資源的跟進，從而讓這些企業對信貸的迫切渴望，給了 許多非牌照金融機構的生存空間。另外一低效的領域就在于大量的個人儲蓄都擁擠在銀行體系內，獲得極低的儲蓄收益，無法對抗較高的通貨膨脹的節奏，也逼的大量的財富尋求更高的出路，尤其對于一百萬以下的資金，更是迫切的渴望有更高的投資機會的出現，兩個交叉之下，使得以P2P為代表融資模式，異軍突起。當然這里還有個大背景其實是國內資本項目不開放，中國經過長達十多年的高速發展和貨幣超發，積累了極為龐大的資金，這些資金都沉淀在國內，在中國這個市場里到處尋找出路，大量的小額資金缺乏投資渠道，只能進入非常高風險的民間借貸和非法集 資中去，P2P的出現為這些投資人也提供了看上去相對更好的出路的方式。

如果說還有第三個方式，那么就是目前監管層的放任自流的政策，客觀上推動他不斷擴大規模，P2P帶有銀行特征，但卻沒受到像銀行同樣的監管，缺乏監管的P2P，理論上哪怕擁有在搞的壞賬率，只要確保不出現重大的兌付危機，其實是可以不斷的以借新還舊的方式不斷的玩下去。他的整體運營和騰挪空間更大，成本更低，比銀行還更靈，所以兩者各自的監管成本也不一樣的，在加上銀行短期內的相對低效，P2P的快速成長 也就可以理解了。

目前的P2P其實已經到了相對非常危險的地步了，目前感覺每個P2P都想到最后干成既成事實，規模拼命做大，做大到可以倒逼監管層不能管的層面，從而形成所謂的大而不能倒的局 面。如果做不到呢？那么走到非法集資的可能性就非常大了。為什么呢，主要是前面說到的一個虛假標的物的問題，這種操作方式回到最后就是很容易認定為非法集資的典型特征。構建虛假資金池，一般都是兩個結局，第一個結局就是不斷借新債還舊債，但是因為有較高利息，就需要不斷擴大規模，而且永遠停不下來，這個就可以理解為什么很多網站業務規模會不斷擴充，并不是業務發展的結果，而是需要不斷借更多的錢。第二個結局就是關門卷款。本質上江浙地區的高利貸一般都是這個玩法的。無非P2P披上創 新的外衣罷了。本質是雷同的。

至于如何監管，我感對于堅持獨立運營不介入實際交易的互聯網金融平臺，要予以鼓勵和支持，給予政策扶持，這樣的金融交易平臺，鐵定屬于金融創新的范疇，監管的核心點其 實是在于交易平臺上標的物的真實性的監管。而對于那些介入交易的金融平臺，我感覺相對簡單，其實就是按照線下金融機構的監管要求進行監管就可以了，本質是擔保公司的就按照融資性擔保公司擔保管理辦法進行每年年檢即可。如果是涉及資產證券化的就按照券商要求進行監管，同時對于構建資金池等行為，則嚴格按照銀行理財產品的管理辦法進行監管。

五互聯網金融的壞賬率控制

總的來說，媒體對于互聯網金融抬得太高，也捧得太重，真正的互聯網金融其實目前市面上并不多，而且整個對社會金融的變革意義還處于觀望階段，而其他的金融互聯網，則本質本 來就是金融機構，無非沒有獲得牌照而已，所以并不值得太多論述。

關于互聯網金融和金融互聯網的區別，其實我前面提到了如果互聯網金融無非回答風控革新這個命題，那么可能較大程度上就很難有這個命題的存在，在風控革新領域，其實現在理論上的業內觀點無非是兩種，第一種其實是通過技術的手段，可以實現很好的風控，從而讓壞賬率得到一定程度的控制。至于是什么技術手段，也開始出現分化，傳統金融機構采取的是人工盡職調查，依靠經驗判斷和數據調研等辦法實現，盡量壓低壞賬率，而互聯網金融其實提出的解決方案是用聯網技術手段，容納更多的數據來實行，也是因為有這個理念的提出，才會有互聯網金融的說法出現，事實上的結果其實很有意思，傳統金融機構的風控方式，其實長期實踐的效果來看，并不理想。而互聯網金融采取的這種風控思維也一樣沒有得到實踐的證明，短期內估計也很難被證明，行之有效。大數據這個東西，看著很好，但是應用短期內都不現實，一方面是數據的寬度和深度不夠，另外就是大數據的技術處理能力也還跟不上。

很多人這里其實會問，為什么傳統金融機構風控手段不成功，卻金融機構并沒有出現太大危機呢？其實就是回到金融機構獨特的制度性保證上來了。那是因為銀行有著兩個維度的壞賬處理能力，從技術上確保了機構自身的穩定，他走的并不是提高風控能力的思維，而是直接 走了一條制度優勢明顯的道路。這個其實是為什么說商業銀行能作為恐龍一直存在的根本性 的原因，銀行能持續生存而不趴下很大的原因就是制度性優越。銀行壞賬率的控制主要有兩個維度，第一個是技術手段的壞賬率調整，第二個是持續的流動性支撐。其實，即使是全球最牛的金融機構，它的壞賬率控制也是有難度的，如果有人說他把壞賬率真正控制在3%以下，我基本是不相信的，一定規模內極個別的人可以做到但是從中長期以及更大規模來看，幾乎是概率為0的事情，事實上金融機構都會有一個基礎性壞賬率，就是無論你做什么樣的一個金融機構，這個壞賬率水平是必然有的，化解這個壞賬率只能通過技術手段和足夠的流動性來做到，靠能力是無法覆蓋的。

現在說，銀行的壞賬率控制在1%不到，它其實是有大量的技術手段在起作用，一方面把分母做大，把風險后延，另一方面不斷進行五級分類的風險調整盡量往五級分類中的關注類擠等。從這個角度來看，國內的商業銀行基本是無敵的恐怖存在，是其他任何金融機構和非金融機構都無法企及的。

制度性優越其實很可能是金融機構能一直超越別的機構在各種金融活動中活下來核心的核心吧。無論是對于互聯網金融還是金融互聯網而言，在信貸領域里其實都不太可能有這個優勢的獲得，所以，怎樣過壞賬率這個關口，其實構成了擠入金融行業的首要命題。也是必須思考的一個命題。