第一篇：中國(guó)科技型中小型企業(yè)融資創(chuàng)新研究分析

黑龍江外國(guó)語(yǔ)學(xué)院2014屆畢業(yè)論文

中國(guó)科技型中小型企業(yè)融資創(chuàng)新研究

第1章 緒論

1.1 研究背景

我國(guó)正處于轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的重要節(jié)點(diǎn)。新興科技產(chǎn)業(yè)的崛起將會(huì)起到關(guān)鍵性作用，如何通過(guò)培養(yǎng)一大批掌握國(guó)際一流技術(shù)的企業(yè)，達(dá)到搶占全球經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)的目的。首先就要打破新興科技型企業(yè)融資難的困境，這就要求國(guó)家建立起與科技型新興中小企業(yè)配套的金融創(chuàng)新體系，打破當(dāng)前以大型金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的，制約中小型企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。

只有把科技和融資、直接融資和間接融資結(jié)合起來(lái)，中國(guó)的科技型產(chǎn)業(yè)才能迅速崛起，多層次的市場(chǎng)資本體系才能逐步成型?？萍夹推髽I(yè)由于其在技術(shù)上的創(chuàng)新性,以及市場(chǎng)上的稀缺性和難預(yù)測(cè)性,通常難以籌集資金。

1.2 研究目的及意義

1.2.1 研究目的

中小科技企業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的意義。本文擬在基于風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)融資等多角度下通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)型技術(shù)公司發(fā)展的案例總結(jié)出融資的規(guī)律，分析科技型中小企業(yè)融資難的原因，為科技投融資平臺(tái)建設(shè)和科技型中小企業(yè)融資提供建議。解決的中小科技企業(yè)的問題也是解決得了許多就業(yè)問題，解決了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題等一系列的問題，使得中國(guó)整個(gè)的經(jīng)濟(jì)可以得到良好的發(fā)展。

1.2.2 研究意義

中小企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最具活力和生命力的民營(yíng)企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)階段、方法、手段和組織建制等方面上都不正規(guī)，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制等就會(huì)表現(xiàn)出先天的不足，尤其是財(cái)務(wù)管理觀念和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的滯后。為了讓中小

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科技企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的分量得到充分的發(fā)揮，我們就要分析中小科技企業(yè)存在的問題，而財(cái)務(wù)管理是核心，我們應(yīng)該先找到財(cái)務(wù)管理存在的問題，解決了財(cái)務(wù)管理存在的問題，其他的問題就容易解決了。

1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀

資金是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)決定性因素，是企業(yè)的血液，資金的數(shù)量、結(jié)構(gòu)等狀況直接制約著各類企業(yè)的運(yùn)行和能否可持續(xù)發(fā)展。中小企業(yè)規(guī)模較小，難以獲得銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的支持是世界各國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍面臨的問題。

20世紀(jì)30年代初，英國(guó)議員麥克米倫(Macmi1lan)在向英國(guó)國(guó)會(huì)提供關(guān)于中小企業(yè)問題的調(diào)查報(bào)告中提出了著名的“麥克米倫缺口”(Macmi11anGaP)。報(bào)告認(rèn)為，中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在著資金缺口，對(duì)資本和債務(wù)的需求高于金融體系愿意提供的數(shù)額。Macmi1lan發(fā)現(xiàn)，在英國(guó)金融制度中，中小企業(yè)與金融市場(chǎng)之間橫亙著一條難以逾越的鴻溝.當(dāng)企業(yè)需要的外源性資本的規(guī)模低于25萬(wàn)英鎊(約合400萬(wàn)英鎊現(xiàn)值)時(shí)，很難在資本市場(chǎng)上融到資。

1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

安迪樊（2011）在他的書《融資奔向中國(guó)創(chuàng)業(yè)板》中認(rèn)為雖然通過(guò)創(chuàng)業(yè)板解決融資問題的企業(yè)數(shù)量和科技型中小型企業(yè)的總數(shù)量比仍然是杯水車薪，但是它在心理上為中小型企業(yè)主們帶來(lái)了一絲曙光，這種精神上的鼓勵(lì)是不容小覷的。他認(rèn)為未來(lái)能否成功轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵取決于金融創(chuàng)新。

在其金融體制深化改革視域下企業(yè)融資管理對(duì)策探討一文中，對(duì)于如何解決中小科技企業(yè)融資難問題，李潔（2012）認(rèn)為逐步擴(kuò)大匯率的靈活性．推進(jìn)匯率的市場(chǎng)化從而吸收海外資本也可能對(duì)解決問題起到推動(dòng)性作用。企業(yè)的自身能力欠缺也是融資難問題的核心所在，因此企業(yè)必須提升自己的專業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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吳超鵬（2011）通過(guò)外部性理論，信息不對(duì)稱理論和代理成本，的探討了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)薄弱的國(guó)家（以中國(guó)高科技企業(yè)的理論與實(shí)證證據(jù)為依托），他認(rèn)為如果想要進(jìn)一步發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)科技創(chuàng)新型中小型企業(yè)發(fā)展，必須建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)并形成完善的企業(yè)財(cái)務(wù)融資理論。鑒于目前中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)體制正在不斷完善，這種評(píng)價(jià)體系相信不久將會(huì)運(yùn)用在實(shí)際中。

浙江稠州商業(yè)銀行的季?。?012）就銀行資本與科技企業(yè)的融資對(duì)接問題進(jìn)行了完整的分析，他的結(jié)論是銀行應(yīng)該緊隨政府的引導(dǎo)基金，與風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，與擔(dān)保機(jī)構(gòu)等非銀行金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手以塑造新型的銀行合作模式。這種模式在中國(guó)的一些地方已經(jīng)推行并取得了不錯(cuò)的效果，是金融創(chuàng)新的實(shí)例。

1.4 研究?jī)?nèi)容及方法

我國(guó)的中小企業(yè)是一個(gè)特殊的群體。由于長(zhǎng)期以來(lái)形成的生產(chǎn)資料所有制思維定式和重點(diǎn)扶持國(guó)有大中型企業(yè)觀念的影響，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直受到“歧視”。雖然，目前各國(guó)政府特別在金融危機(jī)深度發(fā)展的今天，通過(guò)各種方試扶持和保護(hù)中小企業(yè)，促進(jìn)其發(fā)展，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)不僅出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，深圳證券交易所還于2004年中小企業(yè)板，更是在2009年下半年推出了創(chuàng)業(yè)板，彰顯了國(guó)家對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的充分重視。但歧視依然存在，中小企業(yè)融資依然困難重重。

本文以科技型中小企業(yè)作為立足點(diǎn)和視角，通過(guò)對(duì)科技型中小企業(yè)生存現(xiàn)狀、發(fā)展軌跡規(guī)律、融資特點(diǎn)等自身特點(diǎn)的分析研究；國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境及對(duì)科技型中小企業(yè)的發(fā)展的影響分析研究；國(guó)家在金融、證券、稅收、創(chuàng)新基金等扶持發(fā)展的政策研究；不同融資方法的特點(diǎn)和要求等的分析研究；一些科技型中小企業(yè)發(fā)展案例的分析研究等，為科技型中小企業(yè)在不同發(fā)展階段、不同經(jīng)濟(jì)和政策時(shí)期，提供一些行之有效的融資方法、機(jī)制創(chuàng)新或融資方法組合，從而為作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要組成部分的中小企業(yè)的發(fā)展作出一點(diǎn)相應(yīng)的貢獻(xiàn)。

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第2章

中小科技型企業(yè)融資現(xiàn)狀概述

2.1 科技類企業(yè)特點(diǎn)概述

科技企業(yè)首先需要一個(gè)有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。美國(guó)硅谷創(chuàng)業(yè)型科技企業(yè)如：Oracle, Microsoft, Apple, Facebook。這些在今日仍然牢牢占據(jù)著互聯(lián)網(wǎng)和軟件硬件行業(yè)龍頭企業(yè)，無(wú)不見證了硅谷的興起，經(jīng)歷了許多的起起伏伏。他們成功的故事揭示出，靈活的小公司能夠比官僚主義的大公司更高效的獲得技術(shù)突破，從而搶占市場(chǎng)，和硅谷的整體技術(shù)和融資環(huán)境有著不可分割的聯(lián)系。硅谷之所以存在，是因?yàn)镮BM，施樂等公司無(wú)法充分利用自己的研究成果。而因特爾、微軟、蘋果、Adobe、甲骨文等作為創(chuàng)業(yè)公司，就能夠乘虛而入。而當(dāng)他們成長(zhǎng)為官僚化的大公司時(shí)，Palm、Google等新一代暴發(fā)戶同樣有機(jī)可乘。

所以說(shuō)一個(gè)市場(chǎng)上的大型企業(yè)的可怕之處不在于他的技術(shù)市場(chǎng)的壟斷地位，而在于如果它能夠扼殺或吸收創(chuàng)意型的小公司，那么這種行為造成的后果將是破壞整個(gè)“生態(tài)系統(tǒng)”的。只有在逐漸創(chuàng)建了這樣的宏觀外部條件的基礎(chǔ)上，我國(guó)的科技企業(yè)才有可能蓬勃發(fā)展。

科技型創(chuàng)新企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益特質(zhì)，因此在調(diào)查和評(píng)估方面要十分謹(jǐn)慎而且對(duì)投資者的眼光有很強(qiáng)的考驗(yàn)性。新型高科技產(chǎn)業(yè)可以從以下方面去理解：

2.1.1 廣泛存在

創(chuàng)新不一定需要被限定于技術(shù)創(chuàng)新更包括如服務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、方法創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新，而不僅僅是專利和發(fā)明，因?yàn)檫@些都屬于廣泛的自主創(chuàng)新的范疇，也是第三產(chǎn)業(yè)崛起的重要途徑。這類創(chuàng)新更多的具有實(shí)用性而非理論性，這些可以帶來(lái)直接收益的發(fā)明創(chuàng)造，需要受到其應(yīng)有的重視。

2.1.2 復(fù)合性

隨著行業(yè)分工日益的細(xì)化，沒有跨媒介，跨學(xué)科的融合很難產(chǎn)生創(chuàng)新的點(diǎn)子。

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如科技型農(nóng)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等都是統(tǒng)籌綜效，綜合發(fā)展的創(chuàng)新例子。

2.1.3 突破性

如新能源產(chǎn)業(yè)，電信產(chǎn)業(yè)和IT產(chǎn)業(yè)作為最有可能成為引領(lǐng)世界的突破性技術(shù)的集中領(lǐng)域，以后的生活將圍繞著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)展開，因此信息技術(shù)等在發(fā)展前景上具有良好的條件。也處于國(guó)家整體發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。

2.1.4 變革性

科技發(fā)展速度迅速，要想保持領(lǐng)先必須要一刻不停的自我革新，否則就將被時(shí)代所淘汰、被后起之秀所取代。面對(duì)日新月異行業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式也要具有一定的前瞻性儲(chǔ)備和適當(dāng)?shù)膹椥?，以給自己留有回旋的余地。

根據(jù)以上體現(xiàn)出來(lái)的創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)，融資對(duì)于投資方和籌資方出現(xiàn)了一下困難。首先信息不對(duì)稱的情況普遍存在。科技行業(yè)瞬息萬(wàn)變，而且不同的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)又千差萬(wàn)別，根據(jù)這些企業(yè)的迅速變革性。其次，選擇決策難，成長(zhǎng)周期長(zhǎng)，不僅需要激勵(lì)機(jī)制更需要完善的約束體制保證投資方利益。第三點(diǎn)，需要專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估，才能調(diào)查清楚具體行業(yè)情況，成本巨大。最主要的是風(fēng)險(xiǎn)得不到有效的控制，這些中小型科技企業(yè)往往抗風(fēng)險(xiǎn)能力在最需要籌資的階段非常弱，單靠金融機(jī)構(gòu)或單個(gè)金融產(chǎn)品很難承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，雖然信貸政策已經(jīng)放寬，國(guó)家也一再?gòu)?qiáng)調(diào)扶持中小型企業(yè)但是銀行一直有所顧忌。

2.2 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目階段理論

Berger and Udell 從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)持有這樣的觀點(diǎn)，企業(yè)隨著所處于生命周期的不同時(shí)段，將會(huì)體現(xiàn)出不同的風(fēng)險(xiǎn)特征并且表現(xiàn)出不同的競(jìng)爭(zhēng)力。在還處于劣勢(shì)情況下信息不對(duì)稱的初創(chuàng)企業(yè)，往往依靠自身內(nèi)源融資、天使投資人以及一定情況下銀行等提供的的抵押和信貸。當(dāng)企業(yè)長(zhǎng)成了，其依靠中介的權(quán)益融資（創(chuàng)業(yè)資本）和債務(wù)融資（商業(yè)銀行）。最后，如果企業(yè)能夠存活并繼續(xù)成長(zhǎng)，則公開權(quán)益和債務(wù)市場(chǎng)大門將向其敞開。高科技企業(yè)的發(fā)展和眾多其他中

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小型企業(yè)的發(fā)展是一樣的，再融資上同樣具有階段性特點(diǎn)，而且這些特點(diǎn)根據(jù)企業(yè)處在生命周期的不同階段而有較大差別。通常情況下高科技企業(yè)的普遍認(rèn)可的生命周期，為種子期（Seed stage）、初創(chuàng)期（Star-up stage）、成長(zhǎng)期（Grow-up stage）、擴(kuò)張期（Expansion stage）、成熟期（Mezzanine stage）。

2.2.1 種子期

種子期是高科技項(xiàng)目仍然處于設(shè)想階段，要想轉(zhuǎn)化為直接經(jīng)濟(jì)利益的成果，還需要科技人員的進(jìn)一步研究和完善?？萍既藛T的勞力和智力是這一階段中的最主要的投資，因此投資資金的所需量較少，僅為初創(chuàng)期的5%-10%。而由于這一階段的科技成果未完全成型，市場(chǎng)前景不明朗，且尚未產(chǎn)生穩(wěn)定收益，所以風(fēng)險(xiǎn)十分之大?；谶@個(gè)特點(diǎn)，在這個(gè)階段，創(chuàng)業(yè)者的自有資金、親朋好友、天使投資資金、財(cái)政資金、政府創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金這樣的途徑，是資金的主要來(lái)源。

2.2.2 初創(chuàng)期

初創(chuàng)期是研究成果已經(jīng)成型，需要向經(jīng)濟(jì)利益轉(zhuǎn)化的階段。這一階段企業(yè)憑個(gè)人能力很難解決資金問題。而且此時(shí)企業(yè)并沒有固定資產(chǎn)也沒有實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)品，銀行出于審慎性要求在這一階段一般不會(huì)貸款給企業(yè)，也不能進(jìn)行抵押或質(zhì)押。公眾在此時(shí)也存在著信息不對(duì)稱，不甚了解企業(yè)前景的情況，通過(guò)傳統(tǒng)的公開資本市場(chǎng)融資此時(shí)也不太可能。所以企業(yè)資金來(lái)源只能依靠商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金、政府直接購(gòu)買、引入政府財(cái)政投入等政策性資助。

2.2.3 成長(zhǎng)期

這個(gè)階段高科技企業(yè)的產(chǎn)品逐漸得到市場(chǎng)的接受，而且擁有的專利在市場(chǎng)上較為稀缺呈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少的高速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。和傳統(tǒng)企業(yè)不同的是高科技企業(yè)只有保持強(qiáng)勁的科技創(chuàng)新能力，才能不被對(duì)手迅速超越，因此在R&D上必須始終保持較大投入。此時(shí)企業(yè)發(fā)展前景逐漸明朗，盈利模式日漸穩(wěn)定，有可見的預(yù)期回報(bào)。融資企業(yè)的渠道逐漸擴(kuò)寬，除了創(chuàng)投資本的持續(xù)進(jìn)入外，對(duì)高科技企業(yè)熟悉的銀

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行也逐漸進(jìn)入，另外企業(yè)還可以到小盤股市場(chǎng)或創(chuàng)業(yè)股市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步融資。

2.2.4 擴(kuò)張期

相比其他階段，這個(gè)階段企業(yè)對(duì)于長(zhǎng)期資金的需求根據(jù)研發(fā)投入比，少于大量的流動(dòng)資金的需要。從風(fēng)險(xiǎn)投資角度，此時(shí)企業(yè)的商譽(yù)，運(yùn)營(yíng)直接獲利和抵押能力等一系列的綜合實(shí)力都提高了，從而增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在這一期間融資相對(duì)于前幾個(gè)階段較為容易，既可以得到銀行大規(guī)模的信貸資金支持，又可以到主板市場(chǎng)進(jìn)行公共市場(chǎng)IPO融資。

2.2.5 成熟期

這一階段企業(yè)的產(chǎn)品得到了廣泛的認(rèn)可，占有了一定的市場(chǎng)份額，技術(shù)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降到較低的程度。企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，技術(shù)、管理日趨規(guī)范成熟，銷售和利潤(rùn)大大增加，有了充分穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利。如果企業(yè)沒有新一輪的創(chuàng)新活動(dòng)，除了日常經(jīng)營(yíng)外應(yīng)該有大量資金盈余。

至于有存在必然有衰敗的問題，企業(yè)的衰退期沒有融資的具體需求，企業(yè)可能由于經(jīng)營(yíng)不善而被收購(gòu)，分解，或清算，這里不做重點(diǎn)討論。

通過(guò)分析高科技企業(yè)在生命的不同階段的特征，和不同金融體系中投資主體對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好，所以在企業(yè)創(chuàng)辦的前期充分利用自有資金和渠道或者尋找天使投資人和創(chuàng)業(yè)資本是一項(xiàng)明智的選擇，隨著企業(yè)的實(shí)力日趨加強(qiáng)即可通過(guò)整合多種融資渠道達(dá)到自己的目標(biāo)。

“2011年中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資重心進(jìn)一步后移，對(duì)成長(zhǎng)（擴(kuò)張期）項(xiàng)目投資占比高達(dá)48.3%，對(duì)種子期和初創(chuàng)期投資占比僅為32.4%，創(chuàng)歷史新低，尤其是對(duì)種子期的投資項(xiàng)目占比低至9.7%，投資全額僅占4.3%。項(xiàng)目平均退出時(shí)間為3.85年，明顯小于2010年的4，37年?？梢?，伴隨著中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的快速擴(kuò)容，大量資本集中于后期項(xiàng)目中，行業(yè)發(fā)展急需正本清源”。

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表1：

第3章 中小科技創(chuàng)新型企業(yè)融資存在問題及原因

3.1 中國(guó)科技金融創(chuàng)新遇到了兩大瓶頸限制

3.1.1 政策限制

政策方面限制在一定程度上那個(gè)阻礙了科技金融創(chuàng)新。如關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)的報(bào)紙?jiān)鲋狄笠约皩?duì)管理者的考核評(píng)價(jià)體質(zhì)使得不少風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資”“短平快投資”，在一定程度上限制了政府引導(dǎo)基金運(yùn)營(yíng)磨時(shí)的創(chuàng)新和引導(dǎo)作用的生效；《商業(yè)銀行法》的某些限制也束縛了銀行在科技貸款方面的創(chuàng)新。

3.1.2 金融生態(tài)較差限制

金融生態(tài)也束縛了科技金融創(chuàng)新。如中國(guó)目前尚無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸款（Venture Debt）行業(yè)，主要原因是中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展滯后，VC投資PE化和信譽(yù)機(jī)制不暢通。

3.2 中國(guó)科技金融創(chuàng)新致力于解決的三大問題

3.2.1 信息不對(duì)稱問題

為解決信息不對(duì)稱問題，銀行、創(chuàng)投、擔(dān)保和政府等主體之間開展了合作與 8

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互動(dòng)。政府通過(guò)構(gòu)建投資融資平臺(tái)，著力解決解決科技型中小企業(yè)與銀行和創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款方面，政府也在項(xiàng)目篩選方面提供信息服務(wù)，科技銀行的五方聯(lián)動(dòng)更是劍指信息不對(duì)稱。

3.2.2 風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)不合理問題

風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)的不合理是阻礙金融（服務(wù)）機(jī)構(gòu)（特別是銀行）向科技型中小企業(yè)提供融資最重要的因素，為解決這一問題，“統(tǒng)借統(tǒng)還”貸款模式通過(guò)政府和政策性擔(dān)保公司的介入,降低了銀行提供貸款的風(fēng)險(xiǎn)，改善了風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)；科技支行則通過(guò)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)動(dòng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收益，改善風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)收益。

3.2.3 公共投入引導(dǎo)社會(huì)資金方面的問題

由于政府公共資源的有限性以及配置目標(biāo)的約束性，公共投入如何引導(dǎo)社會(huì)資金也是科技金融創(chuàng)新需要著力解決的問題。為解決這一問題，一些政府引導(dǎo)基金嘗試完全市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)方式，實(shí)施同股同權(quán)，解除投資地域方面的限制；一些高新區(qū)政府設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，引導(dǎo)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)加大投資，一些地方政府設(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)資金，鼓勵(lì)企業(yè)上市融資，利用外部資金、外地資金到外國(guó)資金。

3.3 中小科技創(chuàng)新型企業(yè)融資存在的原因分析

中小科技企業(yè)的融資難的原因，根本在于我國(guó)資本市場(chǎng)不夠完善，金融體制尚未完全建立，中小型創(chuàng)新企業(yè)受到的制約在下面幾個(gè)方面得到了集中的體現(xiàn)。

3.3.1 金融服務(wù)的種類不夠多樣

相較于美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)337家區(qū)域銀行中，98家招股說(shuō)明書終身名主要服務(wù)于中小企業(yè)，131家小型金融機(jī)構(gòu)專門服務(wù)于初創(chuàng)企業(yè)和個(gè)人。我國(guó)的資本市場(chǎng)形成了以大型金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的金融體系，這制約了新興創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，原

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因是這些機(jī)構(gòu)以普遍大眾的金融服務(wù)為主，對(duì)有針對(duì)性的、靈活多樣的科技企業(yè)的支持不足。如果整個(gè)資本市場(chǎng)被大型機(jī)構(gòu)占有那么中小微企業(yè)將很難有獲得融資的機(jī)會(huì)。況且，目前市場(chǎng)上僅有的中小型金融機(jī)構(gòu)也都以逐漸壯大為己任，把獲得大客戶放在首要位置上，連小額貸款公司也出現(xiàn)了這種趨勢(shì)。

3.3.2 金融服務(wù)專業(yè)性不強(qiáng)

導(dǎo)致整個(gè)金融體系向創(chuàng)新性高科技中小型企業(yè)滲透能力不夠。目前，一方面市場(chǎng)上整體上已經(jīng)體現(xiàn)出資本過(guò)剩經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況，與此同時(shí)投資的結(jié)構(gòu)性矛盾卻也十分明顯，大型國(guó)有企業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)、傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)獲得了大量的應(yīng)該用來(lái)支持高科技型企業(yè)發(fā)展的融資資金。資金總量所在領(lǐng)域過(guò)于集中。另一方面創(chuàng)新型科技企業(yè)急需的股權(quán)、債務(wù)資本供給仍然十分短缺。

金融技術(shù)發(fā)展仍然處于比較滯后的水平，都出現(xiàn)了先進(jìn)的金融技術(shù)推廣力度還不夠，缺乏服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)的具體辦法。對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供金融服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，信息不對(duì)稱的成熟解決方案，客戶管理等方面都將遇到更多的困難

3.3.3 金融技術(shù)發(fā)展仍然處于比較滯后的水平

金融技術(shù)發(fā)展都出現(xiàn)了先進(jìn)金融技術(shù)推廣力度不夠，缺乏服務(wù)在新興產(chǎn)業(yè)的具體辦法。對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供金融服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，信息不對(duì)稱的成熟解決方案，客戶管理方面都將遇到更多技術(shù)問題。沒有先進(jìn)金融技術(shù)，就不可能順利進(jìn)行資金配置。這些能力的培養(yǎng)才剛剛開始，一些來(lái)自第一線的創(chuàng)新金融實(shí)踐沒有及時(shí)得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，由于與過(guò)時(shí)的政策產(chǎn)生沖突。

3.3.4 各類金融機(jī)構(gòu)之間相對(duì)分離

各類金融機(jī)構(gòu)之間相對(duì)分離，尚未形成綜合治理，統(tǒng)合綜效。從企業(yè)萌芽，一直到成長(zhǎng)為行業(yè)獨(dú)當(dāng)一面的企業(yè)集團(tuán)，因?yàn)槠湫屡d性，帶來(lái)的是一套嶄新的金融服務(wù)要求。因此構(gòu)建一整套互相聯(lián)系、協(xié)同的共贏的金融服務(wù)顯得尤為重要。

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有限的財(cái)政資源，管理和治理方面分庭而治，銀行，保險(xiǎn)，投資，貸款和其他空間尚待挖掘業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)，因此金融系統(tǒng)，各子系統(tǒng)之間的協(xié)同效應(yīng)還有待建立。

第4章 構(gòu)建科技創(chuàng)新企業(yè)金融創(chuàng)新體系的對(duì)策和建議

中國(guó)目前的金融市場(chǎng)體系，金融體機(jī)構(gòu)系，金融工具系統(tǒng)，金融服務(wù)體系，以及財(cái)政部門之間的協(xié)同作用，將很難達(dá)到為創(chuàng)新性科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供全面，有效和高效的金融支持。優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，應(yīng)包括三個(gè)主要內(nèi)涵：首先是金融機(jī)構(gòu)和精力投入到系統(tǒng)的產(chǎn)品組合，特別是中小企業(yè)，創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)要足夠的資源豐富，其次是必須有足夠的實(shí)力和活力的創(chuàng)新和發(fā)展，以適應(yīng)不同類型成長(zhǎng)階段的業(yè)務(wù)需求，提供多樣化的金融工具和產(chǎn)品，同時(shí)代表最先進(jìn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，即資本市場(chǎng)可以在這個(gè)系統(tǒng)中發(fā)揮核心作用，產(chǎn)生樞紐，杠桿，帶動(dòng)效應(yīng)。要培育和發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)，我們必須深化金融體制改革和創(chuàng)新，科學(xué)和技術(shù)，引導(dǎo)金融資源，加快創(chuàng)業(yè)型企業(yè)多個(gè)維度配置，并在此基礎(chǔ)上，帶動(dòng)更多的資源的向科技型新興產(chǎn)業(yè)集聚。

4.1 以發(fā)展創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險(xiǎn)投資為重點(diǎn)

加強(qiáng)直接金融體系建設(shè)，使得科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)能夠吸收民間公開市場(chǎng)上的資本。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出，讓眾多中小企業(yè)的創(chuàng)富者看到了希望，直接推動(dòng)科學(xué)家把實(shí)驗(yàn)室搬到企業(yè)、民間資金積極參與創(chuàng)新的熱情，正在形成創(chuàng)業(yè)者個(gè)體，創(chuàng)業(yè)中小初創(chuàng)企業(yè)，吸收創(chuàng)投資金，創(chuàng)業(yè)板上市“四位一體”的創(chuàng)業(yè)和投融資鏈條。另外，借鑒于美國(guó)納斯達(dá)克的成功經(jīng)驗(yàn)和全世界前后開辦過(guò)的近百個(gè)創(chuàng)業(yè)板所積累的沉痛教訓(xùn)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板采取了比主板更嚴(yán)苛的全天候全方位監(jiān)管。

隨著我經(jīng)濟(jì)總體向好，根據(jù)二八原理，20%少數(shù)人掌握著巨額財(cái)富。在政策層面，可以考慮為天使投資基金或個(gè)人投資機(jī)構(gòu)的形成提供保護(hù)優(yōu)待措施。

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4.2 以發(fā)展細(xì)分的中小新型金融機(jī)構(gòu)為重點(diǎn)

全面建立健全金融體系，整體多樣性發(fā)展?？萍紕?chuàng)業(yè)型企業(yè)的金融服務(wù)需求迫切，要求高度異質(zhì)化，這和我國(guó)現(xiàn)存的金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)中普遍存在的同質(zhì)化非常不符合。

4.3 發(fā)展非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，豐富金融產(chǎn)品線

在美國(guó)，硅谷銀行的中小企業(yè)初創(chuàng)階段，從過(guò)去的服務(wù)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的禁區(qū)，逐漸成為一種低風(fēng)險(xiǎn)高收益的業(yè)務(wù)，近年來(lái)，中國(guó)的一些商業(yè)銀行也推出了“首次公開發(fā)售前購(gòu)股權(quán)”等產(chǎn)品或服務(wù)的投資貸款，其中，創(chuàng)新是一個(gè)重要的工具，為客戶取得貸款股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，在提供信貸限額及信貸服務(wù)有關(guān)的服務(wù)時(shí)，通常需要獲得客戶端購(gòu)買股份股本認(rèn)股權(quán)證。在實(shí)踐中，在2009年推出，杭州小企業(yè)債券信托基金，中信證券的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上使用的“風(fēng)險(xiǎn)分層”和“次級(jí)債認(rèn)購(gòu)”等金融風(fēng)險(xiǎn)匹配技術(shù)的中小企業(yè)集合票據(jù)。

4.4 以解決專業(yè)性服務(wù)及信息資源的有效利用等問題為重點(diǎn)

以解決類似知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、定價(jià)、交易等特殊項(xiàng)目的專業(yè)性服務(wù)以及信息資源的有效利用等問題為重點(diǎn)建立高效，專業(yè)的金融中介服務(wù)體系，解決投融資橋接的問題。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款申請(qǐng)過(guò)程，在實(shí)踐中很難。銀行貸款難，以大量專業(yè)性科學(xué)性的判斷，以及對(duì)產(chǎn)業(yè)理解不明的問題是最為突出的，特別是估值風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)這兩方面也成為了阻礙。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要專業(yè)的評(píng)估，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的概念有一個(gè)準(zhǔn)確的把握。目前評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開始建立“信貸員、指導(dǎo)員、評(píng)估人、擔(dān)保人”四位一體知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估模式。金融中介機(jī)構(gòu)，孵化器等也更進(jìn)一步設(shè)立。一些商業(yè)銀行還開發(fā)了技術(shù)類似于硅谷銀行的銀行中心服務(wù)，推薦可靠的項(xiàng)目投資，提供合作，以達(dá)到進(jìn)一步以銀行貸款這種方式來(lái)提高信貸質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)防范，同時(shí)提供了一個(gè)新的通道來(lái)實(shí)現(xiàn)的企業(yè)，銀行，風(fēng)險(xiǎn)投資的多贏。

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4.5 以政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展為重點(diǎn)

政府的財(cái)政資源和市場(chǎng)四輪驅(qū)動(dòng)配置為科技型創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)提供更有效支持。我們應(yīng)該著眼于利用以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，政府資金的杠桿引導(dǎo)作用。政府充分的履行職能，按照以市場(chǎng)為導(dǎo)向的方法，篩選優(yōu)秀的專業(yè)機(jī)構(gòu)按照與國(guó)際接軌的管理產(chǎn)業(yè)基金辦法進(jìn)行管理，嚴(yán)格審核機(jī)制和監(jiān)控手段，這樣才能保證政府資金投資的質(zhì)量和效率。

通過(guò)近幾年的實(shí)踐可知，政府引導(dǎo)基金，產(chǎn)業(yè)基金呈現(xiàn)較快的發(fā)展勢(shì)頭。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，從去年開始，國(guó)家，省的產(chǎn)業(yè)基金超過(guò)40只。對(duì)早期成長(zhǎng)階段的重大投資或戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，小企業(yè)和微型企業(yè)，主要投資產(chǎn)業(yè)基金，政府基金應(yīng)該發(fā)揮引導(dǎo)、帶動(dòng)作用。同時(shí)，該基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核也應(yīng)該和其他類型的基金采取的標(biāo)準(zhǔn)不同。此外，根據(jù)不同行業(yè)，不同領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集群，企業(yè)集群化發(fā)展的趨勢(shì)，量身定制更專業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金，以促進(jìn)不同的行業(yè)發(fā)展，科技型創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)在不同地區(qū)協(xié)同累積效應(yīng)的發(fā)展。

4.6 注重金融資源和要素的整合

全力支持金融系統(tǒng)中各個(gè)子系統(tǒng)，分系統(tǒng)的統(tǒng)籌綜效，整合協(xié)作。一個(gè)部門的單個(gè)元素，個(gè)別政策不能從根本上解決科技公司的融資問題。要做到政府，產(chǎn)業(yè)界，學(xué)術(shù)界，科研，金融，“五方聯(lián)系”，強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新和科技型創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新資源的整合，不僅包括各類金融機(jī)構(gòu)的合作，也包括股權(quán)質(zhì)押貸款，科技貸款，創(chuàng)業(yè)投資基金，行業(yè)的兼并和收購(gòu)基金等眾多金融渠道和服務(wù)。甚至可以考慮圍繞“產(chǎn)業(yè)鏈”，為行業(yè)搭建投融資服務(wù)鏈。在實(shí)踐中，深圳，中關(guān)村，四川當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)銀行，保薦人，信托，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司建立了金融技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟，為企業(yè)提供綜合金融解決方案。中國(guó)工商中國(guó)銀行推出“創(chuàng)業(yè)板服務(wù)方案”，其目的是為了實(shí)現(xiàn)信貸和資本市場(chǎng)提供所涉及的主體從開始增長(zhǎng)，上市及其他階段的協(xié)同服務(wù)。

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4.7 以金融生態(tài)軟環(huán)境為重點(diǎn)

當(dāng)然，由于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特殊性，面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)，淡化工業(yè)園區(qū)的地理空間概念是明智的選擇，以金融創(chuàng)新，金融服務(wù)體系為基礎(chǔ)，而金融創(chuàng)新，金融服務(wù)需要更靈活和更全面的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新和金融的穩(wěn)定，從而促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)集群的形成。傳統(tǒng)的工業(yè)園區(qū)服務(wù)更側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施，政策支持等方面。我們應(yīng)該不再遵循一個(gè)簡(jiǎn)單的，高科技園區(qū)成立前二十年前采取的做法，應(yīng)該注重運(yùn)用市場(chǎng)化的篩選。

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結(jié)語(yǔ)

借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展從來(lái)都結(jié)合了金融創(chuàng)新。而我國(guó)的金融創(chuàng)新在深度廣度，質(zhì)量、數(shù)量的各個(gè)方面都還有較長(zhǎng)的路要走。解決融資難問題需要多層次，多途徑統(tǒng)籌。這需要全社會(huì)齊心合力建立一個(gè)充分發(fā)展的金融創(chuàng)新體系，創(chuàng)造更多樣化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中小科技企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。以金融創(chuàng)新促進(jìn)科技型企業(yè)創(chuàng)新的能力的提高是中國(guó)科技金融創(chuàng)新的核心目標(biāo)。中國(guó)的科技金融創(chuàng)新，不管是政府引導(dǎo)基金還是科技銀行，不管是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押帶寬還是科技保險(xiǎn)，不管是高新區(qū)投融資服務(wù)平臺(tái)還是小企業(yè)集合票據(jù)，其目標(biāo)都是通過(guò)金融創(chuàng)新（新型金融機(jī)構(gòu)、新型金融產(chǎn)品、新型金融模式）便利科技型中小企業(yè)的融資，改善科技型中小型企業(yè)的公司治理，促進(jìn)科技企業(yè)創(chuàng)新能力的提高。

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注釋與參考文獻(xiàn)

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致謝辭

光陰似箭，轉(zhuǎn)眼間，我已在黑龍江外國(guó)語(yǔ)學(xué)院學(xué)習(xí)了四年，這四年對(duì)我來(lái)說(shuō)是既豐富多彩又無(wú)比充實(shí)，我為自己的不斷成長(zhǎng)而感到欣慰。

對(duì)于論文的完成，我首先要誠(chéng)摯的感謝指導(dǎo)我論文的曲悅老師，老師悉心的指點(diǎn)讓我的研究有了方向和目的，使我在學(xué)習(xí)中不再迷茫。導(dǎo)師淵博的專業(yè)知識(shí)，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度對(duì)我影響深遠(yuǎn)。本論文從選題到完成，每一步都是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下完成的，傾注了導(dǎo)師大量的心血。在此，謹(jǐn)向我的諸位老師表示崇高的敬意和衷心的感謝！

感謝黑龍江外國(guó)語(yǔ)學(xué)院各位老師對(duì)我的教育培養(yǎng)，使我在思想上和學(xué)習(xí)上不斷的提升，養(yǎng)成了良好的思想品德，打下了堅(jiān)實(shí)的理論功底。更感謝各位老師在我論文寫作過(guò)程中給予的支持和幫助。

我還要感謝黑龍江外國(guó)語(yǔ)學(xué)院圖書館為我提供了大量的專業(yè)書籍，以及相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)，使我有機(jī)會(huì)閱讀有關(guān)資料，豐富和完整了我的論文構(gòu)思，同時(shí)感謝閱覽室老師為我借書提供的幫助，因?yàn)橛心銈兪刮以诮栝喎矫嬗辛烁嗟谋憷?/p>

感謝身邊所有的朋友與同學(xué)，謝謝你們的關(guān)照與寬容，與你們一起的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，將會(huì)是我一生最珍貴的回憶。你們是我完成論文必不可少的動(dòng)力，我們一起交流，討論，相互幫助，更為我論文寫作提供工具以及環(huán)境，為我提供了大量的便利。由衷的感謝你們。

最后，感謝父親、母親對(duì)我的養(yǎng)育，無(wú)微不至的關(guān)懷，給予我的支持和幫助。由于自身知識(shí)的局限、時(shí)間及掌握資料的有限,使論文留下了不少遺憾，文中的紕漏在所難免,懇請(qǐng)各位專家批評(píng)指正。

第二篇：科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

一。緒論

科技型小微企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是在就業(yè)中占有重要地位。科技型小微企業(yè)已經(jīng)逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，同時(shí)也成為了推動(dòng)社會(huì)發(fā)張的重要?jiǎng)恿?。科技型小微企業(yè)融資問題也越來(lái)越受到包括政府，學(xué)術(shù)界等在內(nèi)的各方面關(guān)注和重視。

二。科技型小微企業(yè)的概念界定及融資概述

科技型小微企業(yè)的是指從事高新技術(shù)研究于開發(fā)，高技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算或相對(duì)獨(dú)立核算的智力密集型企業(yè)，科技企業(yè)既具有高新技術(shù)的科研開發(fā)能力，又具有高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，目前在各地的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科，技，工，貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源，新材料，生物技術(shù)和新醫(yī)藥，節(jié)能環(huán)保，軟件和服務(wù)外包，物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。實(shí)踐證明，科技型小微企業(yè)的發(fā)招高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種重要力量，是高新技術(shù)轉(zhuǎn)移形成科技型大中型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)的“孵化器”，是培養(yǎng)大批高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人才基地，是高科技開發(fā)區(qū)的經(jīng)營(yíng)細(xì)胞與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

從企業(yè)的資金來(lái)源來(lái)看，科技型小微企業(yè)的融資劃分為內(nèi)源性和外源性融資。內(nèi)源性融資，就是企業(yè)通過(guò)自身的積累獲得資本，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。企業(yè)通過(guò)這種方式形成的資本具有自主性，低成本和低風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。外源性投資，即從企業(yè)外部籌集資金。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。通過(guò)這種方式形成的資本具有高效性，靈活性，集中性，大量性和集中性的特點(diǎn)。

三?？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資存在的問題及原因分析

1.對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高

對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高是科技型小微企業(yè)向各商業(yè)銀行間接融資時(shí)的主要劣勢(shì)之處?？萍夹托∥⑵髽I(yè)規(guī)模小，成立時(shí)間短，行業(yè)分布廣，產(chǎn)品品種及銷售渠道變動(dòng)大，貸款回籠不穩(wěn)定，導(dǎo)致房貸銀行的審查和監(jiān)督難度加大，使得商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)授信的單位成本和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)傳統(tǒng)大中型企業(yè)貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行傾向于向大中型企業(yè)放貸。

2.中小企業(yè)融資觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一

遇到資金困難時(shí)，73%的民營(yíng)科技型小微企業(yè)首先想到的是向各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)借款。當(dāng)向銀行借款遇到困難時(shí)，很多小微企業(yè)由于知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的缺乏，又不懂如何開拓協(xié)議投資，小額股權(quán)轉(zhuǎn)讓，融資租賃等融資渠道，特別是有些股份制科技型小微企業(yè)對(duì)出讓部分進(jìn)行融資的做法比較抵觸，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展資金不能順利到位，從而束縛了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3.科技型小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告不規(guī)范，缺乏可信性

科技型小微企業(yè)資金的需求方，首先要使自身成為銀行可信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能順利從銀行獲得貸款。因此能顯示良好盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是成功獲得銀行貸款的必要條件。

然而由于部分科技型小微企業(yè)只追求短期利益，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，為應(yīng)對(duì)稅務(wù)，工商買銀行等記過(guò)的審查設(shè)置多套賬簿體系，導(dǎo)致企業(yè)很難提供連續(xù)三年完整，規(guī)范，公允，客觀的財(cái)務(wù)報(bào)表給銀行?？萍夹托∥⑵髽I(yè)制度不健全和財(cái)務(wù)信息不透明，大大增加了各商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)放貸過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管成本。因此即使部分中小企業(yè)提供了反映其業(yè)績(jī)優(yōu)秀，發(fā)展前景良好，內(nèi)容真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告，也很難讓各商業(yè)銀行確信其內(nèi)容的完整，公允，真實(shí)，可靠性。在這種情況下，科技型小微企業(yè)就極有可能被商業(yè)銀行拒絕放貸。而要取得境外風(fēng)險(xiǎn)資金的注入或上市融資等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更高要求的融資渠道，就更加不太可能了。

4.科技型小微企業(yè)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低

許多民營(yíng)科技型小微企業(yè)并沒有真正建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，市場(chǎng)化和規(guī)范化程度

還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，主要表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)責(zé)人權(quán)利過(guò)大，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有較大的主觀性，缺乏對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)張的規(guī)劃，公司管理層的家族特性表現(xiàn)明顯等方面。在這一定程度上也影響了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿拓?cái)務(wù)規(guī)范性，使得銀行對(duì)該類企業(yè)的放貸持保留意見。

5.科技型小微企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難

大部分銀行對(duì)科技型小微企業(yè)的貸款都需要其提供相應(yīng)的抵押物。但實(shí)際上許多的科技型小微企業(yè)并不能提供銀行認(rèn)可的抵押物，導(dǎo)致銀行拒貸。此外抵押物的價(jià)值評(píng)估也是一個(gè)容易引起爭(zhēng)議的問題，一般科技型小微企業(yè)的可抵押資產(chǎn)專用性強(qiáng)，流動(dòng)性，變現(xiàn)性差，一旦發(fā)生還貸糾紛，銀行變現(xiàn)資產(chǎn)的難度大。除了抵押物之外，銀行也很難看重科技型小微企業(yè)的擔(dān)保情況，但一般科學(xué)家小微企業(yè)很難取得具有擔(dān)保資格的大企業(yè)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保。這些原因都是導(dǎo)致商業(yè)銀行在權(quán)衡放貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大后而拒絕貸給小微企業(yè)。

6.縱使科技型小微企業(yè)從銀行獲得資金來(lái)源的間接融資渠道兵不通暢，但間接融資方式依然是主要考慮對(duì)象并非無(wú)理由的。因?yàn)槟軌蛲ㄟ^(guò)上市融資和發(fā)行企業(yè)債券直接融資的只有極小部分受到國(guó)家或地方政府重點(diǎn)扶持的高新科技型中小企業(yè)。這些企業(yè)除了要具備相對(duì)較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿ν夂陀酵?，還要具有相對(duì)完善的現(xiàn)代企業(yè)和規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表等。這些準(zhǔn)入條件對(duì)絕大多數(shù)科技型小微企業(yè)而言是相當(dāng)具有難度的，因此現(xiàn)階段直接融資對(duì)對(duì)大多數(shù)科技型小微企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)，不會(huì)成為緩解我國(guó)普遍科技型小微企業(yè)融資困境的主要渠道，銀行放貸自然應(yīng)當(dāng)更受重視。

四。完善或緩解辦法

1.民營(yíng)商業(yè)銀行的引入

我國(guó)的金融體系由四大國(guó)有商業(yè)銀行，股份制銀行和城市商業(yè)所組成，設(shè)計(jì)期初的目標(biāo)是四大國(guó)有銀行解決大型大型國(guó)有企業(yè)的融資需求，股份制和城市銀行解決廣大中小企業(yè)融資的需求。但隨著市場(chǎng)化程度的提高，股份制銀行和城市商業(yè)銀行都加入大型國(guó)有企業(yè)或政府項(xiàng)目放款的爭(zhēng)奪中。在大型企業(yè)的貸款上，銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈，反而貸款不足，甚至撤銷原有的專給中小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)，使廣大中小企業(yè)貸款難問題加劇。

因此，必須從機(jī)構(gòu)設(shè)置上進(jìn)行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有的融資難問題的制度原因。一個(gè)有效的途徑就是引入民間資本，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在靜音范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政府上的優(yōu)惠，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在經(jīng)營(yíng)范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政策上的優(yōu)惠。民營(yíng)小型商業(yè)銀行由于在向國(guó)有大型企業(yè)貸款上不占優(yōu)勢(shì)，為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，必須將主要服務(wù)對(duì)面定位為廣大中小企業(yè)，同時(shí)更注意風(fēng)險(xiǎn)收益情況。這些因素決定了民營(yíng)小型銀行在向科技型小微企業(yè)貸款時(shí)更需要熟悉企業(yè)情況，更加注意對(duì)市場(chǎng)深度的擴(kuò)展，同時(shí)也決定了民營(yíng)小型商業(yè)銀行一般只能立足于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

民營(yíng)小型商業(yè)銀行的引入有助于擴(kuò)展科技型小微企業(yè)的融資市場(chǎng)，解決國(guó)有大型商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)信息成本較高的問題。民營(yíng)小型商業(yè)銀行立足當(dāng)?shù)?，更加熟悉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，能快速察覺企業(yè)生存環(huán)境的變化，迅速對(duì)變化做出反應(yīng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，在解決信息不對(duì)稱方面具有更大優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)都是大型國(guó)有商業(yè)銀行不能比擬的。因此，在解決科技型小微企業(yè)融資難這樣一個(gè)問題時(shí)，民營(yíng)小型商業(yè)銀行是主力軍。能在小微企業(yè)融資市場(chǎng)上引入更多民營(yíng)小型商業(yè)銀行的參與，加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)貸款給予稅收和政策上的優(yōu)惠，將有助于解決中小企業(yè)貸款供給不足的問題。

2.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)有房產(chǎn)或機(jī)器等不動(dòng)產(chǎn)做抵押物。一般來(lái)說(shuō)，科技型小微企業(yè)規(guī)模小，缺少不動(dòng)產(chǎn)的抵押物，資金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身所能提供抵押物的價(jià)值，在銀行較高的貸款門檻下，廣大科技型小微企業(yè)很難獲得貸款。抵押物的缺乏成為科技型小微企業(yè)融資難的重要原因。因此，為了有效解決上述問題，就必須對(duì)銀行的主要貸款模式進(jìn)行改革，允許更多面向科技型小微企業(yè)的金融產(chǎn)品出現(xiàn)，比如說(shuō)無(wú)抵押金融產(chǎn)品，直接融資品等。

3.外部金融競(jìng)爭(zhēng)者的引入

外資商業(yè)銀行的引入，不但可以增加金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，是的我國(guó)的大型國(guó)有銀行更加注重小微企業(yè)融資市場(chǎng)的開拓，而且有助于小微企業(yè)的融資貸款供給。與此同時(shí)，外資商業(yè)銀行將帶來(lái)許多金融創(chuàng)新的產(chǎn)品，其中很多是面向科技型小微企業(yè)需求的，這些金融創(chuàng)新理念和產(chǎn)品豆?jié){有助于解決目前科技型小微企業(yè)融資難，融資渠道單一的問題。

第三篇：科技型企業(yè)融資問題

第一章 緒論

1.1 研究背景

中小企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)關(guān)系著一方經(jīng)濟(jì)的繁榮，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)日益成為擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量；然而與之相應(yīng)的一個(gè)局面卻是，大量中小企業(yè)，尤其是高科技、新經(jīng)濟(jì)、新商業(yè)模式企業(yè)缺乏在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)獲得直接融資的渠道，融資難問題已經(jīng)成為影響中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出瓶頸。

科技型中小企業(yè)在無(wú)錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有不可或缺的地位。科技型中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、提高產(chǎn)品的科技含量及增加出口貿(mào)易方面都發(fā)揮了積極重要的作用，已經(jīng)成為無(wú)錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要內(nèi)容。可是目前還有一些因素阻礙了科技型中小企業(yè)的發(fā)展，其中比較突出的是科技型中小企業(yè)融資難的問題。不解決科技型中小企業(yè)融資難的瓶頸問題，科技型中小企業(yè)就很難得到長(zhǎng)足健康的發(fā)展，就勢(shì)必影響無(wú)錫經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。資金是企業(yè)的血脈,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力。企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展,必須以一次次的融資、投資和再融資為前提。而無(wú)錫科技型中小企業(yè)由于受自身因素和外部因素的影響,在其長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中一直受融資的困擾。如何破解科技型中小企業(yè)的融資難題已成為企業(yè)、銀行和政府的當(dāng)務(wù)之急。

隨著對(duì)科技型中小企業(yè)融資問題認(rèn)識(shí)越來(lái)越深入，對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究與分析也越來(lái)越多，如何創(chuàng)建一種高效互利的融資渠道還是一個(gè)值得深入研究的課題。本論文旨在對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀、特點(diǎn)，存在的問題和可行的融資渠道進(jìn)行初步研究，希望能為無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及科技型中小企業(yè)的融資難題的解決做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。

1.2 本文的研究思路和方案

本論文針對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調(diào)查與分析的闡述，首先就必須全面了解無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，編制一份調(diào)查問卷，針對(duì)科技型中小企業(yè)的高層管理人員和基層人員設(shè)計(jì)問題，并向無(wú)錫地區(qū)主要的科技型中小企業(yè)發(fā)放問卷并進(jìn)行分析，同時(shí)還會(huì)針對(duì)存在的共同問題進(jìn)行總結(jié)。

在論文撰寫階段首先需要了解無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并閱讀大量的參考資料。其次需要根據(jù)回收的問卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究總結(jié)出無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其融資現(xiàn)狀，對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資時(shí)遇到的主要問題進(jìn)行研究。第三根據(jù)調(diào)查結(jié)果并結(jié)合國(guó)內(nèi)的研究成果找出最適合無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資的渠道和方法。最后結(jié)合問卷結(jié)果及其分析，聯(lián)系理論知識(shí)得出對(duì)目前存在問題的對(duì)策，總結(jié)出行業(yè)發(fā)展最佳模式，為無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及解決其融資困難的問題做出一定的貢獻(xiàn)。在研究方法上，主要體現(xiàn)規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合，并合理運(yùn)用定量研究與定性研究。一方面通過(guò)理論研究的形式，結(jié)合現(xiàn)有的理論成果，對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行理論模型的建立。另一方面，通過(guò)問卷的形式，進(jìn)行調(diào)查問卷，以期發(fā)現(xiàn)存在的問題，使研究更貼近實(shí)際，做到理論與實(shí)際的結(jié)合。另外，將定量研究與定性研究合理地運(yùn)用到論文研究的各個(gè)階段，從而能夠更全面、更有力地分析無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

第四篇：中小型企業(yè)融資困難與對(duì)策分析

中小型企業(yè)融資困難與對(duì)策分析

內(nèi)容摘要：中小企業(yè)在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提供服務(wù)、解決就業(yè)等方面發(fā)揮了突出作用，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中不容忽視的重要組成部分，但長(zhǎng)期以來(lái)中小企業(yè)發(fā)展中的融資瓶頸嚴(yán)重阻礙了其健康發(fā)展。新優(yōu)序融資理論為中小企業(yè)融資提供了理論支持。通過(guò)分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)困境，從加強(qiáng)中小企業(yè)自我強(qiáng)化內(nèi)在管理、改革相對(duì)落后的金融體制、加強(qiáng)資本市場(chǎng)的建設(shè)與完善等方面提出了解決中小企業(yè)融資難的根本性措施。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資環(huán)境融資困難對(duì)策

改革開放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展很快，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了極大的貢獻(xiàn)?，F(xiàn)在，我國(guó)中小企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。但近些年來(lái)由于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，使許多企業(yè)面臨較大的困難，影響和制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的因素很多，其中主要的就是中小企業(yè)融資難的問題，我們必須解決這些問題，多給中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，促使它們?cè)谖磥?lái)發(fā)揮更重要的作用。中小企業(yè)融資難既有內(nèi)部原因也有外部原因：

一、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性及其高倒閉率，加上它在市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中顯現(xiàn)的脆弱性，使得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大,銀行不敢向它們放款。

二、信息的不對(duì)稱性,使銀行對(duì)新辦中小企業(yè)的發(fā)展前景心中把握不大,對(duì)貸款缺乏信心。

三、中小企業(yè)業(yè)務(wù)量小,手續(xù)麻煩，導(dǎo)致銀行向中小企業(yè)放貸的運(yùn)作費(fèi)用較高。據(jù)世界銀行近幾年在菲律賓的調(diào)查顯示,大額貸款的運(yùn)作費(fèi)用約占貸款總額的0 3%—0 5%,而向中小企業(yè)的貸款由于金額較小,管理費(fèi)用高達(dá)2 6%—2 7%。哥倫比亞一家專門向中小企業(yè)發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu),其運(yùn)作費(fèi)用竟達(dá)貸款金額的7%以上。

四、中小企業(yè)通常不能按照銀行規(guī)定提供擔(dān)?；蚱渌盅嘿Y產(chǎn)。

五、中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全,許多企業(yè)缺乏有關(guān)財(cái)會(huì)信息的書面或計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)的資料,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿發(fā)放貸款。此種現(xiàn)象在我國(guó)中小企業(yè)中比較普遍。

六、政府對(duì)銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款缺乏鼓勵(lì)措施,導(dǎo)致銀行缺乏對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。

一、中小企業(yè)融資環(huán)境及其特點(diǎn)

總體上，我國(guó)企業(yè)外源融資的結(jié)構(gòu)中，主要以間接貸款為主，其余按順序排列分別是民間融資、股票融資、企業(yè)債融資、私募股權(quán)融資。

（一）銀行貸款。在我國(guó)目前資本市場(chǎng)不夠完善的背景下，銀行貸款是企業(yè)最常用的融資渠道。銀行貸款以風(fēng)險(xiǎn)控制為原則，這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。我國(guó)的融資結(jié)構(gòu)基本上偏于間接融資，有80%左右的資金來(lái)自銀行，資本市場(chǎng)占的比例非常小，風(fēng)險(xiǎn)基本集

中在銀行。2003 年我國(guó)非金融機(jī)構(gòu)貸款融資總額29936億美元的最高值，近兩年來(lái)有所下降。

（二）股市融資。根據(jù)企業(yè)選擇上市的地點(diǎn)不同，我國(guó)企業(yè)股票融資的結(jié)構(gòu)變化呈現(xiàn)如下特點(diǎn):(1)B 股融資額在1998年之前占比較大，之后占比幾乎可以忽略。（2）大部分時(shí)間里，國(guó)內(nèi)股票融資占據(jù)主導(dǎo)。近幾年，國(guó)內(nèi)掀起了海外上市的熱潮。海外融資占比也不斷上升，2005年達(dá)到82.04%。這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走強(qiáng)、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資的迫切需求、海外上市相對(duì)于境內(nèi)A股上市的簡(jiǎn)單程序等因素不無(wú)相關(guān)。

（三）發(fā)行債券。我國(guó)債券市場(chǎng)中呈現(xiàn)如下特點(diǎn):一是債券品種結(jié)構(gòu)失衡問題嚴(yán)重。在我國(guó)債券市場(chǎng)中，國(guó)債和金融債占據(jù)了大部分，二者票面總額占比一直在90%以上，截至2007年10月仍維持在80%以上的高位。其他多種債券占比很小甚至為零，結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。二是主要為政府提供融資服務(wù)。三是企業(yè)融資雖然有所增長(zhǎng)，但仍處于低水平。近幾年，我國(guó)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模快速增長(zhǎng)，其在債券總規(guī)模中的占比也有所上升，但仍處于較低水平。短期融資券的產(chǎn)生，將可能在未來(lái)改變我國(guó)債券結(jié)構(gòu)失衡的問題。

（四）外商直接投資。外商直接投資一般是指外資參股本土企業(yè)的比例超過(guò)20%甚至50%以上，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有影響力和控制權(quán)。對(duì)于本國(guó)企業(yè)而言，吸收外資參股或者被外資并購(gòu)，是一種融資途徑。由于A股市場(chǎng)尚未充分開放，B股市場(chǎng)多年來(lái)一直處于停滯狀態(tài)，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得外資的渠道還非常有限。一些沒有上市的企業(yè)通過(guò)合營(yíng)和參股的方式吸收的外資金額并沒有超過(guò)外商獨(dú)資或者外商在中國(guó)本土購(gòu)置房地產(chǎn)等資產(chǎn)的總額。隨著資本市場(chǎng)的對(duì)外開放，圍繞上市公司的并購(gòu)將會(huì)取得突破性發(fā)展。最近幾年，我國(guó)每年外商直接投資基本保持在500億美元以上，成為我國(guó)許多企業(yè)重要的資金來(lái)源。

二、解決中小企業(yè)融資難問題既需要中小企業(yè)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系,也需要國(guó)家盡快制定向中小企業(yè)貸款的政策,并借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)為中小企業(yè)開辟較多的融資渠道。

（一）加快建立信用擔(dān)保體系。首先,按照“一體兩翼三層”的模式,盡快建立以中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的信用擔(dān)保體系,為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件?！耙惑w”指主體模式,強(qiáng)調(diào)“多元化資金,市場(chǎng)化操作,績(jī)優(yōu)者扶持”;“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充;“三層”指中央、省(市、區(qū))、地市三級(jí)。信用擔(dān)保的操作層在地市,省和中央只對(duì)下一級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保業(yè)務(wù)。建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,行業(yè)協(xié)調(diào)與自律制度。據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委初步統(tǒng)計(jì),截至2000年8月底,具有中國(guó)特色的中小企業(yè)擔(dān)保體系已初顯端倪,擔(dān)保資金達(dá)40多億,可為中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款近400億元,在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問題。其

次各中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)都要堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作,學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)科學(xué)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制辦法,避免行政干預(yù)。要引導(dǎo)推動(dòng)市場(chǎng)化的企業(yè)互助擔(dān)保組織和商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擴(kuò)展業(yè)務(wù),增強(qiáng)服務(wù)功能,為中小企業(yè)提供多種形式的擔(dān)保服務(wù)項(xiàng)目。再次,把解決中小企業(yè)融資問題和培育中小企業(yè)信用制度結(jié)合進(jìn)行。在對(duì)中小企業(yè)納稅、貸款、工商年檢、通關(guān)報(bào)稅、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)等情況記錄收集整理的基礎(chǔ)上,逐步建立和完善中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系,向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息。要表彰重合同、守信用的中小企業(yè),樹立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn),各有關(guān)部門要對(duì)這樣的企業(yè)給予支持。同時(shí)將少數(shù)信用低劣的中小企業(yè)列入“黑名單”,通過(guò)限制這些企業(yè),更好地支持信用好的中小企業(yè)的發(fā)展。

（二）積極拓寬融資渠道。拓寬融資渠道是解決中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵。第一,應(yīng)建立向中小企業(yè)融資的激勵(lì)和約束機(jī)制。應(yīng)出臺(tái)具體政策,鼓勵(lì)和支持股份制銀行、城鄉(xiāng)合作金融機(jī)構(gòu)等以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象。鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行在注意信貸安全的前提下,建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵(lì)和約束機(jī)制,在保證貸款質(zhì)量的同時(shí),切實(shí)提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比例。鼓勵(lì)政策性銀行在現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍內(nèi),支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,有市場(chǎng)前景、技術(shù)含量高、經(jīng)濟(jì)效益好的中小企業(yè)的發(fā)展。第二,應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度。銀行要根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn),及時(shí)完善授信制度,合理確定各級(jí)銀行貸款審批權(quán)限,減少貸款審批環(huán)節(jié),提高工作效率。要積極研究開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的信貸服務(wù)項(xiàng)目,進(jìn)一步改善銀行對(duì)中小企業(yè)的結(jié)算、財(cái)務(wù)咨詢、投資管理等金融服務(wù)。第三,大膽償試股權(quán)融資。加快中小企業(yè)發(fā)展,扶持高科技企業(yè)創(chuàng)新,離不開配套的資本市場(chǎng),而股權(quán)融資又是中小企業(yè)融資的重要形式。在我國(guó)二板市場(chǎng)尚未建立的情況下,應(yīng)有選擇、有條件地對(duì)一些中小科技企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易試點(diǎn)。引導(dǎo)推動(dòng)并規(guī)范中小企業(yè)通過(guò)合資、合作、產(chǎn)權(quán)出讓、利用外資等方式進(jìn)行改組改造。第四,探索建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司,以及風(fēng)險(xiǎn)投資基金的管理模式和撤出機(jī)制。有關(guān)部門應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入和從業(yè)資格管理,規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)行為,充分發(fā)揮政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的導(dǎo)向作用。各級(jí)政府部門均不得直接從事中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

（三）完善國(guó)有出資人制度。應(yīng)當(dāng)建立權(quán)責(zé)明確,層層負(fù)責(zé),互為聯(lián)系的三層國(guó)有資本管理體系:第一層次,按照分級(jí)管理的原則,由各級(jí)政府代表國(guó)家管理國(guó)有資產(chǎn),按照國(guó)家資產(chǎn)的不同用途,授權(quán)綜合管理部門行使所有者的監(jiān)管權(quán),依法享有國(guó)有資產(chǎn)的收益權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任;第二層次,按照監(jiān)管權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)適當(dāng)分離的原則,設(shè)立若干個(gè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu),授權(quán)一些企業(yè)集團(tuán),對(duì)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行法人化、企業(yè)化管理。第三層次,按照國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)與國(guó)有資本使用適當(dāng)分離的原則,使企業(yè)成為國(guó)有資產(chǎn)的具體使用者和經(jīng)營(yíng)者,按照現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作,向國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)或母公司負(fù)責(zé),獨(dú)立地進(jìn)行生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng),真正成為適應(yīng)市場(chǎng)的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和競(jìng)爭(zhēng)主體。

（四）充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)融資中的作用。許多國(guó)家的政府認(rèn)識(shí)到向中小企業(yè)提供資金的重要性,紛紛采取措施鼓勵(lì)放款機(jī)構(gòu)以嚴(yán)格條件向小企業(yè)發(fā)放信貸。最通行的做法是向小企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼性貸款,其具體方法是:由專門的中小企業(yè)基金掌握貸款,并由中央銀行以極低的利息供放款銀行使用,以彌補(bǔ)其高風(fēng)險(xiǎn)和放款費(fèi)用。這種政策在一些國(guó)家(如日本、韓國(guó))確實(shí)收到了明顯效果(也可能產(chǎn)生對(duì)融資的過(guò)度需求)。此外,政府還應(yīng)采取以下配套措施:建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)用廠房,向中小型工業(yè)企業(yè)出租;建立公共服務(wù)設(shè)施,如維修中心、工具中心和培訓(xùn)中心,為中小企業(yè)服務(wù);支持中小企業(yè)產(chǎn)品的營(yíng)銷工作,對(duì)基本上或大部分由中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,實(shí)行優(yōu)先訂貨制度;由國(guó)有公司批量進(jìn)口中小企業(yè)需要的材料,向中小企業(yè)零售,以解決中小企業(yè)進(jìn)口手續(xù)復(fù)雜和儲(chǔ)存積壓大量材料的困難。

（五）大膽借鑒國(guó)外支持中小企業(yè)融資的經(jīng)驗(yàn)。(1)韓國(guó)的聯(lián)系擔(dān)保計(jì)劃。為了實(shí)施《信貸擔(dān)?；鸱ā?韓國(guó)于1976年建立了韓國(guó)信貸擔(dān)?；饡?huì)。基金會(huì)的目的是通過(guò)擔(dān)保,使具有競(jìng)爭(zhēng)潛力、善于管理而又無(wú)足夠有形擔(dān)保物的中小企業(yè)得到融資?；饡?huì)的資本來(lái)自政府的補(bǔ)貼和金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)的資金。基金會(huì)的職能是向中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保服務(wù)、信貸信息服務(wù)和管理及技術(shù)援助。這些職能中最重要的是在每筆交易或貸款的基礎(chǔ)上,向中小企業(yè)提供綜合性服務(wù)。韓國(guó)的聯(lián)系擔(dān)保計(jì)劃在向中小企業(yè)提供資金方面發(fā)揮了重要作用,同時(shí)還促進(jìn)了大企業(yè)與中小企業(yè)之間的合作。(2)美國(guó)的小企業(yè)投資公司。1958年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《小企業(yè)投資法》,并成立小企業(yè)投資公司。這類公司是由小企業(yè)管理局審批和管理的私有金融機(jī)構(gòu),其職能是向小企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸和資金。目前約有365個(gè)小企業(yè)投資公司為新創(chuàng)辦的和增長(zhǎng)中的小企業(yè)融資。

總之，在融資渠道上，我們要針對(duì)于其特點(diǎn)及問題，充分運(yùn)用各種積極的辦法，對(duì)融資出現(xiàn)的問題做出細(xì)節(jié)分析，有效地解決問題，以利于中小企業(yè)的良好發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1、王悅，《淺談中小企業(yè)的融資問題》，集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究所嗎，2004.92、張彤璞，《中小企業(yè)公司治理與融資問題研究》，陜西科技大學(xué)報(bào)，2006.23、劉向麗，《中小企業(yè)融資問題及對(duì)策》，沿?？萍汲霭妫?005.114、賴小民，《緩解當(dāng)前中小企業(yè)融資難的政策思考》，中國(guó)金融報(bào)，2009.615、張曉東，《中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與政策分析》國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)研究所，2009.52

第五篇：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問題研究

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問題研究

摘 要：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)對(duì)加快一方經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展具有極為重要的作用，不僅可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加社會(huì)就業(yè)率、還能夠擴(kuò)大城鄉(xiāng)市場(chǎng)、拉動(dòng)財(cái)政收入以及維持社會(huì)和諧穩(wěn)定的發(fā)展。本文以從初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和融資現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，深入探究其融資影響因素，分析初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資方式為何很難在中國(guó)推行，并最終總結(jié)完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的有效途徑。

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)期；科技型小微企業(yè)；融資渠道

一、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資相關(guān)概念

1.初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)定義

科技型小微企業(yè)主要是指從事高新技術(shù)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，這種企業(yè)最明顯的標(biāo)志就是智力密集，具有較高的研發(fā)能力，并且有著高新技術(shù)的自主生產(chǎn)能力，目前在各地的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科、技、工、貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源、新材料、生物技術(shù)和新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軟件和服務(wù)外包、物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。

2.融資定義

“資金是企業(yè)的血液”。一個(gè)資金密集型的企業(yè)，其投資成本高，回收周期長(zhǎng)，對(duì)資金的需求量十分巨大。不可能單單依靠自有資金進(jìn)行有效的運(yùn)作，因此融資對(duì)于中小企業(yè)尤為重要。企業(yè)融資是指資金融入者從自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流情況出發(fā)，依據(jù)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展需要，通過(guò)內(nèi)源融資或外源融資渠道，籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的過(guò)程或行為。融資是調(diào)劑資金余缺的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)以價(jià)值最大化為目標(biāo)，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

二、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問題

1.主要依靠?jī)?nèi)源融資

當(dāng)前，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不完善，我國(guó)大多數(shù)科技型小微企業(yè)的融資方式主要依靠債務(wù)性的內(nèi)源性融資，加上金融市場(chǎng)開放程度有限、資本供給有限以及融資渠道過(guò)于單一，這些因素都造成初創(chuàng)期小微企業(yè)生存狀況艱難。2014年中，全國(guó)各小微企業(yè)爭(zhēng)先恐后，競(jìng)相發(fā)展，但是僅有11家企業(yè)成功發(fā)行債券，總金額300億元。債券形式包括短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債。在眾多處于初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)中，只有為數(shù)不多的、在本行業(yè)中“拔得頭籌”的企業(yè)能夠依靠金融市場(chǎng)解決自身融資問題，而大部分企業(yè)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能單純依靠這一途徑解決融資問題。由于企業(yè)自身的特點(diǎn)和嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，公開上市、非流通股控股上市等融資途徑難以為它們所實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2014年全年只有11家企業(yè)在境外資本市場(chǎng)上市，融資金額為105.23億元。

2.外源融資渠道過(guò)于狹窄

前面已經(jīng)提到，小微企業(yè)的融資方式主要依靠?jī)?nèi)源性融資，在沒有國(guó)家投資的情況下，資金來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部集資、暫時(shí)性閑置資金和企業(yè)自身的積累，絕大多數(shù)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)處境。至于外源融資渠道，分為非正規(guī)和正規(guī)組織。非正規(guī)的民間融資組織即私人組織提供資金，正規(guī)組織包括城鄉(xiāng)信用合作社、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。由于缺少外源融資渠道，項(xiàng)目和債券融資方面基本處于空白狀態(tài)。銀行貸款融資成本低的特點(diǎn)保證企業(yè)控制權(quán)不會(huì)受很大影響，銀行貸款申請(qǐng)一旦獲得批準(zhǔn)，企業(yè)可以立即獲得所需資金。因此，銀行貸款融資方式是初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)首選的融資方式。然而，狹窄單一的外源融資渠道難以滿足小微企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性發(fā)展，成為一大制約因素。

3.金融機(jī)構(gòu)貸款難度增加

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的外源融資渠道是金融機(jī)構(gòu)貸款，此類金融機(jī)構(gòu)多為商業(yè)銀行。由于外源渠道單一，多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)都把目光投向銀行貸款。根據(jù)近年來(lái)的統(tǒng)計(jì)，每年大約有70%的民營(yíng)工業(yè)企業(yè)向各類銀行申請(qǐng)貸款。但是銀行貸款近年來(lái)也越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榇笮蜕虡I(yè)銀行的資金主要流向國(guó)有企業(yè)、大型項(xiàng)目和城市建設(shè)當(dāng)中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)有商業(yè)銀行每年新增貸款的80%以上都被國(guó)有企業(yè)和項(xiàng)目持有。只有不到注冊(cè)商戶40%的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)能夠成功貸款，其中，抵押和擔(dān)保貸款是借貸的主要方式，而信用貸款的比例相當(dāng)少，因?yàn)?998年商業(yè)銀行推出抵押擔(dān)保貸款的新形式，此種形式更為廣大商業(yè)銀行所接受。

4.民間融資發(fā)展迅速

近年來(lái)，民間融資借貸憑借其手續(xù)靈活、方便快捷的特點(diǎn)廣受小微企業(yè)的歡迎，例如，一些親朋好友彼此互相了解，對(duì)資金的用途、還款來(lái)源和還款時(shí)間十分有把握，那么，只需借貸雙方辦理簡(jiǎn)單的借款手續(xù)之后（甚至貸方口頭同意之后），便可在一兩天之內(nèi)取得資金。隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的迅速發(fā)展，民間融資規(guī)模也迅速增加，融資主體越來(lái)越多樣化，民間融資在小微企業(yè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，勢(shì)頭甚至可以與當(dāng)?shù)匦庞蒙绾蜕虡I(yè)銀行相抗衡。

三、完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的策略

1.企業(yè)自身方面

（1）改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

家族式的經(jīng)營(yíng)管理制約著初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因?yàn)檫@種缺乏法人治理結(jié)構(gòu)的模式難以真正做大做強(qiáng)。要想改變這一局面，就必須積極學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，更新技術(shù)和設(shè)備，提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，引用科學(xué)合理的決策、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，從而在市場(chǎng)中占得先機(jī)。同時(shí)，時(shí)刻注重提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提前做出周密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和機(jī)制。值得注意的是，改變家族管理模式的關(guān)鍵是分離企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)，在產(chǎn)權(quán)改革中深化產(chǎn)權(quán)明晰制度。完善企業(yè)內(nèi)部管理是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要一步，通過(guò)人才和技術(shù)的培養(yǎng)與引進(jìn)，加快管理創(chuàng)新水平。

（2）加強(qiáng)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用建設(shè)

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)為了贏得更多發(fā)展機(jī)遇，一定要從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光看待信用建設(shè)這一問題。在當(dāng)前發(fā)展階段，凡是成功推行了“企務(wù)公開”和“賬務(wù)公開”策略的企業(yè)，都能收獲很好的信譽(yù)和口碑，良好的信譽(yù)是企業(yè)的潛在財(cái)富。而那些通過(guò)非法行為和不正當(dāng)手段牟取暴利的企業(yè)最終都難逃法律和人民的審判。

針對(duì)如何樹立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的管理理念，企業(yè)可以建立對(duì)應(yīng)的管理部門，時(shí)刻監(jiān)督企業(yè)決策、實(shí)施和反饋各個(gè)環(huán)節(jié)。信用理念的全面貫穿將很好的降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)品牌和形象，作為驅(qū)動(dòng)力，這種良好的信用形象能夠?yàn)樾∥⑵髽I(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)。

2.金融機(jī)構(gòu)方面

（1）發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)

為了拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道，解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的融資難等問題，需要發(fā)展商業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，其中，積極發(fā)展民營(yíng)今年融機(jī)構(gòu)是一個(gè)可行性很高的舉措。近年來(lái)，以新型農(nóng)村融資機(jī)構(gòu)為主，以民間融資組織為輔，以商業(yè)銀行為主，以社會(huì)資本為輔的融資模式正在迅速發(fā)展。民間資本以投資入股的方式參與到農(nóng)村信用社的改制中來(lái)。小額貸款公司在新政策的推行下也如雨后春筍一樣，極盡迅速發(fā)展的勢(shì)頭。在我國(guó)很多城鄉(xiāng)地區(qū)，小額貸款公司進(jìn)行著試點(diǎn)工作，政府對(duì)它們做出一系列的規(guī)范，并支持其發(fā)展，其中一些小額貸款公司發(fā)展到一定階段會(huì)轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，繼續(xù)為民營(yíng)企業(yè)做融資服務(wù)。

民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)具有地方性、成本低的特點(diǎn)，這類地方性機(jī)構(gòu)為當(dāng)?shù)爻鮿?chuàng)期科技型小微企業(yè)提供支持，其信息和交易成本低的優(yōu)勢(shì)符合小微企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展需求，可以有效解決小微企業(yè)融資問題。

（2）創(chuàng)新金融產(chǎn)品

針對(duì)企業(yè)規(guī)模的不同，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品和服務(wù)還沒有做到完全細(xì)致的劃分，即對(duì)中、小微企業(yè)情況和需求的不同，應(yīng)該創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，采取不同的信貸資金的措施。例如，小微企業(yè)由于規(guī)模小、成本低、資金回籠時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)推行出貸款利率低的金融產(chǎn)品。為了改善貸款審批效率和減少審批時(shí)間，在初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)中建立資源庫(kù)，實(shí)行一體化管理。對(duì)于真實(shí)交易背景、基本面良好的客戶，開發(fā)應(yīng)收貨款轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)以及無(wú)擔(dān)保信用貸款等產(chǎn)品。在融資擔(dān)保方式上進(jìn)行拓展，開發(fā)聯(lián)保、互保、承租權(quán)質(zhì)押、流動(dòng)資金循環(huán)貸款和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)等信貸產(chǎn)品，更好的適用于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)。

（3）完善金融服務(wù)體系

作為鼓勵(lì)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的舉措之一，建立健全金融金融服務(wù)體系，制定金融解決方案是提升該類企業(yè)生存狀況的重要環(huán)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)針對(duì)當(dāng)前初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的狀況，可以設(shè)立專門的授信管理部門，完善對(duì)初創(chuàng)期科技型微小企業(yè)的考核管理和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。同時(shí)，城市商業(yè)銀行的金融服務(wù)體系要盡可能擴(kuò)大覆蓋區(qū)域，向鄉(xiāng)村和縣域地區(qū)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，是金融服務(wù)真正走進(jìn)千萬(wàn)家。

3.政府政策方面

（1）加大財(cái)政和稅收支持力度

近年來(lái)，政府對(duì)于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的扶持力度在明顯加大。政府支持主要體現(xiàn)在財(cái)政預(yù)算和稅收兩方面。在財(cái)政方面，具體表現(xiàn)為在政府財(cái)政預(yù)算中專門設(shè)立了專項(xiàng)資金。扶持力度曾強(qiáng)的同時(shí)，政府的扶持規(guī)模也在進(jìn)一步擴(kuò)大，由最初的城市小微企業(yè)到現(xiàn)在的省、市、縣、村各級(jí)小微企業(yè)，盡可能降低對(duì)該類企業(yè)的信貸門檻，簡(jiǎn)化信貸手續(xù)。

在稅收方面，對(duì)每年納稅金額低于3萬(wàn)元的小微企業(yè)實(shí)施財(cái)政稅收優(yōu)惠，即減去50%的納稅額，并按20%的稅率為其企業(yè)所得稅；對(duì)那些國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。這些政策的實(shí)施都為初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的發(fā)展注入了動(dòng)力，為小微企業(yè)主描繪了富有前景的藍(lán)圖。

（2）加快融資性擔(dān)保體系建設(shè)

建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度以及資金注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與信用評(píng)估機(jī)制。有效地將解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資困難問題與促進(jìn)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用制度相結(jié)合。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)上，要建立以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，以商業(yè)性種擔(dān)保機(jī)構(gòu)與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)并存的方式的擔(dān)保制度。成立以初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)中心為核心的省級(jí)再擔(dān)保體系，通過(guò)完善區(qū)域性信用再擔(dān)保公司，不斷構(gòu)建全省初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資性再擔(dān)保體系。與此同時(shí)，還應(yīng)建立健全聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制。有效地將信用擔(dān)保資源進(jìn)行整合，不斷推動(dòng)股份制形式的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司的建立，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制運(yùn)用到初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司上，并且完善由監(jiān)察、紀(jì)檢以及審計(jì)等部門參加的聯(lián)合監(jiān)督制度。

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