第一篇：短期融資券和中期票據的期限有何不同

1、短期融資券和中期票據的期限有何不同？ 短期融資券一般是最長不超過365天（一年）中期票據期限通常是5-10年。

2、發行短融和中票的優勢有哪些？

融資成本低、審批周期短，發行手續簡單，發行方式靈活 余額管理，滾動發行，為企業提供穩定資金來源 幫助企業積累融資經驗，提升企業形象

中間業務收入 短融千分之四，主承千分之二點五，分銷商千分之一點五；

中票千分之三，主承千分之二，分銷團千分之一，均按年支付，若做中票可多年連續收入。

3、短融和中票發行要求公司的凈資產規模分別是多少？

短融10億元以上；中票20億元以上。

4、可以為擬發行短融或中票的公司進行評級的預評公司有哪些？

中誠信國際信用評級有限責任公司

聯合資信評估有限公司

大公國際資信評估有限公司

上海新世紀資信評估投資服務有限公司

5、目標客戶的行業優選有哪些？

電信服務行業、煤電油運、公用事業、能源行業、國際政策支持的其他工農業行業。

6、短融或中票回避的行業有哪些？

高能耗、高污染、產能過剩的行業

7、（延伸）請具體列舉哪些行業是高能耗、高污染、產能過剩的行業。（順序回答，不重復）

高能耗：

銅冶煉、鋁、煤炭、水泥、紡織、電石、焦化、鐵合金、鋼鐵、電力、鉛鋅等11個行業

8、高污染：

有色金屬冶煉及礦山開發、鋼鐵加工、電石、鐵合金、焦炭、垃圾焚燒及發電、制漿、化工、造紙、電鍍、印染、釀造、味精、檸檬酸、酶制劑、酵母等

9、六大產能過剩行業：

鋼鐵、水泥、平板玻璃、多晶硅、風電設備、電解鋁

10、短融和中票的目標客戶的企業標準有哪些：

? 股東背景優先順序：央企、地方政府獨資或控股企業，尤其是上市公司；不鼓勵民營企業

? 優先選擇行業內排名前列的企業 ? 優先主營業務較為單一的生產型企業

? 公司治理結構完善、運作規范，能滿足交易商協會要求和國家政策要求的信息披露要求

? 鼓勵民營企業發行中小企業集合債券（信用結構完善）

11、地方政府融資平臺中投資控股類企業要求的凈資產規模在多少？

選擇題： A: 10億以上、B:50億以上、C、100億以上。

（答案為C正確）

12、地方政府融資平臺項目的目標客戶要求第一大主營業務收入占比超過多少？

選擇題： A、30% B、50%

C、60%

（答案為B正確）

13、民營企業是否是我們的目標客戶?(判斷題)答案為不是

但鼓勵民營企業發行中小企業集合債券。

14、地方政府融資平臺中如果是園區開發企業，要求的最低凈資產規模是多少？ 國家及開發區為凈資產規模超過20億元。

15、分行對短融和中票業務的獎勵政策是什么？

簽訂意向協議。主承銷獎勵經營單位客戶經理5萬元，副主承銷3萬元，分銷1萬元

中間業務收入按2倍標準計算

第二篇：短期融資券、中期票據業務介紹

短期融資券、中期票據業務介紹----企業直接融資的新渠道

為拓寬企業融資渠道，解決企業間接融資比例過高的問題，2005 年5月中國人民銀行頒布了《短期融資券管理辦法》，鼓勵業績好、現金流穩定、信譽好的大型企業發行短期融資券。2007年9月成立了中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”），2008年4月9日公布《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》（中國人民銀行令〔2008〕第1號），非金融企業債務融資工具的發行程序由先前的備案制改為注冊制，由行政管理改為協會自律管理，進一步降低了發行門檻。目前非金融企業債務融券工具分為短期融資券和中期票據兩種形式。經過多年的市場運作，短期融資券/中期票據已經成為公司融資的又一個重要渠道，并越來越受到大型企業青睞，為企業開辟了一條新的直接融資渠道。為便于企業更好地了解短期融資券/中期票據的發行程序及相關注意事項，現將發行短期融資券、中期票據的相關事項作一個簡要介紹。

一、短期融資券、中期票據簡介

短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。

中期票據，是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。據統計，近期發行的中期票據的存續期限在2年-5年不等。短期融資券/中期票據發行的基本要點：

1、短期融資券/中期票據的發行人為依法成立且合法存續的非金融企業法人；

2、發行對象為全國銀行間債券市場的機構投資人，主要包括商業銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構；

3、發行價格以市場為基礎，采用簿記建檔集中配售的方式確定，主要受到主承銷商議價能力、企業信用評級水平、企業規模大小等因素影響；

4、企業發行短期融資券/中期票據所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途。企業在短期融資券/中期票據發行存續期內變更募集資金用途應提前披露；

5、發行規模不能超過企業凈資產的40%。

二、發行程序

1、發行人內部批準發行計劃。

擬發行短期融資券/中期票據的企業（以下簡稱“發行人”）按照企業章程規定的程序審議通過發行短融券/中期票據的決議或者取得上級部門的批準。

2、發行人確定中介機構。

發行短期融券/中期票據，需要聘請的中介機構包括：承銷商、律師事務所、會計師事務所和信用評級公司。根據交易商協會的規定，辦理短融券/中期票據業務的中介機構應當經交易商協會注冊登記，取得辦理短融券/中期票據業務的資格。

各中介機構的主要職責為：承銷商負責承銷工作，協助發行人制作募集說明書；律師事務所需要出具法律意見書和律師工作報告；會計師事務所出具發行人最近三年會計報表的審計報告；資信評級機構出具的信用評級報告。

發行人確定發行短融券/中期票據的各中介機構，并與各中介機構簽訂專項合同。

3、準備注冊申請文件。

召開中介協調會，確定工作計劃安排時間表。中介機構各盡其職，開展盡職調查工作，企業給予積極配合。各中介機構按照工作計劃時間表規定的期限出具各項文件。

4、提出注冊申請。

企業發行短期融資券和中期票據應當在交易商協會注冊。

交易商協會設注冊委員會。注冊委員會通過注冊會議行使職責。注冊會議決定是否接受發行注冊。

注冊委員會下設辦公室，負責接收、初審注冊文件和安排注冊會議。企業通過主承銷商將注冊文件送達辦公室。注冊文件包括：（1）債務融資工具注冊報告（附企業《公司章程》規定的有權機構決議）；

（2）主承銷商推薦函及相關中介機構承諾書；（3）企業發行債務融資工具擬披露文件；

（4）證明企業及相關中介機構真實、準確、完整、及時披露信息的其他文件。

5、交易商協會注冊委員會審核申報文件，并決定是否接受注冊。交易商協會注冊委員會通過會議形式審查申報文件，表決是否接受注冊。對于接受注冊的企業，交易商協會出具《接受注冊通知書》，注冊有效期2年。企業在注冊有效期內可一次發行或分期發行債務融資工具。企業應在注冊后2個月內完成首期發行。企業如分期發行，后續發行應提前2個工作日向交易商協會備案。

6、發行和募集款項交割。

發行人通過主承銷商在中國貨幣網、中國債券信息網上公布《短期融資券募集說明書》、《短期融資券發行公告》等發行文件。短融券/中期票據發行通常采用簿記建檔、集中配售的方式。承銷團成員繳付申購款項到指定賬戶。主承銷商在本期發行金額在扣除相關承銷費用后全部劃入發行人的指定賬戶。

7、到期兌付

發行人將按發行文件的規定到期還本付息，履行兌付義務。

三、短期融資券、中期票據融資的優勢

1、融資成本低

利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率1-2%左右，且發行期內不受銀行利率浮動的影響。若一次發行5億人民幣的金額，一年可為發行人企業節省數百萬元的融資成本。

2、發行門檻降低

企業發行短期融資券/中期票據的硬性條件只有3項：（1）是中國境內注冊的具有法人資格的非金融企業；（2）發行額度不超過發行人

企業凈資產的40%；（3）所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途。并不強制要求提供各種形式的擔保，且沒有盈利水平和凈資產收益率方面的要求，大大降低了企業直接融資的準入門檻。

3、融資便利快捷

采用注冊制使得發行程序及申請手續相對簡單，準備時間短，企業工作量小，不像公司債、企業債，需要證監會、發改委等部門的層層審批。

從花費的時間來說，由于備案材料相對簡單，完成一個完整的發行過程約花費4、5個月時間。

4、一次籌集資金數額大

短期融資券/中期票據的一次申請額度可按不超過企業凈資產40%的比例申請（若企業已經發行過其他債券且未清償的，申請額度應當扣除該部分的待償還債券余額）。發行短期融資券的企業大多為企業集團，企業凈資產規模大，一次性融資金額大，根據近期發行的30家短融券/中期票據統計，一次性融資額最低為3億元，最高的可達到100億元，這種融資規模是其他融資方式不可比擬的。

5、能提高企業的信譽，提升企業形象。

企業能成功發行短期融資券/中期票據，表示投資者對企業信用的認同，這將有利于增強企業信譽度和在資本市場上的知名度，有利于以后企業再融資。

四、短期融資券、中期票據融資的風險

短期融資券/中期票據作為一種直接融資方式，同其他融資方式一樣，對企業來說也有風險，主要表現在以下幾方面。

1、未通過注冊的風險。

短期融資券/中期票據的發行需要通過交易商協會注冊審核后方可發行，若得不到注冊通知，企業前期投入的人力、物力將白費。

2、利率風險。

若在注冊發行后，其他融資方式的融資成本下降，如銀行貸款利率下調，將會增加短期融資券/中期票據的機會成本，也會影響預期成本效應。

3、違約風險。

由于短期融資券/中期票據屬于債務融資工具，需要按照發行方案到期還本付息，特別是短期融資券屬短期信用融資，期限為一年，且一次性融資規模大，到期一次性還本付息，還款壓力大，企業雖在發行前已作了還款規劃，但一旦企業情況發生變化，到期不能及時歸還，企業信用聲譽和融資能力將嚴重受損。

五、企業發行短期融資券、中期票據應注意的事項

1、充分調研，做好發行前可行性分析。

發行前應充分了解短期融資券/中期票據的發行成本、潛在風險、企業的資金需求、其他融資方式的成本及可能性，確定發行短期融資券的必要性；同時，分析企業財務狀況，確定發行短期融資券/中期票據成功的可能性。

2、做好發行時間安排和各環節的銜接，以縮短發行時間。

企業決策層有初步意向后，可提前會同中介機構溝通做前期調查工作，以確定發行成功的可行性。在基本確定發行方案時，可正式聘請中介機構進場開展工作，并與企業內部審批程序同步進行，要注意各項工作在時間上的銜接，做好工作時間規劃，以縮短發行時間。

3、確定具有資質且與企業聯系密切的中介機構。

根據交易商協會的相關規則，承辦短期融資券/中期票據的中介機構應當取得交易商協會承辦業務資格。因此，應當選取具有承辦短期融資券/中期票據資質，且同企業聯系密切的中介機構，既能保證服務質量，又便于溝通，提高工作效率。在選擇主承銷商時，要著重考慮：一是主承銷商的議價能力如何，這可通過查尋同期各銀行承銷的短期融資券/中期票據的發行價格高低來判斷；二是同企業業務的緊密程度，如是否為最大的貸款支持行、企業在該行是否已取得授信額度等。

4、做好資金使用規劃，以選擇合適的品種，確定合理的發行時間。募集資金若用于生產經營使用，則需確定資金具體使用時間；若用于歸還貸款，則需了解準備歸還的貸款是否到期，有無可提前還款的約定，并需提前同相關金融機構溝通，盡量降低發行短期融資券而產生的資金沉淀成本。

第三篇：短期融資券、中期票據的融資優勢

短期融資券、中期票據的融資優勢

宋華鋒

筆者根據我所所承辦的短期融資券及中期票據的情況來對該兩種債務融資工具進行簡單的介紹：

一、短期融資券、中期票據的含義

短期融資券、中期票據，是指在中國境內具有法人資格的非金融企業，根據規定的條件和程序在銀行間債券市場發行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。短期融資券與中期票據的區別在于其期限不同，短期融資券為1年期，而中期票據為3年期限和5年期限。

二、短期融資券、中期票據的融資優勢

短期融資券及中期票據之所以在短短的四年時間得以迅猛的發展，是與其優越的發行條件和優點分不開的：

1、發行門檻降低：短期融資券的發行條件已經取消了原《管理辦法》中的最近一個會計盈利、近三年內不存在重大違法違規行為、及近三年發行的融資券不存在延遲支付本息的情形等硬性條件，而僅僅要求是中國境內注冊的具有法人資格的非金融企業和待償還余額不超過凈資產的40%，中期票據亦是如此。而企業債券的發行條件卻要嚴格的多，需要同時滿足6個規章條件，比較嚴格。

2、短期融資券及中期票據具有以下特點：（1）審批簡單、發行速度快，在中國銀行間市場交易商協會注冊后就可發行，不像公司債、企業債，需要層層審批；（2）信貸規模不受限制，在企業凈資產40％的范圍內；（3）利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率，從我所提供法律服務的短期融資券的利率一般低于銀行同期貸款利率的2%左右，且發行期內不受銀行利率浮動的影響；（4）可免擔保，發行企業可視自己的實際情況決定是否是需要提供擔保，是否是需要提高自己企業的信用等級 ；（5）不會因為債務融資工具的使用而導致股權的稀釋等，但是同銀行貸款一樣具有到期還本付息的壓力。

3、與銀行間債券市場非金融企業融資工具公司債、企業債比較：（1）監管機構不同：短期融資券、中期票據施行的是備案制度，只需在中國銀行間債券市場交易商協會備案即可發行；而企業債券是由國家發展和改革委員會核準發行的融資工具，施行的是核準制度，需要從地方發改委至國家發改委進行層層審批。

（2）發行市場不同：短期融資券及中期票據，主要在中國銀行間債券市場發行并交易，主要針對的是銀行間債券市場的機構投資者。而企業債券是以中國銀行間債券市場為主，證券交易所債券市場為輔。

（3）適用的法律法規不同 ：短期融資券及中期票據主要適用的是《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具發行注冊規則》等7項自律規則；而企業債券主要適用的是《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《企業債券管理條例》、《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》。

（4）提供服務的中介機構不同：一般是有中國銀行間債券市場交易協會會員資格或者登記的中介機構，而為企業債券提供服務的中介機構為具有證券從業資格的中介機構。

三、律師事務所在銀行間債券市場提供債務融資工具中介服務的主要服務內容

律師事務所在銀行間債券市場提供債務融資工具中介服務，應當遵守法律、行政法規及行業自律組織的執業規范，遵循誠實、守信、獨立、勤勉、盡責的原則，包括但不限于下列服務內容：

1、對企業的主體資格進行盡職調查；

2、對企業發行債務融資工具的實質條件進行盡職調查；

3、對債務融資工具的發行程序進行法律見證；

4、對提供服務的其他中介機構主體資格及與企業簽署服務合同的合法有效性進行審查；

5、協助編制債務融資工具的募集說明書等發行文件并發表意見；

6、出具法律意見書和律師工作報告。

從上述分析及我所所承辦的龍礦集團等短期融資券、中期票據項目來看，銀行間債券市場非金融企業融資工具具有其他融資方式不可比擬的優勢，應當成為企業選擇直接融資方式時的首選。我所在承辦龍礦集團短期融資券等項目過程中積累了一定承辦銀行間債券市場非金融企業融資工具的經驗，且為了能在中國銀行間債券市場提供更優質的法律服務，秉承“專業專心”的服務理念，成立了專業化團隊，并已取得中國銀行間交易商協會的會員資格。

（作者系德衡律師集團事務所執業律師）

第四篇：企業短期融資券和中期票據發行申請程序[推薦]

企業短期融資券、中期票據申請發行程序

一、表達發行意向

企業向承銷商表達發行意向，承銷商開展前期營銷和調查工作，并將相關信息和初步營銷情況上報總部，重點包括：企業基本情況，財務狀況，企業短期融資券和中期票據發行意向、條件和擬發行規模，企業的持續經營能力與償債能力等信息。

二、確立初步意向

承銷商在初步營銷并經企業同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書，并上報總部批準。同時與發行人商定承銷方式、發行費用等條款，與發行人簽署主承銷協議。

三、開展盡職調查

簽署主承銷協議（或聯合主承銷協議）后，承銷機構組成盡職調查項目小組，對發行人歷史沿革、股權結構、產品市場、財務狀況、募集資金用途、發展前景等進行調查分析研究，對發行人可能面臨的各項風險及規避措施進行調查和披露，對有關部門及投資者關注的重要問題進行調查和披露。協助發行人制定募集資金的使用監管制度、償債保障措施，與發行人洽商具體的發行方案，包括但不限于發行額度、期限、利率區間等。

四、完成申請及注冊文件

盡職調查項目小組在完成盡職調查工作后，應會同發行人及有關中介機構按照交易商協會有關規定制作完成發行短期融資券和中期票據的申報及注冊文件。

五、注冊

由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協會。注冊文件包括：

（一）債務融資工具注冊報告（附企業《公司章程》規定的有權機構決議）；

（二）主承銷商推薦函及相關中介機構承諾書；

（三）企業發行債務融資工具擬披露文件；

（四）證明企業及相關中介機構真實、準確、完整、及時披露信息的其他文件。

銀行間市場交易商協會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期2年。

六、發行

（一）接到《接受注冊通知書》后，準備發行。

（二）根據企業現金流要求，確定各期短期融資券和中期票據的發行時間或自主選擇發行時機。

（三）根據發行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發行的期限品種。

（四）發行前材料報備及各項信息披露。

企業首次發行債務融資工具的，應在發行日5個工作日前，后續發行的應在發行日前3個工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布當期的發行公告、募集說明書、信用評級情況的報告及跟蹤評級安排的說明，法律意見書、企業近三個會計經審計財務報告和最近一期會計報表。

（五）招投標或詢價確定發行價格。

（六）發行工作結束，承銷團繳款、債券過戶。

七、發行工作結束后的信息披露等后續工作

（一）短期融資券或中期票據在債權債務登記日的次一工作日，企業應在銀行間債券市場公告當期債務融資工具的實際發行規模、利率、期限等情況，同時短期融資券或中期票據即可在全國銀行間債券市場流通轉讓。主承銷商等協助做市，進一步加強所承銷企業債務融資工具的流動性。

（二）按照規定進行信息披露

在融資券存續期間，發行人應通過中國貨幣網定期披露以下信息：

1、每年4月30日以前，披露上一的報告和審計報告；

2、每年8月31日以前，披露本上半年的資產負債表、利潤表和現金流量表；

3、每年4月30日和10月31日以前，披露本第一季度和第三季度的資產負債表、利潤表及現金流量表。

第一季度信息披露時間不得早于上一信息披露時間。

4、在債務融資工具存續期內，企業發生可能影響其償債能力的重大事項時，應及時向市場披露。

5、已是上市公司的企業可向中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱交易商協會）申請豁免定期披露財務信息，但需按其上市地監管機構的有關要求進行披露，同時在中國貨幣網和中國債券信息網上披露信息網頁鏈接或用文字注明其披露途徑。

6、企業應當在債務融資工具本息兌付日前5個工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布本金兌付、付息事項。

八、到期按時還本付息

企業應當在債務融資工具本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布本金兌付和付息事項。

企業須按照規定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入中央結算公司指定的資金賬戶，由中央結算公司向短期融資券和中期票據投資人支付本息。

第五篇：中期票據、短期融資券發行的條件、特點以及方式

（一）、中期票據、短期融資券發行條件： A、中期票據發行條件：

1、具有法人資格的非金融企業，企業凈資產原則上不低于10億元，注冊上限為凈資產的40%；

2、具有穩定的償債資金來源；

3、擁有連續三年的經審計的會計報表；

4、最近一個會計盈利；

5、待償還債券余額不超過企業凈資產的40%。

B、短期融資券發行條件：

1、發行人為非金融企業或者金融行業，發行企業均應經過在中國境內工商注冊且具備債券評級能力的評級機構的信用評級，并將評級結果向銀行間債券市場公示。

2、發行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發行和交易。

3、對企業發行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%。

4、融資券的發行由符合條件的金融機構承銷，企業不得自行銷售融資券，發行融資券募集的資金用于本企業的生產經營。

5、融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結算有限責任公司登記托管，中央結算公司負責提供有關服務。

6、融資券在債權債務登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機構投資人之間的流通轉讓。

短期融資券的發行由符合條件的金融機構承銷，企業不得自行銷售融資券，發行融資券募集的資金用于本企業的生產經營。（4）應由已在中國人民銀行備案的金融機構承銷。

（二）、中期票據、短期融資券發行特點： A、中期票據發行特點：

符合發行要求的非金融企業中期票據在銀行間債券市場發行，該債券面向銀行間債券市場的所有投資人發行，由中國銀行間交易商協會依據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》進行發行管理。

1、中期票據期限通常為3-10年；

2、放寬發行主體的限制。只要具有法人資格的非金融企業在理論上均可發行中期票據；

3、發行市場化。企業發行中期票據只需中國銀行間市場交易商協會注冊，并由交易商協會向央行備案；

4、發行方式靈活。中期票據完成注冊之后，可以采用小額、連續或周期性的方式發行，在金額、期限和發行時間的選擇上有很大的靈活性。既可以是浮動利率方式發行，也可以是固定利率方式發行。甚至可以利用市場的波動，抓住有利的市場窗口發行；

5、持有人多元化和分散化。中期票據由銀行間債券市場機構投資者持有，包括銀行、證券等金融機構，這些機構投資者有不同的資產配置需求及風險偏好，有利于分散風險。

B、短期融資券發行特點：

1、融資成本低

短期融資券實行市場化定價，信用評級較高企業融資成本明顯低于同期貸款利率。目前主體評級AA企業的短期融資券如果按照固定利率發行，其票面發行利率最低可以到4.43%，包括承銷商及其他中介機構費用，企業總成本大致為4.9%，雖然目前市場處于升息通道中，票面利率較高，但企業發行成本仍明顯低于同期貸款利率；如果按照浮動利率發行，其票面發行利率大約可以再降低10—20BP。

2、融資效率高

短期融資券實行一次注冊、分期發行、余額管理，手續簡便，無需擔保。即企業只需一次性申請注冊融資總額度（不超過合并凈資產的40%），在兩年注冊有效期和注冊額度內，根據自身資金需求，靈活確定發行時點，雖然每次發行不能超過1年，但實際資金安排周期可以達到2年9個月。

企業首次注冊一般需要4-5個月時間，其中：首次評級需要近50天。第二次及以后的注冊一般僅需要1-2個月時間。

3、融資渠道通暢

與銀行貸款、股票融資相比，短期融資券作為企業新拓展的一個直接融資渠道，受外部環境的影響極小，融資渠道通暢。但銀行貸款受國家宏觀政策、銀行自身資本充足率和存貸比等因素的影響較大；股票融資受市場變化影響大，無法成為一種常態化的融資渠道，企業也無法完全掌握自主權。

4、資金用途靈活

短期融資券募集資金的用途寬泛，可用于償還銀行貸款、補充企業營運資金等，但不得用于房地產開發和股票市場。短期融資券目前沒有開立專戶的要求，在資金用途與監管方面，較銀行貸款和股票的優勢明顯。

5、運作成本低

短期融資券實行主承銷商負責制，發行人一般不需要直接與交易商協會進行溝通，所有工作主要由主承銷商完成。

企業短期融資券注冊成功后，按注冊額度內的實際發行額支付相應的融資成本。綜上，在目前國內非金融企業債券市場中，綜合比較融資成本、效率、用途等因素，短期融資券應該是大中型優質企業的首選品種。

（三）、發行中期票據、短期融資券的程序： A、發行中期票據的程序：

一、表達發行意向

企業向承銷銀行表達發行意向，金融機構開展前期營銷和調查工作，并將相關信息和初步營銷情況上報總行公司銀行部，重點包括：企業基本情況，財務狀況，企業短期融資券和中期票據發行意向、條件和擬發行規模，企業的持續經營能力與償債能力等信息。

二、確立初步意向

承銷銀行在初步營銷并經企業同意后，可與客戶簽訂承銷合作意向書，并上報總行批準。同時與發行人商定承銷方式、發行費用等條款，與發行人簽署主承銷協議。

三、開展盡職調查

簽署主承銷協議（或聯合主承銷協議）后，承銷機構組成盡職調查項目小組，對發行人歷史沿革、股權結構、產品市場、財務狀況、募集資金用途、發展前景等進行調查分析研究，對發行人可能面臨的各項風險及規避措施進行調查和披露，對有關部門及投資者關注的重要問題進行調查和披露。協助發行人制定募集資金的使用監管制度、償債保障措施，與發行人洽商具體的發行方案，包括但不限于發行額度、期限、利率區間等。

四、完成申請及注冊文件

盡職調查項目小組在完成盡職調查工作后，應會同發行人及有關中介機構按照交易商協會有關規定制作完成發行短期融資券和中期票據的申報及注冊文件。

五、注冊

由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協會。注冊文件包括： A、債務融資工具注冊報告（附企業《公司章程》規定的有權機構決議）； B、主承銷商推薦函及相關中介機構承諾書； C、企業發行債務融資工具擬披露文件；

D、證明企業及相關中介機構真實、準確、完整、及時披露信息的其他文件。銀行間市場交易商協會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期2年。

六、發行

1、接到《接受注冊通知書》后，準備發行。

2、根據企業現金流要求，確定各期短期融資券和中期票據的發行時間或自主選擇發行時機。

3、根據發行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發行的期限品種。

4、發行前材料報備及各項信息披露。

企業首次發行債務融資工具的，應在發行日5個工作日前，后續發行的應在發行日前3個工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布當期的發行公告、募集說明書、信用評級情況的報告及跟蹤評級安排的說明，法律意見書、企業近三個會計經審計財務報告和最近一期會計報表。

5、招投標或詢價確定發行價格。

6、發行工作結束，承銷團繳款、債券過戶。

七、發行工作結束后的信息披露等后續工作

1、短期融資券或中期票據在債權債務登記日的次一工作日，企業應在銀行間債券市場公告當期債務融資工具的實際發行規模、利率、期限等情況，同時短期融資券或中期票據即可在全國銀行間債券市場流通轉讓。主承銷商等協助做市，進一步加強所承銷企業債務融資工具的流動性。

2、按照規定進行信息披露

在融資券存續期間，發行人應通過中國貨幣網定期披露以下信息： ⑴每年4月30日以前，披露上一的報告和審計報告；

⑵每年8月31日以前，披露本上半年的資產負債表、利潤表和現金流量表； ⑶每年4月30日和10月31日以前，披露本第一季度和第三季度的資產負債表、利潤表及現金流量表。

第一季度信息披露時間不得早于上一信息披露時間。

⑷在債務融資工具存續期內，企業發生可能影響其償債能力的重大事項時，應及時向市場披露。⑸已是上市公司的企業可向中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱交易商協會）申請豁免定期披露財務信息，但需按其上市地監管機構的有關要求進行披露，同時在中國貨幣網和中國債券信息網上披露信息網頁鏈接或用文字注明其披露途徑。

⑹企業應當在債務融資工具本息兌付日前5個工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布本金兌付、付息事項。

八、到期按時還本付息

企業應當在債務融資工具本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布本金兌付和付息事項。

企業須按照規定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入中央結算公司指定的資金賬戶，由中央結算公司向短期融資券和中期票據投資人支付本息。

注：上述流程可能因承銷機構不同略有差異，具體請與承銷機構協商后確定。

B、發行短期融資券的程序：

1、公司做出發行短期融資券的決策；

2、辦理發行短期融資券的信用評級；

3、向有關審批機構提出發行申請；

4、審批機關對企業提出的申請進行審查和批準；

5、正式發行短期融資券，取得資金。

（四）、成本費用：

承銷費用：發行中期票據業務，銀行按照不高于千分之3的年費收取承銷手續費，銀行還將在今后的存款、結算業務合作方面為企業提供最為優惠的費、利率水平，幫助企業有效提高資金收益、降低整體財務成本。

評級費用：銀行和評級機構積極協調，將按最低標準收取資信評級費，不同發行方式下評級費用的測算表如下（供參考）：、