第一篇：新三板標(biāo)準(zhǔn)反饋及重點核查問題匯總

1．合法合規(guī)

1.1股東與實際控制人 1.1.1股東適格性 請主辦券商、律師核查公司股東是否存在法律法規(guī)或任職單位規(guī)定不適合擔(dān)任股東的情形，并對公司股東適格性，發(fā)表明確意見。1.1.2控股股東與實際控制人認(rèn)定

請主辦券商、律師核查控股股東、實際控制人認(rèn)定的理由和依據(jù)，并對認(rèn)定依據(jù)是否充分、合法發(fā)表意見。

1.1.3控股股東與實際控制人合規(guī)性

請主辦券商、律師核查公司的控股股東、實際控制人最近24個月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，對控股股東、實際控制人的合法合規(guī)情況發(fā)表意見。1.2出資

1.2.1出資驗資

請主辦券商、律師、會計師根據(jù)《關(guān)于新修<公司法>施行后掛牌條件及其指引調(diào)整情況的公告》規(guī)定，說明股東是否按公司章程規(guī)定出資、制作核查出資工作底稿及取得出資證明文件（包括但不限于驗資報告、打款憑證）等情況，并就公司股東出資是否真實、繳足發(fā)表明確意見。1.2.2出資程序

請主辦券商、律師核查公司出資履行程序的完備性、合法合規(guī)性并發(fā)表意見。1.2.3出資形式與比例

請主辦券商、律師核查公司股東歷次出資形式、比例，并就股東出資形式與比例是否合法、合規(guī)發(fā)表明確意見。1.2.4出資瑕疵

請主辦券商、律師核查公司股東歷次出資有無瑕疵。如有，請核查出資問題的形成原因、存在的瑕疵及影響，以及公司采取的補正措施，并對以下事項發(fā)表明確意見：

（1）公司采取的措施是否足以彌補出資瑕疵，公司是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險；

（2）是否存在虛假出資事項，公司是否符合“股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)”的掛牌條件。請主辦券商、會計師核查以上瑕疵補正的會計處理方式是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定。1.3公司設(shè)立與變更 1.3.1公司設(shè)立

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）設(shè)立（改制）的資產(chǎn)審驗情況，如以評估值入資設(shè)立股份公司，補充說明是否合法、合規(guī)，是否構(gòu)成“整體變更設(shè)立”；

（2）自然人股東納稅情況，如未繳納，說明其合法合規(guī)性及規(guī)范措施；（3）是否存在股東以未分配利潤轉(zhuǎn)增股本的情形，公司代繳代扣個人所得稅的情況。若沒有，請說明若發(fā)生追繳稅費的情形，相關(guān)防范措施情況。1.3.2變更程序

請公司補充說明并披露公司歷次增資、減資等變更所履行的內(nèi)部決議及外部審批程序。請主辦券商、律師就前述事項作核查，并就公司歷次的增資、減資等是否依法履行必要程序，是否合法、合規(guī)，發(fā)表明確意見。1.4股權(quán)變動

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法合規(guī)性，有無潛在糾紛；

（2）是否存在股權(quán)代持，如有代持的，代持的形成、變更、解除是否已經(jīng)取得全部代持人和被代持人的確認(rèn)，解除方式是否真實有效，有無潛在糾紛；

（3）公司是否符合“股權(quán)明晰、股份發(fā)行轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)”的掛牌條件。1.5公司違法行為

請主辦券商、律師：

（1）核查公司最近24個月是否存在違法行為，并以上違法行為是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表意見；

（2）針對公司受到處罰的情況，核查公司受處罰的原因、公司的整改措施，并對整改措施的有效性發(fā)表意見。1.6董監(jiān)高及核心技術(shù)人員 1.6.1合法合規(guī)

請主辦券商、律師核查公司的董事、監(jiān)事、高管最近24個月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，并對董事、監(jiān)事、高管的合法合規(guī)情況發(fā)表意見。1.6.2任職資格

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員是否具備和遵守法律法規(guī)規(guī)定的任職資格和義務(wù)，最近24個月內(nèi)是否存在受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的情形。1.6.3競業(yè)禁止

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：（1）公司董監(jiān)高、核心人員是否存在違反關(guān)于競業(yè)禁止的約定、法律規(guī)定，是否存在有關(guān)上述事項的糾紛或潛在糾紛；（2）是否存在侵犯原任職單位知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密的糾紛或潛在糾紛。2．業(yè)務(wù) 2.1資質(zhì)

請主辦券商、律師核查公司的以下事項并發(fā)表明確意見：（1）是否具有經(jīng)營業(yè)務(wù)所需的全部資質(zhì)、許可、認(rèn)證、特許經(jīng)營權(quán)，對其齊備性、相關(guān)業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性發(fā)表意見；（2）是否存在超越資質(zhì)、范圍經(jīng)營的情況，是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險，公司的風(fēng)險控制和規(guī)范措施，是否構(gòu)成重大違法行為；（3）是否存在無法續(xù)期的風(fēng)險，對公司持續(xù)經(jīng)營的影響。2.2技術(shù)研發(fā) 2.2.1技術(shù) 請公司補充說明并披露公司產(chǎn)品所使用技術(shù)的研發(fā)過程、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員情況。請主辦券商和律師就公司產(chǎn)品所使用技術(shù)作進一步核查，并就以下事項發(fā)表明確意見：

（1）公司產(chǎn)品所使用的技術(shù)是否真實、合法；（2）公司產(chǎn)品所使用技術(shù)是否存有侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)情形，有無潛在糾紛。2.2.2研發(fā)

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）研發(fā)情況，包括且不限于研發(fā)機構(gòu)設(shè)置、研發(fā)人員構(gòu)成、研發(fā)項目與成果、報告期內(nèi)研發(fā)投入及其占營業(yè)收入比例；

（2）公司自主研發(fā)能力及合作研發(fā)情況；

（3）知識產(chǎn)權(quán)是否涉及到其他單位的職務(wù)發(fā)明或職務(wù)成果，是否存在潛在糾紛，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員是否違反與原就職單位的競業(yè)禁止約定（如有）；

（4）若為高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)合研發(fā)投入、研發(fā)人員情況等分析公司是否存在無法通過高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審的風(fēng)險。2.3業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員 2.3.1業(yè)務(wù)描述

請公司準(zhǔn)確、具體的闡述公司的業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)分類的標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品或服務(wù)。請主辦券商和律師就公司業(yè)務(wù)描述是否準(zhǔn)確發(fā)表意見。2.3.2商業(yè)模式

（1）請公司結(jié)合自身實際情況清晰準(zhǔn)確描述商業(yè)模式，可參照“公司業(yè)務(wù)立足或?qū)儆谀膫€行業(yè)，具有什么關(guān)鍵資源要素（如技術(shù)、渠道、專利、模式等），利用該關(guān)鍵資源要素生產(chǎn)出什么產(chǎn)品或提供什么服務(wù)，面向那些客戶（列舉一兩名典型客戶），以何種銷售方式銷售給客戶，報告內(nèi)利潤率，高于或低于同行業(yè)利潤率的概要原因”總結(jié)公司的商業(yè)模式（鼓勵企業(yè)家自我歸納）。（2）請主辦券商對公司商業(yè)模式的可持續(xù)性發(fā)表意見。2.3.3資產(chǎn)權(quán)屬

請主辦券商、律師核查公司資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰，是否存在糾紛或潛在糾紛。2.3.4知識產(chǎn)權(quán)

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：（1）是否存在權(quán)利瑕疵、權(quán)屬爭議糾紛或權(quán)屬不明的情形，公司相對應(yīng)的解決措施及其有效性；（2）知識產(chǎn)權(quán)方面是否存在對他方的依賴，是否影響公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的獨立性；（3）存在知識產(chǎn)權(quán)糾紛的訴訟或仲裁的，量化分析訴訟或仲裁對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響。

2.3.5重大業(yè)務(wù)合同

請公司補充披露報告期內(nèi)對公司持續(xù)經(jīng)營有重大影響的業(yè)務(wù)合同及履行情況，包括披露標(biāo)準(zhǔn)、合同主體、合同標(biāo)的、合同期間、合同總價，披露的合同應(yīng)與報告期內(nèi)收入成本相匹配，包括履行完畢的、仍在履行的；并請按采購合同、銷售合同、借款合同、擔(dān)保合同（若有）等分別列示。2.3.5人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的匹配性 請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）結(jié)合公司員工的教育背景、學(xué)歷、職業(yè)經(jīng)歷等分析并披露員工狀況與公司業(yè)務(wù)的匹配性、互補性；

（2）公司主要資產(chǎn)與業(yè)務(wù)、人員的匹配性、關(guān)聯(lián)性。2.4規(guī)范運營 2.4.1環(huán)保

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營需要遵守的相關(guān)環(huán)保規(guī)定，公司日常環(huán)保運營是否合法合規(guī)；

（2）是否需要并且取得相應(yīng)的環(huán)保資質(zhì)、履行相應(yīng)的環(huán)保手續(xù)（如排污許可證、環(huán)評批復(fù)、環(huán)評驗收，存在危險物處理、涉及核安全以及其他需要取得環(huán)保行政許可事項的，公司是否已經(jīng)取得）；

（3）公司所處行業(yè)根據(jù)國家規(guī)定是否屬于重污染行業(yè)，并請予以特別說明。2.4.2安全生產(chǎn)

請主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司是否需要并取得相關(guān)部門的安全生產(chǎn)許可，建設(shè)項目安全設(shè)施驗收情況；

（2）公司日常業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)安全生產(chǎn)、安全施工防護、風(fēng)險防控等措施，公司安全生產(chǎn)事項的合法合規(guī)性。2.4.3質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

請主辦券商、律師核查以下事項：（1）公司采取的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；

（2）公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是否符合法律法規(guī)規(guī)定。3．財務(wù)與業(yè)務(wù)匹配性 請主辦券商、會計師結(jié)合行業(yè)特點、產(chǎn)品或服務(wù)類型、關(guān)鍵資源要素、采購模式、銷售模式、盈利模式、收付款政策、客戶及供應(yīng)商類型、主要業(yè)務(wù)合同等，比照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、核查公司財務(wù)報表相關(guān)科目的會計政策及會計處理、列報是否與實際業(yè)務(wù)相匹配。3.1公司收入

請公司：

（1）列表披露業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，說明收入分類與業(yè)務(wù)部分的產(chǎn)品及服務(wù)分類的匹配性；

（2）結(jié)合產(chǎn)品及服務(wù)類別、銷售模式等實際生產(chǎn)經(jīng)營特點披露具體收入確認(rèn)時點及計量方法；如存在同類業(yè)務(wù)采用不同經(jīng)營模式在不同時點確認(rèn)收入的，請分別披露。如公司按完工百分比法確認(rèn)收入，披露確定合同完工進度的依據(jù)和方法。

請主辦券商及會計師：核查針對收入真實性、完整性、準(zhǔn)確性履行的盡調(diào)程序及審計程序，確認(rèn)的金額占總金額的比重，并說明取得的相關(guān)的內(nèi)外部證據(jù)；針對收入的真實性、完整性、準(zhǔn)確性發(fā)表專業(yè)意見。3.2成本

請公司：

（1）披露成本構(gòu)成，結(jié)合直接材料、直接人工、制造費用等分析影響成本的主要影響因素，發(fā)生較大波動的，請公司披露波動原因；

（2）披露成本的歸集、分配、結(jié)轉(zhuǎn)方法；

（3）結(jié)合存貨變動情況說明采購總額、營業(yè)成本之間的勾稽關(guān)系。請主辦券商及會計師結(jié)合上述情況核查公司采購的真實性、成本的真實性及完整性，并發(fā)表專業(yè)意見。3.3毛利率

請公司：

（1）結(jié)合同行業(yè)情況、公司自身優(yōu)劣勢等披露公司毛利率水平的合理性；（2）結(jié)合銷售價格及單位成本的內(nèi)外部影響因素的變動情況披露公司毛利率波動的合理性。

請主辦券商及會計師就公司營業(yè)成本和期間費用的各組成項目的劃分歸集是否合規(guī)發(fā)表意見，就公司報告期內(nèi)收入、成本的配比關(guān)系是否合理核查并發(fā)表意見。3.4期間費用

請公司結(jié)合影響期間費用的內(nèi)外部因素的變動情況說明并披露公司期間費用波動的合理性。

請主辦券商、會計師：

（1）結(jié)合預(yù)付款項、其他應(yīng)收款、應(yīng)付款項、其他應(yīng)付款等資產(chǎn)負(fù)債類科目核查公司是否存在跨期確認(rèn)費用的情形；

（2）結(jié)合固定資產(chǎn)、在建工程、長期待攤費用等科目核查公司是否存在將期間費用資本化的情形；

（3）針對公司期間費用的真實性、準(zhǔn)確性、完整性發(fā)表專業(yè)意見。

3.5應(yīng)收賬款

請公司：

（1）結(jié)合收款政策、客戶對象、業(yè)務(wù)特點等披露公司應(yīng)收賬款余額水平的合理性；

（2）存在長期未收回款項的，請披露原因，并結(jié)合客戶資信情況說明可回收性；

（3）報告期內(nèi)或期后有大額沖減的，請公司披露沖減原因；

（4）結(jié)合同行業(yè)公司以及公司自身特點分析壞賬計提政策的謹(jǐn)慎性。請主辦券商及會計師核查壞賬政策是否謹(jǐn)慎，并結(jié)合應(yīng)收賬款期后收款情況核查收入的真實性，結(jié)合收入確認(rèn)依據(jù)核查是否存在提前確認(rèn)收入的情形。3.6存貨

請公司：

（1）結(jié)合經(jīng)營模式、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)模式等補充分析并披露存貨構(gòu)成的合理性；

（2）說明公司對存貨是否已制定了科學(xué)、合理的內(nèi)控和管理制度；（3）結(jié)合存貨跌價的具體測算過程補充分析存貨價值是否存在較大的減值風(fēng)險；

（4）結(jié)合生產(chǎn)模式分析公司的生產(chǎn)核算流程與主要環(huán)節(jié)，說明如何區(qū)分存貨明細(xì)項目的核算時點，存貨各項目的確認(rèn)、計量與結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會計準(zhǔn)則的規(guī)定。

請主辦券商、申報會計師詳細(xì)核查公司存貨各項目的發(fā)生、計價、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說明期末存貨是否履行了必要的監(jiān)盤或核驗程序，成本費用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致。3.7現(xiàn)金流量表

請公司：

（1）分析并披露經(jīng)營活動現(xiàn)金流波動的合理性，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的匹配性；

（2）披露各報告期內(nèi)所有大額現(xiàn)金流量變動項目的內(nèi)容、發(fā)生額、是否與實際業(yè)務(wù)的發(fā)生相符，是否與相關(guān)科目的會計核算勾稽，特別是“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”、“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”等；

請主辦券商、會計師核查并發(fā)表意見。4.財務(wù)規(guī)范性

4.1內(nèi)控制度有效性及會計核算基礎(chǔ)規(guī)范性

請公司：（1）說明報告期內(nèi)公司財務(wù)制度的制定及執(zhí)行情況，并結(jié)合財務(wù)人員數(shù)量、執(zhí)業(yè)能力、公司業(yè)務(wù)特點等情況補充說明公司的財務(wù)人員是否能滿足財務(wù)核算的需要。

請主辦券商、會計師核查：

（1）公司銷售與收款循環(huán)、購貨與付款循環(huán)、生產(chǎn)循環(huán)、籌資與投資循環(huán)、貨幣資金循環(huán)等五大循環(huán)相關(guān)的內(nèi)控制度，結(jié)合職責(zé)分離、授權(quán)審批、內(nèi)部憑證記錄等核查相關(guān)制度是否有效，是否得到有效執(zhí)行；

（2）公司會計核算基礎(chǔ)是否符合現(xiàn)行會計基礎(chǔ)工作規(guī)范要求，說明在盡職調(diào)查及審計過程中發(fā)現(xiàn)的與公司內(nèi)控及會計核算相關(guān)的主要問題以及后續(xù)規(guī)范措施，并對報告期內(nèi)公司財務(wù)管理制度是否健全、會計核算是否規(guī)范發(fā)表專業(yè)意見。

4.2稅收繳納

請公司分別披露公司及其子公司的流轉(zhuǎn)稅與所得稅稅率及稅收優(yōu)惠情況。

請主辦券商及會計師結(jié)合公司實際情況核查公司稅收繳納的合法合規(guī)性，包括但不限于業(yè)務(wù)特點、客戶對象、報告期內(nèi)發(fā)生的重大資產(chǎn)重組、非貨幣資產(chǎn)出資規(guī)范等。

5．財務(wù)指標(biāo)與會計政策、估計 5.1主要財務(wù)指標(biāo)

請公司：（1）按照反饋督查報告模板格式在公開轉(zhuǎn)讓說明書中填列主要會計數(shù)據(jù)及財務(wù)指標(biāo)簡表，并在表下簡明扼要注釋凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)的計算方法；

（2）結(jié)合主要財務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力、償債能力、營運能力、獲取現(xiàn)金流能力，結(jié)合同行業(yè)公司情況補充分析公司相關(guān)指標(biāo)的合理性，并針對財務(wù)指標(biāo)的波動原因進行分析并披露。請主辦券商、會計師結(jié)合上述情況核查公司財務(wù)指標(biāo)及其波動的合理性，如存在異常，請核查異常會計數(shù)據(jù)的真實性及準(zhǔn)確性。5.2財務(wù)異常信息

請公司說明并披露報告期改變正常經(jīng)營活動，對報告期持續(xù)經(jīng)營存在較大影響的行為，包括但不限于調(diào)整收付款條件、調(diào)整廣告投入、調(diào)整員工工資、客戶重大變動等，如有請充分量化分析其影響。

請主辦券商及會計師核查公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況，分析論證公司報告期財務(wù)指標(biāo)是否存在異常情況，應(yīng)對報告期財務(wù)數(shù)據(jù)進行多維度對比分析，包括報告期各年度財務(wù)數(shù)據(jù)、報告期財務(wù)數(shù)據(jù)與報告期前歷史數(shù)據(jù)、報告期數(shù)據(jù)與可比掛牌公司、上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)，說明核查程序及判斷依據(jù)。5.3會計政策及會計估計變更

請公司梳理并披露報告期發(fā)生的重要會計政策和會計估計變更，量化分析影響，包括但不限于重要性判斷標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、原因、審批程序、受影響的報表項目名稱和金額，及會計估計變更開始適用的時點。請主辦券商和申報會計師核查上述情況，分析公司選用會計政策和會計估計的適當(dāng)性，會計政策和會計估計是否與同行業(yè)公司存在明顯差異，報告期內(nèi)會計政策的一致性，分析其是否利用會計政策和會計估計變更操縱利潤，如改變收入確認(rèn)方式、調(diào)整壞賬計提比例、調(diào)整存貨計價方式等。6.持續(xù)經(jīng)營能力 6.1自我評估

請公司結(jié)合自身情況評估公司在可預(yù)見的未來的持續(xù)經(jīng)營能力。如果評估結(jié)果表明對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大懷疑的，公司應(yīng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露導(dǎo)致對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大懷疑的因素以及公司擬采取的改善措施。6.2分析意見

請主辦券商結(jié)合營運記錄（可采用多維度界定，如：現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費用、合同簽訂情況、行業(yè)特有計量指標(biāo)等情況）、資金籌資能力（如：掛牌并發(fā)行）等量化指標(biāo)，以及行業(yè)發(fā)展趨勢、市場競爭情況、公司核心優(yōu)勢（如：技術(shù)領(lǐng)先性）、商業(yè)模式創(chuàng)新性、風(fēng)險管理等方面分析公司持續(xù)經(jīng)營能力，并就公司是否滿足《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營能力的要求發(fā)表意見。7．關(guān)聯(lián)交易 7.1關(guān)聯(lián)方

請主辦券商、律師根據(jù)《公司法》及《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的要求核查公司關(guān)聯(lián)方認(rèn)定和披露，并就其認(rèn)定是否準(zhǔn)確、披露是否全面發(fā)表明確意見。7.2關(guān)聯(lián)交易類型

請公司區(qū)分經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易分別披露。請主辦券商及會計師核查公司經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易的區(qū)分是否合理。7.3必要性與公允性

請公司：（1）結(jié)合交易的決策程序、內(nèi)容、目的、市場價格或其他可比價格等要素，披露公司關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，未來是否持續(xù)；

（2）如報告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易顯失公允或存在其他利益安排，請量化分析并披露對公司財務(wù)狀況的影響，并披露對關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范措施，并做重大事項提示；

（3）如報告期關(guān)聯(lián)交易占比較大，分析是否對關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，并披露關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)務(wù)完整性及持續(xù)經(jīng)營能力的具體影響，做重大事項提示。請主辦券商、會計師核查關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，發(fā)表專業(yè)意見，并著重說明對關(guān)聯(lián)交易真實性的核查方法及程序。

請主辦券商、律師核查報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部決策程序的履行及規(guī)范情況。7.4規(guī)范制度

請公司披露針對關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部管理制度。請主辦券商、律師就公司是否制定了規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的制度，是否切實履行，發(fā)表明確意見。8．同業(yè)競爭

請主辦券商、律師：

（1）核查公司是否存在與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況；

（2）對同業(yè)競爭規(guī)范措施的實際執(zhí)行情況、規(guī)范措施的有效性及合理性發(fā)表意見。

9．資源（資金）占用

請公司補充說明并披露報告期內(nèi)公司是否存有控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資源（資金）的情形。請公司披露并請主辦券商、律師核查以下事項：

（1）公司防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執(zhí)行情況；（2）關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問題的發(fā)生及解決情況。10．財務(wù)、機構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的分開情況

請主辦券商、律師就以下事項核查并發(fā)表明確意見：

（1）公司的財務(wù)、機構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)是否與控股股東和實際控制人及其控制的其他企業(yè)分開；

（2）核查公司對外的依賴性，其是否影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

第二篇：企業(yè)掛牌新三板之重點問題

企業(yè)掛牌新三板之重點問題

一、新三板掛牌的法定條件及解讀

（一）新三板掛牌的法定條件：

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第2.1條之規(guī)定，股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱為新三板）掛牌條件為：

1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；

3、公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；

4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；

5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

6、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》：業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營、公司治理健全，可以尚未盈利。

（二）具體要求

1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算

依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。申報掛牌時，要依法存續(xù)，經(jīng)過年檢程序。

（1）公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。

1）國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)或國務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門、機構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。

2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。3）《公司法》前設(shè)立的股份公司，須取得國務(wù)院授權(quán)部門或者省級人民政府的批準(zhǔn)文件。

國有股、外資股的設(shè)置必須由有權(quán)部門出具批復(fù)，券商、律師應(yīng)確認(rèn)出具批復(fù)的部門有權(quán)出具該類文件

（2）公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。

1）以實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，明確權(quán)屬，財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。

2）以國有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國有資產(chǎn)評估的規(guī)定。3）公司注冊資本繳足，不存在出資不實情形。

存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計，即1月1日起至12月31日止。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。特別提示：若以評估值進行調(diào)賬，則業(yè)績不能連續(xù)計算，只能從改制基準(zhǔn)日起算兩個完整的會計。

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力

關(guān)于本條，原來的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法（暫行）》（已廢止）中規(guī)定是主營業(yè)務(wù)突出，主營業(yè)務(wù)突出與業(yè)務(wù)明確來比，應(yīng)該說老的規(guī)則對公司提出了更高的要求，但在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新掛牌規(guī)則的修訂過程中，把此標(biāo)準(zhǔn)相對降低了。

（1）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。

（2）公司可同時經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費用等相匹配。

（3）公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。（4）公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。

3、持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。

（1）公司業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項。營運記錄包括現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費用支出等。如企業(yè)只有偶發(fā)性交易事項則不適合掛牌。收入確認(rèn)是審核重點。

（2）公司應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露報告期內(nèi)的財務(wù)報表，公司不存在《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1324號?a?a持續(xù)經(jīng)營》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。

（3）公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請。

4、公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營

（1）公司治理機制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層（以下簡稱“三會一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運行，保護股東權(quán)益。

（2）合法合規(guī)經(jīng)營，是指公司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員須依法開展經(jīng)營活動，經(jīng)營行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。

（3）開展業(yè)務(wù)需主管部門許可的，應(yīng)取得這類許可或資質(zhì)。（4）企業(yè)申請掛牌前36個月不能有違法發(fā)行股份的情況。

（5）公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。（以券商和律師的認(rèn)定為主）。

（6）控股股東、實際控制人合法合規(guī)，最近24個月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：（1）控股股東、實際控制人受刑事處罰；（2）受到與公司規(guī)范經(jīng)營相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；（3）涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。總的原則是：不強制要求企業(yè)在申報時提供環(huán)保、質(zhì)檢、安監(jiān)等官方證明或核查文件，但需要企業(yè)日常經(jīng)營應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，并做好相關(guān)信息披露工作。

（7）現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)具備和遵守《公司法》規(guī)定的任職資格和義務(wù)，不應(yīng)存在最近24個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的情形；

（8）控股股東和實際控制人近2年不能違法。對于實際控制人變更可以有條件接受，前提是變更不影響公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定和持續(xù)經(jīng)營能力。

公司報告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。實際控制人占用公司資金的必須歸還，資金占用的視具體情況進行整改或提出改進措施，但應(yīng)披露信息。

公司應(yīng)設(shè)有獨立財務(wù)部門進行獨立的財務(wù)會計核算，相關(guān)會計政策能如實反映企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。大額或賬齡較長的備用金應(yīng)專門說明，且企業(yè)要求有專門管理制度。

對于IPO的企業(yè)來講，同業(yè)競爭是紅線，不能碰；關(guān)聯(lián)交易是黃線，要規(guī)范。新三板掛牌的企業(yè)當(dāng)然不能像上市公司一樣嚴(yán)苛的要求，但公司和控股股東、實際控制人之間盡量不要有同業(yè)競爭。如果有相同或相競爭的業(yè)務(wù)，就要剝離、要停止、要規(guī)范。另外，顯失公平的關(guān)聯(lián)交易要盡量規(guī)范和避免。但對于同業(yè)競爭和顯失公平的關(guān)聯(lián)交易的界定，新三板的尺度要比IPO企業(yè)放的更寬，同業(yè)競爭不搞一刀切，分具體情況，盡量整改或提出整改措施，如實在難以解決的就如實披露，并在后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)過程中關(guān)注。

5、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)

（1）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛。

1）公司的股東之間或者股東與非股東之間不存在股權(quán)糾紛包括股東權(quán)糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛；

2）申請掛牌前存在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國資管理規(guī)定。3）申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。案例索引：現(xiàn)實當(dāng)中比較常見的問題是股份代持現(xiàn)象，例如：張三和李四分別出資40萬元和60萬元成立A公司，但張三最高學(xué)歷是初中畢業(yè)，為了使A公司對外樹立高科技企業(yè)形象，張三借用他的表弟王五理科博士的學(xué)歷背景，在工商登記材料上將A公司40萬元出資登記在王五名下，另外 60萬元登記在李四名下，張三的股東身份在工商登記材料上沒有記載。這樣王五實際上是代替張三持有 A公司40萬元出資。如果出現(xiàn) A公司這種股份代持現(xiàn)象，就會被認(rèn)定為股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，權(quán)屬不分明，需要在申請掛牌之前消除股份代持現(xiàn)象。股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。

5）公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：

最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券； 違法行為雖然發(fā)生在36個月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》實施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會確認(rèn)的除外。

6）公司股票限售安排應(yīng)符合《公司法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定。

在區(qū)域股權(quán)市場及其他交易市場進行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)；企業(yè)在區(qū)域市場掛牌的，申請新三板應(yīng)停牌，新三板可以掛牌的區(qū)域市場應(yīng)摘牌。

公司的控股子公司或納入合并報表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為需符合本指引的規(guī)定。

6、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)

新的掛牌規(guī)則將中介機構(gòu)的作用提到一個非常高的位置上，包括，若一定期限內(nèi)無主辦券商為掛牌公司續(xù)督導(dǎo)，則將會做出終止掛牌的處理。

（1）公司須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署了《推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》。（2）主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨立意見，并出具推薦報告。

主辦券商內(nèi)核機構(gòu)根據(jù)項目小組的申請召開內(nèi)核會議。每次會議須七名以上內(nèi)核機構(gòu)成員出席，其中律師、注冊會計師和行業(yè)專家至少各一名。內(nèi)核會議應(yīng)對是否同意推薦申請掛牌公司股票掛牌進行表決。表決應(yīng)采取記名投票方式，每人一票，三分之二以上贊成且指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家均為贊成票為通過。主辦券商應(yīng)根據(jù)內(nèi)核意見，決定是否向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司推薦申請掛牌公司股票掛牌。決定推薦的，應(yīng)出具推薦報告。

二、掛牌中重點關(guān)注的法律問題及解決方案

1、主體資格問題

設(shè)立程序合法合規(guī)：即擬申請掛牌企業(yè)在最初設(shè)立以及后期改制為股份有限公司時要注意嚴(yán)格按照《公司法》、《公司登記管理條例》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定進行，履行必要的驗資、資產(chǎn)評估、審計等法律法規(guī)以及規(guī)范性文件規(guī)定的法定程序。

特別提示：涉及國有股權(quán)或者國有資產(chǎn)的審批、資產(chǎn)評估等相關(guān)問題； 外商投資企業(yè)的設(shè)立是否履行了必要的主管部門批復(fù)文件，同時要求券商、律師出具批復(fù)的部門有權(quán)出具該類文件進行確認(rèn)

案例索引：光電高斯(430251)《審查反饋意見通知書》重點問題之 9?°請公司確認(rèn)公司設(shè)立及改制時，第二大股東光電集團所持公司股份是否須履行相關(guān)國資備案程序，如需要，請補充提供相關(guān)國有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件；關(guān)于其程序完備、合法性，請主辦券商及律師核查并發(fā)表意見。

律師對公司在設(shè)立及改制過程進行了詳細(xì)說明，并就光電集團對上述程序所履行的相關(guān)程序、決議、書面文件進行了核查，并與《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《公司法》的相關(guān)規(guī)定進行逐一論證，證明其程序完備、合法有效。

2、股東適格：即要求公司的股東不存在相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定不得或限制成為企業(yè)股東的情形

如公務(wù)員、國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員、證券公司從業(yè)人員、職工持股會和工會、事業(yè)單位（大學(xué)、研究所）、縣以上婦聯(lián)、共青團、文聯(lián)以及各種協(xié)會、基金會、會計師事務(wù)所、審計事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、外商投資性公司或者個人。

案例索引：【隨視傳媒(430240)】 反饋意見一：公司存在境外公司或個人通過境內(nèi)公司間接持有公司股權(quán)的情況，公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域是否存在屬于限制外商投資或再投資的情形。顧問律師對公司間接持有公司股權(quán)的境外公司或個人進行了詳細(xì)說明，并就公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域與《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011 年修訂）》進行逐一比對，詳細(xì)論證了外資股東投資該公司不屬于限制投資或再投資的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。【網(wǎng)動科技（430224）】有外籍股東未申請設(shè)立外商投資企業(yè)：公司設(shè)立時股東馬濱系澳大利亞國籍，后進行規(guī)范，馬濱退出，工商部門出具說明，股東出具承諾。

【捷虹股份(430295)】關(guān)于職工持股會的形成、演變及退出過程 顧問律師對捷虹股份職工持股會形成、演變、退出過程進行了詳細(xì)說明，并就退出過程是否存在糾紛或潛在糾紛出具結(jié)論性意見，認(rèn)為持股會是特定歷史過程的產(chǎn)物，符合當(dāng)時的法律法規(guī)及相關(guān)政策規(guī)定，其演變及退出過程合法有效。公司符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第二章第 2.1 條第（四）款股權(quán)明晰、股份發(fā)行轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)的掛牌條件。

對于中捷農(nóng)場設(shè)立捷虹股份前身的國有資產(chǎn)出資的來源以及國有股權(quán)退出的相關(guān)程序，顧問律師對中捷農(nóng)場的歷史、公司歷史上的兩次增資和國有股權(quán)退出的詳細(xì)情況進行說明，并就上述程序是否符合《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》進行了論證，認(rèn)為滄州市國資委對轄區(qū)內(nèi)的國有資產(chǎn)管理和轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜進行確認(rèn)，其主體是適格的。

3、出資方式合法合規(guī)

即公司股東出資方式、程序、比例均符合公司法等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定履行了必要的程序。出資方面的問題主要體現(xiàn)在無形資產(chǎn)出資上。企業(yè)歷史上驗資報告如果沒有，則要提供銀行進賬單。

（1）關(guān)于無形資產(chǎn)出資的規(guī)定：股東用于出資的資產(chǎn)可以是貨幣，也可以是實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)，對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價，現(xiàn)金出資比例不得低于注冊資本的30%；

（2）關(guān)于無形資產(chǎn)出資的現(xiàn)狀。

高新技術(shù)企業(yè)以無形資產(chǎn)出資的情形大量存在，相當(dāng)部分企業(yè)存在無形資產(chǎn)出資不實的情況。無形資產(chǎn)出資方式在科技型企業(yè)中非常常見，因為大多數(shù)科技型企業(yè)都由專業(yè)技術(shù)人員創(chuàng)辦，設(shè)立時普遍會采用技術(shù)出資的方式。目前主要問題有：公司設(shè)立時，如股東使用在原單位任職期間形成的技術(shù)作為出資，而該項技術(shù)出資與原單位之間存在權(quán)屬糾紛。公司設(shè)立后增資時使用公司享有權(quán)利的技術(shù)作為股東增資，屬于出資不實。高估無形資產(chǎn)價值，評估出資的無形資產(chǎn)價值明顯過高。用于出資的無形資產(chǎn)對公司經(jīng)營沒有任何價值。

案例索引：【和隆優(yōu)化（430290）】

一、重點問題 1、2004 年 8 月有限公司成立時，股東于現(xiàn)軍以非專利技術(shù)“高爐熱風(fēng)爐全自動化燃燒控制”出資，評估值為 506 萬元。（2）截至公司改制時，上述無形資產(chǎn)雖已攤銷完畢，但若存在出資不實情形，相關(guān)攤銷金額影響累計未分配利潤，進而影響改制時點凈資產(chǎn)的真實性和充實性。

顧問律師詳細(xì)說明了于現(xiàn)軍以非專利技術(shù)“高爐熱風(fēng)爐全自動化燃燒控制”出資和隆優(yōu)化有限時經(jīng)過了有資質(zhì)的評估機構(gòu)進行評估，評估價值取得了公司屆時全體股東的確認(rèn)，并依法辦理了財產(chǎn)轉(zhuǎn)移登記手續(xù)，出資程序符合當(dāng)時主管部門規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定，合法有效。同時依據(jù)最高法的司法解釋對如果公司股東以符合法定條件的非貨幣財產(chǎn)出資，即使在出資后存在貶值的客觀情況，只要該貶值是因為市場變化或其他客觀因素導(dǎo)致的，也不應(yīng)認(rèn)定股東出資不實，股東不承擔(dān)補足出資的責(zé)任。根據(jù)于現(xiàn)軍向本所律師提供的說明，其用于出資的“高爐熱風(fēng)爐全自動化燃燒控制”未能實現(xiàn)預(yù)期的價值是由于市場變化等不可控制的客觀原因造成的，并不存在出資時的出資評估價值過高的問題。

4、無形資產(chǎn)出資問題的解決

出資不實是企業(yè)上市過程中的硬傷，在掛牌和上市前必須采取相應(yīng)的措施予以規(guī)范解決。對于掛牌新三板而言，解決出資不實的主要措施有：

（1）無形資產(chǎn)出資比例過高的問題。有些企業(yè)可能在設(shè)立當(dāng)時或是增資過程中用無形資產(chǎn)出資的比例過高，不符合法律規(guī)定，那么在實際處理時：無形資產(chǎn)的比例已經(jīng)低于規(guī)定比例，則只需要出具書面材料向監(jiān)管部門說明；有可能的情況下，還要由推薦掛牌的保薦機構(gòu)或律師事務(wù)所出具專業(yè)意見，說明該出資不實的情況對企業(yè)的資本無影響，不影響后續(xù)股東的利益，而且該無形資產(chǎn)對企業(yè)的發(fā)展貢獻巨大。這樣監(jiān)管部門一般都會認(rèn)可，不會成為掛牌障礙。

（2）無形資產(chǎn)的權(quán)利瑕疵問題。如果企業(yè)在設(shè)立時用以出資的無形資產(chǎn)該股東并沒有權(quán)利處分，但在企業(yè)設(shè)立以后，該股東拿到了其所有權(quán)或使用權(quán)，那么，只要在企業(yè)申請掛牌前，將該無形資產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)移給企業(yè)，且由有關(guān)驗資機構(gòu)出具補充驗資報告，就不會對企業(yè)申請上新三板掛牌交易造成實質(zhì)性影響。

（3）無形資產(chǎn)評估問題。如果企業(yè)設(shè)立時對出資的無形資產(chǎn)未作評估，或評估價格不實，那么通常采用的做法是重新由專業(yè)評估機構(gòu)對無形資產(chǎn)進行評估，對于評估低于出資的部分，由責(zé)任股東以貨幣形式予以補足；評估高于出資的部分，則歸公司所有。為避免日后出現(xiàn)糾紛，無責(zé)任股東還要同時出具免責(zé)說明書，表示不再追究出資瑕疵或出資不實的股東的責(zé)任。

（4）出資不實問題。一般通過補足出資的方式處理，補足出資后即可掛牌；也可進行減資。但是對于申請上市的企業(yè)而言，補足出資后，還要根據(jù)出資不實的部分占注冊資本的比例規(guī)范運行相應(yīng)的時間。

（5）出資不當(dāng)問題。可采用出資置換的方式用現(xiàn)金置換相應(yīng)的不當(dāng)出資。類似案例還有如：奧爾斯（430248）、今日創(chuàng)（430247）、聯(lián)動設(shè)計（人力資源、管理資源出資430266）

5、股份代持：股權(quán)代持又稱委托持股、隱名投資或假名出資，是指實際出資人與他人約定，以該他人名義代實際出資人履行股東權(quán)利義務(wù)的一種股權(quán)或股份處置方式。在此種情況下，實際出資人與名義出資人之間往往僅通過一紙協(xié)議確定存在代為持有股權(quán)或股份的事實。

（1）對待代持的態(tài)度：目前，對于公司上市時存在的股份代持，證監(jiān)會的態(tài)度是明確的，即不允許存在代持。之所以禁止代持，一是因為《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中規(guī)定：發(fā)行人的股權(quán)清晰、控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛，如存在代持，將有可能導(dǎo)致股權(quán)不清，容易發(fā)生紛爭，導(dǎo)致公司不穩(wěn)定；二是代持將有可能使公司股東超過200人；三是代持可能隱藏違法犯罪，可能產(chǎn)生腐敗。為此，證監(jiān)會官員明確表態(tài)：員工持股進行代持的，除了有特殊政策，否則不被允許上市。特殊政策當(dāng)時一方面指股份制試點初期如全聚德等進行定向募集的公司，披露清晰、能拿到有關(guān)批文；另一方面指中國平安等因股權(quán)結(jié)構(gòu)拿到特批的員工持股案例，其他情況均需在上市前進行清理。

特別提示：2011年發(fā)布的公司法司法解釋三正式承認(rèn)了實際出資人的權(quán)利。案例索引：【聯(lián)宇技術(shù)(430252)】

一、關(guān)于桂子勝、桂勇、桂子榮等三人持股情況

顧問律師對上述三人是否存在股份代持的情形進行了說明，武漢宏博源投資有限公司受讓股份公司股份時足額支付了 944 萬元股份轉(zhuǎn)讓款，該款項中的 500 萬元為其自有資金，該款項中的 444 萬元為向股東桂子勝的借款；桂子勝直接受讓股份公司股份時足額支付了股份轉(zhuǎn)讓款，該款項為其自有資金。對于前述款項桂子榮未提供資金支持。據(jù)此，律師認(rèn)為，武漢宏博源投資有限公司、紐英倫商務(wù)咨詢（武漢）有限公司以及桂子勝直接持有的股份公司股份真實、有效，桂子勝、桂勇、桂子榮之間不存在代持股份的情形。

【神州云動（430262）】2008 年9 月4 日有限公司設(shè)立時名義股東楊清利的全部4 萬元出資及2010 年1月20 日公司增加注冊資本時楊清利認(rèn)繳的90 萬元新增注冊資本均為受孫滿弟委托而出資。楊清利系孫滿弟岳父。2012 年2 月8 日，名義股東楊清利將其所持有限公司所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫滿弟，恢復(fù)了孫滿弟真實股東身份，股權(quán)代持關(guān)系解除。

上市前對于發(fā)現(xiàn)的代持，解決的思路：一是讓企業(yè)進行整改，讓實際出資人復(fù)位。整改時，很多保薦機構(gòu)會讓實際出資人和名義出資人到公證處辦理公證，必要時要錄音、錄像，讓名義出資人、實際出資人出具承諾，承諾代持問題已經(jīng)完全解決，如果日后再出現(xiàn)問題，由名義出資人和實際出資人個人承擔(dān)問題，與企業(yè)和保薦機構(gòu)無關(guān)；有時還會要求企業(yè)實際控制人也出具承諾，承諾代持問題已經(jīng)完全解決，如以后出現(xiàn)問題，由實際控制人承擔(dān)責(zé)任。最后，由保薦機構(gòu)出具整改意見。保薦人需將上述材料置于申報材料當(dāng)中，并在招股書中引用和說明。二是股份轉(zhuǎn)讓，讓代持人或其他具有出資資格的人成為相應(yīng)股份的所有權(quán)人。三是請求司法確權(quán)。根據(jù)這一司法解釋，對于可能產(chǎn)生爭議的代持，可提前通過法院判決的方式在上市前就真實股東的身份予以確認(rèn)。《公司法》第五條規(guī)定：公司從事經(jīng)營活動，必須遵守法律、行政法規(guī)，遵守社會公德、商業(yè)道德，誠實守信，接受政府和社會公眾的監(jiān)督，承擔(dān)社會責(zé)任。即公司不得存在以下情形：

（1）行政處罰是指經(jīng)濟管理部門對涉及公司經(jīng)營活動的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。

（2）重大違法違規(guī)情形是指，凡被行政處罰的實施機關(guān)給予沒收違法所得、沒收非法財物以上行政處罰的行為，屬于重大違法違規(guī)情形，但處罰機關(guān)依法認(rèn)定不屬于的除外；被行政處罰的實施機關(guān)給予罰款的行為，除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機關(guān)認(rèn)定該行為不屬于重大違法違規(guī)行為的外，都視為重大違法違規(guī)情形。

（3）公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。

（4）企業(yè)申請掛牌前36個月不能有違法發(fā)行股份的情況。案例索引：【連能環(huán)保（430278）】反饋問題：請主辦券商和律師補充核查公司生產(chǎn)經(jīng)營是否符合環(huán)境保護的要求。

龍能自動化尚未按照法規(guī)的要求辦理環(huán)評，但其目前所實施的項目內(nèi)容、項目性質(zhì)、規(guī)模、項目采用的生產(chǎn)工藝或者防治污染、防止生態(tài)破壞的措施與連亮自動化環(huán)評批復(fù)中的內(nèi)容基本相似，且未出現(xiàn)對周邊環(huán)境污染情況。龍能自動化出具了關(guān)《關(guān)于及時辦理環(huán)評手續(xù)的承諾》，承諾盡快辦理環(huán)評手續(xù)。公司實際控制人出具了《關(guān)于公司環(huán)評事項的說明》，承諾督促龍能自動化、連亮自動化及時辦理完畢環(huán)評手續(xù)。若連能環(huán)保科技其及下屬公司因上述事項而遭受任何罰款、違約賠償金及其他經(jīng)濟損失時，由本人負(fù)責(zé)賠償連能環(huán)保科技其及下屬公司的全部經(jīng)濟損失。最近兩年，股份公司、子公司連能機電科技、子公司龍能自動化及其控股子公司連亮自動化沒有受到有關(guān)環(huán)保方面的行政處罰。

律師認(rèn)為，子公司龍能自動化尚未辦理環(huán)評手續(xù)、龍能自動化控股子公司連亮自動化已經(jīng)取得環(huán)評批復(fù)但未辦理完畢環(huán)評竣工驗收手續(xù)，存在瑕疵。但最近兩年，股份公司、子公司連能機電科技、子公司龍能自動化及其控股子公司連亮自動化沒有受到有關(guān)環(huán)保方面的行政處罰。同時，連亮自動化已經(jīng)在積極辦理中，預(yù)計于 2013 年內(nèi)完成驗收。龍能自動化出具了關(guān)《關(guān)于及時辦理環(huán)評手續(xù)的承諾》，承諾盡快辦理環(huán)評手續(xù)。公司實際控制人出具了《關(guān)于公司上海市捷華環(huán)評事項的說明》，承諾督促龍能自動化、連亮自動化及時辦理完畢環(huán)評手續(xù)。若連能環(huán)保科技其及下屬公司因上述事項而遭受任何罰款、違約賠償金及其他經(jīng)濟損失時，由本人負(fù)責(zé)賠償連能環(huán)保科技其及下屬公司的全部經(jīng)濟損失。因此上述問題不會對公司本次掛牌構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

案例索引2：【捷虹股份(430295)】

四、關(guān)于公司是否需要取得工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證、環(huán)保、安全生產(chǎn)方面的情況

顧問律師對公司是否取得經(jīng)營范圍內(nèi)所必需的行政許可、行業(yè)許可證書等進行了詳細(xì)說明，并就公司取得相關(guān)證書的時間、許可范圍、許可證書有效期間予以圖標(biāo)列示。

案例索引3：【隨視傳媒(430240)】反饋意見二：公司通過互聯(lián)網(wǎng)采集相關(guān)數(shù)據(jù)的行為是否符合現(xiàn)有法律、法規(guī)針對互聯(lián)網(wǎng)用戶個人信息保護的相關(guān)規(guī)定；未來公司運營是否會受到對互聯(lián)網(wǎng)用戶個人信息保護法律、法規(guī)變化的影響。

顧問律師認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要為互聯(lián)網(wǎng)廣告數(shù)字營銷和技術(shù)服務(wù)，公司不屬于《規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)市場秩序若干規(guī)定》提及的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者，因此前述規(guī)定并不能直接適用于公司。另外，公司通過互聯(lián)網(wǎng)采集的數(shù)據(jù)主要由互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供商提供或公司經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供商同意主動收集，為數(shù)據(jù)的間接收集和使用方，直接的數(shù)據(jù)收集方和記錄方為互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供商，其應(yīng)當(dāng)遵守《規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)市場秩序若干規(guī)定》關(guān)于個人信息收集的相關(guān)規(guī)定。公司目前收集的用戶數(shù)據(jù)，并未涉及個人敏感信息，且為批量分析使用，不針對某特定主體，也不會指向某特定主體。

綜上所述，律師認(rèn)為，公司通過互聯(lián)網(wǎng)采集相關(guān)數(shù)據(jù)的行為符合現(xiàn)有法律、法規(guī)對互聯(lián)網(wǎng)用戶個人信息保護的相關(guān)規(guī)定。

案例索引4：【倚天股份(430301)】重點問題 2、2012年 11 月 25 日，公司因在未辦理營業(yè)執(zhí)照的情況下，擅自從事云母帶生產(chǎn)活動，收到霸州市工商行政管理局行政告誡書，公司于 2013 年 2 月取得設(shè)立霸州分公司的《營業(yè)執(zhí)照》。請律師對上述 事項核查并對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是否合法合規(guī)發(fā)表明確意見。

回復(fù)稱：由于有限公司設(shè)立初期內(nèi)部治理不規(guī)范，管理人員對相關(guān)規(guī)章制度不了解，認(rèn)為霸州工廠只是生產(chǎn)基地沒有銷售經(jīng)營活動，因此在未辦理分公司工商登記的情況下進行了生產(chǎn)活動。2013 年 3 月 15 日，霸州分公司取得霸州市工商行政管理局出具的《證明》，除 2012 年 11 月25 日收到行政告誡書外，無其他因違反工商行政管理法律法規(guī) 受到處罰記錄。并認(rèn)為行政告誡書系行政管理機關(guān)對違反行政管理法律、法規(guī)、規(guī)章的輕微違法行為或不宜直接作出行政處罰的違法行為，督促當(dāng)事人改正而作出的行政訓(xùn)誡或建議，公司收到行政訓(xùn)誡不屬于重大違法違規(guī)，并且公司在規(guī)定期限內(nèi)完成工商備案手續(xù)。截至本補充法律意見書出具之日，不存在重大違法違規(guī)，對公司本次掛牌不構(gòu)成障礙。

第三篇：涉軍類企業(yè)及軍工企業(yè)新三板反饋重點問題梳理

涉軍類企業(yè)及軍工企業(yè)新三板反饋重點問題梳理

隨著新三板市場持續(xù)火爆，許多中小企業(yè)爭相申請在新三板掛牌，其中軍工行業(yè)的企業(yè)因涉及到國防安全或國家秘密，因此，股轉(zhuǎn)公司對該行業(yè)的企業(yè)申請在新三板掛牌的審核會有側(cè)重點的關(guān)注一些問題。本文通過對股轉(zhuǎn)公司提出反饋意見的北京峰盛博遠科技股份有限公司（簡稱“峰盛科技”）、浪潮創(chuàng)新科技股份有限公司（簡稱“浪潮創(chuàng)新”）、大連金信德軟件股份有限公司（簡稱“金信德”）、西安三角防務(wù)股份有限公司（簡稱“三角防務(wù)”）的反饋意見答復(fù)進行梳理，以總結(jié)涉軍類企業(yè)及軍工企業(yè)掛牌新三板的重點反饋問題，供各位同仁參考。

一、反饋的重點問題梳理

（一）定義

本文所指的涉軍類企業(yè)系具有《軍工保密資格證書》，且其產(chǎn)品得到了軍工單位的核發(fā)的產(chǎn)品資格證書，但不具備《武器裝備科研生產(chǎn)許可證》的企業(yè)，該類企業(yè)不屬于軍工企業(yè)。

本文所指的軍工企業(yè)是指具備上述所有證書的企業(yè)。

（二）涉軍類企業(yè)與軍工企業(yè)反饋的重點問題

1、股份制改造

經(jīng)咨詢相關(guān)國防科工局，涉軍類企業(yè)，股份制改造不需要審批，只需于股份制改造變更名稱后換發(fā)資質(zhì)證書。

軍工企業(yè)也無需履行股份制改制核準(zhǔn)或備案程序。

2、中介機構(gòu)的要求不同

涉軍類企業(yè)，為公司掛牌提供服務(wù)的中介機構(gòu)及其人員無需辦理軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)單位的備案或安全保密條件的備案。

軍工企業(yè)，要求為公司中介機構(gòu)具備《軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)安全保密條件備案證書》，經(jīng)辦人員須參加過軍工保密培訓(xùn)。

3、信息披露

（1）部隊番號等對外公開的信息，可以在申報文件中披露；

（2）對于擬披露的涉密信息，需征求軍工客戶單位及主管保密部門的意見，并獲得其書面答復(fù)，如其答復(fù)函要求不予披露，則進行脫密處理。

4、公司向軍方銷售的可持續(xù)性

從客戶的依存度、公司的產(chǎn)品質(zhì)量及技術(shù)、與客戶良好的合作關(guān)系，以及產(chǎn)品資質(zhì)證書壁壘方面作答。

二、相關(guān)案例及答復(fù)要點

（一）峰盛科技

反饋一：公司客戶涉軍方或其他涉密單位，但申報時未做信息披露豁免。（1）請公司補充說明銷售內(nèi)容，公司是否具備相關(guān)資質(zhì)、是否符合軍方銷售程序及實際履行情況；請主辦券商及律師對前述事項核查并對公司信息披露方式、內(nèi)容是否適當(dāng)發(fā)表意見。

答復(fù)要點：

1、是否具備相關(guān)資質(zhì)

公司從企業(yè)資質(zhì)和產(chǎn)品資質(zhì)兩方面，分別作答：（1）企業(yè)資質(zhì)

公司具有國防武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格審查認(rèn)證委員會頒發(fā)的《二級保密資格單位證書》（BJB12062）、由北京天一正認(rèn)證中心頒發(fā)的《國軍標(biāo)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書》（02615J20082R0M）。公司具備軍隊系統(tǒng)信息安全建設(shè)要求的兩項必不可少的資質(zhì)。

（2）產(chǎn)品資質(zhì)

主要論證了公司的產(chǎn)品具備中國人民解放軍信息安全測評認(rèn)證中心頒發(fā)的產(chǎn)品認(rèn)證正式，論證了其產(chǎn)品具備被軍隊系統(tǒng)采購的資格。

2、信息披露的方式、內(nèi)容是否合適

公司對涉軍的部分內(nèi)容進行闡述，并根據(jù)對國防科工局的走訪，就信息披露的方式和內(nèi)容做如下答復(fù)：

（1）對國防科工局進行訪談，因峰盛科技未持有《武器裝備科研生產(chǎn)許可證》，不屬于國防科工局管轄范圍，無法為其出具信息披露豁免批文。

（2）因北京市國防科工辦表示部隊番號屬于對外公開信息，可以直接披露。因此，主辦券商和律師發(fā)表意見如下：經(jīng)審閱核查峰盛科技的相關(guān)資質(zhì)、內(nèi)部保密制度、信息披露文件，公司屬于二級保密單位，擁有自定義密級權(quán)限，所有信息披露方式、內(nèi)容符合相關(guān)保密要求，合法合規(guī)、不構(gòu)成泄露國家秘密、軍事機密。

（二）浪潮創(chuàng)新

反饋一：說明書披露內(nèi)容有涉密未披露情況。請公司補充信息披露豁免申請（信息披露豁免申請應(yīng)包含幾方面內(nèi)容：公司是否具備軍品承制資格、保密資格、來自軍品的收入占報告期內(nèi)收入的比例、是否進行了打包、脫密等信息披露處理、是否建立健全保密方面的內(nèi)控制度）。請公司：（1）補充披露公司是否持有軍品科研、生產(chǎn)、銷售資質(zhì)，相關(guān)資質(zhì)從有限公司過戶到股份公司是否存在障礙；（2）補充披露是否履行軍方采購程序；（3）補充說明豁免信息披露的原因、依據(jù)、脫密處理方式，豁免信息披露是否影響投資者判斷；如需取得國家相關(guān)部門批準(zhǔn)或確認(rèn)文件，請?zhí)峁唬?）補充披露公司向軍方銷售的可持續(xù)性，是否影響公司持續(xù)經(jīng)營能力。（5）請主辦券商和律師對前述事項核查并發(fā)表意見。

答復(fù)要點：

1、相關(guān)資質(zhì)從有限公司過戶到股份公司是否存在障礙

公司為開展涉及軍方項目的業(yè)務(wù)，在總后勤部進行了軍用物資采購備案，并持有軍隊物資采購供應(yīng)商資格證書，上述資質(zhì)已從有限公司過戶到股份公司。

2、軍方采購程序

公司所參與的軍方項目均通過軍隊的正常招投標(biāo)程序，在取得中標(biāo)通知書后，雙方簽訂合同，履行合同內(nèi)容。

3、補充說明豁免信息披露的原因、依據(jù)、脫密處理方式，豁免信息披露是否影響投資者判斷

根據(jù)《保密法》規(guī)定，對涉密項目的涉密信息須予以保密。因此公司在制作股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報文件過程中，就相關(guān)保密信息分別向軍隊涉密單位和主管保密局進行了請示，并根據(jù)前述單位的答復(fù)函對涉密項目的合同主題和項目進行脫密處理。因此，做出結(jié)論，對投資者判斷不產(chǎn)生影響。

4、向公司向軍方銷售的可持續(xù)性（1）公司首先具備軍工產(chǎn)品供應(yīng)商資格證書，且已經(jīng)完成了軍方的項目合同，具備合作的基礎(chǔ)。

（2）公司在人才、技術(shù)儲備和業(yè)務(wù)資質(zhì)方面正在積極努力，特別是在資質(zhì)證書方面正在申辦相關(guān)的業(yè)務(wù)資質(zhì)證書。

反饋二：公司報告期內(nèi)銷售來自軍方或其他涉密單位，已經(jīng)申請信息披露豁免的。請公司：（1）補充說明并披露公司股份制改造是否需要取得相關(guān)部門批準(zhǔn)或備案及公司實際履行情況；（2）補充說明并披露參與公司股份制改造、申請掛牌的中介機構(gòu)及其人員是否具備相應(yīng)資格。（3）請主辦券商和律師對前述事項核查并發(fā)表意見。

答復(fù)要點：

1、公司股份制改造是否需要取得相關(guān)部門批準(zhǔn)或備案及公司實際履行情況（1）公司不屬于軍工企業(yè)。從事涉軍業(yè)務(wù)，在股份制改造前已就相關(guān)事宜向主管單位遼寧省國家保密局匯報，被告知股份制改造不需要審批，只需于股份制改造變更名稱后換發(fā)資質(zhì)證書。

（2）公司股份制改造前咨詢軍隊主管部門被告知，公司并非軍工企業(yè)，僅屬軍用物資合格供應(yīng)商，如公司名稱變更，提供工商變更文檔進行企業(yè)名稱變更即可。

2、參與公司股份制改造、申請掛牌的中介機構(gòu)及其人員是否具備相應(yīng)資格

公司并非軍工企業(yè)，因此為公司掛牌提供服務(wù)的中介機構(gòu)及其人員無需辦理軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)單位的備案或安全保密條件的備案

（三）金信德

反饋一：公司存在需信息披露豁免情形。請主辦券商和律師核查公司申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌是否須取得相關(guān)部門的批準(zhǔn)，公司申請掛牌的相關(guān)中介機構(gòu)是否須具備涉密資質(zhì)。請公司提交信息披露豁免申請及有關(guān)部門的意 見，請主辦券商提交就相關(guān)豁免事項是否存在影響投資者的投資決策、以及公司相關(guān)業(yè)務(wù)的真實性的意見文件。答復(fù)要點：

1、公司申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌是否須取得相關(guān)部門的批準(zhǔn) 中介機構(gòu)走訪遼寧省國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)辦公室獲得的口頭答復(fù)，公司本次申請掛牌無須取得相關(guān)部門的批準(zhǔn)，無需提交信息披露豁免申請，申請掛牌的相關(guān)中介機構(gòu)需要具備涉密資質(zhì)。

2、提交信息披露豁免申請及有關(guān)部門的意見，請主辦券商提交就相關(guān)豁免事項是否存在影響投資者的投資決策

主辦券商獲得了相關(guān)客戶單位的回函，其同意脫密處理后不會導(dǎo)致相關(guān)國家秘密、軍事秘密泄露的情況下披露與有關(guān)的交易信息。

（四）三角防務(wù)

反饋一： 公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，公司持有相關(guān)軍工企業(yè)資質(zhì)證書，并對主要客戶及合同信息進行了處理。請公司：（1）補充披露公司是否屬于軍工企業(yè)，是否持有軍品科研、生產(chǎn)、銷售資質(zhì)，相關(guān)資質(zhì)從有 限公司過戶到股份公司是否存在障礙；（2）補充披露是否需要并已履行軍方采購程序；（3）補充說明并披露公司股份制改造是否需要取得相關(guān)部門批準(zhǔn)或備案及公司實際履行情況；（4）補充說明并披露參與公司股份制改造、申請掛牌的中介機構(gòu)及其人員是否需要并具備相應(yīng)資格；（5）補充說明是否需要進行信息披露豁免，豁免依據(jù)及脫密處理方式，豁免信息披露是否影響投資者判斷；如需取得國家相關(guān)部門批準(zhǔn)或確認(rèn)文件，請?zhí)峁唬?）補充披露公司是否向軍方銷售，向軍方銷售的可持續(xù)性，是否影響公司持續(xù)經(jīng)營能力。

三角防務(wù)持有的資質(zhì)情況如下：

答復(fù)要點：

1、公司是否屬于軍工企業(yè)，是否持有軍品科研、生產(chǎn)、銷售資質(zhì)，相關(guān)資質(zhì)從有限公司過戶到股份公司是否存在障礙

公司屬于軍工企業(yè)；公司是從有限公司整體改制而來，相關(guān)資質(zhì)證件的更名手續(xù)也在依法辦理當(dāng)中，相關(guān)資質(zhì)從有限公司過戶到股份公司不存在法律障礙。

2、是否需要并已履行軍方采購程序

公司不直接與軍方進行交易，公司客戶主要為國內(nèi)航空整機制造商。公司與客戶簽署軍品銷售合同除需滿足自身和客戶的審批流程外，還需通過雙方主管軍事代表機構(gòu)的審核，完工的軍工產(chǎn)品經(jīng)駐廠軍代表驗收合格后方可出貨。經(jīng)本所律師核查，公司軍品業(yè)務(wù)符合下游客戶的采購程序，亦符合軍方的規(guī)定程序。

3、公司股份制改造是否需要取得相關(guān)部門批準(zhǔn)或備案及公司實際履行情況 三角防務(wù)及相關(guān)中介機構(gòu)曾就股份制改造是否需要核準(zhǔn)或備案的問題，與國 防科工部門進行了溝通，確認(rèn)無需履行股份改制核準(zhǔn)或備案程序。

4、參與公司股份制改造、申請掛牌的中介機構(gòu)及其人員是否需要并具備相應(yīng)資格

公司中介機構(gòu)具備《軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)安全保密條件備案證書》，經(jīng)辦人員須參加過軍工保密培訓(xùn)。

5、是否需要進行信息披露豁免，豁免依據(jù)及脫密處理方式，豁免信息披露是否影響投資者判斷

公司取得國家國防科工局的關(guān)于《關(guān)于西安三角防務(wù)股份 有限公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌特殊財務(wù)信息豁免披露有關(guān)事項的批復(fù)》，對涉密信息進行脫密處理，但對于其他信息依法進行了披露，不存在影響投資者對公司價值判斷的情形。

6、向軍方銷售的可持續(xù)性，是否影響公司持續(xù)經(jīng)營能力

公司不存在向軍方直接銷售的情形。對于間接銷售，從客戶的依存度、公司的產(chǎn)品質(zhì)量及技術(shù)，以及與客戶良好的合作關(guān)系，以及產(chǎn)品資質(zhì)證書壁壘方面作答。

第四篇：新三板掛牌審核十大重點關(guān)注問題

新三板掛牌審核十大重點關(guān)注問題

一、合法合規(guī) 1.1股東與實際控制人 1.1.1股東適格性

主辦券商、律師核查公司股東是否存在法律法規(guī)或任職單位規(guī)定不適合擔(dān)任股東的情形，并對公司股東適格性，發(fā)表明確意見。

1.1.2控股股東與實際控制人認(rèn)定

主辦券商、律師核查控股股東、實際控制人認(rèn)定的理由和依據(jù)，并對認(rèn)定依據(jù)是否充分、合法發(fā)表意見。請公司補充披露。

1.1.3控股股東與實際控制人合規(guī)性

主辦券商、律師核查公司的控股股東、實際控制人最近24個月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，對控股股東、實際控制人的合法合規(guī)情況發(fā)表意見。

1.2出資 1.2.1出資驗資

主辦券商、律師、會計師根據(jù)《關(guān)于新修<公司法>施行后掛牌條件及其指引調(diào)整情況的公告》規(guī)定，說明股東是否按公司章程規(guī)定出資、制作核查出資工作底稿及取得出資證明文件（包括但不限于驗資報告、打款憑證）等情況，并就公司股東出資是否真實、繳足發(fā)表明確意見。

1.2.2出資程序

主辦券商、律師核查公司出資履行程序的完備性、合法合規(guī)性并發(fā)表意見。

1.2.3出資形式與比例

主辦券商、律師核查公司股東歷次出資形式、比例，并就股東出資形式與比例是否合法、合規(guī)發(fā)表明確意見。

1.2.4出資瑕疵

主辦券商、律師核查公司股東歷次出資有無瑕疵。如有，請核查出資問題的形成原因、存在的瑕疵及影響，以及公司采取的補正措施，并對以下事項發(fā)表明確意見：

（1）公司采取的措施是否足以彌補出資瑕疵，公司是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險；

（2）是否存在虛假出資事項，公司是否符合“股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)”的掛牌條件。請主辦券商、會計師核查以上瑕疵補正的會計處理方式是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定。

1.3公司設(shè)立與變更 1.3.1公司設(shè)立

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）設(shè)立（改制）的資產(chǎn)審驗情況，如以評估值入資設(shè)立股份公司，補充說明是否合法、合規(guī)，是否構(gòu)成“整體變更設(shè)立”；（2）自然人股東納稅情況，如未繳納，說明其合法合規(guī)性及規(guī)范措施；

（3）是否存在股東以未分配利潤轉(zhuǎn)增股本的情形，公司代繳代扣個人所得稅的情況。若沒有，請說明若發(fā)生追繳稅費的情形，相關(guān)防范措施情況。

1.3.2變更程序

公司補充說明并披露公司歷次增資、減資等變更所履行的內(nèi)部決議及外部審批程序。主辦券商、律師就前述事項作核查，并就公司歷次的增資、減資等是否依法履行必要程序，是否合法、合規(guī)，發(fā)表明確意見。

1.4股權(quán)變動

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：（1）公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法合規(guī)性，有無潛在糾紛；（2）是否存在股權(quán)代持，如有代持的，代持的形成、變更、解除是否已經(jīng)取得全部代持人和被代持人的確認(rèn)，解除方式是否真實有效，有無潛在糾紛；

（3）公司是否符合“股權(quán)明晰、股份發(fā)行轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)”的掛牌條件。

1.5公司違法行為

主辦券商、律師：（1）核查公司最近24個月是否存在違法行為，并以上違法行為是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表意見；（2）針對公司受到處罰的情況，核查公司受處罰的原因、公司的整改措施，并對整改措施的有效性發(fā)表意見。

1.6董監(jiān)高及核心技術(shù)人員 1.6.1合法合規(guī)

主辦券商、律師核查公司的董事、監(jiān)事、高管最近24個月內(nèi)是否存在重大違法違規(guī)行為，并對董事、監(jiān)事、高管的合法合規(guī)情況發(fā)表意見。

1.6.2任職資格

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員是否具備和遵守法律法規(guī)規(guī)定的任職資格和義務(wù)，最近24個月內(nèi)是否存在受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的情形。

1.6.3競業(yè)禁止

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司董監(jiān)高、核心人員是否存在違反關(guān)于競業(yè)禁止的約定、法律規(guī)定，是否存在有關(guān)上述事項的糾紛或潛在糾紛；

（2）是否存在侵犯原任職單位知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密的糾紛或潛在糾紛。

二、業(yè)務(wù) 2.1資質(zhì)

主辦券商、律師核查公司的以下事項并發(fā)表明確意見：（1）是否具有經(jīng)營業(yè)務(wù)所需的全部資質(zhì)、許可、認(rèn)證、特許經(jīng)營權(quán)，對其齊備性、相關(guān)業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性發(fā)表意見；

（2）是否存在超越資質(zhì)、范圍經(jīng)營的情況，是否存在相應(yīng)的法律風(fēng)險，公司的風(fēng)險控制和規(guī)范措施，是否構(gòu)成重大違法行為；

（3）是否存在無法續(xù)期的風(fēng)險，對公司持續(xù)經(jīng)營的影響。

2.2技術(shù)研發(fā) 2.2.1技術(shù)

公司補充說明并披露公司產(chǎn)品所使用技術(shù)的研發(fā)過程、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員情況。主辦券商和律師就公司產(chǎn)品所使用技術(shù)作進一步核查，并就以下事項發(fā)表明確意見：

（1）公司產(chǎn)品所使用的技術(shù)是否真實、合法；

（2）公司產(chǎn)品所使用技術(shù)是否存有侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)情形，有無潛在糾紛。

2.2.2研發(fā)

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）研發(fā)情況，包括且不限于研發(fā)機構(gòu)設(shè)置、研發(fā)人員構(gòu)成、研發(fā)項目與成果、報告期內(nèi)研發(fā)投入及其占營業(yè)收入比例；

（2）公司自主研發(fā)能力及合作研發(fā)情況；

（3）知識產(chǎn)權(quán)是否涉及到其他單位的職務(wù)發(fā)明或職務(wù)成果，是否存在潛在糾紛，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員是否違反與原就職單位的競業(yè)禁止約定（如有）；

（4）若為高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)合研發(fā)投入、研發(fā)人員情況等分析公司是否存在無法通過高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審的風(fēng)險。

2.3業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員 2.3.1業(yè)務(wù)描述

公司準(zhǔn)確、具體的闡述公司的業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)分類的標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品或服務(wù)。主辦券商和律師就公司業(yè)務(wù)描述是否準(zhǔn)確發(fā)表意見。

2.3.2商業(yè)模式

（1）公司結(jié)合自身實際情況清晰準(zhǔn)確描述商業(yè)模式，可參照“公司業(yè)務(wù)立足或?qū)儆谀膫€行業(yè)，具有什么關(guān)鍵資源要素（如技術(shù)、渠道、專利、模式等），利用該關(guān)鍵資源要素生產(chǎn)出什么產(chǎn)品或提供什么服務(wù)，面向那些客戶（列舉一兩名典型客戶），以何種銷售方式銷售給客戶，報告內(nèi)利潤率，高于或低于同行業(yè)利潤率的概要原因”總結(jié)公司的商業(yè)模式（鼓勵企業(yè)家自我歸納）。

（2）主辦券商對公司商業(yè)模式的可持續(xù)性發(fā)表意見。2.3.3資產(chǎn)權(quán)屬

主辦券商、律師核查公司資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰，是否存在糾紛或潛在糾紛。

2.3.4知識產(chǎn)權(quán)

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：（1）是否存在權(quán)利瑕疵、權(quán)屬爭議糾紛或權(quán)屬不明的情形，公司相對應(yīng)的解決措施及其有效性；

（2）知識產(chǎn)權(quán)方面是否存在對他方的依賴，是否影響公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的獨立性；

（3）存在知識產(chǎn)權(quán)糾紛的訴訟或仲裁的，量化分析訴訟或仲裁對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響。

2.3.5重大業(yè)務(wù)合同

公司補充披露報告期內(nèi)對公司持續(xù)經(jīng)營有重大影響的業(yè)務(wù)合同及履行情況，包括披露標(biāo)準(zhǔn)、合同主體、合同標(biāo)的、合同期間、合同總價，披露的合同應(yīng)與報告期內(nèi)收入成本相匹配，包括履行完畢的、仍在履行的；并請按采購合同、銷售合同、借款合同、擔(dān)保合同（若有）等分別列示。

2.3.6人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的匹配性

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）結(jié)合公司員工的教育背景、學(xué)歷、職業(yè)經(jīng)歷等分析并披露員工狀況與公司業(yè)務(wù)的匹配性、互補性；

（2）公司主要資產(chǎn)與業(yè)務(wù)、人員的匹配性、關(guān)聯(lián)性。2.4規(guī)范運營 2.4.1環(huán)保

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營需要遵守的相關(guān)環(huán)保規(guī)定，公司日常環(huán)保運營是否合法合規(guī)；（2）是否需要并且取得相應(yīng)的環(huán)保資質(zhì)、履行相應(yīng)的環(huán)保手續(xù)（如排污許可證、環(huán)評批復(fù)、環(huán)評驗收，存在危險物處理、涉及核安全以及其他需要取得環(huán)保行政許可事項的，公司是否已經(jīng)取得）；

（3）公司所處行業(yè)根據(jù)國家規(guī)定是否屬于重污染行業(yè)，并請予以特別說明。

2.4.2安全生產(chǎn)

主辦券商、律師核查以下事項并發(fā)表明確意見：

（1）公司是否需要并取得相關(guān)部門的安全生產(chǎn)許可，建設(shè)項目安全設(shè)施驗收情況；

（2）公司日常業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)安全生產(chǎn)、安全施工防護、風(fēng)險防控等措施，公司安全生產(chǎn)事項的合法合規(guī)性。

2.4.3質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

主辦券商、律師核查以下事項：（1）公司采取的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；（2）公司的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是否符合法律法規(guī)規(guī)定。

三、財務(wù)與業(yè)務(wù)匹配性

主辦券商、會計師結(jié)合行業(yè)特點、產(chǎn)品或服務(wù)類型、關(guān)鍵資源要素、采購模式、銷售模式、盈利模式、收付款政策、客戶及供應(yīng)商類型、主要業(yè)務(wù)合同等，比照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、核查公司財務(wù)報表相關(guān)科目的會計政策及會計處理、列報是否與實際業(yè)務(wù)相匹配。

3.1公司收入

公司：（1）列表披露業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，說明收入分類與業(yè)務(wù)部分的產(chǎn)品及服務(wù)分類的匹配性；

（2）結(jié)合產(chǎn)品及服務(wù)類別、銷售模式等實際生產(chǎn)經(jīng)營特點披露具體收入確認(rèn)時點及計量方法；如存在同類業(yè)務(wù)采用不同經(jīng)營模式在不同時點確認(rèn)收入的，請分別披露。如公司按完工百分比法確認(rèn)收入，披露確定合同完工進度的依據(jù)和方法。

主辦券商及會計師：核查針對收入真實性、完整性、準(zhǔn)確性履行的盡調(diào)程序及審計程序，確認(rèn)的金額占總金額的比重，并說明取得的相關(guān)的內(nèi)外部證據(jù)；針對收入的真實性、完整性、準(zhǔn)確性發(fā)表專業(yè)意見。

3.2成本

公司：（1）披露成本構(gòu)成，結(jié)合直接材料、直接人工、制造費用等分析影響成本的主要影響因素，發(fā)生較大波動的，請公司披露波動原因；（2）披露成本的歸集、分配、結(jié)轉(zhuǎn)方法；（3）結(jié)合存貨變動情況說明采購總額、營業(yè)成本之間的勾稽關(guān)系。

主辦券商及會計師結(jié)合上述情況核查公司采購的真實性、成本的真實性及完整性，并發(fā)表專業(yè)意見。

3.3毛利率

公司：（1）結(jié)合同行業(yè)情況、公司自身優(yōu)劣勢等披露公司毛利率水平的合理性；（2）結(jié)合銷售價格及單位成本的內(nèi)外部影響因素的變動情況披露公司毛利率波動的合理性。

主辦券商及會計師就公司營業(yè)成本和期間費用的各組成項目的劃分歸集是否合規(guī)發(fā)表意見，就公司報告期內(nèi)收入、成本的配比關(guān)系是否合理核查并發(fā)表意見。

3.4期間費用

公司結(jié)合影響期間費用的內(nèi)外部因素的變動情況說明并披露公司期間費用波動的合理性。

主辦券商、會計師：（1）結(jié)合預(yù)付款項、其他應(yīng)收款、應(yīng)付款項、其他應(yīng)付款等資產(chǎn)負(fù)債類科目核查公司是否存在跨期確認(rèn)費用的情形；（2）結(jié)合固定資產(chǎn)、在建工程、長期待攤費用等科目核查公司是否存在將期間費用資本化的情形；（3）針對公司期間費用的真實性、準(zhǔn)確性、完整性發(fā)表專業(yè)意見。

3.5應(yīng)收賬款

公司：（1）結(jié)合收款政策、客戶對象、業(yè)務(wù)特點等披露公司應(yīng)收賬款余額水平的合理性；（2）存在長期未收回款項的，請披露原因，并結(jié)合客戶資信情況說明可回收性；（3）報告期內(nèi)或期后有大額沖減的，請公司披露沖減原因；（4）結(jié)合同行業(yè)公司以及公司自身特點分析壞賬計提政策的謹(jǐn)慎性。

主辦券商及會計師核查壞賬政策是否謹(jǐn)慎，并結(jié)合應(yīng)收賬款期后收款情況核查收入的真實性，結(jié)合收入確認(rèn)依據(jù)核查是否存在提前確認(rèn)收入的情形。

3.6存貨

公司：（1）結(jié)合經(jīng)營模式、生產(chǎn)周期、生產(chǎn)模式等補充分析并披露存貨構(gòu)成的合理性；（2）說明公司對存貨是否已制定了科學(xué)、合理的內(nèi)控和管理制度；（3）結(jié)合存貨跌價的具體測算過程補充分析存貨價值是否存在較大的減值風(fēng)險；（4）結(jié)合生產(chǎn)模式分析公司的生產(chǎn)核算流程與主要環(huán)節(jié)，說明如何區(qū)分存貨明細(xì)項目的核算時點，存貨各項目的確認(rèn)、計量與結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會計準(zhǔn)則的規(guī)定。

主辦券商、申報會計師詳細(xì)核查公司存貨各項目的發(fā)生、計價、核算與結(jié)轉(zhuǎn)情況，說明期末存貨是否履行了必要的監(jiān)盤或核驗程序，成本費用的歸集與結(jié)轉(zhuǎn)是否與實際生產(chǎn)流轉(zhuǎn)一致。

3.7現(xiàn)金流量表

公司：（1）分析并披露經(jīng)營活動現(xiàn)金流波動的合理性，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的匹配性；（2）披露各報告期內(nèi)所有大額現(xiàn)金流量變動項目的內(nèi)容、發(fā)生額、是否與實際業(yè)務(wù)的發(fā)生相符，是否與相關(guān)科目的會計核算勾稽，特別是“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”、“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”等；

主辦券商、會計師核查并發(fā)表意見。

四、財務(wù)規(guī)范性

4.1內(nèi)控制度有效性及會計核算基礎(chǔ)規(guī)范性

公司：（1）說明報告期內(nèi)公司財務(wù)制度的制定及執(zhí)行情況，并結(jié)合財務(wù)人員數(shù)量、執(zhí)業(yè)能力、公司業(yè)務(wù)特點等情況補充說明公司的財務(wù)人員是否能滿足財務(wù)核算的需要。主辦券商、會計師核查：（1）公司銷售與收款循環(huán)、購貨與付款循環(huán)、生產(chǎn)循環(huán)、籌資與投資循環(huán)、貨幣資金循環(huán)等五大循環(huán)相關(guān)的內(nèi)控制度，結(jié)合職責(zé)分離、授權(quán)審批、內(nèi)部憑證記錄等核查相關(guān)制度是否有效，是否得到有效執(zhí)行；（2）公司會計核算基礎(chǔ)是否符合現(xiàn)行會計基礎(chǔ)工作規(guī)范要求，說明在盡職調(diào)查及審計過程中發(fā)現(xiàn)的與公司內(nèi)控及會計核算相關(guān)的主要問題以及后續(xù)規(guī)范措施，并對報告期內(nèi)公司財務(wù)管理制度是否健全、會計核算是否規(guī)范發(fā)表專業(yè)意見。

4.2稅收繳納

公司分別披露公司及其子公司的流轉(zhuǎn)稅與所得稅稅率及稅收優(yōu)惠情況。

主辦券商及會計師結(jié)合公司實際情況核查公司稅收繳納的合法合規(guī)性，包括但不限于業(yè)務(wù)特點、客戶對象、報告期內(nèi)發(fā)生的重大資產(chǎn)重組、非貨幣資產(chǎn)出資規(guī)范等。

五、財務(wù)指標(biāo)與會計政策、估計 5.1主要財務(wù)指標(biāo)

公司：（1）按照反饋督查報告模板格式在公開轉(zhuǎn)讓說明書中填列主要會計數(shù)據(jù)及財務(wù)指標(biāo)簡表，并在表下簡明扼要注釋凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)的計算方法；（2）結(jié)合主要財務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力、償債能力、營運能力、獲取現(xiàn)金流能力，結(jié)合同行業(yè)公司情況補充分析公司相關(guān)指標(biāo)的合理性，并針對財務(wù)指標(biāo)的波動原因進行分析并披露。主辦券商、會計師結(jié)合上述情況核查公司財務(wù)指標(biāo)及其波動的合理性，如存在異常，請核查異常會計數(shù)據(jù)的真實性及準(zhǔn)確性。

5.2財務(wù)異常信息

公司說明并披露報告期改變正常經(jīng)營活動，對報告期持續(xù)經(jīng)營存在較大影響的行為，包括但不限于調(diào)整收付款條件、調(diào)整廣告投入、調(diào)整員工工資、客戶重大變動等，如有請充分量化分析其影響。

主辦券商及會計師核查公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況，分析論證公司報告期財務(wù)指標(biāo)是否存在異常情況，應(yīng)對報告期財務(wù)數(shù)據(jù)進行多維度對比分析，包括報告期各財務(wù)數(shù)據(jù)、報告期財務(wù)數(shù)據(jù)與報告期前歷史數(shù)據(jù)、報告期數(shù)據(jù)與可比掛牌公司、上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)，說明核查程序及判斷依據(jù)。

5.3會計政策及會計估計變更

公司梳理并披露報告期發(fā)生的重要會計政策和會計估計變更，量化分析影響，包括但不限于重要性判斷標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、原因、審批程序、受影響的報表項目名稱和金額，及會計估計變更開始適用的時點。

主辦券商和申報會計師核查上述情況，分析公司選用會計政策和會計估計的適當(dāng)性，會計政策和會計估計是否與同行業(yè)公司存在明顯差異，報告期內(nèi)會計政策的一致性，分析其是否利用會計政策和會計估計變更操縱利潤，如改變收入確認(rèn)方式、調(diào)整壞賬計提比例、調(diào)整存貨計價方式等。

六、持續(xù)經(jīng)營能力 6.1自我評估

公司結(jié)合自身情況評估公司在可預(yù)見的未來的持續(xù)經(jīng)營能力。如果評估結(jié)果表明對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大懷疑的，公司應(yīng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露導(dǎo)致對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大懷疑的因素以及公司擬采取的改善措施。

6.2分析意見

主辦券商結(jié)合營運記錄（可采用多維度界定，如：現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費用、合同簽訂情況、行業(yè)特有計量指標(biāo)等情況）、資金籌資能力（如：掛牌并發(fā)行）等量化指標(biāo)，以及行業(yè)發(fā)展趨勢、市場競爭情況、公司核心優(yōu)勢（如：技術(shù)領(lǐng)先性）、商業(yè)模式創(chuàng)新性、風(fēng)險管理等方面分析公司持續(xù)經(jīng)營能力，并就公司是否滿足《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營能力的要求發(fā)表意見。

七、關(guān)聯(lián)交易 7.1關(guān)聯(lián)方

主辦券商、律師根據(jù)《公司法》及《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的要求核查公司關(guān)聯(lián)方認(rèn)定和披露，并就其認(rèn)定是否準(zhǔn)確、披露是否全面發(fā)表明確意見。

7.2關(guān)聯(lián)交易類型

公司區(qū)分經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易分別披露。主辦券商及會計師核查公司經(jīng)常性及偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易的區(qū)分是否合理。7.3必要性與公允性

公司：（1）結(jié)合交易的決策程序、內(nèi)容、目的、市場價格或其他可比價格等要素，披露公司關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，未來是否持續(xù)；（2）如報告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)交易顯失公允或存在其他利益安排，請量化分析并披露對公司財務(wù)狀況的影響，并披露對關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范措施，并做重大事項提示；（3）如報告期關(guān)聯(lián)交易占比較大，分析是否對關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，并披露關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)務(wù)完整性及持續(xù)經(jīng)營能力的具體影響，做重大事項提示。

主辦券商、會計師核查關(guān)聯(lián)交易的必要性及公允性，發(fā)表專業(yè)意見，并著重說明對關(guān)聯(lián)交易真實性的核查方法及程序。

主辦券商、律師核查報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部決策程序的履行及規(guī)范情況。

7.4規(guī)范制度

公司披露針對關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部管理制度。請主辦券商、律師就公司是否制定了規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的制度，是否切實履行，發(fā)表明確意見。

八、同業(yè)競爭

主辦券商、律師：（1）核查公司是否存在與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況；（2）對同業(yè)競爭規(guī)范措施的實際執(zhí)行情況、規(guī)范措施的有效性及合理性發(fā)表意見。

九、資源（資金）占用 公司補充說明并披露報告期內(nèi)公司是否存有控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資源（資金）的情形。請公司披露并請主辦券商、律師核查以下事項：（1）公司防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執(zhí)行情況；（2）關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問題的發(fā)生及解決情況。

第五篇：新三板掛牌重點注意事項

新三板目前審核重點在擬掛牌企業(yè)是否如實、詳盡的進行披露，瑕疵披露是可以接受的，尚未有因為存在重大法律問題被勸退的情況，實踐中中介機構(gòu)主要根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》關(guān)注以下法律問題：

一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年

（一）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

1．公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。

（1）國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)或國務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門、機構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。

（2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。

（3）《公司法》修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國務(wù)院授權(quán)部門或者省級人民政府的批準(zhǔn)文件。

律師提示特別關(guān)注：

實踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)存在國有創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金前期投資的情況。所以要特別關(guān)注國有創(chuàng)投公司投資公司時是否履行相關(guān)法律程序

1、投資時，是否經(jīng)有權(quán)部門履行了決策程序，是否需要國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)

2、增資擴股時，是否同比例增資，如未同比例增資，是否履行評估備案手續(xù)。

3、退出時是否履行了評估備案，是否在產(chǎn)權(quán)交易所進行了交易。

2．公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。

（1）以實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，明確權(quán)屬，財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。

律師提示特別關(guān)注：

實踐中上新三板的企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè)，很多企業(yè)創(chuàng)立時存在股東以無形資產(chǎn)評估出資的情況。

1、無形資產(chǎn)是否屬于職務(wù)發(fā)明

如屬于職務(wù)發(fā)明，則涉嫌出資不實問題，需要用現(xiàn)金替換無形資產(chǎn)出資。

2、無形資產(chǎn)出資是否與主營業(yè)務(wù)相關(guān)

實踐中，有些企業(yè)創(chuàng)始股東購買與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的無形資產(chǎn)通過評估出資至公司，但是主營業(yè)務(wù)從未使用過該無形資產(chǎn)，則該等行為涉嫌出資不實，需要通過現(xiàn)金替換無形資產(chǎn)出資。

3、無形資產(chǎn)出資未過戶至企業(yè)

實踐中，有些企業(yè)股東拿無形資產(chǎn)出資至公司，但是并未辦理過戶手續(xù)。

（2）以國有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國有資產(chǎn)評估的規(guī)定。

（3）公司注冊資本繳足，不存在出資不實情形。

（二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計。

（三）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。

律師提示特別關(guān)注：

1、改制動用資本公積的問題

大部分情況下的改制，公司注冊資本都會有所提高，由于動用盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增需要繳納所得稅，公司通常更愿意用資本公積轉(zhuǎn)增股本。但需要注意的是，并非所有資本公積都可以轉(zhuǎn)增股本，通常只有“資本溢價”可以轉(zhuǎn)增股本，而像資產(chǎn)評估增值記入的“其他資本公積”、“股權(quán)投資準(zhǔn)備”，以及“接收捐贈資產(chǎn)”、“外幣資本折算差額”等則不可以轉(zhuǎn)增股本。

2、改制時所得稅繳納問題

改制時，資本公積、盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本按以下情況區(qū)別納稅：

(1)自然人股東

資本公積轉(zhuǎn)增股本時不征收個人所得稅；

盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本時應(yīng)當(dāng)繳納個人所得稅；

（2）法人股東

資本公積轉(zhuǎn)增股本時不繳納企業(yè)所得稅；

盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本雖然視同利潤分配行為，但法人股東不需要繳納企業(yè)所得稅；但是如果法人股東適用的所得稅率高于公司所適用的所得稅率時，法人股東需要補繳所得稅的差額部分。

二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力

（一）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。

（二）公司可同時經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費用等相匹配。

律師提示特別關(guān)注：

因為新三板并不未對擬掛牌企業(yè)提出利潤要求，但是實踐中掛牌的企業(yè)基本上都實現(xiàn)了盈利，實踐中有些企業(yè)為了做成盈利而虛構(gòu)部分業(yè)務(wù)合同。建議公司不要為了做盈利而虛構(gòu)合同，得不償失。

1．公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。

2．公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。

（三）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。

1．公司業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項。營運記錄包括現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費用支出等。

2．公司應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露報告期內(nèi)的財務(wù)報表，公司不存在《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1324號——持續(xù)經(jīng)營》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。

財務(wù)報表被出具帶強調(diào)事項段的無保留審計意見的，應(yīng)全文披露審計報告正文以及董事會、監(jiān)事會和注冊會計師對強調(diào)事項的詳細(xì)說明，并披露董事會和監(jiān)事會對審計報告涉及事項的處理情況，說明該事項對公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項是否已予糾正。

律師提示特別關(guān)注：

實踐中上新三板的企業(yè)多為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，部分企業(yè)在報告期存在核定征稅問題。

1、盡快根據(jù)會計師的意見調(diào)整為查賬征收。

2、規(guī)范公司財務(wù)管理制度和內(nèi)控制度。

3．公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請。

三、公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營

（一）公司治理機制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層（以下簡稱“三會一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運行，保護股東權(quán)益。

1．公司依法建立“三會一層”，并按照《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》及《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號—章程必備條款》等規(guī)定建立公司治理制度。

2．公司“三會一層”應(yīng)按照公司治理制度進行規(guī)范運作。在報告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守《公司法》的相關(guān)規(guī)定。

3．公司董事會應(yīng)對報告期內(nèi)公司治理機制執(zhí)行情況進行討論、評估。

律師提示特別關(guān)注：

實踐中擬上新三板的企業(yè)公司治理相對較弱，部分企業(yè)尚未建立董事會，或者董事會成員主要為家族成員。

1、建議在股改的時候規(guī)范公司的三會一層，存在家族成員控制董事會情形的，適當(dāng)引進公司管理層或者外部董事。

2、重視公司三會治理制度，公司經(jīng)營應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司章程等公司制度執(zhí)行，提早適應(yīng)掛牌后的信息披露要求。

（二）合法合規(guī)經(jīng)營，是指公司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員須依法開展經(jīng)營活動，經(jīng)營行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。

1．公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。

（1）行政處罰是指經(jīng)濟管理部門對涉及公司經(jīng)營活動的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。

（2）重大違法違規(guī)情形是指，凡被行政處罰的實施機關(guān)給予沒收違法所得、沒收非法財物以上行政處罰的行為，屬于重大違法違規(guī)情形，但處罰機關(guān)依法認(rèn)定不屬于的除外；被行政處罰的實施機關(guān)給予罰款的行為，除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機關(guān)認(rèn)定該行為不屬于重大違法違規(guī)行為的外，都視為重大違法違規(guī)情形。律師提示特別關(guān)注：

1、凡是被罰款以上的處罰，均需要處罰機關(guān)出具不屬于重大違法違規(guī)行為的證明。

2、關(guān)注稅務(wù)處罰、工商、環(huán)保處罰。

3、董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)在中國人民銀行征信系統(tǒng)中信用記錄良好，不存在失信行為。

（3）公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。

2．控股股東、實際控制人合法合規(guī)，最近24個月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：

（1）控股股東、實際控制人受刑事處罰；

（2）受到與公司規(guī)范經(jīng)營相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；

（3）涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。

3．現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)具備和遵守《公司法》規(guī)定的任職資格和義務(wù)，不應(yīng)存在最近24個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰或者被采取證券市場禁入措施的情形。

律師提示特別關(guān)注：

1、實際控制人、董事、監(jiān)事、高管人員是否設(shè)立過其他公司或者在其他公司擔(dān)任該公司法定代表人而該公司可能因為未年檢被吊銷營業(yè)執(zhí)照的情形。

（董監(jiān)高被列入黑名單而不能在擬掛牌企業(yè)擔(dān)任董監(jiān)高及法定代表人）。

（三）公司報告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請掛牌前予以歸還或規(guī)范。

律師提示特別關(guān)注：

報告期內(nèi)公司股東占用公司資金、資產(chǎn)等情形的，應(yīng)當(dāng)及時清理、歸還，并出具規(guī)范控股股東占用公司資金的承諾函等。

（四）公司應(yīng)設(shè)有獨立財務(wù)部門進行獨立的財務(wù)會計核算，相關(guān)會計政策能如實反映企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。

四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)

（一）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛。

律師提示特別關(guān)注

1、是否存在股權(quán)代持

如存在股權(quán)代持，核查股權(quán)代持的原因，是否存在股權(quán)代持協(xié)議，并根據(jù)實際情況還原股權(quán)代持，并要求相關(guān)股東簽署不存在股權(quán)糾紛的承諾函等。

1．公司的股東不存在國家法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件規(guī)定不適宜擔(dān)任股東的情形。

律師提示特別關(guān)注

1、是否存在公務(wù)員、事業(yè)單位人員持股的情況。

2．申請掛牌前存在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國資管理規(guī)定。

3．申請掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。

（二）股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。

1．公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：

（1）最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；

（2）違法行為雖然發(fā)生在36個月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》實施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會確認(rèn)的除外。

2．公司股票限售安排應(yīng)符合《公司法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定。

（三）在區(qū)域股權(quán)市場及其他交易市場進行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)。

（四）公司的控股子公司或納入合并報表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為需符合本指引的規(guī)定。

五、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題

雖然新三板可以容忍同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的存在，但是

1、同業(yè)競爭如果不能給出合理的解釋，很難被全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受，且全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)需要實際控制人出具為避免同業(yè)競爭采取的措施及做出的承諾，因此，應(yīng)當(dāng)避免存在實際控制人同業(yè)競爭的問題。

2、是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系非關(guān)聯(lián)化的情形，例如，與非正常業(yè)務(wù)關(guān)系單位或個人發(fā)生的偶發(fā)性或重大交易，缺乏明顯商業(yè)理由的交易，實質(zhì)與形式明顯不符的交易，交易價格、條件、形式等明顯異常或顯失公允的交易，應(yīng)當(dāng)考慮是否為虛構(gòu)的交易、是否實質(zhì)上是關(guān)聯(lián)方交易、該交易背后是否還有其他安排；

如存在關(guān)聯(lián)交易，需要論證關(guān)聯(lián)方交易存在的必要性和持續(xù)性，以及減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的具體安排。

六、其他有關(guān)歷史上出資不規(guī)范的情形

1、歷史上增資存在代驗資問題或者涉嫌抽逃出資情形

對于擬掛牌企業(yè)歷史上存在代驗資的問題，應(yīng)當(dāng)由相關(guān)股東按照出資比例補足，不應(yīng)當(dāng)再繼續(xù)采用掛賬方式處理。

2、對于大股東出資后將注冊資本挪作私用的，涉嫌抽逃出資，應(yīng)當(dāng)盡快歸還，并適當(dāng)計息。