第一篇：醫療改革的新動態(上) 90分

醫療改革的新動態(上)90分

一、單選(共 4 小題，總分: 40 分)1.根據本講，導致中國醫改進入最高決策層議事日程的歷史事件是（）。

A.2001年中國加入WTO B.2003年SARS爆發 C.2008年奧運會 D.2009年甲流疫情蔓延

2.要解決公益性和積極性的沖突，應該依靠（）手段把市場的激勵機制和政府的公益性目標結合起來。

A.工業化 B.信息化 C.行政化 D.市場化

3.本講認為，真正的醫改是在（）目標下，進行制度再造和系統改革。

A.自主性 B.自利性 C.創新性 D.公益性

4.我國醫改的路徑和方式是（）。

A.自上而下的頂層方案設計和實施 B.地方自主探索醫改方案 C.頂層設計與地方探索相結合

D.群眾自發進行醫改方案設計

二、多選(共 2 小題，總分: 20 分)1.本講認為，醫療衛生成為國際熱點的原因包括（）。

A.看病貴 B.看病難

C.醫療衛生與經濟有關 D.醫療制度體現執政理念 2.安徽醫改建立的新制度包括（）。

A.競爭性的用人制度 B.激勵性的分配制度 C.藥品招標采購制度 D.政府辦醫制度

三、判斷(共 4 小題，總分: 40 分)1.截至2012年，我國的參保率達到95%，編織了世界上最大的醫保網。

正確 錯誤

2.安徽醫改為中國醫改作出了巨大的貢獻，并且上升為國家模式為各地醫改所效仿。

正確 錯誤

3.本講認為，奧巴馬通過的醫改方面解決了美國長期存在的醫療衛生難題。

正確 錯誤

4.我國制定醫改方案的過程成為哈佛肯尼迪學院的案例之一。

正確 錯誤

第二篇：最新醫改動態

李克強：2014年中國醫改方向和重點

3月5日，國務院總理李克強首次在全國人大會議上作政府工作報告。這也是李克強出任總理后，作的第一份政府工作報告。在報告中，李克強指出，2014年要推動醫改向縱深發展。推進大病醫保

城鄉居民醫保補助提高到人均320元

要鞏固全民基本醫保，城鄉居民基本醫保財政補助標準提高到人均320元。在全國推行城鄉居民大病保險。加強城鄉醫療救助、疾病應急救助。縣級公立醫院綜合改革試點擴大到1000個縣，覆蓋農村5億人口。

推進醫師多點執業

要擴大城市公立醫院綜合改革試點。破除以藥補醫，理順醫藥價格，創新社會資本辦醫機制。鞏固完善基本藥物制度和基層醫療衛生機構運行新機制。健全分級診療體系，加強全科醫生培養，推進醫師多點執業，讓群眾能夠就近享受優質醫療服務。

扶持中醫藥事業發展

要提高重大傳染病、慢性病和職業病、地方病防治能力，人均基本公共服務經費補助標準增加到35元。扶持中醫藥和民族醫藥事業發展。堅持計劃生育基本國策不動搖，落實一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子政策。

李克強還強調，為了人民的身心健康和家庭幸福，一定要堅定不移推進醫改，用中國式辦法解決好這個世界性難題。

總理一年醫改路

自2013年3月李克強履新以來，在推進醫療改革、維護醫療秩序等方面多次發言，還推出支持醫療健康產業發展的新政，讓業內人士充滿期待，下面就為讀者盤點一下李總理履新一年來在推進醫療改革上的舉措。

推動醫療養老保險逐漸實現異地報銷接續

2013年3月17日上午，十二屆全國人大一次會議閉幕后，國務院總理李克強在回答記者提問時指出，要推動社會保障制度的改革，逐步提高統籌的層次，使醫療、養老保險的報銷、接續能夠逐漸實現異地進行，這也有利于勞動力的流動。李克強說，還要推動社會保障制度的改革，逐步提高統籌的層次，使醫療、養老保險的報銷、接續能夠逐漸實現異地進行，這也有利于勞動力的流動。

把基本醫療衛生制度作為公共產品向全民提供

2013年6月28日，全國醫改工作電視電話會議在北京召開，李克強批示指出：“醫改是世界性難題，需要持續不懈的艱苦努力。各地方、各有關部門一定要把推進醫改作為保障和改善民生的重要任務，堅持保基本、強基層、建機制，向深化改革要紅利，把基本醫療衛生制度作為公共產品向全民提供，努力辦好人民滿意的醫療衛生事業。”

放寬健康服務業市場準入

讓社會力量成為勁旅

2013年8月28日，李克強主持召開國務院常務會議，研究部署促進健康服務業發展，會議指出，放寬市場準入，鼓勵社會資本、境外資本依法依規以多種形式投資健康服務業，加快落實對社會辦醫療機構在社保定點、專科建設、職稱評定、等級評審、技術準入等方面同等對待的政策，使社會力量成為健康服務業的“勁旅”。

時年10月，國務院印發《關于促進健康服務業發展的若干意見》。《意見》提出，要充分調動社會力量的積極性和創造性，促進健康服務業協調發展。在放寬市場準入方面，提出非禁即準的問題，關于國內醫療機構設置的批準、審批程序和設置的時間也提出了一些具體的措施，放寬對盈利機構的規模、布局等大型的設置。力爭到2020年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業體系，健康服務業總規模達到8萬億元以上。

第三篇：奏響薪酬改革新強音

奏響薪酬改革新強音

尹曉文

近期，“分公司經營體銷售提成工資激勵辦法”的出臺，直指薪酬改革之要害，以確保基本量、鼓勵增量、落實到人、突出“拓市場、調結構、創效益”關鍵激勵要素為改革突破口，奏響了營銷系統薪酬改革的新強音！

“物有本末，事有始終，知所先后則近道矣”。面對嚴峻的市場形勢，營銷改革似乎是千頭萬緒而又困難重重，然而我們的當務之急在于解決好合同缺口、調結構差距大和創效益能力不強等突出問題。問題的解決必須從激活人力資源入手，大刀闊斧的進行薪酬制度改革，充分發揮好薪酬績效管理總抓手的作用，激發出“人人有指標、人人爭業績”的活力。在這個問題上任何的搖擺和畏懼，只會是貽誤發展時機，給“變革創新，做大做強營銷”帶來無窮后患。改革是我們生存發展的唯一出路，不改革只有死路一條。此次薪酬改革中發出的新強音，無疑會給即將在各試點分公司鋪開的薪酬改革注入一劑“強心針”，使大家提振士氣，明確攻堅方向，義無反顧的甩開膀子往前沖。

毋庸諱言，由于種種原因，我們以前的薪酬分配制度還不能完全跟上市場經濟改革的要求和營銷變革創新的步伐。十八屆三中全會的精神中進一步強化了市場的作用，市場在資源配臵中的作用，由原來的起基礎性作用上升為起決定性作用。然而，目前我們在運行機制上還殘留著計劃經濟體制下形成的許多痕跡，在干部職工思想上許多計劃經濟體制下 1

形成的舊觀念還根深蒂固。這主要表現在：一是思想觀念陳舊，與完全市場化要求差距甚遠，對職工與企業是利益共同體和命運共同體的認識還停留在計劃經濟的認識水平上。有些銷售人員甚至提出“客戶跑了很多，雖然沒拿到單子，但沒有功勞也有苦勞，需要進行獎勵”。黃志明總經理明確指出，這種想法是不符合市場經濟規律的，苦勞只能發基本工資，功勞才能拿獎勵工資。二是薪酬分配制度還不能有效地發揮激勵作用，職工收入不能完全由工作業績體現，重點關鍵業績指標和公司的“調結構”品種的激勵力度不夠，績效考核管理執行不嚴，考核中的獎勤罰懶、獎優罰劣落實不到位，部分單位存在吃“大鍋飯”現象。三是干部職工缺乏動力和壓力。似乎只要我在企業里待著，按時上下班、出滿勤、干滿點，領到工資、拿到獎金，是理所應當、天經地義的事情，什么“個人業績、公司利潤”，都與我相距甚遠，工作缺乏危機感，積極性難以充分發揮。以上問題直接導致了在貫徹落實營銷變革創新戰略意圖的過程中執行不到位、攻堅克難能力不強、“拓市場、調結構、創效益”缺乏后勁。

薪酬改革之于當下的營銷系統，已經不是要不要改革的問題。問題在于，如何系統的做好這項牽一發而動全身的艱巨工程，如何撥好“do、re、mi、fa、so、la、si”七個基本音，奏響薪酬改革新強音，激發營銷全局工作的活力，這是我們需要認真琢磨的問題。具體來講，就是要在此辦法推進實施過程中，撥好思想觀念、落實到人、關鍵指標、公平公正、指導服務、化解風險、人崗匹配這七根琴弦。

撥好思想觀念的第一根弦，解決為什么要這樣做的問題。薪酬改革對于大家思想觀念的沖擊或許遠遠大于實際的制度性結果。黨、政、工、團的各級組織要齊心協力做好深入、細致的宣傳工作和思想政治工作，引導廣大職工轉變觀念、提高認識，營造深化改革的輿論氛圍，牢固樹立“績效工資只能從績效中來”和“增量越大、結構越優、收入越高”的觀念。要讓每一名銷售人員都明白，營銷系統一定要靠本事吃飯。銷售人員沒有績效，企業的利潤如何實現？企業沒有利潤，我們的薪酬沒有支付的渠道和來源，待到企業倒閉破產之時，“皮之不存，毛將焉附？”。我們更是喪失了基本的生活保障和生存立足的境地，更不要說績效工資了。

撥好落實到人的第二根弦，解決靠誰去做的問題。經營體中的每一名銷售人員是創效的主體，要讓馬兒跑，就要讓馬兒吃草。各單位能否根據自己實際情況，切實制訂好細化到人的分配辦法，堅持超目標激勵部分嚴格按業績落實到個人，無基本銷售指標人員不能參與分配，是此次薪酬改革成敗的關鍵。否則，改與不改一個樣。同時，要通過廣泛深入職工，共同研究討論績效考核的方法，強化全員全過程參與，激發大家的積極性和創造性，讓全員行動起來，不斷加深職工對績效考核的理解和認同，形成廣大職工自覺、自發參與績效考核的格局。確保具體實施辦法簡單易懂，可操作性強，讓每一位職工可以計算出自己應得的績效工資。

撥好關鍵指標的第三根弦，解決朝什么方向做的問題。關鍵指標就是關鍵激勵要素，是總公司戰略發展目標的導

向，是銷售工作努力方向的指揮棒。各單位要堅持組織目標導向，突出基本量、增量、調結構量等關鍵激勵要素。要讓大家都明白，完成了基本量只能保證我們有米吃，要想吃好米、吃精米，就必須加大調結構力度，多賣專用鋼、多銷效益品種。在分解關鍵經營指標的過程中，要做到績效指標“可驗證”。以科學的方法解決指標分解和定量評價障礙，對定量指標，將指標細化成精確數值，用數字評價工作質量和效果；對新試新推產品、新客戶開發、團隊建設、遵章守紀和工作執行力等方面綜合激勵要素的定性指標，細化過程，使工作細化到可以準確評價。同時，在激勵機制改革中要協調好內部“前方”與“后方”的關系，本部員工與屬地員工的關系，盡可能實現多贏、共贏局面。

撥好公平公正的第四根弦，解決心服口服去做的問題。薪酬分配過程中的公平、公開、公正，是確保改革順利實施推進的前提條件。俗話常說，人人心里自有一桿秤。這桿秤中最關鍵的就是“均分工作量”。“均分工作量”不是簡單的按銷售量進行平均分配工作，而是要根據銷售渠道的特點、銷售品種的難度、創效益的大小等因素，將整體工作分解成一個個工作量差不多的工作包，再將工作包通過一定的形式分配到每一位銷售人員身上。如何做到“均分工作量”，讓每一位銷售人員從內心感到起點公平，是對各單位管理人員智慧的一種考驗。我們的管理人員要努力在堅持組織績效最大化的前提下，善于傾聽職工不同的意見和建議，形成合理的工作分工。

撥好指導服務的第五根弦，解決怎樣做的問題。作為“關鍵的少數”，各單位管理人員積極向職工提供工作上的指導服務是至關重要的。管理人員在指標制定、指標執行、評價反饋、改進提高等方面，不能只提出目標，而過程管理缺失。管理人員既要當好“裁判員”，更要當好“教練員”。為職工鼓士氣、作表率、教方法、作溝通,發揮好三個作用：引導作用——讓職工真正明白總公司、各單位等各層次對他的要求和期望。通過溝通，讓職工清楚本崗位要干什么、干到什么程度、什么時間完成、如何評價；輔導作用——幫助職工掌握工作思路、工作方法，強化過程管理，及時糾正工作中的偏差，幫助其提升績效；評價作用——公平、公開、公正進行評價。

撥好化解風險的第六根弦，解決和諧發展的問題。在營銷改革中，薪酬制度改革涉及面最廣，參與程度最高，它直接關系到每一位職工的切身利益，是整個改革中最敏感的地方。薪酬改革成敗是事關企業生存和發展的大事，是一個探索總結、創新提高、制度規范的復雜進程，是一項政策性強、涉及面廣、充滿矛盾甚至風險的系統工程。各單位要將改革中可能出現的困難、問題估計和預判的充分些。一方面要在認真調研、科學分析的基礎上，積極推進、穩妥實施，不斷完善修補實施辦法中的缺陷與漏洞，及時補救解決。另一方面，在確保組織績效和公平公正的前提下，也要大膽的去推進，不能畏手畏腳，對妨礙改革、干擾改革的要及時教育引導，以高度的責任感妥善化解好改革中的各種矛盾，確保改

革目標實現。

撥好人崗匹配的第七根弦，解決共同發展的問題。薪酬改革后最理想的狀態是實現組織績效與個人績效的共同提高，在營銷事業不斷發展壯大的同時，我們每個人也能獲得良好的發展空間。因此，薪酬改革不僅僅是體現在個人收入上的差別，還應該將績效考核的結果作為今后崗位適配性評價、人員退出交流、干部任免的重要績效依據。只有將個人工作績效作為人崗匹配最重要的評判標準，才能使職工普遍樹立起“收入憑貢獻、崗位靠競爭”的觀念，才能變“相馬”為“賽馬”，在競爭中選賢任能，讓更多勇擔當、有本事、務實肯干、能真真為企業創造價值的人脫穎而出，才能確保營銷隊伍始終保持一種奮發有為、勇于擔當的精神狀態。

人的因素永遠在企業改革發展中起決定作用。從某種意義上說，能否奏響薪酬改革新強音決定著我們營銷事業發展的興衰。“企興我富，企衰我窮”。今后一個很長時期，鋼鐵市場形勢依然嚴峻，三中全會強化市場化改革、武鋼改革創新的又一次浪潮即將來臨。作為國企的一名職工，我們與企業早已結成利益和命運的共同體，除了改革創新，我們已別無選擇！

第四篇：利率改革新演進

利率改革新演進

作者：曹遠征 徐奕晗

2012-05-28 來源：財經網

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人民幣匯率的雙邊波動、地方債務重組、再加上已經發生著的銀行存貸利率雙軌化，都在推動著覆蓋短端貨幣市場、中端信貸市場和遠端債券市場的完整利率曲線的形成

自十四屆三中全會首次提出利率市場化改革的基本設想以來，中國資金定價的市場化改革已曲折行進了近20年。但在2004年放開貸款利率上限和存款利率下限后，近八年來再無突破性的政策舉動。

近期，央行行長周小川“推進利率市場化改革的條件已基本具備”的表態（詳見《財經》2012年第11期封面文章“利率匯率改革再推進——專訪央行行長周小川”），再度讓人們聽到了改革的腳步聲。周小川認為，貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。

事實上，自2011年以來，一個不為人們注意卻有重要意義的變化已開始出現：信貸市場上利率出現了“雙軌”。這不僅體現為銀行存貸款利率與民間融資利率之間的雙軌，而且體現為銀行存款利率與理財產品收益率之間的雙軌。

在銀行存款理財化，存款利率上限被變相突破，資金來源市場利率出現雙軌的同時，人民幣貸款利率下限也開始被變相突破，出現了貸款債券化趨勢，也出現了資金運用市場利率雙軌。這意味著，在決策層政策推動之前，市場已自發形成管制利率向市場利率轉向的動力。

盡管業界對于利率市場化可能引發的金融系統性風險尚存疑慮，但中國銀行業協會的調查顯示，逾五成的銀行家相信，利率市場化將在未來三年到五年實現。未雨綢繆，銀行界將應對利率市場化視為繼2003年商業化改革以來的二次轉型，且關乎生死。

——編者

利率市場化進行時

利率是資金的價格。利率市場化改革本質上是資金的價格體制改革。早在20年前，中國共產黨的十四大就確定了這一改革方向，認為利率市場化是建設有中國特色社會主義市場經濟體制中的重要組成部分。但囿于種種原因，利率市場化的進程相對于其他要素價格市場化的進程滯后，其改革的呼聲一直不絕于耳。然而，驀然回首，利率市場化卻靜水深流，發生著革命性的變化。這一過程恰如我國20世紀80年代的價格改革進程——通過調放結合管理，由行政定價體制轉變為行政定價體制與市場定價體制并存的局面，并最終實現向市場定價體制的轉變。

利率呈現雙軌化

自1996年形成了全國統一的銀行同業拆放利率后，中國開始了利率市場化的進程。其路線是貨幣市場到債券市場，進而到信貸市場。目前國內的債券市場利率、同業拆借利率、貼現利率都已經基本實現了市場定價，外幣貸款利率及大額外幣存款全面放開，僅余人民幣貸款利率的下限和存款利率的上限尚在管制之中。

現行利率制度在維護我國金融體系穩定、保障金融服務實體經濟方面發揮了巨大作用。但由于中國的金融結構依然是以間接融資為主，信貸是資金供給的主要來源。存貸款利率的管制仍然限制著資源配置效率的提高，依然妨礙著宏觀調控機制的改善，因而也成為人們呼吁改革的主要原因。

2011年，一個不為人們注意卻有重要意義的變化開始出現：信貸市場上利率出現了“雙軌”。這不僅體現為銀行存貸款利率與民間融資利率之間的雙軌，而且還體現為銀行存款利率與理財產品收益率之間的雙軌。

去年，民間融資利率遠高于銀行貸款利率已不再是新聞。根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關規定，民間借貸的利率最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍。按照銀行1年－3年中長期貸款6.65％的年利率計算，民間借貸的最高年息應為26.6％。然而根據多方信息，有些地方民間融資月息高達6分，相當于年化利率高達72％。

如果說民間融資利率高企是貨幣政策緊縮下資金供求巨大失衡造成的，還可以用“體外循環”的亂象加以解釋。那么同一體制內銀行體系中的存款利率與理財產品收益率的雙軌卻難以以此解釋。

2011年至今，人民幣存款基準利率僅為3個月的3.1％到一年的3.5％，而同期銀行發行的理財產品收益率多集中在3％－5％（占比53.29％）和5％－8％（占比29.04％）區間。即使因存在失控風險而被監管層所關注，叫停六類理財產品、擴展存款準備金繳存范圍、清理銀行“資產池”等一系列組合監管措施出臺后，仍有59款收益率高達8％的銀行理財產品出現。統計發現，銀行理財產品的收益率遠遠高于同期存款收益率，均為其1倍－2倍。

在銀行存款理財化，存款利率上限被變相突破，資金來源市場利率出現雙軌的同時，人民幣貸款利率下限也開始被變相突破，出現了貸款債券化趨勢，也出現了資金運用市場利率雙軌。

近年來，債券融資逐漸成為優質企業融資的又一重要渠道。而我國債券市場的主要參與者仍然是商業銀行，企業債券融資實際上是通過債券發行變相從銀行融資。雖從同一銀行融資，但債券和貸款的利率卻是不同的。統計發現，我國債券發行利率一般低于同期限貸款利率。以銀行間市場信用等級AAA級中短期票據為例，同期限中短期票據平均到期收益率僅相當于同期貸款基準利率的70％左右。于是，出現了同一客戶、同一銀行因債券和貸款品種不同而利率不同，貸款

市場上利率也因而雙軌。

價格雙軌的歷史啟示

2011年，信貸市場，尤其是統一體制內銀行體系中的利率雙軌的出現和發展，給經濟社會帶來了困擾，但同時促使人們反思。

“歷史的經驗值得注意。”銀行存貸利率與民間融資利率并存、銀行存款利率與理財產品收益率并存的局面恰如我國20世紀80年代物價體系改革初期的狀況。

1978年后，隨著農村經濟體制改革的深化，中國農村出現了工業化的趨勢，一大批以鄉鎮企業為代表的非國有工業企業出現。隨著1982年起我國陸續開放了小商品、農產品及冰箱、電視機等消費品價格的管制，這些非國有工業企業逐漸獲得了自主生產、自主定價、自主銷售的權利，進而形成了因所有權不同的體制雙軌而導致的“價格雙軌”。

與此同時，原有的國有工業企業在以鄉鎮企業為代表的非國有企業的市場競爭壓力下，也開始了同一體制內的雙軌：一方面，國有工業企業需按國家計劃生產產品并按“計劃價”銷售；另一方面，國家許可在完成國家計劃外，自主生產部分產品并按“計劃指導價”銷售，即計劃外生產和計劃外價格。

于是，在20世紀80年代中后期，不僅出現了因體制不同造成了“市場價”與“計劃價”，而且產生了因計劃內和計劃外生產所造成的同一體制內的“計劃價”與“計劃指導價”。形成了計劃價、計劃指導價和市場價三種價格并存的局面。

上世紀80年代中國物價改革的經驗告訴我們，三種價格并存的雙軌價格體制是難以維持的，受市場經濟規律的支配一定會出現并軌。同時也告訴我們，并軌可以是一個漸進的過程，盡管并軌的速度很快。并軌的路徑基本上是計劃價受計劃指導價的誘導向計劃指導價方向并軌，而計劃指導價受市場價格的誘導向市場價方向并軌。在這一并軌的過程中，市場價無論在方向上還是比重上的作用都日漸增大，由邊際引導作用逐步成為主導作用，并引導著資源配置的改善。

從現實中觀察，計劃價雖便宜，但買不到東西；計劃指導價貴一點，但東西不能充足供應；而市場價雖貴，但可以滿足需求，供需最后在市場價上均衡。從理論上觀察，上述過程既是市場引導新增資源配置的過程，同時更為重要的是市場機制深化的過程，即對存量的資源配置結構進行了市場化改革。受市場價的誘導，為生產出更具競爭力的產品，國有工業企業必須治理結構、必須改善管理、必須技術進步。原來國有國營為特征的行政附屬性工廠最終演變成為今日國有卻不國營，即由國家控股或參股卻自主經營的國有企業，全面參與市場競爭。由上，價格的雙軌是體制雙軌所致，而價格的并軌亦引導著體制的并軌。

對比今日的中國金融狀況，我們可以看到與上世紀80年代物價體制改革驚

人的一致性：當年的計劃價格類似于今日“存款利率管上限、貸款利率管下限”的銀行存貸利率，利率基本由政府決定；當年的計劃指導價格類似于今日銀行業理財產品收益率，雖受干預，但銀行仍有部分定價權；當年的市場價類似于今日民間借貸，其利率完全由市場供求關系決定。

根據上世紀80年代物價改革的經驗，最具有革命意義的變化并不在于不同體制間的計劃價格和市場價格的雙軌，而在于同一體制內計劃價與計劃指導價的雙軌。從這個角度上觀察，銀行體系中理財產品的發展變化更值得關注：銀行理財產品從收益類型上看，保本固定型和保本浮動型產品尚且比較符合銀行傳統存款業務，僅在存款收益基礎上有了一定創新；而非保本型產品則突破了傳統銀行存款本金無憂、利息給定的特點，具備了一定的風險性，體現出“計劃外生產”的特點。據Wind資訊統計，2011年至今年5月2日發行的銀行理財產品中，保本固定型和浮動型理財產品僅分別占發行總量的16.47％和21.63％，而大量非保本型理財產品則占發行量的61.90％，體現出市場利率的邊際引導作用正在加強。

如果再進一步觀察，人們會發現銀行理財產品的收益率在與銀行存款利率分道揚鑣的同時，卻一步步趨近于具有明顯市場化特征的信托產品的收益率，兩者并軌跡象明顯，開始共享一條收益率曲線。2011年1月至2012年4月，信托業新發產品平均收益期為25.71個月，平均預期年化收益率8.45％。類固定信托理財產品的存續期較長（多為1年－3年）、發行門檻較高（多為100萬或300萬元起），而銀行理財產品平均期限6個月以內、5萬－10萬元即可申買，簡便易行。但兩者的年化收益率卻統一為一條曲線。同一條收益率曲線的出現，不僅表明體制內銀行理財產品受市場利率的影響明顯，而且表明，利率市場結構開始顯現，利率市場化正在深化。

依照上述邏輯，可以想見，目前貸款市場上的利率雙軌隨著債券品種的豐富和固定收益的發展，也會像現時發生在存款市場的變化一樣，在市場利率的誘導下，在市場競爭的壓力下，由固定利率走向浮動利率，其定價很可能遵循國際統一規則：同業拆借利率加點(Shibo+BP)。這亦意味著利率由雙軌向市場并軌。對此我們拭目以待。

利率并軌動力顯現

市場經濟體制的一個優越性表現在它有自我擴張的能力。正是這種能力推動著上世紀80年代中國物價改革的進程，使其呈現為一軌變兩軌，兩軌變一軌的雙軌制誕生、發展并消亡的過程。目前中國金融利率雙軌已經出現，既意味著產生了并軌的需要，也意味著形成了并軌的條件。利率并軌正在進行，一個明顯的證據就是銀行理財產品蓬勃發展的同時，銀行存款的大量流失。

自2009年起，我國金融機構新增人民幣存款同比增長率出現新一輪快速下降，居民戶、非金融性公司都繼財政性存款增長之后出現負增長。銀行存款流失的原因非常明顯：“計劃價”的銀行存款利率已經遠低于“市場價”的信托理財利率及民間融資利率，甚至不能覆蓋通貨膨脹率；而直接金融市場發展迅速也為

企業居民提供了新的投資渠道。在這種情況下，如果銀行不高息攬儲，以保其可貸資金來源，那么只能通過金融創新，另覓它途。事實上，銀行理財產品的發展正是銀行為避免價格戰徒增成本的明智之舉，同時也是替代高息攬儲的無奈選擇。這在相當大程度上揭示出市場機制的力量。利率市場化不僅是包括貨幣市場、信貸市場和資本市場利率的一致化，而且更為重要的是中國金融市場參與者、尤其是商業銀行通過產品創新實現定價機制的轉變。

由上，可以認為，以銀行理財產品為代表的多種金融產品的出現不僅意味著利率正在市場化，因而出現了利率雙軌，而且商業銀行因金融產品層出而獲得自我定價、自我創新的能力，使其有了發現利率的動力，推動著利率的并軌。統一的市場利率形成因此而有望形成。

除銀行理財產品外，市場機制的自我擴張能力還表現在集合信托產品的豐富完善，和民間融資的規模發展上。如前所述，集合信托產品是正規金融中最具市場化特點的產品。正因為此，監管當局對其規范發展十分在意。2010年9月數次整頓信托業之后，信托理財產品的發行在更加規范的基礎上進入穩定增長時期。2011年至今，新成立的集合信托理財產品發行規模共6250億元，新增信托貸款占社會融資總量的比重也再度呈現穩步增長的局面。信托產品是橫跨不同金融市場的產品。它的穩步發展將會對利率貫通各金融市場發揮作用。

民間融資對中小企業發展的貢獻是有目共睹的。從一定意義上講，沒有民間融資就沒有今日沿海經濟蓬勃發展的局面。民間融資的價格雖由資金的供求關系決定，但民間融資卻不是一個統一規范的市場。當地資金的需求受制于當地的資金供給，呈現出互不關聯的“孤島現象”，使個別地區、個別時間的利率水平畸高，從而備受詬病并因此躲入地下。市場經濟發展客觀要求民間融資陽光化，而正規金融也要對民間融資沖破孤島做出貢獻。這構成溫州金融改革試點的要義。

我們注意到，隨著正規金融市場創新產品的不斷增多，正規金融市場有向民間融資接近的趨勢，而民間融資日趨陽光化的操作也有向正規金融并攏的趨勢。兩種趨勢相向而行，將會形成統一的市場，其結果會因各自利率定價機制的完善和資金渠道的暢通而改善民間融資的資金供求環境并降低民間借貸利率水平。從這個意義上講，溫州金融改革試點恰是市場機制自我擴張的體現，推動著利率的并軌。

利率市場化加速

如果說銀行存貸與理財產品的現狀表明中國利率結構的中端——信貸市場已出現市場化變革，人民幣匯率波動幅度擴大和地方政府債務重組的開始則預示利率短端（貨幣市場）與遠端（5年以上債券市場）市場化契機的到來。

（一）匯率體制改革——短端利率市場化的契機

2012年4月14日，人民銀行宣布，自4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由0.5％擴大至1％。以1美元兌6.3元人民幣的近日均價估算，人民幣兌美元的外匯交易當日最大波幅可為+/-630bp。而由于人民幣已基本進入均衡匯率區間，今后一段時間人民幣會呈現出雙邊波動。

這樣的雙邊波動幅度已經足夠吸引更多的投資者參與外匯市場交易，從而一改以往市場“央行——多家商業銀行”為對手方的一對多模式，呈現“商業銀行——商業銀行”的多對多模式，未來甚至有望吸引更多類型的投資者加入外匯市場。

此外，同日匯率改革將銀行結售匯綜合頭寸下限調至零以下，并取消對銀行收付實現制頭寸余額實行的下限管理。銀行結售匯綜合頭寸正負區間的擴大意味著銀行外匯交易更具靈活性與主動性。于是，居民層面外匯產品的需求增多、央行層面的外匯托底減少，這兩方面因素促使商業銀行需要自行解決外匯頭寸風險問題。與此同時，對短期人民幣拆借的需求必然增加。

而人民幣短期拆借市場的交投活躍直接促生我國貨幣市場發展。人民幣外匯市場與人民幣貨幣市場間的套利可能將人民幣匯率波動與人民幣短期拆借利率聯系起來，進而有望加快人民幣利率曲線短端的市場化進程。

（二）地方政府債務重組——遠端利率市場化改革的突破口

地方政府債務已成為我國經濟社會發展中不可回避的問題，對其債務重組已提上議程。這有望成為遠端利率市場化的突破口。

根據2011年6月國家審計署的報告，截至2010年底，全國地方政府性債務余額107174.91億元，占當年中國國內生產總值(GDP)的27％。2009年后新增地方債務占比為61.92％，多為三年期，2011年－2012年進入還款高峰期，總計還款額達到4.46萬億元。

這批債務的投向多為市政建設、交通運輸、土地收儲整理、科教文衛、農林水利等基礎設施項目，其共同特點是投資周期長，從而與負債期限短形成矛盾。在這種情況下，排除純粹公益性項目，即使那些未來有回報、經濟效益較好的項目也會因資產與負債的期限錯配而產生償債困難的問題。審計署公布，已有部分地區出現了逾期債務。

化解地方債務問題需要多管齊下。其中，改善其資產負債期限錯配是一個重要的著力點，而資產證券化是一個恰當的工具。

原因在于基礎設施項目雖投資周期長，但回報時間長，加之政府信譽，使這類項目具備了資產證券化的有力條件。通過資產證券化將銀行持有的地方政府平臺貸款打包出售，變成期限較長的債券，既緩解了期限錯配的矛盾，亦改善了商業銀行流動性狀況。

更為重要的是，這一創新工具因延展了期限而使利率遠端擴展。因不同期限、不同風險而利率不同的證券化產品，在培育商業銀行風險控制與定價能力的同

時，也培育了多層次風險偏好不同的投資者。他們的共同作用將使利率市場化向更遠端深化。

由上可知，人民幣匯率的雙邊波動、地方債務重組、再加上已經發生著的信貸市場利率市場化，都在推動著能覆蓋貨幣市場、信貸市場和資本市場統一的市場利率的形成，利率市場化正在加速中。

作者曹遠征為中國銀行首席經濟學家；徐奕晗為中國銀行國際金融研究所研究員

政府與監管部門的最主要職責不是杜絕所有的風險

【戰勝市場】（財新專欄作家 葉翔）放開民間投資是坊間的熱門話題。近日銀監會出臺了《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》，鼓勵民間資本進入銀行業，并將村鎮銀行主發起行的最低持股比例由20%降低到15%。

當然，這一政策的具體實施效果還有待觀察，但發展民間中小金融機構，卻是一件旨深而意遠的事情。

如果中國未來的經濟發展主要不是表現為一二線城市的進一步擴大，而是中小城鎮的擴張，是其基礎設施的完善，是其服務大城市功能的多樣，那么我們可以期待會有許許多多中小城鎮的中小型服務性公司的涌現。

這些中小型服務公司同樣需要大量中小型的村鎮銀行、社區銀行的服務。為應對中小金融服務的需求，監管部門應放寬市場準入限制，讓更多的中小型金融機構設立起來，為中小企業服務。要做到這一點，就更需要民營資金的參與。可以說，中小金融服務體系的建立與發展關乎中國經濟未來的轉型與發展。

大量的民資中小金融機構的設立是否會成為未來中國經濟一個重大的風險源呢？確實，在過去20—30年中國經濟發展過程中，一些民資的金融機構由于關聯貸款、關聯交易等，讓金融機構承擔了大量呆壞賬，影響了金融體系的正常運作，監管部門為此耗費了大量的人力、財力與時間，清理整頓有問題的金融機構，加上2008年全球金融危機對經濟體系傷害的情形，仍歷歷在目，決策者或相關人士難免心有余悸，因之形成一種共識：金融風險怎么強調都不為過，要把風險控制在萌芽中。

其實市場經濟中，風險無時不在、無處不有，風險是市場經濟的內在特點，如影隨形，并不能革除。政府與監管部門的最主要職責是預測、預防和控制系統性風險，而不是杜絕所有的風險出現。就像政府不能保證所有的企業都掙錢一樣。更重要的是，不能因為我們預計存在風險，即可能會有中小型金融機構因為從事或參與某種業務而倒閉，而拒絕所有金融機構從事該業務。這些業務是經濟發展所必須的。

具體來說，小微企業融資服務的風險通常較高，專門從事小微企業融資的金融機構如果經營管理不當，對區域經濟或經濟周期的變化判斷失當，就很有可能導致破產。但是，小微企業在就業與經濟發展中承載了極重要的功能，我們顯然不能因為小微企業的風險高，就放棄為他們服務。

包括2008年全球金融危機在內的金融危機史告訴我們，系統性的危機并不是中小金融機構帶來的，相反，危機正出自那些被認為具有現代風險管理系統的大型金融機構。實際上美國在危機前與危機后，直到今日，基本上每星期都會有小型銀行倒閉。

如危機發生后的2010年有157家倒閉，2011年有97家倒閉，今年至今仍有21家銀行倒閉，有931家問題銀行處于密切關注中。但是這些小銀行的倒閉對美國整個金融系統的影響可謂波瀾不驚。

關注系統風險，允許每年有一些中小型金融機構倒閉，應該是新時期下金融監管的應有思路。■

倪金節:刺激消費，重在“減稅擠泡沫”

(2012-05-30 07:35:15)轉載▼標簽： 雜談

穩增長成為當前宏觀政策的最核心主題。較之重啟投資項目的大張旗鼓，刺激消費的動靜要緩慢的多，而且沒有減稅、收入改革等實質性動作。這不，最近，國家相關部門正在出臺汽車下鄉、以舊換新等刺激消費政策，并將于近日公布。

顯然，這不過是前些年老政策的再延續，前些年的實踐也說明，這種“激勵”很難真正刺激農村的汽車消費。而且就目前而言，較之交通工具，住宅的升級換代才是鄉間民眾最急迫的任務。

上世紀90年代初期，可以說是農村出現的第一波新建房屋的浪潮。最近五年，房地產繁榮的時期，進城民工數量明顯增加，加上人口紅利窗口即將關閉，他們的收入也有較大幅度提高，這直接支撐了近30年來的第二波農村住宅更新大潮。與此同時，農村的攀比氛圍也刺激了不少人近些年借債建房。這也是何以近些年農村房地產會如此的欣欣向榮。

故而，農民的收入增長，未能有效轉化為細致的消費能力，這些財富也被房地產所沉淀。也是為何農村消費始終難以真正發力，“家家小洋房”，但是卻難以“家家小汽車”。

此乃農村現狀。而城市低收入群體和中產階層，更是早已經被高房價所裹挾，購置房產占據了他們收入的絕大部分。房地產的過度繁榮，透支了經濟成長性，將消費人群數量絕對大多數——農民、城市低收入群體和中產階層都化為“房奴”階層。消費主力人群的全面債務化，政府和開發商獲取巨大財富，中國消費型經濟也就不可能實現。這是何以每每經濟下滑，就馬上轉向固定資產投資模式的關鍵原因。

只有解放消費主力人群的“房奴”地位，才能真正刺激他們的消費能量。這就要求政府不能通過土地財政和房地產支柱來斂財。而是需要通過公共產品性質的定位，建設合理的保障房體系，讓更多的人能夠降低“置宅”的剛性需求，中產階級的消費需求就能完全激發，橄欖形社會才可能具備成形基礎。

除此以外，高昂的稅負亦是形成中國消費困境的關鍵。就普通民眾而言，稅負早已經苦不堪言。高昂的個稅所得率，低起征點，讓中產階層一直很難在中國

大規模成型，再加上社保體系不夠健全，民眾不得不將大部分的收入用于教育、養老和醫療方面，難以有更多的閑錢用于日常的消費。

不僅個稅，占據稅收大頭的增值稅、消費稅、營業稅和企業所得稅等間接稅，更是把民眾盤剝的十分悲慘，而且民眾還很難切身感受到。實際上，企業早就替消費者把這些稅交給了政府，然后把稅款附加在商品價格上轉嫁給消費者，譬如房價里有很大一部分就是各種名目的間接稅。這些間接稅，亦是造成物價房價一直不斷上揚的重要原因。若能出臺大面積減稅計劃，定能很大程度上激勵消費者。

說到“含高稅”的物價，自然涉及到影響消費的高通脹議題。物價之高，更在于不斷超發的貨幣。就此而言，促銷費，調結構就絕對不可再回依賴天量信貸刺激投資的老路上。否則，下一輪高通脹來臨之際，零售總額或可顯著增長，但是真實消費水平、民眾幸福感則很難同步提高。

過去這些年，高房價、高稅收、高通脹，“三高”構成了中國民眾最主要的消費負擔，嚴重掣肘了經濟結構的轉型。只有降下“三高”，民眾的真實購買力才能得以顯現。故而，刺激消費是個系統工程，單個領域的小方法很難足效。

這進一步警示我們，在接下來的穩增長過程中，切不可繼續加固過往的增長路徑，而應大勇氣推進民眾需要的結構改革。不然，中國經濟遇到的兩難困境，只怕會在以往的基礎上，更加層出不窮。

程程 :新一輪刺激的影響

(2012-05-30 11:32:58)轉載▼標簽： 雜談

記得之前預測過一季度經濟下滑，有些人會歸結于春節因素而忽視；二季度持續低迷，由于出乎有些人的心理預期，于是又開始了老一套。對于新一輪刺激的影響，這里簡單地談些個人看法。

1、新一輪刺激相比2008年規模要小。這是政府財力決定的，現在各地方政府財政處于入不敷出的境地，中央政府當前能力也不足，因此根本不具備類似2008年那樣的力度。新一輪刺激主要集中在中央，而不是地方。即便地方有這樣的想法，也很難得到金融機構的支持，畢竟2008年的夾生飯還有相當部分需要消化。

2、不得不考慮通貨膨脹因素。2008年刺激政策給管理層最大的教訓，就是通貨膨脹近乎失控，而這將極大地影響到當前的統治。在諸多不穩定因素環繞之下，一旦通貨膨脹難以控制，局面會不堪設想。因此，在刺激經濟的同時，很難對房地產過度放松。鑒于當前人們的購買力，適度放松的房地產政策只會起到緩解地方政府及開發商困境的作用，而難以推動房價持續攀升。

3、多數人對新一輪刺激持警惕態度。這次政策出臺，大家的評價明顯不及上次，更多人表示的則是擔憂。上次刺激的結果告訴我們，經濟結構并未改善，反而加重了產能過剩與失衡，成為了少數人瓜分財富的工具。

4、金融機構持審慎態度。由于上一輪刺激帶來了規模龐大的呆壞賬隱患，在面對新一輪刺激時，金融機構將持審慎態度。不管開放民營資本的目的何在，政府的意圖之一就是盡量使用直接融資而非信貸。因此即便中央政府可以提供規模巨大的資金，但是由于金融機構的審慎態度，這輪刺激帶來的影響也會大打折扣。

前次經濟刺激政策讓股市從1664上升至3478，而這次刺激的影響將遠小于前次，環境和形勢都發生了巨大的變化。但是還是會有部分人簡單地認為此次政策帶來的作用會等同于前次，因而股市出現小規模反彈。初步認為，在缺乏后續

政策推動及大幅度放松銀根的情況下，本次刺激對于股市的影響，將不及2008年的30%。也就是說，從2100點底部計算，難以形成30%以上的反彈。如果刺激政策雷聲大雨點小的話，反彈空間還會縮減。從政府當前掌握的資源，特別是前一陣的舉措來看，雷聲大雨點小會是大概率事件。

美國“財政懸崖”之虞

2012年05月28日 13:20 來源： 國際商報 【字體：大 中 小】 網友評論

無論是官方還是民間，關于美國將跌入“財政懸崖”的討論正在不斷升溫。不久前，美國財長蓋特納警告，“財政懸崖”將給美國經濟帶來極大沖擊。而在最近一次的貨幣政策決策例會紀要中，美聯儲也明確指出，一旦“財政懸崖”因美國聯邦財政政策的明顯緊縮而出現，其將成為美經濟復蘇進程的重大風險。與此同時，經合組織（OECD）在剛剛發布的經濟展望報告中稱，考慮到美國仍屬脆弱的經濟健康狀況，“財政懸崖”將會使美國經濟發生不合時宜的巨大轉變。

誰制造了“財政懸崖”？

所謂“財政懸崖”，主要由四個問題釀造而成：美國前總統小布什的稅收減免措施到期；2%薪資稅減免措施的到期；失業補償措施的延長期屆滿；如果國會未能達成協議來滿足“超級委員會”的減赤目標，那么由預算控制法案授權的自動支出及預算削減措施將會生效。由于以上問題特別是自動削減赤字機制的啟動會使政府財政開支被迫突然減少，從支出曲線上看就像懸崖一樣，故得名為“財政懸崖”。

為了鼓勵工作、儲蓄以及投資，從而刺激經濟長期增長，小布什總統上臺后，經國會之手，美國在2001年頒布了《經濟增長與稅收減免協調法案》，將最高所得稅稅率從39.6%降低到35%；2002年小布什政府又將資本利得稅的稅率從20%降到15%，并將對股息征收的個人所得稅的稅率從35%降到15%。前者預期減稅1.35萬億美元，后者減稅規模為3500億美元，減稅期間分別為10年。按照時間表，最高所得稅率的降稅本應在2011年底結束，但由于美國遭遇了金融危機的沖擊，新上臺的奧巴馬總統被迫作出將小布什的減稅時間延長兩年的決定，并且得到了國會的支持。奧巴馬還宣布了從2011年起美國工資稅從6.2%下調至4.2%的特殊措施，同時出臺失業救濟金計劃，二者對應政策周期分別為兩年。

稅收的減少和政府在金融危機中經濟刺激計劃產生的巨大開支使得美國財政捉襟見肘并幾近關門的地步。在這種情況下，奧巴馬政府不得不向國會提出調高債務上限的要求。

“財政懸崖”有多懸？

一方面是稅收優惠減免政策到期，一方面是自動減赤引起的政府開支削減，“財政懸崖”顯然已近在咫尺。應當承認，稅收減免的結束和政府支出的受限無

疑有助于降低美國政府的財政赤字壓力。按照國會預算局的最新測算，以上兩項政策的啟動將使2013財年聯邦政府財政赤字減少6070億美元，相當于美國國內生產總值的4%。但是，相比于赤字規模減縮而言，稅收減免政策的終止和政府支出的減少對處于復蘇階段的美國經濟的打擊卻更加顯著，甚至有人將今年年末可能出現的“財政懸崖”比作是美國將要遭遇的“希臘時刻”。然而，無論是從美國財政與貨幣政策運作的連續性來看，還是從其國內政治元素的牽制力分析，美國跌入“財政懸崖”的可能性并不大。

一種極有可能的結果是，稅收減免政策會自動到期終止，但奧巴馬與共和黨人將達成新的妥協，如兩黨商量著制定一份最高所得稅率方案，比方說為37%的新稅制，這樣相對于原先的39.6%也降低了；或者維持中產階級所得稅率不變和適當提高高收入階層的稅率，但同時維持資本利得稅15%的稅率。

由于此前的稅收減免政策并沒有有效提高居民開支，而是居民更愿意選擇將一部分稅收減免所得進行儲蓄，所以稅率上升可能會導致人們減少開支，但不會減少太多。因此，即使“財政懸崖”真的出現，預計對美國經濟的影響并不會像業界預測的那么大。

還需特別注意的是，美聯儲為對沖“財政懸崖”而實施的新一輪量化寬松政策（QE3）正蓄勢待發。由于美國經濟復蘇的步伐目前依然非常緩慢，而且歐債危機的再度肆虐和新興經濟體經濟表現的褪色，出口拉動美國經濟的力量日漸式微。在這種情況下，美國經濟顯然無法承受自身財政政策收縮的重創。也正是如此，一旦未來出現“財政懸崖”的苗頭，美聯儲就會迅疾地按下量化寬松的按鈕，“財政懸崖”對經濟的“大殺器”作用將會得到有效抵制和消弭。

第五篇：2018年信用卡改革新優惠

2018年信用卡改革新優惠

央媽發布信用卡新規啦!根據中國人民銀行近期發布的《關于信用卡業務有關事項的通知》，一些關于信用卡的新規將于2018年1月1日起實行。信用卡新規有六大顛覆性的變化。

2017年的三大超越點給大家都帶來了很多實惠。

一、是放開免息還款期最長不能超過60天、最低還款額不能低于10%的限制，由發卡行自主決定;

二、是信用卡透支利率有望下浮30%，同時以“違約金”取代“滯納金”;

三、是完善了信用卡預借現金業務，持卡人通過ATM提現的每卡每日累計額由2000元提高至1萬元。

想了解更多相關資訊，請下載融360app。

2018年信用卡將迎來重大的改革，將會在這些方面對你產生一定的影響。和融360小編一起看一下新的一年信用卡改革有哪些？

1.滯納金改違約金，比例銀行決定

以往實行滯納金收費標準時，一旦持卡人沒有還夠最低還款額，需要承擔高昂的逾期費用，且計費方式一般是按月計復利。如果遲還幾天，利息就會像滾雪球一樣越滾越大，欠款越來越多。因而，近年來信用卡滯納金“利滾利”導致高額賬單的新聞屢見不鮮。而新規實施后，今后違約金等產生的費用將一次性收取，不再計復利息。

2.最長免息期或超過60天

新規取消了免息還款期最長60天的規定，以后每個人的免息還款期都不要一樣了，銀行會根據個人資信情況、還款習慣、以及個人偏好定制差異化方案。銀行是延長免息期,還是縮短免息期,這也是未來我們選擇辦哪家信用卡的重要參考指標。

3.最低月還款額銀行說了算

首月最低還款額，改由發卡機構自主確定。對于資金不寬裕、還款能力較差的寶寶而言，最低還款額越低無疑是最佳選擇。但是錢寶寶們還是要時刻謹記，還了最低還款額后就會被銀行收取透支利息。

4.ATM取現每天每卡高達1萬塊

通知將持卡人通過ATM機辦理信用卡現金提取的限額，由現行每卡每日累計2000元提高至1萬元，在柜面辦理現金提取則可以不受此限。

5.透支利率有望下浮30%

透支利率有望下浮30%，實行上下限管理，最低為日利率萬分之五的0.7倍。信用卡透支的計結息方式、溢繳款是否計付利息及其利率標準都由發卡機構自主確定。所以，以后辦卡要學會對比，選擇利率低的銀行。

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6.被盜刷后銀行得合理賠付

發卡銀行需要通過商業保險和計提風險補償基金等方式,對非持卡本人授權的交易予以合理補償。也就是說，以后信用卡被盜刷，銀行不能撇得一干二凈了。

從今年的新規來看，銀行的主導權大了，以后各家的競爭性也就更強了，所以我們再辦信用卡，更需要做到“貨比三家”。選擇適合自己的卡。