第一篇：現代企業財務管理的運行與控制策略探討

摘要：財務機制的改革，一直是國有企業改革的重點之一，也一直是國有企業改革的難點。企業財務機制改革需要有新思路，必須緊密結合經濟機制的改革，基于此研究了現代企業財務管理的運行與控制策略。

關鍵詞：財務管理；企業管理；財務控制現代企業財務管理運行機制

1.1 籌資管理制度

現代企業的籌資包括兩層含義：企業創立時所需資金的籌集，如發行股票、債券和長期貸款等；企業創立后在日常經營過程中所需資金的籌集，如流動資金借款、擴大生產規模所需固定資產投資款的籌集，日常資金的調度等。籌資管理制度，即財務人員在從事籌資過程中所應遵守的規范標準。

1.2 投資管理制度

現代企業的投資按投資方向分為對內投資與對外投資兩種：一是對外投資，對外投資即企業用資金或實物向其他單位進行投資，包括股權投資和債券投資。其目的為了謀取較高報酬或向其他單位控股，控制其生產經營活動I二是對內投資，對內投資既是根據企業經營發展需要而進行的諸如購置固定資產，從事基本建設方面的投資。通過投資控制企業生產規模、方向、速度，促進產品更新換代，甚至促使企業轉產經營等等。投資管理制度就是對上述投資活動進行管理的制度。

1.3 利益分配制度

指在按規定足額上交國家所得稅款，提足公積金、公益金之后。企業對剩余收益如何分配的問題，主要體現在決定支配紅利與留存收益之間的比例關系。企業的利潤分配制度就是對企業利潤分配的比例、幅度、方向等所作的規定。

1.4 建立信用管理制度

在現代社會中，企業為了搶占市場，擴大市場，必須運用賒銷手段來擴大銷售額。隨著市場的逐步完善和解決經濟糾紛的法律的健全。商業信用必將日益發達，因賒銷業務的應收賬款數量直線上升。為了避免壞帳損失及現金流轉困難，必須對應收賬款加強管理。

1.5 建立企業內部監督制度

企業財務運行機制作為一個有機體，實行有效的自我監督，是保證其正常運轉必不可少的條件，內部監督制度是企業財務運行機制的重要組成部分。其目的是防范不軌行為·維持正常秩序，保證委托人利益不受侵犯。內部專職監督機構包括監事會、內部會計及審計機構。三者有機結合，共同對經濟活動的合法性、合理性、有效性進行監督和約束。現代企業的財務控制策略

隨著生產的不斷發展和技術的不斷進步。現代企業的組織結構日趨復雜，分支機構分布廣泛，其所經營的產品品種十分繁多，其所涉及的業務內容極為豐富。現代企業的生產經營通常由多個部門共同完成，或同時經營多種不同業務型態，這時，僅靠整體性預算或綜合性報告來對各部門的業務進行集中控制是比較困難的。2.1 成本中心控制策略

按其投入與產出之間的相互關系戶的不同而區分為標準成本中心和任意成本中心。就成本中心而言，其績效考評的基本依據，理所當然地是成本，但它不是一般意義上的成本，而是人們常說的責任成本和可控成本。

責任成本。責任成本是以責任單位(責任中心)為對象進行歸集的有關成本而就成本中心來說，責任成本就是某一特定成本中心主管人員必須而且能夠負責或控制的有關成本、費用。按照責任會計制度的要求，企業應將未來一定時期的目標成本根據管理需要進行層層分解，具體落實到下屬各個責任單位，從而形成各該單位的責任成本預算。

可控成本。上述所謂責任成本，并非泛指某責任單位發生的全部成本，而是特指全部成本中的可控成本部分，即可控成本。由此可見，可控成本不是歸屬于某一責任(成本)中心的全部成本。而是指各該責任中心真正能夠實施調控的、受其經營活動和業務直接影響的有關成本，它是衡量和考核成本中心工作績效的主要依據。

為了保證對成本中心的工作績效進行適當的考評，除正確計量、歸集各該中心的責任成本，正確認識和自理可控成本與不可控成本，以便對其所能控制和調節的直接成本實施有效和監控之外，還應妥善解決間接成本在有關責任中心之間的合理分配問題。

2.2 利潤中心控制策略

利潤中心是既要考核成本、費用，又要考核收入、利潤的責任中心。它按其產品或勞務銷售方式的不同。通常區分為自然利潤中心和人為利潤中心，在實際工作中，對利潤中心的工作業績進行衡量和考評的客觀基礎或具體依據通常有以下三種：

凈利。以凈利為基礎對利潤中心進行績效考評時，“部門利潤”系按照各該利潤中心直接獲取的收入同分配(結轉)而來的收人之和，扣除其直接發生的成本同分配而來的成本之和進行計算，在這種情況下，各利潤中心報告的收入、成本與凈利之和，也就是整個企業的收入、成本和凈利。

可控制利潤。為了克服凈利潤帶來的不利影響。可以采用“可控制的部門利潤”作為利潤中心績效考評的基礎。所謂可控制部門利潤，是指某一利潤中心直接獲得(產生)的收入，扣除該中心直接發生或直接歸屬于該中心的有關成本之后的余額。這里所說的應予“扣除”的成本包括經有關部門主管人員同意或請求而由企業最高管理機構(如總公司)暫為支付的管理費用或銷售費用，各有關部門主管人員可以控制的固定性制造費用與期間費用等。

為了克服可控制利潤指標計算中未能將有關利潤中心的成本劃分為固定成本和變動成本兩部分的不足，可以將“可控制利潤”同“邊際貢獻”結合起來，借以共同揭示各該中心的工作成績。以邊際貢獻為依據對利潤中心的績效進行考評時，既可了解各該中心所能提供的邊際貢獻的大小，又可掌握各該中心所能實現的可控制利潤的多少，從而使其業績衡量更為全面、客觀。為了明確揭示利潤中心的工作成本，企業內部各個層次的利潤中心都應該定期編制績效報告。

2.3 投資中心控制策略

投資中心是既考核收入、成本、利潤，又考核資金投入及效果的責任中心。在這類責任中心里，有關負責人(主管人員)必須同時對資金、成本、利潤承擔全面的經濟責任，他們既要控制產品的生產與銷售，又要控制營運資金。以保證各該中心生產設備、材料及產成品存貨等的資金需要。作為投資中心，其主管(經理)人員擁有較大的決策權限，他們既能進行短期經營決策，又能進行長期投資決策。這就是說，相對于成本中心和利潤中心。投資中心是企業內部最高一級的責任中心。結語

現代企業財務管理在在企業所能控制范圍內，可以進行要素的優化配置，實現企業的目標。可以調節企業現實目標與長遠目標的關系，調動經營者、生產者的積極性和提高勞動生產率，對企業目標的實現有著重大影響，文章以上主要分析了現代企業財務管理的運行與控制策略，以期對于相關企業管理人員提供參考。

第二篇：金融市場與現代企業財務管理

金融市場與現代企業財務管理

——金融市場對現代企業財務管理影響性研究

姓名:黃海山班級:注會一班學號:10025158

[摘要]金融市場是現代企業賴以生存和發展的外部經濟環境之一,與以籌資、投資為基本框架的現代企業財務管理有密切的聯系。隨著金融全球化進程的加劇，我國公司所面臨的金融市場環境日益復雜，如何在瞬息萬變的金融市場中把握機遇、防范風險是目前我國公司急待思考的問題。本文主要在闡述了目前我國公司所面臨的金融市場環境的基礎上，分析了我國公司應該如何在新的金融形勢下樹立新的財務管理理念，同時更好地進行財務管理，進而保證公司的可持續發展，不斷提升公司價值。

[關鍵詞]金融市場；財務管理；投資；籌資；資金

一、企業財務發展的現狀

目前,隨著市場經濟的發展和現代企業制度的逐步形成,企業的經營方式也發生了根本的轉變,資本經營已成為現代企業理財的基本理念,資產經營、商品經營、產品經營理念已經不能適應市場經濟和現代企業制度的要求。資本經營的基本特點是圍繞資本保值增值進行經營管理,把資本收益作為管理的核心,通過優化配置來提高資本營運效益,經營活動涉及資本流通、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域。企業財務部門主要的職責就是籌措資金、投放資金和

場,并需要充分利用金融市場的功能。企業所面對的外部環境更多的是面對金融機構、中介顧問和大眾傳媒等。中外財務管理的發展歷程表明,財務管理在企業中主導地位的確立是經濟發展的客觀要求,財務管理已經進入了以資本經營為特征、以企業發展戰略管理為目標的新階段。面對新的情況企業必須有新的財務機制有效發揮其作用。尤其對已經加入WTO的我國各類企業,隨著經濟全球化的到來,市場經濟和現代企業制度的逐步完善,構建與市場接軌的企業現代財務管理機制,使其財務管理水平與世界接軌尤為重要。

二、金融市場對財務管理的影響

(一)金融市場對籌資活動的影響

金融市場是為了高效運用資金,資金供應者和需求者通過市場方式進行資金融通和有價證券買賣的有形或無形場所。金融市場是特殊的商品市場,交易的是貨幣商品,資金的供求對象、信用工具和信用中介構成金融市場的三大要素。金融市場作為資金融通的場所和聯結資金供求雙方的紐帶,使企業財務活動融匯于金融市場體系中。其對企業融資的影響主要體現為:由于市場經濟中社會的信息傳遞系統主要是橫向的,資金的提供者(儲蓄者)和資金的需求者可以借助于金融市場的媒介作用,找到各自的交易對象,使資金從提供者轉移到需求者手中,實現企業自主融資的目的。通過金融市場自主融資,降低企業的籌資成本。金融市場作為資金供求媒介,企業可利用其自身的信用、信息和簡便易行的操作手段,迅速有序地將資金轉移到需求者手中,減少交易費用,降低籌資者的資本成本。企業可根據金融市場的變化趨勢,調整自身的資本結構,確定適宜的負債比率。資本結構是企業長期資本中債務資本與權益資本之間的組合及相互關系。資本結構的調整是在長期資本總額不變的情況下,調整普通股、優先股和長期負債之間的比例關系,以確定恰當的負債比率。由于負債融資資本成本低,負債利息計入當期損益有免稅效應,提高負債比率,會降低企業的綜合資本成本,而且當投資收益率大于資本成本率時,提高負債比率,會帶來更高的財務收益。但隨著負債比率的提高,企業財務風險也相應增加,債權投資者的投資收益率亦能逐漸提高,當負債資本成本率大于企業投資收益率時,過高的負債比率會加大企業還本付息的壓力,產生財務杠桿負效應。為防止財務杠桿負效應,企業可通過金融市場調整負債與權益資金之間的比例。如金融市場利率下降,企業應把握時機舉借新債償還舊債。主要是利用債券的可收兌條款,在債券到期以前,舉借利率較低的債務,并歸還舊債本息。這種調整雖未降低負債比率,但減少了利息支出,對降低財務風險有積極作用。又如利用短期負債與長期負債進行期限搭配、利率搭配,優化債務結構,降低發生償債危機的可能性,或在減少負債的同時發行普通股,降低負債比率,提高企業承受風險的能力。在必要時,企業可以把可轉換證券(如可轉換債券、優先股)按一定的比例轉換為普通股,減少固定利息或股息的支付,增強企業的資本實力與企業資本結構的安全性。

(二)金融市場對現代企業投資活動的影響

現代企業財務管理的特征,是企業財務管理不再只限于企業的生產經營過程,隨著金融市場的發展,企業可以運用償債基金、退休基金進行金融資產投資,以獲得財務利潤(或稱金融利潤)。金融市場的高度發達,金融資產的投資可以不受時間的限制,投資者可隨時根據自身的意愿通過金融市場購入或出售多種證券,形成有效地投資組合。對此,金融市場理論中的投資組合理論對企業的金融資產投資具有指導作用。證券等風險資產的收益率受多種因素的影響,有兩類因素是根本的,利息率、通貨膨脹、匯率等對收益率產生影響的宏觀經濟因素;企業本身的內在因素變化的影響,如開發新產品、削減資本投資等都會影響預期收益率。這兩種因素構成了市場變動的原因,亦即風險。為了減少金融資產投資的風險性,可同時投資多種金融證券,形成有效投資組合,可在不影響預期報酬率的前提下,降低收益的風險性,實現收益的穩定。投資組合理論同樣適用于實物性資產投資,即企業在進行實物性資產投資時同樣可以實行多元化的投資組合,以減少投資風險。多元化投資可以采取以下幾種類型:復合型多元化組合投資。即企業以經營某一產業為主,同時投資經營其它產業,后者和前者在生產圈和市場圈中都不直接相關。該類型適用于資金雄厚的集團公司;同類型多元組合投資。即企業以經營現有某一產品為主,利用現有產品在技術、市場上的優勢,不斷開發同類型多種新產品,后者和前者在生產圈和市場圈大體相同,該類型適用于資金實力弱、技術單一的企業;水平型多元化組合投資。即企業在與現有產品的市場圈相關的領域里,投資開發和現有產品生產技術不同的新產品,后者和前者生產圈不同,但市場圈相同或相關,如原來生產農用機械的企業,可利用在農用市場的信譽和優勢,根據農業市場需求,投資開發農用地膜、化肥的生產。在進行上述多元化組合投資時,要依據市場需求情況進行可行性論證,切忌盲目組合。金融市場是現代企業產權流動、重組的有效途徑。企業的所有權與經營權分離是現代企業特征。企業的注冊資本分為若干等額股份,誰持有股份誰就是企業的所有者。股份可相互轉讓,如企業經營不善,股票市價達不到投資者預期目標,持有公司股份的股東就可“用腳投票”,即轉讓股份而離去,市場上的“襲擊者”就會以較低的價格收購到足以控制該公司的股份,實現企業間的兼并。收購或兼并,使資金資源流向重信譽、財務狀況良好的企業,使已經非優化的資源配置得到重新組合。公司為了防止遭受兼并,會設法改善經營管理,約束自身行為,降低代理人成本。金融市場的存在,有利于企業監督機制的形成,有效防止經營管理者的短期行為和道德風險問題。市場是信息的傳遞中心,資金供求雙方都通過市場發出自己的信息,并接受對方的信息,企業的價值易于衡量。市場上反映的是所有的市場參與者對企業價值的集體評價和反映,市場上的價值是客觀公正的。公正的價值既可反映企業的經營業績,又可評價投資決策好壞。企業創造性地利用金融市場進行籌資配置和投資組合,將會促使“企業價值最大化”的理財目標有效達成。隨著我國金融市場、資本市場的發展,金融市場與現代企業財務管理相關問題也將日益得到重視和研究。

三、目前我國的金融市場環境

(一)金融市場結構不斷優化

近年來，我國公司在債券市場中發行信用類債券的發行量有了大幅度的增加，有效地改善了我國長期以來融資結構單一化的問題，豐富了公司的融資渠道，緩解了銀行貸款融資渠道對公司發展的制約，有利于增加公司的融資機會。除此之外，我國在2009年正式開始運行創業板，不但增加了資本市場的層次性，更重要的是，為許多中小企業，尤其是創新型企業擴寬了融資渠道，有助于這些創新型企業更容易獲得資金以尋求發展。

(二)金融創新穩步推進

盡管金融創新在金融危機中受到了一些負面的評價，但是對于金融創新的積極作用我們應該予以肯定，尤其是在我國金融改革還在逐步開展的進程中，仍應在總結經驗教訓的同時科學合理地推進金融創新。從我國金融創新現有的情況看，已經取得了一些成績，主要包括對金融市場、金融產品、金融工具、金融服務和手段等的創新。例如推出創業板，拓展了資本市場的深度與廣度；融資融券業務的開展，增加了市場交易量，增強了證券市場的流動性，為公司進行融資和投資提供了更多的資金和證券，同時也為投資者提供了新的交易方式，有利于改善我國證券市場長期存在的“單邊市”現狀，增加了投資者規避市場風險的工具。

(三)金融抑制問題仍然存在我國目前還處于發展中國家階段，具有與其他發展中國家共同的一些特點。雖然近年來我國金融體制進行了一系列的改革，金融市場的資源配置作用得到不

斷加強，金融抑制有了一定程度的放松，但在某些方面金融抑制現象依舊存在。例如，利率是資金的價格，應該由市場來決定，而我國對商業銀行的貸款利率實行下限管理，對存款利率市實行上限管理，使得利率失去了對經濟的調節作用。這就造成了民間放貸者更愿意將資金以高利貸的形式對外進行發放，同時由于政府具有金融資源配置的控制權，會優先確保金融資金流向體制內的國有企業，進而造成了我國中小企業受到金融歧視、貸款難的現象。

四、對我國財務管理提出的建議

(一)樹立新的財務管理理念

面對金融市場環境的深刻變化，我國公司應該樹立新的財務管理理念。第一應該樹立具有國際視野的財務管理理念。近年來，我國金融市場加大了對外開放的力度，為我國公司提供了一個廣闊的財務管理平臺，在大量國際資本流入我國資本市場的背景下，我國公司應該將自身融入到國際大金融環境中，從國際化的戰略高度來進行財務管理。第二是要強化金融風險理念。盡管金融市場的改革和創新為公司財務管理帶來了很多的機會，但是同時也帶來了一定的風險，金融市場同時也是風險市場，因此公司在財務管理的同時應該強化風險防范和風險管理意識。

(二)拓展新的財務管理內容

經濟發展所帶來的新金融環境要求公司的財務管理內容也應隨之而改變，拓寬財務管理的內容，除了一般意義上的資金的管理外，還應包括金融風險管理、保險管理等，尤其是金融風險的管理。然而，金融一體化就是一把雙刃劍，公司可以利用金融一體化所帶的更多投融資機會，擁有更多的自由選擇權，但同時也不能忽視由此所帶來的潛在風險。金融市場的對外開放使得我國難以避免金融危機的波及，公司受到來自國際金融市場匯率、利率、通脹等因素變動所帶來風險的概率大大增加，風險系數日益上升。因此，公司財務管理應注重識別所面臨的金融風險，通過現代的風險管理技術及時地防范和規避風險，確報公司財務的安全運行。

(三)改進公司財務管理方法

金融市場環境的各種創新為公司進行財務管理提供了更多可供選擇的方法。公司可以將現代的金融知識和風險管理技術適當地應用于企業的財務管理中，進

而提高公司的財務管理水平。公司可以通過一些金融衍生工具來進行更有效的投資和風險規避。例如發行認股權證，不但可以達到實現兩次融資（發行權證時和認股時）的目的，為公司籌集到進一步發展的資金，同時發行認股權證所獲得資金是公司的自有資金，避免了債務籌資到期無法償付的風險。除此之外，公司還可以利用金融期貨或者期權來進行套期保值，對沖公司在現貨市場上的交易風險。例如通過購買外匯期貨、期權或者簽訂有關的遠期外匯協議，進而有效地規避我國公司進出口業務所面臨的外匯風險。

參考文獻

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第三篇：淺論現代企業財務管理

淺論現代企業財務管理

[論文關鍵詞]知識經濟 現代企業 財務管理 資本

[論文摘要]隨著知識經濟時代的到來，企業財務管理的形式和內容也發生了新的變化，在知識經濟時代，企業財務管理必須做好目標的創新，做好財務關系的創新，做好企業籌資和投資管理，做好企業的收益分配和財務指標的分析工作。

財務管理是企業經濟管理的重要部分，從20世紀中葉開始，以電子計算機技術為核心的第三次技術革命，根本改變了人類的生產和生活方式，使整個社會逐步進入一個全新的知識經濟時代，傳統財務管理的一些觀念和內容也面臨著嚴重的挑戰。傳統財務的基本要素是財務資本，財務管理是關于財務資本的動作，包括財務資本的取得、運用和資本收益的分配等。這與工業經濟時代資本的重要性是相聯系的，然而在新的知識經濟時代，財務資本雖然仍是企業發展的重要動力，但不是最重要的動力，知識承擔起了這一重任，在知識經濟時代，資本的概念發生了很大的變化，資本不僅包括物質形態的以財產所有權為形式的財務資本，而且包括了可轉換為財務資本的非物質形態的知識資本，即人的知識本身。因此，新經濟下財務管理的基本要素面臨著從財務資本向知識資本的擴展，財務管理的內容也將發生新的變化，財務管理仍然由財務管理目標、財務關系、籌資、收益、分配財務指標的分析幾部分組成。但其形式和內容與工業經濟時代的理財活動迥然不同，下面我們逐一來分析如何做好知識時代企業財務管理。

一、做好企業財務管理目標的創新

在科技創新和其成果轉化過程中產生了兩種后果，使得財務管理目標的重新定位成為必要和可能。一是企業在原有財務管理目標的指導下為追求狹隘的自身利益，采用造成外部不經濟性的科技創新成果，造成環境的污染、生態失衡、資源耗竭、影響社區福利等。造成嚴重后果，引起社會各界的不滿。二是科技創新成果也為消除不良后果提供了可能，如污染治理技術為解決污染問題提供了可能，也是新的財務管理目標定位成為必要。企業的財務管理目標由企業價值最大化調整為保證在社會效益和生態效益的同時獲取優秀人才，形成最佳的良性結構知識流。同工業經濟時代一樣，知識經濟時代高科技企業仍然生活在社會之中，由于企業生產中大量采用新技術、新能源，將減少環境污染和對自然資源的掠奪性耗費，企業的產品質量提高并注重售后服務，增加就業機會，企業的生態效益和社會效益得到了較好的體現。企業已充分認識到擁有高素質人才和員工隊伍是獲得企業財務關系由內外直轄市轉向側重于企業內部人本化管理。企業財務關系，一般包括企業與投資者，受資者的財務關系、企業與債權人、債務人的關系；企業與政府部門的財務減弱；企業內部各單位的關系心臟企業員工之間的財務關系等。知識經濟時候這五類關系仍然存在，但主要側重于企業內部即企業與員工的關系。知識經濟時代知識要素在生產中起關鍵作用，但與其它生產要素與擁有知識是否愿意發揮其才能密切相關。因此，企業決策階層及財務人員應當從企業獎勵制度，人事選拔等方面去調動科技人才的積極性，這將決定企業能否生存，因此成為企業財務關系中最重要的組成部分。

三、做好企業籌資管理

從籌資角度來看，來源于銀行的銀行資金比重將有所下降，這主要是因為難以滿足銀行經營對安全性和流動性的要求。由于住處技術的飛速發展和計算機集成制造系統的廣泛應用，各種金融工具的不斷涌現，使得網上融資成為可能，融資的領域更加廣闊，加速了世界經濟一體化。企業在籌資決策時，在籌資渠道與方式選擇上，可能把視野放在國際資本大市場上選擇最適合自己的資源和融資方式。更重要的一點是知識、技術創新和具有專業技術的人力資源已成為促使企業成為牌市場競爭優勢地位的最關鍵因素。因而企業籌資的主要功能不僅僅在于解決資金短缺的問題，更在于有效地配置資源，它不僅包括資金的籌集，而且包括專利權、專有技術、人力資源等資源的籌資集。企業價值最大化已不像以前工業經濟時代那樣單靠資本的大量投入。更確切地講，過去以資本籌資為主轉向以無形資產為主。

四、做好企業投資管理

人力資源、無形資產和風險投資將成為企業投資決策的重點。工業經濟時代企業生產要素的投入主要以設備、資本、原材料等為主。與之相聯系的財務管理比較注重固定資產投資、金融投資和營運資本管理，而對人力資源、無形資產階級和風險投資的管理則關注較少。新經濟最根本的特征是知識資本性經濟，知

識和技術對生產的作用越來越大，知識更新資本由于高投入的剌激而不斷地擴張，企業的資產結構隨之發生變化。在新的資產結構中，以知識為基礎專利權、商標權、商譽、計算機軟件等無形資產和以人才引進和開發為主的人力資產的比例將大大增加，在這種情況下，人力資源、無形資產和風險投資必然成為財務管理的新領域。

五、做好企業收益分配

財務資本與知識資本共享資本收益。工業經濟時代的收益分配實行的是按資本分配制度，誰擁有資本誰分享收益。然而在新經濟時代，知識必然成為分配依據之一，誰擁有知識，誰也可分享收益。這時，企業的參與者包括物質資本的提供者、直接生產者、企業經營管理者和知識創造者。其中物質資本的提供者提供財務資本，憑借資本所有權分配企業收益；直接生產者從事生產經營活動，直接賺取工資收入，而且也憑借管理知識資本參與企業收益分配；技術創新者一方面獲得工資收入，也要憑借技術知識資本，參與企業收益分配。

六、做好財務指標的分析

反映知識價值的指標將成為企業財務評價指標體系的重要組成部分。知識資所反映的是市場價值與帳面價值之間的差距，由于傳統經濟下知識指標反映的局限性，使得近四十年來，一些高新技術企業股票在上市后，其市場價值往往比其帳面價值高38倍，如天大天財、華工科技等，而有限責任公司雖然其帳面價值大，但市場價值卻每況愈下，以至于最后陷入破產的絕境。可見，隨著知識經濟時代的到來，反映知識資本價值的指標必然將成為企業財務評價指標體系的重要組成部分。無論是企業的管理者，還是企業的投資者、債權等相關利益主體，都必將十分關心和重視反映企業知識資本的價值的指標。

七、結束語

我國的企業財務管理機制從高度集中的計劃經濟時期到目前市場經濟時期，盡管經歷了一系列的改革和創新，但是，整個財務管理的模式仍未擺脫計劃管理的痕跡，財務管理滯后于市場經濟對企業的要求，影響了企業的效益水平的提高，妨礙了現代企業制度的建立。因此，深化財務改革，挖掘財務潛能，提高財務管理水平，不僅是我們財務工作者自身發展的需要，也是建立現代企業制度的客觀要求。參考文獻

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第四篇：對現代企業財務管理與風險控制的幾點思考

對現代企業財務管理與風險控制的幾點思考 摘 要：財務工作僅限于記賬收付款等簡單操作，是目前我國絕大多數企業的通病。現代財務管理的缺乏，不僅嚴重制約著企業的資產經營、規模擴張、管理目標的實現和經濟效益的改善提高，而且已成為企業創新道路上的一個沉重的桎梏，嚴重阻礙著企業改革的深化。現代企業應當充分發揮財務職能，切實加強財務管理與風險控制，讓財務工作參與生產經營決策，由服務監督型向著有效管理型轉變。

關鍵詞：財務管理；風險；控制

在我國企業邁著堅定的步伐，向著建立現代企業模式挺進時，自身卻面臨著一個嚴重的挑戰，那就是企業財務管理嚴重滯后，我國大多數企業仍然以會計核算代替財務管理，有些企業決策者甚至對財務的基本概念諸如時間價值、風險價值、資金成本、財務杠桿等都不了解，與現代企業管理的基本要求不相符合。事實上，財務管理與控制是現代企業管理的核心環節，只有充分認識其對于現代企業管理的重要意義，采取切實可行的措施，建立起完善的內部控制機制，形成以法人治理結構為依托的全員、全過程、全方位的管理與控制網絡，搞好資金流、物資流、信息流的控制和管理，防范和減少財務風險，才能真正使企業的經濟增長方式發生根本性的轉變。

一、樹立現代財務管理意識，構建與現代企業制度相適應的財務管理體系

1、理順財務組織結構。企業對各項經濟活動控制得好壞，關鍵取決于其組織是否有效。企業組織結構既是發展變化的，又是相對穩定的，企業應根據自身的經營規模、內部條件和財務戰略，決定其適宜的組織體制，從而提高財務管理效率，充分利用企業資源，減少內部摩擦和降低組織成本，實現經濟效益和企業價值最大化。企業要結合自身的法人治理結構、生產經營特點和區域分布狀況，確定統一集中控制還是適度分散管理，建立立體化的組織結構還是扁平化的組織結構，按管理控制成本與效率相適應的原則確定合理的組織結構，進行科學的職務分工、嚴格的職位設置和嚴密的授權管理，建立明確的責任制度，做到“集權有道、分權有序、授權有章、用權有度”①，確保內部財務管理與控制的有效運行。

2、強化全面預算的硬約束機制。好的企業預算制度，是完善的法人治理結構的體現；通過全面預算管理機制產生的管理效益，是檢驗現代企業管理科學化、規范化的重要標志之

一。預算管理不只是財務部門的事情，而是企業綜合的、全面的管理。從國際慣例看，預算指標在現代企業中被視為強有力的硬約束指標。西方先進企業衡量分析各項財務指標的完成程度時，不是與“去年同期”相比，而是與“預算指標”相比增加或減少了多少幅度，因為預算指標經過了自上而下、自下而上相結合的測算、論證、匯集，是企業制定的戰略目標，是實施管理和控制、考評和獎懲的科學的依據。鑒于全面預算編制的科學性、執行的強制約束性以及與之配套的獎懲激勵機制，其實施后，可以大大提升企業的管理層次，增強競爭優勢，促進企業的發展和效益的提高②。

3、增強財務風險的防范意識。經營中的風險無處不在，大批企業的衰退都是緣于財務風險的控制不當。因此，要建立一套完整的財務風險控制機制，通過對資金籌措、重大投資、營運資金、債務清償、資產損失和稅收支出等關鍵環節的控制制度，加強風險預警和識別，及時評估、預防、控制和分散財務風險，在實現經營目標的同時力求化解財務風險或實現損失最小化。

4、建立健全評價和獎懲機制。企業應在全面經濟核算的基礎上建立完善的評價考核指標體系，并在科學合理的效績評價的基礎上，建立全面的獎懲機制。對企業董事長、經理層人員，可通過實行經營風險抵押金制度、年薪制或股票期權制度等建立獎懲機制；對企業中級管理人員，可通過調整薪金和職務的方式建立獎懲機制；對普通員工，可通過建立薪金獎勵和全員持股制度完善獎懲機制。為保證企業的內部財務管理與控制制度的貫徹實施，要設立專門機構或指定專門人員具體負責內部控制執行情況的監督檢查，建立動態監控機制，將業績考核評價情況及時反饋給獎懲決策的執行部門，作為企業內部人力資源管理的重要依據。

5、實現內部財務控制和管理信息化。隨著內部控制理論的發展和信息技術的廣泛應用，賦予了傳統的內部控制制度以新的內涵。國際上，跨國大公司的財務管理都是高度集中的，借助現代信息技術手段尤其是網絡技術，母公司可以隨時掌握、監控遍布全球的子公司的財務狀況和現金流動，這種管理、控制能力實際上也應當是公司大型化、集團化和跨國經營的一個基本前提。我們的大公司和企業集團應當緊緊跟上信息時代的步伐，借鑒跨國公司財務管理信息化的先進經驗，使內部財務管理與控制全面實現信息化，尤其應該注重和培養高級管理人員的信息觀念，深入理解企業信息化建設和管理改革、內部控制創新之間的關系，廣泛引進國內、國際先進的管理軟件系統和會計信息電算化系統，大力推動計算機、網絡等信 息技術在內部財務管理與控制中的充分應用。

二、改進財務管理的分析方法，運用現代的分析技術，建立數學模型，對過去財務的狀況及其未來的變化趨勢作出科學的分析和評價，為實現有效的風險控制提供依據。

1、短期預測和決策方法。主要運用了變動成本法、邊際貢獻法、本量利分析等等方法。這些方法科學地解決了許多短期經營決策問題，比如：保本和保利問題，虧損產品應繼續生產還是停產，半成品是直接出售還是深加工，特殊價格的訂貨是否接受，零部件是自制還是外購等等。

2、長期預測和決策方法。在充分考慮貨幣時間價值、風險價值、現金流量等因素的基礎上，主要運用凈現值法、凈現值率法、現值指數法、內含報酬率法、資本資產定價模型等方法.這些方法科學地解決了許多長期投資決策問題，比如：固定資產投資、工業項目投資、更新改造投資、有價證券投資等所有投資方案的評價和抉擇。

3、籌資分析法，主要運用了加權平均資本成本法、邊際資本成本法、每股利潤無差別點法等方法。這些方法都有利于在不同的可行性籌資方案中選擇最佳方案，從而優化資本結構和降低資本成本，提高企業價值。

4、風險分析方法。主要運用杠桿原理，通過經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數的計算，分別分析經營風險，財務風險和企業風險，為企業加強風險的預警和防范，強化風險管理提供了保證。

5、財務分析方法。一方面，運用主要財務指標分析體系，針對企業償債能力、營運能力、獲利能力、成長能力進行分析，另一方面，運用杜邦財務分析體系和沃爾評分法進行企業綜合財務分析。這就使整個企業財務狀況及其變化趨勢置于企業管理層的嚴密監控之下，以便及時糾正偏差，為財務目標的實現提供保證。

6、重組與并購分析方法。主要運用資產價值基礎法、市盈率模型、拉巴波特模型、風險分析等方法，進行重組與并購的可行性分析，以避免盲目擴張或重組失敗③。

三、企業財富積累的過程從根本上講，是一個戰略決策與風險控制的過程。防范與化解企業財務風險，成為企業能否持續、健康發展的關鍵，也是現代企業財務管理的工作重點。

1、建立企業財務風險識辨系統

要對企業的財務風險進行防范，首先必須準確、及時地識辨企業的財務風險。一般來講，企業財務風險的識辨可采用以下幾種方法。第一，運用“阿爾曼”模型建立預警系統。這種方法是由美國愛德華。阿爾曼在20世紀 60年代提出來的基于多元判別模型的財務預警系統。他利用逐步多元鑒別分析逐步提取五種最具共同預測能力的財務比率，建立起了一個類似回歸方程的Z計分法模型，綜合評價企業 財務風險的可能性。第二，利用單個財務風險指標趨勢的惡化來進行預測和監控。通常，按照財務比率指標的性質及綜合反映企業財務狀況能力的大小，預警企業財務風險的比率主要有：其一，現金債務總額比。它等于經營現金凈流量除以負債總額。這個比率越高，企業承擔債務的能力越 強。其二，流動比率。它是流動資產與流動負債比。一般認為流動比率應該在2以上，但最 低不低于1.影響流動比率的主要因素有營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度。其三，資產凈利率。它等于凈利潤除以資產總額。它是把企業一定期間的凈利與企業的資產相比較，表明企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越好，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。否則相反。同時，資產凈利率又是一個綜合指標。企業的資產是由投資人投入或舉債形成的，凈利的多少與企業資產的多少、資產的結構和經營管理水平有密切的關系。影響資產凈利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量和資金占用量的大小等。其四，資產負債率。它是負債總額與資產總額之比。它主要用來衡量企業利用負債進行經營活動的能力，并反映企業對債權人投入資本的保障程度。通常該比率應以低為好，但當企業經營前景較為樂觀時，可適當提高資產負債率，以獲取負債經營帶來的收益；若企業前景不佳，則應減小資產負債率，從而降低財務風險。其五，資產安全率。它是資產變現率與資產負債率之差，其中，資產變現率是預計資產變現金額與資產賬面價值之比。它主要用來衡量企業總資產變現償還債務后剩余系數的大小。系數越大，資產越安全，財務風險越小；否則反之。企業可以應用比較、比率分析法來考察其自身歷年以來財務比率指標的變化趨勢，并借鑒行業指標的平均值與先進企業的指標值來判斷本身財務狀況的好壞，從而有效地規避風險、控制風險、延緩危機甚至杜絕危機。第三，編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為準確編制現金流量預算，企業應將各具體目標加以匯總，并

將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況可以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。當然，一個財務風險預警系統應該具有良好的內部控制制度以及稽核制度，否則即使最先進的預警系統也得不到正常的運轉。由于各企業的組織形式、企業規模等存在差異，企業應當根據實際情況來設計符合其自身要求和特點的財務風險預警系統。

2、建立有效的風險處理機制，增強抗險能力。為了有效防范可能發生的財務風險，企業必須從長遠利益著眼，建立和健全企業財務風險防御機制。第一，可以通過某種手段（比如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制。第二，可以通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制。第三，可以在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實 現的前提下，建立健全風險回避機制。第四，可以建立健全企業的風險基金和積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力④。

3、加強與企業經營管理相適應的財務風險制度文化建設

企業財務風險的高效管理，得益于企業上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強企業員工的財務風險意識，打破傳統的風險自我無關和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風險觀，在工作中處處時時評估和發現風險，自發的協調和實現團隊化風險控制，把風險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時，管理層應致力于調查和規劃本企業的風險制度文化建設，制度控制和文化引導雙管齊下，努力提升企業的風險管理水平。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。企業領導人員應加 強科學決策、集體決策，擯棄經驗決策、“拍腦門”決策等主觀決策習好，降低財務決策風險⑤。

4、完善風險管理機構，健全內部控制制度

企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得 到足夠的重視和真正的規模運行。企業可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現及化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監督控制機制，特別要加強授權批準、會計監督、預算管理和內部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最后要充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。

5、理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一

為防范財務風險，企業還須理順內部的各種財務關系。各部門要明確其在企業財務管理中的地位、作用、職責及被賦予的相應權力，做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配

方面，企業應兼顧各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一。

注 釋：

①李心合。關于財務理論若干問題的研究》［J］。財經研究，2001，（1）。②宋獻之。財務理論與機制［M］。東北財經大學出版社，1999.③曹崗。財務報表分析［M］。中央廣播大學出版社，2002.④張延波。高級財務管理［M］。中央廣播大學出版社，2002.⑤趙義悅。加強企業財務風險控制的探討［J］。當代經濟，2007，（7）。

第五篇：現代企業財務管理習題

《企業財務管理》習題

一、名詞解釋

1.財務 2.資本金3.資本公積金 4.固定資產5.流動資產6.無形資產7.遞延資產

8.籌資渠道 9.資金成本 10.營運資本

二、填空題

1.會計要素包括（資產、負債、所有者權益、收入、費用、利潤）。

2.固定資產折舊指在使用過程中，由于（）逐步轉移到產品成本中的那部分價值。

3.（）資產一經發生就已經消費完了，雖然作為資產核算，但只是虛資產，沒有價值，不能轉讓。

4.（）資產無實物形態，但代表一種權利，本身有價值，可以轉讓。

5.（）是指可以在一年內或者超過一年的一個營業周期變現或者運用的資產。

6.（）是股份公司籌集資本的有效方式

7.信用標準低、條件優惠，則收益（），信用風險和成本也（）

8.積極的收賬政策可（）壞賬損失和資金占用，但會（）收賬費用。

三、單選題

1.企業考核流動資金利用效果的指標主要有（）

A.流動資金周轉次數和天數、百元產值資金率、流動資金利潤率

B.儲備資金周轉天數、生產資金周轉天數、流動資金利潤率

C.流動資金利潤率、成品資金周轉天數、百元產值資金率

D.儲備資金周轉天數、流動資金利潤率、流動資金利潤率

2.固定資產折舊是在使用過程中，（）的那部分價值

A.一次轉移到產品成本中B.由于無形磨損而損失

C.由于磨損逐步轉移到產品成本中D.由于磨損而損失

3.由于通貨膨脹，某君決定將一筆資金投入金融市場。現有兩個方案，其獲利情況如下表所

A.一樣好B.甲方案好

C.乙方案好 D.難以判斷

4.企業的財務管理主要指（）

A.籌資管理 B.投資管理

C.分配管理 D.包括 ABC的全面管理

5.可以在不同資本規模企業之間進行比較，揭示盈利水平的財務管理指標是（）

A.利潤B.股東財富

C.資本利潤率D.企業價值

6.籌資按使用期限可分為（）

A.權益資金和負債資金B.長期資金和短期資金

C.直接籌資和間接籌資D.國外籌資和國內籌資

四、簡答題

1.財務管理的基本內容

2.反映企業營運能力的指標有哪些？

3.資本公積金與資本金比較？

4.應收賬款的成本有哪些？

5.影響資產組合的因素？

6.列舉幾種企業常見的籌資方式。