第一篇：z中國乳業(yè)現(xiàn)狀及未來、作業(yè)。

乳品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景

摘要：本文從我國乳業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀入手，詳細(xì)闡述、分析了我國乳業(yè)目前存在的幾大問題及制約乳業(yè)發(fā)展的因素，并提出對我國乳業(yè)今后的發(fā)展趨勢及對策的看法和觀點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：乳業(yè)，競爭，消費(fèi)，乳制品，企業(yè)

前言：近年來，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民生活水平日益提高，家庭的膳食結(jié)構(gòu)得到普遍改善，對乳制品的消費(fèi)量呈明顯上升趨勢。但由于我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，人均收入低，習(xí)慣于傳統(tǒng)食品等原因，目前除牧區(qū)自產(chǎn)自銷以外，奶制品消費(fèi)主要集中于大城市城鎮(zhèn)居民。中國的乳品行業(yè)在我國有很大的發(fā)展前景，本文就中國乳品的現(xiàn)狀和發(fā)展前景進(jìn)行簡單的論述。

正文：

一、乳品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）行業(yè)規(guī)模及增長速度

中國的乳品行業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展時期從1998-2008年之前，均保持兩位數(shù)的增長。黃金發(fā)展時期在2005-2007年可謂黃金發(fā)展時期，行業(yè)產(chǎn)量增長速度平均達(dá)16%左右，2007年總產(chǎn)量突破了1700萬噸，重創(chuàng)時期2008年的三聚氰胺事件對乳品行業(yè)帶來了致命的打擊2009年全球金融危機(jī)的影響而出現(xiàn)了徘徊或下滑現(xiàn)象以及2009-2010年成為中國乳品行業(yè)的復(fù)蘇期

（二）、市場集中度及品牌發(fā)展

中國市場上的奶制品主要以液體奶，酸奶，奶粉，奶酪為主。

1．液體奶

分類：常溫奶和低溫奶

常溫奶市場主要以伊利、蒙牛為主導(dǎo)，兩個品牌的市場份額加起來足以超過70%以上，成為市場集中度最高的品類 低溫奶市場主要以光明、三元等地方性品牌為主導(dǎo)

2．酸奶

基礎(chǔ)酸奶市場規(guī)模占60%以上，而果粒（谷物）酸奶和功能性酸奶的市場規(guī)模相對低一些。果粒（谷物）酸奶的增長率高達(dá)40%，這將引起酸奶企業(yè)的高度興趣。

3．奶粉

高端嬰幼兒奶粉主要由外資品牌壟斷，成為市場集中度極高的品類，美贊臣、惠氏、多美滋、雀巢和雅培是份額比較大的品牌

中低檔嬰幼兒奶粉主要由伊利、雅士利、圣元等國內(nèi)企業(yè)占領(lǐng)。但也不少“山寨”品牌擾亂這個價位的市場。

成人奶粉主要由伊利和雀巢兩大品牌占領(lǐng)這塊市場

4．奶酪

奶酪是一個相對陌生的品類，中國的奶酪市場現(xiàn)在處于萌芽狀態(tài)，市場總體規(guī)模大約在8000

噸左右，國內(nèi)的產(chǎn)量僅為2000噸左右，其余全部靠進(jìn)口。

（三）、銷售渠道現(xiàn)狀及變化

乳品屬于快速消費(fèi)品，銷售渠道必須依賴零售渠道，即便利店、連鎖超市、大賣場、網(wǎng)絡(luò)銷售。乳制品的渠道促銷有著明顯的季節(jié)特點(diǎn)，跟著它的淡旺季走。

二、乳品行業(yè)的發(fā)展總體趨勢

1．從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向持續(xù)增長

受三聚氰胺影響，“恢復(fù)消費(fèi)者信心”是中國乳業(yè)要解決好的一個大問題。在未來3年，這個問題會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從“復(fù)蘇”轉(zhuǎn)向“持續(xù)增長”。從2010年1-7月份的相關(guān)數(shù)據(jù)看各大品類的消費(fèi)量確實呈現(xiàn)出復(fù)蘇的態(tài)勢，如果在2011年沒有什么大事件再次席卷這個行業(yè)，那么到2012年時，加上消費(fèi)者的“忘記”本性，乳品消費(fèi)會從“復(fù)蘇”進(jìn)入“持續(xù)增 長”的軌道。

2．常溫奶繼續(xù)唱主角

在一個行業(yè)里，如果一個品類占據(jù)70%以上的份額，這個行業(yè)的格局就基本上會定型，在短時間內(nèi)很難發(fā)生改變。這就意味著，占據(jù)乳品行業(yè)80%以上份額的常溫奶繼續(xù)唱它的“主角”戲，至少在未來3年之內(nèi)，這個格局不會被顛覆。

3．高端產(chǎn)品更加茁壯成長

在頻頻發(fā)生的乳品安全事故的背景下，高端產(chǎn)品在乳品行業(yè)更加茁壯成長，成為未來消費(fèi)的主流消費(fèi)者心智中有一種固有的認(rèn)知，那就是“一分錢一分貨”，“貴就是好”。在乳品行業(yè)，高端奶的開創(chuàng)者應(yīng)該非蒙牛莫屬 如：奶爵、特侖蘇、冠益乳、新養(yǎng)道、真果粒甚至還會出現(xiàn)“極品”、“奢侈”級別的產(chǎn)品。

三、乳品行業(yè)發(fā)展趨勢下面臨的挑戰(zhàn)

1．產(chǎn)品開發(fā)能力的挑戰(zhàn)

從技術(shù)設(shè)備上來講，對于大型企業(yè)而言，具備強(qiáng)大的產(chǎn)品開發(fā)能力不是問題。但對于中小企業(yè)而言，就是一個巨大的挑戰(zhàn)。從市場營銷的角度來說，卓越的產(chǎn)品開發(fā)能力卻成為任何企業(yè)的挑戰(zhàn)。

2．渠道管控能力的挑戰(zhàn)

渠道管理通常有12字真經(jīng)，叫：縱向滲透，精耕細(xì)作，決勝終端。對于中國乳品行業(yè)而言，尤其對常溫奶、酸奶和奶粉品類而言。一線城市，渠道的滲透率可能做得差不多了，但在精耕細(xì)作”方面就大有可為，如：提升促銷費(fèi)用的利用率以及消費(fèi)者購物效率。二三線城市，不僅把向下滲透的經(jīng)銷商隊伍要建設(shè)好，還要搞定終端層面的“數(shù)值鋪貨率”和“加權(quán)鋪 貨率”，而且必須在魚龍混雜的環(huán)境中搞好你的促銷活動。

四、乳業(yè)市場的發(fā)展展望

我國奶業(yè)比往年的快速增長放緩了腳步，增長速度還在繼續(xù)有所下降，但國家和農(nóng)業(yè)主管部門對畜牧業(yè)、特別是奶業(yè)發(fā)展繼續(xù)采取支持政策，品種改良使產(chǎn)水平有所提高，奶業(yè)養(yǎng)殖成本增勢得到緩解，原料的奶價格在受奶源競爭的推動會有所上升，加之消費(fèi)者的消費(fèi)水平提高和需求增長的刺激下，發(fā)展奶業(yè)仍然是當(dāng)今畜牧業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，預(yù)計我國奶業(yè)將保持較高的增長速度。但整體上看，奶業(yè)增長將趨于理性，增長速度有所放慢。加之黨中央、國務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)高度關(guān)注居民的乳品消費(fèi)，今年4月份，溫家寶總理在重慶考察工作就說，“我有一個夢，讓每個中國人，首先是孩子，每天都能喝上一斤奶。”這也將促進(jìn)我國乳制品消費(fèi)的進(jìn)一步增長。但是在市場飛速發(fā)展的同時，有一半國內(nèi)乳品企業(yè)可能會被市場淘汰出局。

在市場資本和地域戰(zhàn)中，中型企業(yè)在無法與大型企業(yè)進(jìn)行抗?fàn)幭聲鸩椒艞壪蛲鈹U(kuò)張的計劃，只是在自己那塊天地進(jìn)行防御戰(zhàn)，而大型企業(yè)在大力和快速的融資下，資金鏈會更加雄厚，在市場會更具有競爭力，在乳品市場的未來將是全國型企業(yè)靠著資金優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大市場的占有率，提高品牌的知名度來吸引消費(fèi)者；而地域型企業(yè)靠著地域優(yōu)勢和人情優(yōu)勢穩(wěn)固市場基礎(chǔ)，增加消費(fèi)者對品牌和產(chǎn)品忠誠度，市場就成了這兩類企業(yè)之間競爭。

乳品出口是大型乳制品企業(yè)緩解市場競爭壓力的有效途徑。近兩年來，我國乳制品出口持續(xù)保持高速增長，乳品龍頭企業(yè)也在繼續(xù)努力開拓國際市場，并逐漸顯現(xiàn)成效。在今年上半年，我國乳制品出口繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢頭，預(yù)計在近幾年乳制品的出口量增長將保持在21%左右，這也是大型企業(yè)要發(fā)展和穩(wěn)步增長的又一條擴(kuò)張之路。

結(jié)論：中國的乳品行業(yè)很有發(fā)展?jié)摿Γ且裁媾R著很多的問題，我們要：忘記“跟隨”，牢記“差異”忘記“炒作”，牢記“價值”忘記“僥幸”，牢記“本分” 這樣才有美好的明天。

參考文獻(xiàn)：

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[4] 中國奶業(yè)年鑒編輯部，2008年，《中國奶業(yè)統(tǒng)計資料》

第二篇：中國乳業(yè)現(xiàn)狀

新一輪奶源爭奪戰(zhàn)展開

中國乳業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈時代

如今，由伊利倡導(dǎo)的“草原游”備受消費(fèi)者追捧，成為2009年旅游市場的一道獨(dú)特風(fēng)景。

消費(fèi)者對奶源的關(guān)注源于去年乳業(yè)危機(jī)，乳制品上游供奶環(huán)節(jié)的脫節(jié)，讓“奶源”成為2009年中國乳業(yè)的關(guān)鍵詞。更多企業(yè)瞄準(zhǔn)興建牧場的目標(biāo)，新一輪的“奶源爭奪戰(zhàn)”展開。

然而，乳業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈橫跨農(nóng)、工、商，上游的建設(shè)涉及對基層農(nóng)業(yè)的助推、整改以及與企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)上的良好對接、統(tǒng)一化管理等問題。同時，中國乳制品業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈的升級迫在眉睫。既然如此，企業(yè)為何不冷靜下來思考：哪一種上游建設(shè)更具創(chuàng)新性和競爭性，以達(dá)到高效投資、合理轉(zhuǎn)型？

縱覽現(xiàn)階段的中國乳制品行業(yè)，品牌眾多但是普遍存在著同質(zhì)化的問題。消費(fèi)者或許很難說出眾多品牌之間的實質(zhì)性差異。

事實上，乳企需要加強(qiáng)的不僅是上游產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，更需要對自身進(jìn)行冷靜而全面的分析，除了加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的整體性和科學(xué)管理之外，還必須得到真正能夠帶給企業(yè)長久生命力的核心競爭力，這個競爭力涉及產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)微環(huán)節(jié)。以此作為產(chǎn)業(yè)鏈完善中的突破口，才能在產(chǎn)業(yè)鏈升級的時代做到真正意義上的脫穎而出。

中國的乳制品亟待這樣的特色化產(chǎn)業(yè)建設(shè)，而且也并不缺少成功案例。伊利集團(tuán)自2000年起就已經(jīng)開始對自建牧場的投資。同時，該企業(yè)結(jié)合市場分析和自身定位，在上游產(chǎn)業(yè)鏈條的投資極為注重資源的稀缺性和獨(dú)占性。

北緯40度～50度，是全球公認(rèn)的牧草生長黃金緯度區(qū)，具有空氣清新、土壤濕潤、日照充足、水源純凈、草質(zhì)肥沃等特點(diǎn)，被稱為“黃金奶源帶”。新疆天山、內(nèi)蒙古錫林郭勒和呼倫貝爾大草原如珍珠一樣鑲嵌在這一黃金奶源帶上，而伊利集團(tuán)是中國唯一一家掌控三大黃金奶源基地的企業(yè)。此外，伊利集團(tuán)推行的新型奶源管理模式——“奶聯(lián)社”也是根據(jù)自身發(fā)展需要而創(chuàng)立的，它符合當(dāng)下和未來中國奶業(yè)發(fā)展的大趨勢，機(jī)制的確立既符合奶農(nóng)的利益又符合市場的要求。

由此，即便同是一杯純牛奶，“伊利”對產(chǎn)業(yè)鏈的打造，以及由于其奶源的稀缺性和獨(dú)占性，為其產(chǎn)品注入的“天然與純正”的品質(zhì)內(nèi)涵，顯然更有助于其在激烈的競爭中脫穎而出。伊利以上游的差異化突破了下游的同質(zhì)化，再次走到行業(yè)的前面。

對于中國乳企來說，單純的模式照搬顯然不符合乳業(yè)下一階段長遠(yuǎn)發(fā)展要求。只有理智地分析自身得失，對產(chǎn)業(yè)鏈上的環(huán)節(jié)進(jìn)行深入剖析，永葆創(chuàng)業(yè)時的開拓精神，才能夠在產(chǎn)業(yè)鏈時代的大潮中找到適合企業(yè)的發(fā)展之路，走得更加穩(wěn)健和長遠(yuǎn)。

第三篇：中國乳業(yè)迎來“戰(zhàn)國時代”

中國乳業(yè)迎來“戰(zhàn)國時代”

羊羊100分析師認(rèn)為中國乳企正在迎來“戰(zhàn)國時代”，2014年注定是國內(nèi)奶粉行業(yè)的兼并之年。

2月19日上午，嬰幼兒配方奶粉市場排名第三的飛鶴乳業(yè)宣布控股收購國內(nèi)排名第一的羊奶粉企業(yè)—陜西關(guān)山乳業(yè)，成為國家兼并重組政策實施以來首家牛羊跨界合作的并購。“一年半以前我就開始研究羊奶粉，發(fā)現(xiàn)這是一個很有前景的產(chǎn)業(yè)，而關(guān)山又是國內(nèi)羊乳市場第一品牌，所以選擇與關(guān)山乳業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”，飛鶴乳業(yè)有限公司董事長冷友斌對時代周報記者如是說。

而事實上，今年我國的乳業(yè)并購重組大幕早已拉開。就在一周前，乳業(yè)巨頭蒙牛和光明先后發(fā)出公告，12日早間蒙牛宣布，達(dá)能擬以51.53億港元認(rèn)購蒙牛增發(fā)股份，成為公司的第二大股東；12日晚間光明乳業(yè)（600597,股吧）就發(fā)布公告稱，公司擬以控股子公司荷斯坦牧業(yè)為平臺，整合公司現(xiàn)有的全部奶牛場及其他牧場相關(guān)業(yè)務(wù)以及全部在建和計劃建設(shè)的奶牛場，引入戰(zhàn)略投資者RRJ。

淘汰隨之而來。據(jù)悉，推遲數(shù)月的工信部奶粉行業(yè)整合方案細(xì)則即將在月底前后出臺，根據(jù)《推動嬰幼兒配方乳粉行業(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》（報批稿）顯示，2014年1月至2015年年底將是兼并重組的關(guān)鍵貫徹階段，前10家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度將提高至65%，原有127家配方乳粉企業(yè)總數(shù)減少40家左右，只保留87家。

不可否認(rèn)，中國乳企正在開啟一個波瀾壯闊的時代，這個時代將要與安全問題頻發(fā)的過去告別，將會有越來越多的中國乳企向國際品牌靠攏，而正是在這個時代，如何生存，成為了大多數(shù)乳企必須要面臨的問題。

3億元收購關(guān)山70%股份

盡管收購事宜已經(jīng)鐵板釘釘，但飛鶴乳業(yè)方面仍然出言謹(jǐn)慎。據(jù)飛鶴方面表示，此次收購涉及3億元資金，全部是飛鶴的自有資金，但是具體的收購份額還沒有最后確定。而時代周報記者從一位接近關(guān)山乳業(yè)的業(yè)內(nèi)人士處獨(dú)家獲悉，此次飛鶴將收購關(guān)山70%的股份，“這是一筆很劃算的買賣，關(guān)山乳業(yè)剛進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)升級，投資了2億元建設(shè)新廠房，購買新設(shè)備，目前已經(jīng)到了設(shè)備調(diào)試的階段”。

根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)，排名前三位的中國嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)分別是伊利集團(tuán)、黑龍江完達(dá)山股份公司、飛鶴乳業(yè)、福建明

一、廣東雅士利、青島圣元、西安銀橋、黑龍江龍丹、上海晨冠、內(nèi)蒙古蒙牛集團(tuán)。

事實上，飛鶴乳業(yè)自身也曾陷入將被兼并的傳言中。在蒙牛收購了雅士利后，關(guān)于伊利將收購排行第三的飛鶴乳業(yè)的傳聞就不斷出現(xiàn)，但飛鶴很快用事實粉碎了這個傳言：收購了羊奶粉行業(yè)排名第一的關(guān)山乳業(yè)。

飛鶴為何要收購關(guān)山乳業(yè)？或者說，為何一個深耕牛奶的企業(yè)為何要涉及完全不熟悉的羊奶粉行業(yè)？

曾多次赴陜西考察的廣東省奶業(yè)協(xié)會副會長王丁棉告訴時代周報記者，陜西山羊奶粉市場在2010年時只有不到10億元的市場份額，但是到了2013年，這一數(shù)字提高到35億元，其中最大的關(guān)山乳業(yè)在2013年生產(chǎn)了9000噸奶粉，銷售額為13.8億元；排名第二的是西安御寶，銷售額為5.9億元；排名第三的是陜西紅星乳業(yè)，銷售額為3.6億元左右。

而從官方資料來看，關(guān)山乳業(yè)確實有被收購的價值，據(jù)了解，該企業(yè)是中國食品行業(yè)骨干企業(yè)、陜西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)和陜西省高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有3條奶粉生產(chǎn)線和5條干濕奶粉生產(chǎn)線，年生產(chǎn)加工能力為2.8萬噸。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為“關(guān)山、瑞芙牌”系列牛羊奶粉。

從另一方面分析，作為一家銷售額和利潤情況都不錯的企業(yè)，關(guān)山乳業(yè)為何會突然出售股份？前述業(yè)內(nèi)人士表示，是因為關(guān)山乳業(yè)想做大做強(qiáng)羊奶行業(yè)，但是發(fā)展中遇到了瓶頸。資料顯示，關(guān)山乳業(yè)老板李曉林原為陜西和氏乳品有限公司副總經(jīng)理，關(guān)山乳業(yè)在上世紀(jì)90年代末改制后瀕臨破產(chǎn)，作為國家干部的李曉林被政府派到關(guān)山乳業(yè)。

飛鶴方面表示，控股收購?fù)瓿珊螅w鶴將保持關(guān)山乳業(yè)的獨(dú)立運(yùn)營，同時，將自己運(yùn)營多年的全產(chǎn)業(yè)鏈成功模式和經(jīng)驗移植到關(guān)山乳業(yè)乃至整個羊乳行業(yè)，如投資建設(shè)奶源基地，以提升羊乳產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化發(fā)展，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合重塑羊乳產(chǎn)業(yè)。

“首先在研發(fā)上下功夫，梳理、優(yōu)化產(chǎn)品配方，其次幫助關(guān)山做規(guī)模化、科學(xué)化的養(yǎng)殖，從飼料抓起，也會根據(jù)情況進(jìn)口一些羊奶粉”，冷友斌告訴記者。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華告訴時代周報記者：雖然羊奶粉總體占比不大，并不能幫助飛鶴乳業(yè)在市場占有率方面有較大提升，但是對于飛鶴而言，關(guān)山乳業(yè)的渠道是其并購的重要原因。

而在冷友斌看來，尚未被乳業(yè)巨頭們重視和發(fā)掘的羊乳產(chǎn)業(yè)，其“改造升級”的投資回報比是最高的，能夠承載飛鶴未來實現(xiàn)“市場增量”和“產(chǎn)業(yè)升級”的目標(biāo)。羊乳行業(yè)的生產(chǎn)和渠道資源，將對飛鶴乳業(yè)的嬰幼兒牛奶粉業(yè)務(wù)形成反哺，對飛鶴現(xiàn)有產(chǎn)品品類形成戰(zhàn)略性補(bǔ)充，初現(xiàn)牛羊并舉的局面。

戰(zhàn)國時代的乳企生存之道

兼并，還是被兼并，這是一個問題。

而且還是目前國內(nèi)127家配方乳粉企業(yè)不得不直接面對的問題。

通過收購，伊利、蒙牛曾迅速做大，從呼倫貝爾草原的一隅發(fā)展成為全國性乳制品企業(yè)，直到在世界乳業(yè)市場占有一席之地，荷蘭合作銀行發(fā)布的2013全球乳業(yè)20強(qiáng)排名中，中國乳品企業(yè)伊利和蒙牛分列第12位和第15位，這是伊利和蒙牛繼2009年躋身20強(qiáng)榜單后，今年首次擠進(jìn)全球乳業(yè)15強(qiáng)。

在荷蘭合作銀行乳制品行業(yè)分析師Tim Hunt看來，伊利和蒙牛能夠雙雙擠進(jìn)世界乳企15強(qiáng)，除了中國不斷增長的市場需求外，中國政府強(qiáng)力推動的乳品企業(yè)合并發(fā)揮了重要作用。盡管這樣風(fēng)光無限，但還是無法挽回國人對中國乳業(yè)的信心：外資嬰幼兒奶粉依然壟斷著中國市場，海外奶粉代購業(yè)務(wù)越來越火爆，奶源荒灼燒著企業(yè)的命脈，乳制品安全一點(diǎn)的風(fēng)吹草動就讓國人神經(jīng)緊繃。

大而不強(qiáng)，信心未復(fù)，依然是很長時間內(nèi)中國乳企要面臨的問題，而這些不是降低乳業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)、鼓勵企業(yè)兼并重組、或者將銷售場所搬到藥店就能解決。

從飼料和養(yǎng)殖抓起，加強(qiáng)質(zhì)量管控、抵制邪惡科技、推進(jìn)濕法工藝、做好散戶退出和大牧場建設(shè)的銜接、合理規(guī)劃牧場規(guī)模??中國乳業(yè)復(fù)興之路還任重道遠(yuǎn)。

第四篇：光明乳業(yè)

光明乳業(yè)(600597)2011年報點(diǎn)評，凈利增長主因退稅，高檔品放量未來成長可期

光明乳業(yè)2011 年收入117.9 億，同比增23.2%，歸屬母公司凈利2.4億，同比增22.4%，EPS0.23 元。四季度單季營業(yè)收入31.3 億，同比增13.4%，歸屬母公司凈利潤0.77 億元，同比增24.8%，EPS 0.07 元。

公司收入增長23.2%，高端產(chǎn)品放量：2011 年公司收入增長23.2%，高于液體乳及乳制品行業(yè)21.6%的增速。分品類看，剔除海外16 億收入后，公司收入同比增10%，其中常溫奶收入增4%；分產(chǎn)品看，“莫斯利安、暢優(yōu)、健能、優(yōu)倍、優(yōu)+”銷售收入近28 億，高檔產(chǎn)

品放量。

因子公司彌補(bǔ)以前虧損，公司所得稅為-3022 萬，進(jìn)而導(dǎo)致凈利潤增長22.4%：2011 年公司利潤總額2.4 億，幾乎與2010 年基本持平，但因原虧損子公司彌補(bǔ)以前虧損后，2011 年公司所得稅為-3022萬元，導(dǎo)致凈利率增長22.4%。根據(jù)公司披露的控股公司近幾年來的凈利潤數(shù)據(jù)，補(bǔ)虧尚為結(jié)束，預(yù)計2012 年公司綜合所得稅率仍將在低位。2012 年原奶價將維持高位，通過提價及產(chǎn)品升級，預(yù)計毛利率將穩(wěn)中有升：因原奶價格高位，2011 年公司綜合毛利率下降1 個百分點(diǎn)。因原奶供需緊張狀態(tài)在1-2 年內(nèi)難以有效改善，故預(yù)計2012 年原奶價將保持高位徘徊，但同時我國奶價已高于歐美等國家，繼續(xù)上漲空間有限，成本壓力趨緩。通過產(chǎn)品提價，高端產(chǎn)品占比提升，預(yù)計2012 年公司毛利

率可能穩(wěn)中有升。

公司高端奶粉培兒貝瑞正在擴(kuò)張期，預(yù)計整體費(fèi)用率將呈現(xiàn)緩慢下降：2011 年公司銷售費(fèi)用率下降1 個百分點(diǎn)至27.5%。但公司高端奶粉“培兒貝瑞”剛進(jìn)入市場，拓展期營銷費(fèi)

用投入較多，因此預(yù)計公司整體銷售費(fèi)用率應(yīng)降幅緩慢。

業(yè)績預(yù)測及估值：公司立足鮮奶酸奶業(yè)務(wù)，拓展常溫奶市場，進(jìn)軍嬰兒奶粉市場。目前公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定，嬰兒奶粉帶來新的增長空間，股權(quán)激勵方案也明確了未來增長方向，預(yù)計2012-2013 年EPS0.28、0.34元，對應(yīng)2012 年P(guān)E35 倍，維持11 元目標(biāo)價，“謹(jǐn)慎增持”

評級。

第五篇：中國乳業(yè)標(biāo)準(zhǔn)該何去何從

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從“三聚氰胺”事件到學(xué)生奶問題頻發(fā)，中國乳業(yè)面臨著巨大的信任危機(jī)，外國品牌的乳制品成為爭相購買的“香饃饃”，即使其抬高價格也不減國內(nèi)消費(fèi)者購買熱情，今年國內(nèi)乳企經(jīng)歷了行業(yè)整頓洗牌，正當(dāng)其準(zhǔn)備重整旗鼓之時，這一乳業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)疑，再次使中國乳業(yè)飽受詬病。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院指出，此次中國乳業(yè)標(biāo)準(zhǔn)爭議焦點(diǎn)是生乳的蛋白質(zhì)含量和菌落數(shù)要求兩個方面，事實上，要提高蛋白質(zhì)含量的關(guān)鍵是提高奶源的質(zhì)量，而這就涉及到奶牛的品種和飼養(yǎng)原料品質(zhì)的問題，我國奶牛品種的產(chǎn)奶量與發(fā)達(dá)國家間存有一定差距，而優(yōu)質(zhì)草料也相當(dāng)缺乏，這都成為制約我國提高蛋白質(zhì)含量的瓶頸。

在菌落數(shù)方面，我國新出臺的收購標(biāo)準(zhǔn)中將生乳中細(xì)菌總數(shù)規(guī)定為每毫升低于200萬個，與國際上發(fā)達(dá)國家普遍要求的菌落總數(shù)為每毫升20萬個以下存在近10倍的差距，單從數(shù)字來看，確實讓人無法接受，而事實上這些菌落并不全是致病的病原菌，還有較多是乳酸菌、酵母菌等，對人體并沒有危害。

前瞻網(wǎng)指出，當(dāng)前我國乳業(yè)標(biāo)準(zhǔn)遇到中國具體國情與行業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)的矛盾，要達(dá)到發(fā)達(dá)國家乳業(yè)制品的要求確實能夠讓人們喝到放心奶，但是無論從我國當(dāng)前食品原料，還是生產(chǎn)規(guī)模等方面都不具備發(fā)達(dá)國家水平，無法在短時間內(nèi)改變奶牛品種和培植出優(yōu)質(zhì)草料，也無法將分散的奶農(nóng)集中規(guī)模化生產(chǎn)。

資料來源：前瞻網(wǎng)《2013-2017年 中國奶粉行業(yè)市場調(diào)研與投資預(yù)測分析報告》，百度報告名稱可看報告詳細(xì)內(nèi)容。