第一篇：農(nóng)村信用社金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心。近年來(lái)，亞洲的金融危機(jī)與金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解已成為各國(guó)政府所共同關(guān)注的重大問(wèn)題。在我國(guó)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作已經(jīng)初見(jiàn)成效，但是，農(nóng)村信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)仍然比較突出，如果防范不力，必然影響中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)政策全面正確的貫徹執(zhí)行，直接影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士論文農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作的穩(wěn)定與發(fā)展。應(yīng)當(dāng)看到，自1996年底農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行脫離行政隸屬關(guān)系以來(lái)，農(nóng)村信用社管理體制改革取得了重大進(jìn)展，經(jīng)營(yíng)管理逐步邁向規(guī)范化軌道。但從總體上看，農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀，潛在著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)村信用社金融風(fēng)險(xiǎn)是指農(nóng)村信用社在從事貨幣經(jīng)營(yíng)和信用中介活動(dòng)中，由于受自身經(jīng)營(yíng)行為和相關(guān)的自然、社會(huì)因素的影響，導(dǎo)致農(nóng)村信用社資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性。當(dāng)前農(nóng)村信用社金融風(fēng)險(xiǎn)的形成主要表現(xiàn)為:低質(zhì)量貸款占比居高不下，從而形成的信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);違規(guī)拆借、非法擔(dān)保，造成超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)及虧損;有的信用社向“三產(chǎn)”注人資金，用信貸資金購(gòu)置固定資產(chǎn)，形成大量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);由于利率結(jié)構(gòu)不合理或利率波動(dòng)形成的利率風(fēng)險(xiǎn);由于多種金融案件交替發(fā)生，使信用社遭受?chē)?yán)重?fù)p失;內(nèi)部控制機(jī)制相對(duì)滯后，形成管理風(fēng)險(xiǎn)等等。

分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，除了與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤之前形成的部分金融風(fēng)險(xiǎn)外，目前陸續(xù)暴露出來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)的主要原因表現(xiàn)在五個(gè)方面。

1、監(jiān)管不力。由于農(nóng)村信用社監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)換，一段時(shí)間對(duì)農(nóng)信社的監(jiān)管出現(xiàn)空檔，給部分信用社不規(guī)范經(jīng)營(yíng)提供了空間。

2、管理機(jī)制落后。長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)村信用社幾乎沒(méi)有增資擴(kuò)股，更沒(méi)有實(shí)行民主化管理，過(guò)去選舉的董、監(jiān)事會(huì)有名無(wú)實(shí)，信用社領(lǐng)導(dǎo)成員均由上級(jí)主管銀行任命，因此形成長(zhǎng)官意志、個(gè)人說(shuō)了算的陳舊管理模式，很不適應(yīng)農(nóng)信社作為農(nóng)村信用合作制金融機(jī)構(gòu)的管理要求。

3、組織領(lǐng)導(dǎo)不力。農(nóng)村信用社的法人稱職與否，是決定這個(gè)社興衰成敗的關(guān)鍵。由于部分信用社和法人沒(méi)有選配好，造成部分信用社長(zhǎng)期一個(gè)人說(shuō)了算，導(dǎo)致個(gè)別信用社主任為所欲為，無(wú)法無(wú)天，大肆違規(guī)操作，揮霍浪費(fèi)，財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年增大，個(gè)別信用社連年虧損，甚至到了資不抵債的境地。

4、人員素質(zhì)低。目前農(nóng)村信用社人員素質(zhì)低主要表現(xiàn)在:一是文化程度均達(dá)不到從事金融業(yè)的基本要求，高中以下文化程度占比較多;二是管理層干部大部分沒(méi)有經(jīng)過(guò)專職培訓(xùn)，管理水平不適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)村金融經(jīng)營(yíng)管理的需求;三是職工來(lái)源大部分是“就地取才”、“近親繁殖”，長(zhǎng)期形成的裙帶關(guān)系難以打破，有人比喻:“一家子銀行”，給農(nóng)信社規(guī)范經(jīng)營(yíng)造成了許多困難，甚至造成了重大損失。

5、機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理。許多基層信用社的機(jī)構(gòu)是80年代以前設(shè)置的，很不適應(yīng)當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的需要，而且部分基層信用社業(yè)務(wù)量逐年減少，長(zhǎng)期虧損，效益很差，一直在吃“大鍋飯”。因而造成了“差社拖累好社，好社被拖成差社”的高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。

鑒于上述情況，筆者認(rèn)為:當(dāng)前農(nóng)村信用社防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該采取六項(xiàng)措施。即:建立預(yù)警監(jiān)管系統(tǒng)、提供政策扶持、整頓組織機(jī)構(gòu)、強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理、健全內(nèi)控防范機(jī)制和建立存款保險(xiǎn)制度。

建立預(yù)替監(jiān)管系統(tǒng)

各級(jí)人民銀行要健全農(nóng)村信用社支付風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，明確預(yù)警指標(biāo)。要以農(nóng)村信用社的支付準(zhǔn)備率、資產(chǎn)流動(dòng)率、對(duì)短期負(fù)債依存率等項(xiàng)指標(biāo)作為監(jiān)測(cè)重點(diǎn)。對(duì)監(jiān)控指標(biāo)達(dá)到或低于臨界點(diǎn)的信用社，應(yīng)及早制定防范預(yù)案，作出限期整改方案，逐步消除隱患。人民銀行的農(nóng)村金融監(jiān)管部門(mén)要落實(shí)監(jiān)管責(zé)任制，明確監(jiān)管職責(zé)，層層簽定農(nóng)村信用社監(jiān)管責(zé)任書(shū)，制定監(jiān)管考核辦法，實(shí)行年中通報(bào)監(jiān)管情況，年終考核評(píng)比兌現(xiàn)獎(jiǎng)懲。要明確專人定期對(duì)信用社運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)間題及時(shí)協(xié)調(diào)解決，做到防患于未然。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)社，要采取一社一策，逐社制定應(yīng)急方案，從資金需求數(shù)量、供應(yīng)渠道、保衛(wèi)措施等方面做好可行計(jì)劃，切實(shí)

做到有備無(wú)患。

提供政策扶持

政府及有關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)農(nóng)村信用社賦予必要的政策扶持，使農(nóng)村信用社早日擺脫金融風(fēng)險(xiǎn)的困惑，增強(qiáng)其經(jīng)營(yíng)活力。所謂政策扶持，無(wú)非就是從各方面給農(nóng)村信用社創(chuàng)造一個(gè)較為寬松的發(fā)展和消化不良因素的外部環(huán)境。當(dāng)前，對(duì)農(nóng)村信用社的政策扶持主要有三。一是政府應(yīng)合理承擔(dān)由于國(guó)家宏觀政策變動(dòng)，領(lǐng)導(dǎo)體制變動(dòng)，企業(yè)改制以及自然災(zāi)害等因素直接形成的不良資產(chǎn)及其損失，通過(guò)科學(xué)的方法進(jìn)行界定，采取由國(guó)家、地方政府和其它有關(guān)部門(mén)分擔(dān)的辦法;或者單獨(dú)設(shè)立農(nóng)村金融合作資金管理公司，專門(mén)經(jīng)營(yíng)農(nóng)村信用社不良資產(chǎn)，逐步消化農(nóng)村信用社非經(jīng)營(yíng)性因素導(dǎo)致的不良資產(chǎn)包袱。以便農(nóng)信社輕裝上陣，步人良性經(jīng)營(yíng)的軌道。二是國(guó)家應(yīng)實(shí)行有區(qū)別的利率政策，中央銀行應(yīng)根據(jù)農(nóng)村信用社支持農(nóng)業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)農(nóng)信社存放央行的資金，實(shí)行差別利率政策，進(jìn)行優(yōu)惠和傾斜，改變利率倒掛現(xiàn)象。三是實(shí)行減免稅政策。農(nóng)信社主要承擔(dān)支農(nóng)任務(wù)，國(guó)家應(yīng)將其視同其它農(nóng)業(yè)企業(yè)，給予減免稅政策扶持，特別是對(duì)貧困山區(qū)、老少邊窮地區(qū)和資不抵債的高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)信社，在一定期限內(nèi)實(shí)行減免稅優(yōu)惠政策，使之能減輕包袱，休養(yǎng)生息，盡快走出資不抵債的困境。

整頓組織機(jī)構(gòu)

當(dāng)前，農(nóng)村信用社整頓組織機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)抓好三方面工作。一是重新構(gòu)筑農(nóng)村信用社合作化的基礎(chǔ)，把農(nóng)信社真正辦成由社員人股，社員參與的民主性管理模式。應(yīng)該建成為社員服務(wù)的合作金融組織，真正辦成“來(lái)之于農(nóng)，服務(wù)于農(nóng)”的農(nóng)村金融合作機(jī)構(gòu)。農(nóng)信社只有扎根農(nóng)村、貼進(jìn)農(nóng)民，才能是農(nóng)村信用社生存發(fā)展的基礎(chǔ)。二是抓緊成立農(nóng)村信用社行業(yè)自律組織。首先，要強(qiáng)化理論的基礎(chǔ)地位，重點(diǎn)探索社員結(jié)構(gòu)，民主管理，為社員服務(wù)和利潤(rùn)返還等四個(gè)方面的有效實(shí)現(xiàn)途徑。真正體現(xiàn)信用組織的群眾性、民主性、靈活性的辦社原則，以保證理論指導(dǎo)上的正確性和可操作性。其次，強(qiáng)化社員群眾的基礎(chǔ)地位，要以社員做為農(nóng)信社改革的主體，始終堅(jiān)持農(nóng)信社必須由社員群眾參與管理的原則;必須始終不渝地貫徹為農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村服務(wù)的宗旨。其三，進(jìn)一步完善民主制度，實(shí)行真正意義上的民主管理和民主監(jiān)督，正確處理好社員代表大會(huì)、理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與法人代表之間的關(guān)系”。三是科學(xué)合理設(shè)立基層信用社的機(jī)構(gòu)。隨著農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不斷變化，以及農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求，應(yīng)當(dāng)適時(shí)調(diào)整農(nóng)信社的機(jī)構(gòu)。對(duì)那些農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，金融業(yè)務(wù)量不斷增長(zhǎng)的基層社，應(yīng)適度增設(shè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，以增強(qiáng)收儲(chǔ)的能力;對(duì)那些金融業(yè)務(wù)逐年減少、長(zhǎng)年虧損、效益差的基層社，應(yīng)立即撤并，以減少虧損，防范化解一部分金融風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理

各級(jí)人民銀行要督促農(nóng)村信用社嚴(yán)格按照《貸款通則》辦事，研究制定行之有效的信貸投人方式和資產(chǎn)保全方式，在政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)，確保貸款的有效、安全性，防止產(chǎn)生新的不良貸款，逐步消化舊的不良貨款。要指導(dǎo)農(nóng)信社進(jìn)行合規(guī)經(jīng)營(yíng)，健全規(guī)范化經(jīng)營(yíng)管理體系，明確各個(gè)環(huán)節(jié)的任務(wù)、權(quán)力與責(zé)任，要以安全和效益作為農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)管理的核心，并統(tǒng)攬各項(xiàng)工作。要督促農(nóng)村信用社改善經(jīng)營(yíng)管理，不斷充實(shí)資本金;加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，降低費(fèi)用開(kāi)支。要通過(guò)建立科學(xué)有效的用人機(jī)制，削減冗員，提高辦公效率、合理開(kāi)支、杜絕鋪張浪費(fèi)等項(xiàng)措施，從而強(qiáng)化內(nèi)部挖潛，提高盈利水平，逐步化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

健全內(nèi)控防范機(jī)制

農(nóng)村信用社必須提高自主經(jīng)營(yíng)和自我約束能力，完善加強(qiáng)行業(yè)自律管理。農(nóng)信社是獨(dú)立法人的金融組織，逐步實(shí)現(xiàn)農(nóng)信社自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我約束、自我發(fā)展，是做好農(nóng)村金融工作的關(guān)鍵。要實(shí)現(xiàn)“四自”目標(biāo)，其核心是完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立約束機(jī)制。而建立約束機(jī)制的關(guān)鍵在于建立和完善比較科學(xué)、規(guī)范的內(nèi)控機(jī)制。內(nèi)控制度建立的核心是加強(qiáng)內(nèi)部管理，制定切實(shí)可行的資產(chǎn)安全防范措施。筆者認(rèn)為，建立內(nèi)控機(jī)制最主要的是抓六個(gè)方面的工作:一是建立法人代表的約束機(jī)制，使法人代表即信用社主任的權(quán)利約束在制度規(guī)定之

內(nèi)，增強(qiáng)決策的科學(xué)性和透明度。二是完善信貸管理機(jī)制，實(shí)行審、貸分離制和貨款責(zé)任人終生負(fù)責(zé)制，對(duì)貸款實(shí)行全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理，確保農(nóng)信社資產(chǎn)安全有效運(yùn)行。三是建立健全稽核監(jiān)察系統(tǒng)。稽核監(jiān)察部門(mén)受監(jiān)事會(huì)和上級(jí)主管部門(mén)直接領(lǐng)導(dǎo)，以實(shí)行對(duì)農(nóng)信社法人代表的有效監(jiān)督和檢查。四是加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)信用工具的管理，尤其是各種票、證、印、押和各種擔(dān)保業(yè)務(wù)要有效控制，規(guī)范操作，杜絕違規(guī)行為。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的管理，從管理制度和技術(shù)上提高對(duì)科學(xué)作案的防范能力。五是加強(qiáng)“三防一保”工作和信用社基層網(wǎng)點(diǎn)的管理，防范外搶、內(nèi)外勾結(jié)盜竊庫(kù)款和各種金融詐騙案件的發(fā)生。六是建立健全農(nóng)信社的用工機(jī)制和激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，真正實(shí)現(xiàn)按勞取酬，充分調(diào)動(dòng)員工的工作積極性和創(chuàng)造性。建立存款保險(xiǎn)制度

按照《巴塞爾銀行業(yè)條例》和監(jiān)管委員會(huì)《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，資本充足率是估價(jià)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)性權(quán)數(shù)的基礎(chǔ)，但從目前農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)狀況的實(shí)際來(lái)看，很多農(nóng)信社均達(dá)不到規(guī)定的比率，只能依靠較多的負(fù)債來(lái)支持日常的資金營(yíng)運(yùn)。這一現(xiàn)狀決定了農(nóng)信社抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力較低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，建立農(nóng)村信用社存款保險(xiǎn)制度是一個(gè)比較好的舉措。可以借鑒國(guó)外合作金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，盡快建立適應(yīng)我國(guó)特點(diǎn)的農(nóng)村信用社存款保險(xiǎn)機(jī)制，實(shí)行自保、互保、聯(lián)保，以解決單個(gè)信用社無(wú)法承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，防止信用危機(jī)的擴(kuò)大化。這樣，不但有利于完善農(nóng)信社的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，減輕國(guó)家和存款人承擔(dān)的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)壓力，而且有利于保護(hù)居民的儲(chǔ)蓄積極性，聚集更多的支農(nóng)資金，增強(qiáng)農(nóng)信社的資金實(shí)力，再筑建一道農(nóng)村金融防護(hù)大壩，為確保農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、金融的穩(wěn)步發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

第二篇：淺議農(nóng)村信用社金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

淺議農(nóng)村信用社金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

隨著農(nóng)村金融體制改革的進(jìn)一步深化，農(nóng)村信用社已經(jīng)成為農(nóng)村金融市場(chǎng)的重要成員，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展鏈條上的重要一環(huán)，其支農(nóng)服務(wù)的主導(dǎo)作用和在農(nóng)村金融體系中的基礎(chǔ)地位也日益加強(qiáng)，然而由于各種歷史原因，使得農(nóng)村信用社處于金融風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)的前沿，所形成的金融風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上高于專業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)，對(duì)農(nóng)村信用社今后的發(fā)展和對(duì)三農(nóng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的支持構(gòu)成了較大的制約，因此，防范和化解農(nóng)村信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)，是農(nóng)村信用社的一項(xiàng)長(zhǎng)期的重要工作，這一方面是當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的需要，另一方面也是信用社自身發(fā)展的需要，但如何才能將這項(xiàng)工作做的更好，如何才能抓住農(nóng)村信用社當(dāng)前所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，并加以化解，是每位信用社管理者所要認(rèn)真對(duì)待的。

我們通過(guò)對(duì)農(nóng)村信用社存在的諸多金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)研和細(xì)分，即可發(fā)現(xiàn)由信用社居高不下的不良貸款所形成的信貸風(fēng)險(xiǎn)是目前農(nóng)村信用社的主要風(fēng)險(xiǎn)，正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)的存在，誘發(fā)了信用社的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)以及其它的隱性風(fēng)險(xiǎn)，基于這種認(rèn)識(shí)的主要因素有三：

其一，農(nóng)村信用社由于歷史的原因，大多歷年積累極少，自有資金的比例很低，所有者權(quán)益多呈負(fù)數(shù)，幾乎所有的營(yíng)運(yùn)資金都是源于客戶的存款。信貸風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，貸款的沉淀和占用，實(shí)質(zhì)上是占用了客戶的存款，使廣大儲(chǔ)戶對(duì)信用社的信用度產(chǎn)生疑慮，導(dǎo)致信用社的信用風(fēng)險(xiǎn)，影響到信用社的到期支付，在一定程度上助長(zhǎng)了農(nóng)村不規(guī)范的民間借貸行為，擾亂了正常的農(nóng)村金融秩序。

其二，社會(huì)信用觀念差，眾多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不好，加劇了信用社信貸資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這一方面是由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的管理水平落后，經(jīng)營(yíng)困難造成的，另一方面也是由于信用社自身的經(jīng)營(yíng)管理存在缺陷，如以貸收息、貸新還舊等，助長(zhǎng)了一些貸款戶的賴債風(fēng)氣，不欠稅款欠利息，對(duì)信用社的貸款本息能拖則拖，能賴則賴，導(dǎo)致信用社的貸款沉淀，收益下降甚至虧損，由信貸風(fēng)險(xiǎn)直接導(dǎo)致了信用社的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其三，不良貸款的大量增加所導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使部分信用社已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，虧完股本虧存款，無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，無(wú)力保證到期支付，進(jìn)而誘發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)，危及一方經(jīng)濟(jì)的平安。

因此說(shuō)，防范和化解信用社的信貸風(fēng)險(xiǎn)，是促進(jìn)信用社全面健康發(fā)展的關(guān)鍵所在，也是信用社全面降低風(fēng)險(xiǎn)程度，更好地服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的必由之路。要解決好這個(gè)問(wèn)題，就應(yīng)從改善農(nóng)村信用社的外部生存機(jī)制和內(nèi)部發(fā)展機(jī)制兩方面著手。

一、農(nóng)村信用社的外部生存機(jī)制

農(nóng)村信用社自96年與農(nóng)行脫鉤以后，已步入了一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期，各商業(yè)銀行相繼收縮在農(nóng)村的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，更突出了農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融體系中的基礎(chǔ)地位。農(nóng)村信用社應(yīng)正確地審視自己的市場(chǎng)定位，立足服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)，以支農(nóng)求發(fā)展、以支農(nóng)求生存，規(guī)范自身的服務(wù)方向，推廣小額農(nóng)貸業(yè)務(wù)，在資金上大力支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模經(jīng)營(yíng)；支持特色農(nóng)產(chǎn)品商品建設(shè)，尤其要支持專業(yè)村、鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)以及農(nóng)副產(chǎn)品龍頭企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。在業(yè)務(wù)上自覺(jué)接受監(jiān)管部門(mén)的指導(dǎo)，規(guī)范信用社的業(yè)務(wù)操作，為今后信用社能在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的金融市場(chǎng)中，奠定扎實(shí)的工作基礎(chǔ)。

進(jìn)一步理順與地方政府的關(guān)系。隨著農(nóng)村金融體制改革的進(jìn)一步深化，各大商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上實(shí)行集約化經(jīng)營(yíng)，信貸權(quán)力上收，加上組織關(guān)系條條化以后，其獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的方針更加明顯，抵制地方政府的不合理干預(yù)經(jīng)營(yíng)的能力更加增強(qiáng)。而農(nóng)村信用社由于定位于地方性的金融機(jī)構(gòu)，抵御不合理干預(yù)的能力差，使農(nóng)村信用社的信貸資金面臨前所未有的壓力，因此，農(nóng)村信用社一方面要大力宣傳自己是廣大農(nóng)戶的銀行，進(jìn)一步密切與政府的關(guān)系，抓住時(shí)機(jī)，配合當(dāng)?shù)卣e極參與企業(yè)的改制工作，落實(shí)債權(quán)債務(wù)，防止企業(yè)在改制過(guò)程中逃廢債的行為；另一方面應(yīng)宣傳農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融體系中所處的基礎(chǔ)地位，強(qiáng)調(diào)信用社在支持“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所起到的重要作用，向當(dāng)?shù)卣麄鬓r(nóng)村金融工作的各項(xiàng)政策和法規(guī)，爭(zhēng)取他們的支持和理解，最大程度上避免在信用社經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不合理干預(yù)。

考慮到農(nóng)村信用社的資金來(lái)源主要是定期儲(chǔ)蓄存款這一客觀的現(xiàn)實(shí)，其經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)較高，在支持農(nóng)業(yè)這一弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，且具有一定的政策性業(yè)務(wù)，所以我們有理由認(rèn)為服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的農(nóng)村信用社理應(yīng)得到更多的國(guó)家政策的扶持，應(yīng)借鑒國(guó)外信用合作組織的成功經(jīng)驗(yàn)，政府在稅收方面給予農(nóng)村信用社實(shí)質(zhì)上的優(yōu)惠。現(xiàn)階段應(yīng)充分考慮信用社的資本金不足的客觀現(xiàn)實(shí)，以減免的營(yíng)業(yè)稅充實(shí)信用社的資本金，體現(xiàn)信用社是地方性金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，提高信用社金融風(fēng)險(xiǎn)的能力；人民銀行在農(nóng)村信用社執(zhí)行利率方面給予放開(kāi)，降低信用社的存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)提高信用社上存款、準(zhǔn)備金和備付金的利率，在信用社規(guī)范發(fā)展的初期，從政策和經(jīng)營(yíng)兩方面給予扶持，以促使信用社盡快擺脫經(jīng)營(yíng)上的困難，化解業(yè)已存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，為在促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中做出更大的貢獻(xiàn)。

盡快組建省級(jí)聯(lián)社，建立自下而上的經(jīng)營(yíng)體系，自上而下的管理服務(wù)體系，應(yīng)采取一種上虛下實(shí)的形式，由全國(guó)的信合執(zhí)行機(jī)構(gòu)，根據(jù)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定本行業(yè)的大政經(jīng)營(yíng)方針，再由省級(jí)聯(lián)社確定本地區(qū)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，并對(duì)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行總體安排，然后督促縣聯(lián)社和信用社具體實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。只有這樣，才能在全國(guó)范圍內(nèi)形成有效的支農(nóng)網(wǎng)絡(luò)，全方位地支持“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也才能在更大范圍內(nèi)有效地調(diào)度資金頭寸，避免單個(gè)信用社規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的弱點(diǎn)。盡快組建以農(nóng)村信用社為服務(wù)主體的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，以及服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，保護(hù)存款人的利益，維護(hù)正常的信用秩序，確保信用社的到期支付，提高農(nóng)村信用社抵預(yù)金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。

二、農(nóng)村信用社的內(nèi)部發(fā)展機(jī)制

農(nóng)村信用社的良好外部生存機(jī)制是信用社健康發(fā)展，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)的外界客觀保證，而內(nèi)部發(fā)展機(jī)制則是信用社防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)順利開(kāi)展的內(nèi)在根本動(dòng)力。因此，農(nóng)村信用社建立良好的工作機(jī)制、管理機(jī)制和考核機(jī)制，是實(shí)現(xiàn)信用社防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)信用社經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的必需。

嚴(yán)把新增貸款質(zhì)量關(guān)。要將貸款的“三查”制度切實(shí)落在實(shí)處，在發(fā)放貸款時(shí)堅(jiān)持審、貸分離制度，規(guī)范貸款的操作流程，認(rèn)真執(zhí)行“貸款通則”及其它相關(guān)的法律、法規(guī)；嚴(yán)格按章操作，以嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的工作秩序，促進(jìn)信用社規(guī)范健康地發(fā)展，主動(dòng)地防范信貸業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，堵塞一切可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的漏洞；制定切實(shí)可行的貸款責(zé)任追究制度，使一切在貸款過(guò)程中人為的不負(fù)責(zé)行為付出相應(yīng)的成本，有效阻止住不良貸款的再發(fā)生。

以求真務(wù)實(shí)的態(tài)度正視農(nóng)村信用社現(xiàn)有的資產(chǎn)存量，向存量要效益，以盤(pán)活求生存；在認(rèn)真把好增量關(guān)的同時(shí)，以聯(lián)社為單

位，抽調(diào)得力人員，成立專門(mén)機(jī)構(gòu)，對(duì)聯(lián)社轄內(nèi)的不良資產(chǎn)集中管理，改變目前由信用社負(fù)責(zé)處置的做法，通過(guò)權(quán)利的集中、政策的傾斜完成基層信用社所不能完成的工作。對(duì)那些在化解不良貸款工作中，無(wú)所作為或存有畏難情緒的信用社領(lǐng)導(dǎo)，要堅(jiān)決撤換。應(yīng)盡最大的努力去活化信用社的存量信貸資產(chǎn)，化解信用社現(xiàn)有的金融風(fēng)險(xiǎn)。

以農(nóng)村信用社改革為契機(jī)，強(qiáng)化信用社的農(nóng)村市場(chǎng)定位，以服務(wù)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)為目的，增強(qiáng)支農(nóng)服務(wù)功能，端正信用社的經(jīng)營(yíng)服務(wù)方向，切實(shí)將農(nóng)村信用社辦成廣大農(nóng)戶自己的銀行，聯(lián)系農(nóng)民的金融紐帶，努力擴(kuò)大農(nóng)戶小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款，以優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)換取廣大農(nóng)戶對(duì)信用社的信任，徹底改變農(nóng)村信用社“門(mén)難進(jìn)、臉難看、款難貸”的現(xiàn)象，適應(yīng)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求和農(nóng)民的實(shí)際需要，不斷地創(chuàng)新支農(nóng)服務(wù)方式，更好地服務(wù)于“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)，在發(fā)展中化解現(xiàn)有的信貸風(fēng)險(xiǎn)。用科學(xué)的方法管理信用社，對(duì)信用社的各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)地量化，嚴(yán)格按《農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警指標(biāo)體系》中的各項(xiàng)指標(biāo)操作信用社的業(yè)務(wù)，認(rèn)真測(cè)算信用社的保本經(jīng)營(yíng)點(diǎn)，掌握信用社的保本生息資產(chǎn)量，量化費(fèi)用額，合理地設(shè)定信用社的人員編制，科學(xué)地減人增效；以保本點(diǎn)為基礎(chǔ)設(shè)立機(jī)構(gòu)，對(duì)未能達(dá)到保本經(jīng)營(yíng)點(diǎn)的一律撤并；對(duì)現(xiàn)有的網(wǎng)點(diǎn)以業(yè)務(wù)量大小為提取報(bào)酬的基礎(chǔ)，減少不合理支出。才能真正地做到對(duì)農(nóng)村信用社的過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)，有一個(gè)客觀、量化的認(rèn)識(shí)，才能改變過(guò)去粗放經(jīng)營(yíng)的做法，有的放矢地防范和化解信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化稽核部門(mén)，使稽核工作真正做到“上收一級(jí)，下審一級(jí)”。充分發(fā)揮農(nóng)村信用社“三會(huì)”作用，實(shí)行民主治社，嚴(yán)格按照《農(nóng)村信用合作社章程》辦事，杜絕個(gè)別信用社主任獨(dú)斷專行的現(xiàn)象發(fā)生，讓信用社的各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作置于民主監(jiān)督之下；公開(kāi)信貸業(yè)務(wù)操作，實(shí)行“審、貸、查”三權(quán)分離，以減少信用社在貸款發(fā)放時(shí)的“人情貸和關(guān)系貸”；另外，信用社還應(yīng)加強(qiáng)職工的政治思想和法紀(jì)教育工作，教育職工樹(shù)立正確的人生價(jià)值觀，在日常的工作中守法、執(zhí)規(guī)，從主觀思想上堵塞金融風(fēng)險(xiǎn)，把信用社的信貸風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

第三篇：防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

奮力跨越重大關(guān)口

中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

郭樹(shù)清

李強(qiáng)書(shū)記、小川理事長(zhǎng)、應(yīng)勇市長(zhǎng)、易綱行長(zhǎng) 女士們、先生們、朋友們：

大家早上好！很高興時(shí)隔六年再次參加這個(gè)論壇。

黨的十八大以來(lái)，習(xí)近平同志作為黨的領(lǐng)袖，對(duì)金融工作發(fā)表了一系列重要講話，全面系統(tǒng)深刻地闡述了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不僅在我們黨的歷史上前所未有，在國(guó)際政治實(shí)踐中也極為罕見(jiàn)。

有商品生產(chǎn)和貨幣交換就有金融風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還是資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，都會(huì)發(fā)生不平衡、不協(xié)調(diào)。但是迄今為止，多數(shù)國(guó)家仍然通過(guò)危機(jī)來(lái)強(qiáng)制調(diào)整，付出沉重代價(jià)后，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)金融平衡。只有在我們國(guó)家，才能夠做到由中國(guó)共產(chǎn)黨統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，各級(jí)政府主動(dòng)作為，集中動(dòng)員全社會(huì)力量，及早防范化解各類風(fēng)險(xiǎn)，防止生成系統(tǒng)性金融危機(jī)。

總書(shū)記關(guān)于金融工作的理論和政策論述，深刻把握現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律，形成了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的中國(guó)方略，充分體現(xiàn)了中國(guó)智慧。其核心要義就是，從國(guó)情現(xiàn)實(shí)出發(fā)，以自我革命的理念和方法，主動(dòng)消除經(jīng)濟(jì)金融隱患，成功跨越重大關(guān)口，確保“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。“自我革命”是中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉，是處理新時(shí)代各種社會(huì)矛盾的基本方式，因而也是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。

我國(guó)現(xiàn)階段的金融問(wèn)題具有極大的特殊性。總的歷史背景是社會(huì)主義初級(jí)階段、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、“三期疊加”，同時(shí)處于市場(chǎng)化、國(guó)際化不斷深入，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的特定時(shí)期。這種特殊性決定了我們面對(duì)的矛盾更為復(fù)雜，有些風(fēng)險(xiǎn)的形成有著深遠(yuǎn)的歷史原因，必須以更積極的態(tài)度處置各類隱患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現(xiàn)嚴(yán)重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動(dòng)的而不是被動(dòng)的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復(fù)經(jīng)濟(jì)金融平衡。

以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央直接領(lǐng)導(dǎo)和指揮下，我們展開(kāi)了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的一系列戰(zhàn)役。在工作實(shí)踐中，有以下幾個(gè)方面體會(huì)較深。

一是底線思維防患未然。總書(shū)記指出，要把各種困難和復(fù)雜性估計(jì)得更充分一些，把可能的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)想得更深入一些，從最壞處著眼，做最充分的準(zhǔn)備，朝好的方向努力，爭(zhēng)取最好的結(jié)果。中國(guó)自古就有“治未病”的醫(yī)學(xué)思想，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)也需要樹(shù)立預(yù)防為主的意識(shí)，做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置，努力把風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)和早期階段。近年來(lái)，針對(duì)房地產(chǎn)貸款、地方政府債務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的領(lǐng)域，我們?cè)O(shè)定審慎監(jiān)控指標(biāo)，開(kāi)展壓力測(cè)試，加強(qiáng)清理規(guī)范，及早介入干預(yù)，有效遏制了風(fēng)險(xiǎn)累積。同時(shí)督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)上行期，加大撥備和準(zhǔn)備金計(jì)提力度，多渠道補(bǔ)充資本，不斷提升應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。

二是穩(wěn)定大局逐步加嚴(yán)。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)既是一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)，也是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。治理金融業(yè)內(nèi)部層層嵌套、自我循環(huán)，必須充分考慮機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的承受能力，在保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)列車(chē)平穩(wěn)運(yùn)行中拆除“炸彈”，防止出現(xiàn)“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。在化解“類信貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，我們沒(méi)有全線出擊、四面作戰(zhàn)，而是合理安排過(guò)渡期,先由機(jī)構(gòu)自查再由監(jiān)管部門(mén)檢查，有計(jì)劃、分步驟，漸次達(dá)成目標(biāo)。在整治同業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)，先從規(guī)范同業(yè)投資和同業(yè)理財(cái)入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同業(yè)理財(cái)余額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時(shí)，同業(yè)存放和同業(yè)存單則只有較小變化。直至去年底今年初，才開(kāi)始啟動(dòng)規(guī)范委托貸款和信托貸款，同樣沒(méi)有采取“一刀切”和急剎車(chē)的辦法。

三是統(tǒng)籌兼顧突出重點(diǎn)。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，必須善于抓主要矛盾，優(yōu)先處理最可能影響全局、威脅整體的問(wèn)題。在推動(dòng)去杠桿過(guò)程中，金融管理部門(mén)堅(jiān)持以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，優(yōu)先推動(dòng)國(guó)有企業(yè)和地方政府降低杠桿率。針對(duì)交叉金融野蠻生長(zhǎng)、影子銀行急劇膨脹等突出問(wèn)題，我們及時(shí)開(kāi)展市場(chǎng)亂象綜合整治，有力遏制了銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)資金脫實(shí)向虛勢(shì)頭。一年多來(lái)，銀行業(yè)在保持12%以上信貸增速的同時(shí)，總資產(chǎn)規(guī)模少擴(kuò)張20多萬(wàn)億元。在發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和總保費(fèi)收入下降的情況下，保險(xiǎn)業(yè)的保障功能不斷增強(qiáng)，今年前4個(gè)月，人身險(xiǎn)中純保障類產(chǎn)品占比上升2.9個(gè)百分點(diǎn)。

四是區(qū)別對(duì)待分類施策。根據(jù)不同領(lǐng)域、不同市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)情況，采取差異化、個(gè)性化的辦法。工作實(shí)踐中，對(duì)于不法分子控制的金融集團(tuán)等“惡性腫瘤”，毫不手軟，及時(shí)實(shí)施“外科手術(shù)”。對(duì)于情況復(fù)雜、牽涉面廣的案例，采取徐緩調(diào)理的辦法，通過(guò)“慢撒氣”逐步緩釋，條件具備時(shí)再果斷出手。在這方面我們要特別感謝上海市的支持和配合。對(duì)于“金融科技”，英國(guó)等國(guó)家提出了“監(jiān)管沙盒子”的概念，而我們采取的實(shí)際上類似“監(jiān)管沙房子”的框架，可能需要逐步調(diào)整優(yōu)化。

五是抓住時(shí)機(jī)攻堅(jiān)克難。總書(shū)記指出，應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)必然要付出代價(jià)、經(jīng)歷痛苦，我們必須勇于直面問(wèn)題，敢于碰硬、善于碰硬，把握時(shí)機(jī)，主動(dòng)出手，及時(shí)消除隱患。去年以來(lái)，我們督促銀行利用當(dāng)前撥備較充足的有利條件，做實(shí)貸款分類，真實(shí)反映信用風(fēng)險(xiǎn)。目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以內(nèi)。同時(shí)鼓勵(lì)銀行綜合運(yùn)用壞賬核銷(xiāo)、現(xiàn)金清收和批量轉(zhuǎn)讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來(lái)共處置不良貸款1.9萬(wàn)億元。有的觀察家將這些行動(dòng)解讀為銀行的負(fù)面訊息，恐怕不太合理。

六是標(biāo)本兼治依法規(guī)范。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性工程，必須及時(shí)采取措施強(qiáng)力治標(biāo)，有效處置重大風(fēng)險(xiǎn)事件，同時(shí)，要對(duì)所有違法違規(guī)行為全面排查，嚴(yán)肅處理，力爭(zhēng)在最短的時(shí)間內(nèi)把市場(chǎng)上的歪風(fēng)邪氣壓制下去。但是從根本建立起規(guī)范有序的金融市場(chǎng)體系，更要注重加強(qiáng)金融法治建設(shè)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，這樣才能從根本上鞏固治標(biāo)成果。2017年，銀行業(yè)重點(diǎn)推進(jìn)70多項(xiàng)補(bǔ)短板項(xiàng)目，已完成48項(xiàng)，今年又新提出40多項(xiàng)；保險(xiǎn)業(yè)去年以來(lái)修訂出臺(tái)規(guī)章和規(guī)范性文件60多項(xiàng)。

七是回歸本源服務(wù)實(shí)體。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。金融系統(tǒng)堅(jiān)持以服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，全國(guó)成立1.68萬(wàn)個(gè)債權(quán)人委員會(huì)，積極推動(dòng)企業(yè)的財(cái)務(wù)重組和破產(chǎn)重整。在著力破除無(wú)效供給的同時(shí)，支持培育新動(dòng)能，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。2017年銀行業(yè)新增減費(fèi)讓利440億元，今年一系列新的降成本措施正在陸續(xù)出臺(tái)。信貸增速繼續(xù)明顯超過(guò)貨幣供應(yīng)量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速，小微企業(yè)貸款持續(xù)實(shí)現(xiàn)“三個(gè)不低于”目標(biāo)。目前，小微企業(yè)貸款覆蓋率17.3%，申貸獲得率95.1%，但是解決小微企業(yè)融資難、融資貴還需做出新的努力。

八是深化改革擴(kuò)大開(kāi)放。總書(shū)記指出，回顧改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展歷程，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須深化改革。在利率、匯率市場(chǎng)化不斷深入的條件下，我們積極推動(dòng)完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化股權(quán)管理，優(yōu)化機(jī)構(gòu)布局，健全市場(chǎng)體系，持續(xù)提升我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。有的同志對(duì)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放心存顧慮，認(rèn)為開(kāi)放金融服務(wù)業(yè)可能沖擊中國(guó)的金融市場(chǎng)，引進(jìn)外資股東可能威脅國(guó)家金融安全，這種擔(dān)憂是多余的。到目前為止，外資銀行在我國(guó)的市場(chǎng)份額只有1.3%，外資保險(xiǎn)公司也不過(guò)6%左右。事實(shí)上，沒(méi)有改革開(kāi)放就沒(méi)有中國(guó)的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，更無(wú)法想象有許多中國(guó)金融企業(yè)進(jìn)入全球銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的前列。金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放是增強(qiáng)我國(guó)服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、提升全要素生產(chǎn)率的迫切需要。按照總書(shū)記提出的“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，我們正在加快落實(shí)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放舉措。

九是黨的領(lǐng)導(dǎo)和群眾路線。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)必須堅(jiān)持黨中央的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，確保金融改革發(fā)展正確方向，并服從服務(wù)于人民群眾的根本利益。總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，要把黨的群眾路線貫徹到治國(guó)理政全部活動(dòng)之中。人民群眾既是金融監(jiān)管保護(hù)的對(duì)象，更是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的重要參與者和依靠力量。在實(shí)際工作中，我們注重發(fā)動(dòng)群眾，讓群眾在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自我教育，提升自身免疫力，同時(shí)成長(zhǎng)為治亂象的生力軍。在打擊非法集資過(guò)程中，努力通過(guò)多種方式讓人民群眾認(rèn)識(shí)到，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，收益率超過(guò)6%的就要打問(wèn)號(hào)，超過(guò)8%的就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金。一旦發(fā)現(xiàn)承諾高回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報(bào)，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無(wú)所遁形。

在充分看到成績(jī)、樹(shù)立必勝信心的同時(shí)，我們也清醒認(rèn)識(shí)到還面臨一些突出問(wèn)題。一是自我革命本身意味著許多特有的困難。刮骨療傷，壯士斷腕，知易行難。既有傳統(tǒng)觀念的束縛，也有利益固化的藩籬，大多涉及體制機(jī)制調(diào)整，需要更大的決心和勇氣。二是道德風(fēng)險(xiǎn)根深蒂固。相當(dāng)多的金融機(jī)構(gòu)仍然存在“壘大戶”情結(jié)，不少企業(yè)高度依賴債務(wù)投入，各類隱性擔(dān)保和“剛性兌付”沒(méi)有真正打破，“預(yù)算軟約束”“投資饑渴癥”問(wèn)題仍然比較突出，市場(chǎng)化法治化破產(chǎn)機(jī)制遠(yuǎn)未形成。三是一些地方、部門(mén)、銀行和企業(yè)缺乏應(yīng)有的緊迫感和危機(jī)意識(shí)，對(duì)去產(chǎn)能、去杠桿心存僥幸，對(duì)不良資產(chǎn)處置和“僵尸企業(yè)”出清等待觀望、猶豫不決，總希望國(guó)家出臺(tái)政策給予救助。四是平衡各方利益面臨很多制約。隨著改革不斷向縱深推進(jìn)，兼顧多重利益的難度越來(lái)越大，調(diào)整越來(lái)越困難，有待于各個(gè)方面付出更大的努力。

在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的征程上，需要著力解決一些領(lǐng)域滯后的問(wèn)題，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)。當(dāng)前需要優(yōu)先考慮的有以下幾個(gè)方面：一是加快企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正處于膠著狀態(tài)，必須求同存異，尋找最大公約數(shù)，建立健全企業(yè)、銀行、政府各方責(zé)任共當(dāng)和損失分擔(dān)機(jī)制，加快“僵尸企業(yè)”退出，加快困難企業(yè)重組，加快市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股。同時(shí)，要注意防止生產(chǎn)過(guò)剩，形成新的庫(kù)存。二是妥善處理企業(yè)債務(wù)違約問(wèn)題。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下出現(xiàn)債務(wù)違約十分正常，相比國(guó)外，我國(guó)企業(yè)債務(wù)違約率總體仍然較低。到2018年5月末，企業(yè)債券違約后未兌付金額，只占存量信用債總金額的0.43%。要遵循市場(chǎng)規(guī)律，實(shí)行差異化金融政策，對(duì)于長(zhǎng)期虧損、失去清償能力的企業(yè)要堅(jiān)決退出，對(duì)于出現(xiàn)暫時(shí)經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，相關(guān)各方要加強(qiáng)溝通協(xié)商，采取積極措施共同努力，幫助其渡過(guò)難關(guān)。三是大力推進(jìn)信用建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)作為信用中介，要帶頭講誠(chéng)信，真實(shí)反映資產(chǎn)情況，真實(shí)披露相關(guān)信息。企業(yè)要依法披露自身信息，特別是對(duì)債權(quán)人更要及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地通報(bào)經(jīng)營(yíng)狀況。去年以來(lái)發(fā)生債務(wù)危機(jī)企業(yè)提供的教訓(xùn)是，必須防止四處借貸、盲目擴(kuò)張。一旦出現(xiàn)償債困難，應(yīng)主動(dòng)作為，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，收縮產(chǎn)業(yè)鏈條，提高償債能力。各地區(qū)各部門(mén)都要加強(qiáng)信用體系建設(shè)，依法依規(guī)增進(jìn)信用信息共享。四是努力解決違法成本過(guò)低問(wèn)題。無(wú)論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，都要認(rèn)識(shí)到，做假賬就是違法犯罪。所有投融資活動(dòng)都要在陽(yáng)光下進(jìn)行。然而，令人遺憾的是，仍然存在著大量的媒體網(wǎng)絡(luò)虛假?gòu)V告，誤導(dǎo)性宣傳，欺騙性投資咨詢和理財(cái)顧問(wèn)，已經(jīng)成為影響社會(huì)穩(wěn)定和諧的公害。究其原因，說(shuō)到底還是處罰太輕，不足以形成震懾，這種局面必須改變。要加大懲戒力度，對(duì)違法違規(guī)者必須嚴(yán)懲，必須讓他們付出沉重代價(jià)。五是合理把握金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范的平衡。金融創(chuàng)新有利于滿足金融消費(fèi)者多層次、個(gè)性化需求，有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也要有利于金融風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于不當(dāng)創(chuàng)新、過(guò)度創(chuàng)新等行為，監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)監(jiān)督檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)制止。對(duì)于假創(chuàng)新、偽創(chuàng)新現(xiàn)象更要及早揭露，及時(shí)處罰。六是加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍建設(shè)。持續(xù)培育價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化分析研究能力，努力促進(jìn)一流水平投資銀行的形成。資管新規(guī)和即將發(fā)布的理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法，有利于機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大，有利于投資資金的優(yōu)化配置，有利于解決直接融資比重過(guò)低問(wèn)題，有利于整個(gè)金融體系“開(kāi)正門(mén)、堵旁門(mén)”，加速走向規(guī)范化、透明化和法治化。中國(guó)多層次資本市場(chǎng)一定具有廣闊的發(fā)展前景。

女士們、先生們、朋友們，我們堅(jiān)信，只要我們牢固樹(shù)立“四個(gè)意識(shí)”，不斷增強(qiáng)“四個(gè)自信”，堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想為指導(dǎo)，認(rèn)真踐行防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的中國(guó)方略，堅(jiān)持以人民為中心、勇于自我革命，就一定能夠打贏防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，成功跨越這個(gè)重大關(guān)口。

第四篇：防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)

資管產(chǎn)品在跨市場(chǎng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)防范

目錄

摘要...........................................................................................................................................2

一、跨市場(chǎng)金融簡(jiǎn)述...............................................................................................................2

二、跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑...................................................................3 1.跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新的新特征...............................................................................................3 2.跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：...................................................3

三、資管產(chǎn)品在跨市場(chǎng)金融運(yùn)作中存在的問(wèn)題和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)...........................................5 1.交叉金融產(chǎn)品在運(yùn)作中存在的問(wèn)題.............................................................................5 2.交叉金融產(chǎn)品在運(yùn)作中存在的風(fēng)險(xiǎn).............................................................................8

四、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的一些建議.........................................................................................10 1．宏觀監(jiān)管層面...............................................................................................................11 2．微觀管理層面...............................................................................................................12 3．微觀操作層面...............................................................................................................13 4．其他建議.......................................................................................................................13 參考文章：.............................................................................................................................14

摘要：隨著金融改革與金融脫媒的發(fā)展，金融業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)已大勢(shì)所趨。跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品在近幾年的快速發(fā)展，有效打破了金融市場(chǎng)間的分隔，加速了資源的有效配置。但相關(guān)資管的交叉金融產(chǎn)品中也出現(xiàn)了通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問(wèn)題，并構(gòu)成了金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。2017年7月17日《人民日?qǐng)?bào)》頭版首次提出了“既防‘灰犀牛’，又防‘黑天鵝’。對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞”。本文從跨市場(chǎng)金融出發(fā)，列舉了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要傳導(dǎo)途徑和通道，提示了資管業(yè)務(wù)中交叉創(chuàng)新金融產(chǎn)品在跨市場(chǎng)金融中的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并從宏觀審慎監(jiān)管到微觀管理和操作上提出了應(yīng)對(duì)方法。

一、跨市場(chǎng)金融簡(jiǎn)述

金融，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是通過(guò)貨幣的流通，達(dá)到有效資源配置、價(jià)值實(shí)現(xiàn)的行為，它的本質(zhì)就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資本化的交換過(guò)程。跨市場(chǎng)金融指的是通過(guò)具有交叉屬性的金融產(chǎn)品，借助相關(guān)的管理通道，達(dá)到資源間跨越市場(chǎng)的有效配置行為。近幾年，伴隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革、金融脫媒、金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展以及泛資產(chǎn)管理市場(chǎng)的開(kāi)放，跨市場(chǎng)的交叉金融產(chǎn)品逐漸在銀行業(yè)中盛行，并成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。整體來(lái)看，跨市場(chǎng)金融是我國(guó)金融業(yè)改革必然出現(xiàn)的行為。它有效地打破了金融市場(chǎng)間的分隔，成為推動(dòng)利率的市場(chǎng)化的重要力量；提高了資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，實(shí)現(xiàn)了資源的有效配置和價(jià)值創(chuàng)造；為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、與國(guó)際金融接軌做出了貢獻(xiàn)。

但是，在泛資產(chǎn)管理市場(chǎng)格局逐步形成中，隨著各類金融機(jī)構(gòu)之間混業(yè)競(jìng)合的進(jìn)一步加深，交叉金融產(chǎn)品的快速發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)的交叉和傳遞變得日益復(fù)雜。交叉金融產(chǎn)品作為跨市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)合作及投資運(yùn)作的主要產(chǎn)品，其在運(yùn)作過(guò)程中 的通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問(wèn)題形成了“三高一低”的風(fēng)險(xiǎn)特征，構(gòu)成了金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。

2017年金融工作的基調(diào)是“防控金融風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決治理市場(chǎng)亂象”。針對(duì)市場(chǎng)上交叉金融產(chǎn)品的亂象，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)推出整治“三違反”“三套利”“四不當(dāng)”，并提出需要防范的“十大風(fēng)險(xiǎn)”。如何防范和化解跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)成了當(dāng)前的重要課題。

1二、跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑

1.跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新的新特征

跨市場(chǎng)金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可分為：一是內(nèi)部綜合化經(jīng)營(yíng)。金融機(jī)構(gòu)利用業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，來(lái)跨越貨幣、資本等多個(gè)金融市場(chǎng)的子市場(chǎng)；二是外部綜合化經(jīng)營(yíng)。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)獲取多種金融牌照，同時(shí)從事銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，通過(guò)跨市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)主體來(lái)打通資本、貨幣市場(chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)。由于跨市場(chǎng)牌照獲取難度相對(duì)較大，中小型金融機(jī)構(gòu)往往難以介入，因此，利用業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)交易已成為更為主流的模式，這也是當(dāng)下我國(guó)金融綜合化經(jīng)營(yíng)值得關(guān)注的一個(gè)特征。

2.跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：

具體來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)、產(chǎn)品層面上主要集中在資產(chǎn)管理領(lǐng)域。從機(jī)構(gòu)來(lái)看，銀行、信托、證券、保險(xiǎn)、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等，都直接或間接涉足其中。從產(chǎn)品類型看，有銀行理財(cái)、信托計(jì)劃、券商 1 “三高一低”：商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)具有資金杠桿率高、信息不對(duì)稱性高、利益相關(guān)度高、失敗容忍度低的特征。

資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品等各種類型，門(mén)檻和風(fēng)險(xiǎn)收益特征覆蓋了絕大多數(shù)客戶的資產(chǎn)配置需求。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2012年，我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模為27萬(wàn)億元；到2016年，資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到116萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.97%。

圖表1：2012-2016年我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模（單位：萬(wàn)億元）

從市場(chǎng)份額來(lái)看：銀行是我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。截止2016年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.05萬(wàn)億元，占我國(guó)資產(chǎn)管理總額的25.06%；基金管理公司和子公司合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模26.05萬(wàn)億元，占資產(chǎn)管理總額的22.47%；全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到20.22萬(wàn)億元，占資產(chǎn)管理總額的17.44%。未來(lái)幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢(shì)明顯，仍將是中堅(jiān)力量；受益于過(guò)去監(jiān)管層對(duì)金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型；公募基金和私募基金得益于直接融資加速，增速較快。

圖表2：2016年資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額情況（單位：%）

總體來(lái)講，經(jīng)過(guò)幾年的爆發(fā)式增長(zhǎng)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為跨市場(chǎng)金融的主要通道。銀行、信托、證券、保險(xiǎn)、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等通過(guò)跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，借助相互間資管合作等業(yè)務(wù)通道，達(dá)到跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的金融投資或投機(jī)的目的。跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品主要表現(xiàn)為交叉金融產(chǎn)品，產(chǎn)品運(yùn)作的基本邏輯在于跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的業(yè)務(wù)合作及投資運(yùn)作。其中以銀行理財(cái)產(chǎn)品占比最大，銀行產(chǎn)品未來(lái)將成為資管產(chǎn)品的中堅(jiān)力量。

三、資管產(chǎn)品在跨市場(chǎng)金融運(yùn)作中存在的問(wèn)題和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

資管市場(chǎng)中交叉性金融產(chǎn)品運(yùn)作的根本邏輯在于資金在跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、跨產(chǎn)品主體、跨地域之間的流動(dòng)。其在運(yùn)作過(guò)程中形成了通道疊加、投向復(fù)雜、剛性兌付、管理乏力等問(wèn)題，而由此引發(fā)的期限錯(cuò)配、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換以及杠桿層層疊加等風(fēng)險(xiǎn)則構(gòu)成了資管產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。

1.交叉金融產(chǎn)品在運(yùn)作中存在的問(wèn)題

（1）產(chǎn)品運(yùn)作通道疊加，風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜程度高。受過(guò)往銀行間市場(chǎng)和交易所交

易規(guī)則的約束，銀行理財(cái)產(chǎn)品和部分銀行不具備合格投資者資格，加之銀行理財(cái)產(chǎn)品缺乏明確的法律主體地位，無(wú)法以理財(cái)名義辦理抵質(zhì)押手續(xù)，造成了同業(yè)投資、理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)作中的一些交易環(huán)節(jié)必須借助其他機(jī)構(gòu)作為通道來(lái)完成。特別是2012年證券、保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的“資管新政”，促成了各類新型合作模式對(duì)傳統(tǒng)銀信合作模式的替代，逐步形成了當(dāng)前銀證、銀保、銀基、銀證信、銀基信交叉合作，以及各種“收益權(quán)”轉(zhuǎn)讓，并附加保證擔(dān)保、權(quán)利質(zhì)押、回購(gòu)條款或分級(jí)設(shè)計(jì)等特殊結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式。如此復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，雖然達(dá)到了法律關(guān)系的合規(guī)，但是衍生出更多的資金通道和過(guò)橋環(huán)節(jié)。一是為規(guī)避監(jiān)管而進(jìn)行的跨業(yè)合作形成了復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)傳遞鏈條，不但增加了資金運(yùn)行環(huán)節(jié)，推高了融資成本，而且各參與機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)不清，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后互相推諉。二是復(fù)雜結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品不能做到充分的信息披露，交易各方均不對(duì)相關(guān)資產(chǎn)采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

（2）投資范圍日益復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)程度偏高。2015年以來(lái)，銀行開(kāi)始更多地參與資本市場(chǎng)，交叉金融產(chǎn)品從過(guò)去不同類別機(jī)構(gòu)的跨業(yè)合作逐漸向不同市場(chǎng)的跨市場(chǎng)投資發(fā)展。相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出從不同機(jī)構(gòu)間的交叉?zhèn)魅荆虿煌袌?chǎng)間的交叉?zhèn)魅景l(fā)展。一是債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳導(dǎo)。二是銀行結(jié)構(gòu)化分級(jí)產(chǎn)品形成對(duì)資本市場(chǎng)加杠桿，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。三是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)相互交織轉(zhuǎn)換。股票型交叉金融產(chǎn)品中近40%投資于定向增發(fā)、大股東增持、員工持股計(jì)劃和股票質(zhì)押融資。前三類投向的退出方式為限售鎖定期后通過(guò)證券交易所賣(mài)出股票的市場(chǎng)化退出。能否實(shí)現(xiàn)本金安全和預(yù)期收益，既取決于增發(fā)認(rèn)購(gòu)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間的價(jià)差，也取決于上市公司基本面是否支持股票的理性估值。以股票質(zhì)押融資為投向的交叉金融產(chǎn)品雖然實(shí)質(zhì)上為資金融出業(yè)務(wù)，主要面臨融資人的信用風(fēng)險(xiǎn)，但因以上市公司股權(quán)為質(zhì)押，融資人信用風(fēng)險(xiǎn)

可能轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，管理精細(xì)化程度低。一是管理體系方面，部分銀行未建立具有交叉金融產(chǎn)品特色的統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理框架。相關(guān)授權(quán)管理、交易對(duì)手管理、產(chǎn)品管理、投資管理、銷(xiāo)售管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，分散在理財(cái)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等各業(yè)務(wù)條線相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)制度中。二是交易對(duì)手管理方面，各銀行總行普遍建立了同業(yè)業(yè)務(wù)和金融衍生品交易對(duì)手清單以及理財(cái)和投資業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)清單。但是，部分銀行未對(duì)通道類、委托投資管理類、風(fēng)險(xiǎn)管理參與類合作機(jī)構(gòu)加以區(qū)分，并未根據(jù)合作機(jī)構(gòu)的不同風(fēng)險(xiǎn)參與程度制定差異化的資質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)。

（4）未能準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)提撥備，缺乏專門(mén)的資金業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng)。部分銀行機(jī)構(gòu)在以自營(yíng)資金或同業(yè)資金購(gòu)買(mǎi)交叉金融產(chǎn)品時(shí)，雖能在投資前開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)審查和資金合規(guī)性審查，但未按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)，準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)提相應(yīng)資本與撥備，也未運(yùn)用交易賬戶異動(dòng)監(jiān)測(cè)、壓力測(cè)試、限額管理等手段，有效識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制跨行業(yè)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。部分銀行雖然成立了專門(mén)的資金業(yè)務(wù)部門(mén)，配備了具有資金業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的專門(mén)人員，但目前還未建立專門(mén)的資金業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng),無(wú)法進(jìn)行自動(dòng)化操作和管理。部分銀行未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”，用以防范外部風(fēng)險(xiǎn)傳遞；也沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、檢測(cè)、預(yù)警和管理體系及對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的緩釋制度，從而無(wú)法有效預(yù)防和管控跨行業(yè)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的侵襲。

（5）削弱了微觀審慎監(jiān)管的效力。跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)中，有一部分與金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管套利有關(guān)。比如，早期為了規(guī)避存貸比和合意貸款規(guī)模限制，銀行先后與信托、證券以及基金子公司進(jìn)行通道合作，形成了一輪跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的浪潮。最

近兩年以來(lái)，隨著內(nèi)外部環(huán)境變化，繞貸款規(guī)模的現(xiàn)象明顯減少，但利用其來(lái)提高資本充足率、降低不良率以及拓展銀行資金運(yùn)用范圍（如借道其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入股市）等，成為新的發(fā)展方向。不管形式如何，分業(yè)監(jiān)管體系下，不同監(jiān)管主體對(duì)相似業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不同，為監(jiān)管套利類的創(chuàng)新提供了長(zhǎng)期的動(dòng)力，反過(guò)來(lái)講，這些業(yè)務(wù)的發(fā)展也削弱了微觀審慎監(jiān)管的有效性。相當(dāng)程度的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被合理考量并納入監(jiān)管視野。

2.交叉金融產(chǎn)品在運(yùn)作中存在的風(fēng)險(xiǎn)

（1）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本質(zhì)上說(shuō)交叉（跨市場(chǎng)）風(fēng)險(xiǎn)是一種傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)。各種金融機(jī)構(gòu)在追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)、不斷突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制而相互融合的過(guò)程中，由于加強(qiáng)了在資本、資金、產(chǎn)品等方面的聯(lián)系，很容易將某個(gè)市場(chǎng)或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到其他市場(chǎng)和行業(yè)。這種風(fēng)險(xiǎn)的影響不僅僅局限在某一市場(chǎng)或行業(yè)中，而是通過(guò)股權(quán)控制、資金交易等紐帶，將單個(gè)行業(yè)、單個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)滲透到金融市場(chǎng)的各個(gè)子市場(chǎng)。與傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)交叉業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注更多地在于其加速了上述這些金融風(fēng)險(xiǎn)外溢的速度，并擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)外溢的范圍，這些都意味著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升。

（2）市場(chǎng)局部的泡沫和劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)消除了不同市場(chǎng)的分割，有助于提高資金的配置效率，但這也降低了某些金融市場(chǎng)（尤其是高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益市場(chǎng)）的準(zhǔn)入門(mén)檻。在流動(dòng)性充裕的情況下，交叉金融業(yè)務(wù)的過(guò)度發(fā)展，極有可能使巨額資金在局部市場(chǎng)上快速集聚，加劇其泡沫化程度，并形成巨大的危害。2015年我國(guó)股市的劇烈波動(dòng)與跨市場(chǎng)資管產(chǎn)品的繁榮有著很大的關(guān)系。

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和杠桿疊加可能引發(fā)的連鎖傳染風(fēng)險(xiǎn)。在交叉性金融產(chǎn)

品中為了規(guī)避監(jiān)管政策的限制，基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易模式、產(chǎn)品嵌套不斷創(chuàng)新，形成了較為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)傳遞鏈條，存在誘發(fā)連鎖性風(fēng)險(xiǎn)的可能。一方面，許多產(chǎn)品最終投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域，當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)壓力較為突出。另一方面，交叉性金融產(chǎn)品中大量運(yùn)用了類資產(chǎn)證券化的技術(shù)，并通過(guò)合同安排創(chuàng)設(shè)了各種名目的資產(chǎn)“受益權(quán)”、“收益權(quán)”等，這些新型的權(quán)利缺乏完備的法律依據(jù)和司法判例支持，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)將面臨權(quán)利主體利益難保障、資產(chǎn)懸空和處置困難等問(wèn)題。而且產(chǎn)品嵌套層次越來(lái)越復(fù)雜，各參與主體的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不明晰，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后各方互相推諉責(zé)任的事件已屢見(jiàn)不鮮。

（4）“剛性兌付”導(dǎo)致的信用轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。“剛性兌付”在銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)管理產(chǎn)品中普遍存在。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了吸引客戶，可能存在誤導(dǎo)性銷(xiāo)售，片面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品高收益，在投資運(yùn)作中只能通過(guò)增加高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置、放大固定收益投資的杠桿倍數(shù)來(lái)提高產(chǎn)品收益率，還有通過(guò)“資金池”和“資產(chǎn)池”的組合運(yùn)用，內(nèi)部進(jìn)行期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)遞延、交叉補(bǔ)貼等方式來(lái)運(yùn)作，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積累。雖然資管產(chǎn)品都屬于表外業(yè)務(wù)，基本能夠?qū)崿F(xiàn)單獨(dú)賬戶、獨(dú)立核算管理，但都缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制，產(chǎn)品到期兌付危機(jī)發(fā)生后，直接導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)為了維護(hù)聲譽(yù)，往往采取自有資金先行賠付等方式化解兌付風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致轉(zhuǎn)化為表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）監(jiān)管不平衡導(dǎo)致政策套利風(fēng)險(xiǎn)。在分業(yè)監(jiān)管格局下，由于監(jiān)管政策導(dǎo)向與標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，客觀上使得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在監(jiān)管套利可能性，為交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供了長(zhǎng)期的動(dòng)力。各資管機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域通常是監(jiān)管相對(duì)薄弱的領(lǐng)域，交叉性金融產(chǎn)品可能會(huì)因?yàn)椴煌O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通欠缺而導(dǎo)致政策沖突。從微觀主體具體業(yè)務(wù)操作的每個(gè)環(huán)節(jié)看，可能都是合法合規(guī)，分別符合

不同監(jiān)管部門(mén)的針對(duì)性監(jiān)管要求，但相互交叉合作后，隱藏下了制度套利的空間和隱患。

（6）交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)仍主要集中于銀行體系。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式仍以投資拉動(dòng)為主，融資是當(dāng)前金融服務(wù)的重點(diǎn)，特別是銀行為主的間接融資仍在融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對(duì)比重，資本市場(chǎng)等直接融資發(fā)展嚴(yán)重滯后。雖然市場(chǎng)中已經(jīng)出現(xiàn)了以產(chǎn)業(yè)、銀行、保險(xiǎn)等為核心的不同類型金融控股集團(tuán)雛形，完成了各類金融平臺(tái)布局，但其業(yè)務(wù)仍更多圍繞公司客戶開(kāi)展綜合化融資服務(wù)。以銀信理財(cái)合作為例，最初主要是出于銀行規(guī)避信貸規(guī)模和投向的限制，銀信合作政策收緊后，銀行依靠證券、基金子公司資管產(chǎn)品為通道的新交叉產(chǎn)品模式開(kāi)始快速擴(kuò)張。近兩年銀行與信托、基金、證券等合作的資管交叉性產(chǎn)品已經(jīng)由規(guī)避信貸規(guī)模限制逐步轉(zhuǎn)向調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低不良率、拓展銀行資金運(yùn)用領(lǐng)域等目標(biāo)。但由于銀行是最終的資金和資產(chǎn)提供方，其他機(jī)構(gòu)產(chǎn)品更多扮演通道角色，風(fēng)險(xiǎn)并未從銀行體系轉(zhuǎn)移。

四、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的一些建議

首先應(yīng)該明確的是，我國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)是順應(yīng)金融市場(chǎng)改革而發(fā)展起來(lái)的，應(yīng)以疏導(dǎo)為主。未來(lái)，資管市場(chǎng)仍處于高速成長(zhǎng)階段，潛力巨大。交叉性金融產(chǎn)品作為金融資管的創(chuàng)新產(chǎn)品，由于產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，合同約定責(zé)任不清，加上規(guī)則不明，極容易形成監(jiān)管套利，并且伴隨著跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，最終會(huì)對(duì)各參與機(jī)構(gòu)的當(dāng)前業(yè)務(wù)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生共振影響。因此，加強(qiáng)資產(chǎn)管理領(lǐng)域交叉性金融產(chǎn)品的審慎監(jiān)管尤為重要。應(yīng)通過(guò)宏觀監(jiān)管和微觀的管理、操作三個(gè)層面來(lái)防范和化解跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。

1．宏觀監(jiān)管層面

（1）加強(qiáng)宏觀的審慎監(jiān)管，提早做好經(jīng)濟(jì)“灰犀牛”的預(yù)防措施。借鑒英美國(guó)家的監(jiān)管體制改革，構(gòu)建符合我國(guó)特色的金融安全體系。傳統(tǒng)中國(guó)金融監(jiān)管的思路沿襲了西方金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管傳統(tǒng)，并沒(méi)有將競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題視作關(guān)注的重點(diǎn)。然而，隨著國(guó)際社會(huì)已對(duì)宏觀審慎管理制度形成共識(shí)，而宏觀審慎管理中的集中度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)度等指標(biāo)都具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)屬性，應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)地將對(duì)“競(jìng)爭(zhēng)”的監(jiān)管納入監(jiān)管層的法定職責(zé)，加緊建立中國(guó)的金融競(jìng)爭(zhēng)性監(jiān)管體系。

（2）加緊推動(dòng)資管領(lǐng)域立法，規(guī)范資管基本法律關(guān)系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。短期來(lái)說(shuō)，強(qiáng)化金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管協(xié)作，淡化分業(yè)監(jiān)管思維。一是加強(qiáng)部門(mén)間的協(xié)調(diào)配合，確保行業(yè)間規(guī)則的一致性，避免金融機(jī)構(gòu)利用監(jiān)管政策不統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管套利。二是強(qiáng)化部門(mén)間的交流協(xié)作，發(fā)揮金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議的作用。對(duì)重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行不定期溝通，減少由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生的監(jiān)管真空。三是制定協(xié)同監(jiān)管應(yīng)急預(yù)案，建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和防控機(jī)制，做好金融市場(chǎng)重大風(fēng)險(xiǎn)處置和危機(jī)處理的統(tǒng)一預(yù)案。

（3）圍繞“脫虛向?qū)崱保乐官Y金投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域以及“三高一低”行業(yè)。加強(qiáng)“三違反”、“三套利”、“四不當(dāng)”的教育與監(jiān)督。客觀、全面認(rèn)識(shí)交叉金融產(chǎn)品，以疏堵結(jié)合的思路，建立創(chuàng)新業(yè)務(wù)備案、監(jiān)測(cè)評(píng)估和叫停機(jī)制，按照“三個(gè)有利于”2的標(biāo)準(zhǔn)審視交叉金融產(chǎn)品創(chuàng)新。符合標(biāo)準(zhǔn)的，鼓勵(lì)支持；不符合標(biāo)準(zhǔn)的，及時(shí)叫停通報(bào)，防止風(fēng)險(xiǎn)積累和擴(kuò)大。

（4）實(shí)行功能監(jiān)管，建立統(tǒng)一高效的資管產(chǎn)品登記、信息披露、后臺(tái)監(jiān)管、2 “三個(gè)有利于”：有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率、有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)、有利于保護(hù)投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益。

訴訟受理等信息平臺(tái)，規(guī)范統(tǒng)一資管產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)立的準(zhǔn)入制度，強(qiáng)化信息披露，形成有效的市場(chǎng)化約束機(jī)制。從產(chǎn)品募集來(lái)源、投資方向等進(jìn)行分類監(jiān)管。

（5）推動(dòng)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是建立“柵欄”原則，要求交叉金融產(chǎn)品在管理主體、產(chǎn)品運(yùn)作方面必須做到代客與自營(yíng)相分離。二是繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品端的凈值化轉(zhuǎn)型，充分披露產(chǎn)品投向和風(fēng)險(xiǎn)信息，以透明、合理、公允的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給投資者。三是創(chuàng)造有益于交叉金融產(chǎn)品的監(jiān)管環(huán)境。包括加快推進(jìn)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化、嚴(yán)厲打擊監(jiān)管套利等，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制推進(jìn)交叉金融產(chǎn)品正常發(fā)展。

（6）穿透式監(jiān)管。不僅要穿透至底層基礎(chǔ)資產(chǎn)，也要穿透至資金提供方和使用方。此外，在通道疊加上還要穿透杠桿水平。

2．微觀管理層面

（1）風(fēng)險(xiǎn)融入。以我行為例：在制定交叉金融產(chǎn)品制度時(shí)，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理的全流程融入，提出了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)分類、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的3個(gè)層面的8個(gè)規(guī)定動(dòng)作。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入把住風(fēng)險(xiǎn)源頭，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分類判斷風(fēng)險(xiǎn)狀況，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。嚴(yán)格對(duì)交易對(duì)手管理、產(chǎn)品研發(fā)管理、投資運(yùn)作管理、銷(xiāo)售管理、交易集中度管理、客戶作適當(dāng)性管理。區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)職責(zé)，跨行業(yè)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、控制和報(bào)告，資本計(jì)提、風(fēng)險(xiǎn)撥備等提出明確、嚴(yán)格的要求。

（2）提升研發(fā)能力和信息系統(tǒng)建設(shè)，加強(qiáng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的“機(jī)控”水平,將風(fēng)險(xiǎn)管理融入流程的規(guī)定動(dòng)作將逐步通過(guò)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。

（3）保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。金融創(chuàng)新要確保風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造主體的一致性，嚴(yán)禁向金融消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)、藏匿風(fēng)險(xiǎn)、延滯風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持透明、簡(jiǎn)單和規(guī)范的原

則，加強(qiáng)信息披露和投資者教育，強(qiáng)化投訴處理和錄音錄像等保護(hù)措施。

（4）加強(qiáng)與監(jiān)管層和行業(yè)協(xié)會(huì)間的溝通與協(xié)作。一方面，加強(qiáng)領(lǐng)會(huì)監(jiān)管層的思路和要求，以“三個(gè)有利于”的原則來(lái)制定創(chuàng)新產(chǎn)品。另一方面，為監(jiān)管提供全面、準(zhǔn)確和及時(shí)的產(chǎn)品信息。最后，加強(qiáng)與行業(yè)協(xié)會(huì)間的互動(dòng)協(xié)作，通過(guò)在協(xié)會(huì)間共享負(fù)面清單、基礎(chǔ)資產(chǎn)投向等數(shù)據(jù)，提高資管信息透明度。

3．微觀操作層面

（1）合規(guī)操作。加強(qiáng)員工新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品的學(xué)習(xí)，領(lǐng)會(huì)監(jiān)管要求與制度要求，理解產(chǎn)品的適用范圍，避免出現(xiàn)操作上的失誤，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加強(qiáng)從業(yè)人員的廉潔建設(shè)，施行獎(jiǎng)懲制度，建立產(chǎn)品漏洞匯報(bào)機(jī)制。鼓勵(lì)“獎(jiǎng)善罰惡”，對(duì)知法范法、嚴(yán)重違紀(jì)人員應(yīng)加大處罰力度，對(duì)于操作人員在創(chuàng)新產(chǎn)品運(yùn)行過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)并上報(bào)的問(wèn)題和漏洞給予足夠重視并給予獎(jiǎng)勵(lì)。

（3）做好投資者教育及分級(jí)篩選。一方面，在銷(xiāo)售銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品時(shí)，應(yīng)認(rèn)真履行對(duì)投資者灌輸風(fēng)險(xiǎn)與收益掛鉤的投資教育，并保存好相關(guān)的錄像和原始記錄；另一方面，需嚴(yán)格做好投資者和投資產(chǎn)品的分級(jí)，避免出現(xiàn)交叉分級(jí)銷(xiāo)售，嚴(yán)禁出現(xiàn)誤導(dǎo)和將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售給低承受能力儲(chǔ)戶的現(xiàn)象。

4．其他建議

目前，我國(guó)已成為世界第二大經(jīng)經(jīng)濟(jì)體。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷融入，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)與合作不斷加深。跨市場(chǎng)交叉金融產(chǎn)品未來(lái)將不僅局限于國(guó)內(nèi)的資本與市場(chǎng)，必將融入國(guó)際的資本與市場(chǎng)中。

一方面，需加強(qiáng)國(guó)家金融安全審查。2015年7月1日，《中華人民共和國(guó)國(guó)

家安全法》通過(guò)。雖然該法將金融安全納入其中，但是卻未提及金融安全審查。值得注意的是，《中華人民共和國(guó)外商投資法》（草案）已出現(xiàn)國(guó)家安全審查。對(duì)此，中國(guó)金融監(jiān)管體制改革業(yè)應(yīng)未雨綢繆，盡快出臺(tái)國(guó)家金融安全審查制度規(guī)范，構(gòu)建國(guó)家金融安全戰(zhàn)略防御體系。

另一方面，各主管部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)需提前做好相關(guān)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的調(diào)查、研究及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，搭建好與國(guó)外資本與市場(chǎng)對(duì)接的風(fēng)險(xiǎn)防范體系；

參考文章：

[1] 英國(guó)金融監(jiān)管體制改革趨勢(shì)與借鑒

來(lái)源：財(cái)新網(wǎng)；作者：李震 [2] 銀監(jiān)會(huì)高層：加強(qiáng)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管 來(lái)源：金融市場(chǎng)；作者：吳紅毓然 [3] 跨市場(chǎng)創(chuàng)新需高度關(guān)注交叉金融風(fēng)險(xiǎn) 來(lái)源：中證網(wǎng)；作者：曾剛 [4] 商業(yè)銀行交叉金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防控 來(lái)源：金融時(shí)報(bào)；作者：沈國(guó)金 [5] 資管市場(chǎng)交叉性金融產(chǎn)品的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn) 來(lái)源：財(cái)新網(wǎng)；作者：王玉國(guó) [6] 資管市場(chǎng)交叉性金融產(chǎn)品演進(jìn)與發(fā)展 來(lái)源：華龍網(wǎng)；作者：王玉國(guó)、鄧陽(yáng) [7] 我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模突破110萬(wàn)億 行業(yè)發(fā)展前景可期來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究；作者：王輝 [8]《境內(nèi)分行直營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理融入流程指導(dǎo)意見(jiàn)》 來(lái)源：建總函〔2017〕591號(hào)

第五篇：金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

近年來(lái)，發(fā)生的世界性的金融危機(jī)，造成全球性的經(jīng)濟(jì)蕭條，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了巨大的損失，金融危機(jī)的發(fā)生主要是金融業(yè)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)造成的。因此，在我國(guó)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)非常必要。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的含義和基本特征

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融資本在經(jīng)營(yíng)與交易過(guò)程中預(yù)期收益的不確定性，即投資人預(yù)期收益與實(shí)際收益的偏差。金融風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的危害巨大，它不但能使個(gè)別金融機(jī)構(gòu)蒙受巨額損失，而且還可能破壞一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，乃至世界經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定，引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。對(duì)此，以前的墨西哥金融危機(jī)、巴林銀行倒閉，東南亞金融**等都作了充分演示。在中國(guó)，金融體制改革是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心工程，但由于處在特定的轉(zhuǎn)型時(shí)期，新的機(jī)制遠(yuǎn)未健全，法律規(guī)范尚不完善，加之長(zhǎng)期計(jì)劃體制的影響根深蒂固，個(gè)別市場(chǎng)主體在利益驅(qū)動(dòng)下利用市場(chǎng)監(jiān)管和法律調(diào)控的疏漏，頻繁地進(jìn)行違規(guī)操作，使中國(guó)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患日漸凸現(xiàn)。

金融風(fēng)險(xiǎn)是以貨幣信用混亂為特征的風(fēng)險(xiǎn)，它不同于普通意義上的風(fēng)險(xiǎn)，具有一定的特征。正確地認(rèn)識(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，對(duì)于建立和完善金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，具有十分重要的意義。具體地說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)最基本的特征主要有：

（一）客觀性

只要有金融活動(dòng)存在，金融風(fēng)險(xiǎn)就不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。所謂無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)在現(xiàn)實(shí)金融生活中是根本不存在的。

（二）隱蔽性

金融風(fēng)險(xiǎn)往往并非在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)才存在，金融活動(dòng)本身的不確定性損失很可能因信用特點(diǎn)而一直為其表面所掩蓋著。這是由于：其一，因信用有借有還、存款此存彼取、貨款此還彼借，導(dǎo)致許多損失或不利因素為這種信用循環(huán)所掩蓋；其二，可能由通貨膨脹、借新還舊、貸款還息等形式來(lái)掩蓋銀行事實(shí)上的金融損失；第三，因銀行壟斷和政府干預(yù)或政府特權(quán)，使一些本已顯現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，被人為的行政壓抑所掩蓋。盡管隱蔽性可以在短暫時(shí)期內(nèi)為金融機(jī)構(gòu)提供一些緩沖和彌補(bǔ)的機(jī)會(huì)，但是它終究不是金融防范和控制的有效機(jī)制。

（三）擴(kuò)散性

金融風(fēng)險(xiǎn)不同于其他風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)最顯著特征是，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)損失或失敗，不僅影響自身的生存和發(fā)展，更突出的是導(dǎo)致眾多的儲(chǔ)蓄者和投資者的損失或失敗，從而引起社會(huì)的動(dòng)蕩。這就是金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性。

（四）加速性

金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，它不同于其他風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)只在既定范圍內(nèi)勻速變動(dòng)，而是因風(fēng)險(xiǎn)失去信用基礎(chǔ)而加速變動(dòng)。形成貸款循環(huán)困難和惡性循環(huán)。所以，一旦金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，往往都伴隨著突發(fā)性、加速性，直到金融危機(jī)。充分認(rèn)識(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)加速性的特征，對(duì)于高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)危害性是非常必要的。

（五）可控性

盡管金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀，但是金融風(fēng)險(xiǎn)是可控的。所謂金融風(fēng)險(xiǎn)的可控性，是指市場(chǎng)金融主體依一定的方法、制度可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前識(shí)別、預(yù)測(cè)，事中防范和事后的化解。正是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)是可控的，才使得建立健全現(xiàn)代金融制度具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

近年來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)**迭起，因違規(guī)進(jìn)行金融衍生交易、資本運(yùn)作效益低下、金融詐騙發(fā)生頻繁且高科技化跨國(guó)化等而引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)案令世人震驚。各種金融動(dòng)蕩的后果已不再僅局限于某個(gè)金融機(jī)構(gòu)或國(guó)家，而且呈鎖鏈?zhǔn)絺鬟f或擴(kuò)散，危害波及周邊地區(qū)至整個(gè)經(jīng)

濟(jì)區(qū)域。隨著世界金融貿(mào)易服務(wù)自由化的加快、金融創(chuàng)新工具的推陳出新而導(dǎo)致的傳統(tǒng)條件

下金融內(nèi)控制度與監(jiān)管制度的滯后，不能適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)飛速發(fā)展的需要的種種嚴(yán)重問(wèn)題

性，已引起世界各國(guó)的高度重視，金融風(fēng)險(xiǎn)防范已成為國(guó)際性的共同課題。

在中國(guó)，目前反映出來(lái)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患除了違規(guī)操作衍生交易、資產(chǎn)效益低下、呆

帳壞帳率偏高、金融詐騙嚴(yán)重等國(guó)際共同的金融風(fēng)險(xiǎn)外，還具有經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的明顯特

點(diǎn)，如金融主體資格不健全、部分非銀行金融機(jī)構(gòu)資本充足率偏低、金融機(jī)構(gòu)設(shè)置布局不合理而引發(fā)的過(guò)度同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、銀行信貸資金違規(guī)流入股市炒作、國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款比例偏

高等等。檢討中國(guó)現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的成因，不外是體制的不健全與法制的不完備兩個(gè)方面，而這兩方面又是相互聯(lián)系與影響的。

（一）制度方面

中國(guó)的金融體制盡管已進(jìn)行了歷史性的變革，并初步建立了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的金融市

場(chǎng)雛形，但這種雛形與完善的市場(chǎng)機(jī)制所需要的金融市場(chǎng)差距甚大，呈現(xiàn)出明顯的“過(guò)渡性”

特征。其一，中央銀行調(diào)控體系尚未健全。央行盡管已開(kāi)始采用一般性貨幣政策工具，間接

調(diào)控宏觀金融市場(chǎng)，但由于貨幣市場(chǎng)、利率市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等配套運(yùn)作機(jī)制不健全，央行完

全依賴信貸、利率、匯率等金融杠桿進(jìn)行間接宏觀調(diào)控的條件尚不具備。同時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀

行雖然已向商業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，但因長(zhǎng)期實(shí)行的政策金融與商業(yè)金融的影響尚存，加之地方政

府干預(yù)嚴(yán)重，缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)利益刺激的反應(yīng)機(jī)制，以致短期內(nèi)很難實(shí)行以資產(chǎn)負(fù)債比例管理和

風(fēng)險(xiǎn)管理為特征的商業(yè)銀行運(yùn)作機(jī)制。在這種狀況下，商業(yè)銀行不可能將央行貨幣政策信號(hào)

有效地傳導(dǎo)至生產(chǎn)與流通領(lǐng)域，從而在相當(dāng)程度上弱化了央行的間接調(diào)控功能。第二，市場(chǎng)

運(yùn)行機(jī)制與市場(chǎng)體系尚不完善。一方面是證券、信托、保險(xiǎn)、期貨等市場(chǎng)已建立，使金融市

場(chǎng)呈現(xiàn)出資產(chǎn)多元化格局。另一方面，是市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制缺乏完整的制度模式和架構(gòu)，以至出

現(xiàn)了證券期貨市場(chǎng)違規(guī)行為不斷、信托業(yè)定位模糊、保險(xiǎn)業(yè)非均衡發(fā)展及過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。

這些不正常現(xiàn)象若長(zhǎng)期存在，必將對(duì)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的均衡發(fā)展造成不良影響，使市場(chǎng)

融資方式趨向單一，并最終危及金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

(二)金融法律規(guī)定方面

中國(guó)的金融法制建設(shè)起步甚晚，與中國(guó)金融體制改革同步發(fā)展，同時(shí)具有“摸著石頭過(guò)

河”的特征，制度不健全、法律規(guī)范的缺位和金融監(jiān)管體制的不完備在所難免。但從法律與

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系不難看出：金融體制的建立與完善必須有相應(yīng)的制度與規(guī)范作后盾，金融市

場(chǎng)的有效運(yùn)作則必須以秩序?yàn)榍疤帷６鵁o(wú)論是制度、規(guī)范，還是秩序，都是法制建設(shè)的基本

任務(wù)與目標(biāo)，因此，金融法制的不健全可以說(shuō)是形成中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隱患的更為主要的原

因。中國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)應(yīng)以統(tǒng)一開(kāi)放、有序競(jìng)爭(zhēng)、嚴(yán)格監(jiān)管為最終目標(biāo)，這實(shí)質(zhì)上也是市場(chǎng)

機(jī)制合理、有序運(yùn)行的基本要求，要實(shí)現(xiàn)這一要求，必須規(guī)范金融市場(chǎng)主體行為，建立金融

市場(chǎng)秩序，協(xié)調(diào)金融關(guān)系，完善金融宏觀調(diào)控手段。而這些目標(biāo)，只有在金融法制健全和完

善的前提下才能進(jìn)行，這是由金融在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位和法律的功能所決定的。

三、當(dāng)前我國(guó)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患

（一）銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款比重較高

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，由于資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，融資格局以銀行的直接融資為

主，在統(tǒng)一利率政策指導(dǎo)下，對(duì)支持企業(yè)不斷增長(zhǎng)的投資需求以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用。

但由于以制度創(chuàng)新為核心內(nèi)容的企業(yè)改革未能取得突破性進(jìn)展，各級(jí)政府對(duì)銀行的日常經(jīng)營(yíng)

干預(yù)較大，不僅信貸資金的經(jīng)營(yíng)帶有“半財(cái)政”性質(zhì)，而且扭曲了銀企關(guān)系；在近幾年的企

業(yè)資產(chǎn)重組過(guò)程中，債、廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，這無(wú)疑加重了銀行的壓力。

（二）非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)日益暴露

我國(guó)的非銀行機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、證券公司以及保險(xiǎn)公司等。信托

投資公司是由各級(jí)地方政府以及各家商業(yè)銀行的總行與分支行建立的規(guī)模較為龐大的一類

非銀行金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)運(yùn)用額僅次于國(guó)家銀行與城市信用社。這類機(jī)構(gòu)在發(fā)展中演化為“金

融百貨公司”，不但與商業(yè)銀行一樣從事存貸款與投資業(yè)務(wù)，也大量染指證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。與

此同時(shí)，隨著保險(xiǎn)公司數(shù)量的增加，在各家公司片面追求保費(fèi)收入的過(guò)程中，不乏隨意利用

保單圈套社會(huì)資金的較混亂現(xiàn)象。而由于法規(guī)制度和現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)環(huán)境的限制，迅速聚集的保費(fèi)

資金沒(méi)有適當(dāng)正常的投資渠道，這其中的風(fēng)險(xiǎn)積累也值得重視。

（三）金融資源的不合理配置所隱含的風(fēng)險(xiǎn)

金融資源基本上是通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)的間接融資渠道和資本市場(chǎng)的直接融資渠道配置的。就我國(guó)目前間接金融配置看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持不夠，而非國(guó)有經(jīng)濟(jì)已成為

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與促進(jìn)就業(yè)的重要支撐。金融機(jī)構(gòu)的絕大部分資金在效率相對(duì)低下的環(huán)境中運(yùn)

行，如此信貸資金配置，不僅不符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局的要求，而且孕育的金融風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。

（四）監(jiān)督機(jī)制不完善

我國(guó)一些銀行違規(guī)操作、過(guò)度投機(jī)造成巨大經(jīng)濟(jì)損失和金融領(lǐng)域內(nèi)時(shí)有發(fā)生的大案要案的根本原因就是內(nèi)部管理混亂，監(jiān)督制約機(jī)制不健全，外部監(jiān)管不力，缺乏行業(yè)自律組織。

（五）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理

從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的角度看，東南亞國(guó)家出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等總是在我國(guó)也不同程度存在。改革

開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)家電、輕工、紡織、食品等行業(yè)曾得到迅速發(fā)展，但也帶來(lái)不少重復(fù)建設(shè)、重復(fù)引進(jìn)、盲目追求“大而全”、“小而全”的問(wèn)題。這些行業(yè)便出現(xiàn)生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩、市

場(chǎng)容量相對(duì)縮小，從而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難、職工下崗或就業(yè)不充分等現(xiàn)象。另外，一些老工業(yè)基

地、軍工及老傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)虧損嚴(yán)重，舊體制的包袱越背越重。同時(shí)，沿海地區(qū)部分“兩

頭在外”的外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)直接受到國(guó)際金融市場(chǎng)的制約，產(chǎn)生新的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。這都構(gòu)成潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)因素。

四、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施

目前我國(guó)金融體制的改革正在不斷深入，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換已經(jīng)實(shí)施資本項(xiàng)

目下的自由兌換只是有待時(shí)日，研究如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使內(nèi)外資如何更多、更有效、更健

康地為我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)有著重要的意義。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有：

（一）法制化是有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之路

正是由于金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的地位和作用，其規(guī)范運(yùn)作和穩(wěn)健發(fā)展就顯得

更為重要。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是法制經(jīng)濟(jì)，依權(quán)利法定的法治原則。政府如何運(yùn)用金融政策

進(jìn)行宏觀調(diào)控需要法律授權(quán)，政府宏觀調(diào)控的權(quán)力、范圍、措施及效力均需法律明確規(guī)定；

金融市場(chǎng)主體的行為規(guī)則需要法律確認(rèn)，金融市場(chǎng)秩序需要法律建立，正是在這個(gè)意義上，我們認(rèn)為，法制化是中國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)的必由之路，當(dāng)然也是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的必由之

路。法律化、制度化的金融市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)合理、有序、秩序運(yùn)行的目標(biāo)，也是由法律的特殊

功能所決定的。第一，法律是市場(chǎng)主體資格健全和行為規(guī)范化的保障。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主體

是構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本要素。健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須有合格的市場(chǎng)主體，而合格的市場(chǎng)主體本

身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義：一方面，法律規(guī)范明文規(guī)定金融市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入條件和標(biāo)準(zhǔn)，從而杜絕不健全主體及非法進(jìn)入者對(duì)市場(chǎng)秩序的沖擊；另一方面，法律的規(guī)制、引導(dǎo)、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性，使之真正成為具有自覺(jué)性、守法性和自律性的合格主體，成為自覺(jué)遵守市場(chǎng)“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)紀(jì)人”。第二，法

律是合法市場(chǎng)行為的保障。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，普遍以契約方式完成。契約自

身的平等、誠(chéng)信、等價(jià)有償?shù)忍攸c(diǎn)可以擔(dān)當(dāng)維護(hù)交易安全的重?fù)?dān)。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認(rèn)，而且還能以法律強(qiáng)制力切實(shí)保障契約的履行。

第三，法律是金融市場(chǎng)適度競(jìng)爭(zhēng)和有序運(yùn)行的保障。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作為市場(chǎng)機(jī)制中資源配置的基

本方式，是價(jià)值規(guī)律作用的直接體現(xiàn)，是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行的前提基礎(chǔ)。但良性競(jìng)爭(zhēng)與公平競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)現(xiàn)，無(wú)法依靠市場(chǎng)機(jī)制自身力量維系，只能依賴法律的強(qiáng)制力加以調(diào)整和保障。只有在通過(guò)法律機(jī)制確認(rèn)的政黨的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入主體、行為規(guī)則的條件下，公平交易、平等競(jìng)爭(zhēng)才能切實(shí)得到保證。同時(shí)，市場(chǎng)秩序雖然是主體共同行為選擇的結(jié)果，但這種運(yùn)行秩序的確立只有以信用規(guī)則和法律約束加以確認(rèn)，才能真正為主體自覺(jué)遵守。

（二）加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革，理順銀企關(guān)系，活化銀行資產(chǎn)

現(xiàn)在最根本的還是應(yīng)當(dāng)加快商業(yè)銀行體制改革，按《商業(yè)銀行法》規(guī)定，切實(shí)落實(shí)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債比例管理、強(qiáng)化約束機(jī)制等改革措施；在對(duì)銀行信貸資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)分類并予以有效管理，加大對(duì)不良資產(chǎn)存量進(jìn)行重組與清理的同時(shí)，還應(yīng)積極推進(jìn)以制度創(chuàng)新為主要內(nèi)容的國(guó)有企業(yè)改革，理順銀企關(guān)系。經(jīng)過(guò)改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問(wèn)題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的企業(yè)實(shí)體，從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對(duì)象的過(guò)程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

（三）加大對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

對(duì)于問(wèn)題較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅(jiān)決與各級(jí)政府部門(mén)脫鉤，杜絕經(jīng)營(yíng)資金的財(cái)政化；基于目前國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題關(guān)注較多，國(guó)際金融動(dòng)蕩尚未平息，為了避免引起過(guò)大的波動(dòng)及對(duì)信心的消極影響，對(duì)信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實(shí)行平衡過(guò)渡。對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，完善有關(guān)會(huì)計(jì)賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

（四）提高銀行信貸政策與資本市場(chǎng)政策對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率

首先是商業(yè)銀行的信貸投放應(yīng)以收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量為主要標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展前景較好的非國(guó)有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持列入各行的貸款計(jì)劃中，作為中央銀行起引導(dǎo)作用的“指導(dǎo)性貸款規(guī)模”中也應(yīng)明確列出對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持意見(jiàn)。其次是向非國(guó)有經(jīng)濟(jì)開(kāi)放證券融資市場(chǎng)，特別是對(duì)于進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國(guó)有企業(yè)，允許并引導(dǎo)其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進(jìn)行股權(quán)融資，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得持續(xù)發(fā)展的資本。與此同時(shí)，對(duì)于符合條件的非國(guó)有企業(yè)，也應(yīng)允許按一定程序與要求發(fā)行債券融資，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

（五）在繼續(xù)推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，加強(qiáng)金融管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力

當(dāng)今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進(jìn)，繼續(xù)堅(jiān)定不移地貫徹對(duì)外開(kāi)放政策是我國(guó)順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。二十年的改革開(kāi)放實(shí)踐，外資流入已不同于當(dāng)初純粹工業(yè)資本的引進(jìn)，我們看到，越來(lái)越多地以銀行、保險(xiǎn)、基金、證券等為內(nèi)容的金融資本開(kāi)始流入中國(guó)，這無(wú)論對(duì)保持海外工商資本持續(xù)投資我國(guó)并保障其穩(wěn)定性，還是對(duì)加快我國(guó)金融體制改革，都是必要的。但是，金融資本相比工商業(yè)資本的流入，附帶著更大的風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需要，加快金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與體制的建設(shè)，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點(diǎn)從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準(zhǔn)入的程度上予以嚴(yán)格監(jiān)控。

（六）積極推進(jìn)財(cái)政改革，增強(qiáng)財(cái)政實(shí)力，為金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行與風(fēng)險(xiǎn)化解能力的提高奠定堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)

就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，積極推進(jìn)已經(jīng)確定的以“費(fèi)改稅”為重點(diǎn)的新一輪財(cái)稅改革，并加強(qiáng)財(cái)政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時(shí)足額地收繳國(guó)庫(kù)。通過(guò)編制“國(guó)有資本預(yù)算”，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)的監(jiān)控，確保國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，特別是當(dāng)涉及到國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)，能夠保證政府財(cái)政的應(yīng)有收入。在節(jié)約的原則下，調(diào)整財(cái)政公共投資方向，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項(xiàng)目投資等等。以此促進(jìn)財(cái)政

機(jī)制的完善與財(cái)力的充盈，使其成為防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

（七）在推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股份制改造的過(guò)程中，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過(guò)市場(chǎng)逐步明晰產(chǎn)權(quán)為我國(guó)證券市場(chǎng)的健康運(yùn)行與發(fā)展奠定可靠合理的制度基礎(chǔ)，就必須減少由過(guò)分投機(jī)行為所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

可見(jiàn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。因此，應(yīng)認(rèn)清我國(guó)金融形勢(shì)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防患于未然，以保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康地發(fā)展。