第一篇：高盛投資銀行業(yè)務(wù)[大全]

高盛投資銀行業(yè)務(wù)：經(jīng)驗(yàn)與借鑒

(2009-10-19 21:43:07)轉(zhuǎn)載▼

標(biāo)簽： 分類： 國(guó)際服務(wù)貿(mào)易知識(shí)

基金 財(cái)經(jīng)

高盛投資銀行 固定收益 紐約 雜談

摘要：隨著金融業(yè)的發(fā)展，以高盛為代表的國(guó)際大投行的業(yè)務(wù)范圍已從傳統(tǒng)的承銷經(jīng)紀(jì)、并購(gòu)等業(yè)務(wù)擴(kuò)展到信貸、直接投資、衍生產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域，它們通過(guò)承銷、并購(gòu)與融資、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)合，全方位滿足客戶需求并提高投行的綜合收益。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)時(shí)，也應(yīng)借鑒國(guó)際投行的先進(jìn)思路，在分業(yè)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)隔離的前提下，發(fā)揮融資優(yōu)勢(shì)，最大限度地實(shí)現(xiàn)貸款業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的交叉銷售和互動(dòng)發(fā)展，嘗試采用雙客戶經(jīng)理制加強(qiáng)營(yíng)銷，強(qiáng)化為企業(yè)客戶的直接融資服務(wù)功能，促進(jìn)投行部門和市場(chǎng)交易部門的分工與配合，并加強(qiáng)投行研究隊(duì)伍建設(shè)，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)精神。

關(guān)鍵詞：高盛公司；投資銀行；商業(yè)銀行；收益結(jié)構(gòu)；綜合金融服務(wù)

2006年11月，中國(guó)工商銀行和高盛公司(Goldman Sachs)在美國(guó)紐約高盛總部舉辦了投資銀行業(yè)務(wù)高級(jí)培訓(xùn)班。工商銀行總行投資銀行部、城市金融研究所、董事會(huì)辦公室主要負(fù)責(zé)人以及北京、上海、浙江等分行主管領(lǐng)導(dǎo)參加了培訓(xùn)。培訓(xùn)課程涉及投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)理念及各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，包括投行業(yè)務(wù)總體介紹，投行客戶營(yíng)銷及交叉銷售，并購(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)及案例分析，直接投資業(yè)務(wù)及案例分析，承銷業(yè)務(wù)，銀行業(yè)與其他金融業(yè)、能源業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)文化、媒體關(guān)系及投資者關(guān)系等。雙方就行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及具體案例進(jìn)行了深入分析，討論了如何在重組并購(gòu)業(yè)務(wù)等投行業(yè)務(wù)中，綜合利用直接投資、貸款等多種融資安排手段和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為客戶提供全方位的服務(wù)，獲取包括顧問(wèn)費(fèi)、融資安排費(fèi)及風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)在內(nèi)的綜合收益，以投行業(yè)務(wù)帶動(dòng)融資業(yè)務(wù)，以融資業(yè)務(wù)促進(jìn)投行業(yè)務(wù)的開(kāi)展。本文將介紹本次課程培訓(xùn)所反映的高盛投資銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的啟示。

一、高盛集團(tuán)簡(jiǎn)介

(一)歷史沿革

高盛1869年創(chuàng) 立于紐約，在以合伙人制度經(jīng)營(yíng)了 130年之后，于1999年5月在紐約證券交易所掛牌上市。公司總部設(shè)在紐約，在全球二十多個(gè)國(guó)家設(shè)有分部，并以香港、倫敦、法蘭克福及東京等地作為地區(qū)總部。截至2005年底，高盛有2.24萬(wàn)名員工，總資產(chǎn)為7 068億美元，負(fù)債6 788億美元，股東權(quán)益為280億美元。總資本(包括股東權(quán)益和長(zhǎng)期債務(wù))為1280億美元，2005年權(quán)益回報(bào)率(ROE)達(dá)到21.8%。

(二)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

高盛的業(yè)務(wù)分為三大板塊：投資銀行、交易與本金投資、資產(chǎn)管理與證券服務(wù)(見(jiàn)圖1)。板塊的劃分標(biāo)準(zhǔn)主要包括服務(wù)類型的相似性、服務(wù)提供方式、服務(wù)的客戶類別和受到的監(jiān)管環(huán)境等。事實(shí)上，業(yè)務(wù)板塊劃分與組織機(jī)構(gòu)設(shè)置并不完全一致，每個(gè)板塊可能包括多條業(yè)務(wù)線、多個(gè)部門的貢獻(xiàn)。2005年這三大板塊的營(yíng)業(yè)收入(在扣除營(yíng)業(yè)成本、稅收等之前的收入)分別為36.7億美元、163.6億美元和47.5億美元。在這三大板塊之下，高盛業(yè)務(wù)又可分為五大業(yè)務(wù)線：投資銀行、交易、本金投資、資產(chǎn)管理、證券服務(wù)。五大業(yè)務(wù)線主要由投資銀行部，固定收益、貨幣與商品部，股權(quán)部，商人銀行部，投資管理部以及涉及證券服務(wù)的各部門負(fù)責(zé)。

構(gòu)

(三)收益結(jié)

如表1所示，在按業(yè)務(wù)板塊劃分的 營(yíng)業(yè)收入(Revenues)中，交易收入是占高盛收入比例最高的一部分，2005年總共達(dá)141.3億美元，其中固定收益、貨幣及商品交易占總營(yíng)業(yè)收入的34%，股權(quán)交易占23%左右。高盛的投資銀行業(yè)務(wù)主要包括并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)及證券承銷。2005年投資銀行營(yíng)業(yè)收入為36.7億美元，占總營(yíng)業(yè)收入的15%左右，其中并購(gòu)顧問(wèn)收入為19億美元，占總營(yíng)業(yè)收入的7.7%，承銷收入為17.66 億美元，占營(yíng)業(yè)收入的7.1%，債務(wù)產(chǎn)品承銷收入要高于股權(quán)產(chǎn)品收入。資產(chǎn)管理營(yíng)業(yè)收入約為30億美元，占總營(yíng)業(yè)收入的12%左右。2005年底共管理5 320億美元資產(chǎn)，其中貨幣市場(chǎng)基金1 010億美元，固定收益和外匯基金1 590億美元，股票型基金1 580億美元，其他投資基金(如對(duì)沖基金、房地產(chǎn)基金、私人權(quán)益基金等)1140億美元。本金投資收入22億美元，占比9%。證券服務(wù)收入約18億美元，占比7%。需要說(shuō)明的是，上述收入中包括了分?jǐn)偟礁鱾€(gè)業(yè)務(wù)板塊的凈利差收入。

高盛2005年員工工資和福利為116.88億美元，約占營(yíng)業(yè)收入247.82億美元的47%，人均達(dá)到52萬(wàn)美元，這也體現(xiàn)了人員費(fèi)用是投行中比例最大的一項(xiàng)。

(四)組織結(jié)構(gòu)

高盛采用了事業(yè)部制，管理委員會(huì)是最高管理機(jī)構(gòu)，下面設(shè)投資銀行部，固定收益產(chǎn)品、貨幣及商品部，股權(quán)部，商人銀行部以及投資管理部5個(gè)業(yè)務(wù)部門；另外還設(shè)有全球投資研究部，人力資源部，總裁辦公室，法律、合規(guī)和管理部以及運(yùn)營(yíng)、技術(shù)和財(cái)務(wù)部等5個(gè)支持部門。高盛采用事業(yè)部和地方總部相結(jié)合的矩陣式管理結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)線的作用相對(duì)較強(qiáng)。以投資銀行部為例，部門設(shè)有首席運(yùn)營(yíng)官和首席財(cái)務(wù)官，下面有美洲、歐洲、除日本外的亞洲、日本等四個(gè)地區(qū)分部，往下再按照行業(yè)、國(guó)家和產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分。

二、高盛投資銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及服務(wù)模式

(一)投資銀行部組織劃分及戰(zhàn)略

2006年高盛投資銀行業(yè)務(wù)線在全球有2 000多名投資銀行人員，35個(gè)辦事處。高盛的投資銀行業(yè)務(wù)線主要按照行業(yè)來(lái)分工，各行業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)相應(yīng)行業(yè)的并購(gòu)、承銷等各項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要分為消費(fèi)品／衛(wèi)生保健、工業(yè)／自然資源、金融機(jī)構(gòu)、技術(shù)媒體和電信、房地產(chǎn)、金融贊助等六大行業(yè)組；此外，高盛還將融資團(tuán)隊(duì)納入投資銀行部?jī)?nèi)(見(jiàn)圖2)。高盛的融資團(tuán)隊(duì)已經(jīng)不僅僅是提供證券承銷，而是將股權(quán)、債權(quán)及各種融資工具和產(chǎn)品整合在一起。

(二)融資與投行業(yè)務(wù)的互動(dòng)運(yùn)營(yíng)

高盛以并購(gòu)顧問(wèn)和承銷為主的投行服務(wù)主要針對(duì)大型優(yōu)質(zhì)客戶，并且通過(guò)專門的客戶關(guān)系部門投資銀行服務(wù)部(IBS)來(lái)尋找和挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)(見(jiàn)圖3)。高盛從全球400多個(gè)合伙人中選出80多位作為投行業(yè)務(wù)經(jīng)理(IBR)，定期同3 000多家客戶進(jìn)行溝通，拜訪客戶的高層，發(fā)現(xiàn)并創(chuàng)造投行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。由于投行業(yè)務(wù)經(jīng)理有較高的地位和較為豐富的業(yè)務(wù)及營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，因此能夠直接同客戶高層進(jìn)行會(huì)談，獲得直接的業(yè)務(wù)需求。

高盛在發(fā)展業(yè)務(wù)過(guò)程中，注重發(fā)揮自己在融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的優(yōu)勢(shì)，在遇到好項(xiàng)目的時(shí)候，還進(jìn)行直接投資，獲取更高的綜合效益。

除了按照行業(yè)來(lái)劃分團(tuán)隊(duì)之外，高盛近年來(lái)一個(gè)重要結(jié)構(gòu)重組活動(dòng)是將融資團(tuán)隊(duì)納入投資銀行部?jī)?nèi)，高盛認(rèn)為這樣可以加強(qiáng)融資領(lǐng)域與承銷、并購(gòu)和顧問(wèn)等業(yè)務(wù)的交流與合作，可以利用投資銀行部的重要關(guān)系網(wǎng)以及融資團(tuán)隊(duì)的專業(yè)產(chǎn)品知識(shí)，可以加強(qiáng)企業(yè)銀行業(yè)務(wù)的工作效率，并為客戶提供更好的解決方案，如盡早進(jìn)行討論，可以產(chǎn)生更多整體性和創(chuàng)新性的方案，為公司創(chuàng)造額外收入，等等。

從融資團(tuán)隊(duì)的工作流程來(lái)看，在并購(gòu)、承銷等業(yè)務(wù)的不同階段有不同的融資小組配合(見(jiàn)圖4)。比如在并購(gòu)交易初期需要過(guò)橋融資的時(shí)候，可以通過(guò)高盛自有資金為主的William Street基金直接提供貸款或貸款承諾。當(dāng)并購(gòu)交易基本完成并需要長(zhǎng)期融資的時(shí)候，信貸資本市場(chǎng)承銷團(tuán)就安排債券承銷或銀團(tuán)貸款。在電力、天然氣、石油等一些行業(yè)的并購(gòu)中，還需要利用掉期、期貨等衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)管理，此時(shí)融資團(tuán)隊(duì)中的掉期市場(chǎng)營(yíng)銷組就可以加入。在整個(gè)過(guò)程中，融資團(tuán)隊(duì)還同投資銀行部外的固定收益、商品交易部門緊密合作，了解市場(chǎng)信息并進(jìn)行合理交易。

事件影響

受高盛欺詐事件影響，美東時(shí)間4月16日16時(shí)，道指下跌125.91點(diǎn)，收于11,018.66點(diǎn)，跌幅1.13%，創(chuàng)自2月初以來(lái)單日最大跌幅；納指下跌34.43點(diǎn)，收于2,481.26點(diǎn)，跌幅1.37%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌19.54點(diǎn)，收于1,192.13點(diǎn)，跌幅1.61%。高盛蒙受了金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最大單日跌幅，高盛股價(jià)收盤下跌12.7%。歐洲主要國(guó)家的重要股指中，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.8%，至6180.90點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1.9%，至3986.63點(diǎn)。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.4%，至5743.96點(diǎn)。

高盛欺詐門消息一經(jīng)傳出，期貨商品包括石油、黃金、糖等期貨產(chǎn)品立即下跌，基準(zhǔn)原油(82.14,0.69,0.85%)期貨下跌了2.8%至每桶83.15美元；最活躍的6月期金收低2%，收于每盎司1,136.90美元；而最活躍的7月銅下跌2.4%，收于每磅3.5355美元；5月糖下跌5.3%，收于每磅15.95美分。

大宗商品大跌

高盛欺詐門消息一經(jīng)傳出，期貨商品包括石油、黃金、糖等期貨產(chǎn)品立即下跌，股市也是如此。盡管這是被稱為“膝跳反應(yīng)”的拋售，另一些人則指出有關(guān)銀行商品的更具體的憂慮。當(dāng)任何一個(gè)企業(yè)面臨巨額罰款的時(shí)候都會(huì)盡可能期冀迅速退出陣地，以提高現(xiàn)金貯備，這極可能導(dǎo)致市場(chǎng)陷入混亂之中。

高盛和其他從事投機(jī)交易的金融機(jī)構(gòu)，被廣泛視為持有凈多頭的石油，或投注價(jià)格上漲，并且可以中止那些使期貨下跌的壓力賭注。當(dāng)日，基準(zhǔn)原油期貨下跌了2.8%至每桶83.15美元；最活躍的6月期金收低2%，收于每盎司1，136.90美元；而最活躍的7月銅下跌2.4%，收于每磅3.5355美元；5月糖下跌5.3%，收于每磅15.95美分。

在美國(guó)證券交易委員會(huì)指控的話出來(lái)之前，受創(chuàng)最嚴(yán)重的一些市場(chǎng)已經(jīng)有小幅下跌。因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度過(guò)于緩慢，原油期貨價(jià)格已開(kāi)始下跌，以減少過(guò)度的石油庫(kù)存。金屬下跌是由于美元走強(qiáng)，使得使用其他貨幣購(gòu)買商品將更加昂貴。

市場(chǎng)分析人士說(shuō)，就在這些商品剛剛有小幅的回彈，傳出高盛欺詐投資者的消息立即抹殺了任何價(jià)格回升的跡象和期盼。

有分析師表示，更理性的大腦在本周將占上風(fēng)，即使沒(méi)有看到高盛的消息出來(lái)，也不會(huì)驚訝地在屏幕上看到這么多的綠色。

美元漲幅擴(kuò)大

美元匯率在高盛事件前便強(qiáng)勁攀升。據(jù)報(bào)道，希臘正在為啟動(dòng)歐盟與國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)急援救計(jì)劃做好準(zhǔn)備。美元的避險(xiǎn)功能在近期得到強(qiáng)化，尋求資金安全的投資者通常會(huì)將資金從股票、新興市場(chǎng)貨幣以及大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美元。但美元在近期也受益于美國(guó)利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

歐元兌美元匯率從上周四的1.3575美元下跌至1.3500美元。追蹤美元兌其它6種主要貨幣匯率的美元指數(shù)從上周四的84.475點(diǎn)上升至80.819點(diǎn)。日元匯率也通常受益于投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，甚至更甚于美元。美元兌日元匯率從上周四的93.03日元下跌至92.15日元。

高盛事件令美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)攀升，但給美國(guó)企業(yè)債券帶來(lái)壓力。

分析師表示，由于希臘問(wèn)題懸而未決，美元兌歐元匯率維持上漲。目前市場(chǎng)談判的焦點(diǎn)是歐盟與國(guó)際貨幣基金組織的應(yīng)急援救計(jì)劃是否會(huì)在周末正式啟動(dòng)。馬德里財(cái)長(zhǎng)會(huì)議正在進(jìn)行中，當(dāng)前消息面環(huán)境較差。

編輯本段事件評(píng)價(jià)

高盛是一家讓人愛(ài)深并遭人恨深的公司。前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)魯賓、保爾森都出自高盛。經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，人人不寒而栗，而高盛仍向員工發(fā)放巨額獎(jiǎng)金。美國(guó)的金融改革正在進(jìn)行。SEC對(duì)高盛的指控意在增大政府對(duì)金融的監(jiān)控，而美國(guó)金融業(yè)在抵制過(guò)份的監(jiān)管。筆者認(rèn)為，此次SEC指控高盛，抓高盛的小辮子，證明高盛錯(cuò)了，但是這尚不足以動(dòng)搖高盛的根基。SEC的指控是民事案件(civilcase)，而不是刑事案件(criminalcase)。高盛認(rèn)為SEC的指控“完全沒(méi)有依據(jù)”(completely unfounded)。這個(gè)“欺詐”門事件對(duì)高盛的影響大概僅限于聲譽(yù)。

市場(chǎng)在驚恐中的反應(yīng)將會(huì)反復(fù)。筆者認(rèn)為，高盛“欺詐”門對(duì)市場(chǎng)的影響不會(huì)持續(xù)太久。黃金價(jià)格將會(huì)反彈上升

第二篇：投資銀行業(yè)務(wù)

投資銀行業(yè)務(wù)

Chapter 1 1.名詞解釋

投資銀行：投資銀行是在資本市場(chǎng)為各種融資主體提供中介服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。商人銀行：是指專門從事兼并、收購(gòu)與某些籌資活動(dòng)的投資銀行。

綜合類證券公司：綜合類證券公司是指經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)、和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)的證券公司。Chapter 2 1.名詞解釋

QFII制度：是指允許合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利德、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后殼轉(zhuǎn)換為外匯匯出的一種市場(chǎng)開(kāi)放模式。

QDII制度：是指容許在資本賬項(xiàng)目未完全開(kāi)放的情況下，中國(guó)內(nèi)地投資者往海外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。

2.簡(jiǎn)述投資銀行功能的本質(zhì)。

答：投資銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)可以歸結(jié)為：運(yùn)用虛擬資本改良現(xiàn)實(shí)資本。投資銀行通過(guò)兼并重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，打通虛擬資本市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)資本市場(chǎng)的隔閡，運(yùn)用虛擬資本改造企業(yè)產(chǎn)權(quán)，從而改良現(xiàn)實(shí)資本。虛擬資本與現(xiàn)實(shí)資本之間具有互相制約。互相促進(jìn)、相輔相成的能動(dòng)關(guān)系。Chapter 3 1.名詞解釋

中國(guó)證監(jiān)會(huì)：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)建成證監(jiān)會(huì)，是依照法律法規(guī)對(duì)證券期貨市場(chǎng)的具體活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管的國(guó)務(wù)院直屬單位。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)：分業(yè)經(jīng)營(yíng)型投資銀行運(yùn)作模式是指法律規(guī)定投資銀行運(yùn)營(yíng)中，投資銀行與商業(yè)銀行在組織體制、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等方面相互分離，不得混合的管理與發(fā)展模式。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)：是指在法律上允許同一家金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，相互之間在業(yè)務(wù)上并沒(méi)有法律上的限制。2.試分析分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的利弊。答：分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)：

（1）能有效地降低整個(gè)金融體制運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)。（2）有益于保障證券市場(chǎng)的公正與合理。

（3）投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)促進(jìn)了金融行業(yè)內(nèi)的專業(yè)化分工。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的缺點(diǎn)： 限制了銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，從而制約了本國(guó)銀行的發(fā)展壯大，嚴(yán)重影響和削弱了本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)：

（1）綜合投資銀行與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的全能銀行可以充分利用其有限資源，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的規(guī)模效益，降低成本，提高贏利。

（2）兩者結(jié)合有益于降低銀行的自身風(fēng)險(xiǎn)。一種業(yè)務(wù)的收益下降，可以用另一種業(yè)務(wù)的收益來(lái)彌補(bǔ)，從而保障利潤(rùn)的穩(wěn)定性。

（3）可以充分的掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而降低貸款的呆賬率和投資銀行承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）有利于提高效益和促進(jìn)社會(huì)總效用的上升。混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)：

可能會(huì)給整個(gè)金融體制貸款來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此這一體制需要建立嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

5.投資銀行也的外部監(jiān)管有哪些模式？ 答：

（一）以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式

（1）以美國(guó)證券交易委員會(huì)為最高管理層的監(jiān)管主體。該委員會(huì)是一個(gè)獨(dú)立的、超黨派的準(zhǔn)司法管理機(jī)構(gòu)。其總部設(shè)于華盛頓，直屬于美國(guó)總統(tǒng)，不受中央銀行和財(cái)政部管轄，主要任務(wù)就是監(jiān)督并實(shí)施美國(guó)的證券法律。

（2）以德國(guó)中央銀行——德意志聯(lián)邦銀行作為最高的監(jiān)管主體。德國(guó)的商業(yè)銀行與投資銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，它的管理也只能由中央銀行行使。德國(guó)強(qiáng)調(diào)對(duì)投資銀行的自律管理，聯(lián)邦政府負(fù)責(zé)制定法律，各州政府負(fù)責(zé)法律的實(shí)施與監(jiān)督。

（3）以英國(guó)金融服務(wù)局為投資銀行也的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)英國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，原來(lái)較為松散的自律管理格局逐步被集中監(jiān)管的格局所替代。（4）以日本金融監(jiān)督局為主要監(jiān)管主體的政府監(jiān)管模式。

（二）以行業(yè)協(xié)會(huì)與交易所為主的自律管理模式。

除了政府機(jī)構(gòu)實(shí)行外部監(jiān)管意外，各國(guó)投資銀行一般都成立行業(yè)協(xié)會(huì)與證券交易所一起對(duì)市場(chǎng)實(shí)行自律監(jiān)督管理。

一般來(lái)說(shuō)，證券交易所的監(jiān)管目標(biāo)主要有：（1）保護(hù)投資者特別是中小投資者。（2）確保市場(chǎng)公平、公正和公開(kāi)。（3）降低市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。Chapter 4 4.簡(jiǎn)述投資銀行內(nèi)部決策機(jī)制的構(gòu)造。答：（1）對(duì)決策內(nèi)容的明確界定（2）決策內(nèi)容的適當(dāng)授權(quán)（3）對(duì)決策過(guò)程的監(jiān)督

5.投資銀行的業(yè)務(wù)部門有哪些？他們的主要功能是什么？ 答：（1）證券承銷部門（2）經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)部門（3）資產(chǎn)管理部門（4）兼并收購(gòu)部門（5）國(guó)際業(yè)務(wù)部門（6）風(fēng)險(xiǎn)管理部門（7）創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門（8）項(xiàng)目融資部門（9）研究部門（10）其他業(yè)務(wù)部門 Chapter 5 2.投資銀行人才有哪些類型？

答：創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型、開(kāi)拓型、研究型、管理型、綜合型、工程型。3.投資銀行人員要遵循哪些職業(yè)道德？ 答：能力、守密、隔離、守法、誠(chéng)信、公開(kāi)。8.投資銀行常用的激勵(lì)機(jī)制方法有哪些？ 答：（1）高薪報(bào)酬。（2）獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃（3）福利（4）股票期權(quán)制 Chapter 6 1.名詞解釋

盡職調(diào)查：承銷商的盡職調(diào)查是指承銷商在股票承銷時(shí)，以本行業(yè)工人的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)股票發(fā)行人及市場(chǎng)的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行的核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。

保薦人制度：具體是指由保薦人（券商）負(fù)責(zé)發(fā)行人的上市推薦和輔導(dǎo)，核實(shí)公司發(fā)行文件中所載資料的真真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度，不僅承擔(dān)上市后持續(xù)輔導(dǎo)的責(zé)任，還將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人。主要內(nèi)容有：（1）建立了保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記管理制度。

（2）明確了保健期限。企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市公司再次公開(kāi)發(fā)行證券均需保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保健期間分為兩個(gè)階段，即盡職推薦階段和持續(xù)督導(dǎo)階段。

（3）確立了保薦責(zé)任。上市前要對(duì)發(fā)行人進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，確信相關(guān)文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

（4）引進(jìn)了持續(xù)性信用監(jiān)管和“冷淡對(duì)待”的監(jiān)管措施。除對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的違法違規(guī)行為進(jìn)行行政處罰和依法追究法律責(zé)任外，還根據(jù)情節(jié)輕重，在一定時(shí)間內(nèi)不受理會(huì)不再受理其提出的推薦發(fā)行上市申請(qǐng)，嚴(yán)重的還要取消其從事保薦業(yè)務(wù)的資格。《辦法》還規(guī)定對(duì)有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的不良信用表現(xiàn)記錄在案并予以公布。

招股說(shuō)明書：是股份有限公司發(fā)行股票時(shí)就發(fā)行中的有關(guān)事項(xiàng)向公眾作出披露，并向非特定投資人提出購(gòu)買或銷售期股票的要約邀請(qǐng)性文件。招股說(shuō)明書是發(fā)行人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行中報(bào)送材料的必備部分。2.企業(yè)股份制改組的程序內(nèi)容。

答：（1）企業(yè)首先向國(guó)務(wù)院授權(quán)部門或省級(jí)人民政府提出改組為股份有限公司的申請(qǐng)。（2）國(guó)務(wù)院授權(quán)部門或省級(jí)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立股份有限公司。（3）選聘中介機(jī)構(gòu)。

（4）主承銷商的立項(xiàng)和盡職調(diào)查。（5）企業(yè)改制方案的實(shí)施。（6）發(fā)行及上市輔導(dǎo)。（7）改制輔導(dǎo)驗(yàn)收。（8）主承銷商組織內(nèi)核。5.試述上市輔導(dǎo)的主要內(nèi)容。答：（1）核查輔導(dǎo)對(duì)象。（2）督查輔導(dǎo)對(duì)象實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

（3）核查輔導(dǎo)對(duì)象是否按規(guī)定妥善處置了上表、專利、土地、房屋等的法律權(quán)屬問(wèn)題。（4）督促規(guī)范輔導(dǎo)對(duì)象與控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系。（5）督促輔導(dǎo)對(duì)象建立和完善規(guī)范的內(nèi)部決策和控制制度。（6）督促輔導(dǎo)對(duì)象建立健全公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理體系。（7）督促輔導(dǎo)對(duì)象形成明確的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和未來(lái)發(fā)展計(jì)劃。

（8）針對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象的具體情況確定書面考試的內(nèi)容，并接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。

（9）對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象是否到達(dá)發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評(píng)估。10.非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處置。

答：（1）將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)一并折股投入股份有限公司，留待以后逐步解決公司不合理負(fù)擔(dān)的問(wèn)題。

（2）將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)完全劃分開(kāi)，非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或留在原企業(yè)，或組件為新的第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)性單位。

（3）完全分離經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，公司原承擔(dān)的社會(huì)職能分別由保險(xiǎn)公司、教育系統(tǒng)、醫(yī)療系統(tǒng)等社會(huì)公眾服務(wù)系統(tǒng)承擔(dān)，其他非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以變賣、拍賣、贈(zèng)與等方式處理。Chapter 7 1.名詞解釋

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：是指證券公司通過(guò)其設(shè)立的證券營(yíng)業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。

證券自營(yíng)業(yè)務(wù)：是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)用自有資金或依法籌集資金在證券交易市場(chǎng)以營(yíng)利為目的的買賣證券的業(yè)務(wù)行為。2.證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的特征有哪些？

答：業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的中介性、客戶指令的權(quán)威性、客戶資料的保密性。7證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的特征。

答：（1）決策和操作上的自主性。自主性表現(xiàn)為：交易行為的自主性，交易方式的自主性，交易價(jià)格的自主性。

（2）承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)完全不同。由于投資銀行以自己的名義和合法資金進(jìn)行直接的證券買賣活動(dòng)，證券交易市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)性決定了自營(yíng)買賣業(yè)務(wù)具有較大風(fēng)險(xiǎn)。

（3）交易的收益難以確定。由于證券的市場(chǎng)價(jià)格變化無(wú)常，難以確定，自營(yíng)業(yè)務(wù)的收益就具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。Chapter 8 1.名詞解釋

兼并收購(gòu)：兼并是指兩家或兩家以上公司合并；而收購(gòu)則是指一家收購(gòu)公司購(gòu)買目標(biāo)公司部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為，即指一家收購(gòu)公司購(gòu)買目標(biāo)公司股權(quán)或資產(chǎn)形成母子關(guān)系，或購(gòu)買后將其合并，或解散該公司并將其包裝后賣掉，或由少數(shù)投資者取得控股權(quán)。杠桿收購(gòu)：是指收購(gòu)公司以目標(biāo)公司的資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保進(jìn)行籌資，并通過(guò)收購(gòu)成功后出售目標(biāo)公司的資產(chǎn)或依賴目標(biāo)公司的收益來(lái)償還債務(wù)。

借殼上市：就是通過(guò)收購(gòu)或重組具有“殼”資源價(jià)值的上市公司，注入收購(gòu)方或重組方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而達(dá)到改組緣由上市公司，并重新恢復(fù)上市和再融資功能。9.反收購(gòu)中的主要策略手段有哪些？ 答：（1）調(diào)整公司的股本結(jié)構(gòu)。（2）保護(hù)公司成員利益。（3）公司自身進(jìn)行并購(gòu)重組。（4）設(shè)置“毒丸”防衛(wèi)措施。（5）尋求外部支援。（6）針?shù)h相對(duì)的策略。

11.簡(jiǎn)述企業(yè)借殼上市的主要步驟。答：

（一）準(zhǔn)備階段（1）選擇“殼”公司

選擇“殼”公司的具體評(píng)估目標(biāo)有：股本結(jié)構(gòu)及股本規(guī)模，經(jīng)營(yíng)狀況，財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)質(zhì)量。（2）選擇財(cái)務(wù)顧問(wèn)。（3）籌措資金。

（二）收購(gòu)階段

一般來(lái)說(shuō)主要有兩種收購(gòu)方式：即二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)和協(xié)議裝讓。

（三）對(duì)殼公司的重組。

收購(gòu)成功后，收購(gòu)方應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、人事安排等進(jìn)行重組調(diào)整。

第三篇：投資銀行業(yè)務(wù)工作計(jì)劃

投資銀行業(yè)務(wù)工作計(jì)劃

為加快我行投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，開(kāi)創(chuàng)我行投行業(yè)務(wù)工作新的局面，適應(yīng)我行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新要求，根據(jù)總行20××年投資銀行業(yè)務(wù)工作要點(diǎn)，結(jié)合我區(qū)及我行實(shí)際，特制定本實(shí)施意見(jiàn)。

一、20××年工作思路 20××年，投行業(yè)務(wù)的整體工作思路是：緊緊圍繞全行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的總體戰(zhàn)略，以客戶為中心提高服務(wù)質(zhì)量，做實(shí)常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)和企業(yè)信息服務(wù)等基礎(chǔ)類投行業(yè)務(wù)；實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的互動(dòng)發(fā)展，積極爭(zhēng)攬重組并購(gòu)、結(jié)構(gòu)化融資顧問(wèn)、銀團(tuán)安排與治理、間接銀團(tuán)、企業(yè)上市發(fā)債顧問(wèn)業(yè)務(wù)，大力發(fā)展品牌類投行業(yè)務(wù)；主動(dòng)參與直接融資市場(chǎng)，發(fā)展短期融資券、資產(chǎn)證券化等新興投行業(yè)務(wù)；完善投行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，建立投行業(yè)務(wù)隊(duì)伍，提高人員素質(zhì)；健全風(fēng)險(xiǎn)治理體系，規(guī)范業(yè)務(wù)處理流程，樹(shù)立品牌形象，保持投行業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定健康增長(zhǎng)。

二、工作目標(biāo)

三、（一）穩(wěn)步提高收入，保持投行業(yè)務(wù)收入的適度增長(zhǎng)。全年實(shí)現(xiàn)投行收入 xxx 萬(wàn)元；投行業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)凈收入的比重由20××年的x 增加到20××年末的x。http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用

四、（二）擴(kuò)大常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)規(guī)模，爭(zhēng)取使常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)簽約客戶由上年的x 戶發(fā)展到年末的x 戶；實(shí)現(xiàn)重組并購(gòu)、結(jié)構(gòu)化融資顧問(wèn)、銀團(tuán)貸款、間接銀團(tuán)、企業(yè)上市顧問(wèn)等品牌類投行業(yè)務(wù)和短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、資產(chǎn)證券化等新興投行業(yè)務(wù)品種和收入新突破。

五、（三）各行投行業(yè)務(wù)工作目標(biāo)明細(xì)（略）

三、具體工作措施

（一）提高熟悉，轉(zhuǎn)變觀念，高度重視投行業(yè)務(wù)對(duì)我行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生存發(fā)展的重要意義。大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)我行收益結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略主要措施。投行業(yè)務(wù)是現(xiàn)代商業(yè)銀行的主要支柱業(yè)務(wù)之一，國(guó)外銀行的中間業(yè)務(wù)收入普遍占到利差收入的 40％－60％，其中投資銀行業(yè)務(wù)收入是其主要部分。近年來(lái)，尤其是我國(guó)加入 WTO 以后，我國(guó)銀行業(yè)也加快經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，總行已經(jīng)制定了投行業(yè)務(wù)十年發(fā)展規(guī)劃，明確提出要經(jīng)過(guò)十年把投行業(yè)務(wù)收入提高到xxx 億元，占營(yíng)業(yè)凈收入的比重超過(guò)x％。我行目前這一比例僅為x％。與全國(guó)其他分行相比，我行投行業(yè)務(wù)發(fā)展也處于落后地位，上半年總行投行業(yè)務(wù)通報(bào)中，我行投行業(yè)務(wù)收入、收入增加額、占中間業(yè)務(wù)收入比列等指標(biāo)均排靠后，與總行提出的業(yè)務(wù)發(fā)展要求距離非常大，盡快提高投行業(yè)務(wù)收入是當(dāng)前十分緊迫的任務(wù)。發(fā)展投行業(yè)務(wù)是應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)融資格局變化的必由之路。直接融資比例不斷擴(kuò)大是金融改革的必然趨勢(shì)，直接融資對(duì)銀行的沖擊首先體現(xiàn)在大型優(yōu)質(zhì)客戶信貸業(yè)務(wù)方面，我行雖然地處落后地區(qū)，但受直接融資沖擊已十分明顯，一些上市企業(yè) http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用 貸款業(yè)務(wù)不斷萎縮，XXXX、XXXX 等客戶由于發(fā)行短期融資券而貸款需求下降，使我行用貸款競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)大戶的手段越來(lái)越弱化。我們應(yīng)該有強(qiáng)烈的緊迫感和使命感，積極適應(yīng)金融市場(chǎng)變化，積極拓展以直接融資為主戰(zhàn)場(chǎng)的投行業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)多元化金融服務(wù)需求。發(fā)展投行業(yè)務(wù)是我行資本和風(fēng)險(xiǎn)約束的內(nèi)在要求。隨著我國(guó)加入WTO 和我行即將股改上市，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)約束條件將不斷強(qiáng)化。總行已經(jīng)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本治理和以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的考核分配辦法，這對(duì)于具有XX 多億元借差的XX 分行來(lái)說(shuō)，發(fā)展傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)將會(huì)受到更大的硬性約束。與信貸業(yè)務(wù)相比，投行業(yè)務(wù)不涉及直接的信用風(fēng)險(xiǎn)，資本占用也比較少，風(fēng)險(xiǎn)成本、財(cái)務(wù)成本都比較低，對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的貢獻(xiàn)率比較高。因此新的治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)約束機(jī)制下，發(fā)展投行業(yè)務(wù)對(duì)推動(dòng)我行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和資本市值至關(guān)重要。

（二）立足現(xiàn)實(shí)，明確投行業(yè)務(wù)發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo) 目前，我行投行業(yè)務(wù)總體水平還比較低，業(yè)務(wù)潛力尚未充分挖掘，工作中還存在業(yè)務(wù)品種單

一、發(fā)展方式粗放、服務(wù)不到位、高附加值業(yè)務(wù)研究部署不夠、專業(yè)人才缺乏等諸多問(wèn)題,發(fā)展投行業(yè)務(wù)任重而道遠(yuǎn)。我行必須立足現(xiàn)實(shí)，著眼未來(lái)，根據(jù)我行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀和投行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，認(rèn)真研究符合我行和我區(qū)實(shí)際的投行業(yè)務(wù)發(fā)展方向、發(fā)展重點(diǎn)和發(fā)展目標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)投行業(yè)務(wù)快速、健康發(fā)展。一是要擴(kuò)大常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)客戶范圍，加強(qiáng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，穩(wěn)定增加投行業(yè)務(wù)收入。常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是目前我行投資銀行業(yè)務(wù)的支柱，在當(dāng)前情況下，發(fā)展常年財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)仍然是增加投行業(yè)務(wù)收入主要渠道。今年常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的工作 http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用 重點(diǎn)是：進(jìn)一步擴(kuò)大客戶范圍，充實(shí)產(chǎn)品服務(wù)內(nèi)容，提升服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量，明確業(yè)務(wù)流程，規(guī)范業(yè)務(wù)收費(fèi)，確保業(yè)務(wù)健康發(fā)展。今年全行要新增常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)客戶XX 戶，各支行每行增加X(jué) 個(gè)客戶；狠抓常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量，充分利用總行提供的各方面研究成果和各種行內(nèi)外資源，向客戶提供宏觀經(jīng)濟(jì)研究、行業(yè)發(fā)展研究、金融市場(chǎng)研究等標(biāo)準(zhǔn)化基本服務(wù)及企業(yè)投融資咨詢、企業(yè)戰(zhàn)略咨詢、企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢、業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)等服務(wù)。不斷充實(shí)服務(wù)內(nèi)容，提升服務(wù)水平；完善企業(yè)信息服務(wù)業(yè)務(wù)治理，積極發(fā)展具有較高附加值的資信調(diào)查和商賬治理業(yè)務(wù)，推動(dòng)企業(yè)信息服務(wù)業(yè)務(wù)由鑒證類資信服務(wù)為主向顧問(wèn)類資信服務(wù)為主轉(zhuǎn)變。二是以重組并購(gòu)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，積極尋求品牌類投行業(yè)務(wù)突破口。品牌類投行業(yè)務(wù)是國(guó)際投行的主流業(yè)務(wù)和高端業(yè)務(wù)，具有單筆規(guī)模大、收入多、技術(shù)含量高、市場(chǎng)影響力強(qiáng)等特點(diǎn)，最能體現(xiàn)投資銀行的實(shí)力、水平和市場(chǎng)地位，是我行投行業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展的重點(diǎn)。投行業(yè)務(wù)在渡過(guò)起步階段之后，要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，將工作重心向重組并購(gòu)顧問(wèn)、結(jié)構(gòu)化融資顧問(wèn)、銀團(tuán)承銷安排、間接銀團(tuán)、資產(chǎn)證券化等技術(shù)含量較高、品牌效應(yīng)明顯的投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)樹(shù)立品牌、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，真正鞏固市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前工作重點(diǎn)是以重組并購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，加快實(shí)現(xiàn)品牌類投行業(yè)務(wù)突破。全行要密切關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)與債務(wù)重組、收購(gòu)與兼并、破產(chǎn)與清算、股權(quán)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)或債權(quán)出售、企業(yè)改制與股份制改造等重組并購(gòu)活動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注并主動(dòng)介入我行重要貸款客戶的重組并購(gòu)活動(dòng)，積極為企業(yè)提供方案設(shè)計(jì)、融資安排等顧問(wèn)服務(wù)；加強(qiáng)同業(yè)合作，擴(kuò)大銀團(tuán)運(yùn)用范圍，積極爭(zhēng)當(dāng)包銷行、牽頭行、代理行、賬戶治理行等，收取銀團(tuán)安排費(fèi)、包銷費(fèi)、代理費(fèi)及賬戶治理費(fèi)，提高銀團(tuán)業(yè)務(wù)的綜合回報(bào)。http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用 三是密切跟蹤重點(diǎn)客戶，在新興投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄啤７e極跟蹤直接融資市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，深入挖掘客戶資源，重點(diǎn)跟蹤收集神華寧煤集團(tuán)等具備發(fā)行短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）業(yè)務(wù)的客戶信息，加強(qiáng)短期融資券和ABCP 營(yíng)銷力度，爭(zhēng)取在一項(xiàng)業(yè)務(wù)上取得突破。

（三）建立和完善投行業(yè)務(wù)營(yíng)銷機(jī)制 投行業(yè)務(wù)品種較多，營(yíng)銷、服務(wù)也具有不同特點(diǎn)，加強(qiáng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷，需要根據(jù)不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)建立和完善業(yè)務(wù)營(yíng)銷機(jī)制。對(duì)于常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)等基礎(chǔ)類投行業(yè)務(wù)，實(shí)行客戶“誰(shuí)管轄、誰(shuí)營(yíng)銷、誰(shuí)服務(wù)” 的營(yíng)銷模式。各行及分行公司客戶經(jīng)營(yíng)中心要對(duì)所轄客戶進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，鞏固現(xiàn)有客戶，積極營(yíng)銷潛在客戶，努力提高服務(wù)水平，改善服務(wù)質(zhì)量；分行公司部要加強(qiáng)統(tǒng)一治理，積極組織各行開(kāi)展?fàn)I銷和服務(wù)，并對(duì)各行進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。對(duì)于重組并購(gòu)等品牌類投行業(yè)務(wù)，實(shí)行“信息互動(dòng)、分行牽頭、整體聯(lián)動(dòng)” 的營(yíng)銷機(jī)制。建立企業(yè)重組并購(gòu)信息通報(bào)制度和信息庫(kù)，各行負(fù)責(zé)所轄客戶重組并購(gòu)信息上報(bào)，分行公司業(yè)務(wù)部及時(shí)更新和監(jiān)測(cè)企業(yè)重組并購(gòu)信息，與各支行及時(shí)進(jìn)行信息互通，密切關(guān)注、盡早介入每筆重組并購(gòu)業(yè)務(wù)，逐個(gè)項(xiàng)目落實(shí)負(fù)責(zé)人員，組成業(yè)務(wù)拓展團(tuán)隊(duì)，集中全行整體優(yōu)勢(shì)，盡快實(shí)現(xiàn)重組并購(gòu)業(yè)務(wù)零的突破。對(duì)于短期融資券、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）等新興投行業(yè)務(wù)，由于具備辦理此類業(yè)務(wù)客戶數(shù)量較少，業(yè)務(wù)知識(shí)含量、復(fù)雜程度較高，實(shí)行

由區(qū)分行負(fù)責(zé)，重點(diǎn)營(yíng)銷、逐個(gè)突破的營(yíng)銷措施。即由分行公司部負(fù)責(zé)信息收集、市場(chǎng)營(yíng)銷、業(yè)務(wù)運(yùn)作等業(yè)務(wù)全過(guò)程，逐個(gè)項(xiàng)目落實(shí)業(yè)務(wù)小組，全力以赴，重點(diǎn)突破。http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用 加大投行業(yè)務(wù)考核激勵(lì)力度，除分行規(guī)定的中間業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用外，對(duì)各行超額完成分行下達(dá)投行業(yè)務(wù)任務(wù)的，按超過(guò)部分收入X 追加獎(jiǎng)勵(lì)，超過(guò)XX％以上的，按超過(guò)部分收入X％追加獎(jiǎng)勵(lì)，超過(guò)XX％以上的，按超過(guò)部分收入XX％追加獎(jiǎng)勵(lì)。實(shí)行品牌類投行業(yè)務(wù)和新興投行業(yè)務(wù)單項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)制度，對(duì)于實(shí)現(xiàn)我行重組并購(gòu)、短期融資券、ABCP 等首筆業(yè)務(wù)收入的，分行將對(duì)有關(guān)行和參與人員給予重獎(jiǎng)。

（四）加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)內(nèi)控治理 加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)收費(fèi)治理，項(xiàng)目收費(fèi)要與服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)質(zhì)量相匹配，杜絕“不簽訂協(xié)議即向客戶收費(fèi)”、“向客戶收費(fèi)而不提供服務(wù)”、“搭車收費(fèi)”和“利息轉(zhuǎn)化”等違規(guī)行為。嚴(yán)格按照收入會(huì)計(jì)科目設(shè)置和核算要求，核算各類投行產(chǎn)品收入，使會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確反映業(yè)務(wù)發(fā)展情況。四是要定期開(kāi)展業(yè)務(wù)自查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題要及時(shí)整改。對(duì)違規(guī)支行，將采取業(yè)務(wù)警告、通報(bào)批評(píng)、限期整改、上收權(quán)限等處罰措施。

（五）加強(qiáng)投行隊(duì)伍建設(shè)，提高投行團(tuán)隊(duì)的整體素質(zhì)。一是建立穩(wěn)定的高素質(zhì)的投行業(yè)務(wù)隊(duì)伍。投行業(yè)務(wù)知識(shí)含量高，業(yè)務(wù)牽涉面廣，對(duì)人員素質(zhì)要求較高，必須有一支高素質(zhì)的專業(yè)隊(duì)伍。分行應(yīng)至少配備X－ X 名、各支行至少配備X 名專職投行業(yè)務(wù)人員，并保持人員隊(duì)伍的穩(wěn)定性。配備人員至少具備本科學(xué)歷，并具有一定的業(yè)務(wù)素質(zhì)和學(xué)習(xí)能力。二是加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，迅速提高業(yè)務(wù)能力。年內(nèi)開(kāi)展兩期分行投行業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，對(duì)支行行長(zhǎng)及投行業(yè)務(wù)人員進(jìn)行全面培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)培訓(xùn)的覆蓋面和專業(yè)深度； http:///3221788（使用請(qǐng)雙擊此處刪除頁(yè)眉文字）專業(yè)好文檔為您傾心整理，謝謝使用 通過(guò)分批次安排各支行相關(guān)人員參加總行業(yè)務(wù)培訓(xùn)、派員到外省市分行實(shí)習(xí)等方式，培養(yǎng)、鍛煉投行專業(yè)人才，提高全行投行團(tuán)隊(duì)的整體素質(zhì)。

第四篇：盛高宣傳語(yǔ)

1：占盡生態(tài)城市配套資源，尊享世界級(jí)物業(yè)服務(wù)

9000平米運(yùn)動(dòng)生態(tài)公園，公園主題以體育健康為主題，由東南向環(huán)抱一期建筑，設(shè)有馬場(chǎng)、慢跑步道等設(shè)施，值得一提的是專業(yè)打造豪華高爾夫練習(xí)場(chǎng)，是山西唯一配有如此齊全休閑設(shè)施的豪華項(xiàng)目。

9980平米的山鼎高端會(huì)所，作為城市酒店物業(yè)的領(lǐng)軍者，盛高置地有著對(duì)會(huì)所設(shè)計(jì)的獨(dú)到見(jiàn)解，近萬(wàn)平米的山鼎會(huì)所，共斥資2.5億，根據(jù)西班牙阿爾漢不拉宮原形設(shè)計(jì)，設(shè)有可承辦200人的豪華宴會(huì)廳、斯坦福大學(xué)廣場(chǎng)、700平米無(wú)邊際恒溫泳池、SPA、健身房等設(shè)施，主要以休閑娛樂(lè)為主，旨在為業(yè)主提供一個(gè)環(huán)境優(yōu)美、格調(diào)高雅的私人會(huì)館、彰顯不凡的身份。8200平米頂配小學(xué)，區(qū)內(nèi)教育資源豐富，品牌物業(yè)服務(wù)被世界認(rèn)可。盛高物業(yè)為業(yè)主提供24小時(shí)管家服務(wù)。

萬(wàn)事俱備，只看“東峰”，無(wú)山何以建墅、山地別墅，占盡生態(tài)城市配套資源，尊享世界級(jí)物業(yè)服務(wù)

9000平米運(yùn)動(dòng)生態(tài)公園、8200平米頂配小學(xué)

商業(yè)：長(zhǎng)風(fēng)商圈：燕莎、王府井、北美新天地、天美新天地。

醫(yī)療：煤炭醫(yī)院、建設(shè)中的山西大醫(yī)院。

教育：山西大學(xué)、山西國(guó)際商貿(mào)職業(yè)學(xué)院、山西警官職業(yè)學(xué)院、山西旅游

職業(yè)學(xué)院、山西大學(xué)附屬中學(xué)、太原第三十八中學(xué)。

交通：距太原火車站約10公里，太原武宿國(guó)際機(jī)場(chǎng)約10公里，距離東山

過(guò)境高速公路、太舊高速公路、大運(yùn)高速、東環(huán)高速僅1公里。高鐵：距太原北營(yíng)高鐵南站約3公里，南站投入使用后，太原與北京及周邊中心城市的時(shí)空距離將大幅縮短，屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)太原至北京2小時(shí)、至西安2小時(shí)、至鄭州2.5小時(shí)、至石家莊1小時(shí)。

第五篇：投資銀行業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

投資銀行業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

如何看一份財(cái)務(wù)報(bào)告——三部曲 資產(chǎn)形態(tài)組合分析——B/S表左側(cè)欄目總體分析——資產(chǎn)質(zhì)量為靜態(tài)判斷公司價(jià)值的基準(zhǔn)；資產(chǎn)歸屬分析——B/S表右側(cè)欄目總體分析——公司資本結(jié)構(gòu)和資本管理能力；資產(chǎn)盈利能力分析——B/S表和損益表綜合分析——公司成長(zhǎng)核心能力以及價(jià)值判斷基準(zhǔn)。

——主要依賴于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，現(xiàn)金流量表以及會(huì)計(jì)附注作為輔助性財(cái)務(wù)報(bào)告信息來(lái)源；

——確定主要問(wèn)題，作為深入分析企業(yè)價(jià)值以及財(cái)務(wù)診斷的基礎(chǔ)。

如何看一份財(cái)務(wù)報(bào)告——資產(chǎn)形態(tài)組合分析的常見(jiàn)問(wèn)題 往來(lái)款巨大，尤其是其他應(yīng)收款項(xiàng)目余額巨大——資產(chǎn)虛增； 應(yīng)收賬款余額波幅巨大——公司銷售政策不一致，公司營(yíng)銷管理能力存在問(wèn)題； 存貨余額驟增——資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值低于賬面價(jià)值，或者公司存在遲轉(zhuǎn)成本來(lái)虛增利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)； 長(zhǎng)期投資巨大——公司對(duì)外投資控制不力，或者公司就是一個(gè)殼公司； 5 長(zhǎng)期資產(chǎn)巨大——公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)過(guò)低，被收購(gòu)價(jià)值下降。6 無(wú)形資產(chǎn)巨大——公司虛增利潤(rùn)或者資產(chǎn)數(shù)量。

如何看一份財(cái)務(wù)報(bào)告——資產(chǎn)歸屬分析 負(fù)債和權(quán)益比例——公司資本管理能力的問(wèn)題； 應(yīng)付賬款余額波動(dòng)過(guò)大——公司對(duì)供貨商議價(jià)能力薄弱； 短期借款余額不正常波動(dòng)——公司融資能力出現(xiàn)危機(jī)，需要分析其他的融資信用； 4 其他應(yīng)付款余額巨大——是否存在虛增資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，或者公司注冊(cè)資本金不足的問(wèn)題； 5 應(yīng)付稅款余額過(guò)度波動(dòng)——公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)定； 6 資本公積余額過(guò)大——存在潛在的稅收債務(wù)。

如何看一份財(cái)務(wù)報(bào)告——資產(chǎn)盈利能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)不匹配——公司調(diào)整利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)； 2 管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)度增長(zhǎng)——公司經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理能力欠缺； 非經(jīng)常損益發(fā)生額巨大——公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力不足，公司總體價(jià)值下降； 4 公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降——公司缺乏未來(lái)的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量分析 資產(chǎn)質(zhì)量分析 利潤(rùn)質(zhì)量分析 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量分析——資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價(jià)值與“實(shí)際價(jià)值”之間的差異。2 預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。3 預(yù)期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括： 〈1〉

短期債權(quán)。因?yàn)橛袎膸ぃ覊膸?zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）。〈2〉

部分短期投資。因?yàn)楣蓛r(jià)可能下跌，且計(jì)提的跌價(jià)損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢(shì)）。

〈3〉部分存貨。因?yàn)榇尕浛赡苜H值，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分（計(jì)提過(guò)程的主觀性）。〈4〉部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策。〈5〉部分無(wú)形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。〈6〉純粹攤銷性的“資產(chǎn)”，包括待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：

〈1〉

大部分存貨。因?yàn)榇尕洶础皻v史成本”揭示，而多會(huì)“正常”出售。〈2〉

部分對(duì)外投資。尤其是在“成本法”下。〈3〉

部分固定資產(chǎn)。尤其是不動(dòng)產(chǎn)。

〈4〉

“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開(kāi)發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源

財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量分析——利潤(rùn)質(zhì)量分析

1利潤(rùn)質(zhì)量分析：指分析利潤(rùn)形成的真實(shí)與合理性，以及對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響。

2營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注： 〈1〉

營(yíng)業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)； 〈2〉

營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)；

〈3〉

與關(guān)聯(lián)方交易實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的比例；

〈4〉

地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)。

3投資收益的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：投資收益是否有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金/營(yíng)運(yùn)資金流入。

4營(yíng)業(yè)成本的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注： 〈1〉

成本計(jì)算是否真實(shí)？

〈2〉

存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否“適當(dāng)”/穩(wěn)健？ 〈3〉

折舊是否正常計(jì)提？

〈4〉

營(yíng)業(yè)成本水平的下降是否為暫時(shí)性因素所致？

〈5〉

關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)“低成本”的貢獻(xiàn)。

5營(yíng)業(yè)及管理費(fèi)用的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：

〈1〉

折舊及其他攤銷性費(fèi)用是否作正常處理？

〈2〉

企業(yè)營(yíng)業(yè)及管理費(fèi)用的控制是否具有短期行為？

6財(cái)務(wù)費(fèi)用的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：

〈1〉

企業(yè)是否“過(guò)少”地負(fù)債？ 〈2〉

企業(yè)是否過(guò)分依賴于短期借款？ 〈3〉

企業(yè)是否過(guò)分依賴于自然負(fù)債？

7企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的特征歸納： 〈1〉

經(jīng)營(yíng)上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來(lái)收入下降趨勢(shì)； 〈2〉

成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷； 〈3〉

純粹的利潤(rùn)操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤(rùn)虛增； 〈4〉

過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤(rùn)相伴的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)； 〈5〉

企業(yè)利潤(rùn)過(guò)分依賴于非主營(yíng)業(yè)務(wù)；

〈6〉

資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低； 〈7〉

非正常的會(huì)計(jì)政策變更；

〈8〉

審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常（保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)、拒絕表達(dá)意見(jiàn)）。

財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量分析——現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 一 1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 〈1〉

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。〈2〉

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持。〈3〉

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒(méi)有質(zhì)的差別。〈4〉

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說(shuō)明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。

〈5〉

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：

〈1〉

如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正常現(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。

〈2〉

如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正常現(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過(guò)少的可能原因 財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量分析——現(xiàn)金流量分析 二 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：

〈1〉如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？〈2〉如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無(wú)新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？

財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法-橫向分析技術(shù)

財(cái)務(wù)比率分析所應(yīng)用的財(cái)務(wù)比率可以歸納為若干類型。通常，將財(cái)務(wù)比率歸納為以下五類,即: <1> 流動(dòng)性比率，即用來(lái)衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。

<2> 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性比率，即用來(lái)衡量企業(yè)長(zhǎng)期資金提供者的保障程度亦即公司長(zhǎng)期嘗債能力的財(cái)務(wù)比率，主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等。

<3> 獲利能力比率，即用來(lái)衡量公司的總體盈利能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率及資本利潤(rùn)率等。

<4> 投資者特別關(guān)注的財(cái)務(wù)比率，即用來(lái)衡量公司為投資者所作貢獻(xiàn)或者說(shuō)投資者從公司中獲得的利益的財(cái)務(wù)比率,主要包括普通股每股收益和市盈率等。<5> 與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財(cái)務(wù)比率，即用來(lái)衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財(cái)務(wù)比率,主要包括營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)之比率和每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等

財(cái)務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問(wèn)題并對(duì)短期的策略問(wèn)題提出解決方案并支持企業(yè)長(zhǎng)期的價(jià)值最大化

企業(yè)的盈利情況可以從幾個(gè)層面研究

下列的財(cái)務(wù)指標(biāo)是了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù),關(guān)鍵是學(xué)會(huì)用這些指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的比較

了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠,還應(yīng)通過(guò)了解盈利情況的組成部分來(lái)明白為什么能盈利和如何盈利的?

我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對(duì)于企業(yè)進(jìn)行剖析

中間的三個(gè)指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對(duì)于凈資本回報(bào)率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報(bào)率

息前總投入資產(chǎn)回報(bào)(ROIC或RONA）比凈資產(chǎn)回報(bào)率更易去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略對(duì)于分析的影響

另外一個(gè)估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力，EVA

成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類

成本體系－作業(yè)成本法(Activity Based Costing)

成本體系－作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法之間的比較

成本分析的基本工具（1）：成本結(jié)構(gòu)的橫向比較

成本分析的基本工具（2）：盈虧平衡點(diǎn)的分析

成本分析的基本工具（3）：營(yíng)運(yùn)杠桿分析

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重要補(bǔ)充——投資項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 投資分析可以幫助回答如下的投資問(wèn)題：

1將來(lái)的回報(bào)在考慮了風(fēng)險(xiǎn)后是否與現(xiàn)在的投入相匹配 2分析建議的投資是否為達(dá)到目的的最有效手段

與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對(duì)于投資項(xiàng)目將來(lái)的價(jià)值的估計(jì)

常用的工具包括: 投資回收期

內(nèi)部投資回報(bào)率法(IRR)凈現(xiàn)值法(NPV)投資分析提供了定量的分析框架來(lái)分析投資的機(jī)會(huì)，主要用于對(duì)企業(yè)策略分析框架的補(bǔ)充 投資分析的優(yōu)點(diǎn)

當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時(shí)非常有用： 可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析 幫助進(jìn)行“干/不干”的決策

基于定量的指標(biāo)對(duì)于投資機(jī)會(huì)/戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化

投資機(jī)會(huì)分析一般分為三步進(jìn)行

投資的目的是為企業(yè)的股東創(chuàng)造價(jià)值

投資分析工具（1）：投資回收期

投資分析工具（2）：內(nèi)部投資回報(bào)率（IRR）

投資分析工具（3）：凈現(xiàn)值（NPV）法

投資分析指標(biāo)的“誤導(dǎo)性”——IRR指標(biāo) 1.IRR指標(biāo)≠項(xiàng)目的實(shí)際收益≠ 會(huì)計(jì)收益；

2.會(huì)計(jì)收益率可能低于IRR指標(biāo)，也可能高于IRR指標(biāo)；

3.IRR指標(biāo)可以作為項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過(guò)程中投資方資金管理的參考指標(biāo)； 3.**項(xiàng)目投資分析的具體案例分析。