第一篇：融信達分析解讀

參考文獻：

1、中行《國際商報》2007 年10 月23 日第006 版 報紙

2、中行《國際金融》2007年11月 期刊

3、天津財經學院 劉輝群 《經濟工作導刊》2002年05月

4、許夢軍、韓靜、彭君艷 中小外貿企業融資現狀及對策分析《中國集體經濟》2015 年30 期（10 月）

5、粟勤、肖晶 中國銀行市場結構對金融包容的影響研究 《財經研究》2015年第6期

6、程大兵、王竹泉 信貸歧視與銀行股份制改革 《財經研究》2015年第6期

7、中國人民銀行2015 年三季度金融機構貸款投向統計報告 2015 年10 月 23 日

8、應宜遜 中小微民營企業融資難融資貴的成因與對策 《金融參考》2015年第五期

9：莊樂梅 中國銀行江蘇省常州市分行國際結算部 《中國外匯》

企業如何獲得貿易融資，融信達產品分析與改進

一、存在即合理

沒有資金會怎么樣？比如10月8日，福昌突然發布公告稱，因資金鏈斷裂，現決定即日起停產，放棄經營……這是繼兆信通訊后，又一個倒下的電子業巨頭。

融信達業務的目的是為積極支持和配合國家實施“走出去”戰略及推進國內貿易的發展，而企業“走出去”所考慮的首要問題是資金問題。這同樣也是制約我國眾多中小微企業發展的瓶頸。融信達的誕生是企業融資方式的創新，同時，也是銀行利差盈利模式的創新。

那我們中小微企業融資到底是什么情況呢？需求量非常大。人民銀行統計，2015 年9 月末，金融機構人民幣各項貸款余額92.13 萬億元，同比增長15.4%，9 月末，人民幣小微企業貸款余額16.67 萬億元，同比增長14.5%。從增速就可以看出來，中小微企業的心理是：只要你給，我就要貸。還有一個比較有趣的數據，截至2015年6月末，全國共有小額貸款公司8951家，貸款余額9594億元，上半年新增人民幣貸款162億元。銀行貸款和非銀行機構貸款數據進行對比，還是銀行撐起融資的大梁。這也說明了銀行融資業務的重要性。

二、合理并非科學

但是既然存在這么多融資平臺，為什么還是存在中小微企業“融資難”、“融資貴”的問題呢？原因概括如下：

1.自身融資能力較差 2.我國企業以中小企業為主，規模較小，產品質量不高，產品成本高，資金周轉差，企業信用評級低

3.銀行信任度評判要求嚴格：“5C”是考察客戶信用和償付能力的五個要素，是企業融資要滿足的基本條件，即Character——客戶愿意履行其付款承諾的可能性，Capacity——客戶支付能力和償還貸款能力，Capital——客戶企業財物狀況，Collateral——為防止借款人不履行債務，用以賠償債權人所受損害的物權憑證，Corporate work environment——經營環境

4.商業銀行以營利為目的的融資產品

5.融資渠道缺乏創新，廣東2015年前三季度地區社會融資規模增量中直接融資的企業股票融資僅625億，占比5.8% 6.迄今為止，一部完整的解決中小企業融資的法律尚未出臺，政府資金和政策方面更加向大型企業傾斜

讓我們再來回顧一下融信達業務的幾個要點：第一，不管有無追索權的融信達都要求是中行的老客戶；第二，根據信用額度確定融資比例；第三，融信達只要客戶是上游供應商和中游生產企業，國內經銷商分不到蛋糕；第四，中行將收到的匯款首先償還我行融資本息及相關費用。然后一一對應一下融資難的原因，我們會發現，好像問題都沒有解決吧。

三、科學更需普惠

個人認為企業融不到資的最主要也是最根本原因應該是商業銀行在企業融資上的逐利行為和保守的風控觀念。中國郵儲定位是專營小額貸款的全國性中小企業銀行，在2013年末，存款余額52137億元，貸款余額11698億元，存貸比僅22.4%，大致上有2.8萬億元放空。縣支行只有5到10萬小額貸款審批權，公司類貸款則一律要報北京總行審批。

所有的資本家都是逐利的，包括為人民服務的國有商業銀行。由于商業銀行經營的安全性目標會對其貸款能力產生約束，因此不良貸款率會影響包容性金融服務的展開。也就是說，銀行是存在信貸歧視的。

有文章以2001-2012年存在逾期借款的A股上市公司為樣本研究發現，銀行對借款逾期公司的貸款決策存在產權歧視。借款逾期的非國企比國企獲得的貸款數量更少，貸款成本更高。

讓我們再回個頭來看融信達業務，截至2007年11月末的半年中，中行已累計做出口“融信達”業務近4億美元，為包括海爾集團、華為技術和中興通訊在內的眾多重點客戶。這是中行官網上的原話。由此可見，這項本應該是雪中送炭的業務卻依舊是重點服務于大企業。

銀行對中小企業信貸歧視主要體現在由于中國傳統因素的影響與特殊的中國國情，中小企業往往較之國有企業與大型企業處于更為低下與被動的地位，銀行在信貸上往往出現對國有企業與大型企業的特殊依賴，而對中小企業存在一定的歧視，弱化中小企業融資的可能。資產信用評估機制不完善主要體現在當前中國對于中小企業評估的規范與度量方式、風險控制機制建設等方案還尚待完善，評估機制不完善也使信用風險無從估量，進而加大銀行對中小企業貸款的疑慮。

四、融信達是否真是靈丹妙藥

貿易融資的形式不局限在對進出口企業的打包放款、開信用證、轉貸境外銀行的出口信貸。也有進出口押匯、進出口托收押匯、票據貼現、信托收據放單、提貨擔保、出口信貸、保付代理、承付融資等新的貿易融資形式。

風險區間、還款來源、保證方式、有效監管、周轉快、流動性強, 相關收益高是銀行向企業融資的主要考量方式，概括來說，一句話：銀行能不能收回成本并產生盈利。

我國的銀行業，所針對的用戶群體20%是高端群體，80%是“草根階級”，包括企業和個人。而我國中小外貿企業最主要的融資方式仍是信貸融資，其中，我國金融體系中占據主導地位的仍是銀行等金融機構。

那么我們再來詳細看看“無追索權”的融信達業務都做了些什么？

“有限的”保險責任

銀行敘做“無追索權買斷”業務項下依托的是客戶投保的中信保的“短期出口信用保險的綜合保險”，結算方式包括：信用證、托收、O/A（賒賬）三種，對企業負責的保險責任主要包括非信用證項下的商業風險和政治風險、信用證項下的銀行信用風險、政治風險和法律風險等。而出口信用保險公司，也不是“任何情況下都賠”，通過其“除外責任”條款，還規定了不賠的幾種情形：

1、匯率變更引起的損失。比如，原100美元可以換到681.28元人民幣，但收款時，人民幣升值，100美元只能兌換680.18元人民幣，保險公司對該100美元達1.10元人民幣的匯率損失不予賠償。

2、被保險人或其代理人違約、欺詐以及其他違法行為所引起的損失，或被保險人的代理人破產引起的損失。

3、被保險人知道或應當知道保險條款約定的風險已經發生，或者由于買方根本違反銷售合同或預期違反銷售合同，被保險人仍繼續向買方出口所遭受的損失。但在拖欠風險項下，保險人對于被保險人在拖欠日后15天內的出口仍然承擔保險責任。比如，出口方K明知進口方已經破產，但故意裝作不知道，繼續發貨給進口方，或者明知道貨物質量有問題，仍繼續向買方出口，由此遭受的損失，保險公司不予賠償。

4、非信用證支付方式下發生的損失：通常可以由其他保險承保的損失；比如，匯款、托收項下的貨物，通常已經投保了貨物險，因此貨物損失，出口信用保險公司不再賠付。

5、信用證支付方式下發生的損失：因單證不符或單單不符，開證行拒絕承兌或拒絕付款所造成的損失；信用證項下的單據在遞送或電訊傳遞過程中遲延或遺失或殘缺不全或誤郵而引起的損失；虛假或無效的信用證造成的損失。

6、保單保險責任以外的其他損失。“有條件”的無追索權 盡管無追索權的融信達業務看起來有保險公司“托底”，有銀行“買斷”，是無風險的業務，但對于出口商，仍然面臨一定的風險：因為銀行所稱的“無追索權買斷”，是有條件的“無追索權買斷”，用銀行的術語講，銀行買斷的是“合格的應收賬款”，對于不合格的應收賬款，銀行仍然保留了追索權。在下列情況下，銀行對出口企業保留追索權：

1、出口商違反銷售合同的規定，合同項下存在爭議或糾紛，導致進口商到期未能付款（比如，買方想拒付，就可能找個“產品不符合合同的要求”的理由，在這種情況下，銀行對企業有追索權）。

2、出口商違反保單條款、賠款轉讓協議等原因導致銀行未能從保險公司獲得賠付。

3、因法院止付令、禁付令、凍結令或其他具有相同或類似功能的司法命令導致銀行未能獲得償付（買方地法院因為種種原因，常常為了本國企業的利益而偏袒買方，有的甚至相互勾結而出止付令等，在這種情況下，銀行對企業有追索權）。

4、出口商欺詐，出售給銀行的不是源于正當交易的出口應收賬款。

5、出口商出售給銀行的不是合格的應收賬款（比如，買方說“商品質量不符合要求”，而賣方說 “商品質量是符合要求的”就是有爭議的應收賬款，在這種情況下，銀行對企業有追索權）。

6、出口商未履行與銀行簽訂的相關協議中的義務或違反其聲明與承諾。

7、保險公司在定損核賠時的有關扣除款項。

8、由于保單除外責任導致銀行未能從保險公司獲得賠付。做與不做企業自權衡

“無追索權的融信達業務”屬于銀行高風險業務，按“高風險、高收益”慣例，銀行的收費較高，一般在L I B O R + 2 5 0 B P～500BP 當然，與“隱蔽型保理項下買斷”（表面協議買斷而實質有追索，不為知名的會計實務所認可，相關的應收賬款不可以被減少）、“出口雙保理項下買斷”（額度不容易申請，條款苛刻）等業務相比，“無追索權的融信達業務”具有較強的可靠性、可操作性。

五、總結

針對融信達的普惠性和適用性，我們從宏觀上提出幾點建議：

（一）積極嘗試直接融資。一直以來，構建完善的、多層次的資本市場結構是我國資本市場改革的重要目標，自2006 年新三板引入之后，尤其經過2013 年推廣至全國和2014 年擴容后，新三板為中小企業帶來了新的融資交易平臺，不僅拓寬了中小企業的融資渠道，也為中小企業的運轉注入了新的活力。優質的中小外貿企業應在新三板直接融資方面作出更多嘗試。

（二）創新債務融資方式。中小外貿企業融資最重要渠道仍是債務融資，而傳統的債務融資基本依賴于銀行。近年來，隨著金融市場的不斷發展，不斷涌現出許多新型的融資方式和融資工具，這為企業進行融資提供了有別于傳統的融資途徑。僅僅從最近兩年來看，多種融資方式和融資工具紛紛出現，比如券商資管計劃、基金公司、眾籌、P2P，這些融資方式區別于傳統的銀行貸款，有著各自與眾不同的特點，可以根據不同企業的不同發展情況和資金需求，設計出不同的融資工具，中小外貿企業應充分發揮債務融資的創新能力。

（三）構建針對中小外貿企業融資的銀行體系。一方面，需發揮中小銀行對民營中小外貿企業的融資作用，以目前我國金融市場和中小企業的發展情況來看，大力發展中小銀行已經成為市場的共識，如民生銀行和興業銀行，近年來著力發展中小企業業務,形成了自己獨特的業務優勢。另一方面，需構建良好的國有商業銀行與民營中小外貿企業融資平臺，以當前的情況來看，解決中小外貿企業融資難問題，在很大程度上有賴于國有銀行的政策支持、體制和業務創新。

（四）建立和完善中小外貿企業的信用擔保體系。出臺有關中小外貿企業信用擔保的法律法規，嘗試建立政策性中小外貿企業信用擔保公司，此類擔保機構應作為政府實現其產業政策目標，拉動地方經濟，并由地方財政拿出一定比例而成立起來的，政策性應是公司經營的主導方面，盈利不應成為其主要目的。

（五）提供更完備的政策支持體系。中小外貿企業融資難是一個全國的綜合性難題。要從根本上改變這種困境,除了需要一系列的融資體系，還要構建強力有效的政府融資支持體系，為中小外貿企業融資提供制度保障和技術支持等。

押匯及福費廷業務：指中國銀行無追索權地買入因商品、服務或資產交易產生的未到期債權。通常該債權已由金融機構承兌/承付/保付。通過敘做福費廷，可以起到“落袋為安”的效果，并可一舉規避國家風險、買方信用風險、匯率風險、利率風險等。在支付一定的銀行成本后即可將遠期債權變為即期收匯。

出口雙保理：若進口商資信沒有充分保障或是出口商急需資金，則可尋求敘做保理業務。除了應收賬款變現，出口雙保理還可提供應收賬款管理、催收等服務，并幫助企業提前實現結匯，可謂一舉多得。

讀書的好處

1、行萬里路，讀萬卷書。

2、書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。

3、讀書破萬卷，下筆如有神。

4、我所學到的任何有價值的知識都是由自學中得來的。——達爾文

5、少壯不努力，老大徒悲傷。

6、黑發不知勤學早，白首方悔讀書遲。——顏真卿

7、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。

8、讀書要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不學、不知義。

10、一日無書，百事荒廢。——陳壽

11、書是人類進步的階梯。

12、一日不讀口生，一日不寫手生。

13、我撲在書上，就像饑餓的人撲在面包上。——高爾基

14、書到用時方恨少、事非經過不知難。——陸游

15、讀一本好書，就如同和一個高尚的人在交談——歌德

16、讀一切好書，就是和許多高尚的人談話。——笛卡兒

17、學習永遠不晚。——高爾基

18、少而好學，如日出之陽；壯而好學，如日中之光；志而好學，如炳燭之光。——劉向

19、學而不思則惘，思而不學則殆。——孔子

20、讀書給人以快樂、給人以光彩、給人以才干。——培根

第二篇：融信達業務實施細則

融信達業務實施細則

第一章 總則

第一條 為規范我行融信達業務的操作，根據中國銀行總行融信達業務暫行辦法的精神,特制訂本辦法。

第二條 本辦法項下的融信達業務，是指我行對已向中國出口信用保險公司(下簡稱中信保公司)投保出口信用保險的出口貿易，憑出口商提供的單據、投保出口信用保險的有關憑證、賠款轉讓協議等，向出口商提供的資金融通業務。

其它保險公司或國內信用保險項下的融信達業務參照本辦法辦理。

第三條 根據中信保公司的經營范圍，融信達業務分為短期融信達業務.和中長期融信達業務兩種。

短期融信達業務特指綜合保險、統保保險、信用證保險、特定買方保險、買方違約保險、特定合同保險等短期出口信用保險項下的融信達業務。

中長期融信達業務特指出口賣方信貸保險等中長期出口信用保險項下的融信達業務。根據是否對出口商保留追索權，融信達業務又可分為有追索權融信達業務和無追索權融信達業務。

有追索權融信達業務項下，不管何種原因，只要出口應收賬款逾期未能收回，我行有權向出口商追索融資本息。

無追索權融信達業務項下，一旦買入出口應收賬款，我行對出口商的付款為終局性付款，放棄對其行使追索權。但是，在下列情況下我行保留對出口商的追索權：

1、出口商違反銷售合同的規定，合同項下存在爭議或糾紛，導致進口商到期未能付款；

2、因出口商違反保單條款、賠款轉讓協議等原因導致我行未能從中信保公司獲得賠付；

3、因法院止付令、禁付令、凍結令或其它具有相同或類似功能的司法命令導致我行未能獲得償付；

4、出口商欺詐，出售給我行的不是源于正當交易的出口應收帳款；

5、出口商出售給我行的不是合格應收帳款；

6、出口商未履行與我行簽署的《無追索權融信達業務合同》中約定的義務或違反其聲明與承諾；

7、中信保公司在定損核賠時的有關扣除款項；

8、由于保單除外責任導致我行未能從中信保公司獲得賠付。

第四條 國際結算部是我行融信達業務的管理部門，國際結算部業務產品管理團隊負責制訂和完善融信達業務的規章制度，協調各相關部門間的關系，指導本部和各市分行融信達業務的開展、業務管理、業務檢查和相關報表匯總及報送工作。國際結算部保理保函業務團隊、匯入匯款業務團隊和各市分行國際結算部門負責具體辦理融信達業務；國際結算部結算風險管理團隊負責本部及全轄中信保公司的金融機構授信額度和工商客戶授信額度的統一管理和相關額度的審批、領用與核銷。

第五條 我行辦理融信達業務必須事先獲得總行的授權。各市分行辦理融資期限在一年以內（含一年）的短期融信達業務必須獲得省分行國際結算部的書面轉授權。各市分行辦理融資期限在一年以上的融信達業務必須由省分行上報總行獲得授權后方可辦理。

第二章 業務受理基本條件

第六條我行辦理有追索權融信達業務的對象，應滿足下列條件：

1、原則上在我行辦理國際結算業務的時間在1年以上；

2、企業經營和財務狀況良好；

3、與我行往來關系正常，無不良授信記錄。

我行辦理無追索權融信達業務的對象，應滿足下列條件：

1、原則上應是我行重點支持的國際結算客戶；

2、在我行辦理國際結算業務的時間原則上在3年以上；

3、企業經營和財務狀況良好；

4、在我行信用評級連續兩年在BBB級（含）以上；

5、企業進出口規模在當地排名靠前；

6、歷史履約記錄良好，與我行往來關系正常，無不良授信記錄。

第七條 根據中信保公司經營的出口信用保險范圍，我行辦理的融信達業務包括：

1、中信保公司已承保的信用證（L/C）、付款交單（D/P）、承兌交單（D/A）或賒銷（O/A）項下的有追索權融信達業務，具體包括：

（1）中信保公司已承保的跟單托收（D/P、D/A）項下出口押匯；

（2）中信保公司已承保的賒銷（O/A）項下出口商業發票貼現；

（3）中信保公司已承保的信用證（L/C）項下的單證相符或雖單證不符、后由對方銀行承兌/承付的出口押匯或貼現；

2、中信保公司已承保的信用證（L/C）、付款交單（D/P）、承兌交單（D/A）或賒銷（O/A）項下的無追索權融信達業務。

第八條 辦理融信達業務，應滿足以下條件：

1、出口商已就擬申請融資的出口業務向中信保公司投保了出口信用保險，中信保公司向出口商出具了保險單；

2、出口商按照保單條款或雙方繳納保費協議的相關規定，在規定時限內及時申報并繳納保費；

3、短期融信達業務項下，出口商與我行和中信保公司三方簽訂了賠款轉讓協議；中長期融信達業務項下，出口商與我行簽訂了賠款轉讓協議，同時向中信保公司出具了賠款轉讓授權書，中信保公司就賠款轉讓事宜向出口商及我行進行了書面確認。

第九條 辦理融信達業務，各行對出口商的融資金額應不超過對應出口業務的申報金額乘以保險單規定的最高賠付比例和中信保公司批復的信用限額（余額）乘以保險單規定的最高賠付比例兩者中的低者。

第十條 禁止對涉及國家機密/安全的物品的相關出口業務辦理融信達業務。

第三章 額度管理

第十一條 辦理本辦法項下融信達業務，對中信保公司的風險需納入我行對金融機構客戶的統一授信管理。對經審核符合敘做條件、且在我行授信評級連續兩年在BBB級（含）以上的出口商辦理融信達業務，可不占用對出口商的授信。對經審核符合敘做條件、但在我行授信評級未能保持連續兩年在BBB級（含）以上的出口商辦理融信達業務，各行須按規定占用對出口商的授信，其中：短期融信達業務項下額度占用按照總行現行有關規定辦理；中長期融信達業務項下各行須取得并占用對出口商的中長期授信。

第十二條 對于擬辦理融信達的出口業務，各行應根據總行金融機構部和國際結算部的有關規定，按照融資金額全額領取對中信保公司的金融機構授信額度。

第十三條 從國外收到足額款項或從中信保公司獲得足額賠付后，各行應按規定及時核銷已占用的相關授信額度。

第四章 業務程序

第十四條 受理出口商融信達業務申請時，各行應參照第二章第六條有關要求對出口商的資格進行審核。

第十五條 出口商每次申請辦理融信達業務時，應提交融資申請書（格式見附件一）。出口商初次申請辦理無追索權融信達業務時，應首先與我行簽署《無追索權融信達業務合同》（格式見附件二）。

第十六條 受理融信達業務申請時，各行應要求出口商向我行提交構成完整出口信用保險單的單據（包括但不限于投保單、保險單、保險明細表（含費率表）/批單、保費通知書、出口保險申報單），同時應確認出口商能夠按照保單條款或雙方繳納保費協議的相關規定，在規定時限內及時繳納保費，如要求出口商提交繳納保費憑證或雙方簽署的繳納保費協議等。

第十七條 各行應綜合考慮出口商的信用評級、財務經營狀況、履約能力、出口商品市場行情、保單條款等各種因素，對是否敘做融信達業務進行綜合評估。對授信評級連續兩年在BBB級（含）以上的出口商辦理融信達業務，如經審核認為基于中信保公司的付款保證，我行授信風險已基本得到了覆蓋，各行業務部門可在不占用出口商授信的情況下為該出口商辦理融信達業務，并采取適當方式，確保就業務相關信息與客戶關系管理部門保持良好溝通。

第十八條 如同意為出口商辦理融信達業務,出口商須將保單項下的賠款權益轉讓給我行:

短期融信達業務項下，出口商須與我行及中信保公司三方簽訂《賠款轉讓協議》(格式見附件三)。

中長期融信達業務項下，出口商須與我行簽署《賠款轉讓協議》(格式見附件四)，并同時向中信保公司出具《賠款轉讓授權書》(格式見附件五),中信保公司就賠款權益轉讓事宜以《賠款轉讓回執確認書》(格式見附件六)向出口商和我行進行書面確認。

第十九條 短期融信達業務項下，各行可根據具體情況在《賠款轉讓協議》中約定是否由出口商授權我行向中信保公司報可能損失和索賠。如出口商在《賠款轉讓協議》中授權我行向中信保公司報可能損失和索賠，出口商須向我行提交由其簽字蓋章后的《委托索賠授權書》（格式見附件七）、《可能損失通知書》（格式見附件八）、《索賠申請書》（格式見附件九）、《委托代理協議書》（格式見附件十）、《Collection Trust Deed》（格式見附件十一）、《短期出口信用保險賠款收據及權益轉讓書》（格式見附件十二）和《Export Credit Insurance Payment Receipt and Subrogation Form》（格式見附件十三）留存我行。

第二十條 信用證或托收業務項下為出口商辦理融信達業務，各行應要求出口商向我行提交辦理一般出口業務所要求的單據，包括貨運單據、發票等，并通過我行處理有關單據。各行對上述單據審核無誤并留存復印件后寄單。

賒銷項下為出口商辦理融信達業務，各行應要求出口商將發票、運輸單據及合同交我行審核并留存復印件，并指定我行為收款銀行，正本單據可由出口商自寄進口商。

第二十一條 出口商申請辦理無追索權融信達業務時，應向我行提交《款項轉讓書》

（格式見附件十四）、向債務人發出的債權轉讓通知（L/C項下除外，格式見附件十五）。

第二十二條 有追索權融信達業務項下，各行如同意出口商的申請，按規定領用對中信保公司和出口商（如需）的授信額度,將按照第二章第九條確定的融資款項劃入出口商賬戶，融資利息可視情況采取預收或利隨本清的方式。

無追索權融信達業務項下，各行如同意出口商的申請，按規定領用對中信保公司的授信額度，按照第二章第九條確定融資款項后向出口商提交《無追索權融信達業務確認書》（格式見附件十六）。出口商如接受所列條件，應簽署該確認書。在滿足我行規定的各項前提條件后，各行根據《無追索權融信達業務確認書》在扣除利息和有關費用后將款項凈額支付給出口商。

第二十三條 向出口商提供融資后，各行應采取措施，加強授后管理：

1、隨時跟蹤出口商的資信變化、交易的執行情況，密切跟蹤融資項下的出口應收款項，在出口應收款項到期日前及時向國外或督促出口商向國外催收有關款項；

2、辦理賒銷（O/A）項下融信達業務，各行應注意加強對客戶收款帳戶的監控；

3、要求出口商在解除或變更保單條款等有可能影響我行融資安全的事宜之前,必須征得我行和中信保公司同意；

4、監督出口商履行其作為被保險人的應盡義務，包括但不限于：對同一保單適用范圍內的、沒有從我行取得融資的出口業務及時向中信保公司申報并繳納保費；及時向中信保公司報送《可能損失通知書》；留存索賠可能需要的單證或函電等。

第二十四條 短期融信達業務項下，各行應在每月15日之前將上月出口商短期出口信用保險項下貿易融資、收匯結算情況書面通知出口商和中信保公司（格式見附件十七）。

第二十五條 辦理融資的出口應收款項如正常收匯，各行應將收匯款首先償還我行融資本息及相關費用，余款（如有）支付給出口商。

第二十六條 如果保單條款列明的保險責任事故已經發生，致使出口收匯損失可能或已經發生，各行應立即向中信保公司或督促出口商及時向中信保公司填報《可能損失通知書》，并行使索賠權。短期融信達業務項下行使索賠權時，應填報《索賠申請書》，并按照保險單及其相關單證的規定向中信保公司提供索賠憑證（格式見附件十八《索賠單證明細表》）。其中對于有追索權融信達業務，各行應首先從出口商在我行開立的賬戶中主動扣款，以償還我行融資本息。

第二十七條 如中信保公司同意賠付，各行應要求其按照《賠款轉讓協議》或《賠款轉讓回執確認書》將賠款直接支付給我行，用以償還融資本息，如仍有余款則支付給出口商。

第二十八條 如中信保公司不同意賠付，同時各行向出口商行使追索權（對于無追索

權融信達業務，如出現本辦法第三條規定的除外情形,各行應向出口商主張追索權）未能從出口商處追索回融資本息和有關費用，各行應及時通知授信部門，并暫時停止對該出口商辦理其他融信達業務。

第五章 其他

第二十九條辦理融信達業務，應在綜合考慮是否保留追索權、客戶信用評級、財務經營狀況、履約能力和與進口商的往來關系等因素的基礎上確定融資利率，在同等條件下，辦理無追索權融信達業務時的融資利率應高于辦理有追索權融信達業務時的融資利率。

辦理融信達業務時，融資利率根據總行司庫對于貿易融資業務的利率授權執行。

第三十條 有追索權融信達業務的會計核算手續，根據結算方式的不同，分別按照出口押匯、貼現或出口商業發票貼現辦理；無追索權融信達業務的會計核算手續，按照福費廷業務辦理。

第三十一條有追索權融信達業務項下國際收支申報和出口核銷手續，根據結算方式的不同，可分別比照出口押匯、貼現或出口商業發票貼現辦理；無追索權融信達業務項下國際收支申報和出口核銷手續，可比照福費廷業務辦理。

第六章 統計報告

第三十二條開辦融信達業務的各市分行國際結算部門和本部相關業務操作團隊應按月逐筆填寫《融信達業務報備表》（格式見附件十九），并于業務發生次月的前3個工作日內上報省分行國際結算部業務產品管理團隊,由業務產品管理團隊匯總后報總行國際結算部.第三十三條 如在融信達業務中遇到中信保公司無故拖延賠付等情況，各行應及時以書面形式報告省分行國際結算部業務產品管理團隊。

第七章 附則

第三十四條 本辦法由中國銀行制定，國際結算部負責解釋和修改。

第三十五條 本辦法自發布之日起執行。

第三篇：財務報表分析解讀

一、閱讀了解

首先是閱讀財務報表。仔細閱讀會計報表的各個項目。在閱讀時應該注意以下內容：一是金額較大和變動幅度較大的項目，了解其影響；二要了解公司控股股東的情況，以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率、上市公司對控股股東的重要性、控股股東所擁有的其他資產，以及控股股東的財務狀況等；三是對關聯方之間的各類交易做詳細的了解和分析。

閱讀財務報表時應重點關注以下項目：

1、應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。

2、應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。

3、待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。

4、借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能。

二、分析財務指標

當我們對上市公司的財務報表有了初步判斷，認為其并不存在重大造假行為，下一步的工作就是對數據進行簡單分析，以求得出可靠結論。作為一家上市公司，企業的償債能力與獲利能力是分析的核心指標。

（一）償債能力分析

企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。

一般而言，企業債務償付的壓力主要有如下兩個方面：一是一般性債務本息的償還，如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結算債務等；二是具有剛性的各種應付稅款，企業必須償付。不是所有的債務都對企業直接構成壓力，對企業債務清償真正有壓力的是那些即期到期的債務，而不包括那些尚未到期的部分。企業能否清償到期債務是建立在足夠資產或資本基礎之上，要有足夠的現金流入量為保證。償債能力是債權人最為關心的，鑒于對企業安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關注。

企業償債能力低，不僅說明企業資金周轉不靈，難以償還到期應付的債務，甚至預示著企業面臨破產危險。

1、流動比率=流動資產÷流動負債×100％

這項比率是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標，說明企業每一元流動負債有多少流動資產可以用作支付保證。

一般認為，對于大部分企業來說，流動比率為2：1是比較合適的比率。這是因為，流動資產中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，這樣，企業的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業可能面臨清償到期債務的困難；流動比率過高，表明企業持有不能盈利的閉置的流動資產，企業資產利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時表明企業過于保守，沒有充分使用目前的借款能力。

2、速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債×100％

由于流動資產中存貨的變現速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權人。另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。

一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業每1元流動負債有1元的速動資產（即有現款或近似現款的資產）做保證。如果速動比率偏高，說明企業有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業有較多的不能盈利的現款和應收賬款，企業就失去了收益的機會。如偏低，則企業將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急

需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔。但這僅是一般的看法，因為行業不同，速動比率會有很大差別。

3、資產負債率=負債總額÷資產總額×100％

資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。這個指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經營比率。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。

4、產權比率=負債總額÷股東權益總額×100％

該指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。

一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；經濟繁榮時期，企業多借債可以獲取額外的利潤。經濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務風險。產權比率高是高風險高報酬的財務結構；產權比率低是低風險低報酬的財務結構。該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。

（二）企業獲利能力分析

利潤是投資者獲取投資收益重要保障。反映企業盈利能力的指標很多，通常從生產經營業務獲利能力、資產獲利能力進行分析。

1、營業利潤率=營業利潤÷業務收入×100％

作為考核公司獲利能力的指標，營業利潤率比營業毛利率更趨于全面。理由是：其一，它不僅考核主營業務的獲利能力，而且考核附營業務的獲利能力。其二，營業利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間費用從收入中扣減。期間費用中，大部分項目是屬于維持公司一定時期生產經營能力所必須發生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業務收入只有抵扣了營業成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構成公司穩定、可靠的獲利能力。

2、資本金利潤率=利潤總額÷資本金總額×100％

這項比率是衡量企業資本金獲利能力的指標。資本金利潤率提高，所有者的投資收益和國家所得稅就增加。利用基準資本金利潤率作為衡量資本收益率的基本標準。基準利潤率應根據有關條件測定，一般包括兩部分內容：一是，相當于同期市場貸款利率，這是最低的投資回報。二是，風險費用率。若實際資本利潤率低于基準利潤率，就是危險的信號，表明獲利能力嚴重不足。

3、經營指數=經營現金流量÷凈利潤×100％

經營指數反映經營活動凈現金流量與凈利潤的關系，說明公司每一元凈利潤中有多少實際收到了現金。

一般情況下，比率越大，企業盈利質量越高。如果比率小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下，即使企業盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產。

第四篇：國際貿易融資中的套利分析

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國際貿易融資中的套利分析

銀行在開展國際貿易融資業務時，客戶有時會提出在人民幣和外幣之間進行套利的需求。對此，我行GTS在確保貿易背景真實性的前提下，可以通過預測人民幣對其他貨幣之間的利差和匯率走勢來評估套利空間，結合我行的貿易融資產品，去為客戶開展相應套利操作。

一、2015年人民幣與主要貨幣間套利空間預測

1.人民幣與美元：套利空間縮小

美聯儲在今年加息的意愿已經十分明確，只要美國宏觀指標符合預期，自第二季度開始，美聯儲可能會隨時進行加息。而人民銀行很可能會在今年降準降息，人民幣與美元之間的利差將縮小。外匯市場上人民幣對美元匯率已經開始持續貶值，并有加速的趨勢。現有的人民幣與美元之間的套利空間將大大縮小。

2.人民幣與歐元：套利空間增加

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歐洲央行已經宣布從2015年3月開始實施總量為1.08億歐元的量化寬松政策(QE)，這將直接導致歐元對其他貨幣的貶值。按照高盛等大多數機構的預測，到2016年初美元對歐元匯率將達到1:1，若以此估算，2015年人民幣對歐元匯率可能會有10%左右的升值幅度，由此產生可觀的套利空間。

3.人民幣與日元：套利空間增加

日本央行今年將繼續執行寬松政策來來打壓日元匯率，推行“安倍經濟學”，經濟學家預計人民幣對日元會相對升值，出現一定的套利空間。

根據上面的分析，今年人民幣與歐元、日元之間將出現較好的套利機會，而人民幣與美元之間套利機會將逐步減少。

二、套利業務模式：案例分析

目前我行貿易融資業務中可以進行套利操作的產品主要有內保外貸、付匯金、國際保理、進口代付、出口代付、保融通等，主要是借助國內同業和海外代理行的渠道資源，利用人民幣和外幣之間的套利空間進行操作。下面以6個月期限的人民幣-歐元付匯金業務為例進行說明。

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1.業務背景：某客戶在真實貿易背景下，需要對外支付一筆歐元，由于歐元和人民幣之間利差明顯，并且預期人民幣會對歐元升值，因此我行可以利用付匯金產品幫助客戶進行套利操作。

2.操作流程：

(1)客戶用足額的人民幣6個月定期存款或者理財存款為質押(暫且假設利率為3.0%)，向我行申請付匯融資；

(2)由我行向代理行詢價，確定融資利率(歐元6個月Libor基礎上加一定基點，暫且假設為1.4%)后，由代理行進行代付；

(3)按付匯融資本息之和辦理遠期收匯業務(由于市場預期歐元將出現較大貶值，暫且假設6個月遠期匯率下降3%)，約定遠期合約到期時以質押的人民幣資金進行交割；

(4)在遠期交割日，客戶用存在我行的人民幣保證金存款的本息購匯來歸還歐元的融資本息，客戶獲得相應的套利收益。

三、套利業務收益分析

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在上述案例中，在不計稅收和銀行費用等的條件下，客戶套利的綜合收益大約為原人民幣本金的3.8%，套利空間明顯，可以粗略地認為總收益為人民幣與歐元6個月期的利息差收益(本案例中為0.8%)與人民幣相對歐元6個月期的升值收益(本案例中為3%)之和。客戶獲得了套利收入，實現了資金的保值增值。

對于我行而言，好處在于：(1)帶來人民幣保證金存款；(2)借助代理行代付渠道，分行可解決受存貸比指標限制的問題；(3)增加了結算手續費、代付手續費等中間業務收入。

四、套利業務的風險控制措施：

1.嚴格遵守外管局的外匯管理規定，避免出現對外付匯業務違規風險；

2.嚴格審核客戶的貿易背景真實性；

3.嚴格落實相應的擔保，確保客戶的到期還款能力。

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潔

提

單的責

任

是

什

么

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第五篇：惠州創融工商代理 工商登記制度改革政策解讀

（改革政策解讀）廣東省3月起全面推開工商登記制度改革

——全省改革分階段實施，6月1日前全省全面實施各項改革措施，年底前完成各項改革任務

一、改革的背景

工商登記制度是政府管理經濟社會的一項基本制度。現行工商登記制度是在我國經濟體制轉軌過程中逐步建立和發展起來的，在培育市場主體、保障交易安全、維護市場秩序等方面始終發揮著重要作用。但隨著市場經濟體制的確立和不斷完善，現行工商登記制度設計中帶有計劃經濟色彩的部分已不能完全適應形勢發展的需要，亟待改革。

對這樣一個發揮著積極作用的重要制度進行深度改革，其核心并不僅僅是針對工商登記制度本身的不足，而是要調整和完善工商登記制度所體現的、所承載的政府職能。在現行政府職能體系下，政府承擔了一些本應由市場、企業和行業自行可以調節和解決的事項，表現在工商登記制度上，就是前置審批過多、準入環節復雜、準入門檻較高、各地登記條件不夠統一以及市場監管職責不清，存在監管缺位越位等問題。以上問題，造成了政府既“管了不該管的事”，又可能造成“該管的沒管好”。與此同時，企業自主經營的活力受到束縛。

工商登記制度改革的實質是政府職能的調整與完善。近年來，從中央到地方大力推進以轉變政府職能為核心的行政審批制度改革。轉變政府職能，就是要把該放的權力放開到位，就是要放松市場主體準入管制，提高登記注冊準入效率，最大限度地為投資主體松綁，使市場主體更加方便快捷的進入市場。因此從一開始，省委省政府就將開展工商登記制度改革作為轉變政府職能的直接體現和突破口。

2010年，省委、省政府將工商登記制度改革納入我省重要領域和關鍵環節的改革，并持續推進。2013年經工商總局和省政府批準，我省在深圳、珠海、東莞和佛山市順德區開展改革試點，取得了顯著成效。一是改革顯著激發了社會投資創業的活力。截至2013年底，全省實有各類市場主體582.4萬戶，其中各類企業181.0萬戶，比上年底分別增長12.8%和18.3%；2013年全省新登記各類市場主體110.8萬戶，其中新登記各類企業35.3萬戶，同比分別增長35.7%和50.4%。2013年，深圳、珠海、東莞、順德四個試點地區新登記市場主體增幅分別達到129.4%、53.0%、21.5%和17.8%，高于同期全省其他地區10.1%的平均增幅。二是改革有力推動了行政審批制度改革。深圳、東莞等地在商事登記制度改革帶動下，壓減、調整行政審批事項達到30%以上，企業登記時間縮短至3個工作日以內。三是改革有效提升了市場監管效能。通過落實“誰審批、誰監管”與行業管理有機結合的原則，明晰部門職責分工，促進了協同監管，推動了整體監管效能的提高。四是改革發揮了企業和行業自律作用，推動了社會信用體系的建設，促進了社會自治能力提升。

2013年10月25日的國務院常務會議，部署推進公司注冊資本登記制度改革，改革措施吸收了廣東的部分試點經驗。11月7日, 國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，工商總局介紹注冊資本登記制度改革情況時指出，廣東的改革試驗結果是成功的。黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出“推進工商注冊制度便利化”等工商登記制度改革要求。今年2月18日，國務院公布了《注冊資本登記制度改革方案》，全面部署以注冊資本登記制度改革為主要內容的工商登記制度改革工作。我省作為改革開放的先行地，在總結前期改革試點的基礎上，按照中央的統一部署，又充分結合廣東先行先試的特點，下發《廣東省商事登記制度改革方案》，提出了細化改革、深化改革的具體要求，作出2014年在全省推開并基本完成改革的具體安排部署。

二、如何理解此次改革的總體目標和基本原則

改革工商登記制度，推進工商注冊制度便利化，就是要借鑒國際先進理念，對接國際通行規則，打造市場化、法治化、與國際接軌的營商環境，增強我省的競爭力。通過推進工商登記及相關領域審批、監管制度改革，積極探索建立“寬進嚴管”的商事登記管理制度體系，激發市場主體的活力和創造力，促進經濟社會持續健康發展。改革要遵循三個基本原則：一是市場主導，簡政放權；二是規范統一，便捷高效；三是寬進嚴管，權責明確。

關于改革的總體目標和基本原則，貫穿了處理好四個關系的要求：一是處理好“寬進”與“嚴管”的關系。通過工商登記制度改革，既要放松市場管制，把該放的權力放開放到位，讓市場主體便捷進入；又要強化市場監管，把該管的事務管住管好，維護市場秩序，保障交易安全。二是處理好“政府”與“市場”的關系。通過簡政放權，既要使市場在資源配置中起決定性作用，激發市場主體發展活力；又要加快轉變政府職能，更好發揮政府作用，把政府工作重點轉到創造良好發展環境、提供優質公共服務、維護高效有序市場秩序上來。三是處理好“審批”與“管理”的關系。既要加快工商登記及相關領域行政審批制度的改革，實現審批事項的“減放轉優”，提高市場準入效率；又要落實“誰審批、誰監管”和行業歸口管理，厘清部門職責，明晰監管責任，強化專業化、精細化管理。四是處理好“權利”與“義務”的關系。既要賦予市場主體更多自主權利，還權于市場；又要加強市場主體信用信息公示，強化市場主體自治和行業自律，促進商務誠信體系建設。

三、改革的主要內容有哪些

《方案》共提出了四個方面的12項改革措施，6項涉及“寬進”，6項涉及“嚴管”。具體解讀如下：

（一）關于精簡前置審批事項，改革工商登記審批流程。

——登記審批流程改革

改革前：“先證后照”。大量工商登記需先向審批部門申領許可證或批準文件，才能辦理營業執照。

改革后：“先照后證”。全面清理不符合法律、行政法規和國務院決定規定的工商登記前置審批事項，并進一步精簡和規范。除少部分涉及前置審批的工商登記需憑“證”（批準文件）辦“照”外，大部分工商登記直接向工商登記機關申領營業執照后即可從事一般生產經營活動；對從事須經審批方可開展的生產經營活動，經有關審批部門審批并取得批準文件、證件后，開展相關生產經營活動。

〔解讀〕現行“先證后照”的制度設計，存在種種弊端。首先是準入程序設計不夠科學。規定先有“證”再辦“照”，而“證”的審批往往要求具備相應的場地、設備、專業人員資質等。因尚未取得營業執照，沒有主體資格，無法以市場主體的身份租賃場地、采購設備或簽訂用工合同等，又難以滿足辦“證”所需條件，經常出現證照互為前提的困局。其次是審批事項多而不清，審批成本高。經初步清理，有法定依據的工商登記前置審批就多達180多項，沒有法定依據的前置審批更多，且調整變化快，工商登記前置審批不明確，成為長期困擾企業和登記機關的問題。同時，這些審批環節多、時間長，審批成本高昂。以《行政許可法》規定的審批時限計算，每增加一項審批事項，辦理周期就相應增加1-20個工作日。再次是市場監管效能較低。現行主體登記與經營資格許可相互滲透的制度，導致部門之間職能交叉，責任邊界不清，容易出現監管漏洞。主管部門履行市場管理職能時往往把重心放在資質資格審批上，存在“重審批輕監管”或“以批代管”現象，市場監管整體效能偏低。

為拆除市場準入的“玻璃門”、“彈簧門”，并著眼于提升市場整體監管效能，《方案》以改革市場準入流程為切入口，推行市場主體登記與經營項目審批相分離改革。這項改革，是我省改革的核心內容之一，是對現行登記審批流程的重大調整和重構。實行這項改革，可以發揮準入程序改革對工商登記及管理制度體系改革的牽引作用。一是有利于理順證照關系，推動關聯行政審批制度改革，提高市場準入效率；二是有利于明確工商登記機關、各審批部門和行業監管部門的監管職責，促進協同監管和整體監管效能提升。

市場準入除了工商登記，還有與主體準入有關的行政審批。只有各級各部門切實轉變管理理念，進一步減少和調整行政審批事項，規范行政審批，協同推進改革，工商登記制度改革才會取得實質性進展。為進一步落實此項改革，《方案》從兩個方面予以配套銜接：一是精簡和規范工商登記審批事項，明確哪些屬于工商登記前置審批，哪些屬于工商登記后置審批。二是推進工商登記及相關審批標準化建設。

特別提示：推行工商登記從“先證后照”向“先照后證”轉變的改革，是《廣東省商事登記制度改革方案》明確的改革措施，改革措施的“落地”，需要編制全省統一的《工商登記前置審批事項目錄》和《工商登記前置改后置審批事項目錄》，以及制訂后續監管措施等。目前，上述兩個目錄以及相關后續監管措施的編制工作正在進行，將按程序報批后向社會公布實施。

——精簡和規范工商登記審批事項

〔解讀〕此項工作是市場主體登記與經營項目審批相分離改革的前提。一是要全面清理，根據《行政許可法》的有關規定，對沒有法律、行政法規和國務院決定設定依據的，一律不作為工商登記的前置審批。二是要進一步精簡，在清理的基礎上，除少部分保留前置外，其余原則上改為后置，辦理營業執照的前置審批事項將大幅減少。三是要動態管理并公開。為了使這項改革能真正落實，將規范編制全省統一的《工商登記前置審批事項目錄》和《工商登記前置改后置審批事項目錄》，并按照《廣東省行政審批事項目錄管理辦法》實行動態管理。這樣，市場主體“辦照”前到底需辦理哪些前置審批，哪些前置審批已經改成后置審批，清晰明了，有利于落實“非禁即入”，最大限度放開一般生產經營活動，從根本上解決大量“辦照難”問題。

——推進工商登記及相關審批標準化建設

〔解讀〕此項改革是實行市場主體登記與經營項目審批相分離改革的保障。在登記流程再造的同時，進一步規范關聯審批行為，創新審批服務方式，實現改革的整體協同，才能發揮改革的最大效應，促進服務型政府建設。《方案》在審批標準化建設部分有很多亮點：一是提出要科學合理降低行政審批條件，減少審批材料，優化審批流程，縮短審批時限，解決審批事項“門檻高企”、“合法不合理”以及“申請成本高、審批時間長”的現象。二是提出創新審批服務方式，包括“集中統一辦理、同步審批和服務質量公開承諾”。這是此前我省部分地市在行政審批制度改革方面成功的經驗做法，下一步將進一步推開。三是提出借鑒兄弟省、市審批“告知承諾制”做法。此項改革措施是近年來上海等地提高行政審批辦理效率一項重要創新舉措，既提高了審批效率，又有效引導、約束市場主體依法經營。四是規范統一市場主體登記條件、登記程序、登記事項和申請表格及提交材料，特別強調適應信息化、數字化、網絡化發展要求，“探索全程電子化工商登記模式，推進工商登記申報材料和營業執照電子化”，充分體現了本次改革便捷高效的基本原則，符合“電子政務”的發展趨勢。五是提出“探索建立營業執照、組織機構代碼證、稅務登記證聯合辦理制度”。此前，我省順德等地開展了這方面的積極探索，此項改革打破部門體制機制限制，促進了部門間信息的互聯互通，極大方便了企業辦證辦照，社會效果良好。

（二）關于放寬登記條件，規范登記服務。

——改革公司注冊資本登記

改革前：公司注冊資本實行實繳登記制，公司股東必須在兩年內（投資公司在5年內）實繳出資，公司在辦理注冊資本登記時應當提交驗資證明；公司設立時首次出資比例不低于20%、股東貨幣出資比例不低于30%等，有限責任公司最低注冊資本3萬元、一人有限責任公司最低注冊資本10萬元、股份有限公司最低注冊資本500萬元。

改革后：公司注冊資本實行認繳登記制，股東的出資額、出資方式、出資期限等由其自主約定（法律法規對公司注冊資本實繳登記另有規定的除外），記載于公司章程，并對繳納出資情況的真實性、合法性負責；取消最低注冊資本限額、首期出資比例、出資期限及貨幣出資比例限制等。

〔解讀〕注冊資本是《公司法》特有的概念和法律制度，也是工商登記的核心條件之一。現行制度設計中，對公司注冊資本設定了較高的要求和不盡合理的限制。同時，在公司注冊資本實繳登記制下，實收資本需要法定驗資機構驗資，這一環節手續繁瑣，期限較長，增加了企業使用資金的成本。制度設計初衷是為了維護交易安全、保障交易秩序，但加大了中小微企業進入市場的成本，不利于投資創業。由于市場準入資本要求較高，也不同程度滋生了“兩虛一逃”違法行為，產生社會信用危機。

《公司法》頒布實施后，我國的公司制企業發展迅速。從全國范圍來看，公司制企業已占企業總量近80%，已經成為我國企業的主要組織形式。對注冊資本登記條件進行改革，實質上解決了企業在市場準入方面的資本限制。此次注冊資本改革，一方面，注冊資本由實繳登記制改為認繳登記制，投資人可以自主約定認繳出資，也就是說理論上可以“一元錢辦公司”。另一方面，全面放寬注冊資本登記條件，允許自主約定公司設立時全體股東（發起人）的首次出資比例，通俗的說法就是可以“零首付”；允許自主約定出資方式和貨幣出資比例，提高知識產權、實物、土地使用權等財產形式的出資比例，克服貨幣資金不足的困難；允許自主約定公司股東（發起人）繳足出資的期限，不再限制兩年內出資到位，提高公司股東（發起人）資金使用效率，最大限度降低企業資本運營成本。這些改革措施，對企業尤其是中小微企業投資創業是重大“利好”。

公司注冊資本認繳登記制是公司資本制度的深刻變革，但無論怎樣變革，公司對外承擔責任的基礎依然是公司的全部財產，而不是注冊資本。破除資本信用，建立財產信用，將成為社會公眾的普遍理念。需要說明的是，注冊資本認繳制并不代表不繳。注冊資本認繳制改革后，雖然公司登記可不提交驗資報告，但股東需要按照章程約定的出資額、出資方式、出資期限繳納出資，并且要向社會公示，實現全社會監督。股東沒有按章程約定交付出資，根據法律和公司章程仍然要承擔相應民事法律責任，“一元錢辦公司”是一個形象的比喻。注冊資本是設立公司的一個基本條件之一，開辦公司還有場地和人員等方面的要求，并且公司基本運營需要一定的資本，完全不花錢辦公司實際上是不可能的。

同時，《方案》考慮到銀行、證券、保險等行業的特殊性，提出這些行業應當繳足注冊資本，既是執行現行各項專項行業法規，也與世界各國普遍對金融機構等特殊行業實施審慎監管做法一致。

——改革住所（經營場所、營業場所）登記

改革前：住所登記往往審查住所用途和使用功能，不允許“一址多照”和“一照多址”。

改革后：申請人提交住所使用證明即可予以登記，工商登記機關不審查住所用途和使用功能；探索“一址多照”和“一照多址”登記；地級以上市人民政府可對住所條件作出具體規定；編制市場主體住所審批事項目錄。

〔解讀〕住所條件是工商登記另一核心條件，適應于所有市場主體。住所登記條件較高是障礙市場準入的一個主要原因。以往的操作中，住所登記承載了很多社會管理功能，往往將住所登記與住所審批捆綁，在住所登記中要把“審批”關，產生準入障礙，也造成部門監管職責不清。另一方面，很多企業特別是小微企業，對住所的要求并不高，隨著市場主體數量日益增多，住所資源更加稀缺，住所已經成為投資創業的一個“門檻”。

《方案》從三個方面進行改革。一是回歸住所登記的本質。明確申請人提交住所使用證明即可予以登記，降低住所登記的“門檻”。同時，從適應企業多樣化的需求，實現住所資源充分合理利用角度出發，允許根據實際需要在一定范圍內探索“住改商”、“一址多照”及“一照多址”，以鼓勵電子商務、文化創意等新興業態發展。二是考慮到全省區域經濟社會發展不平衡，城市化水平不同，各地對住所條件的要求差別較大，《方案》授權地級以上市政府可以在兼顧方便準入和維護秩序的基礎上，根據管理需要對住所的條件，包括“住改商”、“一址多照”及“一照多址”的條件作出具體規定。這樣，既滿足企業的需要，也滿足加強社會管理的需要。三是理順住所登記與場地審批的關系。由省一級統一編制市場主體住所審批事項目錄并向社會公開，加強對住所審批的規范管理。明確市場主體的住所屬于法律法規規定應當經規劃、環保、消防、文化、衛生等有關部門審批的，取得審批后方可開展相關經營活動，以保證住所的合法性。

特別提示：此次改革，工商登記機關只對住所使用證明作出一般規定，不對“住改商”、“一址多照”及“一照多址”的條件作出具體規定。《廣東省商事登記制度改革方案》授權地級以上市政府根據各地實際情況，對“住改商”、“一址多照”及“一照多址”等住所的條件作出具體規定。

——改革經營范圍登記

改革前：對經營范圍實行較為嚴格的核定政策，經營項目登記應具體、明確。

改革后：市場主體經營項目屬于工商登記前置審批事項的，工商登記機關依照審批部門的批準文件、證件登記經營范圍；屬于其他經營項目的，工商登記機關可以依申請，參照國民經濟行業分類標準的門類或者大類登記經營范圍，也可以登記具體經營項目。營業執照“經營范圍”欄統一加注“（“依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動”）”

〔解讀〕近年來，中央多次強調，對市場主體，是“法無禁止即可為”。凡法律、法規未禁止企業或個人經營的行業和項目，都應允許其經營。但在實際操作中，由于前置審批項目的不統一、不規范、不清晰等問題，哪些行業和項目無需審批即可工商登記不明確；另處，隨著經濟社會的快速發展，涌現了大量新興行業和新型業態，這些行業哪些應該納入前置審批，經營范圍又該如何確定，成為困擾企業及基層登記工作人員的一大難題，也是影響市場準入效率的一個重要原因。經營范圍登記的核心在于確定哪些是需要審批的項目。此次《方案》按照是否屬于工商登記前置審批事項這一標準予以劃分，并分別規定登記的操作原則。這樣區分，有利于進一步放寬對經營范圍的管制，實現“非禁即入”，鼓勵企業靈活自主經營，激發投資創業活力。

特別提示：經營范圍登記改革的前提是明確工商登記前置審批事項目錄和工商登記前置改后置審批事項目錄。目前，我省正在抓緊推進上述工作。

（三）關于強化登記后續監管，構建“嚴管”體制機制。

“寬進嚴管”是此次改革的重要原則，“嚴管”能否實現，是衡量改革成敗的重要標志之一。在放寬市場準入條件的同時，要堅持簡政放權與加強事中事后監管相統一，構建良好的市場秩序。《方案》在構建“嚴管”體系方面的總體理念是：一是轉變監管的方式。改變過去單純依靠行政手段實施監管的方式，更加注重運用信息公示、信息共享、信息約束的手段，推進誠信體系的建設，強化信用監管，用加強信用監管的方式促進市場的誠信經營。二是夯實監管的基礎。擴大信息公示的范圍，構建統一的市場主體信用信息公示系統，實現信息資源共享。不僅是企業和政府共享、政府部門之間共享，而且是社會各方面能夠方便、及時、全面地了解市場主體登記和信用信息，為監管奠定堅實的基礎。三是完善監管機制。科學劃分和厘清部門監管職責，落實部門行政監管責任。加強部門間的協調配合，建立健全相應的信用激勵懲戒制度，對失信的行為共同采取措施，實現“一處違法，處處受限”，同時強化司法救濟和刑事懲治，強化行業自律、社會監督和企業的自我管理。四是規范監管行為。堅持依法行政，依照公平規范的要求統一執法程序和標準，嚴格依法履職，提高執法的公平性和效能，努力實現監管執法的公正、透明、規范。改革目標是構建“政府負責、部門協同、行業規范、公眾參與”的市場監管新格局，促進形成誠信、公平、有序的市場秩序。

——改革年檢（驗照）方式，建立經營異常名錄管理制度 改革前：企業和個體工商戶實行年檢（驗照）制度，市場主體退出市場主要是注銷和吊銷兩種方式。

改革后：實行市場主體報告制度，市場主體退出市場增加經營異常名錄制度。

〔解讀〕此前的年檢（驗照）制度，更多的體現為工商登記機關對市場主體的一種定期檢查監督制度。年檢（驗照）要在規定的時間集中辦理，常常導致“塞車”、“擁擠”現象；由于疏忽等原因未按時參加年檢（驗照），要被處以吊銷營業執照處罰，處罰過重。

《方案》提出，改革現行的企業年檢和個體工商戶驗照制度，實行市場主體報告制度。改定期集中年檢為由市場主體在規定的期限內提交報告并對外公示，使市場主體由“被監督”改為“我愿意”接受監督，突出年報信息公示功能，強化市場主體責任；同時簡化辦理程序，市場主體可在網上完成全部操作，解決“塞車”、“擁擠”問題。《方案》還提出創新市場主體退出機制，建立經營異常名錄管理制度，為愈期年報提供了合理救濟途徑，鼓勵社會監督。此外，改革傳統的監督管理方式，建立更行之有效、更公平規范的抽查制度，克服檢查的隨意性，提高檢查的實效性、針對性。

——科學劃分和厘清部門監管職責

改革前：“發證”、“發照”部門共同監管，職能交叉，責任不清，存在“重審批輕監管”或“以批代管”現象。

改革后：按照“誰審批，誰監管”與行業監管有機結合的原則，明確了登記機關、各審批部門和行業監管部門對“無證”、“無照”的監管職責，也規定了特定住所的監管責任。

〔解讀〕上述規定實質上是確定了審批監管權責對等和行業歸口管理相結合的原則，符合《行政許可法》“誰許可、誰監管”精神。《方案》規定，只要具有審批權，就要承擔相應領域監管責任，以避免市場監管“缺位、越位、失位”現象。針對無照無證經營監管職能交叉的現狀，規定無照從事無需經過審批的生產經營活動，由登記機關依法監督查處；無照無證或有照無證從事需要審批的生產經營活動，由審批部門或行業主管部門依法監督查處。與放寬住所登記條件改革相配套，規定國土、規劃、建設、房屋管理、消防等部門監管特定住所的責任。通過進一步明晰部門監管責任，推動各職能部門按照改革要求，制定配套的監管辦法和標準，有利于推動市場監管方式從以事前審批為主向以事中、事后監管為主轉變，提升整體監管效能。

——完善協同監管機制

〔解讀〕市場準入放開后，市場秩序還需要政府各相關部門的協同維護、全社會的共同治理。《方案》提出，第一，建立部門間監管信息共享機制，各部門履行監管職責中發現的市場主體違法行為信息應當共享，以便協同采取監管措施，形成監管合力。第二，加快培育和發展各類行業組織，激活業內監督機制，構建行政監管與行業自律、社會監督有機結合的大監管模式。

——強化司法救濟和刑事懲治

〔解讀〕司法機關民事救濟和刑事懲治是加強“嚴管”的重要內容，政府部門應當積極配合司法監管。因此，《方案》提出，從司法救濟方面看，要區分民事爭議與行政爭議的界限，尊重市場主體的民事權利和意思自治，登記機關對當事人提交的申請材料僅作形式上的審查，而不能干預其民事權利義務關系。當事人之間產生的民事糾紛，宜通過民事訴訟解決。待司法裁判確定當事人的民事權利義務關系后，需要辦理工商登記的，再依法辦理。

從刑事懲治方面看，一是政府部門對市場主體行為涉嫌犯罪的，及時移送司法機關；二是相關部門主動配合公安機關、檢察機關、人民法院履行職責，依法懲處犯罪行為。

——建立完善市場主體信用信息公示系統

〔解讀〕建設市場主體信用信息公示系統，將市場主體登記、審批、監管及相關信用信息向社會公示，是轉變市場監管方式，完善監管機制的重要基礎和前提。一方面，政府部門要轉變監管的方式，改變過去單純依靠行政手段實施監管的方式，更加注重運用信息公示、信息共享、信息約束等手段，發揮行政、司法、社會組織和企業自身的作用，形成部門協同監管、行業自律、社會監督和主體自治相結合的市場監管新格局，沒有這一系統，無法實施。另一方面，市場主體開展經營活動，需要了解交易對象相關信用信息，以維護交易安全，客觀上需要這一系統。這一系統既是政府部門市場監管的基礎，又是社會信用監管的基礎，同時也是市場主體獲取交易對象信用信息，保障交易安全的重要途徑。從我省前期改革試點實踐來看，加快建設信用信息公示系統，實現更廣范圍更大程度的信息公開及互聯互通，是落實改革后續“嚴管”措施的重要保障。《方案》提出，要統一相關標準和規則，建設省、市兩級系統，整合工商登記、行政審批、執法監管等信息資源，逐步引入司法、信貸融資等信息資源，建立統一的、面向社會公眾的市場主體信用信息公示系統。

——完善信用約束機制

〔解讀〕建立完善信用約束機制是實現“嚴管”的重要一環，主要包括守信激勵和失信懲戒制度，需要政府部門和社會共同開展。因此，在向公眾開放市場主體信用信息查詢服務的過程中，要將政府部門監管措施與市場主體的信用信息直接掛鉤，建立健全信用信息披露以及守信激勵和失信懲戒等制度，推動形成市場主體“一處違法、處處受限”效應。《方案》提出，一是要建立健全市場主體信用信息歸集、披露、運用制度，推進跨部門多領域信用信息綜合管理運用，完善激勵、警示、懲戒制度。二是要推進“黑名單”管理應用，對被載入經營異常名錄的市場主體及其法定代表人（負責人）、股東或高管人員采取重點監管措施，完善以市場主體法定代表人（負責人）任職限制為核心內容的失信懲戒機制。三是加大培育市場征信機構力度，鼓勵征信機構不斷完善信用指標、創新信用產品，充分發揮征信體系在商務誠信建設方面的重要作用。

四、關于改革的實施時間

《方案》要求，全省改革分三個步驟在全省推開。

2014年1月至2014年3月，在省級和珠三角地區先行啟動改革。在此期間，要制訂實施改革的配套文件，包括工商登記前置審批事項目錄、工商登記前置改后置審批事項目錄、工商登記制度改革實施辦法等系列改革配套文件,保證各項改革任務落地。目前，省工商局制訂了《廣東省工商行政管理局關于工商登記制度改革的實施辦法》，經省法制辦審查已于2月21日印發。

2014年4月－2014年6月，在全省范圍內實施改革。在此期間，要加快完善各項改革制度和工作機制，強化改革措施的落實。要推進信息化建設，建立省、市兩級市場主體信用信息公示系統。

2014年7月－2014年12月，總結完善改革。包括開展改革評估，總結經驗，查找問題，規范統一全省改革，建立健全長效機制，爭取2014年底前全省完成此項改革。

根據《方案》對改革實施步驟的安排，省工商局決定全省工商系統實施《方案》的時間安排如下： 1、3月1日起，省局和珠三角地區工商部門全面實施《方案》各項改革措施，其他地區工商部門按照工商總局部署實施國家的公司注冊資本登記制度改革方案（暫不包括先證后照改先照后證等項改革）。

2、支持粵東西北有條件地區的工商部門于3月1日起全面實施各項改革。

3、列入第二批實施《方案》地區的工商部門，于2014年6月30日前全面實施《方案》各項改革措施。

五、改革后企業將感受到哪些直觀變化

全省工商登記制度改革推行后，隨著一系列便民惠民舉措的落地，社會各界投資創業將享受到更多便利，交易信息獲取將更加便捷，交易安全將更有保障，企業將直觀感受到下列明顯變化：

（一）申請表格更“精簡”了。此次全省改革，對內、外資企業登記文書進行了修訂。其中，內資企業登記申請書、表格由原來的31種減少為12種，外商投資企業登記申請書、表格由原來的31種減少為9種。同時，對填寫內容進行了調整規范，方便申請人填寫。

（二）登記指引更“清晰”了。改革后，申請表中對填寫內容進行了較為詳細的說明指導，進一步修訂了提交材料規范，便于一次性向申請人告知，提高辦事效率。

（三）辦事手續更“簡便”了。隨著注冊資本認繳制、住所登記等改革措施的落實，企業辦照無需提交驗資報告，企業在節省創業成本的同時也將節省辦照的時間；住所登記的條件進一步放寬，企業登記將更加便利；經營范圍登記的改革，企業自主經營的空間將進一步拓寬。上述改革措施將使新設企業尤其是中小微企業、新型行業的創辦大大獲益。此外，改革也非常注重小細節的“便利化”。如原企業遷移需要遷入地、遷出地登記機關同時同意，此次改革明確企業遷移只需要遷入地登記機關核準即可，等等。

（四）辦理執照更“快”了。此前，改革試點地區營業執照辦理時間普遍縮至5個工作日內，大部分業務3個工作日或當天即可辦結。全省工商登記制度改革的鋪開，將進一步推進辦照“提速”。此外，隨著登記電子化、電子營業執照等的推開應用，將來可以實現“足不出戶辦照”。

（五）營業執照換“新”的了。全省推開改革將更換新版營業執照，與舊版營業執照相比，新版營業執照有以下新變化：（1）版式由原來的多種不同規格統一為一種規格，設有正本和副本，正本尺寸為A3紙大小，副本尺寸為A4紙大小。（2）在格式上，由原來的15種調整、歸并為8種。（3）執照上的記載事項根據不同市場主體類型進行了相應規并調整，如公司營業執照上不再記載“實收資本”。（4）新版營業執照將記載企業信用信息公示系統網址，同時打印二維碼，便于社會查詢和監督。

此外，隨著審批登記流程改革、審批事項的進一步精簡及公開、審批行為的進一步規范等，企業辦事的外部環境將進一步改善。上述變化是企業在準入環節的直觀感受，下一步全省改革系列“嚴管”措施將持續推進，企業在享受各項“寬進”的 “便利”時會進一步體會到“嚴管”后的各項法定“義務”。如隨著市場主體信用信息公示系統的啟用，經營異常名錄制度、“黑名單”制度的推開實施，企業登記后的信息將實現更大范圍的公開公示，企業將感受到來自政府部門以外的“廣泛監督”。通過改革，部門之間的監管職責進一步厘清，也將帶動監管執法效能的整體提升，促進市場秩序更好、營商環境更優。

【小貼士】

廣東省工商局提示：

——注冊資本認繳登記2014年3月1日起開始實施，實施后工商登記機關將不再受理公司申請辦理公司實收資本以及股東（發起人）認繳和實繳的出資額、出資方式、出資期限事項登記業務。涉及上述事項變化的，按章程修訂備案辦理。

——由于此次全省改革修訂了新的登記表格和提交材料規范，企業注冊申請人或其委托代理人在辦理登記注冊前，可以通過各地工商部門的門戶網站、電話咨詢或選擇就近的注冊大廳領取資料等方式獲取新的表格文書和提交材料要求，根據新的規定準備材料，以盡可能縮短辦照時間。

——企業登記注冊（包括換發新版營業執照）不收取任何費用。

——關于新版營業執照的使用。自2014年3月1日起，經工商部門準予設立、變更登記以及補發營業執照的各類企業，頒發新版營業執照。2014年3月1日前存續的企業，可以繼續使用原版營業執照，也可以申請換發新版營業執照，原版營業執照的使用最遲不得超過2015年2月28日。

——持有舊版營業執照的個體工商戶、農民專業合作社自愿向工商部門申請換發新版營業執照，原舊版營業執照的最遲使用期限暫不作規定。

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