第一篇：高盛王牌交易員揭露交易的真相

高盛王牌交易員揭露交易的真相

最后一個 你說的社會地位和頭銜。這種東西對于一個真正有實力的操盤手來說就跟狗屎一樣。這種每天在天堂和地獄之間徘徊的行業，一個完全反人性的市場里，沒有強大的心理和思想，是不可能盈利的，那種虛無的東西已經被磨練的不是那么回事了。

操盤，就是錢生錢，錢多以后，地位就提高了，從炒手，到炒家，到銀行家，到慈善家。。

這行業，永遠是實戰第一，跟領兵打仗差不多。

但但是，無論什么背景，干這一行失敗的永遠比成功的多太多了

某種意義上講，這是個極其殘酷且拼天賦的行業

我本人不建議身邊任何的親人朋友投身這一行

高盛王牌交易員揭露交易的真相 新財富雜志 2016-05-30

先介紹一下Anton，他是一個真正具有極高天賦的專業交易員。他有一個很夸張的履歷：16歲開始學習交易，19歲從曼徹斯特大學經濟系本科畢業直接進入倫敦高盛銀行交易部，20歲管理的資金量接近2000萬美元，之后接連被雷曼兄弟、摩根大通挖角，這不間斷的8年時間里他做了很多投行自營交易業務。并且他在高盛時期是P&L最好的一個4人小組的成員，小組共管理5億美元。后來被雷曼和摩根挖角后，25歲之后的個人管理金額在1億－2億美元左右，是交易團隊的頭。直到他27歲那年（2007年）選擇了從投行退休，然后花了接近兩年的時間周游世界。在周游世界第14個月的時候，受BBC邀請回倫敦拍攝了著名的交易員真人秀《百萬美元交易員》。在一炮成名之后，Anton成立了自己的公司，現長期在世界做各類交易巡回演講。Anton是一個堅定的不折不扣的投行黑...（其實頂級金融交易圈子基本上都不太看得上投行，尤其是2008年Volcker Rule之后，投行的自營交易部門基本上武功全廢）

其實視頻里提到的很多需要注意的交易要領和相關行業背景倫敦交易員平時也有日復一日的在這個微信公眾號里嘮叨，但是本人畢竟不是大牛，公信力當然不如Anton強，很多我想說但是說不透的話，都在視頻里了，希望能借Anton的名家之言對大家有一些有益的幫助。

廢話說夠了，直接上視頻：關于視頻中Anton以沖基金交易員身份吐槽投行Sales&Trading交易員的部分，可以參照下面的文章《高盛的S&T交易員的一天》，高盛做S&T工作交易員在外界看起來貌似工作非常高大上，但實際上也依然被視頻里的Anton為代表的對沖基金交易員所不齒，對沖基金的口號是：要是幾年之后都還留在投行的二級市場交易員（08年之后的投行），你就是不折不扣的只能過'Basic life’的Loser......在投行二級市場業務部里要是連交易員都沒當上的中后臺部門員工，那這幫對沖基金的家伙基本上就拿你當碼農對待了......對的，金融界是有鄙視鏈條的：1.HF，PE，VC互相鄙視，再一起鄙視2和3和42.Prop Trading，Quant Trading互相鄙視，再一起鄙視3和43.Mutual Fund，Sell-side Banks互相鄙視，再一起鄙視44.Private Wealth Management鄙視所有鄙視自己的 然后在同一個公司中（一般是投行）：

1.Trader和Banker互相鄙視，然后再一起鄙視22.Quant和Research互相鄙視，然后再一起鄙視13.1和2一起鄙視44.Sales鄙視所有鄙視自己的好了，上正文吧，讓我們體驗一下S&T的生活（其實投行S&T真的沒那么糟...是那幫對沖基金的家伙口味太高）：

華爾街旁的寬街85號26層，這里是高盛的紐約交易廳，屋頂是金屬與木質的天花板吊頂，腳下是厚厚的男士俱樂部海藍色地毯，450名高盛交易員在浴血奮戰。多位精英的工資達到了7位數。

早上5：14，高盛交易員準時被WINS和CNBC-TV的新聞廣播叫醒。商業新聞全是關于亞洲的。

早上6：45，交易員乘坐電梯到達交易廳，他們的辦公桌擠在一起，比老式打字室里秘書們的桌子還要擠。屋子里有壓抑的但很興奮的嗡嗡聲，好像一個攝影棚。

在每張桌子上有兩個25英寸的計算機屏幕，由一臺SUN SPARC控制開關。

其中一臺屏幕顯示叫做“市場表格”的綜合性報告和分析，它是不斷變化的各種彩色表格、圖、列表和共動新聞的組合。圖中顯示的猶如一張英國鐵路時刻表，由出身于量子物理博士的MTV制片人重新設計：每條內容和描述都在不停地閃亮、起伏波動。當有實時更新時，屏幕上不同區域的顏色在幾秒鐘內隨形狀而變化來表示更新。

交易員們的另一臺屏幕顯示高盛內部的應用、交易分析、電子郵件和互聯網瀏覽。還有一部數字電話，在每張桌子上有100條線，當其他交易員或顧客相連接交易員時燈就會不停地閃。交易員們每時每刻最重大的決定就是接聽哪條線，哪條線能帶來豐厚的利潤。

上午6：47，高盛的倫敦交易員將交易傳到紐約，接下來由紐約傳到東京。全球范圍的交易24小時不停進行。交易員們的“市場表格”顯示新聞概要--左邊是亞洲，右邊是歐洲，美國的在下面。英鎊的專業分析員宣布當天的預測：“50/60應是高的”，這個是交易員的專長。

'50’是英鎊對美元的買方報價，'60’是賣方報價。是'1.6350美元買進，1.6360美元賣出’的縮寫。交易員不用說報價中的1.63美元這部分。千百萬的利潤或損失就在這不到一分錢的數目上。（注：投行交易員入職培訓的第一個流程就是學報價，交易員的報價和個人交易員的報價風格是完全不同的兩種語言，它有專業的手勢、行話和報價縮寫格式。）

交易員一耳朵聽一個電話，從市場表格中察覺微妙之處，集中精力看屏幕上的新聞瀏覽窗口。當有任何關于英鎊的的新聞出現時，編好的程序都會發出嘟嘟聲。路透社報道英格蘭銀行正在買進英鎊。而另一個新聞提供者“騎士”（KNIGHT-RIDDER）報告歐洲資訊，《金融時報》的兌換率對英格蘭銀行的行為做出了響應。路透社又報道：“英格蘭銀行否認今天的行為是受通貨膨脹的影響。”

在投入工作之前，交易員們要完成很多瑣碎的任務以及寫報告。市場表格自動包括了來自高盛子公司的圖表、分析和評論，并將它們集合為兩張紙的時事通訊，傳真給所有客戶。這些日常事務每天要占用交易員一個小時的時間。

上午7：26，一個客戶，跨國的石油巨頭，訂下了1億英鎊來支付在英國的工資數額。如果交易員能夠以較低的價格買進英鎊，以高一點但又合理的價格賣給客戶，這其中就有利可圖。隔著幾張臺子的另一個交易員這時喊道：“我有一個賣家，有人要買一百嗎？”

這個“一百”，指的是一百個“球”。一球就是“一百萬”。銀行間市場，這些大型金融機構的交易員是以’球'為基本交易單位的。

他的意思是1億（100個百萬）美元的英鎊貨幣。交易員盯著屏幕上市場表格的兩部分看--一部分在顯示全世界誰在買進誰在賣出英鎊，另一部分在閃動著不斷更新的實時價格。交易員開始買進：'我在50（1.6350美元/英鎊）的價位買進40（百萬英鎊，相當于4000萬）?！聊簧系膬r格保持不變?！拔以?0的價位買進20?！蔽以?0的價位買進40?！F在已經在5秒鐘內買進了價值1億美元的貨幣。

在交易場所后面的的一間辦公室，一個警報器（用于管理意外事件的計算機設施）--吸引了高盛風險貨幣管理者的注意。風險分析報告窗口在它的市場表格監視器上閃動。

他看到交易員在8：00之前買進了價值一億美元的英鎊。如果英鎊價格下跌怎么辦？高盛將英鎊賣給石油公司這個用戶時就賺不到可接受的利潤。風險管理者打出的一行字出現在所有英鎊交易員的屏幕上：伙計請注意你的頭寸。這只是在運動初期，隨著市場表格的出現，風險管理者將交易員和他的英鎊頭寸納入了'監視’列表，列表中還有交易室中其他受監視的頭寸。

它們按預定的工作程序分別排列，很像等待著陸的飛機，如果英鎊的價格跌倒50以下，或交易員買進更多，警報就會響，風險管理者將會插手。

上午8：01，交易員在交易之間短暫的空閑時間里點擊“盈利和虧損（P&L）”，檢查他的個人表現，這是和獎金直接掛鉤的。到目前他的表現還不錯。

上午9：30，穿過房間，在證券交易臺爆發出一陣喧鬧聲，一些接管的傳聞讓套利者瘋狂起來。交易員的年紀使他能夠會想起幾年前套利者們站在屏幕上一堆未連接的數據前，氣喘吁吁地計算著--買得過多、賣得過多、波動率、評論。新的市場表格為他們運行了模型分析和分析，自動指出套利機會。

上午10：00，屏幕上的綠燈亮了。這是交易員的一個小玩藝兒：他將新聞過濾器設置成一旦滾動新聞中包含“美聯儲”字樣時綠燈就閃亮。現在市場表格的新聞窗口出現了聯儲主席的評論，緊接著是分析家意見和交易建議。

上午10：01，美聯儲主席發表講話。隨之市場發生動蕩?，F在交易員平息市場波動。市場表格閃動著英鎊報價--55買進。他賣出了一部分在50點買進的英鎊，并看到監視器中他的工作業績分數馬上上升了。

下午4：00，到了“傳遞文本”給東京辦公室的時間了，然后東京再傳給倫敦，再回到紐約寬街85號。在高盛的交易王國里，太陽永遠不落。雖然筋疲力盡，但很有成就感。交易員在市場表格設定如果英鎊報價突破60則自動呼叫。然后他放下了這一天手中的武器

第二篇：前高盛交易員安東克雷歐揭露交易的真相(上)

前高盛交易員安東·克雷歐揭露交易的真相（上）前高盛交易員安東克雷歐揭露交易的真相-1 精彩集錦：你是怎么進入交易世界的？我是從很年輕的時候開始的，正如你在開場介紹提到的那樣是在我16歲那年開始的。我在利物長大在1994 1995年期間，我在電視上看到一些關于交易市場的紀錄片。那時候電視里播了很多的記錄片。關于撒切爾夫人的大不列顛王國，以及（倫敦）城里的許多人如何賺了許多的錢，我在看這些記錄片的時候就在想，我也能做到（賺到錢）因為與這些人相比。

于是我開立了一個交易股票的賬戶，在英格蘭北部一個當地的交易經紀人那里，在那個時候 股票還都是實物股票，因而你不能采用資金杠桿（保證金交易）或者是通過借錢來交易，而是1比1現金與實物股票的對等交易，我那時熱衷參與首次公開募股（IPD，即上市）你能在早上買進一些股票，在某股票公開發行的幾周前就能進行認購，無需付錢，你就能到分配的股份，接著如果該股上漲超過認購價格，例如50%或100%你在午飯時間就能快速賣出，因為在那個時候實行的都是T+3的交割制度，因此那時候你需要寫支票給交易經紀人，然后在3天之后股票的實物交割才會完成（實際得到股票）正因為如此，你可以倒賣IPO9（新股配額）而并不需要真的付錢，我就是這么開始交易生涯的。

然后你在讀大學期間繼續從事交易活動？沒錯在大學期間，從1997年至2000年，我是非常幸運的，我把那個時期稱作科技牛市或科技浪潮，（短線）買賣IPO是非常簡單直接的，我在讀大學時典型的一天是早晨6點做一個小時的市場研究8點鐘股市開盤，開盤后建立頭寸然后去上課，午飯時間到計算機房去，然后賣掉股票，但絕大部分交易都是通過電話實現的，在我的那個時代在并不算久遠的過去，那是在寬帶網絡普及之前，所有的網絡連接還都是撥號實現的，在家里撥號上網那時的費用大概是1磅每分鐘，那時在網上我只能查到交易商的報價（而不能網上交易）而當你拿起電話做交易時，交易經紀人的報價已經與網上查到的完全不同了，那時的交易是非常缺乏時效性，并且價差也非常大，所以你必須選擇那些波動性大的情況來交易，（繼續我的一天）晚上回到家繼續做一些市場研究，下一天重頭來過，同樣的流程。是這樣的經歷助你成功進入高盛的嗎？差不多，是吧。高盛的招聘是比較典型的 那時他們會來學校做校園招聘做演講，顯然作為大一 二年級的學生，這些活動都會去參加，你需要去了解所有這些公司，我相信現在你們也面臨類似的情況。交易記錄(teack record）是過去所有做過交易明細和交易的表現，以及風險回報率，我把我的交易記錄告訴了一位在校招現場的高盛交易員，包括我在大學期間共賺了多少錢，我經理過的這樣那樣的交易情況，他們對此非常感興趣，第二天我就接到高盛的電話面試，并把我全部的交易記錄以電子郵件發給了他們，電話面試是由交易部門的頭來做的，接下來一周我被邀請到高盛進行一些面試，并在當天得到了高盛的錄用通知。

在加入高盛以前你就開始做交易了，入職以后高盛是如何培養開發你的交易能力的？公開的講，因為這些公司都是上市公司，他們對外會宣布稱自己有一套正式的交易員培訓項目，這些上市公司不得不向股東們證明他們是負責人的，會對自己招聘新人進行很好的培訓，所以其實你會加入官方的，在紐約舉辦的培訓項目，基本上就是坐在階梯教室里，就像我們現在的樣子，聽上幾個月的理論講座，但同時，你也會華爾街的交易大廳得到一個位置，說實話在那個情況下，你能學到的其實應用金融學，因此你并不是在培訓項目中學習如何交易，或是通過實踐來學習專業技能，真正學習做交易，是在你結束培訓回到交易桌上開始的，在交易桌（實踐）才是你真正學習交易的地方。

你在高盛工作了4年時間，在此期間你認為最精彩的部分有哪些？第一周就是在交易桌上開始的，因為科技熱潮的關系，每個人都有很多工作去做，這是2000年的6月那時真的是很瘋狂，他們直接給你一大筆錢（去交易）高盛給我啟動資金一千萬美元，他們說去學習如何做交易吧（即用這筆錢練手）你旁邊的這個人將會教你 按這個鍵買，按這個鍵賣，因為科技熱潮的關系，那時候每天走進辦公室，面對的幾乎都是從未接觸過的工作，比如有一天他們說，我們今天將你負責一個項目，你要幫這家公司，在幾周之后進行首次公開募股（IPO）我想好吧，較之于錢炒IPO的經理，我現在在IPO的另一邊了，下一天是股票認購權發行的工作或是為公司籌集資金，下一天又是不同的工作，是為大股東和養老基金出丑的股票。

總之，是的，最初在高盛的幾個月真的是很嚴峻的考驗，我以為我已經學會一些事情，但其實后面發現，在開始這段工作前，我對事情真的一無所知，我想在高盛的時期，在市場大行情發生時做交易也是很精彩的，其實很數不清的各種情況發生了，但是最引人注目的應該算是科技潮期間，幫不同公司做上市的那時候還有2001年9月11日（美國911恐怖襲擊期間）市場出現了劇變，然后是2002年出現的經濟蕭條時期，再接著是2003至2004年市場騰飛。

你認為這種同樣有兩種方面視野的經歷是否使你在二者任一面都變得更好？因為許多人都只經歷過其中之一呢？沒錯，我認為就是這樣，我認為你必須用真的錢（真刀真槍）去實踐如果你做過了真實的交易，即便是你輸了一些錢，你應該想這樣其實是在為了學習交易而交學費，即使你輸了錢，你告訴投行或對沖基金，這是我的交易記錄，去年交易輸掉了幾千磅，他們仍然會以積極的眼光看待這個，因為進行真實交易對你來說是百利無一害的，只要你能展示你做過至少一年的真實交易，然后他們問你，你在這個過程中學到了什么？你能說我學會了不這IME，也不那么做，過去一年市場情勢真的很棘手，那么你已經實踐過得意味著，你將會學的更快一旦你建立了頭寸，有了倉位，你就被迫著去學習和監控風險，因為我認為去做（真實交易）是至關重要的。對于沒什么經驗的新手來說，你會推薦那個市場來開始？外匯？股票？那個是你認為更適合新手的領域？我會建議由于波動性（Volatility）的關系，你知道是波動性創造的交易機會，從任何時間范圍上去看都是如此，這（波動性）就是交易員們賴以生存的基礎，交易員需要波動性，不然的話你不可能賺到錢，而外匯市場在過去的幾年里，波動性大大的降低，外匯市場對于學習說是不錯的場地，但是不要期待通過外匯市場的日內交易就能讓你賺到很多錢。對比主要的股市指數的主要的貨幣對，主要股指的波動性大概是主要貨幣對1.5至2倍，從過去50年來的歷史數據來看就是這樣的，因此這是一個十分顯著的差異，我想說的是，你需要做的是分散你的投資，并盡可能（使投資組合）多樣化把你投資總額度的一半或以上分配到普票上，然后才是商品和外匯投資，或許還能保留一些現金，或者賺利率的情況，你在這些情況下可以建立很小的倉位（輕倉）或是（利用保留的現金）進行日內交易把握超短線交易機會，我認為你剛開始做的時候，你交易的時間框架應當是1-3個月。我個人會把60%的資金投在股票（Equities）上因為這很可能是最具波動性的資產類別，然后20%投在商品上（Commodities）以及10%的外匯(Forex)因而你能用這部分資金用來抓住轉瞬即逝的交易良機。2 前高盛交易員安東克雷歐揭露交易的真相-2 精彩集錦：

例如當你想開始做交易時，第一個隨之而來的問題就是市場上有上百個不同的交易經濟人可供選擇你認為我們應該采用什么樣的標準以找到合適的經紀人呢？我認為首先非常重要的一點是，去搞清楚這一經紀人是否在充當你交易的對手方，作為個人交易者你會發現在行業里有許多利益沖突的存在，顯然你要支付傭金（給經紀人）以及價差，僅僅是因為點差很小同時傭金低，并不意味著是件好事情，因為這真正意味著，這個經紀人將嘗試采用更激進的策略來消耗你的賬戶，從而使你付同樣多的錢給他們，他們會告訴該做什么，但這些對你來說未必真的好。

顯而易見，交易的花費確定是個問題，但我認為重要的是，你需要找那些并不是很激進的去押注與你交易相反方向的經紀人，因為這是巨大的利益沖突所在，在金融衍生產品如價差賭注（spread betting）或差價合約(CFD)中，許多的經紀人仍然會這么做，他們并不對你的頭寸進行對沖，所以他們期望看到的是你賺不到錢。在你投行生涯結束之際，你所管理的賬戶規模是多大？我管理的最大賬戶其實是在高盛，因為那里文化鼓勵承擔風險，第一天開始我就得到了一千萬美元的賬戶，你賺的越多，賬戶中可支配的錢也就多，在我離開高盛前，我在一個4人團隊中，團隊在交易組一共管理著5億美元的資金，這一資金規模相當于當時高盛整個交易部門資金量的四分之一，我們那時是高盛的王牌團隊，我們做的是TMT 即科技、媒體和通信。

后來在雷曼兄弟情況非常的奇葩，在我剛去的那會兒，我周圍的絕大多數人管理的資金只有1-2千萬美元，從2004年而后的兩年內，所有人的資金額都上了2億到3億，在那時候像我這樣的人其實就是被引進去提升交易部門的風險狀況的，說后來的情況失去控制，就算是很溫和很保守的說法了，這正是我離開雷曼兄弟的原因之一，因為許多以前就在那里工作的身邊人，之前管理的投資額并不大，只經過很短的時間，就開始承擔巨大的風險了，他們的能力未必配得上那樣的資金量，然后摩根大通的情況也是一樣，開始幾乎沒有人承擔很大的風險，從我進去后，大部分的風險金額上限迅速升至1億美金，任一時刻都至少有5千萬以上的資金處于風險之中，我一個人那時候最多的時候管理2億到3億的資金，不過是在一個5億資金量團隊中。關于銀行的情況 你講到高盛是行業翹楚那么你認為有別的哪家銀行現在正在力爭上游，并且在不遠的未來或將成為很好的選擇？整體上金融行業領域內雇員的質量下降了很多，這單純是因為行業內的薪酬體系被毀壞了，有能力的人遷走了，有的人去了對沖基金，有的開始用自己的錢交易，就像我這樣，我現在依然至少可以和過去（投資時期）賺的一樣多，并且我是在為自己工作，而不是為投行。

我想說的是，在這你行業的質量下降時，這個問題就變得很難講了，我認為投行的工作現在對于剛畢業的人來說時非常難做的，如果你成功進入了這些公司，我覺得總體上情況還是很棘手的，因為一旦你進入那里，從我的角度，從我過去見到的，以及我過去同事的情況來看，很多優秀的人都已經離開了投行了，有能力的人已經離職了，因而你將不的不從那些留下的，能力不出眾的人那里開始你的學習，如果你有能力，你就會得到工作，而你的所得薪酬，不得不說算是你對能力的一種認可，但由于監管的緣故，金融行業內正在經歷結構性的衰退，因此所有那些天賦異稟頗具創新能力和企業家精神那些過去能得到與其能力相稱的巨額酬勞的人，現在或是為自己工作，或是去了對沖基金，或是離開了整個西方社會，進入新興市場或前沿市場發展，總之在投行之中，我仍然認為高盛是最好的，仍舊比其他銀行更好一些，而從企業文化上講，除了高盛，其他投行都差不多難以區別。3 前高盛交易員安東克雷歐揭露交易的真相-3精彩集錦：好的交易員需要具備什么素質？從我個人作為職業交易員，以及個人交易員的經歷來說，當我剛從職業交易員職位跳出來的時候，我已經完全忘記了用自己的錢交易是什么感覺了，回到我之前談的，當我18 19歲還在讀大學時，每天6點起床9 10點講座開始，當我回頭去看那段經歷，我意識到作為一個體交易者，很可能最重要一條是你必須要自覺主動，自我激勵，你必須使自己成為動機很強的，能不斷從外部世界主動尋找自己需要的信息的人，并且為自己工作，如果你在公司里做，你覺得是在為自己工作，其實你還在為公司，因為公司本質上就是許多自利性個體的集合，如果你在交易桌工作，你周圍的人全都是徹頭徹尾的自我驅動者，這一點毫無疑問。

你必須打心底里想要早起，必須熱愛市場，你必須主動搜羅信息，必須不斷產生創新的想法，你必須具備企業家精神，為客戶的利益著想，并且努力從市場中找到那種能為自己賺大錢的契機，因為市場尚未察覺這些機會的存在（因而你會獲利）想要獲得這種超前的意識，你就必須立足于基本，也即是 首要成為一個自我驅動著。

有沒有一些交易的能力，是你僅僅能從投行學到而不是從其他任何地方？一個傳統的觀點是，職業交易員從內部觀察到市場訂單的流向，因而他們在信息上占優。不過我能告訴你的是，當你做在投行的交易桌前時，在投行內部他們其實會認為所有的其他人會占有（而不是自己）因為他們所做的是與對沖基金做交易，對沖基金來到投行，負責做市的交易員們會承擔對沖基金給予風險，他們根據銀行的資產負債表為對沖基金報價，在過去有許多的對沖基金非常的火爆，他們進來市場他們知道一些你不知道的事情，他們在某一只股票的交易中能輕易把你掃地出門，你做空，他們就做多，接著該股價就會向著你押注的相反方向走上10%至20%，對于投行個體交易者甚至是對沖基金從業者的傳統觀念是投行能看訂單流因此投行內部的人很清楚某支股票或資產，會漲還是會跌，然而投行內部的人卻認為在投行外部的對沖基金，才是信息優勢的擁有者（圍城）因為對沖基金有機會與所有人進行交流（進而知道更多）這種情況已經不復存在了。從訂單流來說，投行所有的市場訂單現在都由計算機來自動完成了，從而人們還能利用某股票的訂單兩來散布消息做推手，這些都不在發生了，并且出現虛度提供資產流動的地方例如暗池，在里面人們匿名交易，知道訂單執行前都不知道對手或其他人的交易內容或級別等等，說實話從我的職業交易員生涯，以及后來的四年用自己的錢交易這些經歷來看，因特網的好就好在所有的信息都在網上了，你實際上可以花費很少的錢甚至免費，得到所有你需要的信息，但更為重要的是，你需要知道怎么樣的解讀這些信息，并把這轉變成你口袋里的真金真銀，這很可能是最重要的一點。百萬美元交易員怎么發生的？我很喜歡這個節目的提出的概念：如果我們給普通人幾周培訓，然后給他們一百萬美元，然后把他們放在歷史上最糟糕的市場壞境中，讓他們輸錢，我們很可能會得到一些非常有意思的結果，從一開始，這個真人秀的目標就是去展示兩點。

第一，任何人都能做交易，如果得到正確的引導并且個人有主動想要把交易做好的意愿，以及正確的心理準備這個第一點，第二點我們也希望展示交易員的工作也是非常難做的，并不是人人都能做的好的，我向很多在市場中的人，就像之前我們討論了利益沖突的話題由于在個體交易經紀市場中，利益沖突的存在許多人都會告訴你，任何人都通過做交易賺錢，你不斷的收到各種郵件，例如國際外匯市場能讓你一個月賺一萬美元，問題是，這并不是每個人都能做到的，許多這樣的說法都是謊言，你不的不小心對待這些，我們設置了普通人可以做到這個目標，但是是在一些特定的條件下，同時也并不是每個人都能做到，我認為這個秀的結果是非常成功的。

第三篇：頂尖外匯交易員交易心得

頂尖外匯交易員交易心得

【如何對待未平倉部位】

今天,對待未平倉部位,我要保持客觀而中性的立場.我必須隨時清楚自己必須把情緒拋到一邊，保持客觀而中性的立場。

每位交易者都知道，一旦部位建立之后，情況就完全不同了。從這個時候開始，一切都是真正的現實，不再是熒幕上閃爍的數據或帳面上的數字。期待將影響預期，情緒將干擾理智，客觀變為主觀。

部位開倉之后，我們就會開始尋找平倉的機會，結果將是獲利或損失。每種情況引發的情緒都不相同。舉例來說，如果部位發生損失，許多交易者期待情況會突然好轉，他們很恐懼，不愿意接受損失的可能性。你有責任辨識這類情緒，然后斷然割舍。你的決策必須建立在相關分析的客觀推理之上。

面對未平倉部位，務必留意自己的反應。如果沒有清晰的思路，可能會太早或太遲出場。處理未平倉部位的關鍵在于出場時機。當然，你有時候也會考慮加碼，但最關心的問題通常還是出場。在這種情況下，你必須保持開放的心態于客觀的立場來對待未平倉部位。

智性上的誠實是關鍵所在。在思考上，每天都必須重新開始。你必須忘記部位的損失和成本。每天都是嶄新的一天。每天都是從頭玩起。今天之前的盈虧都已經埋單了，你又回到起跑線。帳戶中沒有預期的獲利和損失，每天早晨都是重新來過。

你必須對自己非常非常誠實，千萬不可欺騙自己。不論倉位承擔巨額的損失或累積重大的獲利，你都必須誠實面對自己。欺騙自己也是人們在市場上發生虧損的主要理由。

當你嘗試從客觀的角度評估未平倉股票時，情緒總是會產生干擾。對于一位優秀的交易員，如何控制?心?的能力，其重要性遠超過如何運用?腦?。情緒是最棘手的部分，即使一個部位可能讓你一敗涂地或賺進數百萬，你都必須保持完全客觀的立場。

【如何面對損失】

面對帳面損失，交易員必定會承受重大的壓力與恐懼。承受壓力與恐懼，這是很重要的經驗，如此可以避免重蹈覆撤?？謶质且环N情緒，經常干擾判斷；同樣的道理，陶醉的心情也會影響判斷。你必須保持絕對中性的立場。

當你面臨損失時，不要排斥恐懼的經驗?？墒?，你必須善用這類的恐懼感，藉以防止未來的損失，千萬不要因為恐懼既有的損失而越陷越深。當你查閱新價格的時候，不應該擔心損失的程度，或期待情況可能好轉。

面對新的價格，你必須問自己一個問題，假設你還沒有建立倉位，是否愿意在這個價格買進？如果答案是否定的，那就應該賣出。你必須非?？陀^地看待未平倉部位，如果你還沒有建立倉位，現在是否愿意建立倉位？持有未平倉部位的過程中，新的資訊可能影響相關的預期?？墒牵惚仨氄\實面對自己。這是心態的問題。當倉位發生損失而出現新的消息，千萬不可以跟自己討價還價，欺騙自己情況已經發生變化，價格可能上漲?？傊约捍蚪坏绖毡卣\實，這是關鍵所在。

【如何處理獲利】

如同期待的心理一樣，還有另一種情緒障礙往往造成不能客觀分析未平倉部位，交易員經常擔心未實現的獲利可能消失。

?迅速認賠而讓獲利部位繼續發展?，這種說法雖然有點陳詞濫調，但也是不變的真理。許多人都剛好背道而馳。大家都希望獲利，內部的規定也經常鼓勵這么做。很多人都把未實現的獲利視為不存在。他們認為獲利了結才代表真正的獲利，在此之前都是假的,認賠出場則相當于承認錯誤。

同樣地，交易員必須拋除這種?必須獲利?的情結。反之，問題的癥結在于：建立倉位的根據是否正確。為了保持客觀的態度，我們考慮重點在于倉位的相關預期。

如果預期中的事件沒有發生，我就出場。至于出場究竟是獲利還是虧損，完全不重要。一旦發現自己判斷的情節出現錯誤，立即出場。還有另一種類似而比較容易處理的情況，如果我預期發生的事情都已經發生，也應該獲利了結。這兩種情況都相對容易應付，但事態的發展介于兩個極端之間，那就比較麻煩了。你必須以客觀的心態處理未平倉部位，這意味著你必須專心留意某些癥結而忽略另一些問題。

你必須留意的重點是： * 預期的情況是否已經發生？

* 面對目前的價格，你想買進還是放空？

* 建立倉位當初所預期的行情發展，目前的實現機率是否仍然相同？ 你必須忽略的重點是： * 倉位目前已經承擔多少損失？ * 倉位目前已經累積多少獲利？ * 建立倉位的成本。

* 期待行情可能朝有利的方向發展。

【交易：藝術與科學】

我想科學訓練是一項正數，雖然有時候也會造成妨礙，因為金融市場并不存在諸如物理與數學之類的真理?？墒牵退伎嫉倪壿嫿Y構來說，科學訓練還是有正面的助益?？茖W家必須誠實對待自己,這個領域內沒于打混仗的余地。如果某個試驗的結果不行，那就是不行，不能打馬虎眼。事實就是事實，不能憑空捏造。

可是，縱使盡量客觀，但交易畢竟不是機械性的行為，其中存在相當大的技巧發揮空間。瑞士人擅長于制造漂亮的手表，不是嗎？

交易的藝術成分遠遠超過科學。當交易員擬定一項決策，他絕對不可能完全了解該項決策背后的每項立論根據。你必須日夜思考行情的可能發展與交易的對策，但到達某個節骨眼上，就必須扣動扳機。擬定交易決策之前，你可能考慮千百種細節，如果我提出一個問題：‘你為什么買進這個而賣出那個？’你恐怕沒有辦法說出個所以然來。當然，你可以提出一些理由，但絕對不是完整的答案。你的決策可能是來自于最近三天的綜合思考，所以要花三天的時間才解釋得清楚。許多因素都存在于潛意識的層面。你不確定哪項因素促使你扣動扳機。從這個角度來說，藝術的成分超過科學，因為你沒有辦法充分說明行為的動機。

【頂尖交易員厭惡風險】

受到媒體與一些丑聞的影響，一般大眾認為交易員喜愛承擔風險，樂于投機與賭博?？墒潜緯稍L的每一位交易員都不承認自己偏愛風險。

?我非常厭惡風險。如果有機會的話，我寧可賺取穩定的10，000美元，絕對不會考慮成功機率l0％的100,000美元報酬。就經濟學的術語來說，我個人的效用函數明顯向原點凹。?

所謂的交易風險，是指價格波動率而言。談論價格波動率勢必涉及機率的概念。根據某特定股票的歷史價格波動率，我們可以估計該股票到達某目標價位的發生機率。優秀的交易員會等待勝算最高的機會——換言之，有利走勢發生的機率最高而不利走勢發生的機率最低。另外，不同于業余的交易者．優秀的專業交易員了解一點，風險與報酬之間并不必然維持正向的線性關系。某些情況下．你可以發現風險極低而報酬極高的交易機會。

重點是你必須從理性的角度處理風險，而且還要一些想象力。優秀的交易員知道如何與何時承擔風險，也清楚如何與何時避開風險。有些風險你必須承擔，有些風險你不可以承擔。關鍵在于如何區別這兩者。你不需承擔重大的風險，就足以贏取重大的獲利。許多交易機會蘊含著可觀的獲利，但風險并不持別高。研究相關的市場行情與交易對象，或許必須花費大量的時間與精力，但實際投入的資金未必承擔太大的風險。

【頂尖交易員的特質——瘋狂的專注與熱忱】

交易員需要對于金融市場充滿熱忱。首先，你必須對相關市場充滿興趣，希望了解其中的一切。這是大多數交易員欠缺的特質。一般人認為金融市場非?？菰餆o味。即使他們認為交易很刺激、很有趣，但經過一段時間之后就厭煩了，因為交易涉及太多的研究與分析，需要耗費很多時間，你必須了解市場為什么出現這種行情，你必須判斷誰買進而誰賣出，他們的動機何在。無時無刻追求這些問題的答案，必須具備非凡的耐心、精力與欲望。

最重要而最經常欠缺的特質是對于市場的熱忱態度與執著精神。大多數的人都?一心數用?，一方面從事交易，一方面想著其它的事，盤算如何花錢享樂。

市場的熱忱來自于交易的動機。你必須有學習的自然欲望，想要成功，希望賺錢。這方面的沖動必須來自于本身，而不是你的老板和客戶。這種欲望與熱忱必須原來就存在，不能強求，不能假裝。欠缺動機經常造成失敗,不少頂尖的交易員都相信這套理論。

在相當大的程度內，人們之所以失敗是因為他們希望失敗?；谀撤N理由，他們希望懲罰自己。在潛意識里，很多人不希望獲勝。我不認為他們自己知道這點。他們往往把失敗歸咎于運氣不佳，但實際上是態度的問題，完全與運氣無關。

你是否曾經想過，究竟是什么心理驅動一個人做每件事？全世界最富有的人，他們為什么每天一大早起床工作？是因為貪婪嗎？不可克制的野心嗎？自大狂嗎？這些問題的答案與交易境界之間存在密切的關系，可以解釋偉大的成就者與偉大的交易員何以能夠提升到偉大的境界。

如果交易的動機在于金錢，方向顯然錯了。一位真正成功的交易員必須融入交易之中，金錢只是附帶的議題。主要的動機不是成功的榮耀，成功帶來的財富通常只是副產品——總之，?游戲本身才是關鍵?。

除了動機之外，更重要的是熱忱與專注。我想，大多數人都低估了熱忱專注對于成功的重要性，尤其是對于非凡的成功而言。沒錯，交易確實有趣。沒錯，你聽過交易員說：?我就是熱愛交易，沒錢也干。?如果你在這個領域內混得夠久，將發現某些人——可能包括你本身在內——花費無數的時間閱讀和分析各種資料，其中并沒有明顯的目的，只是因為有趣。某些人熬夜而嘗試解開一個數學難題，情況也是如此。

為了踏上交易的頂尖境界，你必須具備一種瘋狂的熱忱。你不能想?如果我這么做，就可以買一輛寶馬，或如果我這么做，就可以名利雙收?。交易的動機必須來自于內心，一種解決問題的執著。在整個交易生涯的漫長歲月里，很難始終維持這類的熱忱。

除非親身體驗，否則很難理解這類的瘋狂熱忱。這是一種高度的專注，其它一切似乎都不存在，視野之內沒有其它的東西。這類熱忱來自于心理結構的最深層，展現在外的是極端勤奮的工作。

如果你遇到一位非常、非常成功的交易員，他真誠相信自己的成功是因為比較聰明，反應較快，理解力較高，態度比較積極，那么你可以質疑他。所有成功的交易員都有一項共同的特質——不論他們是否受過高等教育——理解力強而工作勤奮。

聰明智慧與高等教育，以及賺錢的欲望，這些條件或許可以帶來成功?？墒?，對于非凡的成功，才華與勤奮是缺一不可的關鍵。如果你想知道成功的秘訣，這就是了。

你必須非常精明，愿意勤奮工作，你可以發現，許多非常聰明的人沒有辦法維持長期的用功，因為他們不愿意投資時間。驅動力量不應該來自于賺錢的欲望，金錢只不過是副產品。你必須具備熱忱，融入整個游戲之內。

如果大家認為你發瘋，這就是正軌了。瘋狂的熱忱，是一種罕見的素質，很少人了解，更少人具備。正因為如此，當某人展現這方面的能力時，可能成為眾人的笑柄。旁觀者看見成功的人，也看見勤奮工作的人，但他們不認為兩者之間存在關聯，也害怕兩者之間存在關聯。旁觀者會以弗洛伊德式的防衛機制來安慰自己：?反正我又不希望成功，完全不值得，而且成功也不一定需要勤奮工作。?

非凡的成功必須支付代價，許多人都不準備支付這個代價。對于那些缺乏能力的人，他們沒有支付代價的籌碼。對于那些瘋狂投入的人，他們幾乎不需支付代價——他們原本就熱愛工作。

【童稚般的熱忱】

瘋狂的專注，基本上是來自于孩童般的熱忱。這是一種好奇的心理，試圖摸索與探究市場中的神秘?玩具?。

華爾街和其它金融中心代表金錢游戲的場所，吸引許多野心勃勃的年輕人，他們希望擁有豪華的住宅，漂亮的汽車，昂貴的服飾，這都沒有問題。不能說這是不當的動機或不存在的動機，可是，這類的動機沒有辦法造就真正的成功。最重要的是童稚般的熱忱，企圖探索交易的一切，包括你的競爭對手，不可捉摸的市場，千奇百怪的行情與不斷的變化——就象變形蟲一樣，幾乎沒有任何實體。

頂尖交易員通常都具備童稚般的熱忱，希望了解整個游戲的一切。不論是這場游戲的心理面，市場中無名無狀的種種，個人如何對抗整個市場，還是個人如何對抗所有的其他人。長期交易員對于最古怪的事物也保持高度的熱忱。舉例來說，如果你與一位頂尖的固定收益交易員談話，他可以告訴你一些你從來沒有想過的交割細節。對于市場的這種熱忱，往往可以帶來一些意外的效益。

【轉移注意：交易之外還有人生】

即使是最專注熱忱的人，也需要保持健全的個人生活。所以，熱忱的態度也必須轉移到其它的事物，例如：家庭。就這方面來說，交易員還需要生活管理的技巧。

有時候，某些事物在整個人生當中變得更重要，不可避免地迫使你轉移注意。結婚之后，你有了家庭與小孩，這一切都很重要，你希望與他們共處。所以，你不能只專注于如何擊敗市場，為了健全的生活還有其它的考慮：?現在是星期六下午，我想我應該整理花園，或者與小比爾玩球。?這是你應該做的事，而不是在市場收盤之后，繼續盤算星期一早晨可能沒有機會考慮的事情。

從事交易，你必須能夠立即掌握資訊的優先性。什么東西最重要？什么東西會影響行情的根本走勢？面對生活中的一切，你必須有高度的組織能力，能夠評估事情的優先順序，如此才能保持專注。惟有妥善組織時間，一位交易員才能夠找到轉移注意的時間——安排重新充電的時間。保持這種高度理解與工作精神組合，我不認為著與聰明有什么關系，這是一種智慧、一種罕見的素養，所有成功交易員都具備的條件。

【評估獲利潛能與潛在損失】

架構一筆交易，除了嘗試掌握獲利潛能之外，也必須考慮風險保障。

最初建立部位的時候當然會設定獲利了結與停損出場的目標。這些目標應該由你的交易構想來決定。部位的規模則取決于你能夠接受的最大金額損失。舉例來說，假定目前的匯率是1美元＝125元臺幣。另外，假定你認為日本與美國最近一回合貿易談判的結果，應該讓日元貶值到130，但基于技術性的考慮，日元也可能升值到122.50。評估日元選擇權的定價結構之后，你決定最佳的部位是直接在現貨市場放空日元/買進美元。部位的規模應該多大呢？這取決于交易帳戶的規模與你準備接受的最大損失。如果交易帳戶的資金為一千萬美金，你最多只接受3％的損失，那你應該放空1500萬美元價值的日元。萬一判斷錯誤，損失是30萬美元，如果判斷正確而順利在130回補日元，獲利是60萬美元。

看起來很簡單，是嗎？可是，這只是在動態環境中的靜態分析。建立部位之后，新的資訊不斷發生。必須不斷根據新資訊而重新評估部位的狀態，調整目標價位。當然，如果行情朝不利的方向發展，但你堅持自己的判斷正確，很可能因此而不斷調降停損點。這當然很危險，但不是目前討論的合理調整。你必須正確解釋新的資訊?？傊^對不可以跟自己討價還價，最大的金額損失必須非常明確。

因此，如何運用目標價位？如何根據新的資訊重新評估？這都是交易架構的關鍵層面。防范損失的有效方法之一，是讓獲利潛能數倍于潛在損失。

對于任何一筆交易，獲利潛能都應該數倍于潛在損失?？墒?，兩者之間的比率究竟應該如何呢？一般來說，短線交易——換言之，準備在48小時之內結束的交易——的比率應該是3：1。對于長線的交易，尤其是策略中涉及許多選擇權部位而必須動用資本，設定的報酬/損失比率至少是5：1。?

交易者經常利用選擇權來防范不利的價格走勢。舉例來說，如果某交易員預期行情上漲，可能做多買進選擇權?？墒?，為了防范行情下跌的風險，他也可以買進一些賣出選擇權，或銷售不同履約價格或到期時間的買進選擇權。

我個人覺得，專業交易員把選擇權視為保險工具，似乎不太恰當。如果某個市場部位的流動性不高，或交易經常發生停頓，或許值得考慮選擇權的保險策略。可是，前述兩種情況顯然不會發生在外匯市場。專業交易只要持有未平倉部位，就應該隨時追蹤行情，隨時都可以結束部位或認賠出場。惟有在非常罕見的情況下，如果部位規模實在太大而可能顯著影響行情，我才會考慮采用選擇權做為保險工具。

除了任何單筆交易都必須設定損失保障之外，還需要防范連續損失。

關于報酬與風險，我覺得處理心態不應該對稱。為了維持長期的成功，必須專注于虧損，連續損失或這方面的相關問題。很簡單，只要知道自己準備損失多少。不論你的部位規模大小，或你的看法正確與否，都是如此。你必須知道自己準備損失的程度。我不是說心理上的準備；每當進行一筆交易，就必須設定最大損失的金額，赤裸裸的數據。絕對不允許自己被三震出局，必須保持再度進場的能力——明天、后天、大后天……都是如此。好好管理風險，獲利就會自己照顧自己。

專注于損失風險，其中涉及一個問題?什么時候結束部位？?

?我想，結束虧損部位的理由有兩種。第一，如果預期之中應該發生的情節或情節演變，顯然不可能發生了。舉例來說，如果你預期某位左翼政治領袖將贏得大選，結果他輸了。第二個理由是價位到達預定的停損水準，不論你預期的情節是否正確。一旦發生這種情況，就沒有討價還價的余地，立即出場。?

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(2).待工作人員同意認證后，把準備好菂身份證數碼照上傳到指定地址(地址見下)。(3).等待認證結果，一般只要圖象清晰認證都沒有問題。認證說明

(1).進入身份驗證頁面后，按要求上傳你菂身份證明文件，文件格式要求是JPEG, 文件大小要求是100KB以下.第一個上傳口需要上傳你菂證件（如身份證 駕照等）,第二個上傳口需要上傳能證明你地址有效性菂文件（如支票，信用卡帳單，水電費，電話費帳單等）,兩個上傳窗口同時上傳。

(2).上傳后一般幾小時就可以認證完畢，你也可以直接詢問在線客服要求盡快認證。(3).身份證明文件菂地址和地址證明菂地址可以不同，但必須都有本人菂名字！(4).地址證明文件菂地址必須和你帳戶上菂地址一致。

(5).如果帳戶上菂地址和身份證菂一致,那么身份證掃描件可以同時作為身份證明文件和地址證明文件(只需要身份證掃描件即可)。

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第四篇：成功交易員的十大交易原則

成功交易員的十大交易原則

Jean Folger 對于大多數有興趣成為成功交易員的人來說，花幾分鐘在網上看看諸如“計劃你的交易、交易你的計劃”和“盡量把損失降到最低”的教誨就足夠了，而新手卻往往只想知道怎么樣賺快錢。

任何一個人，要想交易成功，都需要懂得一整套交易規則的重要性，并且將這些規則嚴格地在各個大小不同的交易賬戶中執行。每一條規則都很重要，把它們運用在一起時，作用則更是強大。遵循規則來交易能大大提升其在市場中的勝算幾率。

原則一 堅持使用交易計劃

交易計劃是一整套書面的規則，用來說明一個交易員的進入、退出和資金管理準則。盡管有點花費時間，這一步是交易員必須要做的。

運用當今的科技力量，在投入真金白銀前對一個交易想法做測試并非難事。用歷史數據來檢測交易想法，交易員可以對一個交易計劃是否可行作出判斷。一旦檢驗顯示出好的結果，這個計劃就被執行?，F在問題的關鍵是嚴格執行計劃，任何計劃外的交易，哪怕是賺錢的，也是不良交易。

原則二 把交易當成一門生意

任何一個人想要交易成功，都必須把交易當作一門全職或兼職的生意，而不是愛好或者工作。如果當作愛好，不為學習作出真正的承諾，交易會是昂貴的。作為一項工作，交易會讓人沮喪，因為得不到定期的工資。而任何一門生意都會產生費用、損失、稅賦、不確定、壓力和風險。作為一個交易者，你就是“老板”，你必須做調研，并為挖掘生意的潛力來做策略規劃。

原則三 運用科技增加籌碼

運用科技，和最新的技術保持同步，可以使得交易變得有趣和富有成果。

交易是一項競爭性的生意，你的交易對手可能在充分享受高科技帶來的種種好處。圖表平臺讓交易者有無限多的方法來觀察和分析市場。用手機上網可以讓我們在任何地方實時了解市場的最新變化。甚至一些被我們認為理所當然的科技，比如高速網絡連接，也可以大大提高交易的表現。

原則四 保護交易資本金

存錢來建立一個交易賬戶需要花費很長的時間和大量的精力。這種準備，要重新來過則是更加困難(甚至不可能)。保護你的交易資本金和交易不虧錢之間不能畫等號。所有的交易者都會發生虧錢，這是生意的一部分。保護資本金就是不要去冒不必要的風險并且全力以赴地保護你的“交易生意”。

原則五 做市場的學生

把它當作一個繼續教育課程吧。交易員應該每天都在集中思想學習新東西。了解市場，包括其中紛繁復雜的東西，是一個持續的、終身的學習過程。

世界政治、事件、經濟甚至是天氣，都會對市場產生影響。市場環境是動態的。交易者對過去和現在的市場情況理解得越深刻，他們在面對未來的市場時，就越有準備。

原則六 只冒可承擔的風險

在一個交易者投入真金白銀之前，首先要確認在賬戶里的錢都是可以被犧牲掉的。如果不是的話，那么交易者應該繼續存錢，直到達到這個程度為止。

交易賬戶里的錢不應該是孩子未來的大學學費或者是還房貸的錢。交易者永遠不能有從這些重要的開支中先“借錢”的想法。要做好賬戶中所有的錢都虧完的心理準備。

虧錢已經夠慘痛的了，如果虧的是不該拿來冒風險的錢，那么痛苦將更為深重。

原則七 交易策略基于事實

花時間來建立一個好的交易策略是值得的。充斥互聯網的各種聽來易如反掌的交易方法或許很誘人，但是事實(而非情緒或愿望)才是建立交易計劃的真正靈感。從容的交易者有更多的時間在網上瀏覽各種信息。想象一下：如果你要開始一項新的事業，你很可能需要去一個大學學習一兩年，取得資質來申請職位。做交易也需要差不多的時間來學習和研究。

原則八 永遠設定止損位 止損位是一個交易者預先設定的，在每一個交易中可以接受的損失。止損可以是金額或者是資金比例，任何一種都是在控制交易者的風險。設置止損還可以從交易中排除一些感性的成分。

忽略止損位，哪怕最終是賺錢的，也是不良行為。遵循交易原則，在止損位虧錢退出，仍是一個好的行為。所有的交易都以盈利退出，是不現實的。

原則九 知道何時終止交易

停止交易有兩個原因：一個無效的交易計劃和一個無用的交易者。

一個無效的交易計劃產生的損失遠比歷史檢驗的結果更大?？赡苁鞘袌鲎兞耍硞€交易品種的內在波動率發生了改變，或者只是交易計劃的表現不如預期的好。這個時候，需要重新評估交易計劃，修改計劃，甚至重新開始做一個新的計劃。

一個無法執行交易計劃的交易者是無用的。外部壓力、個人問題、健康問題和壞習慣等都會導致這個問題的產生。一個交易者如果不在狀態就應該休息，等狀態恢復了再回來。

原則十 著眼未來

交易時要胸中有丘壑。單筆交易盈虧都是正常的，累計盈利才是成功交易。一旦交易者能以平常心來對待盈虧，那么情緒對交易的影響就會減少。

著眼未來，就是要設定合理的目標。如果交易賬戶不大，那么也不要期望太高的回報。保持理性，有多少錢，做多少事。

(本文來自于Investopedia.com,記者王磊燕編譯)

第五篇：職業交易員的交易思路

美股職業交易員手冊：

職業交易員的交易思路

2009-8-08 18：051、安心：

每進行一筆交易，你都應該清楚建立部位的理由。你應該充分了解自己預期的發展，這樣你才能對于該交易與部位覺得舒適。如果你覺得不安心，就不要進行交易。交易計劃是安心進行交易的必要前提，這是最根本的交易觀念。

2、計劃：

頂尖交易員通常都會挑選交易的“扳機與標的”。他們不會臨時起意。計劃絕對是交易成功的關鍵因子，即使是場內交易員需要立即針對行情反應，還是需要有“如果......就......”的明確情節分析。他們事先考慮所有的可能發展與對策。所以，交易計劃可以降低壓力，提高信心，讓交易員覺得放心，最主要的效益是清晰的思緒與自律規范。

3、我的體會：

沒有充分的理由決不可買股票（買入時應該充滿自信而不是猶猶豫豫），個股買入價位應該是配合大盤波段低點而決定，除非經驗老到，事先做好計劃是非常必要的。

一、風險：

1、耐心：

頂尖交易員都厭惡風險，他們耐心等待最有利的風險/報酬關系。如同比爾。利普舒茨說的，“如果交易員能夠減少50%的交易次數，通常都可以賺更多的錢”。

優秀交易員都很有耐心，因為他們不擔心錯失機會。這是一種非常重要的心態－－機會永遠都存在。

2、資金：

交易資金的來源可能影響操作風格，尤其是在承擔風險的程度上。

3、運氣：

頂尖交易員都會把自己擺在一個能夠接受好運的位置。即盡量提高自己的勝算。

戴維。凱特與比爾。利普舒茨都強調一點，每年只有少數幾筆交易能夠創造重大獲利。當他們感覺某個部位具有極高的獲利潛能，就會“扯足幸運的風帆”，擴大部位規模，不要過早結束部位。在這種情況下，他們有膽量押下龐大的賭注。

4、漸進的交易：

頂尖交易員采用漸進的交易手法，慢慢累積獲利－－不要貿然承擔風險，不要嘗試揮出全壘打。他們理解，明天仍然能夠進場交易的重要性，遠超過今天的獲利。因此，他們絕對不允許連續虧損迫使自己退出市場。

5、舒適界限：

頂尖交易員會把風險設定在自己的“舒適界限”內。如果發現風險太高，他們會縮小部位規?；虿捎脙r差交易。惟有留在舒適界限內，思緒才會清晰，決策才會客觀，交易績效也才會因此而提升。

6、我的體會：

買入價與止損價的差距與操作者的水平成正比（即水平越高，止損位置越是舒適），關鍵是買入價位最好是當日見分曉的“勝負手”，買入后收盤就應該知

道是贏定了還是判斷錯誤及早出局。我的做法是沒有90%的勝算決不進場，潛在空間與潛在最大損失比至少為3：1。短線沒有10%的空間，中線沒有20%的理論空間就是刀口舔血，因為要考慮到提前出局。（不可能每次都賣在最高價）

二、損失：

1、承認錯誤：

頂尖交易員不怕承認錯誤。承認錯誤無損于自我或自尊。他們知道，判斷錯誤是交易過程中必然發生的現象。通過認賠而重新取得清晰的思考與專注能力。事實上許多受傷者都提到如何從虧損中學習。學習如何熱愛小額虧損。

2、出場：

頂尖交易員會預先規劃他們準備接受的損失，他們有堅決的自律在預定的停損價位出場。

如果預期發生的事件沒有發生，或預期發生的事情已經發生，就要出場。即如果損失超過他愿意接受的程度，他就出場。換言之，出場位置取決于某個痛苦水準，一旦痛苦程度超過這個水準，也代表自己超出舒適界限。

3、我的體會：

每次交易最大損失我定為3%，即只要股價跌破買入價的3%以下，除非是極有把握的大底部，我都會認賠出來。因為我的買入價位非常講究，買入要求當日決不能被套（95%的成功率），因此我有這個機會及早的認賠出局。買入價位跌下3%對我來說已經是非常的失敗，通常應該是買入即漲，或尾盤價買入當日不套。

三、從下至上的分析：

了解所有的玩家，留意他們的言行。所謂玩家，是指具備不可忽視的影響力的人。

了解他們為了本身的利益，應該說些什么話，或者他們說的話可能帶來什么利益。動機是什么？隱藏的議題是什么？只要涉及利益關系，任何談話都不可輕信。

對于每一個利益集團，他們希望發生的最佳，次佳與第三種結果是什么 每個利益集團操縱事件發展的著力點與影響力在哪里。

每個集團對于每個結果反應將如何？如果某人這樣做了，其他人的反應和后續的發展可能如何？

四、動態分析：

任何事件背后都必定有一個故事，你必須了解這個故事。

必須了解對手的想法，以及我與他的想法差異究竟在哪？

五、對待持倉部位：

保持開放的心態與客觀的立場來對待未平倉的部位。

當你嘗試用客觀的角度評估未平倉的股票時，情緒總會產生干擾。

對于一個優秀的交易員來說，如何控制“心”的能力，其重要性遠超過如何運用“腦”。

欺騙自己是在市場上發生虧損的主要理由。

六、如何面對損失和處理獲利：

承受壓力和恐懼，這是很重要的經驗。

面對一個新的價格，你問自己一個問題：假設還沒有建立倉位，是否愿意在這個價格買進？答案是否定的話，那你就賣出。

迅速認賠而讓獲利部位繼續發展。

建立倉位的根據是否正確。

七、資金管理：

任何單筆交易中，你能夠承擔的最大風險金額是多少？

一旦建立倉位后，我最多準備承擔多大的百分比的損失？

八、分散投資的策略：

如果個別部位都承擔相同的市場風險，就不能提供分散投資的效益。

個別部位的規模必須類似，如果九個部位規模都是100美元，第十個是10000美元，這類的分散投資沒有太大的意義。

個別部位的價格波動率應該類似。

九、交易員的特質：

熱忱。必須了解市場為什么會出現這種情況，必須判斷誰買進而誰賣出。他們的動機何在？無時無刻追求這些問題的答案，必須具備非凡的耐心、精力與欲望。

勇氣。如果你還有一點本事的話，任何差錯都是本身的問題。持有一種與眾不同的看法，也需要勇氣。但看法不同，并不代表一定能夠賺錢。最佳的交易機會必定無法得到普遍的認同。

開放的心胸。

自律。

十、資金：

交易的資金來源可能影響操作風格與績效。

資金管理是一場非常復雜的游戲，經常違背常理的判斷

十一、個人交易者的優勢：

不需要勉強進行交易，務必了解場外觀望的效益。如果沒有適當的行情，如果沒有勝算較高的機會，不要勉強進場，整個交易游戲的關鍵就是持續掌握優勢。

決策控制程序。

千萬不要讓資訊方便性成為一項負數。所有的資訊都必須經過管理，否則沒有太大的意義。

彈性與敏銳性。

壓力。

十二、專注與熱忱：

如果交易的動機在于金錢，方向顯然錯了。

很多人沒有辦法維持長期的用功，因為他們不愿意投資時間。

面對生活中的一切，你必須有高度的組織能力，能夠評估事情的優先順序，如此才能保持專注。

十三、交易員的特質：

承受損失的自信，克服自我而承認錯誤的勇氣。

所謂的勇氣，自信與自我。對象不是其他人，而是必須能夠經常承認錯誤的心理特質。

沒有一面倒的絕對特質，每項特質都需要通過另一項輔助特質來維持均衡。內省與自我評估都是自我的一部分。

十四、運氣：

市場上有許多無能為力或無可奈何的事情，完全超過交易員的控制范圍。交易員能夠控制的僅限于明智的分析并下注。所謂明智，就是掌握勝算或提高有利結果的發生機率。

在交易行業中，運氣永遠是一個重要的變量。

十五、恐懼與憂慮：

交易者不可以因為自信而對損失產生麻痹的感覺，必須感受損失的痛苦，但不可以讓憂慮變成恐懼。

不論個人的心理驅動因子如何，恐懼來自于你自己。

經過反省之后，或許會得到一些有用的東西，但這并不代表交易是否賺錢，只表示處理恐懼的能力。

純粹的意志力可以克服任何的個性障礙。

十六、資訊：

市場分析的難處之一，是當你取得某項資訊或判定某項事件最可能的發展結果之后，你必須決定市場將因此而產生什么反應。

評估任何部位或潛在部位之前，務必掌握市場對于某項資訊的解釋與反應。深入而多方面的溝通，是處理市場資訊，市場認知，市場感受與市場反應的重要部分。

絕不可以讓別人的分析結果來取代自己的觀點，必須評估別人的分析。

十七、評估獲利潛能與潛在損失：

架構一項交易，除了嘗試獲利潛能之外，還必須考慮風險保障。

關于報酬與風險，處理心態不應該對稱。為了長期的成功，必須專注于虧損這方面的相關問題。

必須知道準備損失的程度，絕對不允許自己被三震出局，必須保持再度進場的能力。

結束虧損的二個理由，一是如果預期之中應該發生的情節沒有可能發生了。二是價格到了預定的停損水準。不論預期如何的正確，一旦發生，立即出場。

十八、風險管理：

只要存在風險承擔的行為，就有風險管理的必要，就有明確衡量風險的需要。

一個交易員必須具備理想的心理結構，承擔風險的能力，具備勇氣，配合心理的穩定性。

輸贏的關鍵不在于最初如何建立一筆交易。

一旦部位發生虧損，首要原則就是不能加碼。

不要嘗試在二個完全不同的商品上建立對沖部位，因為他們的盈虧不能彼此沖銷。

最初的損失往往就是最小的損失，正確的做法就是應該直接出場。

十九、循序漸進：

為了取得最佳的交易結果與長期的獲利，應該通過循序漸進的方式交易。必須愿意停留在場外。

不進行交易是一種自律精神－－非常重要的規范。

二十、斷然認賠

對于每個交易員來說，最困難的部分往往就是如何判斷正確的出場時機。首先，行情如果發生不利的局面，部位出現虧損，這是第一警訊。其次是你容忍痛苦的程度，容忍損失的能耐。

資金損失的痛苦和自尊受傷的痛苦。

市場會反映任何的資訊，然后決定價格。

市場是存在的事實，不是抗衡的對象。你不能采取主動，只能被動的反應。你不應該對抗市場或嘗試擊敗他。存在這種心理，認賠或許就比較簡單一點。

你沒有必要比市場精明，不要讓自尊妨礙你及早認賠。

二十一、頂尖交易員的特質：

熱愛自己的工作，交易是人生不可或缺的部分。

如果被擋在門外，必須具備拿頭撞門的勇氣，否則不會成功。

二十二、是否需要可供模仿的良師：

場內最炙手可熱的交易員，通常也是最差勁的師傅。

交易的時間構架如何？喜歡短線交易還是長期投資？