第一篇：《投資銀行理論與實務》實驗教學大綱

《投資銀行理論與實務》

實驗教學大綱

南京審計學院 2007年2月

一、實驗總學時：

6學時

二、實驗要求與考核方式：

1．要求每個學生通過金融實驗室模擬證券交易系統開立帳戶，每個同學都會得到等額虛擬資金，每個學生通過帳戶實現虛擬證券交易。

2．每個同學根據國內證券交易所現有的證券品種進行虛擬實盤交易，學生虛擬交易的收益率在學期末作為計算平時成績的重要參考指標。

3．每個學生在每次實驗課還要進行課堂內的實驗操作，操作收益計入虛擬交易收益之中。

4．每個同學都要按照每次實驗的實驗目的及實驗要求寫出《實驗報告》，主要是對課程實驗模擬交易中的過程、相關知識點的實際運用等，重點應針對每次實驗的主題來寫實驗報告。在學期末，學生還要根據實驗課堂交易和虛擬交易結果，寫出課程實驗總報告。

5．本課程實驗的考核由教師來進行，考核標準主要看學生的實驗參與度、實驗報告的完成情況和虛擬交易收益率等指標，三項指標在實驗成績中的占比分別為20%，50%和30%。

三、實驗項目：

實驗一

證券經紀業務模擬實驗

學時數：2

（一）實驗類型

驗證性

（二）實驗要求

必修

（三）實驗目的

1、熟悉金融實驗室的虛擬證券交易系統；

2、掌握證券經紀業務的基本流程；

3、了解主要證券市場的交易品種及行情。

（四）實驗內容

1、登陸模擬交易系統、建立個人帳戶、熟悉系統的各主要功能模塊；

2、根據實驗室系統提供的實時行情，在教師指導下進行下單（或撤單等）基本操作；

3、計算并驗證自己的經紀業務傭金和印花稅

3、根據課堂內實驗內容以及交易記錄和交易成績填寫實驗報告。實驗二

證券自營業務模擬實驗

學時數：2

（一）實驗類型

綜合性

（二）實驗要求

必修

（三）實驗目的

1．理解證券投資自營業務的原則和管理方法；

2．能利用分析軟件對市場走勢作出合理判斷，并進行實盤委托交易模擬操作。

3.能設計套利交易和投機交易方案，并通過系統進行實盤操作。

（四）實驗內容

1．進一步熟悉交易系統，重點了解實盤交易相關規則，設計相關的套利交易和投機交易方案。

2．通過分析市場行情，實施交易方案，正確進行下單（或撤單等項）操作。

3．通過設計套利交易和投機交易方案，學習運用規避系統性風險和非系統性風險的方法，根據交易記錄及交易結果完成實驗報告。

實驗三

證券投資基金模擬實驗

學時數：2

（一）實驗類型

綜合性

（二）實驗要求

必修

（三）實驗目的

1．了解國內證券投資基金的主要品種及交易規則；

2．掌握國內證券投資基金的基本流程、分析方法及近期趨勢； 3．通過分析市場行情、利用分析軟件進行基金的組合投資和管理，并進行模擬實盤操作。

（四）實驗內容

1．對國內證券交易所的主要基金品種進行分析，根據相關法律、法規設計相應基金設立方案。

2．通過分析行情趨勢，實施基金投資方案，每個學生根據對行情的判斷獨立進行下單（或撤單等項）操作。

3．實驗結束后，根據交易記錄及交易結果寫出實驗報告，重點應放在基金組合管理設計和風險控制方面。

第二篇：《投資銀行理論與實務》課程教學大綱

《投資銀行理論與實務》課程教學大綱

一、課程基本信息

課程編號： 09030130

課程中文名稱：投資銀行理論與實務

課程英文名稱 ：Investing Banking Theory and Practice 課程性質：專業指定選修課 考核方式：考查 開課專業：金融學

開課學期：總學時： 40學時

總學分：2.5學分

二、課程目的和任務

《投資銀行理論與實務》是一門研究投資銀行業務與慣例的課程，考慮到金融學專業的特點，教學目的是：使學生掌握投資銀行的基本業務內容，對證券工具、證券市場的發展和相關理論有進一步的了解；使學生掌握企業并購、反并購的理論、方法和實際的操作策略，并從實際的案例研究和分析中得到深化；使學生了解國際投資銀行發展的一般趨勢和國際發達國家的投資銀行的發展現狀和監管制度。其最終目的，是通過理論與實踐并重的教學模式，讓學生參與到教學環節中來，提高其應用實踐能力。

三、教學基本要求（含素質教育與創新能力培養的要求）

學生在學習前，應具備風險學、證券學等相關知識，在學習過程中，應注重理論與實踐相結合。

四、教學內容與學時分配

第一章 投資銀行的產生與發展（4學時）

投資銀行概述、投資銀行的組織結構。第二章 投資銀行業務

（一）（12學時）

承銷業務（案例如：中興通訊股票承銷與發行案例）、經紀業務（案例如：中國國泰君安證券公司經紀業務分布及業務部個案分析）、自營業務（案例如：納斯達克的做事商制度）第三章 投資銀行業務

（二）（14學時）兼并與收購概述、融資、基金管理、咨詢業務 第四章 投資銀行業務

（三）（4學時）

風險投資概述及其產生與發展、風險投資的特點與原則、風險投資實務 第五章 投資銀行業務的國際化趨勢（4學時）

投資銀行業務國際化的全球經濟背景、投資銀行業務國際化的表現和成因、啟迪與警示——西方投資銀行業務國際化發展的幾點經驗教訓、我國投資銀行國際化發展的戰略選擇 第六章 其他國家（地區）的投資銀行業務（2學時）

美國、日本、歐洲的投資銀行業，新興工業化國家（地區）的投資銀行業

五、教學方法及手段（含現代化教學手段）

教學過程中，除采用授課方式外，結合案例分析。

六、上機實驗內容

無

七、前修課程、后續課程

前修課程：證券投資學

后續課程：無

八、教材及主要參考資料

教材

[1]何小鋒，黃嵩.投資銀行學[M].北京：北京大學出版社，2002.參考資料

[1]吉斯特（美）.金融體系中的投資銀行[M].北京：經濟出版社，1999.[2]李子白.投資銀行學[M].清華大學出版社，2005.[3]宋國良.投資銀行學[M].北京：人民出版社，2004.撰寫人簽字：

院（系）教學院長（主任）簽字：

第三篇：投資銀行理論與實務復習重點

第一章

投資銀行的內涵與發展

1.投資銀行的組織形式：

①合伙人制：合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤。

其主要特點是：合伙人共享企業經營所得，并對經營虧損共同承擔無限責任；它可以由所有合伙人共同參與經營，也可以由部分合伙人經營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人的組成規模可大可小。②混合公司制：通常是由在職能上沒有緊密聯系的資本或公司相互合并而形成規模更大的資本或公司。這些并購活動的主要動機都是為了擴大母公司的業務規模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現代公司制度的轉變。

③現代公司制：賦予公司以獨立的人格，其確立是以企業法人財產權為核心和重要標志的。法人財產權是企業法人對包括投資和投資增值在內的全部企業財產所享有的權利。法人財產權的存在顯示了法人團體的權利不再表現為個人的權利。

特點：現代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務風險控制、經營管理的現代化等方面都獲得較傳統合伙人制所不具備的優勢。

2.中國投資銀行與國際投資銀行發展的差距：業務內容上的差距；經營管理模式的差距；資產規模的差距；現有法律環境存在較大缺陷

國際投資銀行發展趨勢：投資銀行業務的多樣化趨勢；投資銀行的國際化趨勢；投資銀行業務專業化的趨勢；投資銀行集中化的趨勢P23 投行與商業銀行的差別、投行的職能：P3 投資銀行的行業特征、經營理念：P5

3.國際國內投資銀行的類型： 我國：具有銀行背景的證券公司或銀行作為主要股東的股份制證券公司；信托公司下屬的證券公司或證券部；地方出資組建的股份制證券公司；商業銀行附屬的投資銀行機構（，由于受到分業經營的限制，商業銀行不能直接從事證券業務，但是各家商業銀行都在通過成立全資附屬的子公司或者收購境外的機構來涉足投資銀行業務）；中外合資投資銀行機構；其他提供部分投資銀行專業中介服務的機構（包括具有證券資格的會計師事務所、律師事務所，資產評估機構和專業咨詢公司等）。

全國性的：證券公司、信托投資公司；地區性的：專業證券公司、信托公司；民營性的：投資管理公司、財務顧問公司、資產管理公司。

4.現代投資銀行的業務范圍：證券承銷發行、證券私募發行、證券經紀交易、兼并與收購、基金管理、風險投資、資產證券化、金融工程、項目融資、公司理財、財務顧問與投資咨詢。

第二章

證券發行與承銷

1.證券發行：政府、公司或其他組織為募集資金，依據法律規定的條件和程序，向投資人出售代表一定權利的有價證券。

特點：是伴隨生產社會化和企業股份化而產生的，同時也是信用制度高度發展的結果；既是向社會投資者籌集資金的形式，更是實現社會資本優化配置的方式；有嚴格的法律法規限制；實質是投資者出讓資金使用權，以獲取以收益權為核心的相關權利的過程。發行種類：債券（政府債券、公司債權、可轉換公司債、金融債券）；股票

發行方式：按發行對象的不同：私募發行、公募發行；按有無發行中介：直接發行、間接發行（由證券公司承銷）

第 1 頁 2.證券發行的管理制度、類型、承銷方式：P30-31 包銷方式承銷商角色資金來源定價傾向對承銷商的要求承銷收入余額包銷全額包銷承銷期結束時將售后剩按照協議先自行全部購入再向投資者銷售。余證券全部自行購入。主要是中介 先買方、后賣方主要是投資者的認購款偏高的價格營銷能力強 中等承銷商先墊付資金適銷的價格 更強的資金實力和定價、營銷等方面的專業水平相對較高 我國核準制： 通道制：已廢除。保薦制度：由保薦人負責發行人的上市推薦和輔導，核實公司發行與上市文件中所載資料的真實、準確和完整，協助發行人建立嚴格的信息披露制度，并承擔風險防范責任；在公司上市后的規定時間內，承擔持續督導責任。該制度還要求保薦機構必須指定保薦代表人具體負責保薦工作。

3.公開招股的推銷：——致力于與投資者的信息溝通，展示發行人良好的公司形象和上市后良好的預期業績表現。

前提：對各類投資者群體進行分析，通過市場細分，尋找和確立本次公開招股所面向的重點投資者群體。

目的：① 創造對新股的認購需求，同時也是一個價格逐步發現過程；

② 使新股在發售上市后表現良好；

③ 樹立良好的公司形象，形成投資者長期的投資信心。主要方式: 國際市場 路演（Road Show）→→ 國內

網上路演

4.招股說明書必須對法律、法規、規章、上市規則要求的各項內容進行披露，主要內容包括：發行概況，風險揭示，發行人基本情況，業務與技術情況，同業競爭與關聯交易情況，重要人員(董事、監事、高級管理人員與核心技術人員)情況，公司治理結構，業務發展前景，經審計的財務報告，資產、盈利預測報告，募股資金運用計劃，股利分配政策，其他重要事項等。

5.IPO定價P39

6.詢價與定價：發行申請經中國證監會核準后，發行人應公告招股意向書，開始進行推介和詢價。詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。發行人及其主承銷商應通過初步詢價確定發行價格區間，通過累計投標詢價確定發行價格。

主承銷商應當在詢價時向詢價對象提供投資價值研究報告。

發行人及其保薦機構應向不少于20家(公開發行股數在4億股及4億股以上的，參與初步詢價的詢價對象應不少于50家)詢價對象進行初步詢價，并根據詢價對象的報價結果確定發行價格區間及相應的市盈率區間。

第 2 頁 7.現行的詢價與資金申購相結合的發行承銷流程：

日期T－10～6 網下累計投標詢價及配售 網上資金申購定價發行T－11 左右刊登《招股意向書》、《初步詢價及推介公告》路演推介，初步詢價（中小企業可適當縮短初步詢價時間T－6T－5T－4T－3詢價對象提交報價單截至日，確定發行價格區間初步詢價結果向證監會報備刊登《初步詢價結果及發行價格區間公告》、《網下累計投標詢價發行公告》，開始網下申購網下申購截至、確定發行價格T－2T－1T累計投標詢價結果向證監會報備刊登《定價公告及網下配售結果公告》，網下申購資金解凍刊登《網上路演公告》刊登《網上路演公告》投資者申購、繳款T＋1T＋2T＋3凍結申購資金對有效申購進行配號刊登《網上申購中簽率公告》T＋4 主承銷商將網上網下募集資金扣除發行費用后，劃入發行人賬戶刊登《網上申購中簽結果公告》，網上申購資金解凍 8.超額配售選擇權P43：亦稱綠鞋期權，是發行人給予主承銷商在承銷過程中的一項超額發行權，目的是在新股票剛上市的一段時間內，主承銷商通過選擇行使該權利，在不動用自有資金的情況下，平衡市場對該股票的供求關系、穩定市價。

按現行規定，A股市場首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權。

9.公司債券公開發行的一般程序：申請與審批；聘請評級機構對本次債券進行信用評級；發布發行公告；債券發行；記賬式債券的債權登記托管

證券評級機構通過信用評級，將發行公司的信譽和償債的可靠程度公諸于眾，為投資者提供有關債券風險性的實質信息，使之在認購時避免因信息不對稱而作出錯誤的投資決策，以保護投資者的利益。

發行定價：1.確定票面利率： 一般是以發行當時、同期限的國債利率為基礎，并上浮一定的利差；

2.確定發行價格：

大多是面值發行

10.國債的發行與承銷

一）國債承銷團成員的資格：

第五條 國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷團、記賬式國債承銷團和其他國債承銷團。記賬式國債承銷團成員分為甲類成員和乙類成員。

第六條 中國境內商業銀行等存款類金融機構可以申請成為憑證式國債承銷團成員。

中國境內商業銀行等存款類金融機構以及證券公司、保險公司、信托投資公司等非存款類金融機構，可以申請成為記賬式國債承銷團成員。

第 3 頁 二）憑證式國債的發行與承銷 ——承購包銷方式。憑證式國債券是一種不可上市流通的儲蓄型債券。

三）記賬式國債的發行與承銷 1.記賬式國債的發行——公開招標

記賬式國債承銷團成員，按照財政部確定的當期國債招投標規則，以競標方式確定各自包銷的份額及承銷成本。招標標的：

利率

價格

招標方式：單一價格（荷蘭式； 多重價格（美國式；單一價格與多重價格結合的混合式 2.記賬式國債的承銷：場內掛牌分銷；場外簽訂分銷合同；試點商業銀行柜臺銷售

分銷對象為在中國證券登記結算有限責任公司開立股票或基金賬戶，在中央國債登記結算有限責任公司、試點銀行開立債券賬戶的各類投資者。四）國債承銷的收益和風險分析

1.承銷收益：發行手續費收入、或差價收入；資金占用的利息收入；留存自營債券的交易收益

2.國債承銷的風險

在發行期結束后，承銷商仍有部分債券積壓，從而墊付相應的發行款，??上市后也沒獲得收益；承銷商將所有包銷的債券全部予以分銷，但分銷的收入不足以抵付承銷成本。

影響因素有國債本身的發行要素、市場狀況以及宏觀經濟因素等。

第三章

證券交易

1.證券交易所市場的特點：① 它本身不持有證券、也不進行證券的買賣、更不決定證券的交易價格；② 它只是為交易雙方的成交創造、提供條件，并對雙方進行監督。③ 在證券交易所交易的情況下，交易地點是固定的，即在交易所的交易廳中進行；進場參加的機構是固定的，即交易所的會員。

2.證券交易所的基本職責：（1）提供證券交易的場所和設施；（2）制定證券交易所的業務規則；（3）接受上市申請并安排證券上市；（4）組織并監督證券交易；（5）管理和公布市場信息。

3.投資銀行在交易市場中的作用：

（一）證券經紀商（broker）證券經紀商指專門從事代理證券買賣業務的，以獲得傭金收入的金融服務機構。經紀商是一個價格的接受者，沒有存貨風險。

（二）證券做市商（market

maker）做市商是指運用自己的帳戶從事證券買賣，通過不斷地買賣報價維持證券價格的穩定性和市場的流動性，并從買賣報價的差額中獲取利潤的金融服務機構。做市商對他做市的證券為市場參與者確定一個報價系統，它是價格的創造者。

（三）證券自營商（dealer）證券自營商是指以獲利為目的，運用自有資本，自擔風險，自行買賣證券的機構。

證券經紀商的分類：

1.傭金經紀商：通過各地證券營業部接受投資者的投資委托，并授權各自在證券交易所中的場內經紀商買賣證券。

2.交易所經紀商：在場內接受傭金經紀商的再委托代為買賣證券，幫助其他傭金經紀商完成證券買賣交易，自己不能單獨接受證券交易所以外投資者的買賣委托。

3.專營經紀商：兼有證券經紀商和證券做市商雙重身份，既可以為證交所內的傭金經紀商或

第 4 頁 自營代理商代為買賣證券，也可以運用自有資金自行買賣證券，亦稱為“做市者”。

自營業務操作的種類：

投機業務：投機商著眼于從證券價格水平變化中謀取利潤。套利業務：套利商期望從相關價值錯位中套取利潤。

風險套利業務：活動涉及股票市場上收購兼并活動或公司破產重組等其他形式的重組活動。自營交易的特點：

1.投資銀行必須有一定量的資金；

2.投資銀行買賣證券主要不是為了獲取股息、利息和紅利，而是賺取買賣差價； 3.自營交易不須交付手續費；

4.投資銀行自己承擔自營交易的風險。

自營商與做市商的關系：

共同點：持有某種證券存貨，用自己的賬戶進行交易，報酬都來源于證券買賣差價。區別： 第一，做市商的交易動機主要是創造市場并從中獲利，自營商持有頭寸只是期望從價格水平變動中獲利；

第二，做市商通常是在買賣報價所限定的狹窄范圍內從事交易，賺取的差價是有限的，做市風險小，差價越大對自營商越好，風險也大。

4.證券經紀業務的四個階段P56

（一）開設賬戶：到證券公司營業部,帶上所需證件.在工作日到證券營業廳開辦股東帳戶；填寫《自然人證券賬號注冊申請表》、《證券代理開戶業務書》、《創業板風險揭示書》﹑《客戶風險認知與承受能力評估調查表》等等;開立深證和上海股東卡；開通銀證轉賬第三方存管業務；下載開戶的證券公司的交易軟件（帶行情分析）在電腦安裝使用。

（二）委托買賣

1、市價委托：即投資者向證券經紀人發出按當時市場價買賣某種證券的指令。證券經紀人在接到投資者指令后, 立即以可能的最有利價格買入或賣出投資者指定數量的某種證券。特點：優點一：成交迅速；優點二：成交的把握性很大。

缺

點：采用市價委托, 投資者只能確定買賣何種證券, 而不能確定以什么價格來買賣, 當市場價格波動較大,且所報的買價較高或賣價較低時, 容易出現高價買進或低價賣出的情況。機構投資者居多。

2、限價委托：有利于投資實現投資計劃； 投資人在進行買、賣委托時, 即投資者向證券經紀人發出的買賣某種證券并對買賣價格有所限制的指令或在這種指令下, 不僅要確定買賣何種證券, 還要確定以什么價格買賣。

限價就是投資者對某種證券所愿付出的最高買價, 或所能接受的最低賣價, 過了這個界限, 委托單就失效。

限價委托的優缺點, 正好與市價委托相反: 市價委托的優點是成交迅速, 缺點是可能價格不夠滿意;限價委托的優點是價格由自己規定, 可以滿足自己要求, 主要缺點在于成交比較難, 甚至長時期被擱置, 無法獲得成交機會, 這種委托機會成本較大, 而且不能配合自己的打算。

3、止損委托——用于市場趨勢是繼續還是發轉的關鍵點

即投資者為保障既得利益或限制可能的更大損失, 向證券經紀人發出的當某種證券價格上漲或下跌到超過所指定的限度時,便代其按市價買入或賣出。它本質上是市價和限價指令的

第 5 頁 結合的應用, 是一種較為保守的委托價格指令方式。停損價指令分為停損買入和停損賣出兩種:（1）停損買進委托：指投資者委托經紀人, 在股價上漲至某一水平或以上時, 就買進股票。這種委托規定的買價必然高于當前的市價。

（2）停損賣出委托：指投資者委托經紀人在某種股票的價格下跌到某一水平或以下時, 就為其賣掉股票。這種委托規定的賣價必然低于當前的市價。

（三）競價成交

1.競價原則：價格優先，時間優先。先看價格，后看時間。2.競價方式：集合競價和連續競價（1）集合競價 集合競價：是將數筆委托報價或一時段內的全部委托報價集中在一起，根據不高于申買價和不低于申賣價的原則產生一個成交價格，且在這個價格下成交的股票數量最大，并將這個價格作為全部成交委托的交易價格。

集合競價要找出一個基準價格，使它同時能滿足以下3個條件：

成交量最大；

高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣出申報全部滿足（成交）；

與基準價格相同的買賣雙方中有一方申報全部滿足（成交）。

（2）連續競價

連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。連續競價期間每一筆買賣委托進入電腦自動撮合系統后，當即判斷并進行不同的處理，能成交者予以成交，不能成交者等待機會成交，部分成交者則讓剩余部分繼續等待。

（四）證券結算

清算和交割交收的概念：

證券交易的清算指在每個交易日中每個結算參與人證券和資金的應收、應付數量或金額進行計算的處理過程。

證券交易的交割和交收是指在買賣雙方達成交易后，應根據證券清算的結果，在事先約定的時間內履行合約。

清算并不發生財產實際轉移；而交割發生財產的實際轉移。

5.證券公司經紀業務的行為限制：1.禁止全權委托；2.禁止利益承諾；3.禁止私下受托；4.禁止挪用客戶交易結算資金；5.不得提供擔保和融資；6.其他禁止行為

6.證券公司自營業務

買賣對象：依法公開發行的證券。這類證券主要是股票、債券、權證、證券投資基金等；中國證監會認可的其他證券。

自營原則：(1)真實、合法的資金和賬戶。不得以他人名義開立多個賬戶。證券公司不得將其自營賬戶轉借給他人使用。(2)業務隔離。證券公司必須將證券自營業務與證券經紀業務、資產管理業務、承銷保薦業務及其他業務分開操作，建立防火墻制度。(3)明確授權。建立健全相對集中、權責統一的投資決策與授權機制。(4)風險監控。證券公司要在風險可測、可控、可承受的前提下從事自營業務。(5)報告制度。證券公司應當按照監管部門和證券交易所的要求，報送自營業務信息。自營業務的禁止行為：禁止內幕交易（指證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動。內幕信息是指為內幕人員所知悉、尚未公開的可能影響證券市場價格的重大信息。內幕人員：（1）公司內部人；（2）臨時內部人；（3）相關監

第 6 頁 管者；由于本人的職業地位、與發行人的合同關系或者工作聯系，有可能接觸或者獲得內幕信息的人員）；禁止操縱市場（是指以獲取利益或減少損失為目的，利用資金、信息等優勢或濫用職權，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序，以達到獲取利益或減少損失的目的的行為）；其他禁止的行為（假借他人名義或者以個人名義進行自營業務；違反規定委托他人代為買賣證券；違反規定購買本證券公司控股股東或者與本證券公司有其他重大利害關系的發行人發行的證券；將自營賬戶借給他人使用；將自營賬戶業務與代理業務混合操作；法律、法規或中國證監會禁止的其他行為。）

操縱行為

（1）通過合謀或者集中資金操縱證券市場價格；

（2）以散布謠言，傳播虛假信息等手段影響證券發行、交易；

（3）為制造證券的虛假價格，與他人串通，進行不轉移證券所有權的虛買虛賣；（4）以自己的不同賬戶在相同的時間內進行價格和數量相近、方向相反的交易；（5）出售或者要約出售其并不持有的證券，擾亂證券市場秩序；（6）以抬高或壓低證券交易價格為目的，連續交易某種證券；（7）利用職務便利，人為地壓低或者抬高證券價格；

（8）證券投資咨詢機構及股評人十利用媒介及其他傳播手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場正常運行；

（9）上市公司買賣或與他人串通買賣本公司的股票。

7.做市商的買賣報價策略：

（一）決定買賣差額的因素

1.保留差額：是指做市商能夠用來抵補執行下一筆交易成本的差額，其金額大小綜合反映了委托單處理成本和風險承擔補償。2.市場競爭：做市商之間的競爭。3.限制性委托：做市商的買賣報價還面臨著來自普通公眾投資者通過限制性委托而施加的競爭壓力。

（二）影響報價差額的因素

1.證券的交易量越大，差額趨向于越小。2.證券的變動性越大，其差額也會越大。3.證券價格越高，比例差額越小。

4.證券交易中的做市商越多，差額越小。

8.做市商的權利和義務

權利：

1、融資融券權與做空權；

2、信息優先權；

3、特殊經營權；

4、特別優惠權

義務：

1、雙向報價；

2、價差限制；

3、特殊場合的買賣義務；

4、任職限制（做市商取得從業資格參與市場活動后不得自由退出。）；

5、信息披露

9.做市商報價驅動制度的優缺點

優點：做市商制度可以起到做市、造市、監市和發現價格四大作用。

做市，指的是當股市過度投機時，做市商通過在市場上與其他投資者的相反操作，努力維持股價、降低市場泡沫。

造市，指的是當股市過于沉寂時，做市商通過在市場上人為地買進賣出股票，以活躍人氣，第 7 頁 帶動其他投資者實現價值發現。

監市，指的是做市商可以行使權利，獲得交易對象的信息以監控市場的異動。這樣做可以保持政府和市場的合理以抵消行政行為的剛烈影響。

發現價格，是指做事對證券進行報價時必須首先對企業的狀況有個清楚的了解，報價盡量接近內在價值，否則報出的價格與實際價值偏離過大就會形成虧損的可能。

缺點：１、缺乏透明度。在報價驅動制度下，買賣盤信息集中在做市商手中，交易信息發布到整個市場的時間相對滯后。為抵消大額交易對價格的可能影響，做市商可要求推遲發布或豁免發布大額交易信息。

２、增加投資者負擔。做市商聘用專門人員，冒險投入資金，承擔做市義務，是有風險的。做市商會對其提供的服務和所承擔的風險要求補償，如交易費用及稅收寬減等。這將會增大運行成本，也會增加投資者負擔。

３、可能增加監管成本。采取做市商制度，要制定詳細的監管制度與做市商運作規則，并動用資源監管做市商活動。這些成本最終也會由投資者承擔。

４、可能濫用特權。做市商經紀角色與做市功能可能存在沖突，做市商之間也可能合謀串通。這都需要強有力的監管。

10.證券市場的交易機制：現代證券市場的交易機制分為兩種：第一種是由買賣雙方直接下達價格及數量指令，計算機按照“價格優先，時間優先”的原則自動撮合成交，即所謂的“指令驅動”機制（Order-driven system）；第二種是有某種證券的做市商提供報價，投資者據此下達買賣指令與做市商交易，這就是所謂的“報價驅動”機制（quotation-driven system）.報價驅動制度與指令驅動制度的比較

１、價格形成方式不同。采用做市商制度，證券的開盤價格和隨后的交易價格是由做市商報出的，而指令驅動制度的開盤價與隨后的交易價格是競價形成的。前者從交易系統外部輸入價格，后者成交價格是在交易系統內部生成的。

２、信息傳遞的范圍與速度不同。采用做市商制度，投資者買賣指令首先報給做市商，做市商是唯一全面及時知曉買賣信息的交易商，而成交量與成交價隨后才會傳遞給整個市場。在指令驅動制度中，買賣指令、成交量與成交價幾乎是同步傳遞給整個市場的。３、交易量與價格維護機制不同。在報價驅動制度中，做市商有義務維護交易量與交易價格。而指令驅動制度則不存在交易量與交易價格的維護機制。

４、處理大額買賣指令的能力不同。做市商報價驅動制度能夠有效處理大額買賣指令。而在指令驅動制度中，大額買賣指令要等待交易對手的買賣盤，完成交易常常要等待較長時間。

第四章

信貸資產證券化

1.資產交易證券化的特征：資產可以產生穩定的、可預測的現金流收入。資產應具有標準化的合約文件，即資產具有很高的同質性。債務人的地域和人口統計分布廣泛。資產本息償付分攤于整個資產的持續期間，資產的相關數據容易獲得。原始權益人持有該資產已有一段時間，且信用表現記錄良好。資產抵押物的變現價值較高。資產的歷史記錄良好，即違約率和損失率較低。資產池中的資產應達到一定規模，從而實現證券化交易的規模經濟。

2.資產證券化的主要理論和技術支持：資產證券化的理論基礎（大數定律和資產組合原理）；資產證券化的核心原理（現金流分析）；資產證券化的主要技術（破產隔離和信用增級）

第 8 頁 3.資產證券化的基本類型

分類依據基礎資產現金流處理與償付結構借款人數金融資產的銷售結構發起人與SPV的關系以及由此引起的資產銷售次數貸款發起人與交易發起人的關系證券化載體的性質證券構成層次基礎資產是否從發起人資產負債表中剝離資產證券化的基本類型住房抵押貸款證券化與資產支撐證券化過手型證券化與轉付型證券化單一借款人型證券化與多借款人型證券化單宗銷售證券化與多宗銷售證券化單層銷售證券化與雙層銷售證券化發起型證券化與載體型證券化政府信用型證券化與私人信用型證券化基礎證券與衍生證券表內證券化與表外證券化

4.對比

一．住房抵押貸款證券化與資產支撐證券化：

MBS是資產證券化發展史上最早出現的證券化類型。它是以住房抵押貸款這種信貸資產為基礎，以借款人對貸款進行償付所產生的現金流為支撐，通過金融市場發行證券(大多是債券)融資的過程。

ABS是以非住房抵押貸款資產為支撐的證券化融資方式，它實際上是MBS技術在其他資產上的推廣和應運。由于證券化融資的基本條件之一是基礎資產能夠產生可預期的、穩定的現金流，除了住房抵押貸款外，還有很多資產也具有這種特征，因此它們也可以證券化。

二．過手型證券化與轉付型證券化

過手型證券化可以以權益憑證和債權憑證兩種形式向投資者融資。

廣泛使用的轉付型證券化產品有抵押擔保債券，簡稱CMO。

5.我國開展資產證券化的意義：1．賦予了傳統的金融資產具備一定的流動性，解決了銀行或其他金融機構的再融資問題。2．分散金融機構的經營風險。3．促進商業銀行經營效率的提高。4 ．有助于解決銀行存短貸長的矛盾。5 ．資產證券化有利于推進我國資本市場的發展,有利于我國資本市場的完善。6 ．資產證券化有利于盤活銀行不良資產。7 ．資產證券化有利于推進我國不動產市場的發展。8 ．資產證券化有利于優化國企資本結構。

6.我國開展資產證券化的障礙：法制環境不健全、資產證券化專業人才不足、缺乏權威的信用評估體系、金融基礎設施不完善 我國推進資產證券化的政策建議：資產證券化是一種市場行為，但也離不開政府的有力支持；擴大資產證券化一級市場的規模，進一步營造資產證券化的市場基礎；完善相關的政策法規體系；建立規范的中介機構，嚴格執業標準；在試點的基礎上選擇資產證券化的突破口。

第 9 頁 第五章

投資基金管理

1.證券投資基金特征：集合投資，降低成本；組合投資，分散風險；專家操作，增加收益；資產運作與保管相分離。

2.封閉式基金與開放式基金

公司型基金與契約型基金

公募基金與私募基金

第 10 頁 3.貨幣市場基金

貨幣市場基金特征：

1、均為開放式基金；

2、投資于貨幣市場高質量的證券組合；

3、提供一種有限制的存款賬戶。可以用基金賬戶簽發支票、支付消費賬單；

4、法規限制相對較少；

5、投資成本低。通常不收取贖回費用；管理費用低，年管理費用為基金資產凈值的0.25～1％（其他基金為1～2.5％）；

6、獨特的分紅方式——紅利轉投資。每份基金凈值始終保持為1元，超過1元的收益會按時自動轉化為基金份額。分紅免征所得稅。收益結轉方式分為兩種，一是“日日分紅，按月結轉”，相當于日日單利，月月復利；另一種是“日日分紅，按日結轉”，相當于日日復利。

4.收入型基金、成長型基金、平衡型基金 收入型基金：以獲取最大的當期收入為目標。主要投資于政府債券、公司債券和大盤藍籌股。成長型基金：以追求資本的長期增值為目標。可分為三種: 積極成長型基金，投資于高成長潛力的股票或其他證券； 新興成長型基金，投資于新行業中高成長潛力小公司股票； 成長收入基金，投資于既有成長、紅利也較豐厚的股票。平衡型基金：以穩定的收入和適度的成長為目標。

5.國內基金、國家基金、區域基金、國際基金

國內基金：投資于國內證券且投資者多為本國公民。

國家基金：在境外發行并投資于某一特定國家的資本市場。區域基金：分散投資于某一地區各個不同國家資本市場。

國際基金：也稱為全球基金，分散投資于全世界各主要資本市場。

6.好

對沖基金：又稱套利基金或避險基金。利用衍生工具對所持資產進行套期保值以控制風險的基金。

基本特性：投資對象除證券外還包括各種金融衍生工具。貸款投機交易，即買空賣空。在選準市場及投資對象后，以數額并不多的資本作底，到商行、投行巨額貸款，進行殲滅戰，或大輸或大贏。指數基金：以某種指數中各成份證券的相對權重作為投資組合中各證券的相對權重進行投資的基金，目的在于獲得與該指數相同的收益水平。如我國封閉式基金中的興和、普豐、天元 等基金。傘形基金：基金管理公司根據一份基金招募書設立的多只之間可以進行轉換的基金，即一個母基金之下再設立若干子基金，如債券、指數和股票基金等等。各子基金的管理獨立進行，依據各自不同的投資目標進行獨立的投資決策。

交易所交易基金：簡稱ETF，指在交易所買賣的開放式指數基金，其申購和贖回通過買賣一攬子證券方式進行。

特點：1.被動操作的指數型基金；以某一指數包含的成分證券為投資對象。

2.一級市場與二級市場并存的交易制度；一級市場申購和贖回有數量限制，一般為5萬個基金單位的整數倍；二級市場交易在交易所進行。

3.獨特的實物申購贖回機制。以指定的一籃子證券申購；贖回時得到的是相應的證券。

第 11 頁 7.證券投資基金作用：是中小投資者和資本市場的金融媒介；有利于證券市場的穩定和發展；間接推動了社會經濟的增長；推動了資本市場的國際化。

8.證券投資基金發行的一般過程：申請、核準、發售、備案和公告

9.開放式基金的發行和認購

發行：通過商行、券商等代理機構發行。

認購：采取金額認購方式。通常規定最低認購金額。認購費用模式。

前端收費；后端收費。

前端收費指的是你在購買開放式基金時就支付申購費的付費方式。

后端收費指的則是你在購買開放式基金時并不支付申購費，等到賣出時才支付的付費方式。

10.證券投資基金的交易

（一）封閉式基金的交易 在交易所交易。

交易規則與股票基本類似，但不交印花稅，且最小變動價位小。

（二）開放式基金的申購與贖回 申購指基金發行結束后的申請購買。

申購采取金額方式，贖回采取份額方式。

申購與贖回價格的確定。

已知價（前一日份額凈值）與未知價（當日收盤后份額凈值）；

申購與贖回采用未知價，即在未知價基礎上分別增減一定比率費用。

11.證券投資基金的投資目標：總目標（總體投資原則）減少和分散投資風險，確保基金資產安全，謀求長期穩定的投資收益。

12.證券投資基金績效評價的步驟：

1、基金業績持續性的檢驗；

2、基金績效指標的計算；

3、基金績效指標一致性的檢驗。

第六章

項目融資

1.TOT“轉讓－經營－轉讓”：甲方把已經建好的項目有償轉讓給乙方經營，甲方憑借項目在未來若干年內的現金流量，一次性地從乙方那里獲得一部分資金。經營期滿，乙方再把項目無償轉讓給甲方。

2.公司型結構與合伙制結構相比較：

1公司型結構資產是由公司而不是其股東所擁有；而合伙制的資產則是由合伙人所擁有； 2公司型結構的債權人是項目公司而不是其股東的債權人；但合伙人將對普通合伙制的債務承擔個人責任；

3公司型結構的一個股東極少能夠請求去執行公司的權利；但每一個合伙人均可以要求以所

第 12 頁 有合伙人的名義去執行合伙制的權利；

4公司型結構的股東可以同時又是公司的債權人，并根據債權的信用保證安排可以取得較其它債權人優先的地位；而合伙人給予合伙制的貸款在合伙制解散時只能在所有外部債權人收回債務之后回收；

5公司型結構股份的轉讓，除有專門規定外，可以不需要得到其他股東的同意；但是合伙制結構的法律權益轉讓必須得到其他合伙人的同意；

6公司型結構的管理一般是公司董事會的責任；而在普通合伙制中，每一個合伙人都有權參與合伙制的經營管理；

7公司型結構可以為融資安排提供浮動擔保；但大多數國家合伙制結構不能提供此類擔保； 合伙制結構中對合伙人數目一般有所限制；但對公司型結構的股東數目一般限制較少；

3.普通合伙制結構的優缺點：

優點：稅務安排的靈活性。與公司型結構不同，合伙制結構本身不是一個納稅主體。合伙制結構在一個財政內的凈收入或虧損全部按投資比例轉移給合伙人。

缺點： 無限責任； 每個合伙人都有約束合伙制的能力； 融資安排相對比較復雜

4.項目融資模式的設計原則：有限追索原則；項目風險分擔原則；成本降低原則；完全融資原則；近期融資與遠期融資相結合的原則；表外融資原則；融資結構最優化原則

5.投資者直接安排的融資模式，它是由投資者直接安排項目的融資，并直接承擔起融資安排中相應的責任和義務的一種方式，是最簡單的一種項目融資模式。

直接融資方式在結構安排上主要有兩種思路。一種是由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資；另一種是由投資者各自獨立地安排融資和承擔市場銷售責任。

優點：選擇融資結構及融資方式比較靈活；債務和稅務安排比較靈活；可以靈活運用發起人在商業社會中的信譽

缺點：實現有限追索相對復雜；項目貸款很難安排成非公司負債型的融資。

6.項目公司融資模式：項目公司融資模式是指投資者通過建立一個單一目的的項目公司來安排融資的一種模式，具體有單一項目子公司和合資項目公司兩種形式。

7.單一項目子公司融資模式：單一項目子公司融資形式，是項目投資者通過建立一個單一目的的項目子公司的形式作為投資載體，以該項目公司的名義與其他投資者組成合資結構安排融資。

8.合資項目公司融資模式：通過項目公司安排融資的另一種形式，也是最主要的形式是由投資者共同投資組建一個項目公司，再以該公司的名義擁有、經營項目和安排融資。這種模式在公司型合資結構中常用。

投資者通過項目公司安排融資結構有以下特點：

1、在融資結構上較易為貸款銀行接受，法律結構相對簡單；

2、項目投資者不直接安排融資，較易實現有限追索和非公司負債型融資的目標要求；

3、通過項目公司安排共同融資既避免了投資者之間在融資上的相互競爭，又可充分利用大股東在管理、技術、市場等方面的優勢獲得優惠的貸款條件；

4、在稅務結構安排和債務形式選擇上缺乏靈活性。

第 13 頁 9.“設施使用協議”融資模式：指在某種工業設施或服務性設施的提供者和使用者之間達成的一種具有“無論使用與否均需付款”性質的協議。

以“設施使用協議”為基礎安排的項目融資具有以下幾個特點： 1投資結構的選擇比較靈活。

2項目的投資者可以利用與項目利益有關的第三方（即設施使用者）的信用來安排融資，分散風險，節約資金投入。

3具有“無論提貨與否均需付款”性質的設施使用協議是項目融資不可缺少的組成部分。

10.“杠桿租賃”融資模式：杠桿租賃是一種承租人可以獲得固定資產使用權而不必在使用初期支付其全部資本開支的一種融資結構。特點：

1、杠桿租賃融資模式在結構設計時不僅需要以項目本身經濟強度特別是現金流量狀況作為主要的參考依據，而且也需要將項目的稅務結構作為一個重要的組成部分加以考慮。因此，杠桿租賃融資模式也被稱為結構性融資模式。

2、杠桿租賃項目融資中的參與者比上述融資模式要多。它至少需要有資產出租者、提供資金的銀行和其他金融機構，資產承租者（投資者），杠桿租賃經理人等參與。

3、杠桿租賃融資模式對項目融資結構的管理比其他項目融資模式復雜，其運作需要五個階段：項目投資組建（合同）階段、租賃階段、建設階段、經營階段、終止租賃協議階段。

該結構與其他項目融資結構在運作上的區別主要體現在：一是投資者在確定組建一個項目的投資之后，需要將項目資產及其投資者在投資結構中的全部權益轉讓給由股本參加者組織起來的杠桿租賃融資結構，然后再從資產出租人手中將項目資產轉租回來；二是在融資期限屆滿或由于其他原因中止租賃協議時，項目投資者的一個相關公司需要以事先商定的價格將項目的資產購買回去。

11.“生產支付”融資模式：是建立在由貸款銀行購買某一特定礦產資源儲量的全部或部分未來銷售收入的權益的基礎上的，即提供融資的貸款銀行從項目中購買到一個特定份額的生產量，這部分生產量的收益成為項目融資主要償債資金的來源。因此，生產支付是通過直接擁有項目的產品和銷售收入，而不是通過抵押或權益轉讓的方式來實現融資的信用保證。

12.B O T 模式：“Build－Operate－Transfer”，“建設－經營－轉讓”。甲方通過特許權協議，授予乙方承擔項目的設計、融資、建造、經營和維護，在協議規定的特許期限內，乙方擁有項目的所有權，允許向項目的使用者收取適當的費用，由此回收項目投資、經營和維護成本并獲得合理的回報。特許期滿后，乙方將項目無償地移交給甲方。甲方一般為政府。BOT的運作過程：

項目規劃階段：政府/發起人根據項目需要，規劃、確定項目內容和具體投融資方式

項目準備階段：政府編制、確定BOT招商條件，投資者為尋找投資機會進行市場調查研究 招標階段：政府在公開招標的基礎上，通過評標確定中標投資者

合同談判階段：政府就項目與中標者進行實質性談判，簽署特許經營協議

融資、建設階段：中標者按照特許權協議規定的各種要求，組建項目公司，進行項目融資，并負責實施項目建設

經營階段：項目建成投入運營后，向產品/服務的使用者收取項目使用費用償還貸款，取得利潤

轉讓階段：特許權期滿后，按合同要求進行項目產權轉讓

第 14 頁 BOT對于政府的益處：

1減少項目對政府財政預算的影響，使政府能在財力資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目

2由于BOT以社會資本建設和營運，可以極大地提高項目運行效率

3BOT通常以公開招標的方式進行投資者招商，所以項目的建設成本相對較低

3實行公開招標，避免政府自行投資中經常出現的腐敗情形，解決政府投資的超工期、超成本和營運服務差等弊病

4活躍培育社會資本，符合國家發展民營經濟的大政方針

第七章

企業并購

1.關于中國產業的幾個基本判斷：

分拆：打破行政壟斷格局，引入市場競爭；主輔分離和企業辦社會的剝離；共同的目標是：塑造市場主體，發育市場機制

整合：讓產業資源和市場份額向優勢企業集中；優化資源配置結構；造就產業領袖；維護產業秩序和效率；領導產業升級換代

2.并購的經濟學理論解釋：規模經濟理論、產業組織理論和產業生命周期理論對橫向并購的解釋；以交易費用理論為主對縱向并購的解釋；范圍經濟、企業競爭戰略理論為主對混合并購的解釋；價值低估論；經理擴張理論

3.企業并購的正面效應分析：經營協同效應、財務協同效應、促進企業發展。P153

4.企業并購的負面效應及風險：并購的負面效應（收購成本高，并購活動更多地為目標公司創造價值。難以準確地對目標企業進行估價和預測。整合難度大，組織、文化沖突可能斷送并購的成果。伴隨不必要的附屬繁雜業務，收購企業往往需做出重大承諾并承擔大量義務。）、企業并購中的七大風險

風險類型簡要情況政治環境風險并購在相當程度上受制于政治環境。如石油業的并購就與中東局勢有關。法律風險信息風險財務風險產業風險營運風險體制風險各國的反壟斷法案和政府對資本市場的管制均可能制約并購行為。因信息不對稱造成對企業資產價值和贏利能力判斷失誤。并購融資的籌資方式不當，資金成本過高，與現金流回籠不匹配。并購方必須對目標企業所處行業或產業細分中存在的風險進行充分估計。企業對未來經營環境的不確定性和多變性無法準確預測體制轉軌時期，許多法律法規正處于不斷建設和完善過程中，且市場經濟體制尚未健全，一些經濟手段還不能充分發揮作用。

5.并購遵循的原則：合法性原則、可操作性原則、產業政策導向原則、自愿互利原則、有償轉讓原則、市場競爭原則

6.投資銀行為收購方提供的服務：根據經營戰略和發展規劃，制定并購計劃；協助搜尋目標、進行盡職調查，選定目標公司；幫助收購方對目標公司進行評估和出價；與出讓方溝通、協助談判；協助進行購并后整合

第 15 頁 具體操作流程：制定并購計劃、成立項目小組、盡職調查提出可行性分析報告、總裁對可行性研報告進行評審、與目標企業草簽合作意向書、價值評估及相關資料收集分析、制訂并購方案與整合方案、并購談判及簽約、資產交接及接管、主要文本文件

7.并購后的整合工作：戰略一體化、管理一體化、功能一體化、文化一體化

8.投資銀行為反并購提供的服務：股份回購和尋找白衣騎士；焦土戰術；金降落傘、灰色降落傘和錫降落傘；毒丸條款；綠色勒索；帕克門策略；聘用鯊魚觀察者；利用訴訟阻止并購

9.杠桿收購成功的條件：

（1）有較為發達的資本市場，能夠實現多種形式的融資結構。

（2）目標公司預期有穩定的現金流，以償還到期的債務，現金流量穩定性較其現金流量數額大小對收購方的方案更有意義，也更有吸引力。

（3）被收購公司的產品有較為穩固的需求與市場，市場占有率較高，意味著其整體競爭力和盈利性較強，收購后仍會保持穩定充足的利潤來源。

（4）被收購公司的財務狀況比較良好，經營狀況和公司價值被市場低估。

（5）企業經營者的綜合管理水平和能力比較高，有充裕的成本降低空間，降低成本的可能辦法包括：降低原料采購成本、清理閑置設備、減少資本性支出、控制營運雜費、行政裁員、停息掛帳和財政補貼等。

（6）具有良好的資本結構。被收購前較低的負債，尤其是負債相對于可抵押資產的比率較低，則收購方即可能獲得較大的借貸空間；否則，收購方就無法得到新的負債能力。有比較充足的流動資金。

（7）有合理健全的企業長期發展計劃，有易于分離的非核心產業，收購方可以在必要的時候通過出售這些資產而迅速地獲得償債資金。

10.MBO的融資問題和法律問題

11.中國企業海外并購：制定清楚的規劃和戰略、盡快確定管理層的責任、實事求是地評估

第 16 頁 和發揮協同效應、制定和實現“速贏”的目標、限制風險、消除文化障礙、有效地進行交流

12.企業并購是指在企業控制權運動過程中，各權利主體依據企業產權而進行的一種讓渡行為，其實質是產權結構的重新配置，實現結構改變后的功能最優化。杠桿收購是企業兼并的一種特殊的形式，其實質在于舉債收購。管理層收購是杠桿收購的一種特殊形式，當杠桿收購的主體是公司的管理層時，杠桿收購就變成了管理層收購。

第八章

風險投資

1.國外風投公司典型的組織架構：有限合伙制 優勢：1.有限合伙最大程度地減少了道德風險，有效實行對管理人的激勵和約束機制；2.優惠的稅收政策；3.為風險投資提供便捷的退出通道；4.靈活的運作機制 有限合伙制——在中國的障礙：1.法律障礙；2.稅收障礙

2.風險投資在科技成果轉化中的作用：1.催化劑：資金推動、縮短周期、產業化（上市）；2.分散風險：事前盡職調查（分散市場風險、技術風險），投入資金（分散金融風險）、經營管理（經營風險）；3.參與管理

3.風險投資的高風險與高收益性

高風險的投資：技術風險、管理風險、市場風險、人才風險、其他風險 高收益的投資：風險投資家非常專業的通過嚴格的程序選擇投資項目，因此被選項目本身具有潛在的投資收益；投資收益往往通過股權獲得來表現；風險投資家豐富的管理經驗提高了創業公司的業績表現；風險投資會通過企業上市的方式，從成功的投資中退出，從而獲得超額的資本利得收益。

4.國際投資市場中風險投資主體的構成：

歐美的風險投資中以養老基金、銀行、公司為主,家族及個人占有一定的比例；政府投資在美國、日本、歐洲的統計中比例都非常小。

英國的風險資本來源中，金融機構的資金為主，依此是獨立民間基金、政府，則是政府企業所占比重很低。

我國則以政府的創業投資機構為主，然后是境外創業投資機構，其余來自個人投資者。

5.風險投資的投資主體類型：

風險投資家、風險投資公司、產業附屬投資公司、天使投資人

養老基金捐贈基金、政府投資、公司資金、金融機構、家族私人投資

6.風險投資機構的組織模式選擇：有限合伙制投資公司、準政府投資機構、金融機構的分支、產業或企業附屬投資公司、小型私人投資公司

7.搜尋目標企業

1.優質的管理，對不參與企業管理的金融投資者來說尤其重要，團隊和領軍人物的素質將會被非常關注。2.至少有2至3年的經營記錄、有巨大的潛在市場和潛在的成長性、并有令人信服的發展戰略計劃。3。行業和企業規模（如銷售額）的要求。4。估值和預期投資回報的要求。5。3－7年后上市的可能性，這是退出機制之一。

第 17 頁 8.有限合伙制與公司制的比較

9.VC的盡職調查過程

對目標企業進行全面的盡職調查業務盡職調查產品技術市場及銷售競爭環境業務流程財務盡職調查內部控制制度財務審計帳務處理資本結構稅務人力資源/法律盡職調查管理團隊法律事務公司治理交易設計資本結構設計交易結構設計退出設計運營計劃

10.中國風險投資項目退出現狀特點：1.我國創業風險投資的退出方式仍然以公司股權回購為主；2.從盈利表現來看，中國創業風險投資項目中虧損仍占絕大多數。

11.創業板市場的設立方式與運行模式：

設立方式：由證券交易所直接開設、由非證券交易所得機構設立

運行模式：非獨立的附屬市場模式、英國AIM市場采取的獨立新市場模式、獨立模式

12.創業板與主板市場角色定位：

創業板：是針對那些中小企業而設，以便為相關企業提供一個持續融資的途徑，以助其盡快的成長與壯大。主板市場：是針對那些具有一定業績基礎的大中型企業而設，為該類企業實現規模的擴張提供融資途徑。

功能互補：主板市場與創業板市場之間的競爭將有助于提高證券市場的效率。它們都是證券市場的重要組成部分。

創業板的發展又可以進一步促進主板市場的發展。

創業板有助于吸引更多創業資金。

第 18 頁 3－5年業務發展計劃、財務匯報預測創業板還有助于提高證券市場的層次性。

相互促進：主板市場與創業板市場的投資熱點與板塊輪動極有可能表現出一致性，從而相互推動市場行情的演進。

不管是創業板，還是主板市場，兩者所依托的宏觀經濟背景是完全相同的。

無論是創業板，還是主板市場，其中任何一個市場的波動都有可能引發另外一個市場的連鎖反應。

競爭與矛盾：創業板與主板市場的之間的競爭突出體現在對于上市公司和市場資金的爭奪上。創業板的建立將在一定程度上加大兩個市場的走勢波動。創業板市場的保薦人制度、做市商制度、無漲跌幅限制等制度安排與主板市場差別較大，與主板市場的監管方式也不盡相同，將帶來監管過程中的矛盾。

13.創業板市場的監管

強化信息披露：增加信息披露的頻次和數量、進展比較、強化中介機構在信息披露方面的責任、制裁

保薦人制度：將符合條件的企業推薦上市，并對申請人適合上市、上市文件的準確完整以及董事知悉自身責任義務等負有保證責任，保薦人的責任被法定延續到公司上市后的若干年之內。

優點：防范風險的重要舉措、保護投資者之利器、強化中介機構職責的手段、使投資者的投資理念進一步增強、使投資者的地位得到進一步提升。

做市商制度：1.有利于提高市場運作效率；2.有利于創業板市場的穩定；3.有利于提高市場的流動性 ；4.有利于股票價格保持連續性；5.有利于實際價格回歸真實價格，減少泡沫

14.我國創業板功能定位：創業板將直接為成長期或者成長初期中小企業注入急需的股權資本，而且會帶動創業投資等私募股權投資市場發展，進一步形成包括天使資本、創業投資引導基金、專業創投機構、私募股權投資機構到公開股票市場的完整的投融資產業鏈，全面完善中小企業金融支持體系。這將在整體上優化我國中小企業融資市場的供給結構，緩解我國高風險承受能力的股權資本供給不足的結構性矛盾。

我國創業板現狀 存在的問題：“三高”現象較為嚴重、PE腐敗問題、高管辭職套現問題 對策建議：完善發行制度和信息披露制度、加強監管力度，構建新監管體系、引入做市商制度

15.補充：風險投資的整個流程可用八字方針概括：融資、投資、增殖、退出，分為四個階段。

風險投資是指投資人將風險資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術企業，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種高風險高收益投資方式。風險投資主要由六大要素組成，即風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式。

分段投資一般分別是：種子期、啟動期（導入期）、成長期(初期)、擴張期（發展期）和成熟期(過渡期)。不同的投資主體在介入時機選擇上存在差異。風險投資者退出的方式是公開上市、出售或回購、清算。

創業板市場主要是指為風險投資提供退出通道和以扶持中小型高新技術企業發展為使命的新型市場，是風險投資退出問題中研究的重點。

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第四篇：投資銀行理論與實務考試重點

投資銀行理論與實務

一、簡答

1、投資銀行和商業銀行的區別與聯系

⑴ 聯系：從本質上看，投資銀行和商業銀行都是資金盈余者與資金短缺者之間的中介，一方面使資金供給者能夠充分利用多余資金以獲取收益，另一方面又幫助資金需求者獲得所需資金以求發展。

⑵ 區別（×7:2+2+2+1）：商行/投行

① 業務：資產業務、負債業務、中間業務

證券承銷發行、兼并收購、風險資產管理、基金管理、資產證券化

② 利潤構成：存貸利差收入、資金運營收入、表外收入/ 傭金、資金運營收益、利息收入 ③ 融資手段：間接融資/ 直接融資

④ 融資服務對象：短期資金市場/ 長期資本市場

⑤ 管理原則：安全性、流動性、收益性、資金密集型

風險性、開拓性、穩健性、智慧密集型

⑥ 宏觀管理：銀監會/ 證監會

⑦ 所遵循的保險制度：存款保險制度/ 證監會頒布的投資銀行的保險制度

2、投資銀行在股票承銷時如何防范風險

⑴ 投資銀行是股票發行上市的總設計師，設計工作的總體方案，安排工作進度，協調會計師和律師工作，協助企業處理與政府機關和其他機構之間有關上市的問題。投資銀行可以通過負責地履行職責來防范風險。

⑵ 投資銀行在股票承銷過程中的職責（×9：2+2+2+3）：

① 取得承銷商資格。② 選擇符合政策標準和條件的擬上市企業。

③ 對企業進行盡職調查。④ 對企業進行上市輔導。

⑤ 制定發行方案，確定發行價格。⑥ 制作招股說明書等文件，報中國證監會核準。⑦ 路演。⑧ 組織承銷團。⑨ 刊登墓碑廣告。

3、解釋格拉斯斯蒂格法規的內容（×3）

⑴ 規定商業銀行（從事吸取存款和貸款業務）和投資銀行（承銷和發行證券）實行嚴格的分業經營，嚴禁交叉業務和跨業經營。

⑵ 對銀行支付活期存款利率進行限制（實際最初規定為：利息為零，但后來提高了利率上限），以降低銀行的支付危機。

⑶ 政府對銀行存款給予了保險，以保障儲戶利益，同時提高銀行的信用水平。

4、如何理解直接融資和間接融資（概念、對比）

⑴ 定義：① 直接融資：資本市場融資，包括：發行股票、出讓股權融資等。

② 間接融資：通過銀行這一中介的融資。

⑵ 直接融資與間接融資的區別：在于債權、債務關系的形成方式。直接融資活動先于間接融資而出現、直接融資是間接融資的基礎，而間接融資又大大的促進了直接融資的發展。在現代市場經濟中，直接融資與間接融資是并行發展，互相促進的。

⑶ 直接融資：籌資成本低、投資收益大、風險大。間接融資：籌資成本高、安全性高。

5、投行監管機制有哪些優缺點（重點關注集中監管）

⑴ 集中監管制的優點（×2）：① 專門的法律使投資銀行及其業務活動有法可依。② 監管機構地位獨立，可較為公平、客觀、公正地發揮監管作用。

⑵ 集中監管的缺點（×3）：① 監管機構脫離市場運作，監管滯后僵化，監管效率低。② 各部門協調困難，監管成本高。③ 各種自律性組織的自主權較少，不利于其自身監管。⑶ 自律監管的優缺點和集中監管互補，綜合監管則同時吸收了以上兩種監管方式的優點。16、風險投資的退出渠道（×3）

⑴ 競價式轉讓：股份公開上市。此方式可讓風險資本家獲得高額的回報，被公認為風險投資最理想的退出渠道，但是其也有上市限制，上市成本較高。

⑵ 契約式轉讓：股權出售或回購。此方式符合風險資本“投入-退出-再投入”的循環，投資公司效益較高，操作費用低，可有效回避風險。

⑶ 強迫式轉讓：破產清算。此方式是風險投資不成功時減少損失的最佳退出方式。

7、創業板上市回購

⑴ 創業板市場：是針對中小型高新技術企業的新型集資市場，上市標準低，市場風險高。⑵ 因為創業板市場股票的價格較低，為了防止股價下跌、避免公司被收購的風險或實施股票期權計劃，創業板市場公司在上市時，一般會將其發行在外的股份購回。

8、報價驅動制度和指令驅動制度的區別（×4）：“交易時”

⑴ 價格形成方式：做市商報出的外部輸入價格、競價形成的系統內部價格

⑵ 信息傳遞的范圍和速度：后者比前者傳遞地更及時更全面。

⑶ 交易量和價格維護機制：前者的做市商有義務維護交易量和價格，后者則不存在此問題。⑷ 處理大額買賣指令的能力：前者比后者更為有效和及時。

9、做市商制度的優勢（×5）：有利于：

⑴ 有利于提高市場運作效率：交易及時，降低了交易風險。

⑵ 有利于提高市場的流動性：維持了雙向交易，且便于大宗交易。

⑶ 有利于股票價格保持連續性：雙向報價使供求關系更明朗，股價穩定。

⑷ 有利于股票價格回歸真實價值，較少泡沫。

⑸ 有利于創業板市場的穩定：股價的穩定確保了市場運行的穩定。

10、投行監管目的和原則

⑴ 目的（×4）：

① 根本目的：建立高效資本市場，發揮市場機制資金配置作用，促進資本形成和經濟增長。② 保護投資者的合法權益。③ 確保投資銀行業的健康發展。④ 降低系統風險。⑵ 原則（×6）：依法管理原則、“三公”原則（公平、公正、公開）、透明度原則、效率性原則、協調性原則、監管與自律相結合原則。

二、名解

1、風險投資：投資人將資本投向高新技術企業，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業快速成長；數年后通過：上市、兼并或其他方式撤出投資，取得高額投資回報的投資方式。

2、做市商制度：在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出雙向報價，并在該價位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易的制度。

3、資產證券化：指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態的資產運營方式，主要包括：實體~、信貸~、證券~、現金資產證券化。

4、資產支持證券：債券性質的金融工具，其向投資者支付的本息來自于：基礎資產池產生的現金流或剩余權益，是一種以資產信用為支持的證券。

5、⑴ 杠桿收購（LOB）：通過增加公司的財務杠桿來完成收購的行為。其實質是：收購方以目標公司的資產作抵押的舉債收購。

⑵ 敵意收購：合并方不顧被合并企業的意愿，采取非協商性購買的手段，強行合并對方企業。主要通過股權收購，合并時間短，手續簡便。

6、資產配置：根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。

7、路演：股票承銷商幫助發行人安排的：發行前的調研活動，并對可能的投資者進行的：巡回推介活動。

8、綠鞋期權：首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用的：超額配售選擇權。其可以穩定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。

9、（國債）一級自營商：具備一定資格條件，參與國債發行、分銷和零售業務的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構。其可：促進國債發行，維護國債市場順暢運轉。

10、⑴ 經營杠桿度：目標企業由于銷售額的變化引起的息稅前利潤變化的幅度。

⑵ 財務杠桿度：目標企業因負債經營導致息稅前利潤的變化引起的企業凈利潤的變化幅度。

三、單選、多選

1、把“證券”成為投行的國家：日本、泰國、中國。

2、投行的本能業務：證券公開發行（承銷）、證券私募發行、證券交易經紀。

補充：新型業務：企業并購、基金管理、風險投資、資產證券化、金融工程、項目融資、公司理財、財務顧問和投資咨詢。

3、我國證券公司符合羅伯斯定義中的：第四種定義。

4、把投行稱為“商人銀行”的國家有：英國、澳大利亞、新加坡（×2）。

5、我國股票發行制度：核準制、上市保薦制度、發行審核委員會制度。

6、從事證券交易最低注冊資本金：5000萬。

7、從事證券承銷、保薦、自營管理最低注冊資本金是：1億。

8、發行制度遵循的原則：

⑴ 注冊制：（財務）公開管理原則or強制性信息披露原則。

⑵ 核準制：實質管理原則or強制性信息披露、合規性管理原則。

9、實行集中監管制的代表：美國、韓國、日本、巴西。

10、短期貼現國債采用：單一價格、拍賣方式發行。價格優先。發行價格=票面額-貼現利息。

11、長期零息和附息國債采用：多種收益率的方式。

12、把證券投資基金成為共同基金的是：美國。

13、第四次企業并購浪潮的特點（×7）：① 戰略驅動型并購。② 形式多樣化，橫向、縱向、混合并購并存。③ 波及多個行業。④ 發生次數變化不大，但交易規模大型化。⑤ 杠桿收購興起。⑥ 運用多種新型金融工具。⑦ 跨國并購迅速發展。

14、買入并持有策略適合于：穩健的投資者。（風險小、收益低）

15、債務分析：

16、投資銀行的基本功能（×4）：① 提供金融中介服務。② 推動證券市場的發展。③ 提高資源配置效率。④ 推動產業集中。

○ 投行角色：⑴ 一級市場：保薦機構、主承銷商、輔導機構、協調機構。

⑵ 二級市場：證券經紀商、證券自營商、證券做市商。

17、國債承銷價確定的因素（×6）：① 市場利率。② 承銷商承銷國債時的：中標成本。③ 流通市場中可比國債的：收益率水平。④ 國債承銷的：手續費收入。⑤ 承銷商所期望的：資金回收速度。⑥ 其他國債的：分銷成本。

18、① LBO：杠桿收購。

② MBO：管理層收購（×3之一：戰略投資人、金融投資人、管理層）

③ MBS：住房抵押貸款證券化。④ ABS：資產支撐證券化。

19、資產證券化最初出現在：美國。

20、適合于證券化的理想資產特點：① 未來現金流穩定。② 信用記錄良好。③ 同質性高（便于流通）。④ 變現價值高。⑤ 歷史記錄良好。⑥ 統計廣泛、數據易得。⑦資產有規模。

21、美國標準普爾和穆迪投資債券屬于：獨立企業，僅提供投資者決策參考。

僅是：道義義務，非法律責任。

22、以自殘來驅退敵意收購被稱為：焦土。

23、資產證券化的發起人是：原始權益人（最初需求者）。D：變現資產、提高資產流動性。

24、承銷國債的收益來自（×4）：

① 價差收益。② 發行手續費收益。③ 資金占用的利息收益。④ 留存自營債券交易收益。

25、并購分類：

⑴ 行業相關性（×3）：橫向、縱向、混合。

⑵ 并購后法人地位變化（×2）：吸收、新設。

⑶ 出資方式（×4）：現金購買資產、現金購買股票、以股票換資產、以股票換股票。⑷ if取得目標公司同意（×3）：善意、敵意、熊抱。

⑸ 收購手段（×2）：要約、協議。

⑹ 融資渠道（×2）：杠桿、非杠桿。

書上：

⑴ 出資方式（×2）：現金支付、股權支付。

⑵ 交易條件（×3）：承擔債務式、資產置換式、杠桿并購。

⑶ 動因（×4）：規模型、功能型、組合型、產業型。

26、監管內容

⑴ ① 審慎性監管：市場準入、市場退出、業務范圍、經營報告、謹慎性（準備金、流動性）。② 對機會行為的監管：信息披露制度、不正當交易行為監管、抑制過度投機和穩定市場。③ 懲罰性監管：警告、罰款、沒收非法所得等。

⑵ 對業務的監管：承銷業務、經紀業務、自營業務。

⑶ 書上：① 業務范圍。② 承銷、經紀業務。③ 自營業務。④ 基金管理。⑤ 金融創新。

27、證券投資基金管理最重要的環節：資產配置。

第五篇：《金融理論與實務》教學大綱

《金融理論與實務》教學大綱

一、課程基本信息

課程編碼

課程性質

適用專業

財務管理

總學時

其中實驗或上機學時

執筆人

教研室審核人

系、部審核人

二、課程的性質、目的和任務

本課程是高職高專財務管理專業的的一門職業能力核心課程，也是財務管理專業學科體系中的核心專業課程。本課程以“財務管理”的學習為基礎，同時與

“Excel在財務管理中的應用”這門課程相銜接，本課程可以為學生提供將來從事財務、會計等相關工作所必需的知識和技能基礎。

通過“金融理論與實務”這門課的學習，使學生理解金融的概念及其構成要素，了解金融的形成與發展過程，掌握現代金融的科學含義，對金融在現代經濟中的作用及未來發展趨勢有較為清楚的認識；了解與掌握貨幣、信用等等方面的基本理論，熟悉與掌握金融市場方面的理論與實務；了解金融機構的分類，熟悉我國現有的各類金融機構及其主要業務；熟悉各類金融工具的特點和用途。

通過本課程的學習，使學生能夠全面深入地了解和掌握金融相關的理論和實務，具有一定的理論分析和實踐能力，為學習后續專業知識、形成職業行為能力打下堅實基礎，同時提高學生的創新精神和實踐能力，畢業后能夠很快適應財務管理類工作。

三、課程教學的基本要求

通過這門課程的學習，使學生充分掌握《金融理論與實務》這門課程中的基本概念、基本原理；掌握現代金融學的相關知識。具體要求如下：

（1）了解貨幣的概念、貨幣的發展歷史，掌握貨幣的主要職能；

（2）掌握貨幣制度的概念、貨幣制度的基本內容，了解其演變歷史；

（3）了解金融市場的分類及金融市場的構成要素；

（4）掌握貨幣市場的特點及主要類型；

（5）掌握資本市場的特點及主要類型；

（6）了解金融機構體系的一般構成理解中央銀行的性質，掌握中央銀行各

項職能的含義及內容；

(7)掌握商業銀行的概念、性質與職能、組織形式及類型；

（8）了解我國政策性銀行組建的背景及三家政策性銀行的運行情況；

（9）掌握租賃業務的概念和特點，熟悉租賃業務的主要種類并了解其業務特

點；

(10)了解國際金融機構體系的構成及其各自的宗旨與主要業務。

在學習中要注意理論聯系實際，提高分析問題和解決問題的能力。要密切關注金融和國民經濟的改革與發展變化情況。學會用所學的理論去分析現實中的問題，并不斷更新的、充實所學的知識。

四、課程的教學內容、重點和難點

導論

金融概述

教學內容

1、金融及其構成要素；

2、金融的概念、金融的構成要素；

3、金融與經濟。

重點及難點

金融的概念及其構成要素；金融與經濟發展的關系及金融在現代經濟中的作用

第一章

貨幣與貨幣制度

教學內容

1、貨幣的產生與發展；

2、貨幣的本質與職能；

3、貨幣制度及其構成要素；

4、貨幣制度的演進及類型。

重點及難點

貨幣的性質和職能、貨幣制度

第二章

信用與信用工具

教學內容

1、信用特征及種類；

2、信用形式；

3、信用工具。

重點及難點

信用的含義、本質、特征和分類，信用形式，信用工具的特點

第三章

利息與利息率

教學內容

1、利息及其本質；

2、利率及其決定因素；

3、利率的種類與作用。

重點及難點

利息和利率的概念；利息的計算方法；利率的決定宏微觀因素

第四章　　金融機構與體系

教學內容

1、金融機構及其功能；

2、我國的金融體系。

重點及難點

各金融機構的性質、特點和業務范圍

第五章　　金融市場

教學內容

1、金融市場概述；

2、貨幣市場；

3、資本市場。

重點及難點

金融市場的種類、構成要素、地位、功能和發展趨勢；貨幣市場的含義、特點及構成；資本市場的含義、特點和功能。

第六章　　商業銀行及主要業務

教學內容

1、商業銀行概述；

2、負債業務；

3、資產業務；

4、中間業務和表外業務。

重點及難點

商業銀行的性質、職能、經營目標和原則，商業銀行基本的負債業務、資產業務及中間業務的含義、構成和內容，以及各組成部分的特點。

第七章　　貨幣流通與供求均衡

教學內容

1、貨幣層次劃分與計量；

2、貨幣的需求；

3、貨幣供給與貨幣創造；

4、貨幣均衡；

5、通貨膨脹和通貨緊縮。

重點及難點

貨幣需求的含義、馬克思的貨幣需求理論，影響我國貨幣需求的因素，貨幣供給的含義和貨幣層次的劃分，貨幣均衡的含義、基本內容和實現機制，認識并理解貨幣失衡的內容及表現形式，通貨膨脹的含義、類型、形成原因及其對經濟的影響，治理通貨膨脹的主要措施。

第八章　　中央銀行及主要業務

教學內容

1、中央銀行的產生與發展；

2、中央銀行的性質與職能；

3、中央銀行的主要業務。

重點及難點

中央銀行的性質與職能，中央銀行制度的類型，中央銀行的業務。

第九章　　貨幣政策

教學內容

1、貨幣政策概述；

2、貨幣政策工具體系；

3、貨幣政策傳導機制；

4、貨幣政策與財政政策的配合。

重點及難點

貨幣政策的含義，貨幣政策的政策目標和中介指標，貨幣政策工具的種類及作用機理，貨幣政策工具的傳導機制。

五、學時分配

本課程共51個學時，具體教學時數分配如下：

序

號

教學內容

學

時

數

合計

理論教學

實踐訓練

導論：金融概述

0

第一章：貨幣與貨幣制度

第二章：信用與信用工具

第三章：利息與利息率

第四章：金融機構與體系

0

第五章：金融市場

第六章：商業銀行及主要業務

第七章：貨幣流通與供求均衡

第八章：中央銀行及主要業務

第九章：貨幣政策

總計

六、相關課程的銜接

以“財務管理”的學習為基礎，同時與

“Excel在財務管理中的應用”這門課程相銜接

七、考核方式

本課程是考試課，考核方式采取平時考核和期末考核相結合方式。總評成績由平時表現成績和期末考核成績二部分構成，其中平時成績占總評成績的50%，平時成績主要包括作業、課堂表現和出勤情況等組成；期末考核成績占總評成績的50%，序號

成績構成占總成績的比例

平時成績

50%

期末考核成績

50%

總評成績=平時成績×50%

+

期末考核成績×50%

八、教材及教學參考書

（一）教材：

《現代金融理論與實務》，劉金章、孫可娜主編，清華大學出版社，2006年7月

（二）參考用書：

1．《金融學》，黃達主編，中國人民大學出版社

2．《貨幣銀行學原理》，龍瑋娟、鄭道平主編，中國金融出版社

3．《現代金融實務綜論》劉金章主編,上海財經大學出版社

4．《金融學》，李健主編，中央廣播電視大學出版社

九、實驗教學

實訓一：貨幣與貨幣制度（1課時）

實訓內容：掌握企業法的概念、特征

實訓二：信用與信用工具（1課時）

實訓要求：掌握有限責任公司的概念及其組織機構；掌握股份有限公司的設立、股份發行及轉讓

實訓三：利息與利息率（1課時）

實訓要求：掌握破產的申請與受理；掌握破產的條件和程序；理解破產宣告與破產清算

實訓四：金融市場（1課時）

實訓要求：掌握合同的訂立過程及內容；理解合同的履行、變更、轉讓及終止；理解合同效力的有關規定及違約責任的承擔問題

實訓五：商業銀行及主要業務（1課時）

實訓要求：掌握稅法的概念與構成要素

實訓六：貨幣流通與供求均衡（1課時）

實訓要求：掌握商業銀行的主要業務；理解證券的發行及交易的有關規定；掌握匯票、本票和支票

實訓七：中央銀行及主要業務（1課時）

實訓要求：掌握著作權的概念、內容、保護期限以及著作權權利的限制

實訓八：貨幣政策（2課時）

實訓要求：掌握消費者的權利和經營者的義務；理解侵害消費者權益的法律法律責任