第一篇：期貨從業資格考試資料

股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，看看下面的期貨從業資格考試復習資料吧！

期貨從業資格考試資料

11.股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征

合約標準化。期貨合約的標準化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預先規定好的，具有標準化特點。期貨交易通過買賣標準化的期貨合約進行。

交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴格的管理制度，期貨交易在期貨交易所內集中完成。

對沖機制。期貨交易可以通過反向對沖操作結束履約責任。

每日無負債結算制度。每日交易結束后，交易所根據當日結算價對每一會員的保證金帳戶進行調整，以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利于投資者持有頭寸的方向變化，每日結算后，投資者就須追加保證金，如果保證金不足，投資者的頭寸就可能被強制平倉。

杠桿效應。股指期貨采用保證金交易。由于需交納的保證金數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的，交易所會根據市場的價格變化，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。

2.股指期貨自身的獨特特征

股指期貨的標的物為特定的股票指數，報價單位以指數點計。

合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。

股指期貨的交割采用現金交割，不通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。

股指期貨與商品期貨交易的區別

標的指數不同。股指期貨的標的物為特定的股價指數，不是真實的標的資產；而商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品。

交割方式不同。股指期貨采用現金交割，在交割日通過結算差價用現金來結清頭寸；而商品期貨則采用實物交割，在交割日通過實物所有權的轉讓進行清算。

合約到期日的標準化程度不同。股指期貨合約到期日都是標準化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等幾種；而商品期貨合約的到期日根據商品特性的不同而不同。

持有成本不同。股指期貨的持有成本主要是融資成本，不存在實物貯存費用，有時所持有的股票還有股利，如果股利超過融資成本，還會產生持有收益；而商品期貨的持有成本包括貯存成本、運輸成本、融資成本。股指期貨的持有成本低于商品期貨。

投機性能不同。股指期貨對外部因素的反應比商品期貨更敏感，價格的波動更為頻繁和劇烈，因而股指期貨比商品期貨具有更強的投機性。

股票指數期貨產生的背景和發展

隨著證券市場規模的不斷擴大和機構投資者的成長，市場對規避股市單邊巨幅漲跌風險的要求日益迫切，無論是投資者還是理論工作者，對推出股指期貨以規避股市系統性風險的呼聲都越來越高，決策層也對這一問題極為關注。那么我國當前推出股指期貨時機是否成熟？股指期貨的推出對證券市場有何影響？如何設計我國的股指期貨合約？從本期起，本版特開辟“股指期貨研究”專欄，對上述問題進行探討。歡迎對股指期貨感興趣的業內外人士參加討論，共同為推動我國股指期貨的研究開發獻計獻策。

同其他期貨交易品種一樣，股指期貨也是適應市場規避價格風險的需求而產生的。

二戰以后，以美國為代表的發達市場經濟國家的股票市場取得飛速發展，上市股票數量不斷增加，股票市值迅速膨脹。以紐約股票交易所為例：1980年其股票交易量達到3749億美元，是1970年的3。93倍；日均成交4490萬股，是1960年的19。96倍；上市股票337億股，市值12430億美元，分別是1960年的5。185倍和4。05倍。股票市場迅速膨脹的過程，同時也是股票市場的結構不斷發生變化的過程：二戰以后，以信托投資基金、養老基金、共同基金為代表的機構投資者取得快速發展，它們在股票市場中占有越來越大的比例，并逐步居于主導地位。機構投資者通過分散的投資組合降低風險，然而進行組合投資的風險管理只能降低和消除股票價格的非系統性風險，而不能消除系統性風險。隨著機構投資者持有股票的不斷增多，其規避系統性價格風險的要求也越來越強烈。

股票交易方式也在不斷地發展進步。以美國為例：最初的股票交易是以單種股票為對象的。1976年，為了方便散戶的交易，紐約股票交易所推出了指定交易循環系統（簡稱DOT），該系統直接把交易所會員單位的下單房同交易池聯系了起來。此后該系統又發展為超級指定交易循環系統（簡稱SDOT）系統，對于低于2099股的小額交易指令，該系統保證在三分鐘之內成交并把結果反饋給客戶，對于大額交易指令，該系統雖然沒有保證在三分鐘內完成交易，但毫無疑問，其在交易上是享有一定的優惠和優勢的。與指定交易循環系統幾乎同時出現的是：股票交易也不再是只能對單個股票進行交易，而是可以對多種股票進行“打包”，用一個交易指令同時進行多種股票的買賣即進行程序交易（Program trading，亦常被譯為程式交易）。對于程序交易的概念，歷來有不同的說法。紐約股票交易所從實際操作的角度出發，認為超過15種股票的交易指令就可稱為程序交易；而一般公認的說法則是，作為一種交易技巧，程序交易是高度分散化的一籃子股票的買賣，其買賣信號的產生、買賣數量的決定以及交易的完成都是在計算機技術的支撐下完成的，它常與衍生品市場上的套利交易活動，組合投資保險、以及改變投資組合中股票投資的比例等相聯系。伴隨著程序交易的發展，股票管理者很快就開始了“指數化投資組合”交易和管理的嘗試，“指數化投資組合”的特點就是股票的組成與比例都與股票指數完全相同，因而其價格的變化與股票指數的變化完全一致，所以其價格風險就是純粹的系統性風險。在“指數化投資組合”交易的實踐基礎上，為適應規避股票價格系統性風險的需要而開發股票指數期貨合約，就成為一件順理成章的事情了。

看到了市場的需求，堪薩斯城市交易所在經過深入的研究、分析之后，在1977年10月向美國商品期貨交易委員會提交了開展股票指數期貨交易的報告。但由于商品期貨交易委員會與證券交易委員會關于股票指數期貨交易管轄權存在爭執，另外交易所也未能就使用道。瓊斯股票指數達成協議，該報告遲遲未獲通過。直到1981年，新任商品期貨交易委員會主席菲利蒲。M。約翰遜和新任證券交易委員會主席約翰。夏德達成“夏德椩己慚沸？欏？/FONT>，明確規定股指期貨合約的管轄權屬于商品期貨交易委員會，才為股指期貨的上市掃清了障礙。

到1982年2月16日，堪薩斯城市交易所開展股指期貨的報告終于獲準通過，24日，該交易所推出了道。瓊斯綜合指數期貨合約的交易。交易一開市就很活躍，當天成交近1800張合約。此后，在4月21日，芝家哥商業交易所推出了S＆P500股指期貨交易，當天交易量就達到3963張。日本，香港、倫敦、新加坡等地也先后開始了股票指數的期貨交易，股指期貨交易從此走上了蓬勃發展的道路。目前，股指期貨已發展成為最活躍的期貨品種之一，股指期貨交易也被譽為二十世紀八十年代”最激動人心的金融創新“。

期貨從業資格考試資料

2（一）期貨市場與金融期貨的產生

期貨市場的發展歷史可向前推到十六世紀的日本，不過直到1848年美國芝加哥期貨交易所（CBOT）正式成立后，期貨交易才算邁入有組織的時代。事實上，當初的芝加哥期貨交易所并非是一個市場，只是一家為促進芝加哥工、商業發展而自然形成的商會組織。直到1851年，芝加哥期貨交易所才引進遠期合同，蓋因當時的糧食運輸很不可靠，輪船航班也不定期，從美國東部和歐洲傳來的供求信息，很長時間才能傳到芝加哥，糧食價格波動相當大。在這種情況下，農場主可以利用遠期合同保護他們的利益，避免運糧到芝加哥時因價格下跌或需求不足等原因造成損失。同時，加工商和出口商也可以利用遠期合同，減少因各種原因而引起的加工費用上漲的風險，保護他們自身的利益。由于期貨交易所最初和最主要的功能是提供一個現貨價格風險轉移的場所，因此，從期貨交易的合約中即可看到各個時代經濟結構的演變。

在期貨市場150余年的歷史上，最重要的一個里程碑即是1972年5月16日，芝加哥商業交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）推出外匯期貨合約（Foreign Gurrency Futures），標志著金融期貨這一新的期貨類別的誕生，從而掀起一個期貨市場發展的黃金時代。1975年10月，美國芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約棗政府國民抵押貸款協會（GNMA）的抵押憑證期貨交易。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出價值線綜合指數期貨交易。短短十年間，利率期貨（Interest Rate Futures）和股票指數期貨（Stock Index Futures）相繼問世，標志著金融期貨三大類別的結構已經形成。期貨市場也由于金融期貨的加盟而出現結構性變化。1995年，金融期貨的成交量已占期貨市場總成交量的80％左右（見下表），穩居期貨市場的主流地位。此外，金融期貨的誕生，給了美國以外的國家和地區發展期貨市場的時機。自1980年始，這些國家和地區紛紛成立自己的期貨交易所，至1993年，這些國家或地區的期貨交易所的成交量已超過美國，成長速度極為驚人。

（二）股票指數期貨的產生（70年代）

與外匯期貨、利率期貨和其他各種商品期貨一樣，股票指數期貨同樣是順應人們規避風險的需要而產生的，而且是專門為人們管理股票市場的價格風險而設計的。

根據現代證券投資組合理論，股票市場的風險可分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險是由宏觀性因素決定的，作用時間長，涉及面廣，難以通過分散投資的方法加以規避，因此稱為不可控風險。非系統風險則是針對特定的個別股票（或發行該股票的上市公司）而發生的風險，與整個市場無關，投資者通常可以采取投資組合的方式規避此類風險，因此，非系統風險又稱可控風險。投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統風險，但當整個市場環境或某些全局性的因素發生變動時，即發生系統性風險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑在股票市場的分散投資，顯然無法規避價格整體變動的風險。為了避免或減少這種所謂不可控風險的影響，人們從商品期貨的套期保值中受到啟發，設計出一種新型金融投資工具棗股票指數期貨。

股票指數期貨交易的實質，是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程，通過對股票趨勢持不同判斷的投資者的買賣，來沖抵股票市場的風險。由于股票指數期貨交易的對象是股票指數，以股票指數的變動為標準，以現金結算為唯一結算方式，交易雙方都沒有現實的股票，買賣的只是股票指數期貨合約。

本世紀七十年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險，實現資產保值的金融工具。于是，股票指數期貨應運而生。它的興起，一方面給擁有股票和將要購買或拋出股票的投資者提供了轉移風險的有效工具，另一方面也給了期貨投機者以投機的機會，使得股票指數期貨迅速得到了不同投資者的青睞。

（三）投資組合替代方式與套利工具（1982年—1985年）

自美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨之后三年，投資者逐漸改變了以往進出股市的傳統方式，即挑選某個股票或某組股票，還誕生出其它投資方式，包括：第一，復合式指數基金（Synthetic Index Fund）誕生，即投資者可以通過同時買進股票指數期貨及國債的方式，達到買進成份指數股票投資組合的同樣效果；第二，運用指數套利（Return Enhancement），套取幾乎沒有風險的利潤。這是由于股票指數期貨推出的最初幾年，市場效率較低，常常出現現貨與期貨價格之間基差較大的現象，對交易技術較高的專業投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。

（四）動態交易工具（1986年—1989年）

股指期貨經過幾年的交易后，市場效率逐步提高，運作較為正常，逐漸演變為實施動態交易策略得心應手的工具，主要包括以下兩個方面。第一，通過動態套期保值（Dynamic Hedging）技術，實現投資組合保險（Portfolio Insurance），即利用股票指數期貨來保護股票投資組合的跌價風險；第二，進行策略性資產分配（AssetAllocation）。期貨市場具有流動性高、交易成本低、市場效率高的特征，恰好符合全球金融國際化、自由化的客觀需求。尤其是過去十年來，受到資訊與資金快速流動、電腦與通訊技術進步的沖擊，如何迅速調整資產組合，已成為世界各國新興企業和投資基金必須面對的課題，股票指數期貨和其他創新金融工具提供了解決這一難題的一條途徑。

（五）股票指數期貨的停滯期（1988年—1990年）

1987年10月19日，美國華爾街股市單日暴跌近25％，從而引發全球股市重挫的金融風暴，即著名的”黑色星期五“。雖然事過十余載，對如何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。股票指數期貨一度被認為是”元兇“之一，使股票指數期貨的發展在那次股災之后進入了停滯期。盡管連著名的”布萊迪報告“也無法確定期貨交易是唯一引發恐慌性拋盤的原因。事實上，更多的研究報告指出，股票指數期貨交易并未明顯增加股票市場價格的波動性。

為了防范股票市場價格的大幅下跌，包括各證券交易所和期貨交易所均采取了多項限制措施。如紐約證券交易所規定道瓊斯30種工業指數漲跌50點以上時，即限制程式交易（Program Trading）的正式進行。期貨交易所則制定出股票指數期貨合約的漲跌停盤限制，藉以冷卻市場發生異常時恐慌或過熱情緒。這些措施在1989年10月紐約證券交易所的價格”小幅"時，發揮了異常重要的作用，指數期貨自此再無不良記錄，也奠定了90年代股票指數期貨更為繁榮的基礎。

（六）蓬勃發展階段（1990年—至今）

進入九十年代之后，股票指數期貨應用的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發達國家和部分發展中國家相繼推出股票指數期貨交易，配合全球金融市場的國際化程度的提高，股指期貨的運用更為普遍。

股指期貨的發展還引起了其他各種非股票的指數期貨品種的創新，如以消費者物價指數為標的的商品價格指數期貨合約，以空中二氧化硫排放量為標的的大氣污染期貨合約，以及以電力價格為標的的電力期貨合約等等。可以預見，隨著金融期貨的日益深入發展，這些非實物交收方式的指數類期貨合約交易將有著更為廣闊的發展前景。

股票指數期貨的特征、功能與作用

股票指數期貨一有價格發現功能。期貨市場由于所需的保證金低和交易手續費便宜，因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預期，會很快地在期貨市場上反映出來。并且可以快速地傳遞到現貨市場，從而使現貨市場價格達到均衡。

股票指數期貨二有風險轉移功能。股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的途徑，期貨的風險轉移是通過套期保值來實現的。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票，為防止未來下跌造成損失，他可以賣出股票指數期貨合約，即股票指數期貨空頭與股票多頭相配合時，投資者就避免了總頭寸的風險。

股指期貨有利于投資人合理配置資產。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益，或者看好某一類股票，如科技股，如果在股票現貨市場將其全部購買，無疑需要大量的資金，而購買股指期貨，則只需少量的資金，就可跟蹤大盤指數或相應的科技股指數，達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短（一般為三個月），流動性強，這有利于投資人迅速改變其資產結構，進行合理的資源配置。

另外，股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種；股指期貨還有套利作用，當股票指數期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時，就會出現股票指數期貨套利活動；股指期貨的推出還有助于國企在證券市場上直接融資；股指期貨可以減緩基金套現對股票市場造成的沖擊。

股票指數期貨為證券投資風險管理提供了新的手段。它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面，投資者擁有了直接的風險管理手段，通過指數期貨可以把投資組合風險控制在浮動范圍內。另一方面，指數期貨保證了投資者可以把握入市時機，以準確實施其投資策略。以基金為例，當市場出現短暫不景氣時，基金可以借助指數期貨，把握離場時機，而不必放棄準備長期投資的股票。同樣，當市場出現新的投資方向時，基金既可以把握時機，又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數期貨在主動管理風險策略方面所發揮的作用日益被市場所接受，所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種，供投資者選擇。

第二篇：期貨從業資格考試心得

期貨從業資格考試心得總結

我是第一次參加期貨資格考試，總體而言感覺比之前做的練習題要簡單很多。

首先是題量由170道減少為155道題，時間上感覺應該會比之前的更加寬松。

我基礎知識考試基本上能夠做完，沒有時間檢查；法律法規做完只用了一半的時間，剩下不少時間檢查，法律我所在的考場（深圳高職院）很多人都能提前做完。

另外要提醒大家注意下新的考綱和舊的考綱的差異：

《基礎》：取消了期權套利（水平套利、垂直套利、飛鷹套利、跨式套利??）和期貨投資基金的內容，新的教材已經刪除的相關的內容，而考試也完全沒有出現。這樣，復習的時候第5版舊教材期權套利和投資基金的內容就可以完全忽略了，考試難度也大幅降低。這次考試單選、多選的計算題量和難度都比往年要小得多！有很多概念和原理性的問題（有一道題問白糖的代碼是什么？）另外，多看下滬深300股指期貨的相關內容，考試考了不少。綜合題都是計算題，多做練習基本問題都不大，有2、3道要繞繞彎。計算題要注意多看書上的例題，基本上80%都是書上例題的翻版，考得最多的計算題是套期保值、套利、期權、結算這些，另外有一道國債期貨轉換因子的題目。

《法律》：增加了《投資者保障基金》和《首席風險官》的內容，其中《投資者保障基金》里邊的考試內容出了不少題目，大家復習時要多加注意。另外，罰則（罰多少錢判多少年）的題目只有1、2道，分值很少（不超過3分），復習起來又很費勁，建議不要花太多時間。另外，這次考了《最高人民法院??期貨糾紛案若干規定》的實施日期，1道題0.5分，這類的問題大可不必太關注。倒是像證監會在XX月內決定是否批準設立期貨公司？獲得金融經紀資格XX月沒有成為中金所會員該資格將會失效？這種關于時間期限題目考了不少。還要留意證監會、證監會派出機構、期貨業協會這些機構該向誰報告，哪些是“監督管理”哪些是“自律管理”。列出一些實際的單位和人，哪些能夠在國內開戶做期貨？那些人能夠參加從業資格考試？另外，期貨交易所各個部分（會員大會、理事會、總經理）職責，會議召開的流程，人員任命方式是每年必考的內容，這次也不里外。《法律》的綜合題是案例分析題，有1、2題計算，計算“風險監管指標”的警戒值（80%和120%），難度不是很高，倒是這類題目在練習題中沒有見到過。

下面是考試重點（考試中反復出現，多出現在最后的綜合題，或占分數較多的內容）

《期貨基礎知識》考試大綱

第一章 期貨市場概述

第一節 期貨市場的產生和發展

主要掌握：期貨交易的起源；期貨交易與現貨交易、遠期交易的關系；期貨交易的基本特征；期貨市場的發展；期貨交易在衍生品交易中的地位。

第二節 期貨市場的功能與作用

主要掌握：期貨市場的規避風險、價格發現功能；期貨市場的作用。

第三節 中國期貨市場的發展歷程

主要掌握：中國期貨市場的建立；中國期貨市場的治理整頓；中國期貨市場的規范發展。

第二章期貨市場組織結構

第一節期貨交易所

主要掌握：期貨交易所的性質與職能；會員制與公司制；國內期貨交易所的特點。

第二節期貨結算機構

主要掌握：期貨結算機構的性質與職能、類型和結算體系狀況。

第三節期貨中介機構

主要掌握：期貨中介機構的職能；期貨公司的性質和作用；國內的介紹經紀商；美國期貨中介機構類型。

第四節期貨投資者

主要掌握：期貨市場投資者的分類、特點及其相互關系；國際期貨市場機構投資者的構成狀況。

第三章期貨合約與期貨品種

第一節期貨合約

主要掌握：期貨合約的概念、主要條款及設計依據。

第二節期貨品種

主要掌握：期貨品種的分類；國際主要期貨品種。

第三節我國期貨市場主要期貨合約

主要掌握：我國各期貨交易所的期貨品種及相關期貨合約。

第四章期貨交易制度與期貨交易流程

第一節期貨交易制度

主要掌握：期貨交易制度及相關內容。

第二節期貨交易流程——開戶與下單

主要掌握：期貨交易流程；開戶的程序及相關文件；交易指令的內容；常用交易指令；下單方式。

第三節期貨交易流程——競價

主要掌握：期貨交易的競價方式；成交回報與確認。

第四節期貨交易流程——結算

主要掌握：期貨結算的概念、程序、公式與應用。

第五節期貨交易流程——交割

主要掌握：交割的作用；實物交割方式與交割結算價的確定；實物交割的流程；標準倉單及其生成、流通和注銷；實物交割違約的處理；現金交割；期轉現交易。

第五章期貨行情分析

第一節期貨行情解讀

主要掌握：期貨價格、交易量、持倉量的分析和三者關系。

第二節行情分析方法

主要掌握：基本分析法和技術分析法的概念與特點。

第三節基本分析法

主要掌握：基本分析法的經濟學原理；供給、需求對價格的影響；其它影響價格的因素。

第四節技術分析法

主要掌握：技術分析的主要理論；趨勢分析、形態分析、主要指標分析。

第六章套期保值

第一節套期保值概述

主要掌握：套期保值概念、原理與操作原則；套期保值者特點與作用。

第二節基差

主要掌握：基差的概念；正向市場、持倉費；反向市場；基差的變動。

第三節套期保值種類及應用

主要掌握：套期保值的種類及適用對象和范圍；套期保值的應用；套期保值效果與基差變動關系。

第四節基差交易和套期保值交易的發展

主要掌握：基差交易的定義、分類及應用；套期保值交易的發展。

第七章期貨投機與套利交易

第一節期貨投機

主要掌握：期貨投機定義；期貨投機與套期保值以及股票投機的區別；期貨投機的作用、原則與方法；期貨投機者類型。

第二節期貨套利概述

主要掌握：套利、期現套利、價差交易的概念；價差交易的分類；套利與期貨投機區別；套利的作用。

第三節期現套利

主要掌握：期現套利的概念及其應用。

第四節價差套利

主要掌握：價差的計算；價差的變化；套利交易指令；價差交易的盈虧計算；各種價差套利的操作；套利的分析方法。

第八章金融期貨

第一節金融期貨概述

主要掌握：金融期貨的產生、特點及發展現狀。

第二節外匯期貨

主要掌握：外匯的概念；匯率及其標價方法；外匯風險；外匯期貨現狀；外匯期貨合約；外匯期貨套期保值交易的種類及其應用。

第三節利率期貨

主要掌握：利率期貨的概念及種類；利率期貨的標的；利率期貨的報價及交割方式；利率期貨套期保值交易的種類及其應用。

第四節股指期貨和股票期貨

主要掌握：股票指數的編制方法；國際上主要的股票指數；股指期貨合約及主要條款；股票期貨與股票期貨合約。

第五節股指期貨套期保值和期現套利交易

主要掌握：?系數的含義及計算；股指期貨套期保值種類及應用；股指期貨合約的理論價格；股指期貨期現套利種類及應用；交易成本及無套利區間。

第九章期權與期權交易

第一節期權與期權合約

主要掌握：期權的含義及特點；期權的分類及各類期權的概念；期貨期權合約的主要內容；權利金、執行價格；期貨期權與期貨的關系。

第二節期權價格

主要掌握：期權價格的組成及影響因素；內在價值和時間價值；實值期權、虛值期權、平值期權。

第三節期貨期權交易

主要掌握：交易指令的內容；期權交易的了結方式。

第四節期權交易的基本策略

主要掌握：期權交易的基本策略、運用及分析。

第十章期貨市場風險監控與管理

第一節期貨市場風險識別

主要掌握：期貨市場風險特征、類型。

第二節期貨市場風險監管制度與機構

主要掌握：我國期貨市場法律法規體系；期貨市場監管與自律機構的組成及各自的監管職責。

第三節期貨市場的風險管理

主要掌握：交易所主要風險源及防范；期貨公司主要風險類型及防范；（機構）投資者的風險及防范。

《期貨法律法規》考試大綱、期貨交易管理條例、期貨交易所管理辦法、期貨公司管理辦法、期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法、期貨從業人員管理辦法、期貨投資者保障基金管理暫行辦法、期貨公司首席風險官管理規定（試行）、關于發布《證券公司為期貨公司提供中間介紹業務試行辦法》的通知、關于發布《期貨公司金融期貨結算業務試行辦法》的通知、關于發布《期貨公司風險監管指標管理試行辦法》的通知、期貨從業人員執業行為準則（修訂）、中華人民共和國刑法修正案、中華人民共和國刑法修正案

（六）摘選、最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規定

第三篇：期貨從業資格考試基礎知識重點

第一章

1．期貨市場最早萌芽于歐洲

2．1571年，英國創建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所，后來成為倫敦國際金融期貨期貨權交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。A

3．現代意義上的期貨交易在19世紀中期產生于美國芝加哥。

4．1848年，芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易（CBOT）。1851年，芝加哥期貨交易所引進了遠期合同。

5．遠期交易最終能否履約主要依賴對方的信譽。

6．芝加哥期貨交易所于1865年推出標準化合約，同時實行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。

7．1925年芝加哥期貨交易所結算（BOTCC）成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司，從此，現代意義的結算機構出現了。

8．1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業交易所（CME）。

9．1969年，芝加哥商業交易所已發展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。

10．倫敦金屬交易所（LME）正式創建于1876年。

11．1726年，法國商品交易所在巴黎誕生。

12．期貨交易與現貨交易的聯系：期貨交易是以現貨為基礎，在現貨交易發展一定程度和社會經濟發展到一定階段才形成和發展起來的。兩者相互補充、共同發展。

13．期貨交易與現貨交易的區別：交割時間不同、交易對象不同、交易目的不同、交易的場所與方式不同、結算方式不同。

14．在現貨市場上，商流與物流在時空上基本統一的。

15．目前場上競價方式主要有公開喊價和電子化交易。

16．遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。

17．期貨交易與遠期的區別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。

18．期貨交易的基本特征：合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結算制度。

19．期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內集中完成。

20．期貨市場與證券市場的重要區別：①證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規避風險和發現價格。②交易目的不同。證券交易的目的是讓渡證券的所有權；期貨交易的目的是規避現貨市場價格風險或獲取投機利潤。③市場結構不同④保證金規定不同。（判斷、選擇）

21．最早的金屬期貨交易誕生于英國，主要從事銅、錫的期貨交易。

22．紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年

23．目前，紐約商業交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產品交易，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。

24．1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場部，首次推出包括英鎊、加拿大元等在內的外匯期貨合約。

25．1975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。

26．1977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今止國際期貨市場上交易量最大的金融期貨合約。

27．1990年10月12日，中國鄭州糧食批發市場，作為我國第一個商品期貨市場正式開業。

28．1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發了價值線綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。

29．芝加哥期權交易所（COBE）是世界上最大的期權交易所。考試大收集整理

30．1991年芝加哥商業交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出了環球期貨交易系統。（GLOBEX）

31．與公開叫價相比，電子交易所具的優勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經紀人。

32．2000年底，芝加哥商業交易所（CME）成為美國第一家公司制交易所。

33．1918年，北平證券交易所正式成立，它是我國成立的第一家交易所。

34．1919年6月，農商部批準同意設立上海證券物品交易所。

35．1992年9月第一家期貨經紀公司------廣東萬通期貨經紀公司成立。

36．2000年12月29日，中國期貨業協會宣告成立，標志著我國期貨市場三級監管體系的形成。

37．經國務院同意，中國證監會于1995年批準了15家試點期貨交易所，1998年保留了上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所三家為試點期貨交易所。交易品種由35個削減為12個，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。

38．被證監會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經紀公司機構3年內不為其辦理期貨交易開戶手續。

39．目前，三家交易所保留的上市品種有12個，而經批準掛牌交易的品種只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等6個品種，具有一定交易規模的品種主要是大豆、銅、小麥。

40．簡稱：

CME芝加哥商業交易所

BOTCC芝加哥期貨交易所結算公司

CBOT芝加哥期貨交易所

LME倫敦金屬交易所

LIFFE倫敦國際金融期貨交易所

MATIF法國國際期貨期權交易所

CBOE芝加哥期權交易所

COMEX紐約商品交易所

KCBT美國堪薩斯期貨交易所 第二章

1．期貨市場規避風險的功能，為生產經營者規避、轉移或者分散價格風險提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發展的主要原因。

2．價格發現的特點：預期性、連續性、公開性、權威性重點

3．期貨市場在宏觀經濟中的作用：一提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟二為政府制定宏觀經濟政策提供參與依據三促進本國經濟的國際化四有助于市場經濟體系的建立與完善。(上半年考試就出現過多選題)重點

4．期貨市場在微觀經濟中的作用：一鎖定生產成本，實現預期利潤二利用期貨價格信號，組織安排現貨生產三期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道四是期貨市場促使企業關注產品質量問題。（在半年試題中出現過）重點

5．早期的期貨交易實質上屬于遠期交易。第三章

1．期貨市場的組織結構由三部分組成：提供集中交易場所的期貨交易所、提供結算服務的結算機構和提供代理交易服務的期貨經紀公司

2．期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質是不以營種為目的，按照其章程的規定自律管理，以其全部財產承擔民事責任。

3．在現代市場經濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組強。

4．期貨交易的設立具備一定的條件：首先，交易所所在地，一般為經濟、金融中心城市，其次，交易所要有良好的基礎設施，再次，交易所應具備各種優質軟件。

5．期貨交易所主要有以下職能：一提供交易場所、設施及相關服務；二制定并實施業務規則；三設計合約、安排上市；四組織和監管期貨交易；五監控市場風險；六保證合約履行；七發布市場信息；八監管會員的交易行為；九監管指定交割倉庫

6．各個國家期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可以分為會員制和公司制兩種。

7．目前世界上大多數國家的期貨交易所都實行會員制。

8．期貨交易所會員的資格獲得方式主要是：以交易所創辦發起人的身份加入，接受發起人的轉讓加入，依據期貨交易所的規則加入，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入。（重點）多選

9．交易會員的基本權利包括：參加會員大會，行使表決權、申訴權，在期貨交易所內進行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設施，獲得有關期貨交易的信息和服務；按規定轉讓會員資格，聯名提議召開臨時會員大會等。（重點、多選、判斷）

10．會員應當履行的主要義務：遵守家有關法律、法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、業務規則及有關決定；按規定交納各種費用；執行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業務監管等。（重點）

11．會員制期貨交易所的組織結構：會員大會、理事會、委員會和業務管理部門

12．會員大會作為期貨的最高權力機構，理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責。

13．《期貨交易管理暫行條例》規定，期貨交易所理事長、副理長由中國證監會提名，理事會選舉產生。

14．理事會一般行使以下職權：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監督會員大會決議和理事會決議的實施；監督總經理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規則修改方案，提交會員大會通過（要點）；審議總經理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；（要點）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設置等（要點）多選、判斷

15．一般說來，交易所設有以下專業委員會：會員資格審查委員會、交易規則委員會、交易行為管理委員會、合約規范委員會、新品種委員會、業務委員會、仲裁委員會。

16．《期貨交易管理暫行條例》根據我國期貨市場實際情況規定，各期貨交易所理事會可以設立監察、交易、交割、會員資格審查、調解、財務等專門委員會。專門委員會的具體職責由理事會確定，專門委員會對理事會負責。（多選、判斷）

17．《期貨交易管理暫行條例》明確規定，期貨交易所的總經理和副總經理由中國證監會任免，總經理為期貨交易所的法定代表人。（單選、多選）

18．總經理行使以下職權：根據章交易規則擬定有關細則和辦法；擬定并實施經批準的期貨交易所發展規劃、工作計劃；擬定期貨交易所財務預算方案、決算報告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機構設置方案等（要點，多選、判斷）

19．公司制交易所下設股東大會、董事會、監事會及經理機構。

20．公司制交易所的監事會行使以下職責：檢查公司的財務；對董事、經理執行公司職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督等。

21．會員制和公司制期貨交易的區別：首先，設立的目的不同、其次，承擔的法律責任不同。再次，適用法律不盡相同。最后，資金來源不同。

22．根據期貨結算機構與期貨交易所的關系，一般可以將其分為三種形式：第一種作為某一交易所內部機構的結算機構，如美國芝加哥商業交易所的結算機構就是交易所的一個內部機構。第二種附屬于某一交易所的相對獨立的結算機構，如美國國際結算公司。第三種由多家交易所和實力較強的金融機構出資組成一家全國性的結算公司，多家交易所共用這一個結算公司。如英國的國際商品結算公司。我國期貨交易所采用的是第一種形式。（上半年曾出現過多選）

23．期貨交易的結算大體上可以分為兩個層次，第一個層次是由結算機構對會員進行結算；第二個層次是由會員根據結算結果對其所代理的客戶進行結算。

24．在我國，結算機構是交易所的一個內部機構，因此作為交易所的會員既是交易會員也是結算會員

25．期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。平倉盈虧結算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結算。當日平倉合約的價格乘以數量與原持倉合約價格乘以數量相減，結果為正則盈利，結果為負則為虧損。（多選、判斷）

26．保證金制度是期貨市場風險控制最根本、最重要的制度。

27．一般情況下，結算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。

28．期貨經紀機構一般具有職能：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算他交割交續；對客戶財戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。

29．期貨經紀機構在期貨市場中的作用主要體現在：期貨經紀機構接受客戶委托代理期貨交易，節約交易成本，提高交易效率，有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現期貨交易風險在各環節的分散承擔。

30．我國《期貨交易管理暫行條例》規定，設立期貨經紀，必須經中國證監會批準，未經批準，任何單位和個人不得從事期貨經紀業務。設立期貨經紀公司，應當符合公司法的規定，并具務下列條件：⑴注冊資本最低限額為人民幣3000萬元；⑵主要管理人員和業務人員必須具有期貨從業資格；⑶有固定的經營場所和合格的交易設施；⑷有健全的管理制度；⑸中國證監會規定的其他條件。

31．一般期貨經紀機構可選擇設置以下業務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。（要點）結算部：負責與結算所、客戶間交易記錄的核對，客戶保證金及盈虧的核算，風險控制等（要點）

32．期貨經紀機構設立營業部，應當具有一定的條件，包括申請人前一沒有重大違法記錄；申請人已批設的營業部經營狀況良好；有符合要求的經理人員和3名以上其他從業人員；期貨經紀公司對營業部有完備的管理制度；營業部有符合要求的經營場所和設施等。（重點，上半年曾出現過多選）

33．一般來說，期貨經紀機構營業部的業務管理包括：客戶管理、客戶出入管理、結算管理、交易和風險控制、保證金管理、財務管理和會計核算、檔案管理等。第四章 1．期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

2．期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發展起來的，但它們最本質的區別在于期貨合約條款的標準化。

3．期貨價格愛過在交易所以公開競價方式產生。

4．期貨合約的主要條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位（上半年曾出現過某一合約的最小變動價，要注意）等

5．期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質、市場價格波動情況和商業規范等。

6．一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。

7．漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。

8．一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設置得大一些，反之則小一些。

9．合約交易交割月份的確定，還受該合約標的商品的儲藏、保管、流通運輸方式和特點的影響。

10．目前各交易所交割月份有兩種方式：以固定月份為交割月的規范交割方式，如CBOT、滾動交割方式如香港恒生指數期貨、采取逐日交割方式如LME。（多選、判斷，上半年曾出過）

11．交割地點是指由期貨交易所統一規定的，進行實物交割的指定交割倉庫。考試大收集整理

12．交易手續費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可以起到抑制過度投機的作用。

13．商品期貨品種條件：儲藏和保存較長時間不變質、品質易于劃分，質量可以評價、商品可供量較大，不易為少數人控制和壟斷、買賣者眾多、價格波動頻繁。（多選，曾出現）

14．期貨合約的市場研究主要包括三個方面：一是該品種現貨市場研究、二是該品種的期貨市場的研究，三是該品種期貨合約的市場前景分析。

15．農產品期貨是產生最早的期貨品種（單選、判斷）

16．商品期貨是期貨交易的起源種類

17．農產品期貨是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農產品期貨交易所，交易玉米、大豆、小麥等。

18．20世紀60年代，芝加哥商業交易所（CME）推出生豬和活牛等牲畜的期貨合約。

19．有色金屬是指除黑色金屬（鐵、鉻、錳）以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀又稱為貴金融。（要點，考試曾出現多選和判斷）

20．目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業交易所和東京工業品交易所。

21．能源期貨始于1978年（單選、判斷）

22．原油的生產主要集中在中東地區，沙特、科威特、伊朗、伊位克都是主要的石油生產國。而美國、日本和歐洲各國都是石油的主要消費國。

23．目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

24．金融期貨要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。

25．外匯期貨是最早的金融期貨品種，1972年5月芝加哥商業交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。

26．利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出。

27．最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業交易所（CME）的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所（CBOT）的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。（重點，試題中曾出現）

28．股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出。

29．目前，芝加哥商業交易所（CME）的標準普爾500指數期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。

30．早在1985年芝加哥貿易學院就推世界上第一種巨災風險期貨。

31．一些交易所已上市交易著天氣、污染指數、自然災害等沒有基礎現貨市場的衍生產品。（判斷、上半年試題中出現過）

32．1998年，國內期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。目前實際上市交易的只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等六個品種，并且活躍的品種只有大豆、銅和小麥。（重點、試題中曾出現過）

33．小麥是世界是最重要的糧食品種，可按生長季節分冬小麥和春小麥。依據對溫度要求不同，小麥還可分為硬麥和軟麥。

34．大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國、阿根廷、巴西、中國是大豆的主要生產國。

35．全球的豆粕生產主要集中于美國、巴西、阿根廷和中國。

36．世界上主要的豆粕進口國主要是歐盟各國、前蘇聯各國、大部分東亞國家等。

37．國際上的豆粕期貨交易主要集中于美國芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。

38．英國倫敦金屬交易所（LME）和美國紐約商業交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場。第五章

1．根據中國證監會規定，經交易所批準，會員可用標準倉單或交易所允許的其他押物品當交易保證金。

2．期貨交易制度包括：保證金制度、每日結算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶制造制度、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度、信息披露制度

3．一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大。

4．期貨交易的結算，是由期貨交易所統一組織進行的。（單選、判斷）

5．標準倉單經交易所注冊后有效。

6．標準倉單可以按交易所規定進行轉讓。

7．期貨交易遵循公平、公開、公正的原則，信息的公開與透明是“三公”原則的體現。

8．一個完整的期貨交易流應包括開戶與下單、競價、結算和交割四個環節。

9．期貨經紀公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。

10．客戶開戶時應由經紀會員按交易所統一的編碼規則進行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。（判斷，試題中出現過）

11．期貨經紀公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有期貨經紀公司除按照中國證監會的規定為客戶向期貨交易所繳納保證金，進行交易結算外，嚴禁挪用他用。

12．我國期貨交易所規定的交易指令只有兩種：限價指令和取消指令（要點、重點，試題曾出過）

13．．買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。

14．期貨經紀公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶作獲利保證或者與客戶分享收益。

15．客戶可以通過書面、電話或者中國證監會規定的其他方式向期貨經紀公司下達交易指令。

16．期貨合約價格的形成方式主要有：公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。（多選、判斷，重點，在上半年試題中曾出現過）

17．公開喊價方式又可分為兩種形式：連續競價制（動盤）和一節一價制（靜盤）

18．連續競價在歐美期貨市場較為流行。一節一價制叫價方式在日本較為普遍。

19．國內期貨交易所計算機交易系統的運行，一般是將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。

20．當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格（書上P115倒數第五行，公式要記得）

21．集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。

22．成交回報記錄單位應包括：成交價格、成交手數、成交回報時間等。

23．會員每天應及時獲取交易所提供的結算結果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存2年。

24．會員如對結算結果有異議，應在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。

25．經紀會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易向會員收取的交易保證金。（單選、判斷）

26．期貨交易的交割方式分為實物交割和現金交割兩種。

27．商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現金交割方式。

28．我國期貨市場目前只有商品期貨交易，全部采用實物交割方式。

29．期貨交割是促使期貨價格和現貨價格趨向一致的制度保證。

30．通過交割，期貨、現貨兩個市場得以實現相互聯動，期貨價格最終與現貨價格趨于一致，使期貨市場真正發揮價格晴雨的作用。

31．實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。

32．實物交割要求以會員名義進行。客戶的實物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。

33．最后交割日上午10：00之前，賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應的全部標準倉單和增值稅發票交到交易所，買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。

34．鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。

35．標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發及交易所注冊等環節。第六章

1．期貨價格一般由商品生產成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預期利潤四部分構成。（多選、判斷）

2．生產成本通常期貨價格成正比關系變化，生產成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。

3．期貨市場上，絕大多數期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發生關系。

4．期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。

5．從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風險風險利潤。

6．正常情況下，期貨價格高于現貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格）稱為正向市場；在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）稱為反向市場。（選擇、判斷）

7．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。（判斷、選擇）

8．套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致。二現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點）

9．套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則

10．第三節，最為重要

11．基差是衡量期貨價格與現貨價格關系的重要指標。套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現貨價格波動風險

12．在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現凈盈利（判斷，要點，上半年曾出現試題）

13．在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現虧損。（判斷，要點，上半年曾出現試題）

14．在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

15．在正向市場上，無論現貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮小（或擴大），買入（賣出）套期保值只能得到部分的保護。（判斷要點，上半年曾出現試題）

16．市場利率與現值之間具有反比例關系，即市場年利率越大，現值越小，反之，現值就越大。

17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值

18．正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結果+------套利虧損，套期保值盈利反向市場-，賣近買遠-，結果---------套利盈利，套期保值虧損

19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運用加工制造業、供貨方、需求方

20．賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產廠家、農場、工廠等手中有貨，擔心出售時價格下跌；儲運商、貿易商手頭有庫存出售或儲運商、貿易商已簽訂合約但未售出，擔心出售中價格下跌；加工制造業擔心庫存原料下跌。

21．基差=現貨價格—期貨價格

22．基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎，二是基差是發現價格的標尺，三是基差以于期、現套利交易很重要。第七章

1．期貨交易者依照其交易目的不同可分為兩類，即套期保值者和投機者（包括套利者），其中投機者是價格風險承擔者。

2．期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的，3．期貨投機交易是套期保值交易順利實現的基本保證。

4．投機的作用：承擔價格風險、促進價格發現、減緩價格波動、提高市場流動性。

5．搶帽又稱逐小利者，是利用微小的價格來賺取微小利潤，人們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。（單選，上半年曾出現）

6．一般來說，作為期貨市場的上市品種，應該是市場容量大，擁有眾多買主和賣的商品是易于儲存和易于標準化與分級的商品。

7．一般情況下，個人傾向是決定可接受的最低獲利水平和最大虧損限度的重要因素。

8．在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應該事先為自己確定一個最低獲利目標和所期望承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準備。

9．成功的交易預測和交易結果最終還是受個人情緒、客觀現實、分析方法和所制定的交易計劃的影響。

10．投機的出現是套期保值業務存在的必要條件，也是套期保值業務發展的必然結果。

11．引導投機行為規范發展：一選擇好期貨上市品種，二拓寬市場覆蓋面，調整交易者結構，三是加大政府監管，打擊市場操縱

12．投機的原則：充分了解期貨合約、制定交易計劃、確定獲利和虧損限度、確定投入的風險資本。

13．在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買價。

14．在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。

15．金字塔式買入賣出，在增倉應遵循以下兩個原則：一只有在現有持已經盈昨的情況下，才能增倉。二持倉的增加應漸次遞減。

16．決定買入某種期貨合約，做多頭的投機者應買入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少；

17．做空頭的投機者應賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時可以獲得較多的利潤。

18．投機者在做好資金和風險管理：一般性的資金管理要求：投資額必須限制在全部資本的50%以內；在任何單個的市場上所投入的總資金必須限制在總資本的10%到15%以內；在任何單個市場上最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內；在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%--25%以內。第八章

一、金融期貨的產生背景及現狀：

金融期貨，是指以金融工具或金融產品作為標的物的期貨交易方式。產生于20世紀70年代（1972年5月16日CME推出外匯期貨交易）。

主要包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股票指數期貨。

CME：日元期貨合約、標準普爾500股指

CB0T：美國長期國庫券

HKEX：恒生指數

外匯期貨的創舉人和事：CME董事長 梅拉梅德

諾貝爾經濟學獎得主：弗里德曼

二、利率期貨：與放開固定匯率制一樣，控制穩定利率不再是金融政策的重要目標，更為重要的是控制貨幣供應量，利率不但不是管制對象，反而是成為政府著重用來調控經濟干預匯率的一個重要工具。利率管制的取消與日益頻繁波動使其期貨品種應運而生。

#1975年10月—CBOT第一張利率期貨合約—政府國民抵押協會憑證（GNNA）

#1981年12月-IMM——3個月歐洲美元定期存款和約——現金交割（CME）。

三、所謂“歐洲美元”——是指一切存放在美國境外非美國銀行或美國銀行在境外的分支機構的美元存款。

歐洲（起源于歐洲）美元包括：

一是美國銀行在境外分支機構的美元存款；

二是非美國（外國）銀行（在美境外）的美元存款。“歐洲美元”構成“離岸金融市場”，利率不受美國也不受所在國的控制，可以高利率吸儲和低利放貸。

四、股票指數期貨：

KCBT（美國堪薩斯市交易所）首創，“愛德——約翰遜協議”，明確規定股票指數期貨管轄權屬CFTC，使得股指期貨的障礙解除。股票指數在1999年全球交易量排名前10位的合約中，只有原油屬于商品期貨，其余均為金融類期貨。

五、金融期貨與商品期貨的區別：

從交易機制上來說，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標的物是有形商品，而金融期貨是無形的金融工具或金融產品，因此金融期貨呈現出這樣一些特點及差異：

金融期貨品種之間不存在品質差異，高度同質。具有絕對的耐久性及保存性，不存在倉儲費和保險費，也不存在地區差和運輸費用及成本。因此，金融期貨中交割具有極大的便利性； 金融期貨交割價格盲區大大縮小；

金融期貨中期現套利交易更容易進行；

金融期貨中的逼倉行為情形難以發生。

六、外匯的概念、標價方法、外匯風險：

（一）外匯是國際匯兌的簡稱，動態謂國際結算金融活動，靜態為1996年《外匯管理條例》的范圍：

外國貨幣（紙幣、躊幣）

外幣支付憑證（票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證）

外幣有價證券（政府債券、公用債券、股票）特別提款權、歐洲貨幣單位

其他外匯資產

匯率：用一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率、比價或價格。

兩種標價方法：

直接標價法：1個單位或100個單位的外幣，折多少本國貨幣；

間接標價法：1個單位或100個單位的本幣，折多少外幣（英、美國）

（美元標價法：1個單位或100個單位的本幣，折值多少美元。）

（二）外匯期貨的概念與主要品種：

外匯期貨是指以匯率為標的物的期貨合約。

主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元

主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國。

（三），影響匯率的因素：

在金本位制下，決定匯率的基礎是躊幣平價，稱金平價，即兩國貨幣的含金量之比。

a）財政經濟狀況，政治因素。

b）國際收支狀況，短期看，一國的國際收支狀況是影響該國貨幣對外比價的直接因素。本國貨幣升值：國際收支改善，順差擴大、外匯增加；本國貨幣貶值：國際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。

c）利率水平：利率上升，游資趨利，外來資金增加，本幣升值；利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。

d）貨幣政策：擴張性貨幣政策，本幣貶值。

（四）、外匯期貨交易：

三種方式：套保、投機、套利

a）空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨——空頭交易

b）多頭套保：擁有外匯負債，防止價格上漲，買進——多頭交易

（五）、利率期貨的概念及品種

利率期貨是指以債券類為標的物的期貨合約，近年來，利率期貨呈幾何級數增長，排在期貨交易量的第一位。

CBOT：中長期國債（5、10、30年期）

CME： 短期國債。

歐洲期貨交易所（EUREX）——中長期債券

泛歐交易所（Euronext）——短期債券

與利率期貨相關的債務憑證：

商業信用——本票、匯票

銀行信用——銀行券、銀行存款憑證

國家信用——國庫券

消費信用——抵押憑證

活躍品種：CBOT-5、10、30年國債

CME—3個月歐洲美元

Eunnext-銀行間的3個月歐元利率

期限劃分：短期為1年以內的債券，一般為貼現發行。

中期為1-10年。長期為10年以上，一般為附息國債，每半年付息一次。

十一、債務憑證的價格及收益率計算

1、單利：P-本金 i-計息期利率 n-計息期數

In代表利息 Sn為期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P（1+ni）

如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、復利：Sn=P（1+i）n

=1000（1+6%）5=1338元。

3、名義利率與實際利率：

r為名義利率 m為1年中的計息次數，則每一個計息期利率為r/m

則實際利率為：i=（1+r/m）m-1

實際利率比名義利率大，且隨著計息次數的增加而擴大。

十二、短期債券收益率的價格與收益率計算

期初價——現值 期末價——將來值 期初至期末長度

期間收益率 折算年收益率

將來值=現值（1+年利率×年數）

現值=將來值/（1+年利率×年數）

年收益率=[（將來值/現價）-1]/年數。

十三、利率期貨的報價及交割方式

（1）、報價方式：如1000000美元三個月國債——買價980000美元，意味著3個月貼現率為2%，年貼現率為8%。

價格與貼現率成反比，價格高貼現率低，收益率低。

指數報價：100萬美元3個月國債，以100減去不帶百分號的年貼現率方式報價。如果成交價為93.58時，意味年貼現率為（100-93、58）=6、42%，即3個月貼現率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×（1-

1、605%）=98、3950的價格成交100萬美元面值的國債。

（2）、5年、10年、30年期國債合約面值為10萬美元，合約面值的1%為1個基本點點，即1000美元。

30年期最小變動單位為1個基本點的1/32點，代表31.25美元。5、10年期最小變動單位為1個基本點1/32的1/2，代表15.625美元。

當30年期國債報價為96-21時，表示該合約價值（96×1000+31、25×21）=96956、25美元。97-2時，表示上漲了13個價位，即漲了13×31、25=406、25美元，為97062、5美元。

（3）、3個月歐洲美元期貨實際是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，雖然也采用指數報價方式，它與3個月國債期貨的指數沒有直接可比性。比如當指數為92時，3個月歐洲美元期貨對應的含義是買方到期獲得一張3個月存款利率為（100-92）%/4=2%的存單，而3個月國債期貨中，買方將獲得一張3個月的貼現率為2%的國庫券。意味國債收益略高于歐洲美元。

十四、主要利率期貨品種：

1、CBOT——30年國債面值10萬美元，合約價值分100點，每點1000美元，報價點-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳動點1/32點，合31、25美元。

2、CME——3個月歐洲美元，面值100萬美元，指數報價方式，為[100-年利率（不帶%）]

1點為2500美元，1個基本點=0、01點=25美元。

最小報價：0、005點，1/2個基本點，合12.5美元（期貨）

0、0025點，1/4個基本點，合6.25美元（現貨月）

3、Euronext—liffe—3個月歐元利率，交易單位100萬美元，報價指數式，最小報價：0、005點，約12.5歐元。

十五、利率期貨的交易

套保-基本同外匯期貨：

多頭套保--為防止利率下降，債券價格上漲的風險，買進利率期貨

空頭套保——為防止利率上漲，債券價格下跌的風險，賣出利率期貨

如某公司預計3個月后將收到一筆資金，打算投入3個月的定期存款，為防止到時候利率下跌，便買進同數面值的利率期貨和約。到時如果利率下降，那么債券價格上漲盈利便可彌補利率下降的損失。

某公司預計3個月后必須借款500萬元，為防止到時候利率上漲，便賣出500萬元利率期貨和約。到時如果利率上漲，那么債券價格下跌盈利便可彌補利率上漲的損失。

十六、股指期貨的知識：

1982年2月，美國堪薩斯期交所首推。目前是除利率期貨外的第二大品種。美國股指期貨主要集中在CME。

股指的計算方式：算術平均法、加權平均法和幾何平均法。

主要股指名稱：

1、道瓊斯平均價格指數（算術法）

2、標準普爾500指數（加權法）

3、英國金融融時報股指（幾何法）

4、香港恒生指數（加權法）

十七、世界主要股指期貨品種

1、CME——SのP500與E-minSのP500期貨合約

2、CME——Nasdag—100與E-minNasdag—100合約

十八、B系數與套保的公式：

為消除套利交易的股票買賣的模擬誤差，采用挑選成份股比重較大的股票和貝塔系數接近1的股票。

買賣期貨合約=現貨總價值×B/期貨指數點×每點乘數

十九、股指期貨套利交易與Arbitrage：

利用期貨實際價格與理論價格不一致，同時在期現兩市進行相反方向交易以套取利潤的交易稱為Arbitrage。當期價高估時，買進現貨，同時賣出期貨，通常將這種套利正向套利；當期價低估時，賣出現貨，同時買進期貨，這種稱為反向套利。由于套利是在期現兩市同時反向進行，將利潤所定，不論價格漲落都不會產生風險，故常將Arbitrage稱為無風險套利。

考慮資產持有成本的遠期和約價格，即遠期和約的合理價格或期貨理論價格，公式：（t、T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]

持有期凈成本：S（t）×（r-d）×（T-t）/365

（r-d）為利率差，（T-t）為時間差。

無套利區間：是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價格上移，反向套利的理論價格下移，因此形成了一個區間。在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損。故稱為無套利區間。對于套利者來說，正確計算無套利區間的上下邊界十分重要。

二十、股票期貨有關知識：

股票期貨也稱個股期貨——One Chicage

股票期貨和約，是一個買賣協定，注明于將來既定日期以既定價格（立約成價）買進或賣出相等于某一既定股票數量（和約乘數）的金融價值，所有股票期貨和約都以現金結算，和約到期不會有股票交收。和約到期相等于立約成價和最后結算價兩者之差乘以和約乘數的賺蝕金額，會在和約持有人的按金戶口中扣存。

優點：交易費用低廉、沽空股票更便捷、杠桿效應、減低海外投資者風險、莊家制度、電子交易系統買賣、結算公司提供履約保證

股票期貨交易提供了一種相對便宜、方便和有效的替代和補充股票交易的工具。使投資者有機會增強其股權組合的業績，成為一種更靈活、簡便的風險管理和定制投資策略的創新產品。主要是：

1、為投資者提供一個快捷簡單的機制增加或減少對一些股票的敞口暴露，賣空期貨不受賣空股票的限制。

2、杠桿效應增加資本效率。

3、提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實現股票敞口暴露的轉換，以實現調整投資組合，獲取超額收益。

4、使投資者能夠進行單一股票的基差交易和套利策略。

5、將不同市場的同一股票的期貨整合在一個交易平臺上，受統一的規則體制規制。

6、有一個清算和保證金系統，促進市場的統一和高效。第九章

期權（Option）是指某一標的物的買賣權或選擇權。擁有了權利，就擁有了在某一特定時期內按某一指定價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。它有以下特點：

第一，買方要想獲得權利，必須向賣方支付一定的費用；

第二，期權買方是在未來的或在未來一段時間內或未來的特定日；

第三，期權買方在未來買賣標的物是特定的；

第四，期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的；

第五，期權買方也可以買進標的物，也可以賣出標的物；

第六，期權買方取得的是買或賣的權利，而不負有必須買賣的義務；

第七，買方擁有權利并為此支付權利金。僅承擔有限的權利金風險，卻掌握巨大的獲利潛力。

1973年，CBOT組建了芝加哥期權交易所（CBOE），期權交易量已超過期貨交易量。（期權交易首先發起于股票期權交易）

期權的類型：

看漲期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方買進一定數量的標的物。也稱買權，買方期權，買進選擇權，或叫漲權。

看跌期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物。也稱賣權，賣方期權，賣出選擇權，或叫跌權。

期權合約條款的說明：

1、執行價格：履約價格，行權價格，期權執行時標的物的交割所依據的價格，在開始交易時，由交易所公布。

一般有1個平值期權，5個實值期權，5個虛值期權。

2、履約日：期權可執行的日期。

歐式期權，是指合約的買方在合約到期日才能按執行價格決定是否執行權利的一種期權。

美式期權，是指合約的買方在合約有效期內的任何一個交易日均可按執行價格決定是否執行權利。

歐式期權或美式期權，與地理概念無關。

3、合約到期日：期權合約的終點。

4、權利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產生。

期權合約的標的物：

據期權合約標的物的不同：可分為現貨期權，期貨期權。

現貨期權：采用實物交割方式，按執行價格交付合約商品。

期貨期權：履約的意義在于將期權合約轉為期貨合約。

期權價格構成：

期權價格：即權利金，由內涵價值和時間價值構成。（內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤。這是由期權合約的執行價格與標的物價格的關系決定的。）

實值、平值、虛值期權的關系表：

名稱 看漲期權

看跌期權

平值期權

執行價格=標的物價

執行價格=標的物價

實值期權

執行價格<標的物價

執行價格>標的物價

虛值期權

執行價格>標的物價 執行價格 標的物價

買方，買進期權——對沖——權利消失 ——放棄——權利消失

——行權——漲權變多頭，跌權變空頭

賣方，賣出期權——接受行權——漲權變空頭，跌權變多頭 ——對沖——（回避執行）

期權保證金的結算：

由于買方最大風險是成交時的權利金，因此對買方沒有每日結算風險，但賣方的風險與期貨一樣依然存在，因此交易所要對賣方進行每日計結算保證金。

傳統期權保證金（Comex），每一張賣空期權保證金為下列兩者較大者：

（一）、權利金+期貨合約的保證金—虛值期權價值的一半；

（二）、權利金+期貨合約保證金的一半

分幾種情況：

1、賣方持倉保證金結算

2、賣方當日開倉當日平倉結算（差價）

3、賣方歷史持倉平倉結算（差價）

4、買方權利金結算（成交價劃出）

5、履約結算

6、權利放棄時的結算（虛值、平值期權以及提出不執行的實值期權自動失效，消失。買方不用結算，賣方退回保證金。）

7、實值期權自動結算。到期閉市日，所有沒有提出執行的實值期權，將由結算部門自動結算，如果是部位轉換，則不自動結算；如果不是部位轉換而是現金結算，扣除各種費用后，只要有一個變動價位就自動結算。

期權交易與期貨交易的區別：

1、買賣雙方權利義務不同（不對等）

2、交易內容不同（期貨是標的物，期權是一種買賣權）

3、交割價格不同（期權是執行價格）

4、交割方式不同

5、保證金規定不同

6、價格風險不同（期貨多空對等，期權不對稱）

7、獲利機會不同

8、合約種類數量不同（期貨一般為1個月最多一種，期權擴大了10倍）

期權交易的基本原理：

期權交易的基本原理有4個：即買進看漲期權，賣出看漲期權，買進看跌期權，賣出看跌期權。

期權交易的主旨：預測市場價格將大幅波動，便采用買進漲權或跌權的策略，以獲得買進或賣出的權利和自由；預測市場價格將保持穩定或波動很小，便采取賣出漲權或跌權的策略，收取權金受益。

原因

為獲取差價收益，權金上漲時平倉

為取得賣權收入

為獲取差價收益

為取得權金收入

為產生杠桿效應，對股票期權來說很明顯

為進行套利交易

為產生杠桿效應

為獲得標的物而賣跌權

為限制交易風險

為改善持倉結構

為保護多頭買進

為改善持倉結構

為保護空頭而買漲權

為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權

為保護賬面利潤

各種策略的需要

為維持心理平衡，不會因股票和現貨下跌而輕易平倉，堅定持倉信心

各種策略的需要

為維持心理平衡 各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實值期權的權金高于期貨保金外，一般權金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運用股票期權杠桿作用更加明顯。

隱含波動率低（高），是指理論上應該波動較大（小），但市場反應很小（大）。第十章

一、貨市場的風險的特征與類型

1、風險的客觀性：來自期貨交易內在機制的特殊性，如杠桿作用、雙向交易、對沖等。

2、風險因素的放大性：波動頻繁、以小博大、連續交易、大量交易。

3、風險與機會的共生性：高風險、高收益。

4、風險評估的相對性。

5、風險損失的均等性。

6、風險的可防性。

風險的類型：

從是否可控分：不可控風險，如宏觀經濟環境、政府政策。

可控風險，如管理風險和技術風險。

從交易環節分：代理風險，交易風險，交割風險等。

從產生的主體分：有期貨交易所的、期貨經紀公司的、客戶和政府的。

從產生成因分：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險。

流動性風險：流通量風險，在廣度上——既定價格水平滿足交易量的能力；

在深度上——市場對大額交易的承接能力

資金量風險，資金無法滿足保證金要求時，面臨強平頭寸。

二、期貨市場風險的成因來源：

1、價格波動

2、杠桿效應——區別其它投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的原因。

3、非理性投機

4、市場機制不健全——產生流動性、結算、交割等風險

三、期貨市場風險監管的目的與原則

監管目的：保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風險。

監管原則：充分競爭、規范性、安全性、穩定性、系統性、靈活性。

四、期貨市場風險監管體系。

國際期貨市場的風險監管體系有美國、英國、香港等幾種模式。美國期貨市場經歷了100多年的發展后，形成了政府宏觀管理、行業協會自律及期貨市場主體自我管理的三級風險監督管理體系，具有代表性。

（1）、期貨交易的政府監管：美國CFCT對期貨、期權和現貨選擇交易有全面的主管權。英國SIB（證券投資委員會），香港是商品期貨交易委員會。

（2）、期貨交易的行業自律：美國NFA，英國SIB下設四個自律組織（證券期貨協會SFA、投資管理監督組織IMPS、金融中介管理人和經紀商監管協會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監管組織LAUTRO）。

各自律組織行業協會的主要共同監管職能：強化職業道德規范、負責會員資格審查和會員登記、監管已注冊會員的經營狀況、調解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓期貨從業人員。

（3）、期貨市場交易所的自我監管：期貨交易所成為三級管理體制的基礎，成為整個期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會（CFTC）的監督。標準自我監管——CBOT的調查審計部門。下設五個處：財務監視、市場調查、審計、調查、報告研究。

交易所自我監管的共性：對會員資格的審查、監督交易運行規則和程序的執行、制定客戶定單處理規范、規定市場報告和交易記錄制度、實施市場稽查和懲戒、加強對市場造假的監督。

五、我國期貨市場的風險監管體系

基本與美國相同，形成了中國證券監督管理委員會、中國期貨業協會、期貨交易所的三級監督體系。通過立法管理、行政管理與行業自律管理的三個方面相結合的模式：

1、中國證監會的監管職責：

隨時檢查交易所、經紀公司的業務及財務，必要時檢查會員和客戶與期貨交易有關的業務、財務狀況。

對有違法嫌疑的單位和個人有權進行詢問、調查。

市場出現異常情況時，可以采取必要的風險處置措施。

對交易所、經紀公司高管人員和其他從業人員實行資格認定。2、2000年12月成立中國期貨業協會。宗旨是貫徹執行國家法律法規和國家有關期貨市場的方針政策，發揮政府與行業之間的橋梁作用，實行行業自律管理，維護會員的合法權益，維護期貨市場的公開、公平、公正原則，開展對期貨從業人員的職業道德教育、專業技術培訓和嚴格管理，促進中國期貨市場規范、健康穩定的發展。

3、交易所內部風險控制：交易所（結算所）是期貨成交合約的中介，作為賣方的買方和買方的賣方，擔任雙重角色。要保證合約的嚴格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風險承擔者。這就決定了交易所的風險監控是整個市場風險監控的核心。其主要風險源有二：一是監控執行力度問題；二是非理性價格波動風險。

六、市場風險異常監控的相應指標：

1、市場資金 = 當日市場資金總量-前N日平均總量×100%

總量的變動率 前N日平均總量

2、市場資金集中度=∑前N名會員交易資金 ×100%

市場資金總量

3、某合約持倉集中度=∑交易資金前N位會員某合約持倉量×100%

某合約的持倉總量 2、3項是主力控盤指標，如同向波動，則非理性波動可能性大。

七、結算會員在交易中違約的處理原則：

結算會員在交易中違約的，結算所或結算機構應先運用該結算會員的交易保證金賬戶內的財產補償對方損失；上述財產不足補償的，應運用風險基金和儲備基金，最后運用結算所或結算機構的自有資產予以補償。無論如何不得動用其他會員或客戶除了風險基金之外的基金存款。

風險基金使結算會員之間在財務的清償上負有連帶責任。

八、期貨經紀公司的內部風險控制

期貨經紀公司是期貨交易的直接參與者和中介者，對期貨交易風險的影響處于核心地位，風險來源于自身管理、客戶素質、同業競爭。

風險監管措施：控制客戶信用風險、嚴格執行保證金和追加保證金、嚴格經營管理、加強對經紀人員的管理，提高業務運做能力。

九、投資者的風險監控

風險來源：一是信用風險；二是價格風險；三是自身素質，自金不足，投資經驗分析水平，預測失誤等。

防范措施：

1、充分了解期貨交易的特點

2、慎重選擇經紀公司

3、制定正確有效的投資戰略

4、規范自身行為，提高風險意識和心理承受能力。

1.最低交易保證金為合約價值的12%。2.最小變動價位為0.2點。3.取消了熔斷制度。

二、原考試教材《期貨市場教程（第六版）》與此公布內容相沖突的，以此內容為準。

三、股指期貨投資者適當性制度 股指期貨投資者適當性制度包括四個規定：中國證券監督管理委員會發布的《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定（試行）》、中國期貨業協會發布的《期貨公司執行投資者適當性制度管理規則（試行）》、中國金融期貨交易所發布的《股指期貨投資者適當性制度實施辦法（試行）》和《股指期貨投資者適當性制度操

作指引（試行）》。

第四篇：銀行從業資格考試資料

第三篇 銀行業從業人員職業操守

一、考試大綱

3．1從業基本準則

誠實信用

守法合規

專業勝任

勤勉盡職

保護商業秘密與客戶隱私

公平競爭

3．2銀行業從業人員與客戶

熟知業務

監管規避

崗位職責

信息保密

利益沖突

內幕交易

了解客戶

反洗錢

禮貌服務

公平對待

客戶投訴

3．3銀行業從業人員與同事

尊重同事

團結合作

互相監督

3．4銀行業從業人員與所在機構

忠于職守

爭議處理

離職交接

兼職

愛護機構財產

3．5銀行業從業人員與同業人員

互相尊重

交流合作

同業競爭

商業保密與知識產權保護

3．6銀行業從業人員與監管者

接受監管

配合現場檢查

二、練習題

（一）單選題

在以下各小題所給出的4個選項中，只有1個選項符合題目要求，請將正確選項的代碼

填入括號內。

1．制定銀行業從業人員職業操守的宗旨是“為規范銀行業從業人員_______，提高中國銀行業從業人員整體素質和___ __，建立健康的銀行業企業文化和信用文化，維護銀行業良好信譽，促進銀行業的健康發展，制定本職業操守”。（）

A．職業紀律，職業道德 B．職業行為，職業道德水準

C．職業操守，職業紀律 D．職業道德，職業操守水平

2．銀行業從業人員不包括（）。

A．銀行工作人員 B．信托公司工作人員 C．汽車金融公司工作人員 D．證券公司工作人員

3．銀行業從業人員應當具備崗位所需的專業知識、資格和能力是（）準則。

A．守法合規 B．專業勝任 C．勤勉盡職 D．誠實信用

4．下列符合“守法合規”要求的做法包括（）。

A．遵守法律法規 B．遵守行業自律規范 C．遵守所在機構的規章制度 D．以上都應遵

6．以下哪一項關于保護客戶隱私的說法不正確?（）

A．銀行業從業人員不得違反法律法規和所在機構關于客戶隱私保護的規定，透露任何客戶資料和交易信息

B．出于好奇或其他目的向其他同事打聽客戶的個人信息和交易信息屬于不當行為，可能侵犯客戶隱私

C．銀行應當保護在為客戶提供開戶服務時了解到的客戶財務狀況信息

D．銀行業從業人員應當妥善保存客戶資料及其交易信息檔案。在離職后，為了繼續為客戶提供連貫服務，可以將客戶信息帶至新機構，在介紹新機構的產品與服務后，由客戶自行選擇是否購買其產品或服務

7．以下哪一項不屬于公平競爭行為?（）

A．某銀行為了提高為客戶提供服務的質量，定期對從業人員進行培訓，講授金融產品和服務的特點和技巧，經過一段時間后，該行的服務質量和效率顯著提高，吸引了更多客戶

B．某銀行雖然在同類同質產品的定價上并不是最低的，但卻能在提供產品和服務的過程中，為客戶提供增值服務

C．某銀行在向客戶推銷信用卡業務時，明確告知客戶在信用卡使用過程中，消費達到一定金額后，可以獲得某些獎品

D．某銀行客戶經理為了獲得一家上市企業的貸款業務，答應其財務部負責人可以給予一定比例的提成8．銀行業從業人員的下列行為中，不符合“熟知業務”的有關規定的是（）。

A．熟知向客戶推薦的產品 B．銀行產品部門向客戶經理介紹產品時未提及風險，客戶經理也沒有主動了解產品風險

A．因產品設計的差異而導致費率和服務便捷程度上的差別

B．在為反復提出小額服務需求的老年客戶辦理業務時，顯露出了不耐煩的神態

C．設置明顯的標志，將為VIP客戶提供服務的營業場所與一般營業地點區分開來

D．耐心公平地對待不熟悉業務流程的客戶

11．某銀行銷售人員在向客戶推薦銀行產品的時候，向客戶特別強調了同類產品歷史年收益率高達30%，暗示肯定能夠達到該收益目標，并強調該產品沒有風險，對該行為評價正確的是（）。

A．沒有做到向客戶充分提示風險

B．由于歷史上該產品確實沒出過問題，也就不用向客戶說明是否存在風險

C．該人員是為了完成銷售目標，對銀行有利，所以是合理的D．以上說法都不對

13．銀行業從業人員應當做到授信盡職，但對申請貸款企業的審核不應該包括（）。

A．了解該企業所處行業情況 B．如該企業申請擔保貸款，應當了解擔保物的情況

C．了解客戶所在區域的信用環境 D．必須了解該企業總經理的個人信用卡消費情況

14．法院持法定手續到某銀行支行查詢某貿易公司的存款狀況，該行某業務員因與該貿易公司保持著很好的業務關系，聞訊后立即告知該貿易公司，此行為違反了（》規定。

A．反洗錢 B．協助執行 C．內幕交易 D．監管規避

15．已知銀行的一個團隊中的某個成員將要辭職到競爭對手處工作，則團隊的研究成果是否應當與其共享?（）

A．不應當與其共享 B．該成員有權分享團隊的研究成果，并可以將該成果帶到新的工作崗位

C．應當與該成員分享成果因為該成員目前仍是團隊的一員 D．可以與其分享部分成果，但工作中應當處處提防該成員，不能再使其利用本團隊資源增長工作經驗

16．銀行某工作人員發現同事在給客戶介紹產品的時候刻意隱瞞了該產品的風險以實現銷售目標，則該工作人員（）。

A．應當幫助同事隱瞞，以便增加銀行銷售額

B．不管該行為是否符合規定，與自己無關，不應當過問

C．應當及時提示、制止，并視情況向所在機構或有關部門報告

D．應當立即向監管部門檢舉該同事的違規行為，不必事先提醒同事或向本行領導報告

17．當銀行業從業人員對所在機構的處分有異議時，采取的正確行為有（）。

A．先按正常渠道反映與申訴

B．偷拍竊聽相關人員的行為與談話以獲得對自己有利的證據

C．立即向媒體披露所受冤屈

D．以上方式都正確

18．我國《商業銀行法》規定，銀行工作人員不得在其他經濟組織兼職。作為一家銀行的部門總經理，孫某在當地企業家協會兼任顧問的行為（）。

A．違反了有關法律法規和職業操守的規定，必須停止兼職活動

B．非盈利機構屬允許范圍內的兼職活動，并應當向所在銀行披露白己的兼職身份

C．非盈利機構屬允許范圍內的兼職活動，可以把一半以上的時間用于此兼職工作

D．與銀行業務不直接相關，因此可以不披露自己的兼職兼作

20．近期傳言某銀行支行因為一筆違規批貸可能導致重大損失，記者李某找到他在該支行的一位朋友張某欲進行采訪。在這種情況下，（）。

A．張某本著誠實信用的原則，有責任對李某將他所知道的情況實話實說

B．張某本著維護所在機構的形象和聲譽的原則，應對該傳言斷然否認

C．如果李某答應不對外宣傳，張某就可以將他所知道的情況告訴李某

D．張某不應擅自代表所在機構接受新聞媒體采訪

21．張某是銀行的一名職員，一次偶然機會張某發現該銀行以低于規定利率向客戶發放貸款，這種情況下，作為一名銀行業從業人員，張某認為（）。

A．該情況屬于銀行正常經營行為，不用大驚小怪

B．這件事情與自己關系不大，不用理會，做好自己的事情就可以了

C．自己也加入這種低利率放貸活動，并利用這種機會給自己的朋友提供貸款

D．應當向所在機構有關部門報告，或向監管部門舉報

24．《銀行業從業人員職業操守》由（）負責解釋。

A．各銀行黨委 B．中國銀行業監督管理委員會 C．中國銀行業協會 D．中國人民銀行

25．我國《銀行業從業人員職業操守》于（）起正式通過并實施。

A．1995年3月 B．2000年8月 C．2003年4月 D．2007年2月

（二）多選題

在以下各小題所給出的4個選項中，至少有1個選項符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內。

1．對于銀行業從業人員的行為，《銀行業從業人員職業操守》規定的監督者有（）。

A．從業人員所在機構 B．銀行業自律組織 C．銀行業監管機構 D．社會公眾

2某銀行從業人員在向客戶銷售理財產品時，故意混淆預期收益率與保證收益率的概念，并口頭保證該產品肯定能夠達到預期收益率。這種做法違反了從業人員職業操守的（）原則。

A．誠實信用 B．禮貌服務 C．風險提示 D．互相監督

3．以下哪些行為明顯不妥，有可能會對從業人員及所在機構產生不利影響?（）

A．某銀行業務人員在為客戶提供服務的過程中，發現該客戶提供的業務申請材料有部分是假造的，但是為了做成業務，該業務員暗示客戶其行為可能觸犯法律，并建議該客戶可以經由第三方代其申請，以滿足申請條件，并規避法律約束

B．某銀行業務人員發現其經辦的某筆業務是為了逃避監管規定或規避法律、法規禁止性規定，于是按照內部流程進行了必要的報告

C．某銀行業務人員出于私情向家人提供規避監管規定的意見和建議，并利用其所在機構的資源為這些行為提供方便

D．某銀行客戶經理明確告知某客戶，其申請資料存在不實之處，并讓客戶重新提交真實的申請材料，以順利提交審核

4．（），銀行從業人員應遵守信息保密原則。

A．在受雇期間 B．在離職后 C．在受雇期間與離職后 D．遇有國家機關查詢客戶資料，不論是否合法，都不能透露

6．某銀行分行行長要求其分行的一名信貸經理關照一筆貸款，而該信貸經理發現該筆貸款明顯不符合規定，則該信貸經理（）。

A．應服從領導的指示，按照分行行長的意思做

B．可以向該分行行長解釋相關規定以及該貸款不合規的地方

C．可以書面匯報請示有關領導

D．若受到該行長的巨大壓力，可以向監管部門報告

7．銀行業從業人員離職時，（）。

A．應當歸還相關辦公物品 B．應當妥善交接工作

C．只能帶走自己在工作中積累的客戶資料 D．歸還所欠公司費用

8．根據從業人員職業操守中“電子設備使用”的有關規定，銀行業從業人員（）。

A．不得利用本機構的電子信息技術設備瀏覽不健康網頁 B．不得在本機構電子設備上安裝盜版軟件 C．如果是為了工作，可以安裝盜版軟件 D．以上都對

9．銀行業從業人員的下列行為中，違反“同業競爭”原則的有（）。

A．超出人民銀行規定的貸款利率浮動范圍發放貸款

B．與一些商鋪協商，安裝具有排他性的POS機

C．向客戶轉發網上有關競爭對手的負面消息

D．以免費方式向客戶提供國際市場的有關信息

11．銀行工作人員配合監管機構的監管，應當（）。

A．按照要求提供監管機構需要的數據

B．向監管人員提供財物或免費出國旅游，以便建立并保持良好關系，使所在銀行避免處罰C．建立重大事項報告制度

D．以上都對

12．違反從業人員職業操守的人員，（）。

A．可能受到公眾譴責，但尚無法進行實質性的約束

B．其所在金融機構應當視情況給予相應懲戒

C．情節不嚴重的，不應當受到懲戒

D．情節嚴重的，將被開除，并被通報銀行業協會乃至同業，喪失在銀行業金融機構工作的機會

（三）判斷題

請判斷以下各小題的對錯，正確的用T表示，錯誤的用F表示。

1．某銀行會計臨時請假離開公司，因為領導不在，為了節約時間，該會計人員將財務章交給無權使用此章的同事，并告知其可以利用此章處理緊急業務。這是為銀行業務考慮的合理行為。（）

2．“利益沖突”原則要求銀行業從業人員本人及其親屬不能接受其所在機構提供的金融服務，以避免機構利益和個人利益的沖突。（）

3某上市銀行的員工在家中無意間向親屬透露了所在銀行可能面臨重大訴訟的信息。該親屬第二天就賣掉了該銀行的股票。由于是無意中的行為，不屬違規。（）

4．根據“了解客戶”原則，客戶由他人代理辦理業務的，銀行只需對代理人的身份證明文件進行核對并登記。（）

5．銀行業從業人員不允許有任何禮物收送的行為。（）

6．某銀行業務人員向當地一家集團公司爭取存款的時候，為了避免商業賄賂的嫌疑，自己掏錢請該公司相關負責人去國外旅游一次，使該負責人感到應當與該銀行進行交易，并最終使該銀行得到了這筆業務。這種行為屬于正常的營銷手段。（）

7．銀行業從業人員在客戶投訴反饋時限內無法拿出意見時，可以在反饋時限內及時告知客戶相關情況，并提前告知下一個反饋時限。（）

8．銀行業從業人員在引用同事已經公開發表并獲得著作權的論文及著述時，若是在內部文稿中交流，則不必提及來源。（）

9．銀行中如有閑置的手提電腦，從業人員可以帶回家中供家人使用，銀行需要時隨時還回。（）

10．銀行業同業人員之間應當互相尊重，在面對竟爭的時候不能互相誹謗；還可以進行正常的學術交流，但不能互相交換商業機密或知識產權。（）

11．銀行及其從業人員在接受非現場監管的時候，提供的數據一定要真實、準確，但不必很完整。（）

1B 2D 3B 4D 5B 6D 7D 8B 9C 10B

11A 12C 13D 14B 15C 16C 17A 14B 19B 20D

21D 22C 23D 24C 25D

（二）多選題

1ABCD 2AC 3AC 4ABC 5BD 6BCD 7ABD 8AB 9ABC 10ABD 11AC 12BD

（三）判斷題 1F 2F 3F 4F 5F 6F 7T 8F 9F 10T 11F 12F

第五篇：信托從業資格考試資料

信托是一種獨立的財產管理制度，以下是小編為您整理的信托從業資格考試資料相關資料，歡迎閱讀！

什么情形下信托無效？

答：有下列情形之一的信托無效：

(1)信托目的違反法律、行政法規或者損害社會公共利益；

(2)信托財產不能確定；

(3)委托人以非法財產或者本法規定不得設立信托的財產設立信托；

(4)專以訴訟或者討債為目的設立信托；

(5)受益人或者受益人范圍不能確定；

(6)法律、行政法規規定的其他情形。

什么是公益信托？

答：公益信托是指為了某種公共利益目的而設立的信托。公益信托中的受益人是社會公眾中符合規定條件的人，而不是委托人特別指定的人。

什么是私益信托？

答：私益信托是指為某一個或某些特定個人的利益而設定的信托。一般來說，私益信托的受益人是委托人自己、委托人的親友或委托人指定的人。

什么是藝術品信托？

答：藝術品信托是以藝術品為抵押物或投資標的的信托產品，是通過信托制度把藝術品資產轉化為金融資產的一種機制與過程。從操作方法來看，目前國內的藝術品信托大致可以分為融資類、投資類和管理類三種模式。

什么是“有限合伙+信托”？

答：所謂“有限合伙+信托”，亦可稱信托合伙制，指的是信托公司發行信托產品計劃向出資人募集資金，并以信托產品作為有限合伙人（LP）參與合伙制企業，而專業投資者或私募基金團隊則作為普通合伙人（GP）或者投資顧問提供投資決策，并按條款約定收取相應管理費和利潤分紅的私募組織形式。在“有限合伙制信托投資基金”中，私募投資機構是主要的操作者，投資顧問提供投資經驗作為智囊，而信托可以保障投資者集合資金的獨立性，可以保證被用于合同約定的投資項目（比如只能參與二級市場定向增發），這樣就規避了私募機構拿客戶的資金違規操作的風險。

什么是TOT/TOF信托？

答：TOT/TOF（TRUST OF TRUST/TRUST OF FUND）從字面上理解就是“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一種專門投資信托產品的信托。從廣義上講，TOT/TOF是FOF（FUND OF FUND,基金中的基金）的一個小分類，而在國內，TOT普遍被認為是私募中的私募，FOF則被普遍認為是公募中的公募。目前國內TOT/TOF的普遍操作模式為由信托公司要約募資成立母信托產品，由母信托產品選擇已成立的陽光私募信托計劃進行投資配置，形成一個母信托產品投資多個子信托的信托組合產品。

什么是私募陽光化信托？

答：私募陽光化信托亦可稱為陽光私募信托、陽光私募基金，其意就是“通過信托渠道使私募基金陽光化運作”，是借助信托公司發行的，經過監管機構備案，資金實現第三方銀行托管，有定期業績報告的投資于股票市場的基金。陽光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區別主要在于規范化，透明化，由于借助信托公司平臺發行能保證私募認購者的資金安全。

什么是鏈式信托？

答：鏈式信托是由多個單一或者集合資金信托組成的信托，鏈式信托雖然由不同的多個信托組合而成，但是在法律性質上乃至實際管理運作上都是一個整體，所有的子信托都由同一受托人對鏈式信托進行統一運作和管理。

什么是傘形信托？

答：傘形信托指同一個信托產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。根據具體情況，傘形信托下的子信托主要有下列類型和情況：第一，各個子信托的資金運用于同一個企業，運用方式相同，但信托期限與預計收益率不同；第二，各個子信托的資金運用于不同的多個企業，每個企業的資金信托期限與預計收益率不同；第三，每個子信托的資金運用方式不同，運用對象、期限可以相同，也可以不同。

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答：夾層融資是處于股權和普通債務融資之間的一種融資方式，夾層融資是私募股權資本市場的一種投資形式，是傳統創業投資的演進和擴展。信托公司借鑒歐美國家的夾層融資概念，將夾層融資嫁接于集合資金信托產品，推出了以夾層融資為特色的創新型集合資金信托產品。

什么是結構化信托業務？

答：結構化信托業務是指信托公司根據投資者不同的風險偏好對信托受益權進行分層配置，按照分層配置中的優先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權獲取不同的收益并承擔相應風險的集合資金信托業務。

什么是私人股權投資信托？

答：私人股權投資信托是指信托公司將信托計劃項下資金投資于未上市企業股權、上市公司限售流通股或中國銀監會批準可以投資的其他股權的信托業務。在我國現有投資體制框架下，以信托契約設立基金從事私人股權投資業務（PE，亦即私募股權投資）。

什么是證券投資信托業務？

答：證券投資信托業務是指信托公司將集合信托計劃或者單獨管理的信托產品項下資金投資于依法公開發行并符合法律規定的交易場所公開交易的證券的經營行為。

什么是房地產信托業務？

答：房地產信托業務是指信托公司按照委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，以房地產或其經營企業為主要運用標的，對信托財產進行管理、運用和處分的行為。

什么是基礎設施信托？

答：基礎設施信托是指委托人將其資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設立信托計劃投資于交通、通訊、能源、市政、環境保護等基礎設施項目，為受益人利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。基礎設施信托涉及領域廣泛，包括發電、防洪、道路交通、市政工程、供水、供暖、天然氣、橋梁、污水處理、水務設施、城市改造、管網工程等。投資方式多樣，包括貸款、股權投資、財產收益權、產業基金等等。基礎設施信托一般以政府財政陸續到位的后續資金、所投項目公司階段性還款以及項目預期收益形成的分紅作為償還保證。

什么是投資類信托業務？

答：投資類信托業務是指以信托資產提供方的資產管理需求為驅動因素和業務起點，以實現信托財產的保值增值為主要目的，信托公司作為受托人主要發揮投資管理人功能，對信托財產進行投資運用的信托業務，如私募股權投資信托（PE）、證券投資信托（含私募證券投資信托）等。此類信托包含受托人自主決定將投資管理職責外包的形式，但不包含法律規定、受益人（大會）決定將投資管理職責安排給其他當事人的情形。

什么是融資類信托業務？

答：融資類信托業務是指以資金需求方的融資需求為驅動因素和業務起點，信托目的以尋求信托資產的固定回報為主，信托資產主要運用于信托設立前已事先指定的特定項目。信托公司在此類業務中主要承擔向委托人、受益人推薦特定項目，向特定項目索取融資本金和利息的職責。包括信托貸款、帶有回購、回購選擇權或擔保安排的股權融資型信托、信貸資產受讓信托等。

什么是集合信托和集合資金信托？

答：根據委托人的數量可以分為單一信托和集合信托，委托人為兩人或兩人以上的信托為集合信托。集合資金信托是指信托公司按照委托人的意愿，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信托業務，依據2007年3月1日施行的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》而開展。

什么是單一信托和單一資金信托？

答：根據委托人的數量可以分為單一信托和集合信托，只有一個委托人的信托為單一信托。單一資金信托是指信托公司接受單個委托人的資金委托，依據委托人確定的管理方式(指定用途)，或由信托公司代為確定的管理方式(非指定用途)，單獨管理和運用貨幣資金的信托。

什么是信托業務？

答：我國《信托公司管理辦法》第二條規定：信托公司是指依照《中華人民共和國信托法》和本辦法設立的主要經營信托業務的金融機構。信托業務，是指信托公司以營業和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為。

什么是銀信合作業務？

答：銀信合作業務是指商業銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。銀信合作不是一種具體的產品概念，而是在我國特有的分業監管、分業經營體制下，商業銀行和信托公司兩類金融機構共同為客戶提供的一種綜合性金融產品模式和金融服務平臺。

什么是財產信托？如何分類？

答：財產信托是指委托人以非貨幣形式的財產、財產權為標的，委托受托人按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分的信托業務。按照信托財產的標的物可分為動產信托、不動產信托、知識產權信托和其他財產權信托。

什么是信托目的？

答：所謂信托目的，是指委托人希望通過信托所達到的目的，是信托行為意欲實現的具體內容。在信托存續過程中，受托人管理或者處分信托財產，必須依照信托目的行事。信托目的決定了信托的框架，明確了受托人權限的外延，是衡量受托人是否忠實、謹慎、圓滿地盡到了受托人義務的依據和標準。

什么是信托？

答：委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

什么是信托賠償準備金？

答：信托賠償準備金指從事信托業務的金融企業按規定從凈利潤中提取，用于賠償信托業務損失的風險準備金。

我國《信托公司管理辦法》規定：信托公司每年應當從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，信托賠償準備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。信托公司的賠償準備金應存放于經營穩健、具有一定實力的境內商業銀行，或者用于購買國債等低風險高流動性證券品種。

《信托公司管理辦法》第五章監督管理：第四十九條

第四十九條：信托公司每年應當從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，但該賠償準備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。

信托公司的賠償準備金應存放于經營穩健、具有一定實力的境內商業銀行，或者用于購買國債等低風險高流動性證券品種。

延伸閱讀：信托計劃中關于質押擔保的四個基本常識

什么是質押擔保？

答：質押擔保指質押人或第三人（出質人）與貸款人（質權人）簽訂《質押合同》，將其動產移交貸款人占有，或者將依法可以質押的權利的相應憑證交付貸款人，并辦理相關質押登記手續的擔保方式。質押物包括動產和依法可質押的權利。

可以作為質押的權利有：匯票、支票、債券、存款單、倉單、提單；依法可以轉讓的股份、股票、收益權；依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權；依法可以質押的其他權利。

質押股權的范圍包括哪些？

答：質押股權的范圍包括：借款企業主要股東或全部股東的股權；有特許經營權企業的股權；業績較好的上市公司的股權等。股權質押重點核對企業注資和股東投資的真實性；查驗企業資產狀況；查驗企業負債及或有負債情況。股權質押需提供董事會（股東）決議。除簽署質押合同外，還需簽署股東名冊及聲明，并將股東名冊及聲明存放擔保機構。需提供質押股東的身份資料（包括個人和企業）。

質押有價證券的范圍包括哪些？

答：質押有價證券的范圍包括：貨幣現金存單、債券、銀行承兌匯票、商業承兌匯票。質押有價證券重點查驗有價證券的真實性。企業債券和商業承兌匯票會有一定的承兌風險，要考慮出票人的情況才可受理。

質押應收款的范圍包括哪些？

答：質押的應收款范圍包括：單筆金額較大、付款條件合理、付款人為較有資信的大企業。不可接受的應收款：合同尾款；付款條件苛刻的合同款；沒有合同的應收款。重點查驗應收款合同；企業應收款回收情況。應確定監管賬戶為應收款的唯一回款賬戶。