第一篇：電商與金融疊加并進催生未來超級混業金融

電商與金融疊加并進催生未來超級混業金融

傳統混業金融

銀行、證券公司、保險公司等機構的業務互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業務的范圍稱為金融混業經營。混業經營的優勢在于規模經濟優勢（Economy of Scale）、范圍經濟優勢（Economy of Scope）、協同效用優勢（Synergies）和風險遞減優勢（Risk Decreasing）。

隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業經營已成為國際金融業發展的主導趨向，世界上大多數國家，包括美國、歐洲和日本等，都實行混業經營，因此，實施混業經營也是中國金融業發展的一個大方向，它將促進金融業的全面繁榮。1999年11月12日美國《金融現代化法》正式生效，從而開辟了美國金融業銀行、證券和保險“混業經營”的新時代。

包括中國在內的全球金融混業經營雖有進展，但非常有限，一個非常重要的基礎就是金融混業經營必須建立在最新的技術和商業模式模式基礎上。混業金融是當今全球金融業的發展趨勢，是時代發展的必然產物。市場競爭的日益加劇，銀行、保險和資產管理三者之間將不斷互相滲透。在傳統經濟向互聯網經濟發展轉型大背景下，銀行、證券、保險三業態混業的傳統金融混業正在向基于電子商務的超級混業金融發展演進。

基于電子商務的超級混業金融

超級混業金融是指基于電子商務與金融業態相互滲透融合形成的超越傳統金融、證券、保險混業金融的“一站式”滿足客戶消費、投資、理財、融資、收款等“支”與“收”貨幣流動性應用需求的金融業態。

在傳統工業經濟時代，要實現金融混業經營缺交易平臺、缺支付工具、缺大數據統計分析共享平臺，而電子商務無疑為金融混業經營提供了前所未有的工具、手段和商業模式。未來的金融業，將是一個綜合金融集團和經營單一業務的專業機構并存發展的市場，客戶既可以找到專業機構購買一種產品，也可以在電商平臺獲得一站式的全面金融服務。無論是哪種模式，誰能夠充分利用現代技術，讓客戶得到實實在在的方便和好處，誰就掌握了金融市場的競爭優勢和主動地位。

超級混業金融“你中有我，我中有你”

電子商務企業進入金融領域

淘寶網于2003年5月10日由阿里巴巴集團投資創立。除了服務外，淘寶網本身并不銷售任何商品，而是連接買賣雙方的網絡交易平臺。在發展過程中，淘寶網連續攻克制約網絡零售產業發展，變網絡遠程交易可能為現實的“支付”、“物流”與“信用”“三座大山”；2004年12月支付寶橫空出世，并與眾多網上銀行合作形成戰略聯盟。

淘寶網從創立之初的數千種商品門類發展到今天，交易客體在滿足“合法”與“道德”底線的肆意擴張……交易商品門類從汽車、房產等大額耐用商品，到黃金、鉆石、珠寶等奢侈品，到服飾、家居用品、食品等生活必需品，到生鮮農活產品和冷鏈食品，再到網店運營培訓、托管、裝修、攝影、網貨質檢等服務。據統計，2011年，在淘寶網上的交易網貨已達100余個大品類、1000余個亞品類、10000種小類、100000種商品、1000000種型號、款式、顏色、10000000種線下與線下服務型產品與創意產品。

除實體商品線擴張外，淘寶另一個交易客體的擴張是金融產品線。2008年10月支付寶正式推出一站式公共事業繳費服務，意味著人們從此以后無須忍受在便利店、銀行等繳費網點之間奔波排隊的痛苦，只需坐在電腦前輕點幾下鼠標，就可以輕松完成水、電、煤以及通信費等日常費用繳費。光大銀行電子銀行部與支付寶、財付通等第三方支付進行的合作以銷售光大的金融服務和理財產品。2009年10月，友邦保險與支付寶達成合作協議，共同拓展電子商務保險銷售渠道。該業務將首先針對友邦保險在線和支付寶的活躍會員和潛在客戶展開網上支付推廣服務，用戶只要登錄友邦保險在線使用支付寶購買自己所需要的保險產品，就可以獲得支付寶所提供的積分。該活動范圍將覆蓋友邦保險在全國所有的經營區域，這無疑為習慣于網絡購物的客戶提供新的購買保險的平臺。目前，我國九大保險公司入駐淘寶保險頻道，單一家保險公司僅車險電商網上銷售年已經達40億，除了單純的保險產品外，連投險也在網上大行其道。2011年1月，支付寶與快彩樂合作，為彩票玩家充值提供便利，所有支付寶會員都可以使用支付寶帳號登錄購彩，這彩民們提供了一種更安全、嶄新、便捷的充值方式。2012年7月23日，交通銀行與阿里巴巴聯合宣布推出“交通銀行淘寶旗艦店”（jtyh.tmall.com），這成為國內銀行業首家在淘寶開店的銀行。阿里于2013年3月推出的“虛擬信用卡”，可以讓客戶在沒有任何實體信用卡的情況下，由支付寶進行授信。支付寶將根據用戶交易數據，在一定模型計算基礎上，給出具體的信用額度，對用戶進行授信，具體額度從200-5000元不等。信用額度可用于在淘寶等購物支付，最長可以獲得38天免息期。支付寶官網透露，符合“信用支付”要求的買家已經達到8000萬。“虛擬信用卡”今年4月份將在湖南、浙江率先上線，9月底將覆蓋全國大部分城市……

目前，淘寶網在金融產品線的業務還包括，保險、證券、彩票、擔保、信貸、拍賣、貴金屬（黃金、白銀、），提供入口通道、收付款工具、數據統計分析等增值業務。還包括手機充值、網絡游戲裝備交易區、虛擬貨幣交易區等。未來還可能延伸到資金“收”一條線：稅和費。對交易課稅和行政事業性收費、交通罰款、學費等。“支”一條線：低保補助金、五保金、物價上漲補助金、特殊困難群體補助金等領域。這些交易客體品類在交易（政府二次分配等不屬于交易）中基本不需要物流或很少依賴物流支撐，這就極大地減少了電商平臺企業對物流這一耗資巨大的基礎設施的投入成本，而僅靠網絡技術和數據庫就可以解決，但其注入到電商資金池的資金總量和流通速度遠遠大于實體商品交易。

在2013年“婦女節”來臨之際，阿里巴巴集團董事局主席馬云發布內部郵件，任命彭蕾為阿里小微金融服務集團（籌）首席執行官（CEO），直接負責阿里系所有為小微企業和消費者服務的金融創新業務。阿里已擁有第三方支付、小額貸款、擔保、保險等金融牌照，此次籌建的阿里小 微金融服務集團將涵蓋支付、小貸、保險、擔保等業務領域，這意味著阿里將向所有與金融相關的縱深領域擴展、挺進，構建基于電子商務的金融全產業鏈框架，阿里“大金融”版圖已清晰呈現。

除了阿里從電子商務向金融領域切入除，我國其他電商如騰訊、京東、蘇寧等也紛紛進入金融領域，或進入水電氣物管等收繳費服務，或開設公司提供小額信貸或融資擔保服務等。

金融企業進入電子商務領域

銀行是圍繞貨幣的生產和出售等提供相關服務的企業，貨幣的性質，決定了銀行業是適合應用信息化的行業。銀行業一直是使用信息技術最廣泛、最深入、最先進的行業。在過去10多年，我國銀行業已經依托技術信息化，在很大程度上改變傳統的經營管理，如依托專用網絡，使信用卡即時結算。經過一段時間的發展，我國各大商業銀行在電子商務的進程中取得了一些成就。我國銀行業電子化營業網點覆蓋率達到95%以上，通過計算機網絡系統，全面支持銀行從柜面客戶服務、交易信息處理、業務經營管理到辦公自動化等多項業務活動。我國銀行的服務都已建立在電子化和信息化的服務交易平臺上，幾乎所有的銀行都建有網上銀行或手機銀行系統，銀行業信息化程度較高。銀行傳統業務由實體柜臺向網上銀行和手機銀行客戶端遷移，并向客戶提供消費購物、理財、投融資等多種服務。

2012年6月，建設銀行電子商務金融服務平臺“善融商務”正式上線開業，提供B2B和B2C客戶操作模式，業務涵蓋商品批發、商品零售和房屋交易等領域，并為客戶提供信息發布、交易撮合、社區服務、在線財務管理、在線客服等配套服務，這成為國內銀行業中首批搭建并運營綜合性電商平臺的“吃螃蟹者”。截止2012年12月26日，僅半年時間，善融電商平臺日成交額達到1700萬元，總交易額突破30億元。建設銀行還通過與電子商務平臺合作，在國內首創“網絡銀行信貸業務模式”，將網絡銀行金融服務與中小電子商務企業網絡信息、資金流、物流相融合，打造了一個全新的服務平臺，小企業主只要點點鼠標即可獲得貸款。目前，建設銀行已與阿里巴巴、金銀島、敦煌網、全球網等知名電子商務平臺合作，推出了“E貸通”、“E單通”、“E商通”、“E保通”、“E點通”等系列產品。截至2011年4月末，建設銀行已累計向近1萬家中小企業電子商務客戶發放超過360億元網絡銀行貸款。

工商銀行金融超市是以工商銀行門戶網站為載體，集各種金融產品展示、營銷推薦、自助選擇、所購產品一次性付款和綜合信息服務等于一體，銷售我行自有產品和代理產品，為客戶提供全面的金融服務。中國工商銀行在全國銀行業中率先創辦了工商銀行網上商城，為工行個人客戶提供安全、放心的購物平臺。

招商銀行和深圳本地網上商城將“名品特賣會”搬到了互聯網上，特賣會首日訂單量較平時增長一倍。作為國內首次以網絡形式舉辦的名品特賣會，主辦方希望借助電子商務平臺分享用戶，實現優勢互補。招商銀行為“一卡通”持卡人提供網上支付和結算，如網上購物、訂購機票、彩票投注、網上訂房、支付上網費、打國際長途電話等。

交通銀行淘寶旗艦店于2012年7月23日正式開業，成為首家登陸淘寶網的銀行。目前，交行的淘寶旗艦店界面分為貴金屬、基金、保險、個貸及小企業貸款、貴賓客戶服務和銀行卡等六個模塊。

此外，中信銀行建立了一個類似淘寶的獨立金融商城，采用開架式銷售的基金、理財產品、信用卡、個人貸款等金融產品放在商城銷售。目前該商城正在進行內部公測。交通銀行的“交博匯”、中國銀行的“云購物”獨立電商平臺也紛紛推出，工商銀行和中信銀行、華夏銀行等也開始籌建自已的獨立電商平臺。

中國工商銀行廣東省分行營業部與易網通旅行(Et-china)達成電子商務全面合作，專門為企業客戶提供B2B在線商旅服務，向企業客戶提供立體的、個性化的、多樣化的旅行服務支持。該系統提供了具有保障的金融支付系統和商旅服務，并具有實時性和自助性。它為每家企業提供一個專用賬號，通過互聯網登陸后，客戶可通過平臺預訂機票或酒店等，并可通過工商銀行網銀完成支付，同時，企業也可以通過該系統查詢歷史交易信息。

2010年8月10日，“中信銀行B2B電子商務產品發布會”在南京召開電子商務產品和服務體系發布會，這是國內商業銀行首次針對即期現貨類交易市場提供集資金監管、分戶賬管理、訂單管理、資金管理、支付結算、線上融資等于一體的全方位、全流程創新型電子商務解決方案。

銀行開展推出電商業務，不僅是將柜臺前移，更是實現網絡全能化的一個核心戰略步驟。隨著在電商平臺的交易數據的增多，個人客戶和企業客戶量的積累，電商金融平臺一方面能在外部業務上給銀行帶來新的客戶、客戶的資金信息和金融消費，包括貸款、支付甚至理財，另一方面能在內部業務流程上實現交易數據、上下游、信貸審批部門、產品監管部門通過網絡聯系起來，讓貸款更有針對性，風控體系更加明晰。隨著電商平臺由傳統PC端向手機端的轉變，銀行的電商業務也借助手機APP向移動商務與支付延伸。

超級混業金融新特性

平臺一站式滿足貨幣流動性應用需求

超級混業金融根本效用和經濟性在于低成本、高效率地滿足服務提供與需求者之間消費、投資、理財、融資、收款等“支”與“收”貨幣流動性應用需求的金融業態。在同一平臺一站式滿足客戶的多種需求會極大地降低服務提供方與需求方的交易成本，并形成消費、投資、理財、融資、收款等“支”與“收”貨幣流動性大數據，為數據挖掘提供了大數據來源。

電商金融化和金融電商化二者疊加并進已經早已遠遠超出了其原來電子商務行業或零售行業或金融行業的產業歸屬的范疇了，也遠遠超出了傳統金融混業經營的范疇了，已經混業到了社會公共事業收繳費，未來還會混業到社會二次分配……正是電商開放平臺（Open Platform）商業模式和大數據分享技術為超級混業金融提供了可能性。同一個平臺萬千種業態

回顧人類商業數千年的商業和金融發展史，從小到小商鋪、雜貨店，大到百貨公司、SHOPPINGMALL、商圈、金融街、國際城市等商業業態，人類經歷了在某一空間地域上的交易商品品類不斷擴張的過程。但直到出現電子商務開放平臺，交易商品首次實現了從量變到質變的飛躍，即在一個虛擬而不是空間實體的互聯網平臺上實現了數億種有形商品與無形商品匯聚交易，并根據不同的商品品類特性形成不同的交易方式。

從商品品類的豐富度來講，亞洲乃至全球最大網絡交易平臺淘寶網交易客體都創造了一個超越人類自商業史以來任何交易市場、電商平臺等商業業態理解的范疇，是一個超級電商平臺，是一個社會商業生態系統。據此，阿里深知只有始終稟持開放的至高理念，使電商平臺的生態系統更加市場化、平臺化、數據化和物種多樣化，才能最終實現“同一個生態，千萬家公司”的良好社會商業生態系統。

同一資金池儲水流動

“同一個生態，千萬家公司”的良好社會商業生態系統的核心是在同一資金帳戶上形成一個資金池，然后千萬家公司接入的資金收付分帳戶以大小不一的管道接入資金池總帳戶，不斷在這個同一的資金池完成從注水到抽水的時間和資金量上的循環往復，并由此大幅提升資金在該資金池的累積、資金池水位線提升和資金流動性，從而產生總帳戶大資金效應、貨幣流動效應、貨幣時滯效應、貨幣演生效應。

超級混業金融的商業文明——開放、透明、分享、責任

超級混業金融已開始形成獨特的商業文明，并擁有獨特的贏利模式。電商金融化或金融化電商化，使金融不等于銀行，也不代表一定要成為金融交易中的一方，更不意味著要獲取金融產業鏈中的全部或絕大部分利潤才能擁有贏利模式。在超級混業金融時代，通過構建開放生態系統，為更高效、更優質地為金融交易提供服務，把商業機構和社會上的力量匯聚起來，形成龐大的優質交易，在做大蛋糕的同時獲取核心服務的合理利潤，遠比自己成為一家金融機構或者銀行要更好。這就意味著，成為交易的優質服務商而不是交易方，為交易搭建良好的生態系統。

互聯網企業靠什么改變金融？除了數據、用戶、技術和支付渠道，還有就是互聯網的思想。Facebook（臉譜）8.4億實名制的客戶形成了巨大的網絡社區，在這個社區里，信息充分共享。其中有很多提供存款，也有很多需要資金，將來可以通過搜索引擎讓資金供給和需求進行有序排列，通過云計算和資訊體系的完善，確定風險成交的價格，每個人手里有一個移動終端，都可以在手上完成，這種互聯網技術和思想所帶來的金融革命，將與信息對稱、金融脫媒以及個體選擇緊密相連。若是金融的交易完全互聯網化，互聯網將會成為一個巨大的公開的交易所，而不需要銀行作為中介。正如阿里金融希望成為的運用互聯網開放、分享、平等、自由的技術和理念，讓金融數據可以自由安全流轉，并為中小企業和消費者服務的一個金融系統。

未來超級混業金融也許會演變為一個巨大的在線金融數據和信用中介服務商，或者一個虛擬的交易所。無疑，超級混業金融將借助于人類有史以來最新的互聯網技術和技術，在支付，小貸，保險，擔保等領域里徹底開拓創新，讓現代金融更加透明、平等、開放，更好地服務于未來的商業和民眾生活，讓金融回歸服務本質。

第二篇：德國金融混業經營之路

德國金融混業經營之路

所謂金融混業經營，是相對于金融分業經營而言的。既可以從事商業銀行業務，同時，又可以從事投資銀行業務，就是混業經營。20世紀60年代以來，德國經濟從二戰后的一片廢墟中迅速崛起，一舉成為歐洲最大、世界第三的經濟強國，被經濟學家譽為“經濟奇跡”。德國經濟取得的成就與其獨樹一幟的金融制度密切相關。德國是實行金融混業經營最為典型的國家，其金融體系的特征是全能銀行在國民經濟中占據主導地位，全能銀行不受金融業務分工的限制，不僅能夠全面經營商業銀行、投資銀行、保險等各種金融業務，為企業提供中長期貸款、有價證券的發行交易、資產管理、財產保險等全面的金融服務(在不同的發展時期，德國全能銀行的信貸與證券業務有不同側重)，而且還可以經營不具備金融性質的實業投資。

德國全能銀行體系的框架

德國混業經營制度是以全能銀行對社會大眾的服務供給，又通過一系列的專業性銀行和特殊信貸機構加以補充為特點的。全能銀行是可以提供包括商業銀行業務、證券投資業務在內的全套金融服務的綜合性銀行；較之全能銀行，德國專業銀行只提供專項服務，包括抵押按揭銀行，基建信貸聯合會，投資公司，指導銀行和德意志清算代理處以及其他具有特殊職能的銀行。還有特殊職能銀行，比如夏興信貸銀行、出口信貸公司等。德國還有一些準銀行機構的財務公司，比如保險公司、租賃公司、信用卡公司、投資顧問公司等；還有由非銀行機構主辦的提供融資服務的公司，如大汽車公司主辦的汽車銀行等。此外，還有郵政匯劃和郵政儲蓄機構等。全能銀行又可以分成商業銀行、儲蓄銀行和合作銀行三大種類。商業銀行包括大銀行、地區性銀行和其它商業銀行、外國銀行分行以及私人銀行等。在德國，最有代表性的大銀行是德意志銀行、德國工商銀行和德累斯頓銀行三大商業銀行。這三大銀行都是股份制全能銀行，通過發行股票籌集資金而使自有資本符合資本充足率的要求。大銀行的特點是設施完備、業務量大，并有遍布全國的分支機構。地區性銀行和其它商業銀行各自的規模，形式和業務不盡相同。有一些較大的地區性銀行也在全國范圍內開展業務，比如巴伐利亞統一抵押銀行，BHF銀行及BFG銀行等。儲蓄銀行是由三級體系構成的，鄉鎮儲蓄所、地區儲蓄銀行及匯劃中心，還有德意志匯劃中心銀行。儲蓄銀行是公共法人的銀行。儲蓄銀行最初的任務是針對中小客戶的存貸款業務，但隨著居民收入的提高和金融業的發展，儲蓄銀行也發展成了全能銀行。合作銀行，它原來由三級構成，初級信用合作社、地區信貸合作銀行和全國性的德國合作銀行。合作銀行業務活動的中心是促進其成員的經營活動，它主要為中小企業及建筑公司提供中長期貸款。同時，它也吸收儲蓄存款。德國合作銀行是公共法人性質的機構，也是全能銀行。

德國商業銀行對證券市場的參與

德國的商業銀行是典型的全能銀行，是集銀行、證券、保險等多種金融中介業務于一體的金融混合體，能夠從事吸收存款、發放短期、中期和長期貸款、托收承付、買賣證券、信托投資、財產代管、投資咨詢，外匯交易、國內外匯兌等業務，進行的是混業經營。德國的全能銀行享有以機構投資者進行證券投資的獨占權。德國全能銀行和不發達的證券市場之間是此消彼長的關系。由于銀行可以參加包括保險業務在內的所有金融業務，所以銀行在資本籌措的過程中起到決定性的作用，從而抑制了證券市場成為具有競爭性的融資手段的可能性。證券市場缺乏競爭力是全能銀行發展的根本原因。德國全能銀行的發展也得益于其參與證券市場業務的不受阻礙。當然，德國全能銀行是商業銀行為主體參與證券市場的。而商業銀行對證券市場的參與主要集中在以下幾個方面：證券的保管業務；證券的承銷業務；證券的自營和代理業務和其他證券業務。除了參與傳統的證券保管、證券承銷和證券交易外，德國商業銀行還積極參與衍生金融工具交易業務和國際證券業務。表現突出的是參與期貨、期權交易，也參與各類債券創新工具操作，如“債券化貸款”、“浮動利率債券”及各類“金融債券”等。

德國金融混業經營的監管

德國是西方國家中銀行監管制度較完善，監管效果較理想的國家之一。雖然德國一直堅持混業經營的制度，但20世紀30年代的世界性經濟大危機也是德國無法避免的。德國的銀行業也是倍受沖擊。不過，德國并沒有因此而實施嚴格的分業經營制度，德國政府更加注重全國性，統一性的金融監管。而第二次世界大戰以后，德國銀行業一直運行平穩，其重要原因就在于有效的金融監管對金融體系的穩定運行起到了“保護傘”的作用。嚴格的金融監管，保證了德國金融業的健康發展，也促進了社會市場經濟的穩定與增長。從1997年6月開始的東南亞金融危機以及隨后而來的全球性金融動蕩，波及面大，連美國這樣的金融霸主也受到很大影響，但德國金融業卻能相對穩定。這也從一個側面充分反映了德國金融監管嚴格的作用。

現代德國金融監管的突出特點就是內部監管(即自我監管)與外部監管(即社會監管與聯邦銀行、聯邦金融監管局監管)相結合。自我監管以建立金融機構的內部治理結構為基礎，建立股東大會、理事會、監事會之間的相互制約和制衡機制，以業務報告和股東大會為依據。社會監管則通過一些銀行設立獨立的審計機構，對銀行資產營運做出結論，并將其審計報告報送聯邦金融監管局。這些社會性質的審計機構要對其審計結果負相關責任。德國金融監管的另一大特點是對大銀行分支機構實行“并賬管理”。德國中央銀行和聯邦金融監管局在對大銀行的監管中，除要求各大銀行必須建立內部自我約束機制和內部監控體系以防范風險外，還要求各大銀行將國內外各分支機構及銀行集團的資本、資產及負債進行匯總，從整體上對其資本充足率、資產質量、抵御風險的能力、債務清償能力、資產的流動性等進行定期的分析評價。德國的大型全能銀行大多是股份制銀行，產權關系明確，內部治理結構和監督機制健全。另外，以法律為準繩進行金融監管，把全部金融活動都納入法律范疇，制定一套嚴格而慎密的金融法律制度體系，這是德國金融監管的另一個顯著特點。

在歐洲經濟一體化的大環境下，為使證券監管和執法與歐盟的要求相協調，德國一直按照歐盟的法律理念進行監管體系和執法制度的改革。

德國的金融監管機構主要有聯邦銀行、銀行業監管局、有價證券交易監管局和保險監管局。德國的銀行監管由政府和私人兩部分組成，前者包括聯邦銀行監管局(FBSO)和德意志聯邦銀行(德國中央銀行)。這兩個聯邦機構與外部審計師和私人銀行協會共同承擔了監督管理的職責。

金融管理當局在金融監管方面具有權威性，有關監管的一整套法規制度及管理辦法為監管當局履行這一職能提供了充分的法律保障，較好地體現了穩定性、效率性和公平性的要求，完備的監管體系使其能從容面對各種困難和危機，為保障德國金融體系的穩

定和發展發揮了重要作用。德國能夠堅持混業經營制度的重要原因在于具備了一套高效而且適合金融業發展規律的監管制度，充分利用了上層建筑對于經濟的促進作用。德國金融業的混業經營特點以及嚴格的監管體系使得德國的金融業穩步發展，即使在全球發生金融危機時也保持了相對的穩定。

中國金融業從分業經營走向混業經營

在中國，改革開放以后，金融業實行的是混業經營，商業銀行也可以經營銀行信托、證券等業務。但是，后來出現的證券熱促使大量銀行信貸資金進入了證券市場，擾亂了金融秩序。1995年，中國以《中華人民共和國商業銀行法》的立法形式確立了中國金融業分業經營的格局。其后，又相繼頒布了《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國保險法》，構筑了中國金融分業經營的法律基礎。由中國人民銀行和證監會分別監管銀行業和證券業。2003年，又成立了銀行監督委員會，代替中央銀行統一監督管理銀行、產管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構。中國金融業分業經營、分業監管的模式已經形成。中國現階段實行的分業經營，分業管理的金融制度，主要是為了減少信用擴張風險，防止資金過多流向證券和房地產部門而導致經濟秩序紊亂，這對于保證中國尚不成熟的證券市場和商業銀行的規范運作是十分必要的，短期內中國銀行、證券和保險分業經營的格局不會被打破。從實踐情況看，這種銀行與證券分業經營模式，在中國金融市場發育、制度建設及監管體系還不十分健全的情況下，有其存在的必然性和合理性。但是，隨著國內外金融形勢的急劇發展，中國分業經營制度已面臨著極其嚴峻的挑戰。面對國際金融界混業經營的趨勢和中國金融業尚未成熟的現狀，要兼顧“控制風險”和“與國際接軌”是相當困難的。這種現實決定了中國不可能一下子全面推向金融混業經營，必須維持目前，金融分業經營總格局相對穩定。這是中國國情和目前金融業的發展狀況所決定的。中國推行金融分業管制不是一時沖動，而是經過長時間綜合權衡和深入考慮后做出的選擇。金融分業管制實施時間不長，可能有一些不足和問題，但總體上是利大干弊的。當然，我們必須注意的是，全球金融一體化已對中國分業經營體制提出了挑戰，中國目前的一些舉措也顯現出了混業經營的跡象：從宏觀上看，貨幣市場已向資本市場的參與者(如證券公司和基金管理公司)微啟，且有更加開放之勢；從微觀上看，網上交易、銀證合作已使銀行業和證券業在一定程度上共享客戶資源，遍布全國的兩千多家證券營業部吸引了越來越多的居民存款，扮演著某種儲蓄機構的角色。從長期來看，中國應該采取金融混業經營的模式。在當今世界國際金融市場全球化一體化的形勢下，特別是中國加入WTO以后，國際上實力雄厚，集貸款、信托投資、證券功能為一體的大型金融集團將沖擊中國的金融業。中國只有逐步實現混業經營，才能整合金融資源，提高金融資源的配置效率。而且，混業經營可以擴大中國銀行業務范圍，進行多元化經營，提高金融機構的綜合營運能力，運用金融創新工具，積累經驗，從而有實力與外資銀行競爭。當然，混業經營制度運作需要具備一些前提條件，金融機構本身具備完善的內部建制，有風險意識和風險控制能力。政府金融監管體系要高效完備，監督手段先進，要有健全的法律框架。目前，中國實行混業經營的時機還不成熟，前提條件還沒有完全具備。因此，中國金融業應加快進行金融改革和整頓，解決金融領域多年來遺留的問題與風險，并加快有關法規的制定。只有在此基礎上，才能實行混業經營制度。

(作者單位：天津社會科學院)

第三篇：我國金融分業經營與混業經營淺析

我國金融分業經營與混業經營淺析

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分業經營和混業經營是金融業運營的兩種模式，各有其優劣勢。

分業經營的主要優勢:（1）專業化經營（2）避免利益沖突（3）對監管機構，其監管工作較混業經營簡單輕松。分業經營培養從事各類金融業務的專業技術和專業管理水平，防止商業銀行將過多資金用在高風險的活動；其劣勢:（1）因為經營單一業務而使（2）規模效率低。分業經營風險集中抑制競爭，銀證難以優勢互補。

混業經營的優勢:（1）易實現規模經濟（2）業務多樣化而風險分散（3）易于實現靈活調整。混業經營銀證優勢互補，全能銀行可以充分了解企業經營狀況；其缺點是（:1）對于尚未實行全面混業經營體制的國家，存在不容忽視的風險（2）最大風險在于風險傳遞性。混業經營會形成壟斷，內部協調困難。

但是，受金融業創新等因素的影響，混業經營成為世界金融業的發展趨勢。我國金融業采取的是分業經營分業監管模式，由于其本身的局限性使其面臨著眾多挑戰為了適應金融業發展趨勢的要求，我國宜采取金融控股公司的運營模式，穩妥地推進金融業由分業向混業的轉變，同時建立牽頭監管體制，保證金融業運營的安全。

1、入世后來自于國外金融巨頭的挑戰

根據入世協議規定，我國于2006年全面開放金融市場，外資銀行保險公司證券公司以各種形式進入，而它們大多是“全能型”企業，其業務領域涉及銀行保險證券及信托投資等多個方面，可以說是無所不包，可以為客戶提供“一站式”服務，他們可以充分享有混業經營帶來的較低的交易成本和范圍經濟，大大降低了服務成本，具有很強的競爭優勢。因此，入世后我國金融業分業經營的格局受到巨大挑戰。

2、來自于金融企業經營創新的挑戰

我國《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》以及《公司法》都明確規定了金融業分業經營的格局，但同時也預留了進行金融業經營創新的空間，我國已經出現了一批混業經營模式的金融控股集團，如中信公司光大集團中國銀行建設銀行平安集團等但是，我國分業經營的基本模式嚴重制約了金融企業的創新。

3、來自于養老保險投資對金融業發展的需求

從世界經驗來看，養老基金對于本國金融市場的發展和金融工具的創新具有重要的推動作用。我國必將會形成規模龐大的養老基金，為了實現養老保險基金的保值增值，基金進入資本市場運營成為必然，但是分業經營的限制，將嚴重制約運營商的選擇范圍，無法形成通過激烈的市場競爭激勵管理主體采取積極行為的局面；同時，分業經營模式，也將限制投資管理主體的投資組合選擇，不利于養老基金風險既定情況下收益最大化目標的實現。

4、分業監管模式不適應經營模式發展的需要

我國采取的分業監管的模式，保監會證監會銀監會各司其職，負責所屬行業的監督管理之責，這雖然客觀上有利于提高監管能力和監管技術，但也造成了各監管主體之間的壁壘，不利于信息的互補，尤其是在我國現階段出現了金融控股公司等混業經營形式的情況下，分業監管的模式已經遠遠無法適應形勢的需要。

5、分業監管不利于信息互補，實現各監管主體的協調

分業監管模式一方面提高了企業的運營成本，因為不同的監管機構都有各自的監管指標和標準規范，為了達到相應的指標要求，必然要付出許多的“合規成本”，這就加大了運營成本；另一方面，監管機構在某些指標上存在互通之處，但是由于各自獨立的模式，必然要做出重復審查，造成了監管資源的浪費。

6、分業監管易產生監管真空

隨著金融創新的發展，各金融機構及其相應的業務界限越來越模糊，很難區分它們是什么類型機構，更不用說國內的一些金融控股公司，對此目前國內還沒有統一的監管法規如信托投資公司的證券營業部為吸收資金，采取證券回購，代客理財等手段高息吸收資金，變相開展銀行業務，這種行為本應該受到查處，但由于實行分業監管，銀監會和證監會在這個問題上沒有明確規定，造成了監管真空。

如上所述，我國金融業分業經營、分業監管的運營模式受到了很大挑戰。為了促進金融業的快速發展，與世界發達國家接軌，保證金融業的安全，必須進行改革由分業到混業經營成為我們的必然選擇，并應建立適合我國國情的金融業監管體制。

第四篇：金融與大學生未來

《金融與大學生未來》專題報告

不得不說這學期的金融專題報告課真的非常的有意思，不是空洞的理論知識，不是刻板古怪的金融公式，不是泛泛而談。而是從大到占領華爾街事件這樣的大事小到我們家里可升值老錢這樣的小事來給我們詮釋了金融在我們生活中的樣子。深入簡出的為我們解開了金融的神秘面紗，在輕松愉悅的課堂氣氛中讓我們更好的了解金融，從而聯系到我們自身思考自己的將來的金融人生。

（一）金融與生活品質

夏老師以朋友聊天的方式從與我們聯系最為密切的社會熱點問題入手帶我們瀏覽和解讀了當今發生在我們身邊的經濟事件。

夏老師以自己家真實的南匯買房事件為例，聯系迪士尼的興建和川沙近幾年房價的猛漲幅度向我們解釋了房價與一系列因素之間的關系，分析大城市房地產市場的下滑和中小城市房地產市場走熱的前景。聯系2010年至今十二次上調存款準備金率上調、加息等金融政策與這些金融事件的相互聯系和影響讓我們了解了宏觀經濟政策的實施對普通老百姓生活的影響。

從丟掉鐵飯碗下海經商，萬元戶的榮耀到房地產市場興起很動人家里變得富裕到Q寵企鵝再到世博紀念品發行時夏老師家人的真知灼見率先搶購到了升值空間巨大的世博紀念品的事例再到今年年黃金價格的漲跌也告訴了我們金融無處不在道理，要開闊眼界真正的學會知識，學以致用。

夏老師也和我們分享了自己以前沒有強烈的金融意識的時候所總結的教訓，比如沒有發現自己家里舊東西的價值。也讓我有了這樣收藏升值的意識。自己的收獲：通過了解這些發生在我們身邊跟金融有關的大小事，發現金融與生活品質密切的關系，也許只是小的發現就能改變家庭的命運改變自己的人生我想我作為金融專業的學生必須要培養自己的金融素養，不僅要對財經信息敏銳，而且也要留心自己身邊的事件。學會把金融和生活聯系起來。

（二）金融與就業

在這一部分，夏老師就我們專業的學生分析了將來就業的前景，給我們展示了我們將來可以就業的崗位和需要需要具備的素質。

首先，是關于整個金融機構的認識。

其次，我們所處的上海2020年將成為國際金融中心，每年需新增10萬金融人才，現在正處大發展時期，金融人才稀缺。

我們金融專業畢業后有四個就業方向是銀行、保險、證券投資和公司財務管理。

最后，夏老師向我們介紹了到證券公司、銀行、保險公司就業的職位種類和各自的特點。讓我明確了自己將來就的領域和方向。了解了什么樣的職位要求什么樣的素質，現在我要著手學的知識和考什么證。

還有很重要的一點就是讓我意識到了抓住就業機遇和培養職場修養的重要性。

（三）金融與創業

這部分，夏老師從溫州老板們創業案例入手結合自己的創業理念讓我們了解了創業所需要具備的條件，同時也為我們介紹了在上海創業和家鄉創業的鼓勵政策。

我是第一個上臺講出自己回家鄉創業的創業規劃的人，同時也是計劃最不周全的人。經過研究其可行性后，我又重新制訂了我的家鄉創業方案，不是從那么多的方面去思考而是專注的做好一個項目。下面是我初步的計劃。

方向：旅游經濟業與金融投資結合模式：經營旅游業為證券投資提供資本，投資收益為旅游業擴張提供資金。階段：起步一到兩年而后擴張

創業資金：四十萬（貸款30萬、與伙伴合作共同出資10萬）

宣傳手段：主要是網絡宣傳吸引外地游客，與網站合作、廣告植入、在微博搞有獎轉發等方式。

戰略選擇：著重旅游路線的開發，在現有的14條精品旅游路線的基礎上開發更新奇更吸引人的項目。

從事旅游業的的優勢：我的家鄉三門峽市位于三門峽地處中原豫、晉、陜三省交界處，是一座歷史悠久的城市，隨著舉世聞名的萬里黃河第一壩——三門峽大壩的建設而崛起的一座新興城市。每年入冬以后到次年初春這段風寒雪飄的季節，這座美麗的城市總會迎來西伯利亞的朋友-----白天鵝。在三門峽庫區廣闊明澈、碧波蕩漾的湖面上，成千上萬只白天鵝自由自在地飛翔、飄游、嬉水、覓食，安詳地休養生息，三門峽也因此有了“天鵝城”的美譽。

一、歷史文化悠久。地處黃河岸邊的三門峽市華夏文明的發祥地之一。它的歷史文化成為華夏浩瀚文化的重要組成部分。有仰韶文化、虢國文化及由老子《道德經》衍化而來的道家、道教文化等。

二、旅游資源豐富。彩陶、仰韶文化遺址、虢國墓地、李家窯遺址、函谷關、寶塔寺、三門峽大壩、亞武山國家級森林公園；“四面環山三面水，半城煙村半城田”的陜州老城風景區（陜州公園）；風光旖旎、景觀險勝、古跡遍布的三門峽黃河游覽區。品中原美食的必去之地和特產豐收區：靈寶蘋果、大棗、貴妃杏、牛心肺、猴頭、黃河鯉魚、大鯢、仰韶酒、大營麻花、水花佛手糖糕、觀音堂牛肉等

三、交通便利。地處三省交界處，途徑隴海線、連霍高速、310國道、鄭西高鐵。

（四）個人未來規劃

個人基本情況：我來自河南省三門峽市，為人熱情開朗、樂觀向上、學習能力強，但不夠沉穩內斂。喜歡新鮮事物，喜歡挑戰自己，喜歡與人交流和表現自己。現在正在讀金融保險專業，專科，大二。

職業興趣：證券公司或銀行崗位

我本人對金融領域有很大的興趣，并不是以賺大錢入金融領域為目的，而是因為高中時期華爾街金融危機時，家人在股票市場上投資的失敗讓我們家里遭受了巨大的損失。從那時起，我就對證券行業產生了特別的情緒。從恨它，到對它迷茫不了解，到對它有了初步認識到最后愛上它的奇妙。所以，我非常想在證券市場有所作為，不是失敗地被操縱而是掌握它變成成功者。

比起產品的設計和研究的后臺部門我更樂意進入以銷售和管理的前臺。所以我需要有很強的與人溝通的能力，數字分析與處理上也要具備一定的專業能力。

現在我需要做的：

學歷問題：我現在大二，馬上大三就要準備專升本的考試。因為，我想從事的崗位并不是大專學歷就能應聘上的。專升本升應該會升到財務專業深入地學習財務會計知識為自己將來的工作做準備。等將來工作之后會盡力考研，方向應該還是會選擇金融方向。

證書問題：首先，大二考過四級，大三考過六級和中級口譯。出于興趣所學的韓語也會堅持下去的，在畢業之前起碼考過一級證書。其次，已經開始考的證券從業資格證只考了一門，再考一門證券交易就能拿到證券從業資格證，當然這是遠遠不夠的，要學到真知識，把五門都考試考過才行。打算專升本后開始考會計，注冊會計師這個屬于我更遠期的打算。當然我知道證書只是表面形式最重要還是要自己學會這些東西。

職業規劃：

短期目標：打算留在上海，剛畢業實習時，銀行做引導員、做儲戶招募員、基金銷售員、證券公司業務員等流失量大，薪酬低，壓力大的工作，讓自己留下來成為真正的精英。在這個階段最重要的就是積累經驗，多學習了解這個行業需要我怎么做，經驗問題：從我在迪卡儂做兼職的經驗來看，學歷并不是衡量你是否優秀的唯一標準。經驗也是很重要的。一個初出茅廬的高材生必然不如一個從底層摸爬滾打上來的經驗豐富老員工。所以，經驗也是我要積累的。最后，不僅要提升自己的專業素質，也要在職場素養上培養自己，多學多看，勇于表現自己的同時也要謙虛學習。

中期目標：進入證券公司的管理崗位，或成為那些大客戶的經理。加強人脈關系，開發市場，或者進入研究部門做金融產品的研究和開發。

長期目標：回到三門峽，開發我們家鄉的金融市場，帶動家鄉經濟的發展。總結

通過學習夏老師的這門課，發現了金融和我們的生活之間的密切關系，了解了金融市場和我們金融專業學生畢業后的就業形式和崗位聯系到我自身思考自己的 人生規劃，明確目標然后努力去實現它，掌握自己的金融人生。

資料來源：夏老師資料三門峽信息港

第五篇：電商企業發展供應鏈金融案例研究

電商企業發展供應鏈金融案例研究

以阿里、京東和蘇寧為例

隨著電商行業的快速發展，對供應鏈的要求也越來越高。未來的電商之間的競爭是整條供應鏈的競爭，誰在供應鏈運轉上更具效力，誰就可以占據先機。而通過供應鏈金融在電商行業的創新應用，可以帶動整個鏈條向前流動，從而實現供應鏈的整合。

在電商行業，阿里、京東、蘇寧三大巨頭都在經營各自的供應鏈金融系統。那么三家的供應鏈金融到底是怎么做的呢？

阿里供應鏈金融：行業先行者

第一個寫阿里，是因為阿里小貸是供應鏈金融的先行者。早在2002年，阿里推出誠信通，開始對商戶數據進行量化評估并建立信用評核模型；2007年，阿里便開始與建行、工行合作推出貸款產品，銀行放貸，阿里提供企業信用數據；2010年，浙江阿里小貸正式成立；2011 年，阿里成立重慶阿里小貸，經特批后開始向全國各地的商戶發放貸款，同一年阿里不再和任何銀行合作供應鏈金融服務。

阿里小貸供應鏈金融的相繼開發出阿里信用貸款、淘寶（天貓）信用貸款、淘寶（天貓）訂單貸款等微貸產品。相關資料顯示，阿里小貸的貸款額度一般為5-100萬，期限一般為一年，采取循環貸加固定貸的模式。2012年到2016年，阿里小貸每年為中小企業提供大量的貸款。由于兩家小貸公司資本金有限，同時還要承擔花唄、借唄等消費金融的放貸需求，為了解決資金難題，阿里小貸進行了多輪資產證券化項目。

2010年11月阿里巴巴收購深圳一大通，開始中小企業對外貿易提供“外貿資訊”到“外貿交易”一站式服務鏈條。2014年，阿里成立商誠保理基于資金管理結算系統推出出國購物退稅保理業務。2015年6月25日，作為國內首批試點的5家民營銀行之一，背靠阿里巴巴旗下螞蟻金服的浙江網商銀行正式開業。日前，網商銀行首次公布了開業8個月成績單：小微企業客戶數量突破了80萬家，累計提供信貸資金450億元。

京東供應鏈金融：驚人的創新者

京東這家電商企業的基因極具狼性，創新效率和效果驚人。和阿里的路徑相似，2012年，京東開始與銀行合作試水供應鏈金融。2013年，京東便放棄了和銀行的合作，開始獨立做供應鏈金融。由于京東是中國最大的自營電商，京東供應鏈金融的首款產品“京保貝”是具有互聯網特點的供應鏈保理融資業務。“京保貝”是業內首個通過數據集成完成線上風控的產品，使得京東供應商可以憑借采購、銷售等財務數據直接獲得融資，放款周期短至3分鐘。“京保貝”已服務近兩千家供應商，得到融資的供應商在京東的貿易量增長超過200%。2014年，京東供應鏈金融上線了“京小貸”。“京小貸”目前主要服務于京東開放平臺商家，極大地改善了小微商家長期面臨的融資難、融資成本高的處境。上線一年來，累計為超過3萬個店鋪開通了貸款資格。

京東供應鏈金融最新有個很有時代意義的創新產品——動產融資。傳統動產融資有三大困局：一是抵質押物范圍小，廣大中小企業動產價值難以評估并用來質押；二是缺乏全國性的、電子化的動產質押登記平臺，導致重復質押等風險事件頻發；三是質押方式死板，貨物一旦用來融資，流動性將大大降低，不能隨著買進賣出自動調整融資額度。以上問題導致大量中小企業不能被納入動產融資服務的覆蓋范圍。京東供應鏈金融設計了一款可以同時解決以上問題的底層架構，可以通過數據和模型化的方式自動評估商品價值，他們與有“互聯網+”特點的倉配企業合作，全面整合了質押商品從生產、運輸、存儲到銷售的全鏈條數據交叉驗證，實現動態質押。這款產品一經推出，就迅速實現單月放貸破億。動產融資還在向B2B平臺采購的經銷商提供服務。

基本上，京東供應鏈金融的創新產品已經在為各類場景、特點的企業服務，覆蓋了很多傳統融資觸達不到的群體。去年末，京東供應鏈金融宣布將與企業理財打通，讓企業缺錢時借錢，有錢時理財。作為一家僅僅提供供應鏈金融3年的企業，京東供應鏈金融的創新速度和展業速度令人吃驚。

蘇寧供應鏈金融：后起之秀

蘇寧作為從傳統企業轉型而來的電商企業，一路都在力求上進。其供應鏈金融的發展的路徑也和阿里、京東相似。

2011年，蘇寧就提出了布局供應鏈金融的戰略規劃，同年獲得第一張第三方支付牌照；2012年，蘇寧創建“重慶蘇寧小額貸款有限公司”，推出“蘇寧小貸”，蘇寧小貸的產品有兩種，其中“省心貸”固定借款期限最長90天。而“隨心貸”采用的是隨借隨還的形式，能夠滿足供應商短期資金需求。2014年，蘇寧推出“供應商成長專項基金”，以10億的資金規模幫助供應鏈中的中小微企業實現融資。蘇寧供應鏈金融服務主要開展訂單融資、庫存融資以及應收賬款融資類基于真實貿易的融資服務。除了 “蘇寧小貸”融資業務之外，蘇寧與眾多銀行合作推出“銀行保理”，已成為目前國內開展互聯網金融業務覆蓋銀行數量最多的電商平臺。

和京東相同的是，蘇寧也有自己的倉儲和物流。和阿里、京東不同的，蘇寧還有近1700家線下門店。蘇寧供應鏈金融謀求“物流、商流、資金流、信息流”為一體，通過對蘇寧線上線下供應鏈資源進行有效整合，為客戶信用評級模型提供持續、準確、實時的數據支持，為供應商融資難的狀況提供完整的解決方案。雖然近1700家線下門店是蘇寧做供應鏈的特有優勢，但想做到全國范圍內線上到線下同時提供供應鏈金融解決方案，創新、風控難度還是不小。

縱觀行業，從京東、阿里、蘇寧等電商巨頭的供應鏈金融發展布局現狀分析，電商巨頭依托平臺和長期積累的大數據優勢，較好的切入了供應鏈金融領域不斷開墾。京東除了服務京東電商體系，已經依靠快速發展的大數據科技風控優勢，謀求服務體系外的更多細分垂直領域，通過新型融資產品盤活客戶供應鏈，覆蓋更多傳統融資觸達不到的群體；阿里小貸則為攤大阿里電商上游，不斷的進行將商戶與平臺進行了深層次捆綁；蘇寧則是希望以“四流”一體的數據為支撐，為供應商提供一整套融資解決方案。

在當前宏觀經濟下行壓力下，深處產業上端的供應鏈金融和下端的消費金融，將成為互聯網金融發展的兩大新趨勢。而電商平臺可謂近水樓臺，先發優勢已然明顯。