第一篇：公允價值計量準(zhǔn)則

附：企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號——公允價值計量

第一章總則

第一條為了規(guī)范公允價值的計量和披露，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，制定本準(zhǔn)則。

第二條公允價值，是指市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項負(fù)債所需支付的價格。

第三條本準(zhǔn)則適用于其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許采用公允價值進行計量或披露的情形，本準(zhǔn)則第四條和第五條所列情形除外。

第四條下列各項的計量和披露適用其他相關(guān)會計準(zhǔn)則：

（一）與公允價值類似的其他計量屬性的計量和披露，如《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》規(guī)范的可變現(xiàn)凈值、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》規(guī)范的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，分別適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》。

（二）股份支付業(yè)務(wù)相關(guān)的計量和披露，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》。

（三）租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的計量和披露，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 21號——租賃》。

第五條下列各項的披露適用其他相關(guān)會計準(zhǔn)則：

（一）以公允價值減去處置費用后的凈額確定可收回金額的資產(chǎn)的披露，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》。

（二）以公允價值計量的職工離職后福利計劃資產(chǎn)的披露，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》。

（三）以公允價值計量的企業(yè)年金基金投資的披露，適用《企業(yè)會計準(zhǔn)則第10號——企業(yè)年金基金》。

第二章相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債

第六條企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)考慮該資產(chǎn)或負(fù)債的特征。

相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，是指市場參與者在計量日對該資產(chǎn)或負(fù)債進行定價時考慮的特征，包括資產(chǎn)狀況及所在位置、對資產(chǎn)出售或者使用的限制等。

第七條以公允價值計量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債可以是單項資產(chǎn)或負(fù)債（如一項金融工具、一項非金融資產(chǎn)等），也可以是資產(chǎn)組合、負(fù)債組合或者資產(chǎn)和負(fù)債的組合（如《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》規(guī)范的資產(chǎn)組、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》規(guī)范的業(yè)務(wù)等）。企業(yè)是以單項還是以組合的方式對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進行公允價值計量，取決于該資產(chǎn)或負(fù)債的計量單元。

計量單元，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以單獨或者組合方式進行計

量的最小單位。相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的計量單元應(yīng)當(dāng)由要求或者允許以公允價值計量的其他相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定，但本準(zhǔn)則第十章規(guī)范的市場風(fēng)險或信用風(fēng)險可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值計量除外。

第三章有序交易和市場

第八條企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定市場參與者在計量日出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的交易，是在當(dāng)前市場條件下的有序交易。

有序交易，是指在計量日前一段時期內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債具有慣常市場活動的交易。清算等被迫交易不屬于有序交易。

第九條企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的有序交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場進行。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)假定該交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的最有利市場進行。

主要市場，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債交易量最大和交易活躍程度最高的市場。

最有利市場，是指在考慮交易費用和運輸費用后，能夠以最高金額出售相關(guān)資產(chǎn)或者以最低金額轉(zhuǎn)移相關(guān)負(fù)債的市場。

交易費用，是指在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）中，發(fā)生的可直接歸屬于資產(chǎn)出售或者負(fù)債轉(zhuǎn)移的費用。交易費用是直接由交易引起的、交易所必需的、而且不出售資產(chǎn)或者不轉(zhuǎn)移負(fù)債就不會發(fā)生的費用。

運輸費用，是指將資產(chǎn)從當(dāng)前位置運抵主要市場（或最有利市場）發(fā)生的費用。

第十條企業(yè)在識別主要市場（或最有利市場）時，應(yīng)當(dāng)考慮所有可合理取得的信息，但沒有必要考察所有市場。

通常情況下，企業(yè)正常進行資產(chǎn)出售或者負(fù)債轉(zhuǎn)移的市場可以視為主要市場（或最有利市場）。

第十一條主要市場（或最有利市場）應(yīng)當(dāng)是企業(yè)在計量日能夠進入的交易市場，但不要求企業(yè)于計量日在該市場上實際出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債。

由于不同企業(yè)可以進入的市場不同，對于不同企業(yè)，相同資產(chǎn)或負(fù)債可能具有不同的主要市場（或最有利市場）。

第十二條企業(yè)應(yīng)當(dāng)以主要市場的價格計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以最有利市場的價格計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。

企業(yè)不應(yīng)當(dāng)因交易費用對該價格進行調(diào)整。交易費用不屬于相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，只與特定交易有關(guān)。交易費用不包括運輸費用。

相關(guān)資產(chǎn)所在的位置是該資產(chǎn)的特征，發(fā)生的運輸費用能夠使該資產(chǎn)從當(dāng)前位置轉(zhuǎn)移到主要市場（或最有利市場）的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)使該資產(chǎn)從當(dāng)前位置轉(zhuǎn)移到主要市場（或最有利市場）的運輸費用調(diào)整主要市場（或最有利市場）的價格。

第十三條當(dāng)計量日不存在能夠提供出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債 的相關(guān)價格信息的可觀察市場時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從持有資產(chǎn)或者承擔(dān)負(fù)債的市場參與者角度，假定計量日發(fā)生了出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的交易，并以該假定交易的價格為基礎(chǔ)計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。

第四章市場參與者

第十四條企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)采用市場參與者在對該資產(chǎn)或負(fù)債定價時為實現(xiàn)其經(jīng)濟利益最大化所使用的假設(shè)。

市場參與者，是指在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）中，同時具備下列特征的買方和賣方：

（一）市場參與者應(yīng)當(dāng)相互獨立，不存在《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》所述的關(guān)聯(lián)方關(guān)系；

（二）市場參與者應(yīng)當(dāng)熟悉情況，能夠根據(jù)可取得的信息對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以及交易具備合理認(rèn)知；

（三）市場參與者應(yīng)當(dāng)有能力并自愿進行相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易。

第十五條企業(yè)在確定市場參與者時，應(yīng)當(dāng)考慮所計量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債、該資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）以及在該市場上與企業(yè)進行交易的市場參與者等因素，從總體上識別市場參與者。

第五章公允價值初始計量

第十六條企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易性質(zhì)和相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征等，判斷初始確認(rèn)時的公允價值是否與其交易價格相等。

在企業(yè)取得資產(chǎn)或者承擔(dān)負(fù)債的交易中，交易價格是取得該項資產(chǎn)所支付或者承擔(dān)該項負(fù)債所收到的價格（即進入價格）。公允價值是出售該項資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移該項負(fù)債所需支付的價格（即脫手價格）。相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債在初始確認(rèn)時的公允價值通常與其交易價格相等，但在下列情況中兩者可能不相等：

（一）交易發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。但企業(yè)有證據(jù)表明該關(guān)聯(lián)方交易是在市場條件下進行的除外。

（二）交易是被迫的。

（三）交易價格所代表的計量單元與按照本準(zhǔn)則第七條確定的計量單元不同。

（四）交易市場不是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場（或最有利市場）。

第十七條其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)以公允價值對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進行初始計量，且其交易價格與公允價值不相等的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將相關(guān)利得或損失計入當(dāng)期損益，但其他相關(guān)會計準(zhǔn)則另有規(guī)定的除外。

第六章估值技術(shù)

第十八條企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)采用

在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)。企業(yè)使用估值技術(shù)的目的，是為了估計在計量日當(dāng)前市場條件下，市場參與者在有序交易中出售一項資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移一項負(fù)債的價格。

企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，使用的估值技術(shù)主要包括市場法、收益法和成本法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)使用與其中一種或多種估值技術(shù)相一致的方法計量公允價值。企業(yè)使用多種估值技術(shù)計量公允價值的，應(yīng)當(dāng)考慮各估值結(jié)果的合理性，選取在當(dāng)前情況下最能代表公允價值的金額作為公允價值。

市場法，是利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價格以及其他相關(guān)市場交易信息進行估值的技術(shù)。

收益法，是將未來金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。

成本法，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額（通常指現(xiàn)行重置成本）的估值技術(shù)。

第十九條企業(yè)在估值技術(shù)的應(yīng)用中，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用相關(guān)可觀察輸入值，只有在相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。

輸入值，是指市場參與者在給相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價時所使用的假設(shè)，包括可觀察輸入值和不可觀察輸入值。

可觀察輸入值，是指能夠從市場數(shù)據(jù)中取得的輸入值。該輸入值反映了市場參與者在對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價時所使用的假設(shè)。

不可觀察輸入值，是指不能從市場數(shù)據(jù)中取得的輸入值。該

輸入值應(yīng)當(dāng)根據(jù)可獲得的市場參與者在對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價時所使用假設(shè)的最佳信息確定。

第二十條企業(yè)以交易價格作為初始確認(rèn)時的公允價值，且在公允價值后續(xù)計量中使用了涉及不可觀察輸入值的估值技術(shù)的，應(yīng)當(dāng)在估值過程中校正該估值技術(shù)，以使估值技術(shù)確定的初始確認(rèn)結(jié)果與交易價格相等。

企業(yè)在公允價值后續(xù)計量中使用估值技術(shù)的，尤其是涉及不可觀察輸入值的，應(yīng)當(dāng)確保該估值技術(shù)反映了計量日可觀察的市場數(shù)據(jù)，如類似資產(chǎn)或負(fù)債的價格等。

第二十一條公允價值計量使用的估值技術(shù)一經(jīng)確定，不得隨意變更，但變更估值技術(shù)或其應(yīng)用能使計量結(jié)果在當(dāng)前情況下同樣或者更能代表公允價值的情況除外，包括但不限于下列情況：

（一）出現(xiàn)新的市場。

（二）可以取得新的信息。

（三）無法再取得以前使用的信息。

（四）改進了估值技術(shù)。

（五）市場狀況發(fā)生變化。

企業(yè)變更估值技術(shù)或其應(yīng)用的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的規(guī)定作為會計估計變更，并根據(jù)本準(zhǔn)則的披露要求對估值技術(shù)及其應(yīng)用的變更進行披露，而不需要按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的規(guī)定對相關(guān)會計估計變更進行

披露。

第二十二條企業(yè)采用估值技術(shù)計量公允價值時，應(yīng)當(dāng)選擇與市場參與者在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易中所考慮的資產(chǎn)或負(fù)債特征相一致的輸入值，包括流動性折溢價、控制權(quán)溢價或少數(shù)股東權(quán)益折價等，但不包括與本準(zhǔn)則第七條規(guī)定的計量單元不一致的折溢價。

企業(yè)不應(yīng)當(dāng)考慮因其大量持有相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債所產(chǎn)生的折價或溢價。該折價或溢價反映了市場正常日交易量低于企業(yè)在當(dāng)前市場出售或轉(zhuǎn)讓其持有的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債數(shù)量時，市場參與者對該資產(chǎn)或負(fù)債報價的調(diào)整。

第二十三條以公允價值計量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債存在出價和要價的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以在出價和要價之間最能代表當(dāng)前情況下公允價值的價格確定該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。企業(yè)可以使用出價計量資產(chǎn)頭寸、使用要價計量負(fù)債頭寸。

本準(zhǔn)則不限制企業(yè)使用市場參與者在實務(wù)中使用的在出價和要價之間的中間價或其他定價慣例計量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債。

第七章公允價值層次

第二十四條企業(yè)應(yīng)當(dāng)將公允價值計量所使用的輸入值劃分為三個層次，并首先使用第一層次輸入值，其次使用第二層次輸入值，最后使用第三層次輸入值。

第一層次輸入值是在計量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上未經(jīng)調(diào)整的報價。活躍市場，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的

交易量和交易頻率足以持續(xù)提供定價信息的市場。

第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值。

第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值。

公允價值計量結(jié)果所屬的層次，由對公允價值計量整體而言具有重要意義的輸入值所屬的最低層次決定。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債特征的基礎(chǔ)上判斷所使用的輸入值是否重要。公允價值計量結(jié)果所屬的層次，取決于估值技術(shù)的輸入值，而不是估值技術(shù)本身。

第二十五條第一層次輸入值為公允價值提供了最可靠的證據(jù)。在所有情況下，企業(yè)只要能夠獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報價，就應(yīng)當(dāng)將該報價不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值計量，但下列情況除外：

（一）企業(yè)持有大量類似但不相同的以公允價值計量的資產(chǎn)或負(fù)債，這些資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場報價，但難以獲得每項資產(chǎn)或負(fù)債在計量日單獨的定價信息。在這種情況下，企業(yè)可以采用不單純依賴報價的其他估值模型。

（二）活躍市場報價未能代表計量日的公允價值，如因發(fā)生影響公允價值計量的重大事件等導(dǎo)致活躍市場的報價未能代表計量日的公允價值。

（三）本準(zhǔn)則第三十四條

（二）所述情況。

企業(yè)因上述情況對相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報價進

行調(diào)整的，公允價值計量結(jié)果應(yīng)當(dāng)劃分為較低層次。

第二十六條企業(yè)在使用第二層次輸入值對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進行公允價值計量時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該資產(chǎn)或負(fù)債的特征，對第二層次輸入值進行調(diào)整。這些特征包括資產(chǎn)狀況或所在位置、輸入值與類似資產(chǎn)或負(fù)債的相關(guān)程度（包括本準(zhǔn)則第三十四條

（二）規(guī)定的因素）、可觀察輸入值所在市場的交易量和活躍程度等。

對于具有合同期限等具體期限的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，第二層次輸入值應(yīng)當(dāng)在幾乎整個期限內(nèi)是可觀察的。

第二層次輸入值包括：

（一）活躍市場中類似資產(chǎn)或負(fù)債的報價；

（二）非活躍市場中相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的報價；

（三）除報價以外的其他可觀察輸入值，包括在正常報價間隔期間可觀察的利率和收益率曲線、隱含波動率和信用利差等；

（四）市場驗證的輸入值等。市場驗證的輸入值，是指通過相關(guān)性分析或其他手段獲得的主要來源于可觀察市場數(shù)據(jù)或者經(jīng)過可觀察市場數(shù)據(jù)驗證的輸入值。

企業(yè)使用重要的不可觀察輸入值對第二層次輸入值進行調(diào)整，且該調(diào)整對公允價值計量整體而言是重要的，公允價值計量結(jié)果應(yīng)當(dāng)劃分為第三層次。

第二十七條企業(yè)只有在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債不存在市場活動或者市場活動很少導(dǎo)致相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實可行的情況下，才能使用第三層次輸入值，即不可觀察輸入值。

不可觀察輸入值應(yīng)當(dāng)反映市場參與者對相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價時所使用的假設(shè)，包括有關(guān)風(fēng)險的假設(shè)，如特定估值技術(shù)的固有風(fēng)險和估值技術(shù)輸入值的固有風(fēng)險等。

第二十八條企業(yè)在確定不可觀察輸入值時，應(yīng)當(dāng)使用在當(dāng)前情況下可合理取得的最佳信息，包括所有可合理取得的市場參與者假設(shè)。

企業(yè)可以使用內(nèi)部數(shù)據(jù)作為不可觀察輸入值，但如果有證據(jù)表明其他市場參與者將使用不同于企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)的其他數(shù)據(jù)，或者這些企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)是企業(yè)特定數(shù)據(jù)、其他市場參與者不具備企業(yè)相關(guān)特征時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對其內(nèi)部數(shù)據(jù)做出相應(yīng)調(diào)整。

第八章非金融資產(chǎn)的公允價值計量

第二十九條企業(yè)以公允價值計量非金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者將該資產(chǎn)用于最佳用途產(chǎn)生經(jīng)濟利益的能力，或者將該資產(chǎn)出售給能夠用于最佳用途的其他市場參與者產(chǎn)生經(jīng)濟利益的能力。

最佳用途，是指市場參與者實現(xiàn)一項非金融資產(chǎn)或其所屬的資產(chǎn)和負(fù)債組合的價值最大化時該非金融資產(chǎn)的用途。

第三十條企業(yè)確定非金融資產(chǎn)的最佳用途，應(yīng)當(dāng)考慮法律上是否允許、實物上是否可能以及財務(wù)上是否可行等因素。

（一）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在法律上是否允許，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者在對該資產(chǎn)定價時考慮的資產(chǎn)使用在法律上的限制。

（二）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在實物上是否可能，應(yīng)當(dāng)考慮市場參與者在對該資產(chǎn)定價時考慮的資產(chǎn)實物特征。

（三）企業(yè)判斷非金融資產(chǎn)的用途在財務(wù)上是否可行，應(yīng)當(dāng)考慮在法律上允許且實物上可能的情況下，使用該資產(chǎn)能否產(chǎn)生足夠的收益或現(xiàn)金流量，從而在補償使資產(chǎn)用于該用途所發(fā)生的成本后，仍然能夠滿足市場參與者所要求的投資回報。

第三十一條企業(yè)應(yīng)當(dāng)從市場參與者的角度確定非金融資產(chǎn)的最佳用途。

通常情況下，企業(yè)對非金融資產(chǎn)的現(xiàn)行用途可以視為最佳用途，除非市場因素或者其他因素表明市場參與者按照其他用途使用該資產(chǎn)可以實現(xiàn)價值最大化。

第三十二條企業(yè)以公允價值計量非金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)基于最佳用途確定下列估值前提：

（一）市場參與者單獨使用一項非金融資產(chǎn)產(chǎn)生最大價值的，該非金融資產(chǎn)的公允價值應(yīng)當(dāng)是將其出售給同樣單獨使用該資產(chǎn)的市場參與者的當(dāng)前交易價格。

（二）市場參與者將一項非金融資產(chǎn)與其他資產(chǎn)（或者其他資產(chǎn)或負(fù)債的組合）組合使用產(chǎn)生最大價值的，該非金融資產(chǎn)的公允價值應(yīng)當(dāng)是將其出售給以同樣組合方式使用該資產(chǎn)的市場參與者的當(dāng)前交易價格，并且該市場參與者可以取得組合中的其他資產(chǎn)和負(fù)債。其中，負(fù)債包括企業(yè)為籌集營運資金產(chǎn)生的負(fù)債，但不包括企業(yè)為組合之外的資產(chǎn)籌集資金所產(chǎn)生的負(fù)債。最佳用

途的假定應(yīng)當(dāng)一致地應(yīng)用于組合中所有與最佳用途相關(guān)的資產(chǎn)。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)從市場參與者的角度判斷該資產(chǎn)的最佳用途是單獨使用、與其他資產(chǎn)組合使用、還是與其他資產(chǎn)和負(fù)債組合使用，但在計量非金融資產(chǎn)的公允價值時，應(yīng)當(dāng)假定按照本準(zhǔn)則第七條確定的計量單元出售該資產(chǎn)。

第九章負(fù)債和企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價值計量

第三十三條企業(yè)以公允價值計量負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定在計量日將該負(fù)債轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，而且該負(fù)債在轉(zhuǎn)移后繼續(xù)存在，并由作為受讓方的市場參與者履行義務(wù)。

企業(yè)以公允價值計量自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)假定在計量日將該自身權(quán)益工具轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，而且該自身權(quán)益工具在轉(zhuǎn)移后繼續(xù)存在，并由作為受讓方的市場參與者取得與該工具相關(guān)的權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

第三十四條企業(yè)以公允價值計量負(fù)債或自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)遵循下列原則：

（一）存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報價的，應(yīng)當(dāng)以該報價為基礎(chǔ)確定該負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價值。

（二）不存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報價，但其他方將其作為資產(chǎn)持有的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在計量日從持有該資產(chǎn)的市場參與者角度，以該資產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)確定該負(fù)債或自身權(quán)益工具的公允價值。

當(dāng)該資產(chǎn)的某些特征不適用于所計量的負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)該資產(chǎn)的公允價值進行調(diào)整，以調(diào)整后的價值確定負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價值。這些特征包括資產(chǎn)出售受到限制、資產(chǎn)與所計量負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具類似但不相同、資產(chǎn)的計量單元與負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的計量單元不完全相同等。

（三）不存在相同或類似負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具可觀察市場報價，并且其他方未將其作為資產(chǎn)持有的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從承擔(dān)負(fù)債或者發(fā)行權(quán)益工具的市場參與者角度，采用估值技術(shù)確定該負(fù)債或企業(yè)自身權(quán)益工具的公允價值。

第三十五條企業(yè)以公允價值計量負(fù)債，應(yīng)當(dāng)考慮不履約風(fēng)險，并假定不履約風(fēng)險在負(fù)債轉(zhuǎn)移前后保持不變。

不履約風(fēng)險，是指企業(yè)不履行義務(wù)的風(fēng)險，包括但不限于企業(yè)自身信用風(fēng)險。

第三十六條企業(yè)以公允價值計量負(fù)債或自身權(quán)益工具，并且該負(fù)債或自身權(quán)益工具存在限制轉(zhuǎn)移因素的，如果公允價值計量的輸入值中已經(jīng)考慮了該因素，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再單獨設(shè)置相關(guān)輸入值，也不應(yīng)當(dāng)對其他輸入值進行相關(guān)調(diào)整。

第三十七條企業(yè)以公允價值計量活期存款等具有可隨時要求償還特征的金融負(fù)債的，該金融負(fù)債的公允價值不應(yīng)當(dāng)?shù)陀趥鶛?quán)人隨時要求償還時的應(yīng)付金額，即從債權(quán)人可要求償還的第一天起折現(xiàn)的現(xiàn)值。

第十章市場風(fēng)險或信用風(fēng)險可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值計量

第三十八條企業(yè)以市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的凈敞口為基礎(chǔ)管理金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的，可以以計量日市場參與者在當(dāng)前市場條件下有序交易中出售凈多頭（即資產(chǎn)）或者轉(zhuǎn)移凈空頭（即負(fù)債）的價格為基礎(chǔ)，計量該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價值。

市場風(fēng)險或信用風(fēng)險可抵銷的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)是由《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》規(guī)范的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，也包括不符合金融資產(chǎn)或金融負(fù)債定義但按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》進行會計處理的其他合同。

與市場風(fēng)險或信用風(fēng)險可抵銷的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債相關(guān)的財務(wù)報表列報，應(yīng)當(dāng)適用其他相關(guān)會計準(zhǔn)則。

第三十九條企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價值的，應(yīng)當(dāng)同時滿足下列條件：

（一）企業(yè)風(fēng)險管理或投資策略的正式書面文件已載明，企業(yè)以特定市場風(fēng)險或特定對手信用風(fēng)險的凈敞口為基礎(chǔ)，管理金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的組合；

（二）企業(yè)以特定市場風(fēng)險或特定對手信用風(fēng)險的凈敞口為基礎(chǔ)，向企業(yè)關(guān)鍵管理人員報告金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的信息；

（三）企業(yè)在每個資產(chǎn)負(fù)債表日以公允價值計量組合中的金

融資產(chǎn)和金融負(fù)債。

第四十條企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價值的，該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債面臨的特定市場風(fēng)險及其期限實質(zhì)上應(yīng)當(dāng)相同。

企業(yè)按照本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定計量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合的公允價值的，如果市場參與者將會考慮假定出現(xiàn)違約情況下能夠減小信用風(fēng)險敞口的所有現(xiàn)行安排，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮特定對手的信用風(fēng)險凈敞口的影響或特定對手對企業(yè)的信用風(fēng)險凈敞口的影響，并預(yù)計市場參與者依法強制執(zhí)行這些安排的可能性。

第四十一條企業(yè)采用本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的規(guī)定確定相關(guān)會計政策，并且一經(jīng)確定，不得隨意變更。

第十一章公允價值披露

第四十二條企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的性質(zhì)、特征、風(fēng)險以及公允價值計量的層次對該資產(chǎn)或負(fù)債進行恰當(dāng)分組，并按照組別披露公允價值計量的相關(guān)信息。

為確定資產(chǎn)和負(fù)債的組別，企業(yè)通常應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)負(fù)債表列報項目做進一步分解。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露各組別與報表列報項目之間的調(diào)節(jié)信息。

其他相關(guān)會計準(zhǔn)則明確規(guī)定了相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債組別且其分組原則符合本條規(guī)定的，企業(yè)可以直接使用該組別提供相關(guān)信息。

第四十三條企業(yè)應(yīng)當(dāng)區(qū)分持續(xù)的公允價值計量和非持續(xù)的公允價值計量。

持續(xù)的公允價值計量，是指其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在每個資產(chǎn)負(fù)債表日持續(xù)以公允價值進行的計量。

非持續(xù)的公允價值計量，是指其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在特定情況下的資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價值進行的計量。

第四十四條在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)后的每個資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)在附注中披露持續(xù)以公允價值計量的每組資產(chǎn)和負(fù)債的下列信息：

（一）其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日持續(xù)以公允價值計量的項目和金額。

（二）公允價值計量的層次。

（三）在各層次之間轉(zhuǎn)換的金額和原因，以及確定各層次之間轉(zhuǎn)換時點的政策。每一層次的轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出應(yīng)當(dāng)分別披露。

（四）對于第二層次的公允價值計量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)和輸入值的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。

（五）對于第三層次的公允價值計量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)、輸入值和估值流程的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露公允價值計量中使用的重要的、可合理取得的不可觀察輸入值的量化信息。

（六）對于第三層次的公允價值計量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露期初余額與期末余額之間的調(diào)節(jié)信息，包括計入當(dāng)期損益的已實現(xiàn)利得或損失總額，以及確認(rèn)這些利得或損失時的損益項目；計入當(dāng)期損益的未實現(xiàn)利得或損失總額，以及確認(rèn)這些未實現(xiàn)利得或損失時的損益項目（如相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值變動損益等）；計入當(dāng)期其他綜合收益的利得或損失總額，以及確認(rèn)這些利得或損失時的其他綜合收益項目；分別披露相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債購買、出售、發(fā)行及結(jié)算情況。

（七）對于第三層次的公允價值計量，當(dāng)改變不可觀察輸入值的金額可能導(dǎo)致公允價值顯著變化時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露有關(guān)敏感性分析的描述性信息。

這些輸入值和使用的其他不可觀察輸入值之間具有相關(guān)關(guān)系的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)描述這種相關(guān)關(guān)系及其影響，其中不可觀察輸入值至少包括本條

（五）要求披露的不可觀察輸入值。

對于金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，如果為反映合理、可能的其他假設(shè)而變更一個或多個不可觀察輸入值將導(dǎo)致公允價值的重大改變，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一事實、變更的影響金額及其計算方法。

（八）當(dāng)非金融資產(chǎn)的最佳用途與其當(dāng)前用途不同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露這一事實及其原因。

第四十五條在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)后的資產(chǎn)負(fù)債表中，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)在附注中披露非持續(xù)以公允價值計量的每組資產(chǎn)和負(fù)債的下列信息

（一）其他相關(guān)會計準(zhǔn)則要求或者允許企業(yè)在特定情況下非持續(xù)以公允價值計量的項目和金額，以及以公允價值計量的原因。

（二）公允價值計量的層次。

（三）對于第二層次的公允價值計量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)和輸入值的描述性信息。當(dāng)變更估值技術(shù)時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。

（四）對于第三層次的公允價值計量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露使用的估值技術(shù)、輸入值和估值流程的描述性信息，當(dāng)變更估值技術(shù)時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露這一變更以及變更的原因。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露公允價值計量中使用的重要不可觀察輸入值的量化信息。

（五）當(dāng)非金融資產(chǎn)的最佳用途與其當(dāng)前用途不同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露這一事實及其原因。

第四十六條企業(yè)調(diào)整公允價值計量層次轉(zhuǎn)換時點的相關(guān)會計政策應(yīng)當(dāng)在前后各會計期間保持一致，并按照本準(zhǔn)則第四十四條

（三）的規(guī)定進行披露。企業(yè)調(diào)整公允價值計量層次轉(zhuǎn)換時點的相關(guān)會計政策應(yīng)當(dāng)一致地應(yīng)用于轉(zhuǎn)出的公允價值計量層次和轉(zhuǎn)入的公允價值計量層次。

第四十七條企業(yè)采用本準(zhǔn)則第三十八條規(guī)定的會計政策的，應(yīng)當(dāng)披露該事實。

第四十八條對于在資產(chǎn)負(fù)債表中不以公允價值計量但以公允價值披露的各組資產(chǎn)和負(fù)債，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照本準(zhǔn)則第四十四條

（二）、（四）、（五）和

（八）披露信息，但不需要按照本準(zhǔn)則第四十四條

（五）披露第三層次公允價值計量的估值流程和使用的重要不可觀察輸入值的量化信息。

第四十九條對于以公允價值計量且在發(fā)行時附有不可分割的第三方信用增級的負(fù)債，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露這一事實，并說明該信用增級是否已反映在該負(fù)債的公允價值計量中。

第五十條企業(yè)應(yīng)當(dāng)以表格形式披露本準(zhǔn)則要求的量化信息，除非其他形式更適當(dāng)。

第十二章銜接規(guī)定

第五十一條本準(zhǔn)則施行日之前的公允價值計量與本準(zhǔn)則要求不一致的，企業(yè)不作追溯調(diào)整。

第五十二條比較財務(wù)報表中披露的本準(zhǔn)則施行日之前的信息與本準(zhǔn)則要求不一致的，企業(yè)不需要按照本準(zhǔn)則的規(guī)定進行調(diào)整。

第十三章附則

第二篇：公允價值計量論文

公允價值 亦稱公允價格、公允市價。熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項資產(chǎn)可以被買賣或者一項負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r格。今天為大家準(zhǔn)備的是公允價值計量論文，希望能滿足大家的閱讀需求。

公允價值計量論文

1公允價值涵義辨析

我國新會計準(zhǔn)則認(rèn)為：公允價值計量模式，是指以市場價值或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)和負(fù)債主要計量屬性的會計模式。此模式下非貨幣性資產(chǎn)公允價值的確定原則是：如果該資產(chǎn)存在活躍市場，則該資產(chǎn)的市價即為其公允價值；如果該資產(chǎn)不存在活躍市場，但與該資產(chǎn)類似的資產(chǎn)存在活躍市場，則該資產(chǎn)的公允價值應(yīng)比照相關(guān)類似資產(chǎn)的市價確定；如果該資產(chǎn)和與該資產(chǎn)類似的資產(chǎn)均不存在活躍市場，則該資產(chǎn)的公允價值可按其所能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率貼現(xiàn)計算的現(xiàn)值評估確定。

2新準(zhǔn)則下的公允價值計量2、1公允價值對金融工具計量的影響

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》規(guī)定，以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等；再如，企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。此外，企業(yè)可以基于風(fēng)險管理需要或為消除金融資產(chǎn)或金融負(fù)債在會計確認(rèn)和計量方面存在不一致情況等，直接指定某些金融資產(chǎn)或金融負(fù)債以公允價值計量。這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當(dāng)期損益。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動向，其業(yè)績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升；相反，如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左，其當(dāng)期利潤就會因此受損。所以，公允價值計量屬性可以被認(rèn)為是一把“雙刃劍”，與老準(zhǔn)則采用“只報憂不報喜”，從而使金融工具報告價值經(jīng)常被低估的孰低法有很大不同。

同時新準(zhǔn)則還規(guī)定衍生金融工具一律以公允價值計量，并從表外移至表內(nèi)反映。這就要求上市銀行和證券公司為了避免給財務(wù)報告帶來過大的波動，應(yīng)當(dāng)考慮表內(nèi)化將對企業(yè)利用金融工具進行風(fēng)險管理的行為產(chǎn)生重大影響，以及衍生金融工具對報表的影響。

2、2公允價值法對投資性房地產(chǎn)的影響

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第3號——投資性房地產(chǎn)》提出，在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量。采用公允價值計量的投資性房地產(chǎn)的折舊、減值或土地使用權(quán)攤銷價值直接反映在公允價值變動中，并通過“公允價值變動損益”對企業(yè)利潤產(chǎn)生影響，而不再單獨計提。受此影響，在目前房地產(chǎn)價格處于持續(xù)上漲的背景下，擁有用于出租的建筑物或持有待升值的土地使用權(quán)的商業(yè)、房地產(chǎn)類企業(yè)，會受到利好的影響。近年來房地產(chǎn)市場高速膨脹，并且業(yè)內(nèi)也預(yù)計漲勢將來會有個漸進攀升的過程，由此上市公司一旦采用公允價值法來計量其早些年購入的投資性房產(chǎn)，必將在賬面上充分體現(xiàn)巨額利潤。未來以公允價值體現(xiàn)的公司賬面資產(chǎn)，其參考價值大大提高。

2、3公允價值法對債務(wù)重組的影響

舊準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)或股權(quán)的賬面價值之間的差額，確認(rèn)為資本公積。并且，債權(quán)人一方亦不能確認(rèn)重組收益。應(yīng)該說，這一規(guī)定體現(xiàn)了財政部提高會計信息質(zhì)量可靠性、減少會計尋租行為的決心，并且在一定程度上維護了證券市場的健康發(fā)展和市場經(jīng)濟的公平規(guī)則，少數(shù)企業(yè)將無法借債務(wù)重組達到操縱損益，欺騙利益相關(guān)人的目的。新準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價值與實際支付現(xiàn)金/轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值/股份的公允價值總額之間的差額，計入當(dāng)期損益。“修改其他債務(wù)條件的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將修改其他債務(wù)條件后債務(wù)的公允價值作為重組后債務(wù)的入賬價值。重組債務(wù)的賬面價值與重組后債務(wù)的入賬價值之間的差額，計入當(dāng)期損益。”這就明確肯定了債務(wù)重組利得可以計入當(dāng)期損益（對債務(wù)人來說一般為營業(yè)外收入），企業(yè)或公司可以因此而獲巨額利潤。執(zhí)行新的債務(wù)重組準(zhǔn)則意味著，一些無力清償債務(wù)的公司，一旦債權(quán)人讓步，獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中，可能極大地提升每股收益水平。

2、4公允價值法對非貨幣性資產(chǎn)交換的影響

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第7號——非貨幣性交易》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足如下兩個條件，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益：第一，交換具有商業(yè)實質(zhì)；第二，換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的賬面價值作為換入成本，不確定損益。我國先前的非貨幣性交易準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)發(fā)生的非貨幣性交易按照交易的賬面價值入賬，只有在收到補價的情況下按比例確認(rèn)收益，沒有采用公允價值。修訂后的非貨幣性交易準(zhǔn)則引入公允價值來計量。由此產(chǎn)生的結(jié)果是，這一交換將產(chǎn)生利潤。而此前采用的賬面價值法，基本不產(chǎn)生利潤。這對于投資性房地產(chǎn)上市公司則孕育了一定機會，由于可能每年重估地產(chǎn)價值，并以市價反映賬面價值，將直接大幅提高公司的估值水平。

3應(yīng)用公允價值計量的幾點建議

在1998年，公允價值計量出現(xiàn)于“債務(wù)重組”、“非貨幣性交易”等具體會計準(zhǔn)則中，后因?qū)嶋H運行中出現(xiàn)很多公司尤其是上市公司濫用公允價值操縱利潤的情況。所以在2001年修訂后的準(zhǔn)則中，公允價值被我國的監(jiān)管層限制使用。但是在今年新頒布的新準(zhǔn)則體系中，在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面的會計準(zhǔn)則中均謹(jǐn)慎地采用了公允價值，從而成為本次會計準(zhǔn)則的一大亮點。公允價值是否難達“公允”，是否極有可能再次成為利潤操縱的工具？過去發(fā)生的“故事”是否會重演？我們應(yīng)該怎樣的對待公允價值？在此筆者提出自己的幾點建議

（1）公允價值可以并且應(yīng)該適度地運用。

所謂適度，包含兩層意思：首先，新會計準(zhǔn)則仍是站在歷史成本的基礎(chǔ)上，并不是所有的都是用公允價值計量。其次，運用公允價值計量要有一定的限制條件。

新準(zhǔn)則把能夠運用公允價值的業(yè)務(wù)限定在投資性房地產(chǎn)、金融工具等為數(shù)不多的領(lǐng)域，就是因為這些領(lǐng)域已基本滿足公允價值運用的必須條件。當(dāng)然，新準(zhǔn)則沒有專門設(shè)置公允價值一項，對于哪個項目能用哪個項目不能用，分散在不同的業(yè)務(wù)中加以規(guī)定。這樣的結(jié)構(gòu)也使新準(zhǔn)則更具有開放性和拓展性。

（2）加強對公允價值的監(jiān)管：統(tǒng)一規(guī)定。

我國新準(zhǔn)則體系對公允價值的規(guī)定是分布在不同的會計準(zhǔn)則里，比如，金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面，而且對于不同的項目，公允價值的應(yīng)用條件是不同。針對廣泛運用公允價值帶來操作上的難度，我們認(rèn)為相應(yīng)的監(jiān)管部門應(yīng)盡快對公允價值的定性和定量給予明確標(biāo)準(zhǔn)，使公允價值這個標(biāo)準(zhǔn)不會出現(xiàn)太大的差異。我們可以總體上規(guī)定公允價值計量，在具體的會計業(yè)務(wù)上，可以有針對性地使用。同時要注意會計準(zhǔn)則與審計準(zhǔn)則一致性。

（3）提高會計人員的素質(zhì)。會計人員的素質(zhì)對會計準(zhǔn)則的正確實施影響很大，它在一定程度上制約著會計信息質(zhì)量的提高和會計準(zhǔn)則中會計方法的運用。就公允價值而言，采用現(xiàn)行市價要求會計人員能夠及時收集和應(yīng)用交易商品的市價，采用估價技術(shù)，熟悉理財學(xué)方面的知識，經(jīng)過綜合分析、判斷，才能熟練地操作。同時，會計人員還應(yīng)具備計算機方面的技能，以擺脫復(fù)雜的計算，減少人工計算的失誤，提高精度。

（4）完善市場體系以促進公允價值的推廣。

必須完善市場體系，提高市場的組織化程度，促進各種市場的健康發(fā)展，以保證公允價值的可靠性與公允性。首先，企業(yè)應(yīng)有較完善的管理制度，建立以公允價值計量資產(chǎn)或負(fù)債的類別標(biāo)準(zhǔn)，建立對公允價值變動專人負(fù)責(zé)、定時按既定途徑收集數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)的及時性和穩(wěn)定性。其次，外部制約力量應(yīng)加強，確保公允價值的真實。一方面，政府應(yīng)不斷完善公司法，刑法，會計法等與公允價值有關(guān)的法律，對濫用公允價值的企業(yè)和授意者、執(zhí)行者進行嚴(yán)格監(jiān)督，給違法者以刑事處罰、民事處罰和行政處罰，以震懾他們利用公允價值操縱利潤的心理。另一方面，中注協(xié)、財政部應(yīng)加強注冊會計師的行業(yè)自律，對于企業(yè)財務(wù)報告中用公允價值計量的項目要給予足夠的重視并發(fā)表恰當(dāng)?shù)囊庖姟＿@樣才能給公允價值的實施創(chuàng)建一個良好的環(huán)境。

4結(jié)論

綜上所述，我們認(rèn)為雖然前些年，我國曾出現(xiàn)過利用公允價值操縱利潤的現(xiàn)象，但我們不能因為有人利用估計、假設(shè)、判斷來進行利潤操縱就否定公允價值。公允價值和利潤操縱之間沒有必然的聯(lián)系，公允價值是利潤操縱的一個手段，而非其根源。隨著我國新會計準(zhǔn)則的出臺，準(zhǔn)則體系更加完善，同時通過增加對資本市場上會計造假行為的打擊力度，加強對投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護，加強對上市公司、證券公司的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊對會計準(zhǔn)則的惡意誤用，提高會計人員職業(yè)判斷能力等手段多管齊下，減少利用公允價值進行利潤操縱的可能性，保證公允價值在新準(zhǔn)則執(zhí)行過程中能被正確使用，使我國企業(yè)的會計信息更加公允、可靠，對信息使用人更加有用。

第三篇：公允價值計量利弊分析論文

摘 要 認(rèn)識了公允價值的涵義及基本特征，分析了公允價值計量的利弊，在此基礎(chǔ)上提出了克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的舉措。公允價值計量的優(yōu)越性表現(xiàn)為：適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要；使會計收益更加真實、全面；有利于企業(yè)的資本保全；更加符合配比原則的要求；提高信息的決策有用性。公允價值計量的不足之處在于：公允價值確定的主觀性較強；可操作性較差；容易導(dǎo)致利潤操縱；信息成本較高。基于此認(rèn)識，提出克服弊端，發(fā)揮優(yōu)越性的兩點舉措：普及公允價值計量觀念和計量的專門技能；盡快完善與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境。關(guān)鍵詞 公允價值計量 優(yōu)越性 弊端 舉措 1 公允價值的涵義及基本特征公允價值（Fair value）在國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）第32號公告中是指“在一項公平交易中，由熟悉情況并自愿交易的雙方，能將一項資產(chǎn)進行交換或?qū)⒁豁椮?fù)債進行結(jié)算的金額。”在美國會計準(zhǔn)則委員會（FASB）第7號概念公告中是指“在當(dāng)前的非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進行資產(chǎn)（或負(fù)債）的買賣（或發(fā)生與清償）的價格。”我國的會計準(zhǔn)則對公允價值所下定義是：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。”從各國對公允價值所下定義可以概括出其基本特征是：①公允價值的本質(zhì)是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產(chǎn)或負(fù)債價值的認(rèn)定。②交易雙方平等、自愿，熟悉情況是構(gòu)成公允價值的三大要件。③公允價值立足于當(dāng)前交易，是連接過去、現(xiàn)在、未來的一種動態(tài)觀。三大要件是前提，市場信息的評價是核心，動態(tài)是表現(xiàn)。關(guān)于市場信息的評價即公允價值計量問題美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會 FASB于2004年6月23日發(fā)布了《公允價值計量征求意見稿》，向社會各界利益相關(guān)集團征求意見。在此后的年內(nèi)，F(xiàn)ASB與其他各方組織展開多方合作，終于在2005年10月21日發(fā)布了《工作稿》。對公允價值的估計主要涉及三種方法，即市場法、收益法和成本法。無論運用哪種方法估計公允價值，都涉及到選擇合適的市場數(shù)據(jù)，然后導(dǎo)入估計方法的模型中，從而對公允價值進行估算。公允價值等級結(jié)構(gòu)的功能便是對導(dǎo)入模型的市場數(shù)據(jù)的可靠性進行分類、選擇，保證估算的公允價值數(shù)據(jù)更為準(zhǔn)確可靠。公允價值等級結(jié)構(gòu)劃分為五個層次：①活躍市場中的公開報價；②相同資產(chǎn)或負(fù)債在不甚活躍的市場中的公開報價；無論市場活躍與否，類似資產(chǎn)或負(fù)債在市場中的公開報價；③市場中可以觀測到與資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)的非價格信息；④資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)，但只能間接觀測到的市場信息；⑤公司內(nèi)部數(shù)據(jù)。五個層次的市場數(shù)據(jù)的可靠性由強到弱依次降低，因此，在選擇上的優(yōu)先順序也是從①至⑤。只有在無法獲得前4個層次市場數(shù)據(jù)的情形下，才可以選擇第5級公司內(nèi)部數(shù)據(jù)來代替市場數(shù)據(jù)，但即使選擇內(nèi)部數(shù)據(jù)，在計算時也應(yīng)盡量考察市場因素，把個體因素的影響降至最低。選擇可靠性越強的市場數(shù)據(jù)進行估計，所得到的公允價值的可靠性也越強。2 公允價值計量的優(yōu)越性 2.1 適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要主要以合約形式出現(xiàn)的金融衍生工具因不具有實物形態(tài)和貨幣形態(tài)，加之交易和事項大多并未實際發(fā)生，傳統(tǒng)的歷史成本無法對其進行會計處理。傳統(tǒng)的成本計量必須等到合約真正履行或取消之時，才一次性地報告，企業(yè)在該金融衍生工具上的損益，實際上揭示的將是一個累積數(shù)字。公允價值計量卻能很好地解決這個問題，其價值的確定并不取決于業(yè)務(wù)是否發(fā)生，只要雙方一致同意就可形成一個對市場價值判斷的價值。因此，公允價值能計量、反映金融衍生工具產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)，向信息使用者提供信息。同時，將金融衍生工具的到期累計風(fēng)險分散到其合約的存續(xù)期間，也符合穩(wěn)健性原則。2.2 使會計收益更加真實、全面按傳統(tǒng)的會計學(xué)收益概念，會計收益是指來自于交易期間已實現(xiàn)的投入和對應(yīng)費用之間的差額。經(jīng)濟學(xué)的收益概念除包括會計收益外，還包括非交易和未實現(xiàn)的資產(chǎn)價值變動形成的利益或損失，較之會計收益在內(nèi)容上更為真實和全面。而公允價值會計計量恰恰就是既要計量資產(chǎn)和負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中的公允價值，也要計量公允價值變動所造成的利益和損失。這樣可彌補會計收益的不足而向經(jīng)濟收益看齊，更加準(zhǔn)確地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量，更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力及所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險，更合理地反映企業(yè)的財務(wù)狀況以及企業(yè)的真實收益，可以全面評價企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營業(yè)績。2.3 有利于企業(yè)的資本保全企業(yè)對生產(chǎn)過程中耗費的生產(chǎn)能力必須回購，以維持簡單再生產(chǎn)和擴大再生產(chǎn)。如果采用歷史成本計量，計量得出的金額在物價上漲的經(jīng)濟環(huán)境中，將購不回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力。采用公允價值計量時，不管何時耗費的生產(chǎn)能力一律按現(xiàn)行市價或未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計量，計量得出的金額即使在物價上漲的環(huán)境下也可以購回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力，企業(yè)實物資本得到維護。2.4 更加符合配比原則的要求對于非貨幣性資產(chǎn)而言，其計量的一個主要目標(biāo)在于計算本期的企業(yè)收益。現(xiàn)行企業(yè)計算收益時，收入是按現(xiàn)行市價計量，而成本、費用則按歷史成本計量，收益包括勞動者創(chuàng)造的純利潤和由經(jīng)濟因素影響形成的價格差。現(xiàn)行的利潤分配制度對這兩者不加區(qū)分，從而出現(xiàn)收益超分配、虛利實分的現(xiàn)象。采用公允價值計量，這種問題就可得到很好地解決。在公允價值計量下，收益是現(xiàn)時收入與按公允價值計算的成本費用配比的結(jié)果，因而更能體現(xiàn)配比原則。2.5 提高信息的決策有用性由上述優(yōu)點很容易看出，按公允價值計量提供的會計信息較之于歷史成本計量提供的會計信息而言，更具有高度的相關(guān)性，從而提高信息決策的有用性。按公允價值計量得出的信息能為企業(yè)管理人員、債權(quán)人、投資者等信息使用者提供更為相關(guān)的會計信息，避免因歷史成本無法反映未實現(xiàn)利得或損失而做出錯誤判斷，從而為他們的經(jīng)營、決策提供更有力的支持。[1] [2] [] []3 公允價值計量的不足 3.1 公允價值確定的主觀性較強公允價值是參與交易的雙方對市場價值的一種判斷，而市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，有的會計事項可以確認(rèn)或?qū)ふ蚁囝愃频慕灰變r格，有的卻無法尋找而只能估計。由于存在商業(yè)秘密的保密原則，信息阻斷等因素，公允價值的取得和公允性判斷難度較大，這在一定程度上影響了會計數(shù)據(jù)的客觀性，進而其可靠性也大為減弱。3.2 可操作性較差一方面，企業(yè)的資產(chǎn)種類繁多，并處于不同的市場環(huán)境中，市場信息的真實性難以辨認(rèn)，是否存在活躍市場交易價格的判斷難度較大等問題難以解決。在實際工作中，只能大致的估計或采取近似價值的操作。在市場信息不充分的情況下，容易形成操縱利潤的嫌疑。另一方面，對公允價值進行判斷的主要形式———現(xiàn)值技術(shù)的運用，因不同投資者之間、投資者與管理當(dāng)局之間對投資的期望報酬率不可能完全統(tǒng)一，對未來現(xiàn)金流量的估計具有較大不確定性，這同樣導(dǎo)致在具體的技術(shù)操作上難度較大。3.3 容易導(dǎo)致利潤操縱如上兩點所述，公允價值的確定具有較強的主觀性和較差的可操作性，這容易導(dǎo)致管理當(dāng)局利用公允價值進行利潤操縱，使管理當(dāng)局提供的會計信息失真。3.4 信息成本較高運用公允價值進行會計計量，要求企業(yè)會計人員在每個會計期末分析各種因素，對資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值做出認(rèn)定，這個過程將會增大企業(yè)的信息成本。與歷史成本相比，取得公允價值要花費更多的成本，增加了報表的準(zhǔn)備成本，當(dāng)取得成本超過效益時，若仍按公允價值進行計量，則有違會計的成本效益原則。4 克服公允價值計量的弊端，發(fā)揮其優(yōu)越性的舉措盡管公允價值的運用利弊并存，但只要能形成實現(xiàn)公允價值的三大要件，充分掌握公允價值的計量技術(shù)，就一定能在更大的程度上克服其運用上的弊端。為此，目前必須著手做好以下工作。4.1 普及公允價值計量觀念和計量的專門技能由于公允價值的表現(xiàn)形式有多種，在會計實務(wù)中到底選擇哪種表現(xiàn)形式，有時就依賴于會計人員的職業(yè)判斷能力。因此，為了保證會計信息的可靠性和準(zhǔn)確性，全面提高會計人員的素質(zhì)勢在必行。我國應(yīng)當(dāng)在今后加強會計人員的職業(yè)教育，大力提高會計人員的素質(zhì)，包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德素質(zhì)，普及公允價值計量觀念和計量的專門技能。這一目標(biāo)可以通過廣泛宣傳有關(guān)準(zhǔn)則及其指南，使每個人都知道按準(zhǔn)則的要求來實施。實施包括教育和實地測試在內(nèi)的周密計劃和國際合作的執(zhí)行程序是極其重要的，而有一個足夠的過渡期以使各方掌握專門技能也是很重要的。總之，公允價值計量成功實行需要:教育、實踐和時間，這樣才能使公允價值計量觀念和計量的專門技能得到普及。4.2 盡快完善與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境公允價值是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物。交易雙方平等、自愿、熟悉情況是構(gòu)成公允價值的三大要件，三大要件的形成依托于完善的市場。2003年我國做出關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定，標(biāo)志著我國的市場經(jīng)濟地位已經(jīng)確立，但仍處在發(fā)展的階段，現(xiàn)實中存在很多不完善的環(huán)境。例如普遍存在的關(guān)聯(lián)方交易，上市公司和大股東之間的交易，尤其是上市公司與其母公司、關(guān)聯(lián)公司進行債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等交易中，在交易價格缺乏公允性的情況下會發(fā)生很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾報表、虛增會計利潤。為此，必須強化公司治理，提高交易運作透明度，清理違規(guī)行為，構(gòu)建上市公司綜合監(jiān)管體系，提高廣大投資者對會計信息進行分析判斷、有效甄別的能力，從而盡快完善與公允價值相適應(yīng)的市場環(huán)境。參考文獻 1 蔡麗霞.公允價值計量:現(xiàn)實思考與未來展望[J].北方經(jīng)貿(mào)，2006（7）2 陳敏.公允價值的本質(zhì)及其理論缺陷淺探[J].財會月刊，2006（1）3 高垚，鄢宇.公允價值計量框架解析[J].財會月刊，2006（7）[] [] [1] [2]

第四篇：公允價值計量與管理層薪酬契約

公允價值計量與管理層薪酬契約

徐經(jīng)長 曾雪云

(中國人民大學(xué)商學(xué)院100872)【摘要】本文以2007、2008年持有公允價值變動損益的A股上市公司為樣本,分析了公允價值收益、公允價值損失與管理層薪酬之間的敏感系數(shù)。研究結(jié)果表明, A股上市公司存在著對公允價值變動損益的“重獎輕罰”現(xiàn)象。“重獎輕罰”現(xiàn)象表明我國上市公司激勵有效而約束乏力的薪酬不對稱特征也存在于盈余分項目層面,這將會助長管理層的機會主義行為,放大企業(yè)風(fēng)險。本文還發(fā)現(xiàn),公允價值“持有收益”并不必然增加股東財富,委托人不能辨別新增財富的可實現(xiàn)性與現(xiàn)實性的差異,也不能辨別市場優(yōu)勢地位與管理層努力程度對業(yè)績的影響,常見的公司治理機制在該問題上并沒有發(fā)揮應(yīng)有的控制作用,表明中國的公司治理機制仍有待完善。

【關(guān)鍵詞】管理層薪酬公允價值盈余結(jié)構(gòu)

一、引言

2007年《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的實施和2008年金融危機的爆發(fā)引起了社會各界對公允價值前所未有的關(guān)注,對公允價值及其經(jīng)濟影響的研究能夠幫助人們更清楚地了解公允價值的作用。作為《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的新增利潤項目,公允價值變動損益是上市公司業(yè)績的重要組成部分。2007年報持有公允價值變動損益的公司占A股上市公司總數(shù)的21.86%, 2008年增加到25.27%,這一數(shù)字隨著我國上市公司資本市場參與程度的提高和金融業(yè)務(wù)的發(fā)展還將繼續(xù)增加。這對于公司股東及其他利益相關(guān)者無疑都有著重要的影響,尤其以管理層薪酬激勵問題最為引人關(guān)注。本文要研究的問題是:作為新增利潤項目的公允價值收益對管理層薪酬的影響與其它盈余項目之間存在差別嗎?公允價值損失對管理層薪酬的影響與公允價值收益相似嗎? 在會計制度改革的新形勢下,公允價值對契約行為的影響值得關(guān)注(孫錚、劉浩, 2006)。但是,如何關(guān)注公允價值對契約行為的影響,還需要進一步的探究。現(xiàn)有薪酬契約研究的文獻發(fā)現(xiàn),國內(nèi)上市公司總體來說薪酬激勵有效,業(yè)績上升時的邊際增量顯著大于業(yè)績下降時的邊際減量(方軍雄, 2009),但是,現(xiàn)有文獻沒有研究薪酬與損失之間的相關(guān)性,沒有分析薪酬與盈余分項目之間敏感程度的差異性,也沒有分析管理層努力、公司業(yè)績與股東財富之間的差別。有鑒于此,我們從公允價值的視角對上述兩個方面進行了結(jié)合研究。本文的學(xué)術(shù)價值體現(xiàn)在三個方面:(1)從“可實現(xiàn)持有收益”角度研究了公允價值,對公允價值與股東財富的關(guān)系結(jié)合薪酬契約進行了理論闡述和經(jīng)驗分析;(2)從公允價值的薪酬激勵作用分析了契約行為,特別關(guān)注了盈余分項目損失對薪酬的影響;(3)關(guān)注了市場優(yōu)勢地位對公司業(yè)績的影響,公司業(yè)績并不必然代表管理層努力程度。

二、理論分析與研究假設(shè)

公允價值與金融資產(chǎn)及其股東利益的關(guān)系,最早可以追溯到1989年史密斯與阿邁斯一案,美國SEC主席理查德·C·布雷蓋在證詞中指出歷史成本財務(wù)報告對于防范和化解金融風(fēng)險于事無補,并首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價值為計量屬性(任世馳、陳炳輝, 2005)。可見,公允價值計量屬性從誕生之日就與金融資產(chǎn)密切相關(guān)。

2007年開始實施的我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計量》,將金融資產(chǎn)分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項、可供出售金融資產(chǎn)等四大類。其中,持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項都是以攤余成本計量,可供出售金融資產(chǎn)也是以公允價值計量,但其變動計入資本公積。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第3號—投資性房地產(chǎn)》允許企業(yè)在符合條件時,可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值進行后續(xù)計量,且其變動也計入當(dāng)期損益(公允價值變動損益)。準(zhǔn)則同時指出,公允價值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。從理論的角度分析,“公允價值是以市場為基礎(chǔ),以可觀察到的、公開的活躍市場的資產(chǎn)出售價格和負(fù)債轉(zhuǎn)移價格(脫手價格)為目標(biāo),它所面對的是買賣雙方意欲成交的假想交易”(葛家澍, 2007)。結(jié)合上述觀點,我們提出,公允價值變動損益是資產(chǎn)在活躍市場的交易價格大于(或小于)持有成本的金額,是一種潛在的“可實現(xiàn)持有收益”(或持有損失)。由于活躍市場的存在,“公允價值變動損益”無疑是損益類賬戶中對資產(chǎn)市價變動最直接、最準(zhǔn)確的衡量。

自Taussings和Baker(1925)以來,西方學(xué)者對管理層薪酬的決定因素進行了一系列卓有成效的研究。由于委托代理關(guān)系的存在,需要設(shè)計一套對代理人的激勵約束機制。設(shè)計有效的薪酬契約有助于減輕委托代理問題(Jensen、Meckling, 1976),使經(jīng)理人目標(biāo)函數(shù)與股東目標(biāo)一致。但是作為委托人的股東對經(jīng)理層的努力程度往往難以觀察,這就需要發(fā)展用于評價經(jīng)理層努力程度的代理指標(biāo)。當(dāng)經(jīng)理層的行為和才能難以直接觀察時公司業(yè)績往往成為評價經(jīng)理層努力程度的次優(yōu)選擇(Jensen、Murphy, 1990)。以會計盈余為基礎(chǔ)的薪酬契約有利于體現(xiàn)管理層對在位資產(chǎn)的受托責(zé)任和提高經(jīng)營效率(Natarajan, 1996)。會計盈余是經(jīng)理人當(dāng)期決策與行為的結(jié)果,具有較強的信號傳遞作用,市場業(yè)績?nèi)菀资艿皆胍舻挠绊?對經(jīng)理人當(dāng)期行為的信號傳遞作用比較弱(Ellen et al·, 2003)。因此,我們采用會計盈余作為績效指標(biāo),對經(jīng)理人努力的測度比市場業(yè)績更加敏感和準(zhǔn)確,也比較適合于中國目前的薪酬契約實際。對于薪酬業(yè)績敏感性(PPS)的分析,早期的研究往往認(rèn)為薪酬對企業(yè)業(yè)績的敏感性過低以至于不能提供有效的管理激勵(Murphy、Salter, 1975),后來則顯示薪酬業(yè)績具有顯著的正相關(guān)性(Murphy,1985;Coughlan、Schmid,t 1985;Joscow et al·, 1993)和粘性特征(Gaver、Gaver, 1998;Jackson etal·, 2008)。管理層薪酬的決定因素十分復(fù)雜,很難做出簡單推導(dǎo),可以確信管理者薪酬受到了以公司規(guī)模為代表的企業(yè)風(fēng)險的影響(Jensen、Meckling, 1976),政治力量也會減弱管理層薪酬與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系(Baker、Jensen、Murphy, 1988)。就國內(nèi)而言,較早的研究發(fā)現(xiàn)薪酬業(yè)績的敏感性很低(魏剛,2000;李增泉, 2000;楊瑞龍、劉江, 2002),后來的文章表明管理層薪酬與經(jīng)營業(yè)績存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系(張俊瑞等, 2003;杜興強、王麗華, 2007),并且受到了企業(yè)規(guī)模(李增泉, 2000)和國有資本(張俊瑞等, 2003)等因素的影響,國內(nèi)企業(yè)高管薪酬具有粘性特征(方軍雄, 2009)。

現(xiàn)有文獻對管理層現(xiàn)金報酬的影響因素貢獻了許多重要的結(jié)論,但是忽略了激勵機制的三個方面:

一、普遍采用業(yè)績作為管理層努力的代理變量,但是沒有分析公司業(yè)績的其他影響因素,比如說市場、市場地位,也沒有分析公司業(yè)績與股東財富的內(nèi)在關(guān)系;

二、研究盈利型業(yè)績,但沒有分析虧損企業(yè)、損失項目的薪酬相關(guān)性;

三、研究業(yè)績總額,但沒有分析管理層薪酬對不同盈余項目敏感度的差異性,特別是沒有考察公允價值計量與管理層薪酬之間的相關(guān)性。鑒于我國2007年的企業(yè)會計準(zhǔn)則改革積極引入了公允價值計量,在此背景下,考察公允價值計量在管理層薪酬契約中的作用顯然具有重要的理論意義和實踐意義。

與其他業(yè)務(wù)一樣,金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)的投資管理活動也需要經(jīng)理層付出努力。即便在2007年的牛市格局中,也有一些公司存在公允價值變動損失,這可能因為買入時點或者其他某種原因所致。經(jīng)理層如果不努力就很難獲得超額收益甚至有可能導(dǎo)致投資損失。與此相反,即便在市場低迷的2008年,也有一些公司獲得了公允價值變動的持有收益,經(jīng)理人通過努力在熊市格局中也能夠獲得收益。資產(chǎn)的公允價值變動由市場來決定,但是管理者擁有決策權(quán):可以決定在什么時間買入一項金融資產(chǎn)、買入什么品種以及是否繼續(xù)持有。管理者的選擇決定了他對市場風(fēng)險的接受水平,與金融資產(chǎn)持有收益的獲得有著密切的關(guān)系。由于有效的薪酬契約應(yīng)將管理層努力行為與薪酬掛鉤,因此我們預(yù)期管理層薪酬與公允價值變動收益具有顯著的正向相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)1:在那些持有公允價值收益的公司,管理層薪金報酬與公允價值變動收益存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在盈余分項目的層面,有效的激勵契約要求給那些與管理層努力相關(guān)性更密切的業(yè)績指標(biāo)以更高比例的薪酬激勵。與盈余的其他構(gòu)成相比,公允價值變動收益更多地受到資本市場系統(tǒng)風(fēng)險和公司市場優(yōu)勢地位的影響。相對于個人投資者而言,公司往往具有資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和申購優(yōu)勢。不可否認(rèn),公司市場優(yōu)勢地位是獲取金融投資收益的關(guān)鍵因素。尤其在2007年牛市行情下,機構(gòu)投資者利用優(yōu)勢地位賺取超額利潤的動機和效應(yīng)都更加明顯。因此,理性的委托人應(yīng)當(dāng)知道市場系統(tǒng)風(fēng)險和公司市場優(yōu)勢地位對于企業(yè)業(yè)績的貢獻,從而給公允價值變動收益以較低的激勵系數(shù)。增加股東財富是薪酬激勵的基本要求。根據(jù)委托代理理論的預(yù)期,有效的薪酬設(shè)計將激勵經(jīng)理人去選擇和完善自身行為以增加股東財富(Jensen、Murphy, 1990)。但現(xiàn)有文獻很少討論在給定的業(yè)績水平下,股東財富是否有真實的增加。公允價值的“可實現(xiàn)持有收益”在當(dāng)期沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入,其會計信息水平還要受到測定誤差和估計來源的影響(Landsman, 2007),對公允價值“可實現(xiàn)持有收益”的獎勵實

際上是大股東和投資者的“墊付”資金。因此,金融資產(chǎn)公允價值的“持有收益”并沒有增加股東財富,股東財富只有在交易環(huán)節(jié)才得以實現(xiàn)。理性的委托人應(yīng)該具有風(fēng)險規(guī)避意識,能夠辨別自身利益的可實現(xiàn)性與現(xiàn)實性的差異①,給公允價值變動收益以較低的激勵系數(shù)。綜上所述,我們得出第二個假設(shè): 假設(shè)2:在那些持有公允價值收益的公司,管理層薪金報酬對公允價值變動收益的敏感系數(shù)顯著小于對其它盈余的敏感系數(shù)。公允價值變動的持有損失與薪酬之間的相關(guān)性,盡管難以從現(xiàn)有文獻得到直接的回答,但是大量研究表明當(dāng)業(yè)績下降時激勵合同總是存在薪酬約束乏力的現(xiàn)象。Jensen和Murphy(1990)發(fā)現(xiàn)一般情況下,出于個人聲譽和職業(yè)生涯的考慮,高管通常不愿意接受薪酬的下降。經(jīng)理層在業(yè)績增長時獲得了額外的獎金,業(yè)績下降時卻沒有絲毫的懲罰(Gaver、Gaver, 1998),這種高管薪酬粘性特征也存在于中國上市公司(方軍雄, 2009),經(jīng)理人常常有可能為投資的失敗找到各種非自己所能控制的理由(方軍雄, 2009)。情感心理學(xué)的研究對于其中的原因進行了解釋,大多數(shù)人往往習(xí)慣于把好的結(jié)果歸功于自己的能力,而把差的結(jié)果歸罪于外部環(huán)境②。所以我們分析,對高管的減薪可能只是一個小額的調(diào)整率,預(yù)期當(dāng)公允價值變動產(chǎn)生損失時,薪酬與公允價值變動損失之間存在弱相關(guān)性。因此,我們得出第三個假設(shè): 假設(shè)3:在那些持有公允價值損失的公司,管理層薪金報酬與公允價值變動損失之間不存在顯著相關(guān)性。

三、研究設(shè)計

(一)模型設(shè)計與變量解釋

我們借鑒現(xiàn)有文獻(杜興強、王麗華, 2007),采用一階差分模型檢驗以上三個假設(shè)。模型如下:

因變量選用“董事、監(jiān)事及高級管理人員報酬總額”的變化值(DCOM),以分析公司業(yè)績總額對高管薪酬總量的影響程度。在穩(wěn)健檢驗部分,我們也采用“薪金最高的前三名董事”、“薪金最高的前三名高管”(TCOM)進行分析。

會計盈余的測度,我們采用“利潤總額”(INCOME)。考慮到“凈利潤”(EARNINGS)無法對盈余分項目的損益進行直接區(qū)分,“利潤總額”更適合于盈余分項目層面的薪酬研究,先在利潤表對“公允價值變動損益”(CFV)直接取數(shù),然后用“利潤總額”減去“公允價值變動收益”得到“其它盈余”(REA)。解釋變量是公允價值損益變化值(DCFV)和其它盈余變化值(DREV)。考慮到樣本公司的資產(chǎn)規(guī)模差異性大,我們參考資產(chǎn)減值文獻(Ried,l 2004;戴德明等, 2005)用滯后一期的資產(chǎn)總額(AS-參考現(xiàn)有文獻,控制變量包括可能影響高管薪酬的公司治理因素,實質(zhì)控制人是否為國有股東(FST)、第一大股東持股比例(RAT)、管理層是否持股(ESH)以及獨立董事占比(DIR)。考慮排名前十位的會計師事務(wù)所的審計報告往往代表了較好的會計信息質(zhì)量,加入是否十大審計(AUD)作為控制變量。公司規(guī)模(SIZE)等于滯后一期的ASSETS取自然對數(shù)。考慮到樣本量比較小,按照CSRC(98)一位數(shù)的行業(yè)分類編碼進行行業(yè)控制,以金融業(yè)為參照值。

(二)數(shù)據(jù)來源與樣本選取

本文選取2007、2008年持有公允價值變動損益的A股上市公司作為研究樣本。2007年增長率的計算以2007年初數(shù)為基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)均取自CSMAR(國泰安經(jīng)濟金融研究數(shù)據(jù)庫),剔除以下異常值:(1)停牌的公司(20個觀測值被刪);(2)高管薪酬缺失的公司(58個觀測值被刪);(3)資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益小于等于零的公司(102個觀測值被刪);(4)剔除審計報告為非標(biāo)準(zhǔn)意見的公司(12個觀測值被刪)。最后得到845個有效觀測值。SampleⅠ是公允價值變動收益樣本, SampleⅡ是公允價值變動損失樣本。SampleⅢ是全樣本,以觀察公允價值收益與損失對薪酬的共同影響。考慮與同期其他公司的對比能夠更好的解釋樣本公司特征,用同樣數(shù)據(jù)篩選方法(剔除虧損公司)選取2007、2008年公允價值變動收益為零的公司組成SampleⅣ(觀測值1910個)。SampleⅣ限于篇幅沒有在文章中列出,用于與SampleⅢ做描述特征的比較。(三)描述性分析

表1顯示了樣本的行業(yè)和分布情況, SampleⅠ的75.5%的觀測值(278家)取自2007年, SampleⅡ的76.1%的觀測值(363家)取自2008年, SampleⅢ的6%的觀測值(51家)取自金融業(yè)。表2與SampleⅣ的比較表明,樣本公司高管相對于其他公司而言,獲得了顯著高于同期一般水平的薪金收入。樣本公司高管年薪總額的均值為277.3萬元,占凈利潤均值(15.3億元)的0.18%,是SampleⅣ(113萬元)的2.5倍。樣本公司“薪金最高的前三名董事”平均薪酬的均值為30.1萬元,是SampleⅣ(20.9萬元)的1.4倍,而20.9萬元的均值水平略高于以前年份(2001—2007年的平均水平為20.15萬元,方軍雄(2009))。此外,樣本公司資產(chǎn)規(guī)模(均值856億元)顯著大于SampleⅣ。

表2及其分年統(tǒng)計數(shù)據(jù)(分年統(tǒng)計數(shù)據(jù)限于篇幅沒有列表)顯示,在均值層面,高管薪酬的下降幅度顯著低于其增加幅度,也低于公允價值收益的減少幅度。公允價值收益均值為8870萬元(占凈利潤均值的5.8%),公允價值損失均值1.5億元(占凈利潤均值的9.9%)。2007年樣本公司高管薪金總額均值是2006年的2.4倍, 2008年高管薪金總額均值是2007年的40.7%。2008年公允價值變動收益(含損失)均值的降幅為182%,同期其它盈余均值的下降幅度是18.3%③。

公司治理的基本情況是,十大審計率為33.25%;獨立董事占比均值為36.21%;國有控股公司比率為55.97%;大股東持股比例均值為34.96%;管理層持股占樣本公司的22.13%④。

采用變量分位數(shù)和直方圖做正態(tài)性檢驗顯示, DCOM、DCFV、DREA和SIZE都是正偏態(tài)分布。為使OLS的回歸結(jié)果無偏,對DCOMP、DCFV和DREA的極值做W insorize(1%)處理。表3顯示了研究變量的相關(guān)系數(shù),相關(guān)系數(shù)較高的兩組變量分別是, FST和RAT的相關(guān)系數(shù)為0.3433, SIZE和AUD的相關(guān)系數(shù)為0.2062,相關(guān)性均在合理可信的區(qū)間。

公司治理的基本情況是,十大審計率為33.25%;獨立董事占比均值為36.21%;國有控股公司比率為55.97%;大股東持股比例均值為34.96%;管理層持股占樣本公司的22.13%④。采用變量分位數(shù)和直方圖做正態(tài)性檢驗顯示, DCOM、DCFV、DREA和SIZE都是正偏態(tài)分布。為使OLS的回歸結(jié)果無偏,對DCOMP、DCFV和DREA的極值做W insorize(1%)處理。表3顯示了研究變量的相關(guān)系數(shù),相關(guān)系數(shù)較高的兩組變量分別是, FST和RAT的相關(guān)系數(shù)為0.3433, SIZE和AUD的相關(guān)系數(shù)為0.2062,相關(guān)性均在合理可信的區(qū)間。

第五篇：公允價值計量和資產(chǎn)評估探析

公允價值計量和資產(chǎn)評估探析

【摘要】會計中的公允價值只是資產(chǎn)評估中公允價值的一個典型，即正常市場條件下的公允價值的實現(xiàn)值，會計中的公允價值和評估中的市場價值有著質(zhì)的相似性。評估師運用專業(yè)判斷得出的市場價值結(jié)論可以適應(yīng)會計工作的需求，評估師可以利用其在市場價值發(fā)現(xiàn)方面的優(yōu)勢全面介入公允價值計量模式中公允價值的估算。在市場不穩(wěn)定時期，利用評估師的職業(yè)判斷和專業(yè)技術(shù)，從較長的時期或周期來把握資產(chǎn)及負(fù)債的公允價值，可以降低當(dāng)前市場價格中的情緒化傾向和從眾傾向?qū)蕛r值的扭曲程度，避免或減緩盯市方式計量公允價值的順周期效應(yīng)。為了更好的發(fā)揮以財務(wù)報告為目的資產(chǎn)評估的作用，我們應(yīng)該采取完善市場條件、建立服務(wù)于評估的信息服務(wù)系統(tǒng)、完善相關(guān)會計準(zhǔn)則、評估準(zhǔn)則等相應(yīng)對策。

【關(guān)鍵詞】公允價值

資產(chǎn)評估

市場價值

會計計量

長期以來，歷史成本一直在會計計量實務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，原因在于歷史成本具有可驗證性，相對更可靠。但是歷史成本缺乏相關(guān)性，賬面歷史成本會隨著時間和市場條件的改變而改變。隨著經(jīng)濟的虛擬化和不確定性因素的增加，以歷史成本為計量基礎(chǔ)的會計信息的相關(guān)性越來越受到信息使用者的質(zhì)疑，出現(xiàn)了資產(chǎn)減值會計、通貨膨脹會計和當(dāng)前最為流行的公允價值會計。但許多投資者認(rèn)為，歷史成本計量模式下的財務(wù)報告不僅未能為金融監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預(yù)警信號，甚至誤導(dǎo)了投資者對這些金融機構(gòu)的判斷。

一、會計中的公允價值

公允價值計量與歷史成本計量不同的是，公允價值計量具有較強的相關(guān)性。引入公允價值計量模式，可以使財務(wù)報告包涵企業(yè)未來發(fā)展的信息，增進財務(wù)報告關(guān)于企業(yè)財務(wù)業(yè)績信息的完整性和有用性。通過公允價值信息，可以了解企業(yè)當(dāng)前所持有的資產(chǎn)負(fù)債的真實價值，從而對企業(yè)做出正確評價，使投資者把握投資的機會并規(guī)避風(fēng)險，使管理者提高其管理業(yè)績。對金融工具來說，公允價值是最相關(guān)的計量屬性，而對衍生金融工具來說，公允價值是唯一相關(guān)的計量屬性。

次貸危機爆發(fā)以來，廣大的投資者、會計界和會計信息監(jiān)管部門對公允價值會計，特別是公允價值計量中的盯市方式引發(fā)的順周期效應(yīng)給予了大量的批判和關(guān)注，在一定程度上動搖了公允價值會計的基礎(chǔ)、信心和穩(wěn)定性。

（一）公允價值計量的優(yōu)缺點

公允價值計量的優(yōu)勢是十分明顯的，公允價值能夠反映物價、匯率變動及科技進步引起 的貶值等因素對資產(chǎn)負(fù)債價值的影響，從而能夠動態(tài)地反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。首先，公允價值計量提高了會計信息的相關(guān)性，滿足了風(fēng)險管理的需要。其次，公允價值計量適應(yīng)了金融創(chuàng)新的需要，使會計信息使用者達到防范、規(guī)避與化解金融風(fēng)險的目的。再次，公允價值計量更能反映收益和資產(chǎn)的定義。

公允價值計量的主要缺點包括：會計計量中的可操作性和最終會計信息的可靠性；從會計信息的可靠性來說，與歷史成本計量相比，計量所依據(jù)的憑據(jù)不足，采用公允價值計量的可供選擇的形式較多，其確認(rèn)要受市場環(huán)境與交易所面臨的不同情況所制約，存在許多不確定因素，容易受到人為因素的影響；公允價值隨市場波動而變動，在經(jīng)濟周期的不同階段會引起銀行凈資產(chǎn)的大幅波動；公允價值會計只是提供企業(yè)各項資產(chǎn)要素的而不是企業(yè)整體資產(chǎn)公允價值信息，企業(yè)的整體資產(chǎn)價值不僅僅是單個資產(chǎn)價值的累加，而決定于未來持續(xù)流入的現(xiàn)金流及盈利能力，這意味著公允價值會計反映的企業(yè)整體資產(chǎn)價值是相對的。

（二）公允價值的獲取對方式

國際上對于公允價值的確定基礎(chǔ)一般分為三個層次：換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場的，如公開交易的股票和債券等，其公允價值應(yīng)當(dāng)根據(jù)在相同資產(chǎn)或負(fù)債的掛牌價格確定；換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債本身不存在活躍市場、但類似資產(chǎn)存在活躍市場的，其公允價值則根據(jù)在活躍市場中類似資產(chǎn)或負(fù)債的掛牌價格調(diào)整后確定，如同行業(yè)類似規(guī)模企業(yè)的股票或債券的價格；換入或換出資產(chǎn)或負(fù)債不存在同類或類似資產(chǎn)的可比市場交易的，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價值。會計準(zhǔn)則在公允價值計量方式順序安排上將估值技術(shù)放到了最后一個級次，主要是基于估值技術(shù)是由人來運用和操作的，存在人為主觀因素。而在市場不穩(wěn)定時期，現(xiàn)行市價可能已經(jīng)部分甚至全部扭曲，充分利用估值技術(shù)以及專業(yè)人士的理性判斷，可以起到平穩(wěn)市場波動的幅度，緩和甚至避免公允價值盯市計量方式推波助瀾的作用。

二、以報告為目的資產(chǎn)評估

以報告為目的的評估是指基于企業(yè)會計準(zhǔn)則或相關(guān)會計核算、披露要求，運用評估技術(shù)，對財務(wù)報告中各類資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值或特定價值進行分析、估算，并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評估是將市場條件及影響資產(chǎn)價值的各種因素等綜合考慮而進行的價值判斷，其本質(zhì)是模擬市場對資產(chǎn)價值做出經(jīng)得起市場檢驗的評定估算和報告的行為，而以財務(wù)報告為目的的資產(chǎn)評估的目的就在于公允價值的確定。

三、提高以財務(wù)報告目的的資產(chǎn)評估質(zhì)量的對策思考

為了更好的發(fā)揮以財務(wù)報告為目的資產(chǎn)評估的作用，以推動公允價值會計實踐的深入，提高會計信息的決策有用性，針對評估行業(yè)目前所面對的現(xiàn)實問題，提出如下對策：

（一）完善公允價值應(yīng)用的市場條件，建立服務(wù)于以財務(wù)報告為目的的資產(chǎn)評估的信息服務(wù)系統(tǒng)

公允價值得以運用的前提條件就是存在活躍的市場，市場價格是最為客觀可靠程度最高的，也是最簡便的公允價值的來源。所以，要想保證公允價值的有效實施，必須努力構(gòu)建一個完整、充分競爭的市場，特別是生產(chǎn)資料市場和二手交易市場，建立完善的市場體系，打破行業(yè)壟斷，引入充分的競爭機制。

（二）加強公允價值計量規(guī)則和評估技術(shù)規(guī)范的制定

資產(chǎn)的公允價值計量本質(zhì)上是一種會計估計，人們對公允價值計量可靠性的質(zhì)疑主要是計量過程中需要大量的主觀判斷和計量結(jié)果的可驗證性。為了增加公允價值計量的可比性和可靠性，我們應(yīng)該借鑒英國、德國等國外的做法，結(jié)合我國的國情，制定詳細(xì)的資產(chǎn)公允價值計量準(zhǔn)則，完善運用公允價值計量的細(xì)節(jié)，規(guī)定固定的程序和判定尺度，盡量減少人為判斷的因素。比如應(yīng)當(dāng)在有關(guān)準(zhǔn)則中明確：何時采用公允價值，何時采用歷史成本；在采用公允價值時，是選用市價法還是成本法或現(xiàn)值法；如何確定計量所需的輸入信息；規(guī)定采用公允價值后因賬面價值調(diào)整而形成的差額如何處理等等。

（三）研究資產(chǎn)公允價值計量模型并推廣

評估技術(shù)是估計公允價值的重要方法，應(yīng)該從改善公允價值計量的具體實務(wù)操作性和準(zhǔn)確性兩方面來提高評估技術(shù)。目前中國資本市場發(fā)展尚不成熟，估值模型的建設(shè)正處于探索階段，相應(yīng)的風(fēng)險管理和內(nèi)部評級水平仍有待提高。因此，國內(nèi)學(xué)者應(yīng)進一步加強對公允價值的估值模型和相關(guān)參數(shù)假設(shè)，公允價值審計及規(guī)范評估市場等方面的研究，就目前廣泛應(yīng)用的估值模型重新做深入剖析，改進其對經(jīng)濟預(yù)測參數(shù)的估計技術(shù)，研究能夠綜合考慮影響評估對象的多種因素，克服主觀預(yù)測的弊端的模型，減少主觀夸大經(jīng)濟波動的傾向，區(qū)別各種市場條件，擬訂更細(xì)化更嚴(yán)密的應(yīng)用條件、應(yīng)用方式，制定詳細(xì)的操作指南。對于已經(jīng)研究成熟并被現(xiàn)實驗證的模型，會計準(zhǔn)則制定機構(gòu)應(yīng)該進行推廣，以會計準(zhǔn)則指南等形式發(fā)布。

（四）加強以財務(wù)報告為目的的資產(chǎn)評估與會計、審計的銜接

目前會計和審計工作需要更多的評估專業(yè)的支持，對評估的需求越來越大。評估行業(yè)應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合資產(chǎn)評估和會計、審計的準(zhǔn)則與實務(wù)，從注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)要求的角度，有針對的架設(shè)起一座連接資產(chǎn)評估與會計和審計的橋梁，在理論上促進相互融合、協(xié)同發(fā)展，在實務(wù)中相互協(xié)調(diào)。

公允價值計量模式引入會計準(zhǔn)則后，產(chǎn)生了以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)，它與傳統(tǒng)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)相比在業(yè)務(wù)要素的確定，相關(guān)參數(shù)的運用等方面都有較大差別。由于中國公允價

值會計發(fā)展尚不成熟，在市場動蕩情況下如何準(zhǔn)確反映資產(chǎn)內(nèi)在價值的難題尚未得到根本解決。為了公允價值更合理的運用，為會計信息使用者提供既相關(guān)又可靠的信息，評估行業(yè)需要借鑒國際評估界和會計界的合作經(jīng)驗，從理論上、實務(wù)上做好充分準(zhǔn)備，加強與我國會計界的協(xié)調(diào)，為深化會計體制改革服務(wù)。

參考文獻

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