第一篇：IPO過程中股權出資結構操作實務

IPO過程中股權出資結構操作實務

一、透析企業IPO前股權出資注意事項

股權出資，是投資人以其在其它公司投資的股權作為出資的一種形式。我國長期以來并沒有明確規定股權可以用于出資，直至新《公司法》頒布實施，才有了股權出資的最初法律依據。

由于股權出資正式開始實施的時間較晚，實務經驗不多，且現有規定較為原則，實際操作中經常會遇到一些需要討論和研究的問題。本文擬首先對股權出資的立法進程及現有相關規定做一簡單介紹，然后重點分析股權出資在公司申請首次公開發行股票并上市(IPO)過程中的應用，并對股權出資實務操作中的幾個常見相關法律問題進行討論并提出意見和建議。

我國股權出資的立法進程及現有相關規定介紹

股權出資，是指投資人以其在其他公司投資的股權作為出資，設立新公司，或向已經設立的公司投資以增加該公司注冊資本的行為。理論上，公司股權作為能夠帶來經濟效益同時能夠獨立轉讓的資產，應當能夠用于出資設立公司或者向公司增資。在新《公司法》頒布實施之前，我國法律法規對于股權出資既未明確允許，亦無明文禁止。新《公司法》修訂前的我國《公司法》第二十四條列舉了五種出資方式：貨幣、實物、工業產權、非專利技術和土地使用權，其中并未包括股權。但是舊《公司法》第二十條也沒有明確禁止投資人以股權形式出資。事實上，在新《公司法》頒布實施前的實務操作中，已經出現了個別的以股權出資的情形。但在普遍意義上，投資人還無法以股權出資。

需要提及的是，2003年11月4日，最高人民法院公布了《關于審理公司糾紛案件若干問題的規定(一)》(征求意見稿)，其中第七條明確規定：“出資人或發起人以股權、債券等能夠確定價值并具有流通性的財產出資的，人民法院應當認定其符合公司法第二十四條的規定。”但由于該征求意見稿并未成為正式的司法解釋，股權出資的合法性仍然不能得到正式的認可。

新《公司法》第二十七條規定：股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。與原《公司法》列舉式的立法方式不同，新《公司法》對股東出資的方式沒有采用列舉式，作了較為寬泛的規定，事實上認可了股權出資的合法性。

新《公司法》頒布以后，自2006年底開始，上海、江蘇、浙江、重慶、成都、山東和廣東等地的工商行政管理機關紛紛開展股權出資登記試點，并制定頒布了股權出資相關的管理辦法或實施意見。以上海為例，經股權出資試點，上海市工商行政管理局分別于2007年6月28日、12月25日及2008年8月27日向上海市各工商分局下發《關于規范本市內資公司股權出資登記的試行意見》(滬工商注?2007?217號)、《公司股權出資登記試行辦法》(滬工商注?2007?383號)及《公司股權出資登記辦法》(滬工商注?2008?224號)，對股權出資的實施方式、程序、等級要求等做出了明確的規定。雖然各地制定的相關管理辦法和實施意見大部分都已在國家工商行政管理總局(下稱“工商總局”)頒布相關規定后失效，但其中的很多具體規定和要求在實務中仍然具有借鑒意義。

在前一階段試點及實踐的基礎上，工商總局于2008年12月17日公布了《股權出資登記管理辦法(征求意見稿)》，并于次年1月14日正式頒布了《股權出資登記管理辦法》(國家工商行政管理總局令第39號，自2009年3月1日起施行，下稱《股權出資辦法》)。該辦法明確股權出資的適用范圍為：投資人以其持有的在中國境內設立的有限責任公司或者股份有限公司的股權作為出資，投資于境內其他有限責任公司或者股份有限公司。同時，還對股權出資的各方面要求做出了明確規定。例如：用作出資的股權應當權屬清楚、權能完整、依法可以轉讓。用于出資的股權公司的注冊資本必須已繳足，并不存在設立質權或依法凍結、依據股權公司章程約定不得轉讓等情形。此外，被投資公司的全體股東以股權作價出資金額和其他非貨幣財產作價出資金額之和，不得高于被投資公司注冊資本的百分之七十。用作出資的股權還應當經依法設立的評估機構評估。至此，股權出資的合法性不僅得到了法律的認可，并得以正式進入現實操作階段。

二、股權出資對于公司上市的作用

股權出資也可以理解為是一種特殊形式的股權轉讓，即出資人將用作出資的公司股權轉讓給被投資公司，以此換取對被投資公司的股權。這種股權轉讓的特殊之處在于，出資人將公司股權轉讓給被投資公司，所取得的對價不是現金或其他實物，而是被投資公司的股權。近年來，股權出資的適用越來越普遍，以股權臵換方式完成對被投資公司的出資，成為被優先選擇的出資方式。

在擬上市公司的組建和并購過程中，由于經常涉及多家公司，股權結構一般都會比較復雜，往往存在同一控制人下公司股權的調整及交叉持股的調整等各種情形。股權投資方式在類似情形中至少具有以下優勢：(1)節約時間及成本。例如，擬上市公司的實際控制人控制的其他公司需要調整為擬上市公司控制的公司時，如果按一般的股權轉讓程序進行股權調整，需要對擬上市公司進行增資，再完成其他公司的股權轉讓，需要占用很大的現金流，同時還需要較長的時間。如果通過股權出資的方式，則既節約時間，又無需占用大量的現金流，可以很好的解決這個問題。(2)合理避免稅收負擔。由于股權出資的出讓方不直接獲取現金收益，在最終收回或轉讓投資、公司清算之前，在一些特定情況下可以避免繳納所得稅。

在新《公司法》及《股權出資辦法》施行前，就有公司通過股權出資的方式設立，并在此后成功完成了IPO。例如：浙江航民股份有限公司設立時的出資中，有相當部分就是以股權出資的方式完成的，并得到了我國證券監督管理部門的許可，于2004年8月9日在上海證券交易所上市交易(交易代碼：600987)。其具體程序是：對公司股權經過評估后按一定比例折股，待新的公司(被投資公司)成立后，將經評估的公司股權變更至新公司名下。如有無法折股的尾數，可以作為資產轉讓給新公司。

三、股權出資過程中的幾個注意事項(一)相關稅收處理問題

1、自然人以股權出資

根據國家稅務總局《關于非貨幣性資產評估增值暫不征收個人所得稅的批復》(國稅函

[2005]第319號，2005年4月13日發布)的規定，個人將非貨幣性資產進行評估后投資于企業，其評估增值取得的所得在投資取得企業股權時，暫不征收個人所得稅。因此，如自然人以股權出資，無需繳納個人所得稅。在投資收回、轉讓或清算股權時如有所得，再按規定征收個人所得稅，其“財產原值”為資產評估前的價值。

2、企業以股權出資(1)營業稅

根據國家稅務總局《關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》(財稅[2002]191號，自2003年1月1日起執行)，股權轉讓無需繳納營業稅。(2)所得稅

①根據國家稅務總局《關于企業股權投資業務若干所得稅問題的通知》(國稅發[2000]118號，自2000年6月21日起施行)，企業以部分非貨幣性資產投資的，應在投資交易發生時，將其分解為按公允價值銷售有關非貨幣性資產和投資兩項經濟業務進行所得稅處理，并按規定計算確認資產轉讓所得或損失。②根據財政部和國家稅務總局《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》(財稅[2009]59號，自2008年1月1日起施行)，一家企業(下稱“收購企業”)通過支付股權的形式購買另一家企業(下稱“被收購企業”)的股權，以實現對被收購企業控制的交易的，被收購方應確認股權、資產轉讓所得或損失;收購方取得股權或資產的計稅基礎應以公允價值為基礎確定;被收購企業的相關所得稅事項原則上保持不變。如果該交易符合通知第五條的規定，同時股權收購，收購企業購買的股權不低于被收購企業全部股權的75%，且收購企業在該股權收購發生時的股權支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規定處理：被收購企業的股東取得收購企業股權的計稅基礎，以被收購股權的原有計稅基礎確定;收購企業取得被收購企業股權的計稅基礎，以被收購股權的原有計稅基礎確定;收購企業、被收購企業的原有各項資產和負債的計稅基礎和其他相關所得稅事項保持不變。(二)股權出資的其他影響

1、注意股權出資是否會導致擬上市公司的控股股東及實際控制法人發生變化。如果股權出資將導致擬上市公司的控股股東或者實際控制人發生變化的，在其他上市條件不發生變化的情況下，擬上市公司還需要再順延3年才能向證券監督管理部門申請公開發行股票。因此，在以股權出資時，除了認識到它可以節省時間及金錢外，還應當注意其可能導致其他申報條件發生的變化，防止影響擬上市公司向證券監督管理機構提出IPO申請。

2、注意某些特殊行業對股東身份或資格的特殊要求。以股權進行出資前，應當核查被投資公司所處的行業是否對其股東身份或資格存在特殊的監管要求。例如：商業銀行的股東，需要滿足銀行業監督管理部門對股東資格的特殊要求(包括但不限于：企業最近三年連續盈利、對金融機構的累計投資總額不超過凈資產的50%等)。因此，以對其他公司的股權作為對商業銀行的出資時，除用于出資的股權以外，還需要特別關注出資人本身的身份或資格。

3、注意各地工商行政管理機關的具體辦理要求。雖然《股權出資辦法》已由工商總局正式頒布實施，但由于股權出資相關的公司變更登記可能會涉及不同省份、地區，而實踐中每個省、市、地區對于股權出資變更登記的要求可能并不完成一致。因此，在辦理股權出資的工商變更登記時，還應當詳細咨詢所屬工商行政管理部門，在不違反有關規定的前提下，根據當地實際要求完成有關變更登記程序。（來源：公司金融；作者：陳凱胡遐齡)

四、企業上市不得不關注的股權結構問題

在企業掛牌上市的過程中，關聯交易、同業競爭、主體資格、稅收等問題是證監會和股轉系統關注的重點問題。而這些問題的共同點在于和公司的股權結構有關系，公司的股權結構決定了這些典型問題會不會成為掛牌上市的攔路虎。那企業要從哪些方面規劃和設計自己的股權結構才能更有利于創始人/控股股東有效的控制公司？哪一種種股權結構更能得到資本市場的認可呢？

1、什么是股權結構？

股權結構是指股份公司總股本中，不同性質的股份所占的比例及其相互關系。不同的股權結構決定了不同的企業組織結構，從而決定了不同的企業治理結構，最終決定了企業的行為和績效。

2、為什么要設計股權結構？

業內有種說法，投資=投人=投股權結構，由此可見股權結構對一家公司長遠發展的重要性。而我們之所以分析股權結構，就是因為認識到了股權結構對一家企業的重要性。股權奠定了一家企業的基因。股權機構能夠明晰合伙人之間的權利義務、責任、利益等重要問題，決定了公司的控制權掌握在誰手里，好的股權架構對公司的創立和發展有極大的好處。更重要的是，公司要走入資本市場一定要有明晰的股權結構。

3、怎樣設計股權結構？

公司的股權結構應按照公司的不同發展階段和時期進行全方位的衡量，好的股權結構從來不是一次完成的。（1）設計股權結構應考慮的要素 ①公司融資需求 a、老股東套現需求。

即公司創始股東基于規范公司出資瑕疵、個人資金需求、滿足后續股權重組資金需求等而需要通過股權轉讓或資產轉讓的方式變現。而老股東套現通常需注意的是應滿足相關法律法規關于股權/股份鎖定的要求、套現的路徑及套現時點和套現后仍保持對公司的控制力等。b、公司業務板塊發展的資金需求。

根據公司業務轉型升級及業務方向的調整而需要的資金分配，可能需對目標公司的子公司、關聯公司進行股權重組，IPO及新三板一般也應披露融資的資金需求。②公司業務整合需求 a、公司業務轉型升級

在對公司進行業務轉型升級，勢必可能牽涉到公司的股權結構的調整。

b、規范同業競爭和關聯交易問題

目前新三板和IPO都要求解決發行主體與關聯方之間的同業競爭問題，常見的方式是關、轉、停，并且要求不得再轉給關聯方；對于關聯交易問題必須披露，并應當盡可能避免關聯交易，對于不能避免的，需保證定價的公允性。規范同業競爭和關聯交易的問題要結合目標公司/發行主體的業務獨立性、完整性、持續經營時間的認定等方面來考慮，采取收購、剝離轉讓等進行，這些均可能涉及股權結構調整的問題。

c、引入投資者與保持控制權需求 l多輪融資的安排

公司從創立之初至天使輪、A輪、B輪直至上市前的PRE-IPO的融資均會稀釋創始股東的股比，為保持創始股東的控股權、對公司的控制及保持公司的實際控制人地位的持續穩定性的要求，涉及股權結構的調整。l入資價格的合理性解釋

對于投資方入資價格的合理性解釋也是公司進入資本市場而成為公眾公司需要關注的一個重要方面，其初衷主要是防止控股股東利益輸送侵害廣大社會小股東的利益。d、員工持股計劃的需求

根據激勵的計劃，給予員工持股的比例、員工持股結構及員工持股的股份表決權等勢必應提前在公司的股權結構設計中有所體現。

e、資本運作及財務稅務的籌劃需求 l融資及資本運作結構安排

主要是考慮未來的融資需求和股東資本運作的便利性、靈活性及避稅的需要對公司持股層級的設定。另外，掛牌新三板或IPO都對目標公司/發行主體的股權具有相應的要求。l所得稅及適用特殊性稅務處理

在進行公司融資或公司資本公積轉增股本及公司并購重組時涉及所得稅及其他稅的問題，這亦是公司進行股權結構設計應重點關注的要素。（2）股權分配應考慮的因素 ①股權激勵池 股權是為了鼓勵大家的積極性。與班車、免費午餐、帶薪休假、住房補貼等福利相比，股權激勵是推動員工養成主人翁精神的重要法寶。特別對于在海外資本市場上市的科技公司，股權激勵甚至是獲得投資人認可的必要條件 ②新合伙人的預留

前期預先準備充足的股權份額，在吸引人才的時候才有優勢。否則，已經到手的股權，讓大家再拿出來就不一樣了。③融資的預估

融資的預估和新合伙人的預留是不一樣的概念。每輪融資都要預估出來，到時候要平等稀釋，讓大家心里有個準備。④創始合伙人

最后才是創始合伙人的股權分配。（3）應考慮的其他問題

雙層股權結構（又稱A/B股），是指公司的股票分為A、B兩種股票，假設，其中A種股票每股有一份投票權，B種股票每種有10份投票權。只有創始人及核心成員持有B種股票。這種設計使得核心團隊對公司的控制權超過50%。雙層股權結構是新生代互聯網公司的一種創新設計，符合公司上市時地經營理念，可以保護公司不受短期壓力干擾，給公司長遠發展帶來更多靈活性。這種制度有著高度的科學性，但目前只在美國、加拿大、日本、德國等少數國家采用，我國及香港都沒有類似的規定，這也是直接導致阿里巴巴最終放棄香港股票市場而遠赴美國上市的原因之一。一般情況下，只有接受外貿投資，需要設立VIE結構的創業公司才能使用雙層股權結構。

4、怎樣是好的股權結構？（1）簡單明晰的股權結構

在創始的階段，創業公司合伙人不是特別多。比較合理的架構是三個人。投資人在投資的時候會看你的創業團隊，但合伙人不一定要有完整的組合。投資人在投資的時候，首先關注的是你的產品和CEO的理念，你有沒有CTO，COO，這些都不重要，所以，不能為了追求創始合伙人的人數而刻意增加。

（2）有核心股東的股權結構

在股權結構設計時，股東里一定要有核心股東，能夠決定決策內容。

（3）股東之間能夠資源互補

股東之間的關系最好是我少不了你，你少不了你，能夠彼此互相幫襯。如果功能職責太過接近，一定會發生糾紛，最后很容易另起爐灶。（4）股東之間相互信任

彼此各自獨當一面，各干各的活，互相不干涉，彼此信任，背靠背。

5、怎樣的股權結構不好？（1）持股比例過于均衡

平衡股權結構是指公司的大股東之間的股權比例相當接近，沒有其他小股東或者其他小股東的股權比例極低的情況。持股比例過于均衡容易形成股東僵局，無法形成有效的股東會決議，也容易激化股東矛盾，造成公司控制權與利益索取權的失衡。（2）夫妻股東

實踐中，該種情況多存在于民營企業。夫妻公司股東結構的優點是意見比較容易統一，不宜出現公司管理僵局。但是夫妻公司股東結構經營管理活動不規范，公私不分，財產混同，存在法人人格被否定的法律風險。另外，一旦夫妻感情出現危機，隨之帶來的是股權爭奪戰、公司控制權爭奪戰。如果夫妻共同財產約定不明，夫妻股東真正持股比例不清。（3）股權過分集中

在一股獨大、一股獨霸的情況下，董事會、監事會和股東會形同虛設，“內部人控制”問題嚴重，企業無法擺脫“一言堂”和家長式管理模式。股權過分集中時，企業行為很容易與大股東個人行為混同，一些情況下，股東將承擔更多的企業行為產生的不利后果。大股東因特殊情況暫時無法處理公司事務時，將產生小股東爭奪控制權的不利局面。（4）家族企業找人做掛名股東 有的家族企業喜歡讓家族成員在工商局注冊成股東，但這些注冊的股東沒有實際出資，真正的股東以及管理者卻沒有任何工商注冊的痕跡。出現顯明股東和隱名股東，一旦出現家庭矛盾，或發生道德危機，顯明股東將股權處分，或者違背隱名股東意愿表決公司事務，均會產生法律糾紛。（5）外資、國企及特殊行業股東有特殊規定，違法代持 有些行業，國家對股東資格是要進行審查審批的，比如金融類企業(證券公司、典當行、銀行等)，另外外資企業、國有股的股權問題發生變化也都要進行審批，有些股東為了繞開這些規定，就找人代持，自己當隱名股東，這樣的持股情況也存在被法律認定為無效的風險。（6）干股、送股、股權激勵引糾紛

有些公司在設立時采取干股、送股或者股權激勵的方式留住人才，但設臵不是很規范，干股是不是有效，送股還是股權轉讓，什么時候是股東這些問題都容易產生分歧。（7）職工入股卻不登記

有的企業在國企改制、非上市公司向職工募股，基于法律上對股東人數的限制，往往對入了股的職工卻沒有進行工商登記，由委托代持、職工持股會、股權信托等方式找人代持股東，一旦代持的股東不聽話，或者大股東忘記了職工的股東身份，職工股東的權益就容易受到侵犯。

五、IPO項目在會期間之股權變動案例及點評（本段作者：投行泰山信息來源：投行泰山）

關于“IPO項目在會期間股權變動”的相關窗口指導規則，投行泰山的個人小結：“外部多轉，等政策；外部少轉，審批嚴；內部轉，打申請；增資擴股，不允許”（“外部”指引入新股東，“內部”指老股東內部）。在目前A股IPO大規模堰塞湖的背景下，投行泰山希望證監會能逐步允許IPO項目在會期間進行融資、在不影響實際控制人認定的基礎上進行較大比例股權轉讓等企業正常生存發展所需的行為要件。

▌案例情形1:在會期間，引入大比例的新股東 新麗傳媒的IPO申請文件于2012年11月報會。2013年10月，公司股東王子文（其于2010年4月入股公司，曾任公司的董事、總經理）與光線傳媒（創業板上市公司，SZ.300251）簽訂《股權轉讓協議》，將其持有的27.6420%股權以人民幣82,926.00萬元轉讓給光線傳媒，轉讓后王子文不再持有公司股份。本次股權轉讓系因王子文一直都有移民的意愿，基于國內影視行業禁止外籍人士持股的政策限制，需要進行股權轉讓。而光線傳媒一直看好新麗傳媒的發展，從而使得光線傳媒有機會投資新麗傳媒。本次股權轉讓以發行人整體估值30億元為作價依據，該估值綜合考慮了發行人的行業地位、項目儲備以及未來盈利狀況，由雙方協商確定（新麗傳媒IPO）投行泰山點評：新麗傳媒于2015年11月19日報送了上會稿，而與其同期或更遲報送上會稿的擬IPO企業大多已陸續上會審核，從泰山個人聽聞的消息來判斷，會里對其“在會期間引入大比例的新股東”這一事項仍心存芥蒂，目前只能等待相關窗口指導政策的進一步放開了。▌案例情形2:在會期間，引入小比例的新股東

浙江優創材料的IPO申請文件于2013年7月報會。2014年12月，於霄雰將其持有的全部優創材料合計220萬股股權（占注冊資本2.21%）以550萬元轉讓給高國強，轉讓價格為2.50元/股。同日，胡柏順與趙海鋒簽署《股權轉讓協議》,胡柏順將其持有的全部優創材料合計100萬股股權（占注冊資產1.00%）以250萬元轉讓給趙海鋒，轉讓價格為2.50元/股。公司原股東於霄雰、胡柏順的股權轉讓主要是出于其自身的財務困境。招股書P67-68，披露了相關的股權轉讓程序（以評估的凈資產為作價依據），新增股東簡歷，退股股東和新增股東與發行人及其關聯方、客戶供應商的關聯關系，退股股東任職和其他對外投資情況等（浙江優創材料IPO）投行泰山點評：浙江優創材料已于2015年7月過會，目前還在等待發行批文中。該案例是投行泰山知曉的唯一“在會期間引入小比例的新股東”且過會的案例，也是對證監會原來的窗口指導意見（即“引入新股東，原則上需要撤回申請文件，辦理工商登記和內部決策程序后重新申報”）的重大突破，但鑒于其類型案例的稀缺性，可見會里對該種情形的審批目前仍然較嚴。

▌案例情形3:在會期間，老股東內部轉讓股權 新麗傳媒的IPO申請文件于2012年11月報會。2014年12月，公司股東林勇、張夢雨、陳德發分別與公司的實際控制人、董事長曹華益簽訂《股權轉讓協議》。林勇將其持有的0.2040%股權以人民幣612.00萬元轉讓給曹華益；張夢雨將其持有的0.1224%股權以人民幣367.20萬元轉讓給曹華益；陳德發將其持有的0.2040%股權以人民幣612.00萬元轉讓給曹華益。轉讓價格仍以2013年10月轉股時的公司整體估值30億元為作價依據。轉讓后，三人均不再持有公司股份（新麗傳媒IPO）

投行泰山點評：目前在會項目中，在不影響實際控制人認定的前提下，老股東內部之間轉讓股份的案例較多（投行泰山受限于個人精力未能一一找出）。從一線溝通情況來看，證監會審核人員認為如股權受讓人是老股東，因中介機構已對其核查，所以可以接受，不用重新申報。但需要券商項目組將該股東變更事項提前告知預審員，由其或主管的處長判斷重要性和影響程度。

▌案例情形4:在會期間，股東間接轉讓股權

證監會反饋意見：“發行人是2014年6月申報的企業，股東包括持股平臺天高投資（泰山注：其系公司員工持股公司）。2014年8月，該公司讓了部分股權。請發行人：（1）說明該股權轉讓是否履行全部程序，補充披露最近一年新增股東的履歷，說明上述股權轉讓中退股股東和新增股東是否與發行人及其關聯方，發行人的客戶、供應商存在關聯關系，說明退股股東目前的任職情況，是否經營、控制或參股與發行人及其關聯方、發行人的主要客戶、供應商存在資金業務往來公司；（2）區分內部、外部股東說明直接持股的自然人股東和天高投資股東的簡要履歷，入股發行人資金來源的合法合規性；是否與發行人及其關聯方、發行人的和客戶供應商存在關聯關系，是否存在委托持股、信托持股或其他形式的利益安排。”

投行泰山點評：深圳市雄帝科技IPO已于2016年5月過會。上述反饋意見的第二句話有著明顯的筆誤，投行泰山翻閱了其于2014年6月、2016年3月預披露的兩稿招股書，未見關于上述事項的具體描述，據個人推測，可能是原部分員工股東轉讓了天高投資的股權，即構成了發行人股權的間接變動。從結果來看，該變動事項得到了證監會的認可。附：證監會2009-2013年的相關窗口指導意見 1、2009年第一期保薦代表人培訓：“在審企業，如果股權發生變動，如增資引入新股東，或者發起人股東及主要股東轉讓股份引入新股東，要求企業撤回材料，保薦人重新履行盡職調查之后再重新申報。” 2、2010第四期保薦代表人培訓：“關于審核過程中引入新股東：（1）雖然去年存在光大銀行、杭州銀行在審核過程中安排了私募，但是證監會認為原則上在審核過程中股權不得發生變動；（2）引入新股東（增資或老股東轉讓），原則上需要撤回申請文件，辦理工商登記和內部決策程序后重新申報。” 3、2013年5月的證監會窗口指導意見：據《中國證券報》報道，針對公司在申報期間股權結構能否變動的問題，證監會回復稱“股份有限公司在IPO申報期間，不宜再發生股權轉讓。如果發生，中介機構應重新履行盡職調查責任。”

第二篇：IPO公司規范運行操作實務

IPO公司規范運行操作實務

企業上市小兵 企業上市 發表于 2016-07-05 14:210

一、企業上市必須具備的條件--公司規范運行

公司已經依法建立了股爾大會、董事會、監事會等決策機構，并制訂了股東大會議事規則、董事會議事規則和監事會議事規則，公司能夠按照制度規范運行。公司的董事、監事和高級管理人員沒有受過嚴重的行政處罰，也沒有受過刑事處罰、公司自身在上市前的最近36個月內沒有受到過工商、稅務、環保等部門的行政處罰，也沒有涉嫌刑事犯罪被立案偵查，沒有未經合法機關批準，擅自發行證券或者變相發行證券的情形等。公司章程中已明確對外擔保的由誰審批，以及具體的審批程序等，公司有嚴格的資金管理制度，資金不能被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情形。

首次公開發行股票并上市的有關條件與具體要求如下：

1．主體資格：A股發行主體應是依法設立且合法存續的股份有限公司；經國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以公開發行股票。

2．公司治理：發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責；發行人董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格；發行人的董事、監事和高級管理人員已經了解與股票發行上市有關的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任；內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果。

3．獨立性：應具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力；資產應當完整；人員、財務、機構以及業務必須獨立。

4．同業競爭：與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭；募集資金投資項目實施后，也不會產生同業競爭。

5．關聯交易（企業關聯方之間的交易）：與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有顯失公平的關聯交易；應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易，關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。

二、證監會最新發行審核權力運行規范出臺——IPO顛覆性改革！申報到上市最快75天完成審核！

證監會主席肖鋼頗有深意地說“有些同志不愿意放權”后，那些同志去了中紀委喝茶了，如今的證監會大刀闊斧革自己的命，現在IPO再迎顛覆性改革——11月27日，證監會發布了《關于進一步規范發行審核權力運行的若干意見》，以下簡稱《意見》。意見指出：在正常審核狀態下（因政策原因停發或調整的除外），從受理到召開反饋會不超過45天，從發行人落實完畢反饋意見到召開初審會不超過20天，從發出發審會告知函到召開發審會不超過10天。即是說，如果項目組準備充分，收到反饋當天馬上“神回復”，初審后馬上發出發審會告知函，發審會通過后馬上領批文并且發行（以后絕不會有控制發行批文這種事了，別問我怎么知道的），那么理論上從審核到發行最快只要75天！而不是工作日。

意味著：IPO的審核周期已經趨同與新三板的審核周期，而新三板是公認的注冊制試點，換言之，經過這次改革，IPO發行已經無限接近于注冊制。

證監會《關于進一步規范發行審核權力運行的若干意見》具體內容如下：

為在發行審核權力運行過程中有效落實黨風廉政建設和反腐敗斗爭的工作要求，更好地履行主體責任和監督責任，中國證監會制定并發布了《關于進一步規范發行審核權力運行的若干意見》（以下簡稱《意見》），進一步強化自我約束，接受社會監督。

《意見》在健全現有制度基礎上，直面市場關切問題，提出有針對性的改進措施，進一步完善了“條件明確、標準清晰、程序規范、公開透明、集體決策、全程留痕、監督有效”的發行審核權力運行機制。

《意見》的主要內容包括：

一是貫徹簡政放權和以信息披露為中心工作要求，針對現行發行條件過多過寬問題，研究取消《證券法》明確規定之外的首發和再融資發行條件，調整為通過信息披露方式落實監管要求，壓縮審核權力項目和內容，從源頭上減少尋租空間。二是針對市場反映的審核標準不透明、不同審核人員把握的審核標準不一致問題，對過往的審核標準和典型案例及時歸納整理，成熟一批公布一批，成熟一項公布一項，以切實提高審核標準透明度，強化社會監督，防止出現“同事不同辦”問題。

三是針對市場反映的審核進度不透明問題，建立限時辦理和督辦制度，對各審核環節提出明確時限要求，在正常審核狀態下（因政策原因停發或調整的除外），從受理到召開反饋會不超過45天，從發行人落實完畢反饋意見到召開初審會不超過20天，從發出發審會告知函到召開發審會不超過10天。

四是對發行審核中遇到的復雜疑難和重大無先例問題，明確提請專題會議決策的程序要求，有效杜絕個人因素對問題定性和審核進程的影響。

五是針對部分發行人反映的見面難、溝通難問題，建立預約接待制度，及時滿足發行人正常業務溝通需求。對于當事人按規定提出接待預約的，原則上應當在3個工作日內安排見面。同時，嚴禁發行審核人員在發行審核期間與發行人及相關利害當事人進行任何正常工作溝通之外的私下接觸。

六是全面落實發行審核工作全程留痕制度，進一步加強對審核過程管理，形成對審核工作的硬約束。

七是加強履職回避管理，在已有公務回避要求基礎上，進一步細化發行審核工作應當回避的具體情形，明確回避事項的操作流程，建立相應的報告制度及監督問責機制，有效防止利益沖突。八是強化發審委工作監督，對發審委員是否遵守回避制度、是否利用委員身份開展商業活動、是否濫用表決權、表決理由是否正當合理、表決意見是否與工作底稿一致等進行監督檢查。涉嫌違反工作紀律的，及時進行處理。

九是嚴格執行違紀問責制度，對違反審核工作紀律的人員，依規予以黨紀政紀處分，處理結果及時向社會公開，涉嫌違法犯罪的，堅決移交有關部門處理，切實落實主體責任和監督責任。

上述意見涉及取消《證券法》明確規定之外的首發和再融資發行條件事宜，需經法定程序修訂相關規章后實施。其他意見有的需要制定具體實施規則，有的需要通過強化內部管理加以落實。此次同時公布具體實施規則《關于加強審核人員履職回避管理的規定》和《關于加強發審委委員履職回避管理的規定》。

需要指出的是，股票發行上市是企業直接融資的主要方式。我國股票市場建立20余年來，共有2800家公司通過發行上市融資累計超過7.5萬億元，對于支持實體經濟的發展發揮了積極作用。在現行法律制度下，監管機關承擔著《證券法》賦予的核準責任，需要對企業是否符合法定發行條件和信息披露要求進行專業分析和主觀判斷。在新興加轉軌的市場環境下，發行審核的體制機制安排如何既能從源頭上提高上市公司質量，防范欺詐上市風險，規范擬上市公司行為，提升上市公司治理水平，又能有效防范可能產生的尋租空間，切斷利益輸送的鏈條，遏制腐敗行為的發生，始終是發行制度改革需要關注的主要問題。實踐中產生的腐敗案例，教訓十分深刻。從根本上解決好這一問題，必須正確處理好市場與政府的關系，加快推進黨的十八屆三中全會確定的股票發行注冊制改革。這次出臺的意見，是我們對發行審核權力運行過程中可能存在權力尋租和腐敗風險的事項和環節進行全面梳理排查的基礎上，采取的有針對性的完善和改進措施。相關措施的執行，需要得到市場各方的理解、支持和配合，同時證監會真誠地歡迎社會各界對我們的發行審核工作進行監督，共同為企業發行上市融資創造規范、透明、便捷的制度環境和市場條件。

三、“規范運行”在實際操作中的具體要求為：

1、發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責；

2、發行人董事、高管需具備相應的任職資格，并了解與股票發行上市有關的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事、高管的法定義務和責任；

3、發行人內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果；

4、最近三年不得有重大違法行為；

5、發行上市前不得有違規擔保和資金占用。

“規范運行”問題主要包括公司內部控制薄弱、財務基礎薄弱、資金占用、財務獨立性、報告期內未依法納稅、安全生產隱患、環保等問題。對于上述的問題，本期我們為大家例舉兩個案例，來幫助大家較為全面地理解。

案例一：晉城藍焰煤業股份有限公司

本案例存在安全隱患和控股股東資金占用問題。公司募集資金擬收購的寺河礦于2006年2月1日發生死亡人數達23人的重大責任事故，安全管理存在隱患。2003至2006年間，公司控股股東晉煤集團累計占用申請人資金達21億元，公司按照2.25%的年利率向控股股東收取資金占用費。同時，控股股東又通過銀行向申請人所屬公司提供委托貸款，年利率均為7%。因此，公司內部控制制度是否健全并且有效執行受到質疑。

案例二：南京石油化工股份有限公司

發行人公司治理存在缺陷，在日常運作過程中，發行人并沒有被作為一個獨立的法人看待，實際控制人可以隨意調配發行人的資源，頻繁占用發行人資金，且數額巨大。公司實際控制人郭氏兄弟控制公司85%以上的股份，除發行人以外，還控有17家子公司。2004年至2006年9月期間，控股股東未簽訂相關資金借款或還款協議,通過資金直接撥款形式，發生了對發行人及控股子公司金中盈較為頻繁的資金占用；同期關聯方天友誠以及金陵塑膠為發行人提供了資金。此外發行人與關聯方還存在相互擔保情形。

案例三：山西同德化工股份有限公司

公司前身同德有限公司為建設國防科工委批復給其的生產能力為4000噸/年的粉狀乳化炸藥生產線，通過職工集資的方式籌集資金設立粉乳公司，涉及資金1060萬元，年利率10.08%。這違反了國務院以及人民銀行的有關規定。雖然同德有限公司于2005年9月與粉乳公司簽訂收購協議，收購粉乳公司所有資產，粉乳公司按照有關的法律程序予以注銷，但這屬于最近三年的違法違規行為，且存在被有關部門處罰的可能性，因此首發申請被否。

案例四：青島亨達股份有限公司

公司在申報期存在未簽署《房屋買賣合同》即向自然人預付購房款的情形。截至2011年6月底累計預付購房款12,175.56萬元，而公司向自然人所購房產全部處于出租狀態，公司尚未取得房產租賃人放棄在同等條件下優先購買所租房產的書面聲明。公司能否取得該等房產的權屬存在不確定性，該等情形將可能導致公司的經營計劃調整。發審委認為，根據申報材料及公司和保薦代表人的現場陳述，公司的內部控制制度存在缺陷或者未能得到有效執行。

四、上市公司運行規范

（一）對公司治理結構的要求

上市公司應建立規范的公司治理結構。

一是確保股東對公司重大事項享有知情權和參與權，保證所有股東，特別是中小股東享有平等地位，股東按其持有的股份享有平等的權利，并承擔相應的義務。

二是完善股東大會、董事會、監事會的職責，在章程中明確規定股東大會、董事會、監事會的召開和表決程序。三是控股股東對其所控股的上市公司應嚴格依法行使出資人的權利，履行特別義務。

四是董事會的組成規范、透明。董事會議事規則科學合理，確保董事會高效運作和科學決策。

五是監事會履行監督職責，維護公司及股東的合法權益。

六是建立公正透明的董事、監事和經理人員的績效評價標準和程序。

七是關注所在社區的福利、環境保護、公益事業等問題，重視公司的社會責任。

八是尊重銀行及其他債權人、職工、消費者、供應商、社區等利益相關者的合法權利，共同推動公司持續、健康地發展。

（二）對關聯交易的要求

上市公司的關聯交易，是指上市公司或者其控股子公司與上市公司關聯人之間發生的轉移資源或者義務的事項。

關聯人包括關聯法人和關聯自然人。

上市公司應依照公允原則處理關聯交易，具體要求包括：

一是上市公司與關聯人之間的關聯交易應簽訂書面協議。二是上市公司應采取有效措施防止關聯人以壟斷采購和銷售業務渠道等方式干預公司的經營，損害公司利益。

三是上市公司應采取有效措施防止股東及其關聯方以各種形式占用或轉移公司的資金、資產及其他資源。

（三）對信息披露的要求

信息披露是證券市場的核心和基石。公司除了在募集股份時要以招股說明書、上市公告書的方式披露首次公開發行股票的信息外，股票上市后，要繼續履行持續信息披露的責任，嚴格按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露信息。

信息披露的內容包括：

（1）上市公司定期報告和臨時報告的信息披露。定期報告包括報告、半報告、季度報告，上市公司要按照規定的格式和內容編制并公告。

（2）特定交易事項的披露。

（3）關聯交易的信息披露。

（4）其他重大事件的信息披露。（5）上市公司的股東、實際控制人等相關信息披露義務人在信息披露時的責任和義務。

（四）對上市公司運營和提高質量的要求

1.關于募集資金使用

上市公司對募集資金的使用必須符合有關法律、行政法規和規范性文件的規定。

2.關于現金分紅政策

上市公司應當在章程中明確現金分紅政策，利潤分配政策應保持連續性和穩定性。除了分紅外，上市公司可以進行中期現金分紅。

3.關于上市公司收購

關于上市公司收購的方式、程序和具體要求，請參考《公司法》和《證券法》解釋。

4.關于上市公司重大資產重組

上市公司重大資產重組涉及投資者利益，對證券市場有重大影響，中國證監會于2008年4月16日頒發53號令《上市公司重大資產重組管理辦法》，對上市公司重大資產重組進行規范。5.暫停上市

暫停上市是指證券交易所依據法定事由或證券交易所股票交易規則，決定上市公司股票暫時停止上市交易的措施。

6.終止上市

五、IPO預審員內部--規范運行

1、關于人員兼職的審核標準是什么？

（1）總經理、副總經理、財務負責人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務。

（2）控股股東或實際控制人除擔任發行人董事長、總經理外，還在其所控股其他企業擔任重要管理職務，需要說明如何客觀、公正、獨立履行職責，如何維護發行人及其他股東權益，如何確保發行人生產經營活動的獨立性。相關人士對此出具承諾，并作重大事項提示。保薦機構、律師專項核查并發表意見。

（3）對于家族企業內部的兼職，證監會認為不一定必須清理，但需要保薦人和律師對其獨立性發表意見。

2、在稅收問題上的審核政策有哪些變化？（1）如果發行人存在欠繳稅款的，以前是只有補充完畢才能上市，現在政策有所調整。因為證監會并不是稅務征管部門，沒有追繳稅款的義務同樣也沒有權力，會里只是需要企業詳細披露有關情況，然后認定行為的性質。

（2）如果偷漏稅行為嚴重到構成違法違規行為時，有主管部門的證明文件也不會被認可，因為各級稅務主管部門都有一定的審批權限，不能越權出具證明文件（1000萬元以上的應該是在國稅總）。

（3）整體變更及分紅納稅的問題：反饋意見會問，也是一個充分披露的問題；關注點在于控股股東、實際控制人是否存在巨額稅款未繳納的情況，是否會影響到控股股東、實際控制人的合規情況及資格，從而影響到發行條件。

3、董監高重大變動的判斷標準是什么？

（1）屬于發行條件之一，目的在于給市場一個具有連續性、可比性的歷史業績；

（2）重大變化沒有量化的指標。一個核心人員的變動也有可能導致重大變化；

（3）董事、高管的重大變化須個案分析，主要考慮的因素有：變動的原因、變動人員的崗位和作用、變動人員與控股股東、實際控制人的關系，任職的前后延續性；可以把董事、高管合在一起分析；要考慮變動對公司生產經營的影響；

（4）1人公司：一般不會因為人數增加而否定；只要核心人員保持穩定，沒有發生變動，為完善公司治理而增加高管、董事不認定為重大變化。

4、證監會對競業禁止的審核原則是什么？

（1）新公司法有一些變化，董事、高管作充分披露，發行人同意也可以；但作為上市公司，要求應更嚴厲一些，原則上要求不能存在競業禁止；

（2）董監高的競業禁止：不能有利益沖突，不能把相關聯的業務轉讓給董監高，不能有重大不利影響。

5、發行人與關聯方合資設立企業的審核要點是什么？

（1）發行人與董、監、高及其親屬設立公司，要求清理。

（2）與控股股東、實際控制人共同設立公司，加以關注，若控股股東、實際控制人為自然人的，建議清理。

6、于董監高任職資格條件的審核關注點是什么？

（1）董監高任職資格要進行持續性的盡職調查，審核過程中及審核前要不斷關注董監高是否受到證監會、交易所的行政處罰（特別是獨董要關注其在別的上市公司有無行政處罰和證監會、交易所譴責，個別企業因此被否）；在其他上市公司有無任職（核查方式：董監高的個人確認、向公司進行了解、查詢監管部門的公開信息等）；監事應有獨立性，不可由董事高管及其親屬擔任；董事會中有親屬關系的成員占大多數，可能影響董事會的正常運轉。（2）董監應具備法定資格，符合公司法第147條的規定，不屬于公務員、國有企業的領導班子成員、證券公司高管、高校領導班子成員。

（3）家族企業的董事、高管不能主要由家族成員擔任，監事不能由家族成員擔任。

7、對于最近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規的行為如何認定？

（1）報告期內控股股東、實際控制人受刑法處罰，可認定重大違法，構成障礙。

（2）近三年重大違法行為的起算點的計算方式是：如果有明確規定的，從其規定；如果沒有規定的，從違法行為發生之日起計算；如果違法行為有連續或持續狀態的，從行為終止之日起計算。如非法發行股票，要在清理完成后三年，以改正日為時點計算。

（3）犯罪行為的時間起算不能簡單限定為36個月，參照董監高任職資格的要求；依據職務行為、個人行為、犯罪的性質、犯罪行為與發行人的緊密度、犯罪主觀意識、刑期長短、個人（企業）的誠信等對發行人的影響程度綜合判斷。

8、對發行人以及控股股東、董監高訴訟和仲裁的審核要點是什么？

（1）關注對發行人有較大影響以上的訴訟與仲裁；（2）關注對控股股東、實際控制人有重大影響的訴訟和仲裁；

（3）關注對董監高、核心技術人員有重大影響的刑事訴訟；

（4）發行人如果存在訴訟情況，必須及時向證監會匯報，否則發行人、保薦人應承擔相應的責任。訴訟問題應看訴訟的性質、標的進行判斷，如對發行條件無實質影響，披露即可；如涉及核心產品、技術、金額大的，需要申請延期；訴訟必須披露，否則涉及虛假信息披露。重點關注訴訟失敗的影響，有的關于專利權的侵權之訴，要求賠償金額很小，但首先要求停止侵權，這個要求可能影響公司的持續經營能力，證監會不判斷勝訴或敗訴的機會，只關注訴訟失敗的影響。

（5）對行政處罰決定不服，正在申請行政復議或提起行政訴訟的，在復議決定或法院判決尚未作出前，原則上不影響依據該行政處罰決定對該違法行為是否為重大違法行為的認定，但可依申請暫緩作出決定。

（6）對企業盡職調查，如涉及訴訟等，保薦機構一定要重書面證據、注意與發行人的訪談、法院查詢、法律顧問訪談等，訴訟仲裁信息應及時如實披露、持續關注。

六、規范運作問題：扭曲的身影

“公司運作不規范是IPO的另一大殺手，很多企業都栽在這上面。這類問題涉及管理層未盡職、環保問題、稅務問題多個方面。”Q先生向《價值線》介紹，僅2008年，就有8家公司因為此類問題被證監會否決。有一家企業，1994年與銀行簽訂了2000萬元的委托貸款協議，未指定具體借款對象。到了2007年9月，這家公司還有1400萬元沒有償還，但公司管理層沒有采取充分有效的措施予以追討，沒有充分維護股東的合法權益，最終被發審會否決了。

江蘇玉龍鋼管股份有限公司于2010年8月23日上會被否。發審委認定，該公司在報告期內存在開具沒有真實交易背景的銀行承兌匯票、向股東和管理層及部分員工借款且金額較大，關聯交易決策程序未完全履行，董事變動頻繁等情況。發審委難以判斷公司是否能夠規范運行。《價值線》調查發現，玉龍鋼管通過控股子公司玉龍精密向不同銀行進行票據融資，即玉龍鋼管與玉龍精密簽訂正常的購銷合同后，由玉龍鋼管向玉龍精密分別在不同的銀行中開具承兌匯票或由玉龍精密向玉龍鋼管在不同的銀行中開具承兌匯票，致使部分匯票沒有真實的交易背景，收到匯票的一方將超過正常購銷額的承兌匯票貼現；當玉龍精密對外采購而開具票據的信用額度不足時，由玉龍鋼管向玉龍精密開具承兌匯票，玉龍精密收到承兌匯票后，背書轉讓給材料供應商用于原材料的采購；反之，當玉龍鋼管對外采購而開具票據的信用額度不足時，由玉龍精密向玉龍鋼管開具承兌匯票，玉龍鋼管收到承兌匯票后，背書轉讓給材料供應商用于原材料的采購。此外，玉龍鋼管還向股東和管理層及部分員工進行借款。盡管公司稱在IPO申請時已停止上述違規行為，且對公司實際經營未造成負面影響，但這仍未得到發審委的認可。

安徽廣信農化股份有限公司的IPO申請于2011年11月被否，它的運作不規范問題表現在環保方面。《價值線》調查發現，2010 年1月9日，廣信農化的甲基硫菌靈車間反應釜發生底閥堵料故障，因處置不當導致3名人員死亡。安徽省環保廳出具的《污染環境問題調查處理情況》中，專門提到廣信農化的東川嶺、蔡家山廠區曾不同程度存在環境管理制度不完善、衛生防護距離內尚有部分居民未搬離等環境問題。發審委擔心這家公司在安全生產管理和環境保護方面的內部控制制度是否健全并且有效執行。

“稅務問題是很多公司難以啟齒的痛。”Q先生說，有些公司規模已經作得相當大了，但在稅務上有著糾纏不清的問題，直接導致IPO申請被否。現在已經成為上市公司的渤海輪渡股份有限公司，2010年10月IPO申請被否。發審委認定，這家公司報告期內，將港口方收取的車代理費的50%直接在售票款中扣除，從而少計營業收入，這樣就可以少繳營業稅及其附加，將燃油價格補貼作為免稅收入少繳納企業所得稅；另外，關聯方遼漁港務公司不足額結算代收票款收入，而將資金交由控股股東遼漁集團使用。

七、上市流程-上市輔導、規范運作

（一）上市輔導的程序

1、聘請輔導機構。輔導機構應是具有保薦資格的證券經營機構以及其他經有關部門認定的機構。

2、與輔導機構簽署輔導協議，并到股份公司所在地的證監局辦理輔導備案登記手續。

3、正式開始輔導。輔導機構每3個月向當地證監局報送1次輔導工作備案報告。

4、輔導機構針對股份公司存在的問題提出整改建議，督促股份公司完成整改。

5、輔導機構對接受輔導的人員進行至少1次的書面考試。

6、向當地證監局提交輔導評估申請。

7、證監局驗收，出具輔導監管報告。

8、股份公司向社會公告準備發行股票的事宜。股份公司應在輔導期滿6個月之后10天內，就接受輔導、準備發行股票的事宜在當地至少2種主要報紙連續公告2次以上。

（二）上市輔導的主要內容

1、督促股份公司董事、監事、高級管理人員、持有5%以上（含5%）股份的股東（或其法定代表人）進行全面的法規知識學習或培訓。

2、督促股份公司按照有關規定初步建立符合現代企業制度要求的公司治理基礎。

3、核查股份公司在設立、改制重組、股權設置和轉讓、增資擴股、資產評估、資本驗證等方面是否合法、有效，產權關系是否明晰，股權結構是否符合有關規定。

4、督促股份公司實現獨立運營，做到業務、資產、人員、財務、機構獨立完整，主營業務突出，形成核心競爭力。

5、督促股份公司規范與控股股東及其他關聯方的關系。

6、督促股份公司建立和完善規范的內部決策和控制制度，形成有效的財務、投資以及內部約束和激勵制度。

7、督促股份公司建立健全公司財務會計管理體系，杜絕會計造假。

8、督促股份公司形成明確的業務發展目標和未來發展計劃，制定可行的募股資金投向及其他投資項目的規劃。

9、對股份公司是否達到發行上市條件進行綜合評估，協助開展首次公開發行股票的準備工作。

八、財務造假受罰上市公司規范經營任重道遠

2015年11月7日，上海大智慧股份有限公司發布關于收到中國證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告。

經查明，大智慧涉嫌違法的事實如下：首先，2013年涉嫌提前確認有承諾政策的收入8744.69萬元；其次，2013年以“打新”等為名營銷，涉嫌虛增銷售收入287.24萬元；第三，涉嫌利用與廣告公司的框架協議，虛增2013年收入93.34萬元；第四，延后確認2013年年終獎減少應計成本費用2495.43萬元；第五，涉嫌虛構業務合同虛增2013年收入1567.74萬元；第六，子公司涉嫌提前合并天津民泰，影響合并報表利潤總額825萬元，影響商譽433.13萬元。根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第一百九十三條、二百三十三條和《證券市場禁入規定》第三條、第五條的規定，證監會擬決定：

（一）對公司責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款；

（二）對公司時任董事、監事、高級管理人員、相關中層人員給予警告，并依據其責任大小分別給予3萬元到30萬元不等的罰款處罰，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員采取5年證券市場禁入措施。

上海天銘律師事務所宋一欣律師表示，根據《證券法》及最高法院虛假陳述司法解釋規定，上市公司因虛假陳述受到證監會行政處罰，權益受損的投資者可以向有管轄權的法院提起民事賠償訴訟。

此前的5月1日，上海市華榮律師事務所合伙人許峰律師曾召集大智慧投資者進行索賠。“過去半年，我們律師團隊已提前登記了近兩百位投資者的維權意向，部分投資者的索賠材料已經準備充分，將在第一時間向法院提交索賠材料立案。”許峰律師稱。

對于初步確定符合條件的投資者范圍，宋一欣律師表示，根據司法解釋規定，為2014年2月28日至2015年5月1日之間買入大智慧股票，并且在2015年5月1日后賣出或繼續持有股票者。

浙江裕豐律師事務所厲健律師提醒，投資者應提供身份證復印件、上海證券交易所股東卡復印件、加蓋證券公司營業部印章的股票交易對賬單原件（從第一次買入大智慧打印到現在或全部賣掉之日）、聯系電話手機及地址郵編郵箱QQ號等。免費審核后，律師將對符合初步索賠條件、有委托意向的投資者進行登記，一旦證監會作出正式行政處罰決定，律師將在第一時間代理投資者起訴。

上海物貿：虛增利潤受罰

2013年10月11日，因涉嫌信息披露違法違規行為，上海物貿被立案調查。公告后的第一個交易日，其股價一度跌停。此后一個月，上海物貿的股價持續下跌，最低達到9.95元。

一年半之后，2015年6月12日，上海物貿收到中國證監會上海監管局下發的《行政處罰決定書》。經查明，上海物貿存在以下違法事實：2008年至2011年期間，上海物貿全資子公司上海燃料采用多種方法少結轉成本、虛增年末庫存，導致上海物貿2008年至2011年報告（合并）中資產和利潤總額虛增，成本虛減，存在虛假記載。

上海物貿未按《企業會計準則》相關規定在2012年報告中對2008年至2011年報告中披露的相關財務數據進行更正，而是將2008年至2011年隱瞞的所有虧損作為2012年當年虧損反映在報告中，導致上海物貿2012年報告存在虛假記載。

同時，上海物貿在發現上海燃料發生上述重大虧損時，也未按照《上市公司信息披露管理辦法》第三十三條第一款的規定及時履行信息披露義務。根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，根據《證券法》第一百九十三條第一款的規定，中國證監會上海監管局決定對上海物貿責令改正，給予警告，并處以40萬元罰款，對相關高管也給予相應的行政處罰。

對此，廣東奔犇律師事務所主任劉國華律師指出，根據最高法院虛假陳述司法解釋及行政處罰等材料，符合索賠條件的投資者為：在2009年3月17日至2013年10月11日期間買入上海物貿A股或B股股票，并在2013年10月11日后賣出或繼續持有該股票，且存在虧損的投資者可以起訴索賠損失（包括投資差額、傭金、印花稅及利息損失），管轄法院是上海市第二中級人民法院。

值得一提的是，上海地區法院之前審理的中小股民訴神開股份證券虛假陳述責任糾紛案、中小股民訴上海科技證券虛假陳述責任糾紛案等案件，投資者基本獲賠。“這無疑有助于上海物貿股民增強依法維權的信心。”劉國華律師表示。

第三篇：股權出資證明書

股權出資證明書股權證書股權證書 編號：_________股份：_________ 普通股

股權證所代表的股份沒有按聯邦或州證券法登記或取得資格。購股目的僅為投資，而不為交易，如未按法律規定登記或取得資格，或法律顧問未使公司相信不必取得此種登記或資格，此股權證便不得用作買賣、轉讓或抵押。

茲證明______是上述公司______繳清股款和不加繳股份的所有人，股權轉讓只能由該股東親自或由其合法授權代理人辦理，出示正式背書的股權證，然后更改公司登記。本股權證經公司正式授權的官員簽字并加蓋公司的印鑒，特此為證。__________________ 日期：__________(公司總經理簽字)(財務總管簽字)出資證明書范本 第一條出資方

1、本協議中出資方是指承認公司章程、認繳出資額，公司設立后持有經公司登記、法定代表人簽字蓋章的出資證明書者。

2、簽訂本協議的股東是： A有限責任公司

(住所、法定代表人、電話、傳真、郵政編碼)B有限責任公司

(住所、法定代表人、電話、傳真、郵政編碼)第二條公司設立方式及法定事項

1、性質：有限責任公司

2、擬注冊名稱：

中文：C有限責任公司 英文：

3、注冊地址、營業地址、郵政編碼：

4、法定代表人、職務：

5、注冊資本：

6、公司宗旨：

7、公司經營范圍：

8、公司經營方式：

(上述事項，在工商登記時如有變更，以工商登記為準。)第三條出資方式及出資額

1、A公司以貨幣現金出資人民幣萬元，以出資人民幣萬元，共計占C公司注冊資本%。

2、B公司以貨幣現金出資人民幣萬元，以出資人民幣萬元，共計占C公司注冊資本%。A、B公司于本協議簽訂之日起日內，將各自應繳納的貨幣出資打入C公司籌委會賬戶(賬戶由負責監管)，其余資產的轉移事宜，按本協議第五條辦理。第四條出資人的權利和義務、責任

1、權利

(1)出資人按投入公司的資本額占公司注冊資本額的比例享有所有者的資產權益。(2)出資人按照出資比例分取紅利。公司新增資本時，出資人可以優先認繳出資。(3)出資人可依據《公司法》和《公司章程》轉讓其在C公司的出資。(4)出資人共同協商確定公司名稱。

(5)如公司不能設立時，在承擔發起人義務和責任的前提下，有權收回所認繳的出資。(6)出資人有權對不履行、不完全履行或不適當履行出資義務的出資人和故意或過失損壞公司利益的出資人提起訴訟，要求其承擔相應法律責任。(7)法律、行政法規及《公司章程》所賦予的其他權利。

2、義務

(1)出資人應當在規定的期限內足額繳納各自所認繳的出資額。

(2)出資人以其出資額為限對公司承擔責任。股東在公司登記后，不得抽回出資。(3)出資人應遵守《公司章程》。

(4)本公司發給出資人的出資證明書不得私自交易和抵押，僅作為公司內部分紅的依據。(5)法律、行政法規及《公司章程》規定應當承擔的其他義務。

3、責任

(1)出資人違反本協議，不按規定繳納出資，應向已足額繳納出資股東承擔違約責任，違約方按其應出資額的%承擔違約責任。出資人不按規定繳納出資導致公司不能成立的，按其應出資額的%向其他出資人承擔違約責任。(2)出資人在公司設立過程中，故意或過失侵害公司利益的，應向公司或其他出資人承擔賠償責任。

第五條手續辦理

經股東共同協商，一致同意由A公司具體負責辦理設立公司的有關手續和起草有關文件，并負責公司設立過程中的其他具體事務。第六條協議的退出

股東退出本協議，放棄股東資格，或者增加新的股東，都必須經過全體股東一致同意，方為有效，因此產生的法律后果，由股東另行協商簽訂補充協議加以規定;但退出協議的股東需承擔相應的責任。第七條股東會

1、股東會由全體股東組成，由董事會負責召集。

2、股東會的職權按《公司法》和《公司章程》的規定行使。第八條董事會

1、董事會是公司日常經營決策機構，由名董事組成，設董事長一名，副董事長名。董事長、副董事長由控股股東推薦，董事會選舉產生。

2、董事每屆任期三年，任期屆滿，連選可以連任。董事在任期屆滿前，股東會不得無故解除其職務。

3、董事會下設發展戰略委員會、薪酬委員會和審計委員會，董事會秘書辦協助以上各委員會和董事會工作。

4、董事會對股東會負責，其職權按《公司法》和《公司章程》的規定行使。第九條總經理

公司設總經理一名，總經理對董事會負責，其職權按《公司法》由《公司章程》規定行使。公司總經理提請聘任或者解聘公司副總經理、財務負責人，提出其薪酬建議。聘任或者解聘除應由董事會聘任或者解聘人員以外的負責管理人員，并決定其薪酬事項。第十條監事會

C公司設名監事，監事由股東會選舉產生。監事職權依照《公司法》和《公司章程》有關規定行使。

董事、總經理及財務負責人不得兼任監事。監事的任期每屆為三年，監事任期屆滿，連選可以連任。

第十一條利潤的分配

公司交納所得稅后的利潤，按下列順序分配：

1、彌補以前的虧損;

2、提取利潤的10%列入法定公積金;法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上的，可不再提取;

3、提取利潤的10%列入法定公益金;

4、暫按利潤的5%提取列入任意公積金，可以根據公司經營狀況，經股東會同意后予以調整;

5、支付股東股利;

6、轉增資本(或股本)。第十二條公司未能設立情形

1、公司有下列情形之一的，可以不予設立：(1)該協議未獲得批準;(2)出資人一致決議不設立公司;(3)出資人違反出資義務，導致公司不能設立的;(4)因不可抗力事件致使公司不能設立的。

2、公司不能設立時，出資人已經出資的，應予以返還。對公司不能設立負有責任的出資人，必須承擔完相應法律責任的，才能獲得返還的出資。

第十三條本協議經發起人、發起人的法定代表人或其委托代理人簽字、加蓋單位公章，并經批準后生效。

第十四條本協議未盡事宜，以今后補充協議為準。本協議每股東各持一份。

第四篇：IPO出資不實問題處理

IPO出資不實問題處理

股東出資不實是指公司股東在公司設立或增加注冊資本時，違反法律法規或者公司章程的規定、出資不足或抽逃出資的行為。其具體形式主要如下：

1、未及時出資；

2、虛假出資，例如以無實際現金或高于實際現金的虛假的銀行進帳單、對帳單騙取驗資報告或者以虛假的實物投資手續騙取驗資報告，從而獲得公司登記；

3、以非法律規定資產出資；

4、以非貨幣資產出資但未辦理財產轉移手續；

5、出資資產實際價額明顯低于規定或者約定；

6、抽逃出資，例如，利用股東地位、特別是控股的關系，強行從公司帳上劃走資金；未提取法定公積金和法定公益金即先行分配利潤或者在彌補上一年虧損前分配利潤；制作虛假財務會計報表，虛增利潤進行分配；股東利用親屬或自己控制的其他經濟主體，實施關聯交易，轉移利潤。出資不實的主要處理方式是補足出資、替換問題出資或者減資。具體操作中主要是如下幾點：

1、經與公司其他股東協商一致，由出資不實的股東及時采取補救措施，彌補出資不實的部分（補足出資額、置換出資方式、減資）并及時辦理出資資產的過戶手續等；

2、如股東在補足出資之前自公司取得分紅，則該股東應將出資不實部分對應的紅利返還給公司；

3、由相關驗資機構進行復核，出具注冊資本足額到位的驗資復核告；如果公司計劃IPO，還應該關注非貨幣出資評估機構的資質；

4、就相關出資不實的補救措施取得注冊地工商行政管理部門的備案、認可；

5、彌補出資之后或者運營一段時間之后，經各中介結構確認，股東出資已足額到位，不存在產生股權糾紛的潛在風險，不存在申請首發的實質性障礙。在IPO實務中除了要考慮規范出資不實的問題外，還需要考慮時限問題。根據保代培訓（2010年）：出資不到位比例〉50%，補足并等待36個月；出資不到位30-50%之間，補足１個會計；出資不到位以金麒麟為例：2002 年 1 月 25日，金麒麟有限召開股東會并決定將注冊資本由500 萬元變更為 5,699.168043 萬元。其中以金麒麟有限自有資產共計 20,994,295.24元作為出資來源，并非股東自有資產，屬于出資瑕疵。2004 年 8 月 12日，金麒麟有限召開股東會決定將注冊資本由5,699.17 萬元變更為 11,514.02萬元。股東以公司自有資產共計27,981,778.74 元作為出資來源，并非股東自有資產，屬于出資瑕疵。綜上，金麒麟有限2002 年、2004 年增資事項存在瑕疵。兩次增資不足部分合計 48,976,073.98 元。鑒于金麒麟有限2002 年和 2004 年兩次增資中存在出資瑕疵的情況，2011 年11 月 23 日，金麒麟有限召開股東會并作出決議，同意金麒麟有限現有股東承擔2002 年和 2004 年兩次出資不足部分的補繳義務，以現金方式補足該出資不足部分。資金來源為各股東獲得的金麒麟有限分紅款項扣除相關稅費后的凈額。2011年 12 月 10 日，山東天元同泰會計師事務所有限公司出具《山東金麒麟集團有限公司驗資報告》（魯天元同泰驗字【2011】第 4173 號），對金麒麟有限本次補繳出資的 48,976,073.98 元進行驗證，確認截至 2011 年 12 月 9 日，金麒麟有限已收到股東補繳的注冊資本人民幣 48,976,073.98 元，全部以現金出資；金麒麟有 限 補 繳 出 資 后 的 注 冊 資 本 人 民 幣 115,140,227.17 元，實 收 資 本 人 民 幣115,140,227.17元。根據上述補足出資的股東出具的書面承諾，除該等股東外的金麒麟有限設立時的股東不再需要償還其負債，該等股東亦就此放棄代為清償后對其他股東的追索權。上述孫忠義等股東以現金方式補足出資后，山東省工商行政管理局于 2011 年12 月 14 日出具《證明》，“茲證明，山東金麒麟集團有限公司注冊資本為 11,514 萬元，股東出資真實完整，近三年不存在任何重大違法違規行為，也不存在任何受到我局行政處罰的不良記錄。特此證明。”同時，會計師對發行人自成立至 2014 年 12 月 31 日的全部股東出資情況進行了復核，并出具了《關于山東金麒麟股份有限公司從成立至 2014 年 12 月 31 日期間注冊資本實收情況的復核報告》（信會師報字【2015】第 410033 號），復核結論為：“貴公司報告期內歷次注冊資本及其變動，經上述驗資報告審驗后，不存在注冊資本未到位的情形。”律師對上述事項發表了意見：金麒麟有限 2002 年、2004 年增資存在出資瑕疵，但截至 2011 年 12 月 9 日，已由股東足額繳納了全部實收資本，并經立信審驗復核。鑒于發行人歷史上存在的出資瑕疵已于 2011 年 12 月消除，出資補足后已連續運營超過三個完整會計且山東省工商行政管理局出具相關合法合規證明，因此發行人歷史上存在的出資瑕疵不構成發行人本次上市的障礙。

第五篇：企業IPO中財務會計操作實務專題

企業IPO中財務會計操作實務

一、企業IPO中財務會計相關法律法規

綜合法律法規

1、《公司法》（修訂后，2006年1月1日起實施）新變化如：設立股份公司審批權限變化、發起人數限額變化、注冊資本最低限額降低并可分期出資、出資方式修改、折股比例變化、取消對外投資限制、股利分配方式不同、取消資本公積補虧。

2、《證券法》（修訂，2006年1月1日起實施）

3、《公司注冊資本登記管理規定》（2006年1月1日起執行）

IPO發行管理辦法相關信息披露法規

1、《首次公開發行股票并上市管理辦法（證監會200632號令，2006年5月起執行）

2、《關于做好新老劃斷后證券發行工作相關問題的函》（發行監管函（2006）37號），僅保留股票發行審核標準備忘第5號、第8號、第16號、第18號。

3、《公開發行證券的公司信息披露的內容與格式準則第1號-招股說明書》（2006年修訂）、《公開發行證券的公司信息披露的內容與格式準則第7號—股票上市公告書》、《公開發行證券的公司信息披露的內容與格式準則第9號-首次公開發行股票并上市申請文件》（2006年修訂）。

4、《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號-凈資產收益率和每股收益的計算及披露》（2007年修訂）、《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號-財務報告的一般規定》（2007年修訂）

5、《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號-非經常性損益》（修訂）

6、《關于做好與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知》（證監發[2006]136號）

7、《公開發行證券的公司信息披露規范問答第7號―新舊會計準則過渡期間比較財務會計信息的編制和披露》（證監會計字（2007）10號）

8、《上市公司信息披露管理辦法》（2007年1月）

9、《上市公司收購管理辦法》（2006年7月31日）新變化如：規范收購活動及權益變動文件，如IPO中換股吸收合并

10、《關于規范上市公司對外擔保行為的通知》（2006年1月1日執行）（證監發（2005）120號

11、《上市公司章程指引》（2006年修訂）

12、《上海（深圳）證券交易所上市規則》（2006年5月修訂）

13、《上市公司內部控制指引》上海（深圳）證券交易所2006年7月1日施行

會計法規

1、新《企業會計準則》及應用指南（2007年1月執行）

2、《企業會計準則實施問題專家工作組意見》（2007年2月1日）

3、《上市公司執行新會計準則協調小組工作小組會議紀要》（2007年2月 證監會）

4、《2006年報告工作備忘錄第三號-新舊會計準則銜接若干問題

（一）》（2007年2月 證監會）

5、《上市公司執行新會計準則備忘錄第3號》（2007年4月，深交所）

6、《企業內部控制規范-基本規范》及17項具體規范（征求意見稿）（2007年3月2日）

審計法規

《中國注冊會計師審計準則》及指南（2007年1月起執行）《管理辦法》主要變化：

1、明確發行主體資格，簡化發行程序

2、強化發行獨立性要求，《管理辦法》對發行人的資產、人員、財務、機構和業務的獨立性方面提出了嚴格要求

3、明確了企業首次公開發行并上市的財務指標要求

4、取消輔導期和增資擴股時限規定

5、取消籌資額限制，建立募集資金專項存儲制度

6、取消關聯交易比例不得超過30%的規定

7、提高企業財務會計與內部控制要求

8、實施預先披露制度

二、股份公司設立過程中相關財務問題

1、股份公司設立方式

發起設立—標準發起設立、部分改制、整體改制、合并改制 整體變更—有限公司依法整體變更股份公司 募集設立—公開募集設立

2、以凈資產出資的資產評估與調賬調整

新《公司注冊資本登記管理規定》第十七條規定：原非公司企業、有限責任公司的凈資產應當由具有評估資格的資產評估機構評估作價，并由驗資機構進行驗資。

3、凈資產折股依據，是按照賬面凈資產折股，還是按照經評估確認的凈資產折股。未明確規定，但為使業績能夠連續計算，應當按賬面凈資產值折股。

4、有限責任公司整體變更為股份有限公司時，在變更時能否增加新股東或原股東同時追加出資。整體變更僅僅是公司形態的變化，因此除國務院批準采取募集方式外，在變更時不能增加新股東，但可在變更前進行增資或股權轉讓。

5、發起人股權出資問題 發起人股權出資及其條件：

一是用以出資的股權不存在權利瑕疵及潛在糾紛； 二是發起人之出資股權應當是可以控制的、且作為出資的股權所對應的業務應當與所組建公司的業務基本一致；

三是應當辦理股權過戶手續；

四是發起人以其他有限責任公司股權作為出資，同時需要遵守公司法中關于轉讓股權的規定，如需要全體股東過半數同意，且其他股東有優先購買權；

五是一般應是控股股權。

6、資產產權的過戶手續時間

原規定股東出資后6個月內需要辦理資產權屬的過戶手續，新《公司注冊資本登記管理規定》規定應當在出資時就辦妥過戶手續。

7、財務重組行為及其他行為不能影響業績連續計算

判斷發行人持續盈利的前提條件：一是主要業務沒有發生重大變化，二是管理層沒有發生重大變化（財務總監頻繁變換是否影響發行？），三是實際控制人沒有發生改變。因此，在IPO架構規劃中應當考慮業績的連續計算問題。

8、凈資產折股涉稅事項：區別個人股東與法人股東就留存收益是否征稅。

9、特殊情況下的IPO：IPO+換股合并 整體上市的方式：

IPO+換股合并：TCL集團、上港集團（全流通下）、濰坊動力、中國鋁業

定向增發+收購集團資產：鞍鋼新軋（全流通下）非公開發行+收購集團資產：滬東重機（全流通下）定向增發+非公開發行+收購集團資產：武鋼股份、深能源

主要會計問題：存續公司模擬財務報表的編制及模擬盈利預測編制。

10、股本及股權設計問題：全流通下股權更趨向于集中。

三、賬外經營收入、成本、費用的處理

■ 動機：出于少交稅收為主要目的。

■ 中介機構承擔的風險：一是面臨地方證監局輔導檢查，二是發審委若發現申報財務會計材料存在重大疑問，可指定另一家證券資格所進行專項復核，三是因發行人內部利益紛爭知情人檢舉揭發。因此可能會導致審計失敗，嚴重影響事務所聲譽及發展。

■ 處理：建議納入賬內核算，但需要進行大量的賬務規范以及補交稅金，或推遲申報材料。若不納入賬內核算，財務指標與同行業相比較明顯不合理，在申報材料時無法對審核人員提供合理的解釋。

四、IPO除會計核算外的違規事項處理

股東人數超過200人

情形：部分擬上市企業采取職工入股，股東人數往往超過200人，一是財務賬面直接體現股東人數超過200人，另一種方式是采取“一拖多”，由有一人（或信托投資公司等）代多人持有股份。處理：勸退（難度較大）、轉入擬作為發起人的公司、對“一拖多”賬戶在申

報時不反映（潛在風險較大）。

違規集資及拆借資金

情形：存在向職工或社會單位進行集資，并支付相應的集資利息。處理：在審計時，需要視重要程度（如金額）將該事項在申報財務報表中剝離調整。

沒有給職工辦理社保

情形：企業未為員工辦理“五險一金”：醫療保險、養老保險、失業保險、工傷保險、生育保險和住房公積金。

處理：應當補辦并計提相關成本費用，否則屬于違反相關法規行為，發行上市存在障礙。

違規資金占用及擔保

民營企業普遍存在實際控制人的個人資產與所屬公司法人財產權不清的問題，以及存在不符合上市條件的對外擔保，若存在上述問題，將形成較大的審核風險。

關聯方資金占用的形式（包括已上市公司）： 一是期間占用、年末歸還現象比較突出； 二是通過虛構交易事項、交易價格非公允、貨款長期拖延結算或無法結算等非正常的經營性占用；

三是利用集團公司的財務公司；

四是通過中間環節以委托貸款的形式間接向大股東提供資金是近年來出現的一種新的資金占用方法；

五是委托實施項目；

六是資金體外運營，利用開具無真實交易背景的銀行承兌匯票并且貼現等方式取得資金，體外運營，為大股東及其關聯方長期占用資金提供便利條件；

七是“存一貸一”；八是以投資方式變相占用。

處理：對關聯方非經營性資金占用，不究歷史，只要申報最近期不存在違規資 金占用即可。

違規擔保主要情形：

公司及其控股子公司的對外擔保總額,超過最近一期經審計凈資產50％；為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保；單筆擔保額超過最近一期經審計凈資產10%的擔保；對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保。

處理：對違規擔保，發行前必須解決

涉稅事項 設計會計政策、會計估計應當考慮的因素

1、對特殊業務的會計政策，應當充分考慮其合規性及合理性，如房地產收入確認、特殊的銷售業務收入確認原則等。

案例：關于銷售返利的會計處理

某擬上市公司為鼓勵經銷商提高經營業績，在銷售合同中一般規定內銷售額達到一定金額時，按銷售額一定比例給予經銷商銷售傭金，公司稱為“銷售返利”。公司的銷售返利存在跨期支付的情況，首次申報材料對于該經濟事項的會計處理為：當年支付的部分，沖減主營業務收入，跨支付的部分，采取預提方式記入當期營業費用。審核人員提出的問題：公司對同一性質的經濟事項采取了不同的會計處理方法。

2、選擇會計政策及會計估計時應充分考慮其對公司報告期及發行上市后財務狀況和經營業績的影響，避免采用不穩健的會計政策以及過于謹慎的會計政策，如某企業房屋及建筑物采用10年折舊年限。

3、設計會計估計的考慮，除考慮企業自身的實際情況外，還必須考慮同行業有可比企業的會計估計。

重要的會計估計，如固定資產折舊年限、應收款項壞賬計提比例等一定要參照同行業已上市公司會計估計。

五、財務報表及附注披露的主要變化

■ 主要依據 《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號―財務報告的一般規定（2007年修訂）》、《企業會計準則第30號—財務報表列報》

■ IPO基礎性變化

財務報表的構成及格式、每股收益的計算及披露、合并財務報表的標準及范圍、共同控制（取消比例合并法）、合并財務報表理念的變化等。

■ 新增領域

公允價值計量、投資性房地產、股份支付、企業合并、金融工具等。■ 變動領域

債務重組和貨幣性資產交換、借款費用和無形資產、所得稅、每股收益等。

財務報表及其附注披露的主要變化 證監會15號文件的主要變化

■ 稅項。新規要求披露執行的法定稅率，對于存在稅收優惠政策的（包括減免），要求按稅種分項說明相關法律法規或政策依據、批準機關、批準文號、減免幅度及有效期限。對于享有其他特殊稅收優惠政策的，應說明該政策的有效期限、累計獲得的稅收優惠以及已獲得但尚未執行的稅收優惠。對于超過法定納稅期限尚未繳納的稅款，應列示主管稅務機關批準文件。

■ 企業合并及合并財務報表，新規定要求分類披露不同合并方式取得的子公司及其判斷依據。合并報表編制的重大變化，取消比例合并法、同一控制下合并采取權益聯合法進行會計處理。■ 主要報表項目披露的變化

應收款項（按類披露及前五名客戶）、長期投資、固定資產、職工薪酬等。

■ 非經常性損益、資產減值準備明細表、每股收益及凈資產收益率不再單獨披露，而是并入項目科目或單獨出具鑒證報告。

■ 取消母子公司會計政策不一致的影響，即新會計準則下母子公司會計政策必須一致（若不一致，應當按母公司會計政策進行調整后編制合并財務報表）。不僅如此，對于合營企業和聯營企業，如果會計政策與投資企業不一致，應當按照投資企業會計政策進行調整其財務報表后確認投資收益。

■ 關聯方及其交易的披露

除符合《企業會計準則-關聯方披露》外，還應當按證監會要求披露：關聯方認定在范圍上，擴展到持股5%以上的股東以及這些股東控制的企業，對于自然人股東的配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母直接或者間接控制的、或者擔任董事、高級管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的企業均認定為關聯方；在時間上，擴展到過去和未來的12個月內。

六、申報財務報表的合理規劃

■ 三年一期財務報表的剝離調整 一般而言，國有企業整體改制上市或將經營性資產單獨作為主體上市需要對非經營性資產、負債進行剝離調整，而有限公司整體變更為股份有限公司，此種情況通常不存在剝離調整問題，但實務中因上市的需要，需要調整公司架構，諸如剝離與主業無關的長期股權投資（子公司）或嚴重虧損的子公司或不宜在申報財務報表中反映的不規范業務。

■ 財務指標的合理性

1、縱向分析財務指標的合理性，包括三年一期資產負債率、銷售增長率、現金流量情況等，分析相同指標在不同期間有無異常波動。審核人員比較關注的財務指標問題主要有：主要會計科目，如應收及暫付款項、存貨、長短期借款、銷售收入、主營業務成本、應交稅金的異常增長和變動；主要財務指標如存貨周轉、流動比率、速動比率、資產負債率、毛利率的異常波動等；現金流情況，凈利潤大幅度增長的同時沒有伴隨著現金流量的相應增加；各項準備計提不充分，沒有貫徹謹慎性原則。

2、橫向與同行業（上市）公司比較分析，如同類產品銷售毛利率、成本費用率情況，若差異較大，需要有合理的解釋。如果全行業因原材料價格上漲，毛利率下滑，發行人毛利率卻大幅上升但無合理解釋，則可能影響審核人員的判斷。

3、在不違背會計原則的基礎上，盡量使最近一期利潤最大化，以提高發行價格。

■ 經營業績出現大幅度下滑，是否存在發行障礙。■ 如何對待已經廢止相關文件中有關財務指標，如關聯交易（采購與銷售）不得超過30%的比例等。

取消116號文件的30%的關聯交易比例限制，并不意味著關聯交易不再是審核重點，作為替代手段，證監會提出了更加嚴格的信息披露要求。

案例—關于關聯方及其交易的披露

某擬上市公司第三大股東的關聯公司是公司的委托加工方，在2004年、2005年及2006年上半年與公司存在委托加工交易，金額分別為1,110萬元、2,618萬元和1,991萬元，分別占當期主營業務成本的6.91%、13.99%和16.28%。

上述交易屬于關聯交易。

會計師解釋因數額小而未在招股說明書及會計報表附注中披露。鑒于上述情況，審核人員要求公司補充披露關聯方及關聯交易。

■ 其他業務報告

1、內部控制鑒證報告

新審計準則意見類型分為積極保證和消極保證兩種方式。

2、原始財務報表與申報財務報表的差異情況專項意見

由于IPO中對發行人財務會計報表往往進行了重大調整，部分調整系非正常調整，因此原始財務報表與申報財務報表之間存在重大差異且不能合理解釋，如何發表審核意見？實務中能否以經過審計后的財務報表作為原始財務報表，使原始財務報表與申報財務報表之間無差異。

3、納稅情況專項意見

七、證監會IPO審核中重點關注的財務會計問題

（一）核準制下的審核特點 信息披露質量

審查企業是否及時真實、準確、完整、充分地披露信息 是否符合法定條件

在首次公開發行股票并上市管理辦法中有詳細的規定,主要包括主體資格、獨立性、規范運作、財務與會計以及募集資金

合規性審核

對公司前景進行部分價值判斷。

合規性問題：是否符合審核依據的法律法規和有關規定？例如：同業競爭；生產經營獨立性；無形資產不超過凈資產的20%；業績能否連續計算。

（二）公司基本情況及歷史沿革

1、高度關注改制設立過程中資本和股本形成的合規性，設立時涉及集體資產量化給個人；公司歷史沿革中涉及國有及集體資產處置必須過程合法、權屬合規，或者得到有關部門的確認文件。

2、設立以來發生的股權轉讓尤其是發生在最近一年，且涉及到核心人員的持股轉讓。

3、最近三年公司管理層及主營業務是否穩定。

4、有多個子公司，如虧損或經營相同業務，設立的原因。

（三）公司經營模式及行業地位

前三年的主要產品及產能、每種主要產品或服務的主要用途、工藝流程；主要生產設備，關鍵設備的重置成本、先進性，還能安全運行的時間等；每種主要產品的主要原材料和能源供應及成本構成。主要產品的銷售情況和產銷率、主要消費群體、平均價格、主要銷售市場、國內市場的占有率。公司報告期內收入、利潤在行業中的排名（行業地位在財務報表中的體現）公司產品的市場占有率。公司在行業中的競爭優勢及劣勢。

（四）財務狀況及盈利能力分析（財務狀況）

關注發行人財務狀況、盈利能力、現金流量報告期內情況及未來趨勢的主要特點及主要影響因素。

資產負債主要構成及重大變化分析、資產減值準備計提是否充足分析。

償債能力分析；各期經營活動產生的現金流量凈額為負數或者遠低于當期凈利潤的，應分析披露原因。

資產周轉能力分析。

財務性投資分析，包括交易性金融資產、可供出售的金融資產、借與他人款項、委托理財等。

八、財務經理必知的IPO會計審計問題匯總

股份公司設立方式：發起設立—標準發起設立、部分改制、整體改制、合并改制整體變更—有限公司依法整體變更股份公司募集設立—公開募集設立。

股份公司設立過程中相關財務會計問題

1、股份公司設立方式

發起設立—標準發起設立、部分改制、整體改制、合并改制整體變更—有限公司依法整體變更股份公司募集設立—公開募集設立

2、以凈資產出資的資產評估與調賬調整

新《公司注冊資本登記管理規定》第十七條規定：原非公司企業、有限責任公司的凈資產應當由具有評估資格的資產評估機構評估作價，并由驗資機構進行驗資。

3、凈資產折股依據，是按照賬面凈資產折股，還是按照經評估確認的凈資產折股。未明確規定，但為使業績能夠連續計算，應當按賬面凈資產值折股。

4、有限責任公司整體變更為股份有限公司時，在變更時能否增加新股東或原股東同時追加出資。整體變更僅僅是公司形態的變化，因此除國務院批準采取募集方式外，在變更時不能增加新股東，但可在變更前進行增資或股權轉讓。

5、發起人股權出資問題

發起人股權出資及其條件：一是用以出資的股權不存在權利瑕疵及潛在糾紛;二是發起人之出資股權應當是可以控制的、且作為出資的股權所對應的業務應當與所組建公司的業務基本一致;三是應當辦理股權過戶手續;四是發起人以其他有限責任公司股權作為出資，同時需要遵守公司法中關于轉讓股權的規定，如需要全體股東過半數同意，且其他股東有優先購買權;五是一般應是控股股權。

6、資產產權的過戶手續時間

原規定股東出資后6個月內需要辦理資產權屬的過戶手續，新《公司注冊資本登記管理規定》規定應當在出資時就辦妥過戶手續。

7、財務重組行為及其他行為不能影響業績連續計算 判斷發行人持續盈利的前提條件：一是主要業務沒有發生重大變化，二是管理層沒有發生重大變化(財務總監頻繁變換是否影響發行?)，三是實際控制人沒有發生改變。因此，在IPO架構規劃中應當考慮業績的連續計算問題。

8、凈資產折股涉稅事項：區別個人股東與法人股東就留存收益是否征稅。

9、特殊情況下的IPO：IPO+換股合并

整體上市的方式：

IPO+換股合并：TCL集團、上港集團(全流通下)、濰坊動力、中國鋁業

定向增發+收購集團資產：鞍鋼新軋(全流通下)

非公開發行+收購集團資產：滬東重機(全流通下)

定向增發+非公開發行+收購集團資產：武鋼股份、深能源

主要會計問題：存續公司模擬財務報表的編制及模擬盈利預測編制。

10、股本及股權設計問題：全流通下股權更趨向于集中。

賬外經營收入(成本、費用)及其處理

■動機：出于少交稅收為主要目的。

■中介機構承擔的風險：一是面臨地方證監局輔導檢查，二是發審委若發現申報財務會計材料存在重大疑問，可指定另一家證券資格所進行專項復核，三是因發行人內部利益紛爭知情人檢舉揭發。因此可能會導致審計失敗，嚴重影響事務所聲譽及發展。

■處理：建議納入賬內核算，但需要進行大量的賬務規范以及補交稅金，或推遲申報材料。若不納入賬內核算，財務指標與同行業相比較明顯不合理，在申報材料時無法對審核人員提供合理的解釋。

IPO中除會計核算外的違規事項及其處理

主要違規情形：

■股東人數超過200人

情形：部分擬上市企業采取職工入股，股東人數往往超過200人，一是財務賬面直接體現股東人數超過200人，另一種方式是采取“一拖多”，由有一人(或信托投資公司等)代多人持有股份。

處理：勸退(難度較大)、轉入擬作為發起人的公司、對“一拖多”賬戶在申報時不反映(潛在風險較大)。

■違規集資及拆借資金

情形：存在向職工或社會單位進行集資，并支付相應的集資利息。

處理：在審計時，需要視重要程度(如金額)將該事項在申報財務報表中剝離調整。

■擬上市企業未為職工辦理社會保險等保險費用

情形：企業未為員工辦理“五險一金”：醫療保險、養老保險、失業保險、工傷保險、生育保險和住房公積金。

處理：應當補辦并計提相關成本費用，否則屬于違反相關法規行為，發行上市存在障礙。

■違規資金占用及擔保

民營企業普遍存在實際控制人的個人資產與所屬公司法人財產權不清的問題，以及存在不符合上市條件的對外擔保，若存在上述問題，將形成較大的審核風險。

關聯方資金占用的形式(包括已上市公司)：

一是期間占用、年末歸還現象比較突出;二是通過虛構交易事項、交易價格非公允、貨款長期拖延結算或無法結算等非正常的經營性占用;三是利用集團公司的財務公司;四是通過中間環節以委托貸款的形式間接向大股東提供資金是近年來出現的一種新的資金占用方法;五是委托實施項目;六是資金體外運營，利用開具無真實交易背景的銀行承兌匯票并且貼現等方式取得資金，體外運營，為大股東及其關聯方長期占用資金提供便利條件;七是“存一貸一”;八是以投資方式變相占用。

處理：對關聯方非經營性資金占用，不究歷史，只要申報最近期不存在違規資金占用即可。

違規擔保主要情形：

公司及其控股子公司的對外擔保總額,超過最近一期經審計凈資產50%;為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保;單筆擔保額超過最近一期經審計凈資產10%的擔保;對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保。

處理：對違規擔保，發行前必須解決。

■涉稅事項

設計會計政策、會計估計應當考慮的因素

1、對特殊業務的會計政策，應當充分考慮其合規性及合理性，如房地產收入確認、特殊的銷售業務收入確認原則等。

案例：關于銷售返利的會計處理

某擬上市公司為鼓勵經銷商提高經營業績，在銷售合同中一般規定內銷售額達到一定金額時，按銷售額一定比例給予經銷商銷售傭金，公司稱為“銷售返利”。公司的銷售返利存在跨期支付的情況，首次申報材料對于該經濟事項的會計處理為：當年支付的部分，沖減主營業務收入，跨支付的部分，采取預提方式記入當期營業費用。

審核人員提出的問題：公司對同一性質的經濟事項采取了不同的會計處理方法。

2、選擇會計政策及會計估計時應充分考慮其對公司報告期及發行上市后財務狀況和經營業績的影響，避免采用不穩健的會計政策以及過于謹慎的會計政策，如某企業房屋及建筑物采用10年折舊年限。

3、設計會計估計的考慮，除考慮企業自身的實際情況外，還必須考慮同行業有可比企業的會計估計。

重要的會計估計，如固定資產折舊年限、應收款項壞賬計提比例等一定要參照同行業已上市公司會計估計。

IPO中主要涉稅問題

1、會計政策、會計估計變更影響利潤涉稅處理

因合理規劃擬上市企業會計政策、會計估計而影響申報期間損益(如利息資本化、折舊費用)，按申報報表各期利潤總額以適用稅率計算所得稅。

2、有限公司整體變更為股份有限公司，凈資產折股所涉及到的納稅問題

3、企業改制設立時增值稅、營業稅、土地增值稅的計征

(1)當企業以整體經營性資產出資發起設立公司時，屬于轉讓企業全部產權，即整體轉讓企業資產、債權、債務及勞動力的行為，不征收增值稅。

(2)當以貨物出資時，應當視同貨物銷售交納增值稅。

(3)當企業以不動產、無形資產出資時，不需要交納營業稅。

(4)當企業改制時以土地及建筑物投入時，可以免征土地增值稅。

4、公司改制時資產評估增值的稅收處理

發起人以經營性凈資產或經營實體評估作價出資，評估增值部分納稅問題：若以整體資產出資，不需計算確認資產評估增值部分的所得或損失;若以其他非貨幣資產出資，應當將增值部分計入應納稅所得額，交納企業所得稅。

5、對違規享有的地方性稅收優惠的處理若擬上市企業所在地的稅務法規、規章與國家稅收法律、行政法規不一致，企業享受了地方優惠政策，一般采取的措施是：由省級主管稅務機關出文確認擬上市企業沒有稅務違法行為，且不征收少繳的稅款，同時證監會審核時，要求原股東承諾承擔有可能追繳的稅款。

案例：華帝股份2003年6月被廣東省科學技術廳認定高新技術企業，有效期兩年，根據廣東省委、廣東省人民政府粵發(1998)第16號文《依靠科技進步推動產業結構優化升級的決定》的相關規定，凡經認定的高新技術企業，減按15%稅率征收企業所得稅。主管稅務機關中山地方稅務局小欖分局確認，華帝股份在被確認為高新技術業期間(2003年、2004年)，執行15%所得稅率。

問題：德美化工不屬于國務院批準的高新技術產業開發區內的高新技術企業，其享受的稅收政策不符合財政部、國家稅務總局94財稅字第001號文的規定，存在被有關稅務機關追繳的可能。

處理：

(1)廣東省地稅局的確認證明。

(2)各股東承諾按各自股權比例承擔可能發生的補繳稅款。

九、IPO主要財務問題：開發支出資本化、研發費用、期間費用

1、開發支出資本化

新三板項目以中小企業為主，部分特定行業如互聯網企業、軟件企業等，在特定階段內收入尚未體現、研發投入較大，財務數據較為尷尬，對股改產生較大影響，執行研發支出資本化可以實現增加資產、減少費用并增加凈利潤和凈資產的雙重目的。

2006年 發布的新會計準則允許開發支出資本化被視為新準則給上市公司發放的福利，是會計政策趨于激進的標志之一，恰當的資本化更能夠反映公司的資產狀況和盈利情況。但監管層對此仍持謹慎的態度，“研發支出資本化”連同“虛假合同”、“提前確認收入”、“關聯方非關聯化”等被視為常見的操縱利潤的主要手段，并構成IPO審核的實質性障礙。

IPO實 務中極少出現成功案例，目前新三板已掛牌公司中也尚未發現。證監會對此采用了最謹慎的估算方法，即如果將資本化的金額全部作費用化處理，是否對公司業績產生重大影響，是否對凈資產折股產生實質性影響，相關財務指標是否仍然滿足上市條件。已經上市的公司則有不少資本化的案例，體現了監管層的態度，即上市前謹 慎處理、接近杜絕，上市后允許充分利用準則、合理反映資產狀況和盈利情況。

這種區別對待主要系無論準則中關于研發階段和開發階段的劃分，還是開發階段可資本化的五個條件，均為對公司內部控制提出的要求，公司僅通過內部取證即可完成相關材料和證據的收集，客觀性和說服力往往不足。

《企業會計準則第6號——無形資產》關于研究開發費用的確認和計量的原則：

開 發支出資本化的核心條件之一是“創新”，為形成一項新產品或新技術而發生的支出。首先將研究開發活動劃分為研究階段和開發階段，研究階段的支出全部費用化，計入當期損益;其次開發階段的支出符合條件的才能資本化，不符合資本化條件的計入當期損益;如果確實無法區分研究階段的支出和開發階段的支出，應將其 所發生的研發支出全部費用化，計入當期損益。

(一)將研究開發活動劃分為研究階段和開發階段

1、研究階段

研 究是指為獲取新的技術和知識等進行的有計劃的調查。研究活動的例子包括：意于獲取知識而進行的活動;研究成果或其他知識的應用研究、評價和最終選擇;材 料、設備、產品、工序、系統或服務替代品的研究;以及新的或經改進的材料、設備、產品、工序、系統或服務的可能替代品的配制、設計、評價和最終選擇。

研究階段的特點：

(1)計劃性：研發項目已經董事會或者相關管理層的批準，并著手收集相關資料、進行市場調查等。

(2)探索性：為進一步的開發活動進行資料及相關方面的準備，這一階段不會形成階段性成果，通過開發后是否會形成無形資產均有很大的不確定性。

2、開發階段

開發是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或設計,以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等。開發活動的例子包括：生產前或使用前的原型和模型的設計、建造和測試;含新技術的工具、夾具、模具和沖模的設計;不具有商業性生產經濟規模的試生產設施的設計、建造和運營;新的或改造的材料、設備、產品、工序、系統或服務所選定的替代品的設計、建造和測試等。

開發階段的特點：(1)具有針對性。

(2)形成成果的可能性較大。(二)開發支出資本化的范圍

內 部開發活動形成的無形資產，其成本由可直接歸屬于該資產的創造、生產并使該資產能夠以管理層預定的方式運作的所有必要支出組成。可直接歸屬于該資產的成本包括開發該無形資產時耗費的材料、勞務成本、注冊費、在開發該無形資產過程中使用的其他專利權和特許權的攤銷、資本化的利息支出，以及為使該無形資產達到 預定用途前所發生的其他費用。

在開發無形資產過程中發生的除上述可直接歸屬于無形資產開發活動的其他銷售費用、管理費用等間接費用、無形資產達到預定用途前發生的可辨認的無效和初始運作損失、為運行該無形資產發生的培訓支出等不構成無形資產的開發成本。

(三)開發階段支出資本化的條件

1、完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性;

2、具有完成該無形資產并使用或出售的意圖;

3、無形資產產生未來經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場;無形資產將在內部使用時，應當證明其有用性;

4、有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，并有能力使用或出售該無形資產;

5、歸屬于該無形資產開發階段的支出能夠可靠計量。同研發支出的核算，后文詳細展開。

準 則中的上述表述是對企業的開發活動和財務核算提出的要求，因此在日常工作中就應該按要求設定規則并有效執行，構成“事先”的判斷和條件;而大部分新三板項 目是站在“事后”的角度，研究開發活動及其成果、相關支出均為既定事實，需后補會計處理甚至通過審計調整實現。從會計師的角度，至少應獲取以下資料：

1、研究開發項目申報立項文件，至少包括公司董事會或管理層關于研究開發項目的可行性研究報告;(資本化條件1、2、3、4)

2、各研發項目的預算、計劃進度表，據以定義和劃分研究階段和開發階段;(資本化條件4)

3、賬簿記錄的研究開發費用除按成本項目、研發項目分別歸集核算外，還要能夠分別歸集和確認研究階段、開發階段;(資本化條件5)

4、研究開發項目與最終研究開發成果的對應關系，除一一對應之外，一對多或多對多的情況下，需要予以區分或確定開發階段的支出在不同研究開發成果之間分配的標準;(資本化條件中5)

5、除取得的相關證書外，能夠證明該等專利或軟件著作權確實展現了技術或產品上的創新之處。

6、能夠證明該等專利或軟件著作權確為本公司研究開發的知識成果，并且能夠實際為公司業務經營做出貢獻且帶來收入的相關資料。

總之，在上市或掛牌之前，應謹慎實施這一處理，依賴研發支出資本化以滿足股改甚至上市條件的方案并不可取。

2研究開發費用

研究開發費用一直以來也是資本市場熱議的話題，焦點問題集中于以下兩點：

1、研究開發費用對成本、毛利率的影響;

2、研究開發費用對企業所得稅的影響。對上述兩方面均產生影響，主要系研究開發費用具備會計和稅務雙重屬性。鑒于會計準則的系統性描述不多，而在科技、稅務方面則受到嚴格的監管，先討論后者。

(一)稅務屬性

根據《企業所得稅法》的規定，經四部門聯合認定的高新技術企業可申請減按15%的稅率計繳企業所得稅;根據《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法(試行)》(國稅發[2008]116號)的規定，財務核算健全并能準確歸集研究開發費用的企業都可以享受研究開發費用加計扣除的優惠政策。注意后者并非高新技術企業獨享的優惠政策。

與研究開發費用相關的法規主要包括：

1、《高新技術企業認定管理辦法》及《國家重點支持的高新技術領域》(國科發火[2008]172號)，對高新技術企業和研究開費用的基本概念、高新技術企業的申請條件和程序等做出明確規定;

2、《高新技術企業認定管理工作指引》(國科發火[2008]362號)，進一步明確高新技術企業的認定和復審的工作細則，對研究開費用的核算做了系統且詳細的說明;

3、《浙江省高新技術企業認定(復審)工作審核要點》，對浙江省內的高新技術企業研究開發費用和高新技術產品(服務)收入作了進一步規定;

4、《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法(試行)》(國稅發[2008]116號)，明確了研究開發費用加計扣除的細則。

上述文件中關于研究開發費用的主要要點總結如下：

1、高新技術企業認定條件中研究開發費用限額：收入小于5000萬元，比例不低于6%;收入大于5000萬元小于2億元，不低于4%;收入大于2億元，不低于3%;境內研究開發費用不低于總額的60%;(國科發火[2008]172號)

2、按樣表設置高新技術企業認定專用研究開發費用輔助核算賬目，并按此在財務系統中設置兩個維度的明細科目，按規定的內容進行核算;(國科發火[2008]362號)

3、研究開發費用中，工資薪金支出是指企業實際發放的工資薪金總和，不包括職工福利費、職工教育經費、工會經費以及社會保險費和住房公積金;(浙江省高新復審規定)

4、八大類研究開發費用能夠加計扣除，其他費用不得加計扣除;(國稅發[2008]116號)

(二)會計屬性

前 已述及無形資產準則關于研究開發支出會計處理的規定，研究階段的支出、開發階段不滿足資本化條件的支出以及無法劃分研究和開發階段的全部支出，應作費用化處理，計入管理費用。此外企業會計準則及其應用指南、講解、解釋再無其他系統表述，僅適用于與應用指南中關于管理費用核算的具體要求以及配比性、權責發生 制等基本核算原則。根據上述無形資產準則的表述，研究開發費用一定是發生在研究和開發階段的，即理論上已經進入成熟應用或批量生產階段的相關支出，不得作為研究開發費用。會計實務中，鑒于一方面企業會計準則無系統規定而稅務方面則有操作性極強的細則，另一方面稅務機關持續發揮著強大的監管和干預作用而會計系統存在監管空白，企業日常財務核算中均按稅務相關文件規定執行。雖然會計和稅法存在詳盡程度的差異，但二者并不沖突，且國科發火[2008]172號和362號文件本身就是由財政部和國家稅務總局聯合科技部共同發布的，企業按上述法規規定執行會計核算沒有問題。而在巨大的稅收優惠政策的誘導下，部分企業僅為滿足稅務條件而扭曲了會計核算基本原則，才是最大的問題所在。

國科發火[2008]172號文件明確了多項申請高新技術企業的條件，實務中的最大障礙在于學歷結構和研究開發費用比例，前者是社會性問題，本文不討論。

眾 所周知，研發投入不足是我國當前經濟大環境下的基本國情之一，政府制定上述法規并配套稅收優惠政策的本意在于刺激和鼓勵企業加大創新力度、增加研發投入，在很多新興行業或領域也的確取得了非常不錯的效果，但對于大多數傳統行業企業并不適用。當然，隨著科技的進度，很多傳統業也迎來巨大的技術革新，這個過程 伴隨著大量新技術、新產品的誕生及相應的研發投入，而這正是上述文件所鼓勵的領域和預期的效果。

為 了滿足研究開發費用占收入比例的硬性條件，大多數企業不得不將屬于營業成本或其他期間費用的支出轉而作為研究開發費用。由于高新技術企業要求的指標是費用化的研究開發支出，因此這樣的處理并不涉及資本化，只在營業成本和管理費用之間調整，即對營業利潤及凈利潤無影響，但影響毛利率、費用率等關鍵指標。撇開 符合法規要求的方式，此處主要討論反面案例，以生產批量產品的制造業企業為例，將事實上批量產出并產生收入、構成產品銷售成本的支出，人為的轉作研究開發費用。其核算的主要步驟和方法大致如下：

1、研發立項。研究開發項目立項并申報是申請高新技術企業的必要條件之一，立項相關各種資料也是申請材料的必要組成部分。

2、立項的同時編制研究開發費用預算。研發預算本身連同立項一并進行并且也需要報備，預算是后續完成研究開發費用核算的重要步驟。在報備至主管機構的預算總額及大類明細的基礎上，結合立項的研發領域與公司產品的對應關系，編制詳盡至產品和材料末級明細的研究開發費用預算清單。

3、人為干預生產和研發領料或直接修改原材料領料數據。該等操作的最大難度和風險在于產品生產一般都有物流痕跡，生產車間用于批量生產的材料領用都有對應的原始領料單。對于使用物流系統的企業，直接在系統中事后修改會留下痕跡或無法修改，必須在事前即日常領用時加以干預，使得車間的原始領料單與最終的原材料發 出匯總表一致;對于不使用物流系統的企業，僅手工編制收發存報表用于成本核算的，這一操作要簡單的多，可事后修改并補充和替換原始領料單。

4、按預算總額及明細調整生產成本中料工費的歸集。各月執行成本核算的第一大步驟就是成本歸集，對于制造業企業主要是材料成本。無論后續采用何種成本分配方法，歸集的材料成本總額及明細均在該步驟根據預算進行調整。工費的操作也類似。

5、按調整后的生產成本繼續成本核算，調整出的料工費金額按研發項目歸集至研究開發費用。注意關注月度分布的合理性。

6、由于未修改產成品入庫明細及數量，不影響收入確認及與之配比的成本結轉，而同時又實現了研究開發費用的確認。

整 個過程最核心的步驟之一是原材料領料的干預或修改，必須建立在對公司業務及產品全面且深入了解的基礎上。經過分析不難得知，這樣的修改除影響生產成本總額及結構并最終影響營業成本和毛利率外，還將影響完工產品單位成本及結構，如果調整的不夠均衡，在執行明細類別或單個產品的單位成本及結構分析時必定出現異 常，按明細類別或單個存貨執行跌價測試時則可能產生金額較大的存貨跌價準備。

因此該等操作的另一個核心就是預算的編制，預算編制的越詳細、涉及的產品越多、在不同的產品間分布的越均勻，對單位成本的影響就越小，企業規模越大，影響也就越小。

對于企業日常研究開發、物流管理、財務核算以及中介機構核查而言，對于研究開發費用應關注以下要點：

1、重視法律形式的完整性和合規性。高新技術企業、研究開發費用首先是法律概念，合法合規是第一大前提，相關文件中提及的程序、條件、核算要求等必須遵章執行。立項、預算、可行性研究報告、研發成果證明等關鍵文件或資料缺一不可。

2、保證財務和非財務信息匹配、總額和明細一致、匯總表與原始單據相符。研究開發費用的總額及明細必須有可追溯的來源，既要證明研究開發費用與研發部門、研發人員、研發活動相關，又必須保證匯總表和原始單據經得起核查。會計憑證中可以以各類匯總表作為附件，如原材料研發領用匯總表、工資匯總表、折舊攤銷分配匯 總表、費用報銷匯總表等，但必須有相應的原始單據作為支撐，且該等原始單據務必體現研發痕跡。中介機構的核查不能停留在匯總表層面，要追溯至原始單據及其來源，如物流系統。

3、分析重要財務指標的合理性，關注橫向比較，保持邏輯合理。既要保證過程合法合規，更要保證結果合理，不能僅為保持高新技術企業資格、盡可能多的享受加計扣除而過度的做大研究開發費用，造成重要財務數據的扭曲。如前所述，不做資本化不會涉及對資產總額及凈資產的影響，但會對報表層次的營業成本、期間費用及毛 利率、費用率等指標，以及對明細的單位成本及結構、存貨余額等產生影響，應定期執行合理性分析，關注與同業公司的橫向比較，保持邏輯合理。

會計師執行高新技術企業的審計時，各期均應對其高新技術企業的資格進行復核，研究開發費用應作為重大風險點，并將控制測試、分析性復核和細節測試作為重要的審計程序。

3期間費用披露

《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號——財務報告的一般規定(2010年修訂)》(證監會公告[2010]1號)未對期間費用的披露予以明確，附件格式中也未予列示。大部分內資所出具的非上市公司普通年報報告一般不對期間費用的明細進行披露，而IPO和新三板的申報報告及上市公司年報按慣例都會披露。在 所有的報表項目中，期間費用的列示和分析很可能是除了營業收入成本之外最復雜的一個，卻是企業日常會計核算和會計師審計過程中最容易忽略的。一方面銷售費用和管理費用的明細結構較為復雜，另一方面各明細出現大幅波動的可能性較大，或因核算或統計原因，或確實存在業務基礎的變化。

為 了準確反映公司的費用結構并能夠結合業務情況進行合理性分析，首先要求企業在財務核算中應結合公司實際情況設置二級甚至多級明細科目，確定對原始單據的費用類別的識別標準，日常工作中應避免混淆，盡可能減少對“其他”的使用。其次會計師審計時，應結合公司業務情況對費用總額及主要明細的增減變動情況做出詳 細的合理性分析，切不可流于形式。被審計單位為集團公司的，還需要做合并報表層面的分析。

銷售費用和管理費用的披露，列示的明細項目一般不宜超過十個，“其他”的金額比例不宜超過總額的10%，且應有進一步明細備查。

此外，根據《無形資產準則》第二十五條規定，“企業應當披露當期確認為費用的研究開發支出總額”,因此審計報告中即使不完整披露管理費用的結構，也至少要在其他重要事項中披露管理費用中的研究開發費用總額。

4政府補助

政府補助的重要性體現在以下幾個方面：

1、政府補助非經公司業務運營直接所得，但大多數情況下又與公司主營業務密切相關;

2、政府補助大多數情況下應作為非經常性損益，申報時直接影響關鍵指標;

3、政府補助金額較大的，不同的會計處理對財務報表的影響較大;

4、政府補助的稅務處理較為復雜;

5、政府補助文件需作為申報材料一并遞交審核。

《企業會計準則——政府補助》對政府補助的定義、特征做了詳細說明，不再贅述。政府補助的形式主要有財政撥款、財政貼息、稅收返還和無償劃撥非貨幣性資產等，除稅收返還外的稅收優惠，如直接減征、免征、增加計稅抵扣額、抵免部分稅額，以及出口退稅不屬于政府補助。

會計處理的相關規定：

政府補助準則明確，政府補助分為與收益相關的政府補助和與資產相關的政府補助，前者大多數情況下直接計入當期營業外收入，與以后期間收益相關或與資產相關的政府補助計入遞延收益后逐期攤銷計入營業外收入。

實務中關于政府補助是與收益相關還是與資產相關的判斷標準，首先應以相應的政府補助文件為準，其次應視公司取得補助資金的緣由和實際用途。確定與資產購置或修繕相關的，應按相應資產的預計使用年限和開始折舊或攤銷的時點，計算攤銷轉入各期損益。相關資產處置時，尚未分攤的遞延收益一次轉入當期損益。

政府補助準則還明確，“企業按照固定的定額標準取得的政府補助，應當按照應收金額計量，否則應當按照實際收到的金額計量。”《上市公司執行企業會計準則監管問題解答第8期》明確回復，“對期末有確鑿證據表明能夠符合財政扶持政策規定的相關條件且預計能夠收到財政扶持資金時，可以按應收金額計量。”如果確定應歸屬于本期、且在資產負債表日至審計報告報出日之間已經收到的政府補助，可以計提并暫估其他應收款，且其他應收款可以單項認定不計提壞賬準備。

稅務處理相關規定：

1、《企業所得稅實施條例》第二十條：“企業所得稅法第七條第(三)項所稱國務院規定的其他不征稅收入，是指企業取得的，由國務院財政、稅務主管部門規定專項用途并經國務院批準的財政性資金。”

2、國家稅務總局關于印發《新企業所得稅法精神宣傳提綱》的通知(稅函[2008]159號)

第十條，不征稅收入的具體確認：

實施條例將不征稅收入的財政撥款，界定為各級人民政府對納入預算管理的事業單位、社會團體等組織撥付的財政資金，但國務院和國務院財政、稅務主管部門另有規定的除外。這里面包含了兩層意思，一是作為不征稅收入的財政撥款，原則上不包括各級人民政府對企業撥付的各種價格補貼、稅收返還等財政性資金，這樣有利于加強財政補貼收入和減免稅的規范管理，同時與現行財務會計制度處理保持一致;二是對于一些國家重點支持的政策性補貼以及稅收返還等，為了提高財政資金的使用效率，根據需要，有可能也給予不征稅收入的待遇，但這種待遇應由國務院和國務院財政、稅務主管部門來明確。

3、《財政部國家稅務總局關于財政性資金、行政事業性收費、政府性基金有關企業所得稅政策問題的通知》(財稅[2008]151號)對企業取得的由國務院財政、稅務主管部門規定專項用途并經國務院批準的財政性資金，準予作為不征稅收入，在計算應納稅所得額時從收入總額中減除。

4、《財政部國家稅務總局關于專項用途財政性資金有關企業所得稅處理問題的通知》(財稅[2009]87號)。

符合不征稅收入的條件：

(1)企業能夠提供資金撥付文件，且文件中規定該資金的專項用途;(2)財政部門或其他撥付資金的政府部門對該資金有專門的資金管理辦法或具體管理要求;

(3)企業對該資金以及以該資金發生的支出單獨進行核算。該文件于2010年底到期，后更新，《財政部、國家稅務總局關于專項用途財政性資金企業所得稅處理問題的通知》(財稅[2011]70號)，內容基本相同。

5、《企業所得稅實施條例》第二十八條，和財稅[2008]151號 不符合條件的補貼收入應作為當期收入征稅;符合條件的不征稅收入，同時其用于支出所形成的費用，不得在計算應納稅所得額時扣除，用于支出所形成的資產，其計算的折舊、攤銷不得在計算應納稅所得額時扣除。

綜上，財政撥款和稅收返還都有被認定為不征稅收入的可行性，基本條件可概括為：專文撥付、專款專用、專項核算。但不征稅收入雖然可以做納稅調減，但相應的費用或折舊攤銷同時做納稅調增，除殘值率的影響外，與不作為不征稅收入在納稅總額上無明顯差異，但后者將在當期產生直接所得稅支出。